CAPITOLUL 1

CRETEREA INTERN I CRETEREA EXTERN A NTREPRINDERILOR

ntreprinderea, asemenea indivizilor, se nate, crete i, mai devreme sau mai trziu, dispare. Apariia unei ntreprinderi are la baz "un proiect productiv, respectiv crearea i distribuirea organizat de bunuri i servicii"1. Concurena tot mai accentuat, evoluia tehnologic i dorina de performan oblig ntreprinderile s se dezvolte, altfel spus, s creasc. De fapt, creterea este un fenomen destul de complex, ce poate s se realizeze prin modaliti diverse, modaliti care genereaza multiple transformri cu consecine veritabile asupra structurii ntreprinderilor. Pentru a crete, ntreprinderii i se ofer dou posibiliti: 1. achiziionarea de noi imobilizri corporale i necorporale, proces ce corespunde unei creteri interne, i 2. preluarea controlului asupra altor societi care dein deja imobilizrile necesare, proces ce corespunde unei creteri externe.

1.1 Importana i limitele creterii interne a ntreprinderilor

Prin creterea intern, ntreprinderea creeaz i achiziioneaz, n mod direct, activele necesare propriei dezvoltri. Creterea intern este definit ca o dezvoltare a ntreprinderii obinut "prin propriile eforturi pe pia i propriile investiii n capacitatea de producie"2. Aceast cretere, caracterizat prin operaii de creare i achiziionare de noi mijloace de producie, are drept consecin creterea imobilizrilor necorporale i corporale ale ntreprinderii. Creterea intern, cnd este rezultatul unei strategii de dominaie prin intermediul costurilor, permite obinerea unor costuri de producie ct mai mici posibile. Astfel, se creeaz premisele aplicrii unei politici de preuri sczute care s vizeze fie eliminarea concurenei existente pe pia, fie descurajarea concurenei poteniale. Din punct de vedere financiar, strategia de cretere intern antreneaz o politic de finanare dominat de grija de a asigura echilibrul dintre rata creterii economice (msurat prin evoluia cifrei de afaceri) i rata rentabilitii. De asemeni, pentru asigurarea independenei financiare, ntreprinderea trebuie s aleag o politic financiar caracterizat prin pruden si rigoare. Astfel, achiziionarea de noi active trebuie s fie finanat, n primul rnd, din fonduri proprii, apelul la capitalurile externe pe termen lung i mediu fiind recomandat numai atunci cnd acestea genereaz un efect de levier, care s amelioreze rentabilitatea financiar a capitalurilor proprii. Dezvoltarea intern, caracteristic societilor care dein o poziie concurenial solid, prezint unele avantaje, dintre care amintim: - ritmul de cretere se caracterizeaz, de cele mai multe ori, prin regularitate, ceea ce permite o gestionare facil a dezvoltrii ntreprinderii; - adaptarea la noile structuri generate de cretere se face foarte uor deoarece nu exist "elemente strine" care s fie incluse n organizaie.

1'Bernard de Montmorillon, Encyclopdie de gestion, vol. 1, Ed. Economica, Paris, 1997, pag.854 2 Citat de A. Bartoli si P. Hermel, in lucrarea Le developpment de l'entreprise

Dar, fr s ignorm avantajele dezvoltrii interne, trebuie s amintim c aceasta prezint i anumite dezavantaje: - atunci cnd se urmrete o strategie de diversificare, aceasta se poate desfura lent datorit faptului c ntreprinderea trebuie s abordeze produse i piee noi n cadrul crora are o exprien limitat; - uneori, creterea intern poate genera riscul unui gigantism inoperant i dificil de controlat.

1.2. Motivaiile i formele creterii externe a ntreprinderii

La finele secolului trecut, creterea extern a reprezentat un fenomen ce a caracterizat economiile rilor industrializate. n aceast perioad, amploarea operaiunilor de cretere extern a fost favorizat de aciunea conjugat a mai multor factori: a) concurena tot mai accentuat, care a impus o restructurare a grupurilor; b) globalizarea schimburilor, care a obligat ntreprinderile s se dezvolte suficient pentru a profita de piaa unic mondial; c) dezvoltarea pieei bursiere a aciunilor si crahul bursier, care, datorit subevalurii anumitor ntreprinderi de ctre pia, au oferit noi oportuniti financiare. n prezent, fenomenul de globalizare i integrare economic a devenit tot mai pregnant datorit unor factori precum: - mbriarea ideii de pia liber de ctre tot mai multe state ale lumii; - evoluia necontenit a tehnologiei; - mutarea centrului de greutate dinspre rile dezvoltate spre cele aflate n curs de dezvoltare; - deschiderea prioritilor ctre comer, investiii, transfer de tehnologii, n toate zonele lumii.

1.2.1. Motivaiile creterii externe.

Prin creterea extern, ntreprinderea are ca obiectiv obinerea controlului asupra altei societi i nu achiziionarea direct a activelor (imobilizrilor corporale i necorporale) necesare desfurrii propriei activiti. De fapt, adoptarea unei strategii de cretere extern este natural pentru ntreprindere, aceasta fiind preferat creterii interne, datorit costului inferior i avantajelor pe care le confer preluarea controlului n termeni de portofoliu de activiti i savoir-fair. Creterea extern, realizat prin preluarea controlului asupra altor societi, poate avea ca obiective principale:1 A) creterea performanelor economice i financiare prin realizarea de sinergii; B) rezolvarea problemelor de agenie i remedierea unei gestiuni ineficiente; C) satisfacerea orgoliului i a motivaiilor personale ale managerilor; D) obinerea de avantaje fiscale. A. Efectul de sinergie Potrivit opiniilor unor specialiti n domeniu o ntreprindere ale crei performane sunt necorespunztoare poate s-i mbunteasc rezultatele i valoarea, dac ea trece sub controlul unei alte societi mult mai eficace. Aceast cretere a performanelor poate fi explicat prin realizarea de sinergii operaionale i financiare (sinergie = operaiuni concentrate a mai multor organizaii). Ctigurile de sinergie pot s apar ca o consecin a creterii cotei de pia datorit achiziiilor orizontale, cnd societatea achiziionat este din acelai sector de activitate cu

societatea cumprtoare, sau verticale, cnd se realizeaz relaii de natur client - furnizor, ntre societatea cumprtoare i societatea achiziionat. Acestor dou tipuri de achiziii, orizontal i vertical, le sunt asociate urmtoarele avantaje poteniale: - economiile de scar, care constituie obiectivul principal n cazul operaiunilor de cretere de tip orizontal. Aceste economii se concretizeaz n reducerea costului de producie datorit creterii volumului produciei (repartizarea costurilor fixe asupra unui numr mai mare de produse fabricate). De asemeni, economiile de scar rezultate n urma unei opreaiuni de regrupare vor fi cu att mai mari, cu ct intensitatea de capitalizare este mai mare; - exploatarea experienelor accumulate de ctre societile achiziionate; - economii de costuri variabile prin regruparea produciei i reducerea cheltuielilor de desfacere, etc. Prin preluarea controlului asupra altor societi, ntreprinderile ncearc s-i mreasc puterea pe pia, dar creterea cotei de pia poate s duc i la o putere de monopol. n consecin, concentrrile de ntreprinderi sunt supuse anumitor reglementri, chiar dac prelurile de control reprezint un element important pentru ameliorarea eficacitii ntreprinderii. B. Rezolvarea problemelor de agenie Teoria ageniei constituie una dintre problemele cele mai controversate cu privire la relaia ce exist ntre manageri i acionari. Acionarii mandateaz managerii pentru a le administra propriile afaceri, dar datorit faptului c nu au mijloacele necesare pentru a controla deciziile acestora, accept costurile de control (costurile de agenie) aferente supravegherii activitii managerilor. Oricare ar fi procedurile de control utilizate de acionari, managerii care nu sunt i acionari nu vor avea niciodat comportamentul optimal pentru acionari. Este cunoscut faptul c, atunci cnd ntreprinderea dispune de lichiditi n excedent, managerii prefer, mai degrab, s investeasc n proiecte cu valori mari i eficien discutabil, dect s distribuie dividende anuale acionarilor. Altfel spus, mangerii, care nu dein sau dein puine aciuni n ntreprinderile pe care le conduc, pot s aib interese divergente fa de cele ale acionarilor. De fapt, acionarii proprietari urmresc maximizarea rentabilitii i respectiv a valorii ntreprinderii, n timp ce managerii prefer creterea ntreprinderii i a puterii proprii, chiar dac aceasta se face in detrimentul valorii ntreprinderii. Creterea extern poate constitui un mijloc de rezolvare a conflictului dintre manageri i acionari, deoarece transferul controlului unei societi ctre o alt societate permite nlocuirea echipelor manageriale i gestionarea n concordan cu interesele acionarilor. C. Satisfacerea orgoliilor i motivaiilor personale ale managerilor Dup opinia unor specialiti n domeniu, prelurile de control pot fi justificate i prin dorina de putere a managerilor. n acest fel, se poate ajunge n situaia n care unele preluri de control sunt realizate la preuri mult mai mari dect valoarea real a societii achiziionate. Deoarece nu au posibilitatea s realizeze de multe ori n carier asemenea operaiuni, managerii ncearc s se conving de faptul c societatea int este subevaluat i, n consecin, sunt dispui s plteasc o prim de control oferind la preluare un pre supraevaluat. De asemenea, un alt motiv l poate constitui legtura care exist ntre remunerarea managerilor i mrimea ntreprinderii. Preluarea controlului asupra unei alte societi reprezint astfel i o modalitate prin intermediul creia managerii i pot mri remuneraiile.

D. Avantaje fiscale Creterea extern poate fi motivat i de raiuni fiscale, deoarece, n anumite situaii, ca de exemplu fuziunea, societatea absorbant are posibilitatea s beneficieze de deficitele fiscale ale societii absorbite.

1.2.2. Formele creterii externe

Din punct de vedere organizational sau strategic, creterea extern poate prezenta urmtoarele tipologii: a) creterea de tip orizontal: o ntlnim atunci cnd o ntreprindere preia controlul asupra unei alte ntreprinderi din acelai sector de activitate; b) creterea de tip vertical: se ntlnete atunci cnd o ntreprindere preia controlul asupra unui furnizor cu scopul de a controla sursa de aprovizionare (integrare n amonte) sau de control asupra unui client pentru a avea asigurat piaa de desfacere (integrare n aval); c) creterea de tip conglomerat: este prezent atunci cnd are loc reunirea a dou sau mai multe societi din domenii de activitate diferite. Interesul structurii de tip conglomerat const n reducerea riscului economic prin diversificarea portofoliului de activiti. Din punct de vedere juridic, operaiunile de cretere extern pot mbrca urmtoarele forme1: a) achiziionarea direct de titluri (preluri de participaii); b) achiziionarea de titluri prin intermediul ofertelor publice; c) achiziionarea de titluri n cadrul operaiunii de fuziune prin absorbie. a. Achiziionrii directe de aciuni sau pri sociale emise de ctre o alt societate i se pot asocia ca obiective principale plasamentele de capital sau prelurile de participaii la o alt societate cu scopul de a exercita fie o influen, fie controlul asupra acesteia. n cazul plasamentelor de capital, aciunile sau prile sociale sunt cumprate cu scopul de a obine un venit sub form de dividende i, eventual, o plusvaloare prin plasarea capitalurilor disponibile. n schimb, preluarea de participaii se realizeaz cu scopul de a stabili legturi de lung durat cu societatea ale crei aciuni sau pri sociale sunt cumprate. n acest fel, asupra societii emitente se poate exercita o influen sau un control, situaie care poate genera un anumit avantaj pentru societatea achizitoare. Preluarea direct de titluri de participare, operaiune ce vizeaz achiziionarea unei pri semnificative din capitalul altei societi, se poate realiza prin: - subscrierea de capital, cu ocazia constituirii sau majorrii capitalului societii emitente; - achiziionarea direct de titluri de la acionarii societii vizate; - schimbul de titluri, sub rezerva respectrii reglementrilor care vizeaz participaiile ncruciate (reciproce); - schimbul de titluri contra aportului n natur. Reglementrile contabile din ara noastr, armonizate cu Directivele Europene (CEE) i cu Standardele Internaionale de Contabilitate, consider titlurile de participare "drepturi sub form de aciuni i alte titluri cu venit variabil deinute n capitalul altor societi a cror deinere durabil este considerat util acesteia". La rndul lor, titlurile de participare se clasific n: - titluri de participare deinute la societile din cadrul grupului, respectiv n cadrul filialelor, sub forma actiunilor detinute la entitatile afiliate.

- titluri sub form de interese de participare, care sunt ntlnite ca titluri de participare
strategice i titluri de participare deinute n societile asociate. O societate asociat reprezint o ntreprindere n care investitorul are o influen semnificativ, evideniat prin deinerea de ctre investitor a 20% pn la 50% din aciunile cu drept de vot. Titlurile de participare strategice reprezint acele titluri care sunt deinute ntr-un procent de pn la 20%, dar care nu asigur posibilitatea exercitrii unei influene semnificative. Dac titlurile de participare strategice sunt deinute ntr-un procent mai mic de 10%, acestea sunt considerate interese minoritare. b. Oferta public de cumprare sau de schimb reprezint procedura prin care o persoana fizic sau juridic i face public dorina de a achiziiona sau ceda n totalitate sau numai o parte din titlurile unei societi. n cadrul ofertelor publice de cumprare amical, care se nscrie n cadrul unui proces de restructurare, acestea sunt precedate de un acord de cumprare negociat ntre societatea cumprtoare i conductorii societii - int. Spre deosebire de ofertele publice de cumprare amicale, ofertele publice de cumprare ostile, mult mai rar ntlnite n practic, dar mult mai mediatizate, nu au totdeauna o finalitate industrial, de multe ori acestea fiind lansate numai cu scopul de a se realiza o plusvaloare financiar pe termen scurt. Modul de achiziionare depinde de situaia financiar a societii care iniiaz operaiunea, dar i de efectul de diluare a capitalului pe care managerii sunt gata s-l accepte n cazul emisiunii de noi titluri. Atunci cnd societatea iniiatoare dispune de lichiditi, dar nu dorete s modifice repartizarea capitalului, fr ndoial, este preferabil oferta public de cumprare. Dimpotriv, o ofert public de schimb permite societii iniiatoare s achiziioneze titlurile unei alte societi prin emiterea de titluri proprii, fr s-i afecteze trezoreria, dar aceasta duce i la o diluare a capitalului, detinut de fostii actionari. c. Fuziunile reprezint o alt modalitate de cretere extern a ntreprinderii. Prin intermediul fuziunii, una sau mai multe societi pot s transmit propriul patrimoniu la o societate existent sau la o nou societate pe care ele o constituie. Asociaii societilor ce transmit patrimonial prin intermediul operaiunilor de fuziune primesc pri sociale sau aciuni ale societilor care beneficiaz de aport. Din punct de vedere juridic, fuziunea determin dizolvarea fr lichidare a societilor care dispar i transmiterea patrimoniului lor societilor beneficiare, n starea n care se gsete acesta la data realizrii operaiunii. Simultan, asociaii societilor care dispar dobndesc calitatea de asociai ai societilor beneficiare de aport, n condiiile stabilite prin proiectul de fuziune.

1.3. Grupurile de societi consecin a operaiilor de cretere extern

Grupul este rezultatul creterii externe, cretere realizat prin preluarea de participaii la societi autonome din punct de vedere juridic. Constituirea unui grup se bazeaz pe ideea esenial a dependenei unui ansamblu de societi, independente juridic, fa de o unitate de decizie comun. Dependena fa de unitatea de decizie comun poate fi de natur: a) financiar, care rezult din deinerea majoritii drepturilor de vot n adunarea general; b) directorial, care rezult din posibilitatea numirii majoritii membrilor consiliului de administraie. Acest tip de dependen este facilitat, n absena puterii de

control financiar, fie de diluarea majoritii aciunilor la un numr mare de acionari, fie de acordul unor parteneri care nu doresc s-i asume responsabilitatea gestiunii ntreprinderii. c) contractual, care rezult ca urmare a acordul cu o societate (contracte de exclusivitate, de concesiune) sau cu civa dintre acionarii acesteia (acord de vot, de desemnare a administratorilor); d) economic, care este generat de legturile economice ce se deruleaz ntre societile din cadrul grupului. n absena unei definiii clare a grupurilor, noiunea cea mai des utilizat este cea a grupului de societi. Acesta reprezint un ansamblu constituit din mai multe societi ce au fiecare propria personalitate juridic, dar care sunt legate ntre ele prin participaii de capital ce confer uneia dintre ele, numit societate mam, posibilitatea de a exercita un control asupra ntregului ansamblu i de a face s prevaleze o unitate de decizie. Dei existena grupului de societi are la baz, de cele mai multe ori, legturile de capital, grupul poate s existe i n absena acestor legturi. n aceast situaie, coeziunea societilor ce constituie grupul este generat de faptul c:

- acionarul principal al fiecrei societi este aceeai persoan fizic sau acionarii
principali sunt mai multe persoane fizice ce aparin aceleai familii; - societile grupului sunt plasate sub o conducere (administraie) comun, chiar n prezena unei multitudini de proprietari sau acionari; - societile au relaii contractuale foarte strnse ntre ele, relaii care genereaz comportamente de ntreprinderi integrate; - societile sunt legate ntre ele prin acorduri restrictive de mprire a rezultatului. Conturile grupurilor organizate n acest fel sunt denumite conturi combinate" 3. n msura n care nu exist o entitate dominant, acest tip de conturi permite meninerea structurii juridice a fiecrei societi. Capitalul prezentat n conturile consolidate este egal cu suma conturilor fiecrei societi. Unitatea de decizie comun a unitilor componente ale grupului are drept scop stabilirea i fructificarea unor strategii de dezvoltare comune pentru toate ntreprinderile ce alctuiesc grupul. Societatea din fruntea grupului care exercit controlul asupra celorlalte este numit lider de grup" sau societate-mam. n funcie de activitile pe care le desfoar societatea-mam pentru gestiunea grupului i de instrumentele de control utilizate, grupul se poate comporta diferit, astfel 4: - grup patrimonial - caracterizat de o influen nesemnificativ a societii-mam n gestiunea filialelor. Aceasta nu acioneaz dect ca un simplu investitor, rolul ei n cadrul grupului fiind de a administra portofoliul de investiii al acestuia, efectund operaii de vnzare-cumprare de titluri, prin modaliti specifice tranzaciilor bursiere; - grup financiar - caracterizat de o influen accentuat a societii-mam asupra filialelor, influen cu caracter financiar. Ea se manifest sub forma participrilor la majorrile de capital social, a activitilor de creditare a filialelor, a stabilirii politicii de dividend, a numirii organelor de conducere. Instrumentele de control sunt indicatorii financiari pe care societatea-mam i calculeaz, interpreteaz i preconizeaz pentru fiecare din filialele sale; - grup industrial - societatea-mam nu decide doar n domeniul financiar, ci i extinde componenele i asupra activitii de exploatare a filialelor. Ea elaboreaz strategii de dezvoltare a activitilor industriale ale societilor grupului, studii de marketing coordoneaz restructurrile i cesiunile, extinderea internaional.etc.

3Marian Secrin, Contabilitatea grupurilor multinaionale, Editura Economic, Bucureti, 2001, pag. 14 4 Cosmina Pitulice, Teorie i practic privind grupurile de societi i situaiile financiare consolidate, Editura
Contaplus, Ploieti, 2007, pag. 18

- grup strategic - societatea-mam nu mai reprezint unicul factor de stabilire a direciilor de aciune ale grupului. Societile implicate mpreun cu societatea-mam alctuiesc un sistem integrat de coordonare i decizie cu privire la strategiile viitoare ale ansamblului. 1.3.1. Diverse abordri ale noiunii de grup
Noiunea de grup este destul de complex, ea fiind abordat n literatura de specialitate din mai multe puncte de vedere: economic, juridic, fiscal i contabil.

