Capitolul 1: Bazele teoretice i metodologice ale analizei economico-financiare

Capitolul 1 BAZELE TEORETICE I METODOLOGICE ALE ANALIZEI ECONOMICO-FINANCIARE

1.1. NECESITATEA I TIPURILE ANALIZEI nc de la nceputuri, cunoaterea fenomenelor i proceselor din natur i societate a impus, ntr-o form mai simpl sau mai complex, necesitatea analizei. Analiza reprezint o metod de cunoatere bazat pe descompunerea fenomenului, a ntregului, n prile sale componente, n elementele sale constitutive, dup care se studiaz fiecare parte component, se stabilesc relaiile de cauzalitate, se determin factorii care le genereaz, se formuleaz concluziile cu privire la mersul activitii viitoare. Obiectul descompunerii pe elemente sau factori l poate constitui un rezultat sau o modificare a rezultatului fa de o baz de comparaie. n primul rnd, obiectul analizei poate fi exprimat prin relaia:

X = xi i avem de-a face cu o analiz structural prin care un fenomen este descompus pe elementele sale componente. De exemplu, poate fi supus analizei rezultatul total al exerciiului, care, potrivit Contului de Profit i Pierderi, se descompune pe urmtoarele componente: rezultat din exploatare, rezultat financiar i rezultat extraordinar. Ponderea deinut de fiecare element component ne ofer o imagine asupra surselor de obinere a profitului, ca i asupra posibilitilor de meninere a lor n viitor. n cel de-al doilea caz, obiectul analizei l constituie modificarea nivelului rezultatului fa de o baz de comparaie.
unde:

X = X1 X 0 X1 nivelul realizat al indicatorului ce se compar; X0 nivelul folosit drept baz de comparaie. Avem de-a face cu o analiz cauzal prin care o asemenea modificare este explicat pe seama factorilor de influen. Ca un corelativ al analizei apare sinteza, prin care se realizeaz reunirea prilor, a elementelor unui fenomen ntr-un tot unitar. n timp ce analiza presupune o dezmembrare a unui rezultat, sinteza vizeaz o examinare a elementelor n unitatea lor. Caracterizarea deplin a unei activiti sau fenomen, necesit mbinarea ntr-o unitate a analizei cu sinteza, ca mijloace ale cunoaterii. Cerinele sporirii eficienei acestei metode de cercetare au impus apariia unor tipuri de analiz n diverse domenii de activitate, inclusiv n domeniul economic. Totodat, creterea gradului de complexitate a activitii economice a oricrei ntreprinderi, n contextul mecanismului pieei, are implicaii profunde asupra procesului de conducere, care nu se mai poate realiza pe baz de rutin, ci pe o studiere atent a realitii care s permit adoptarea unor decizii corespunztoare. Prin esena sa, activitatea de conducere, indiferent de nivelul la care se desfoar i de domeniul de activitate, necesit cunoaterea ntregului complex de cauze i factori care genereaz o anumit stare, fapt care se realizeaz prin intermediul analizei n domeniul economic. Analiza fenomenelor economice este deosebit de complex, aceast trstur fiind justificat de urmtoarele caracteristici: - acelai efect poate fi generat de mai multe cauze; complexitatea i intensitatea cauzei pot determina nu numai intensitatea fenomenului obinut, ci i diferite stri calitative ale acestuia; n fenomenul analizat putem ntlni nsuiri pe care nu le regsim n nici un element component al acestuia; esenial n analiza din domeniul economic l constituie luarea n considerare a relaiilor structural-funcionale i a celor cauz-efect; n realitatea obiectiv, nsuirile eseniale se combin cu cele neeseniale, secundare sau ntmpltoare; - n analiza fenomenelor economice fiind exclus posibilitatea unor experiene pure de laborator, un rol esenial l joac puterea de abstracie i gndirea logic a cercettorului, ceea ce permite stabilirea corect a factorilor de influen i a sistemului de legturi cauzale dintre fenomenele studiate.

Analiz economico-financiar

Analiza economico-financiar reprezint un instrument eficace la dispoziia factorilor de decizie din ntreprindere care permite diagnosticarea strii de performan i echilibru financiar al ntreprinderii la ncheierea exerciiului, propunndu-i s stabileasc punctele tari i punctele slabe ale gestiunii financiare, n vederea elaborrii strategiei de meninere i dezvoltare a ntreprinderii. De asemenea, ea poate face obiectul preocuprilor partenerilor economici i financiari-bancari ai firmei, n vederea fundamentrii unor posibile aciuni de cooperare cu respectiva ntreprindere. Obiectivele analizei economico-financiare sunt deosebit de complexe, acestea decurgnd din varietatea de poziii ocupate de cei care o realizeaz i ca o consecin, din diversitatea de puncte de vedere i de informaii la care au acces. Cnd problema analizei este pus din interiorul firmei (analiz economico-financiar intern), ea se adreseaz managerilor, acionarilor sau salariailor i are ca obiectiv, detectarea unor eventuale situaii de dezechilibru financiar, n scopul identificrii originii i cauzelor care le-au generat i al stabilirii msurilor de remediere. ntruct se bazeaz pe ntregul sistem de informaii privind activitatea firmei, analiza intern abordeaz probleme privind: dimensiunea i structura patrimoniului, performanele, riscul i furnizeaz informaiile necesare pentru adoptarea deciziilor de gestionare a ntreprinderii. Cnd problema analizei este pus din exteriorul firmei (analiz extern), utilizatorii vor fi: creditorii, partenerii de afaceri, analitii financiari, potenialii investitori, sau chiar statul. Exemplul clasic l constituie procedura utilizat de bnci, pentru studierea cererilor de credite ale firmelor. Cu aceast ocazie ele urmresc capacitatea ntreprinderii de a-i achita obligaiile i acord, n acest context, o atenie deosebit estimrii valorii ntreprinderii, analizei lichiditii i solvabilitii acesteia. Organele administraiei locale sau centrale utilizeaz analiza financiar, pe de o parte, pentru cunoaterea situaiei ntreprinderilor care solicit faciliti financiare, iar pe de alt parte pentru stabilirea potenialului acestora de a plti impozite i taxe. Analiza economico-financiar, constituie totodat o component indispensabil ntr-o expertiz sau ntr-o negociere, viznd estimarea valorii unei ntreprinderi, cu ocazia privatizrii, fuzionrii, vnzrii de active, cotrii la burs etc. Evoluia analizei economico-financiar trebuie s se adapteaz obiectivelor sau nevoilor diferiilor utilizatori. n acest caz, analiza implic din partea analitilor pe lng cunotine de contabilitate i gestiune financiar i o anumit subtilitate n interpretarea cifrelor, raportate la scopul investigaiei. Analiza economico-financiar poate fi de mai multe tipuri, n funcie de anumite criterii i modaliti folosite n studierea fenomenelor economice. 1) Astfel, n raport de momentul n care se efectueaz analiza i momentul desfurrii fenomenelor studiate, analiza economic se poate mpri n dou tipuri principale: a) analiz retrospectiv sau post - factum; b) analiza prospectiv sau previzional. Analiza retrospectiv sau post - factum se ocup cu studierea fenomenelor i proceselor economice care deja au avut loc ntr-o perioad de timp mai apropiat sau mai ndeprtat. n funcie de orizontul de timp luat n studiu, analiza retrospectiv se poate diviza n analiz curent sau operativ care poate fi zilnic, sptmnal, decadal, lunar sau trimestrial i analiz anual. Scopul analizei retrospective este de a studia rezultatele obinute ntr-o anumit perioad de timp n comparaie cu obiectivele stabilite, n vederea stabilirii factorilor i cauzelor care provoac diferite abateri n desfurarea fenomenelor i proceselor economice i s propun msuri pentru reglarea i optimizarea activitii economice n viitor. n cadrul analizei retrospective capt un rol tot mai mare aa numita analiz diagnostic, care presupune reperarea disfuncionalitilor unei firme, cercetarea i analiza faptelor i responsabilitilor, identificarea cauzelor unor asemenea stri, elaborarea unor programe de aciune prin a cror aplicare se asigur redresarea sau ameliorarea performanelor. Efectuarea diagnosticului unei ntreprinderi se justific nu numai n situaia n care aceasta are dificulti, ci i atunci cnd unitatea are o situaie financiar bun, dar se dorete mbuntirea ei. n general, n funcie de scop, diagnosticul poate fi restrns la anumite probleme sau extins, n accepiunea de diagnostic global. Aa, de exemplu, n analiza dosarului de credit de ctre bnci, accentul este pus pe capacitatea de plat a ntreprinderii, fr a exclude i alte aspecte ale activitii, subordonate mai ales echilibrului financiar. n varianta extins, diagnosticul global implic o analiz de ansamblu a potenialului economico-financiar, a performanelor realizate, corelate cu dimensiunea i calitatea acestuia, care se raporteaz la valori normale ale funciunii sistemului (previzionate sau bugetate), precum i la valori ale concurenei sau la nivelul mediu al sectorului de activitate. Analiza prospectiv sau previzional se ocup cu cercetarea fenomenelor i proceselor care vor avea loc ntr-o perioad viitoare. Analiza previzional joac un rol important n fundamentarea programului de activitate, n luarea deciziilor cu caracter tactic i strategic, n alegerea variantei optime de aciune. n timp ce analiza retrospectiv se bazeaz pe variabile cunoscute, certe, analiza previzional se bazeaz pe variabile incerte, ceea ce determin utilizarea unei metodologii diferite. Astfel, analiza retrospectiv studiaz o singur variant a fenomenului, iar n cadrul su prevaleaz legturile de tip

