LEASING-UL

Operaiunea de leasing a cptat n ultimii ani statutul indiscutabil de operaiune de

finanare alternativ creditului bancar, fapt care a impus n termeni reali ca i mrime i
potenial o pia specific cu reguli proprii de dezvoltare ce acapareaz din ce n ce mai mult
necesarul de finanare al diverselor active. Din teorie i practic rezult faptul c numai
leasing-ul financiar reprezint de fapt o alternativ viabil a creditului bancar avnd n vedere
tratamentul acestei probleme n statele dezvoltate.
Cea mai complet abordare din punct de vedere conceptual, n ceea ce privete
operaiunea de leasing, o regsim n standardul IAS 17, standard care are ca i obiectiv
declarat stabilirea politicilor corespunztoare i elementelor ce trebuie evideniate cu privire la
leasing-ul financiar i la leasing-ul operaional. Astfel efectundu-se diferenierea de baz
ntre cele dou tipuri de leasing se statueaz de fapt calitatea leasing-ului financiar ca
operaiune de mprumut. Conform IAS 17, leasing-ul este un acord prin care locatorul sau
finanatorul transmite locatarului sau utilizatorului, n schimbul unei pli sau serii de pli,
dreptul de a utiliza un bun pentru o perioad convenit de timp.
Astfel prin standard, se identific att elementele de baz, ct mai ales se stabilesc cele
dou forme principale ale operaiunii: leasing financiar i leasing operaional. Leasing-ul
financiar este operaiunea de leasing care transfer, n mare msur, toate riscurile i
beneficiile aferente dreptului de proprietate asupra bunului. n cele din urm, titlul de
proprietate al bunului poate fi transferat sau nu utilizatorului final.
n legislaia romneasc leasing-ul este definit ca fiind acea operaiune n care o parte,
denumit locator, se angajeaz la indicaia unei alte pri, denumit utilizator, s cumpere de
la un ter i s confere folosina i posesia unui bun mobil sau imobil, n scopul exploatrii
sale comerciale sau pentru consumul final.
Statutul de operaiune de credit i este oferit leasing-ului financiar i prin abordarea
contabil. Astfel n contabilitatea finanatorului bunul achiziionat tranziteaz conturile de
imobilizri corporale iar operaiunea n sine capt n cele din urm forma unui mprumut
financiar prin nregistrarea sa n conturile de imobilizri financiare. n ceea ce privete
utilizatorul, acesta are dreptul legal s calculeze amortizarea bunului finanat, iar contractul de
leasing financiar se materializeaz n bilanul acestuia ca mprumut pe termen mediu sau lung.
n prezent, operaiunea de leasing reprezint o for semnificativ n finanarea de
active. Fie datorit beneficiilor pe care le creeaz necesitatea continu de rennoire a activelor,
fie facilitilor la nivelul factorilor de impunere fiscal, fie datorit finanrilor integrale, fie
datorit flexibilitii, succesul leasing-ului a impus o nou perspectiv asupra finanrilor
externe oriunde n lume. Piaa mondial de leasing genereaz anual peste 570 miliarde USD
din contracte de leasing nou ncheiate, din care aproape 240 miliarde la nivelul pieei nord-
americane i 230 miliarde USD la nivelul pieei europene.
Mecanismul derulatoriu al operaiunii de leasing
n timp, leasing-ul a devenit o operaiune sofisticat, ncorpornd noiuni i instituii
financiare, tehnici financiare i de contabilitate, precum i tehnici de vnzare i promovare,
simpla existen a operaiunii de leasing coninnd toate aceste elemente ntrete propria
complexitate. ns, datorit impactului pe care fiecare dintre aceste elemente l are asupra
naturii i caracterului tranzaciei, n continuare vom reliefa doar elemente tipice ale
operaiunii n sine.
Principalii participani ntr-o tranzacie de leasing conform figurii nr. 1 sunt
finanatorul (Lessor) i utilizatorul (Lessee), ntre care intervine o convenie de transfer a
5
dreptului de folosin asupra unui bun proprietatea finanatorului n schimbul plii unei
remuneraii efectuat de ctre utilizator. Convenia va ndeplini anumite cerine de form i de
fond, stabilite prin reglementrile specifice fiecrei piee, ns termenii generali ai conveniei
(perioada de leasing, suma de plat, condiiile de ncheiere a contractului) vor fi stabilii prin
negociere.
Diagrama de baz a operaiunii de leasing
Figura nr. 1
Tranzacia de leasing presupune mai multe faze:
- precontractarea,
- contractarea,
- cumprarea,
- nchirierea i
- lichidarea.
n figura nr. 2 sunt prezentate mai detaliat aceste faze.
Schema de derulare a operaiunii de leasing
Figura nr. 2
6
Operaiunea este iniiat de beneficiar, care dorete nchirierea unui
echipament i care se adreseaz unei societi de leasing cu o cerere de ofert, nsoit de un
dosar de finanare, care trebuie s conin: o scurt prezentare a activitii i evoluiei firmei,
copii dup actele de constituire a firmei, bilanul contabil pe ultimii 2-3 ani, balana de
verificare a ultimei luni calendaristice, situaia patrimoniului, studiul de fezabilitate al
proiectului de finanare, situaia creditelor i angajamentelor de plat i fluxul de numerar
previzionat pe durata locaiei.
Dup studierea i acceptarea cererii societatea de leasing mpreun cu
productorul bunului solicitat, trec la elaborarea contractului n vederea achiziionrii lui. n
acest proces este implicat direct i viitorul beneficiar, societatea de leasing ncredinndu-i
mandatul de negociere cu furnizorul bunului. n urma negocierilor cu furnizorul, acesta va
emite o ofert ferm, iar societatea de leasing va lansa ctre furnizor o comand ferm, care
va fi baza contractului dintre cele dou pri.
Urmeaz ncheierea contractului de leasing i cumprarea bunului de
ctre societatea finanatoare n vederea punerii lui la dispoziia beneficiarului. Pentru a
preveni pierderile cauzate de degradarea, distrugerea sau furtul bunului, precum i pentru cele
datorate din incapacitatea de plat a beneficiarului, se face o asigurare a bunului sau o
asigurare general a tranzaciei la o societate specializat. La sfritul perioadei de valabilitate
a contractului beneficiarul are 3 opiuni:
- s prelungeasc contractul,
- s napoieze bunul societii de leasing sau
- s achiziioneze bunul la valoarea rezidual.
Sistemul operaiunilor, care a cptat o larg utilizare n domeniul pieei financiar-
bancare a nceput s fie tot mai mult utilizat i n cazul operaiunilor de leasing. La ncheierea
perioadei de valabilitate a contractului de leasing, beneficiarul poate opta pentru una din cele
trei opiuni: s restituie utilajul, s prelungeasc contractul pentru o nou perioad sau s
achiziioneze bunul utilizat. Cumprarea se face la valoarea rezidual. Promisiunea poate fi
fcut unilateral de fiecare din cei doi parteneri: de finanator care se oblig s vnd bunul la
un pre maxim, sau de utilizator care va cumpra bunul la pre minim sau angajamentul poate
fi bilateral. La sfritul perioadei de locaie bunul va fi pltit la preul stabilit, indiferent de
preul pieei.
n acest mod exportatorul primete plata contravalorii echipamentului la livrare, iar
importatorul nu este obligat s se angajeze ntr-o relaie de credit, el pltind periodic doar o
chirie stabilit de comun acord cu societatea de leasing, aceasta din urm asumndu-i riscul
de neplat.
Aa cum reiese din cele prezentate mai sus, leasingul presupune n principiu dou
contracte:
- contractul de vnzare-cumprare ncheiat ntre productor i firma de leasing
care crediteaz operaiunea n calitate de cumprtor;
- contractul de locaie ncheiat ntre societatea de leasing i un ter importator.
Deci, recapitulnd, derularea operaiunii de leasing presupune:
1. Cererea de ofert adresat de beneficiar furnizorului.
2. Furnizorul emite beneficiarului factura proform.
3. Beneficiarul se adreseaz societii cu o cerere de nchiriere mpreun cu dosarul de
finanare.
4. Societatea de leasing studiaz dosarul i transmite acceptul de principiu.
5. Alegerea echipamentului ce va fi cumprat.
6. Furnizorul trimite beneficiarului oferta ferm.
7. Societatea de leasing face comanda pentru echipamentul ales de beneficiar sau
ncheie un contract cu furnizorul.
8. Achiziionarea echipamentului.
7
9. Furnizorul remite factura, garania i contractul de service societii de leasing.
10. Furnizorul livreaz, instaleaz i ntreine echipamentul.
11. Beneficiarul confirm recepia echipamentului.
12. Societatea de leasing asigur echipamentul cumprat.
13. Societatea de asigurare emite polia de asigurare societii de leasing.
14. Beneficiarul confirm recepia echipamentului societii de leasing.
15. Plata ratelor ctre societatea de leasing.
16. La ncheierea contractului beneficiarul vinde sau returneaz echipamentul sau
prelungete contractul de nchiriere.
Terminologia specific leasing-ului
Leasingul financiar este operaiunea de leasing prin care se transfer, n mare msur,
riscurile i avantajele aferente dreptului de proprietate asupra bunului. Riscurile legate de
dreptul de proprietate asupra unui bun includ pierderi datorate gradului de neutilizare sau
uzurii morale, precum i variaiilor n profitul obinut datorit schimbrii condiiilor
economice. Avantajele legate de deinerea unui activ includ obinerea de profit pe parcursul
duratei de via economic i estimarea unui ctig din creterea de valoare sau din
fructificarea valorii reziduale. Titlul de proprietate poate fi transferat, n cele din urm, sau nu.
Leasingul operaional este operaiunea de leasing ce nu intr n categoria leasingului
financiar.
Contract de leasing operaional este orice contract de leasing ncheiat ntre locator i
locatar, care transfera locatarului riscurile i beneficiile dreptului de proprietate, mai puin
riscul de valorificare a bunului la valoarea reziduala, i care nu ndeplinete nici una dintre
condiiile prevzute la leasingul financiar; riscul de valorificare a bunului la valoarea
rezidual exist atunci cnd opiunea de cumprare nu este exercitata la nceputul contractului
sau cnd contractul de leasing prevede expres restituirea bunului la momentul expirrii
contractului.
Leasingul irevocabil reprezint operaiunea de leasing care este revocabil doar:
- dac survine un eveniment contingent a crui producere era puin probabil;
- cu permisiunea locatorului;
- n cazul n care locatarul contracteaz cu acelai locator un nou leasing privind
acelai bun sau unul echivalent;
- n momentul pltii, de ctre locatar, a unei sume suplimentare, astfel nct, la
nceputul contractului de leasing, continuarea lui este cert, ntr-o msur
rezonabil.
nceputul contractului de leasing reprezint cea dinti dat dintre data contractului de
leasing sau data angajamentului prilor de a respecta principalele prevederi ale leasingului.
La aceast dat:
- leasingul este clasificat ca operaional sau financiar;
- n cazul leasingului financiar, sunt determinate sumele ce vor fi recunoscute la
data nceperii duratei contractului de leasing.
Data nceperii duratei contractului de leasing este data de la care locatarul i poate
exercita dreptul de folosin al bunului. Este data recunoaterii iniiale a contractului de
leasing.
Durata contractului de leasing reprezint perioada de timp irevocabil pentru care
locatarul a contractat bunul n leasing i orice alte termene suplimentare pentru care locatarul
are opiunea de a continua utilizarea bunului n regim de leasing, cu sau fr plat
suplimentar, opiune a crei exercitare de ctre locatar este cert, ntr-o msur rezonabil, la
8
nceputul contractului de leasing.
Plile minime de leasing sunt acele pli de-a lungul duratei contractului de leasing pe
care locatarul trebuie sau poate fi obligat s le efectueze n legtur cu bunul nchiriat. Din
aceste pli sunt excluse: chiriile contingente, costurile serviciilor i impozitele pe care
locatorul le va plti i care se vor rambursa acestuia, cum sunt: asigurarea, ntreinerea i alte
taxe.
Dac leasingul conine opiunea de cumprare a bunului, atunci plile minime de
nchiriere a bunului pe parcursul perioadei de leasing plus plata solicitat pentru exercitarea
opiunii de cumprare sunt incluse n plile minime de leasing.
Dac n contractul de leasing nu exist o prevedere cu privire la opiunea de
cumprare, atunci plile minime de leasing includ urmtoarele:
- plile minime de nchiriere impuse de contractul de leasing (excluznd toate
celelalte costuri de executare a contractului), plus
- orice valoare rezidual garantat, la expirarea termenului de leasing, de ctre
locatar sau de ctre o ter parte afiliat locatarului.
Din punct de vedere al locatorului, plile menionate mai sus orice valoare rezidual
garantat a bunului de ctre o ter parte neafiliat nici locatorului, nici locatarului (cu
condiia ca tera parte s fie capabil din punct de vedere financiar s satisfac o asemenea
garanie).
Valoarea just este suma la care poate fi tranzacionat un activ sau decontat o datorie,
de bun voie, ntre pri aflate n cunotin de cauza, n cadrul unei tranzacii n care preul
este determinat obiectiv.
n situaia n care locatorul este productor sau dealer, valoarea just a bunului la
nceputul leasingului va fi, n mod normal, reprezentat de preul su de vnzare, mai puin
reducerile comerciale.
n situaia n care locatorul nu este productor sau dealer, valoarea just a proprietii
la nceputul leasingului va fi, n mod normal, costul su, numai dac ntre momentul achiziiei
proprietii i nceputul leasingului nu s-a scurs o perioad lung de timp, caz n care valoarea
just trebuie determinat prin prisma condiiilor pieei la momentul iniierii leasingului.
Astfel, valoarea just poate fi mai mare sau mai mic dect costul su.
Durata de via economic definete durata de via economic a unui bun nchiriat
fie
- ca perioada de-a lungul creia se estimeaz ca un bun este utilizabil economic de
ctre unul sau mai muli utilizatori; fie
- numrul unitilor de producie sau al unitilor similare care se estimeaz a se
obine prin utilizarea bunului de ctre unul sau mai muli utilizatori.
Durata de via util este perioada estimat care rmne, de la nceputul duratei
contractului de leasing, fr a fi limitat la acesta, pe parcursul creia se ateapt ca
beneficiile economice ncorporate n bun s fie consumate de ctre ntreprindere.
Valoarea rezidual garantat este:
- n cazul locatarului, acea parte a valorii reziduale ce este garantat de locatar sau
de o parte afiliat acestuia (valoarea garaniei constituind valoarea maxim ce
devine pltibil, n orice situaie); i
- n cazul locatorului, acea parte a valorii reziduale ce este garantat de locatar sau
de o ter parte neafiliat locatorului ce este capabil, din punct de vedere
financiar, s onoreze obligaiile asumate prin garanie.
Valoarea rezidual negarantat reprezint acea parte din valoarea rezidual a bunului
n regim de leasing, a crei realizare, de ctre locator, nu este sigur sau este garantat numai
de o parte afiliat locatorului.
9
Costurile directe iniiale sunt costurile suplimentare direct atribuibile negocierii
contractului de leasing, cu excepia costurilor aprute n cazul productorilor i dealerilor de
leasing. Sunt costuri cum ar fi cele care se refer la taxe i comisioane legale suportate de
locator n procesul de negociere i contractare a leasingului. n general, costurile directe
iniiale includ costurile de contarctare a leasingului suportate n tranzacii cu o ter parte
independent i care rezult direct din contractul de leasing i sunt eseniale pentru a obine
acel contact de leasing i nu ar fi fost suportate dac nu ar fi aprut acea tranzacie de leasing;
i anumite costuri legate direct de activiti specifice desfurate de locator pentru acel
leasing, cum ar fi evaluarea situaiilor financiare a potenialului locatar, evaluarea i
nregistrarea garaniilor, colateralelor i a altor contracte de siguran (diminuare a riscurilor),
negocierea termenilor leasingului, pregtirea i procesarea documentelor de leasing,
ncheierea tranzaciei.
Costurile de executare a contractului se refer la costurile ocazionate de asigurare,
ntreinere i taxele aferente bunului nchiriat care sunt pltite de ctre locator sau de ctre
locatar. Dac aceste costuri trebuie pltite de ctre locatar, obligaia locatarului de a achita
costurile este exclus din plile minime de leasing.
Investiia brut n leasing este suma plilor minime de leasing aferente unui leasing
financiar, din punctul de vedere al locatorului, i orice valoare rezidual negarantat
acumulat n contul locatorului.
Investiia net n leasing este investiia brut n leasing, actualizat cu rata de dobnd
implicit a contractului de leasing.
Venitul financiar nerealizat reprezint diferena dintre investiia brut n leasing i
valoarea sa actualizat.
Rata implicit a dobnzii din contractul de leasing este rata de actualizare care, la
nceputul contractului de leasing, determin ca valoarea actualizat cumulat a plilor
minime de leasing i a valorii reziduale negarantate s fie egal cu valoarea just a bunului n
regim de leasing i costurile iniiale directe ale locatorului.
Rata dobnzii marginale a locatarului este rata dobnzii pe care locatarul ar trebui s
o plteasc pentru un leasing similar sau, dac aceasta nu este determinabil, rata pe care, la
nceputul contractului de leasing, locatarul ar trebui s o suporte pentru a mprumuta, pentru
aceeai perioad, i cu o garanie similar, fondurile necesare pentru achiziionarea bunului.
Chiria contingent este acea parte a plilor de leasing care nu are o valoare
determinat, dar este stabilit n funcie de un factor, altul dect trecerea timpului (de
exemplu, un procentaj din vnzri, gradul de utilizare, indici de pre, ratele dobnzilor
practicate pe pia).
Finanarea nerecursiv reprezint o activitate de finanare n cadrul creia creditorul
nu constrnge debitorul pentru sumele de ncasat, ci va apela la activul colateral pentru
recuperarea creanei.
Penalitatea reprezint orice obligaie care este sau poate fi impus locatarului de
contractul de leasing sau de factori externi leasingului de a plti n numerar, de a-i asuma o
datorie, de a presta servicii, de a abandona sau transfera un activ sau drepturile asupra unui
activsau, n caz contrar, de a pierde un avantaj sau de a suferi o pierdere economic.
Rennoirea sau prelungirea leasingului are n vedere continuarea unui contract de
lesing dincolo de termenul stabilit iniial, inclusiv un nou leasing n cadru cruia locatarul
continu s foloseasc aceeai proprietate.
Contabilitatea vnzrii i a leaseback-ului reprezint metoda de contabilitate a
tranzaciilor de vnzare i de leasback n cadru creia vnztorul-locatar nregistreaz
10
vnzarea, derecunoate activul i datoriile aferente acestuia din situaiile sale financiare,
recunoate ctigul sau pierderea din vnzare i clasific leasback-ul.
Clasificarea operaiunilor de leasing
Att din practic ct i din literatura de specialitate leasing-ul se remarc ca operaiune
complex de finanare cu furnizare suplimentar de servicii adiionale.
Criteriul de baz dup care sunt clasificate operaiunile de leasing este msura n care
riscurile i beneficiile aferente titlului de proprietate a unui bun n regim de leasing revin
locatorului sau locatarului. n cazul operaiunilor de leasing, riscurile includ consecinele
defavorabile concretizate n a se nregistra pierderi datorit unui grad sczut de utilizare a
bunului sau a uzurii morale i a unor variaii nefavorabile ale venitului datorate modificrii
condiiilor economice. Beneficiile pot fi rezultatul previzionat al unei activiti profitabile pe
durata de via economic a bunului i a unor venituri rezultate din creterea valorii sau din
realizarea valorii reziduale.
La baza unei operaiuni st un contract de leasing comun ambelor pri: locator i
locatar motiv pentru care este necesar utilizarea unor definiii consecvente. Prin aplicarea
acestor definiii n circumstane diferite celor dou pri, este posibil ca acelai leasing s fie
clasificat n mod diferit de locator si, respectiv, de locatar.
Operaiunile de leasing pot fi structurate n diverse categorii n funcie de natura
financiar sau nonfinanciar, de gradul de implicare al furnizorului de bunuri n tranzacia de
leasing, de durata contractului de leasing, de structura sumei finanate, de criteriul teritorial,
etc.
A. n funcie de natura financiar sau nonfinanciar a operaiunilor, se disting
dou tipuri de leasing:
- Leasing-ul financiar - este o operaiune de credit cu caracter specific, ce const
n acordarea dreptului de folosin asupra bunului finanat unui utilizator,
acionnd astfel ca liant ntre furnizorul de bunuri i beneficiarul acestora.
- Leasing-ul operaional - este o operaiune de nchiriere succesiv a unui bun.
Perioadele de nchiriere cumulate sunt de regul mai scurte dect perioada de
via a bunului.
Leasingul financiar: credit-bail (Frana) i tax-based leasing (SUA, Anglia).
Leasingul financiar (full- payout lease) se caracterizeaz prin faptul c durata contractului
acoper ntreaga via economic estimat a activului. El nu poate fi anulat sau terminat de
ctre nici una din pri. Dac acest lucru este permis de contract, proprietarul trebuie
despgubit pentru orice eventuale pierderi. Locatorul se ateapt s primeasc, n final, preul
integral al echipamentului, plus un profit la capitalul investit, prin plata chiriei.
Utilizatorul, dei nu este proprietar legal, suport toate riscurile de proprietate a
activului (de exemplu, riscul de mbtrnire, riscul de utilizare sub capacitate). Locatorul nu
suport dect riscul ncetrii plii chiriei de ctre utilizator. Se poate spune c un leasing
financiar este asemntor cu efectuarea unui mprumut bnesc, reprezint o alternativ de
finanare. Practic, are loc o intrare imediat de numerar (cash inflow) deoarece locatorul
achiziioneaz un bun fr a-l plti din resursele proprii. Dar locatarul i asum simultan,
exact ca n cazul unui mprumut bnesc, obligaia de a efectua plile specifice din contract.