1.3.1.1. Abordarea economic a noiunii de grup

La nivelul economiei de ntreprindere, grupul este definit ca un ansamblu de mijloace care sunt utilizate pentru a realiza cu succes o strategie financiar, industrial sau comercial. Aceast abordare, ce este de natur strategic, se concretizeaz ntr-un fenomen de concentrare a resurselor n corelaie cu o logic de integrare vertical i/sau orizontal. Aceast tendin de concentrare are la baz dorina de a cuta o complementaritate tehnologic, care s stimuleze economiile de scar sau s rspund la un obiectiv extern de expansiune a pieelor. Indiferent de mijloacele utilizate, strategia ce st la baza apariiei grupurilor vizeaz n permanen o alocare a resurselor ctre utilizrile cele mai performante. Privit din punct de vedere economic, grupul poate fi considerat un ansamblu de mijloace ce evideniaz o reea de relaii de dependen, determinate de: a) existena unei legturi juridice ce se bazeaz pe participaii de capital, sau b) legturi economice de dependen ca urmare a unei varieti de acorduri de cooperare (fabricarea de produse n comun, obinerea de licene, mrci, etc, contracte de asisten tehnic, contracte de cercetare n comun, contracte de distribuie, etc). Dincolo de mijloacele utilizate, economia de grup se caracterizeaz prin existena unui centru de decizie unic, capabil s duc la bun sfrit strategia urmrit. Unitatea de decizie se poate exercita fie asupra unui ansamblu de departamente (diviziuni, sucursale), care fac parte din aceeai enitate juridic, fie asupra unui sistem de entiti autonome din punct de vedere juridic (filiale). Constituirea unui sistem de filiale n jurul societii - mam este procedeul cel mai des ntlnit n Frana, n timp ce sistemul diviziunilor (sucursalelor) este mai frecvent n Statele Unite ale Americii. Sistemul departamentelor permite aprarea, respectiv pstrarea unitii juridice i creeaz premisele unei mai bune coerene, asigurnd o integrare deplin a diferitelor elemente ale organizaiei. De asemenea, centralizarea serviciilor administrative permite realizarea de economii la cheltuielile generale i de funcionare. Destul de des ntlnit n Statele Unite ale Americii, dezvoltarea activitii prin crearea unui sistem departamental confer i alte avantaje, deoarece: - permite concentrarea marjei brute de autofinanare a ansamblului constituit, oferind posibilitatea de a se aciona asupra celor dou componente ale autofinanrii, amortizarea i profitul net, cu scopul de a ajunge la un nivel optim al acesteia; - circulaia interdepartamental a informaiei este mult mai rapid; - utilizeaz un personal unic care ader mai uor la cultura ntreprinderii; - permite o mobilizare mai rapid a unor resurse financiare importante. Sistemul filialelor nu ofer ntotdeauna avantajele precedente, dar

dovedete operaionalitate n plan strategic i n cel al internaionalizrii ntreprinderii. Din punct de vedere al strategiilor elaborate, supleea acestui sistem permite dezvoltarea unor strategii de dominare prin costuri, de diversificare sau de descentralizare. De asemenea poate permite o atenuare a riscurilor comerciale implicate de lansarea unui produs nou prin transferarea unui eventual eec asupra unei societi dependente (filiale). Astfel, se evit o deteriorare a imaginii de marc a grupului sau a societii-mam. Sub aspectul internaionalizrii ntreprinderii, crearea sau achiziionarea de filiale n strintate prezint o serie de avantaje de ordin politic (o mai mare securitate a investiiilor dac la asociere particip i investitori strini), economic (se poate profita de costul sczut al materiilor prime i al forei de munc) i comercial (apropierea de pieele de desfacere sau de aprovizionare). n general, se poate spune c sistemul filialelor permite o mai mare descentralizare a deciziilor i responsabilitilor, limiteaz riscurile birocraiei i favorizeaz concurena ntre diversele societi ale grupului. n concluzie, putem spune c, din punct de vedere economic, grupul este un sistem de relaii economice asupra crora se exercit o putere centralizat.

1.3.1.2. Abordarea juridic a noiunii de grup

Expresia "grup de societi" are o semnificaie mai mult economic dect juridic. Dei grupurile i manifest prezena din punct de vedere economic, acestea nu au personalitate juridic i nu sunt subiect de drept, fapt ce determin urmtoarele consecine 1: - absena patrimoniului; - absena angajamentelor sociale; - imposibilitatea pentru grup de a aciona n justiie i de a fi acionat; - imposibilitatea de a urma procedura de redresare judiciar sau faliment. Societile care constituie grupul sunt, din punct de vedere juridic, independente. Dei aceast independen juridic vine n contradicie cu realitatea economic caracterizat prin controlul exercitat de societatea-mam i convergena de interese ce solidarizeaz societile din cadrul grupului, a ignora aceast realitate i a trata fiecare societate n mod obinuit, att din punctul de vedere al dreptului societilor, n particular, ct i al dreptului, n general, nseamn a creea un regim juridic nerealist. Existena grupurilor de societi reprezint o situaie particular ce presupune reglementri juridice care s vizeze: - definirea participaiilor, a filialelor i a societilor controlate; - definirea autocontrolului, a transparenei capitalului i obligaiile potenialilor investitori n societile componente ale grupului; - protecia acionarilor, creditorilor i a salariailor societilor din cadrul grupului; - aspectele fiscale cu privire la impozitarea rezultatului societilor din cadrul grupului; - aspectele legate de concuren. Participaia poate fi definit ca fiind deinerea de titluri de proprietate a cror posesie durabil se estimeaz a fi util activitii ntreprinderii, mai ales pentru c ea permite exercitarea unei influene asupra societii emitente sau poate asigura n viitor controlul acesteia. Participaia este cunoscut n general prin interesul minoritar care reprezint acea parte din rezultatele i activele nete ale unei filiale, atribuit unor interese care nu sunt deinute, direct sau indirect, prin intermediul altor filiale, de ctre societatea-mam. - n practic, participaia se manifest sub forma influenei semnificative, adic participarea la deciziile de politic financiar i de exploatare ale unei ntreprinderi, dar fr a exercita control exclusiv sau comun asupra acesteia

Filiala este o ntreprindere controlat de ctre alt ntreprindere cunoscut sub numele de societatea-mam sau lider de grup. Exist n practica afacerilor mai multe praguri n legturile de participaie, drept urmare, criteriul legturii de afiliaie este pur financiar. Se pot distinge, n primul rnd, filiale la care societatea-mam are o participaie la capital ce depete 90%. Astfel de filiale i pstreaz personalitatea juridic, dar se afl sub controlul absolut al societii-mam. n al doilea rnd, pot s apar participaii mai mari de 66% la capitalul altor societi. n acest caz, n care societatea-mam deine conducerea absolut, se pune problema de a cunoate valoarea titlurilor minoritare, adic de a pune n eviden interesul minoritarilor, chiar dac n realitate acionarii minoritari nu au nici o putere. n al treilea rnd, pot s apar participaii egale cu 50% la capitalul unei societi, celelalte titluri fiind n posesia unei alte societi, cazul filialelor comune, cnd participanii sunt legai ntre ei n ntregime, nici unul neputnd lua decizii fr consimmntul celuilalt. n sfrit, cnd participaiile sunt inferioare procentului de 50%, de cele mai multe ori ele nu sunt suficiente pentru a crea o legtur de afiliaie, dar uneori pot asigura controlul societii dac ali acionari nu dein o cot superioar de capital. Controlul este definit ca reprezentnd deinerea direct sau indirect prin filiale, a mai mult de jumtate sau a unei ponderi substaniale din drepturile de vot ale unei ntreprinderi, precum i a puterii de a conduce (prin lege sau ca urmare a unui acord intervenit ntre pri) politica financiar i de exploatare a ntreprinderii. Noiunea de societate controlat permite definirea grupului ca fiind un ansamblu de societi, independente din punct de vedere juridic, legate ntre ele prin diferite modaliti i supuse unei uniti de decizie exercitat de o societate numit n general societate-mam Autocontrolul poate fi definit ca fiind un control exercitat de societatea-mam ca urmare a existenei participaiilor reciproce ntre societile componente ale grupului. Autocontrolul se manifest n general atunci cnd ntre societile componente ale grupului exist legturi circulare, reciproce sau ncruciate, fiecare din societile componente ale grupului posednd participaii ale unei filiale care i ea posed participaii ale altei filiale i aa mai departe, ultima filial care intr n sistemul legturilor reciproce posednd participaii ale societii-mam. Participaiile reciproce prezint riscul speculativ al crerii de active fisctive n patrimoniul societilor componente ale grupului, efectul fiind aa-numita practic de ncuiere sau de zvorre care const n exercitarea puterii la nivelul ansamblului societilor de ctre un grup de acionari, fapt ce poate antrena fragilitatea grupului. Transparena capitalului este strns legat de informarea acionarilor sau publicului, fiind prevzut n legislaia pieei de capital din majoritatea rilor cu economie de piat i prevede obligaia publicitii n cazul n care a fost depit un prag semnificativ n capitalul altei societi. Existena participaiilor la filialele i societile controlate atrage obligativitatea de a prezenta i publica, pe lng conturile consolidate, unele informaii cu privire la participaiile semnificative, o dare de seam a activitii i rezultatelor, numele societii controlate i partea de capital deinut din acestea, toate la un loc ducnd la transparena capitalului. n ara noastr, problematica grupurilor de societi este reglementat de Legea societilor comerciale nr. 31/1990 republicat, cu modificrile i completrile ulterioare, care reglementeaz posibilitatea personaelor juridice (societi comerciale) de a se asocia pentru a constitui societi comerciale. Deasemenea, Regulamentul privind autorizarea Concentrrilor economice (Monitorul Oficial nr. 591 bis din 9.08.2002) definete grupul ca fiind totalitatea agenilor economici, controlai direct sau indirect de ctre un alt agent

economic. n plan contabil, existena grupurilor i obligaiilor acestora privind raportarea informaiilor financiare este reglementat prin OMFP nr. 3055/2009.

1.3.1.3. Abordarea fiscal a noiunii de grup

Pe plan internaional, legislaia face referiri concrete la grupurile de societi. n principiu, sub aspect fiscal, societile componente ale unui grup sunt impozitate separat. Aceast afirmaie a personalitii fiscale a fiecrei societi n parte determin imposibilitatea deducerii eventualelor pierderi ale unor societi din profiturile altor societi din grup. Cu toate acestea, fiscalitatea este foarte interesat de realitatea grupurilor att n vederea ncurajrii dezvoltrii lor, dezvoltare ce influeneaz pozitiv ntreaga economie naional, ct i pentru a limita posibilele excese efectuate de unele grupuri. Neutralitatea impozitelor n cadrul grupului n vederea ncurajrii regruprilor de societi, instituiile fiscale prevd dou regimuri derogatorii: unul de la principiul personalitii fiscale i altul de la principiul teritorialitii, pentru asigurarea unui regim favorizant relaiilor dintre societatea-mam i celelalte societi din grup, n special cu filialele n care se dein participaii importante. n primul rnd, regimul integrrii fiscale, ca derogare de la principiul personalitii fiscale, permite societii - mam s calculeze un impozit unic, adugnd la propriul rezultat fiscal rezultatele fiecrei societi n care deine direct sau indirect cel puin 90% din drepturile de vot (controlul absolut). Acest regim este opional i ofer avantaje pe de o parte n privina compensrii ntre pierderile i beneficiile din teritoriul grupului i pe de alt parte n privina definirii perimetrului de integrare. Perimetrul de integrare prezint o geometrie variabil, deoarece societatea dominant este liber s-i fixeze i modifice frontierele, cu condiia de a pstra aceste limite pentru o durat de cel puin 5 ani. n al doilea rnd, regimul beneficiului consolidat, ca derogare de la principiul teritorialitii, permite determinarea rezultatului impozabil al unei societi prin nsumarea rezultatului exploatrilor directe din ar i strintate (societi n care deine cel puin 50% din drepturile de vot). Pentru a utiliza acest regim este necesar n prealabil un accept al serviciilor fiscale. n sfrit, n vederea evitrii unei duble impuneri a dividendelor, instituiile fiscale au stabilit un regim special pentru dividendele primite de societatea dominant de la filiale. Acest regim, care se aplic societilor de capitaluri, de persoane sau civile, permite respectarea unei neutraliti a impozitului la nivelul grupului. Ca efect, veniturile de la filiale, primite de societatea-mam sub forma dividendelor, sunt exonerate la cea din urm de la cuprinderea n baza de calcul al impozitului pe profit. Acest aspect nu a fost neglijat nici de legiuitorul romn care n legislaia ce reglementeaz impozitul pe profit prevede1: n cazul persoanelor juridice romne care dein participaii ntr-o alt societate romn, dividendele repartizate primei societi din profitul obinut de a doua societate se impoziteaz numai la cea din urm cu cota de 10% impozit pe dividende reinut la surs. Prima societate conform reglementrilor n vigoare privind impozitul pe profit va diminua baza de impozitare a profitului cu veniturile obinute din participaii, dividendele. Tot n vederea evitrii dublei impuneri, dividendelor obinute de persoanele juridice strine ca urmare a deinerii de participaii n societi romne sau dividendelor obinute de societi romne de la filialele lor din strintate li se aplic un regim aparte de impozitare, dac cu ara de reziden a persoanei juridice strine exist ncheiate convenii de evitare a dublei impuneri. De obicei se impoziteaz la beneficiarul dividendelor.

10

Noiunea de filial n aceast accepiune fiscal este definit prin deinerea a cel puin 10% din aciuni. Exist deci o divergen ntre definirea filialei din punct de vedere fiscal fa de cea juridic. Limitarea exceselor de ctre grupuri Reversul avantajelor fiscale care ncurajeaz regruprile de societi este c noiunea de grup este n centrul ateniei n privina msurilor ce trebuie luate mpotriva evaziunii fiscale din interiorul ansamblului de societi. Se urmresc n special operaiunile intragrup, naionale i internaionale ce au ca obiect compensarea beneficiilor i pierderilor, transferarea profitului ctre societi scutite de plata impozitului pe profit prin intermediul jonglrii cu preurile de tranzacionare, transfer. Aceste operaii de transfer al rezultatelor au loc n sfera schimburilor comerciale, nsoite de preuri artificiale sau, mult mai direct, n sfera relaiilor financiare. n acest sens, este relevant exemplul abandonului de creane sau al avansurilor bneti fr dobnd fcute de societatea-mam filialelor sale.

1.3.1.4. Abordarea contabil a noiunii de grup

Complexitatea organizrii i structurii unui grup, precum i implicaiile sale fiscale, juridice i economice au impus n domeniul contabil gsirea de noi metode i tehnici de producere a informaiilor privind grupul de societi ca entitate, informaii furnizate n urma consolidrii conturilor societilor din grup prin intermediul documentelor de sintez consolidate. Prin introducerea n cadrul legislativ naional a dispoziiilor Directivei a VII-a a CEE, care prevede obligativitatea consolidrii conturilor i publicarea lor pentru societile care se afl n fruntea unui ansamblu de societi, s-a definit i perimetrul contabil al grupului prin utilizarea noiunilor de control i influena notabil. Din acest punct de vedere, grupul este un ansamblu format din societatea dominant, societile controlate n manier exclusiv, societile controlate n comun i societile asupra crora societatea dominant exercit o influen notabil. Prin control, n contextul consolidrii se nelege posibilitatea de a dirija politicile financiare i operaionale ale unei societi. Cele trei tipuri de exercitare a puterii de control a societii dominante din cadrul unui grup asupra celorlalte societi din grup pot fi caracterizate pornind de la prevederile Directivei a VII-a a CEE. Controlul exclusiv const n capacitatea societii dominante de a conduce direct sau indirect societatea controlat i are urmtoarele forme de exercitare: a) control de drept, care rezult din deinerea direct sau indirect a majoritii drepturilor de vot n adunarea general a acionarilor sau asociailor. Exist cazuri cnd deinerea a mai puin de 50% din capital asigur totui un control de drept datorit existenei aciunilor fr drept de vot sau cu drept dublu de vot; b) control de fapt, care se manifest atunci cnd exist capacitatea de a desemna n decursul a dou exerciii consecutive a majoritii organelor de conducere i/sau de administrare; c) control contractual sau statutar, care rezult din deinerea dreptului de a exercita o influen dominant n virtutea unui contract sau a unei clauze statutare, n cazul n care societatea dominant este sau nu asociat sau acionar al acelei societi. Controlul concomitent const n mprirea puterii de decizie a controlului, asupra unei societi exploatate n comun, de ctre un numr limitat de acionari sau asociai, deciziile putnd fi luate numai n comun pe baza unui acord. n acest caz se

regsesc societile multigrup, societile de interese comune, societile n participaie. Condiiile ce trebuie ndeplinite pentru a exista un control concomitent sunt: - exploatarea n comun, adic o activitate economic comun ce face obiectul unei administrri colegiale;

- numr limitat de acionari ntre care s se mpart controlul i s poat exista un

acord;

- deinerea direct sau indirect a cel puin 20% din drepturile de vot, nici un
acionar neavnd posibilitatea de a exercita un control preponderent. Influena notabil asupra gestiunii i politicii financiare a unei societi presupune dispunerea direct sau indirect asupra unei cote pri de cel puin 20% din drepturile de vot ale acelei societi. Influena notabil const ntr-o simpl participare pe termen lung la luarea deciziilor fr ns a avea posibilitatea controlrii acestor decizii. Deinerea a 20% din drepturile de vot ale unei societi constituie numai prezumia existenei unei influene notabile, prezumie ce se confirm sau nu, prin existena unei reprezentri n conducerea societii, participarea la luarea deciziilor strategice etc. n general, toate societile aflate sub controlul exclusiv, concomitent sau influena notabil a societii dominante trebuie incluse n perimetrul de consolidare. Cu toate acestea exist cazuri n care este obligatorie, facultativ sau particular excluderea din perimetrul de consolidare. Noiunile de control exclusiv, control concomitent i influen notabil nu sunt utilizate pentru stabilirea perimetrului de consolidare, ci i pentru determinarea metodei de consolidare. Diversitatea noiunii de grup ce rspunde esenial acestor noiuni nesinonime de putere i control, de economie i drept, presupune ea nsi diferite concepii ce pot fi luate n considerare la definirea ansamblului de societi.

