Metodele si tehnicile de analiza a datelor sunt cele mai adecvate instrumente utilizabile

pentru identificarea unor structuri cauzale ce apar peste tot in jurul nostru, mai ales in mediul
economic.
Procesul de analiza a datelor apare ca fiind un proces specific de transformare
informationala, proces care are ca intrari datele primare, iar ca iesiri informatii sintetizatoare.
Conceptul cel mai important si cel mai frecvent intalnit in analiza datelor, care, de fapt, intra
si in alcatuirea numelui acestui tip de activitate stiintifica, este reprezentat de data. Datele reprezinta
expresii cantitative si calitative ale unor fenomene si procese din realitatea inconjuratoare.
Proiectul de fata isi propune sa analizeze anumiti indicatori financiari ai firmelor cotate pe
Bursa de Valori Bucuresti, cu scopul de a defini indicatorii cei mai reprezentativi care ilustreaza
performanta financiara a companiilor listate.
Datele folosite pentru analiza au preluate de pe site-ului Bursei de Valori Bucuresti si de pe
site-ul www.ktd.ro, pentru anul 2008 si privesc 34 de companii listate pe bursa la una din cele 2
categorii. Variabilele (indicatorii financiari ai firmelor) luate in considerare au fost (pentru fiecare
firma):
- Cifra de afaceri
- Nr. de salariati
- Profit net
- Indice de lichiditate
- Rentabilitatea economica
- Indicele PER (Price Earning Ratio);
- Indicele EPS (Earning per Share);
Valorile initiale ale datelor folosite in analiza sunt prezentate in tabelul de mai jos:
Cifra de
afaceri (mii
Nr.
Profit net
Rentabilitate
Indicator RON)
salariati (mii RON) Lichiditate economica (%)PER EPS (RON)
Companii
Simbol
1Aerostar Bacau ARS
152697.74
1609
9503.72
2.34
0.0622 7.03
0.0811
2Alro Slatina
ALR
1968015.55
3908 247226.96
1.42
0.1256 3.64
0.3464
3Amonil Slobozia AMO
216879.37
859
6927.94
1.11
0.0319 2.23
0.0062
4Antibiotice Iasi
ATB
215805.95
1523 10572.76
1.82
0.049 15.49
0.0232
Azomures
5
Tg. Mures
AZO
1144100.22
2494 50540.75
3.35
0.0442 1.61
0.0961
6Bermas Suceava BRM
Casa de
Bucovina Club de
7 Munte
BCM
CNTEE
Transelectrica
8 Bucuresti
9Comelf Bistrita
Compa S. A.
10 Sibiu
11Condmag SA
12Contor Group SA
Dafora SA
13 Medias

23072.06

258

917.52

1.49

0.0398

7.94

0.0426

4689.44

76

650.19

1.71

0.1386 14.41

0.0039

TEL
CMF

2924508.22
125959.06

2188
1096

41943.08
2086.94

1.28
1.02

0.0143 19.22
0.0166 53.29

0.5722
0.0891

CMP
COMI
CGC

310818.16
145313.19
44533.91

1840
917
376

439.64
8890.13
981.91

1.35
2.02
1.19

0.0014 47.28
0.0612 4.59
0.022 15.38

0.002
0.0514
0.0063

DAFR

269018.68

1112

2736.32

1.38

0.0102 13.91

0.0028

Energopetrol
14 Campina
ENP
Flamingo
International
15 Bucuresti
FLA
Impact Developer
16 & Contractor S.A. IMP
Mechel
17 Targoviste
COS
18Mefin Sinaia
MEF
Oil Terminal
19 Constanta
OIL
20Petrom
SNP
Prodplast
21 Bucuresti
PPL
Santierul Naval
22 Orsova
SNO
23Sinteza Oradea STZ
24Siretul Pascani SRT
SNTGN
25 TRANSGAZ SA TGN
26Socep Constanta SOCP
27Teraplast SA
TRP
28TITAN S.A.
MPN
Transilvania
Constructii SA
29 Cluj
COTR
Turism Felix S.A.
30 Baile Felix
TUFE
Turism, hoteluri,
restaurante
31 Marea Neagra
EFO
32UCM Resita
UCM
Vae Apcarom
33 Buzau
APC
34Vrancart Adjud VNC

