Capitolul 3

DOCUMENTAIA TEHNICO-ECONOMIC A INVESTIIILOR N COORDONATELE TRANZIIEI

3.1. OPIUNILE DE INVESTIII Prin opiune de investiii se nelege dreptul unor entiti economice sau sociale situate la nivel micro - sau macroeconomic de a folosi ca alternativ a amplificrii parametrilor n care evolueaz, prghia investiiilor. Opiunile de investiii stau la baza concepiei i desfurrii procesului investiional. n acest context formularea opiunilor de investiii se prezint ca un proces cu implicaii complexe care se reprezint grafic n figura 3.1.

DECIZII

Opiuni RESTRICII STRATEGII

NECESITI

RESURSE

Fig. 3.1. Implicaii ale formulrii opiunilor de investiii Opiunile sunt organic ancorate fa de nevoi sau necesiti, n cretere n general, i resurse, al cror volum ridic tot mai serioase probleme de decizie i care constituie factori generatori. Apoi, opiunile formulate sunt supuse modelrii sub aciunea unor elemente de strategie i restricii care au rolul de factori de corecie. n sfrit opiunile astfel formulate i modelate se supun unui proces decizional, n urma cruia opiunile reinute se nscriu n programul de investii al entitii investitoare. Criteriile de opiune n domeniul investiiilor exprim puncte de vedere n funcie de care se alege ca modalitate de dezvoltare procesul de investire. Criteriile de opiune n investiii au o natur complex. Ele pot fi: - locul dobndit sau pe care trebuie s-l dein o ntreprindere, o ramur sau alta n complexul economiei naionale;

42

- influena unor factori de conjunctur n relaiile economice i de cooperare internaional; - natura, structura i gradul de valorificare a resurselor naturale, materiale i de munc; - asigurarea resurselor financiare; - necesitatea competitivitii pe plan tehnico-tiinific i economic; - cerinele de ordin strict tehnic i tehnologic (sigurana funcionrii utilajelor); - asigurarea unui nivel sporit al eficienei economice; - restricii impuse de limitarea unor resurse; - valorificarea unor resurse locale, terenuri etc.; - prevenirea polurii mediului ambiant; - cerinele microclimatului tehnico-economic i social (prevenirea accidentelor, a noxelor, creterea randamentului, mbuntirea strii de sntate a angajailor etc.); - factori de cointeresare: folosirea potenialului uman din jude, zon, etc.; - dobndirea unui loc mai bine situat n ansamblul ramurii sau economiei naionale. Se poate face o sintez a lor n funcie de implicaiile pe care le comport, n: criterii ce in de raporturile dintre societate i natur; criterii de ordin tehnic; criterii sociale i strategice. Modul n care criteriile enunate opereaz n formularea opiunilor permite structurarea lor n: criterii endogene i criterii exogene fa de entitatea economic sau social cu drept de opiune. Principalele verigi sau nivele organizatorice la care se formuleaz opiunile de investiii sunt: ntreprinderea (societatea comercial, regia) i instituia, unitile cooperatiste i unitile organizaiilor obteti, persoane fizice, ageni privai, consiliile locale, ministerele i alte organe centrale sau locale. Indiferent de nivelul i veriga organizatoric la care se localizeaz geneza opiunilor de investiii, formularea acestora presupune anumite coordonate de ordin motivaional. 1. nnoirea i modernizarea tehnologiilor de fabricaie, fapt care presupune ca activitatea de cercetare-proiectare-producie-tehnologii, s se organizeze unitar, asigurndu-se informaii la nivelul tehnicii moderne. 2. Asimilarea unor produse noi, n fabricaie, justificate prin aderena lor la consum, reducerea consumurilor specifice de utiliti, penuria de resurse, etc., fapt ce motiveaz opiunea pentru noile investiii ce se impun. 3. Sporul populaiei ntr-o perioad de timp, cu toate implicaiile sale reflectate n creterea consumului unor produse, apariia unui spor de populaie apt de munc. 4. Necesitatea asigurrii unor dotri corespunztoare de natur comercial, tehnicoedilitar, sanitar, instrucie public, cultural etc., ca i a fondului locativ n raport cu numrul populaiei, cerinele de confort, nivel de trai i cultur etc. 5. Cerine impuse de amploarea i modalitile de cooperare economic internaional. 6. Necesitatea valorificrii corespunztoare a resurselor naturale, materiale financiare i de munc. 3.2.CONINUTUL ECONOMICE I ELABORAREA DOCUMENTAIEI TEHNICO-

3.2.1. DOCUMENTAIA TEHNICO-ECONOMIC PENTRU INVESTIII, CORPORALE

Se refer la construcii noi, reconstrucii, utilaje i instalaii tehnologice, alte dotri de natur constructiv i funcional.