CAPITOLUL 2
CONSOLIDAREA CONTURILOR ABORDARE TEORETIC

12

2.1. Noiuni generale privind consolidarea 2.1.1. Necesitatea consolidrii

Necesitatea elaborrii conturilor de grup rezult din faptul c, pentru obinerea unei imagini reale a entitii economice care constituie un grup, este insuficient i nerelevat simpla lectur a conturilor anuale individuale ale societilor componente a grupului, deoarece acestea nu permit o apreciere corect a situaiei economico-financiare a ansamblului. nsi denumirea de conturi individuale reflect caracterul restrictiv al acestora, care nu permite obinerea unei imagini de ansamblu, realizarea unei analize sintetizatoare, ignornd astfel dimensiunile grupului. Conturile individuale nu reflect activitatea comun a societilor membre ale grupului. Ele prezint limite prin nereflectarea operaiilor reciproce dintre societi, fiind n acest context dificil de apreciat cifra de afaceri sau achiziiile din afara grupului, datoria financiar global, etc. De asemenea, lectura situaiilor financiare ale societii - mam nu reflect puterea economic real a acestei societi, iar aprecierea "dominaiei" societii-mam asupra altor entiti din grup numai pe baza datelor cuprinse n postul bilanier "titluri de participare" este insuficient, acestea fiind reflectate la costul lor de achiziie, eventual reevaluat sau depreciat i care fac imposibil cunoaterea naturii activelor pe care le reprezint i a modalitii lor de finanare. Aceste titluri pot reprezenta o imagine nereal a dimensiunii patrimoniale a grupului. Bilanul societii - mam, prin reflectarea n activ a investiiei fcute cu ajutorul postului "titluri de participare", va furniza doar o imagine legal i corect, dar nu i fidel din punct de vedere economic asupra ntregului patrimoniu. Din studierea bilanului unei societi - holding rezult c ponderea majoritar n activul su o dein titlurile de participare, creanele legate de participaii n filiale i elementele de trezorerie, n general activele imobilizate pot chiar lipsi, n timp ce n pasiv, obligaiile societii au un puternic caracter financiar. n contul de rezultate se regsesc mai ales venituri din brevete, mrci i, eventual, venituri din chirii, atunci cnd societatea dispune i de active imobilizate. Rezultatul acestei societi - mam depinde n mare msur de dividendele primite de la filiale sau pentru participaii la alte societi n cursul exerciiului. Aceste dividende corespund n general profitului obinut n anul precedent de ctre societile controlate nereprezentnd o mbogire a grupului, ci un transfer ntre societi. n schimb, profitul filialei repartizat la rezerve sau reportat nu se regsete n rezultatul societii-mam. n cazul unei pierderi, aceasta nu este reflectat n conturile societii - mam dect pe calea constituirii unui eventual provizion pentru deprecierea titlurilor de participare deinute la acele societi. n sfrit, dei formeaz un tot unitar, conturile anuale ale grupului nu sunt egale cu suma conturilor anuale ale societilor din grup, ale societilor aparintoare grupului. ntre societile aparinnd aceluiai ansamblu pot exista numeroase tranzacii interne, cum ar fi angajamente mutuale de creane i/sau datorii i de venituri i/sau cheltuieli. Aceste operaii majoreaz artificial valorile conturilor individuale, iar suma lor algebric conduce la o serie de anulri reciproce. Eliminarea acestor operaii este o condiie esenial a pertinenei imaginii unui grup, imagine ce nu se reduce la simpla adunare a conturilor individuale. Necesitatea conturilor consolidate este evident, ele dau o imagine mai cuprinztoare a situaiei reale a unui grup, imagine pe care nu o poate da ansamblul bilanurilor societilor componente. Conturile consolidate permit exprimarea ntr-o manier global a situaiei financiare i a rezultatului grupului. Pentru a exemplifica, se consider societatea M cu un capital social de 200.000 u.m. i participaii n sum de 40.000 u.m., ceea ce reprezint 80% din capitalul societii F de

50.000 u.m. Societatea M nu mai efectueaz nici o operaie. Bilanurile celor dou societi se prezint astfel: Bilanul societii M ACTIV Participaii n F 40.000 Disponibiliti 160.000 Total activ 200.000 ACTIV Disponibiliti 50.000 Total activ 50.000 PASIV Capital social 200.000 Total pasiv 200.000 Bilanul societii F PASIV Capital social 50.000 Total pasiv 50.000

Analiznd cele dou bilanuri, fr a lua n considerare legturile de participaie care exist ntre societile M i F se poate concluziona c acestea dou la un loc dispun de active n valoare de 250.000 u.m. Acest lucru este fals avnd n vedere legturile de participaie ce exist ntre M i F, deoarece capitalul lui F cuprinde 40.000 u.m. ce provin de la M i care au fost reflectate o dat n bilanul lui M, deci activele nsumate, de care dispun cele dou societi nu sunt 250.000 u.m., ci de 250.000-40.000 = 210.000 u.m. Acestor active le corespunde un capital social de 210.000 u.m. din care 200.000 u.m.

Bilanul societilor M i F ACTIVPASIVDisponibilti 210.000Capital social 210.000Total activ 210.000Total pasiv 210.000

aparinnd societii M i 10.000 u.m. aparinnd altor acionari" ai societii F. Concluzia care se poate formula este c, operaiunea de consolidare a conturilor a aprut ca expresie a nevoii sociale de informaii fiabile privind grupurile de societi.

2.1.2. Definirea consolidrii conturilor

n literatura i practica de specialitate, contabilitatea unui grup sau ansamblu de societi, se regsete sub sintagmele "contabilitate consolidat" sau "consolidarea conturilor". Pentru a putea defini conturile consolidate se apeleaz la semnificaia termenului "consolidare". Etimologic5 termenul de 'consolidare" i gsete originea n cuvintele latine "cum" (ansamblu) i "solidare" (reunire). "A consolida" cu echivalentul englez "to consolidate" i echivalentul francez "consolider' din punct de vedere lexicologic are semnificaia de "a face sau a se face mai solid, tare, durabil", semnificaie care, se va vedea, nu are nici o legtura cu interpretarea dorit a consolidrii conturilor. n acest sens, prof. Bernard Collase 6 aduce o critic privind utilizarea cuvntului "consolidare" "cuvnt din nefericire scpat, fr ndoial, din incontientul contabilului care las s se acrediteze ideea conform creia conturile societilor care compun un grup sunt ele puin solide" .

5'Mic Dicionar Enciclopedic, Ed. tiinific i Enciclopedic, Bucureti, 1995, pag.231 6 Collase, B - Contabilitate general, Ed. Moldova, Ediia IV, Iai 1995, pag. 347
14

Din punct de vedere contabil, conform Planului Contabil Francez "a consolida nseamn a nlocui totalul titlurilor de participare care figureaz n bilanul unei societi, cu partea din capitalurile proprii eventual retrase din societatea emitent, deinute de societatea consolidant, inclusiv cota parte a rezultatelor exerciiului care corespunde acestor titluri". Aceast substituie se poate realiza dup trei metode: integrarea global, integrarea proporional sau punerea n echivalen. Consolidarea definit de J. Raffegeau7, este o tehnic ce permite stabilirea conturilor unice reprezentative ale activitii globale i ale situaiei unui ansamblu de societi, avnd legturi comune sau depinznd de un centru de decizie comun, dar pstrndu-i fiecare personalitatea juridic proprie. Din punctul de vedere al bilanului, consolidarea const n a substitui titlurile de participare care reprezint societile deinute n conturile anuale ale societii deintoare, cu activele i pasivele corespunztoare sau valoarea lor contabil. La nivelul contului de rezultate, consolidarea const n a prezenta ansamblul operaiilor realizate de grup, excluznd incidena celor realizate n interiorul grupului. Pe lng bilan, cont de rezultate i anex, consolidate, documentele de sintez consolidate mai cuprind opional sau obligatoriu n unele ri, tabloul de finanare i tabloul fluxurilor de trezorerie. Consolidarea este un proces de agregare sau unire a conturilor societilor din grup, n vederea obinerii unui bilan care s reflecte mijloacele aparinnd grupului, iar procesul de consolidare const n adunarea, cumularea conturilor filialelor cu conturile societii mam, eliminarea relaiilor financiare i comerciale din interiorul grupului ce dau natere la conturi reciproce.1 Conturile consolidate ca finalitate a procesului de consolidare cuprind bilanul consolidat, contul de rezultate consolidat i anexa consolidat, ca documente obligatorii, formnd documentele de sintez consolidate ale grupului, obinute prin una dintre metodele de integrare global, proporional sau punerea n echivalen.

2.1.3. Rolul i importana consolidrii conturilor

Obiectivul consolidrii conturilor este de a furniza o imagine fidel asupra patrimoniului i situaiei financiare n ceea ce privete rezultatul ansamblului consolidat constituit din ntreprinderile cuprinse n perimetrul de consolidare, de a prezenta situaia financiar i rezultatele unui ansamblu de societi ca i cum acestea ar forma o singur societate cu mai multe sucursale sau diviziuni 2, de a reflecta fidel imaginea financiar i economic a entitii grupului. Rolul conturilor consolidate ca i conturi ale grupului rezult din posibilitatea pe care o ofer, respectiv cea a prezentrii mai cuprinztoare dect conturile anuale, a patrimoniului, a situaiei financiare i a rezultatului activitii grupului. Conturile consolidate pun n eviden tot patrimoniul de care dispune grupul, patrimoniu ce poate fi compus din active imobilizate, stocuri, i chiar active financiare, mult mai evocator dect titlurile deinute n societile consolidate menionate n activul imobilizat al societii consolidante. Conturile consolidate prezint situaia financiar a grupului, toate creanele i datoriile grupului fa de terii din afara grupului, creanele i datoriile dintre societile din cadrul grupului fiind eliminate. Aceast prezentare este mult mai explicit pentru investitori

7Raffegeau, J. i colectiv - Comptes consolids - Solutions franaise et internationales, Ed. Fr. Lefrebvre,
Paris,1989 Watts, J. - Accounting in Business Environment, Ed. Pitman, London, pag. 358 Capron, M. - Contabilitatea n perspectiv, Ed. Humanitas, 1994, Bucureti, pag.61

i creditori dect prezentarea fcut cu ajutorul conturilor individuale, reflectnd mai exact adevrata situaie financiar a grupului. Astfel, situaia financiar a societii - mam poate s fie foarte bun, n timp ce situaia financiar a unor societi din grup s fie foarte slab sau chiar rea, sau invers. Datorit conturilor consolidate, putem cuantifica mai bine volumul cifrei de afaceri realizate de grup i de asemenea mrimea rezultatelor grupului, deoarece conturile consolidate rein numai cota parte din rezultatele realizate de fiecare societate din grup, ce revin grupului att cele distribuite, ct i cele trecute la rezerve. O societate consolidant nu are cum s reflecte n conturile sale anuale rezultatul net privind activitatea grupului, dividendele filialelor ce de fapt reprezint rezultatul aferent exerciiilor anterioare, provizioanele constituite pentru deprecierea filialelor deficitare, privind pierderile exerciiului. n cazul n care au loc vnzri de active ntre societile cuprinse n consolidare, operaiuni ce conduc la obinerea unui rezultat sub forma profitului sau pierderii, acest rezultat nu este justificat din punctul de vedere al terilor deoarece privete tranzaciile intragrup. Toate aceste elemente incluse n conturile consolidate asigur informaii contabile i financiare ce ofer posibilitatea unei bune evaluri a performanelor grupului i ale perspectivelor acestuia. Pe de alt parte, trebuie recunoscut rolul informativ al conturilor consolidate, care nu pot fi tratate ca simple accesorii ale conturilor sociale prezentate de societatea - mam. Pentru managementul grupurilor ce au atins o anumit mrime, conturile consolidate au devenit un mod indispensabil de informare intern, de cunoatere prin regruparea pe o baz omogen a conturilor tuturor societilor din grup, permind managerilor grupului efectuarea unei analize analitice n privina performanelor acestor societi, valorii societilor i aprecierea contribuiei lor la rezultatele grupului, facilitnd luarea de decizii n privina grupului. Prin publicarea obligatorie a conturilor consolidate de ctre societile de o anumit mrime, cotate la Burs, se evideniaz rolul conturilor consolidate de informare extern necesar terilor.

2.1.4. Avantajele i limitele consolidrii conturilor

Susinnd necesitatea i importana conturilor consolidate, avantajele oferite de consolidarea conturilor pot fi sintetizate n: asigurarea unui instrument util de gestiune pentru conducerea i administrarea societilor din grup datorit stabilirii unei baze omogene privind conveniile, procedurile i principiile contabile ca punct de pornire n elaborarea documentelor de sintez contabil ale grupului; crearea posibilitii de stabilire a obiectivelor i de realizare a previziunilor grupului datorit circuitului informaional normalizat i controlabil; mbuntirea posibilitilor de cunoatere a grupului prin analize particulare cum ar fi tabloul de finanare consolidat, rezultatul activitii pe zone geografice sau pe domenii de activitate avnd n vedere diversitatea de activiti pe care le desfoar n general grupurile; asigurarea obinerii unei imagini de ansamblu asupra grupului, a unei mai bune nelegeri din partea conducerii a evoluiei cifrei de afaceri, a profitului, a dezvoltrii grupului sau a societilor grupate pe zone geografice sau domenii, a situaiei financiare a grupului, a rentabilitii globale. Pentru a avea o imagine corect asupra conturilor consolidate este necesar ca, pe lng avantaje, s punctm i principalele dezavantaje, cum sunt: a) convenia de baz n privina contabilitii este costul istoric, iar consolidarea trebuie s se sprijine pe baze omogene, ceea ce presupune respectarea unor practici identice pentru

16

toate societile cuprinse n perimetrul de consolidare fr a ine cont de particularitile fiecrei societi; b) este foarte dificil realizarea unei comparaii cu conturile consolidate ale altor grupuri, avnd n vedere particularitatea cazurilor, diversitatea activitilor i metodele de elaborare utilizate; c) interpretarea evoluiei n timp a conturilor consolidate este de asemenea dificil datorit creterilor i restrngerilor de perimetru de la un an la altul. Pentru realizarea comparaiilor plurianuale sunt necesare date suplimentare; d) pentru determinarea perimetrului de consolidare, a ansamblului de societi care vor face parte din grup, trebuie fixat procentajul minim de control al societii - mam care s indice legturile de dependen, dar uneori pragul procentajului poate s exclud societi realmente dependente sau asupra crora societatea - mam exercit o influen semnificativ; e) n cadrul grupurilor multinaionale apare problema conversiei situaiilor financiare redactate n monede diferite; f) imaginea oferit grupului de ctre conturile consolidate este una global, consecin a multiplelor asamblri ale componentelor, interpretarea rezultatelor fiind dificil. n practic, se ncearc atenuarea acestor limite cu ajutorul informaiilor suplimentare oferite de anexa conturilor consolidate, motiv pentru care acest document este foarte dezvoltat. Lund n considerare toate aspectele enunate, pozitive i negative ale conturilor consolidate, imaginea grupului prezentat de conturile consolidate nu ar fi credibil dac nu ar primi o validare social, ce se realizeaz n principal n dou momente: naintea procesului de consolidare prin stabilirea regulilor de normalizare i a terminologiei utilizate, iar dup finalizarea procesului de consolidare, prin certificarea i atestarea contabil adus conturilor consolidate de ctre profesionitii contabili acreditai i recunoscui.

2.1.5. Utilizatorii conturilor consolidate

n prezent, asistm la o cretere a cererii de informaii financiare din partea potenialilor investitori i, mai general, a marelui public. ntr-o clasificare a utilizatorilor de conturi consolidate dup gradul lor de interes direct, pe primul loc s-ar situa managerii, administratorii, asociaii i acionarii, lund n considerare c, la originea ntocmirii de conturi consolidate, a stat nevoia intern de gestiune a grupului. Pentru managerul grupului ce a atins o anumit mrime, conturile consolidate reprezint un instrument util gestiunii, "sunt un auxiliar al puterii", deoarece furnizeaz argumentele necesare fundamentrii i justificrii lurii unor decizii. De asemenea, conturile consolidate reprezint pentru conducerea grupului un mijloc de comunicare, informare despre rentabilitatea grupului, analiza rezultatelor, stabilirea viitoarei strategii a ntregului grup. Asociaii i acionarii sunt interesai de meninerea ncrederii n plasamentele efectuate, mrimea profitului i a dividendelor ce le revin. Aceti investitori gsesc n conturile consolidate toate informaiile necesare determinrii ct mai exacte a valorii societii-mam. O a doua categorie de utilizatori este format din teri ai grupului cum ar fi: creditorii, bancherii actuali sau poteniali, fa de care conturile consolidate ale grupului contribuie la asigurarea ncrederii ntre cei doi protagoniti: grupul i creditorii, necesar n fundamentarea deciziei de creditare, pentru a evalua riscurile asumate n decizia de continuare a acordrii sprijinului financiar grupului. Pentru bancheri, conturile consolidate permit aprecierea modului n care creditele acordate se adapteaz nevoilor reale i

posibilitilor de rambursare ale grupului. Furnizorii sunt interesai de solvabilitatea grupului, clienii interesai de meninerea i imbuntirea relaiei cu furnizorii lor. Tot n a doua categorie se cuprinde statul, prin organismele sale fiscale. El este interesat n stoparea practicilor evazioniste utilizate de unele grupuri multinaionale, cum ar fi artificiul preurilor de transfer, adic preuri de cesiune a bunurilor sau serviciilor majorate sau diminuate n raport cu preurile uzuale ale pieei, facilitnd transferul inter societi din cadrul grupului a beneficiului sau diferite alte modaliti de transferuri bneti fr retur. De asemenea, statul, prin organismele sale fiscale, este interesat de modalitatea de respectare a legislaiei n domeniu i de achitarea obligaiilor fa de diferite bugete. Salariaii societilor din cadrul grupului, prin organizaiile ce-i reprezint, sunt interesai de gradul de protecie social din cadrul grupului, aprarea drepturilor lor i obinerea de faciliti. O a treia categorie o reprezint mediul bursier (respectiv ageniile de valori mobiliare i organismele ce reglementeaz domeniul bursier), poteniali investitori i instituiile ce se afl n preajma societilor n dificultate (tribunale, cenzori, experi judectori sindici, etc). O a patra categorie de utilizatori ar fi cei ce nu sunt direct interesai i care doar studiaz, observ i analizeaz evenimentele economice, n elaborarea i transmiterea cunotinelor lor n domeniu: institutele de cercetare, direciile de statistic, institutele de nvmnt, etc. Fiecare categorie de utilizatori are un anumit scop i, n funcie de acest scop, i exigenele manifestate sunt diferite. Dup cum se vede, ateptrile multitudinii de utilizatori sunt diverse i cel mai adesea contradictorii, "contabilitatea fiind o miz pentru diferiii protagoniti economici i sociali, adevrul redat de patrimoniu, situaia financiar i rezultat, trebuie cutat n funcie de interesele productorilor i utilizatorilor de informaii" 1.

2.2. Sfera de aplicabilitate a consolidrii conturilor

2.2.1. Perimetrul de consolidare

Pentru societile aflate n fruntea unui grup, care ntocmesc conturi consolidate (benevol sau obligate prin lege), primul pas n vederea demarrii procesului de consolidare, cu implicaii deosebite asupra viitoarelor conturi consolidate, l prezint stabilirea perimetrului de consolidare. Stabilirea perimetrului de consolidare implic delimitarea societilor, care, mpreun cu societatea - mam, vor face parte din ansamblul de consolidat. Includerea sau excluderea unor societi n/din perimetrul de consolidare influenez calitatea imaginii grupului, furnizat de conturile consolidate printr-o diminuare sau majorare nereal a puterii financiare a acestora. Reglementrile privind conturile consolidate precizeaz includerile i excluderile obligatorii din perimetrul de consolidare, precum i excluderile facultative sau recomandate. Facem precizarea c, reglementrile statale interpreteaz nuanat, permisiv sau restrictiv, noiunea de control. La baza deciziei de includere sau excludere a unei societi din perimetrul de consolidare st definirea controlului i a gradului de influen pe care l exercit societatea care va efectua consolidarea (societate consolidant, dominant) asupra societilor care vor fi consolidate (societi consolidate, dominate).

18

Pentru a reflecta natura controlului este necesar calcularea procentajului de control deinut de societatea dominant, avnd n vedere legtura de dependen dintre societatea dominant i celelalte societi. Natura legturilor de dependen, direct sau indirect, corespunde nainte de toate deinerii drepturilor de vot ce permit exercitarea controlului. n acest sens, este necesar utilizarea unui instrument care s permit aprecierea puterii, respectiv procentului de control. Aceast apreciere a puterii nu trebuie s fie confundat cu legtura de dependen financiar, ce rezult din deinerea unei pri din capitalul unei societi, dependen ce se msoar cu ajutorul unui alt instrument denumit procent de interes.

