Tema: Analiza i evaluarea Riscului de afaceri la ntreprindere

1. Riscul strategic 2. Riscul de management 3. Evaluarea Riscului economic prin : ---- Coeficientul de levier operaional ---- Pragul de rentabilitate ---- Variabilitatea indicatorilor de rezultat ---- Modificarea sortimentului de produse 4. Riscul necompetitivitii

Tema 1: Riscul n activitatea ntreprinderii

I. Riscul de afaceri este delimitat n dou mari categorii, n funcie de cauzele sau natura expunerii:
I. Riscul strategic este riscul inerent relaiilor agentului economic cu piaa: clieni, furnizori, concurenii .a., cuprinde urmtoarele elemente definitorii: - riscul relaiilor de afaceri. Riscul nrutirii relaiilor de afaceri cu partenerii existeni, al dispariiei unor parteneri, al ntreruperii relaiilor cu unii dintre acetia; - riscul structurii pieei. Riscul modificrii structurii pieei: schimbarea ponderilor categoriilor de consumatori, migrarea unor categorii de consumatori pe alte piee, schimbarea preferinelor consumatorilor, precum i riscul schimbrii cotei de pia deinute; - riscul investiiilor n cercetare/dezvoltare. Riscul inerent oricrei activiti de cercetare i dezvoltare: rezultate nefavorabile ale cercetrilor, probleme de proiectare i implementare a produselor n baza rezultatelor cercetrilor efectuate etc.; - riscul economic. Riscul aferent nrutirii mediului de afaceri: recesiune, scderea veniturilor consumatorilor, scderea cererii pentru unele produse ale ntreprinderii etc.; - riscul de produs. Riscul compromiterii unor produse viabile, precum i riscul lansrii de produse neviabile pe pia (politic eronat de marketing). Acest tip de risc include i riscul de politic de marketing riscul elaborrii, proiectrii i promovrii unei politici de marketing necorespunztoare sau eronate; - riscul dinamicii pieei (market dynamics risk). Riscul schimbrii neateptate a dinamicii unui segment de pia ca urmare a unor evenimente nefavorabile. Unii l asimileaz riscului de discontinuitate, tip specific de risc financiar ;

Tema 1: Riscul n activitatea ntreprinderii

II. Riscul de management - inerent activitii de administrare a societii, cuprinde:

- risc de gestiune (administrative risk) sau risc administrativ. Riscul promovrii unor politici comerciale, financiare, de investiii, de personal, de dividend, de autofinanare etc., eronate sau improprii cu activitatea unei societi comerciale; - riscul structurii organizaionale. Riscul conceperii unei structuri organizaionale neadecvate activitii economice desfurate, al delegrii improprii a responsabilitilor, al lipsei de coeren ntre subdiviziunile ntreprinderii, apariiei unor eventuale probleme de comunicare i circulaie a informaiei n cadrul ntreprinderii, precum i riscul apariiei unor eventuale conflicte de competen ntre personalul sau subdiviziunile ntreprinderii etc.; - riscul de planificare. Riscul unei planificri eronate a afacerii, precum i riscul unor previziuni eronate (supra - i subestimri) a unor evenimente, indicatori etc.; - riscul de extindere. Riscul extinderii afacerii in baza unei planificri i/sau strategii de marketing prost concepute; - riscul de monitorizare. Riscul obinerii de rezultate eronate n urma monitorizrii i investigrii unor evenimente, fenomene, procese, produse, segmente de pia etc.; - riscul de raportare. Riscul raportrii eronate a informaiei n cadrul ntreprinderii. Acest tip de risc cuprinde i riscul contabil rezult din semnale improprii induse de rapoartele contabile, financiare, statistice (ex. la insistena unor funcionari prea ambiioi dornici de a fi promovai n baza unor performane iluzorii). Riscul contabil se afl ntr-o strns legtur cu riscul de monitorizare.

Tema: Analiza i evaluarea riscului de afaceri la ntreprindere Riscul economic Riscul economic reflect sensibilitatea rezultatului economic la variaia nivelului activitii de baz desfurate de ntreprindere Riscul economic sau de exploatare reflect variabilitatea rezultatului economic n funcie de modificarea condiiilor de exploatare. Rezultatele de exploatare nu sunt certe deoarece nici veniturile i nici costurile care determin aceste rezultate nu sunt certe

Veniturile sunt influenate de condiiile economice sau de activitatea concurenilor, de preul de vnzare sau de cantitile vndute (sau de ambele variabile cantitative), ceea ce face ca ele s fie diferite fa de previziuni. Acest risc este denumit riscul vnzrilor. Costurile de exploatare sunt compuse din costuri fixe i costuri variabile, iar cu ct ponderea costurilor fixe de exploatare este mai ridicat, cu att mai greu i va fi unei firme s-i adapteze costurile sale de exploatare la schimbrile nregistrate n volumul vnzrilor.
MASTERAT, ENICOV I. 4

Tema: Analiza i evaluarea riscului de afaceri la ntreprindere Riscul economic n funcie de natura factorilor, care contribuie la generarea anumitor tipuri de risc, riscul economic poate fi clasificat astfel: --- riscul legat de programul de producie i de comercializare; --- riscul legat de asigurarea i utilizarea resurselor umane; --- riscul legat de asigurarea i utilizarea mijloacelor fixe, inclusiv a prii active; --- riscul legat de aprovizionarea, asigurarea i utilizarea resurselor materiale.

