Sunteți pe pagina 1din 124

1

ANALIZ ECONOMICO-FINANCIAR

Suport de curs pentru IFR



Specializarea Contabilitate i Informatic de Gestiune
Anul III


Universitatea din Piteti
Facultatea de tiine Economice

Anul universitar 2013-2014
Semestrul I













2



Acest curs de ANALIZ ECONOMICO-FINANCIAR este destinat studenilor
Facultii de tiine Economice a Universitii din Piteti, forma de nvmnt
frecven redus, specializarea CIG, anul III.
Disciplina Analiz economico-financiar i propune dezvoltarea capacitii
de analiz i sintez a studenilor, formarea deprinderilor de identificare,
selectare i utilizare a informaiilor utilizate n analiza economico-financiar a
firmei, formarea deprinderilor de evaluare a performanelor firmei, pe baza
efecturii unor studii de caz, cunoaterea de ctre studeni a unui sistem de
indicatori utilizai n analiza performanelor economico-financiare ale firmei.

Numrul de puncte de credit: 8
Numrul de ore de pregtire tutoriale: 42
Numrul total de ore de studiu individual: 42
Forma de finalizare: examen scris, semestrul I


Structura notei finale
Nota la examen 50%
Notele la lucrrile de control 20%
Activitatea la orele de pregtire 20%
Tema de cas 10%

3

CUPRINS


Capitolul 1
BAZELE TEORETICE I METODOLOGICE ALE ANALIZEI
ECONOMICO-FINANCIARE

1.1. Necesitatea i coninutul analizei economice .................. 5
1.2. Tipurile de analiz economic .. 6
1.3. Obiectivele, rolul i funciile analizei diagnostic a activitii
economicofinanciare a entitilor economice ....... 8
1.4. Metode i tehnici folosite n analiza economico-financiar a entitilor
economice .................. 11
1.5. Sursele informaionale folosite n analiza diagnostic a activitii economico
- financiare a ntreprinderilor ................... 21
1.6. Etapele i organizarea analizei diagnostic a activitii economico-financiare
a ntreprinderilor ..................23


Capitolul 2
ANALIZA DIAGNOSTIC A ACTIVITII DE PRODUCIE I
COMERCIALIZARE

2.1. Situaia general a indicatorilor ce caracterizeaz activitatea de
producie i comercializare .................................................................... 24
2.2. Analiza produciei exerciiului .......................................................... 26
2.3. Analiza cifrei de afaceri .................................................................. 28
2.4. Analiza valorii adugate ................................................................. 37


Capitolul 3
ANALIZA EFICIENEI UTILIZRII RESURSELOR FIRMEI

3.1. Analiza eficienei utilizrii resurselor umane ..... 39
3.2. Analiza eficienei utilizrii resurselor materiale .... 44


Capitolul 4
ANALIZA DIAGNOSTIC A CHELTUIELILOR NTREPRINDERII

4.1. Analiza dinamicii i structurii cheltuielilor totale ........................ 50
4.2. Analiza diagnostic a cheltuielilor la 1000 u.m. ............... 51
4.3. Analiza principalelor elemente de cheltuieli ...................................... 54


4

Capitolul 5
ANALIZA DIAGNOSTIC A RENTABILITII NTREPRINDERII

5.1. Analiza fluxurilor de rezultate pe baza Contului de profit i pierdere .... 56
5.2. Analiza rezultatului brut al exerciiului ................................... 58
5.3. Analiza ratelor de rentabilitate .............. 61
5.3.1. Rata rentabilitii economice .................................................. 62
5.3.2. Rata rentabilitii financiare ................................................... 64
5.3.3. Rata rentabilitii comerciale sau a vnzrilor .............................. 67
5.3.4. Rata rentabilitii resurselor consumate ................................. 69

Capitolul 6
ANALIZA DIAGNOSTIC A SITUAIEI FINANCIAR-
PATRIMONIANLE A NTREPRINDERII

6.1. Surse informaionale pentru analiza situaiei financiar-patrimoniale a
entitilor economice ........................................................................... 70
6.2. Tipuri de bilan utilizate n analiza situaiei financiar-patrimoniale ... 70
6.3. Analiza dinamicii i structurii activului i pasivului ........................ 75
6.4. Analiza echilibrului financiar ................................. 83
6.5. Analiza eficienei utilizrii patrimoniului ................................... 84

BIBLIOGRAFIE ............................................................................. 97
5

Capitolul 1
BAZELE TEORETICE I METODOLOGICE
ALE ANALIZEI ECONOMICO - FINANCIARE


1.1. Necesitatea i coninutul analizei economice

Analiza este o metod general de studiere a fenomenelor i
proceselor din natur i societate. Noiunea de analiz provine de la cuvntul
grecesc analysis i presupune descompunerea unui obiect sau fenomen n
prile sale componente, n elementele lui simple, n vederea cercetrii lor
amnunite.
Cunoaterea tiinific a fenomenelor din natur i societate face
necesar folosirea analizei n toate domeniile de activitate i n toate ramurile
tiinei (matematic, fizic, chimie, biologie, economie etc.). Cu ajutorul
analizei, se adncete procesul cunoaterii fenomenelor de la singular la
general, de la concret la abstract, de la aparen la esen, ceea ce permite
descoperirea legturilor de cauzalitate, a factorilor de influen, precum i a
legitilor de formare i desfurare a fenomenelor cercetate.
n procesul cunoaterii, analiza trebuie nsoit de sintez. Noiunea
de sintez provine de la cuvntul grecesc sinthesis, care presupune reunirea
prilor sau elementelor componente ale unui fenomen ntr-un tot unitar,
pentru a cunoate diversele lui forme i manifestri concrete existente n
realitate.
Prin mbinarea analizei i sintezei, pot fi studiate n mod complex
fenomenele din natur i societate, ceea ce permite cunoaterea legturilor de
cauzalitate dintre fenomene, esena acestor fenomene, precum i tendinele
care se manifest n evoluia fenomenelor studiate.
Analiza economic se ocup cu cercetarea i studierea fenomenelor
sau proceselor economice. Analiza fenomenelor economice necesit
descompunerea acestora n elementele componente, studierea legturilor
structurale i cauzale, a factorilor i cauzelor care influeneaz asupra
fenomenelor studiate, n scopul cunoaterii evoluiei i tendinelor acestor
fenomene, a descoperirii esenei i legitilor care genereaz apariia, evoluia
i modificarea lor.
n condiiile economiei de pia, analiza economic permite studierea
complex a evoluiei fenomenelor economice la nivel micro i macroeconomic,
ceea ce permite adoptarea unor decizii corespunztoare de reglare i
mbuntire a rezultatelor de ctre fiecare agent economic. n acest scop,
este necesar studierea fenomenelor economice n timp i spaiu, att sub
aspect calitativ, ct i cantitativ. Totodat, prin mbinarea analizei cu sinteza se
pot face generalizri privind aspectele pozitive sau negative din evoluia
6

fenomenelor economice i se pot elabora decizii i strategii pentru reglarea i
optimizarea activitii economice n viitor.
Analiza economic se ocup i cu studierea altor fenomene tehnice,
organizatorice, administrative, sociale, ecologice sub aspect economic. Acest
lucru presupune, n principal, studierea acestor activiti prin prisma raportului
dintre consumul de resurse umane, materiale i financiare sau eforturile
depuse i rezultatele sau efectele utile obinute n aceste domenii de activitate.
Deci, cuvntul economic fixeaz caracterul analizei, care poate fi o analiz
tehnico-economic, social-economic, economico-administrativ etc.
Analiza economico-financiar reprezint un mijloc important de
diagnoz i cunoatere tiinific a fenomenelor i proceselor economice, de
reglare i optimizare a rezultatelor, att la nivel microeconomic, ct i
macroeconomic.
Analiza fenomenelor i proceselor economice prezint anumite
particulariti n raport cu analiza fenomenelor din natur. Aceste particulariti
sunt determinate de specificul i caracterul fenomenelor economice fa de
cele din natur. Astfel, la analiza fenomenelor economice, fiind exclus
posibilitatea unor experiene pure de laborator, un rol esenial l are aplicarea
metodei abstractizrii tiinifice, bazat, ndeosebi, pe deducie i inducie,
ceea ce permite aprecierea corect a esenei fenomenelor studiate, a factorilor
de influen, precum i a legturilor de cauzalitate dintre fenomenele analizate.
O alt particularitate a analizei economice const n complexitatea
acesteia, determinat de caracterul complex i dinamic al fenomenelor
economice i al relaiilor cauz-efect din acest domeniu de activitate. Pentru
studierea complex a fenomenelor economice, se impune mbinarea analizei
statice cu cea dinamic, precum i a analizei cantitative cu cea calitativ.
Complexitatea analizei fenomenelor economice i a relaiilor cauz-efect
deriv, ndeosebi, din faptul c aceeai cauz poate provoca efecte diferite, n
timp ce acelai efect poate fi generat de cauze diferite.

1.2. Tipurile de analiz economic

Analiza economic poate fi de mai multe tipuri, n funcie de anumite
criterii i modaliti folosite n studierea fenomenelor economice.
1) Astfel, n raport de momentul n care se efectueaz analiza
i de momentul desfurrii fenomenelor studiate, analiza economic se
poate mpri n dou tipuri principale:
a) analiz retrospectiv sau post - factum;
b) analiza prospectiv sau previzional.
Analiza retrospectiv sau post - factum se ocup cu studierea
fenomenelor i proceselor economice care au avut loc ntr-o perioad
anterioar de timp. Acest tip de analiz mai este cunoscut n literatura de
specialitate ca analiz diagnostic sau a realizrii obiectivelor stabilite
pe o anumit perioad de timp.
7

Scopul analizei retrospective este de a studia rezultatele obinute ntr-o
anumit perioad de timp n comparaie cu obiectivele stabilite, n vederea
stabilirii factorilor i cauzelor care provoac diferite abateri n desfurarea
fenomenelor i proceselor economice i s propun msuri pentru reglarea i
optimizarea activitii economice n viitor.
Analiza post factum sau analiza diagnostic a realizrii obiectivelor se
caracterizeaz prin faptul c se bazeaz pe date i informaii certe despre
evoluia fenomenele economice i predomin legturile de tip funcional sau
determinist ntre fenomenele studiate i factorii de influen.
Analiza prospectiv sau previzional se ocup cu cercetarea
fenomenelor i proceselor economice care vor avea loc ntr-o perioad viitoare.
Analiza previzional joac un rol important n fundamentarea programului de
activitate, n luarea deciziilor cu caracter tactic i strategic, n alegerea
variantei optime de aciune i n stabilirea strategiei de dezvoltare la nivel
micro sau macroeconomic. Specificul acestui tip de analiz const n faptul c
se bazeaz, n principal, pe informaii incerte sau aleatorii despre evoluia
viitoare a fenomenelor economice i sunt predominante legturile de tip
stocastic sau probabilistic ntre fenomenele studiate.
2) n funcie de modul de studiere n timp a evoluiei fenomenelor
economice, se pot distinge dou tipuri de analiz economic:
a) analiza static;
b) analiza dinamic.
Analiza static se ocup cu studierea fenomenelor economice i a
legturilor de cauzalitate care determin starea acestor fenomene la un
moment dat. Acest tip de analiz permite cunoaterea nivelului fenomenelor
sau rezultatelor economice, precum i a abaterilor existente la un moment de
referin ales.
Analiza dinamic studiaz fenomenele i procesele economice n
micarea i condiionarea lor reciproc, evideniind poziia pe care o dein i
modificrile survenite n diferite momente ale evoluiei lor. Pe baza analizei
dinamice se stabilesc factorii care acioneaz asupra schimbrii poziionale a
fenomenelor economice, precum i tendinele n evoluia viitoare a acestora.
Analiza static i cea dinamic trebuie s se mbine reciproc, ceea ce
permite analiza complex a fenomenelor economice i studierea evoluiei lor
ntr-o anumit perioad de timp.
3) n raport de caracteristicile fenomenelor economice cercetate
i de metodele folosite n procesul de analiz, analiza economic poate fi:
a) analiz calitativ;
b) analiz cantitativ.
Analiza calitativ se ocup cu studierea laturii intensive sau calitative
a fenomenelor i proceselor economice. Cu ajutorul acestei analize se stabilesc
nsuirile eseniale ale fenomenelor economice, factorii i cauzele care
influeneaz asupra evoluiei fenomenelor cercetate i se bazeaz, ndeosebi,
pe metodele abstractizrii tiinifice.
8

Analiza cantitativ cerceteaz latura extensiv a fenomenelor
economice, exprimat prin diferite determinri cantitative, precum i
modificrile structurale intervenite n mrimea acestor fenomene. Extinderea
analizei cantitative necesit folosirea tot mai larg a metodelor statistico-
matematice. Cu toate acestea, succesul aplicrii metodelor statistico-
matematice n modelarea fenomenelor economice depinde de adncirea
analizei calitative, care trebuie s precead i s finalizeze analiza cantitativ.
4) Dup nivelul la care se desfoar, analiza economic poate fi:
a) analiz microeconomic;
b) analiz macroeconomic;
c) analiz mondoeconomic.
Analiza microeconomic studiaz fenomenele economice la nivelul
unitilor economice sau al ntreprinderilor.
Analiza macroeconomic cerceteaz fenomenele economice care au
loc la nivelul subramurilor, ramurilor i al economiei naionale.
Analiza mondoeconomic studiaz fenomenele economice care au
loc pe plan mondial, la nivelul unor zone geografice sau grupuri de ri.
Aceste tipuri de analiz se bazeaz pe informaii cu grade diferite de
agregare i complexitate, ceea ce permite cunoaterea evoluiei fenomenelor
economice n timp i spaiu, precum i luarea deciziilor i a msurilor necesare
n vederea reglrii activitii economice la diverse nivele ierarhice.
Dintre toate tipurile de analiz economic, cel care s-a desprins ca o
disciplin tiinific independent, cu obiect i metod proprie, l constituie
analiza economico - financiar a ntreprinderilor. Acest tip de analiz, numit i
analiz diagnostic, se poate diferenia pe ramuri de activitate, formndu-se
discipline autonome, ca: analiza economico - financiar a ntreprinderilor
industriale, de construcii, transporturi, agricole, comerciale, de turism sau
servicii.

1.3. Obiectivele, rolul i funciile analizei
diagnostic a activitii economicofinanciare a
entitilor economice

Analiza activitii economico-financiare a ntreprinderilor s-a impus ca o
disciplin independent n sistemul tiinelor economice datorit unor cauze
obiective, determinate de complexitatea fenomenelor economice i de
necesitatea investigrii i cunoaterii evoluiei acestor fenomene la nivelul
acestor uniti economice.
Obiectul de studiu al acestei discipline l constituie cercetarea
fenomenelor i proceselor economice care au loc la nivelul ntreprinderilor, a
rezultatelor economico-financiare obinute n raport cu obiectivele stabilite,
precizarea factorilor i cauzelor care provoac anumite abateri n activitatea
9

acestor uniti, precum i luarea msurilor i a deciziilor corespunztoare
pentru reglarea i optimizarea activitii economice n viitor.
Analiza economico-financiar poate fi abordat sub trei aspecte: ca
disciplin tiinific, ca activitate de cercetare i ca activitate practic.
Analiza economico-financiar a ntreprinderilor, ca disciplin
tiinific cu caracter unitar, se ocup cu prezentarea conceptelor, metodelor i
tehnicilor de analiz i diagnoz a fenomenelor i proceselor economice care
au loc la nivelul agenilor economici sau societilor comerciale.
Studierea fenomenelor i proceselor economice se face n evoluia i
interdependena lor, precum i n comparaie cu obiectivele stabilite, ceea ce
permite cunoaterea disfuncionalitilor sau a punctelor de dezechilibru ale
activitii ntreprinderilor i luarea unor msuri i decizii de reglare i
funcionare eficient a acestor uniti. Rezult c analiza economico -
financiar deine un rol important n mecanismele manageriale ale
ntreprinderii, respectiv n procesul de conducere, diagnoz i reglare
a activitii societilor comerciale din toate domeniile de activitate.
Analiza activitii economico-financiare a ntreprinderii reprezint o
etap preliminar a elaborrii diagnosticului economico-financiar al firmei.
Elaborarea diagnosticului are la baz efectuarea unei analize sau diagnoze,
care const n identificarea strii unui fenomen sau sistem economico-social,
politic pe baza unei analize tiinifice, n vederea perfecionrii lui, dup cum
se precizeaz n Micul dicionar enciclopedic, pag. 296. n economie, ca i n
medicin, elaborarea diagnosticului necesit, ca faz prealabil, analiza
complex a mecanismului de formare i modificare a fenomenelor sau
rezultatelor economice. Rezult c diagnosticul economico-financiar reprezint
un instrument important la ndemna managerilor care permite formularea
unor judeci de valoare privind situaia, dinamica i perspectivele unei firme,
prin evidenierea punctelor tari i slabe ale activitii, precum i a capacitii de
a se dezvolta n mod profitabil, ntr-un mediu concurenial.
Astfel, analiza economico financiar a ntreprinderilor permite
exercitarea n bune condiii a tuturor funciilor conducerii sau atributelor
manageriale, cum ar fi: funcia de previziune, de organizare, coordonare,
comand i control. Pe aceast baz, se pot realiza n bune condiiuni toate
funciunile fundamentale ale ntreprinderii, respectiv de cercetare-
dezvoltare, de producie, comercial, financiar-contabil i de personal.
Analiza economic joac un rol important n exercitarea funciei de
previziune, ntruct furnizeaz conducerii ntreprinderii informaiile necesare
pentru elaborarea prognozelor, fundamentarea programelor de activitate i
stabilirea strategiei de aciune n viitor. Prin mbinarea analizei retroactive (post
- factum) cu analiza previzional, se face legtura ntre activitatea trecut,
prezent i viitoare a unei ntreprinderi i se pot lua msuri corespunztoare
pentru reglarea fenomenelor i proceselor economice n viitor.
Un rol important l are analiza economic n realizarea funciei de
organizare, deoarece permite conducerii ntreprinderii luarea msurilor
10

necesare pentru organizarea corespunztoare a tuturor activitilor care se
desfoar la nivelul ntreprinderii, pentru utilizarea raional a resurselor
materiale i umane. De asemenea, cu ajutorul metodelor i procedeelor de
analiz se apreciaz eficiena structurii organizatorice a ntreprinderii i se
fundamenteaz propunerile pentru perfecionarea acesteia, n vederea sporirii
eficienei activitii manageriale.
Analiza economic servete i la exercitarea funciei de coordonare,
prin care se urmrete corelarea diferitelor funciuni ale ntreprinderii,
asigurarea i meninerea unui echilibru ntre necesiti i resurse, ntre ncasri
i pli sau alte fenomene economice care au loc la nivelul ntreprinderii. Prin
analiza permanent a situaiei acestor corelaii, se pot preveni anumite
dezechilibre n activitatea economic, iar, n cazul apariiei lor, se pot lua
msuri pentru reglarea i funcionarea normal a activitii ntreprinderilor.
Un rol deosebit de important revine analizei economice n realizarea
funciei de comand, deoarece asigur fundamentarea tuturor deciziilor cu
caracter operativ, tactic sau strategic luate de conducerea ntreprinderilor.
Metodele folosite de analiza economic servesc la cunoaterea fenomenelor i
proceselor economice care au loc la nivelul ntreprinderilor n toat
complexitatea i interaciunea lor, a influenei exercitate de diferii factori, ceea
ce permite fundamentarea temeinic a deciziilor, alegerea variantei optime de
aciune i de sporire a eficienei ntregii activiti economice.
Prin coninutul su, analiza economic are un rol foarte important n
exercitarea funciei de control, ntruct permite cunoaterea ntregii activiti
desfurate n ntreprindere, a rezultatelor economico-financiare obinute, a
modului de ndeplinire a obiectivelor stabilite i a eficienei deciziilor luate de
managerii ntreprinderii. Pe baza rezultatelor analizei, se pot cunoate factorii
i cauzele care au provocat diferite abateri n activitatea ntreprinderii, lundu-
se msuri de reglare i prevenire a unor disfuncionaliti n viitor.
Avnd n vedere interdependena dintre atributele conducerii i
funciunile ntreprinderii, rezult c analiza economic reprezint un
mijloc important n mecanismul managerial al ntreprinderii, deoarece
permite diagnoza, reglarea i optimizarea rezultatelor economico-financiare
obinute de fiecare societate comercial.

1.4. Metode i tehnici folosite n analiza
economico-financiar a ntreprinderilor

Pentru analiza diagnostic a activitii economico-financiare a
ntreprinderilor, se pot folosi mai multe metode i procedee cu caracter
general sau specific.
Metodele generale folosite n analiza activitii economico-financiare
a ntreprinderilor cuprind unele metode statistico-matematice, cum ar fi:
metoda indicilor, metoda gruprilor, metoda trendului, metoda mediilor,
11

metoda corelaiei, metoda funciilor de producie, metoda cercetrilor
operaionale, metoda calculului matriceal etc.
Metodele specifice utilizate n analiza i diagnoza activitii
economico-financiare a ntreprinderilor sunt urmtoarele:
- metoda comparaiei rezultatelor economice;
- metoda diviziunii rezultatelor economice;
- metoda stabilirii factorilor de influen i a legturilor de cauzalitate;
- metoda msurrii influenei factorilor i a legturilor de cauzalitate;
- metoda generalizrii.
n procesul de analiz economic, trebuie s se mbine metodele
generale cu metodele i procedeele specifice, ceea ce permite studierea
complex a fenomenelor economice, att sub aspect calitativ, ct i cantitativ.
De asemenea, aceste metode pot fi grupate n metode ale analizei calitative
(comparaia rezultatelor, diviziunea, stabilirea factorilor de influen i a
legturilor de cauzalitate, generalizarea), precum i ale analizei cantitative
(metodele statistico-matematice folosite pentru msurarea influenei factorilor
i a legturilor de cauzalitate dintre fenomenele studiate).
n continuare, vom prezenta coninutul principalelor metode i
procedee utilizate n analiza i diagnoza activitii economico-financiare a
entitilor economice.

1.4.1. Metoda comparaiei rezultatelor economice

Aceast metod are un rol important n procesul de analiz, deoarece
fiecare rezultat al activitii ntreprinderii se studiaz nu numai ca o mrime n
sine, ci i n raport cu un anumit criteriu luat ca baz de comparaie, ceea ce
permite cunoaterea abaterilor intervenite n timp i spaiu.
n funcie de baza de comparaie folosit, se pot efectua urmtoarele
tipuri de comparaii: comparaii n timp, n spaiu, mixte i cu caracter special.
a) Comparaiile n timp se pot efectua ntre:
- rezultatele efective obinute i cele prevzute pe o anumit perioad
de timp (lun, trimestru, semestru sau an);
- rezultatele prevzute sau efective din perioada curent i cele din
perioadele anterioare.
b) Comparaiile n spaiu se pot efectua ntre:
- rezultatele obinute de diferite verigi sau diviziuni organizatorice din
interiorul unei firme (ateliere, secii, uzine, fabrici, ntreprinderi);
- rezultatele obinute de ntreprinderea analizat i rezultatele medii pe
ntreaga ramur sau subramur din care face parte firma studiat;
- rezultatele unor ntreprinderi cu profil similar din ar sau din
strintate.
c) Comparaii mixte, care se bazeaz pe mbinarea concomitent a
comparaiilor n timp cu cele n spaiu;
12

d) Comparaii cu caracter special, care in seama i de alte criterii
prevzute n diferite norme, normative sau standarde interne sau
internaionale i se utilizeaz, ndeosebi, n analizele cu caracter previzional,
pentru stabilirea strategiei de dezvoltare a firmelor.
n urma efecturii acestor comparaii, se pot calcula modificrile
absolute i procentuale intervenite n mrimea rezultatelor supuse analizei, cu
ajutorul relaiilor:
0 1
R R R = A ; 100
R
R
% R
0

A
= A sau 100 I % R R = A ,
n care: R - rezultatul economic supus analizei;
R
1
rezultatul economic supus comparaiei;
R
0
- rezultatul economic folosit ca baz de compraie;
I
R
indicele rezultatului economic analizat.
n cazul folosirii metodei comparaiei, trebuie ca fenomenele economice
care se compar s aib un coninut omogen i s fie exprimate n aceleai
uniti de msur, pentru a asigura comparabilitatea datelor i a nu se
denatura rezultatele analizei.