2.2.2. Procentul de control

Procentul de control deinut de o societate este un element important al operaiilor de consolidare, deoarece el permite stabilirea listei societilor reinute n perimetrul de consolidare. n general, dac procentul de control este de peste 50%, exist un control exclusiv, dac este ntre 40% i 50% i nici un alt acionar nu deine un procent mai mare sau egal, de asemenea exist un control exclusiv. Dac dou societi controleaz fiecare n proporie de 50% aceeai filial, atunci ele exercit asupra filialei un control concomitent. Dac procentul de control este situat ntre 40% i 20% inclusiv, se presupune existena unei influene notabile. Mrimea procentului de control indic tipul de control exercitat de societatea-mam asupra societilor cuprinse n perimetrul de consolidare i natura legturilor de dependen direct sau indirect dintre ele. Procentul de control este exprimat cu ajutorul procentajului drepturilor de vot deinute de societatea-mam n alt societate i reflect relaia de putere care exist. Dac aciunile ce formeaz capitalul social au acelai drept de vot, procentul de control este egal cu procentul ce reprezent partea din capital deinut. Aciunea a crei deinere asigur un singur vot este numit aciune ordinar, iar aciunile fr drept de vot se regsesc sub denumirea de aciuni cu dividend prioritar. Pe lng aceste categorii de aciuni mai pot exista i aciuni cu drept de vot fracionat, dublu sau multiplu. n acest context, trebuie avut n vedere, n cazul existenei aciunilor fr drept de vot, c acestea trebuie eliminate din calcul, iar n cazul existenei aciunilor cu o alt putere de vot, acestea trebuie luate n calcul ca atare (vot dublu, multiplu, fracionat). De obicei, societile n a cror capital exist i aciuni fr drept de vot prevd acest lucru n statutul lor i n general sunt rezultatul conversiei n aciuni a obligaiunilor emise. n practica internaional este stabilit la maxim 25% din capitalul social numrul aciunilor fr drept de vot. Aciunile cu drept de vot dublu sunt aciuni cotate oficial, deinute de acionari stabili ai societii, care timp de cel puin 5 ani nu i-au cedat drepturile lor, n aceast categorie intrnd i fondatorii societii. Rezult c deinerea unui anumit procent din drepturile de vot nu trebuie confundat cu deinerea aceluiai procentaj din capital, deoarece pot exista decalaje ntre participaiile la capital i drepturile de vot. Pentru calculul drepturilor de vot nu se iau n considerare: aciunile fr drept de vot, aciunile proprii ale societii rscumprate, achiziionate de ctre societate, aciunile pentru care nu s-au efectuat vrsmintele exigibile ntr-o lun de la somaie, certificatele de investiii, obligaiunile convertibile, drepturile pe care le posed societatea asupra ei nsei. Aceste aspecte au fost luate n considerare de ctre legiuitorul romn, fiind cuprinse n Legea societilor comerciale nr. 31 din 1990, republicat n noiembrie 2004 - M. Of. 1066/17.11.2004. Astfel, iniial Legea nr.31/1990 prevedea c: "aciunile trebuie s fie de o

egal valoare; ele acord posesorilor drepturi egale" i c: "orice aciune d dreptul la un vot n adunarea societii". Ulterior, datorit modificrilor survenite n contextul economic romnesc a micrilor de concentrare ce se fac simite, cadrul juridic de funcionare al societilor a fost adaptat1, n privina raportului: aciuni - drept de vot, cu urmtoarele completri: 1) "Se pot emite totui, n condiiile actului constitutiv, categorii de aciuni care confer titularilor drepturi diferite." Astfel, se prevede c: "Se pot emite aciuni prefereniale cu dividend prioritar fr drept de vot, ce confer titularului: a) dreptul la un dividend prioritar prelevat asupra beneficiului distribuibil al exerciiului financiar, naintea oricrei altei prevederi; b) drepturile recunoscute acionarilor cu aciuni ordinare, cu excepia dreptului de a participa i de a vota, n temeiul acestor aciuni, n adunrile generale ale acionarilor. Aciunile cu dividend prioritar fr drept de vot nu pot depi o ptrime din capitalul social i vor avea aceeai valoare nominal, ca i aciunile ordinare. Reprezentanii, administratorii i cenzorii societii nu pot fi titulari de aciuni cu dividend prioritar fr drept de vot". 2) "Orice aciune achitat d dreptul la un vot n adunarea general, dac, prin actul constitutiv, nu se stabilete altfel." 3) "Valoarea aciunilor proprii dobndite de societate, inclusiv a celor aflate n portofoliul su, nu poate depi 10% din capitalul subscris vrsat." Pe toat durata deinerii aciunilor proprii de ctre societate, dreptul de vot pe care l confer aceste aciuni este suspendat. Procentul de control se calculeaz prin nsumarea drepturilor de vot deinute de ctre societatea dominant n mod direct n societatea filial cu dreptuirle de vot deinute indirect prin intermediul unor societi aflate sub controlul exclusiv al societii dominante. Procentul de control al societii dominante asupra unei alte societi din grup se obine adunnd procentele de control ale tuturor societilor grupului ce dein participaii n ultima. Participaiile reprezint drepturile n capitalul altor societi, care prin crearea unei legturi durabile cu acestea, sunt destinate s contribuie la activitatea societii deintoare. n practic, se ntlnesc filiaii (lanuri de legturi dintre societile aflate n diferite raporturi de participaie) directe, indirecte, reciproce i ncruciate 1, fapt ce determin anumite particulariti n stabilirea procentului de control. I. n cazul legturilor directe, procentul de control este egal cu procentajul drepturilor de vot ale societii-mam n filiala sa. Pentru exemplificare, vom prezenta urmtoarele cazuri de legturi directe: a) societate M deine 40% din aciunile unei societi F. Toate aciunile deinute de societatea M sunt aciuni ordinare, cu drept de vot simplu. Capitalul societii F este format n proporie de 20% din aciuni cu drept prioritar la dividende, deci fr drept de vot. Dei M deine n realitate o cot de 40% din capitalul lui F, procentul de control al societii M asupra lui F va fi de: 40/(100-20) = 50%; b) societatea M deine 40% din capitalul lui F, iar aceste aciuni sunt singurele care au drept de vot dublu. La o participare efectiv de 40% n capitalul lui F, M va deine un procent de control de: (40x2)/(80+60) = 57%. Numrul aciunilor i descompunerea drepturilor de vot sunt urmtoarele:

- M deine - ali actionari dein

Total

40 aciuni i 80 drepturi de vot 60 aciuni i 60 drepturi de vot 100 aciuni i 140 drepturi de vot

20

Procentul de control reprezint raportul dintre numrul drepturilor de vot deinute de societatea-mam n societatea filial i numrul total al drepturilor de vot ale societii filial. c) societatea M deine 80% din aciunile societii F. Din totalul aciunilor societii F, 20% sunt fr drept de vot, acestea aparinnd societii M. n acest caz, dei societatea M deine 80% din capitalul lui F, ea va avea un procentaj de control de (80% - 20%) / (100%-20%) = 75%. Cazurile prezentate mai sus au avut la baz ipoteza c, ntre societatea dominant M i societatea F, filial n care prima deine titluri de participare,
N. Feleag, L. Feleag, Contabilitatea consolidat, abordare european i internaional, Editura Economic, Bucureti, 2007, pag. 27 exist o legtura direct, procentul de control corespunznd

procentului de capital deinut n cazul aciunilor ordinare sau fiind diferit de cazul aciunilor fr drept de vot sau cu drept dublu de vot. II. Legturile indirecte se pot realiza printr-un lan unic sau prin mai multe lanuri de legturi de participaii. A) Dac ntre societatea dominant i societatea - filial exist o legtur indirect, printr-un lan unic, procentul de control se determin palier cu palier. Dac apare o ruptur de lan (procentajul este inferior cotei de 50% sau se presupune c nu se exercit control), procentajul anterior se anuleaz, iar societatea dominant nu mai are nici un drept de control asupra societilor plasate dup ntreruperea lanului. n general, dac o societate din grup este controlat majoritar de ctre grup, ea asigur un control al grupului asupra societii n care ea deine pri din capital. Existena controlului majoritar este validat cnd procentul de control al grupului este de cel puin 50% . Pentru exemplificare vom prezenta dou cazuri diferite: a) ntre cele trei societi aflate pe un lan unic exist urmtoarele legturi: M 80%
_J

60%

_J

n acest caz, societatea M deine direct n A un procent majoritar de 80% i, indirect, n B un procent de 60%, deoarece exercit asupra lui A un control exclusiv i, implicit, o va controla i pe B - 60%. b) ntre cele trei societi aflate pe un lan unic exist urmtoarele legturi: 25% M
W

90% A
W

n acest caz apare o ruptur de lan, deoarece societatea M nu mai controleaz n mod exclusiv societatea A, deci procentul de control deinut direct n A este de 25%, iar, indirect, n B este de 0%. B) n cazul legturilor indirecte prin mai multe lanuri, procentul de control se determin pe baza raionamentului artat mai sus, adunnd procentul de control deinut direct cu cel deinut prin filial sau se adun procentele de control deinute prin intermediul fiecrui lan n aceeai filial. Dac apare ruptura de lan, procentul de control este nul. Pentru exemplificare vom prezenta patru cazuri diferite: a) Legturile dintre societi se prezint astfel: M 60%
w

80%
w

[_ _ _

10%

Societatea M deine n A un procent de control de 60%, iar n B deine un procent direct de 10% i unul indirect de 80%, deoarece are un control exclusiv asupra lui A, deci n total procentul de control asupra lui B este de 80% + 10% = 90%. b) Legturile dintre societi se prezint astfel: M 20% A 40% B

J
_ _ 40% [_
i

Societatea M deine n A un procent direct de control de 20%, iar asupra societii B nu va deine control indirect prin A, deoarece apare o ruptur de lan, n schimb va deine direct controlul de 40%, deci procentul total de control asupra lui B va fi de 40%. c) Dac legturile din cadrul grupului arat astfel: M 80% A 30% ----------------- 70% B

_J

20% __ C J

t
_J

Societatea M exercit un control direct asupra lui A de 80% i asupra lui C de 20%. n raport cu B exercit numai control indirect prin A de 30% deoarece prin C apare o ruptur de lan. d) Dac legturile din cadrul grupului arat astfel: M 70% 55% A C 45% 35% B

Societatea M exercit asupra societii B un control exclusiv deinnd un procent de control de 75%, 45% prin intermediul filialei A i 35% prin intermediul filialei C. Utilitatea calculrii procentului de control rezult din faptul c: permite stabilirea includerii sau excluderii unei societi n/din perimetrul de consolidare: dac procentul de control al grupului ntr-o societate este cel puin 20%, societatea este consolidabil, iar, dac procentul este sub 20%, societatea este exclus din perimetrul de consolidare; stabilete tipul de control i metoda de consolidare utilizat: a) procentul de control este de cel puin 50% control exclusiv metoda integrrii globale (MIG); b) procent de control de 50% partajat cu o alt societate control concomitent metoda integrrii proporionale (MIP); c) procent de control cuprins ntre 20 - 50% influen notabil i consolidare prin metoda punerii n echivalen (MPE). Ca excepie, avem cazul societii asupra creia procentul de control este inferior procentului de 20%, dar asupra creia participarea este considerat de ctre grup ca semnificativ, ea va fi consolidat, urmnd ca, n anex la situaiile financiare consolidate, s fie explicitat. 22

2.2.3. Procentul de interes

Puterea legturii de dependen rezultat din deinerea drepturilor de vot i msurat cu ajutorul procentului de control nu trebuie confundat cu puterea dependenei financiare rezultat din deinerea de aciuni, reprezentnd pri din capitalul social, care se msoar cu ajutorul procentului de interes. Avnd n vedere existena n practic a unor diverse tipuri de aciuni, precum aciunile ordinare ce asigur cte un drept de vot, aciunile fr drept de vot sau aciunile cu drept de vot dublu sau multiplu, constatm c, ntre deinerea unei fraciuni de capital i drepturile care i se ataeaz, poate s existe un decalaj. n timp ce dreptul de vot al grupului reflect exercitarea unei puteri, deinerea unei pri din capital reflect dependena financiar i se msoar cu ajutorul procentului de interes. Procentul de interes reprezint cota-parte din capital i, implicit, din patrimoniu, deinut direct sau indirect de ctre societatea dominant n fiecare din societile reinute n perimetrul de consolidare. Este o noiune financiar care permite calculul prii societii-mam n capitalul i rezultatul fiecrei societi din ansamblul consolidat. n vederea determinrii procentului de interes pentru fiecare filiaie (lan de legturi dintre diferitele societi aflate n raporturi de participaie), se procedeaz la multiplicarea procentelor de control deinute succesiv n filialele din acelai lan de participaie. Pentru grupurile cu mai multe lanuri de legturi, procentul de interes se determin prin nsumarea procentajelor deinute pe fiecare lan n parte. Utilitatea procentului de interes rezult din faptul c permite calcularea drepturilor societii dominante n fiecare societate ce aparine ansamblului de consolidat n vederea repartizrii capitalurilor proprii i a rezultatului ntre interesele grupului i interesele celor din afara grupului. Este instrumentul esenial pentru efectuarea nregistrrilor contabile de consolidare, deoarece el permite punerea direct n eviden a elementelor ce revin intereselor grupului i a celor ce revin societilor din afara grupului. ntruct complexitatea determinrii procentului de interes difer n funcie de tipul legturii ce exist ntre societi se studiaz pe rnd fiecare tip de legtur. n continuare vom prezenta, n paralel, particularitile determinrii procentului de interes, forma de control exercitat i metoda de consolidare utilizat, raportat la diferitele tipuri de legturi de participaie.

A) Societile se afl pe un lan unic a) Cazul legturilor printr-un lan nentrerupt: M 60%
---------------W

70%
---------------w

80%
w

PI deinut de M n A este egal cu cota de capital deinut, adic 60%, deci, n

cazul legturilor directe, procentul de interes este egal cu procentul de control, dac capitalul societii A este format din aciuni ordinare. Controlul exercitat de M este exclusiv, ceea ce implic utilizarea metodei de integrare global.

 PI deinut de M n B este de 60% x 70% = 42%, controlul lui M prin A asupra lui B este exclusiv, deci B se va integra global, deoarece ceilali acionari dein numai 30%. PI deinut de M n C este de 60% x 70% x 80% = 33,60%, ceilali acionari ai lui C dein numai 20%, deci i C se va integra global.
Se observ c, pentru filialele directe fr ruptur de lan, procentul de interes nu prezint dificulti de calcul. b) Cazul legturilor printr-un lan ntrerupt: M 25% A 90% B

pentru ca societatea M s poat exercita o influen asupra societii B, ar trebui s exercite asupra societii A un control exclusiv, ceea ce nu este valabil pentru cazul expus, unde exist ruptura de lan, PI = 25% x 90% = 22,50%. B) n cadrul grupului exist mai multe lanuri de legturi a) Cazul cnd ntre societi exist urmtoarele legturi financiare: M 60% A -------------------*

40% B ------------------*

35% PI deinut de M n A este 60% PI deinut de M n B este de 59% astfel, direct 35% i indirect prin A de 60% x

40% = 24% Societatea B este controlat exclusiv de societatea M, iar consolidarea societii B de ctre grup se efectueaz prin metoda integrrii globale. b) Cazul cnd ntre societile grupului exist urmtoarele legturi financiare: M 60% 20% A C 30% 70% B
i

PI deinut de M n A este de 60%; PI deinut de M n C 20%; PI deinut n M n B este de 32% - indirect prin A 60% x 30% =18%; - indirect prin C 20% x 70% =14%.
M exercit o influen notabil asupra lui B (procentul de control este de 30%) rezultnd c va utiliza pentru consolidare metoda punerii n echivalen. c) Cazul cnd ntre societile grupului exist urmtoarele legturi financiare:

24

1E C
35% 45%

M 25%

50%

B D

60%

A PI (M A) = direct - este de 45% PI (M A) prin intermediul filialei B este de 25% x 35% = 8,75 PI (M A) prin intermediul lui D este de: 50% x 60% x 20% = 6% Procentul de interes total al grupului n filiala A este de 45% + 8,75% + 6% = 59,75% Procentul de control al grupului n filiala A este de 45% (direct 45%, indirect controlul este nul), consolidarea conturilor efectundu-se prin metoda integrrii globale, dac se exercit un control exclusiv de fapt sau prin metoda punerii n echivalen, dac se consider c se exercit doar o influen notabil. Se observ c grupul M i grupul E exercit asupra filialei C un control concomitent, fapt ce determin ca la consolidarea conturilor societii C de ctre cele dou grupuri, s se utilizeze metoda integrrii proporionale. C) ntre societile grupului sunt legturi reciproce Legturile reciproce n cadrul unui grup constau n deinerea de ctre filiale a unor participaii la societatea-mam. Legislaia societilor comerciale din Romnia 8, prevede n mod expres c subscrierea, dobndirea sau deinerea de aciuni ale unei societi pe aciuni, de ctre o alt societate, la care societatea pe aciuni deine, direct sau indirect, majoritatea drepturilor de vot sau ale crei decizii pot fi influenate n mod semnificativ de societatea pe aciuni este considerat ca fiind efectuat de ctre societatea pe aciuni nsi. n acelai timp, o alt prevedere din acelai act normativ reglementeaz ca o societate pe aciuni nu poate dobndi sau deine ca aciuni proprii mai mult de 10% din valoarea capitalului social, fapt ce ne determin s concluzionm c participaiile reciproce, respectiv ale filialei n societatea-mam (care exercit un control exclusiv asupra filialei) nu pot depi 10% din valoarea capitalului social al acesteia. n legislaia francez, reglementrile privind deinerile reciproce de participaii sunt mai limitative, n sensul c o societate nu poate deine aciuni n alt societate dac acea societate deine mai mult de 10% din capitalul su 9. Calculul procentului de interes, n cazul legturilor reciproce, presupune anumite particulariti, utilizndu-se formula urmtoare: (1-b) a IA(B) = -------------1-ab unde: IA(B) = interesul grupului A n societatea B; a = procentul de capital deinut de societatea A n B; b = procentul de capital deinut de societatea B n A.

8Legea societilor comerciale nr. 31/1990, republicat n 2004, cu modificrile i completrile ulterioare,
inclusive OUG nr. 82/2007 9 N. Feleag, L. Feleag, Contabilitate consolidat. O abordare european i internaional, Editura Economic, Bucureti, 2007, pag. 32

Pentru exemplificare vom considera c societatea M deine o participare de 80% n capitalul societii F (IMF), iar F deine o participare de 10% n capitalul societii M (IFM). Determinarea procentului de interes al grupului M n F, parcurge dou etape: a) determinarea interesului grupului n M, deci a acionarilor majoritari ai lui M n societatea lor: 1-IFM 1-10% 0,90 IGM =----------------------=----------------------------=---------= 97,83% 1 -(IMF x IFM) 1 -(80% x 10%) 0,92 b) determinarea interesului grupului M n societatea F: (1-IFM) x IMF 90% x 80% 72% IGF =----------------------=-----------------------=------------= 78,26% 1-(IMF x IFM) 1-(80% x 10%) 0,92 n Frana, o societate pe aciuni M nu are voie, conform legii s posede aciuni ntro societate F, dac societatea F deine o cot mai mare de 10% din capitalul societii M. Se consider c exist un autocontrol cnd o societate controleaz o parte din aciunile reprezentative ale propriului su capital prin intermediul unei alte societi n care ea deine direct sau indirect controlul, ceea ce implic privarea de drept de vot a aciunilor de autocontrol. D) Legturi circulare cu societatea dominant inclus, conform urmtoarei reprezentri: 4--------------------M 10% 80%

l~

70% Notm cu IMA-interesul lui M n A care este de 80%, cu IAB - interesul lui A n B de 70%, IBM - interesul lui B n M de 10%, IGM procentul de interes al grupului n M, IGA procentul de interes al grupului n A i cu IGB - interesul grupului n B. Ca formule de calcul se generalizeaz formula aplicat n cazul participaiilor reciproce. 1-IBM 1-10% 0,90 IGM=------------------------------=--------------------------------=------1 -(IMA x IAB x IBM) 1 -(80% x 70% x 10%) 0,94 = 95,34% (1 -IBM) x IMA (1-10%) x 80% 0,72 IGA=------------------------------=----------------------------=--------= 76,27% 1 -(IMA x IAB x IBM) 1 -(80% x 70% x 10) 0,944 (1-IBM) x IMA x IAB (1-10%) x 80% x 70% 0,504 IGB=-------------------------------=--------------------------------=-------- = 53,39% 1 -(IMA x IAB x IBM) 1 -(80% x 70% x 10%) 0,944

26

E) Legturi circulare ntr-un subgrup aparinnd grupului, dup urmtoarea reprezentare grafic: M 75% A 60% B

Procentajul de interes al grupului n: A este direct 75%, independent de legtura circular existent, deci n formul, n loc s avem la numrtor (1-c) vom avea 75, IGA

75% 1-(60% x 90% x 20)

84, 1%

B, care este integral n legtura circular

75% x 60% IGB = ---------------------------------- = 50,4% 1-(60% x 90% x 20%) iar diferena de pn la 100% aparine intereselor din afara grupului 49,6%; C - deine participaii n A: 75% x 60% x 90% IGC =----------------------------------= 45,4, 1-(60% x 90% x 20%) , interesele terilor fiind 54,6%. Este foarte important de fcut diferenierea ntre procentul de control i procentul de interes. Pentru exemplificare lum urmtorul caz : M 60% A 60% B 60% C

Procentul de control al lui M n A este de 60%, al lui A n B tot de 60% , iar al lui B n C de 60%, altfel spus M exercit un control exclusiv n A,B,C. Procentul de interes al lui M n A este egal cu procentul de control, adic 60% n timp ce procentul de interes al lui M n C este egal cu produsul procentelor de participarem, adic 60% x 60% x 60%=21,6%. Dac C distribuie dividende, partea din rezultatul societii C ce revine fiecrei societi va fi n funcie de procentul de interes, astfel: societatea B ar primi 60%; societatea A ar primi prin intermediul societii B 36% din dividendele oferite de societatea C (60% x 60%); societatea M ar primi prin intermediul societii A 21,6% din dividendele distribuite de societatea C (60% x 60% x 60%). Diferenele dintre procentul de interes i procentul de control sunt:

 diferene de natur, procentul de control exprimnd puterea controlului prin drepturile de vot, iar procentul de interes exprim dependena financiar prin participrile n capital: diferene privind utilitatea lor: procentul de control este utilizat la definirea perimetrului de consolidare (pe baza lui se ntocmete lista societilor ce vor face parte din ansamblul de consolidat) i la alegerea metodei de consolidare. Procentul de interes este un instrument de punere n eviden a tehnicilor de consolidare: integrarea conturilor, eliminarea operaiilor reciproce, repartizarea capitalurilor proprii i a rezultatului ntre interesele grupului i terii din afara grupului. 2.2.4. Includeri obligatorii n perimetrul de consolidare
Prin preluarea Directivei a VII-a n legislaiile naionale, statele comunitare au stabilit societile obligate s ntocmeasc i s publice conturi consolidate. Aceast obligaie revine societii-mam, care pe lng propriile documente de sintez este obligat s ntocmeasc i documentele de sintez ale grupului pe care-l conduce, respectiv conturile consolidate ale grupului. Obligaia ntocmirii conturilor consolidate apare din momentul n care societateamam exercit un control exclusiv, comun sau o influen notabil asupra altei societi. Societatea- mam poate fi o societate comercial sau o instituie public. Dup tipologie, societile obligate s ntocmeasc coturi consolidate pot fi: societi pe aciuni, societi cu rspundere limitat, societi n comandita pe aciuni, societi n nume colectiv i societi n comandit simpl. Dup prezena lor pe piaa financiar de capital aceste societi pot fi emitente de valori mobiliare cotate (societi deschise) sau emitente de valori mobiliare necotate (societi nchise). Obligativitatea ntocmirii i publicrii conturilor consolidante revine fr excepie societilor care fac apel la economisire public deci sunt cotate, n vederea proteciei investitorilor prin informare corect i n timp util cu privire la situaia i evoluia grupului din care face parte societatea ale crei valori mobiliare sunt cotate. Obligaia consolidrii conturilor revine i societilor necotate care se ncadreaz peste o anumit marime stablilit n raport cu totalul bilanului. Cifra de afaceri i numrul mediu de angajai sunt mrimi stabilite de fiecare stat prin reglementrile sale privind consolidarea conturilor. n schimb, nu este obligatorie consolidarea conturilor: n cazul grupurilor mici care nu au nici o societate cotat la cota oficial i care nu ndeplinesc criteriile de mai sus, societile ce dein participaii n altele, dar care la rndul lor sunt deinute de o alt societate din cadrul C.E.E care se va consolida.