43

Investiiile publice de natura celor menionate implic obligatoriu o documentaie tehnico-economic complex elaborat de ctre entitatea investitoare (investitorul) prin intermediul unor institute (societi) de proiectare specializate, i anume: - Studiul de prefezabilitate; - Studiu de fezabilitate; - Proiect tehnic i caiete de sarcini; - Detalii de execuie. Studiul de prefezabilitate constituie document specific de formulare a opiunii de investiii inclus n portofoliul investitorului. Conine piese scrise (viznd informaii cu caracter general, estimri tehnice i economice, evaluarea structural a costului investiiilor i modul de ealonare, estimarea ponderilor pe categorii n structura resurselor de finanare) i piese desenate (plan de amplasare n zon i plan general), precum i alte informaii (referitoare la condiiile financiar-fiscale; producia i desfacerea; stocuri de materiale; resurse de munc etc.), aa cum se relev n macheta nr.1. Studiul de fezabilitate constituie ansamblul de documente i determinri tehnicoeconomice i financiare de fundamentare a opiunii de investiii. Se elaboreaz de ctre unitatea de proiectare care a obinut licitaia n acest scop, se avizeaz de ctre organele financiare publice i se aprob de ordonatorii de credite sau Guvern, conform competenelor. Prin coninutul su, piese scrise i desenate, detalieaz determinrile nscrise n studiul de prefezabilitate, (date generale, determinri tehnice, tehnologice i constructiv funcionale, informaii privind fora de munc, evaluarea global structural a costului investiiei, determinarea unor indicatori tehnico-economici, evaluarea global i structural a bugetului de finanare a investiiei). Un rol deosebit l au avizele i acordurile prin care investiia se plaseaz n mediul social economic (avizul ordonatorului principal de credite, certificatul de urbanism, autorizaia de construcie, avizul pentru utiliti, pentru protecia mediului, pentru combustibili i alte avize). ntre piesele desenate, la planul de amplasare i planul general se adaug planuri i seciuni de arhitectur pe obiecte. Coninutul-cadru al studiului de fezabilitate se prezint n macheta model nr.2. Proiectul tehnic i caietele de sarcini se elaboreaz pe baza studiului de fezabilitate aprobat pe ansamblul obiectivului i nu pe obiecte distincte. Constituie documente eseniale pentru organizarea licitaiilor de execuie, obligatorii n cazul investiiilor publice, care depesc un anumit plafon valoric (125 mii Euro). Prin coninutul su proiectul tehnic ofer, antreprenorilor ofertani la licitaia de execuie, informaiile necesare privind cadrul i condiiile angajrii i rspunderii asumate. Deci, n cadrul unor piese scrise, determinri schie i desene etc. se prezint detaliat: volumul lucrrii, soluiile tehnice, constructive i de execuie concepute de proiectant, volumul lucrrilor n expresie cantitativ i resursele materiale necesare. Prile scrise ale proiectului tehnic se refer la: a. Descrierea general a lucrrilor de investiii ca profil, amplasament i topografie, factori climatici, geomorfologici, organizare de antier, accesul la surse (energie ap, reea de transport, servicii etc.). b. Lista cu cantitile de lucrri n funcie de volumul i profilul obiectivului de investiii ( lista de consumuri de materiale, de utilaje i echipamente cu sau fr montaj, manoper, necesarul de utilaje de construcii, necesarul de dotri termice etc.), fiele tehnice, tehnologice i ale soluiilor constructive aferente lucrrilor. c. Caietele de sarcini dezvolt n scris elementele tehnice i economice din diferitele piese ale proiectului tehnic i prezint informaii complementare, fac precizri i emit prescripii i cerine pentru executanii lucrrilor.
44

MACHETA MODEL, ANEXA Nr.1 la Ordinul M.F. nr. 32/15 ianuarie 1993

MACHETA NR.1
A. I. DATE GENERALE
1. 2. 3. 4. 5. 6. 1. 2.
Denumirea

CONINUT CADRU
pentru studiul de prefezabilitate PIESE SCRISE

obiectivului de investiii Codul (numrul) de identificare a studiului la proiectant Ordonatorul principal de credite Ordonatorul de credite, beneficiar al investiiei Amplasamentul: (jude, localitate, strad, numr) Necesitatea i oportunitatea investiiei

II. DATE TEHNICE

Suprafaa i situaia juridic a terenului ce urmeaz a fi ocupat de obiectiv Caracteristicile geofizice ale terenului din amplasament (zona seismic de calcul i perioada de col; natura terenului de fundare p. conv.; nivelul maxim al apelor freatice) 3. Caracteristicile principale ale construciilor: pentru cldiri: aria construit, aria desfurat i numrul de niveluri; pentru reele: lungimi i diametre. 4. Principalele utilaje de dotare ale construciilor: (cazane de abur sau ap fierbinte, hidrofoare ascensoare etc.) 5. Utiliti: modul de asigurare a acestora i soluia avut n vedere)

III IV 1.

III. EVALUAREA COSTULUI INVESTIIEI Valoarea total a obiectivului (devizul general) din care: Cheltuieli de proiectare din acestea:
pentru studiul de prefezabilitate; pentru studiul de fezabilitate; pentru documentele de licitaii (proiect tehnic, caiet de sarcini etc.); pentru detalii de execuie; pentru asisten tehnic n timpul execuiei.

2.

3. 4. IV. PRINCIPALII INDICATORI TEHNICO ECONOMICI

1. 2. 3. 4. Valoarea total a investiiei mii lei din care: - construcii-montaj Ealonarea investiiei (INV/C+M) - anul I - anul II Capaciti (n uniti fizice) Durata de realizare a investiiei (luni)

Valoarea de construcii montaj din aceasta: - evaluarea fiecrui obiect din componena obiectivului Utilaje: Dotri:

mii lei

V. FINANAREA INVESTIIEI % din surse proprii, .% din credite bancare, % din credite externe garantate de stat, % din fonduri speciale extrabugetare i % din alocaii de la buget. B. PIESE DESENATE 1. Plan de amplasare n zon (L:25 000 1:5 000) 2. Plan general (L: 5 000-1:1 000)
NOT: Coninutul cadru al studiului de prefezabilitate, se va completa dup caz, cu date privind: - condiiile financiare de realizare a obiectivului (rata impozitului, perioada de scutire de impozit, influena variaiei n timp a preurilor, rata dobnzilor la creditele bancare, rata de schimb valutar); - producia i desfacerea (lista produselor, capacitatea anual pe produs, cheltuielile de producie, preul intern de vnzare, etc.); - materii prime, materiale, combustibili i energia consumate n procesul tehnologic - fora de munc; - cheltuieli generale ale societii.