1.4.2. Metoda diviziunii rezultatelor economice

Aplicarea acestei metode se folosete pentru studierea rezultatelor
economice prin descompunerea sau diviziunea lor dup urmtoarele criterii:
a) diviziunea n timp a rezultatelor economice;
b) diviziunea n spaiu a rezultatelor economice;
c) diviziunea pe pri sau elemente componente a rezultatelor
economice.
Descompunerea sau diviziunea n timp a rezultatelor permite
cunoaterea evoluiei n timp a fenomenelor analizate i evidenierea abaterilor
intervenite pe fiecare diviziune de timp, ntre rezultatele efective i cele
previzionate. Pe aceast cale, se poate stabili contribuia fiecrei diviziuni de
timp (zile, sptmni, decade, luni, trimestre sau ani) la modificarea total a
fenomenelor cercetate pe o anumit perioad de timp.
Descompunerea sau diviziunea n spaiu a rezultatelor permite
cunoaterea rezultatelor obinute de fiecare verig organizatoric a unei
ntreprinderi (atelier, secie, uzin, etc.), precum i stabilirea contribuiei
fiecrei verigi organizatorice la modificarea general a fenomenelor studiate.
Descompunerea sau diviziunea rezultatelor pe pri sau
elemente componente contribuie la adncirea analizei activitii economice
a ntreprinderilor, prin stabilirea contribuiei fiecrui element asupra modificrii
acestor fenomene. Descompunerea pe pri sau elemente componente se
poate aplica majoritii indicatorilor care reflect diferite laturi ale activitii
ntreprinderii, ceea ce permite efectuarea unor analize structurale asupra
indicatorilor cantitativi i calitativi. Totodat, diviziunea pe pri i elemente
13

componente constituie o etap premergtoare a stabilirii factorilor care
acioneaz asupra fenomenelor analizate i a msurrii influenei lor.
n urma diviziunii rezultatelor economice n timp, n spaiu i pe
elemente componente, se poate calcula contribuia procentual (K) a
fiecrei diviziuni de timp, de spaiu sau element component asupra modificrii
procentuale totale a rezultatului economic supus analizei, pe baza relaiilor:
100
R
r r
100
R
r
K
0
0 1
0

=
A
= ; sau
100
) 100 I ( G
100
% r G
K
r r r

=
A
= ,
n care:
r - rezultatul economic pe diviziuni de timp, de spaiu sau pe elemente
componente;
G
r
- ponderea rezultatelor economice pe diviziuni de timp, de spaiu sau
pe elemente componente n rezultatul total supus analizei;
I
r
- indicele rezultatelor economice pe diviziuni de timp, de spaiu sau
pe elemente componente.
Aceste contribuii pot fi pozitive sau negative, iar suma lor algebric
trebuie s corespund cu modificarea procentual total a rezultatului
economic analizat:

A = %. R K

1.4.3. Metoda stabilirii factorilor de influen i a
legturilor de cauzalitate dintre fenomenele studiate

Cu ajutorul acestei metode, se stabilesc factorii i cauzele care
influeneaz asupra fenomenelor sau rezultatelor economice analizate, precum
i legturile de cauzalitate sau de condiionare dintre aceti factori i
fenomenul studiat. n procesul de analiz, trebuie s se precizeze elementele
componente ale fenomenelor studiate, factorii de influen, precum i cauzele
prin care se explic apariia i evoluia fiecrui fenomen.
Elementele reprezint prile componente ale unui fenomen sau
rezultat economic supus analizei. Factorii de influen reprezint acele fore
motrice care determin sau provoac apariia, evoluia i modificarea unui
anumit fenomen sau rezultat economic. ntruct fenomenele economice au un
caracter complex i dinamic, factorii de influen acioneaz n strns
interdependen, ceea ce necesit stabilirea ct mai corect a legturilor de
cauzalitate dintre fiecare factor i fenomenul studiat. Cauzele reflect
fenomenele, faptele sau mprejurrile prin care se explic apariia i evoluia
fenomenelor economice.
Principiile care stau la baza aplicrii acestei metode sunt:
a) Stabilirea factorilor de influen se face prin descompunerea n
trepte a fenomenelor cu ajutorul abstraciunii tiinifice. Pe aceast
cale, are loc trecerea de la complex la simplu, ceea ce permite
cunoaterea elementelor componente, a factorilor cu aciune direct
14

sau indirect, pn la cauzele finale prin care se explic evoluia
fenomenului analizat;
b) Pentru stabilirea corect a factorilor de influen, analiza economic
trebuie s parcurg un drum invers n raport cu evoluia real a
fenomenului studiat. n acest fel, cauzele finale descoperite n
procesul de analiz reprezint, de fapt, cauzele iniiale care au
generat apariia fenomenului cercetat;
c) Determinarea legturilor de cauzalitate dintre fiecare factor de
influen i fenomenul analizat, precum i ntre factorii care
acioneaz pe diferite trepte de condiionare.
Pentru stabilirea corect a factorilor care acioneaz asupra unui
fenomen sau rezultat economic, un rol important l are cunoaterea criteriilor
de clasificare a factorilor de influen.
1) n funcie de natura lor, factorii de influen pot fi grupai n mai
multe categorii, cum ar fi:
a) factori economici;
b) factori tehnici;
c) factori organizatorici;
d) factori social-politici;
e) factori naturali.
2) Dup importana aciunilor lor, factorii de influen se pot clasifica
astfel:
a) factori principali (eseniali);
b) factori secundari (neeseniali).
Aceast grupare permite cunoaterea factorilor care au un rol hotrtor
n obinerea unui fenomen sau rezultat economic i asupra crora trebuie s se
acioneze, ndeosebi, n procesul reglrii i optimizrii activitii ntreprinderii.
3) n raport de modul cum i transmit influena asupra fenomenului
analizat, se pot distinge:
a) factori cu aciune direct;
b) factori cu aciune indirect.
n cadrul unor relaii cauzale, se pot ntlni anumite situaii cnd acelai
factor poate exercita att o influen direct, ct i o influen indirect.
4) n funcie de locul aciunii lor, se pot distinge:
a) factori interni (endogeni);
b) factori externi (exogeni).
Factorii interni i au izvorul aciunii n interiorul ntreprinderii i sunt
dependeni de activitatea depus de ntreprindere pentru obinerea rezultatelor
stabilite.
Factorii externi acioneaz din afara firmei i sunt independeni de
activitatea acesteia (inflaia, cursul de schimb, concurena etc.).
5) n funcie de efortul propriu al ntreprinderii, se pot distinge:
a) factori dependeni de efortul propriu;
b) factori independeni de eforul propriu.
15

6) n funcie de durata aciunii lor, se pot ntlni:
a) factori permaneni;
b) factori temporari sau sezonieri.
7) innd seama de posibilitile de msurare a influenei factorilor, se
pot delimita:
a) factori ceri sau determinabili;
b) factori inceri sau aleatori.
8) Avnd n vedere coninutul lor, factorii se clasific n:
a) factori simpli;
b) factori compleci.
Factorii simpli nu mai pot fi descompui n ali factori, n timp ce factorii
compleci permit adncirea analizei, deoarece influena lor se poate separa pe
mai muli factori simpli.
9) n raport de poziia i caracterul lor ntr-o relaie cauzal, factorii pot
fi:
a) factori cantitativi;
b) factori de structur;
c) factori calitativi.
Factorii cantitativi reflect latura extensiv a fenomenelor economice
i sunt purttorii materiali ai factorilor calitativi. Aceti factori se exprim n
uniti de msur diferite fa de fenomenul analizat i au rolul de amplificator
al factorilor calitativi.
Factorii de structur reflect raporturile structurale dintre elementele
factorilor cantitativi i exprim ponderea acestor elemente n mrimea total a
factorilor respectivi. Factorii de structur sunt strns legai de factorii
cantitativi, iar modificarea lor influeneaz asupra tuturor indicatorilor sintetici
ai activitii ntreprinderii, ceea ce necesit separarea influenei acestor factori
pentru aprecierea corect a activitii ntreprinderii.
Factorii calitativi reflect latura intensiv a fenomenelor economice,
fiind de aceeai natur cu fenomenul analizat i se exprim n aceleai uniti
de msur. Prin intermediul acestor factori se realizeaz finalitatea de mrime
i sens a factorilor cantitativi.
Aceast grupare a factorilor prezint o mare importan n munca de
analiz, fiind o etap premergtoare aplicrii metodei de comensurare a
influenei factorilor asupra fenomenului studiat.
Stabilirea corect a sistemului factorial-cauzal prin care se explic
formarea i modificarea fenomenelor economice constituie o premis
important pentru elaborarea modelelor folosite n procesul de analiz
economico-financiar.

1.4.4. Metoda msurrii influenei factorilor i a
legturilor de cauzalitate dintre fenomenele studiate

16

Cu ajutorul acestei metode se determin mrimea i sensul influenei
fiecrui factor care acioneaz asupra modificrii fenomenului analizat. n acest
fel, se scot n eviden factorii cu aciune pozitiv sau negativ care
influeneaz asupra fenomenelor economice, precum i posibilitile de reglare
i mbuntire a activitii unei ntreprinderi.
Metodele folosite pentru cuantificarea influenei factorilor variaz n
funcie de tipul legturilor de cauzalitate dintre factori i fenomenul analizat,
precum i de scopul analizei economice.
n general, legturile de condiionare dintre fenomenele economice
analizate i factorii de influen se pot exprima prin relaia:
y = f(x),
n care:
y - variabila dependent, rezultativ sau fenomenul efect;
x - variabila independent, factorial sau fenomenul cauz.
Aceste legturi de cauzalitate pot fi de dou tipuri principale:
a) legturi de tip funcional sau determinist;
b) legturi de tip stocastic sau probabilistic.
Legturile de tip funcional se ntlnesc atunci cnd, pentru fiecare
valoare dat variabilei independente sau factoriale, se obine o valoare bine
determinat pentru variabila dependent sau rezultativ. Acest tip de legturi
indic o dependen foarte strns ntre fenomenele analizate i este exprimat
matematic prin diferite modele sau relaii care mbrac forma de produs ntre
factori (y = x
1
x
n
), de raport (y = x
1
/x
n
), de sum (y = x
1
+ + x
n
) sau
de diferen ntre factori (y = x
1
- - x
n
).
Legturile de tip stocastic se ntlnesc atunci cnd, pentru fiecare
valoare a variabilei independente sau factoriale, se obin mai multe valori
pentru variabila dependent sau rezultativ, ealonate ntr-o zon de
probabilitate care are o limit minim i una maxim. Legturile de tip
stocastic au un caracter probabilistic sau aleator i pot fi exprimate matematic
prin diferite modele sau funcii de tip liniar (y = a + bx), parabolic (y = a + bx
+cx
2
), hiperbolic (y = a + b/x) sau exponenial (y = a b
x
).
Pentru stabilirea corect a factorilor de influen i a legturilor de
cauzalitate dintre fenomenele economice, un rol important l are modelarea
matematic a fenomenelor economice.
ntr-o accepiune general, modelul constituie un instrument al
cunoaterii, bazat pe abstractizarea sau reprezentarea simplificat a realitii.
n procesul de analiz i diagnoz economico-financiar se utilizeaz,
ndeosebi modelele simbolice (bazate pe utilizarea unor simboluri n
reprezentarea fenomenelor economice i a raporturilor dintre ele, cum ar fi
cifre, litere, simboluri etc. ; aceste modele au un caracter abstract i se
exprim formal sau matematic prin diferite ecuaii sau inegaliti), cum ar fi:
modele aditive, exprimate prin relaii de sum ntre factori, modele
balaniere, exprimate prin relaii de diferen ntre factori, modele
multiplicative, exprimate prin relaii de produs ntre factori i modele de
17

raport sau de corelaie ntre factori. Aceste modele pot fi deterministe
sau probabilistice, de tip liniar sau neliniar, precum i modele combinate.
Pentru construirea modelelor matematice se impune o analiz complex
a fenomenelor economice sub aspect calitativ i cantitativ, deoarece aceste
modele trebuie s exprime n mod corect legtura dintre fenomenul analizat i
factorii de influen, ordinea de intercondiionare i de analiz a factorilor de
influen, precum i concordana deplin dintre exprimarea matematic i cea
economic a fenomenelor studiate.
n funcie de tipul relaiilor de cauzalitate dintre fenomenele economice
i de scopul analizei, n procesul de analiz i diagnoz economico-financiar
se pot folosi urmtoarele metode: metoda substituirilor n lan (iterrii);
metoda balanier; metoda corelaiei; metoda funciilor de producie; metoda
cercetrilor operaionale; metoda ratelor; metoda scorurilor; metoda calculului
matriceal.


1.4.4.1. Metoda substituirilor n lan (iterrii)

Aceast metod, numit i metoda substituirilor succesive sau
metoda iterrilor succesive, se folosete pentru msurarea influenei
factorilor asupra modificrii fenomenelor sau rezultatelor economice atunci
cnd ntre fenomenul analizat i factorii si de influen exist legturi de tip
funcional sau determinist exprimate sub forma relaiei de produs sau raport
ntre factori.
Esena acestei metode const n determinarea succesiv a influenei
fiecrui factor asupra modificrii fenomenului analizat, ceilali factori rmnnd
constani.
Principiile care stau la baza acestei metode sunt urmtoarele:
- aezarea factorilor n relaia de cauzalitate se face n ordinea
condiionrii lor economice, ncepnd cu factorii cantitativi, apoi cei de
structur i terminnd cu factorii calitativi;
- substituirea factorilor sau msurarea influenei fiecrui factor asupra
modificrii fenomenului studiat se face n mod succesiv, ncepnd cu factorii
cantitativi i terminnd cu cei calitativi;
- factorii substituii anterior se iau n calcul la valoarea lor efectiv, n
timp ce factorii care urmeaz a fi substituii ulterior se iau n calcul la valoarea
lor previzionat sau din perioada de baz.
A) n cazul relaiei de produs ntre factori, exprimai n mrime
absolut, metodologia calculrii influenelor factorilor este urmtoarea:
Considerm un fenomen sau un rezultat economic, notat cu R, care
este influenat de trei factori, notai cu a, b i c, ntre care exist relaia de
produs, adic:
R = f(a, b, c) sau R= (a x b x c).
18

Mrimea fenomenului analizat n perioada de baz sau cea previzionat
(notat cu R
0
) i mrimea efectiv (notat cu R
1
) vor fi:
0 0 0 0
c b a R = ,
1 1 1 1
c b a R = .
Procesul de analiz a fenomenului sau rezultatului economic studiat
pornete de la calcularea modificrii absolute i procentuale a acestuia, n
perioada efectiv fa de cea previzionat sau din perioada de baz, astfel:
) c b a ( ) c b a ( R R R
0 0 0 1 1 1 0 1
= = A ,
100 I 100
R
R R
100
R
R
% R R
0
0 1
0
=

=
A
= A .
Influena modificrii sau variaiei fiecrui factor asupra modificrii
fenomenului studiat se stabilete n mod succesiv, dup cum urmeaz:
0 0 0 1 0 0 0 0 0 1
a
R
c b ) a a ( ) c b a ( ) c b a ( = = A ;
0 0 1 1 0 0 1 0 1 1
b
R
c ) b b ( a ) c b a ( ) c b a ( = = A ;
) c c ( b a ) c b a ( ) c b a (
0 1 1 1 0 1 1 1 1 1
c
R
= = A .
Acesta influene pot fi pozitive sau negative, iar suma algebric a
influenelor factorilor trebuie s corespund cu modificarea absolut a
fenomenului sau rezultatului economic analizat, adic:

A = A A = A + A + A R sau R
c , b , a
R
c
R
b
R
a
R
.
Influenele factorilor calculate n mrimi absolute pot fi exprimate i n
mrimi relative sau procentuale, indicnd contribuia fiecrui factor la
modificarea procentual a fenomenului analizat. n acest scop, se raporteaz
mrimea absolut a influenei fiecrui factor la valoarea prevzut sau din
perioada de baz a fenomenului analizat:
100
R
%
0
a
R a
R

A
= A ; 100
R
%
0
b
R b
R

A
= A ; 100
R
%
0
c
R
c
R

A
= A .
Suma algebric a influenelor factorilor exprimate procentual trebuie s
corespund cu modificarea procentual a fenomenului studiat:
% %
R
c , b , a
R
A = A

.
Relaia de produs ntre factori exprimai n mrimi absolute sau sub
form de indici se ntlnete destul de des n analiza activitii economico -
financiare a ntreprinderilor, ndeosebi la analiza unor indicatori de efect sau de
efort, cum ar fi: cifra de afaceri, valoarea adugat, costurile totale, salariale
sau materiale, mrimea profitului etc.
B) n cazul aplicrii metodei substituirilor n lan la relaia de
raport ntre factori, exprimai n mrimi absolute, se procedeaz astfel:
Presupunem un fenomen sau rezultat economic R, influenat de doi
factori a i b, ntre care exist relaia de raport, adic:
R = f(a,b)
19

b
a
R = .
Mrimea fenomenului analizat n perioada de baz i cea curent va fi:
0
0
0
b
a
R = , iar
1
1
1
b
a
R = .
Modificarea absolut i procentual a fenomenului analizat va fi:
0
0
1
1
0 1
b
a
b
a
R R R = = A ; . 100 I 100
R
R
% R R
0
=
A
= A
Pentru calcularea influenei factorilor n cazul relaiei de raport, se pot
ntlni dou situaii:
- cnd factorul cantitativ se gsete la numrtor i, deci, substituirea
va ncepe cu numrtorul i va continua cu numitorul;
- cnd factorul cantitativ se gsete la numitor, iar substituirea va
ncepe cu acesta i va continua cu numrtorul.
Cnd factorul cantitativ se afl la numrtor, influenele celor doi
factori se stabilesc astfel:
1)
0
0 1
0
0
0
1 a
R
a
a a
b
a
b
a
= = A ;
2)
0
1
1
1 b
R
b
a
b
a
= A .
Influenele factorilor pot fi pozitive sau negative, iar suma lor algebric
trebuie s corespund cu modificarea absolut a fenomenului analizat:
. R
b , a
R
A = A
Influenele factorilor pot fi exprimate i n mrimi relative sau
procentuale, iar suma lor algebric trebuie s corespund cu modificarea
procentual a fenomenului studiat:
% R %
b a,
R
A = A .
Cnd factorul cantitativ se gsete la numitorul raportului,
determinarea influenelor se va face astfel:
1) ;
b
a
b
a
0
0
1
0 b
R
= A
2) .
b
a a
b
a
b
a
1
0 1
1
0
1
1 a
R

= = A
Acest tip de relaie se ntlnete cel mai des n procesul de analiz,
respectiv la studierea majoritii indicatorilor de eficien economic, unde se
compar efectul obinut cu eforul depus, sau invers, cum ar fi: productivitatea
muncii, cheltuielile la 1000 lei cifr de afaceri, rata rentabilitii etc.




20


1.4.4.2. Metoda balanier

Aceast metod se folosete pentru determinarea influenei factorilor
atunci cnd ntre fenomenul analizat i elementele sale componente exist
relaii de sum sau diferen.
Pentru stabilirea influenelor se procedeaz astfel:
Considerm un fenomen sau rezultat economic influenat de trei
elemente (a, b, c), ntre care exist relaia de sum i diferen adic:
R = a + b c;
R
o
= a
0
+ b
0
- c
0
; R
1
= a
1
+ b
1
- c
1
.
Modificarea efectiv fa de perioada de baz va fi:
) c b a ( ) c b a ( R R R
0 0 0 1 1 1 0 1
+ + = = A ;
100
R
R
% R
0

A
= A .
Influenele factorilor se calculeaz astfel:
1)
0 1
a
R
a a = A ;
2)
0 1
b
R
b b = A ;
3) ) c c ( ) c ( ) c (
0 1 0 1
c
R
= = A ;
iar: R
c , b , a
R
A = A

.
Rezult c influena fiecrui factor sau element component se
determin ca diferen ntre mrimea efectiv i cea previzionat sau din
perioada de baz a elementului respectiv, innd seama de semnul su
algebric din relaia de condiionare analizat. Deci, n cazul relaiilor balaniere,
influena fiecrui factor sau element corespunde chiar cu modificarea absolut
a acestuia n perioada efectiv fa de plan sau perioada de baz.
Metoda balanier poate fi considerat ca un caz particular al metodei
substituirilor n lan, deoarece, dac s-ar utiliza aceast metod, ar fi obinute
aceleai rezultate.
n analiza unor fenomene sau rezultate economice complexe se pot
ntlni situaii cnd se mbin relaiile de produs, raport, sum i diferen ntre
factori. n aceste cazuri, metodele pentru msurarea influenelor nu se aplic
n mod izolat, ci se mbin ntre ele, n funcie de legturile de condiionare
ntre factori.

1.5. Sursele informaionale folosite n analiza
diagnostic a activitii economico - financiare a
ntreprinderilor

Efectuarea analizei diagnostic a activitii economico-financiare a
ntreprinderilor necesit folosirea unui sistem de informaii care s permit
21

cunoaterea tuturor fenomenelor i proceselor care au loc n interiorul
ntreprinderii i n afara ei. Pe baza acestor informaii, se pot cunoate
rezultatele obinute de unitile economice, factorii care acioneaz asupra
formrii lor i se pot lua decizii pentru reglarea i redresarea activitii fiecrei
ntreprinderi.
Rezultatele procesului de analiz diagnostic depind ntr-o msur
important de calitatea, cantitatea, exactitatea i operativitatea informaiilor
folosite n munca de analiz. Acest lucru permite studierea complex a
activitii unitilor economice i fundamentarea temeinic a deciziilor de
reglare i mbuntire a rezultatelor economico-financiare.
Informaiile folosite n analiza diagnostic a activitii economico-
financiare a ntreprinderilor se pot clasifica dup mai multe criterii.
n funcie de natura lor, informaiile pot fi: economice, tehnice,
tehnologice, organizatorice, juridice, sociale, ecologice, politice.
n procesul de analiz, un rol esenial l dein informaiile economico-
financiare, care reflect rezultatele ntreprinderii cu ajutorul unor indicatori de
ordin cantitativ i calitativ.
Dup sursele lor de provenien, informaiile se pot grupa n dou
mari categorii:
a) informaii interne;
b) informaii externe.
Informaiile interne (endogene) provin din interiorul fiecrei
ntreprinderi i reflect evoluia rezultatelor economico-financiare i modul de
utilizare a resurselor n unitatea analizat. Aceste informaii se regsesc n
programul de activitate i n documentele de eviden economic ale
ntreprinderii, ndeosebi n bilanul contabil i anexele sale.
Informaiile externe (exogene) provin din afara ntreprinderilor i
sunt reflectate n diferite publicaii de specialitate, n pres, n legislaia
economico - financiar etc.
n procesul de analiz, trebuie s se mbine folosirea informaiilor
interne cu cele externe pentru fundamentarea corect a obiectivelor,
precizarea factorilor care acioneaz asupra rezultatelor obinute, stabilirea
conexiunilor cu mediul ambiant i luarea msurilor corespunztoare pentru
reglarea i adaptarea activitii fiecrei ntreprinderi la mecanismul complex al
economiei de pia.
innd seama de periodicitatea lor, informaiile pot fi:
a) curente sau operative;
b) periodice.
Aceste informaii caracterizeaz activitatea ntreprinderii pe intervale de
timp mai scurte sau mai lungi, ceea ce permite efectuarea unor analize
complexe, precum i cunoaterea stadiului de realizare a obiectivelor pe
diferite perioade de timp.
Sursele de unde se pot culege aceste informaii sunt: programul de
activitate al ntreprinderii, planul de afaceri, diferite acte normative, contractele
22

economice, bugetul de venituri i cheltuieli, documentele de eviden
contabil, financiar i de gestiune.
Pe baza informaiilor cuprinse n aceste surse documentare, se pot
efectua analize cu caracter retrospectiv i previzional, se pot cunoate cauzele
nerealizrii obiectivelor stabilite i ale abaterilor fa de diferite norme i
normative, ceea ce permite evidenierea factorilor cu influen pozitiv sau
negativ, precum i luarea unor msuri corespunztoare de reglare i
mbuntire a activitii economico-financiare a ntreprinderilor n viitor.
Un rol important n analiza diagnostic a activitii economico-financiare
a firmei l au bilanul contabil, contul de profit i pierderi, precum i anexele la
bilan.
Pentru efectuarea analizei economico - financiare a entitilor, este
necesar s se recurg i la unele date din afara evidenei economice, ca:
rapoarte prezentate n consiliile de administraie, n adunrile generale ale
acionarilor, procese verbale ncheiate de organele de control financiar -
bancar, materiale aprute n pres etc.
Indiferent de sursele de provenien, informaiile folosite n procesul de
analiz economico - financiar i n activitatea managerial a firmei trebuie s
satisfac anumite cerine, cum ar fi: utilitatea, exactitatea, profunzimea,
operativitatea, valoarea i costul informaiei.
n condiiile adaptrii sistemului informaional la cerinele economiei de
pia i ale introducerii mijloacelor de prelucrare automat a datelor, crete
rolul analizei economice n diagnoza i reglarea activitii agenilor economici,
n realizarea obiectivelor stabilite cu eficien maxim.


1.6. Etapele i organizarea analizei diagnostic a
activitii economico financiare a
ntreprinderilor

Pentru a efectua n bune condiii analiza diagnostic a activitii
economico - financiare a ntreprinderilor, este necesar parcurgerea
urmtoarelor etape:
a) stabilirea tematicii i a obiectivelor supuse analizei diagnostic;
b) culegerea datelor i informaiilor necesare pentru efectuarea
analizei;
c) verificarea informaiilor culese din punct de vedere al exactitii i
veridicitii;
d) prelucrarea i studierea informaiilor cu ajutorul metodelor i
tehnicilor specifice analizei economico - financiare;
e) elaborarea concluziilor rezultate din procesul de analiz i precizarea
punctelor tari i a punctelor slabe ale activitii ntreprinderii;
f) stabilirea msurilor de reglare i mbuntire a performanelor
economico-financiare ale firmei.
23

Analiza diagnostic a activitii economico-financiare a ntreprinderilor
ncepe prin elaborarea unui program de lucru, prin care se fixeaz obiectivele
i etapele de analiz. n acest sens, se precizeaz scopul analizei economice,
problemele ce vor fi supuse analizei, perioada pe care se desfoar analiza,
precum i persoanele care particip la efectuarea analizei.
n funcie de coninutul i obiectivele analizei diagnostic, se stabilesc
sursele documentare i se trece la culegerea informaiilor necesare pentru
efectuarea analizei. Succesul procesului de analiz depinde de documentarea
temeinic asupra fenomenelor i proceselor economice supuse analizei, de
cantitatea i calitatea informaiilor care reflect fenomenele respective.
Deoarece informaiile culese pot conine anumite erori, este necesar
verificarea lor, att sub aspectul exactitii, ct i din punct de vedere al
realitii lor. Dup verificarea informaiilor culese, se trece la studierea i
prelucrarea lor pe baza metodelor i procedeelor specifice analizei economice.
n aceast etap se studiaz, ndeosebi, modul de realizare a obiectivelor
stabilite, abaterile intervenite i se msoar influenele factorilor care
acioneaz n mod direct i indirect asupra rezultatelor obinute. De asemenea,
se precizeaz factorii cu caracter perturbator, precum i cauzele care au
determinat nerealizarea obiectivelor stabilite.
Pe baza rezultatelor analizei diagnostic, se stabilesc concluzii referitoare
la punctele tari i slabe ntlnite n activitatea ntreprinderii i se fac propuneri
pentru remedierea lipsurilor constatate i sporirea eficienei activitii
economice a ntreprinderii.
Analiza diagnostic a activitii economico-financiare a ntreprinderilor
poate fi parial sau global i se poate efectua de ctre organe din
interiorul ntreprinderii, ct i din afara acesteia.
n interiorul fiecrei ntreprinderi, compartimentele funcionale i,
ndeosebi, cele financiar-contabile sau anumite birouri specializate pot efectua
analize lunare, trimestriale i anuale privind activitatea economic i financiar
desfurat, modul de realizare a obiectivelor stabilite, disfuncionalitile
intervenite i msurile necesare pentru reglarea i mbuntirea rezultatelor
economico - financiare n viitor. De asemenea, prin intermediul
compartimentului financiar contabil se efectueaz analize anuale pe baz de
bilan, care se prezint n Consiliul de administraie i n Adunarea general a
acionarilor.
Analiza diagnostic poate fi efectuat i de organe din afara entitii,
cum ar fi: organele fiscale ale statului, care efectueaz, ndeosebi, analize
financiare asupra modului cum s-a stabilit baza de impozitare i cum se
respect legislaia n vigoare; unitile bancare, n special cu ocazia acordrii
de credite i a urmririi rambursrii lor; firme specializate de consultan, la
solicitarea agenilor economici, pentru elaborarea unor planuri de afaceri, studii
de fezabilitate i evaluarea unor active sau a ntregii activiti, n funcie de
anumite necesiti (restructurare, privatizare, asociere etc.).

24


Capitolul 2
ANALIZA DIAGNOSTIC A ACTIVITII DE PRODUCIE
I COMERCIALIZARE

2.1. Situaia general a indicatorilor ce caracterizeaz
activitatea de producie i comercializare

Activitatea de producie i comercializare desfurat de ctre entitile
economice, indiferent de profilul lor de activitate (industrie, construcii,
transporturi, agricultur, comer, turism i servicii), reprezint o latur
important a activitii acestora, care se reflect asupra rezultatelor
economico-financiare obinute de fiecare firm.
Activitatea de producie si comercializare i pune amprenta n mod
direct asupra performanelor entitilor economice i poate fi evideniat printr-
un sistem de indicatori exprimai n uniti naturale, uniti convenionale i
uniti monetare (valorice).
Unitile de msur naturale (buci, tone, metru ptrat, metru cub,
Kw. etc.) sunt folosite la exprimarea produciei fizice dintr-un anumit sortiment
de produse sau pentru mai multe produse cu caracter omogen. Aceste uniti
de msur sunt folosite pentru stabilirea produciei fabricate sau a produciei
livrate i facturate.
Unitile de msur convenionale sunt utilizate n caracterizarea
activitii agenilor economici ce obin mai multe produse care prezint un
caracter relativ omogen, ntreaga producie fiind exprimat ntr-un produs
etalon, denumit i produs convenional. Transformarea tuturor produselor n
produsul etalon se face pe baza unor coeficieni de echivalen a cror mrime
se stabilete dup diferite criterii (durata procesului tehnologic, valoarea
energetic a produselor finite, puterea dezvoltat la bara de traciune, preul
de valorificare pe unitatea de produs etc.)
1
.
Exprimarea volumului de activitate pe baza unitilor monetare
(valorice) are cea mai larg utilizare i prezint avantajul c permite
determinarea ntregului volum al activitii la diverse niveluri organizatorice i
pe diferite intervale de timp. Dezavantajul acestei metode const n faptul c
asupra indicatorilor valorici ce caracterizeaz activitatea de producie i
comercializare i pune amprenta inflaia, motiv pentru care n analiza
indicatorilor valorici pe o perioad mai mare de timp se va apela la preurile
constante.