Capitolul 1: Bazele teoretice i metodologice ale analizei economico-financiare

funcional, pe cnd n analiza previzional sunt studiate mai multe variante, dintre care este selectat cea considerat optim, i apar frecvent legturi de tip stocastic. 2) n funcie de modul de studiere n timp a evoluiei fenomenelor economice, se pot distinge dou tipuri de analiz economic: a) analiza static; b) analiza dinamic. Analiza static se ocup cu studierea fenomenelor economice i a legturilor de cauzalitate care determin starea acestor fenomene la un moment dat. Acest tip de analiz permite cunoaterea nivelului fenomenelor sau rezultatelor economice, a abaterilor existente la un moment de referin ales, precum i a structurii acestor fenomene. Analiza dinamic studiaz fenomenele i procesele economice n micarea i condiionarea lor reciproc, evideniind poziia pe care o dein i modificrile survenite n diferite momente ale evoluiei lor. Pe baza analizei dinamice se stabilesc factorii care acioneaz asupra schimbrii poziionale a fenomenelor economice, precum i tendinele n evoluia viitoare a acestora. Analiza static i cea dinamic trebuie s se mbine reciproc, ceea ce permite analiza complex a fenomenelor economice i studierea lor ntr-o anumit perioad de timp. 3) n raport de nsuirile sau caracteristicile fenomenelor economice cercetate, analiza economic poate fi: a) analiza calitativ; b) analiza cantitativ. Analiza calitativ se ocup cu studierea laturii intensive sau calitative a fenomenelor i proceselor economice. Cu ajutorul acestei analize se stabilesc nsuirile eseniale ale fenomenelor economice i factorii care sunt de aceeai natur cu fenomenele cercetate. Analiza cantitativ cerceteaz latura extensiv a fenomenelor economice, exprimat prin diferite determinri cantitative, precum i modificrile structurale intervenite n mrimea acestor fenomene. Dezvoltarea analizei cantitative necesit folosirea tot mai larg a metodelor matematice moderne. Cu toate acestea, succesul aplicrii metodelor matematice n modelarea fenomenelor economice depinde de adncirea analizei calitative, care trebuie s precead i s finalizeze analiza cantitativ. 4) Dup nivelul la care se desfoar, avem: a) analiza microeconomic; b) analiza macroeconomic . Analiza microeconomic studiaz fenomenele economice la nivelul individului sau al unitilor economice. Analiza macroeconomic cerceteaz fenomenele economice care au loc la nivelul ramurii, al economiei naionale sau al economiei mondiale i opereaz cu mrimi agregate. Analiza micro i macroeconomic permite cunoaterea evoluiei fenomenelor economice n timp i spaiu, ceea ce asigur luarea deciziilor i a msurilor necesare n vederea reglrii activitii economice la diverse nivele ierarhice.

1.2. CONINUTUL ANALIZEI ECONOMICO-FINANCIARE Analiza economico-financiar studiaz mecanismul de formare i modificare a fenomenelor economice prin descompunerea lor n elemente componente, n pri simple i prin identificarea factorilor de influen. Drumul pe care l parcurge analiza reprezint inversul evoluiei reale a fenomenului, n sensul c ea pornete de la rezultatele obinute ctre elemente i factori. Schema desfurrii procesului de analiz economic este prezentat n figura 1.1.

10

Analiz economico-financiar

Fenomenul Y

Evoluia fenomenului

a1
Ordinea de analiz

a2

.....

an

ai - elementele componente

factori de gradul I

2.1

2.2

2.3

factori de gradul II

Realizarea acestui demers presupune parcurgerea urmtoarelor etape: 1. fapte, b a Delimitarea obiectului analizei, care presupune constatarea anumitor finale fenomene c cauze sau rezultate exprimate cu ajutorul unor indicatori calitativi i cantitativi, precum i a modificrii lor n timp i spaiu; 2. Determinarea elementelor componente, a factorilor de influen i a cauzelor care acioneaz asupra fenomenelor studiate. Pe aceast linie, trebuie fcut delimitarea ntre elemente componente i desfurrii procesului de reprezint Figura 1.1: Schema factori de influen. Astfel, elementele analiz prile componente ale ntregului, n timp ce factorii constituie acele fore motrice care explic apariia i evoluia fenomenului; 3. Stabilirea legturilor cauzale dintre fiecare factor de influen i fenomenul analizat, precum i ntre factorii care acioneaz; 4. Msurarea influenei fiecrui factor asupra fenomenului analizat i stabilirea factorilor cu aciune pozitiv sau negativ, precum i a rezervelor interne nefolosite; 5. Sintetizarea rezultatelor analizei i formularea concluziilor i aprecierilor finale asupra fenomenelor cercetate; 6. Elaborarea msurilor i fundamentarea deciziilor privind folosirea optim a resurselor i sporirea eficienei activitii economice n viitor. Primele trei etape ale procesului de analiz constituie coninutul analizei calitative. Din parcurgerea acestor etape se desprinde cea care presupune stabilirea factorilor de influen. Factorii care explic apariia i evoluia fenomenelor nu acioneaz izolat ci interdependent, corelat, iar pentru a nelege mai bine esena lor se impune clasificarea acestora n funcie de o serie de criterii: 1) n funcie de natura lor, factorii de influen pot fi grupai n mai multe categorii, cum ar fi: a) factori economici; b) factori tehnici; c) factori organizatorici; d) factori social-politici; e) factori naturali. 2) n raport de modul cum i transmit influena asupra fenomenului analizat, factorii pot fi: a) cu aciune direct; b) cu aciune indirect. n cadrul unor relaii cauzale se pot ntlni anumite situaii cnd acelai factor poate exercita att o influen direct, ct i o influen indirect.