Caietele de sarcini sunt elaborate n mod specific pentru: execuia lucrrilor, montajul utilajelor, arhitectur, instalaii testri, probe de recepie etc.

Graficul general de realizare a investiiei se include ca pies component a proiectului tehnic.

45

MACHETA MODEL, ANEXA Nr.2 la Ordinul M.F. nr. 32/15 ianuarie 1993

MACHETA NR.2 A.

CONINUT CADRU pentru studiul de fezabilitate PIESE SCRISE

I. DATE GENERALE 1. Denumirea obiectivului de investiii 2. Codul (numrul) de identificare a studiului la proiectant 3. Ordonatorul principal de credite 4. Ordonatorul de credite, beneficiar al investiiei 5. Amplasamentul: (jude, localitate, strad, numr) 6. Necesitatea i oportunitatea investiiei II. DATE TEHNICE ALE INVESTIIEI 1. Suprafaa i situaia juridic a terenului ce urmeaz a fi ocupat de obiectiv (definitiv i/sau temporar) 2. Caracteristicile geofizice ale terenului din amplasament; zona seismic de calcul i perioada de col; natura terenului de fundare p. conv. ;nivelul maxim al apelor freatice 3. Caracteristicile principale ale construciilor: pentru cldiri:deschideri, travei, aria construit, aria desfurat i numrul de niveluri, i nlimea acestora, volumul construit; pentru reele lungimi, limi, diametre, materiale condiii de pozare, etc. 4. Structura constructiv: (Pentru cldiri i reele se va face o descriere a soluiilor tehnice avute n vedere, cu recomandri privind tehnologia de realizare i condiiile de exploatare ale fiecrui obiect n parte;) 5. Principalele utilaje de dotare ale construciilor: (cazane de abur sau ap fierbinte, hidrofoare, ascensoare etc.) MACHETA MODEL, ANEXA Nr.2 la 6. Utiliti: modul de asigurare a acestora i soluia avut n vedere Ordinul M.F. nr. 32/15 ianuarie 1993 III. DATE PRIVIND FORA DE MUNC 1. Total dinINDICATORI care: VI.personal, PRINCIPALII TEHNICO ECONOMICI - personal de execuie 1. Valoarea total a investiiei mii lei 2. Locuri de munc nou create din care:COSTULUI INVESTIIEI IV IV. EVALUAREA - total construcii-montaj V Valoarea a obiectivului (devizul general) mii din lei care: 2. Ealonarea investiiei (INV/C+M) 1. Cheltuieli de proiectare - anul I din acestea: - anul II pentru studiul de prefezabilitate; 3. Capaciti (n uniti fizice) pentru studiul de fezabilitate; 4. Durata de realizare a investiiei (luni) pentru documentele de licitaii (proiect tehnic, caiet de sarcini etc.); FINANAREA INVESTIIEI - VII. pentru detalii de execuie; - mii pentru asisten tehnic n timpul . bancare, mii lei din credite externe garantate lei din surse proprii, .mii leiexecuiei din credite 2. Valoarea construcii-montaj de stat,de mii lei din fonduri speciale extrabugetare i mii lei din alocaii de la buget. din aceasta: - evaluarea obiect din componena obiectivului C. fiecrui PIESE DESENATE 3. Utilaje: 1. Plan de amplasare n zon (L:25 000 1:5 000) 4. Dotri: 2. Plan general (L: 5 000-1:1 5. Diverse: (cuprinde cheltuieli pentru000) organizarea de antier sporurile acordate prin lege pe 3. execuiei, Planuri icomisioanele seciuni de arhitectur pentru principalele obiective de construcii timpul bancare, supravegherea tehnic a execuiei etc.) 6. Cheltuieli neprevzute: (se evalueaz la o cot maxim de 5% din valoarea lucrrilor de NOT: - montaj). construcii V. Avize i acorduri cadru al de studiului de de fezabilitate, se va legislaiei completa dup caz, cu date privind: Avizele Coninutul i acordurile emise organele drept , potrivit n vigoare, privind: financiare de realizare obiectivului (analiza cash-flow, inclusiv rata de actualizare, - - condiiile avizul ordonatorului principal deacredite privind realizarea investiiei; rata intern de de urbanism rentabilitate, analiza raportului cost profit, impozitului, perioada certificatul cu ncadrarea amplasamentului nrata plan urbanistic, avizat i de scutire de impozit, influena n timp a preurilor, rata dobnzilor la creditele bancare, rata de aprobat potrivit Legiivariaiei nr.50/1991 i regimul juridic al terenului; schimb valutar); asigurarea utilitilor, (energie termic i electric, ap, canal, etc.); utilajelei necesare procesului tehnologic (lista principalelor utilaje, echipamente i - - mainile protecia i mediului a apelor; dotri cu indicarea capacitii tehnice a acestora i furnizorii poteniali); consumul de combustibil; - producia i desfacerea (lista produselor, capacitatea teoretic anual pe produse, durata proiectat pentru funcionarea capacitii pentru fiecare produs, preul unitar pentru fiecare produs, preul intern de vnzare a produselor similare fabricate n ar sau procurate din import, preul de export i cantitile exportate etc.) - materii prime, materiale, combustibili i energia consumate pentru fiecare produs n parte i preurile de procurare ale acestora; - manopera (cu detaliere pe structura personalului); - cheltuieli generale ale unitii (taxe, comisioane, impozite, instruire personal chirii i/sau amortismente, cheltuieli de administraie i marketing etc.); - structura financiar (surse de capital realizate din profit sau dividende, mprumuturi, alocaii bugetare etc.) - necesarul de capital pentru producie fondul de rulment.