1
I. Pan, M.-D. Bondoc, M. aicu, Analiz economico-financiar. Manual universitar pentru
nvmntul Frecven Redus, Ed. Universitii din Piteti, 2009, p. 74

25

Principalele surse informaionale pentru analiza activitii de producie
i comercializare sunt planul de afaceri, contractele ncheiate cu diveri
beneficiari, normative i standarde de calitate, rapoarte statistice privind
producia i comercializarea, contul de profit i pierdere, alte documente ale
evidenei economice.
Sistemul de indicatori valorici pe baza crora se analizeaz activitatea
de producie i comercializare cuprinde:
a) cifra de afaceri
b) producia exerciiului
c) marja comercial
d) valoarea adugat.
Aceti indicatori se regsescn tabloul soldurilor intermediare de gestiune
sau se pot determina pe baza informaiilor furnizate de Contul de profit i
pierdere.
Analiza activitii de producie i comercializare pe baza indicatorilor
menionai anterior va urmri nivelul i dinamica acestor indicatori, va stabili
factorii care au condus la modificarea valorii lor, fcndu-se apel la mai multe
modele deterministe, va analiza raportul dintre diveri indicatori valorici.
a) Cifra de afaceri (CA)
Potrivit O.M.F.P. 3055/2009, pct. 33 alin. (1), Cifra de afaceri net
cuprinde sumele rezultate din vnzarea de produse i furnizarea de servicii
care se nscriu n activitatea curent a entitii, dup deducerea reducerilor
comerciale i a taxei pe valoarea adugat, precum i a altor taxe legate direct
de cifra de afaceri. n viziunea acestei reglementri, conform pct. 34, alin (4),
activitile curente reprezint orice activiti desfurate de o entitate, ca
parte integrant a afacerilor sale, precum i activitile comexe n care aceasta
de angajeaz i care sunt o continuare a primelor activiti menionate,
incidente acestora sau care rezult din acestea.
Cifra de afaceri este indicatorul valoric ce evideniaz suma total a
veniturilor din activitatea comercial ntr-o perioad determinat de timp. Cifra
de afaceri se determin prin nsumarea produciei vndute (Qv) cu veniturile
din vnzarea mrfurilor (Vmf), veniturile din dobnzi nregistrate de entitile
radiate din Registrul general i care mai au n derulare contracte de leasing
(Vdl) i veniturile din subveniile de exploatare aferente cifrei de afaceri nete
(Vse), din care se scad reducerile comerciale acordate.
CA=Qv+Vmf+Vdl+Vsbv- Rca
Indicatorul cifra de afaceri net este determinat explicit n cadrul
rubricilor solicitate pentru prezentarea Contului de profit i pierdere i permite
astfel o analiz structural a acesteia pentru a determina contribuia
elementelor la formarea acesteia.
b) Producia exerciiului (Qe)
Denumit i produsul global, este indicatorul ce dimensioneaz
ntreaga activitate deoarece este expresia valoric a tot ceea ce se produce
ntr-un exerciiu financiar. Cuprinde valoarea produciei vndute (Q
v
),
26

modificarea produciei stocate, adic veniturile aferente costului produciei n
curs de execuie (Q
s
) i valoarea produciei imobilizate, adic producia
realizat de entitate pentru scopurile sale proprii i capitalizat (Qi) :
Qi Qs Qv Qe + + =
Producia exerciiului este un indicator eterogen din punct de vedere
al exprimrii elementelor sale deoarece producia vndut este exprimat n
preuri, iar cea stocat i cea imobilizat sunt exprimate n costuri, ns se
consider c are putere informaional mai mare dect cifra de afaceri n cazul
entitilor cu cicluri lungi de fabricaie sau cu nivel ridicat al produciei
imobilizate.
c) Marja comercial (Mc)
Marja comercial este un indicator de performan care reflect
surpusul de valoare derivat din comercializarea mrfurilor i se calculeaz
pentru entitile din sfera comerului sau pentru partea pur comercial a
celorlalte firme. Se calculeaz ca diferen ntre veniturile din vnzarea
mrfurilor (Vmf, ct. 707) i cheltuielile privind mrfurile (Cmf, ct. 607) :
Cmf Vmf Mc =
d) Valoarea adugat (VA)
Este indicatorul valoric ce reflect capacitatea entitii economice de a
crea plus de bogie peste valoarea bunurilor i serviciilor provenite de la teri.
Se determin ca diferen ntre producia exerciiului i consumurile
intermediare (Ci) :
VA=Qe

Ci

Consumurile intermediare se refer la consumul valoric de materii
prime i materiale de baz i auxiliare, combustibil, energie, ap, lucrri i
servicii prestate de teri etc. Ele se calculeaz pe baza indormaiilor din Contul
de profit i pierdere prin nsumarea urmtoarelor elemente : Cheltuieli cu
materiile prime i materialele consumabile, Alte cheltuieli materiale, Alte
cheltuieli externe (cu energie i ap), Cheltuieli privind prestaiile externe.
Dac entitatea are att activitate de producie ct i activitate
comercial, valaarea adugat include i marja comerciala :
VA=Qe

+Mc Ci
Valoarea adugat este indicatorul care face legtura dintre nivelul
microeconomic i cel macroeconomic deoarece suma valorilor adugate de
entitile care acioneaz ntr-o economie naional se regsete n Produsul
Intern Brut (PIB).


2.2. Analiza produciei exerciiului

Producia exerciiului caracterizeaz volumul total al activitii
productive a unei entiti pe o anumit perioad de timp.
Producia exerciiului (Qe) cuprinde urmtoarele elemente:
27

- valoarea produciei vndute (Qv), exprimat n preuri de vnzare fr
TVA;
- variaia produciei stocate (Qs), adic veniturile aferente costului
produciei n curs de execuie n care se cuprinde variaia stocurilor de produse
finite i a produciei n curs de execuie, la sfritul anului fa de nceputul
anului, evaluat n costuri de producie;
- valoarea produciei imobilizate (Qi), reprezentat de producia
realizat de entitate pentru scopurile sale proprii i capitalizat, evaluat n
costuri de producie.
n procesul de analiz este necesar s se calculeze modificrile absolute
i procentuale intervenite n mrimea produciei exerciiului, adic:
0 1
Qe Qe Qe = A ; 100 %
0

A
= A
Qe
Qe
Qe ; 100 - % IQe Qe = A .
innd seama de elementele componente, un prim model de analiz a
produciei exerciiului se prezint astfel
2
:
Qe = Qv + Qs + Qi.
Modificrile intervenite n mrimea produciei exerciiului se explic prin
influenele exercitate de modificarea elementelor componente, influene care
se calculeaz cu ajutorul metodei balaniere:
1.
0 1
Qv Qv
Qv
Qe
= A ;
2.
0 1
Qs Qs =
Qs
Qe
A ;
3.
0 1
Qi Qi
Qi
Qe
= A ;

A = A
3
1
, ,
Qe
Qi Qs Qv
Qe

Analiza modificrilor intervenite n dinamica produciei exerciiului
trebuie s in seama i de evoluia preurilor i a inflaiei n perioada luat n
studiu.
Pentru calcularea i analiza factorial a produciei exerciiului, se mai
pot folosi urmtoarele modele:
I. Wa Ns Qe = ;
II. , Wh t Ns Wh T Qe = =
n care:
Ns - numrul mediu anual de salariai;
Wa productivitatea anual pe salariat;
T timpul total lucrat de salariai ntr-un an exprimat n ore-om;
t - timpul mediu lucrat de un salariat ntr-un an (ore-om);

2
F. Radu, D. Crciumaru, D. Bondoc, Analiz i diagnostic economico-financiar, Ed. Scrisul
Romnesc, Craiova, 2008, p. 44

28

Wh productivitatea orar a muncii.
Ns
Qe
Wa = ;
Ns
T
t = ;
T
Qe
Wh = .
Influenele acestor factori se pot calcula cu ajutorul metodei
substituirilor n lan.
I. n cazul primului model:
1. 0 0 1 ) ( Wa Ns Ns
Ns
Qe
=
A

2. ) ( 0 0 1 Wa Wa Ns
Wa
Qe
=
A
.
II. n cazul celui de-al doilea model:
1. 0 0 1 ) ( Wh T T
T
Qe
=
A

din care:
1.1. 0 0 0 1 ) ( Wh t Ns Ns
Ns
Qe
=
A

1.2. 0 0 1 1 ) ( Wh t t Ns
t
Qe
=
A

2. ). ( 0 1 1 Wh Wh T
Wh
Qe
=
A


Indicatorul producia exerciiului are anumite dezavantaje, deoarece
cuprinde elemente cu un coninut eterogen din punct de vedere al exprimrii
acestora, fiind evaluate att n preuri de vnzare, ct i n costuri de
producie. Cu toate acestea, se consider c producia exerciiului are putere
informaional mai mare dect ali indicatori ai activitii de producie i
comercializare, mai ales n cazul entitilor care au volum mare al produciei n
curs de execuie sau al produciei imobilizate.

2.3. Analiza cifrei de afaceri

2.3.1. Analiza dinamicii i structurii cifrei de afaceri

Cifra de afaceri reflect veniturile totale obinute din vnzarea de
produse i mrfuri i i furnizarea de servicii care se nscriu n activitatea
curent a entitii, dup deducerea reducerilor comerciale i a taxei pe
valoarea adugat, precum i a altor taxe legate direct de cifra de afaceri.
Din punct de vedere al coninutului i al sferei de ntindere, cifra de
afaceri poate fi privit ca: cifr de afaceri total, cifr de afaceri net, cifr de
afaceri medie, cifr de afaceri marginal i cifr de afaceri critic
3
.
Cifra de afaceri total (CAt) exprim volumul total al afacerilor unei
firme, evaluate n preurile pieei sau curente. Ea cuprinde valoarea produciei

3
F.Radu, D.Crciumaru, D.Bondoc, op.cit., 2008, p.55
29

vndute (Qv), precum i veniturile obinute din vnzarea mrfurilor (Vm) ntr-o
anumit perioad de timp, fr reducerile comerciale acordate (Rca):
CAt = Qv + Vm Rca
Cifra de afaceri net (CAn) cuprinde cifra de afaceri total i veniturile
din subvenii de exploatare aferente vnzrilor (Vse):
CAn = CAt + Vse = Qv + Vm - Rca + Vse
Cifra de afaceri medie ( CA) se poate calcula n unitile cu producie
sau activiti omogene i reflect veniturile sau ncasarea medie pe unitatea de
produs sau serviciu:
q
CA
CA = ,
n care: q reprezint volumul fizic al produciei vndute, lucrrilor
executate sau serviciilor prestate.
Cifra de afaceri marginal (CA
m
) exprim variaia ncasrilor unei firme
generat de creterea cu o unitate a volumului vnzrilor:
q
CA
CA
m
A
A
=
Cifra de afaceri critic sau minim (CA
min
) reprezint acel nivel al
vnzrilor la care se asigur recuperarea n totalitate a cheltuielilor efectuate,
iar profitul este egal cu zero. n acest caz, cifra de afaceri minim va fi egal
cu suma cheltuielilor fixe i a celor variabile:
CA
min
= CF + Cv
sau
Ct
Cv
CF
Ncv
CF
CA

=
1
1
min
,
unde:
CF - cheltuielile fixe totale;
Ncv - nivelul relativ al cheltuielilor variabile (Cv) fa de cheltuielile
totale ale firmei (Ct).
Analiza cifrei de afaceri prezint o importan deosebit deoarece
permite aprecierea locului ntreprinderii n sectorul su de activitate sau a
poziiei sale pe pia. Totodat, modificarea cifrei de afaceri se reflect asupra
principalilor indicatori economico-financiari, precum i asupra eficienei
activitii entitii economice.
Conform O.M.F.P. 3055/2009, pct. 297 alin (1), notele explicative
trebuie s cuprind informaii privind cifra de afaceri net, defalcat pe
segmente de activiti i pe piee geografice, n msura n care aceste
segmente i piee difer substanial unele fa de altele, innd seama de
modul de organizare a vnzrii de produse i a furnizrii de servicii rezultate
din activitile curente ale entitii.
30

n procesul de analiz, este necesar s se calculeze modificarea
absolut i procentual intervenit n mrimea cifrei de afaceri din perioada
curent fa de cea prevzut sau din perioada de baz, astfel:
0 1
CA CA CA = A ; 100 %
0

A
= A
CA
CA
CA ; 100 % = A
CA
I CA .
Deoarece cifra de afaceri este exprimat n preuri curente, n perioada
de cretere puternic a preurilor trebuie s fie corectat cu indicele inflaiei,
altfel concluziile analizei vor fi deformate. De aceea, pentru determinarea cifrei
de afaceri reale (CAr) i a ratei reale de cretere a cifrei de afaceri (CAr%),
este necesar recalcularea cifrei de afaceri n funcie de indicele inflaiei sau de
indicele preurilor (Ip), astfel:
,
1
Ip
CA
CAr =
100 1 %
|
|
.
|

\
|
= A
p
CA
I
I
CAr ,
. 100
0 1
1 1
=

p q
p q
Ip
Pentru analiza dinamic a cifrei de afaceri, trebuie s se in seama de
modelele sau relaiile de calcul al acesteia.
Astfel, mrimea cifrei de afaceri totale a firmei (CA) se determin
prin nsumarea valorii produciei vndute (Qv) cu veniturile provenite din
vnzarea de mrfuri (Vm), adic:
CA = Qv + Vm
Contribuia elementelor componente la modificarea cifrei de afaceri
totale a firmei se poate calcula cu ajutorul metodei balaniere, pe baza
relaiilor:
1.
0 1
Qv Qv
Qv
CA
= A ;
2.
0 1
Vm Vm
Vm
CA
= A ;

A = A
2
1
,
CA
Vm Qv
CA
.
Contribuia principal la modificarea cifrei de afaceri totale revine
veniturilor obinute din activitatea de baz a fiecrei ntreprinderi, adic din
vnzarea de produse, lucrri i servicii sau din vnzarea de mrfuri. De aceea,
n cadrul analizei, se poate calcula i ponderea veniturilor provenite din
vnzarea produselor (Qv) sau din vnzarea de mrfuri (Vm) n cifra de
afaceri total, adic:
100
;
=
CA
Vm Qv
G .
31

De asemenea, este necesar s se calculeze i modificrile intervenite n
mrimea acestor ponderi n perioada curent fa de nivelul previzionat sau cel
din perioada de baz:
0 1
G G G = A .
n funcie de schimbrile intervenite n mrimea acestor ponderi, se
poate face o analiz structural a cifrei de afaceri, precum i a
schimbrilor intervenite n ponderea cifrei de afaceri pe elemente componente.
Schimbrile intervenite n structura cifrei de afaceri trebuie s fie corelate cu
modificrile care au avut loc n profilul i structura produciei vndute, precum
i n cerinele pieei.
Structura cifrei de afaceri poate fi studiat i dup alte criterii
4
: pe
produse, pe tipuri de activiti, pe piee de desfacere etc. Pentru asigurarea
unor comparaii n timp sau ntre anumite firme, se poate utiliza coeficientul
de concentrare sau coeficientul Gini-Struck care se determin pe baza
urmtoarei relaii:
1
1
2


=

n
g n
G
i
,
unde: g
i
- structura cifrei de afaceri pe produse, activiti sau segmente de
pia;
n - numrul de produse, tipuri de activiti sau segmente de pia.
Acest coeficient poate lua valori ntre 0 i 1. Dac nivelul coeficientului
de concentrare se apropie de 0, nseamn c cifra de afaceri este repartizat
relativ uniform pe produse, activiti sau segmente de pia. Atunci cnd
nivelul acestui coeficient se apropie de 1, nseamn c structura vnzrilor se
concentreaz pe un numr restrns de produse, activiti sau segmente de
pia.
n acelai scop se poate folosi i indicele Herfindhal, care se
determin pe baza relaiei:

=
2
i
g H .
Valoarea acestui coeficient este egal cu 1 dac cifra de afaceri sau
vnzrile unei firme se concentreaz pe un singur produs, activitate sau
segment de pia i cu 1/n dac vnzrile sunt repartizate n proporii egale pe
categorii de produse, activiti sau segmente de pia.
Structura cifrei de afaceri pe produse poate fi analizat i cu
ajutorul metodei ABC. Aceast metod se bazeaz pe curba ABC (sau curba
Pareto), care poate fi realizat cu ajutorul unui sistem de coordonate, n care
pe abscis sunt reprezentate ponderile cumulate ale numrului de produse, iar
pe ordonat ponderile cumulate ale valorii produselor n cifra de afaceri a
entitii (figura 1.1).
Se disting trei zone n structura cifrei de afaceri:

4
F.Radu, D.Crciumaru, D.Bondoc, op.cit., 2008, p.57
32

Zona A: cuprinde acea poriune n care o pondere redus a numrului
de produse (10-15%) deine o pondere mare n cifra de afaceri (60-70%);
Zona B: n care ponderea deinut n numrul de produse este
aproximativ egal cu cea deinut n cifra de afaceri (25-30%);
Zona C: n care o pondere mare din numrul produselor (65-70%)
deine o pondere mic n cifra de afaceri (10-15%).
Y

10-15%

25-30%

60-70%




0 10-15% 25-30% 65-70%


Fig. nr. 1.1. Curba ABC n cazul structurii CA pe produse
Sursa: F.Radu, D. Crciumaru, D. Bondoc, Analiz i diagnostic economico-financiar,
Craiova, 2008, p. 58

Rezult c n zona A sunt cuprinse acele produse care au o rotaie sau
desfacere rapid i care trebuie s existe n permanen la vnzare. De aceea,
la aceste produse trebuie s se asigure o bun aprovizionare i o gestiune
eficient a stocurilor. De regul, produsele cuprinse n aceast zon au o marj
comercial redus. n zona B sunt cuprinse produse standard, a cror rotaie i
marj comercial sunt apropiate de media ntreprinderii, iar n zona C sunt
cuprinse, de regul, produse cu rotaie sczut, dar cu o marj comercial
mare, cum ar fi produsele de lux. Aceste produse ridic anumite probleme
privind gestiunea stocurilor.
Produsele din zona A sunt cele mai rentabile, ns ele sunt nsoite i de
un risc comercial ridicat, deoarece scderea cererii sau ofensiva unui alt
concurent pentru produsele din aceast zon poate pune n pericol stabilitatea
firmei. De aceea, este indicat ca ntreprinderile s opteze pentru un anumit
grad de diversificare a produciei, cu scopul de a asigura creterea cifrei de
afaceri i reducerea riscului.
Metoda ABC poate fi utilizat i pentru analiza cifrei de afaceri pe
categorii de clieni sau segmente de pia. Astfel, dup contribuia n cifra de
afaceri a unei firme, clientela unei firme poate fi omogen, cnd toi clienii
dein o pondere aproximativ egal n volumul vnzrilor, sau eterogen, cnd
CA
100%
100 % nr prod. X
Zona
A
Zona
B
Zona
C

33

clienii unei firme se pot mpri n trei categorii: clieni puternici, clieni medii
sau clieni mici.
Pentru zonarea clientelei eterogene, se folosete metoda ABC, obinndu-se
urmtoarea repartiie:
- zona A, n care o pondere mic a clienilor deine o pondere mare n
cifra de afaceri;
- zona B, unde cele dou ponderi sunt aproximativ egale;
- zona C, unde o pondere mare a clienilor deine o pondere mic n
cifra de afaceri.
Aceast analiz a structurii cifrei de afaceri determin anumite concluzii
pentru aprecierea volumului de activitate, a securitii i instabilitii firmei.
Astfel, zona A, dei are cea mai mare contribuie la realizarea cifrei de afaceri,
din punctul de vedere al securitii firmei este cea mai riscant, existnd
posibilitatea reorientrii acestor clieni ctre ali furnizori. De asemenea,
numrul de clieni fiind foarte redus, ntreprinderea este obligat s acorde
anumite avantaje financiare pentru meninerea lor, ceea ce i va afecta
rentabilitatea.
Zona C, unde numrul de clieni este foarte mare, se caracterizeaz
prin cheltuieli de exploatare ridicate, afectnd, astfel, rentabilitatea firmei. n
aceste condiii, putem aprecia c zona B prezint cel mai mare grad de
stabilitate, att ca cifr de afaceri, ct i ca rentabilitate, fiind de preferat o
orientare a activitii firmei ctre aceti clieni.
Analiza dinamic i structural a cifrei de afaceri se poate adnci prin
calcularea raportului static (Rs) i a raportului dinamic (Rd) ntre cifra
de afaceri i producia exerciiului:
Qe
CA
Rs = ;
Qe
CA
I
I
Rd = .
Raportul static arat proporia cifrei de afaceri a unei firme fa de
producia exerciiului i reflect gradul de valorificare a produciei exerciiului
ntr-o anumit perioad de timp. Acest raport poate lua valori mai mici, egale
sau mai mari dect 1 (Rs s1, Rs >1) i exprim modificrile intervenite n
stocurile de produse finite, semifabricate sau producie neterminat.
Raportul dinamic arat evoluia sau dinamica cifrei de afaceri n raport cu
dinamica produciei exerciiului i poate fi egal, mai mare sau mai mic dect 1
sau 100.

2.3.2. Analiza factorial a cifrei de afaceri

Cifra de afaceri reflect veniturile totale obinute din vnzarea de
produse i mrfuri i i furnizarea de servicii care se nscriu n activitatea
curent a entitii, dup deducerea reducerilor comerciale i a taxei pe
valoarea adugat, precum i a altor taxe legate direct de cifra de afaceri.
34

Un obiectiv important al analizei cifrei de afaceri l constituie analiza
factorial a acesteia pe baza unor modele funcionale sau deterministe de tip
multiplicativ, care mbrac forma de produs ntre factori.
n analiza cifrei de afaceri se pot utiliza urmtoarele modele
deterministe:
I.

= p q CA
II. Gv E It s N Gv Wa s N CA = =

unde:
q - producia vndut pe sortimente de produse;
p - preul de vnzare pe unitatea de produs, fr TVA ;
s N - numrul mediu de salariai;
Wa - productivitatea muncii anuale pe salariat ;
Gv - gradul de valorificare a produciei exerciiului ;
It - nzestrarea tehnic a muncii cu active imobilizate;
E - eficiena utilizrii activelor imobilizate;
s N
Qe
Wa = ;
Qe
CA
Gv = ;
Ns
Ai
It = ;
Ai
Qe
E = .
I. Primul model determinist permite explicarea modificrilor cifrei
de afaceri prin influena factorilor n mod difereniat pentru producia omogen
de cea eterogen.
n cazul produciei eterogene, factorii cu influen direct prin care
se explic modificarea cifrei de afaceri sunt producia vndut (q) i preul (p).
Influenele acestor factori se calculeaz cu ajutorul metodei substituirilor n
lan:
1.

= = A 0 0 1
0 0 0 1
) ( p q q p q p q
q
CA

2.

= = A ) ( 0 1 1
0 1 1 1
p p q p q p q
p
CA

A = A
2
1
,
CA
p q
CA
.
Creterea cifrei de afaceri a fiecrei firme poate avea loc prin creterea
volumului fizic al produciei vndute, n funcie de cerinele pieei i de
resursele disponibile ale fiecrei firme. De asemenea, un rol important n
creterea cifrei de afaceri l are creterea preului de vnzare al produselor, n
funcie de calitatea produciei i de evoluia raportului dintre cerere i ofert pe
pia.
n situaia produciei omogene, modificarea cifrei de afaceri se
explic prin aciunea direct a urmtorilor factori:
1. producia total exprimat n uniti naturale (Qt):
|
|
.
|

\
|
= A

1
0
1
0
q
q
CA
Qt
CA

35

2. structura pe sortimente de produse (g):

= A
0
1
0 0 1
q
q
CA p q
g
CA

3. preul de valorificare a produselor (p):
( )
0 1 1
p p q
p
CA
= A

A = A
2
1
, ,
CA
p g Qt
CA

Pentru creterea cifrei de afaceri trebuie luate msuri de cretere a
produciei totale vndute i de cretere a preurilor, dar i de modificare a
structurii produciei sau mrfurilor vndute n favoarea acelor sortimente care
permit ncasri mai mari. Deci o modificare a structurii produciei vndute n
favoarea unor sortimente care sunt solicitate pe pia i au preuri de vnzare
mai mari reprezint o cale important de cretere a cifrei de afaceri.
II. Al doilea model de analiz factorial a cifrei de afaceri explic
modificarea acesteia astfel:







Influenele factorilor asupra acestei modificri se pot calcula cu ajutorul
metodei substituirilor n lan, dup cum urmeaz:
1) influena numrului de salariai:
0 0 0 1
) ( Gv Wa s N s N
Ns
CA
= A
2) influena productivitii muncii:
0 0 1 1
) ( Gv a W a W s N
Wa
CA
= A
din care:
2.1) influena nzestrrii tehnice a muncii:
0 0 0 1 1
) ( Gv E It It s N
It
CA
= A
2.2) influena eficienei activelor imobilizate:
0 0 1 1 1
) ( Gv E E It s N
E
CA
= A
3) influena gradului de valorificare a produciei exerciiului:
) (
0 1 1 1
Gv Gv Wa s N
Gv
CA
= A
Analiza cifrei de afaceri pe baza acestui model ne permite s facem
aprecieri cu privire la modificarea acesteia n funcie de factorii procesului de
producie, respectiv de numrul mediu de salariai i activele imobilizate ale
ntreprinderii, precum i de eficiena utilizrii acestor factori, reflectat prin
productivitatea muncii (Wa) i eficiena activelor imobilizate (E).
ACA
ANs
AWa
AGv
AIt
AE
36

n analiza cifrei de afaceri intereseaz i nivelul critic al acestui
indicator, adic acel nivel care s conduc la punctul de echilibru dintre
venituri i cheltuieli. Cifra de afaceri pentru pragul de rentabilitate se
calculeaz pe baza relaiei:
1000 / 1000 cv
Chf
CAc

=

n care:
CAc reprezint cifra de afaceri minim ce asigur echilibru ntre
veniturile i cheltuielile entitii;
Chf - costurile fixe;
Cv/1000 - costurile variabile ce revin la 1000 uniti monetare cifr de
afaceri.
Dac o entitate economic obine o valoare a cifrei de afaceri situat
sub pragul critic, va ncheia exerciiul financiar cu pierderi, meninerea acestei
situaii pe o perioad mai mare conducnd la falimentul firmei.

2.3.3. Analiza efectelor modificrii cifrei de afaceri

n cadrul analizei diagnostic a cifrei de afaceri este necesar s se
studieze i efectele sau consecinele modificrii cifrei de afaceri asupra
principalilor indicatori economico-financiari ai firmei, printre care:
productivitatea muncii, eficiena utilizrii activelor imobilizate sau circulante,
cheltuielile totale sau cheltuielile de exploatare ce revin la 1000 lei cifr de
afaceri, profitul aferent cifrei de afaceri, rata rentabilitii capitalului total
avansat sau utilizat, a capitalului propriu i a capitalului permanent, viteza de
rotaie a activelor circulante etc.
Aceste efecte se pot calcula pe baza urmtoarelor relaii:
1) Asupra productivitii muncii anuale pe salariat (Wa):
1 1
0
1
1
s N
CA
s N
CA
s N
CA
CA
Wa
A
= = A ;
2) Asupra eficienei utilizrii activelor imobilizate sau circulante (E
Ai
,
E
Ac
):
1 1 1 1
0
1 1
1
;
; ; ; Ac Ai
CA
Ac Ai
CA
Ac Ai
CA
CA
E E
Ac Af
A
= = A ;
3) Asupra cheltuielilor totale sau a cheltuielilor de exploatare ce revin la
1.000 lei cifr de afaceri (Ct, Ce/1000):
1000
;
1000
;
0
0 0
1
0 0
000 . 1 / ;
= A
CA
Ce Ct
CA
Ce Ct
CA
Ce Ct
;
4) Asupra profitului brut aferent cifrei de afaceri (Pb):
) 1000 / 1000 (
0 10000
) (
0 1
C
CA CA CA
Pb
= A

;
37

5) Asupra ratelor de rentabilitate (R) ale capitalului total avansat sau
utilizat (Kt), capitalului propriu (Kpr) i capitalului permanent sau angajat
(Kper):
100
, ,
) (
100
, , 1
1 1
0 0 1
1 1 1


=
A
= A
Kper Kpr Kt
Rv CA CA
Kper Kpr Kt
CA
P CA
R
;
Aceste efecte asupra rezultatelor economico-financiare ale firmei pot fi
pozitive sau negative, n funcie de creterea sau scderea care a avut loc n
mrimea cifrei de afaceri n perioada studiat.


