Sunteți pe pagina 1din 13

Cine nva din greelile trecutului poate evita repetarea lor n viitor.

Crahul bursier din anul octombrie 1929, care s-a transformat ntr-o lung depresiune economic ce a intunecat toat perioada anilor '30, s-a reflectat iniial n prbuirea produciei, investiiilor, preurilor i veniturilor, cat i a comerului internaional, dar i prin nmulirea falimentelor i creterea vertiginoas a omajului. Totui nu exist nici un dubiu c acest crah de pe Wall Street ocup un loc esenial n procesul de declanare a crizei, punnd in eviden slbiciunile gestiunii americane, ruinnd tot sistemul de credit lipsind factorii de decizie de posibilitatea unei reacii eficiente. Ca o crunt asemnare, lumea de astzi trece i ea printr-o adevrat criz economic.

Criza economic din anul 1929 s-a declanat datorit mririi ratei dobnzii de FED ( Federal Reserve), precum i aplicrii unei msuri protecioniste care au dus la contracia comerului internaional. Deci putem spune c ea a aprut datorit unei msuri de tip intervenionist, aplicate in momente nepotrivite, care se bazau pe evaluri greite.

Pe de alt parte criza din 2007- 2008 i are sursa in expansiunea creditului ipotecar, ncurajat de micorarea repetat a ratei dobnzii de ctre FED i n creditarea populaiei cu venituri mici pentru achiziionarea de case.Bineneles criza mondial din 1929 nu se poate compara cu aceasta criza economic actual. n 1929 nu existau organisme de control i nici instituii bancare internaionale care sa reglementeze situaia, organisme precum FMI sau Banca Mondial.

Sistemul bancar a fost distrus de mprumuturi proaste i speculaii, bncile ncetnd s mai acorde mprumuturi n 1929 ceea ce a ngreunat i mai mult economia. Alte diferene se regsesc n intervenia bncilor centrale, n principal intervenia Rezervei Federale care s-a implicat prea dur n economia anului 1929, consumnd lichiditi din cadrul sistemului, ceea ce a dus la nceputul recesiunii. De asemenea, preedintele Herbert Hoover ridicat taxele ceea ce a dus la rspndirea neajunsurilor.

n contrast, conducerea zilelor noastre s-a implicat n mod activ prin ncercarea de a reduce aceast topire economic, mai ales prin introducerea facilitilor de creditare.

Statul intervenionist era vzut ca singura soluie n depirea crizei. n anii '30 statul american a concentrat numeroase fonduri n mprumuturi bancare, a controlat preurile i creditele, a subvenionat anumite ramuri economice.
Povestea se repet 80 de ani mai trziu cnd SUA i propune s arunce pe pia 700 de mld. de dolari n ncercarea de a menine artificial preuri rezultate din supraevaluarea unor garanii oferite de ipoteci i ale altor active de aceeai factur. Federal Reserve a devenit activ pe aceast pia instabil infuznd capital unor entiti aflate n faliment.

n 1929 omajul crete n mod brutal, depind n unele ri chiar 15 sau 20 % din populaia activ. n SUA n timp ce numrul falimetelor crete de la 22 909 n 1929 la 31 822 n 1932, cel al omerilor se ridic de la 1,5 la 12 milioane ceea ce nseamn aproximativ din populaia activ i 1/10 din populaie.

Criza din 1929-1930 s-a declansat datorita maririi ratei dobanzii de FED (bancii centrale), precum si aplicarii unor masuri protectioniste care au dus la contractia comertului international. Deci, criza a aparut datorita unor masuri de tip interventionist, aplicate in momente nepotrivite si care se bazau pe evaluari gresite. In plus, colaborarea intre diferite organizatii publice ale statului american a fost proasta.

Criza din 2007-2008 isi are sursa in expansiunea creditului ipotecar, incurajata de micsorarea repetata a ratei dobanzii de FED, in modificarea legislatiei bancare si in creditarea populatiei cu venituri mici pentru achizitia de case. Deci, criza prin care trecem in prezent este provocata tot prin masuri de ordin interventionist, dar aplicate pe un interval de timp mult mai mare decat in anii 20-30 si care acopera unul sau mai multe cicluri economice de durata scurta sau medie.Apoi, aceste masuri de ordin interventionist difera fata de ce s-a petrecut acum 80 de ani. De pilda, politica monetara aplicata in ultimii ani in SUA se afla la polul opus de cea din anii 30.

Cauza profund a crizei financiare a fost lichiditatea abundent creat de principalele bnci centrale ale lumii (FED, BOJ) i de dorina rilor exportatoare de petrol i gaze de a limita aprecierea monedei. De asemenea, a existat o suprasaturare cu economisiri, generat de integrarea crescnd n economia global a unor ri (China,Asia de Sud-Est n general), cu rate mari de acumulare, dar i de redistribuirea global a avuiei i a veniturilor ctre exportatorii de bunuri tari.

Din punctul de vedere al organismelor internaionale implicate n reconfigurarea cadrului de reglementare a activitii bncilor i a sectorului financiar (FMI, Consiliul pentru Stabilitate Financiar) exist dou probleme pe care ageniile de reglementare i supraveghere la nivel naional i internaional trebuie s le rezolve. Prima se refer la refacerea soliditii sectorului bancar, ceea ce trebuie s fie un obiectiv pe termen scurt/mediu. Acest obiectiv trebuie realizat prin intermediul recapitalizrii, care s acopere i eventualele datorii i pierderi nerecunoscute pn acum. n al doilea rnd, pe termen lung cadrul de reglementare trebuie modificat, astfel nct noul model de afaceri al bncilor s satisfac trei condiii:
s genereze un flux sustenabil de profituri, s reduc dependena bncilor de ajutorul autoritilor; s micoreze riscul de contagiune la nivel internaional.

Aplicarea masurilor de politica monetara necesita utilizarea unui set de instrumente prin intermediul carora banca centrala sa-i exercite influenta la nivelul economiei. Bancile centrale utilizeaza o multitudine de instrumente de politica monetara, unele dintre acestea fiind generate prin propriile actiuni ntreprinse, altele genernd influente n plan monetar ca urmare a actiunilor ntreprinse de bancile din sistem, finalitatea acestor actiuni fiind aceea de a injecta sau, dimpotriva, de a retrage din economie lichiditate. Diversificarea mixului de instrumente este data de nenumarate nevoi manifestate de bancile centrale n actiunile ntreprinse de acestea pentru elaborarea i aplicarea programului de politica monetara, nevoi ce presupun asigurarea atingerii obiectivelor legate de controlul masei monetare n conditiile existentei unor puternice ocuri generate la nivelul cererii i al ofertei de moneda; posibilitatea unei adaptari rapide att a instrumentelor, ct i a obiectivelor operationale n scopul reflectarii constrngerilor institutionale care pot influenta nefavorabil actiunea generata de instrumente; asigurarea atingerii i altor obiective adiacente (precum asigurarea functionarii normale a sistemului de plati din economie, asigurarea dezvoltarii rapide a pietelor monetare i de capital, posibilitatea prevenirii unor posibile crize); reflectarea conditiilor macroeconomice, n general, i a tipului de politica monetara i a regimului valutar adoptate de autoritatea monetara.

Se poate face, astfel, distinctie ntre instrumente directe i indirecte de politica monetara. Daca instrumentele indirecte actioneaza prin intermediul pietei pentru a influenta semnificativ anumite conditii viznd cererea i oferta, instrumentele directe stabilesc i impun limite n planul activitatii monetare prin acte normative,acest fapt fiind deosebit de important in momentul crizei economice.

S-ar putea să vă placă și