Analiza i evaluarea riscului economic i a factorilor ce l determin se efectueaz n baza analizei de variabilitate (sensibilitate) a profitului. Acest studiu se sprijin, n principal, pe noiunea de levier operaional. Analiza efectului de levier operaional are ca obiectiv evaluarea sensibilitii rezultatului financiar la variaia nivelului activitii de baz desfurate de ntreprindere. Aceast sensibilitate este condiionat de structura consumurilor i cheltuielilor variabile i constante (fixe).
MASTERAT, ENICOV I. 5

Riscul economic
Structura costurilor, din punctul de vedere al ponderilor deinute de costurile fixe i variabile, depinde n mare msur de sectorul de activitate al firmei respective. ns chiar i sectoarele care prin specificul lor necesit costuri fixe mai ridicate (transporturile aeriene, construcia de automobile, construcia de echipamente complexe) au totui la ndemn posibilitatea de a corela, ntr-o anumit msur, volumul activitii cu nivelul costurilor pe care le suport. Riscul care provine dintr-o anumit compoziie a costurilor variabile i fixe este denumit risc de exploatare. Riscul de exploatare va fi cu att mai mare cu ct ponderea costurilor fixe de exploatare, comparativ cu costurile variabile de exploatare, va fi mai mare. Principalii factori care influeneaz riscul economic sau de exploatare sunt cifra de afaceri, structura cheltuielilor de exploatare, precum i apropierea dintre nivelul produciei efective i cea corespunztoare punctului critic. Rezultatele obinute de ntreprindere sunt mai mult sau mai puin influenate de o serie de evenimente ca: majorarea preului la resursele energetice, creterea cheltuielilor pentru ntreinerea forei de munc, sporirea concurenei, inovaia tehnologic etc. Gradul de sensibilitate a rezultatelor obinute face ca fiecare ntreprindere s fie privit prin prisma unei investiii cu diferit grad de risc. De regul, riscul depinde nu numai de factorii generali (preul de vnzare, costul vnzrilor, veniturile din vnzri etc.), ci i de structura consumurilor i a cheltuielilor efectuate, n concordan cu volumul vnzrilor. n acest context, n teoria economic s-a impus analiza cost-volum-profit, numit i analiza pragului de rentabilitate, ca o modalitate operaional i eficient de analiz a riscului.
MASTERAT, ENICOV I. 6

Riscul economic
Deci, pragul de rentabilitate reprezint punctul de plecare n analiza sensibilitii" rezultatelor ntreprinderii la variaiile volumului vnzrilor, deoarece el face posibil determinarea acelui volum de vnzri n corelare cu o astfel de marj de contribuie total care ar acoperi consumurile i cheltuielile constante (fixe). Concomitent, el permite calculul direct al profitului scontat ce coincide cu marja de contribuie care depete pragul de rentabilitate. Pentru folosirea informaiei n analiza cost-volum-profit, i, respectiv, n analiza riscului economic, este necesar a lua n considerare unele ipoteze adaptate la normele i cerinele SNC din Republica Moldova. Dac aceste ipoteze nu se respect, exist posibilitatea apariiei unor erori semnificative i formularea unor concluzii eronate n urma analizei. Coninutul acestor ipoteze poate fi redat astfel:
---- Volumul produciei fabricate este factorul ce provoac att modificarea consumurilor i cheltuielilor ntreprinderii, ct i volumul vnzrilor. Totodat, influena altor factori, cum ar fi: productivitatea muncii, structura i sortimentul produselor vndute, nivelul preurilor, tehnologiile folosite se exclude ---- n unitile naturale analiza se efectueaz doar pentru un produs sau pentru o gam de produse considerat drept referin. Aceeai analiz, efectuat n unitile valorice, exclude aceast restricie; consumurile i cheltuielile pot fi, totalmente, divizate n convenional-variabile i convenional constante, n funcie de modificarea volumului produciei. Totodat, exist unele dificulti att privind corectitudinea i plenitudinea gruprii consumurilor i cheltuielilor n variabile i constante, ct i privind alegerea metodei de repartizare a consumurilor i cheltuielilor constante.
MASTERAT, ENICOV I. 7