2.4. Analiza valorii adugate

Valoarea adugat este un indicator sintetic, care exprim plusul de
valoare sau valoarea nou creat de activitatea productiv a ntreprinderilor
ntr-o anumit perioad de timp.
Introducerea valorii adugate n sistemul de indicatori ai activitii de
producie i comercializare permite aprecierea mai corect a bogiei create
prin valorificarea resurselor materiale, umane i financiare ale firmei. n acest
fel, se elimin posibilitatea mririi artificiale a volumului de activitate prin
circulaia repetat a unui produs ntre ntreprinderi n vederea prelucrrii. n
acelai timp, valoarea adugat exprim mai bine efortul propriu al fiecrei
ntreprinderi la crearea produsului intern brut, permite aprecierea mai corect
a eficienei economice, stimuleaz reducerea cheltuielilor materiale, folosirea
eficient a mijloacelor de producie i a forei de munc.
Pentru determinarea mrimii valorii adugate, se pot folosi dou
metode: metoda sintetic i metoda analitic.
Metoda sintetic, numit i indirect sau substractiv, este cea mai
rspndit n calculul valorii adugate, deoarece se poate aplica mai uor.
Stabilirea valorii adugate brute prin metoda sintetic se face scznd din
producia exerciiului consumurile intermediare provenite de la teri:
VA = Qe Ci,
n care:
VA - valoarea adugat;
Qe producia exerciiului
Ci - cheltuieli intermediare (materii prime, materiale, combustibili,
energie etc.) provenite de la teri.
n cazul entitilor care desfoar i activitate de comer, valoarea
adugat total cuprinde i marja comercial (Mc), stabilit ca diferen ntre
valoarea mrfurilor vndute (Vm) i costul mrfurilor vndute (Cmv), adic:
Mc = Vm Cmv;
VA = Mc + (Qe - Cm).
Metoda analitic sau aditiv de calcul al valorii adugate permite
determinarea acesteia prin nsumarea urmtoarelor elemente:
- cheltuieli cu salariile (CS);
38

- contribuia pentru asigurrile sociale (CAS);
- cheltuieli pentru protecia social (CPS);
- cheltuieli financiare cu dobnzile (CD);
- cheltuieli cu amortizarea (A);
- profitul brut (PB);
- alte impozite i taxe (AIT).
VA = CS + CAS + CPS + CD + A + PB + AIT.
n acest caz, valoarea adugat cuprinde remunerarea muncii prin
cheltuielile de personal, a capitalului propriu deinut de acionari prin
dividendele pltite acestora, a capitalului mprumutat prin dobnzile pltite
bncilor, a capitalului tehnic prin amortizare, a statului prin impozite i taxe,
precum i a ntreprinderilor prin profitul reinvestit, adic folosit pentru
autofinanare.
Relaia anterioar permite i o analiz structural a valorii
adugate, prin calcularea ponderii fiecrui element al valorii adugate fa de
valoarea adugat total:
100
; ; ; ; ; ;
=
VA
AIT PB A CD CPS CAS CS
G .
Aceste ponderi permit efectuarea de comparaii sectoriale i inter-
exerciii i ofer informaii asupra modului de repartizare a valorii adugate
ntre partenerii sociali, respectiv personalul, acionarii, creditorii, statul,
ntreprinderea.
Principalele modele de analiz a valorii adugate sunt:
I. VA = Qe Ci
II.
100
) 100 (
*
g Qe
VA

=
III. VA=q(p-c
*
)
IV. Va Wh t Ns Qe Va Wh T Qe Va Qe VA = = =
unde:
Qe reprezint producia exerciiului;
Ci cheltuielile intermediare provenite de la teri
g
*
- ponderea cheltuielilor intermediare n producia exerciiului;
q - producia fizic pe sortimente;
p - preul de valorificare a produselor;
c
*
- costurile intermediare pe unitatea de produs ;
T - timpul total lucrat de salariai;
Wh - productivitatea orar a muncii;
Ns - numrul mediu de salariai;
t - timpul mediu de lucru pe un salariat;
a V - valoarea adugat medie la 1 leu producie a exerciiului;
Qe
Ci
g =
*
;
39

Qe
VA
Va = .
I. Primul model explic modificarea valorii adugate pe seama
celor doi factori astfel (influenele se stabilesc aplicnd metoda balanier):
1. influena produciei exerciiului
0 1
Qe Qe
Qe
VA
= A
2. influena cheltuielilor intermediare
) (
0 1
Ci Ci
Cm
VA
= A

A = A
2
1
,
VA
Ci Qe
VA

innd seama de aceste relaii, rezult c pentru creterea valorii
adugate se poate aciona prin creterea produciei exerciiului, dar, mai ales,
prin scderea cheltuielilor intermediare provenite de la teri.
II. Al doilea model pune n eviden influena produciei
exerciiului i a eficienei consumurilor intermediare (reflectat de ponderea
cheltuielilor intermediare n producia exerciiului) asupra valorii adugate:
1. influena produciei exerciiului:
100
) 100 )( ( 0
*
0 1
g Qe Qe
Qe
VA

= A
2. influena eficienei consumurilor intermediare:
100
) ( 1
*
0
*
1
*
g g Qe
g
VA

= A
Acest model scoate n relief necesitatea valorificrii resurselor
materiale de producie printr-o prelucrare superioar pentru a reduce ponderea
cheltuielilor intermediare n producia exerciiului i deci pentru a spori
valaorea adugat.
III. Al treilea model explic modificarea valorii adugate
prin aciunea direct a urmtorilor factori:
1. volumul produciei totale:
) 1 (
0
= A IQ VA
Q
VA

unde IQ reprezint indicele modificrii produciei totale stabilit pe baza
relaiei:

=
0 0
0 1
p q
p q
IQ

2. structura pe sortimente de produse:

= A IQ VA c p q
g
VA 0
0
*
0 1
) (
3. preul de valorificare pe unitatea de produs:

= A ) (
0 1 1
p p q
p
VA

4. costurile intermediare ce revin pe unitatea de produs:
40

= A ) ( 1
*
0
*
1
*
c c q
c
VA

Se desprinde faptul c pentru sporirea valorii adugate trebuie s se
modifice structura n favoarea produselor cu cea mai ridicat valoare adugat
pe unitatea de produs, deci care se valorific la preuri superioare i pentru
producerea crora sunt antrenate mai puine consumuri intermediare, sau
pentru fabricarea crora nu se apeleaz la materii prime i materiale scumpe.
De asemenea, valoarea adugat crete atunci cnd sporete producia total,
cresc preurile si scad costurile intermediare pe unitatea de produs.
IV. Al patrulea model de analiz a valorii adugate
evideniaz influena factorilor direci i indireci astfel:
1) Influena produciei exerciiului:
0 0 1
) ( a V Qe Qe
Qe
VA
= A
din care, datorit modificrii:
1.1 Timpului total lucrat:
0 0 0 1
) ( a V h W T T
T
VA
= A
din care, datorit modificrii:
1.1.1. Numrului mediu de salariai:
0 0
0
0 1
) ( a V h W t Ns Ns
Ns
VA
= A
1.1.2. Timpului mediu pe un salariat:
0 0
0 1
1
) ( a V Wh t t Ns
t
VA
= A
1.2 Productivitii orare medii:
0 0 1 1
) ( a V h W h W T
h W
VA
= A
2) Influena valorii adugate medii la 1 leu producie a exerciiului:
) (
0 1 1
a V a V Qe
a V
VA
= A
Pentru creterea valorii adugate trebuie acionat n sensul sporirii
factorilor cu aciune direct i indirect, n special pe seama creterii
productivitii.
Analiza valorii adugate poate fi continuat prin determinarea
raportului static i a raportului dinamic ntre valoarea adugat i
producia exerciiului:
100 =
Qe
VA
Rs ; 100 =
Qe
VA
I
I
Rd .
Raportul static (Rs) arat ponderea valorii adugate n producia
exerciiului, n timp ce raportul dinamic (Rd) arat dinamica sau ritmul
modificrii valorii adugate n funcie de dinamica sau ritmul modificrii
produciei exerciiului.
Un alt obiectiv al analizei valorii adugate l constituie calcularea i
studierea efectelor modificrii acesteia asupra principalilor indicatori
economico-financiari ai unei firme, printre care:
1. productivitatea muncii:
41

1 1
0
1
1
Ns
VA
Ns
VA
Ns
VA
VA
Wa
A
= = A ;
2. eficiena utilizrii activelor imobilizate i circulante:
1 1 1 1
0
1 1
1
, , , Ac Ai
VA
Ac Ai
VA
Ac Ai
VA
VA
E
Af
A
= = A ;

3. cheltuielile totale (Ct) sau cheltuielile cu salariile (Cs) la 1000 lei
valoare adugat:
1000
,
1000
,
0
0 0
1
0 0
1000 / ,
=
A
VA
Cs Ct
VA
Cs Ct VA
Cs Ct
.
4. profitul brut:
( )
0
0
0 1
VA
Pb
VA VA
VA
Pb
= A ;
5. ratele de rentabilitate ale capitalului total utilizat (Kt), capitalului
propriu (Kpr) i capitalului permanent sau angajat (Kper):
. 100
, ,
1 1 1

A
= A
Kper Kpr Kt
VA
Pb VA
R

Influena modificrii valorii adugate asupra acestor indicatori poate fi
pozitiv sau negativ, n funcie de creterea sau scderea valorii adugate n
perioada curent fa de nivelul previzionat sau cel din perioada precedent.




42

Capitolul 3
ANALIZA UTILIZRII RESURSELOR NTREPRINDERII


3.1. Analiza gestiunii resurselor umane
3.1.1. Analiza asigurrii cu personal i a folosirii timpului de lucru
3.1.2. Analiza productivitii muncii
3.2. Analiza gestiunii resurselor materiale
3.2.1. Analiza folosirii imobilizrilor corporale
3.2.2. Analiza folosirii activelor circulante


3.1. Analiza gestiunii resurselor umane

3.1.1. Analiza asigurrii cu personal i a folosirii timpului de lucru

Resursele umane reprezint un factor esenial pentru desfurarea
activitii oricrei entiti. n analiza asigurrii cu personal se urmresc aspecte
precum dinamica, structura i calitatea resurselor umane.
A. Dinamica personalului are n vedere n general numrul mediu de
personal deoarece n cursul unui exerciiu financiar au loc intrri i ieiri de
personal. Dinamica numrului mediu de personal (N) este apreciat prin
intermediul modificrii absolute( N A ), procentuale ( % N A ) i relative ( ` N A ).
0 1
N N N = A
100 %
0
N
N
N
A
= A
a
N N N = A
1
`
N
a
numrul admisibil de personal, adic numrul maxim care se
justific n funcie de dinamica activitii
IQ N N
a
=
0

IQ - indicele activitii exprimat printr-un indicator al activitii de
producie i comercializare
0
1
Q
Q
IQ =
` N A poate fi pozitiv sau negativ, reflectnd o depire relativ a
numrului de personal n situaia n care N
1
>N
a
(situaie negativ economic)
sau o economie relativ dac (N
1
<N
a
).

43

Avnd n vedere faptul c modificarea numrului mediu de personal
este determinat de intrrile (I) i ieirile de personal (E) n cursul anului, se
pot calcula anumii indicatori ai mobilitii personalului, printre care:
Coeficientul intrrilor de personal:
N
I
Ki =
Coeficientul ieirilor de personal:
N
E
Ke =
Coeficientul mobilitii totale a personalului:
N
E I
Km
+
=
Coeficientul stabilitii personalului:
N
Np
Ks =
n care:
N
p
numrul de personal permanent

B. Structura personalului se apreciaz pe baza ponderii deinute de
o anumit categorie n total personal. Se poate vorbi de o structur pe
categorii de calificare, pe sexe, pe grupe de vrst, pe grupe de vechime etc.
Ponderea fiecrei categorii se calculeaz pe baza relaiei:
100
N
Ni
g
i
=

C. Calitatea personalului se refer la aspectul calificrii acestuia,
analizndu-se n mod difereniat pentru personalul de conducere i
administraie (TESA) i pentru muncitori. Astfel pentru personalul TESA se
compar calificrile ocupantului postului cu cerinele prevzute n fia postului
respectiv. Pentru muncitori se poate calcula i un coeficient mediu al calificrii
acestora (
m
K ).
i
i i
m
n
km n
K
E
E
=
n
i
numrul de muncitori din fiecare categorie de calificare;
km
i
coeficientul corespunztor fiecrei categorii de calificare

Folosirea timpului de lucru al personalului se analizeaz pornind
de la balana timpului de lucru n care se regsesc urmtoarele categorii de
timp exprimate in ore-om.

44


Figura 3.1. Categorii de timp la personalul angajat

1. Tc timpul calendaristic:
h Zc N Tc =
n care
Zc numrul de zile calendaristice ale persoanelor analizate (pe un an
Zc = 365)
h numrul mediu de ore lucrate pe zi de o persoan (h = 8)
2. Tol timpul aferent opririlor legale (smbete, duminici, srbtori
legale):
h Zol N Tol =
n care
Zol numr de zile de opriri legale n perioada analizat;
Pentru un an Zol=2x52+Zsl-Zsd
Zsl zilele de srbtori legale;
Zsd numr de suprapuneri ale srbtorilor legale peste smbete i
duminici.
3. Tcl timpul aferent concediilor legale de odihn:
h Zcl N Tcl =
Zcl numr mediu de zile de concediu legal de odihna pe o persoan
4. Timpul disponibil sau maxim posibil:
) Tcl Tol ( Tc Td + =
5. Tn timpul nelucrat din diverse cauze precum concedii medicale,
lipsa materiilor prime, ntreruperi energie etc.
6. Tu timpul utilizat sau efectiv lucrat:
Tn Td Tu =
Pe baza balanei timpului de lucru se determin urmtorii indicatori de
apreciere a folosirii timpului:
- gradul de utilizare a timpului disponibil:
100
Td
Tu
Gd =
- timpul nelucrat n medie pe o persoan:
N
Tn
tn =
4. Td
2. Tol 3. Tcl 5. Tn
6. Tu
1. Tc
45

Se mbuntete folosirea timpului de lucru atunci cnd de la o
perioad la alta Gd crete, iar tn scade.
Timpul nelucrat trebuie structurat pe cauze pentru a le evidenia pe
cele cu pondere mare n utilizarea incomplet a timpului disponibil. Ponderea
fiecrei cauze se calculeaz pe baza relaiei:
100
Tn
Tn
gn
i
i
=
n care:
Tn
i
timpul nelucrat dintr-o anumit cauz.
Utilizarea incomplet a timpului de lucru al persoanelor are efecte
economice asupra performanei entitii , reflectndu-se n mod direct n
producia obinut (Q). Efectele utilizrii incomplete a timpului pot fi
cuantificate pe o anumit perioad sau n dinamic, astfel:
- sporul de producie care s-ar fi putut obine n timpul nelucrat dintr-o
anumit perioda:
p
Tn
Q
Wh Tn = A
Whp-productivitatea orara programat
- modificarea Q de la o perioad la alta sub influena Tn:
0 0 1
Wh ) Tn Tn (
Tn
Q
= A
Prin intermediul produciei timpul nelucrat influeneaz i alti indicatori
precum cifra de afaceri, productivitatea muncii, profitul etc.


3.1.2. Analiza productivitii muncii (W)

Productivitatea exprim eficiena utilizrii resurselor umane, principalele
forme de exprimare a acesteia fiind productivitatea anual (Wa),
productivitatea zilnic (Wz) i productivitatea orar (Wh).
a) Productivitatea anual exprim de regul efectele obinute n
medie de un salariat ntr-un an (efectele pot fi reflectate de indicatori precum
producia fizic, valoarea produciei, cifra de afaceri, valoarea adugat).
N
Q
Wa =
Schema factorilor de influen se prezint astfel:
1.N

a
W A
2.Q

1. influena numrului mediu de salariai:
0
0
1
0
N
Q
N
Q
N
Wa
= A
46


2. influena produciei:
1
0
1
1
N
Q
N
Q
Q
Wa
= A
Wa
Q , N
Wa
A = EA

De la o perioad la alta productivitatea anual trebuie s creasc,
aceeai situaie putnd fi determinat fie de creterea lui produciei i scderea
numrului mediu de personal,fie de creterea produciei ntr-un ritm superior
creterii numrului mediu de personal, astfel nct influena negativ numrului
mediu de personal s fie anulat de influena pozitiv a produciei, fie de
scderea lui numrului mediu de personal ntr-un ritm superior scderii lui
produciei.
b) Productivitatea zilnic (
z
W )exprim producia obinut n medie
de un salariat ntr-o zi.

=
=
z N T
T
Q
W
Z
Z
z


=

=
z
W
z N
Q
W
a
z


Tz timpul total de munc exprimat n zile-om
z - numrul mediu de zile lucrate de o persoan ntr-un an.

c) Productivitatea orar (
h
W ) exprim producia obinut n medie
de un salariat ntr-o or.
h z N T
T
Q
W
h
h
h

=
=


=

=
h
W
h z N
Q
W
z
h

Sau
h z
Wa
Wh =
n care:
Th timpul total de munc exprimat n ore-om;
h - durata medie a zilei de lucru (n ore).
Modificarea productivitii orare se explic prin influena celor doi
factori cu aciune direct (Th i Q) n mod similar celorlalte dou forme ale
productivitii.
Corelaia dintre cele trei forme ale productivitii i efectele
economice ale acestora asupra produciei se analizeaz pe baza modelului:
Wh h z N Wz z N Wa N Q = = =
47

) Wa Wa ( N
Wa
Q 0 1 1
= A

) Wz Wz ( z N
Wz
Q 0 1 1 1
= A

) Wz Wz ( h z N
Wh
Q 0 1 1 1 1
= A

Aceste influene evideniaz legtura direct dintre productivitate i
producie n sensul c producie crete atunci cnd productivitatea anual,
zilnic i orar cresc.
Se poate determina productivitatea medie ( w)
100


=
i i
w g
W
Avnd n vedere cele dou forme de exprimare a productivitii (
Efort
Efect

sau
Efect
Efort
), semnificaia g
i
i w
i
difer n cele dou variante, astfel:
I. atunci cnd
Efort
Efect
W =
g
i
reprezint structura consumului de timp pe produse;
100
T
Ti
g
i
=
w
i
reflect producia obinut n unitatea de timp.
Ti
Qi
w
i
=
II. atunci cnd
Efect
Efort
W =
g
i
reprezint structura produciei pe sortimente
100
Q
Qi
g
i
=
w
i
reflect productivitatea la nivel de produs exprimat prin consumul
de timp pe unitatea de produs sau la 1000 lei producie.
Qi
Ti
w
i
= , unde producia este exprimat n buci
sau
1000
Qi
Ti
w
i
= unde producia este exprimat n lei
Indiferent de forma de exprimare a productivitii, influenele factorilor
se determin astfel:
48

1.
0
0 0 0 1
100 100
W r
wi gi wi gi
W
g
W
=
E

E
= A
2.
W
Wi
W
r W
wi gi wi gi
=
E

E
= A
1
0 1 1 1
100 100

w
wi , gi
w
A = EA
Creterea eficienei are loc atunci cnd W crete n varianta I i W
scade n varianta II. Pentru creterea eficienei trebuie ca w
i
s creacs la
varianta I i s scad la varianta II, iar structura consumului de timp respectiv
a produciei s se modifice n favoarea sortimentelor mai eficiente.


3.2. Analiza gestiunii resurselor materiale

3.2.1. Analiza folosirii imobilizrilor corporale

A. n analiza imobilizrilor corporale putem urmri dinamica,
structura i starea de funcionare a acestora. n analiza dinamicii
imobilizrilor corporale se pot avea n vedere valoarea de nregistrare n
contabilitate, valoarea rmas de amortizat, valoarea de pia, dar n general
se determin valoarea medie anual (V).
Evoluia imobilizrilor corporale se analizeza pe baza
modificriiabsolute i procentuale a valorii acestora, astfel:
0 1
V V V = A
100
0
V
V
% V
A
= A
Structura imobilizrilor corporale se apreciaz pe baza ponderii deinute
de fiecare categorie de imobilizri corporale n valoarea total a acestora:
100 =
t
i
i
V
V
g
Imobilizrile corporale pot fi clasificate dup mai multe criterii:
I. Dup caracteristicile tehnico-economice identificm terenuri,
construcii, echipamente tehnologice, aparate de msur, reglare i control,
mijloace de transport, animale i plantaii, mobilier, birotic echipamente de
protecie a valorilor umane i materiale.
II. Dup rolul pe care l au n desfurarea proceselor economice
identificm:
- mijloace active sau direct productive care particip nemijlocit la
realizarea proceselor economice;
- mijloace pasive sau indirect productive care creeaz cadrul de
desfurare a activitii.
49

Starea de funcionare a imobilizrilor corporale se apreciaz pe baza
urmtorilor indicatori care se refer la uzur i rennoire:
o Gradul de uzur fizic
La nivel de utilaj gradul de uzur fizic poate fi determinat ca raport
ntre timpul de utilizare din momentul punerii n funciune a utilajului pn n
momentul efecturii analizei (Tu) i timpul normat de funcionare a utilajului
respectiv (Tn).
100
Tn
Tu
Guf =
Pe total imobilizri corporale, pe categorii sau al nivel de utilaj, gradul
de uzur fizic poate fi calculat pe baza relaiei:
100
Vi
A
Gu =
n care:
A reprezint amortizarea cumulat pn n momentul efecturii analizei;
Vi valoarea de nregistrare a imobilizrilor corporale;

o Coeficientul strii de funcionare
100
1
Guf
Ksf =
o Gradul de rennoire
100
Vif
Vin
Gr =
n care:
Vin valoarea intrrilor de imobilizri corporale noi n cursul perioadei
Vf valoarea imobilizrilor corporale la sfritul perioadei analizate.
Are loc mbuntirea strii de funcionare a imobilizrilor corporale
atunci cnd, de la o perioad la alta, gradul de uzur fizic scade, iar
coeficientul strii de funcionare i gradul de rennoire cresc.
Exist, deci, o legtur direct ntre cele dou aspecte (uzur i
rennoire) n sensul c prin rennoire se poate reduce gradul de uzur fizic pe
categorii i pe total imobilizri corporale.

B. Un alt aspect al analizei imobilizrilor corporale l reprezint
folosirea intensiv a mainilor i utilajelor
Eficiena folosirii mainilor i utilajelor exprim folosirea intensiv a
acestora apreciat pe baza unor indicatori precum randamentul, indicele
tehnico-economic de utilizare intensiv ( IUI) i gradul de utilizare al capacitii
de producie ( Gcp).
Randamentul utilajelor exprim producia obinut n medie de un
utilaj i poate fi calculat ca randament anual (
a
q ) sau orar (
h
q ).
50

Randamentul anual exprim producia obinut n medie de un utilaj
ntr-un an:
u
a
N
Q
= q
n care:
Q producia obinut exprimat n uniti fizice sau valorice;
N
u
numrul de utilaje folosite.
Randamentul orar exprim producia obinut n medie de un utilaj ntr-
o or de funcionare:
u
a
u u u
h
t t N
Q
T
Q q
q =

= =
n care:
T
u


timpul total de funcionare a utilajelor
T
u
timpul mediu pe un utilaj
Legtura dintre cele dou forme ale randamentului este pus n
eviden de relaia:
h u a
t q q =
n dinamic se mbuntete folosirea intensiv a utilajelor dac ritmul
de cretere a
h
q i
a
q respect urmtoarea relaie:
% h a 100 > I > I q q
Se pot determina efectele modificrii randamentului anual i
randamentului orar asupra produciei pe baza relaiilor:
a)
a
Nu Q q =
b)
h h
tu Nu Tu Q q q = =

n cazul ambelor modele influenele factorilor se calculeaz prin
aplicarea metodei substituirilor n lan i scot n eviden faptul c producia
poate s creasc att pe seama laturii extensive a folosirii utilajelor (prin
creterea numrului de utilaje sau a timpului total de funcionare a utilajelor),
ct i pe seama laturii intensive (prin creterea randamentului anual i orar).
Atunci cnd se folosesc mai multe tipuri de utilaje se poate determina
un randament mediu al acestora:
100

i gi q
q
n care:
g
i
structura utilajelor pe tipuri, mrci sau capaciti;
i
q - randamentul la nivel de utilaj.
100
t
i
i
Nu
Nu
g =
51

i
i
i
Nu
Q
= q
Influenele factorilor:
- influena structurii utilajelor pe tipuri, mrci sau capaciti:
0
0 0 0 1
100 100
q q
q q
q
=
E

E
= A
r gi
i gi i gi

- influena randamentului la nivel de utilaj:
q q
q q
q
q
r i
i gi i gi
=
E

E
= A
1
0 1 1 1
100 100

Creterea randamentului mediu poate avea loc att prin modificarea
structurii utilajelor n favoarea acelor categorii mai eficiente (cu randament mai
mare) ct i prin creterea randamentului la nivel de utilaj.


3.2.2. Analiza folosirii activelor circulante

Desfurarea activitii de producie depinde de asigurarea cu materii
prime i materiale ntr-o anumit structur i cantitate pe baza crora se
determin necesarul de aprovizionat.
Cantitatea aprovizionat (Qa) dintr-o anumit perioad este influenat
n mod direct de consumul din perioada respectiv (Cm), dar i de stocul iniial
(Si) i final (Sf), de eventualele intrri din producie proprie (Ipp) i pierderi
prin pstrare (Pp).
Pp Ipp Sf Si Cm Qa + + =
Deoarece consumul de materii prime i materiale are ponderea cea mai
mare n necesarul de aprovizionat, se impune analiza acestuia, care poate fi
efectuat pe baza mai multor modele factoriale printre care:
I. cz Z Cm =
II.

=
i i
cs q Cm
III.
1000
1000 / cm Q
Cm

=
n care:
Z numrul de zile lucrtoare n perioada analizat;
cz consumul mediu zilnic din perioada analizat;
qi producia fizic pe sortimente de produse n obinerea crora se
folosete materia prim analizat;
cs
i
consumul specific pe unitatea de produs;
Q valoarea produciei obinute;
cm/1000 consumul specific de materie prim la 1000 lei valoare a
produciei.

52

Un alt aspect al folosirii activelor circulante materiale l reprezint
eficiena utilizrii acestora i reflectarea folosirii lor n indicatorii de eficien.
Eficiena folosirii materiilor poate fi fcut pe baza urmtorilor
indicatori:
a) consumul de materii prime la 1000 u.m. valoare a produciei:
1000 1000

p q
Cm
m
b) producia obinut la 1000 u.m. consumuri de materii prime:
1000 1000

=

pa Cm
p q
q
n care:
Cm consumul de materii prime exprimat n uniti fizice;
qp E valoarea produciei obinute;
pa preul de aprovizionare pe unitatea de materie prim.