Contractul de leasing financiar trebuie s cuprind, pe lng elementele obligatorii,
urmtoarele:
- valoarea iniial a bunului;
- clauza privind dreptul de opiune al utilizatorului cu privire la cumprarea
bunului i la condiiile n care acesta poate fi exercitat. Prile pot conveni i
alte clauze.
11
Leasingul financiar este operaiunea de leasing care ndeplinete una sau mai multe
dintre urmtoarele condiii:
- riscurile i beneficiile aferente dreptului de proprietate trec asupra utilizatorului
din momentul ncheierii contractului de leasing;
- prile au prevzut expres ca la expirarea contractului de leasing se transfer
utilizatorului dreptul de proprietate asupra bunului;
- utilizatorul poate opta pentru cumprarea bunului, iar preul de cumprare va
reprezenta cel mult 50% din valoarea de intrare (piaa) pe care acesta o are la
data la care opiunea poate fi exprimat;
- perioada de folosire a bunului n sistem de leasing acoper cel puin 75% din
durata normat de utilizare a bunului, chiar dac n final dreptul de proprietate
nu este transferat. n cazul leasingului financiar, rata de leasing reprezint cota-
parte din valoarea de intrare a bunului i a dobnzii de leasing. Pentru leasingul
financiar, rata de leasing va fi calculat inndu-se seama de valoarea de intrare
i de dobnda de leasing aferent, ealonat pe perioada derulrii contractului;
achiziiile de mijloace fixe sunt tratate ca investiii, fiind supuse amortizrii, n
conformitate cu actele normative n vigoare.
Leasingul financiar se prezint n dou variante de aplicare:
- fr achiziionarea bunului, cu reexportul lui la sfritul perioadei de
nchiriere. n perioada nchirierii, furnizorul trebuie s-i acopere cheltuielile
de producie i comerciale, inclusiv cheltuielile suplimentare, dobnda pentru
capitalul investit i un anumit profit;
- cu achiziionarea bunului la sfritul perioadei de nchiriere. n acest caz, se
determin valoarea rezidual a echipamentului folosit la sfritul perioadei de
nchiriere, iar utilizatorul va plti diferena dintre preul de achiziie i valoarea
rezidual cu dobnzile aferente.
Legislaia american consemneaz urmtoarele caracteristici ale acestei forme de
leasing:
- obligaiile prilor contractante (finanator i utilizator) devin irevocabile din
momentul semnrii contractului de leasing i nu al sosirii la destinaie a
bunului. Orice abatere de la specificaia tehnic a bunului va fi soluionat de
ctre utilizator direct cu furnizorul;
- orice ntrziere n livrarea bunului va fi semnalat de furnizor i nu de
societatea de leasing.
De asemenea, orice obligaie ce revine de regul finanatorului asupra bunului este
transferat furnizorului;
- finanatorul nu i asum obligatoriu garania c bunul este adecvat destinaiei
(scopul comercial);
- nerespectarea termenelor de garanie, a condiiilor de ntreinere i service
reprezint o problema ntre furnizor i utilizator, acesta din urma fiind
utilizatorul tuturor garaniilor ce apar n legtur cu livrarea bunurilor.
n concluzie, societatea de leasing este doar un intermediar financiar ntre furnizorul
bunului i utilizator.
De asemenea, n clasificarea leasingului trebuie s facem distincia ntre leasingul de
tip vnzare, cel direct i cel de randament.
Un leasing este considerat de tip vnzare cnd plile minimale de leasing sunt
previzionate n mod rezonabil, suma costurilor nerambursabile ce sunt contractate de locator
n urma contractului de leasing nu este afectat de incertitudini importante i tranzacia este
astfel structurat nct locatorul (n general, productor sau dealer) recunoate un ctig sau o
pierdere din tranzacie n plus fa de venitul din dobnd.
Pentru ca acest lucru s se ntmple, este necesar ca valoarea cea mai mic dintre
12
valoarea just a activului i suma valorilor actualizate ale plilor minime de leasing plus
valoarea rezidual negarantat estimat s difere de cost (sau de valoarea contabil).
Esena acestei tranzacii este aceea a unei vnzri, de unde i denumirea contractului
de leasing. Exemple obinuite de leasing-vnzare: cnd un dealer de automobile opteaz s
nchirieze maina clienilor si n schimbul unei vnzri reale sau renchirierea prin leasing a
unui echipament ce a fcut obiectul unui contract de leasing expirat recent.
Un leasing financiar direct difer de un leasing-vnzare prin aceea c locatorul nu
realizeaz un ctig sau o pierdere din tranzacie, altele dect venitul din dobnd. n cadrul
unui leasing financiar direct, valoarea just a activului la nceputul leasingului este egal cu
costul (sau valoarea contabil, dac proprietatea nu este nou). Acest tip de tranzacii implic
adesea entiti angajate n mod normal n operaii de finanare. Locatorul (o banc sau o alt
instituie financiar) cumpr bunul i apoi l nchiriaz locatarului. Aceast tranzacie este
aproximativ asemntoare cu mprumuturile convenionale n cadrul crora mprumutatul
utilizeaz fonduri mprumutate pentru a cumpra activul. n aceast situaie se opteaz pentru
leasing din mai multe motive de natur economic:
- locatarul (mprumutatul) este, n general, capabil s obin o finanare de
100%;
- pot exista beneficii fiscale pentru locatar;
- locatorul primete echivalentul dobnzii, dar i un activ cu o valoare rmas la
sfritul perioadei de leasing (doar dac nu se transfer titlul de proprietate, ca
o condiie a contractului de leasing);
- locatarul este protejat de riscul uzurii morale;
O form specializat a leasingului financiar direct este leasingul de randament. Acest
tip de leasing ntrunete toate criteriile care definesc un leasing financiar direct, dar difer de
acesta deoarece implic cel puin trei pri: un locatar, un creditor pe termen lung i un locator
(desemnat, n mod obinuit, ca participant cu capital). Alte caracteristici ale leasingului de
randament sunt:
- finanarea asigurat de creditorul pe termen lung trebuie s fie fr recurs la
creditul general al locatorului, dei creditorul poate s fac recurs la proprietatea
nchiriat; suma finanrii trebuie s i asigure locatorului un randament
substanial din tranzacie;
- investiia net a locatorului scade n primii ani i crete n ultimii ani ai perioadei
de leasing, nainte de terminarea sa.
Leasingul operaional (operating lease). Leasing operaional este operaiunea de
leasing care nu ndeplinete nici una din condiiile prevzute pentru leasingul financiar.
Contractul de leasing nu se poate ncheia pe un termen mai mic de un an fiind de obicei pe
termen scurt. Locatarul poate s decid terminarea contractului printr-o simpl notificare
prealabil a proprietarului, ntr-un anumit termen. Locatorul nu se ateapt s recupereze
preul integral al activului plus profitul, ci ia n considerare valoarea rmas la expirarea
contractului. Utilizatorul nu mai suport nici un risc de proprietate asupra activului (riscul este
suportat de locator) deoarece are opiunea de a anula contractul n orice moment. Acest tip de
leasing este privit mai curnd ca un instrument de marketing al unui activ dect ca o forma de
finanare. Pentru leasingul operaional, rata de leasing va fi calculat inndu-se seama de
valoarea de intrare a bunului, de beneficiul stabilit de pri i de amortizarea unei pri din
valoarea de intrare a acestuia; regimul de amortizare va fi stabilit de pri. Calculul i
evidenierea amortizrii bunului ce face obiectul contractului se vor efectua, n cazul
leasingului operaional, de ctre finanator, iar n cazul leasingului financiar, de ctre
utilizator.
13
Leasingul operaional (denumit i leasing funcional) cunoate, la rndul su,
urmtoarele forme
3
:
- true lease, care este de fapt o veritabil locaiune, contractul fiind reziliabil i
avnd ca obiect utilaje, maini i echipamente folosite temporar de ctre
utilizator n activitatea sa comercial;
- service and maintenance lease, care are ca obiect posibilitatea utilizatorului de
a beneficia, pe lng echipamentele folosite de locator (care este i
productorul bunului) i de anumite servicii aferente i asisten tehnic de
specialitate;
Pentru leasing-ul operaional caracteristica de baz este determinat de faptul c
finanatorul i asum riscul aferent valorii reziduale n totalitate, n timp ce n cazul leasing-
ului financiar acest tip de risc este asumat parial. n mod sintetic, or finanatorul
achiziioneaz activul, l administreaz, ofer servicii adiionale dar i poate da i o alt
destinaie, prin transformarea lui n pri componente ale tranzaciei de leasing, astfel crend o
operaiune complex care trebuie s corespund din punct de vedere financiar nevoilor de
dezvoltare a potenialului utilizator.
Tranzacia de leasing impune utilizator-ului plata unor redevene periodice ca urmare a
folosirii activului astfel finanatorul fiind compensat pentru costurile de investiie, pentru
cheltuielile operaionale i a altor cheltuieli cu serviciilor adiionale sale, cum ar fi:
amortizarea activului, cheltuielile privind refinanarea tranzaciei, cheltuielile generale i
administrative, costurile iniiale directe, costurile legate de serviciile auxiliare i profitul.
Ratele de leasing sunt determinate n funcie de rezultatul negocierilor dintre finanator
i utilizator urmrind de regul interesele acestuia din urm i pot fi lunare, trimestriale,
semestriale sau anuale. Indiferent de metoda de determinare a ratelor de leasing, valoarea
rezidual viitoare va fi luat n calcul n mod obligatoriu la stabilirea elementelor eseniale ale
tranzaciei de leasing, datorit faptului c alturi de ratele de leasing, valoarea rezidual
reprezint o potenial ieire din fluxul de numerar al utilizatorului.
Impactul valorii reziduale asupra ratelor de leasing este prezentat n figura 3,
reflectnd influena pe care o deine dimensiunea valorii reziduale asupra ratelor de leasing
complementare, a tranzaciei de leasing i implicit a riscurilor asumate de finanator.
Creterea valorii reziduale se realizeaz n detrimentul scderii cuantumului ratelor de leasing
ceea ce conduce la recuperarea investiiei de ctre finanator pe o perioad mai lung de timp
i implicit la crearea unei presiuni mai reduse n prima etap a tranzaciei asupra cash flow-
ului utilizatorului.
Impactul valorii reziduale asupra ratelor de leasing
Figura nr. 3
Valoarea rezidual reprezint un element definitoriu la un moment dat n cadrul
tranzaciei avnd n vedere faptul c utilizatorului i este conferit dreptul de opiune privind
returnarea activului, cumprarea activului, sau rennoirea obligaiilor contractuale. n mod
particular se ntlnesc situaii n care finanatorul nu respect dreptul utilizatorului la
rennoirea obligaiilor contractuale la cumprarea activului sau situaii n care valoarea de
rennoire sau cumprare (valoarea rezidual) este garantat finanatorului de ctre tere
persoane.
3
D. A. Sitaru, Dreptul comercial internaional. Tratat, vol.II, Ed. Actami, Bucureti, 1996, pag. 72
14
O tranzacie de leasing poate include pe lng elementele eseniale specifice i servicii
adiionale, cum ar fi: ntreinere, garanie, componente, software, consultan, etc. n fapt,
valoarea activului poate fi minim comparativ cu valoarea total a tranzaciei, depinznd
aproape exclusiv de valoarea bunurilor i serviciilor auxiliare. Astfel de tranzacii cuprind
servicii adiionale i sunt denumite full leasing, comparativ cu tranzaciile clasice care
conin foarte puine servicii auxiliare sau uneori nu conin deloc astfel de servicii.
Asemenea tranzacii sunt fireti n momentul n care leasing-ul este privit ca i serviciu
prestat de ctre finanator utilizatorului, suplimentar activitii de finanare propriu-zise.
Indiferent de situaie n aceast zon apare una din diferenele fundamentale dintre leasing i
credit bancar, ca urmare a faptului c sunt furnizate suplimentar finanrii i servicii
adiionale.
B. Dac se ia n considerare gradul de implicare a furnizorului de bunuri n
tranzacia de leasing, mparte leasing-ul n: leasingul direct i leasingul indirect.
n cazul leasingului direct, contractul de leasing se ncheie ntre productorul
exportator i utilizatorul bunului care face obiectul contractului. n acest caz, finanatorul este
chiar productorul.
Leasingul direct este specific contractelor de leasing care se ncheie pentru
echipamente noi. Utilizatorul nchiriaz direct activul de la productorul original. Acesta mai
poart denumirea de leasing furnizor i este posibil numai n rile n care productorii au
posibilitatea din punct de vedere juridic s includ n obiectul de activitate operaiuni de
leasing.
Leasingul indirect presupune existena intermediarilor, adic a societilor de leasing
care preiau funcia de creditare, de prestare de servicii i riscurile ce decurg din aceste
operaiuni.
Leasingul indirect const n faptul ca utilizatorul (viitorul locatar) alege un anumit
echipament, indic locatorului s-l cumpere de la productor i apoi intr n contractul de
leasing cu locatorul. Locatorul este cel care cumpr echipamentul de la productor.
C. n funcie de durata contractului de leasing remarcm:
- leasing-ul pe termen scurt;
- leasing-ul pe termen mediu,
- leasing-ul pe termen lung.
Leasingul pe termen scurt const n nchirierea bunurilor pe o durat de cteva ore,
zile sau luni mai multor utilizatori, n vederea amortizrii. Exist unele forme intermediare
de leasing pe termen scurt cum ar fi operaiunile hire i renting. Acestea ns nu ndeplinesc
condiia esenial a unui contract de leasing i anume de a nu fi revocat de nici una dintre
pri.
Deci, prin hire se nelege nchirierea unor mijloace de transport sau echipamente
cu ora sau ziua, inclusiv a service-ului aferent.
Prin renting se realizeaz o nchiriere revocabil pe scurt durat, dar mai lung
dect n cazul operaiunii de tip hire. Rentingul reprezin acele contracte de leasing ncheiate
pe termen scurt sau foarte scurt i cuprind nchirierile cu ziua sau cu ora a unor bunuri, n
special a mijloacelor de transport sau a unor utilaje de construcie.
Rentingul este un contract de origine american, care a fost preluat i n practicile
comerciale europene. Acest tip de leasing (denumit i operaiune de hire) este de fapt o simpl
nchiriere,neprezentnd caracteristicile specifice leasingului, cum ar fi dreptul de opiune al
utilizatorului sau problema calculrii i evidenierii amortizrii bunurilor care constituie
obiectul su. Unii autori au considerat c operaiunile de renting reprezint forme de trecere
de la nchirierea obinuit la leasing, pornind de la durata lor foarte scurt i simplitatea
raporturilor juridice ce iau natere. Principala obligaie a proprietarului/locator este de a pune
15
la dispoziia utilizatorului utilajele, mainile ori mijloacele de transport corespunztoare,
conform necesitilor solicitantului i de a asigura service-ul acestora.
Societatea de renting este o societate care dispune de utilaje standardizate sau de
mijloace de transport, ncheind contracte de locaie tradiionale innd cont de cererea ridicat
de pe pia.
La leasingul pe termen mediu durata contractului este de 2-3 ani, iar amortizarea
costurilor aferente achiziionrii i ntreinerii bunului nchiriat precum i profitul societii
finanatoare se realizeaz prin nchirieri succesive.
Leasingul pe termen lung se practic frecvent pe piaa bunurilor imobiliare pentru
cldiri complet utilate, durata fiind de cca. 20-30 de ani. n fapt, durata normal de leasing
corespunde celei de funcionare normal a bunului urmnd ca, dup perioada de nchiriere,
utilizatorul s poat opta pentru cumprarea acestuia la un pre inferior celui iniial.
Aceste tipuri de operaiuni sunt determinate uneori de cerinele utilizatorului, dar de
regul ele sunt operaiuni dedicate anumitor piee de bunuri finanabile pe perioade corelate
cu propriile durate de via.
D. Dup coninutul ratelor de leasing, se pot distinge: leasing brut i leasing net.
Societile de leasing mpart viaa tehnic a mainilor i utilajelor n dou perioade:
- perioada primar egal cu viaa economic a bunului, adic intervalul de timp n care
se consider c maina nu risc s sufere o uzur moral i
- perioad secundar echivalent cu intervalul de timp care dureaz de la terminarea
vieii economice pn la sfritul vieii tehnice a mainii. Perioada primar
corespunde de regul, cu perioada de amortizare fiscal, adic intervalul de timp
stabilit de lege n care finanatorul poate deduce cheltuielile cu amortizarea
Societile de leasing i productorii mai au n vedere, la ncheierea contractelor de
leasing, i necesitatea efecturii unor cheltuieli determinate de specificul echipamentelor ce
constituie obiect al contractului, care implic prezena lor activ n exploatarea bunului de
ctre utilizator.
Dup modul de calcul al ratelor, n funcie de indicatorii menionai mai sus, contractul
de leasing poate fi clasificat dup cum urmeaz:
- leasing brut i leasing net;
- leasing cu amortizare integral i leasing cu amortizare parial.
De regul, la acest tip de operaiuni, nu este uzual reducerea cuantumului ratei de
leasing dup expirarea primei durate contractuale, deoarece odat cu exploatarea bunului,
cheltuielile pentru ntreinere i reparaie au o tendin de cretere. Mai mult, societile de
leasing includ n cazul nchieierii unor contracte de full-service leasing, un adaos la rata de
leasing, calculat n funcie de intensitatea utilizrii utilajului respectiv, care poart numele de
bonificaie de leasing sau royality. Stabilirea acestei bonificaii are o importan deosebit
pentru contractele de leasing operaional, care au o durat mai scurt i includ riscul
nerealizrii preului de producie sau de export, n cazul n care utilajele nu mai pot fi date din
nou n leasing.
Contractul de leasing net este acela n care ratele cuprind preul net de vnzare al
echipamentelor i beneficiul rezultat din utilizarea bunului respectiv. n acest caz, furnizorul
sau finanatorul nu se mai implic n asigurarea reparaiei, ntreinerii, asistenei i instruirii
personalului desemnat s exploateze echipamentele, cheltuielile ocazionate de aceste activiti
fiind suportate de utilizator.
Contractul de leasing brut, care mai este cunoscut i sub denumirea de full - service
leasing, este acea form de leasing n care ratele includ urmtoarele componente:
- preul net de vnzare (costul de achiziie) al bunurilor care constituie obiect al
contractului;
- cheltuielile efectuate pentru ntreinerea, reparaiile i service-ul echipamentelor,
mainilor i utilajelor;
16
- beneficiile realizate pe parcursul utilizrii bunurilor date n leasing.
n aceast form de leasing, se poate stipula n contract ca furnizorii s asigure i
instruirea i specializarea personalului folosit de utilizator, n scopul exploatrii eficiente, dar
i raionale a utilajelor i echipamentelor. Inserarea unei astfel de clauze n contract, incumb
obligativitatea utilizatorului de a respecta ntocmai instruciunile furnizorului referitoare la
modul de folosire a bunului [art. 10 lit. b) din O.G. nr. 51/1997].
E. Dup criteriul teritorial distingem dou forme de leasing:
- leasing-ul intern;
- leasing-ul extern.
Departajarea acestor tipuri de leasing este determinat de rezidena utilizatorului i
finanatorului.
Contractul de leasing intern (contractul naional de leasing) presupune c prile
contractante aparin aceluiai stat, ceea ce nseamn c finanatorul i utilizatorul sunt
persoane juridice avnd aceiai naionalitate, unui asemenea contract aplicndu-i-se legislaia
intern n domeniu.
Contract de leasing extern (contractul internaional de leasing) exist atunci cnd n
cadrul lui intervine un element de extraneitate, i anume sediul finanatorului. Consecinele
sunt att de natur juridic - avnd relevan sub aspectul normelor de drept internaional
privat - ct i de natur fiscal sau vamal.
Aa cum rezulta din cele prezentate mai sus, exist dou categorii de contracte de
leasing: contracte de leasing operaional i contracte de leasing financiar. Potrivit legislaiei,
operaiunile de leasing avnd ca obiect utilizarea bunurilor mobile corporale i/sau
necorporale sunt impozabile la locul unde beneficiarul are sediul activitii sau, n lipsa
acestuia, la domiciliul stabil al utilizatorului.
Aadar, n cazul n care o companie romneasc a ncheiat un contract de leasing
extern, aceasta operaiune este supus taxei pe valoarea adugata n Romnia. Mai mult, taxa
pe valoarea adugat aferent serviciilor contractate de persoane juridice din Romnia cu
prestatori cu sediul sau cu domiciliul n strintate i pentru care locul prestrii se consider a
fi n Romnia se pltete la organul fiscal teritorial sau la banca comercial n termen de apte
zile de la data primirii facturii. Indiferent de tipul de contract de leasing ncheiat se pltete
TVA pe avansul facturat de ctre societatea de leasing strin, aceasta fiind practic o parte din
capital sau o parte din valoarea bunului. n cazul leasingului financiar partea din rata de
leasing reprezentnd dobnda nu este cuprins n baza de impozitare a taxei pe valoarea
adugat. Pentru ceea ce reprezint capital se pltete TVA conform celor menionate
anterior. n ceea ce privete leasingul operaional, TVA se pltete la toat rata de leasing.
F. Alte forme de leasing
n piaa de leasing exist o multitudine de alte forme de leasing determinate de o
serie particulariti ale tehnicii de realizare, cum sunt:
Leasing imobiliar - forma de finanare a bunurilor imobile (locuine, cldiri de birouri
i producie, etc.), dedicat termenelor lungi i valorilor mari.
Master leasing - operaiune specific containarelor cu dou variante term-leasing
nchirierea se face la termen sau trip-leasing nchirierea se face pe perioada transportului
(unei calatorii)
Acest contract este folosit de societile de transport, apariia lui fiind determinat de
avantajele pe care le are un cru prin nchirierea containerelor, fa de achiziionarea
acestora, care ar presupune cheltuieli suplimentare legate de organizarea unei exploatri