Capitolul 1: Bazele teoretice i metodologice ale analizei economico-financiare

11

3) n funcie de locul aciunii lor, se disting: a) factori interni (endogeni); b) factori externi (exogeni). Factorii interni i au izvorul aciunii n interiorul ntreprinderii i sunt dependeni de activitatea depus de aceasta pentru obinerea rezultatelor stabilite. Factorii externi acioneaz din afara ntreprinderii i sunt independeni de activitatea acesteia (inflaia, cursul valutar, concurena). 4) Avnd n vedere coninutul lor, factorii se clasific n: a) factori simpli; b) factori compleci. Factorii simpli nu mai pot fi descompui n ali factori, n timp ce factorii compleci permit adncirea analizei deoarece influena lor se poate separa pe mai muli factori simpli. 8) n raport de poziia i caracterul lor ntr-o relaie cauzal factorii pot fi: a) factori cantitativi; b) factori de structur; c) factori calitativi. Factorii cantitativi sunt purttori materiali ai factorilor calitativi, fiind condiia indispensabil a aciunii acestor factori i se exprim n uniti de msur diferite fa de fenomenul analizat. Aceti factori reflect latura extensiv a fenomenului economic studiat i au rolul de amplificator al factorilor calitativi. Factorii de structur exprim ponderea diferitelor elemente n mrimea total a fenomenului cercetat. Ei sunt strns legai de factorii cantitativi, iar modificarea lor influeneaz asupra tuturor indicatorilor sintetici ai activitii ntreprinderii, ceea ce necesit separarea influenei acestor factori pentru aprecierea corect a activitii ntreprinderii. Factorii calitativi sunt de aceeai natur cu fenomenul analizat i se exprim n aceleai uniti de msur. Aceti factori reflect latura intensiv a fenomenului economic analizat i prin intermediul lor se realizeaz finalitatea de mrime i sens a factorilor cantitativi. Aceast grupare a factorilor reprezint o mare importan n munca de analiz, fiind o etap premergtoare aplicrii metodei de comensurare a influenei factorilor asupra fenomenului studiat. Stabilirea corect a sistemului factorial-cauzal prin care se explic formarea i modificarea fenomenelor economice constituie o premis important pentru elaborarea modelelor folosite n procesul de analiz economico-financiar. ntr-o accepiune general, modelul constituie un instrument al cunoaterii, bazat pe abstractizarea sau reprezentarea simplificat a realitii. n funcie de forma de reprezentare a fenomenului studiat se pot distinge trei tipuri de modele: imitative, analogice i simbolice. Modelele imitative sau iconice se bazeaz pe reprezentarea proprietilor caracteristice ale fenomenelor la o alt scar (hri, machete, fotografi, etc.) Modelele analogice sau figurale se bazeaz pe folosirea analogiei, respectiv cu anumite proprieti se reprezint alte proprieti ale fenomenelor cercetate (cum ar fi graficele prin care se reprezint evoluia, structura i tendinele fenomenelor). Modelele simbolice sau formale se bazeaz pe utilizarea unor simboluri n reprezentarea fenomenelor i a raporturilor dintre ele (cifre, litere, etc.). Aceste modele au un caracter abstract i se exprim formal sau matematic prin diferite ecuaii sau inegaliti. n procesul de analiz economico-financiar se utilizeaz ndeosebi modelele simbolice cum ar fi: - modele aditive exprimate prin relaii de sum ntre factori; De exemplu: unde:

CA = ca i

CA cifra de afaceri total; cai - cifra de afaceri pe produse. - modele balaniere sau legturi de sum i diferen ntre elemente; De exemplu: M = SI + I SF unde: M consumul total de materiale; SI soldul de la nceputul perioadei; I intrrile n cursul perioadei; SF soldul de la sfritul perioadei. - modele de produs ntre factori; De exemplu: unde:

CA = N s W Gv N s - numrul mediu de salariai;

W productivitatea muncii; Gv gradul de valorificare al produciei fabricate; modele de raport;

12
De exemplu: unde:

Analiz economico-financiar

Re =

Pt 100 At

Re rata rentabilitii economice; Pt profitul total; At activele totale. modele de corelaie aleatorii sau probabilistice de tip liniar i neliniar, se exprim printr-o funcie de forma: Y = f(x); modele combinate mbin relaiile de produs, raport, sum i diferen.

De exemplu: unde:

C / 1000 =

C/1000 cheltuielile la 1000 lei cifr de afaceri; q volumul fizic al produciei vndute; c costul pe unitatea de produs; p preul de vnzare. Odat identificai factorii de influen i elaborate modelele de analiz, se trece la msurarea influenei elementelor i factorilor cu ajutorul metodelor analizei cantitative, n scopul identificrii rezervelor de cretere a eficienei activitii. n finalul procesului de analiz intervine sinteza prin care se realizeaz reunirea prilor, a elementelor unui fenomen ntr-un tot unitar, n scopul elaborrii concluziilor i lurii msurilor ce se impun.

qc 1000 qp

1.3. METODE I TEHNICI FOLOSITE N ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR Pentru analiza activitii economico-financiare a ntreprinderilor se pot folosi mai multe metode i procedee comune mai multor discipline sau specifice analizei. Metodele comune folosite n analiza activitii economico-financiare a ntreprinderilor sunt metodele statistico-matematice, cum ar fi: metoda indicilor, metoda gruprilor, metoda comparaiei, metoda mediilor, metoda corelaiei, metoda funciilor de producie, metoda cercetrilor operaionale, metode sociologice etc. Pentru analiza activitii economico-financiare a ntreprinderilor se mai pot folosi unele metode i procedee specifice cum ar fi: - metoda descompunerii sau diviziunii rezultatelor economice; - metoda stabilirii factorilor de influen i a legturilor de cauzalitate; - metoda msurrii influenei factorilor i a legturilor de cauzalitate; - metoda generalizrii. Prim prisma celor dou laturi fundamentale ale analizei, i metodele acesteia se mpart n: metode ale analizei calitative; metode ale analizei cantitative. Metodele analizei calitative au ca scop studierea structurii fenomenelor, a factorilor care le determin i a relaiilor de cauzalitate dintre factori i fenomene. Metodele analizei cantitative au menirea de a da finalitate legturilor de cauzalitate, de a comensura aciunea diverilor factori, de a ierarhiza factorii n ordinea importanei lor, de a stabili rezervele existente i msura n care acestea au fost valorificate. n continuare vom prezenta coninutul principalelor metode i procedee utilizate n analiza activitii economico-financiare a ntreprinderilor. 1.3.1. Metoda comparaiei rezultatelor economice Aceast metod are un rol important n procesul de analiz, deoarece fiecare rezultat al activitii ntreprinderii se studiaz nu numai ca mrime n sine, ci i n raport cu un anumit criteriu luat ca baz de comparaie, ceea ce permite cunoaterea abaterilor intervenite n timp i spaiu. n funcie de baza de comparaie folosit, se pot efectua urmtoarele tipuri de comparaii: a) Comparaii n timp: ntre rezultatele efective i cele prevzute; ntre rezultatele prevzute sau efective din perioada curent i cele din perioadele anterioare. b) Comparaii n spaiu: ntre rezultatele verigilor organizatorice din interiorul unei ntreprinderi;

Capitolul 1: Bazele teoretice i metodologice ale analizei economico-financiare

13

ntre rezultatele obinute de ntreprinderea analizat i rezultatele medii pe ntreaga ramur; ntre rezultatele unor ntreprinderi cu profil similar din ar sau din strintate. c) Comparaii mixte, care se bazeaz pe mbinarea comparaiilor n timp i spaiu; d) Comparaii cu caracter special, care se refer n general la alegerea variantei optime de aciune. n urma efecturii acestor comparaii se pot calcula modificrile absolute i procentuale intervenite n mrimea rezultatelor supuse analizei, cu ajutorul relaiilor:

R = R1 R 0 ; R% =

R 100 , R0

n care: R1 - rezultatul economic supus comparaiei; R0 - rezultatul economic folosit ca baz de comparaie. n cazul folosirii metodei comparaiei trebuie ca fenomenele economice care se compar s aib un coninut omogen i s fie exprimate n aceleai uniti de msur pentru a asigura comparabilitatea datelor i a nu se denatura rezultatele analizei.