Reflectarea utilizrii materiilor prime n indicatorii de eficien se
apreciaz pe baza relaiei dintre consumul de materie prim i
producia obinut:
cs
Cm
Q = ,
n care:
cs consumul specific.
Schema factorilor de influen se prezint astfel:

1.Cm
Q A
2.cs

1. influena consumului de materiale:
0
0
0
1
cs
Cm
cs
Cm
Cm
Q
= A

2. influena consumului specific:
0
1
1
1
cs
Cm
cs
Cm
cs
Q
= A

Q
cs , Cm
Q
A = A

Prin urmare, producia poate s creasc prin creterea consumului de
materiale sau reducerea consumului specific.
53


Capitolul 4
ANALIZA DIAGNOSTIC A CHELTUIELILOR
NTREPRINDERII

4.1. Analiza dinamicii i structurii cheltuielilor totale

Analiza cheltuielilor reprezint o etap a diagnosticrii performanelor
entitilor economice deoarece faciliteaz nelegerea rezultatelor n corelaie
cu dinamica, structura i eficiena cheltuielilor efectuate.
Conform OMFP 3055/2009, cheltuielile entitii reprezint valorile
pltite sau de pltit pentru consumurile de stocuri i servicii prestate de care
beneficiaz entitatea, cheltuieli cu personalul, executarea unor obligaii legale
sau contractuale etc.
Cheltuielile constituie diminuri ale beneficiilor economice nregistrate
pe parcursul perioadei contabile sub form de ieiri sau scderi ale valorii
activelor ori creteri ale datoriilor, care se concretizeaz n reduceri ale
capitalurilor proprii, altele dect cele rezultate din distribuirea acestora ctre
acionari.
Cea mai mare parte a cheltuielilor d coninutul costurilor de
producie, dar o cheltuial se transform n cost numai pe msur ce resursele
se consum n procesele economice.
Informaiile necesare analizei cheltuielilor sunt puse la dispoziia
analistului de contabilitatea financiar prin conturile din clasa 6 Conturi de
cheltuieli i de contabilitatea de gestiune prin conturile din clasa 9 : grupa 92.
Conturi de calculaie i grupa 93. Costul produciei.
Dinamica cheltuielilor totale (Ct) ale unei entiti economice se
analizeaz pe baza modificrii absolute i a modificrii procentuale a acestora :
0 1
Ct Ct Ct = A ;
100 %
0

A
= A
Ct
Ct
Ct sau
100 % = A
Ct
I Ct .
n funcie de mrimea i semnul modificrilor intervenite, se pot face
aprecieri cu privire la creterea sau reducerea cheltuielilor totale efective fa
de cele prevzute sau din perioada de baz.
Cheltuielile totale ale unei entiti economice (Ct) pot fi structurate
dup mai multe criterii. Un criteriu important dup care se grupeaz aceste
cheltuieli n contul de profit i pierdere este natura activitii. Potrivit acestui
criteriu, cheltuielile totale cuprind: cheltuieli de exploatare (Ce), cheltuieli
financiare (Cf) i cheltuieli extraordinare (Cex).
Cheltuielile de exploatare reflect cheltuielile efectuate pentru
realizarea obiectului de activitate i cuprind:
54

- cheltuieli cu materiile prime i materialele consumabile; costul de achiziie al
obiectelor de inventar consumate; costul de achiziie al materialelor nestocate,
trecute direct asupra cheltuielilor; contravaloarea energiei i apei consumate;
valoarea animalelor i psrilor; costul mrfurilor vndute i al ambalajelor;
- cheltuieli cu serviciile executate de teri, redevene, locaii de gestiune i
chirii; prime de asigurare; studii i cercetri; cheltuieli cu alte servicii executate
de teri (colaboratori); comisioane i onorarii; cheltuieli de protocol, reclam i
publicitate; transportul de bunuri i personal; deplasri, detari i transferri;
cheltuieli potale i taxe de telecomunicaii, servicii bancare i altele;
- cheltuieli cu personalul (salariile, asigurrile i protecia social i alte
cheltuieli cu personalul, suportate de entitate);
- alte cheltuieli de exploatare (cheltuielile legate de protejarea mediului
nconjurtor, aferente perioadei; pierderi din creane i debitori diveri;
despgubiri, amenzi i penaliti; donaii, sponsorizri i alte cheltuieli similare;
cheltuieli privind activele cedate i alte operaii de capital; creane prescrise
potrivit legii; certificatele de emisii de gaze cu efect de ser achiziionate
potrivit legislaiei n vigoare i ale cror costuri pot fi determinate, aferente
perioadei curente etc.);
Cheltuielile financiare sunt determinate de activitatea financiar a
entitii i cuprind: pierderi din creane legate de participaii; cheltuieli privind
investiiile financiare cedate; diferenele nefavorabile de curs valutar; dobnzile
privind exerciiul financiar n curs; sconturile acordate clienilor; pierderi din
creane de natur financiar i altele;
Cheltuielile extraordinare sunt rezultate din evenimente sau tranzacii
clar diferite de activitatea curent a entitii i care nu se repeat n mod
frecvent sau regulat (cheltuielile provenite din calamiti i alte evenimente
extraordinare precum exproprierile).
Ct = Ce + Cf + Cex.
Influena fiecrei categorii de cheltuieli asupra modificrii cheltuielilor
totale ale ntreprinderii se determin prin aplicarea metodei balaniere, astfel:
1)
0 1
Ce Ce
Ce
Ct
= A
2)
0 1
Cf Cf
Cf
Ct
= A
3)
0 1
Cex Cex
Cex
Ct
= A
Ct
Cex Cf Ce
Ct
A = A

3
1
, ,
.
n cadrul analizei cheltuielilor poate fi studiat i structura cheltuielilor
totale pe cele 3 categorii prin determinarea ponderii fiecrei categorii de
cheltuieli n cheltuielile totale, precum i modificarea acestor ponderi, astfel:
100
, ,
=
Ct
Cex Cf Ce
G , respectiv
0 1
G G G = A ,
unde: G = greutatea specific pe categorii de cheltuieli.
55

n funcie de mrimea i semnul modificrilor intervenite n nivelul
acestori ponderi se pot face aprecieri cu privire la schimbrile intervenite n
structura cheltuielilor totale n perioada curent fa de cea previzionat sau
cea din perioada de baz.
De asemenea, n cadrul analizei se poate calcula i contribuia
procentual a fiecrei categorii de cheltuieli la modificarea procentual a
cheltuielilor totale. Aceast contribuie se poate stabili astfel:
100
; ;
0

A A A
=
Ct
Cex Cf Ce
K sau
100
% ; ; ; ; Cex Cf Ce Cex Cf Ce
G
K
A
= .
Suma algebric a acestor contribuii trebuie s corespund cu
modificarea procentual a cheltuielilor totate:
%
3
1
Ct K A =

.
Analiza structurii cheltuielilor totale trebuie s evidenieze i rezervele
de diminuare a acestora prin adncirea analizei cheltuielilor de exploatare i
stabilirea ponderii principalelor elemente ale acestora.
Pentru o corect aprecierea a evoluiei cheltuielilor, aceasta trebuie
urmrit n corelaie cu dinamica activitii reflectat de indicatori de exprimare
a veniturilor sau a activitii de producie i comercializare. Se justific
creterea cheltuielilor unei entiti economice dac simultan se nregistreaz o
sporire a produciei sau a veniturilor ntr-un ritm superior cheltuielilor sau dac
se mbuntete calitatea produselor, lucrrilor sau serviciilor ce determin o
mrire de preuri i tarife pe seama crora veniturile vor nregistra o cretere
mai accentuat. Pentru o situaie pozitiv economic (care s reflecte o sporire
a eficienei) n cazul creterii cheltuielilor, dinamica acestora trebuie s fie
inferioar dinamicii veniturilor:
100 < ICt < Ivt.
Analiza dinamicii i structurii cheltuielilor totale se mai poate efectua
innd seama i de alte posibiliti de grupare a cheltuielilor ntreprinderii
5
.
Astfel, n funcie de variaia acestor cheltuieli fa de modificarea volumului
produciei sau de activitate al firmei, cheltuielile totale se mpart n cheltuieli
variabile (Cv) i cheltuieli fixe (Cf):
Ct = Cv + Cf.
Dac se ine seama de modul de repartizare a cheltuielilor pe categorii
de produse, se poate face o grupare n cheltuieli directe (Cd) i cheltuieli
indirecte (Ci):
Ct = Cd + Ci.
Cheltuielile directe i cele indirecte se pot grupa n funcie de coninutul
lor n cheltuieli materiale (Cm) sau de munc trecut i cheltuieli salariale sau
de personal (Cp) sau de munc vie efectuate n cadrul ntreprinderii, adic:
Ct = Cm + Cp.

5
F.Radu, D.Crciumaru, D.Bondoc, op.cit., 2008, p.115
56

innd seama de aceste grupri, se poate adnci analiza dinamicii i
structurii cheltuielilor totale prin determinarea modificrilor absolute i
procentuale pe fiecare categorie de cheltuieli, precum i a ponderii fiecrei
categorii de cheltuieli n cheltuielile totale ale firmei.

4.2. Analiza cheltuielilor la 1000 u.m.

Nu se pot face aprecieri obiective cu privire la evoluia cheltuielilor dac
nu le corelm cu evoluia efectelor obinute. Pentru aprecierea eficienei
cheltuielilor efectuate de ctre o ntreprindere, este necesar s se calculeze
nivelul cheltuielilor la 1000 u.m. (C/1000).
Indiferent de forma sa de exprimare (cheltuieli totale la 1000 u.m.
venituri totale - Ct/1000 , cheltuieli la 1000 u.m. cifr de afaceri - C/1000 etc.),
acest indicator reprezint un indicator de eficien de forma
Efect
Efort
, deci n
dinamic trebuie s nregistreze o scdere pentru a reflecta o cretere a
eficienei.
A. Cheltuielile totale la 1000 u.m. venituri totale (Ct/1000)
exprim eficiena cheltuielilor totale i poate fi analizat pe baza urmtoarelor
modele factoriale:
I. 1000
1000 /
=
Vt
Ct
Ct ;
II.
100
) (
1000 /
1000 /


=
ci gi
Ct
unde:
Ct reprezint cheltuielile totale;
Vt veniturile totale;
gi - structura veniturilor ntreprinderii pe cele trei categorii (de
exploatare, financiare, extraordinare);
ci/1000

-

nivelul cheltuielilor la 1000 u.m. venituri pe cele 3 categorii
de venituri i cheltuieli.
I. Primul model de analiz explic modificarea cheltuielilor totale
la 1000 lei venituri totale astfel:
Vt


1000 /
Ct A
Ct

innd cont de modul de calcul al indicatorului, ca raport ntre efort i
efect, o reducere a nivelului cheltuielilor la 1000 u.m. venituri relev o situaie
favorabil, respectiv de cretere a eficienei cheltuielilor.
57

Pornind de la acest model de corelaie, modificarea Ct
/1000
se explic
prin modificarea veniturilor totale i a cheltuielilor totale ale ntreprinderii, ale
cror influene se calculeaz cu ajutorul metodei substituirilor n lan, astfel:
1. influena veniturilor totale
1000 1000
0
0
1
0
1000 /
= A
Vt
Ct
Vt
Ct
Vt
Ct
;
2. influena cheltuielilor totale
1000 1000
1
0
1
1
1000 /
= A
Vt
Ct
Vt
Ct
Ct
Ct
.
1000 /
2
1
,
1000 /
Ct
Ct Vt
Ct
A = A


Aceste influene evideniaz faptul c pentru scderea nivelului
cheltuielilor totale la 1000 u.m. venituri totale trebuie ca ritmul de cretere a
cheltuielilor s fie devansat de ritmul de cretere a veniturilor, astfel nct
influena negativ economic (dar pozitiv aritmetic) a cheltuielilor s fie
anulat de influena pozitiv economic (dar negativ aritmetic) a veniturilor.
II. Al doilea model explic modificarea cheltuielilor la 1000 lei
venituri n funcie de structura sau ponderea veniturilor ntreprinderii pe cele
trei categorii de venituri (gvi) i de nivelul cheltuielilor la 1000 lei venituri pe
cele 3 categorii de venituri i cheltuieli (Ci/
1000
); influenele celor doi factori
asupra modificrii Ct/
1000
se calculeaz cu ajutorul metodei substituirilor n lan
astfel:
1) Influena modificrii structurii veniturilor:
1000 / 0 1000 /
1000 / 0 1 1000 / 0 1
100
) (
100
) (
1000 /
Ct Ct
ci gvi ci gvi
r gi
Ct
=

= A


unde:
100
) (
1000 / 0 1
1000 /


==
ci gvi
Ct
r

2) Influena modificrii cheltuielilor la 1000 lei venituri pe categorii:
1000 /
1000 / 1
1000 / 0
1 1000 / 1 1
100
) (
100
) (
1000 /
1000 /
r Ci
Ct
Ct Ct
ci gvi ci gvi
=

= A


1000 /
2
1
1000 / ,
1000 /
Ct
ci gi
Ct
A = A


100 =
Vt
Vi
gvi ; 1000 1000 / =
Vi
Ci
ci
Aceste influene evideniaz faptul c pentru scderea nivelului
cheltuielilor totale la 1000 u.m. venituri totale (creterea eficienei) trebuie ca
structura veniturilor s se modifice n favoarea activitilor mai eficiente, iar la
nivelul fiecrei activiti s scad cheltuielile la 1000 u.m.
58

n cadrul analizei acestui indicator se poate calcula i efectul modificrii
cheltuielilor totale la 1000 u.m. venituri totale asupra profitului brut al entitii
(Pb), astfel:
1000
) (
1
1000 / 0 1000 / 1
1000 /
Vt
Ct Ct
Ct
Pb
= A .

B. Veniturile din activitatea de baz dein cea mai mare pondere n
cifra de afaceri, motiv pentru care se impune adncirea analizei la cheltuielile
de exploatare n corelaie cu volumul veniturilor din aceast activitate. n acest
scop, n analiza cheltuielilor la 1000 uniti monetare cifr de afaceri
(C/1000) se pot utiliza urmtoarele modele deterministe:
I. 1000 1000 / =
CA
Ch
C
II. 1000 1000 /
E
E
=
p q
c q
C
III.
100
1000 /
1000 /
ci gi
C
E
=
n care:
Ch reprezint cheltuielile aferente cifrei de afaceri (costurile aferente
bunurilor vndute i serviciilor prestate);
CA cifra de afaceri
q - volumul produciei fizice sau mrfurilor vndute pe sortimente;
c - costul pe unitatea de produs din fiecare sortiment;
p - preul de vnzare pe unitatea de produs;
gi structura cifrei de afaceri pe sortimente ;
ci/1000 - costul la 1000 uniti monetare pe fiecare produs.
I. Primul model de analiz explic modificarea cheltuielilor la 1000
lei cifr de afaceri astfel:
CA


1000 /
C A
Ch

Modificarea C
/1000
se explic prin modificarea cifrei de afaceri i a
cheltuielilor aferente cifrei de afaceri, ale cror influene se calculeaz cu
ajutorul metodei substituirilor n lan, astfel:
1. influena cifrei de afaceri
1000 1000
0
0
1
0
1000 /
= A
CA
Ch
CA
Ch
CA
C
;
2. influena cheltuielilor aferente cifrei de afaceri
1000 1000
1
0
1
1
1000 /
= A
CA
Ch
CA
Ch
Ch
C
.
59

1000 /
2
1
,
1000 /
C
Ch CA
C
A = A


Aceste influene evideniaz faptul c pentru scderea nivelului
cheltuielilor la 1000 u.m. cifr de afaceri trebuie ca ritmul de cretere a
cheltuielilor s fie devansat de ritmul de cretere a veniturilor, astfel nct
influena negativ economic (dar pozitiv aritmetic) a cheltuielilor s fie
anulat de influena pozitiv economic (dar negativ aritmetic) a veniturilor.
Conform O.M.F.P. 3055 / 2009 pentru aprobarea reglementarilor
contabile conforme cu directivele europene, n cadrul notelor explicative la
situaiile financiare, Nota 4 - Analiza rezultatului de exploatare furnizeaz
informaiile necesare determinrii costurilor aferente bunurilor vndute i a
serviciilor prestate (Ch). Astfel, acestea includ cheltuielile activitii de baz,
cheltuielile activitilor auxiliare i cheltuielile indirecte de producie preluate n
costuri.
II. Al doilea model explic modificarea cheltuielilor la 1000 uniti
monetare cifr de afaceri (venituri din activitatea de baz) sub aciunea direct
a trei factori:
1) Structura pe sortimente de produse:
1000 1000
0 0
0 0
0 1
0 1
1000 /

= A
p q
c q
p q
c q
g
c

2) Preul de valorificare:
1000 1000
0 1
0 1
1 1
0 1
1000 /

= A
p q
c q
p q
c q
p
c

3) Costul pe unitatea de produs:
1000 1000
1 1
0 1
1 1
1 1
1000 /

= A
p q
c q
p q
c q
c
c

1000 /
3
1
, ,
1000 /
C
c p g
C
A = A


Conform acestui model determinist, volumul produciei nu exercit o
influena direct asupra costurilor la 1000 uniti monetare deoarece
acioneaz n acelai sens i cu aceeai intensitate att asupra numrtorului,
ct i asupra numitorului. n schimb, producia influeneaz indirect costurile
la 1000 uniti monetare prin intermediul costului pe unitatea de produs sau
prin intermediul preurilor de valorificare.
Pentru reducerea cheltuielilor la 1000 u.m. (creterea eficienei)
trebuie s se modifice structura n favoarea acelor sortimente mai eficiente,
preul s creasc iar costul pe unitatea de produs s scad de la o perioad la
alta.
III. Al treilea model reliefeaz aciunea direct a urmtorilor doi
factori:
1. structura cifrei de afaceri pe sortimente:
60

1000 / 1000 /
100
) (
100
) (
0
1000 / 0 1 1000 / 0 1
1000 /
c c
ci gi ci gi
r gi
c
=

= A


unde
100
1000 /
1000 /
0 1
ci gi
c
r
E
=
2. costurile la 1000 uniti monetare la nivel de produs:
1000 / 1000 /
100
) (
100
) (
1
1000 / 0 1 1000 / 1 1
1000 /
1000 /
c c
ci gi ci gi
r ci
c
=

= A


Structura cifrei de afaceri se determin astfel:
100
p q
pi qi
gi

= .
La nivel de produs, cheltuielile la 1000 uniti monetare sunt n funcie
de nivelul costurilor i al preurilor, conform relaiei:
1000 1000 / =
pi
ci
ci
Relaia evideniaz c un consum suplimentar de factori de producie
pe unitatea de produs n vederea mbuntirii calitii produselor va atrage o
reducere a costurilor la 1000 uniti monetare numai dac ritmul de cretere a
preului de valorificare va devansa pe cel al costului pe unitatea de produs. n
caz contrar, orice cretere a costului pe unitatea de produs va determina o
mrire a costurilor la 1000 uniti monetare venituri.
Principalul efect al modificrii cheltuielilor la 1000 u.m. cifr de afaceri l
reprezint variaia profitului (rezultatului) aferent cifrei de afaceri :
1000
) (
1
1000 / 0 1000 / 1 Pr
1000 /
CA
C C
C
= A
Astfel, reducerea nivelului cheltuielilor la 1000 u.m. cifr de afaceri are
ca efect creterea profitului.


4.3. Analiza principalelor elemente de cheltuieli

Pentru managementul eficient al oricrei entiti economice este util
analiza principalelor elemente de cheltuieli care au pondere important n
costul de producie.
Analiza situaiei generale a cheltuielilor pe elemente va stabili modificarea
absolut i procentual pe fiecare element de cheltuial i ponderea pe care o
dein elementele de cheltuieli n total. Structura costurilor de producie pe
elemente este determinat de structura de producie i de tehnologiile de
fabricaie utilizate, iar pentru stabilirea unor msuri concrete de reducere a
costurilor se impune adncirea analizei pe fiecare element, accentul punndu-
se pe acel element la care s-a nregistrat cea mai mare cretere procentual
sau deine pondere nsemnat n costurile totale de producie.

61

4.3.1. Anal i za chel t ui el i l or cu mat er i al el e

Cheltuielile cu materialele cuprind att cheltuielile pentru materii
prime, materialele consumabile, energie, ap, alte cheltuieli materiale,
regsindu-se n conturile din grupa 60 Cheltuieli privind stocurile.
Acest element de cheltuieli se analizaez din punct de vedere al
dinamicii, structurii i eficienei.
Pentru a analiza dinamica i structura cheltuielilor cu materialele,
este necesar s se calculeze modificarea absolut i procentual a acestor
cheltuieli, ponderea lor n totalul chletuieliloe, precum i modificarea acestor
ponderi, astfel:
0 1
Cm Cm Cm = A ; 100 100 %
0
=
A
= A
Cm
I
Cm
Cm
Cm ;

100 x
Ct
Cm
gm= ;
0 1
gm gm gm = A ,
unde: Ct - cheltuieli de producie totale;
Cm - suma cheltuielilor materiale;
gm - ponderea cheltuielilor cu materialele n totalul cheltuielilor;
cm - cheltuielile cu materialele pe unitatea de produs.
n analiza cheltuielilor materiale se pot utiliza urmtoarele modele
deterministe:
I. 1000 /
1000
cm
Q
Cm =
II.

= cm q Cm
n care: Cm reprezint costurile cu materiile prime i materialele;
Q - valoarea produciei obinute;
cm/1000 - cheltuielile cu materii prime i materiale ce revin la 1000
u.m. ;
q- producia fizic pe sortimente de produse;
cm costurile cu materiile i materialele pe unitatea de produs;
I. Primul model determinist evideniaz faptul c ntre
cheltuielile cu materiile prime i materialele, pe de o parte, i volumul activitii
pe de alt parte, exist o corelaie direct. Modificarea acestor cheltuieli se
explic prin aciunea direct a urmtorilor factori:
1. Volumul total al produciei:
1000 /
1000
) (
0
0 1
cm
Q Q
Q
Cm

= A
2. Cheltuielile cu materiile prime i materialele la 1000 uniti
monetare:
) 1000 / 1000 / (
1000
0 1
1 1000 /
cm cm
Q
cm
Cm
= A
62

Se poate nregistra o reducere a cheltuielilor cu materiile prime i
materialele n condiiile n care ritmul de cretere a produciei va devansa
ritmul de reducere a acestor costuri la 1000 uniti monetare valoare a
produciei. Acest lucru se poate realiza prin sporirea gradului de prelucrare a
materiilor i materialelor i al reducerii consumurilor prin utilizarea tehnologiilor
performante.
II. Modelul al doilea se poate folosi att n cazul produciei
omogene, ct i n cazul produciei neomogene i explic variaia cheltuielilor
cu materiile i materialele prin prisma produciei fizice pe sortimente de
produse i nivelul acestor costuri pe unitatea de produs.
n cazul unei producii omogene, creterea sau reducerea acestor
costuri se explic prin aciunea direct a trei factori:
1. Volumul produciei totale exprimat n uniti fizice:
) 1 (
0
1
0
= A

q
q
Cm
Q
Cm

2. Structura produciei pe sortimente de produse:

= A
0
1
0
0 1
q
q
Cm cm q
g
Cm

3. Cheltuielile cu materiile prime i materialele pe unitatea de produs:
) (
0
1 1
= A cm cm q
cm
Cm

Modelul evideniaz necesitatea reducerii costurilor din aceast
categorie prin diminuarea lor pe unitatea de produs pe fiecare sortiment .
n condiiile unei producii neomogene, creterea sau reducerea
chletuielilor cu materiile prime i materialele se poate explica prin aciunea
direct a doi factori:
1. Volumul produciei pe sortimente de produse:

= A
0 0 0 1
cm q cm q
q
Cm

2. Cheltuielile cu materiile prime i materialele pe unitate de produs:
) (
0 1 1
cm cm q
cm
Cm
= A
La rndul lor, cheltuielile cu materiile prime i materialele pe unitatea
de produs sunt influenate de doi factori
6
:
- consumul specific de materiale pe produse (cs);
- preurile de aprovizionare pe unitatea de material consumat (pm),
adic:

= pm cs cm
Influenele acestor factori asupra modificrii cheltuielilor totale cu
materiile prime i materialele se stabilesc astfel:
- Influena modificrii consumului specific:

6
F.Radu, D.Crciumaru, D.Bondoc, Analiza economico-financiar a societilor comerciale, Editura Scrisul
Romnesc, Craiova, 2006, p.185
63



= A
0 0 1 0 1 1
pm cs q pm cs q
cs
Cm
;
- Influena modificrii preurilor de aprovizionare:


= A
0 1 1 1 1 1
pm cs q pm cs q
pm
Cm
.
Analiza n dinamic a cheltuielilor materiale trebuie s scoat n
eviden tendina de reducere a cheltuielilor cu materialele pe unitatea de
produs, ndeosebi pe seama reducerii consumurilor specifice de materii prime,
materiale, combustibili i energie ce revin pe unitatea de produs, ca urmare a
modernizrii i perfecionrii proceselor tehnologice.
Pentru aprecierea corect a evoluiei chletuielilor cu materiile prime i
materialele n raport cu volumul activitii desfurate se poate calcula i
analiza indicatorul cheltuielile cu materiile i materialele la 1000 uniti
monetare cifr de afaceri (Cm/1000), n care scop se pot utiliza
urmtoarele modele deterministe:
I. 1000 1000 / =
CA
Cm
Cm
II.
1000 1000 /

p q
cm q
Cm

III.
100
1000 /
1000 /


=
cmi gi
Cm
n care: CA reprezint cifra de afaceri;
Cm/1000 - cheltuielile cu materiile i materialele la 1000 u.m.;
Cm - costurile totale cu materiile prime i materialele;
q - producia fizic pe sortimente;
cm - costurile cu materiile i materialele ce revin pe unitatea de
produs;
p - preul de valorificare al produselor;
gi structura vnzrilor (cifrei de afaceri) pe sortimente de produse;
cmi/1000 - cheltuielile cu materiile i materialele la 1000 uniti
monetare la nivel de produs.
I. Primul model pune n eviden faptul c entitatea va nregistra o
scdere a cheltuielilor materiale la 1000 uniti monetare ntr-una din situaiile:
- cu acelai volum de cheltuieli se realizeaz o cifr de afaceri sporit
prin valorificarea produselor pe cele mai avantajoase piee, prin mrirea
volumului produciei ca urmare a folosiri mai bune a materiilor prime sau prin
mbuntirea structurii produciei n favoarea produselor ce necesit n
procesul de fabricaie un volum mai mic de materii i materiale;
- cresc cheltuielile totale cu materiile i materialele, ns ritmul lor este
devansat de cel al evoluiei cifrei de afaceri;
- se realizeaz o anumit cifr de afaceri cu un volum mai mic de
cheltuieli cu materiile i materialele prin perfecionarea tehnologiilor de
fabricaie.
64

Influenele factorilor se calculeaz cu ajutorul metodei substituirilor n
lan astfel:
1. Influena cifrei de afaceri
1000 1000
0
0
1
0
1000 /
= A
CA
Cm
CA
Cm
CA
Cm
;
2. Influena cheltuielilor materiale
1000 1000
1
0
1
1
1000 /
= A
CA
Cm
CA
Cm
Cm
Cm
.
1000 /
2
1
,
1000 /
C
Cm CA
C
A = A


II. Al doilea model d posibilitatea s se cuantifice aciunea direct
a trei factori asupra cheltuielilor cu materiile la 1000 u.m., i anume: structura
produciei pe sortimente (g), preul de valorificare a produselor (p) i
cheltuielile materiale ce revin pe unitatea de produs (cm) :
1) Influena structurii produciei:
1000 1000
0 0
0 0
0 1
0 1
1000 /
= A

p q
cm q
p q
cm q
g
Cm

2) Influena preurilor de vnzare:
1000 1000
0 1
0 1
1 1
0 1
1000 /
= A

p q
cm q
p q
cm q
p
Cm

3) Influena cheltuielilor cu materialele pe unitatea de produs:
1000 1000
1 1
0 1
1 1
1 1
1000 /
= A

p q
cm q
p q
cm q
cm
Cm

Pentru reducerea cheltuielilor materiale la 1000 u.m. (creterea
eficienei) trebuie s se modifice structura n favoarea acelor sortimente mai
eficiente (care au un nivel al cheltuielilor cu materialele pe unitatea de produs
mai mic dect nivelul mediu al acestor cheltuieli pe ntreaga firm), preul s
creasc iar cheltuielile materiale pe unitatea de produs s scad de la o
perioad la alta.
III. Al treilea model explic modificarea indicatorului prin aciunea
direct a doi factori: structura pe sortimente de produse (gi) i cheltuielile cu
materiile i materialele la 1000 u.m. la nivel de produs (cmi/1000).
Pentru determinarea influenei factorilor se aplic metoda substituirilor
n lan astfel :
1) Influena structurii cifrei de afaceri:
100
) (
100
) (
1000 / 0 0 1000 / 0 1
1000 /

= A
cmi gi cmi gi
gi
Cm

2) Influena cheltuielilor cu materialele la 1000 u.m. cifr de afaceri pe
produse:
65

100
) (
100
) (
1000 / 0 1 1000 / 1 1
1000 /
1000 /

= A
cmi gi cmi gi
cmi
Cm

Cheltuielile materiale la 1000 u.m. se reduc atunci cnd structura
vnzrilor se modific n favoarea sortimentelor mai eficiente din punct de
vedere al consumului de materii prime i materiale sau atunci cnd crete
eficiena cheltuielilor materiale (scade cmi/1000) la nivel de produs.
n analiza cheltuielilor materiale trebuie s se studieze i principalele ci
de reducere a acestora, cum sunt:
- reducerea consumurilor specifice;
- reproiectarea i modernizarea produselor;
- folosirea unor materiale noi i de calitate ridicat;
- creterea calificrii personalului;
- reducerea cheltuielilor de aprovizionare etc.
n procesul de analiz, trebuie s se scoat n eviden posibilitile de
reducere a cheltuielilor cu materialele prin aplicarea acestor ci, precum i
consecinele lor asupra rezultatelor economico-financiare ale ntreprinderii.