Ipoteze continuare: ---- analiza se efectueaz doar pe termen scurt. Trebuie de luat n considerare faptul c doar pe o perioada scurt de timp (nu mai mare de un an) consumurile i cheltuielile fixe nu se modific sau se modific neesenial, i se modific doar sub aciunea volumului produciei fabricate. Ali factori ntr-o perioad scurt nu influeneaz volumul vnzrilor; ---- n procesul analizei sunt utilizate noiunile: a) |rezultatul net din activitatea operaional", care reprezint rezultatul din activitatea operaional obinut dup calculul dobnzilor, diminuat cu cheltuielile privind impozitul pe venit aferente activitii operaionale; b) rezultatul din activitatea operaional pn la calculul dobnzilor" este rezultatul din activitatea operaional nsumat cu valoarea cheltuielilor aferente plii dobnzilor pentru credite i mprumuturi. Astfel, rezultatele din alte tipuri de activiti se omit, deoarece ele nu au o legtur direct cu indicatorii examinai. ---- rezultatul din activitatea operaional se determin prin utilizarea metodei marjei de contribuie sau metodei costurilor variabile. n acest caz, volumul produciei fabricate este egal cu volumul producie" vndute i valoarea altor venituri operaionale se omite. Totui, trebuie menionat faptul c atunci cnd valoarea altor venituri operaionale ocup o pondere semnificativ n rezultatul operaional i constituie o surs constant de venit pentru ntreprindere, ea poate fi adugat la suma veniturilor din vnzri activitii de baz ale ntreprinderii.

MASTERAT, ENICOV I.

Deci, analiza cost-volum-profit i, respectiv, analiza riscului economic al unei ntreprinderi necesit obinerea permanent a informaiei operative nu numai cu caracter extern, ci i cu caracter intern - informaia aferent consumurilor de producie i cheltuielilor perioadei.
n practica economic problema respectiv este soluionat prin aplicarea metodei direct-costing". Metoda direct-costing" permite conducerii s delimiteze clar consumurile i cheltuielile care variaz direct cu volumul produciei i consumurile i cheltuielile care se menin la un nivel constant, indiferent de acest volum.

MASTERAT, ENICOV I.

Relaiile de baz folosite n metoda ,direct-costing" sunt urmtoarele: Veniturile din vnzri - Consumurile i cheltuielile variabile = Marja de contributie Marja de contribuie - Consumurile i cheltuielile constante = Profitul (sau pierderea) operaional. Metoda direct-costing" ofer posibilitatea s se cunoasc dac volumul vnzrilor este suficient pentru a acoperi consumurile i cheltuielile constante. Totui, aplicarea metodei nominalizate la ntreprinderile de producie autohtone se complic att de dificultile privind corectitudinea i plenitudinea gruprii consumurilor i cheltuielilor n variabile i constante, ct i de dificultile repartizrii consumurilor constante pe produse concrete. Divizarea consumurilor i cheltuielilor n constante i variabile este convenional, deoarece consumurile i cheltuielile pot fi convenionalconstante sau convenional- variabile. Cu toate acestea, avantajele metodei direct- costing" de multe ori acoper neajunsurile caracterului convenional al divizrii consumurilor i cheltuielilor.
MASTERAT, ENICOV I. 10

Riscul economic poate fi analizat prin prisma coeficientului de levier operational care exprima elasticitatea rezultatului din activitatea operaional pn la calculul dobnzilor, n raport cu volumul vnzrilor, coeficientul de levier operaional (CLO) sau Degree Operating Leverage = DOL

Coeficientul de levier operaional se poate calcula, exprimnd volumul vnzrilor ntreprinderii prin veniturile din vnzri, dup urmtorul model:

VV CV q * p q * cv q ( p cv) M CLO = = = = VV CV CF q * p q * cv CF q ( p cv) CF RAO

Unde:

VV - veniturile din vnzri, CV - consumurile i cheltuielile variabile totale; cv - consumurile i cheltuielile variabile pe unitate de produs, p pretul pe unitate de produs. Concluzie: riscul economic (CLO) este dependent de modificarea cantitii de produse vndute, preul de vnzare, costul de producere (costul variabil i costul fix), respectiv marja de contribuie i rezultatul din activitatea operaional.
MASTERAT, ENICOV I. 11

Din cele menionate mai sus, rezult c dac la ntreprindere coeficientul de levier operaional este ridicat, atunci schimbrile neeseniale ale veniturilor din vnzri vor avea consecine importante asupra rezultatului din activitatea operaional pn la calculul dobnzilor. Acesta poate progresa foarte sensibil la o cretere a veniturilor, dar, totodat, poate scdea mult la o reducere a acestora. EX. S calculm CLO, avnd urmtoarele date: - veniturile din vnzri (VV), mii Iei 2500,0 - consumurile i cheltuielile variabile (CV), mii lei 1250,0 - consumurile i cheltuielile fixe (CF), mii lei 450, 0 -rezultatul din activitatea operaional pn / calculul dobnzilor (RAO),mii lei 800, 0 Calculul CLO: CLO = (VV - CV)/[VV -CV- CF] = (2500,0-1250,0) /[(2500,0 -1250,0) - 450,0] =1,5625 puncte. Concluzie: Se poate meniona c o variaie de 1% a cantitii de produse vindute antreneaz o cretere de 1,5625% a RAO.

MASTERAT, ENICOV I.