23928.02

241

103.58

1.19

0.0043 31.28

0.0512

1057166.76

249

402.7

1.17

0.0004 58.04

0.0005

151688.18

160

8258.69

2.91

0.0544

0.76

0.0413

1107164.18
27405.43

3513 106330.96
611
165

1.64
2.26

0.096 1.17
0.006 36.57

1.5444
0.0312

134573.36
16750726.46

1273
1025.68
29861 1022387.5

0.86
1.48

0.0076 90.86
0.061 10.03

0.0018
0.018

66132.79

279

5151.06

7.59

0.0779 24.25

0.1361

125966.96
12287.24
14224.37

778
108
373

15404.01
52.47
310.18

1.87
7.16
3.67

0.1223 2.94
0.0043 327.58
0.0218 15.56

1.3485
0.0008
0.002

4918 239007.09
626
7613.71
540 19322.14
964
9794.49

1.72
10.79
2.12
0.63

0.2135 6.01
0.1294 7.22
0.0991 6.17
0.0333 15.85

20.2998
0.0222
0.0649
0.024

1119389.99
58818.01
194916.1
294472.57
58939.83

347

5532.68

2.16

0.0939

3.85

7.7978

55448.04

844

9639.95

1.08

0.1739

8.75

0.0194

39232.58
146012.01

589
2298

11811.75
1095.44

8.07
0.85

0.3011 9.48
0.0075 19.36

0.0612
0.0116

87390.13
115072.96

243
989

2137.55
5743.1

1.92
1.32

0.0245 15.19
0.0499 6.43

0.029
0.0083

Inainte de a fi utilizate in analiza, datele initiale au fost normalizate prin raportarea diferentei
dintre fiecare variabila si media sa la varianta acesteia. Valorile normalizate care au fost preluate in
SAS sunt prezentate in tabelul de mai jos:
Firma