46

Prile desenate includ piese cum sunt: planul de urbanism general, planul de urbanism de detaliu, planul de amplasare, planul general, planuri i seciuni de arhitectur pentru obiectivele de investiii de natura construciilor. Aceste planuri asigur o detaliere i o aprofundare a pieselor desenate incluse n studiul de fezabilitate. Detaliile de execuie se elaboreaz, dup licitarea lucrrilor de investiii, respectiv dup contractarea lor, de ctre antreprenori sau proiectani pentru necesiti de executare a investiiilor. Se bazeaz pe informaiile oferite de proiectul tehnic, caietele de sarcini i antemsurtori, dar in seama de soluiile tehnice, tehnologice i constructive pe care le adopt antreprenorii n executarea lucrrilor de investiii.

Cteva observaii: 1. Piesele componente ale documentaiei tehnico-economice se elaboreaz succesiv. 2. Studiul de prefezabilitate, n fapt, are rolul de a reflecta opiunea de investiii, pe cnd studiul de fezabilitate are rolul de a fundamenta opiunea i de ncadrare a acesteia, ca oportunitate, n mediul social-economic. 3. Studiile de fezabilitate dup elaborare, comport analize i expertizare sub aspect financiar din partea organelor financiare care emit acordul corespunztor. Aprobarea acestuia revine ordonatorului de credite. Fiind vorba evident de investiii publice competenele de aprobare sunt stratificate n funcie de natura i valoarea investiiilor. 4. n cazul investiiilor productive coninutul studiilor de prefezabilitate i mai ales de fezabilitate, se adapteaz corespunztor pentru a oferi date, informaii i indicatori privind: volumul i valoarea produciei, consumurile de materii prime i utiliti, fora de munc, condiiile financiare care ncadreaz realizarea investiiilor, piaa i comercializarea produselor. 5. Piesele desenate au rolul de a releva sub aspect tehnic, constructiv, funcional i arhitectural ncadrarea investiiei n restriciile impuse de reglementrile legale. 6. Proiectul tehnic i caietele de sarcini au funcia de suport informal al ofertei, pentru contractarea execuiei, pe care investitorul l pune la dispoziia antreprenorilor poteniali, pe cnd detaliile de execuie reflect soluii poteniale pe care antreprenorul ctigtor al licitaiei le poate transpune n fapt.
3.2.2. DOCUMENTAIA TEHNICO ECONOMIC PENTRU INVESTIII DE NATURA BUNURILOR INDEPENDENTE

Asemenea investiii materiale sau nemateriale privesc achiziionarea unor maini, utilaje funcionale, autovehicule, calculatoare, alte bunuri din categoria mijloacelor fixe i comport deci finanarea prin tehnici investiionale. Coninutul acestei documentaii este generat de practica relaiilor comerciale, din perioada de tranziie, iar pentru sectorul public i chiar pentru societile comerciale cu capital de stat, licitaia pentru oferta de livrare este impus prin lege. Prin urmare n arealul documentaiei de realizare a unor investiii de aceast natur se pot identifica dup caz: - referate ntocmite la nivelul seciilor de fabricaie, fabrici i uzine, compartimentelor care au rolul de a semnala necesitatea i oportunitatea dotrii (de nou sau pentru nlocuire); - fie tehnice privind caracteristicile mainilor , utilajelor i echipamentelor care fac obiectul unei aciuni investiionale; - oferte de licitare a livrrilor primite de la furnizori sau productori; - acte decizionale emise de investitor n condiii legale;
47

- calcule i determinri ale indicatorilor de eficien economic; - contracte de livrare; - acte, documente cu caracter financiar, viznd asigurarea fondurilor, constituirea resurselor i tehnica finanrii.
3.2.3. DOCUMENTAIA AFERENT INVESTIIILOR FINANCIARE