12

EX. - continuare Calculul variaiei n % al RAO care ar rezulta dintr-o cretere, apoi dintr-o reducere cu 25% a cantitii produselor vndute: RAO in % = ( VV+ CV) n % x CLO = 0,25 x 1,5625 = 0,3906 puncte. Dac cantitatea de produse vndute se va majora cu 25%, respectiv se va majora att vanitul din vnzri, ct i cheltuielile variabile) fie VV= 2500,0 x 1,25 = 3125,0 mii lei, CV=1250 x 1,25 = 1562,5 lei, RAO va fi egal cu 800,0 x 1,3906 = 1112,5 mii lei, respectiv, se va nregistra o cretere egal cu: 1112,5 - 800,0 = 312,5 mii lei. Calculm procentajul creterii RAO: RAO = (1112,5 - 800,0)/800,0 = 0,3906puncte. Presupunem acum o reducere cu 25% a veniturilor din vnzri. Scderea RAO este de 800,0 x 0,3906 = 312,5 mii lei. RAO rectificat va fi egal cu 800,0 - 312,5 = 487,5 mii lei. Deci, reducerea veniturilor cu 25% va condiiona obinerea unui RAO n mrime de 487,5 mii lei. Optarea pentru coeficientul de levier operaional la analiza riscului economic este argumentat prin faptul c, practic, n toat literatura de specialitate, acesta este considerat a fi acel indicator care cel mai amplu i vdit denot i materializeaz existena riscului economic la ntreprindere. CLO este indicatorul prin intermediul cruia managerii pot alege strategia optim n gestionarea consumurilor i cheltuielilor, instrumentul cu ajutorul cruia se gestioneaz corelaia dintre nivelul eficacitii i nivelul riscului economic al ntreprinderii.
MASTERAT, ENICOV I. 13

Evaluarea riscului economic metoda pragului de rentabilitate

Evaluarea riscului economic se bazeaz pe modelul pragului de rentabilitate materializat n dou componente: 1. Calcularea ratei riscului economic (Rre ) dup relaia:

Rre

= VVPC / VVefectiv x100

CF CF p p cv p cv = Rre = qef * p qef Cu ct aceast rat este mai mare, cu att riscul va fi mai mare i invers;

unde: VVpr- volumul vnzrilor n punctul critic; VVefectiv volumul vnzrilor efectiv.

MASTERAT, ENICOV I.

14

Evaluarea riscului economic metoda pragului de rentabilitate

2. Calcularea indicelui de securitate (Is ) sau coeficientului siguranei, care pune n eviden marja de securitate de care dispune unitatea de producie :

I = (VV

efectiv

VVPC ) / VVefectiv

SAU

Is = 1 Rec

qef * p q pc * p p ( qef q pc ) ( qef q pc ) VVefectiv VV pc Is = = = = VVefectiv qef * p p * qef qef CF qef VV qef q pc p cv efectiv VV pc Is = = = VVefectiv qef qef
Marja de securitate a ntreprinderii va fi cu att mai mare, cu ct indicele este mai mare.

Evaluarea riscului economic, conform unor autori, mai poate fi fcut i cu ajutorul indicatorului de poziie", fa de pragul de rentabilitate. Acest indicator este exprimat att n mrimi absolute (Ipoz), ct i n mrimi relative (Ipoz'): mrimi absolute: mrimi relative: 1 I poz = (VVefectiv VVPC ) / VVPC poz efectiv PC

= VV

VV

MASTERAT, ENICOV I.

15

Evaluarea riscului economic metoda pragului de rentabilitate

Indicatorul de poziie n mrime absolut mai este cunoscut i sub denumirea de flexibilitate absolut , rezerv fa de pragul de rentabilitate sau indicatorul siguranei. Acest indicator exprim capacitatea unei ntreprinderi de a-i modifica i a-i adapta producia la cerinele pieei. Este de dorit ca dimensiunea acestui indicator s fie ct mai mare, pentru a evidenia o flexibilitate a ntreprinderii ridicat, respectiv un risc economic sczut.

Indicatorul de poziie n mrime relativ numit i coeficient de volatilitate nregistreaz valori mai mari, atunci cnd riscul este minim.

Situaia ntreprinderilor n raport cu pragul de rentabilitate poate fi caracterizat ca: Instabil volumul efectiv al vnzrilor se situeaz cu, cel puin, 10% peste pragul de rentabilitate; Relativ stabil - volumul efectiv al vnzrilor se situeaz cu 20% peste punctului critic; Confortabil - volumul efectiv al vnzrilor depete cu 20% nivelul punctului critic.
MASTERAT, ENICOV I. 16

Analiza factoriai a riscului economic variabilitatea indicatorilor de rezultat Dup cum s-a menionat deja, coeficientul de levier operaional se calculeaz ca raportul dintre marja consumurilor i cheltuielilor variabile: M = qi(pi ci), i rezultatul din activitatea operaional pn la calculul dobnzilor: RAO = qi(pi - ci) - CF. Astfel, formula general a coeficientului de levier operaional (CLO) poate fi prezentat n felul urmtor:

qi ( pi ci ) M VV CV CLO = = = RAO VV CV CF qi ( pi ci ) CF
Unde: m - cantitatea vndut a produsului i; Pi - preul produsului i; Ci - consumurile i cheltuielile variabile unitare.
MASTERAT, ENICOV I. 17

Analiza factoriai a riscului economic variabilitatea indicatorilor de rezultat In baza formulei respective a levierului operaional n expresie valoric se poate constata c asupra modificrii lui acioneaz urmtorii factori: --- modificarea structurii i sortimentului veniturilor din vnzri - q; --- modificarea consumurilor i cheltuielilor variabile unitare - c; --- modificarea consumurilor i cheltuielilor constante (fixe) - CF; --- modificarea preurilor unitare - p.