2.2.5 Excluderi din perimetrul de consolidare

n general, toate societile aflate sub controlul exclusiv, concomitent sau influen notabil a societii dominante, trebuie incluse n perimetrul de consolidare. Cu toate acestea exist cazuri n care este obligatorie, facultativ sau excepional excluderea din perimetrul de consolidare. Conform practicilor internaionale i Directivei a VII-a, excluderea obligatorie din perimetru se efectueaz dac: filiala asupra creia controlul sau influena societii dominante este supus unor restricii severe sau durabile. Aceast reglementare se aplic n special filialelor i participaiilor situate n ri cu regim politic instabil; n cazul n care transferurile de fonduri dintre cele dou societi sunt supuse unor restricii severe sau durabile. Aceast reglementare se aplic n special filialelor i participaiilor situate n ri cu regim politic instabil.

28

Cauzele ce au determinat excluderea trebuie detaliate n anexa documentelor de sintez contabil. Legislaia american prin ARB 51 1 indic excluderea obligatorie n cazul deinerii unui control temporar sau cnd acest control este rezultatul unei scpri a acionarilor majoritari. Legislaia britanic, pe lng excluderile cuprinse n Directiva a VlI-a, prevede i cazul deinerii temporare de aciuni ale unei societi n vederea revnzrii lor cu condiia ca societatea s nu fi fost consolidat anterior. Excluderea facultativ, tot cu obligaia justificrii n anexa bilanului consolidat, poate avea loc oricnd: aciunile sau prile sociale sunt deinute provizoriu n vederea cesionrii lor viitoare; filialele i participaiile prezint un interes neglijabil n raport cu obiectivul reflectrii imaginii fidele a patrimoniului, situaiei financiare i a rezultatului ansamblului consolidat; informaiile necesare n vederea stabilirii conturilor consolidate nu pot fi obinute de la filiale sau participaii fr cheltuieli excesive sau fr ntrzieri mari, acest lucru nefiind valabil n cazul filialelor ce prezint o importan semnificativ pentru grup. Excluderea excepional intervine n cazul n care consolidarea prin integrare se consider a nu fi n msur s ofere o imagine fidel a ansamblului consolidat, societatea dominant avnd o structur diferit a conturilor fa de societatea dominat. n acest sens, standardele internaionale i Directiva a VlI-a precizeaz c nu se justific includerea n perimetrul de consolidare a societilor din sectorul bancar, asigurri sau instituii cu scop nelucrativ deinute de grupuri cu un alt caracter al activitii. Dup cum se observ, modalitatea de stabilire a perimetrului de consolidare nu este unitar diferind de la ar la ar n funcie de modul de aplicare a prevederilor Directivei a VII-a i a normelor internaionale n privina consolidrii conturilor. Sintetiznd criteriile de includere sau excludere n perimetrul de consolidare i utilizarea adecvat a metodelor de consolidare, funcie de forma de control exercitat, acestea pot fi prezentate astfel:

S .C. X" poate include n p erimetrul de consolidare S.C. Y"?

S.C. Y" este inclus n perimetrul de consolidare de ctre S.C. X"

DA

DA

-H

Se exe rcit exclusiv ctre S.C. S.C.

N U

un control de fapt de X" asupra Y"? NU S.C. Y" este destinat s rmnn DA sub -H influena S.C. X" mai mult de 12 luni?

exercit un S.C. X" cu control concomitent asupra ali acionari Y"? S.C.
i 55

NU
Procentul deinut de asupra cuprins de control

Metoda integrrii proporional e Metoda punerii n echivalen

DA

-H

S.C .
S.C. X" Y" este

20-50%? este (ntreprinderea asociat?)

NU notabil de X" S.C. Y" poate

DA -H

Influena exercitat asupra S.C. fi justificat ?

NU

NU

30

S.C. Y" nu este inclus n perimetrul de consolidare

2.3.Metode i tehnici de consolidare 2.3.1.Caracterizarea general a metodelor de consolidare

Tehnic, consolidarea const n substituirea valorii titlurilor de participare deinute de societatea consolidant cu partea din situaia net a societii consolidate i din rezultatul exerciiului ce corespunde titlurilor deinute. Aceast substituire se realizeaz: fie prin integrare n bilanul societii consolidante a fiecrui element patrimonial al societii consolidate i n contul de rezultate al societii consolidante a fiecrui element constitutiv al rezultatului societii consolidate. Integrarea se va efectua total (100%) sau proporional cu interesele societii consolidante n societatea consolidat; fie prin punere n echivalen, adic pe baza valorii echivalente a prii din situia net i din rezultat, aferent proporiei de titluri deinute de societatea consolidant n capitalul societii consolidate. n practic se cunosc trei metode de consolidare a conturilor, n funcie de controlul exercitat de ctre societatea consolidant asupra societilor consolidate i n funcie de legturile existente ntre societi: integrarea global, integrarea proporional i punerea n echivalen. Prin control se nelege puterea de a dirija politicile financiare i operaionale ale unei societi n vederea obinerii de avantaje din desfurarea activitii societii controlate. Astfel, dac o societate se afl sub controlul exclusiv al societii consolidante, consolidarea se efectueaz prin integrarea global a bilanului i contului de rezultate ale societii consolidate n bilanul i contul de rezultate ale societii dominante-consolidante. Dac o societate se afl sub controlul concomitent al unui numr redus de acionari, fiind o societate multigrup, substituia se efectueaz prin integrarea bilanului i contului de rezultate ale societii consolidate, proporional cu interesele societii consolidante n ea, iar dac societatea consolidat se afl sub influena notabil a societii consolidante se va utiliza metoda punerii n echivalen.

2.3.2. Metoda integrrii globale

n cazul n care o societate este supus unui control exclusiv de ctre societatea dominant, deci politica sa financiar i operaional este dirijat de ctre o alt societate care obine din aceasta anumite avantaje pentru consolidarea conturilor, se va utiliza metoda integrrii globale. Controlul exclusiv rezult din deinerea direct sau indirect a majoritii drepturilor de vot, adic peste 50 %, dar controlul exclusiv poate rezulta n aceeai msur i dintr-un contract sau dintr-o clauz statutar atunci cnd este vorba de controlul exclusiv de fapt. ntocmirea bilanului consolidat presupune parcurgerea urmtoarelor etape: 1. cumularea elementelor din bilanurile societilor consolidant i consolidate; 2. eliminarea operaiilor i conturilor reciproce atunci cnd acestea exist; 3. repartizarea capitalurilor proprii i a rezultatului societii consolidate, n funcie de procentul de interes, ntre societatea consolidant i celelalte societi care dein titluri de participare n filial, dar nu fac parte din grup, denumite interese minoritare; 4. eliminarea titlurilor de participare deinute de societatea consolidant n societatea consolidat, reducnd cu aceeai sum capitalurile proprii consolidate; 5. ntocmirea bilanului consolidat. n bilanul consolidat, n partea de pasiv vor apare elemente bilaniere noi:

31

 rezerve consolidate formate din rezervele societii consolidante i cota parte din
rezervele acumulate de societatea supus integrrii ce revin grupului din momentul n care societatea a intrat n perimetrul de consolidare, proporional cu procentul de interes al grupului n filial; rezultat consolidat format din rezultatul societii consolidante i cota parte din rezultatul filialei aferent intereselor grupului; interese minoritare ce reprezint cota parte din capitalul social i celelalte elemente de capitaluri proprii (rezerve, rezultat, etc.) ale filialei i care revine acionarilor din afara grupului (acionarilor minoritari); datorii consolidate formate din datoriile societii consolidante i datoriile societii consolidate. ntocmirea contului de rezultate consolidat presupune: 1. cumularea elementelor contului de rezultate ale societii consolidante cu cele ale societilor filiale; 2. eliminarea operaiilor reciproce, atunci cnd exist; 3. ntocmirea contului de rezultate consolidat. n contul de rezultate consolidat dup aplicarea metodei integrrii globale va apare un element nou denumit rezultat interese minoritare ce reflect cota parte din rezultatul filialei ce revine intereselor minoritare. Sintetic, bilanul i contul de rezultate consolidat prin integrarea global a societii consolidate F de ctre societatea consolidant M, se prezint astfel:

32

BILAN CONSOLIDAT prin metoda integrrii globale ACTIV CONSOLIDAT +Activul societii M (mai puin valoarea titlurilor de participare n F) + Activul societii F OBS: - se cumuleaz elementele bilaniere de activ ale lui M i F, mai puin titlurile de participare ale lui M n F. CAPITALUL SOCIAL AL LUI M REZERVE CONSOLIDATE: - REZERVE M + PASIV CONSOLIDAT + Cota parte rezerve F ce aparine lui M REZULTAT CONSOLIDAT: - REZULTAT M + + Cota parte din rezultat F ce aparine lui M INTERESE MINORITARE - Cota parte din: capital social F, rezerve F i rezultat F, aparinand acionarilor minoritari (capital propriu F, mai puin echivalentul T.P. ale lui M)

DATORII CONSOLIDATE: - Datorii M + + Datoriile lui F Bilanul consolidat prin metoda imtegrrii globale a filialei F de ctre grupul M, se poate reprezenta sub forma unei ecuaii, astfel: S (AM + AF) - TPF = CSM + RC + RezC + IM + D(M+F) unde: AM = activele lui M; AF = activele lui F; TPF = titluri de participare n F ale grupului M; CSM = capitalul social al grupului M; RC = rezerve consolidate; RezC = rezultatul consolidat; D(M+F) = datorii cumulate ale lui M + F. CONT DE REZULTATE CONSOLIDAT prin metoda integrrii globale CHELTUIELI CONSOLIDATE VENITURI CONSOLIDATE Cheltuielile lui M Veniturile lui M <+> <+>cheltuielile lui F veniturile lui F - Rezultat Rezultatul lui M consolidat <^ + Cota parte din rezultatul lui F aferent lui M - Interese minoritare = Cota parte din rezultatul lui F aferent lui F Ecuaia contului de rezultate consolidat prin metoda intagrrii globale se prezint astfel: S (ChM + ChF) + RezC + RIM = S (VM + VF) unde:

ChM = cheltuielile lui M; ChF = cheltuielile lui F; RezC = rezultatul consolidat, alctuit din rezultatul lui M + cota parte din rezultatul lui F aparinnd lui M; RIM = rezultatul intereselor minoritare, aferent altor acionari"; VM = veniturile lui M; VF = veniturile lui F.

Pentru exemplificare se consider o societate consolidant M care deine 80 % din capitalul social al societii consolidate F, adic 800 u.m. ntre cele dou societi nu exist operaii reciproce. Bilanurile celor dou societi nainte de consolidare se prezint astfel:

BILAN M ACTIV Imobilizri corporale Imobilizri financiare F Active circulante PASIV 10.000 Capital social 800 Rezerve 9.200 Rezultat Capital propriu Datorii 20.000 Total pasiv 6.000 2.200 1.000 9.200 10.800 20.000

Total activ

BILAN F ACTIV ______ I __2_ PASIV Imobilizri corporale1.400Capital social1.000Active circulante2.600Rezerve100Rezultat300Capitaluri proprii1.400Datorii2.600Total activ4.000Total pasiv4.000

Imobilizrile financiare sunt titluri de participare deinute de M n capitalul social al societii F. Bilanul consolidat al grupului dup metoda de integrare global va arta astfel:

BILAN CONSOLIDAT (mii lei) prin metoda integrrii globale ACTIV Imobilizri corporale 11.400 (10.000 + 1.400) Active circulante 11.800 (9.200 + 2.600) PASIV Capital social M Rezerve consolidate (2.200+80) Rezultat consolidat (1.000+240) CAPITALURI PROPRII INTERESE MINORITARE (200+20+60) DATORII (10.800+2.600)

6.000 2.280 1.240 9.520 280 13.400 23.200

TOTAL ACTIV

23.200 TOTAL PASIV

Rezervele consolidate cuprind rezervele consolidantei M de 2.200, la care adugm cota parte de 80 % din rezervele consolidatei F 100x80% = 80, deci 2.200+80 = 2.280. Rezultatul consolidat a fost obinut prin adunarea la rezultatul lui M de 1.000 a cotei pri din rezultatul obinut de F 300 x 80% = 240, deci 1000 + 240 = 1.240. Se observ c, n bilanul consolidat, a fost eliminat n activ valoarea titlurilor de participare deinute de M n F (800 u.m.), iar n pasiv s-a eliminat din capitalul social al lui F contravaloarea titlurilor de participare deinute de M (800 u.m.), iar diferena de 20% ce aparin acionarilor din afara grupului, se regsete la interese minoritare". Suma intereselor minoritare de 280 a fost obinut adunnd cota de participare la capitalurile proprii ale acionarilor societii F din afara grupului, respectiv capital social 1.000 x 20% = 200, cota de participare a acelorai acionari la rezulatul societii F 300 x 20% = 60 i rezerve 100 x 20% = 20, deci 200 + 60 + 20 = 280. n vederea exemplificrii contului de rezultate consolidat conform metodei integrrii globale se consider urmtoarele conturi de rezultate:

CONT DE REZULTATE M CHELTUIELI VENITURI Exploatare 12.150 Exploatare Financiare 200 Financiare Extraordinare 150 Extraordinare Impozit profit 240 Rezultat net 1.260 TOTAL 14.000 TOTAL

13.800 20 180

14.000

CONT DE REZULTATE F CHELTUIELI VENITURI Exploatare 7.800 Exploatare Financiare 150 Financiare Extraordinare 82 Extraordinare Impozit profit 48 Rezultat net 300 TOTAL 8.380 TOTAL

8.180 50 150

8.380

Dup consolidare, n contul de rezultate consolidat va apare un post nou denumit "interese minoritare", care reflect cota parte din rezultatul societii F ce revine terilor i care mpreun cu rezultatul societii consolidante formeaz rezultatul ansamblului consolidat. Celelalte elemente ale contului de rezulate consolidat se obin prin adunarea elementelor cuprinse n cele dou conturi de rezulate. Practic se cumuleaz elementele contului de rezultate al societii consolidante cu cel al societii consolidate, mai puin rezultatul net, care se preia proporional cu procentul de interes al societii consolidante, diferena aparinnd acionarilor minoritari se reflect distinct ca "interese minoritare". n exemplul nostru, 80% din rezultatul net al societii F se cumuleaz cu rezultatul net al societii M [(1260 + 300 x 80%) = 1500] i formeaz rezultatul net consolidat iar diferena de 20% din rezultatul net al lui F se reflect ca interes minoritar (300 x 20% = 60). CONT DE REZULTATE CONSOLIDAT prin metoda integrrii globale CHELTUIELI Exploatare Financiare Extraordinare Impozit profit Rezultat net consolidat Interese minoritare TOTAL 19.950 350 232 288 1.500 60 22.380 Exploatare Financiare Extraordinare 21.980 70 330

VENITURI

TOTAL

22.380

n concluzie, dac societatea consolidant exercit asupra societii consolidate un control exclusiv, n vederea consolidrii se va utiliza metoda integrrii globale. Pentru ntocmirea bilanului consolidat prin metoda integrrii globale se procedeaz astfel: - pentru activ - se preiau toate elementele din activul bilanului societii consolidante, mai puin titlurile de participare (imobilizrile financiare n societile consolidate) i se cumuleaz cu elementele din activul bilanului societii consolidate;

- pentru pasiv - n bilanul consolidat apar elemente noi: - rezervele consolidate i rezultatul consolidat - care se compun din rezervele i rezultatele societii consolidante plus cota parte, aferent procentului de interes al societii consolidante n societatea consolidat, din rezervele i rezultatele consolidatei; - interesele minoritare - care se compun din cota parte, aferent acionarilor minoritari, n capitalurile proprii al societatii consolidate (capitalul social x%; Rezerve x %; Rezultat x %). Contul de rezultate consolidat se obine dup eliminarea operaiunilor reciproce, prin cumularea integral a elementelor de venituri i cheltuieli din contul de rezultate al societii M i F, iar "Rezultatul consolidat" este compus din "Rezultatul consolidantei" plus cota parte aferent procentului de interes din rezultatul consolidatei. Rezultatul aferent altor acionari" ai societii consolidate se reflect ca "interese minoritare".

2.3.3. Metoda integrrii proporionale

Dac controlul exercitat de societatea dominant asupra unei societi din cadrul grupului este mprit cu un numr limitat de ali asociai sau acionari care nu pot lua decizii privind activitatea societii controlate dect pe baza unui acord unanim, atunci se exercit un control concomitent. Pentru a cuprinde n ansamblul de consolidat o societate care este supus unui control concomitent se utilizeaz metoda integrrii proporionale. Mecanismul de integrare proporional a bilanului presupune: 1. cumularea elementelor bilaniere ale societii consolidante cu cota parte a elementelor bilaniere ale societii consolidate conform procentului de interes deinut de societatea consolidant (att elemente din A, ct i din P); 2. eliminarea conturilor reciproce ntre cele dou societi; 3. determinarea rezervelor consolidate i a rezultatului consolidat; 4. eliminarea titlurilor societii consolidate deinute de societatea consolidant, reducnd cu aceeai valoare i capitalurile proprii consolidate; 5. stabilirea bilanului consolidat. Mecanismul de integrare proporional a contului de rezultate presupune: 1. cumularea contului de rezultate al societii consolidante cu cota parte din contul de rezultate al societii consolidate conform procentului de interes al consolidantei n consolidat; 2. eliminarea operaiilor reciproce dintre societi; 3. ntocmirea contului de rezultate consolidat. n cazul utilizrii metodei integrrii proporionale nu mai apare postul de interese minoritare" att n bilanul consolidat, ct i n contul de rezultate consolidat. Comparnd cu metoda integrrii globale ce presupune preluarea integral a elementelor bilaniere ale societii consolidate, interesele terilor n cazul n care societatea nu aparine 100% grupului, fiind reflectate cu ajutorul elementelor de interese minoritare", observm c metoda integrrii proporionale este un caz particular al metodei integrrii globale, cu meniunea c elementele de interese minoritare nu mai apar n conturile consolidate.