Documentaiile pentru investiiile financiare nu au nc un regim bine conturat. n sfera investiiilor financiare se cuprind plasamente efectuate de persoane juridice i fizice n titluri de valori mobiliare (aciuni, obligaiuni, titluri de stat, titluri de credit, certificate de investitor etc.). Regimul juridic al acestor plasamente, n vederea constituirii sau sporirii capitalului entitilor emitente, modalitile de nstrinare, drepturile i riscurile pe care le genereaz se atest prin reglementri specifice i reflect o mare diversitate. Aciunile pot fi emise n dou variante: la purttor, cele care nu au nscris numele posesorului, transferarea de la un purttor la altul fcndu-se prin nelegere i prin notificare n registrul acionarilor, la firma emitent i nominative care au nscris pe ele numele deintorului. Ambele categorii de aciuni pot fi dup caz, ordinare, adic cele care genereaz pentru deintor drepturi i riscuri normale i prefereniale, care sunt numeric reduse i confer deintorilor avantaje specifice. Aciunile dau dreptul deintorilor (acionarilor) la dividende. Obligaiunile sunt titluri de valoare emise de anumite entiti (societi comerciale, bnci, stat etc.) n vederea acoperirii unui deficit, a unei lipse de capital, n raport cu parametri activitii lor. Ele pot fi la purttor i nominative, avnd regimul unor titluri de credit care dau dreptul deintorului la un venit anual fix i la restituirea sumelor investite, prin rscumprarea de ctre emitent. Certificate de investitor emise de instituia fondurilor mutuale constituie pentru investitor, titluri de crean cu risc mare, ntruct evoluia gradului de fructificare a sumelor subscrise este incert. Titluri de valoare pot emite i instituiile publice, bncile i societile comerciale private. Prin urmare investiiile financiare constituie o realitate n peisajul economic al perioadei de tranziie din ara noastr. Se poate deci vorbi de o documentaie aferent acestor investiii? n esen da, dar cu coninut adaptat specific. Avem n vedere: - decizia sau actul prin care investitorul se hotrte asupra plasamentului de o anumit valoare n asemenea titluri de crean (aciuni, obligaiuni, titluri de stat etc.), cu determinrile i argumentele de rigoare; - documente de plat folosite n tranzacionarea titlurilor de valoare; - titlul de valoare achiziionat sau notificat care i atest calitatea de acionar, investitor, creditor, dup caz.
3.2.4. CTEVA OBSERVAII

Mutaiile sociale, politice, juridice, economice, produse n ara noastr, n procesul tranziiei, se reflect i n domeniul investiional. ntruct referinele noastre au vizat cadrul informaional al investiiilor documentaia tehnico-economic formulm n continuare cteva observaii. 1) Documentaia tehnico economic aferent investiiilor nu are un cadru general de coninut, obligatoriu, pentru toi investitorii i pentru toate categoriile de investiii.
48

Dimpotriv remarcm c normele i reglementrile legale sunt obligatorii numai pentru sectorul public. Acest fapt a fost generat de procesul dezetatizrii economiei i a proprietii, de autonomizarea societilor comerciale, chiar i a celor cu capital integral de stat. 2) Administrarea unei pri a patrimoniului naional economic, n regim autonom prin intermediul unor instituii special constituite (FPS, APAPS), dar de ctre societi comerciale (cu profil industrial de transporturi, de construcii etc.), mandatate n acest scop a generat creterea competenei lor decizionale, implicit n domeniul investiiilor. Prin urmare acestor societi le revine administrarea i fructificarea capitalului de care dispun, obinnd n baza legii titlul juridic de proprietari asupra elementelor de patrimoniu. Ele au devenit investitori autonomi crora le aparine efortul i efectele investiilor respective. Acestea decid realizarea unor proiecte de investiii, dar lor le revine desigur obligaia de a-i constitui bugetul de finanare. Statul nu intervine explicit n luarea deciziei, i cu att mai mult n finanarea investiiilor. n aceste condiii reglementrile cadru-coninut ale documentaiei tehnicoeconomice nu sunt imperative pentru investiii ale unui sector economic n dezvoltare n ara noastr. Consecina direct const n faptul c, n acest caz, este posibil chiar mai mult dect o relativ simplificare n fluxul informaional al investiiilor dup cum urmeaz: - studiul de fezabilitate poate lipsi; - gradul de argumentare a opiunii de investiii depinde de responsabilitatea investitorului i de rspunderea asumat n faa unei entiti creia statul i-a ncredinat administrarea patrimoniului respectiv; - totui pentru investiiile de natura corporal (construcii, instalaii, modernizri etc.) coninutul cadru al documentaiei tehnico-economice, obligatoriu pentru investiiile publice i gsete valabilitate i n cazul societilor comerciale cu capital de stat, mixt, iar n parte, chiar cu capital privat. Justificarea rezid n cerinele i restriciile impuse de atestarea regimului juridic al amplasamentului, respectarea normelor de protecie a mediului i de regimul construciilor; - cerinele regulamentului de organizare a licitaiilor de execuie a lucrrilor de investiii, aplicabile i n cazul societilor comerciale cu capital de stat, pentru anumite categorii de investiii, confirm gradul de validare al coninutului-cadru al documentaiei tehnico-economice chiar i n afara sectorului public. 3) Coninutul mai simplu sau mai complex al documentaiei aferente investiiilor, rezid n natura, sectorul i sursa de finanare a lor. n coninut documentaia respectiv are, mai ales, valene tehnice i economice, ea viznd: - determinri tehnice tehnologice i funcionale; - estimarea resurselor materiale i umane necesare realizrii i exploatrii proiectului; - evaluarea costurilor i veniturilor; - prezumarea profitului; - alte determinri. Parametri financiari ai documentaiei tehnico-economice, reflectai prin bugetul de finanare, rmn confideniali n raport cu terii. 4) n cazul investiiilor finanate parial din credite bancare interne sau externe, coninutul, rigoarea documentaiei tehnico-economice aferent realizrii investiiilor se amplific. n cazul unor asemenea investiii documentaia tehnico-economic trebuie s argumenteze opiunea (proiectul) sub trei aspecte i anume: a) ncadrarea de ctre investitor a proiectului de investiii n restriciile impuse pe plan juridic i social (titlu de proprietate sau concesiune pentru terenul folosit ca amplasament, scopul valid al afacerii sau ntreprinderii, accesul legal la resurse i utiliti, respectarea restriciilor cu caracter constructiv, arhitectonic i funcional);