Analiza factorial se va realiza dup formulele:

CLOq =

q (p
1

c0 )

q (p
1

c0 ) CF0
0

q q
0

( p0 c0 )

( p0 c0 ) CF0
1 0

CLOc =

q (p
1

c1 )

q (p
1

c1 ) CF0

q (p q (p
1 0

c0 )

c0 ) CF0
18

MASTERAT, ENICOV I.

Analiza factoriai a riscului economic variabilitatea indicatorilor de rezultat

CLOCF =
CLOp =

q (p
1

c1 )

q (p
1
1 1 1

c1 ) CF1
1

q
1

0 0

( p0 c1 ) c0 ) CF0
0

q (p
1 1

q (p q (p

c1 )

c1 ) CF1

q (p q (p
0

c1 )

c1 ) CF1

Pentru a determina, care component a consumurilor i cheltuielilor variabile a influenat mai mult asupra modificrii CLO, se utilizeaz metoda participrii prin cot. CV = CDM + CDRM + CIPv + ChPv , unde: CDM - consumurilor directe de materiale; CDRM - consumurilor directe privind retribuirea muncii; CIPv - consumurilor indirecte variabile de producie; ChPv - cheltuielilor perioadei variabile.
MASTERAT, ENICOV I. 19

CONCLUZII: Obiectivul oricrei ntreprinderi sau al unui grup, n vederea reducerii riscului economic, ar putea rezulta n modul urmtor: --- creterea veniturilor din vnzri; --- reducerea consumurilor i cheltuielilor fixe i micorarea punctului critic; --- modificarea structurii i sortimentului produselor; --- restaurarea marjelor. Creterea veniturilor trebuie s nsoeasc o cretere a prilor de pia, ceea ce presupune c ntreprinderea dispune de o real for de vnzare. n caz contrar, se contureaz o eschivare (subterfugiu) dinainte caracterizat prin scderea brusc a rentabilitii pe msur ce cresc veniturile. Politicile care conduc la diminuarea consumurilor i cheltuielilor fixe trebuie s fie urmate cu circumspecie.

MASTERAT, ENICOV I.

20

Reducerea riscului economic n baza perfecionrii sortimentului produselor fabricate

Un factor important al activitii ntreprinderii de producie ce determin nivelul riscului i rentabilitate a produselor finite este corespunderea sortimentului i nomenclatorului articolelor fabricate, conform cerinelor cumprtorilor. Este important s examinm modul de utilizare a informaiei la ntreprinderile de producie pentru adoptarea deciziilor, care influeneaz asupra volumului i sortimentului produciei fabricate. n particular, managerii adopt decizia privind nceperea fabricrii unui produs nou sau continuarea fabricrii setului tradiional de produse.

Problema care trebuie rezolvat este cunoaterea produselor care contribuie cel mai mult la reducerea riscului ntreprinderii n condiiile n care resursele sunt limitate. Astfel, momentul-cheie n determinarea structurii portofoliului de produse este

minimalizarea riscului n cazul existentei capacitilor de producie i a cererii la produse. Dac ntr-o perioad scurt de timp se schimb structura portofoliului de
produse, se modific numai consumurile variabile, care depind de volumul de producie i vnzri. Pornind de la aceasta, se examineaz cota-parte a fiecrui tip de produs n volumul total al produciei finite. Cu ct este mai mare cota-parte a produselor cu o marj de contribuie mai nalt, cu att mai mare va fi profitul operaional al ntreprinderii i cu att mai puin aceast ntreprindere va fi supus influenei riscului economic
MASTERAT, ENICOV I. 21

Rcducerea riscului economic n baza perfecionrii sortimentului produselor fabricate

La analiza influenei schimbrilor structurale n sortimentul produciei finite asupra riscului economic al unei ntreprinderi de producie se poate utiliza metoda ecuatiei i metoda marjei de contribuie. In acest caz, se examineaz un set de cote relative ale diferitelor tipuri de produse finite n suma total a volumului vnzrilor. Dac structura se schimb, volumul vnzrilor poate atinge mrimea ateptat, iar profitul poate fi mai mare i riscul mai mic. n aceste condiii influena asupra riscului va depinde de faptul, n ce direcie s-a modificat sortimentul: n favoarea produselor cu o marj de contribuie mai redus sau mai ridicat.