Cifra_afaceri Nr_salariati

Profit_net

Lichiditate Rentab_econ PER

ARS

-10.0863775 -13.14867646 -10.202239 -34.720389

ALR

-9.455731048 -12.69377274 -8.8878534 -35.111845

-30.547941 -15.8848 -8.83906

AMO

-10.06408062 -13.29707915 -10.216481 -35.243748

-31.928381 -15.9097 -8.93161

ATB

-10.06445353 -13.1656933 -10.196328 -34.941647

-31.676454 -15.6756 -8.92698

AZO

-9.741961521 -12.97356128 -9.9753429 -34.290639

-31.74717 -15.9207 -8.90715

BRM

-10.13140982 -13.41599917 -10.249713

-35.08206

-31.811994 -15.8089 -8.92171

BCM

-10.13779599 -13.45201156 -10.251191 -34.988451

-30.356418 -15.6947 -8.93223

-31.481985

EPS

-15.825 -8.91123

TEL

-9.123442838 -13.03410958

-10.02288 -35.171414

-32.187674 -15.6098 -8.77763

CMF

-10.09566659 -13.2501839 -10.243247 -35.282043

-32.153789 -15.0083 -8.90906

CMP

-10.03144602 -13.10296843 -10.252355 -35.141629

-32.377724 -15.1144 -8.93275

COMI

-10.08894291 -13.28560267 -10.205632 -34.856548

-31.496717 -15.8681 -8.91931

CGC

-10.12395391 -13.39265048 -10.249357 -35.209708

-32.074233 -15.6776 -8.93158

DAFR

-10.04596728 -13.24701797 -10.239656 -35.128864

-32.248077 -15.7035 -8.93253

ENP

-10.13111245 -13.41936297 -10.254213 -35.209708

-32.334999 -15.3968 -8.91937

FLA

-9.772162446 -13.41778001 -10.252559 -35.218218

-32.392456 -14.9244 -8.93316

IMP

-10.08672822 -13.43539046 -10.209123 -34.477857

-31.596898 -15.9357 -8.92206

COS

-9.754793204 -12.77193149 -9.6668756 -35.018236

-30.984024 -15.9284 -8.51315

MEF

-10.12990439 -13.34615097 -10.253873 -34.754429

-32.309954 -15.3035 -8.92481

OIL

-10.09267396 -13.21516086 -10.249115 -35.350122

-32.286382

-14.345 -8.93281

SNP

-4.320176233 -7.558445952 -4.6019461 -35.086315

-31.499664

-15.772

PPL

-10.1164504 -13.4118439 -10.226305 -32.486541

-31.250684

-15.521 -8.89627

SNO

-10.09566384 -13.31310664 -10.169616 -34.920372

-30.596558 -15.8972 -8.56644

STZ

-10.13515649 -13.44567971 -10.254496 -32.669503

-32.334999 -10.1656 -8.93308

SRT

-10.13448353 -13.39324409 -10.253071 -34.154481

-32.07718 -15.6744 -8.93275

TGN

-9.750545924 -12.49392378 -8.9333016 -34.984196

-29.25295

SOCP

-10.11899157 -13.34318292 -10.212689 -31.124957

-30.491957 -15.8216 -8.92726

TRP

-10.07171072 -13.36019976 -10.147952 -34.813998

-30.938354 -15.8402 -8.91564

MPN

-10.03712453 -13.27630277 -10.200631 -35.447986

-31.907755 -15.6693 -8.92677

COTR

-10.11894925 -13.39838872 -10.224195 -34.796978

-31.014963 -15.8811 -6.81193

TUFE

-10.12016231 -13.3000472 -10.201486 -35.256513

-29.836359 -15.7946 -8.92802

EFO

-10.12579561 -13.35050412 -10.189478 -32.282303

-27.962379 -15.7817 -8.91665

UCM

-10.08870014 -13.01234385 -10.248729 -35.354377

-32.287855 -15.6073 -8.93014

APC

-10.10906554 -13.41896723 -10.242967 -34.899097

-32.037402 -15.6809 -8.92541

VNC

-10.09944845 -13.27135602 -10.223032 -35.154394

-31.663195 -15.8356 -8.93104

-15.843 -3.41079

Analiza corelatiilor dintre variabile (descrierea bidimensionala)

-8.9284

Empiric, am observat existenta anumitor legaturi intre variabilele analizate, insa gradul
corelatiei poate fi mai bine identificat prin calculul urmatorilor indicatori:
- coeficientul de corelatie Pearson;
- covarianta.
Corelatia dintre variabile conduce la redundanta informationala, lucru care poate distorsiona
analiza, precum si concluziile acesteia. Unul dintre obiectivele analizei multidimensionale a datelor
este tocmai reducerea acestei redundante. In cazul corelarii variabilelor, reprezentarea geometrica a
acestora nu este una ortogonala iar interpretarea distantelor dintre obiecte in acest spatiu este
alterata.
Output-ul obtinut prin rularea programului in SAS este dupa cum urmeaza:
The CORR Procedure
3 Partial Variables: Nr_salariati PER EPS
4 Variables:

Cifra_afaceri_ Profit_net Rentab_econ Lichiditate

Simple Statistics
Variable

Mean

Std Dev

Sum

Minimum

Maximum

Partial
Variance

Partial
Std Dev

Label

Nr_salariati

34

-13.07096

1.00000

-444.41264

-13.45201

-7.55845

Nr_salariati

PER

34

-15.48001

1.00000

-526.32025

-15.93568

-10.16564

PER

EPS

34

-8.67055

1.00000

-294.79873

-8.93316

-3.41079

EPS

Cifra_afaceri_

34

-9.84121

1.00000

-334.60103

-10.13780

-4.32018

0.03174

0.17815

Cifra_afaceri

Profit_net

34

-9.95317

1.00000

-338.40793

-10.25450

-4.60195

0.02863

0.16921

Profit_net

Rentab_econ

34

-31.44546

1.00000

-1069

-32.39246

-27.96238

0.84299

0.91814

Rentab_econ

Lichiditate

34

-34.66558

1.00000

-1179

-35.44799

-31.12496

1.00658

1.00328

Lichiditate

In tabloul Simple Statistic, se calculeaza pentru fiecare din cele 7 variabile media,
abaterea standard, valoarea minima si maxima, varianta partiala si abaterea standard partiala.
Se remarca ca pentru toate variabilele valoare STDEV=1, deoarece variabilele modelului au
fost normalizate initial.

Pearson Partial Correlation Coefficients, N = 34

Prob > |r| under H0: Partial Rho=0
Cifra_afaceri_
Cifra_afaceri_

Profit_net

1.00000

0.23804

Profit_net

Lichiditate

Lichiditate

0.23804

-0.10003

0.00521

0.1972

0.5924

0.9778

1.00000

0.36157

0.15657

0.0457

0.4003

1.00000

0.55914

0.1972
Rentab_econ

Rentab_econ

-0.10003

0.36157

0.5924

0.0457

0.00521

0.15657

0.55914

0.9778

0.4003

0.0011

0.0011
1.00000

Din analiza matricea de corelatii Pearson din tabloul Pearson Partial Correlation
Coefficients observam ca variabilele sunt putin corelate intre ele, singura corelatie mai
puternica fiind intre Rentab_econ si Lichiditate. Pentru aceste 2 variabile coefientul de
corelatie Pearson are valoarea de 55.91%, cu p-value de 0.0011.