eficiente, ntreinerea i repararea containerelor, precum i pregtirea unui personal calificat.
Companiile specializate n inerea parcului de containere le pun la dispoziia
transportatorilor fie pentru o perioad determinat de timp (term leasing), fie pentru o
17
anumit cltorie (trip leasing). Marile companii de leasing au ptruns i n acest domeniu,
impunndu-se prin folosirea unor contracte complexe de nchiriere numite master lease
system.
Dei operaiunile de master leasing sunt asemntoare celor de renting, diferenele
rezid, n principal, n natura subiectelor care iau parte la cele dou tipuri de operaiuni,
master leasingul fiind folosit, n special, n comerul internaional, iar rentingul fiind, de
regul, un contract comercial de drept intern. Din aceast delimitare deriv i alte deosebiri,
legate att de particularitile raporturilor juridice internaionale, ct i de specificul
operaiunilor de cruie.
Leasingul a mai fost clasificat n literatura juridic i economic dup cum urmeaz:
n funcie de sursa de finanare:
- leveraged lease, n care societatea de leasing finaneaz doar o parte din valoarea
bunului, diferena fiind acoperit de diferii creditori (care sunt tot societi
financiare); acest contract de leasing este utilizat n cazul n care obiectul su l
formeaz echipamente de mare valoare;
- leasing la productor, care presupune asigurarea unei finanri totale de ctre
societatea de leasing, prin achiziionarea de la productor, exclusiv cu fondurile sale,
a bunurilor date n leasing;
n funcie de subiectele de drept care particip la operaiune, n:
- leasing public, utilizatorul fiind o instituie public i
- leasing privat, utilizatorul este o persoan fizic sau o persoan juridic de drept
privat.
Leasing de proiecte sau leasing-ul leveraj - finanri de mare valoare cu surse
acoperite direct i indirect de refinanatori.
Leasing furnizor sau vendor leasing - finanatorul are i calitatea de productor sau
reprezentant al productorului pentru activul finanat.
Vnzarea i reintroducerea activelor n leasing (sale and lease-back) - operaiune
care este mai degrab o form particular de finanare a necesarului de capital al unei
companii i are drept caracteristic faptul c utilizatorul este i furnizor, activul obiect al
tranzaciei fiind fie produs fie achiziionat iniial de el.
Contractul de lease-back este o varietate juridic de leasing. El const n vnzarea de
ctre utilizator a unui bun ctre lesor, cu obligaia acestuia de a-l nchiria imediat i de a-l
revinde la prima cerere, la finalul perioadei de nchiriere. Operaiunea de lease-back
reprezint ntr-adevr o tehnic particular de creditare pe termen lung. Contractul de
leaseback se ncheie ntre utilizatorul vnztor i unitatea de leasing finanatoare i este un
contract complex, cuprinznd trei operaiuni distincte: o vnzare, o locaiune (nchiriere) i o
promisiune unilateral de vnzare.
- vnzarea - se ncheie ntre vnztor (utilizatorul) i cumprtor (finanatorul):
vnztorul transmite doar proprietatea asupra bunului, fr s-l predea
cumprtorului, care pltete preul;
- locaiunea - locatorul (finanatorul) are numai obligaia de transmitere a
folosinei;
- promisiunea unilateral de vnzare - este n sarcina finanatorului. Acesta se
oblig ca la sfritul perioadei de nchiriere s revnd bunul utilizatorului, la
cererea acestuia.
Leasingul n aceast faz i pierde caracterul triunghiular, n relaie fiind numai doi
actori (furnizorul se identific cu utilizatorul), dar i pstreaz caracterul complex, contopind
un contract de vnzare - cumprare (ntre utilizator - vnztor i finanator - cumprtor) cu
un contract de locaie (ntre finanator - proprietar ca locator i utilizator ca locatar) i o
promisiune unilateral de vnzare asumat de finanator de a-i revinde bunul fostului
proprietar (actual locatar) la sfritul perioadei de locaie.
18
nteresul unei asemenea operaii este acela de a oferi fonduri (credit pe termen lung)
societii care are deja bunul n proprietate, dar creia i lipsesc, spre exemplu, lichiditile
pentru a-l administra. Bunul n aceast situaie servete drept garanie pentru instituia
creditoare att timp ct utilizatorul nu i-a achitat datoria, operaia de lease - back avnd
funcia de mprumut ipotecar. Aceast operaie, avantajoas din punct de vedere economic
(prin procurarea unui credit pe termen lung), prezint interes i din punct de vedere fiscal
deoarece de regul instituia financiar creditoare este exonerat de orice tax asupra vnzrii
dac d bunul imediat cu chirie fostului proprietar.
Leasingul experimental se folosete ca o form de promovare a vnzrilor. Bunul care
face obiectul unui astfel de contract este nchiriat pe perioade scurte de timp, de cteva luni, n
mod experimental, cu condiia ca dup expirarea perioadei prevzute n contract acestea s fie
cumprate dac corespund cerinelor sau s fie restituite dac prezint neajunsuri.
Acest tip de contract prezint unele similitudini cu contractul de vnzare pe ncercate,
folosit n raporturile juridice civile sau comerciale, n care transmiterea dreptului de
proprietate este afectat de o condiie suspensiv. Considerm ns c spre deosebire de
contractul de vnzare pe ncercate, n cazul leasingului experimental, utilizatorul bunurilor
poate refuza cumprarea acestora i n baza unor motive subiective.
Leasingul experimental este folosit n scopul promovrii vnzrilor de maini i
utilaje. Aceast form de leasing este utilizat frecvent atunci cnd se urmrete introducerea
unui nou produs pe pia fie ca este nou construit, fie ca este nou importat. Astfel se realizeaz
testarea i reclama pe piaa a produsului. Dup cucerirea unui segment de piaa, bunul nu va
mai fi vndut n leasing.
Leasingul time sharing const n faptul c firmele nchiriaz bunurile simultan mai
multor beneficiari, pe perioade distincte, n scopul folosirii integrale a capacitii lor. Time -
sharing s-a adoptat n practic din considerente de rentabilitate economic.
Acest tip de leasing se practic pentru produse cu cost ridicat sau cu uzur moral
rapid. Pentru intensificarea utilizrii lor se practic sistemul nchirierilor pe timpi partajai
simultan de mai muli utilizatori. Se practic n turism prin nchirierea bazelor materiale, n
cazul tehnicii de calcul sau a unor mijloace de transport moderne.
n legislaia noastr, leasingul n timpi partajai este condiionat de existena unui
contract ntre utilizatori, ncheiat n scopul folosirii comune a echipamentului industrial, iar
obiectul l poate constitui i o construcie, n scopul realizrii unei investiii (art. 23 din O.G.
nr. 51/1997).
Leasingul de personal are ca obiect nchirierea de personal pe o perioad scurt de
timp (o zi sau cteva zile). n tarile vestice, varianta de lucru temporar este uzitat i de
persoane care au deja un loc de munc permanent i doresc s-i suplimenteze veniturile.
Partenerii implicai n operaiunea de leasing de personal sunt:
- persoana angajat, care este de fapt furnizorul de munc, avnd calitatea de
cosemnatar al contractului de munc cu compania de leasing, n baza cruia, att
angajatul ct i compania de leasing i asum responsabiliti i obligaii
specifice;
- compania de leasing, n calitate de finanator (dac facem o comparaie cu
leasingul operaional), fiind o societate specializat n domeniul resurselor
umane sau al leasingului de personal;
- compania client care, n acest caz, este utilizatorul (beneficiarul). Clientul este
interesat s foloseasc fora de munc n condiii legale, asigurndu-si necesarul
de personal conform cu dezvoltarea activitii i eliberndu-se de povara
administrativ legat de operaiunile de personal, putndu-se concentra astfel
asupra afacerii n care activeaz de fapt.
Compania de leasing are iniiativa afacerii, persoana angajat permite derularea
afacerii, iar compania de leasing este cea care faciliteaz afacerea.
19
ntr-o accepiune mai larg, leasingul de personal este aplicabil unei colaborri pe
termen lung. Compania de leasing este rspunztoare de angajarea persoanei, plata salariilor
i a taxelor aferente acestora conform legislaiei n vigoare.
Contractul de leasing acionar (credit - bail d`actions). Leasingul acionar reprezint
o tehnic financiar folosit pentru prima dat n Frana, de Groupement Francais
D`Entreprises, n scopul satisfacerii cerinelor tot mai mari ale ntreprinderilor mici i mijlocii
pentru atragerea de fonduri.
Operaiunea este oarecum asemntoare contractului de lease back folosit pentru
bunuri mobile sau imobile, presupunnd n concret urmtoarele etape: o societate pe aciuni
mic sau mijlocie i majoreaz sau i constituie capitalul propriu prin emiterea de (noi)
aciuni care sunt subscrise de un fond de investiii; fondul de investiii cedeaz, n locaie,
aciuni societii emitente, care n schimb, va vrsa periodic o sum de bani cu titlu de chirie,
la expirarea contractului societatea emitent avnd posibilitatea de a-i rscumpra propriile
aciuni la un pre convenit cu fondul de investiii, inndu-se cont i de vrsmintele efectuate
prin plata chiriei
Reglementri contabile ale operaiunilor de leasing
Codul Fiscal cu aplicare de la 01.01.2007 completeaz i modific legea 571/2003
aducnd o serie de modificri n ceea ce privete activitatea de leasing financiar. Principalele
modificri privind definirea contractului de leasing financiar constau n:
- perioada de leasing depete 80% din durata maxim normal de funcionare a
bunului care face obiectul leasingului; n interesul acestei definiii, perioada de leasing
include orice perioad pentru care contractul de leasing poate fi prelungit;
- valoarea total a ratelor de leasing, mai puin cheltuielile accesorii, este mai mare sau
egal cu valoarea de intrare a bunului.
O alt modificare prevzut de noul Cod Fiscal const n aplicarea taxei pe valoare
adugat i asupra dobnzilor aferente ratelor de leasing scadente pentru contractele de
leasing ncheiate dup data de 31.12.2006. Apreciem c aceast msur anuleaz statul de
operaiune de credit, leasing-ului financiar i creeaz un dezechilibru ntre acest tip de
finanare i creditul bancar.
De asemenea, constatm c prin adoptarea acestei msuri apare o contradicie evident
ntre abordarea leasing-ului n noul cod fiscal i reglementrile Bncii Naionale a Romniei
care definesc leasing-ul financiar ca o form de creditare. Subliniem faptul c prin ordinul
privind modul de organizare i conducere a contabilitii i ntocmirea situaiilor financiare de
ctre instituiile financiare nebancare emis de BNR ncepnd cu exerciiul financiar 2007,
instituiile financiare nebancare vor aplica Ordinul guvernatorului Bncii Naionale a
Romniei nr. 5/2005 pentru aprobarea reglementrilor contabile conforme cu directivele
europene, aplicabile instituiilor de credit.
Urmrind n dinamic evoluia cadrului legislativ ce reglementeaz activitatea de
leasing n Romnia, se observ o ncercare de armonizare a acestuia cu Directivele Europene
i Standardelor Internaionale de Contabilitate. n vederea armonizrii cadrului legislativ din
Romnia cu IAS 17 ar fi necesar efectuarea unor precizri privind: momentul recunoaterii
n contabilitate a contractului de leasing financiar, tratamentul contabil al valorii reziduale
pltit n avans, contabilizarea taxei de management, modul de nregistrare al creanei privind
dobnda de leasing, situaia asigurrilor incluse n contractul de leasing, precum i natura
veniturilor i cheltuielilor din diferene de curs la facturare.
Caracteristici principale ale leasing-ului n Romnia
20
Leasing-ul ca i operaiune de finanare derivat indubitabil din clasica operaiune de
credit i nscut din necesitatea de extindere a acestuia din urm cu scopul principal de
orientare ctre sprijinirea investiiilor, completeaz sfera de aciune i inovaie a comerului cu
bani practicat din cele mai vechi timpuri.
Elementul comun al operaiunilor este determinat la nivel general de promovarea
noiunii de investire cu ncredere i administrare a riscurilor aferente.
Cu toate c operaiunile de leasing au aprut recent ca i operaiuni distincte n
Romnia, acestea se dovedesc ns din ce n ce mai mult a fi o alternativ viabil pentru
finanarea activelor de orice fel. De altfel, fiecare dintre cele dou forme prezint avantaje i
dezavantaje fireti att de concepie ct i operaionale. Din practic se constat faptul c,
utilizatorul romn de fonduri, ca solicitant de finanare, nu pare a fi nc destul de informat
pentru a alege n deplin cunotin ntre cele dou forme, astfel optnd de cele mai multe ori
pentru operaiunea mai bine cunoscut, respectiv creditul bancar.
Cu toate acestea, leasing-ul prezint avantaje structurale fa de orice alt form de
finanare, dar i aspectele care le difereniaz. Pentru a putea s dezvoltm aceast problem
i pentru a stabili principalele elemente conform crora diferenele dintre leasing-ul financiar
i creditul bancar apar ca evidente, trebuie s lum n considerare n primul rnd natura
comun a celor dou forme de finanare.
Principala diferen dintre cele dou forme de finanare o constituie fr ndoial
dreptul de proprietate asupra activului finanat.
1. n cazul operaiunii de leasing proprietarul activului rmne societatea de leasing,
utilizatorul primind doar dreptul de folosin asupra activului respectiv, contra unei pli
periodice, denumit rata de leasing. La sfritul perioadei de leasing, utilizatorul poate opta
pentru cumprarea bunului, prelungirea contractului sau chiar ncetarea raporturilor
contractuale, ns utilizatorul devine proprietar al activului numai dup exprimarea opiunii de
cumprare, achitarea valorii reziduale i evident respectrii tuturor obligaiilor contractuale
asumate.
2. n situaia angajrii unui credit bancar pentru achiziionarea oricrui tip de activ,
utilizatorul devine proprietarul bunului din primul moment, avnd dreptul de a dispune de
acesta n orice moment al executrii contractului, cu respectarea obligaiilor asumate fa de
instituia bancar.
Astfel principala diferen ntre creditul bancar i leasing const n modul de transfer
al proprietii. n situaia creditului cumprtorul devine proprietar al bunului din momentul
achiziionrii bunului de la furnizor, pltind ulterior ratele de credit. n cazul leasing-ului
bunul rmne n proprietatea finanatorului pn dup achitarea ultimei rate de leasing.
Avantajul major al leasing-ului financiar este c utilizatorul nregistreaz bunul n propriul
patrimoniu avnd dreptul de a calcula amortizarea aferent (prin alegerea metodei de
amortizare dorit), fr a fi proprietar asupra activului sau fr a fi obligat s devin.
n consecin dobnzile, comisioanele i celelalte taxe sunt diferite ca valoare.
Diferena este dat, pn la urm, de condiiile de acordare a finanrii i de operativitate,
criterii care fac o alt departajare ntre cele dou forme de creditare. Dac pentru creditul
bancar de obicei sunt solicitate garanii suplimentare sau colaterale, n cazul leasing-ului se
presupune c bunul nsui constituie garania, iar n aceste condiii procedurile de obinere a
finanrii sunt mai simple i mai accesibile unei categorii mult mai largi de clieni.
Pe de alt parte, n conformitate cu legislaia romneasc pentru leasing, nchiderea
anticipat a contractului nu este valabil nainte de un an, acest fapt fiind datorat exclusiv
naturii contractului, n timp ce, n cazul n care se achiziioneaz activul prin intermediul
creditului, proprietarul poate apela oricnd la varianta nchiderii anticipate. Rambursarea
anticipat a sumei mprumutate este permis n ambele situaii contra unor costuri prestabilite.
Legislaia romn n vigoare instituie o serie de avantaje n ceea ce privete achiziia
de active n sistem leasing, ncercnd-se n acest fel s se impulsioneze investiiile. Unul
dintre acestea este determinat de facilitatea introdus n cazul achiziiei de bunuri susceptibile
21
a fi taxate din punct de vedere al datoriei vamale, aceasta fiind calculat la finalul perioadei de
leasing la valoarea rezidual i nu la valoarea integral a bunurilor precum n cazul unei
achiziii obinuite.
Pe de alt parte, lund cazul unui activ fabricat n afara Uniunii Europene, legislaia
romn prevede ca taxele vamale care se ridic la 30% din valoarea iniial a bunului se vor
achita la valoarea rezidual care nu poate fi mai mic de 20% din valoarea de intrare. Astfel,
elementele datoriei vamale se vor achita la finalul perioadei de leasing i se vor calcula la
valoarea rezidual. n cazul unui credit, contractat pentru cumprarea activului din afara UE,
consumatorul va plti datoria vamal - taxe vamale i comision vamal - calculat la valoarea
iniial integral.
Cadrul normativ aplicabil n Romnia prevede c bunurile mobile care sunt
introduse n ar de ctre utilizatori, persoane fizice sau juridice romne, n baza unor
contracte de leasing ncheiate cu societi de leasing, persoane juridice strine, se ncadreaz
n regimul vamal de admitere temporar, pe toat durata contractului de leasing, cu
exonerarea total de la obligaia de plat a sumelor aferente drepturilor de import, inclusiv a
garaniilor vamale, iar bunurile mobile care sunt introduse n ar de societile de leasing,
persoane juridice romne, n baza unor contracte de leasing ncheiate cu utilizatori, persoane
fizice sau juridice romne, se ncadreaz n regimul vamal de import, cu exceptarea de la plat
a sumelor aferente tuturor drepturilor de import.
Prelucrarea contabil n conformitate cu
reglementrile romneti
Prelucrarea contabil prezentat n paginile urmtoare va fi
structurat pe dou elemente:
primul va ine seama de tipul contractului de leasing ncheiat:
financiar; operaional.
iar al doilea se refer la schema clasic de derulare i
finanare a operaiunilor de leasing n care apar 3 personaje
principale: furnizorul, finanatorul (locatorul) i beneficiarul
(locatarul), cu evidenerea nregistrrilor contabile
corespunztoare.
Studiu de caz:
La data de 24 februarie 2005, S.C. Alpina S.A. se adreseaz societii
Rom Leasing Trading S.R.L. n vederea ncheierii unui contract pentru
achiziionarea n regim de leasing a unui autoturism, serie de fabricaie
PICK-UP 5TM, serie motor 548971234, an de fabricaie 2001, caroserie
UU1D1619W de la furnizorul Carom S.A. Ploieti.
Condiiile de realizare a contractului sunt:
- perioada de leasing 12 luni;
- pre furnizor: 31.147 lei + T.V.A.;
- avansul pltit este de 13.934 lei + T.V.A.;
- redevenele, n numr de 12, se stabilesc la valoarea de 1.434
lei + TVA la care se adaug lunar dobnda de 5,41%
perceput la restul rmas de plat;
- durata normal de funcionare este de 5 ani;
- regimul de amortizare utilizat este cel liniar;
- valoarea rezidual este de 3.000 lei + T.V.A;
- penalitile de ntrziere sunt de 0.3% pe zi de ntrziere
calculate la valoarea redevenei restante.
22
Cerine:
- alctuirea unui tabel pentru evidenierea redevenelor i a
cheltuielilor cu dobnzile dup caz;
- efectuarea nregistrrilor contabile, aferente tipului de contract
de leasing financiar la cei trei actori ai afacerii: furnizor (Carom
S.A. Ploieti), locator (S.C. Rom Leasing Trading S.R.L.) i
locatar (beneficiarul S.C. Alpina S.A.).
A. nregistrri contabile n cazul leasing-ului financiar
Leasing-ul financiar este acela care nu furnizeaz servicii de
reparaii i ntreinere, este nereziliabil i complet amortizabil. n aceast
situaie societatea de leasing acioneaz ca un creditor, investete capital
pentru cumprarea unui bun de la un productor. Utilizatorul este cel care
deine proprietatea bunului i pentru aceast facilitate pltete un pre
numit dobnd.
Particulariti contabile:
1. la productor-furnizor, operaia este perceput ca o vnzare
propriu-zis de produse finite ctre un client (contul 411 Clieni),
concretizat n obinerea de venituri din vnzarea produselor finite (contul
701 Venituri din vnzarea produselor finite), iar apoi are loc descrcarea
gestiunii de produsele vndute pe seama cheltuielilor ocazionate de
producerea lor (prin debitul contului 711 Variaia stocurilor).
2. locatorul-societate de leasing este un investitor care acord
cu titlu de mprumut , o sum de bani, remunerat i rambursat prin
chiriile prevzute n contract;
- locatorul deine o crean financiar asupra locatarului, conturile
utilizate sunt: 2673 mprumuturi acordate pe termen lungi
8038 Alte valori n afara bilanului;
- remunerarea mprumutului reprezint dobnda, la momentul
ncheierii contractului se nscrie n contul 2679 Dobnzi aferente
altor creane imobilizate n contrapartid cu 472 Venituri
nregistrate n avans (pe msura ncasrii, dobnda se
concretizeaz n contul 763 Venituri din creane imobilizate).
3. locatarul primete bunul achiziionat de societatea de leasing i
va deveni proprietarul lui;
- lucrul acesta este posibil prin angajarea unui mprumut pus la
dispoziie de locator, datoria se evideniaz n contul 167 Alte
mprumuturi i datorii asimilate i n contul extrabilanier 8036
Redevene, locaii de gestiune, chirii i alte datorii asimilate
analitic: Bunuri predate n leasing financiar;
- remunerarea acestor fonduri este o cheltuial de pltit care se
nscrie n contul 1687 Dobnzi aferente altor mprumuturi i
datorii asimilate n relaie cu 471 Cheltuieli nregistrate n
avans n contul 666 Cheltuieli privind dobnzile arat lunar
dobnda efectiv pltit);
- echipamentul este amortizat pe durata sa de utilizare conturi
folosite: 6811 Cheltuieli de exploatare privind amortizarea
imobilizrilor i 281 Amortizarea imobilizrilor corporale);
dac mijlocul fix necesit reparaii, sarcina efecturii aparine
locatarului (cont 611Cheltuieli de ntreinere i reparaii).
23
La productor - furnizorul Carom S.A. Ploieti:
O Facturarea produsului finit autoturism Dacia 1305 vndut
locatarului S.C. Rom Leasing Trading S.R.L.:
411 Clieni = %
701 Venituri din vnzarea
produselor finite
4427 TVA colectat
37.064
31.147