1.3.2. Metoda descompunerii sau diviziunii rezultatelor economice Aplicarea acestei metode se folosete pentru studierea rezultatelor economice prin descompunerea sau diviziunea lor dup anumite criterii. Principalele criterii dup care poate avea loc descompunerea fenomenelor i a rezultatelor economice sunt urmtoarele: a) diviziunea n timp a rezultatelor economice; b) diviziunea n spaiu a rezultatelor economice; c) diviziunea pe pri sau elemente componente. Descompunerea sau diviziunea n timp a rezultatelor permite cunoaterea distribuiei fenomenelor analizate pe subdiviziuni de timp. n acest fel se poate evidenia ritmicitatea sau sezonalitatea activitii desfurate. Descompunerea sau diviziunea n spaiu a rezultatelor permite cunoaterea rezultatelor obinute de fiecare verig organizatoric a unei ntreprinderi (atelier, secie, uzin, etc.), precum i stabilirea contribuiei fiecrei verigi la modificarea general a fenomenelor studiate. Descompunerea sau diviziunea rezultatelor pe pri sau elemente componente contribuie la adncirea analizei activitii economice a ntreprinderilor, prin stabilirea contribuiei fiecrui element asupra modificrii acestor fenomene. Descompunerea pe pri sau elemente componente se poate aplica majoritii indicatorilor care reflect diferite laturi ale activitii ntreprinderii, ceea ce permite efectuarea unor analize structurale asupra indicatorilor cantitativi i calitativi. n urma diviziunii rezultatelor economice n timp, n spaiu i pe elemente componente, se poate calcula contribuia procentual a fiecrei diviziuni de timp, de spaiu sau element component asupra modificrii procentuale totale a rezultatului economic supus analizei, pe baza relaiilor:

K=
unde:

r r r 100 = 1 0 100 ; R0 R0

sau

K=

Gr r % Gr (Ir 100 ) , = 100 100

r - rezultatul economic pe diviziuni de timp, de spaiu sau pe elemente componente; Gr - ponderea rezultatelor economice pe diviziuni de timp, de spaiu sau pe elemente componente n rezultatul total supus analizei; Ir - indicele rezultatelor economice pe diviziuni de timp, de spaiu sau pe elemente componente. Suma algebric a acestor contribuii trebuie s corespund cu modificarea procentual total a rezultatului analizat:

K = R%.

1.3.3. Metode de msurare a influenei factorilor Cu ajutorul acestor metode se determin mrimea i sensul influenei fiecrui factor care acioneaz asupra fenomenului analizat. n acest fel se scot n eviden factorii cu aciune pozitiv sau negativ asupra fenomenelor economice studiate, precum i posibilitile de mbuntire a activitii unei ntreprinderi.

14

Analiz economico-financiar

Metodele folosite pentru cuantificarea influenei factorilor variaz n funcie de scopul analizei economice, de sursele informaionale, precum i de tipul legturilor de cauzalitate dintre factori i fenomenul analizat. n general, legturile de condiionare dintre fenomenele economice analizate i factorii de influen se pot exprima prin relaia: y = f(x), n care: y - variabila dependent, rezultativ sau fenomenul efect: x - variabila independent, factorial sau fenomenul cauz. Aceste legturi de cauzalitate pot fi de dou tipuri principale: a) legturi de tip funcional sau determinist; b) legturi de tip stocastic sau probabilistic. Legturile de tip funcional sau determinist se ntlnesc atunci cnd pentru fiecare valoare dat variabilei independente sau factoriale se obine o valoare bine determinat pentru variabila dependent sau rezultativ. Acest tip de legturi indic o dependen foarte strns ntre fenomenele analizate i sunt exprimate matematic prin diferite modele sau relaii care mbrac forma de produs, raport, sum sau diferen ntre factori sau elemente. Legturile de tip stocastic se ntlnesc atunci cnd pentru fiecare valoare a variabilei factoriale, se obin mai multe valori pentru variabila dependent sau rezultativ, ealonate ntr-o zon de probabilitate cu o limit minim i una maxim. Legturile de tip stocastic au un caracter probabilistic sau aleator i pot fi exprimate matematic prin diferite modele sau funcii de tip liniar, parabolic, hiperbolic sau exponenial. Pe lng aceste dou forme, legturile dintre factori i fenomen mai pot fi grupate n: legturi simple i legturi multiple; legturi directe i legturi inverse; legturi liniare i legturi neliniare; Utilizarea unor anumite procedee pentru cuantificarea influenelor factorilor depinde i de modul de prezentare a fenomenului analizat. Astfel, un fenomen supus analizei poate mbrca dou forme: Abatere a dou niveluri ale unui indicator ( R = R1 R 0 ); b) Sub forma unui ir de valori (producia unei ntreprinderi pe 5 ani). Fa de cele dou criterii menionate, metodele de msurare a influenei factorilor se grupeaz n: - metode de substituire a factorilor, folosite atunci cnd ntre variabile exist legturi deterministe, iar fenomenul analizat se prezint sub forma unei abateri a dou niveluri ale unui indicator; - metode statistico-matematice, folosite n cazul n care ntre variabile exist legturi de tip determinist sau stocastic, dar fenomenul analizat se exprim sub forma unui ir de valori.

a)

1.3.3.1. Metodele de substituire a factorilor Substituirea reprezint o modalitate logic de descompunere a abaterii unui fenomen pe factorii de influen, astfel nct n determinarea influenei unui factor se exclude influena celorlali. Se utilizeaz n cadrul fenomenelor economice ntre care exist legturi de tip determinist, exprimate sub form de relaii de produs, raport, sum sau diferen ntre factori sau elemente. Pentru a explica modul de determinare a influenelor factorilor vom considera c avem un fenomen R, dependent de doi factori, a i b, ntre care exist relaia de produs.

1 Nivelul su pentru cei doi ani consecutivi este reprezentat grafic n figura 1.2.

R = ab R0 = a0 b0 R1 = a1 b1 R = R1 R 0b= a1b1 a 0 b 0
R(b)

R1

R(a,b)

b0 R0 a0
R(a)

a1

Fig. 1.2: Descompunerea de factori a modificrii fenomenului R

Capitolul 1: Bazele teoretice i metodologice ale analizei economico-financiare

15

Se constat c modificarea fenomenului (R) poate fi mprit n dou zone: - influena izolat a fiecrui factor:

R(a) = (a1 a 0 ) b 0 , respectiv R(b) = (b1 b 0 ) a 0

R(a, b) = (a1 a0 )(b1 b 0 ) Dac extindem raionamentul pentru un fenomen influenat de trei factori, vom avea: R = abc R0 = a0 b0 c 0 R1 = a1 b1 c 1 R = R1 R 0 = a1b1c 1 a 0 b 0 c 0 R(a) = (a1 a 0 ) b 0 c 0 R(b) = (b1 b 0 ) a 0 c 0 R(c ) = (c 1 c 0 ) a 0 b 0

influena interaciunii dintre factorul a i factorul b:

Modificarea fenomenului (R), se explic astfel: - influena izolat a fiecrui factor:

influena interaciunii dintre factori:

R(a, b) = (a1 a 0 )(b1 b 0 ) c 0 R(a, c ) = (a1 a 0 )(c 1 c 0 ) b 0 R(b, c ) = (b1 b 0 )(c 1 c 0 ) a 0 R(a, b, c ) = (a1 a 0 )(b1 b 0 )(c 1 c 0 )

O asemenea modalitate de descompunere a abaterii unui fenomen pe factori, cunoscut sub denumirea de metoda diferenelor poteniale, pune n eviden influena fiecrui factor, iar pe de alt parte influena comun determinat de interaciunea dintre factori. O asemenea modalitate are dezavantajul de a nu permite cunoaterea influenei totale a fiecrui factor. De aceea se pune problema repartizrii efectului interaciunii pe factorii respectivi. Repartizarea poate avea loc n maniere diferite, dar care prezint anumite neajunsuri. O modalitate care nltur cele mai multe neajunsuri este metoda substituirilor n lan (succesive). Esena acestei metode const n determinarea succesiv a influenei fiecrui factor asupra modificrii fenomenului analizat, prin modificarea sa ceilali factori rmnnd constani. Prin aceasta influena comun, datorat interaciunii dintre factori, se repartizeaz asupra factorilor ulterior substituii. Vom avea: influena total a factorului a:

a = R(a) R
influena total a factorului b:

16

Analiz economico-financiar

b = R(b) + R(a, b) R
influena total a factorului c:

c = R(c ) + R(a, c ) + R(b, c ) + R(a, b, c ) R

n acest caz prezint importan ordinea n care se calculeaz influenele factorilor. n acest sens, cunoatem c majoritatea fenomenelor economice sunt influenate de dou categorii de factori: factori cantitativi i factori calitativi. Deci, avem dou variante n alegerea ordinii de determinare a influenelor: - factori cantitativi factori calitativi, cnd influena comun o repartizm cu precdere asupra factorilor calitativi; - factori calitativi factori cantitativi, cnd influena comun o repartizm cu precdere asupra factorilor cantitativi. Pentru un fenomen economic prezint importan mai mare factorii calitativi i de aceea se adopt varianta factori cantitativi factori calitativi, prin aceasta sporindu-se importana unor factori deja importani. Determinarea influenei totale a fiecrui factor se poate face direct (nemaifiind necesar determinarea influenelor izolate i a influenelor comune) aplicnd urmtoarele reguli sau principii: - aezarea factorilor n relaie de cauzalitate se face n ordinea condiionrii lor economice; - substituirea factorilor se face n mod succesiv ncepnd cu factorii cantitativi i terminnd cu cei calitativi. n situaia n care exist mai muli factori cantitativi ordinea de substituire este cea a condiionrii lor economice, iar atunci cnd sunt mai muli factori calitativi, cel care exprim mai bine esena fenomenului va fi substituit ultimul; - factorul substituit anterior rmne substituit pn la sfritul procesului de analiz i se ia n calcul valoarea lui efectiv (1); - factorul ce urmeaz a fi substituit ulterior se ia n calcul la valoarea sa previzionat sau din perioada de baz (0). Metoda substituirilor n lan se poate prezenta sub dou variante: a) metoda substituirilor n lan n form desfurat; b) metoda substituirilor n lan n form simplificat (numit i metoda diferenelor); Cele dou procedee de substituire se pot aplica pentru calculul influenei factorilor cnd ntre fenomenul analizat i factorii si de influen exist legturi de tip funcional sau determinist exprimate sub forma relaiei de produs sau raport ntre factori. A) n cazul relaiei de produs ntre factori metodologia calculrii influenelor factorilor este urmtoarea: Considerm un fenomen sau un rezultat economic, notat cu R, care este influenat de trei factori notai cu a, b i c, ntre care exist relaia de produs, adic: R = f(a, b, c) sau R = ab c . Mrimea fenomenului analizat n perioada de baz sau cea previzionat (notat cu R0) i mrimea efectiv (notat cu R1) va fi:

R 0 = a0 b0 c0 , R1 = a1b1 c1.

Analiza fenomenului sau rezultatului economic studiat, pornete de la determinarea modificrii absolute a acestuia, n perioada efectiv fat de perioada de baz, astfel:

R = R1 R 0 = (a1 b1 c1) (a0 b0 c0 ) ,

Influena modificrii sau variaiei fiecrui factor asupra modificrii fenomenului analizat se stabilete n mod succesiv, dup cum urmeaz:

a = (a1 b0 c0 ) (a0 b0 c0 )= (a1 a0 ) b0 c0 ; R b = (a1 b1 c0 ) (a1 b0 c0 )= a1 (b1 b0 ) c0 ; R c = (a1b1 c1) (a1b1 c0 ) = a1b1(c1 c0 ) . R
Suma algebric a influenelor factorilor trebuie s corespund cu modificarea fenomenului sau rezultatului economic analizat, adic:

Capitolul 1: Bazele teoretice i metodologice ale analizei economico-financiare

17

a + b + c = R sau R R R

Relaia de produs ntre factori se ntlnete destul de des n analiza activitii economico financiare a ntreprinderilor, ndeosebi la analiza unor indicatori de efect sau de efort, cum ar fi: cifra de afaceri, valoarea adugat, costurile totale sau materiale, suma profitului etc. B) n cazul aplicrii metodei substituirilor n lan la relaia de raport ntre factori se pot ntlni dou situaii: - cnd factorul cantitativ se gsete la numrtor i deci, substituirea va ncepe cu numrtorul i apoi cu numitorul; - cnd factorul cantitativ se gsete la numitor, iar substituirea va ncepe cu acesta i va continua cu numrtorul. Atunci cnd factorul cantitativ se gsete la numrtor, metodologia stabilirii influenelor este urmtoarea: Presupunem un fenomen sau rezultat economic R, influenat de doi factori a i b, ntre care exist relaia de raport:

a,b,c = R . R

R=

a R = a0 R = a1 ; ; 1 . 0 b0 b1 b
;

Modificarea absolut a fenomenului analizat va fi:

a a R = R1 R 0 = 1 0 b1 b0 a a a a0 a = 1 0 = 1 R b0 b0 a0 a a b = 1 1 . R b1 b0
.

Cnd factorul cantitativ se afl la numrtor, influenele celor doi factori se stabilesc astfel: 1) ;

2)

Suma influenelor celor doi factori trebuie s fie egal cu modificarea fenomenului analizat:

a,b = R R

Cnd factorul cantitativ se gsete la numitorul raportului, determinarea influenelor se va face astfel: 1)

2)

a a b = 0 0 ; R b1 b0 a a a a a = 1 0 = 1 0 . R b1 b1 b1

Acest tip de relaie se ntlnete cel mai des n procesul de analiz, respectiv la studierea majoritii indicatorilor de eficien economic, unde se compar efectul obinut cu eforul depus sau invers, cum ar fi: productivitatea muncii, eficiena mijloacelor fixe, cheltuielile la 1000 lei cifr de afaceri, rata rentabilitii etc. Metoda balanier, se folosete pentru determinarea influenei elementelor, atunci cnd ntre acestea exist relaii de sum i diferen. Pentru stabilirea influenelor se procedeaz astfel: Considerm un fenomen sau rezultat economic influenat de trei elemente (a, b, c), ntre care exist relaia de sum i diferen adic: R = a + b c; Ro = a0 + b0 - c0; R1 = a1 + b1 - c1. Modificarea absolut fa de plan sau fa de perioada de baz va fi:

18

Analiz economico-financiar

R = R1 R 0 = (a1+ b1 c1) (a0 + b0 c0 ) ;

Influenele factorilor se calculeaz astfel: 1) 2) 3) iar:

a = a1 a0 ; R b = b1 b0 ; R c = (c1) (c0 )= (c1 c0 ) ; R

Rezult c influena fiecrui element component se determin ca diferen ntre mrimea efectiv i cea previzionat sau din perioada de baz a elementului respectiv, innd seama de semnul su algebric din relaia de condiionare analizat. Deci, n cazul relaiilor balaniere, influena fiecrui element corespunde chiar cu modificarea absolut a acestuia n perioada efectiv fa de plan sau perioada de baz. Metoda balanier poate fi considerat ca un caz particular al metodei substituirilor n lan, deoarece dac s-ar utiliza aceast metod ar fi obinute aceleai rezultate. n analiza unor fenomene sau rezultate economice complexe se pot ntlni situaii cnd se mbin relaiile de produs, raport, sum i diferen ntre factori. n aceste cazuri, metodele pentru msurarea influenelor nu se aplic n mod izolat, ci se mbin ntre ele n funcie de legturile de condiionare ntre factori. n procesul de analiz o deosebit importan prezint interpretarea corect a influenelor factorilor, deoarece nu ntotdeauna semnul algebric al influenei corespunde cu sensul economic al modificrii factorilor. Pentru aceasta trebuie s se in seama de asemenea de coninutul fenomenelor analizate i de relaiile de condiionare ntre factori. 1.3.3.2. Metode statistico-matematice Se utilizeaz n situaia n care fenomenul supus analizei se prezint sub forma unui ir de valori, iar legturile dintre factori i fenomen sunt de tip determinist sau stocastic. Cele mai importante astfel de metode, folosite n analiza economico-financiar sunt metoda corelaiei i metoda funciilor de producie. 1.3.3.2.1. Metoda corelaiei Aceast metod se folosete n cazul legturilor de tip stocastic pentru a determina sensul, intensitatea i direcia legturii ntre fenomenele economice analizate, precum i gradul de influen a factorilor care acioneaz asupra fenomenelor respective. Folosirea metodei corelaiei n analiza economic necesit identificarea legturilor de cauzalitate dintre fenomene, cunoaterea caracterului acestor legturi i alegerea tipului de funcie statisticomatematic sau a ecuaiei de regresie care exprim cel mai bine relaia dintre fenomenele analizate. n acest scop, este necesar luarea n considerare a factorilor determinani, cu aciune esenial, fcnd abstracie de factorii neeseniali, cu aciune ntmpltoare. n funcie de numrul factorilor de influen sau al variabilelor luate n studiu, corelaia poate fi simpl (unifactorial sau bidimensional) i corelaie multipl (multifactorial sau multidimensional). n raport cu sensul legturii dintre fenomenele analizate, corelaia poate fi direct sau invers, dup cum modificarea variabilei independente (factorial) determin o modificare n acelai sens sau n sens contrar pentru variabila dependent. Dup natura sau forma legturii dintre fenomenele cercetate, apreciate n funcie de alura graficului construit pe baza datelor empirice, corelaia poate fi linear sau nelinear (curbilinie). 1.3.3.2.2. Metoda funciilor de producie Funciile de producie se folosesc pentru studierea interdependenei dintre resurse (input-uri) i rezultatele procesului de producie (output-uri), a eficienei folosirii factorilor de producie, precum i a posibilitilor de combinare i substituire (nlocuire) a acestor factori n vederea optimizrii rezultatelor economice. Cu ajutorul funciilor de producie se poate scoate n eviden influena factorilor de producie asupra volumului produciei sau gradului de participare i solicitare a resurselor pentru a obine o anumit cretere a produciei.