Analiza componentelor principale

Analiza componentelor principale este o tehnica de analiza multidimensionala ce urmareste
descompunerea variabilitatii din spatiul cauzal initial intr-un numar mai redus de componente;
aceste componente nu se suprapun informational si redau cu pierderi minime continutul factorilor
considerati la inceput.
Pentru acest proiect analiza componentelor principale trebuie sa sintetizeze distinctiile dintre
firmele listate la bursa, existente la nivelul celor 7 factori studiati, printr-un numar mic de
componente ce au avantajul necorelarii.
Componentele principale sunt combinatii liniare ale variabilelor originale extrase pe criteriul
maximizarii variantei (varianta fiind o masura a cantitatii de informatie retinuta). Aceasta
modalitate de obtinere sprijina obiectivul optimalitatii: pierderea cu care se face transformarea
variabilelor initiale sa fie minima.
Am pornit de la un numar de 34 de observatii pentru fiecare analizand cate 7 variabile.
Rezultatele obtinute in urma rularii analizei componentelor principale in SAS sunt urmatoarele:
Rezultate Analiza Componentelor Principale
Observations

34

Variables

Media si varianta pentru fiecare dintre cele 7 variabile sunt redate in tabelul de mai jos:
Simple Statistics
Cifra_afaceri

Nr_salariati

Profit_net

Lichiditate

Rentab_econ

PER

EPS

Mean

-9.841206729

-13.07096000

-9.953174291

-34.66557540

-31.44545654

-15.48000741

-8.670550923

StD

1.000000000

1.00000000

1.000000000

1.00000000

1.00000000

1.00000000

1.000000000

Matricea de covarianta este redata in tabelul de mai jos. Se remarca ca varianta totala este
egala cu numarul de variabile, respectiv 7.
Covariance Matrix
Cifra_afaceri

Nr_salariati

Profit_net

Lichiditate

Rentab_econ

PER

EPS

Cifra_afaceri

1.000000000

0.982417621

0.966643680

-0.116063880

-0.005245987

-0.075948423

-0.000776150

Nr_salariati

0.982417621

0.999999999

0.983599602

-0.126512001

0.044432509

-0.095456419

0.077070303

Profit_net

0.966643680

0.983599602

1.000000000

-0.105090675

0.127585829

-0.101241468

0.156207488

Lichiditate

-0.116063880

-0.126512001

-0.105090675

0.999999999

0.372595168

0.270928644

-0.069740490

Covariance Matrix
Cifra_afaceri

Nr_salariati

Profit_net

Lichiditate

Rentab_econ

-0.005245987

0.044432509

0.127585829

0.372595168

1.000000002

-0.296137974

0.409586392

PER

-0.075948423

-0.095456419

-0.101241468

0.270928644

-0.296137974

1.000000000

-0.099927176

EPS

-0.000776150

0.077070303

0.156207488

-0.069740490

0.409586392

-0.099927176

1.000000000

Total Variance

Rentab_econ

PER

EPS

7.0000000007

Componentele principale sunt ordonate in tabelul Eigenvalues of the Covariance Matrix in

ordine descrescatoare a informatiei retinute, procent din varianta totala.
In tabelul Eigenvalues of the Covariance Matrix coloana Proportion releva procentul din
informatia initiala a fiecarei variabile care se regaseste sintetizata in componentele principale
extrase. Dupa cum putem observa, cele mai mari cantitati extrase sunt pentru Cifra_afaceri,
Nr_salariati, Profit_net, cantitatea minima fiind extrasa din EPS; aceasta din urma este cea mai
putin relevanta pentru stabilirea distinctiilor dintre firme. Astfel prima componenta principala
explica 43.01% din varianta totala, a doua componenta principala explica 22.49% din varianta
totala, cea de-a treia componenta principala explica 18% din varianta totala, iar cea de-a patra
explica 12.1% din varianta totala.
Se observa ca primele 3 componente au valori proprii mai mari decat 1 (Coloana
eigenvalue), acestea sunt retinute pentru analiza. Ele cumuleaza 83,51% din informatia totala.
Adaugarea unei noi componente ar mari acest procent la 95,60%.
Eigenvalues of the Covariance Matrix
Eigenvalue