5.917
O ncasarea prin banc a creanei:
5121 Conturi la bnci n lei = 411 Clieni 37.999
O Descrcarea gestiunii de produsul finit ncasat tiind c, pentru
producerea lui, cheltuielile ocazionate au fost de 27.000 lei:
711 Variaia stocurilor = 345 Produse finite 27.00
0
La locator societatea de leasing S.C. Rom Leasing Trading
S.R.L.
Tabelul de ncasare a redevenelor la societatea de leasing - cu
evidenierea structurat a sumelor ce se vor recupera, se prezint astfel:
Termen
de plat
Numele
plii
Credit
rmas
Rata
lunar
TVA Dobnd Ramburs
are
lunar
24.02.20
05
Redevena
0
31.147 13.934 2.647 - 16.581
20.03.20
05
Redevena
1
17.213 1.434 272 931 2.637
20.04.20
05
Redevena
2
15.778 1.434 272 853 2.603
20.05.20
05
Redevena
3
14.344 1.434 272 776 2.526
20.06.20
05
Redevena
4
12.909 1.434 272 698 2.448
20.07.20
05
Redevena
5
11.475 1.434 272 620 2.370
20.08.20
05
Redevena
6
10.040 1.434 272 543 2.293
20.09.20
05
Redevena
7
8.606 1.434 272 465 2.215
20.10.20
05
Redevena
8
7.172 1.434 272 388 2.138
20.11.20
05
Redevena
9
5.737 1.434 272 310 2.060
20.12.20
05
Redevena
10
4.303 1.434 272 232 1.982
20.01.20
06
Redevena
11
2.868 1.434 272 155 1.905
20.02.20
06
Redevena
12
1.434 1.434 272 77 1.827
20.03.20
06
Val.
rezidual
- 3.660 - - -
Total 31.147 5.917 6.052 43.116
24
nregistrri contabile efectuate
O Achiziionarea mijlocului fix, pe baz de factur de la productor,
bun care urmeaz s fie predat n regim de leasing:
Valoarea de intrare a bunului este de: 31.147 lei
%
2133 Mijloace de transport
4426 TVA deductibil
= 404 Furnizori de imobilizri 37.064
31.147
5.917
n cazul cumprrii definitive din import, valoarea mijloacelor fixe se
ncarc cu taxele vamale i comisionul vamal (213 = 446), cu excepia
cazurilor cnd bunurile respective sunt exclusiv destinate pentru leasing,
caz n care ele intr n categoria bunurilor temporar admise la import,
fiind amnat plata taxelor vamale i TVA-ul, pn la importul lor definitiv,
adic la cumprarea lor de ctre utilizator la valoarea rezidual.
O ncasarea prin banc a avansului primit de la client:
5121 Conturi la bnci n lei = %
419 Clieni-creditori
4427 TVA colectat
16.581
13.934
2.647
O Plata furnizorului de imobilizri Carom S.A. Ploieti din
disponibiliti bancare proprii i cele primite de la client:
404 Furnizori de imobilizri = 5121 Conturi la bnci n lei 37.064
O Predarea ctre beneficiar a bunului la valoarea nscris n
contract, respectiv la costul de achiziie i evidenierea creanei inclusiv a
dobnzii de ncasat:
%
419 Clieni-creditori
2673 mprumuturi acordate pe
termen lung
= 2133 Mijloace de transport 31.147
13.934
17.213
2679 Dobnzi aferente altor creane
imobilizate
= 472 Venituri nregistrate n avans