Rezultat consolidat

Sintetic, contul de rezultate i bilanul consolidat prin metoda integrrii proporionale a filialei F de ctre grupul M, se prezint astfel: CONT DE REZULTATE CONSOLIDAT prin metoda integrrii proporionale CHELTUIELI VENITURI CONSOLIDATE CONSOLIDATE Veniturile lui M <+> cota parte Cheltuielile lui M <+>cota din veniturile lui F, aferente parte din cheltuielile lui F, procentului de interes____________ aferent % de interes Rezultatul lui M cota parte din rezultatul lui F aferent lui M proporional cu procentul de interes___________ Ecuaia contului de rezultate consolidat prin metoda integrrii proporionale a societii F de ctre societatea M se poate reprezenta astfel: S ChM + S % ChF + RezC = S VM + S % VF unde: ChM = cheltuielile lui M; % ChF = cota procentual din cheltuielile lui F aferent intereselor grupului M n F; RezC = rezultatul consolidat, alctuit din rezultatul lui M + cota procentual din rezultatul lui F ce aparine lui M; VM = veniturile lui M; % VF = cota procentual din veniturile lui F aferent intereselor grupului M n F BILAN CONSOLIDAT prin metoda integrrii proporionale ACTIV CONSOLIDAT ACTIVUL SOCIETII M <-> Valoarea contabil a titlurilor de participare ale societii M n F <+> ACTIVUL SOCIETII F x % (procentul de interes deinut de M n capitalul lui F PASIV CONSOLIDAT CAPITALUL SOCIETII M <+> REZERVE CONSOLIDATE: * rezerve lui M + * cota parte din rezervele lui F ce aparin lui M <+> REZULTATUL CONSOLIDAT * rezultat M + * cota parte din rezultatul lui F ce aparine lui M <+> DATORII CONSOLIDATE * datorii M * cota parte din datoriile lui F ce aparin lui M

Ecuaia bilanului consolidat prin metoda integrrii proporionale a filialei F de ctre grupul M, se poate prezenta astfel:
S (AM - TPF) + S % AF = S PM + S % (PF - CSF) unde: AM = activele lui M; TPF = titlurile de participare ale grupului n filiala F;

% AF = cota procentual din activele lui F, aferent intereselor grupului M n F; PM = pasivele lui M % (PF - CSF) = cota procentual din pasivele lui F mai puin capitalul social al lui F, aferent intereselor grupului M n filiala F Pentru exemplificare, se consider o societate consolidant M, care deine 40% din capitalul social al societii consolidate F, adic 400 u.m. Se presupune c nu au existat operaii reciproce ntre societatea consolidant i societatea consolidat. Bilanurile societii M i F nainte de consolidare, se prezint astfel: BILAN M ACTIV Imobilizri corporale Imobilizri financiare F Active circulante 10.000 400 9.600 PASIV Capital social Rezerve Rezultat Capital propriu Datorii Total pasiv 6.000 2.200 1.000 9.200 10.800 20.000

Total activ

20.000

BILAN F ACTIV Imobilizri corporale Active circulante PASIV 1.400 Capital social 2.600 Rezerve Rezultat Capital propriu Datorii 4.000 Total pasiv 1.000 100 300 1.400 2.600 4.000

Total activ

Imobilizrile financiare" F reprezint titlurile de participare deinute de M n capitalul social al lui F (1000 x 40% = 400). n bilanul consolidat n partea de activ", sunt preluate integral elementele din bilanul consolidantei (mai puin valoarea titlurilor de participare), iar elementele de activ din bilanul consolidatei sunt preluate proporional cu procentul de interes al consolidantei. n bilanul consolidat prin integrare proporional, n partea de pasiv apar elementele bilaniere noi: rezerve consolidate, rezultat consolidat i datorii consolidate, cu urmtorul coninut: rezervele consolidate reprezint cota parte din rezervele acumulate de societatea supus integrrii ce revine grupului, din momentul n care societatea a intrat n perimetrul de consolidare, care se adaug rezervelor societii consolidante; rezultatul consolidat cuprinde pe lng rezultatul societii consolidante i cota parte conform procentului de interes din rezultatul filialei; datoriile consolidate reprezint datoriile consolidantei i cota parte din datoriile consolidatei conform procentului de interes.

BILAN CONSOLIDAT (mii lei)

prin metoda integrrii proporionale

ACTIV I PASIV Imobilizri corporale 10.560 Capital social M 6.000 (10.000 + 1.400 x 40%) * Rezerve consolidate 2.240 Active circulante 10.640 (2200 + 100x40%) (9.600 + 2.600 x 40%) * Rezultat consolidat 1. 120 (1000 + 300x40%)______________ CAPITALURI PROPRII 9.360 * datorii consolidate 11.840 _________________________________(10.800+2.600 x 40%)____________ TOTAL ACTIV 21.200 | TOTAL PASIV 21.20T

Interesele minoritare nu sunt reflectate n bilanul consolidat prin metoda integrrii proporionale. Rezervele consolidate includ rezervele societii M de 2.200 la care adugm cota parte de 40% din rezervele societii F (100 x 40% = 40), obinnd 2.240. Rezultatul consolidat a fost obinut prin adunarea la rezultatul societii M de 1000 a cotei pri din rezultatul obinut de societatea F (300 x 40% = 120), deci 1.000 + 120 = 1.120. La datoriile societii M de 10.800 s-a adunat 40% din datoriile societii F conform procentului de interes al societii M, deci 10.800 + 40% x 2.600 = 11.840. Se observ c, n bilanul consolidat, n partea de activ, s-au cumulat elementele de activ ale lui M (mai puin titlurile de participare) cu cota parte aferent procentului de interes al lui M n F din elementele bilaniere de activ ale lui F. Referitor la pasivul consolidat, se observ c acesta este format din elementele bilaniere de pasiv ale lui M luate n totalitate i din cota parte din elementele bilaniere de pasiv ale lui F, aferent intereselor grupului M n F, mai puin capitalul social.

Cota parte din capitalul social al filialei F, ce aparine grupului M, este exclus din bilanul consolidat, ntruct n activ a fost exclus valoarea titlurilor de participare deinute de grup n filiala sa. n vederea exemplificrii contului de rezultate consolidat conform metodei integrrii proporionale se iau n considerare urmtoarele conturi de rezultate ale societii M i ale societii F, nainte de consolidare:
CONT DE REZULTATE M CHELTUIELI VENITURI Exploatare 12.150 Exploatare Financiare 200 Financiare Extraordinare 150 Extraordinare Impozit profit 240 Rezultat net 1.260 TOTAL 14.000 TOTAL 13.800 20 180

14.000

CONT DE REZULTATE F CHELTUIELI VENITURI Exploatare 7.800 Exploatare Financiare 150 Financiare Extraordinare 82 Extraordinare Impozit profit 48 Rezultat net 300 TOTAL 8.380 TOTAL

8.180 50 150

8.380

Contul de rezultate consolidat prezint un post nou ce reflect rezultatul societii M, la care se adaug cota parte din rezultatul societii F, post ce se va numi rezultat consolidat". Celelalte elemente ale contului de rezultate consolidat prin metoda integrrii proporionale se obin adugnd la elementele contului de rezultate al societii M cota parte aferent procentului de interes, din valoarea elementelor contului de rezultate al societii F, conform ecuaiei contului de rezultate consolidat prin metoda integrrii proporionale. CONT DE REZULTAT CONSOLIDAT (mii lei) prin metoda integrrii proporionale CHELTUIELI Cheltuieli de exploatare (12.150 + 40% x 7.800) Cheltuieli financiare (200 + 40% x 150) Cheltuieli extraordinare VENITURI 15.270 Venituri din exploatare (13.800 + 40% x 8.180) 260 Venituri financiare (20 + 40% x 50) 182,80 Venituri extraordinare

17.072 40 240

(240 + 40% x 82) Impozit profit (240 + 40% x 48) Rezultat net consolidat (1260 + 40% x 300) TOTAL

(180 + 40% x 150) 259,20 1.380 17.352 TOTAL 17.352

n concluzie, dac n cadrul grupului societatea consolidant exercit asupra unei societi un control concomitent, n vederea consolidrii se va utiliza metoda integrrii proporionale.

2.3.4. Metoda punerii n echivalen

Dac o societate se afl sub influena semnificativ (notabil) a altei societi din grup, fiind o ntreprindere asociat grupului 1, consolidarea se va realiza prin punere n echivalen, metod care const n a substitui, valoarea contabil a titlurilor deinute de societatea dominant cu valoarea care le corespunde din situaia net a societii consolidate. Influena notabil asupra gestiunii i politicii financiare a unei societi este presupus c exist atunci cnd o societate dispune direct sau indirect de o fraciune cel puin egal cu 20% din drepturile de vot ale acelei societi. Deinerea a 20% din drepturile de vot constituie doar prezumia influenei notabile, pentru a i exista este necesar manifestarea efectiv a puterii prin participarea la luarea deciziilor. Aceast metod poate fi aplicat i n cazul n care structura conturilor societilor aflate sub control exclusiv sau concomitent face imposibil aplicarea metodelor de consolidare global sau proporional. De exemplu, filiala din cadrul unui grup industrial care desfoar o activitate n domeniul bancar, dei este
Potrivit pct. 61 din Reglementrile contabile conforme cu Directiva a VII-a a CEE, o activitate la care un investitor exercit o influen semnificativ asupra politicii operaionale i financiare este o ntreprindere asociat"

controlat exclusiv, datorit structurii diferite a conturilor prezentate n raport cu activitatea desfurat, pentru a fi cuprinse n conturile consolidate ale grupului se va folosi punerea n echivalen. Altfel, datorit eterogenitii conturilor ar rezulta un amalgam de active i pasive de naturi foarte diferite (industriale i financiare) ce risc s compromit interpretarea clar a conturilor i realizarea unei corecte analize financiare a activitii principale a grupului. n literatura de specialitate 1 punerea n echivalen face obiectul a dou definiri, antrennd i dou modaliti diferite de nregistrri: a)Metoda de substituie, prin care se substituie titlurile din bilanul societii dominante reflectate la nivelul costului de achiziie cu cota parte din capitalurile proprii (ce

cuprind i rezultatul) ale societii emitente care i revin societii dominante. Diferena dintre valoarea cotei pri din capitalurile proprii i costul de achiziie al titlurilor de participare este reflectat n rezervele i rezultatul consolidat. b) Metoda de echilibrare, care const n cumularea la valoarea titlurilor reflectate n bilanul societii dominante la cost de achiziie a eventualei cote pri din profitul nedistribuit ce revine dominantei sau diminuarea valorii titlurilor cu eventuala cot parte din pierderea ce revine dominantei, precum i a cotei pri din rezervele cumulate ale societii dominate. n cazul ambelor metode, cota parte din rezultatul exerciiului societii puse n echivalen este menionat pe o linie separat (ca un post distinct) a contului de rezultate consolidat. Indiferent de metoda utilizat, rezultatul, respectiv valoarea reestimat a titlurilor de participare deinute n societatea consolidat, este aceeai. Pentru exemplificare se consider societatea M care deine de la nfiinarea societii F, 30% din capitalul acesteia, de 1.000 U.M. Societatea F va fi cuprins n consolidare prin metoda punerii n echivalen. Rezervele lui F sunt de 60 U.M. i reprezint profitul anilor anteriori nedistribuit, iar profitul exerciiului curent este de 120 U.M. Conform metodei substituiei vom substitui titlurile n valoare de 300 u.m. din bilanul societii M cu cota parte din capitalurile proprii ale lui F ce revin societii M: F partea lui M - capital iniial 1.000x 30% 300 - rezerve ' 60x 30% 18 - profit__________________120x 30%__________________36_ Total capitaluri proprii 1.180 354 Deci n bilanul consolidat al societii M la activ apare postul de titluri puse n echivalen" la valoarea de 1.180 x 30% = 354 u.m., n locul valorii titlurilor la cost de achiziie de 300 u.m. Diferena dintre valoarea de subscriere de 300 u.m. reprezint partea societii M n rezervele i profitul societii F (354 -300 = 54), adic partea din rezerve 18 u.m., i partea din profit 36 u.m., care vor majora capitalurile proprii ale societii M.
Raffegeau J., Comptes consolides, Ed. Lefebvre, 1989, Paris, pag. 41

Conform metodei de echilibrare, la valoarea titlurilor de participare n societatea F reflectate la cost de achiziie de 300 u.m. adugm partea de 30% a societii M din rezultatul societii F de 36 U.M., i partea de 30% a societii M din rezervele societii F de 18 u.m. (300 + 18 + 36 = 354). Din punct de vedere practic, pentru consolidare este reinut prima definiie. Principalele etape care au loc n vederea aplicrii metodei punerii n echivalen sunt: 1. nlocuirea n activul societii consolidante a valorii contabile a titlurilor de participare deinute n societatea consolidat cu partea ce-i revine societii consolidante din capitalurile proprii ale societii consolidate prin punere n echivalen. 2. n contrapartid, n pasivul bilanului societii consolidante, diferena dintre partea cuvenit din capitalul, rezervele i rezultatul societii puse n echivalen n raport cu valoarea contabil a titlurilor este trecut asupra rezervelor consolidate i rezultatului consolidat. Punerea n echivalen a contului de rezultate const n parcurgerea etapelor: 1. la rezultatele societii consolidante se adaug partea cuvenit acesteia din rezultatele societii consolidate formnd rezultatul consolidat;

2. rezultatul consolidat va fi defalcat n rezultatul societii consolidante i partea din

rezultatul societii consolidate ce revine consolidantei. Conform acestei metode, n bilanul consolidat se preiau integral toate elementele patrimoniale ale societii consolidante, iar valoarea contabil a titlurilor de participare deinute la ntreprinderea asociat aflat sub influen notabil este substituit cu cota parte din capitalurile proprii ce revine societii consolidante. Contul de profit i pierdere consolidat preia numai elementele de venituri i cheltuieli ale societii consolidante, iar cota parte din rezultatul societii consolidate pus n echivalen" apare distinct ntr-un post denumit cota parte din rezultatul pus n echivalen" la partea de venituri sau cheltuieli, dup caz, i n mod corespunztor, n rezultatul consolidat. Diferit de metodele bazate pe integrare - global sau proporional, punerea n echivalen nu se realizeaz prin cumulul total sau proporional al elementelor societii consolidate cu cele ale societii consolidante. Sintetic, bilanul consolidat prin metoda punerii n echivalen a ntreprinderii asociate F de ctre grupul M, se prezint astfel:

BILAN CONSOLIDAT prin metoda punerii n echivalen ACTIV CONSOLIDAT I PASIV CONSOLIDAT ~ * Elemente de activ ale grupului Capital social M M (mai puin titlurile de Rezerve consolidate: participare n F) * rezervele lui M + + titlurile puse n echivalen * cota parte din rezervele lui F ce aparin lui M Rezultatul consolidat: * rezultatul lui M + * cota parte din rezultatul lui F ce aparin lui M ________________________________Datorii M______________________ TOTAL ACTIV | TOTAL PASIV ~ Ecuaia bilanului consolidat prin metoda punerii n echivalen, se prezint astfel: S (AM - TPF) + TPE = S PM + S % (RF + RezF) unde: AM - TPF = activele lui M minus titlurile de participare deinute la F; TPE = titlurile puse n echivalen, reprezentate de cota parte din capitalurile proprii ale ntreprinderii asociate, aferente grupului M; PM = pasivele lui M; % (RF + RezF) = cota parte din rezervele i rezultatele lui F, aferente procentului de interes al grupului M n ntreprinderea asociat F.

Sintetic, contul de rezultate consolidat prin metoda punerii n echivalen, se prezint astfel: CONT DE REZULTATE CONSOLIDAT prin metoda punerii n echivalen CHELTUIELI CONSOLIDATE Cheltuielile lui M VENITURI CONSOLIDATE Veniturile lui M + cota parte din rezultatul lui F ce aparine lui M

Rezultat ^ Rezultatul lui M consolidat^ Cota parte din rezultatul lui F pus n echivalen Ecuaia contului de rezultate consolidat prin metoda punerii n echivalen, se prezint astfel: S ChM + RC = S VM + %RF unde: ChM = cheltuielile lui M; RC = rezultatul consolidat alctuit din rezultatul lui M + cota parte din rezultatul pus n echivalen (cota parte din rezultatul lui F ce aparine lui M); VM = veniturile lui M; % RF = cota parte din rezultatul lui F ce aparine, conform procentului de interes, grupului M. Pentru exemplificare se consider o societate M care a participat la crearea societii F al crei capital social a fost de 300 u.m., i deine 20% din drepturile de vot, adic titluri de participare n valoare de 60 u.m. Bilanurile celor dou societi nainte de consolidare se prezint astfel:

BILAN M ACTIV Imobilizri financiare Active circulante PASIV 60 Capital 1.940 Rezerve Rezultat Capital propriu Datorii 2.000 Total pasiv BILAN F PASIV 1.000 Capital Rezerve Rezultat 600 200 100 900 1.100 2.000

Total activ ACTIV Active circulante

300 100 50

Total activ

Capital propriu Datorii 1.000 Total pasiv

450 550 1.000

Punerea n echivalen a bilanului societii F va consta n substituirea valorii contabile a titlurilor deinute de societatea M (60), cu partea din capitalurile proprii ce-i sunt echivalente din bilanul societii F. Aceast parte este egal cu 20% x (300 + 100 + 50) = 90. Din substituire rezult automat o diferen de valoare a titlurilor (90-60=30), ce are la baz dou surse: prima se explic prin diferena de timp de la data achiziiei titlurilor F i exerciiul n care are loc consolidarea, ce are ca efect acumularea n aceast perioad de timp de ctre societatea F de rezerve n valoare de 100 u.m. Partea cei
revine lui M este 20% x 100 = 20 u.m.; a doua surs este cota parte din rezultatul exerciiului ce-i revine lui M 20% x 50 = 10 u.m. Noua valoare a titlurilor F este compus din: - cost de achiziie (T.P. la F) 60 u.m. - cota parte a lui M din rezervele acumulate de F 20% x 100 = 20 u.m. - cota parte a lui M din rezultatul exerciiului societii F 20% x 50 = 10 u.m. Total 90 u.m. Contabil, substituirea cu noua valoare a titlurilor F (90) a valorii contabile iniiale (60) va apare ntr-un post nou n bilanul consolidat denumit "Titluri puse n echivalen". n contrapartid, pentru a se respecta echilibrul balanier ntre totalul activului i totalul pasivului consolidat, n pasiv se vor reflecta: cota parte din rezultatul societii F ce revine societii M formnd rezultatul consolidat; cota parte din rezervele acumulate de F ce revine societii M i vor forma rezervele consolidate. BILAN CONSOLIDAT prin metoda punerii n echivalen ACTIV Titluri puse n echivalen (60+20+10) Alte active PASIV 90 Capital social Rezerve consolidate 1.940 (200+20) Rezultat consolidat (100+10) Datorii 2.030 TOTAL

600 220 110 1.100 2.030

TOTAL

Consolidarea prin punere n echivalen const n corectarea valorii titlurilor ntreprinderii asociate n bilanul societii consolidante, datorit evoluiei capitalurilor proprii ale societii consolidate de la data vnzrii titlurilor de participare i pn la data consolidrii. Din aceste considerente, punerea n echivalen pare a fi mai degrab o metod de evaluare, de reevaluare a titlurilor de participare, dect o metod de consolidare. Punerea n echivalen a contului de rezultate se realizeaz prin simpla cumulare la rezultatul societii consolidante a cotei pri din rezultatul societii consolidate. n contul

de rezultate consolidat se va introduce postul Rezultat consolidat" = Rezultatul lui Mplus cota parte din rezultatul lui F" i n partea opus se va completa un post nou Cota parte din rezultatul lui F". n continuare vom prezenta un exemplu de consolidare a contului de rezultate al societii F, de ctre grupul M, prin metoda punerii n echivalen. Conturile de rezultate ale celor dou societi, nainte de consolidare, se prezint astfel: CONT DE REZULTATE M CHELTUIELI VENITURI Exploatare 1.9QQ Exploatare Financiare 15Q Financiare Extraordinare 5Q Extraordinare Rezultat net 1QQ TOTAL 2.2QQ TOTAL

2.QQQ 14Q 6Q 2.2QQ

CONT DE REZULTATE F CHELTUIELI VENITURI Exploatare 890 Exploatare l.QQQ Financiare 180 Financiare 1QQ Extraordinare 60 Extraordinare 8Q Rezultat 50 TOTAL 1.180 TOTAL 1.18Q n urma consolidrii, se obine urmtorul cont de rezultate: CONT DE REZULTATE CONSOLIDAT Prin metoda punerii n echivalen CHELTUIELI VENITURI Cheltuieli de exploatare (M) 1.900 Venituri din exploatare (M) 2.QQQ Cheltuieli financiare (M) 150 Venituri financiare (M) 14Q Cheltuieli extraordinare (M) 50 Venituri extraordinare (M) 6Q Rezultat consolidat (100+10) 110 Cota parte din rezultatul lui F 10 TOTAL 2.21Q TOTAL 2.21Q Consolidarea prin punerea n echivalen a contului de rezultate const n calcularea cotei pri din rezultat, ce revine societii consolidante i evidenierea ei n contul de rezultate consolidat ca o contribuie la rezultatul ansamblului consolidat. n cazul n care rezultatul societii consolidate este o pierdere, n contul de rezultate consolidat pierderea va apare pe partea cu cheltuielile majornd totalul cheltuielilor din contul consolidat. Dac n cursul exerciiului societatea consolidant a primit dividende de la societatea pus n echivalen, ele se vor elimina din veniturile financiare prin transferare la rezerve consolidate.