Difference

Proportion

Cumulative

3.01094821

1.43669959

0.4301

0.4301

1.57424862

0.31404618

0.2249

0.6550

1.26020244

0.41331133

0.1800

0.8351

0.84689111

0.56796502

0.1210

0.9560

0.27892609

0.26094675

0.0398

0.9959

0.01797933

0.00717513

0.0026

0.9985

0.01080421

0.0015

1.0000

Eigenvectors reda coeficientii variabilelor originale in ecuatiile liniare ale componentelor

principale. In acelasi timp, ea sugereaza natura componentelor prin evidentierea puternicei corelatii
9

cu anumite variabile iniale. Astfel, componenta 1 se afla in legatura cu Cifra_afaceri, Nr_salariati si

Profit_net, Componenta 2 se afla in legatura cu Rentab_econ si EPS, componenta 3 se afla in
legatura cu Lichiditate si PER, componenta 4 se afla in legatura cu PER si EPS, componenta 5 se
afla in legatura cu Rentab_econ, componenta 6 se afla in legatura cu Cifra_afaceri, componenta 7 se
afla in legatura cu Nr_salariati.
Astfel prima componenta principala poate fi reprezentata ca o combinatie liniara din
variabilele originale astfel:
Prin 1=0.562514 x Cifra_afaceri + 0.570073x Nr_salariati + 0.570573x Profit_net +
(-.103893)x Lichiditate + 0.061213x Rentab_econ + (-.104376)x PER + 0.087210x EPS
In mod similar se pot reprezenta si celelalte componente principale ca si combinatii liniare
de variabilele originale.
Eigenvectors
Prin1

Prin2

Prin3

Prin4

Prin5

Prin6

Prin7

Cifra_afaceri

0.562514

-.112034

0.101713

-.057534

-.031154

0.774654

-.237299

Nr_salariati

0.570073

-.060575

0.079807

-.009543

-.024649

-.192276

0.792029

Profit_net

0.570573

0.011273

0.084071

0.031533

0.020160

-.592460

-.561107

Lichiditate

-.103893

0.297098

0.738088

-.274478

-.529524

-.020699

-.001682

Rentab_econ

0.061213

0.724416

0.112382

-.188650

0.646097

0.068067

0.034380

PER

-.104376

-.302446

0.620077

0.586885

0.410268

0.014679

0.012916

EPS

0.087210

0.528330

-.185251

0.735013

-.363123

0.081577

0.013662

Decizia asupra numrului de componente principale se poate fundamenta i pe seama

urmtorului grafic:

10

Dupa al doilea punct de pe grafic ce simbolizeaza cea de-a doua componenta, panta se
reduce si forma graficului se aplatizeaza.
Graficul de mai jos reprezinta graficul primelor 2 componente principale si poate fi utilizat
pentru a determina anumite trenduri urmate de variabile. Se remarca ca SNP este in extrema dreapta
a graficului inregistrand valori ridicate pentru cifra de afaceri si profitul net, in timp de DAFR se
afla in extrema stanga cu valori mult mai reduse pentru cifra de afaceri si profitul net. Admitand ca
primele doua componente principale sunt dintr-o distributie normala, graficul sugereaza ca punctele
de extrem (SNP, TGN, EFO) ar putea fi eliminate din analiza.

11

Analiza factoriala
Analiza factoriala isi propune identificarea unor factori ascunsi, necuantificabili, care sa
explice variabilele considerate initial.
Intr-o prima varianta, toate variabilele explicative sunt supuse testului de identificare a
factorilor comuni.
The FACTOR Procedure
Initial Factor Method: Principal Factors
Prior Communality Estimates: SMC
Cifra_afaceri_
0.97417168

Profit_net
0.97949979

Rentab_econ

Lichiditate

Nr_salariati

PER

EPS

0.55562171

0.37898420

0.98339848

0.28796072

0.41353694

Eigenvalues of the Reduced Correlation Matrix: Total = 4.57317353 Average = 0.6533105

Eigenvalue

Difference

Proportion

Cumulative

2.97532151

1.91088706

0.6506

0.6506

1.06443445

0.44231353

0.2328

0.8834

0.62212092

0.39413530

0.1360

1.0194

0.22798562

0.23569428

0.0499

1.0692

-.00770866

0.01065775

-0.0017

1.0676

-.01836641

0.27224750

-0.0040

1.0635

-.29061391

-0.0635

1.0000

12

4 factors will be retained by the MINEIGEN criterion.