Situaia n cauz poate fi evideniat prin urmtorul exemplu simplificat n baza metodei ecuaiei. Astfel, n luna august a anului de gestiune o ntreprindere a a fabricat dou tipuri de produse reciproc substituibile . La fabricarea i vnzarea produsului D" revin doar 0,6 uniti din cantitatea produsului C" (30 : 50). Deci, pentru determinarea pragului de rentabilitate se poate convenional egala cantitatea produciei fabricate q a produsului D" cu 0,6 q a produsului C".
MASTERAT, ENICOV I. 22

Rcducerea riscului economic n baza perfecionrii sortimentului produselor fabricate

Indicatorii Unit. de msur unit lei lei lei lei lei lei lei lei puncte Producia produsul produsul C" D" 30 245 7350 150 4500 2850 95 X X X X X 50 280 14000 200 10000 4000 80 x X X 21350 X 14500 6850 X 4500 2350 2,9149 Total

Volumul produciei fabricat Preul unitar Veni tul din vnzarea produselor finite Consumurile i cheltuielile variabile unitare Consumurile i cheltuielile variabile totale Marja de contribuie total (rd.3 - rd.5) Marja de contribuie unitar (rd.6: rd.l) ConsumuriIe i cheltuielile constante Profitul operaional pn la , 1 calculul dobnzilor I (rd.6 - rd.8) CoeficientuI de levier) operaional (rd.6/rd.9)

MASTERAT, ENICOV I.

23

Rcducerea riscului economic n baza perfecionrii sortimentului produselor fabricate

nlocuind aceti parametri n ecuaie, vom obine: (245 x 0,6q + 280 x q) - (150 x 0,6q I 200 x q)-4500 = 0; 147q 1280q - 90q - 200q - 4500 = 0, 137q = 4500; q = 4500 : 137 = 33 uniti ale produsului D"; 33 uniti x 0,6 = 20 uniti ale produsului C". Pornind de la datele prezentate mai sus, observm c pragul de rentabilitate al venitului din vnzri const din 33 uniti ale produsului D" i 20 uniti ale produsului C". S presupunem c n structura produciei fabricate au loc urmtoarele schimbri.

MASTERAT, ENICOV I.

24

Rcducerea riscului economic n baza perfecionrii sortimentului produselor fabricate

Indicatorii Unit. de msur unit lei lei lei lei lei lei lei lei puncte Producia produsul produsul C" D" 20 245 4900 150 3000 1900 95 X X X X X 60 280 16800 200 12000 4800 80 x X X 21700 X 15000 6700 X 4500 2200 3,0455 Total

Volumul produciei fabricat Preul unitar Veni tul din vnzarea produselor finite Consumurile i cheltuielile variabile unitare Consumurile i cheltuielile variabile totale Marja de contribuie total (rd.3 - rd.5) Marja de contribuie unitar (rd.6: rd.l) ConsumuriIe i cheltuielile constante Profitul operaional pn la , 1 calculul dobnzilor I (rd.6 - rd.8) CoeficientuI de levier) operaional (rd.6/rd.9)

MASTERAT, ENICOV I.

25

Rcducerea riscului economic n baza perfecionrii sortimentului produselor fabricate

Aflm pragul de rentabilitate dup schimbarea sortimentului produciei fabricate: (245 x 0,33q + 280 x q) - (150 x 0,33 q + 200 x q) -4500 = 0; 80,85 q + 280 q - 49,50 q - 200 q - 4500 = 0, 111,35 q = 4500; q = 4500 : 111,35 = 41 uniti ale produsului D"; 41 x 0,33 = 14 uniti ale produsului C". Conform rezultatelor obinute, pragul de rentabilitate val fi constituit din 41 uniti ale produsului D" i 14 uniti ale produsului C". Comparnd rezultatul cu calculele precedente, observm c pragul de rentabilitate a sporit, jar volumul produciei n expresie natural a rmas fr schimbri.

MASTERAT, ENICOV I.

26

Rcducerea riscului economic n baza perfecionrii sortimentului produselor fabricate

Pentru determinarea influenei schimbrilor structurale n sortimentul produciei finite, se poate, utiliza metoda marjei de contribuie. Astfel, examinnd datele reflectate n tabelul 1, se observ c mrimea marjei de contribuie pentru produsului C" constituie 95 lei, iar pentru produsului D" - 80 lei. S presupunem c ntreprinderea are rezerve pentru extinderea cantitii de fabricare a produsului C" cu 30 uniti, iar a produsului D" - cu 10 uniti. n acest context, mrimea marjei de contribuie din vnzrile produsului C" va constitui 5700 lei (95 lei x 60 uniti), iar din vnzrile produsului D" - 4800 lei (80 lei x 60 uniti). Mrimea marjei de contribuie din vnzarea ambelor produse va fi egal cu 10500 lei (570014800). Consumurile i cheltuielile constante ale ntreprinderii vor rmne fr schimbri i vor constitui 4500 lei. Profitul operaional al ntreprinderii dup schimbarea structurii i sortimentului va constitui 6000 lei (10500 lei - 4500 lei), coeficientul de levier operaional va atinge valoarea de 1,75 puncte (10500/6000). Prin urmare, schimbarea respectiv a structurii i sortimentului produciei va aduce ntreprinderii profit suplimentar n mrime de 3650 lei (6000 1 2350 lei) i va reduce riscul cu 1,1649 puncte (1,75 - 2,9149).

MASTERAT, ENICOV I.