2.3.5. Compararea metodelor de consolidare

Pentru a crea posibilitatea prezentrii comparative a metodelor de consolidare enunate pe parcursul paragrafelor anterioare, vom pleca de la urmtorul exemplu: se consider societatea consolidant M care are achiziionate 50 % din titlurile de participare ale societii F, aceasta din urm reprezentnd o filial a lui M. Valoarea titlurilor de participare este de 250 u.m. n cursul exerciiului financiar ntre cele dou societi nu au avut loc tranzacii reciproce; societatea F nu a distribuit dividende n decursul exerciiului financiar. Conturile individuale ale societilor M i F nainte de consolidare, se prezint astfel:

a) bilanurile nainte de consolidare BILANUL LUI M BILAN LUI F PASIV 5.100 Capital social PASIV 250 Rezerve 1.300 Capital social 2.350 Rezultat 900 Rezerve 400 Rezultat 1.900 Cap. proprii Credite Cap. proprii Furnizori Credite Furnizori Total activ 9.600 Total pasiv CONT DE2.600 REZULTATE M Total activ Total pasiv CHELTUIELI VENITURI Exploatare 2Q.QQQ Exploatare Financiare l.QQQ Financiare Extraordinare 6QQ Extraordinare Rezultat 4QQ TOTAL 22.QQQ TOTAL ACTIV ACTIV Imobilizri Participaii F Imobilizri Stocuri Stocuri Creane Creane CONT DE REZULTATE F CHELTUIELI VENITURI Exploatare 6.QQQ Exploatare Financiare 8QQ Financiare Extraordinare 4Q Extraordinare Rezultat 6Q TOTAL 6.9QQ TOTAL

4.000 2.000 500 400 400 6.40060 2.300 960 900 200 1.440 9.600 2.600 21.QQQ 8QQ 2QQ 22.QQQ

6.6QQ 2QQ 1QQ 6.9QQ

b) conturile de rezultate nainte de consolidare:

n bilanul consolidat sunt cumulate cu activele i pasivele societii M urmtoarele elemente ale societii F: - n cazul integrrii globale, se preiau integral "activele", iar dintre elementele de pasiv sunt preluate integral "datoriile" i cota parte aferent intereselor lui M n F din capitalurile proprii; - n cazul integrrii proporionale, se preia echivalentul intereselor societii M (50%) din activele i pasivele societii F, mai puin cota parte din capitalul social care a fost exclus. n cele dou cazuri de mai sus, din activul consolidantei s-a exclus valoarea titlurilor de participare n consolidat care sunt nlocuite practic cu valoarea activelor i pasivele acesteia, conform metodei de consolidare, iar din pasiv este exclus cota parte din capitalul social al lui F. - n cazul punerii n echivalen nu se preia nici un element de activ sau pasiv deoarece substituirea se efectueaz direct la nivelul capitalurilor proprii i nu la nivelul elementelor lor constitutive: active i pasive. Pentru a realiza o imagine sintetic asupra modalitilor de consolidare a conturilor, vom proceda la prezentarea comparativ, ntr-un singur tabel, a bilanului i contului de

rezultate consolidat prin utilizarea celor trei metode, respectiv: metoda integrrii globale (MIG), metoda integrrii proporionale (MIP) i metoda punerii n echivalen (MPE). n urma consolidrii bilanurilor individuale prezentate, se obine urmtorul bilan consolidat:

BILAN CONSOLIDAT prin metoda: MIG, MIP, MPE

ACTIV - Imobilizri - "Titluri puse n echivalen" - Participaii F - Stocuri - Creane MIG MIP MPE PASIV 6.400 5.750 5.100 - Capital -Rezeve 480 consolidate - -Rezultat 3.250 2.800 2.350 consolidat 2.300 2.100 1.900 -Capitaluri proprii consolidate -"Interese 9.600 + 9.600 9.600 + minoritare" 250 + 250 - - Credite 2.600 + 250 480 + - Furnizori = 1.300 = 11.950 + 9.830 10.650 11.950 10.650 9.830 TOTAL PASIV MIG MIP MPE 4.000 4.000 4.000 2.200 430 2.200 430 2.200 430

6.630 480 2.500 2.340

6.630 2.400 1.620

6.630 2.300 900

TOTAL ACTIV

11.950 10.650

9.830

Se observ c cele trei bilanuri consolidate au la baz ecuaiile: MIG: S(AM - TPF) + S AF = S CSM + RC + RezC + IM + D(M + F) MIP: S(AM - TPF) + S%AF = S PM + S%(PF - CSF) MPE: S(AM - TPF) + TPE = S PM + S%(RF + RezF) Comparnd totalul bilanurilor consolidate conform celor trei metode se observ structura lor diferit. Astfel, n cazul bilanului consolidat prin metoda integrrii globale la totalul bilanului societii M - din care s-a eliminat postul de "Titluri de participare" - se adaug totalul bilanului societii integrate global, respectiv societatea F. Bilanul consolidat prin metoda integrrii proporionale va cuprinde n totalitate bilanul societii M, bineneles diminuat cu valoarea "Titlurilor de participare", la care se adaug partea ce aparine societii M din bilanul societii F, adic a societii integrate proporional. n cazul utilizrii metodei punerii n echivalen, n bilanul societii M postul "Titluri de participare" ce reflect titlurile de participare deinute de societate la pre de achiziie, este nlocuit cu postul "Titluri puse n echivalen" ce reflect valoarea prii deinute de societatea M din capitalurile proprii ale societii puse n echivalen F.

Indiferent de metoda de consolidare utilizat valoarea i structura capitalurilor proprii consolidate este aceeai. Pentru prezentarea comparativ a contului de rezultate consolidat prin cele trei metode, vom ntocmi, deasemenea, un tabel comun, astfel:

CONT DE REZULTATE CONSOLIDAT prin metoda: MIG, MIP, MPE

CHELTUIELI - Exploatare - Financiare - Extraordinare - Rezultat consolidat - Interese minoritare TOTAL MIG MIP MPE 26.000 23.000 20.000 1.800 1.400 1.000 640 620 600 430 430 VENITURI MIG MIP MPE - Exploatare 27.600 24.300 21.000 - Financiare 900 800 - Extraordinare 1.000 250 200 - "Cota parte 430 din rezultatul 300 30 lui F" TOTAL 28.900 25.450 22.030

30 28.900 25.450 22.030

n contul de rezultate prezentat mai sus sunt cumulate pe de o parte cheltuielile i pe de alt parte veniturile societii M (consolidante) cu unele elemente ale contului de rezultate al societii F (consolidate) n funcie de metoda de consolidare utilizat. La utilizarea metodei de integrare global se preiau n contul de rezultate consolidat toate elementele de venituri i cheltuieli ale filialei F. n cazul integrrii proporionale este preluat n contul de rezultate consolidat numai partea de venituri i cheltuieli ce reprezint interesul societii M (consolidant) n societatea F (consolidat). Punerea n echivalen presupune preluarea de la societatea consolidat a cotei pri ce-i revine societii M consolidante din rezultatul societii consolidate, motiv pentru care n contul de rezultate n cazul utilizrii acestei metode de consolidare apare un post nou denumit "Cota parte din rezultatul societii puse n echivalen". Ca o concluzie la exemplul redat mai sus privind compararea metodelor de consolidare se poate conchide c indiferent de metoda de consolidare utilizat capitalurile proprii i rezultatele ce revin societii consolidante sunt identice. Diferena apare la nivelul prezentrii situaiilor financiare de sintez. Consideraii privind integrarea global Bilanul consolidat obinut prin metoda integrrii globale ofer imaginea economic i financiar cea mai cuprinztoare a puterii exercitate de grup asupra filialelor. Controlul exclusiv determin considerarea patrimoniului societii consolidate ca fcnd parte dintrun ansamblu de mijloace industriale i comerciale asupra crora se exercit o decizie unitar. Bilanul consolidat prin aceast metod permite aprecierea structurii reale a activelor, a modalitilor de finanare, respectiv a gradului de ndatorare i capitalurile proprii, cunoscnd totodat partea din capitalurile proprii i din rezultat ce revine acionarilor sau asociailor considerai "minoritari", dar care, n deplin cunotin de cauz, concur la finanarea general a grupului. Aceast metod corespunde concepiei economice a consolidrii privind entitatea. Integrarea global, reprezint o ilustrare a principiului preeminenei realitii asupra aparenei juridice, fiind o metod de consolidare prin excelen, deoarece ea permite cunoaterea n detaliu a legturilor de participaie existente n cadrul unui grup.

Consideraii privind integrarea proporional Aceast metod se aplic societilor exploatate n comun, al cror control este mprit mpreun cu un numr limitat de acionari sau asociai. Integrarea proporional conduce la a identifica societatea consolidat - (filiala) cu un bun de patrimoniu pe care l partajm n funcie de procentul de interes deinut i nu la o identificare de drept a entitii economice, ca parte a unui ntreg. Viziunea aceasta, destul de redus, privilegiaz proprietarii, deoarece ea se limiteaz la reprezentarea economic a patrimoniului lor, concept cunoscut n literatura de specialitate drept "conceptul de proprietate". Putem arta c aceast metod, deconectnd valoarea participaiilor deinute de puterea real exercitat, este destul de neltoare. Astfel, consolidnd societi asupra crora societatea dominant nu dispune de putere prin controlul pe care l exercit, poate avea ca rezultat publicarea unei imagini artificiale a acestei puteri, de fapt fr putere. Aplicarea acestei metode pe plan internaional este de asemenea redus. Din decembrie 1990, prin apariia normelor IASC 31 privind raportul financiar de interese n Joint Venture-uri se recomand utilizarea integrrii proporionale pentru consolidarea entitilor aflate sub control concomitent, alturi de metoda punerii n echivalen. n SUA integrarea proporional se aplic la nregistrarea n contabilitate a operaiilor legate de cooperarea tip joint venture, dar prin APB 18 este limitat utilizarea acestei metode n cazul nregistrrii intereselor deinute de o societate ntr-o entitate fr personalitate juridic, acest tip de colaborare este privit ca o simpl punere n comun de mijloace, nefcnd obiectul consolidrii. Consideraii privind punerea n echivalen Se poate considera c punerea n echivalen este un "rezumat" al integrrii globale. n timp ce integrarea global ofer o detaliere patrimonial a participaiilor, punerea n echivalen se limiteaz la a indica cota parte din capitalurile proprii i din rezultatul societii consolidate - (filiala) ce revine societii consolidante. Metoda rspunde n special preocuprilor "proprietarilor acionari" deoarece ea const n evaluarea i reevaluarea titlurilor de participaie. La baza acestei metode st conceptul financiar (parent company concept) care privilegiaz puternic acionarii societii consolidante. Referiri la metod apar n Normele 27 IASC (Consolidated Financial Statements and Accounting for Investments n Subsidiares) i n Normele 28 IASC (Accounting for Investments n Associates), texte n vigoare nc din 1990. Aceste norme definesc punerea n echivalen ca o metod contabil prin care participaiile sunt nregistrate iniial la cost de achiziie, iar apoi sunt ajustate pentru a lua n considerare modificrile ulterioare achiziiei titlurilor de ctre investitor. n Statele Unite ale Americii, punerea n echivalen este nainte de toate un mod de contabilizare a plasamentelor pe termen lung (long term imnvestments) ce corespund deinerii de drepturi de proprietate pe termen lung, conform APB 18 "The Equity Method of Accounting for Investments n Common Stocks". n afar de Frana, care consider punerea n echivalen ca o metod de consolidare a conturilor, comunitatea financiar internaional nu consider punerea n echivalen ca o metod de consolidare, ci doar ca o simpl metod de evaluare a titlurilor.

Societile franceze care nu-i consolideaz conturile au facilitatea legal de a-i reevalua n conturile sociale titlurile societilor pe care le controleaz utiliznd metoda punerii n echivalen, fr ca aceast metod de evaluare s fie considerat una specific conturilor sociale. Existena mai multor metode de consolidare a conturilor a fost determinat de existena mai multor concepii asupra consolidrii n funcie de tipul de informaii care au fost solicitate i de persoanele interesate de informaiile furnizate de conturile consolidate. Dup stabilirea metodelor care se vor aplica este necesar alegerea procedeului de consolidare, n funcie de complexitatea grupului i de tipul legturilor dintre societile cuprinse n perimetrul de consolidare.

2.3.6. Consolidarea pe paliere

Dac n cazul legturilor directe ntre societatea consolidant i cea consolidat nu se ridic probleme deosebite, n cazul legturilor indirecte, reciproce sau circulare apar dificulti legate de partajarea capitalurilor proprii i a rezultatelor. Aceste impedimente pot fi depite n cazul legturilor indirecte care au dus la formarea de subgrupuri n cadrul grupului prin aplicarea procedeului de consolidare pe paliere. Consolidarea pe paliere se realizeaz innd cont de subgrupurile consolidate care, la rndul lor, vor fi integrate n ansambluri mai mari, pe etape. Procedeul menionat presupune efectuarea consolidrii subgrupului, apoi introducerea acestuia n conturile consolidate ale altor societi, filiale ale societii consolidante din fruntea grupului. Subconsolidrile trebuie s fie stabilite dup aceeai regul ca i consolidarea direct. Acest procedeu se poate utiliza cu succes n cazul grupurilor mici i mijlocii cu structura simpl caracterizat prin legturi indirecte i radiale, fr legturi reciproce sau circulare, fr legturi ale subgrupurilor sau societilor componente cu societi din afara grupului, deoarece la nivel de subgrup orice societate care nu face parte din acel subgrup este tratat ca o societate - ter a acestuia. Consolidarea pe paliere prezint avantajul segmentrii n interiorul grupului a informaiei financiare pe subgrupuri, oferind posibilitatea pregtirii consolidrii la nivel de subgrup prin ntocmirea conturilor consolidate ale subgrupului, iar ca dezavantaj al procedeului trebuie menionate costul mai ridicat i volumul mai mare de munc. Aplicarea consolidrii pe paliere presupune respectarea urmtoarelor reguli: - consolidrile succesive trebuie efectuate ncepnd de la societatea plasat la extremitatea inferioar a lanului i cresctor pn la societatea mam. Prin lan se nelege totalitatea legturilor lineare care exist ntr-un grup; - fiecare subconsolidare este efectuat aplicnd capitalurilor proprii ale filialei consolidate procentul de participare (interes), deinut de societatea din fruntea subgrupului de consolidat. n cazul metodei integrrii globale, la nivelul fiecrui palier, capitalurile proprii consolidate ale subgrupului sunt partajate n capitaluri proprii consolidate ale grupului de la nivel superior i interesele minoritare. Pentru a controla acest partaj, conturile de capitaluri proprii consolidate la nivelul subgrupului trebuie tratate ca i cum ele ar fi conturi de capitaluri proprii individuale. n continuare vom exemplifica modalitatea de aplicare a procedeului de consolidare pe paliere att n cazul existenei n cadrul grupului numai a legturilor de tip linear, ct i n cazul n care asupra unei filiale exist o participaie direct i una indirect. Cazul participaiilor liniare

Schema grupului este urmtoarea:

90%

Fi 80% F2

Societile Fi i F2 se vor integra global.

Bilanurile celor trei societi: M, Fi i F2 nainte de consolidare se prezint astfel: BILAN M ACTIV Titluri Fi Active diverse PASIV 9.000 Capital social 20.000 Rezerve Rezultat Datorii 29.000 Total pasiv BILAN F1 PASIV 4.000 Capital social 14.000 Rezerve Rezultat Datorii 18.000 Total pasiv 15.000 4.000 300 9.700 29.000

Total activ ACTIV Titluri F2 Active diverse

Total activ

10.000 2.000 200 5.800 18.000

BILAN F2 ACTIV Active diverse 14.000 PASIV Capital social Rezerve 5.000 6.000

Total activ

14.000

Rezultat Datorii Total pasiv

100 2.900 14.000

PRIMUL PALIER - consolidarea lui F2 n F1 n acest sens se vor partaja capitalurile proprii ale societii F2, n tabloul urmtor:

Tab el I
Nr. Elemente crt. Bilaniere F2 1. Capital F2 2. Rezerve F2 3. Capituluri proprii fr rezultat (1+2) 4. Eliminare titluri F2 5. Partajare capitaluri proprii F2 (3-4) 6. Partajare rezultat F2 Total F2 5.000 6.000 11.000 4.000 7.000 100 Parte subgrup Interese minoritare F1 80% F2 (20%) 4.000 1.000 4.800 1.200 8.800 - 4.000 4.800 80 2.200 2.200 20

Bilanul consolidat al subgrupului F1 dup integrarea lui F2 se obine parcurgnd etapele: cumulare bilanuri F1 i F2, repartizarea capitalurilor proprii ale lui F2 i eliminarea titlurilor de participare nscrise n activul bilanului F1, transferarea rezervelor i rezultatului lui F2 n rezervele i rezultatele subgrupului. Bilanul consolidat al subgrupului F1 se prezint astfel: BILAN CONSOLIDAT SUBGRUP Fi ACTIV PASIV Active diverse Capital social 10.000 (14.000 +14.000) 28.000 Rezerve consolidate 6.800 Rezultat consolidat 280 Interese minoritare 2.220 Datorii (5.800 +2.900) 8.700 Total activ 28.000 Total pasiv 28.000 AL DOILEA PALIER - consolidarea subgrupului F1 n M Tabloul partajrii capitalurilor proprii ale subgrupului F1 ntre grupul M i interesele minoritare (subgrup F1): Tabel II
Nr. Crt. 1. 2. 3. Elemente bilaniere Capital F1 Rezerve consolidate F1 Capituluri proprii consolidate F1 fr rezultat (1+2) Eliminare titluri F1 Partajare capituluri proprii Total Subgrup F1 10.000 6.800 Parte grup M (90%) Interese minoritare F1 (10%) 9.000 1.000 6.120 680

4. 5.