2.3.2. Anal i za chel t ui el i l or cu amor t i zar ea

Cheltuielile cu amortizarea reprezint suma amortizrii anuale a
imobilizrilor. Corelaia dintre aceste cheltuieli i volumul de activitate al
entitii economice se apreciaz pe baza indicatorului cheltuieli cu amortizarea
la 1000 uniti monetare (Ca/1000).
n analiza cheltuielilor cu amortizarea la 1000 uniti monetare cifr
de afaceri se pot folosi urmtoarele modele deterministe:
I. 1000
CA
A
Ca = 1000 /
II. 1000
p q
A
Ca

1000 / (2)
n care: A reprezint cheltuielile totale cu amortizarea sau suma
amortizrii anuale a activelor imobilizate;
CA - valoarea indicatorului ce caracterizeaz volumul de
activitate (cifra de afaceri);
q - producia fizic pe sortimente;
p - preul de valorificare pe unitatea de produs.
I. Primul model pune n eviden faptul c sporirea indicatorilor ce
reflect volumul de activitate printr-o mai bun utilizare a mijloacelor fixe va
avea drept efect reducerea chletuielilor cu amortizarea la 1000 uniti
monetare.
66

II. Al doilea model determinist se utilizeaz n urmrirea chletuielilor
cu amortizarea la 1000 uniti monetare cifr de afaceri n mod difereniat n
cazul produciei omogene de cea eterogen
7
.
Dac producia este omogen, modificarea acestui indicator se explic
prin aciunea direct a patru factori, dup cum urmeaz:
1. Volumul produciei totale exprimat n uniti naturale :
) 1
1
( 1000 / = A
IQ
Ca
0
Q
Ca/1000

unde IQ reprezint indicele modificrii produciei totale : IQ =

0
1
q
q
.
2. Structura produciei pe sortimente de produse:
IQ
Ca
p q
A

0
0 1
0 g
Ca/1000
1000 /
1000

= A


3. Preul de valorificare al produselor:
1000 1000

= A
0 1
0
1 1
0 p
Ca/1000
p q
A
p q
A

4. Suma amortizrii anuale:
1000
1 1
0
1000 /

= A

p q
A A
1 A
Ca

n cazul entitilor care realizeaz producie neomogen, se stabilete
influena direct a trei factori asupra cheltuielilor cu amortizarea la 1000 u.m.
1. Volumul produciei fizice pe sortimente:
1000 / 1000
0
0 1
0
1000 /
Ca
p q
A
q
Ca

= A


2. Preul de valorificare al produselor:
1000 1000

= A
0 1
0
1 1
0 p
Ca/1000
p q
A
p q
A

3. Suma amortizrii anuale:
1000
1 1
0
1000 /

= A

p q
A A
1 A
Ca

La rndul su, amortizarea anual a activelor fixe (A) se determin n
funcie de valoarea medie anual a activelor imobilizate neamortizate integral
(V ) i norma medie anual de amortizare ( n ):
100
n V
A

=
Valoarea medie anual a activelor imobilizate neamortizate este n
funcie de: valoarea de nregistrare a activelor fixe existente la nceputul anului

7
I.Pan, op.cit., 2008, p.160
67

(Vi); valoarea de nregistrare a activelor fixe nregistrate (intrate) n cursul
anului (Vin); valoarea activelor fixe scoase din entitate prin casare, vnzare
sau donaie n cursul anului (Vs); momentul cnd au loc intrrile i ieirile de
active fixe, oglindit de timpul (durata medie) de funcionare (df) sau de
nefuncionare (dnf), exprimat n luni:
12 12
dnf Vs df Vin
Vi V

+ =
Norma medie anual de amortizare este dat de structura activelor
fixe pe categorii (gi) i norma de amortizare pe fiecare categorie (ni), aceasta
din urm fiind determinat de sistemul de amortizare practicat de agentul
economic:
100


=
ni gi
n
Rezult c mrimea amortizrii anuale a activelor fixe se modific sub
aciunea factorilor astfel:
- Valoarea de nregistrare a activelor fixe neamortizate integral
existente n entitate la nceputul anului:
100
) (
0
0 1
n
Vi Vi
Vi
A
= A
- Valoarea de nregistrare a activelor fixe intrate n unitate:
100 12
) (
0 0 0 1


= A
n df Vin Vin
Vin
A

- Valoarea de nregistrare a activelor fixe scoase din unitate:
100 12
) (
0 0 1 0


= A
n dnf Vs Vs
Vs
A

- Momentul n care au loc intrrile de active fixe:
100 12
) (
0 0 1 1


= A
n df df Vin
lf
A

- Momentul n care se scot din unitate activele fixe:
100 12
) (
0 1 0 1 ln


= A
n dnf dnf Vs
f
A

- Structura activelor fixe pe categorii:
100
) (
0 1
n r V
n g
A

= A
- Norma de amortizare pe categorii de active fixe:
100
) (
1 1
n ni
A
r n V
= A
unde
n
r se stabilete n funcie de structura mijloacelor fixe pe
categorii n perioada analizat (gi
1
) i norma de amortizare pe categorii n baza
de comparaie (ni
0
)
68

100
0 1

=
ni gi
r
n

Influena acestor factori asupra cheltuielilor cu amortizarea la 1000
uniti monetare se calculeaz ca raport ntre modificarea amortizrii anuale pe
seama respectivilor factori i cifra de afaceri efectiv(CA
1
).

4.3.3. Anal i za chel t ui el i l or cu per sonal ul

A. Cheltuielile cu personalul (Cp) reprezint un element structural
important al cheltuielilor de exploatare i totale. Sursele informaionale
principale pentru analiza cheltuielilor cu personalul sunt reprezentate de
conturile din grupa 64 Cheltuieli cu personalul i cuprind cheltuielile cu salariile
personalului, cheltuielile cu tichetele de mas acordate salariailor, cheltuielile
cu primele reprezentnd participarea personalului la profit, cheltuielile cu
remunerarea n instrumente de capitaluri proprii, cheltuielile privind asigurrile
i protecia social (contribuia unitii la asigurrile sociale, contribuia unitii
pentru ajutorul de omaj, contribuia angajatorului pentru asigurrile sociale de
sntate, contribuia unitii la schemele de pensii facultative, contribuia
unitii la primele de asigurare voluntar de sntate, alte cheltuieli privind
asigurrile i protecia social).
Un accent deosebit n analiza cheltuielilor cu personalul se pune pe
urmrirea cheltuielilor cu salariile personalului (Cs). Acest lucru se explic prin
aceea c dein cea mai mare pondere n cheltuielile cu personalul, iar salariile
personalului constituie i baza de calcul pentru cheltuielile privind asigurrile i
protecia social.
n analiza cheltuielilor cu personalul se determin modificarea
absolut i procentual a acestora:
0 1
Cs Cs Cs = A
100 %
0
= A
A
Cs
Cs
Cs
Aprecierea evoluiei cheltuielilor cu salariile trebuie s in seama de
faptul c ntre consumul de munc i implicit ntre cheltuielile totale cu salariile,
pe de o parte, i volumul activitii, pe de alt parte, este o relaie direct. De
aceea, n analiza cheltuielilor cu salariile, pe lng modificrile absolut i
procentual a costurilor cu salariile se vor stabili:
- modificarea relativ a costurilor cu salariile;
- cheltuielilor cu salariile la 1000 uniti monetare.
Modificarea relativ a costurilor cu salariile ) (
,
Cs A este dat de
diferena ntre costurile efective cu salariile (Cs
1
) i costurile cu salariile
admisibile (Cs
a
).
a
Cs Cs Cs = A
1
,

69

Determinarea cheltuielilor admisibile cu salariile pornete de la
concordana ce trebuie s existe ntre evoluia cheltuielilor cu salariile i
evoluia volumului de activitate. Pentru stabilirea cheltuielilor cu salariile
admisibile se poate utiliza una dintre relaiile:
IQ Cs Cs
o a
=
0
0
1
s
W
Q
Cs
a
=
n care:
Cs reprezint cheltuielile cu salariile;
IQ - indicele modificrii volumului de activitate (producia exerciiului,
cifra de afaceri sau valoarea adugat);
W - productivitatea muncii;
s - salariul mediu n unitatea de timp.
Dac mrimea costurilor cu salariile efective este inferioar fondului
admisibil de salarii (
a
Cs Cs <
1
), entitatea a nregistrat o economie relativ
(situaie pozitiv din punct de vedere economic), iar dac
a
Cs Cs >
1
, o depire
relativ a costurilor cu salariile (aspect negativ).
B. Corelaia dintre evoluia cheltuielilor cu salariile i volumul activitii
desfurate este reliefat i pe baza indicatorului cheltuieli cu salariile la
1000 uniti monetare, calculat i analizat pe baza relaiilor:
I. 1000 1000 1000 /

= =
CA
Sa N
CA
Cs
Cs
II. 1000 1000 /

p q
Cs
Cs
III. 1000 1000 / =
Wa
Sa
Cs
unde :
Cs reprezint cheltuielile cu salariile ;
CA cifra de afaceri ;
q - producia pe sortimente ;
p preul pe unitatea de produs ;
Sa - salariul mediu anual;
Wa productivitatea anual.
I. n cazul primului model este pus n eviden concordana dintre
ritmul modificrii cheltuielilor cu salariile i cel al cifrei de afaceri. Modificarea
cheltuielilor la 1000 uniti monetare se explic prin aciunea direct a
urmtorilor factori:
1. Cifra de afaceri:
1000 1000
0
0
1
0
1000 /
= A
CA
Cs
CA
Cs
CA
Cs

70

2. Cheltuielile totale cu salariile
1000 1000
1
0
1
1
1000 /
= A
CA
Cs
CA
Cs
Cs
Cs

din care:
2.1. pe seama numrului mediu de salariai (N):
( )
1000
1
0 0 1
1000 /


= A
CA
Sa N N
N
Cs

2.1. pe seama salariului mediu anual:
( )
1000
1
0 1 1
1000 /


= A
CA
Sa Sa N
sa
Cs

Reducerea cheltuielilor cu salariile la 1000 u.m. (creterea eficienei)
are loc atunci cnd scad cheltuielile cu salariile i crete cifra de afaceri sau
atunci cnd ritmul de cretere a cheltuielilor este devansat de ritmul de
cretere a cifrei de afaceri, astfel nct influena negative economic a
cheltuielilor s fie anulat de influena potiziv economic a celuilalt factor.
II. Al doilea model determinist poate fi utilizat att n unitile cu o
producie omogen, ct i n cele cu producie neomogen.
n cazul produciei neomogene, modelul permite stabilirea aciunii
directe a urmtorilor factori:
1. Producia fizic pe sortimente:
1000 1000
0 0
0
0 1
0
1000 /
= A

p q
Cs
p q
Cs
q
Cs

2. Preul de valorificare pe unitatea de produs:
1000 1000
0 1
0
1 1
0
1000 /
= A

p q
Cs
p q
Cs
p
Cs

3. Cheltuielile totale cu salariile:
1000 1000
1 1
0
1 1
1
1000 /
= A

p q
Cs
p q
Cs
Cs
Cs

n cazul produciei omogene se poate stabili influena direct a
urmtorilor factori asupra cheltuielilor cu salariile la 1000 uniti monetare:
1. Producia total exprimat n uniti naturale:
|
|
.
|

\
|
= A 1
1
1000 /
0 1000 /
IQ
Cs
Q
Cs

IQ reprezint indicele modificrii produciei totale: IQ =

0
1
q
q
;
2. Structura produciei pe sortimente de produse:
IQ
Cs
p q
Cs
g
Cs
1000 /
1000
0
1 1
0
1000 /
= A



71


3. Preul de valorificare pe unitatea de produs:
1000 1000
0 1
0
1 1
0
1000 /
= A

p q
Cs
p q
Cs
p
Cs

4. Cheltuielile totale cu salariile:
1000
1 1
0 1
1000 /

= A

p q
Cs Cs
Cs
Cs

n ambele situaii, pentru reducerea cheltuielilor cu salariile la 1000
u.m. cifr de afaceri este necesat s scad cheltuielile cu personalul iar
preurile s creasc.
III. Al treilea model reliefeaz cum se reflect corelaia dintre
productivitatea muncii i salariul mediu n cheltuielile cu salariile la 1000 uniti
monetare. Aciunea celor doi factori se stabilete pe baza relaiilor:
1. Influena productivitii anuale a muncii:
1000 / 1000 /
0 1000 /
Cs Cs
r Wa
Cs
= A sau 1000 /
0
1000 /
1000 /
0
Cs
Wa
I
Cs Wa
Cs
= A
2. Influena salariului mediu anual:
1000 / 1000 /
1 1000 /
_
Cs Cs
r Sa
Cs
= A sau
Wa
I
Cs Sa
Cs
Cs
1000 /
1 1000 /
0
1000 / = A
unde 1000 / chs
r
se stabilete ca raport ntre salariul mediu anual n
perioada de baz i productivitatea anual a muncii n anul curent:
1000 1000 /
1
0
=
Wa
Sa
Cs
r
.
Dac efectul favorabil al creterii productivitii anuale a muncii
contracareaz efectul nefavorabil al sporirii salariului mediu, entitatea va
nregistra o diminuare a cheltuielilor cu salariile la 1000 uniti monetare.
Creterea mai rapid a productivitii muncii anuale fa de creterea
salariului mediu anual pe o persoan constituie o condiie de baz pentru
ridicarea eficienei activitii economice la nivel micro i macroeconomic, iar
respectarea acestei corelaii are consecine favorabile asupra performanelor
economico-financiare ale firmei.

4.3.4. Anal i za chel t ui el i l or f i nanci ar e

Cheltuielile financiare cuprind pierderile din creane legate de
participaii; cheltuielile privind investiiile financiare cedate, cheltuielile din
diferene de curs valutar, cheltuielile privind dobnzile, cheltuielile privind
sconturile acordate i alte cheltuieli financiare.
n analiza costurilor financiare, pe lng modificarea absolut i
procentual a acestora se va urmrii i structura pe elemente componente.
Un accent deosebit trebuie pus pe urmrirea cheltuielilor cu dobnzile
(Cd), deoarece pentru finanarea activitii, pe lng sursele proprii, firmele
72

apeleaz i la mprumuturi purttoare de dobnzi. Cheltuielile cu dobnzile fac
parte din categoria cheltuielilor financiare i reprezint costul capitalului
mprumutat.
n analiza acestor cheltuieli se urmrete evoluia lor comparativ cu
perioada de baz sau fa de prevederi, explicndu-se modificarea lor prin
prisma factorilor de influen. Obiectul analizei l poate reprezenta att suma
absolut a cheltuielilor cu dobnzile, ct i nivelul lor la 1000 lei cifr de
afaceri.
Cheltuielile cu dobnzile pot fi analizate pe baza relaiilor:
I.
100
rd
D Cd = ;
II.
2
100
rd ge Ae
Cd

=
n care:
D reprezint soldul mediu al datoriilor i creditelor asimilate;
rd - rata medie a dobnzii.;
Ae - volumul activelor de exploatare;
ge - ponderea creditelor n finanarea activelor de exploatare:
Ae
D
ge = ;
I. Primul model explic modificarea costurilor cu dobnzile prin
influena urmtorilor factori:
1. Soldul mediu al mprumuturilor (creditelor):
100
rd
D - (D
0
0 1
D
Cd
= A )
2. Rata medie a dobnzii:
100
rd - rd
D
0 1
1
rd
Cd
= A
Potrivit acestor relaii, pentru reducerea cheltuielilor cu
dobnzile trebuie acionat n vederea reducerii soldului mediu al
creditelor i cutarea acelor posibiliti de finanare cu cel mai mic
cost al creditului.
II. Modelul al doilea se folosete n cazul creditelor aferente
activitii de exploatare i explic modificarea cheltuielilor cu dobnzile bancare
prin aciunea urmtorilor factori:
1. Valoarea activelor de exploatare:
2
0 0 0 1
100
) ( rd ge Ae Ae
Ae
Cd

= A
2. Gradul de finanare a activelor de exploatare cu resurse
mprumutate :
2
0 0 1 1
100
) ( rd ge ge Ae
ge
Cd

= A
3. Rata dobnzii:
73

2
0 1 1 1
100
) ( rd rd ge Ae
rd
Cd

= A
Modelul pune n eviden c pentru reducerea cheltuielilor cu
dobnzile se impune diminuarea ponderii mprumuturilor n finanarea activelor
de exploatare.
Pentru caracterizarea eficienei cheltuielilor cu dobnzile, se folosete
indicatorul cheltuieli cu dobnzile la 1000 lei cifr de afaceri (Cd/1000),
calculat pe baza relaiei:
1000 1000 1000 1000
1000 /

=
|
.
|

\
|
=
|
.
|

\
|
= =
E
rd ge
D
Cd
Ae
D
CA
Ae
D
Cd
CA
D
CA
Cd
Cd
unde: Ae activele din exploatare;
E eficiena utilizrii activelor din exploatare data de raportul dintre
cifra de afaceri i activele de exploatare :
Ae
CA
E = -
Potrivit acestui model, creterea eficienei cheltuielilor cu dobnzile
(reducerea Cd/1000) se poate realiza pe urmtoarele ci:
- creterea eficienei utilizrii activelor de exploatare (E), prin reducerea
raportului dintre activele de exploatare i cifra de afaceri (Ae/CA);
- reducerea ponderii deinute de finanarea prin mprumuturi n
finanarea total a activelor de exploatare (ge);
- reducerea costului finanrii, prin alegerea unor surse de mprumuturi
mai avantajoase i negocierea unei rate a dobnzii mai sczute la creditele
contractate (rd).

4.3.5. Analiza cheltuielilor variabile i a cheltuielilor fixe

n funcie de variaia lor fa de modificarea volumului fizic al produciei
sau de activitate al firmei, cheltuielile ntreprinderii se mpart n cheltuieli
variabile i cheltuieli fixe.
Cheltuielile variabile reprezint acea categorie de cheltuieli care se
modific odat cu variaia volumului fizic al produciei. Aceast modificare
poate fi strict proporional, caz n care cheltuielile variabile evolueaz dup o
funcie liniar de tipul Cv = a Q (fig. 2.1. a), sau neproporional, cnd
cheltuielile variabile evolueaz dup o funcie Cv = f(Q) (fig. 2.1. b)
8
.

Cv a) Cv b)




Q Q

8
F.Radu, D.Crciumaru, D.Bondoc, op.cit., 2006, p.173
74

Figura 2.1 Cheltuielile variabile proporionale (a) i neproporionale (b)

Din categoria cheltuielilor variabile fac parte cheltuielile cu materiile
prime i materialele directe, cheltuielile cu salariile directe, precum i o parte
din cheltuielile legate de ntreinerea i funcionarea utilajelor (cheltuieli legate
de combustibil, energie).
Cheltuielile fixe sau convenional constante reprezint acele
cheltuieli care, ca sum total, rmn constante, n anumite limite, n raport cu
modificarea volumului fizic al produciei sau al activitii firmei.
Din categoria acestor cheltuieli fac parte: cheltuielile cu amortizarea
mijloacelor fixe, cheltuielile cu dobnzile bancare, cheltuielile cu reparaiile
cldirilor administrative, cheltuielile generale ale seciilor i cheltuielile generale
ale ntreprinderii legate de administrarea i conducerea acestora. Sub form
grafic, evoluia acestor categorii de cheltuieli se prezint ca n figura nr. 2.2.
Cf


Q

Figura 2.2 Dependena ntre cheltuielile fixe totale i volumul produciei

Observm c mrimea acestor cheltuieli nu este nelimitat constant, ci
peste un anumit volum de activitate se modific i nivelul lor.
Pe unitatea de produs, aceste cheltuieli capt un caracter variabil i se
modific n sens invers n raport cu variaia volumului produciei sau de
activitate al firmei.
innd seama de gruparea cheltuielilor ntreprinderii n cheltuieli
variabile i cheltuieli fixe, nivelul cheltuielilor totale se poate determina prin
nsumarea celor dou categorii de cheltuieli:
Ct = Cv + Cf.
Corelaia dintre aceste cheltuieli i volumul activitii desfurate de
entitile economice este reliefat de indicatorii cheltuieli variabile la 1000
u.m. cifr de afaceri (Cv/1000) i cheltuieli fixe ce revin la 1000 u.m.
cifr de afaceri (Cf/1000)
Analiza cheltuielilor variabile la 1000 u.m. cifr de afaceri se
poate efectua pe baza a dou modele:
I. 1000 1000 /

p q
cv q
Cv
II.
100
) (
1000 /
1000 /
cvi gi
Cv

=


unde:
q producia pe sortimente de produse;
p preul de valorificare pe unitatea de produs;
75

cv costul variabil ce revine pe unitatea de produs ;
gi - ponderea fiecrui produs n cifra de afaceri: 100
E

=
qp
p q
gi
i i
;
1000 /
cvi - cheltuieli variabile la 1000 lei cifr de afaceri pe produse:
1000
1000 /
=
i
p
cvi
cvi .
I. Primul model urmrete indicatorul pentru un grup de produse
sau la nivelul entitii economice i explic modificarea prin aciunea direct a
urmtorilor factori
1. Structura pe sortimente de produse:
1000 / 1000
0
0 1
0
1
1000 /
cv
p q
cv q
g
Cv

= A


2. Preul de valorificare pe unitatea de produs:
1000 1000
0 1
0
1
1 1
0
1
1000 /

= A

p q
cv q
p q
cv q
p
Cv

2. Costurile variabile ce revin pe unitatea de produs:
1000 1000
1 1
0
1
1 1
1
1
1000 /

= A

p q
cv q
p q
cv q
cv
Cv

II. Al doilea model explic modificarea cheltuielilor variabile la 1000
u.m. cifr de afaceri sub influena structurii cifrei de afaceri pe produse i a
cheltuielilor variabile la 1000 lei cifr de afaceri pe produse astfel:
1) Influena modificrii structurii cifrei de afaceri:
100
) (
100
) (
1000 / 0 0 1000 / 0 1
1000 /

= A
cvi gi cvi gi
gi
Cv

2) Influena modificrii cheltuielilor variabile la 1000 u.m. cifr de
afaceri pe produse:
100
) (
100
) (
1000 / 0 1 1000 / 1 1
1000 /
1000 /

= A
cvi gi cvi gi
cvi
Cv

Interpretrile acestor relaii sunt similare celor de la analiza
cheltuielilor la 1000 u.m. cifr de afaceri (C/1000).
Analiza cheltuielilor fixe ce revin la 1000 u.m. cifr de afaceri
se poate efectua pe baza modelului:
1000 1000 /

p q
Cf
Cf
n care: Cf reprezint cheltuielile totale relativ constante (fixe);
q - producia fizic pe sortimente de produse;
p - preul de valorificare pe unitatea de produs.
Dac producia este omogen, cheltuielile fixe la 1000 uniti
monetare sunt supuse aciunii factorilor:
76

1. Volumul total al produciei:
) 1
1
( 1000 /
0 1000 /
= A
IQ
Cf
Q
Cf

unde IQ reprezint indicele modificrii produciei totale : : IQ =

0
1
q
q
.;
2. Structura produciei pe sortimente de produse:
IQ
Cf
p q
Cf
g
Cf
1000 /
1000
0
0 1
0
1000 /

= A


3. Preul de valorificare a produselor:
1000 1000
0 1
0
1 1
0
1000 /

= A

p q
Cf
p q
Cf
p
Cf

4. Cheltuielile fixe totale:
1000 1000 1000
1 1
0 1
1 1
0
1 1
1
1000 /

= A

p q
Cf Cf
p q
Cf
p q
Cf
Cf
Cf

n cazul entitilor care realizeaz producie neomogen, se
stabilete influena direct a trei factori asupra cheltuielilor fixe la
1000 u.m.:
1. Volumul produciei fizice pe sortimente:
1000 / 1000
0
0 1
0
1000 /
Cf
p q
Cf
q
Cf

= A


2. Preul de valorificare al produselor:
1000 1000
0 1
0
1 1
0
1000 /

= A

p q
Cf
p q
Cf
p
Cf

3. Cheltuielile fixe totale:
1000 1000 1000
1 1
0 1
1 1
0
1 1
1
1000 /

= A

p q
Cf Cf
p q
Cf
p q
Cf
Cf
Cf

Eficiena cheltuielilor fixe crete (scade nivelul indicatorului Cf/1000)
atunci cnd crete volumul produciei, cresc preurile i se reduce nivelul
cheltuielilor fixe.


77

Capitolul 5. Analiza rentabilitii

5.1. Analiza fluxurilor de rezultate pe baza contului de profit i
pierdere

Rentabilitatea este acea categorie economic complex prin care este
pus n eviden capacitatea entitii de a obine un surplus de venituri peste
cheltuieli, surplus numit profit.
Rentabilitatea este pus n eviden prin intermediul unui sistem de
indicatori care se pot grupa n dou categorii:
- indicatori de volum sau de mas a rentabilitii, care exprim
mrimea absolut a rentabilitii (de exemplu: rezultatul brut, rezultatul net);
- indicatori de intensitate a rentabilitii, exprimai n mrimi relative,
care redau gradul de rentabilitate (de exemplu : rata rentabilitii economice,
rata rentabilitii comerciale).
Principala surs informaional pentru analiza rentabilitii este contul
de profit i pierdere care prezint rezultatele exerciiului financiar i
constituirea acestora, permind formularea unor aprecieri legate de nivelul de
performan pe activitile desfurate de entitatea economic (activitatea de
exploatare, financiar, curent i extraordinar). Corespunztor fiecrei
activiti, contul de profit i pierdere evideniaz fluxurile de venituri, cheltuieli
i rezultate.
Fluxurile de exploatare se refer la activitile economice cu caracter
specific, obinuit i repetitiv, care vizeaz activitatea normal i curent a
entitii i permit determinarea rezultatului din exploatare (RE), rezultat
generat de activitatea de baz.
Fluxurile financiare sunt generate de operaiunile financiare sau de
trezorerie i genereaz rezultatul financiar (RF).
Fluxurile curente sunt constituite din fluxurile de exploatare i
financiare, genernd rezultatul curent (RC).
Fluxurile extraordinare se refer la acele operaiuni fr legtur
direct cu obiectul normal de activitate al entitii, avnd caracter accidental
(cutremure sau alte dezastre naturale, exproprierea activelor) i genereaz
rezultatul extraordinar (Rex).
Rezultatele care pot fi analizate pe baza contului de profit i pierdere
sunt :
1. Rezultatul din exploatare (RE)
RE = Ve Ce
2. Rezultatul financiar (RF)
RF = Vf Cf
3. Rezultatul curent (RC)
RC = RE + RF
4. Rezultatul extraordinar (REx)
78

REx = Vex Cex
5. Rezultatul brut (RB)
RB = RC + REx
6. Rezultatul net al exerciiului (RN)
RN = RB Ip

unde:
Ve, Ce veniturile, respectiv cheltuielile din exploatare
Vf, Cf veniturile, respectiv cheltuielile financiare
Vex, Cex veniturile, respectiv cheltuielile extraordinare
Ip impozitul pe profit.
Toate aceste rezultate pot fi pozitive (semnificnd profit), sau
negative (semnificnd pierdere) i fac parte din grupa indicatorilor de
rentabilitate din tabloul soldurilor intermediare de gestiune (SIG). Dei
legislaia contabil din Romnia nu prevede obligativitatea ntocmirii acestei
situaii, tabloul SIG prezint importan pentru analiza rezultatelor deoarece
permite evidenierea formrii rezultatului net pornind de la indicatorii activitii
de producie i comercializare.
Tabloul SIG cuprinde indicatori grupai n dou pri:
- SIG activitate: cifra de afaceri, producia exerciiului, marja
comercial, valoarea adugat;
- SIG rentabilitate: rezultatul brut din exploatare, rezultatul din
exploatare, rezultatul financiar, rezultatul curent, rezultatul extraordinar,
rezultatul brut, rezultatul net.
Rezultatul brut din exploatare (RBE) semnific rezultatul obinut de
entitate din activitatea de exploatare fr a fi influenat de amortizri i
provizioane (considerate cheltuieli care nu implic pli imediate). Calculat pe
baza soldului intermediar de gestiune anterior (valoarea adugat), rezultatul
brut din exploatare se determin folosind urmtoarea relaie:
RBE = VA + SE IT Chp,
unde:
VA valaorea adugat;
SE subvenii de exploatare;
IT cheltuielile cu impozite, taxe i vrsminte asimilate;
Chp cheltuielile cu personalul.
Atunci cnd rezultatul brut din exploatare este pozitiv, reprezint un
excedent, iat atunci cnd este negativ semnific deficit.