Din tabelul Prior Communality Estimates se evidentiaza SMC (Squared Multiple

Correlation) pentru fiecare variabila.
Din tabelul Eigenvalues of the Reduced Correlation Matrix in care este explicata varianta
totala ni se sugereaza ca doar 4 factori vor fi retinuti de criteriul MINEIGEN.
Reprezentarea grafica este redata mai jos:
Initial Factor Method: Principal Factors
Scree Plot of Eigenvalues
|
3.0 +
1
|
|
|
|
|
2.5 +
|
|
|
|
|
2.0 +
|
|
E
|
i
|
g
|
e 1.5 +
n
|
v
|
a
|
l
|
u
|
2
e 1.0 +
s
|
|
|
|
|
3
0.5 +
|
|
|
4
|
|
0.0 +
5
6
|
|
|
7
|
|
-0.5 +
---------+---------+---------+---------+---------+---------+---------+---------+--------0
1
2
3
4
5
6
7
Number

13

Forma initiala a matricii factor este redata in tabelul Factor Pattern, iar varianta explicata
de fiecare din factori este redata in tabelul Variance Explained by Each Factor. Tabelul Final
Communality Estimates exprima proportia variantei variabilelor retinute de factorii comuni.

Factor Pattern
Factor1

Factor2

Factor3

Factor4

Cifra_afaceri_

Cifra_afaceri

0.97791

-0.12563

0.08414

-0.06941

Profit_net

Profit_net

0.99023

0.05942

0.03561

0.06637

Rentab_econ

Rentab_econ

0.08173

0.79116

0.07485

-0.12148

Lichiditate

Lichiditate

-0.13668

0.29927

0.59842

-0.06439

Nr_salariati

Nr_salariati

0.99220

-0.04956

0.04011

0.00168

PER

PER

-0.12712

-0.25272

0.44477

0.28780

EPS

EPS

0.11168

0.51312

-0.22501

0.34209

Variance Explained by Each Factor

Factor1

Factor2

Factor3

Factor4

2.9753215

1.0644344

0.6221209

0.2279856

Final Communality Estimates: Total = 4.889863

Cifra_afaceri_
0.98399855

Profit_net
0.98976186

Rentab_econ

Lichiditate

Nr_salariati

PER

EPS

0.65297735

0.47049895

0.98851977

0.36068147

0.44342455

Initial Factor Method: Principal Components

Prior Communality Estimates: ONE

14

Eigenvalues of the Correlation Matrix: Total

= 7 Average = 1
Eigenvalue

Difference

Proportion

Cumulative

3.01094821

1.43669959

0.4301

0.4301

1.57424862

0.31404618

0.2249

0.6550

1.26020244

0.41331133

0.1800

0.8351

0.84689111

0.56796502

0.1210

0.9560

0.27892609

0.26094675

0.0398

0.9959

0.01797933

0.00717513

0.0026

0.9985

0.01080421

0.0015

1.0000

2 factors will be retained by the NFACTOR criterion.

Doar 2 factori vor fi retinuti de analiza factoriala.

Factor Pattern
Factor1

Factor2

Cifra_afaceri_

Cifra_afaceri

0.97608

-0.14057

Profit_net

Profit_net

0.99006

0.01414

Rentab_econ

Rentab_econ

0.10622

0.90892

Lichiditate

Lichiditate

-0.18028

0.37277

Nr_salariati

Nr_salariati

0.98920

-0.07600

PER

PER

-0.18111

-0.37948

15

Factor Pattern
Factor1
EPS

EPS

0.15133

Factor2
0.66289

Variance Explained by Each

Factor
Factor1

Factor2

3.0109482

1.5742486

Final Communality Estimates: Total = 4.585197

Cifra_afaceri_
0.97249084

Profit_net
0.98042493

Rentab_econ

Lichiditate

Nr_salariati

PER

EPS

0.83741291

0.17145413

0.98428469

0.17680472

0.46232462

Tabelele urmatoare exprima rezultatele rotatiei ortogonale a celor 2 factori si matricea

transformarilor ortogonale corespunzatoare, prin folosirea Varimax.

Rotation Method: Varimax

Orthogonal Transformation Matrix
1

0.99287

0.11924

-0.11924

0.99287

Rotated Factor Pattern

Factor1

Factor2

Cifra_afaceri_

Cifra_afaceri

0.98588

-0.02317

Profit_net

Profit_net

0.98131

0.13210

Rentab_econ

Rentab_econ

-0.00292

0.91510

Lichiditate

Lichiditate

-0.22344

0.34861

Nr_salariati

Nr_salariati

0.99120

0.04249

16

Rotated Factor Pattern

Factor1

Factor2

PER

PER

-0.13457

-0.39837

EPS

EPS

0.07120

0.67621

Variance Explained by Each

Factor
Factor1

Factor2

2.9905202

1.5946767

Final Communality Estimates: Total = 4.585197

Cifra_afaceri_
0.97249084

Profit_net
0.98042493

Rentab_econ

Lichiditate

Nr_salariati

PER

EPS

0.83741291

0.17145413

0.98428469

0.17680472

0.46232462

Reprezentarea grafica este redata de graficul de mai jos:

Plot of Factor2*Factor1. Legend: A = 1 obs, B = 2 obs, etc.
Factor2 |
4+
|
|
|
A
|
|
|
3+
|
|
|
A
|
|
|
2+
|
|
|
|
|
A
|
A
1+
|
|
A
|
A AA
|
A A
|
A

17

|
0+
AA
|
A A
|
AAB
A
|
AA
|
AAA A
|
BAA
|
A
-1 +
B
|
|
|
A
|
|
|
-2 +
|
--+-----------+-----------+-----------+-----------+-----------+-----------+-----------+-1
0
1
2
3
4
5
6
Factor1

Analiza Cluster:
Clusterizarea este, alaturi de clasificare si discriminare, o metoda de recunoastere a
formelor, avand ca scop identificarea unor niveluri de structurare naturala, latenta, a obiectelor pe
anumite grupe, sau clase. Dezvoltarea acestor metode de-a lungul timpului si diversificarea se
datoreaza necesitatii ce caracterizeaza multe domenii de activitate pentru: tipologii, modele
predictive de incadrare intr-o clasa, esentializare a unui volum mare de informatie , etc.
Apartenenta unui obiect la o anumita clasa se realizeaza prin prisma caracteristicilor sale,
date prin variabile explicative cu o putere de discriminare mare. In functie de conditiile in care se
realizeaza aceasta clasificare se disting metode supervizate, sau controlate, si nesupervizate
(necontrolate). Diferenta consta in cunoasterea, sau nu, apriorica, a apartenentei obiectelor din
esantionul considerat la una din starile naturii (clase posibile).
Analiza cluster urmareste organizarea datelor sub forma unor structuri informationale
semnificative, relevante. Aceasta este folosita atat pentru clasificarea variabilelor, cat si pentru cea a
obiectelor si este o metoda exploratorie, deoarece input-ul acestei analize nu include setul complet
de invatare (informatii despre apartenenta la clase a obiectelor unui esantion). Ea grupeaza obiectele
in urma evaluarii dupa diferite metode a distantelor dintre ele,astfel incat sa se obtina o variabilitate
minima in fiecare clasa si o variabilitate maxima intre clasele construite.
In cazul de fata, clasificarea relevanta este cea a obiectelor, respectiv cea a firmelor listate la
bursa. Metoda folosita initial in analiza este cea de clasificare ierarhica. In cazul clasificarii
ierarhice numarul de clustere nu este cunosc, iar algoritmul ne furnizeaza solutii multinivel ce difera
intre ele prin numar de clustere si grad de agregare. Alegerea numarului optim de clase se realizeaza
in functie de obiectivele cercetatorului si de rezultatele obtinute prin calcul statistic.
Intre metodele de clasificare ierarhica se face distinctia dintre:

18

Algoritm de clasificare prin agregare algoritm ascendent care comaseaza succesiv

clasele pana la obtinerea uneia singure.
Algoritm de clasificare prin dezagregare sau divizare algoritm descendent care
porneste de la un singur cluster pe care il imparte succesiv, obtinandu-se mai multe
subdiviziuni.

The CLUSTER Procedure

Ward's Minimum Variance Cluster Analysis

Tabelul Eigenvalues of the Covariance Matrix reprezinta matricea de covarinta a valorilor

proprii. Pe coloana Cumulative regasim proportia variantei asociate fiecarei valori proprii. Se
remarca ca abaterea standard este 1, iar patratul distantei dintre variabile este 3.741657.
Eigenvalues of the Covariance Matrix
Eigenvalue

Difference

Proportion

Cumulative

3.01094821

1.43669959

0.4301

0.4301

1.57424862

0.31404618

0.2249

0.6550

1.26020244

0.41331133

0.1800

0.8351

0.84689111

0.56796502

0.1210

0.9560

0.27892609

0.26094675

0.0398

0.9959

0.01797933

0.00717513

0.0026

0.9985

0.01080421

0.0015

1.0000

Root-Mean-Square Total-Sample Standard Deviation

Root-Mean-Square Distance Between Observations

3.741657

Tabelul Cluster History prezinta istoricul clusterelor, primele 2 coloane cuprinzand