6.852
O Reflectarea imobilizrii corporale predate n leasing n debitul
contului n afara bilanului 8038 Alte valori n afara bilanului; acest cont
se crediteaz pe msura facturrii ratelor de leasing potrivit contractului,
astfel nct soldul debitor s reflecte valoarea ratelor rmase de ncasat:
D 8038 Alte valori n afara bilanului = 17.213

O facturarea redevenelor 1-12:
411 Clieni = %
2678 Alte creane
imobilizate 2679 Dobnzi
aferente altor creane
imobilizate*
4427 TVA colectat
2.637
1.434
931
272
* dobnda variaz de la o lun la alta n funcie de creditul rmas de
rambursat
Concomitent cu:
472 Venituri nregistrate n avans = 706 Venituri din redevene, locaii
de gestiune i chirii**
931
25
C 8038 Alte valori n afara bilanului = 2.637
** n acest cont se inregistreaz un venit financiar i, prin urmare, ar
trebui utilizat contul 766 Venituri din dobnzi.
Concomitent, se diminueaz creana nregistrat n debitul
contului 2673 mprumuturi acordate pe termen lung, cu cota-parte din
veniturile facturate i nregistrate n creditul contului 706 Venituri din
redevene, locaii de gestiune i chirii :
658 Alte cheltuieli de exploatare = 2673 mprumuturi acordate pe
termen lung
1.434

472 Venituri nregistrate n avans = 706 Venituri din redevene, locaii
de gestiune i chirii
931
O ncasarea redevenelor 1-12:
5121 Conturi la bnci n lei = 411 Clieni 2.637
Presupunem c ncasarea redevenei 2 a avut loc pe data de
28.04.2005 n loc de 20.04.2005, S.C. Euro Leasing S.R.L. a procedat n
aceast situaie la calcularea penalitilor i facturarea lor o dat cu
redevena 2:
0.3% x 8 zile ntrziere = 2,4%
15.778 credit rmas de plat x 2,4% = 378 lei penaliti
nregistrarea penalitilor datorate:
411 Clieni = 7581 Venituri din despgubiri,
amenzi i penaliti
378
ncasarea penalitilor:
5121 Conturi la bnci n lei = 411 Clieni 378
La expirarea contractului de leasing, n luna martie a anului 1999 are
loc consemnarea transferului dreptului de proprietate prin ncheierea unui
alt contract de data aceasta de vnzare cumprare la valoarea rezidual
de 3.000.000 lei + TVA:
461 Debitori = %
7583 Venituri din cedarea
activelor
4427 TVA colectat
3.570
3.000
570
La locatar beneficiarul S.C. Alpina S.A.
Beneficiarul va primi mijlocul fix achiziionat de societatea de leasing
exercitnd asupra lui un drept de folosin n schimbul unor redevene
lunare pe care le achit din fondurile proprii obinute din exploatarea
bunului. El se supune planului de pli ntocmit, cu meniunea c
totalitatea sumelor achitate reprezint pentru el o reducere a
mprumutului contractat i o cheltuial cu dobnzile.
Evidenierea contabil a operaiunii derulate:
O Efectuarea unui avans acordat societii de leasing, prin
intermediul bncii:
%
409 Furnizori
debitori
= 5121 Conturi la bnci n lei 16.581
13.934
2.647
26
4426 TVA deductibil
O nregistrarea mijlocului fix primit, conform prevederilor din
contractul ncheiat ntre pri i evidenierea datoriei inclusiv a dobnzilor
aferente:
2133 Mijloace de transport = %
409 Furnizori debitori
167 Alte mprumuturi i
datorii asimilate
31.147
13.934
17.213
471 Cheltuieli nregistrate n
avans
= 1687 Dobnzi aferente
altor mprumuturi i datorii
asimilate
6.852
Concomitent, n debitul contului n afara bilanului 8036 Redevene,
locaii de gestiune i chirii se nregistreaz valoarea mijlocului fix conform
contractului i a dobnzilor datorate de locatar.
D 8036 Redevene, locaii de gestiune, chirii i alte
datorii asimilate
= 24.065
O Locatarul nregistreaz n contabilitatea sa amortizarea mijlocului
fix achiziionat conform contractului de leasing care se face potrivit
duratelor normale de funcionare legale n vigoare.
Cum mijlocul fix are o durat normal de funcionare de 5 ani,
amortizarea anual este de: 31.147 : 5 = 6.229 lei
Amortizarea lunar nregistrat de utilizator este de: 6.229 : 12 =
519 lei
Prin urmare, de-a lungul celor 12 luni de derulare a contractului,
lunar se va nscrie n Registrul Jurnal operaiunea:
6811 Cheltuieli de exploatare privind
amortizarea imobilizrilor
= 2813 Amortizarea mijloacelor de
transport
519
O Lunar, locatarul nregistreaz obligaia de plat a ratelor
reprezentnd redevenele 1-12 consemnate n contract pe baza facturii
emise de societatea de leasing.
Obligaia de plat a redevenei 1 n valoare de 2.681 lei este
nregistrat pe baza facturii emis de locator la data de 20.03.2005 prin
articolul contabil:
%
167 Alte mprumuturi i
datorii
asimilate
1687 Dobnzi aferente altor
mprumuturi i datorii
asimilate* 4426 TVA
deductibil
= 404 Furnizori de imobilizri 2.637
1.434
931
272
* dobnda variaz de la o lun la alta n funcie de creditul rmas de
rambursat.
n cazul societilor comerciale nenregistrate ca pltitoare de tax
pe valoarea adugat, TVA achitat sau datorat se va nregistra n costul
de achiziie al bunurilor n conformitate cu prevederile pct.19 din
Regulamentul de aplicare a Legii contabilitii nr.82/1991.
Concomitent se nregistreaz:
666 Cheltuieli privind = 471 Cheltuieli nregistrate 931
27
dobnzile n avans
i
C 8036 Redevene, locaii de gestiune, chirii i alte datorii asimilate = 2.365**
** 1.434 + 931 = 2.365 lei
Contul 8036 se crediteaz pe msura achitrii ratelor de leasing,
astfel nct soldul debitor al contului s reflecte mrimea ratelor de leasing
rmase de pltit.

n cazul n care societatea de leasing (proprietarul bunului) este
persoan juridic strin, cu sediul n strintate, se va nregistra i
impozitul pe dobnzi datorat de aceasta (conform prevederilor din
conveniile de evitare a dublei impuneri, ncheiate de Romnia cu alte
state), dar achitat de beneficiar la cursul de schimb n vigoare la data
respectiv, precum i taxa pe valoarea adugat.
Presupunem astfel c locatorul este persoan juridic strin, cu
sediul n Germania. Veniturile locatorului se impoziteaz, n acest caz,
numai la nivelul dobnzii pe care o ncaseaz de la locatar, nu i la nivelul
cotei de rambursare a mprumutului de ctre locatar.
Presupunem c impozitul datorat este de 15% din 931 lei, ct
reprezint valoarea dobnzii de pltit de ctre locatar la 20.03 , adic 139
lei.
404 Furnizori de imobilizri = 446 Alte taxe, impozite i
vrsminte asimilate
139
446 Alte taxe, impozite i
vrsminte asimilate
= 5121 Conturi la bnci n lei 139
Pentru taxa pe valoarea adugat nregistrrile contabile sunt :
Achitarea TVA de ctre locatar, societate pltitoare de tax pe
valoarea adugat, n valoare de: 931 x 19% = 176 lei
4426 T.V.A. deductibil = 5121 Conturi la bnci n lei 176
sau
nregistrarea TVA datorate de ctre nenregistrate ca pltitoare de
tax pe valoarea adugat:
4428 T.V.A. neexigibil = 446 Alte impozite, taxe i
vrsminte asimilate
176
O Efectuarea plii reprezentnd factura locatarului din data de
20.03 prin intermediul bncii:
404 Furnizori de imobilizri
=
5121 Conturi la bnci n lei 2.681
O nregistrarea penalitilor presupuse ca urmare a plii cu
ntrziere a redevenei nr.2:
datorarea penalitilor:
6581 Despgubiri, amenzi i
penaliti
= 404 Furnizori de
imobilizri
378
plata penalitilor:
404 Furnizori de imobilizri = 5121 Conturi la bnci n lei 378
O pe parcursul exploatrii bunului apare situaia efecturii unor
cheltuieli cu reparaii n valoare de 1.000 lei + T.V.A., n contractul de
leasing se specific faptul c aceasta se afl n sarcina locatarului.
28
efectuarea reparaiilor prin teri:
%
611 Cheltuieli cu ntreinere i
reparaii
4426 TVA deductibil
= 401 Furnizori 1.190
1.000
190
plata furnizorului:
401 Furnizori = 5121 Conturi la bnci n lei 1.190
Odat cu achitarea ultimei rate, la data de 20.02.2006, se
consemneaz i transferul dreptului de proprietate, astfel:
%
167 Alte mprumuturi i datorii
asimilate
1687 Dobnzi aferente altor
mprumuturi i datorii asimilate
4426 TVA deductibil
= 404 Furnizori de imobilizri 2.637
1.434
77
272
O La expirarea contractului, are loc ncrcarea valorii definitive a
bunului conform contractului de vnzare cumprare i a facturii:
%
167 Alte mprumuturi i datorii
asimilate
4426 TVA deductibil
= 404 Furnizori de imobilizri 3.570
3.000

570
2133 Mijloace de transport = 167 Alte mprumuturi i
datorii asimilate
3.000
Normele contabile romneti de nregistrare n contabilitate a
leasing-ului, precizeaz c valoarea rezidual este inclus n mprumutul
acordat de societatea de leasing.
Pentru bunurile din import se vor nregistra i achita de ctre
utilizator i taxa vamal. Presupunem c taxele vamale sunt de 25%
(3.000 x 25% = 750):
2133 Mijloace de transport = 446 Alte impozite, taxe i
vrsminte asimilate
750
%
446 Alte impozite, taxe i
vrsminte asimilate
4426 TVA deductibil
= 5121 Conturi la bnci n lei 892
750
142
B. nregistrri contabile n cazul leasing-ului operaional
Leasing-ul operaional conine o clauz de reziliere a contractului;
include o serie de servicii financiare i de ntreinere; bunul nu este
amortizat integral pentru c redevenele nu sunt suficiente pentru a
acoperi costul complet al echipamentului, ntruct contractul de leasing
este ncheiat pe o perioad mai mic dect durata de funcionare a
bunului nchiriat.
n cazul acestui tip de leasing, societatea de leasing devine
proprietara bunului achiziionat de la productor, l menioneaz n bilanul
su i nregistreaz amortizarea aferent.
Particulariti contabile:
1. la productor - furnizor, operaia este perceput ca o vnzare
propriu-zis de produse finite ca i n cazul leasing-ului financiar.
29
2. locatorul - societate de leasing este cumprtorul unui bun,
pe care l ofer spre folosin locatarului;
- n calcularea redevenelor se va ine seama de amortizarea
valorii mijlocului fix cumprat i marja comercial adugat;
chiriile percepute sunt nregistrate sistematic la venituri i se
utilizeaz contul 706 Venituri din redevene, locaii de
gestiune i chirii);
- procedeaz la amortizarea valorii mijlocului fix pe durata de
utilizare (conturi folosite: 6811 Cheltuieli de exploatare
privind amortizarea imobilizrilor i 281 Amortizarea
imobilizrilor corporale); locatorul, n acest tip de contract se
oblig s asigure ntreinerea i repararea mijlocului fix.
3. locatarul exercit asupra bunului un drept de folosin n
schimbul plii unor redevene lunare care reprezint o cheltuial de
exploatare;
- evidenierea se face n contul 612 Cheltuieli cu redevene,
locaii de gestiune i chirii i n creditul contului de ordine i
eviden 8036 Redevene, locaii de gestiune, chirii i alte
datorii asimilate
Pentru a exemplifica modul de efectuare a nregistrrilor contabile
n cazul derulrii unui contract de leasing operaional, se vor folosi datele
studiului de caz prezentat pentru leasingul financiar. Se elimin
elementele legate de avansul pltit de locatar, redevene i valoare
rezidual. Se va ine seama de urmtoarele:
- perioada de leasing este de 6 luni;
- marja de profit la societatea de leasing peste costul de
achiziie este de 30%, ceea ce nseamn 9.344 lei + T.V.A.;
- redevenele sunt n numr de 6, valoarea fiecreia fiind
stabilit la 1.700 lei + T.V.A.
La productor-furnizorul Carom S.A. Ploieti:
O facturarea produsului finitautoturism vndut locatorului S.C. Rom
Leasing Trading S.R.L.:
411 Clieni = %
701 Venituri din vnzarea
produselor finite
4427 TVA colectat
37.064
31.147
5.917
O ncasarea prin banc a creanei:
5121 Conturi la bnci n lei = 411 Clieni 37.064
O descrcarea gestiunii de produsul finit ncasat tiind c
cheltuielile ocazionate de producerea lui au fost de 27.000 lei:
711 Variaia
stocurilor
= 345 Produse finite 27.000
La locator societatea de leasing S.C. Rom Leasing Trading
S.R.L.
ncasrile se vor efectua astfel:
Termen
de plat
Numele
plii
Valoar
e
Plat
TVA
(19%)
Marja
comercial
30%
Amortizarea
valorii mijloc
fix
24.02.20 Redevena 1.950 311 378 1.261
30
05 1
20.03.20
05
Redevena
2
1.950 311
378 1.261
20.04.20
05
Redevena
3
1.950 311
378 1.261
20.05.20
05
Redevena
4
1.950 311
378 1.261
20.06.20
05
Redevena
5
1.950 311
378 1.261
20.07.20
05
Redevena
6
1.950 311
378 1.261
Total
11.70
0
1.86
6
2.269 7.566
nregistrrile contabile efectuate:
O Achiziionarea mijlocului fix ce urmeaz a fi predat n regim de
leasing , pe baz de factur de la productorul intern:
%
2133 Mijloace de transport
4426 TVA deductibil
= 404 Furnizori de imoblizri 37.064
31.147
6.852
Dac bunurile sunt achiziionate de la furnizori externi i urmeaz a
fi predate n regim de leasing, se nregistreaz prin articolul contabil:
2133 Mijloace de transport = 404 Furnizori de
imobilizri
31.147
O Plata furnizorului de imobilizri Carom S.A. Ploieti din sursele
proprii aflate n conturile disponibile la bnci:
5121 Conturi la bnci n lei = 404 Furnizori de imobilizri 37.064
O Calcularea i nregistrarea amortizrii mijlocului fix cumprat i
dat n folosin locatarului n baza contractului de leasing potrivit duratelor
normale de funcionare legale n vigoare.
Autoturismul este cumprat cu 31.147 lei i are o durat de utilizare
de 5 ani, regimul de amortizare este linear.
Amortizarea anual este de: 31.147 : 5 = 6.229 lei
Amortizarea lunar nregistrat este de: 6.229 : 12 = 519 lei
Lunar se va nscrie n Registrul Jurnal operaia:
6811 Cheltuieli de exploatare privind
amortizarea imobilizrilor
= 2813 Amortizarea mijloacelor de
transport
519
O Facturarea redevenelor lunare 1-6 ctre beneficiarul S.C. Alpina
S.A.:
411 Clieni = %
706 Venituri din redevene
locaii de gestiune i chirii
4427 TVA colectat

1.950
1.639
311
Nota: Contul 706 poate fi dezvoltat n analitic astfel:
-706 xx Venituri din redevene reprezentnd amortizarea
-706 xy Venituri din redevene reprezentnd marja de profit

31
O ncasarea prin banc a redevenelor 1-6 de la locatar:
5121 Conturi la bnci n lei = 411 Clieni 1.950
O Pe parcursul exploatrii bunului apare situaia efecturii unor
cheltuieli cu reparaii n valoare de 1.000.000 lei + T.V.A., n contractul de
leasing se specific faptul c aceasta se afl n sarcina locatorului
efectuarea reparaiilor prin teri:
%
611 Cheltuieli cu ntreinere
i reparaii
4426 TVA deductibil
= 401 Furnizori 1.190
1.000
190
Plata furnizorului:
401 Furnizori = 5121 Conturi la bnci n lei 1.190
La locatar beneficiarul S.C. Alpina S.A. Sumele pltite de
locatar se refer la:
Evidenierea contabil a operaiunii derulate:
O Imobilizrile corporale primite n cazul tranzaciilor de leasing
operaional conform prevederilor din contractele ncheiate ntre pri, se
nregistreaz n debitul contului de ordine i eviden 8036 Redevene,
locaii de gestiune, chirii i alte datorii asimilate la valoarea comunicat
de locator:
D 8036 Redevene, locaii de gestiune,
chirii i alte datorii
asimilate
= 9.836
Acest cont se crediteaz pe msura plii ratelor de leasing potrivit
contractului, astfel nct soldul debitor s reflecte valoarea ratelor rmase
de rambursat.
Valoarea ratelor nscris n debitul contului 8036 se compune din:
-valoarea iniial a bunului care reprezint costul de achiziie la
societile de leasing;
-beneficiul, respectiv marja de profit stabilit ntre pri.

