Tema 9: Piaa resurselor financiare Piaa monetar Sistemul de credit: esena, formele, funciile. Sistemul bancar i funciile lui.

. Piaa hrtiilor de valoare. Piaa valutar. Scopul temei: analiza pieei financiare i a componentelor ei: piaa de capital, piaa monetar i piaa valutar. Obiectivele temei nelegerea esenei, structurii i a instrumentelor pieei financiare; cunoaterea mecanismului de funcionare a pieei financiare; nelegerea funcionrii pieei monetare; cunoaterea cu sistemul bancar al Republicii Moldova: nivelurile de bnci, funciile bncilor; cunoaterea cu sistemul de credit i rolul lui n transformarea banilor n capital; nelegerea esenei politicii monetar-creditare promovat de Banca Naional a Moldovei; nelegerea funcionrii pieei valutare: cunoaterea cu noiunile de convertibilitate i curs valutar. 1. Piaa monetar Piaa monetar reprezint locul unde are loc confruntarea dintre cererea i oferta agregat de moned. Piaa monetar se deosebete de restul pieelor prin aceea c obiectul l constituie: moneda n numerar i de cont (scriptural). Piaa monetar este considerat echilibrat dac cererea i oferta de moned coincid. Cererea agregat de moned reprezint cantitatea de moned care este solicitat de agenii economici de stat i de ctre populaie ntr-o anumit perioad de timp la un anumit nivel al ratei dobnzii. Oferta agregat de moned reprezint cantitatea de moned care poate fi oferit de ctre sistemul bancar ntr-o anumit perioad de timp la nivelul ratei dobnzei zilei. Asupra ofertei agregate de moned influeneaz urmtoarele instituii: 1) banca naional (central), care ofer moned n urma emisiunii de moned n conformitate cu cerinele pieei. 2) bncile comerciale care ofer moned scriptual (moned n cont). 3) Trezoreria 1. 2. 3. 4. 5.

4) Multiplicatorul monetar, care contribuie la multiplicarea monedei scriptuale. Formula multiplicatorului monetar: Mm= D/R= 1/r , Unde: R rezerve D depozitul r rata rezervei 2.Sistemul de credit: esena, formele, funciile Creditul reprezint un mprumut acordat n form bneasc sau n form de mrfuri i servicii pe baz de restituire i de plat a unei dobnzi. Subiecii creditului sunt: 1. Creditorul persoana fizic sau juridic care acord mprumut agenilor economici i populaiei. 2. Debitorul reprezint o persoan fizic sau juridic care primete credit i pentru utilizarea cruia pltete o anumit dobnd. Creditul are urmtoarele surse de formare: 1) mijloacele bneti disponibile ale agenilor economici 2) mijloacele bneti disponibile din bugetul de stat i din bugetele locale. 3) milloacele bneti disponibile ale populaiei care se afl n conturile bancare 4) mijloacele bneti disponibile care se afl pe conturile organizaiilor obteti. Funciile creditului: 1) Funcia de distribuire i redistribuire a mijloacelor bneti ale agenilor economici 2) Funcia de transformare a mijloacelor bneti acumulate n investiii de capital 3) Funcia de stimulare a micului business 4) Funcia de reducere a masei monetare aflate n circulaie 5) Funcia de stimulare a realizrii mrfurilor i a serviciilor 6) Funcia de mbuntire a consumului personal 7) Funcia de acoperire a deficitului bugetar. Formele creditului: 1) Credit bancar creditul acordat n form bneasc de ctre bnci. 2) Creditul comercial creditul acordat n form de mrfuri sau servicii. Tipurile de credit: 1) Dup forma de proprietate: a) credit public b) credit privat 2) Dup durata creditului: a) credit pe termen scurt (pn la 1 an b) credit pe termen mijlociu (pn la 5 ani c) credit pe termen lung (mai mult de 5 ani)

d) credit fr termen (credit de ncredere). 3) n dependen de forma de garanie: a) credit personal (ntoarcerea la timp a creditului) b) credit real (e garantat prin bunurile materiale) 4) n dependen de destinaia creditului: a) credit productiv (e destinat n sfera produciei materiale) b) credit neproductiv (e utilizat n sfera social; nemateriale) 5) n dependen de utilizarea teritorial: a) credit intern b) credit extern c) credit regional d) credit internaional 3. Sistemul bancar i funciile lui. Banca reprezint o instituie care acumuleaz i plaseaz profitabil mijloace bneti disponibile ale agenilor economici i ale populaiei Sistemul bancar include 3 componente: a) Banca Naional (central) b) Bncile comerciale (15 n RM) c) Instituiile financiar bancare. Banca Naional are urmtoarele funcii: 1) Exercit emisia monedei naionale 2) Elaboreaz acte normative referitoar la funcionarea instituiilor bancare. 3) Determin i regleaz rata rezervelor obligatoare ale bncilor comerciale 4) Funcia de stabilire a cursului de schimb valutar 5) Funcia de prevenire a riscului i a falimentului bncilor comerciale 6) Funcia de stabilire (reglare) a ratei dobnzii pentru refinanare 7) Funcia de acordare a creditului guvernului BN din RM este o instituie care se supune numai parlamentului. Bncile Comerciale ndeplinesc urmtoarele funcii: 1) Acordarea de credite agenilor economici i populaiei 2) Primirea depozitelor, depunerilor bneti de la populaie 3) Deservirea de cas a clienilor 4) Exercitarea operaiunilor de emisie i plasare a hrtiilor de valoare. 5) Exercitarea operaiunilor de deservire a populaiei 6) Acordarea de carduri. Instituiile financiar bancare: 1) Societile de asigurare