5.2. Analiza rezultatului brut

Rezultatul brut este un indicator ce reflect posibilitatea entitii de
a-i menine potenialul tehnic i economic, permindu-i expansiunea pe
anumite piee. Poate fi stabilit la nivel de entitate economic sau la orice nivel
organizatoric, inclusiv pe unitatea de produs.
79

n concordan cu structura veniturilor i a cheltuielilor pe cele trei
tipuri de activiti, se poate vorbi de rezultatul brut obinut din activitatea de
exploatare (denumit i activitate de baz), rezultatul brut obinut din
activitatea financiar i rezultatul brut nregistrat din activitatea extraordinar.
A. Rezultatul brut total al unei entiti economice poate fi analizat
pe baza mai multor modele determinste , printre care:
I. Ct Vt RB = ;
II. RBi RB E = ;
III. REx RF RE REx RC RB + + = + = ;
IV.
100
Re
=
At
RB ,
unde:
Vt veniturile totale ;
Ct cheltuielile totale ;
RBi rezultatul brut pe activiti ;
At activul total ;
Re rata rentabilitii economice.
Pentru analiza dinamic a rezultatului brut, este necesar s se calculeze
modificrile absolute i procentuale intervenite n mrimea acestuia n anul
curent fa de anul de baz, astfel:
0 1
RB RB RB = A ;
. 100 100 %
0
- I
RB
RB
RB RB =
A
= A
Aceste modificri pot fi pozitive sau negative i reflect o cretere sau
scdere a rezultatului brut n perioada studiat.
I. Primul model pune n eviden corelaia dintre modificarea
veniturilor i a cheltuielilor. Conform acestui model, o entitate poate s-i
mreasc rezultatul brut n urmtoarele situaii:
- cu acelai consum de resurse, deci cu aceleai cheltuieli, printr-o
mai bun utilizare a resurselor i printr-o valorificare superioar a produselor
pe pieele mai avantajoase, va realiza un volum sporit de venituri;
- antreneaz consumuri suplimentare de factori de producie, ceea ce
mrete cheltuielile, ns aceast cretere a costurilor trebuie s fie devansat
de sporirea veniturilor. Acest lucru poate avea loc n condiiile n care
consumurile marginale de resurse sunt utilizate cu o eficien sporit ;
- pentru obinerea unui anumit volum de venituri entitatea va antrena
un consum mai mic de factori de producie, deci va reduce costurile, lucru
posibil fie prin schimbri de structur n favoarea activitilor ce solicit un
nivel mai sczut de costuri, fie prin perfecionarea tehnologiilor de fabricaie
care atrage dup sine reducerea costurilor;
- va economisi din resursele de producie, chiar dac acest lucru va fi
n detrimentul volumului activitii, cu condiia ca diminuarea cheltuielilor s
devanseze reducerea veniturilor.
80

Influenele factorilor se stabilesc prin metoda balanier astfel:
1. Influena veniturilor totale
0 1
Vt Vt
Vt
RB
=
A
;
2. Influena cheltuielilor totale
) (
0 1
Ct Ct
Ct
RB
=
A
.
Aceste influene evideniaz faptul c profitul crete atunci cnd
veniturile cresc ntr-o msur mai mare dect cheltuielile, astfel nct influena
negativ a cheltuielilor s fie anulat de influena pozitiv a veniturilor totale.
Al doilea i al treilea model explic contribuia fiecrei activiti la
formarea i modificarea rezultatului brut, influenele rezultatelor aferente
fiecrei activiti stabilindu-se prin aplicarea metodei balaniere.
De asemenea, pe baza acestuior modele se poate face o analiz structural
a rezultatului brut, prin calcularea ponderii fiecrei categorii de rezultate n
cadrul rezultatului total al ntreprinderii, precum i a modificrii acestor
ponderi, astfel:
100 x
RB
REx RC,
100
RB
REx RF, RE,
G
REx RF, RE,
= =
n procesul de analiz, se poate calcula i contribuia procentual a
modificrii fiecrei categorii de rezultate asupra modificrii procentuale a
rezultatului total, dup cum urmeaz:
100
RB
REx RF, RE,
K
0

A A A
= sau
100
100) (I G
100
REx RF, %RE, G
K
REx RF, RE,
REx RF, RE, REx RF, RE,

=
A
= .
Suma algebric a acestor contribuii trebuie s corespund cu
modificarea procentual a profitului brut:

A =
3
1
% RB K .
IV. Al patrulea model evideniaz aciunea valorii activului total i a
rentabilitii economice a acestuia asupra rezultatului brut:
1. Influena activului total
( )
100
Re
0
0 1
= A At At
At
RB
;
2. Influena ratei rentabilitii economice (rata profitului):
( )
100
Re Re
0 1
1
Re

= A At
RB

Pentru creterea profitului trebuie s se utilizeze active de o valoare
mai mare n condiiile creterii rentabilitii economice.
Deoarece n cadrul rezultatului din exploatare ponderea cea mai mare o
deine rezultatul brut aferent cifrei de afaceri (RB
CA
), se impune analiza
aprofundat a acestui indicator.
81

B. Rezultatul brut aferent cifrei de afaceri nete (profit sau
pierdere) poate fi analizat pe baza informaiilor furnizate de notele explicative
la situaiile financiare anuale, concret de Nota 4 Analiza rezultatului din
exploatare, ca diferen ntre cifra de afaceri net (CA) i costul bunurilor
vndute i al serviciilor prestate (Ch):
RB
CA
= CA Ch .
Costul bunurilor vndute i al serviciilor prestate cuprinde cheltuielile
activitii de baz, cheltuielile activitilor auxiliare i cheltuielile indirecte de
producie.
Pentru analiza rezultatului brut aferent cifrei de afaceri (RB
CA
), se pot
folosi mai multe modele factoriale:
I. RB
CA
= CA Ch ;
II.

= qc qp RB
CA
;
III. ) 1000 / 1000 (
1000
C
qp
RB
CA
=

;
IV.
100


=
Rv qp
RB
CA
;
V.
100


=
Rc qc
RB
CA
,
unde CA reprezint cifra de afaceri;
Ch costul bunurilor vndute i al serviciilor prestate;
q - producia fizic pe sortimente de produse;
p - preul de vnzare fr TVA;
c - costul pe unitatea de produs;
C/1000 - cheltuielile la 1000 u.m. cifr de afaceri;
Rv rata rentabilitii vnzrilor;
Rc rata rentabilitii resurselor consumate.
I. Primul model explic modificarea rezultatului sub influena celor
doi factori astfel:
1. Influena cifrei de afaceri
0 1
CA CA
CA
RB
CA
=
A
;
2. Influena cheltuielilor aferente cifrei de afaceri
) (
0 1
Ch Ch
Ch
RB
CA
=
A
;
Prin urmare, pentru creterea profitului aferent cifrei de afaceri trebuie
ca cifra de afaceri s creasc ntr-o msur mai mare dect costul bunurilor
vndute i al serviciilor prestate.
II. Al doilea model const n stabilirea profitului ca diferen ntre
cifra de afaceri exprimat n preuri de vnzare (

qp ) fr TVA i cheltuielile
aferente cifrei de afaceri (

qc ), iar asupra rezultatului brut aferent cifrei de


afaceri acioneaz patru factori, dup cum urmeaz:
82

1. Influena produciei totale

|
|
.
|

\
|

E
E
= A 1
0 0
0 1
0
p q
p q
RB
CA
Q
RB
CA
;
2. Structura pe sortimente de produse
( )
0 0
0 1
0 1 0 1
0
p q
p q
RB c q p q
CA
g
RB
CA
E
E
E E = A ;
3. Costul pe unitatea de produs
( )
1 0 1
c c q
c
RB
CA
E = A ;
4. Preul de vnzare
( )
0 1 1
p p q
p
RB
CA
E = A .
Volumul produciei totale exercit nu numai aciune direct, ci i o
aciune indirect prin intermediul costului pe unitatea de produs. Aciunea
indirect se explic prin faptul c mrirea sau micorarea produciei totale
conduce la reducerea i respectiv creterea costului pe unitatea de produs pe
seama cotei de costuri fixe n raport cu volumul produciei care revin pe
unitatea de produs sau la 1000 uniti monetare.
III. Modelul trei reliefeaz aciunea exercitat de cifra de afaceri i
cheltuielile la 1000 uniti monetare. Aciunea celor doi factori se calculeaz pe
baza relaiilor:
1. Influena cifrei de afaceri
( )
( ) 1000 / 1000
1000
0
0 0 1 1
c
p q p q
qp
RB
CA

E E
= A
E

din care:
1.1. pe seama produciei fizice pe sortimente
( )
( ) 1000 / 1000
100
0
0 0 1
c
p q q
q
RB
CA

E
= A
1.2. pe seama preului la valorificarea produselor
( )
( ) 1000 / 1000
1000
0
0 1 1
c
p p q
p
RB
CA

= A


2. Influena cheltuielilor la 1000 uniti monetare cifr de afaceri
( ) 1000 / 1000 /
1000
1 0
1 1 1000 /
c c
p q
c
RB
CA

E
= A
Se desprinde faptul c pentru a-i mri profitul, entitatea poate
aciona i n direcia creterii cheltuielilor la 1000 uniti monetare de exemplu
prin cheltuieli de puvlicitate sau prin consum suplimentar de resurse ce vor
mbunti calitatea produselor sau serviciilor, dar sporul de profit pe seama
creterii cifrei de afaceri trebuie s fie, ca valoare absolut, superior diminurii
profitului ca urmare a aciunii nefavorabile a cheltuielilor la 1000 uniti
monetare.
83

IV. Modelul patru explic modificarea rezultatului brut aferent cifrei
de afaceri prin evoluia cifrei de afaceri i a ratei rentabilitii comerciale sau a
vnzrilor. Influenele acestor factori se stabilesc pe baza relaiilor:
1. Influena cifrei de afaceri
( )
100
0
0 1 1
Rv
p q p q
o
qp
RB
CA
= A

;
2. Influena ratei rentabilitii vnzrilor
100
0 1
1 1
Rv Rv
p q
Rv
RB
CA

= A


Entitatea poate diminua preul de vnzare a produselor scznd rata
rentabilitii comerciale n situaia n care aceast decizie conduce la sporirea
desfacerilor (cifrei de afaceri), pierderile de profit pe seama scderii
rentabilitii vnzrilor fiind anulate de sporul de profit ca urmare a creterii
cifrei de afaceri.
V. Modelul cinci explic modificarea profitului brut prin creterea sau
reducerea cheltuielilor (capitalului consumat) i a ratei rentabilitii resurselor
consumate i scoate n eviden necesitatea reducerii cheltuielilor i a creterii
ratei rentabilitii acestora. Aciunea celor doi factori asupra profitului brut se
stabilete pe baza relaiilor:
1. Influena resurselor consumare reflectate de cheltuieli
( )
100
0
0 0 1 1
Rc
c q c q
qc
RB
CA
E E = A
E
;
2. Influena ratei rentabilitii resurselor consumate
100
0 1
1 1
Rc Rc
c q
Rc
RB
CA

E = A .
Deoarece creterea volumului produciei fizice pe sortimente este
dictat de pia i limitat de capacitatea de producie, direcia n care se
poate aciona pentru diminuarea resurselor consumate i creterea ratei
rentabilitii o constituie reducerea costului pe unitatea de produs, de unde i
importana sporit ce trebuie acordat analizei acestui indicator.


5.3. Analiza ratelor de rentabilitate

Ratele de rentabilitate reprezint indicatori sintetici prin care se
apreciaz sub form relativ situaia profitabilitii sau a capacitii unei firme
de a produce profit. Ratele rentabilitii sunt printre cei mai importani
indicatori prin care se apreciaz eficiena general a activitii unei
ntreprinderi, deoarece reflect rezultatele obinute ca urmare a trecerii prin
toate stadiile circuitului economic.
Rata rentabilitii, ca indicator de performan, poate avea mai multe forme
de exprimare, n funcie de modul de raportare a unui indicator de efecte sau
rezultate obinute (rezultatul brut, EBE sau ali indicatori pariali ai
84

rentabilitii) la un indicator de flux global al activitii (cifra de afaceri, venituri
din exploatare etc.) sau la mijloacele economice avansate sau consumate
pentru obinerea rezultatului respectiv, ca indicatori de efort (valoarea activului
total, cheltuieli etc.). De aceea, ratele de rentabilitate pot fi clasificate n
funcie de mai multe criterii, cele mai importante fiind criteriul bazei de
raportare i criteriul funcional
9
.
Dup criteriul bazei de raportare, se pot distinge:
- ratele de marj sau de structur, care au la numitor un indicator de
flux global al activitii (de exemplu, ratele rentabilitii comerciale);
- ratele de rentabilitate propriu - zise sau de eficien, care au la
numitor mijloacele angajate sau consumate pentru obinerea rezultatelor.
Dup criteriul funcional, ratele rentabilitii se pot clasifica n:
a) rate ale rentabilitii economice;
b) rate ale rentabilitii financiare;
c) rate ale rentabilitii comerciale;
d) rate ale rentabilitii resurselor consumate.
a) Rata rentabilitii economice (Re), denumit i rata profitului,
msoar performanele totale ale activitii unei firme, independent de modul
de finanare i de sistemul fiscal. Aceast rat se poate exprima sub mai multe
forme, n funcie de modul de exprimare a indicatorului de efort. ntlnim
astfel:
- rata rentabilitii economice a activelor, cnd indicatorul de efort este
reprezentat de activele totale sau cele de exploatare;
- rata rentabilitii economice a capitalului investit, cnd indicatorul de
efort este reprezentat de capitalul investit (alctuit din activele imobilizate nete
i necesarul de fond de rulment).
Cel mai des se determin rata rentabilitii economice a activului total,
analizat pe baza urmtoarelor modele:
I. 100 100 Re
+
= =
Ac Ai
RB
At
RB

II.
Kv Ef
Rv Kv Ef
+

= Re ;
III.
100
Re i gi
R
E
= ,
unde: RB reprezint rezultatul brut;
At valoarea activului total;
Ai - valoarea activelor imobilizate;
Ac valoarea activelor circulante;
Ef - eficiena utilizrii activelor imobilizate;
Kv - coeficientul vitezei de rotaie a activelor circulante;

9
M.Siminic, Diagnosticul financiar al firmei, Ed, Universitaria, Craiova , 2008, p.153

85

g
i
- structura activului total pe subuniti ;
Re
i
rata rentabilitii economice la nivel de subunitate.
I. Conform primului model, influenele factorilor cu aciune direct i
indirect se calculeaz cu ajutorul metodei substiturilor n lan, astfel:
1. Influena activului total
100 ) (
0
0
1
0
Re
=
A
At
RB
At
RB At

din care:
1.1. Influena activelor imobilizate
100 ) (
0 0
0
0 1
0
Re

+

+
=
A
Ac Ai
RB
Ac Ai
RB Ai

1.2. Influena activelor circulante
100 )
1
(
0 1
0
1
0
Re

+

+
=
A
Ac Ai
RB
Ac Ai
RB Ac

2. Influena rezultatului brut
100 ) (
1
0
1
1
Re
=
A
At
RB
At
RB RB

Nivelul acestei rate prezint interes n primul rnd pentru manageri care
apreciaz, astfel, eficiena cu care sunt utilizate activele entitii.
II. Al doilea model determinist permite urmrirea ratei rentabilitii
economice prin prisma eficienei utilizrii activelor imobilizate pe baza cifrei de
afaceri la o unitate monetar active imobilizate (
Ai
CA
Ef = ), a eficienei utilizrii
activelor circulante apreciat pe baza coeficientului vitezei de rotaie calculat ca
raport ntre cifra de afaceri i soldul mediu anual al activelor circulante
(
Ac
CA
Kv = ) i a ratei rentabilitii comerciale calculat ca raport ntre rezultatul
brut i cifra de afaceri ( 100 =
CA
RB
Rv ).
Modelul ine seama de faptul c o entitate folosete capitalul n
achiziionarea de active imobilizate (capitalul fix) i de active circulante (capital
circulant) i permite stabilirea influenei urmtorilor factori asupra ratei
rentabilitii economice:
1. eficiena activelor imobilizate
0
0 1
0 0 1
Re
Re


= A
Kv Ef
Rv Kv Ef
Ef

2. eficiena activelor circulante pus n eviden de coeficientul vitezei
de rotaie a activelor circulante
1 1
0 0 1
1 1
0 1 1
Re
Kv Ef
Rv Kv Ef
Kv Ef
Rv Kv Ef
Kv
+

+

= A
3. rata rentabilitii comerciale
86

( )
1 1
0 1 1 1
Re
Kv Ef
Rv Rv Kv Ef
Rv
+

= A
Pentru creterea ratei rentabilitii economice este necesar s se
acioneze concomitent att n direcia sporirii eficienei activelor imobilizate i
circulante, ct i n direcia creterii ratei rentabilitii vnzrilor.
III. Modelul trei se folosete n entitile cu mai multe subuniti i n
care se poate identifica mrimea activelor utilizate de fiecare subunitate.
Modificarea ratei rentabilitii economice se explic prin aciunea direct a doi
factori:
1. structura activului total pe subuniti componente
0 Re
Re Re = A
r g
i

2. rata rentabilitii economice pe subuniti
Re Re
1 Re
r Ri
= A
unde
r
R reprezint nivelul recalculat al rentabilitii economice stabilit
n funcie de structura efectiv a activului total pe subuniti i rentabilitatea
economic n baza de comparaie la nivelul subunitilor componente:
100
0 1
Re
Ri gi
r
E
=
Se evideniaz necesitatea direcionarea activelor n subunitile n
care rata rentabilitii economice este sporit i a lurii deciziilor n vederea
creterii rentabilitii economice pe subuniti.

b) Rata rentabilitii financiare (Rf) exprim eficiena utilizrii
capitalului propriu al entitii. Din acest considerent, rata rentabilitii
financiare prezint o importan deosebit n primul rnd pentru acionari, care
n funcie de nivelul acestei rate pot aprecia dac investiia lor este justificat i
dac vor continua s sprijine dezvoltarea firmei prin aportul unor noi capitaluri
sau prin renunarea, pentru o perioad limitat, la o parte din dividendele
cuvenite.
Rata rentabilitii financiare a capitalului propriu se poate calcula prin
raportarea rezultatului net al exerciiului (RN), stabilit ca diferen ntre
rezultatul brut (RB) i mrimea impozitului pe profit (Ip), la mrimea capitalului
propriu al firmei (Kpr), astfel:
. 100 100 x
Kpr
Ip RB
Kpr
RN
Rf

= =
Pentru a elimina influena elementelor extraordinare, cu caracter
aleatoriu, care pot avea uneori o pondere semnificativ n cadrul profitului net,
este necesar ca, n locul rezultatului net al exerciiului obinut dup impozitare
s se utilizeze rezultatul sau profitul curent al exerciiului (RC). n vederea
folosirii valorilor nete, putem deduce mrimea teoretic a impozitului pe profit
aferent acestui rezultat curent.
87

Din relaia de calcul a acestei rate, rezult c, pentru creterea
nivelului su, este necesar ca profitul net s creasc ntr-un ritm superior
creterii capitalului propriu (I
Pn
>I
Kpr
).
Creterea ratei rentabilitii financiare se explic prin aciunea direct
a urmtorilor factori:
1. capitalurile proprii
100 100
0
0
1
0
=
A
Kpr
RN
Kpr
RN Kpr
Rf

2. rezultatul net
100 100
1
0
1
1
=
A
Kpr
RN
Kpr
RN RN
Rf

Obinerea de profit, i implicit de profit net, are loc prin participarea
att a capitalului propriu, ct i a capitalului mprumutat. Din acest considerent
urmrirea rentabilitii financiare poate fi efectuat i n funcie de structura
capitalului permanent, adic de proporia dintre capitalul propriu i capitalul
mprumutat, raport cunoscut n practica economic sub denumirea de prghie
financiar.
n acest mod va fi evideniat n ce msur capitalul propriu are sau nu
o rentabilitate care s conduc la stimularea acionarilor n cumprarea de noi
aciuni, sau acetia vor proceda la retragerea aportului de capital.
Dac rentabilitatea financiar este sub nivelul ratei dobnzii acordat
de bnci, atunci exist tendina de retragere a unei pri din capital sau de
vnzare a aciunilor la bursa de valori sub valoarea lor nominal. Dac
rentabilitatea financiar este superioar ratei dobnzii, atunci exist tendina
procurrii de aciuni de la societate comercial respectiv i deci de sporire a
capitalului propriu.
Managerii trebuie s aleag structura cea mai favorabil a capitalului
permanent, avnd n vedere autonomia financiar, dar i riscurile ce le implic
apelarea la credite.
Pentru analiza ratei rentabilitii financiare se poate folosi i urmtorul
model:
),
100
1 ]( ) (Re [Re
Ci
-
Kpr
Dt
Rd - Rf + =
unde:
Rd rata dobnzii;
Dt datoriile financiare totale pe termen scurt, mediu i lung;
Kpr
Dt
- gradul de ndatorare, numit i braul levierului sau prghia financiar;
( )
Kpr
Dt
Rd Re - efectul de levier financiar.
Modelul evideniaz c pentru creterea ratei rentabilitii financiare
trebuie acionat n urmtoarele direcii:
88

- sporirea ratei rentabilitii economice, acionndu-se asupra
factorilor prezentai la analiza acestui indicator;
- diminuarea raportului dintre capitalul mprumutat (datoriile
financiare totale) i capitalul propriu;
- reducerea ratei medii a dobnzii prin restituirea la timp a creditelor i
prin alegerea acelor creditori (bnci) care acord mprumuturi cu cea mai mic
rat a dobnzii.
Din relaia de mai sus se observ c, n funcie de raportul care exist
ntre rata rentabilitii economice i rata dobnzii, efectul de levier financiar va
fi pozitiv sau negativ, adic apelarea la credite bancare va conduce la creterea
sau la scderea rentabilitii financiare, astfel
10
:
a) Dac Re > Rd, apelarea la capitaluri mprumutate va conduce la
creterea rentabilitii financiare, deoarece efectul de levier financiar va fi
pozitiv i va reveni acionarilor (Rf > Re). n acest caz, ntreprinderea va avea
interesul s foloseasc ct mai multe mprumuturi pentru a beneficia de efectul
de levier financiar, ns pn la limita riscului de insolvabilitate.
b) Dac Re = Rd, apelarea la credite nu va avea nici un efect asupra
rentabilitii financiare, nivelul acesteia fiind egal cu cel al rentabilitii
economice (Rf = Re).
c) Dac Re < Rd, contractarea unor noi mprumuturi va conduce la
reducerea ratei rentabilitii financiare (Rf < Re), efectul de levier financiar
fiind negativ. n acest caz, activitatea entitii este ineficient.
Deci, efectul de levier financiar este pozitiv doar n msura n care rata
rentabilitii economice este superioar ratei dobnzii. Problema fundamental
este de a ti dac eventualele condiii economice nefavorabile pot conduce la
reducerea rentabilitii economice astfel nct s provoace un efect de levier
financiar negativ.
n aceast direcie, se pot face urmtoarele precizri:
- cnd conjunctura economic este stabil sau n cretere, ceea ce
permite efectuarea de previziuni valabile privind ncasrile viitoare, ndatorarea
este puin periculoas i poate fi utilizat la niveluri ridicate dac diferena
dintre rata rentabilitii economice i rata dobnzii este stimulativ;
- dac perioada luat n studiu este marcat de instabilitate economic,
riscul ca activitatea ntreprinderii s scad este ridicat, ceea ce face ca
ndatorarea s devin periculoas.

c) Rentabilitatea comercial sau a vnzrilor se evideniaz prin
intermediul ratelor de profitabilitate sau a ratelor de marj, printre care:
- rata marjei brute a profitului (RMB), care exprim rezultatul brut
obinut la 100 uniti monetare cifr de afaceri:
100 =
CA
RB
RMB ;

10
F.Radu, D.Crciumaru, D.Bondoc, op.cit., 2006, p.196
89

- rata marjei nete a profitului (RMN), care exprim rezultatul net
obinut la 100 uniti monetare cifr de afaceri:
100 =
CA
RN
RMN ;
- rata marjei comerciale, stabilit ca raport procentual ntre marja
comercial (MC) i veniturile din vnzarea mrfurilor (Vmf):
100 =
Vmf
MC
RMC ;
- rata marjei brute din vnzri (RMB
CA
), calculat ca raport procentual
ntre profitul brut din vnzri adic rezultatul brut aferent cifrei de afaceri
(RB
CA
) i cifra de afaceri (CA):
100 =
CA
RB
RMB
CA
CA
.
Aceast ultim rat se regsete i n notele explicative la situaiile
financiare conform O.M.F.P. 3055/2009 pentru aprobarea reglementarilor
contabile conforme cu directivele europene (Nota 9) ca indicator de
profitabilitate, fiind fcut precizarea c o scdere a procentului poate scoate
n eviden faptul c entitatea nu este capabil s i controleze costurile de
producie sau s obin preul de vnzare optim.
Prin urmare, vom detalia analiza acestui indicator care exprim
rentabilitatea vnzrilor (i l vom nota Rv), pe baza urmtoarelor modele
deterministe:
I. 100 =
CA
RB
Rv
CA

II. 100
E
E E
=
qp
qc qp
Rv
III.
100
i i
Rv g
Rv
E
=
n care:
Rv reprezint rentabilitatea vnzrilor (rata rentabilitii calculat pe
baza cifrei de afaceri);
RB
CA
- rezultatul brut aferent cifrei de afaceri;
CA - cifra de afaceri ;
q - producia fizic pe sortimente de produse;
p - preul de vnzare fr TVA;
c - costul pe unitatea de produs;
g
i
- structura cifrei de afaceri pe produse;
Rv
i
- rentabilitatea comercial la nivel de produs.
I. Primul model scoate n eviden c nivelul rentabilitii vnzrilor pe
ntreaga unitate economic este n funcie de corelaia dintre ritmul evoluiei
rezultatului brut si cel al cifrei de afaceri.
Modificarea ratei rentabilitii vnzrilor se explic prin aciunea
direct a urmtorilor factori:
90

1. cifra de afaceri
0
1
0
100 Rv
CA
RB
CA CA
Rv
= A
2. rezultatul brut aferent cifrei de afaceri
100
1
0 1

= A
CA
RB RB
CA CA RB
Rv
CA

Pentru creterea rentabilitii vnzrilor este necesar ca ritmul de
cretere a cifrei de afaceri s fie devansat de ritmul de cretere a profitului
brut aferent acesteia.
II. Prin cel de al doilea model determinist, creterea sau reducerea
rentabilitii comerciale se explic prin aciunea direct a urmtorilor trei
factori:
1. structura pe sortimente de produse

0
0 1
0 1 0 1
100 Rv
p q
c q p q
g
Rv

= A


;
2. costul pe unitatea de produs
100 100
0 1
0 1 1
0 1
1 1 0 1

E
E E

E E
= A
p q
c q p q
p q
c q p q
o c
Rv
;
3. preul de vnzare
100 100
0 1
1 1 1
1 1
1 1 1 1

E
E E

E E
= A

p q
c q p q
p q
c q p q
o p
Rv
.
Volumul total al produciei nu influeneaz direct rata rentabilitii
comerciale, deoarece acioneaz n acelai sens i cu aceeai intensitate, att
asupra cifrei de afaceri, ct i asupra rezultatului brut. Producia total
influeneaz indirect rentabilitatea comercial prin intermediul costului pe
unitatea de produs sau prin intermediul preului de valorificare a produselor
sau al tarifelor pentru servicii.
III. Utiliznd ultimul model, se poate stabili aciunea direct a
urmtorilor factori asupra rentabilitii vnzrilor:
1. structura cifrei de afaceri pe produse
0
Rv Rv
r g
Rv
i
= A
2. rata rentabilitii vnzrilor la nivel de produs
Rv Rv
r Rv
Rv
i
= A
1

unde Rv
r
reprezint nivelul recalculat al rentabilitii vnzrilor,
stabilit n funcie de structura cifrei de afaceri pe produse n anul curent i
rentabilitatea comercial pe produse n anul de baz, conform relaiei:

100
0 1
Rvi gi
Rv
r
E
= ,
iar ; 100 100 = =

qp
p q
CA
CA
gi
i i i
100

=
i
i i
i
p
c p
Rv .
91

Schimbrile n structura cifrei de afaceri sunt determinate de cerinele
pieei, dar trebuie urmrit s se mreasc ponderea acelor produse care au o
rentabilitate comercial ridicat. La nivel de produs, creterea rentabilitii se
poate realiza prin valorificarea produselor pe cele mai avantajoase piee sau
prin reducerea costului pe unitatea de produs.