16.800 9.000

15.120 9.000

1.680 -

6.

consolidate F1 (3-4) Partajare rezultat consolidat F1

7.800 280

6.120 252

1.680 28

Bilanul consolidat al grupului M dup integrarea subgrupului F1 se prezint astfel:

BILAN CONSOLIDAT AL GRUPULUI M ACTIV PASIV Active diverse Capital social (20.000 +28.000) 48.000 Rezerve consolidate (4.000+6.120) Rezultat consolidat (300+252) Interese minoritare (2.220+1.708) Datorii (9.700 +8.700) Total activ 48.000 Total pasiv

15.000 10.120 552 3.928 18.400 48.000

Not: Se observ c elementele de capitaluri proprii al subgrupului F1 care au fcut obiectul consolidrii pe palierul anterior, sunt tratate identic conturilor individuale (ca i cum nu ar fi avut loc nicio alt consolidare), iar interesele minoritare sunt alctuite din interesele subgrupului F1 determinate n tabelul al doilea de partaj (F1) cumulate cu interesele din primul tabel de partaj (F2).
B) Cazul participaiilor multiple: partajarea capitalurilor proprii ale unei filiale prezint particulariti n cazul coexistenei de participaii directe i indirecte n capitalul ei. Schema grupului M se prezint astfel:

35%

Societile F1 i F2 se vor integra global. Bilanurile societilor ce formeaz grupul, nainte de consolidare, se prezint astfel:

Titluri F1 F2

BILAN M ACTIV PASIV 8.000 Titluri Capital social 15.000 Rezerve 4.000 300 Datorii 1.750 Active diverse Rezultat 9.700 19.250 29.000 A

i otal activ

Total pasiv

29.000

BILA NI F 1 N
ACTIV PASIV Titluri F2 2.000 Active Capital social 10.000 Rezerve 2.000 Rezultat 200 diverse 16.000 Datorii 5.800 Total activ 18.000 Total pasiv 18.000 BILAN F2 ACTIV PASIV Active diverse 14.000 Capital social 5.000 Rezerve 6.000 Rezultat 100 Datorii 2.900 Total activ 14.000 Total pasiv 14.000

PRIMUL PALIER - consolidarea lui F2 n F1 n privina intereselor minoritare asupra societii F2, societile F1 i M au puncte de vedere diferite. Astfel, dac pentru F1 care deine direct 40% din F2 procentul intereselor minoritare este de 60%, pentru M care deine direct n F2 35% i indirect prin F1 40%, deci n total 75%, procentul intereselor minoritare este de 25%. Tabloul partajrii capitalurilor proprii ale societii F2 cuprinde:

Nr. crt.

Elemente Bilaniere (F2)

Total

1. Capital F2 2. Rezerve F2 3. Capituluri proprii fr rezultat (1+2) 4. Eliminare titluri F2 deinute de F1 5. Partajare capitaluri proprii F2 (3-4) 6. Partajare rezultat F2

Interes subgrup F1 n F2 (40%) 5.000 2.000 6.000 2.400 4.400 2.000 2.400 40

Interes Interes societate M minoritar n F2 (35%) (25%) 1.750 1.250 2.100 1.500 3.850 3.850 35 2.750 2.750 25

11.000 2.000 9.000 100

Bilanul consolidat al subgrupului F1 dup integrarea lui F2 se prezint astfel: BILAN CONSOLIDAT SUBGRUP F1 ACTIV PASIV Active diverse (16.000 30.000 Capital social Rezerve +14.000) consolidate (2.000+2.400)

10.000 4.400

Total activ

30.000

Rezultat consolidat (200+40) Interesele lui M: - n capitalul i rezervele lui F2 - n rezultatul lui F2 Interese minoritare Datorii (5.800 +2.900) Total pasiv

240 3.850 35

2.775 8.700 30.000

AL DOILEA PALIER - consolidarea subgrupului F1 n M Tabloul partajrii capitalurilor proprii ale subgrupului F1 se prezint astfel: Nr. crt. Elemente bilaniere Subgrup F1 Total F2 Interes grup Interese M n F1 minoritare (80%) (20%) 10.000 8.000 2.000 4.400 3.520 880

1. Capital F1 2. Rezerve consolidate F1 3. Capitaluri proprii consolidate F1 fr rezultat (1+2) . . 4. Eliminare titluri F1 5. Partaj capitaluri proprii consolidate F1 (3-4) 6. Partajare rezultat consolidate F2

14.400 8.000 6.400 240

11.520 8.000 3.520 192

2.880 2.880 48

INTEGRAREA INTERESELOR DIRECTE ALE GRUPULUIMNF2 M deine direct 35% din F2, ceea ce va afecta capitalurile proprii consolidate ale grupului M , o dat cu eliminarea titlurilor de participare direct deinute de M n F2. Bilanul consolidat al grupului M dup integrarea subgrupului F1 i a intereselor directe n F2 se prezint astfel:

BILAN CONSOLIDAT AL GRUPULUI M

ACTIV Active diverse (19.250 +30.000) PASIV Capital social Rezerve consolidate (4.000+3.520+2.100) Rezultat consolidat (300+192+35) Interese minoritare (2.775+2.928) Datorii (9.700 +8.700) Total pasiv 15.000 9.620 527 5.703 18.400 49.250

49.250

Total activ

49.250

3. repartizarea capitalurilor proprii i eliminarea titlurilor societii consolidate deinute de societatea consolidant, potrivit metodei de consolidare utilizat; 4. transferarea rezervelor i a rezultatului societii mam n rezervele i rezultatul grupului. Capitalurile proprii ale fiecrei societi din cadrul grupului sunt partajate pe baza, pe de o parte, a procentului de interes al societii mam n societatea 2.3.7. Consolidarea direct
Consolidarea direct const n integrarea bilanului fiecrei societi din cadrul grupului direct n bilanul societii mam. Acest procedeu se bazeaz pe utilizarea procentului de interes deinut de societatea mam n celelalte societi din grup care: pentru societile integrate global asigur determinarea cotei pri din capitalurile proprii ce revin intereselor majoritare i celor minoritare; pentru societile integrate proporional asigur cumularea conturilor proporional cu procentul de interes deinut direct sau indirect de ctre grup i constatarea prii grupului n capitalurile proprii ale societii consolidate; pentru societile puse n echivalen asigur substituirea valorii contabile a titlurilor cu cota parte care le este echivalent din situaia net a societii consolidate. Etapele ce trebuie parcurse n cazul utilizrii procedeului consolidrii directe sunt: 1. determinarea procentelor de interes al grupului; 2. cumularea conturilor societilor consolidabile;

consolidat i, pe de alt parte, pe baza procentului de interes complementar ce corespunde intereselor minoritare. Eliminarea titlurilor de participare n cazul consolidrii subfilialelor este partajat ntre societatea mam i interesele minoritare. Acest partaj este efectuat prin aplicarea asupra titlurilor deinute de o filial n subfiliala sa a procentului de interes al societii mam i al minoritarilor, deinut n filiala sa. Procedeul consolidrii directe const n integrarea direct a fiecrei societi din grup n bilanul societii mam, ordinea n care se cuprind societile nu are importan. Consolidarea direct utilizeaz conturile de rezerve i rezultat consolidat numai la nivelul grupului. n cazul consolidrii unor subfiliale procentele de interes pe baza crora se partajeaz capitalurile proprii sunt procentele deinute

de societatea mam n filialele care se partajeaz, n timp ce procentele de interes utilizate pentru partajarea eliminrii titlurilor sunt procentele de interes deinute de grup n filiala de la nivelul superior subfilialei ce se consolideaz. Prin consolidarea direct se pot obine mai rapid i cu cheltuieli mai mici, comparativ cu consolidarea pe paliere, informaii financiare la nivel de grup. Dezavantajul metodei const n faptul c nu permite efectuarea unei analize n interiorul grupului, pe subgrupuri, segmente de activitate sau zone geografice, informaii necesare gestiunii interne a grupului. n continuare vom prezenta modul de aplicare a procedeului de consolidare direct n cazul participaiilor liniare, multiple i circulare.

A) Cazul participaiilor liniare Pentru exemplificare vom considera urmtorul exemplu:

90%

Fi

80%
W

F2

Bilanurile celor trei societi nainte de consolidare se prezint astfel: BILAN M ACTIV Titluri F1 Active diverse PASIV 9.000 Capital social 20.000 Rezerve Rezultat Datorii 29.000 Total pasiv 15.000 4.000 300 9.700 29.000

Total activ

BILAN F1 ACTIV Titluri F2 Active diverse PASIV 4.000 Capital social 14.000 Rezerve Rezultat Datorii 18.000 Total pasiv 10.000 2.000 200 5.800 18.000

Total activ

1. CALCULAREA PROCENTULUI DE INTERES AL SOCIETII MAM. Pe baza procentului de interes al societii mam n societile cuprinse n ansamblul de consolidat se vor partaja capitalurile proprii ale fiecrei societi i se vor elimina titlurile de participare.

Procente de interes Procentul de interes al grupului Procentul de interes al minoritarilor

F1 90% 10%

F2 90% x 80% = 72% 100% - 72% = 28%

BILAN F2

ACTIV Active diverse 14.000

Total activ

14.000

PASIV Capital social Rezerve Rezultat Datorii Total pasiv

5.000 6.000 100 2.900 14.000

2. INTEGRAREA GLOBAL A LUI F1 N M Tabloul de partajare a capitalurilor proprii ale lui F1

Nr. Elemente Total Parte grup M crt. bilaniere F1 F1 n F1 90% 1. Capital F1 10.000 9.000 2. Rezerve consolidate F1 2.000 1.800 3. Capitaluri proprii consolidate F1 fr rezultat (1+2) 12.000 10.800 4. Eliminare titluri F1 9.000 9.000 5. Partajare capitaluri proprii consolidate F1 (3-4) 3.000 1.800 6. Partajare rezultat consolidat F1 200 180 Interese minoritare 10% 1.000 200 1.200 1.200 20

3. INTEGRAREA GLOBAL A LUI F2 N M Tablou de partajare a capitalurilor lui F2:

Nr. crt. Elemente Bilaniere F2 Total F2 5.000 6.000 11.000 4.000 7.000 100 Partea grupului M n F2 72% 3.600 4.320 7.920 3.600 4.320 72 Interese minoritare 28% 1.400 1.680 3.080 10% 400 2.680 28

1. Capital F2 2. Rezerve F2 3. Capitaluri proprii F2 fr rezultat (1+2) 4. Eliminare titluri F2 5. Partajare capitaluri proprii consolidate F2 (3-4) 6. Partajare rezultat F2

90%

Not: Eliminarea titlurilor F2 (deinute de filial n subfilial) s-a efectuat pe baza procentului de interes deinut de grup (consolidant) n filiala sa F1 i a procentului de interes al minoritarilor. Bilanul final, obinut prin procedeul consolidrii directe se prezint astfel: BILAN CONSOLIDAT AL GRUPULUI M ACTIV PASIV Active diverse Capital social (20.000+14.000+14.000) 48.000 Rezerve consolidate (4.000+1.800+4.320) Rezultat consolidat (300+180+72) Interese

15.000 10.120 552

Total activ

48.000

(1.220+2.708) Datorii (9.700 +5.800+2.900) Total pasiv

3.928 18.400 48.000

Not: Bilanul consolidat al grupului M prin procedeul consolidrii directe este identic cu cel obinut prin procedeul consolidrii pe paliere. B) Cazul participaiilor multiple. Pentru exemplificare vom considera urmtorul tip de legturi n cadrul grupului: M F1
W

F2

35%

Bilanurile societilor M, F1 i F2, nainte de consolidare, se prezint astfel: BILAN M ACTIV PASIV Titluri F1 8.000 Capital social 15.000 Titluri F2 1.750 Rezerve 4.000 Active diverse 19.250 Rezultat 300 Datorii 9.700 Total activ 29.000 Total pasiv 29.000 BILAN F1 ACTIV Titluri F2 Active diverse 2.000 16.000 PASIV Capital social Rezerve Rezultat Datorii Total pasiv 10.000 2.000 200 5.800 18.000

Total activ

18.000

1. CALCULAREA PROCENTULUI DE INTERES AL SOCIETII MAM. La calculul procentului de interes n subfiliala F2 trebuie s se in cont att de participaiile directe ale lui M n F2, ct i de participaia indirect prin intermediul lui F1.

BILAN F2 ACTIV PASIV

Active diverse

14.000

Total activ

14.000

Capital social Rezerve Rezultat Datorii Total pasiv

5.000 6.000 100 2.900 14.000

Procente de interes Procentul de interes al grupului Procentul de interes al minoritarilor

F1 80% 20%

F2 prin F1 F2 direct 80%x40%=32% 35% 100% - 32% - 35% = 33%

2. INTEGRAREA GLOBAL A LUI F1 N M Tabloul de partajare a capitalurilor proprii ale lui F1:
Nr. crt. Elemente Bilaniere F1 Total F1 Parte grup Interese M n F1 minoritare (80%) 10.000 8.000 2.000 2.000 1.600 400 12.000 8.000 4.000 200 9.600 8.000 1.600 160 2.400 2.400 40

1. Capital F1 2. Rezerve consolidate F1 3. Capitaluri proprii consolidate F1 fr rezultat (1+2) 4. Eliminare titluri F1 5. Partajare capitaluri proprii consolidate F1 (3-4) 6. Partajare rezultat consolidat F2

3. INTEGRAREA GLOBAL A LUI F2 N M Tabloul de partajare a capitalurilor proprii ale lui F2 se prezint astfel:

Nr. crt. 1. 2. 3. 4. 5. 6.

Elemente Bilaniere F2 Capital F2 Rezerve F2 Capitaluri proprii F2 fr rezultat (1+2) Eliminare titluri F2: - deinute de M n F2 - deinute de F1 n F2 Partajare capitaluri proprii F2 (3-4) Partajare rezultat F2

Total F2

Partea grupului Interese M n F2 minoritare 32%+35%=67% 33% 5.000 3.350 1.650 6.000 4.020 1.980 11.000 7.370 3.630

-1.750 -2.000 7.250 100

100% -1.1750 80% -1.600 4.020 67

-400 3.230 33

Eliminarea titlurilor F2 deinute de M i F1 s-a efectuat n proporie de 100% n cazul celor deinute de M direct n F2 i n proporie de 80% (aferent procentului de interes deinut de grup n filiala F1) n cazul titlurilor deinute de F1 n F2. BILAN CONSOLIDAT AL GRUPULUI M ACTIV PASIV Active diverse Capital social 15.000 (19.250+16.000+14.000) 49.250 Rezerve consolidate (4.000+1.600+4.020) 9.620 Rezultat consolidat (300+160+67) 527 Interese minoritare (2.240+3.263) 5.703 Datorii (9.700 +5.800+2.900) 18.400 Total activ 49.250 Total pasiv 49.250 Bilantul final, consolidat prin procedeul consolidrii directe este identic cu cel obtinut prin consolidarea pe paliere.

C) Participari circulare Datorita complexitatii pe care o prezinta acest tip de participatii, demersul n consolidarii se aplica numai tehnica de consolidare directa, bazata utilizarea procentului pe de interes. 1) CALCULUL PROCENTULUI DE INTERES a) Participatii reciproce: n cazul participatiilor reciproce, calculul procentului de interes se face teoretic prin reiterari succesive, adunnd toate procentele de interes deinute direct sau indirect1. Dac legturile de capital ar fi de forma:

unde: a = procentul de capital deinut de societatea A n B (societatea A deinnd controlul majoritar al societii B); b = procentul de capital deinut de societatea B n A,
Niculae Feleag, Liliana Feleag, Contabilitate consolidat. Abordare european i internaional, Editura Economic, Bucureti, pag. 33

- procentul de interes al acionarilor majoritari din A n societatea A ar fi: (1 - b) PiA A =--------------1 - ab - iar procentul de interes al societii A n B este:

(1 - b) PiA B =---------------x a 1 - ab De exemplu, dac A deine direct n B 80%, iar B la rndul ei deine direct 10% n A: - procentul de interes al acionarilor majoritari ai societii A n B este 78%: (1 - b ) x a (1 - 10%) x 80% PiA - B = ------------------ = ------------------------ = 78% 1 - ab 1 - (80% x 10%) iar procentul de interes al acionarilor majoritari din societatea A este de 97,8%:

PiA - A
10%)

(1 - b)

90% 1 - ab 1 - (80% x

97,8%

Interesele minoritare n B sunt de 22%, iar n A 2,2%. b) Participaii circulare. Formula de calcul valabila n cazul participatiilor reciproce poate fi generalizata la particicpatiile circulare. De exemplu, n cazul a trei societati n circuit, procentul de interes majoritar al societii A n celelalte societi, n legturi circulare, se calculea astfel: A a B

1-c PiA A = 1 - axbxc 1-c PiA B =----------------x a 1 - axbxc

1-c PiA C =----------------x a x b 1 - axbxc

2) ELIMINAREA TITLURILOR DE AUTOCONTROL Titlurile ce reprezint capitalul societii consolidante deinute de o societate consolidata sunt luate n considerare la diminuarea capitalurilor proprii consolidate. O solutie ar fi diminuarea capitalurilor societatii mama cu valoarea nominala a acestor titluri, ca i cum titlurile prin care se executa autocontrolul nu ar fi fost emise. (Vezi nota de la Bilanul consolidat) Reluand exemplul dat la participatii reciproce n care societatea A detine un procent de participare n B de 80%, iar B detine un procent de participare n A de 10%, iar procentele de interese majoritare sunt de 97,8% n A i de 78% n B, vom stabili bilantul consolidat al lui A pornind de la bilanturile initiale ale celor doua societati A i B ntre care exist legturi de tipul:

10%

BILANT A ACTIV Titluri B Active diverse 4.000 14.000 Capital Rezerve Rezultat Datorii Total pasiv PASIV 10.000 2.000 200 5.800 18.000

Total activ

18.000

BILANT B ACTIV Titluri A Active diverse 1.000 12.100 Capital Rezerve Rezultat Datorii Total pasiv PASIV 5.000 6.000 100 2.000 13.100

Total activ

13.100

- iar procentele de interes calculate conform algoritmilor specifici legturilor circulare sunt: 1 - 10% PiA A =-------------------------= 97,80 % 1 - 10% x 80%

1 - 10% PiA B =------------------------x 80% = 78% 1 - 10% x 80%

a) Integrarea global a lui A

Tabloul de partajare a capitalurilor proprii ale lui A, ntre acionarii majoritari-97,8% i acionarii minoritari-2,2%:

Nr. crt.

Elemente bilantiere

Total 10.000 2.000 12.000 1.000

-

Partea grupului 97,8%

1. Capital A 2. Rezerve consolidate A 3. Capitaluri proprii consolidate A fara rezultat (1+2) 4. Eliminare titluri de autocontrol A detinute de B 5. Partajare capituluri proprii A (3-4) 6. Partajare rezultat A

Interese minoritare 2,2% 9.780 220 1.956 44 264 22 % 220 44 4

11.736 78% 780 10.956 196

200

Not: Eliminarea titlurilor de autocontrol deinute de filiala B n societatea mam A s-a fcut pe baza procentului de interes (calculat dup modelul participaiilor reciproce) deinut de A n B - 78%.

b) Integrarea globala a lui B. Tabloul de partajare a capitalurilor proprii ale lui B

Nr. crt. Elemente Bilantiere B Total B 5.000 6.000 11.000 Partea grupului 78% Interese minoritare 22% 3.900 1.100 4.680 1.320 8.580 2.420

1. Capital B 2. Rezerve consolidate B 3. Capitaluri proprii consolidate B fara rezultat (1+2) 4. Eliminare titluri B detinute de A 5. Partajare capituluri proprii B (3-4) 6. Partajare rezultat B

4.000 7.000 100

97,8% 3.912 2,2 % 88 4.668 78 2.332 22

Not: eliminarea titlurilor deinute de A n B se face pe baza procentului de interes (PiA - A) al acionarilor majoritari din A n societatea A-97,8%.

3) BILAN CONSOLIDAT Se obine prin cumularea conturilor societii A i B, precum i a capitalurilor proprii partajate n tabelele precedente:

1 67 1

BILANT CONSOLIDAT AL GRUPULUI A ACTIV PASIV Active diverseCapital social9.000(14.000 +12.100)26.100Rezerve consolidate(1.956+4.668)6.624Rezultat consolidat(196+78)274Total cap. Proprii15.898Interese minoritare(48+2.354)2.402Datorii(5.800 +2.000)7.800Total activ26.100Total pasiv26.100

Not: Valoarea nominala a titlurilor de autocontrol (1.000) este imputata asupra capitalului societatii A. Valoarea rezervelor consolidate este ajustata astfel incat totalul capitalurilor proprii consolidate sa corespunda cu partea grupului n tabloul de partajare (10956+196+4668+78=15898). n practic, consolidarea directa se regaseste n variantele: - consolidarea directa globala, care consta n consolidarea directa n societatea mama a tuturor societatilor retinute n perimetrul de consolidare; - consolidarea directa modulara consta n gruparea societatilor n module pe zone geografice, activitati sau dupa alte criterii de informare necesare grupului.

1 68 1