49

b) argumentarea fezabilitii proiectului, bonitii investitorului i existena garaniilor impuse de procesul creditrii, fapt care creeaz certitudinea obinerii n perspectiv a unor efecte pozitive profit, pe seama cruia va putea avea loc rambursarea mprumutului bancar angajat; c) reflectarea, prin documentaia aferent, a oportunitii i eficienei economice a investiiei, a gradului de cofinanare din resurse proprii i a perspectivei activitii investitorului. 5) Opiunea unui ntreprinztor de a cumpra active ale unei ntreprinderi sau ntreprinderea n totalitate constituie, de asemenea, o investiie. Documentaia aferent unei asemenea investiii se reflect n mod specific prin studii de evaluare. Evaluarea se face, dup caz, prin metode patrimoniale, metode de randament sau prin metode combinate, n funcie de care investitorul (cumprtorul) i formuleaz oferta de pre pentru negociere. 6) Documentaia aferent investiiilor nemateriale, achiziiilor de bunuri investiionale cu caracter independent, precum i investiiilor financiare confirm adaptarea investitorilor la mecanismele pieei, n mod deosebit n ceea ce privete: asumarea riscului, implicarea lor n crearea i asigurarea resurselor, luarea deciziei de a investii, asumarea rolului prioritar pe care l au n derularea procesului investiional. 3.3. MODALITI I INSTRUMENTE DE EVALUARE A INVESTIIILOR
3.3.1. MODALITI DE EVALUARE.

n metodologia i practica actual evaluarea proiectelor, de investiii are la baz n general parametri statici, respectiv nivelul pe care-l au la un moment dat preurile i tarifele practicate i doar uneori se fac evaluri pe baz de prognoz privind evoluia dinamic a acestora. 1. Evaluarea investiiilor n obiecte de natura activelor fixe cu caracter independent (utilaje fr montaj, maini, animale, munc etc.) se realizeaz pe baza preurilor productorilor, de regul preuri de producie sau achiziie, iar instrumentele care stau la baza evalurii sunt cataloagele de preuri. 2. Aspectele sunt mai complexe n cazul evalurii proiectelor de investiii ce vizeaz lucrrile de construcii-montaj. n practic, evaluarea lucrrilor de construcii montaj, poate avea loc prin folosirea urmtoarelor categorii de preuri: a) preuri pe obiecte de construcii; b) preuri pe pri de obiecte, pe uniti fizice i de folosin; c) preuri de deviz. n practica noastr economic, se utilizeaz ndeosebi preurile de deviz, iar cu titlul de excepie, la construcii de locuine, opereaz i preurile pe obiecte de construcii, dar, prin intermediul preurilor de deviz. Intervin astfel trei modaliti de evaluare: - evaluarea global a investiiei, n faza de formulare a opiunilor de investiii, realizate de proiectani sau investitori, n care caz elementele de evaluare sunt mai ales de natur statistic, reflectndu-se n studiile de prefezabilitate i chiar de fezabilitate. - evaluarea tehnico-economic a proiectului tehnic elaborat de ctre uniti de proiectare. n acest caz determinrile sunt mai analitice, fr ns a avea la baz totui, elementele concrete n detaliu care configureaz proiectul iar evaluarea se reflect cantitativ (utilaje, materiale, manoper etc.); - evaluarea investiiei n funcie de cadrul detaliilor de execuie, innd seama de soluiile certe, analitice, care configureaz proiectul permite elaborarea devizelor (financiare,

50

pe obiect i respectiv devizul general). Aceast modalitate de evaluare este mult mai complex i complet, vizeaz necesiti de realizare a lucrrilor de ctre antreprenori. 3. n practica unor organisme financiare internaionale 1, evaluarea proiectelor de investiii are o sfer de referin mult mai larg, n sensul c elementele de evaluare (capaciti de producie, volumul fizic al produciei, costuri i preuri) sunt identificate i luate n calcul n raport cu evoluia lor pe ntreaga durat de referin (de execuie i exploatare) a proiectului, folosind n acest scop tehnici i procedee de actualizare care asigur comparabilitatea datelor. Evaluarea mbrac dou forme: a) evaluarea economic i b) evaluarea financiar, n funcie de faptul dac privete analiza economic sau analiza financiar a proiectului. n analiza economic se folosesc pentru evaluare preurile umbr sau contabile caracterizate prin aceea c ele sunt degrevate de elementele care constituie transferuri de venit la nivelul societii, indiferent de justificrile de politica financiar sau fiscal a statului. nseamn c indiferent de formele pe care le mbrac venitul net al proiectului (beneficii, impozite, taxe, dobnzi etc.), de destinaia lor ulterioar, ntregul venit este luat n analiz ca fiind generat de proiect; n schimb, n cazul n care proiectul comport subvenii (alocaii) din partea societii ele se include ntre elementele de cost (alturi de cele pe care le poate suporta ntreprinderea din resursele proprii constituite) ale proiectului. Desigur, n analiz, impozitele taxele prelevate societii, sunt considerate, ca fcnd parte din beneficiul global al proiectului, dar ca pri transferate societii pentru a le cheltui n funcie de nevoile sociale. n analiza financiar se folosesc preurile de evaluare curente, astfel c taxele, impozitele, dobnzile etc. sunt tratate ca elemente de cost n evaluarea proiectului, n timp ce subveniile, se consider un venit pentru proiect. Dup cum se poate deduce procedurile de evaluare expuse, nu sunt complicate, ele nu presupun de fapt calcularea unor noi preuri de evaluare ci, corectarea evalurilor fcute cu ajutorul preurilor curente, prin luarea n considerare sau nu, a modului n care proiectul de investiii se racordeaz cu societatea sub aspect financiar. Desigur analiza i fundamentarea proiectului devin mai riguroase ceea ce constituie un aspect notabil care necesit, pe plan practic, atenie.
3.3.2 DEVIZUL INSTRUMENT DE EVALUARE A INVESTIIILOR CORPORALE