a,b,c = R . R

Capitolul 1: Bazele teoretice i metodologice ale analizei economico-financiare

19

n analiza economic, cea mai utilizat funcie de producie este funcia exponenial de tip Cobb - Douglas cu dou variabile independente, exprimate prin relaia: Y = A M F, n care: Y - volumul produciei ntreprinderii; M - fora de munc (numrul de salariai sau timpul de lucru); F - capitalul fix productiv; A - constant sau factor de proporionalitate; i - coeficienii de elasticitate ai factorilor de producie, care arat creterea procentual a produciei la o cretere cu 1% a fiecrui factor de producie. Calculul parametrilor A, i se face cu ajutorul metodei celor mai mici ptrate. ntre elasticitile i pot exista urmtoarele relaii: + 1 + 1. sau n cazul cnd i = 1 nseamn o cretere a produciei proporional cu totalul creterii factorilor de producie. Atunci cnd + < 1, exist o eficien descresctoare a factorilor utilizai, iar cnd + > 1 are loc o eficien n cretere a utilizrii factorilor. La nivel microeconomic, funciile de producie se pot utiliza n mod concret pentru luarea deciziilor privind combinarea optim a factorilor de producie, pentru alocarea i utilizarea raional a resurselor, pentru dimensionarea optim a noilor ntreprinderi, a dezvoltrii sau reutilrii ntreprinderilor existente. 1.3.4. Metoda ratelor Aceast metod se folosete ndeosebi la analiza situaiei financiare a ntreprinderii, prin calcularea unor rapoarte ntre dou mrimi comparabile sub aspect logic i economic. Cu ajutorul lor se poate evalua performana unei firme n termeni de standarde stabilite sau recunoscute pe baza experienei dobndite. Ratele pun n eviden trendurile semnificative, anormale sau care se modific pe baza variaiei datelor ce se evalueaz. Acestea implic interpretarea i explicarea relaiilor dintre grupurile de date la un moment dat sau pentru mai multe perioade de timp. n procesul de analiz economico financiar, cele mai utilizate categorii de rate sunt: ratele de structur; ratele de gestiune; ratele de rentabilitate; ratele de echilibru financiar (de lichiditate i solvabilitate). Ratele de structur permit determinarea ponderii unor pri sau elemente componente fa de mrimea total a fenomenului supus analizei, n vederea efecturii unei analize structurale a acestuia. Ratele de gestiune se utilizeaz ndeosebi pentru aprecierea rotaiei resurselor materiale, umane i financiare ale firmei. Ratele de rentabilitate permit calcularea unor indicatori prin care se apreciaz eficiena economic i profitabilitatea ntreprinderii. Ratele de echilibru financiar sunt folosite ndeosebi la aprecierea lichiditii, solvabilitii i a capacitii de plat a societilor comerciale. Strns legat de metoda ratelor este metoda scorurilor care presupune agregarea mai multor rate financiare sub forma unor modele. Metoda scorurilor (scoring) reprezint o metod de analiz discriminatorie multidimensional, care a fost fundamentat pe analiza comparativ a dou grupuri de firme, unele cu o evoluie pozitiv, iar altele cu o evoluie deficitar, fiind aproape de situaia de faliment. Aceast metod necesit construirea unei funcii pe baza mai multor indicatori stabilii n funcie de evoluia rezultatelor economico-financiare a ntreprinderilor studiate pe o anumit perioad de timp. Prin identificarea indicatorilor semnificativi care contribuie la diferenierea situaiei economico - financiare a celor dou grupe de ntreprinderi se poate construi funcia scor, simbolizat cu Z. Forma general a funciei scor este urmtoarea: Z = aR1 + bR2 + + yRn, unde: a, b, y reprezint coeficienii de ponderare; R1, R2, Rn ratele folosite n calcul. Scorul unei firme pentru o anumit perioad este dat de valoarea acestei sume i el indic gradul de vulnerabilitate financiar a acesteia, putnd astfel contribui la identificarea din timp a situaiilor periculoase pentru sntatea financiar a oricrei firme. Prin compararea nivelului i dinamicii scorului individual al unei firme cu evoluia constatat statistic la nivelul sectorului din care aceasta face parte, se poate evidenia predispoziia firmei respective fa de riscul de faliment.

20

Analiz economico-financiar

Principalele modele bazate pe metoda scorurilor (scoring), utilizate n teoria i practica economic sunt: modelul Altman, modelul Conan i Holder, precum i modelul Centralei Bilanurilor a Bncii Franei. 1.3.5. Metoda ABC Aplicarea acestei metode ine seama de faptul c n studiul unui fenomen nu trebuie s se acorde aceeai importan tuturor componentelor sale. n urma unor studii statistice s-a observat c circa 80% din variaia unor fenomen se datoreaz unui numr redus de variabile (elemente componente sau factori de influen), restul de 20% fiind datorat unui numr foarte mare de variabile. Din acest motiv, autorul acestei metode (Pareto) propune o analiz selectiv a componentelor unui fenomen sau rezultat, n funcie de poziia lor n cadrul ntregului. Aplicarea metodei ABC necesit parcurgerea urmtoarelor etape: stabilirea domeniului i a coninutului parametrului specific acestuia; stabilirea valorii parametrului specific; clasificarea componentelor fenomenului investigat dup o logic ABC (n ordinea descresctoare a parametrilor specifici); determinarea valorii cumulate a parametrului specific; delimitarea celor trei grupe de semnificaie A, B, C; - reprezentarea grafic a curbei reale ABC i compararea ei cu cea teoretic (figura 1.3). Rezulta te Aceast metod se folosete n mod frecvent la analiza cifrei de afaceri, a stocurilor, a costurilor, a clienilor, 100 furnizorilor etc. % Luarea deciziilor asupra fenomenului studiat se face n funcie de situarea curbei reale fa de curba teoretic. n general, situarea curbei reale sub cea teoretic arat faptul c fenomenul are o pondere mare a componentelor sale n zonele B i C, n timp ce situarea curbei reale deasupra celei teoretice arat c predomin componentele zonei A. Zona C Zona B Zona 1.4. SURSELE INFORMAIONALE ALE ANALIZEI ECONOMICO-FINANCIAR A 1.4.1. Tipuri de informaii utilizate de analiza economico-financiar