27

Pentru determinarea influenei schimbrilor structurale n sortimentul produciei finite, se poate, utiliza metoda marjei de contribuie. Astfel, examinnd datele reflectate n tabelul 1, se observ c mrimea marjei de contribuie pentru produsului C" constituie 95 lei, iar pentru produsului D" - 80 lei. S presupunem c ntreprinderea are rezerve pentru extinderea cantitii de fabricare a produsului C" cu 30 uniti, iar a produsului D" - cu 10 uniti. n acest context, mrimea marjei de contribuie din vnzrile produsului C" va constitui 5700 lei (95 lei x 60 uniti), iar din vnzrile produsului D" - 4800 lei (80 lei x 60 uniti). Mrimea marjei de contribuie din vnzarea ambelor produse va fi egal cu 10500 lei (570014800). Consumurile i cheltuielile constante ale ntreprinderii vor rmne fr schimbri i vor constitui 4500 lei. Profitul operaional al ntreprinderii dup schimbarea structurii i sortimentului va constitui 6000 lei (10500 lei - 4500 lei), coeficientul de levier operaional va atinge valoarea de 1,75 puncte (10500/6000). Prin urmare, schimbarea respectiv a structurii i sortimentului produciei va aduce ntreprinderii profit suplimentar n mrime de 3650 lei (6000 1 2350 lei) i va reduce riscul cu 1,1649 puncte (1,75 - 2,9149).

Concluzii: n cazul efecturii unui control asupra volumului total de vnzri este necesar s se analizeze permanent schimbrile structurale n sortimentul produciei finite, deoarece acestea reflect devierea profitului efectiv de la cel planificat i, respectiv, duce la diminuarea sau intensificarea influenei riscului.
MASTERAT, ENICOV I. 28

Analiza i evaluarea riscului necompetitivitii

Ultimele studii au constatat c circa 25 de cazuri de falimentare a ntreprinderilor dintr-o sut sunt determinate de nivelul nalt al concurenei. De aceea, de a supraevalua importana metodelor de analiz a riscului necompetitivitii este destul de complicat. Una din cele mai noi metode de determinare i evaluare cantitativ a nivelului riscului nominalizat al ntreprinderii este metoda bazat pe calculul i analiza anumitor rate economico-financiare ale activitii ntreprinderii. Metoda n cauz se bazeaz pe analiza indicatorului - rata profitului" (raportul dintre profitul brut i suma consumurilor destinate procesului de producie i comercializare). Prin intermediul acestui indicator este posibil de a estima nivelul volumului vnzrilor, costului vnzrilor, de a determina nivelul de stabilitate al ntreprinderii, de a evidenia existena anumitor rezerve de majorare a gradului de competitivitate al ntreprinderii pe viitor. Pentru a exemplifica aceast situaie, vom apela la datele unei ntreprinderi cu activitate de producie ai crei principali indicatori sunt prezentai n tabelul urmtor:

MASTERAT, ENICOV I.

29

Analiza i evaluarea riscului necompetitivitii

Indicatori 2005 Volumul vnzrilor produselor finite, mii lei Costul vnzrilor produselor finite, mii lei Inclusiv: Consumurile variabile Consumurile fixe Profitul brut din vnzarea produselor finite, mii lei Rata profitului, % (rd.3: rd.2) Rata profitului mediu pe ramur, % Rata profitului a concurentului de baz, % Preul mediu de vnzare a priodusului, mii lei (dac ntreprinderea fabric i comercializeaz un singur tip de produs) 3777 1350 8215,5 1,6024 1,95 2,15 2,5 3508,5 1350 8637 1,777 1,91 2,14 2,6 3238,5 1350 8905,5 1,9408 1,93 2,14 2,4 2968,5 1350 9178,5 2,1254 1,94 2,16 2,6 2700 1350 9450 2,333 1,93 2,15 2,5 13342,5 5127 2006 13495,5 4858,5 Anul 2007 13494 4588,5 2008 13497 4318,5 2009 13500 450

MASTERAT, ENICOV I.

30

Analiza i evaluarea riscului necompetitivitii CONCLUZII: I. Dac pe piaa de desfacere pe care ntreprinderea i desfoar activitatea persist un singur concurent, atunci analiza riscului necompetitivitfii se face n raport cu rata profitului a concurentului dat. 2. Dac nivelul de competitivitate pe pia este destul de ridicat, atunci analiza riscului necompetitivitii se face n raport att cu rata profitului medie pe ramur, ct i cu rata concurentului de baz. 3. Dac pe piaa respectiv nu exist concureni, atunci nivelul riscului necompetitivitii trebuie evaluat n comparaie cu concurenii indireci sau n comparaie cu concurenii ce activeaz pe alte piee de desfacere att interne, ct i externe.

MASTERAT, ENICOV I.