Devizul, constituie partea integrant a documentaiei tehnico-economice, mai precis a proiectelor de execuie, cu ajutorul cruia se evalueaz costul total i n structur a lucrrilor de investiii. n practica noastr economic pentru evaluarea investiiilor se folosesc: - devizul pe categorii de lucrri (dup caz, devize analitice pe stadii fizice); - devizul pe obiect; - devizul pe categorii de cheltuieli (devize financiare); - devizul general. 1. Devizul pe categorii de lucrri are ca baz de elaborare, noiunea categorie de lucrri n construcii. Categoria de lucrri reprezint ansamblul de operaiuni, omogene din punct de vedere al materialelor folosite, a utilajelor de construcii i a manoperei, pe care le impune executarea unui obiect de investiii (o construcie delimitat spaial i funcional).

Price G. J., Analiza economic a proiectelor agricole, I.D.E. B.I.R.D., The Johns Hopkins University Press, Baltimore and London, 1972, (traducere, C.E.P.E.C.A. Bucureti, 1974, p.6-11). 51

Devizul pe categorii de lucrri conine descrierea lucrrilor de executat la un stadiu fizic sau o categorie de lucrri, din cadrul unui obiect, cheltuielile necesare executrii i valorile pariale i totale ale acestor lucrri. Elementele componente ale devizului analitic pe categorii de lucrri se cuprind n cele cinci capitole astfel: Cap.A. Cheltuieli directe pe articole de lucrri care se nscriu n ordinea, succesiunea lor cu numrul curent respectiv, simbolul sau codul, denumirea articolului, unitatea de msur i cantitatea, n funcie de datele din antemsurtoare. Preurile unitare de deviz se nscriu pentru fiecare articol de lucrare, pe elemente de cheltuieli, respectiv: materiale, manoper, utilaje de construcii, cheltuieli (frahte medii) pentru transportul pe calea ferat. Aceste preuri se preiau din cataloage de preuri elaborate n acest scop, din oferte de pre, din alte surse de informare. Valorile pariale se nscriu pe elemente de cheltuieli i ele rezult din multiplicarea preului unitar de deviz n cadrul articolului la fiecare element (materiale, manoper, cheltuieli cu utilaje de construcii i cheltuieli de transport), cu cantitatea de lucrri specificat la articolul respectiv. Valoarea total de deviz rezult la fiecare articol prin nsumarea valorilor pariale pe elemente de cheltuieli. Din nsumarea acestor cheltuieli rezult Totalul I al devizului. Menionm faptul c n devizul analitic pe categorii de lucrri, dup valoarea total a articolului de deviz, se nscrie i greutatea total a materialelor, rezultat din multiplicarea volumului de lucrri pe articole cu greutatea unitar pe articol a materialelor. Cap.B. Alte cheltuieli directe care cuprind: a) Cheltuieli totale cu transportul materialelor, preluate din Cap.A, la fiecare articol de deviz exprimnd costul transportului pe calea ferat, i eventualele cheltuieli pentru transportul pmntului pentru umplutur, sau rezultat din spturi ori a molozului; costul transportului elementelor prefabricate, confeciilor metalice etc. produse n secii i ateliere proprii ale unitii de construcii, cheltuieli de manipulare. b) Cheltuieli pentru transporturi cu autovehicule a materialelor, de la staia de destinaie, depozite de desfacere i furnizori locali, pn la obiectul de investiii unde urmeaz a fi puse n oper, care se stabilesc prin multiplicarea cantitilor transportate (n tone) cu tariful mediu de deviz (n lei/ton km). c) Manopera aferent maitrilor care conduc formaiile de munc i impozitul pe salarii (stabilit prin aplicarea cotei de impozit la valoarea manoperei din capitolul A i B. d) Contribuii pentru asigurri sociale. e) Alte cheltuieli directe Prin nsumarea cheltuielilor pe elemente (materiale, manoper, cheltuieli cu utilaje i total) din cele dou capitole A i B rezult Totalul II, Cheltuieli directe din devizul pe categorii de lucrri. Cap.C. Cheltuieli indirecte, care se stabilesc prin aplicarea unor cote procentuale difereniate pe grupe de lucrri, la Totalul II din deviz, deci la cheltuielile directe. Cotele procentuale la cheltuieli indirecte variaz la lucrrile de investiii realizate n antrepriz, fa de cele n regie, pe grupe, n care se ncadreaz categoriile de lucrri, respective. Cap.D. Beneficiul se cuprinde numai n devizele analitice pe categoriile de lucrri aferente investiiilor executate n antrepriz. Se stabilete prin aplicarea cotei variabile de la o unitate la alta, asupra cheltuielilor totale din devizul analitic cumulate (Totalul II + Cap.C.). Cap.E. Taxa pe valoarea adugat se stabilete prin aplicarea cotei legale la valoarea cumulat a elementelor din deviz.