numarul clusterului si numele clusterelor agregate. Fiecare variabila este identificata prin CLn, unde
n este numarul clusterului. Urmatoarele coloane reprezinta numarul de observatii in noul cluster si
coeficientul semipartial R2 . Urmatoare valoare reprezinta scaderea proportiei variantei inregistrata
prin unirea a 2 clustere.
Coeficientul de corelatie multipla R2 reprezinta proportia variantei inregistrate de fiecare
cluster. Se observa ca daca datele sunt grupate in 3 clustere, proportia variantei incorporate de
clustere este 57%. Valoarea asteptata pentru R2 este data de coloana ERSQ. Aceste asteptati sunt
aproximate sub ipoteza nula ca datele au o distributie uniforma.
Urmatoarele 3 coloane reprezinta valorile criteriului cubic de clusterizare (CCC), pseudo F
(PSF), si statistica t2 (PST2). Aceste statistici sunt utile pentru a estima nr de clustere.

19

Cluster History
NCL

Clusters Joined

FREQ

SPRSQ

RSQ

ERSQ

CCC

PSF

PST2

33

ARS

COMI

0.0001

1.00

366

32

BRM

VNC

0.0001

1.00

330

31

CGC

DAFR

0.0001

1.00

298

30

AMO

CL32

0.0002

.999

263

1.7

29

CMF

CMP

0.0002

.999

236

28

CL33

ATB

0.0003

.999

218

3.1

27

CL31

APC

0.0003

.999

206

2.0

26

CL30

MPN

0.0004

.998

183

2.9

25

ENP

MEF

0.0005

.998

168

24

CL29

FLA

0.0005

.997

158

2.2

23

SNO

TRP

0.0006

.997

151

22

CL28

IMP

0.0007

.996

143

3.9

21

CL27

UCM

0.0007

.995

137

3.5

20

BCM

CL23

0.0008

.994

133

1.4

19

CL21

CL25

0.0010

.994

128

2.4

18

AZO

SRT

0.0013

.992

120

17

CL24

OIL

0.0016

.991

113

4.2

16

ALR

COS

0.0022

.988

103

15

CL26

CL19

10

0.0024

.986

96.1

5.7

14

CL22

CL18

0.0025

.984

92.1

4.3

13

CL20

TUFE

0.0025

.981

90.6

3.7

12

CL15

TEL

11

0.0044

.977

83.8

6.8

11

PPL

SOCP

0.0055

.971

77.6

10

CL14

CL12

17

0.0087

.963

68.5

8.7

CL16

CL13

0.0094

.953

63.5

6.2

20

T
i
e

Cluster History
NCL

Clusters Joined

FREQ

SPRSQ

RSQ

ERSQ

CCC

PSF

PST2

CL10

CL17

21

0.0137

.939

57.6

10.0

CL9

COTR

0.0162

.923

54.1

5.2

CL11

EFO

0.0251

.898

.714

12.7

49.4

4.6

CL8

CL7

28

0.0520

.846

.667

10.3

39.9

19.0

CL6

STZ

0.1206

.725

.604

4.78

26.4

7.9

CL5

TGN

29

0.1551

.570

.507

1.82

20.6

33.9

CL3

CL4

33

0.1697

.401

.355

1.04

21.4

12.2

CL2

SNP

34

0.4007

.000

.000

0.00

21.4

T
i
e

Graficul urmator prezinta trei statistici pentru estimarea numarului de clustere. Varfurile
graficului CCC cu valori mai mari decat 2 sau 3 indica clustere bune. Valorile intre 0 si 2 indica
posibile clustere.
O alta metoda de stabilire a numarului de clustere este prin statistica pseudo F. Valorile
relativ mari indica un numar bun de clustere.

21

Dendograma este graficul care evidentiaza structura clusterelor, componenta lor si etapele
de agregare in urma carora au fost obtinute. Aceasta ne poate ajuta sa decidem asupra numarului
optim de clase ce trebuie retinute in analiza, prin aparitia unor gap-uri.

22

Un astfel de gap este evidentiat si in graficul urmator prin linia rosie: ea intersecteaza
dendograma in 6 puncte, ceea ce ne sugereaza formarea a sase clustere.
23

24

Firmele din cele 6 grupe sunt:

Grupa 1 : SNP
Grupa 2 : STZ
Grupa 3 : EFO, SOCP, PPL
Grupa 4 : TGN
Grupa 5 : COTR, TUFE, TRP, SNO, BCM, COS, ALR
Grupa 6 : OIL, FLA, CMP, CMF, TEL, MEF, ENP, UCM, APC, DAFR, CGC,
MPN, VNC, BRM, AMO, SRT, AZO, IMP, ATB, COMI, ARS

25