2) Instituiile financiar creditare

4. Piaa hrtiilor de valoare ( piaa titlurilor mobiliare) Piaa titlurilor mobiliare reprezint piaa n cadrul creia au loc tranzacii cu titluri de proprietate i de credit. Pe piaa titlurilor mobiliare are loc: vnzarea, cumprarea aciunilor, obligaiunilor i a altor hrtii de valoare emise de ctre stat, de ctre SA i Bncile Comerciale. Piaa titlurilor mobiliare contribuie la acumularea mijloacelor bneti de la persoanele fizice i juridice i utilizarea lor ca investiii productive i neproductive. Piaa titlurilor mobiliare se divizeaz: 1) piaa primar n cadrul creia are loc plasarea hrtiilor de valoare (aciuni, obligaiuni) 2) piaa secundar n cadrul creia are loc cumprarea, vnzarea hrtiilor de valoare emise anterior. Clasificarea hrtiilor de valoare: 1. hrtii de valoare pe termen scurt, au o scaden pn la un an (cambiile comerciale, bon de tezaur, certificat bancar). 2. hrtii de valoare cu venituri fixe (obligaiunile aduc un % fix posesorului i aciunile nominale sau privilegiate). Obiectivele tranzaciilor pe piaa titlurilor mobiliare: 1) aciunea 2) obligaiunea hrtie de valoare care aduce posesorului o dobnd fix n perioada de funcionare a obligaiunii. 3) bonul de tezaur hrtie de valoare care atest c posesorul a depus o anumit sum de bani n contul bugetului pe un anumit termen dup care primete un anumit procent (dobnd) nominal. 4) certificatul bancar reprezint un document bancar care atest c persoana respectiv fizic i juridic a deschis un cont bancar pe o anumit perioad de timp i are dreptul s primeasc dbnda respectiv. Structura pieii titlurilor mobiliare: 1) Comisia naional a valorilor mobiliare, are urmtoarele scopuri: a) reglarea activitii tuturor instituiilor care fac parte din piaa titlurilor mobiliare b) nregistreaz hrtiile de valoare pentru piaa primar c) atesteaz brocherii, dilerii i casele de brocheraj d) reglarea activitii bursei de valori 2) Casele de brocheraj (brocheri, dileri) ndeplinesc funciile:

a) Cumprarea i vinderea intermediar a aciunilor i altor hrtii de valoare b) Exercitarea operaiunilor de cumprare vnzare a aciunilor din contul

propriu (dilerii) c) Acordarea consultaiei referitor la plasarea profitabil a investiiilor de capital. 3) Bursa de valori are urmtoarele funcii: a) Acumularea informaiei referitor la cererea i oferta hrtiilor de valoare b) Exercitarea operaiunilor de cumprare vnzare a hrtiilor de valoare c) Determinarea cursului aciunilor i obligaiunilor. Piaa extrabursier, reprezint piaa n cadrul creia are loc cumprarea vnzarea hrtiilor de valoare care nu sunt solicitate la bursa de valori. 5. Piaa valutar Piaa valutar reprezint piaa n cadrul creia au loc tranzacii valutare, adic tranzaciile de cumprare vnzare a valutei. Piaa valutar se divizeaz 1) Pia valutar intern n cadrul creia au loc operaii valutare n interiorul rii. 2) Piaa valutar internaional, tranzacii valutare ntre rii. Piaa valutar include: 1) Subiecii care genereaz cererea i oferta de valut Subiecii care concentreaz i plaseaz mijloacele valutare Ca obiecte de tranzacie pe piaa valutar sunt: 1. Valutele convertibile (cumprarea, vnzarea valutelor respective) 2. Valutale de cont (Internaionale) (schimbarea monedei naionale n valut de cont ) Principalele mecanisme ale pieei valutare: Cererea de valut reprezint cantitatea de valut care este solicitat de agenii economici de populaie i de ctre stat ntr-o anumit perioad de timp la un anumit curs de schimb valutar. Cerea de valut este determinad de urmtorii factori: 1) De necesitatea extinderiii exportului i inportului de mrfuri i servicii. 2) De necesitatea dezvoltrii turismului i transportului internaional. 3) De necesitatea atragerii investiiilor strine n economia naional. 4) De necesitatea protejrii cursului valutar intern.

Oferta de valut reprezint cantitatea de valut care poate fi oferit agenilor economici i populaiei ntr-o anumit perioad de timp la un anumit nivel al cursului valutar. n calitate de ofertani a valutei servesc: 1) Bncile comerciale (credit) 2) Veniturile valutare transferate din strintate de la lucrtorii btinai. 3) Creditele strine directe i de portofoliu. 4) Granturile i ajutoarele de binefacere de la organizaiile i instituiile internaionale. Cursul valutar de schimb reprezint preul monedei naionale exprimate n alte valute cu care se compar. Exist dou metode de stabilire a cursului de schimb valutar : 1) Metoda direct 2) Metoda indirect. Asupra cursului de schimb valutar influieneaz dou grupe de factori: 1) Factori interni: a) ritmul de cretere PIB b) dinamica masei monetare c) dinamica ratei dobnzii d) dinamica preurilor e) situaia social-politic din ar 2) Factorii externi: a) cerea oferta de valut pe piaa mondial. b) starea balanei de pli externe a rii c) conjunctura economic pe piaa mondial Cursul de schimb valutar a trecut prin trei etape: I. etap - sec XIX, la aceast etap cursul de schimb valutar era bazat pe etalonul aurmonete. II. etap sec XX, bazat pe etalonul aur-devize, n calitate de devize servea dolarul american, care avea convertibilitatea n aur. III. etap 1976, aici ca etalon servesc devizele:euro, dolarul american, lira sterlin, ena japonez.