52

Valoarea total a devizului pe categorii de lucrri rezult prin nsumarea elementelor nscrise n capitolele A-E, cu precizarea c sunt prevzute rotunjiri: la mii de lei, aa cum se reflect n macheta model nr. 3.

Devizul pe categorii de lucrri Macheta nr. 3.

Nr a.UM - Cant crt. b.Denumirea articolului de deviz c. Greutate t/UM 0 A 1 2 n B 1 2 3 4 5 C D E Totalul I Alte cheltuieli directe Transport cf. Transport local Manopera maitrilor Asigurri sociale Alte chelt.directe Total II (tot.A+tot.B) Cheltuieli indirecte Total cheltuieli Profitul Total deviz fr TVA TVA TOTAL DEVIZ 1 Cheltuieli directe pe articole Pre unitar a.materiale b.manoper c.utilaje d.transp.cf. 2 Valoare total pe articole de deviz Materiale Manoper Utilaje Total Transp Cf. Greut .mat transp

3=1ax2a

4=1ax2b

5=1ax2c 6=3+4+5 7=1ax2d 8=1ax1c

x x x x x

X X X X X

x x x x x

x x x x x x x x x x x x x

x x x x x

x x x x x

2. Devizul pe obiect constituie o nsumare a devizelor analitice pe categorii de lucrri (pentru fundaii, construcii propriu-zise, instalaii, montajul utilajelor, finisaje etc.), care se refer la acelai obiect de investiie din devizul general, aa cum se prezint n macheta model nr.4. 3. Devizul financiar (sau pe categorii de cheltuieli) se refer la cheltuielile ce nu se materializeaz n lucrri, dar care concur la realizarea obiectivului de investiii, cum ar fi: cheltuieli cu proiectarea, cu studiile i cercetrile privind obiectul de investiii, chirii n cadrul organizrii de antier, cheltuieli pentru transportul muncitorilor etc. ntruct aceste cheltuieli se suport din fondurile de investiii, pentru fiecare cheltuial se ntocmete cte un deviz pe categorii de cheltuieli (devize financiare).

53

Devizul pe obiect Macheta nr. 4. Nr.crt. Categoria de lucrare Valoare (exclusiv TVA) 1 Terasamente X 2 Construcii X 3 Izolaii X 4 Tencuieli finisaje X 5 Instalaii sanitare X 6 Instalaii termice X 7 Instalaii electrice X 8 Montaje utilaje tehnologice X . A. TOTAL X B. TVA (A x cota) X C. TOTAL DEVIZ X 4. Devizul general reflect totalitatea cheltuielilor pe care le impune realizarea unui obiectiv de investiii i rezult din nsumarea cheltuielilor nscrise n devizele pe obiect i n devizele financiare aa cum se relev n modelul machet nr.4. Gruparea cheltuielilor n devizul general se realizeaz n cadrul celor trei pri. Partea I nglobeaz cheltuielile de investiii propriu-zise i asimilate, n cele 5 capitole, n urmtoarea succesiune: cheltuieli pentru obinerea i amenajarea terenului; infrastructura obiectivului; proiectare i asisten tehnic, cheltuieli pentru investiia de baz, cheltuieli privind pregtirea personalului recepia i darea n exploatare a obiectivului. Partea a II-a reflect, dup caz, valoarea rmas actualizat a mijloacelor fixe existente, inclus n obiectivul de investiii. Partea a III-a include fondul de rulment ca o cheltuial investiional pentru primul an de exploatare a obiectivului. Din valoarea investiiilor, pe pri i capitole, reflectat n devizul general se trece n poziie distinct partea supus licitaiei, iar n valoarea total a devizului se precizeaz valoarea lucrrilor de construcii montaj.

Devizul general Macheta nr.5

Nr. Crt. Denumirea capitolelor de cheltuieli
Valoare Din care a total supus licitaiei

PARTEA I Cap.I. Cheltuieli pentru obinerea i amenajarea terenului 1.1.Obinerea terenului 1.2.Amenajarea terenului 1.3.Amenajarea pentru protecia mediului i refacerea cadrului natural dup terminarea lucrrilor Cap.II. Cheltuieli pentru realizarea infrastructurii obiectivului (reele, utiliti exterioare) Cap.III 54

Cheltuieli pentru proiectare i asisten tehnic 3.1.Studiu de teren, geo, topo i hidro 3.2.Cheltuieli pentru proiectare privind: - studiul de prefezabilitate - studii de fezabilitate - proiecte tehnice, caiete de sarcini - avize i acorduri - alte cheltuieli 3.3.Brevete, engineering i know-how 3.4.Cheltuieli privind organizarea licitaiei pentru executarea lucrrilor 3.5Consultan i asisten tehnic inclusiv plata personalului de supraveghere a lucrrilor. Cap.IV. Cheltuieli pentru investiia de baz 4.1.Cldiri, construcii speciale, instalaii i reele 4.2.Montaj utilaje tehnologice inclusiv reele 4.3.Utilaje i echipamente de transport 4.4.Utilaje i echipamente tehnologice i funcionale cu montaj 4.5.Dotri, utilaje i echipamente independente Cap.V. Cheltuieli pentru darea n exploatare 5.1.Pregtirea personalului de exploatare 5.2.Probe tehnologice, rodaje, expertize i receptie Total (din care c+m) PARTEA a II-a Valoarea rmas actualizat a mijloacelor fixe incluse n obiectiv PARTEA a III-a Fondul de rulment pentru primul an de exploatare TOTAL (din care c+m)

X X X

X X X

55