Rentabilitatea investiiilor

1. O societate comercial decide s cumpere o instalaie nou pentru dezvoltarea sectorului de producie. Se tie c preul de achiziie este de 15 milioane de lei, cheltuielile de punere n funciune i pregtire a personalului se ridic la 1 milion lei i fondul de rulment va trebui mrit cu 1 milion de lei din cauza acestei investiii. Prorata societtii este de 80% (cu alte cuvinte, 20% din valoarea TVA este nerecuperabil) i procentul de calcul al TVA este de 18%. Se consider c societatea achit integral instalaia n momentul livrrii. S se calculeze cheltuielile fcute de societatea n cauz pentru investiie. 2. O societate comercial face o investiie de 100 de milioane lei amortizabil liniar (amortismente constante) n 4 ani. Veniturile i cheltuielile de exploatare sunt date pentru fiecare an n tabelul de mai jos.

k 1 2 3 4

Vk 30.000.000 35.000.000 30.000.000 35.000.000

Ck 500.000 500.000 500.000 1.000.000

Se tie c n primul an societatea e scutit de impozit, iar n urmtorii trei ani trebuie s plteasc un impozit cu taxa anual de 45%. S se stabileasc intrrile nete n trezorerie n cei 4 ani. 3. S considerm o investiie I=10 milioane lei amortizabil liniar n 4 ani. Se tie c veniturile obinute n urma exploatrii acestei investiii sunt n progresie geometric cu raia 1,2 i primul termen 5 milioane lei, iar cheltuielile de exploatare sunt n fiecare an de 800.000 de lie. S se stabileasc valoarea actual net a acestui program de investiie, tiind c taxa de actualizare anual este i=0,18 (18%). S se stabileasc apoi i indi cele de profitabilitate i taxa intern de rentabilitate. S se studieze timpul de recuperare a capitalului investit pentru acest caz. 4. O societate comercial achiziioneaz o main de transport cu 50 milioane lei. Se tie c pregtirea pentru prima curs i cheltuielile pentru un ofer profesionist sunt de 15 milioane lei (n aceste cheltuieli este inclus i asigurarea mainii). Fondul de rulment al societii trebuie mrit cu 2 milioane ei din cauza acestei investiii. Prorata s ocietii este de 80% i procentul de calcul al TVA este de 18%. Maina este achitat integral n momentul achiziiontii. S se stabileasc la ce sum se ridic cheltuielile fcute de societatea n cauz pentru aceast investiie. 5. S se stabileasc intrrile nete n trezoreria unei societi comerciale care face o investiie de 50 milioane lei amortizabil liniar n 5 ani. Se tie c veniturile societii n urma acestei investiii sunt n progresie geometric cu raia 1,5 i primul termen 10 milioane lei, cheltuielile de exploatare sunt n progresie aritmetic cu raia 100.000 lei i primul termen 1 milion lei. Se mai tie, de asemenea c societatea este scutit de impozit n primii 4 ani, apoi trebuie s plteasc un impozit cu taxa anual 50%.

6. S se determine valoarea actual net pentru exemplul din problema 5, tiind c taxa de actualizare este 0,1. 7. S se calculeze indicele de profitabilitate n cazul unei investiii de 10 milioane lei amortizabil liniar n 5 ani, cunoscnd taxa de actualizare i=0,1 i intrrile nete n trezorerie de 2,7 milioane lei pe an. 8. Pentru exemplul din problema de mai sus, s se determine taxa intern de rentabilitate. 9. S se determine timpul de recuperare a capitalului in vestit ncazul problemei 7.

Probleme propuse
1. O societate comerciala achizitioneaza un apartament in vederea inchirierii. Pretul de achizitionare este de 800 milioane d elei. Mobilarea apartamentului costa 50 milioane de lei si fondul de rulment al sciatatii trebuie marit cu 5 milioane de lei din cauza acestei investitii. Prorata societatii este de 80% iar taxa de TVA este de 19%. Apartamentul se achita integral in momentul achizitionarii. Sa se stabileasca la ce suma se ridica cheltuielile facute de sociatatea comericala in cauza pentru aceasta investitie. 2. Sa se stabileasca intrarile nete anuale in trezoreria unei societati comerciale care face o investitie de 10 milioane de lei amoritzabila liniar in 10 ani daca se stie ca veniturile sociatatii in urma acestei investitii sunt in progresie geometrica cu ratia 1,5 si primul termen 1 milion de lei iar cheltuielile de exploatare sunt in progresie aritmetica cu ratia 50 000 lei si primul termen 100 000 lei. Societatea este scutita de impozit primii 5 ani, dupa care impozitul anual este de 40%. Folosind rata de actualizare i=0,1, sa se stabileasca pentru aceasta investitie: a) valoarea actuala neta VAN b) indicele de profitabilitate c) taxa interna de rentabilitate r d) timpul de recuerare a capitalului investit.