O Obligaia de plat a ratelor reprezentnd redevenele 1-6 se
nregistreaz pe baza facturii emise de proprietarul bunurilor, persoan
juridic romn prin articolul contabil:
%
612 Cheltuieli cu redevenele
locaiile de gestiune i chiriile
4426 TVA deductibil
= 401 Furnizori 1.950
1.639
311

C 8036 Redevene, locaii de gestiune, chirii i alte datorii
asimilate
= 1.639
Contul 612 poate fi dezvoltat n analitic astfel:
- 612.1 Cheltuieli cu redevenele la nivelul amortizrii
-706.2 Cheltuieli cu redevenele reprezentnd marja locatorului
Locatarul poate face, prin urmare i nregistrarea contabil:
%
612.1 Cheltuieli cu
= 401 Furnizori 1.950
1.261
32
redevenele la nivelul
amortizrii
612.2 Cheltuieli cu
redevenele reprezentnd
marja locatorului
4426 TVA deductibil

378
311
Dac proprietarul bunurilor locatorul este persoan juridic strin
factura reprezentnd ratele de achitat este nregistrat de locatar prin
nota contabil:
612 Cheltuieli cu redevenele
locaiile de gestiune i chiriile
= 401 Furnizori 1.639
Locatarul are obligaia s nregistreze TVA-ul, aflndu-se n situaia
unui import de servicii. nchirierea unor bunuri pe baza unui contract, cu
clauza trecerii proprietii asupra bunurilor respective dup plata ultimei
rate sau la o anumit dat ct i preluarea de ctre agentul economic a
unor bunuri i servicii n vederea folosirii, sub orice form, n scop personal
sau pentru a fi puse la dispoziia altor persoane fizice sau juridice n mod
gratuit sunt cuprinse n sfera de aplicare a TVA, fiind deci operaii
impozabile. De remarcat este faptul c apare o diferen de timp ntre
momentul faptul generator i exigibilitatea TVA, n acest caz exigibilitatea
fiind anterioar faptului generator.
Locatarul este obligat s plteasc TVA ul la cursul dolarului din
momentul cnd pltete i factura.
Exemplu:
Presupunnd c cursul $ -lui la data cnd se nregistreaz datoria de
pltit locatorului este de 1,7 lei/$ , iar cursul din momentul plii este de
1,75 lei/$. Datoria locatarului este n sum de 1.000$.
Locatarul nregistreaz nti reinerea impozitului pe profit datorat
de persoana juridic strin, care este 10% din valoarea venitului obinut
de ctre aceasta: 1.000 $ x 10% = 100 $
Impozitului pe profit datorat de locatorul nerezident este de: 100 $ x
1,75 lei/$ = 1.750 lei
TVA-ul de pltit este de: 1.000 $ x 1,75 lei/$ x 19% = 3.325 lei i se
nregistreaz:
4426 TVA deductibil = 446 Alte impozite,taxe i
vrsminte asimilate
3.325
i
446Alte impozite,taxe
i vrsminte asimilate
= 5121Conturi la bnci n lei 3.325
Referitor la rambursarea efectiv a datoriei, locatarul va nregistra:
17.500
17.000
50
0

%
401 Furnizori
665 Cheltuieli din
diferene de curs valutar
= %
446 Alte impozite,taxe
i
vrsminte asimilate
5124 Conturi la bnci n
valut
17.500
1.750
15.750
O la expirarea contractului de leasing are loc restituirea bunului
nchiriat, lucrul acesta nu se contabilizeaz.
33
Prelucrarea contabil conform IASC
Conform IAS 17, contractul de leasing este definit ca fiind: acord prin care
locatorul cedeaz locatarului, n schimbul unei pli sau unei serii de pli, dreptul de a
utiliza un bun pentru o perioad stabilit de timp.
Standardul pune n eviden trei tipuri de contracte:
- contracte de locaie-finanare sau de leasing financiar (finance leases)
- contracte de locaie simpl, denumite si locaie-exploatare sau locaie
operaionala (operating leases)
- contracte de vnzare asociat concomitent cu o locaie (lease-back).
Clasificarea contractelor de locaie, adoptat de norma IAS 17, se bazeaz pe gradul
de imputare la locator sau locatar a riscurilor si avantajelor inerente proprietii unui activ
nchiriat. Riscurile includ pierderi eventuale care rezult din subtilizarea capacitilor sau din
uzura moral tehnologic. Pierderile pot rezulta i din variaiile rentabilitii datorate evoluiei
conjuncturii economice. Avantajele pot s fie reprezentate de posibilitatea exploatrii
rentabile pe durata de via economic a activului i a unui ctig care rezult dintr-o
apreciere a valorii sale sau dintr-o realizare a unei valori reziduale.
n cazul unui contract de locaie simpl, nu se transfer la locatar cvasitotalitatea
riscurilor si avantajelor inerente proprietii.
n msura n care tranzacia ntre un locator i locatar se bazeaz pe un contract de
locaie comun celor dou pri, se convine s se utilizeze definiii coerente. Aplicarea acestor
definiii, la circumstane specifice fiecrei pri poate uneori s conduc locatarul i locatorul
la o clasificare diferit a aceluiai contract.
A. Contabilizarea contractelor de locaie-finanare. Pentru a
vedea cum se contabilizeaz contractele de locaie-finanare n viziunea
IAS 17, voi prezenta urmtorul exemplu:
Exemplu
La 1 iulie 2000, o ntreprindere ncheie cu o ntreprindere
specializat un contract de locaie-finanare referitor la o central termic
a crei valoare just este de 200.000.000 lei. Datele contractului sunt
urmtoarele:
- vrsmntul iniial este de 40.000.000 lei;
- durata contractului este de 4 ani;
- locatarul suport 16 chirii trimestriale de 10.200.000 lei
fiecare, vrsate la scaden;
- este prevzut n contract opiunea de cumprare a bunului la
sfritul celui de-al 4-lea an, pentru suma de 6.000.000 lei
- valoarea rezidual a bunului se estimeaz c va fi de
10.400.000 lei la sfritul perioadei de locaie.
Cheltuielile generate de ncheierea contractului au fost de 800.000
lei. Aceste cheltuieli sunt suportate de proprietar care decide s le
repartizeze pe ntreaga durat a contractului.
Echipamentul nchiriat are o durat de utilizare de 5 ani, locatarul
utiliznd amortizarea liniar pentru bunurile de aceeai natur. Dup 5
ani, se presupune c valoarea rezidual a bunului va fi egal cu zero.
Cum opiunea de cumprare prevzut n contract de 6.000.000 lei
este evident inferioar valorii reziduale a bunului la sfritul perioadei de
locaie de 10.400.000 lei, se consider c ea va fi exercitat de locatar.
A.1. nregistrri contabile la locator
34
Proprietarul nu i asum riscurile legate de deinerea bunului i nici
nu beneficiaz de exploatarea lui. Bunul nu figureaz n bilanul su, chiar
dac este proprietar.
Sub aspect economic, proprietarul trebuie s fie considerat un
investitor care acord, cu titlu de mprumut, o sum de bani, remunerat
i rambursat prin chiriile prevzute n contract. Investiia brut a
proprietarului este reprezentat de plile minimale ale contractului la
care se adaug valoarea rezidual negarantat a bunului.
Dac proprietarul este sigur c opiunea de cumprare va fi sigur
exercitat, atunci valoarea rezidual negarantat a bunului a bunului nu
va fi luat n cont, deoarece proprietarul nu i va mai exercita acest drept
la sfritul contractului. n plile minimale este inclus suma necesar
pentru exercitarea opiunii.
La semnarea contractului, proprietarul achiziioneaz bunul care va
face obiectul locaiei. Investiia net corespunde valorii juste a bunului
nchiriat, este contabilizat la creane i nu la imobilizri corporale.
Cheltuielile direct generate de ncheierea contractului sunt fie
contabilizate imediat la cheltuieli, fie sunt repartizate pe durata
contractului, n acelai ritm cu veniturile contractului.
nregistrri contabile
O intrarea n vigoare a contractului:
Investiii nete privind contractele
locaie-finanare
= Conturi la bnci n lei
O ncasarea redevenelor primite de la client:
chiriile ncasate sunt descompuse n dou elemente:
- remunerarea investiiei nete reprezint un venit financiar;
- deducerea unei pri din investiia net angajat.
Conturi la bnci = %
Investiii nete privind contractele de locaie-
finanare
Venituri financiare
n cazul exemplului nostru:
La intrarea n vigoare a contractului, proprietarul va proceda la
nregistrarea contabil:
%
Investiii nete privind contractele de
locaie-finanare
Cheltuieli de repartizat asupra
mai multor exerciii
= Conturi la bnci n lei 200.800.00
0
200.000.00
0
800.000
Remarc: Se poate utiliza i nregistrarea contabil:
%
Investiii nete privind
contractele de locaie-
finanare
Cheltuieli constatate n avans
= Conturi la bnci n lei
Chiriile primite de la locator trebuie descompuse n dou elemente,
i anume:
35
- remunerarea investiiei nete, care reprezint un venit
financiar;
- rambursarea unei pri din sumele angajate, care este dedus
din invesiia net iniial.
Chiriile trebuie descompuse prin utilizarea ratei de actualizare, care
conduce la o valoare actualizat a plilor minimale egal cu investiia
net iniial. Metoda aleas trebuie s conduc la o rat a dobnzii
constant aplicat la investiia net rezidual.
Rata de actualizare trimestrial care trebuie s fie utilizat i pe care
o notm cu i este dedus din ecuaia:
Obinem rezolvnd ecuaia, o rat de actualizare de 2,55%.
Pentru prezentarea dobnzilor deduse pe baza acestei rate, precum
i a rambursrilor aferente fiecrui trimestru realizm urmtorul tabel:
Data Fluxuri (1)
Dobnzi
(2)=(4) x
2,55%
Rambursri
(3) =(1)-(2)
Investiia
net
rezidual
(4)
200.000.000
01/07/200
0
40.000.000 - 40.000.000 160.000.000
01/10/200
0
12.000.000 4.080.000 7.920.000 152.080.000
01/12/200
0
12.000.000 3.878.040 8.121.960 143.958.040
01/04/200
1
12.000.000 3.670.930 8.329.070 135.628.970
01/07/200
1
12.000.000 3.458.539 8.541.461 127.087.509
01/10/200
1
12.000.000 3.240.731 8.759.269 118.328.240
01/01/200
2
12.000.000 3.017.370 8.982.630 109.345.610
01/04/200
2
12.000.000 2.788.313 9.211.687 100.133.923
01/07/200
2
12.000.000 2.553.415 9.446.585 90.687.338
01/10/200
2
12.000.000 2.312.527 9.687.473 80.999.865
01/01/200
3
12.000.000 2.065.497 9.934.503 71.065.362
01/04/200
3
12.000.000 1.812.167 10.187.833 60.877.529
01/07/200
3
12.000.000 1.552.377 10.447.623 50.429.906
01/10/200
3
12.000.000 1.285.963 10.714.037 39.715.869
01/01/200
4
12.000.000 1.012.755 10.987.245 28.728.624
01/04/200
4
12.000.000 732.580 11.267.420 17.461.204
01/07/200
4
18.000.000 538.796 17.461.204 0
Total 238.000.00 38.000.000 200.000.000 -
36
16
15
1
) 1 (
000 . 000 . 18
) 1 (
000 . 000 . 12
000 . 000 . 40 000 . 000 . 200
i i
t
t
+
+
+
+ =

=
0
Chiriile exerciiului 2000 se vor descompune n:
- rambursarea investiiei nete: 40.000.000 + 7.920.000 + 8.121.960
= 56.041.960 lei
- remunerarea investiiei nete: 4.080.000 + 3.878.040 =7.958.040
lei
Contabilizarea chiriilor aferente exerciiului 2000 va genera
nregistrarea:
Conturi la bnci n lei = %
Investiii nete privind contractele de
locaie-finanare
Venituri financiare
64.000.00
0
56.041.96
0

7.958.040
Locatorul decide s repartizeze cheltuielile iniiale n valoare de
800.000 lei pe toat durata contractului n funcie de prorata veniturilor
financiare obinute:
nregistrarea contabil va fi:
Cheltuieli diverse = Cheltuieli de repartizat asupra mai
multor exerciii
167.538
A.2. nregistrri contabile la locatar
La nceputul contractului, drepturile i obligaiile locatarului sunt
contabilizate la cea mai mic valoare ntre:
- valoarea just (fair value) a bunului nchiriat, corectat cu
eventualele subvenii i avantaje fiscale de care trebuie s beneficieze
proprietarul; Prin valoare just se nelege valoarea la care un activ ar
putea s fie schimbat sau o datorie ar putea s fie achitat, ntre pri bine
informate ce i dau consimmntul i acioneaz n condiii normale de
concuren.
- valoarea actualizat a plilor minimale ale
contractului se calculeaz, prin utilizarea ratei dobnzii implicite,
aferente contractului sau, n lipsa acesteia, a ratei marginale de ndatorire
a locatarului (rata pe care locatarul ar plti-o pentru a mprumuta fondurile
necesare achiziionrii bunului, pentru aceeai durat i cu garanii
echivalente).
nregistrri contabile
O contabilizarea echipamentului nchiriat i angajamentele
corespunztoare:
Mijloace fixe = Angajamente din contracte de locaie-
finanare
O nregistrarea chiriilor i plata acestora. Chiriile pltite locatorului
reprezint:
- rambursare a fondurilor investite de proprietar, n vederea
achiziionrii bunului nchiriat;
- remunerare a acestor fonduri.
% = Conturi la bnci n lei
37
lei x 538 . 167
000 . 000 . 38
040 . 958 . 7
000 . 800 =
Angajamente din contracte de
locaie-finanare
Cheltuieli privind dobnzile
O Contabilizarea amortizrii:
echipamentul nchiriat este amortizat la fel ca i activele de
aceeai natur ce aparin ntreprinderii; dac ar fi sigur c locatarul ar
deveni proprietar la sfritul contractului, echipamentul s-ar amortiza pe
durata sa de utilizare; n caz contrar, el se va amortiza pe durata
contractului, dac aceasta este inferioar duratei de utilizare.
Cheltuieli privind amortizarea
imobilizrilor
= Amortizri acumulate privind
echipamentele
Preturile minimale se vor calcula innd seama de :
- vrsmntul iniial 40.000.000 lei
- 16 chirii trimestriale de 10.200.000 lei fiecare
- un vrsmnt final de 6.000.000 lei .
Valoarea rezidual negarantat a bunului este de: 14.000.000 - 6.000.000
= 8.000.000 lei
Vom avea relaia :
unde am notat cu i rata dobnzii implicit a contractului care este
trimestrial.
Rezolvnd aceast ecuaie vom obine o rat implicit a contractului
de 3,272% , adic o rat anual de:
Actualiznd acum plile minimale la rata dobnzii implicit a
contractului, obinem:
Cum aceast valoare este mai mic dect valoarea just a bunului
(200.000.000 lei), ea va fi utilizat pentru contabilizarea centralei
nchiriate i a angajamentelor respective:
1/07/2000
Mijloace fixe = Angajamente din locaie-finanare 191.230.57
0
Chiriile pltite de locatar reprezint o rambursare a fondurilor pe
care locatorul le-a investit n scopul achiziionrii bunului nchiriat,
element care duce la reducerea datoriei contabilizate la nceputul
contractului i o remunerare a acestor fonduri, element care reprezint o
cheltuial pentru locatar.
Pentru prezentarea dobnzilor deduse pe baza ratei dobnzii
implicite a contractului, precum i a capitalului datorat aferent fiecrui
trimestru voi realiza urmtorul tabel:
38
lei
t
570 . 230 . 191
) 03272 , 1 (
000 . 000 . 6
) 03272 , 1 (
000 . 000 . 12
000 . 000 . 40
16
16
1
16
= + +

=
16 16
16
1
) 1 (
000 . 800
) 1 (
000 . 000 . 6
) 1 (
000 . 000 . 12
000 . 000 . 40 000 . 000 . 200
i i i
t
t
+
+
+
+
+
+ =