31

Analiza i evaluarea riscului necompetitivitii CONCLUZII: Dac nivelul ratei profitului ntreprinderii depete nivelul mediu pe ramur se poate meniona despre existena unei eficaciti destul de nalte a procesului de producie sau despre obinerea unui supraprofit. Acest fapt denot existena unei rezerve nalte de competitivitate a ntreprinderii. n acest context, ntreprinderea poate opta la: 1) reducerea preului de vnzare a produselor finite pn la nivelul mediu al ratei profitului, ceea ce-i va permite majorarea volumului vnzrilor, nlturnd, n aa mod, concurenii de pe pia; 2) mbuntirea calitii produselor respective pe seama majorrii costului (fr a spori preul) pn la nivelul mediu al ratei profitului, evitnd, n aa mod concurenii de pe pia, i maximiznd vnzrile. Pentru aceasta este necesar de a efectua urmtoarele calcule.

MASTERAT, ENICOV I.

32

Analiza i evaluarea riscului necompetitivitii Pentru aceasta este necesar de a efectua urmtoarele calcule. 1. Determinm nivelul optim al consumurilor pentru anul previzional, n cazul dat anul 2010. P P 9450

CV Rp 1,93 Unde: Rp - rata profitului; Pb - profitul brut, CV - costul vnzrilor produselor finite. 2. Determinm volumul vnzrilor la nivel previzional, care va constitui:

Rp =

, CV =

= 4896,37 _ mii _ lei

VV p = Pb + CV = 9450 + 4896,37 = 14346,37 _ mii _ lei

unde VVp - volumul vnzrilor la nivel previzional. 3. Determinm nivelul condiional al consumurilor variabile.

Cvar con = CV CF = 4896,37 1350 = 3546,37 _ mii _ lei

unde : Cvarcon - nivelul condiional al consumurilor variabile; CF consumuri fixe.
MASTERAT, ENICOV I. 33

Analiza i evaluarea riscului necompetitivitii 4. Determinm nivelul nominal al consumurilor variabile previzionale. Lund n considerare c orice ntreprindere tinde de a-i ridica eficacitatea procesului de producie, consumurile variabile previzionale se vor modifica proporional creterii volumului vnzrilor i cota acestora nu va fi mai mare dect cea din anul 2009. var Unde: v - coeficientul privind ponderea consumurilor variabile n volumul vnzrilor, Cvar - consumurile variabileVV - volumul vnzrilor produselor finite. In corespundere cu aceast condiie, nivelul nominal al consumurilor variabile previzionale va constitui: Cvarp=VVp x v = 14346,37 x 0,2 = 2869,27 mii Iei Unde: Cvarp - nivelul nominal al consumurilor variabile previzionale.

C 2700 V= = = 0,2 VV 13500

MASTERAT, ENICOV I.

34

Analiza i evaluarea riscului necompetitivitii 5. Determinm mrimea rezervei aferent consumurilor previzionale. Rezerva aferent consumurilor previzionale este obinut ca urmare a ajustrii ratei profitului pn la nivelul mediu pe ramur pentru anul 2009, adic de la 2,33 la 1,93. var con var p unde R - rezerva aferent consumurilor previzionale. 6. Determinm mrimea admisibil a rezervei de majorare a costului sau de reducere a preului de vnzare al produsului. Pentru aceasta determinm cantitatea previzional a produselor finite n uniti naturale la o rat a profitului egal cu cea medie pe ramur pentru anul 2009.

R =C

= 3546,37 2869,27 = 677,1

VVb 14346,37 Qp = = = 5738,55 _ buc pr 2,5

R 677,1 Rp = = = 0,118 _ mii _ lei Qp 5739

Unde: Rpr reprezint rezerva Unde: Qp - cantitatea previzional a admisibil de reducere a preului de produselor finite; pr - preul mediu de vnzare a produsului. vnzare al produsului pentru anul MASTERAT, ENICOV I. 35 2009.

Analiza i evaluarea riscului necompetitivitii 7. Determinm preul previzional de vnzare al produsului. Pentru aceasta putem utiliza urmtoarea formul: unde Pp- preul previzional al produsului.

Pp = pr Rp = 32,5 0,118 = 2,382 _ mii _ lei

Se cere verificarea corectitudinii calculelor efectuate anterior prin intermediul urmtoarei relaii: VVp = Pb + CF + Cvarp | R 14346,37 mii lei = 9450 + 1350 I 2869,27 1 677,1. (3.22) p

VVp = Pb + CF + C var + R

14346,37 _ mii _ lei = 9450 + 1350 + 2869,27 + 677,1

MASTERAT, ENICOV I.

36

Analiza i evaluarea riscului necompetitivitii Metoda descris, de analiz a riscului necompetitivitii, cu succes, poate fi utilizat la elaborarea planului de risc a unui business legat de implementarea unui proiect de investiii i la evaluarea nivelului general de competitivitate al ntreprinderii pe piaa de desfacere. Posibilitile de modificare a ratei profitului ntreprinderii analizate, ct i acea a concurenilor se utilizeaz la elaborarea (prelucrarea) compartimentului analiza mediului concurenial" al planului de marketing a business-proiectului.

n acest context, dac nivelul ratei profitului a unei noi afaceri pe ntregul diapazon de calcule este mai redus ca nivelul mediu pe ramur, atunci nivelul riscului necompetitivitii este considerat a fi ridicat, iar dac aceast tendin persist doar la primii pai, atunci nivelul riscului necompetitivitii este mediu.

MASTERAT, ENICOV I.

37