Efectuarea analizei activitii economico-financiare necesit folosirea unui sistem de informaii care s permit cunoaterea tuturor fenomenelor i proceselor care au loc n interiorul ntreprinderii i n Fig. nr. 1.3: Curba teoretic ABC afara ei. Pe baza acestor informaii se pot cunoate rezultatele obinute de unitile economice, factorii care acioneaz asupra formrii lor i se pot lua decizii pentru reglarea i redresarea activitii fiecrei ntreprinderi. Informaiile folosite n analiza activitii economico-financiare a ntreprinderilor se pot clasifica dup mai multe criterii. n funcie de natura lor, informaiile pot fi: economice, tehnice, tehnologice, organizatorice, juridice, sociale, ecologice, politice. n procesul de analiz un rol esenial l dein informaiile economico-financiare, care reflect rezultatele ntreprinderii cu ajutorul unor indicatori de ordin cantitativ i calitativ. Dup sursele lor de provenien, informaiile se pot grupa n dou mari categorii: a) informaii interne; b) informaii externe. Informaiile interne (endogene) provin din interiorul fiecrei ntreprinderi i reflect evoluia rezultatelor economico-financiare i modul de utilizare a resurselor n unitatea analizat. Aceste informaii se regsesc n programul de activitate i n documentele de eviden economic ale ntreprinderii, ndeosebi n situaiile financiar-contabile. Informaiile externe (exogene) provin din afara ntreprinderilor i sunt reflectate n diferite publicaii de specialitate, n pres, n legislaia economico - financiar etc. n procesul de analiz trebuie s se mbine folosirea informaiilor interne cu cele externe pentru fundamentarea corect a obiectivelor, precizarea factorilor care acioneaz asupra rezultatelor obinute, stabilirea conexiunilor cu mediu ambiant i luarea msurilor corespunztoare pentru reglarea i adaptarea activitii fiecrei ntreprinderi la mecanismul complex al economiei de pia. innd seama de periodicitatea lor, informaiile pot fi; a) curente sau operative;

100 % nr variabile

Capitolul 1: Bazele teoretice i metodologice ale analizei economico-financiare

21

b) periodice. Aceste informaii caracterizeaz activitatea ntreprinderii pe intervale de timp mai scurte sau mai lungi, ceea ce permite efectuarea unor analize complexe, precum i cunoaterea stadiului de realizare a obiectivelor pe diferite perioade de timp. n raport de rolul lor n procesul conducerii, informaiile pot fi: a) informaii active, cnd se refer la activitatea curent a ntreprinderilor i pot genera diferite msuri concrete de reglare n timpul desfurrii fenomenelor respective. b) informaii pasive, care se refer la activitatea anterioar a ntreprinderii, dar care sunt necesare n fundamentarea deciziilor privind evoluia viitoare a activitii unitilor economice. Sursa unor astfel de informaii o constituie situaiile financiar-contabile de sintez, planul de afaceri, bugetul de venituri i cheltuieli, completate cu informaii privind potenialul tehnic i uman al firmei, intensitatea concurenei i poziia firmei pe pia, imaginea firmei i a produselor sale, evoluia preurilor, a cursului bursier pe pia, precum i o serie de date operative din evidena curent. 1.4.2. Situaiile financiar contabile Situaiile financiar-contabile reprezint un instrument de mare importan n procesul conducerii, fiind necesare pentru fundamentarea deciziilor privind alocarea, finanarea, utilizarea i recuperarea fondurilor, dar i pentru organizarea controlului asupra realizrii deciziilor luate, precum i pentru stabilirea unor drepturi i obligaii i a unor rspunderi i cointeresri provenite din activitatea de gospodrire i dezvoltare a patrimoniului. Ele au un rol deosebit de important, att pentru conducerea unitii patrimoniale la nivelul creia se circumscriu informaiile, ct i pentru organele din afara unitii interesate s cunoasc activitatea i rezultatele ei. Situaiile financiar-contabile fac parte din categoria documentelor contabile oficiale pentru exercitarea controlului i analizei patrimoniului i activitii i pot fi admise ca prob n justiie. n modelul elaborat de Ministerul Finanelor acestea au cinci componente: bilanul contabil; contul de profit i pierderi; situaia modificrii capitalului propriu; situaia fluxurilor de trezorerie; politici contabile i note explicative. 1.4.2.1. Bilanul contabil Bilanul contabil reprezint documentul oficial de gestiune al oricrui agent economic asigurnd formarea unei imagini fidele, clare i complete asupra situaiei patrimoniului acestuia. Servete la reflectarea poziiei financiare a firmei, oferind informaii despre capacitatea acesteia de a genera fluxuri viitoare de numerar, precum i despre necesitile de creditare viitoare i capacitatea de onorare a acestora. Se prezint sub form de list i reflect elementele patrimoniale de activ, grupate n ordinea cresctoare a lichiditii lor, i elementele de pasiv, grupate n ordinea descresctoare a exigibilitii lor. Elementele de activ cuprind urmtoarele grupe: I. Activele imobilizate - sunt bunuri de orice natur, mobile sau imobile, corporale sau necorporale, achiziionate sau create de ntreprindere, destinate s serveasc o perioad ndelungat activitatea unitii patrimoniale. n grupa activelor imobilizate sunt delimitate urmtoarele subgrupe : a) Imobilizri necorporale care cuprind cheltuielile de constituire, cheltuielile de cercetaredezvoltare, concesiuni, brevete, licene, mrci de fabricaie, fondul comercial i alte imobilizri necorporale. b) Imobilizrile corporale constituie potenialul industrial sau comercial al firmei, fiind alctuite din: terenuri i mijloace fixe: construcii, instalaii tehnice, mijloace de transport, imobilizri corporale n curs, alte imobilizri corporale. c) Imobilizrile financiare sunt formate din: titluri de participare deinute la societi din cadrul grupului, titlurile sub form de interese de participare, creane din interese de participare, alte titluri i creane imobilizate. II. Activele circulante sunt elementele patrimoniale necesare realizrii ciclului de exploatare, supuse n majoritatea cazurilor unei rotaii rapide. n cadrul fiecrui ciclu ele trec din forma de active fizice n cea de creane i apoi n disponibiliti. Se compun din: a) Stocuri - reprezint acea parte a activelor circulante aflate la ncheierea exerciiului sub forma activelor fizice care se regsesc n bilan cu urmtoarele posturi bilaniere: materii prime i materiale consumabile, producie n curs de execuie, produse finite i mrfuri i avansuri pentru cumprri de stocuri.

22 b)

Analiz economico-financiar
Creane formate din creane comerciale, sume de ncasat de la societi din cadrul grupului, creane privind capitalul subscris i nevrsat i alte creane; c) Investiii financiare pe termen scurt formate din: titluri de participare deinute la societi din cadrul grupului, aciuni proprii i alte investiii financiare pe termen scurt; d) Disponibiliti bneti aflate n casierie sau n conturi la bnci. III. Cheltuielile n avans cuprind doar elementul patrimonial cu aceeai denumire.

Elementele patrimoniale de pasiv se delimiteaz n cinci grupe, respectiv: datorii de trebuie pltite ntr-o perioad de pn la un an; datorii ce trebuie pltite ntr-o perioad mai mare de un an; provizioane pentru riscuri i cheltuieli; venituri nregistrate n avans i capital i rezerve. I. Datoriile ce trebuie pltite ntr-o perioad de pn la un an cuprind sursele de finanare proprietatea terilor, care au o scaden de plat de pn la un an. n cadrul lor se regsesc: mprumuturile din emisiuni de obligaiuni, sumele datorate instituiilor de credit, avansurile ncasate n contul comenzilor, datoriile comerciale, efectele de comer de pltit, sume datorate societilor din cadrul grupului i cele privind interesele de participare, alte datorii, inclusiv datorii fiscale i sociale. II. Datoriile ce trebuie pltite ntr-o perioad mai mare de un an cuprind aceleai elemente patrimoniale ca i grupa precedent, deosebindu-se prin gradul de exigibilitate. III. Provizioanele pentru riscuri i cheltuieli sunt valori ce se constituie la finele exerciiului pentru acoperirea acelor elemente a cror realizare, respectiv plat, este incerta sau pentru cheltuieli ce devin exigibile n perioadele urmtoare. Acestea reprezint un ansamblu de resurse, intermediare ntre capitaluri proprii si datorii. IV. Veniturile nregistrate n avans constituie n ansamblul lor grupa cu aceeai denumire. V. Capitalul i rezervele (capitalul propriu) cuprinde: capitalul social, primele de capital, rezervele din reevaluare, rezervele legale i statutare, rezultatul reportat i rezultatul exerciiului. Pe lng elementele patrimoniale de activ i pasiv prezentate, n bilan sunt delimitai, dup grupa datoriilor de pltit pn la un an, i urmtorii doi indicatori: - active circulante nete, respectiv datorii curente nete obinute prin scderea datoriilor de pltit pn la un an i a veniturilor n avans din totalul activelor circulante i a cheltuielilor n avans; - total active minus datorii curente determinate prin nsumarea activelor imobilizate i a activelor circulante nete i deducerea din suma astfel obinut a subveniilor pentru investiii. Schematic, structura bilanului contabil se prezint astfel: Posturi bilaniere A. Active imobilizate: - imobilizri necorporale - imobilizri corporale - imobilizri financiare B. Active circulante: - stocuri - creane - investiii financiare pe termen scurt - casa i conturi la bnci Sold la: nceputul anului sfritul anului