=
% 744 , 13 1 ) 032724 , 0 1 (
4
= +
Chiriile anului 2000 se vor descompune astfel:
- rambursri: 40.000.000 + 7.051.736 + 7.282.469 = 54.334.205
lei
- dobnzi: 4.948.264 + 4.717.531 = 9.665.795 lei
nregistrarea contabil pentru chiriile anului N este: Ex. 2000
%
Angajamente din contracte de locaie-
finanare
Cheltuieli privind dobnzile
= Conturi la bnci n lei 64.000.00
0
54.334.20
5
9.665.795
Locatarul amortizeaz centrala termic nchiriat la fel ca i activele
de aceeai natur ce i aparin. Referitor la durata amortizrii, se ridic 2
probleme. Astfel, dac locatarul ar fi sigur c ar deveni proprietar la
sfritul contractului, centrala s-ar amortiza pe durata sa de utilitate
Data Fluxuri
(1)
Dobnzi
(2)=(4)x
3,272%
Rambursri
(3)=(1) (2)
Capital
datorat (4)
191.230.570
01/07/200
0
40.000.00
0
- 40.000.000 151.230.570
01/10/200
0
12.000.00
0
4.948.264 7.051.736 144.178.834
01/12/200
0
12.000.00
0
4.717.531 7.282.469 136.896.365
01/04/200
1
12.000.00
0
4.479.249 7.520.751 129.375.614
01/07/200
1
12.000.00
0
4.233.170 7.766.830 121.608.784
01/10/200
1
12.000.00
0
3.979.039 8.020.961 113.587.823
01/01/200
2
12.000.00
0
3.716.594 8.283.406 105.304.417
01/04/200
2
12.000.00
0
3.445.561 8.554.439 96.749.978
01/07/200
2
12.000.00
0
3.165.659 8.834.341 87.915.637
01/10/200
2
12.000.00
0
2.876.600 9.123.400 78.792.236
01/01/200
3
12.000.00
0
2.578.082 9.421.918 69.370.318
01/04/200
3
12.000.00
0
2.269.797 9.730.203 59.640.115
01/07/200
3
12.000.00
0
1.951.425 10.048.575 49.591.540
01/10/200
3
12.000.00
0
1.622.635 10.377.365 39.214.175
01/01/200
4
12.000.00
0
1.283.088 10.716.912 28.497.263
01/04/200
4
12.000.00
0
932.430 11.067.570 17.429.693
01/07/200
4
18.000.00
0
570.300 17.429.693 0
Total 238.00.00
0
46.769.424 191.230.569 -
39
considerat util. n caz contrar, locatarul amortizeaz centrala pe durata
contractului, dac aceasta este inferioar duratei de utilitate.
Amortizarea liniar a centralei n anul 2000 va fi de:
Inregistrarea contabil pentru amortizarea aferent anului 2000 va
fi:
Cheltuieli privind amortizarea
imobilizrilor
= Amortizri acumulate privind
echipamentele
19.123.05
7
Se poate spune c, dac la nceputul contractului valoarea bunului
amortizat i angajamentele locatarului sunt identice, egalitatea este
infirmat apoi deoarece amortizarea echipamentului este calculat
independent de modalitile de rambursare a datoriei.
n general, durata contractului este mai scurt dect durata de via
economic a bunului nchiriat, cu scopul de a face opiunea de cumprare
mai avantajoas i, deci, datoria se amortizeaz mai rapid dect bunul
nchiriat.
Astfel, la sfritul anului 2000 valoarea contabil a centralei este de:
191.230.570 19.123.057 = 172.107.513 lei, iar angajamentele datorate
de locatar sunt de: 191.230.570 - 54.334.205 =136.896.365 lei
n cazul n care avantajele economice viitoare scontate pentru
activul nchiriat sunt mai mici dect valoarea sa contabil, ntreprinderea
trebuie s aplice norma IAS 36,norm ce trateaz deprecierea activelor,
pentru a vedea cum trebuie s determine valoarea recuperabil a
activelor sale i cnd trebuie s constate sau s reia o pierdere de valoare
referitoare la aceste active .
Analiza operaiunilor de leasing
Este un adevr cunoscut c pieele de desfacere nu mai pot fi
cucerite doar cu produse de calitate i la preuri rezonabile; existena unor
dificulti de natur financiar-valutar sau comercial-vamal, lipsa de
suplee a procedeelor tradiionale de finanare-creditare au adus n prim
plan necesitatea unor faciliti de plat. Leasing-ul ofer asemenea
posibiliti.
n cele ce urmeaz vom examina aspecte legate de incertitudine i
risc, ajungnd n felul acesta la argumente pro i contra ncheierii unei
operaiuni de tip leasing, la avantajele i limitele sistemului de leasing,
prin prisma celui ce solicit utilajele i apoi prin prisma celui ce ofer
finanare.
De asemenea, este necesar efectuarea unei analize asupra
eficienei bunurilor achiziionate n leasing i asupra efectelor leasing-ului
n situaiile financiare.
1. Incertitudine i risc
40
lei x
ani
057 . 123 . 19
12
6
5
570 . 230 . 191
=
Multe din deciziile care se iau ntr-o afacere cum ar fi creterea
preurilor, extinderea produciei i cumprarea de echipamente noi sau
hotrrea de a aduce pe pia un produs nou expun firma, proprietarii i
productorii ei la risc i ca o consecin pot avea loc o serie de modificri
imprevizibile ale preurilor, concurenei, veniturilor. ntr-un viitor nesigur,
aceste variabile au un caracter aleator i trebuie studiate ca atare.
Ori de cte ori ntreprinderea se afl ntr-o situaie n care rezultatul,
efectul unei aciuni nu este cunoscut, ea este supus incertitudinii sau
riscului. Aceti termeni se folosesc, de obicei, mpreun pentru a arta c
rezultatul care nu este foarte bine cunoscut sau nu este forte bine descris,
este subiect de risc, deci este expus unei posibile pierderi.
Incertitudinea se refer la ndoiala pe care o creeaz apariia unui
eveniment viitor datorit numrului redus al cunotinelor certe sau chiar
al lipsei acestora. Starea de incertitudine este determinat de un complex
de condiii i situaii imprevizibile ca moment de apariie, iar atunci cnd
sunt identificate, ele sunt foarte instabile, astfel c probabilitatea lor este
zero.
Riscul exprim posibilitatea ca o aciune viitoare s genereze
pierderi; dimensiunea pierderilor se apreciaz cu ajutorul probabilitilor;
pierderile se refer la ctigul estimat.
1)
Pentru nevoi practice cele dou noiuni sunt delimitate astfel:
incertitudinea este o situaie creia nu i se pot asocia probabiliti, iar
riscul este o situaie creia i se pot asocia probabiliti ntr-o anumit
distribuie.
Fenomenul riscului este generat de incertitudinile viitorului, de
conjuncturile nefavorabile din economie, precum i de modul de gestiune
i deciziile din partea firmei. Riscul poate apare din diferite surse:
4
1. riscul economic general mediul economic este o surs principal
de risc; din cauza unei recesiuni sau crize economice, multe firme sunt
nevoite s-i reduc producia i numrul de angajai, pentru a-i menine
profiturile, de asemenea politicile monetare sau fiscale ale guvernului pot
stimula sau nu economia; toate acestea afecteaz afacerile, productorii
devin pesimiti sau optimiti n legtur cu viitorul afacerii, aceasta se
reflect n gradul de risc asumat sau de avresiune fa de risc.
2. riscul inflaiei inflaia genereaz o nesiguran n legtur cu
politicile de pre, costurile financiare i costurile materiale; inflaia
sporete riscul n afaceri.
3. riscul specific firmei se refer la:
- riscul afacerii - apare ca un risc de exploatare din cauz c
ntreprinderea nu poate prevedea cu certitudine diferitele
componente ale rezultatelor sale (cost, cantitate, pre) i ciclul
su de exploatare (cumprare, transformare, vnzare);
- riscul financiar - apare ca un risc suplimentar, ce se adaug
celui de afacere; la incertitudinea rezultatelor de exploatare
vine s se adauge povara sarcinilor financiare fa de banc
sau ali creditori; utilizarea leasing-ului financiar expune firma
la un risc financiar;
- riscul specific al firmelor care emit titluri de valoare.
1
4
Ioni Ion, Eficie i risc n activitatea firmelor, ASE, Bucureti, 1997
41
- riscul internaional este o surs de risc care se manifest ca
urmare a desfacerii produselor pe pieele internaionale sau
competiiei dintre firmele multinaionale.
Gradul de risc concret al investiiei este stabilit, n final, prin
considerarea bonitii utilizatorului, lundu-se n calcul cele dou aspecte:
- activitatea anterioar, informaii adunate n ultimele
bilanuri contabile, ultimele contracte i modul de derulare al
lor, planul general de dezvoltare, litigiile anterioare, informaii
furnizate de Camera de Comer i Industrie, acte i operaiuni
cuprinse n registrul comerului; n cazul unor investiii de
amploare, se va cere prerea i a unui expert financiar (audit)
sau se pot folosi scrisori bancare referitoare la seriozitatea
firmei;
- planul de exploatare al bunului care trebuie s conving
finanatorul c este capabil s asigure rentabilitatea investiiei
i s deruleze contractul normal, pltind la termenele fixate
redevenele convenite.
Toate aceste elemente relative la riscul unei investiii vor influena,
att durata contractului ct i valoarea sa.
2 Argumente pro i contra leasing
O ntreprindere se adreseaz cu o cerere de finanare unei firme de
leasing n vederea achiziionrii n acest sistem a unor utilaje. Ea vrea s
tie ce avantaje i poate oferi sistemul. Societatea de leasing este
pregtit pentru astfel de situaii fiind reprezentat de un specialist care
are pregtite argumente susintoare pentru ncheierea unui contract de
leasing, n acelai timp el trebuie s cunoasc i eventualele obiecii pe
care partenerul de tratative le-ar putea ridica pentru a gsi modaliti s le
contraargumenteze.
Argumente pentru ncheierea unui contract de leasing:
1. prin leasing se economisete capital lichid;
2. prin leasing se rezolv probleme de finanare;
3. leasing - ul promoveaz raionalizarea;
4. se obin avantaje n ce privete impozitul;
5. se pot planifica riguros cheltuielile viitoare;
6. raionalizarea activitii prin specializare;
7. alte avantaje ale leasing-ului.
1. prin leasing se economisete capital lichid
PRO CONTRA
- este mai uor s procuri
echipamente care s duc la
raionalizarea sau extinderea
capacitilor de producie, prin
analiza veniturilor;
- dac se constat c prin
introducerea unei maini noi crete
productivitatea sau se
economisesc costuri, atunci
aceast main poate fi introdus
- analiza este valabil numai n
condiiile n care este posibil
exploatarea mainii n toat
perioada de nchiriere; naintea
ncheierii contractului de leasing
trebuie examinat dac nu cumva
obinerea unui credit n vederea
plii cash nu este mai avantajos
dect costul operaiunii leasing.
42
n producie independent de faptul
c exist sau nu fonduri;
Exemplu: dac din producerea unor bunuri,
ctigul reprezint 20$/unitate iar rata de
leasing pentru producerea aceleiai uniti
reprezint 12$/unitate rezult o cretere a
veniturilor cu 8$.
2. prin leasing se rezolv probleme de finanare
- dac investiiile sunt fcute prin
leasing, rezult o eliberare de
capital; capitalul eliberat poate fi
folosit n cazul cumprrii cash a
altor produse.
- dac capitalul inteligen
(cunotine, idei) este mai mare
dect capitalul bani, atunci prin
leasing se realizeaz o mai rapid
transformare a inteligenei tehnice
n ctiguri; argumentul este bun
pentru ntreprinderi noi care din
cauza deficitului de capital nu se
pot dezvolta dup cum ar dori.
- obligaiile care decurg din
operaiunile de leasing-operaional
nu se reflect n bilan;
posibilitile de creditare ale
chiriaului rmn disponibile
pentru a fi folosite n alte domenii.
- n condiii favorabile aceste
argumente sunt adevrate; este
adevrat c este mai uor s se
treac de la calitatea de proprietar
la cea de nchiriator (fr costuri),
pe cnd trecerea de la calitatea de
nchiriator la cea de proprietar este
legat de o serie de cheltuieli
suplimentare.
- ctigurile i posibilitile de
exploatare ale investiiilor trebuie
temeinic examinate pentru ca
facilitile de procurare a
diferitelor maini, prin leasing, s
nu duc prin decizii pripite la
suprainvestiii.
- argumentul este foarte des folosit
n practic; dac n bilanul firmei
apar prea puine mijloace fixe
atunci societile de creditare vor
examina cauzele pentru a stabili
mai cert dac obligaiile curente
din contractele de leasing nu
pericliteaz cumva echilibrul
financiar al firmei.
2. prin leasing se promoveaz raionalizarea
- n cazul leasing-ului operaional;
dac o main nchiriat nu
corespunde parametrilor tehnici ea
poate fi nlocuit ntr-un timp scurt
cu alta nou; chiriaul este pregtit
s dac acest schimb deoarece nu-
l leag nici un fel de relaii de
proprietate de maina nchiriat.
- n aceast situaie nu se pot gsi
contraargumente; n aceasta
const, de fapt, avantajul
hotrtor al leasing-ului fa de
cumprare.
3. prin leasing se obin avantaje n ce privete impozitul
- ratele de leasing pot fi nregistrate
ca cheltuieli reducnd rezultatul ce
va fi impozitat.
- argumentul cu privire la economii,
prin neplata impozitului, este
valabil numai pentru contracte de
leasing de surs durat; dac se
atrag n calcul i valorile reziduale
ale instalaiei cumprate i
eliberarea de capital ca urmare a
decontrilor i dobnzilor, balana
43
va fi negativ pentru leasing
5. prin leasing se pot planifica riguros cheltuielile viitoare
- n contract se prevede exact ct
va trebui pltit ealonat n timp.
- firmele se angajeaz la plata unor
sume n decursul mai multor ani,
obligaie care trebuie respectat i
n cazul unor situaii financiare mai
dificile.
6. raionalizarea activitii prin specializare
- n cazul full service leasing o serie
de probleme de ntreinere pot fi
solicitate societii de leasing care
ca ntreprindere specializat -
poate rezolva mai raional aceste
sarcini.
- efectul raionalizrii poate fi
considerabil; hotrtoare n acest
sens, sunt seriozitatea i
capacitile societilor
comerciale; se recomand
obinerea unor referine i
stabilirea precis a identitii
firmei pentru a nu avea de a face
cu o firm falimentar.
7. alte avantaje ale operaiunilor de leasing
- veniturile unei ntreprinderi nu se
realizeaz prin proprietatea asupra
bunurilor n sine, ci prin utilizarea
acestor instalaii.
- nu exist contra
Se constat c sistemul leasing are o serie de avantaje att pentru
furnizori (societi de leasing) ct i pentru clieni. Aceste avantaje vor fi
sistematizate n rndurile ce urmeaz.
Pentru client, avantajele constau n:
- posibilitatea de a dispune rapid de utilaje noi, moderne,
meninndu-se la zi cu creaii de ultim or;
- operaiunea nu antreneaz capital lichid, iar creditul poate fi
rambursat, obinuit, din beneficiile aduse chiar de mijloacele
de producie nchiriate;
- mecanismul de plat prin taxa de leasing, este un avantaj prin
economisirea n faza iniial a capitalului propriu;
- condiiile de leasing standardizate elimin tratative care de
regul, se duc la ncheierea unor credite clasice; se poate
conveni ca furnizorul s nlocuiasc utilajul nchiriat, cu un altul
modern, beneficiarul fiind astfel ferit de efectele nocive ale
uzurii morale care a devenit foarte intens n condiiile
tehnico-tiinifice actuale; ca s achiziionezi direct, cnd nici
nu ai foarte muli bani, echipamente costisitoare ce se pot
nvechi rapid, care pot mbtrni n civa ani nu este o
afacere, ceea ce conduce multe ntreprinderi spre porile
societilor de leasing;
- bilanul firmei nu se modific deoarece att mainile nchiriate
ct i obligaiile care decurg din plata chiriei nu apar n acesta,
chiria este considerat o cheltuial a ntreprinderii i nu o
investiie; n felul acesta se diminueaz impozitele pe care le-
ar putea plti.
44
- mrimea constant a chiriei faciliteaz programarea riguroas
a cheltuielilor viitoare;
- n caz de inflaie, chiriaul este avantajat, efectund pli cu
bani devalorizai deja;
- durata de nchiriere poate fi astfel stabilit nct ntreprinderea
s fie dotat permanent cu mainile cele mai moderne i cel
mai bun randament;
- economie total care se realizeaz n perioada de utilizare a
mainilor relativ scurt i pentru care nu s-ar justifica
cumprarea;
- furnizorii de leasing permit folosirea n continuare, dup
ncheierea perioadei contractuale, a mainilor, solicitnd chirii
mai reduse.
Pentru furnizor, leasing-ul prezint avantajele:
- se atrag noi beneficiari care nu pot plti ntregul pre (vnzri
cash) sau nici avansul (n cazul vnzrilor pe credit);
- ctigarea de noi clieni i rolul promoional al leasing-ului se
realizeaz prin faptul c un anumit echipament este mai nti
nchiriat, pentru a-l convinge pe client de randamentul su, iar
n cazul unui randament pozitiv, acesta va achiziiona
echipamentul;
- rata profitului este, de regul, mai ridicat n cazul leasing-ului
dect n vnzrile tradiionale;
- obinerea unor ctiguri suplimentare din revnzarea sau
renchirierea mainilor i utilajelor care iau fost returnate dup
expirarea perioadei de nchiriere de baz;
- bilanul nu este afectat de datorii, n ciuda refinanrii pentru
c vnzarea creanelor nu presupune o cerere de credit i
reprezint realizarea unor ctiguri din nchiriere, ctiguri
care n-au ajuns nc la scaden.
Leasing-ul prezint anumite avantaje, expuse mai sus, dar comport
i unele riscuri. Limitele i riscurile pe care leasing-ul le prezint pentru
client:
- este eficient numai n condiiile n care se poate exploata
obiectul contractului de leasing n toat perioada de nchiriere;
- adeseori este mai costisitor dect cumprrile pe credit;
adepii leasing-ului susin c acest dezavantaj poate fi cel
puin parial, compensat prin transferarea de impozit: clientul
nregistreaz ratele de leasing drept cheltuieli ale ntreprinderii
i diminueaz n acest fel nivelul venitului anual impozabil;
- exist i riscul ca facilitile de procurare a utilajelor s duc la
decizii pripite, la suprainvestiii i, n final, la pierderi.
Limitele i riscurile pe care leasing-ul le prezint pentru
furnizor:
- nstrineaz numai folosina, conservnd proprietatea, deci
bunurile furnizorului pot fi deteriorate prin utilizarea
necorespunztoare a mainilor de ctre beneficiar, iar cauzele
adeseori, sunt greu de stabilit;
- dup prima nchiriere este posibil ca utilajul s nu-i mai
gseasc utilizatori;
45
- un risc apare n nerealizarea valorii nchiriate; din practica
internaional rezult c nu totdeauna este posibil s se
amortizeze integral valoarea acestora, chiar n cazul
nchirierilor succesive sau vnzarea lor.
Din aceast analiz comparativ a argumentelor pro i contra
specialistul firmei de leasing poate s-i fundamenteze o poziie clar n
tratative.
Decizia asupra folosirii leasing-ului este, deci, rezultanta optimizrii a
numeroi factori. n ansamblu, leasing-ul se dovedete o form modern
de finanare i circulaie a mrfurilor cu perspective nsemnate de
extindere n afacerile interne i internaionale.
3. Efectele leasing-ului asupra situaiilor financiare
Plile locaiei sunt prezentate sub forma cheltuielilor de exploatare n contul de
profit si pierdere al firmei, dar n anumite condiii n bilan nu apar activele n locaie i nici
datoriile rezultate din contractul de leasing. Din acest motiv, leasingul se numete deseori
finanare n afara bilanului.
nchirierea poate s solicite cheltuieli fixe la fel de mari sau mai mari dect
mprumutul i obligaiile asumate prin contractul de leasing pot fi la fel de mari sau mai
periculoase din punct de vedere al siguranei, dar indicele datoriei firmei amne acelai.
Semnarea unui contract de leasing are ca efect ridicarea ratei reale de ndatorare a firmei i
astfel schimbarea structurii reale a capitalului. Chiar dac locaia ar fi prezentat ntr-o anex
a bilanului investitorii ar putea s nu i recunoasc impactul n totalitate .
Un leasing este considerat leasing de capital i deci se capitalizeaz i este prezentat
direct n bilan, dac este ndeplinit una din urmtoarele condiii:
- Prin termenii contractului de leasing are loc transferul efectiv de proprietate de
la locator la locatar la sfritul termenului de locaie;
- Locaia are o durata egal sau mai mare dect 75% din viata mijlocului fix.
Astfel dac un mijloc fix are o durat de via de 10 ani i durata contractului
de locaie este de 8 ani, locaia trebuie capitalizat;
- Valoarea prezent a plilor locaiei este egal sau mai mare de 90% din
valoarea iniial a mijlocului fix, din care se scad economiile din impozitare
primite de locator.
Locaiile sunt recunoscute ca fiind n esen similare cu datoriile i au aceleai
efecte, ca i datoriile, asupra ratei de rentabilitate a firmei. De aceea locaia nu permite, n
general, unei firme s utilizeze un grad al levierului financiar mai mare dect ar putea obine
prin datorii financiare.
Atunci cnd bunurile pe care o ntreprindere le utilizeaz n virtutea
unui contract de locaie-finanare nu sunt oglindite n bilan, pentru a
asigura relevana comparaiilor ntre ntreprinderi, analistul financiar
trebuie s retrateze informaiile bilaniere.
n acest sens, el va trebui:
- s adauge postului corespunztor din activ valoarea just a
bunurilor n cauz;
- s majoreze datoriile financiare cu valoarea actualizat a
chiriilor ce au rmas de pltit (actualizarea este absolut
necesar deoarece o parte din aceste chirii reprezint
dobnzile referitoare la anii viitori);
46
- s nscrie diferena la capitaluri proprii.
Retratarea este dificil de realizat, deoarece ntreprinderile, de
obicei, nu indic n anex dect mrimea chiriilor ce au rmas de pltit. Ca
atare, analistul financiar nu poate s adauge la imobilizri i la datorii
financiare dect valoarea actualizat a acestei sume. Pe de alt parte,
deoarece rambursarea datoriei se face, n general, mai rapid dect
nregistrarea deprecierii bunurilor, retratarea conturilor conduce la
subevaluarea activului, fapt ce nu poate fi evitat, n lipsa unor informaii
complementare.
Plile de chirii aferente operaiunilor de leasing apar ca cheltuieli de
exploatare n contul de profit i pierdere ale unei firme; n anumite condiii
nici bunurile nchiriate, nici obligaiile reieite din contractul de leasing nu
apar n bilanul firmei. Din acest motiv, leasing-ul este, adesea, denumit ca
finanare n afara bilanului. Acest lucru este ilustrat prin bilanul
simplificat a dou firme ipotetice: C cumprtoare i L apeleaz la
leasing.
Tabel nr.1
Efectele leasing-ului asupra bilanului
nainte de creterea activelor (mii. lei)
Bilanul societilor C i L
Active imobilizate 500 Capital propriu 500
Active circulante 250 Datorii financiare 250
Total 750 Total 750
Rata ndatoririi 50%
Tabel nr.2
Efectele leasing-ului asupra bilanului
Dup creterea activelor (mii. lei)
Societatea C cumpr Societatea L sistem de
leasing
Active
imobilizate
550 Capital
propriu
50
0
Active
imobilizate
500 Capital
propriu
50
0
Active
circulante
250 Datorii
financiar
e
30
0
Active
circulante
250 Datorii
financiare
25
0
Total 800 Total 80
0
Total 750 Total 75
0
Rata
ndatoririi
60
%
Rata
ndatoririi
50
%
Rata ndatoririi = Datorii financiare / capitaluri proprii
Iniial, bilanul celor dou firme este identic, ambele avnd o rat a
ndatoririi de 50%. Fiecare firm se decide s achiziioneze active
imobilizate care cost 50 mil. lei. Societatea C mprumut aceti bani, iar
att valoarea bunurilor, ct i obligaia de plat a mprumutului (de
47
rambursare) sunt nregistrate n bilan. n cazul societii L, care va
achiziiona activele n sistem de leasing, bilanul rmne neschimbat.
nchirierea poate solicita cheltuieli fixe la fel de mari sau chiar mai
mari dect mprumutul i obligaiile asumate prin contractul de nchiriere
care pot fi la fel sau chiar mai riscante, dar rata ndatoririi rmne
aceeai.
Ca urmare a acestei chestiuni, n 1976, n S.U.A. s-au standardizat
procedurile legate de contabilizarea leasing-ului. Potrivit regulii impuse,
firmele care au intrri din nchirieri financiare trebuie s declare aceste
intrri n situaiile financiare, bunurile nchiriate ca active imobilizate i
valoarea prezent a plilor viitoare de chirie ca datorii. Raiunea acestei
msuri const n faptul c, deoarece contractele de leasing pentru un
anumit bun capt toate riscurile i avantajele aferente unui bun, atunci
acest bun trebuie reflectat corespunztor n raportrile financiare. Acest
proces este numit capitalizarea chiriei i efectul face ca cele dou societi
C i L s aib bilanuri similare, amndou artnd, n esen, ca cel
pentru societatea C dup creterea activelor.
Am vorbit ceva mai nainte de retratarea informaiilor bilaniere
pentru ca analistul financiar s poat obine o situaie patrimonial i
financiar relevant. S menionm c societatea L are o viziune juridic
asupra nregistrrilor n contabilitate i de aceea bunurile care fac obiectul
locaiei financiare nu sunt incluse n bilan dect n momentul n care se
consemneaz transferul dreptului de proprietate, dar anexa specific
faptul c valoarea chiriilor care au rmas de pltit sunt de de 40 mil. lei,
cu o rat de 10 mil. lei, timp de 4 ani. Presupunem c ea ar fi putut s se
mprumute cu o rat a dobnzii de 65%, valoarea actual a chiriilor de
pltit va fi de:
10.000.000 x { 1-(1- 0.65)
-4
: 0,65{ = 13.308.979 lei
n vederea retratrii conturilor, aceast valoare trebuie adugat la
valoarea imobilizrilor i la cea a datoriilor financiare. Ca atare, bilanul
retratat pentru societatea L se prezint astfel:
Tabel nr. 3
Active imobilizate 513,308979 Capital propriu 500
Active circulante 250 Datorii financiare 263,308979
Total 763,308979 Total 763,30897
9
Rata
ndatoririi
52,66%
Dup cum se poate vedea, n urma retratrii, rata ndatoririi crete
de la 50% la 52,66%.
Pentru a evita o cretere a ratei ndatoririi, fapt ce ar conduce la o
scdere a credibilitii n faa creditorilor, unele ntreprinderi sunt tentate
s nscrie o parte din locaiile-finanare, n categoria locaiilor-exploatare.
Chiar dac norma internaional IAS 17 Leasing, ca de altfel i alte
norme pe aceeai tem, conin criterii de distingere ntre cele dou
categorii de contracte, practicienii au creat n timp o serie de formule
hibride, cu scopul de a mpodobi imaginea ntreprinderii. Analitii
financiari descoper cu greu aceste manevre.
4. Analiza eficienei leasing-ului
48
Eficiena presupune obinerea ct mai multor ieiri cu minimum de
intrri. n cazul leasing-ului, eficiena economic trebuie apreciat prin
prisma productorului, a societii de leasing i a beneficiarului.
1. pentru productor, leasing-ul antreneaz exportul prin
vnzarea de maini i utilaje dup expirarea perioadei de
valabilitate a contractului de leasing, precum i de piese de
schimb, de know-how i de alte servicii, care au o rentabilitate
ridicat n paralel cu operaiunea de leasing;
2. pentru societatea de leasing, eficiena rezult din ncasarea
ratelor de leasing, al cror nivel este de regul ridicat, acesta
fiind justificat, n mare msur, de riscurile pe care le
comport aceste operaiuni;
3. pentru beneficiar, determinarea eficienei operaiunii de
leasing, activitate necesar n vederea fundamentrii deciziei
n politica de investiii, a opiunii ctre leasing, se face, de
regul, prin comparaie cu alte operaiuni ca de pild,
cumprarea cash sau pe credit.
Vom exemplifica eficiena din punctul de vedere al beneficiarului i
al societii de leasing.
1. Evaluarea leasing-ului de ctre beneficiar
Orice perspectiv a nchirierii trebuie s fie evaluat att de chiria,
ct i de cel ce d cu chirie. Chiriaul trebuie s determine dac
nchirierea unui bun va fi mai puin costisitoare dect cumprarea
acestuia, iar cel ce d cu chirie trebuie s decid dac nchirierea i va
furniza sau nu o rat a venitului rezonabil.
Elementele care trebuie avute n vedere n cadrul acestei analize
sunt urmtoarele:
- o societate se decide s achiziioneze o anumit cldire sau
un anumit echipament;
- odat ce firma s-a decis s achiziioneze un bun, urmtoarea
problem este n a stabili cum s finaneze aceast achiziie;
- fondurile pentru cumprarea bunului pot fi obinute din
disponibiliti aflate n cont bancar, prin mprumutare; o alt
alternativ ar fi nchirirea bunului.
- Analiza nchirierii n sistem de leasing financiar fa de
cumprare este ilustrat, cu date ipotetice, dup cum
urmeaz:
Exemplu: O societate dorete s investeasc n cumprarea unui
utilaj industrial, pentru aceasta va analiza dou variante: cumprarea pe
cont propriu i cumprarea n sistem de leasing financiar. Valoarea
utilajului la furnizor este de 120.000 u.m. T.V.A.; durata normat de
utilizare este de 10 ani. Situaia economico-financiar se prezint astfel:
- numerar existent n momentul efecturii investiiei
150.000 u.m.
- ncasri de numerar estimate a se realiza
400.000 u.m.
- pli estimate a se realiza (fr impozitul pe profit)
300.000 u.m.
- soldul final al numeralului estimat 250.000
u.m.
49
- evoluia profitului estimat* a se realiza pe un an de zile
500.000 u.m.
- metoda de amortizare utilizat
linear
* profitul urmeaz a se corecta cu amortismentele suplimentare sau
rate de leasing
1. varianta efecturii investiiei pe cont propriu va genera
urmtoarea situaie:
Profit estimat de realizat 500.000
u.m.
Amortizarea pentru un an 12.000 u.m.
Profit brut estimat 488.000
u.m.
Impozit pe profit estimat de plat 185.440
u.m.
Sold de numerar rmas (sold final estimat al
numerarului impozitul pe profit estimat de plat)
64.560
u.m.
2. varianta n care societatea opteaz pentru ncheierea unui
contract de leasing financiar:
Pentru cumprarea n sistem de leasing financiar se
prevd 12 rate ealonate pe un an de zile, n valoare de 144.590
u.m. T.V.A., cu o dobnd anual de 65% - 95.160 u.m..
ntreprinderea devine proprietara utilajului i nregistreaz
amortizarea aferent.
Concluzia care se desprinde din analiza tabelelor prezentate este
aceea c societatea este avantajat de cumprarea utilajului n sistem de
leasing financiar pentru c va deveni proprietara utilajului la expirarea
contractului deoarece impozitul pe profitul brut estimat este mai mic
(149.279 u.m. comparativ cu 185.440 u.m. - n cazul investiiei pe cont
Profit estimat de realizat 500.000
u.m.
Cheltuieli cu dobnda aferent ratelor de leasing 95.160
u.m.
Cheltuieli cu amortizarea utilajului 12.000
u.m.
Profit brut estimat 392.840
u.m.
Impozit pe profit estimat de plat 149.279
u.m.
Sold de numerar rmas (sold final estimat al
numerarului impozitul pe profit estimat de plat)
243.561
u.m.
50
propriu), sumele ce rmn disponibile putnd fi orientate ctre alte
obiective.
2. Evaluarea leasing-ului de ctre societatea de leasing
1. Pentru utilajul de mai sus, n vederea ncheierii unui contract de
leasing financiar se au n vedere elementele:
- valoarea utilajului la furnizor fr T.V.A. 120.000
u.m.
- T.V.A. aferent utilajului de cumprat
26.400 u.m.
- surse de finanare, constituite astfel:
- atrase de la client (20 % din valoarea utilajului)
29.280 u.m.
- surse proprii 75.120
u.m.
- luate prin credit bancar 42.000
u.m.
- dobnda pentru creditul bancar 10.000
u.m.
- elemente legate ce contract:
- durata contractului de leasing 12 luni
- rate totale de leasing
144.590 u.m.
- valoarea rezidual (10% din valoarea utilajului)
12.000 u.m.
Derularea operaiunii este surprins n tabelele nr. 4 i 5 prin
situaiile asupra Evoluiei fluxului de numerar i asupra Contului de
profit i pierdere.
ncheierea unui contract de leasing financiar cu un client care
dorete s achiziioneze un bun n acest sistem, aduce societii de
leasing un ctig net de 60.239 u.m.
Tabel nr. 4
Evoluia fluxului de numerar
ncasri Pli
Explicaia Sume Explicaia Sume
Surse proprii 75.120 Furnizor 146.40
0
Avans client 29.280 Credit bancar 42.000
Rest rate client 117.12
0
Dobnda la
credit
10.000
Dobnd de la
client
95.160 T.V.A. de plat 2.640
Credit bancar 42.000
Valoarea
rezidual
14.640
Rulaj 373.3
20
Rulaj 201.04
0
Sold numerar 172.28
0
Surse proprii 75.120
51
Ctig brut 97.160 Impozit pe
profit
36.921
Ctig net 60.23
9
Tabel nr. 5
Evoluia contului de profit i pierdere
Cheltuieli Venituri
Explicaia Sum
e
Explicaia Sume
Dobnda bancar 10.00
0
Valoarea rezidual 12.000
Dobnda de la
client
95.160
Rulaj 10.00
0
Rulaj 107.16
0
Profit brut 97.160
Profit impozabil 97.160
Impozit pe profit 36.921
Rezultat net 60.23
9
Cnd este rentabil s iei n leasing i cnd s mprumui?
Pentru uurina calculelor presupunem c nu avem nici un leu i
pentru a achiziiona un bun avem dou posibiliti: s-l lum n leasing sau
s ne mprumutm de pe piaa de capital.
Presupunem c valoarea bunului este 100.000 lei i dac l lum n
leasing pltim 3 pli a cte 50.000 lei cu o rat implicit pe care o vom
afla. In plus, suntem obligai s asigurm bunul contra a 1.000 lei pe an i
s efectum lucrri de ntreinere obligatorii n valoare de 2.000 lei pe an.
Clauza de cumprare a bunului stabilete un pre de 3.000 lei.
Dac mprumutm bunul, pltim 100.000 lei i tot o rat a dobnzii
de 10%,pltibil n 3 ani, n anuiti egale. Presupunem c factorul de
actualizare este de 10%.
Dac am lua n leasing, am avea rate, cheltuielile de ntreinere i cu
asigurarea total deductibile, dar am plti TVA la fiecare rat i impozit pe
redeven la fiecare rat aplicat la valoarea comisionului, iar la valoarea
rezidual am plti att TVA ct i taxe vamale.
Dac am lua suma cu mprumut, am avea avantajul c putem
nregistra amortizarea, i ea este , fcnd abstracie de gradul de utilizare,
total deductibil.
52