C. Cheltuieli n avans D. Datorii ce trebuie pltite ntr-o perioad de pn la un an E. Active circulante nete, respectiv datorii circulante nete F. Total active minus datorii curente G. Datorii ce trebuie pltite ntr-o perioad mai mare de un an H. Provizioane pentru riscuri i cheltuieli I. Venituri n avans J. Capital i rezerve 1.4.2.2. Contul de Profit i Pierdere Contul de Profit i Pierderi detaliaz rezultatul obinut prin evidenierea veniturilor i cheltuielilor dup natura lor, i a rezultatului exerciiului pe categorii de activiti i pe total. Astfel, dup natura activitii,

Capitolul 1: Bazele teoretice i metodologice ale analizei economico-financiare

23

att veniturile ct i cheltuielile, precum i rezultatul exerciiului se delimiteaz n trei grupe: din exploatare, financiare i extraordinare. Veniturile din exploatare cuprind: cifra de afaceri (CA), veniturile aferente produciei stocate (Vps), veniturile aferente produciei imobilizate (Vpi), precum i alte venituri din exploatare (AVe). Ve = CA + Vps + Vpi + AVe Cifra de afaceri cuprinde valoarea produselor vndute, a lucrrilor executate i a serviciilor prestate, la care se adug veniturile din vnzarea mrfurilor i cele din subvenii pentru exploatare. Producia stocat cuprinde variaia stocurilor de produse finite, semifabricate i producie neterminat, la sfritul exerciiului financiar fa de nceputul acestuia. Producia imobilizat cuprinde valoarea mijloacelor fixe realizate de ntreprindere n regie proprie, pentru necesiti proprii. Producia stocat i producia imobilizat se evalueaz n costuri de producie, ceea ce face ca veniturile s fie egale cu cheltuielile aferente acestora. Cheltuielile de exploatare cuprind: cheltuielile cu materiile prime i materialele consumabile, cheltuielile cu energia i apa, alte cheltuieli materiale, costul mrfurilor vndute, cheltuielile cu personalul, cheltuielile cu amortizrile i provizioanele aferente exploatrii, cheltuielile privind prestaiile externe, cheltuielile cu alte impozite, taxe i vrsminte asimilate, precum i alte cheltuieli de exploatare. Prin compararea veniturilor din exploatare cu cheltuielile de exploatare se obine rezultatul din exploatare. Veniturile financiare includ: veniturile din interese de participare, venituri din alte investiii financiare, venituri din dobnzi, precum i alte venituri financiare. Cheltuielile financiare cuprind: ajustarea valorii imobilizrilor financiare, cheltuielile privind dobnzile, precum i alte cheltuieli financiare. Diferena dintre veniturile financiare i cheltuielile financiare ne conduce la rezultatul financiar. Veniturile i cheltuielile extraordinare se refer la activitile cu caracter ntmpltor derulate n ntreprindere. n finalul Contului de profit i pierdere apare un indicator nou, rezultatul pe aciune, prezentnd interes, n primul rnd, pentru investitorii actuali, dar i pentru cei poteniali. 1.4.2.3. Situaia fluxurilor de trezorerie Situaia fluxurilor de trezorerie are ca obiectiv furnizarea de informaii cu privire la modificarea poziiei financiare a ntreprinderii, pentru a fi evaluat capacitatea de a genera fluxuri viitoare de numerar. Aceasta prezint fluxurile de numerar care au rezultat din activitatea de exploatare, din activitatea de finanare i din activitatea investiional determinate prin dou metode: metoda direct, care prezint ncasrile i plile aferente exerciiului financiar respectiv, clasificate pe cele trei tipuri de activiti; metoda indirect, potrivit creia fluxurile de numerar din activitatea de exploatare sunt determinate plecnd de la profitul din exploatare nainte de impozitare care este ajustat cu cheltuielile i veniturile nemonetare (amortizri i provizioane), cu variaia necesarului de fond de rulment i cu elementele de venituri i cheltuieli luate n considerare la determinarea fluxurilor de numerar din activitile de investiii i de finanare. Reconstituirea fluxurilor de trezorerie dup natura operaiilor, permite obinerea unor aprecieri cantitative asupra eventualelor dificulti de trezorerie, respectiv posibilitatea de a depista originea acestor dificulti, aspecte pe care contul de profit i pierderi nu le surprinde. Astfel, n timp ce contul de profit i pierderi se bazeaz pe veniturile i cheltuielile contabile, care de multe ori nu angajeaz imediat o ncasare sau plat, situaia fluxurilor de trezorerie prezint efectele numerarului din activitatea de exploatare sau din alte activiti asupra performanelor unei firme. O firm poate fie rentabil, s obin profit, dar s nu fie solvabil, datorit lipsei de disponibiliti bneti, ceea ce amplific necesitatea construirii unui asemenea document. 1.4.2.4. Situaia modificrii capitalurilor proprii Situaia modificrii capitalurilor proprii prezint, detaliat, toate variaiile pe care capitalurile proprii le-a suferit n decursul unui exerciiu financiar. Ministerul de Finane propune un model balanier pentru acest document ilustrnd, pentru fiecare element al capitalului propriu, soldul la nceputul anului, creterile i reducerile n timpul acestuia, i soldul la sfritul anului. Pe baza acestui document poate fi analizat capacitatea de meninere a capitalului, precum i profitul general al ntreprinderii. 1.4.2.5. Notele explicative

24

Analiz economico-financiar

Notele explicative au rolul de a prezenta politicile contabile adoptate i de a detalia informaiile prezentate n celelalte documente de raportare financiar. De asemenea, n cadrul lor trebuie prezentate politicile contabile folosite de ntreprindere pentru evaluarea elementelor cuprinse n situaiile financiare. Sunt reglementate zece astfel de note explicative, respectiv: active imobilizate (explic variaia n timp a valorii brute a activelor imobilizate i a deprecierilor corespunztoare); provizioane pentru riscuri i cheltuieli (detaliaz variaia n timp, dup natura provizionului constituit); repartizarea profitului; analiza rezultatului din exploatare (urmrete destinaia i evoluia n timp a acestuia); situaia creanelor i datoriilor (detaliaz creanele i datoriile dup natur, respectiv dup termenul de ncasare sau plat) ; principii, politici i metode contabile (prezint tratamentele contabile la care au fost supuse informaiile din situaiile financiare, ajustrile efectuate i influenele asupra rezultatului exerciiului); aciuni i obligaiuni (detaliaz informaiile despre titlurile emise: natura lor, evaluarea, variaia n timp); informaii privind salariaii i administratorii (prezint detalii despre obligaiile contractuale, numrul mediu de salariai, salariile pltite, asigurrile sociale, contribuiile la pensii etc.); calculul i analiza principalilor indicatori economico-financiari (prezint un set de indicatori ai analizei economico-financiare); - alte informaii (prezentarea ntreprinderii, relaiile cu celelalte ntreprinderi din grup etc.).