d) Rata rentabilitii resurselor consumate (Rc), denumit i
rentabilitatea capitalului consumat, se calculeaz ca raport procentual ntre
rezultatul brut obinut din activitatea de baz, deci aferent cifrei de afaceri
(RB
CA
) i capitalul consumat reflectat de costurile bunurilor produse i ale
serviciilor prestate sau cheltuielile aferente cifrei de afaceri (Ch). Pentru
calculul i analiza acestui indicator de rentabilitate se pot folosi mai multe
modele deterministe, n mod asemntor analizei ratei rentabilitii vnzrilor:
I. 100 =
Ch
RB
Rc
CA
;
II. 100
E
E E
=
qc
qc qp
Rc ;
III.
100
i i
Rc g
Rc
E
= ,
n care:
CA - cifra de afaceri ;
Ch - costul bunurilor produse i al serviciilor prestate sau cheltuielile
aferente cifrei de afaceri ;
q - producia fizic pe sortimente de produse;
p - preul de vnzare fr TVA;
c - costul pe unitatea de produs;
g
i
- structura cheltuielilor pe produse;
Rv
i
- rentabilitatea resurselor consumate la nivel de produs.
Rata rentabilitii capitalului consumat se poate urmri att la nivel de
produs ct i la nivelul entitii economice.
I. Primul model determinist scoate n relief influena pe care o exercit
concordana dintre ritmul modificrii rezultatului brut i ritmul costurilor
aferente bunurilor produse i a serviciilor prestate asupra ratei rentabilitii
resurselor consumate. Creterea ratei rentabilitii, n condiiile sporirii
consumului de resurse, deci a capitalului consumat, va avea loc numai dac
prin consumul marginal de resurse se obine o rentabilitate sporit, deci rata
rentabilitii consumului marginal de resurse va fi superioar rentabilitii n
varianta ce apeleaz la un consum inferior de resurse.
Modificarea ratei rentabilitii se explic prin influena direct a
urmtorilor factori:
1. Cheltuielile aferente cifrei de afaceri
0
1
0
100 Rc
Ch
RB
CA Ch
Rc
= A ;
92

2. Rezultatul brut aferent cifrei de afaceri
100
1
0 1

= A
Ch
RB RB
CA CA RB
Rc
CA
.
II. Al doilea model poate fi utilizat n analiza profitului brut obinut la
un grup de produse sau la nivel de entitate. El pune n eviden aciunea
direct a urmtorilor factori asupra ratei rentabilitii capitalului consumat:
1. structura produciei pe sortimente de produse
0
0 1
0 1 0 1
100 Rc
c q
c q p q
g
Rc

E
E E
= A
2. costul pe unitatea de produs
100 100
0 1
0 1 0 1
1 1
1 1 0 1

E
E E

E
E E
= A
c q
c q p q
c q
c q p q
c
Rc

2. preul de vnzare
100
1 1
1 1 0 1
1

E
E E
= A
c q
c q p q
Rc
p
Rc

Volumul produciei totale nu exercit aciune direct nici asupra ratei
rentabilitii resurselor consumate, deoarece acioneaz n acelai sens i cu
aceeai intensitate att asupra numrtorului (rezultatul brut), ct i asupra
numitorului (costurile aferente bunurilor produse i serviciilor prestate). n
schimb, acioneaz indirect prin intermediul costului pe unitatea de produs i
prin intermediul preului. Influena indirect prin intermediul costului pe
unitatea de produs se explic prin aceea c, paralel cu sporirea produciei, se
reduce costul pe unitatea de produs pe seama costurilor fixe n raport cu
volumul produciei. Prin intermediul preului, volumul produciei acioneaz
numai n cazurile n care se modific raportul dintre cerere i ofert astfel nct
s determine schimbarea preului de vnzare a produselor.
III. Ultimul model pune n eviden aciunea structurii produciei
exprimat n cost pe unitatea de produs (structura costurilor de producie pe
sortimente de produse sau structura resurselor consumate pe produse) i
rentabilitatea la nivel de produs. Influena direct a celor doi factori se
determin pe baza relaiilor:
1. structura costurilor pe produse:
0
Rc Rc
r gi
Rc
= A
2. rata rentabilitii resurselor consumate la nivel de produs
Rc Rc
r Ri
Rc
= A
1

unde Rc
r
se stabilete n funcie de structura efectiv pe sortimente
de produse i rata rentabilitii la nivel de produs n baza de comparaie:

100
0 1
Rci gi
Rc
r
E
= ,
iar ; 100 100 = =

qc
c q
Ch
Ch
gi
i i i
100

=
i
i i
i
c
c p
Rc .
93

Sistemele de relaii factoriale utilizate n calculul i analiza rentabilitii
resurselor consumate evideniaz c pentru creterea gradului de rentabilitate
trebuie s se acioneze n urmtoarele direcii principale:
- reducerea costurilor pe unitatea de produs prin: perfecionarea
tehnologiilor de fabricaie, folosirea nlocuitorilor care s nu afecteze calitatea
produselor, mbuntirea normelor de munc n vederea diminurii costurilor
cu munca pe unitatea de produs etc.;
- mbuntirea calitii produselor i valorificarea lor pe cele mai
avantajoase piee, sporind astfel preul mediu de valorificare pe unitatea de
produs;
- schimbarea structurii produciei n favoarea produselor cu un grad
sporit de rentabilitate, cu condiia ca respectivele produse s fie cerute de
pia, deci s aib asigurat desfacerea, iar unitatea economic s dispun de
resursele necesare i de capacitatea de producie corespunztoare.
n condiiile de instabilitate economic va avea loc o cretere a
rentabilitii resurselor consumate dac mrirea preurilor la intrare n sistem
va fi anulat de creterea preurilor de valorificare, prin urmare influena
nefavorabil a costului pe unitatea de produs este anulat de influena
favorabil a creterii preurilor de vnzare a produselor sau a tarifelor la
serviciile prestate.








94

CAPITOLUL 6
ANALIZA DIAGNOSTIC A SITUAIEI FINANCIAR-
PATRIMONIALE


6.1. Surse informaionale pentru analiza situaiei financiar-
patrimoniale a entitilor economice

Analiza financiar se realizeaz n primul rnd pe baza datelor i
informaiilor cuprinse n situaiile financiare ntocmite de entitile economice i
are ca obiectiv fundamental identificarea modalitilor de aciune pentru
asigurarea echilibrului ntre resursele de care dispune entitatea economic i
modul n care acestea sunt utilizate.
Informaiile oferite de analiza economico-financiar sunt folosite de
partenerii interni i externi ai entitii n funcie de interesele acestora.
1. Partenerii interni:
a) Managerii unitii au nevoie de informaii pentru a fundamenta
adoptarea deciziilor. Ei trebuie s conduc entitatea economic spre atingerea
obiectivelor de performan stabilite prin contract. O perioad ndelungat de
timp entitatea economic a fost considerat performant dac obinea profit.
n prezent performana entitii economice este apreciat prin prisma crerii
de valoare pentru acionari. Se consider c interesul primordial al acionarilor
este majorarea valorii de pia a entitii economice. Acest obiectiv nu exclude
obinerea de profit, acesta fiind un mijloc pentru maximizarea valorii entitii
economice.
b) Angajaii i reprezentanii lor (sindicatele) urmresc stabilitatea
locului de munc i posibilitile entitii economice de a le oferi remuneraii
mai mari i oportuniti profesionale.
2. Partenerii externi:
a) Investitorii sunt ofertanii de capital i sunt preocupai de
beneficiul pe care l pot obine de pe urma investiiei lor precum i de riscurile
pe care i le asum. Acetia urmresc capacitatea entitii de a oferi dividende
i folosesc informaiile oferite de analizele financiare pentru a decide dac
trebuie s cumpere, s pstreze sau s vnd aciunile.
b) Creditorii financiari sunt terii care acord mprumuturi entitii
economice pe perioade determinate. Acetia urmresc informaiile care le
permit s aprecieze dac entitatea economic va fi capabil s ramburseze la
scaden mprumuturile i dobnzile aferente.
c) Furnizorii i ali creditori comerciali sunt interesai s i
primeasc sumele care le sunt datorate. Ei sunt interesai de solvabilitatea
entitii economice i de gradul de lichiditate al acesteia. n general interesele
furnizorilor i ale altor creditori comerciali sunt pe un termen mai scurt dect n
cazul creditorilor financiari. n situaia n care entitatea economic supus
95

analizei este principalul client pentru un anume furnizor, acesta din urm va fi
interesat de evoluia pe termen lung a acesteia.
d) Clienii urmresc informaii cu privire la continuitatea activitii
entitii economice. Interesul clienilor crete dac colaborarea cu entitatea
este pe termen lung sau dac aceasta este principalul sau singurul lor furnizor.
e) Guvernul i instituiile sale urmresc o alocare corect a
resurselor. Informaiile furnizate de entitile economice servesc la
fundamentarea politicii fiscale i la calculul unor indicatori statistici (produs
intern brut, venit naional etc). Entitatea contribuie la bugetul de stat, bugetul
asigurrilor sociale i bugetele locale prin plata impozitelor i taxelor. Stabilirea
corect a acestor contribuii depinde de stabilirea corect a bazei de
impozitare.
f) Publicul este interesat de situaia entitii economice ntruct
activitatea acesteia are un impact semnificativ asupra economiei locale. Un
interes deosebit pentru situaia financiar a entitilor economice manifest
categorii de public precum: responsabili politici locali, analiti financiari, agenii
de mediu, presa financiar .a..
Aa cum am artat anterior, pentru efectuarea analizei financiare, un
rol esenial revine situaiilor financiare pe care trebuie s le ntocmeasc
fiecare entitate economic. n conformitate cu prevederile O.M.F.P 3055/2009,
entitile care la data bilanului depesc limita a dou dintre urmtoarele
criterii de mrime
- total active: 3.650.000 euro;
- cifr de afaceri net: 7.300.000 euro;
- numr mediu de salariai n cursul exerciiului financiar: 50,
ntocmesc setul de situaii financiare compus din:
a) bilan;
b) cont de profit i pierdere;
c) situaia fluxurilor de numerar;
d) situaia modificrilor capitalurilor proprii;
e) note explicative.
Situaiile financiare simplificate se ntocmesc de ctre persoanele
juridice care nu ndeplinesc cel puin dou din criteriile de mai sus i includ:
bilanul prescurtat;
contul de profit i pierdere;
notele explicative.
Opional, ele pot ntocmi situaia modificrilor capitalului propriu i/sau
situaia fluxurilor de numerar.
a) Bilanul
Bilanul este documentul contabil de sintez prin care se prezint
elementele de activ, datorii i capital propriu ale entitii la sfritul exerciiului
financiar, precum i n celelalte situaii prevzute de lege. n bilan elementele
de activ i datorii sunt grupate dup natur i lichiditate, respectiv natur i
exigibilitate.
96

n Romnia, prin Reglementrile contabile conforme cu directivele
europene, s-a adoptat forma list a bilanului cu gruparea elementelor dup
natur i lichiditate, respectiv natur i exigibilitate.
Att pe plan internaional ct i naional, se apreciaz c, n forma list,
informaiile sunt mai accesibile utilizatorilor i au o deschidere mai pronunat
spre efectuarea de analize.
b) Contul de profit i pierdere
n Romnia, prin Reglementrile contabile conforme cu directivele
europene, s-a adoptat forma list de reprezentare a contului de profit i
pierdere bazat pe clasificarea veniturilor i cheltuielilor dup natura lor.
Dup natura activitii, att veniturile i cheltuielile, ct i rezultatul exerciiului
se delimiteaz n trei grupe: din exploatare, financiare i extraordinare.
Menionm faptul c Nota explicativ 4 Analiza rezultatului din
exploatare cere detalierea acestui rezultat i dup destinaie.
Indiferent de forma de prezentare a contului de profit i pierdere, dup
modul n care se realizeaz comparaia ntre efecte i eforturi, n analiza
performanei determinat cu ajutorul rentabilitii, se utilizeaz dou serii de
indicatori de evaluare care se exprim n mrimi absolute i n mrimi relative.
Indicatorii n mrimi absolute se obin sub forma unor marje (diferene) ntre
venituri i cheltuieli, iar indicatorii n mrimi relative se obin sub forma unor
rate (rapoarte) ntre diverse rezultate i cheltuielile sau capitalurile utilizate.
c) Situaia fluxurilor de numerar
Pe baza acestei situaii financiare se poate determina capacitatea unei
entiti economice de a genera numerar i echivalent de numerar.
Informaiile furnizate de Situaia fluxurilor de numerar se refer la
variaia trezoreriei n cursul unui exerciiul financiar. Aceast variaie poate fi
evideniat pornind de la dou modele de ecuaii:
a) pornind de la indicatorii de echilibru financiar :
Variaia trezoreriei nete (cash-flow-ul) = TN
1
TN
0

n care :
TN
1
= trezoreria net la sfritul exerciiului financiar;
TN
0
= trezoreria net la nceputul exerciiului financiar
b) pornind de la componentele circuitului fluxurilor de trezorerie:
Sf = Si + I P
n care :
Sf = soldul final al conturilor de trezorerie;
Si = soldul iniial al conturilor de trezorerie;
I = fluxurile de ncasri;
P = fluxurile de pli.
Fluxurile de numerar sunt grupate n cadrul acestei situaii finciare pe
cele trei tipuri de activiti care le-au generat:
fluxuri generate de activitatea de exploatare;
fluxuri generate de activitatea de investiii;
fluxuri generate de activitatea de finanare.
97

Fluxurile de numerar din activitatea de exploatare reprezint
principalele activiti generatoare de venituri ale entitii economice, rezultnd
din tranzacii care concur la determinarea rezultatului net al exerciiului.
Fluxurile de trezorerie generate de activitatea de investiii indic
msura n care plile au fost efectuate pentru achiziia de active destinate s
genereze beneficii economice viitoare (fluxuri de numerar viitoare) ctre
entitatea economic.
Fluxurile de numerar privind activitile de finanare vizeaz acele
operaiuni care produc modificri n structura capitalurilor proprii i asimilate
ale entitii economice.
d) Situaia modificrilor capitalului propriu
Situaia modificrilor capitalului propriu este prezentat ca o component
separat a situaiilor financiare, care s evidenieze:
a) profitul net sau pierderea net a perioadei;
b) fiecare element de venit i cheltuial, ctig sau pierdere care, aa
cum este cerut de un standard, este recunoscut direct n capitalul propriu i
totalul acestor elemente;
c) efectul cumulativ al modificrilor politicilor contabile i corecia
erorilor fundamentale.
Situaia modificrilor capitalurilor proprii prezint creterea economic a
entitii economice n cursul unui exerciiu financiar, avnd la baz urmtoarea
ecuaie:
Variaia capitalurilor proprii = SN
1
SN
0

unde :
SN
1
= situaia net la sfritul exerciiului financiar
SN
0
= situaia net la nceputul exerciiului financiar
e) Notele explicative
n ara noastr, prin Reglementrile conforme cu directivele
europene, politicile contabile i notele explicative sunt prezentate sub
denumirea de note explicative la situaiile financiare anuale, cu
precizarea c ntreprinderile i stabilesc formatul acestora cu condiia
prezentrii cel puin a informaiilor solicitate.
Notele explicative sunt n numr de 10, astfel:
Nota 1: Active imobilizate explic variaia n timp a valorii brute a
activelor imobilizate i a ajustrilor de valoare (amortizri i ajustri pentru
depreciere sau pierdere de valoare);
Nota 2: Provizioane prezint variaia n timp, dup natur a
provizioanelor constituite;
Nota 3: Repartizarea profitului prezint destinaiile de
repartizare a profitului. n cazul acoperirii pierderii contabile reportate, se
prezint sursele de acoperire a acesteia;
Nota 4: Analiza rezultatului din exploatare urmrete modul de
formare a acestuia i evoluia n timp fa de exerciiul precedent;
98

Nota 5: Situaia creanelor i datoriilor prezint creanele i
datoriile dup natur precum i dup termenul de lichiditate, respectiv de
solvabilitate al acestora;
Nota 6: Principii, politici i metode contabile prezint
tratamentele contabile la care au fost suspuse informaiile cuprinse n situaiile
financiare i impactul asupra rezultatului exerciiului;
Nota 7: Participaii i surse de finanare prezint informaii
privind existena oricror certificate de participare, valori mobiliare, capital
social subscris/patrimoniul entitii, numrul i valoarea total a fiecrui tip de
aciuni emise, aciuni rscumprabile, aciuni emise n timpul exerciiului
financiar, obligaiuni emise;
Nota 8: Informaii privind salariaii i membrii organelor de
administraie, conducere i supraveghere prezint obligaiile fa de
membrii organelor de administraie, conducere i supraveghere, valoarea
avansurilor i a creditelor acordate acestora, precum i informaii privind
salariaii entitii economice (numr mediu, cu defalcarea pe fiecare categorie,
salarii pltite acestora etc);
Nota 9: Exemple de calcul i analiz a principalilor indicatori
economico-financiari conine un set de indicatori utilizai n analiza
economico-financiar a entitii, cum sunt: indicatori de lichiditate, indicatori
de risc, indicatori de activitate, indicatori de profitabilitate;
Nota 10: Alte informaii cuprinde informaii generale privind
entitatea raportoare, relaiile acesteia cu filiale i entiti asociate, informaii
privind impozitul pe profit, cifra de afaceri pe segmente de activiti i pe piee
geografice .a.


6.2. Tipuri de bilan utilizate n analiza situaiei financiar-
patrimoniale

Pentru efectuarea analizei financiare, bilanul unei ntreprinderi poate fi
studiat sub dou forme de prezentare: bilan financiar sau patrimonial i bilan
funcional.
A. Bilanul financiar prezint un interes deosebit att pentru
acionari, ct mai ales pentru creditori sau bncile finanatoare. n cazul
ncetrii activitii, elementele de activ sau patrimoniale reprezint o garanie
pentru creditori sau bncile finanatoare c i vor recupera sumele acordate
ca mprumut entitii. Aadar, bilanul financiar este realizat n optica ncetrii
activitii entitii economice.
ntocmirea bilanului financiar (patrimonial), presupunea efectuarea
unor corecii ale elementelor de activ i pasiv, ce constau, pe de o parte n
eliminarea non valorilor, iar pe de alt parte n reclasificarea activelor i
pasivelor dup criteriul peste un an i sub un an.
Dintre coreciile de eliminare a non valorilor menionm:
99

- nlturarea cheltuielilor de constituire i a cheltuielilor de cercetare
dezvoltare;
- eliminarea stocurilor nevalorificabile ia creanelor incerte;
- eliminarea cheltuielilor nregistrate n avans i a veniturilor n avans.
Valoarea acestor elemente se scade din elementele de activ,
reducndu-se cu aceeai sum capitalul propriu.
Coreciile referitoare la reclasificarea activelor i pasivelor n funcie de
durata acestora privesc urmtoarele aspecte:
- creanele i datoriile cu scadena mai mare de un an trebuie s fie
eliminate dintre activele i respectiv pasivele sub un an;
- provizioanele care sunt justificate trebuie s fie reclasate, n funcie
de probabilitatea de scaden, n rndul datoriilor sub sau peste un an.
Provizioanele considerate nejustificate sunt asimilate rezervelor pentru partea
care rmne dup aplicarea impozitului pe profit.
n urma aplicrii coreciilor prezentate mai sus, bilanul financiar se
prezint ca n tabelul 4.1:
ELEMENTE DE ACTIV ELEMENTE DE PASIV
1. Active imobilizate nete
(peste un an)
1. Capitaluri permanente:
- capital propriu;
- datorii pe termen mediu i lung.
2. Active circulante (sub un an):
- stocuri
- creane;
- disponibiliti bneti i
plasamente.
2. Datorii pe termen scurt (sub un an):
- - datorii de exploatare i din afara
exploatrii (nefinanciare);
- datorii financiare curente.
Tabelul 4.1. Bilanul financiar
Sursa: F.Radu, D.Crciumaru, D.Bondoc, op.cit., 2008, p. 218

Pe baza datelor din bilanul financiar, se pot calcula trei indicatori:
fondul de rulment (FR), nevoia de fond de rulment (NFR) i trezoreria entitii.
B. Bilanul funcional prezint o imagine asupra modului de
funcionare din punct de vedere economic a unei entiti, prezentnd
elementele sale sub forma unor utilizri i resurse, care permit studierea
activitii pe cicluri de operaiuni, lund n considerare rolul fiecruia n
funcionarea entitii economice.
Aceste cicluri de activiti sunt:
- ciclul de investiii cuprinde achiziionarea de active imobilizate.
Acestui ciclu i corespunde aa numitul activ aciclic stabil (format din
imobilizri);
- ciclul de exploatare cuprinde fluxurile de aprovizionare, producie,
stocare i vnzare, att sub form de fluxuri fizice (de producie, respectiv de
mrfuri), ct i financiare (intrare i ieire de moned). Acestui ciclu i
corespunde aa numitul activ ciclic de exploatare i din afara exploatrii;
100

- ciclul de finanare cuprinde ansamblul resurselor i operaiunilor
dintre entitatea economic i proprietarii de capital (acionarii i creditorii).
Acest ciclu permite ca entitatea economic s fac fa decalajului dintre fluxul
de lichiditi de intrare i cel de ieire provocat de ciclul de exploatare.
Schematic, coninutul bilanului funcional se prezint ca n tabelul 4.2:

ACTIV-NEVOI PASIV-RESURSE
Funcia de
investiii
1. Active aciclice stabile
(imobilizri brute)
1. Surse aciclice stabile
(durabile)

Funcia
de
finanare
Funcia
de
exploatare
2. Active ciclice:
- de exploatare;
- din afara exploatrii
2. Surse ciclice:
- datorii de
exploatare;
- datorii din afara
exploatrii
Trezoreria de activ Trezoreria de pasiv
Tabelul 4.2. Bilanul funcional
Sursa: F.Radu, D.Crciumaru, D.Bondoc, op.cit., 2008, p. 219

Imobilizrile care formeaz activul aciclic stabil sunt luate n calcul la
valoarea lor brut iar amortizarea figureaz n pasiv ca surs proprie de origine
intern.
Activul ciclic este format din activul ciclic din exploatare i activul ciclic
din afara exploatrii.
Activul ciclic din exploatare cuprinde elementele legate direct i exclusiv
de activitatea curent a entitii economcie: stocuri, avansuri pltite, clieni
etc.
Activul ciclic din afara exploatrii cuprinde creanele legate de plata
unor impozite, capitalul subscris i nevrsat etc.
Resursele aciclice stabile (finanarea stabil) sunt formate din trei
componente eseniale:
- surse proprii de origine intern (amortismentele, rezervele,
provizioanele i rezultatul exerciiului);
- surse proprii de origine extern (capitalul social);
- datorii stabile (mprumuturile pe termen mediu i lung).
Resursele ciclice aferente exploatrii cuprind obligaiile legate direct de
activitatea curent a entitii economice (furnizori, avansuri primite, obligaii
fiscale i sociale legate de exploatare).
Resursele ciclice din afara exploatrii cuprind obligaiile fiscale i sociale
din afara exploatrii.
Trezoreria de activ este constituit din disponibiliti i valori mobiliare
de plasament, iar trezoreria de pasiv cuprinde creditele pe termen scurt,
inclusiv soldul creditor al contului de disponibil la banc.
n practica financiar, bilanul funcional constituie suportul analizei
trezoreriei. Totodat, analiza bilanului funcional permite evidenierea modului
101

de acoperire a activelor de ctre sursele disponibile i, prin aceasta, se pot face
aprecieri asupra riscului de faliment.

6.3. Analiza dinamicii i structurii activului i pasivului bilanier

Pentru analiza situaiei financiare i patrimoniale a unei entiti
economice cu ajutorul bilanului financiar, se pot folosi urmtoarele modaliti
de analiz
11
:
analiza pe orizontal - este utilizat pentru a evidenia corelaiile
dintre grupele i elementele din activul i pasivul bilanului. Permite calcularea
modificrilor absolute i procentuale, intervenite pe fiecare grup sau element
din activ sau pasiv, la sfritul exerciiului fa de nceputul acestuia, precum i
pe o perioad mai mare de timp;
analiza pe vertical - este o analiz structural i permite
studierea structurii grupelor i elementelor din activul i pasivul bilanului, pe o
anumit perioad de timp;
analiza combinat - se bazeaz pe mbinarea concomitent a
analizei orizontale cu cea vertical;
analiza ncruciat - vizeaz corelaiile specifice care trebuie s
existe ntre volumul anumitor posturi de activ i pasiv.
Ratele de structur a bilanului se obin n urma analizei pe vertical i
sunt determinate prin raportarea posturilor de active, respectiv passive, la
totalul activului , respective pasivului.

6.3.1. Analiza dinamicii i structurii activului
Activul prezint mijloacele economice ale entitii, iar dinamica
acestora pe categorii de active se analizeaz pe baza modificrii absolute i
procentuale.
Valoarea activului total (At) se determin prin nsumarea urmtoarelor
elemente:
Active imobilizate (Ai)
Active circulante (Ac)
Cheltuieli n avans (Cav)
At = Ai + Ac + Cav
Pentru analiza dinamic a elementelor din activul bilanului, este
necesar s se calculeze modificrile absolute i procentuale care au avut
loc n mrimea activului total (At), a activelor imobilizate i activelor circulante
n anul curent fa de anul de baz, cu ajutorul urmtoarelor relaii:
At = At
1
- At
0
;

11
F.Radu, D.Crciumaru, D.Bondoc, op.cit., 2008, p. 220

102

At% = 100 100 100 100
0
1
0
= =
A
At
I
At
At
At
At
;

Structura activului se analizeaz pe baza proporiei dintre un element
de activ i activul total sau dintre diferite elemente de active.
Dintre ratele de structur a activului bilanier, prezint importan mai
mare urmtoarele:
a. Rata activelor imobilizate (Rai), stabilit ca raport procentual
ntre activele imobilizate (Ai) i total activ (At):
100 =
At
Ai
Rai
Acest indicator pune n eviden ponderea elementelor patrimoniale ce
servesc unitatea economic n mod permanent i msoar gradul de investire a
capitalului.
Avnd n vedere cele trei elemente ale activelor imobilizate i anume:
imobilizrile necorporale (In), imobilizrile corporale (Ic) i imobilizrile
financiare (If), analiza structural poate fi aprofundat pe baza urmtoarelor
rate specifice imobilizrilor:
a.1. Rata imobilizrilor necorporale (Rin), stabilit ca raport
procentual ntre imobilizrile necorporale (In) i total activ (At):
100 =
At
In
Rin
a.2. Rata imobilizrilor corporale (Ric), stabilit ca raport
procentual ntre imobilizrile corporale (Ic) i total activ (At):
100 =
At
Ic
Ric
Nivelul acestui indicator este determinat de natura activitii agentului
economic, fiind mai ridicat la agenii economici din ramurile ce solicit volum
mare de echipamente costisitoare. n cadrul aceleiai ramuri de activitate, rata
imobilizrilor corporale este n funcie de politica de dezvoltare i de opiunea
privind investiiile adoptat de fiecre echip managerial.
a.3. Rata imobilizrilor financiare (Rif), calculat ca raport ntre
imobilizrile financiare (If) i total activ (At):
100
At
If
= Rif
Acest indicator evideniaz relaiile financiare cu ali ageni economici,
privind operaiunile de cretere extern. n entitile economice de tip grupuri
de societi nivelul ratei imobilizrilor financiare este mult mai ridicat dect n
ntreprinderile mici datorit politicii specifice de investiii financiare.
b. Rata activelor circulante (Rac) se calculeaz ca raport
procentual ntre total active circulante (Ac) i total activ (At):
103

100 =
At
Ac
Rac
b1. Rata stocurilor (Rs), se calculeaz ca raport procentual ntre
stocuri (Sc) i total active (At:)
100 =
At
Sc
Rs
Nivelul acestui indicator este sczut la entitile economice din sectorul
serviciilor i ridicat la cele din sectorul produciei i distribuiei de bunuri. n
entitile economice cu un ciclu lung de fabricaie, rata stocurilor este mult mai
mare datorit produciei n curs de execuie.
b2. Rata creanelor (Rc) calculat prin raportarea creanelor (Cr) la
total active (At):
100 =
At
Cr
Rc
Nivelul ratei creanelor depinde de relaiile dintre un agent economic
i partenerii si din aval prin intermediul crora sunt valorificate produsele,
lucrrile sau serviciile, de modul de plat i termenele de plat stabilite etc.
b3. Rata disponibilitilor bneti i plasamentelor (Rdp),
calculat ca raport ntre disponibilitile bneti (Db) plus valori mobiliare de
plasament adica investiiile financiare pe termen scurt (Vmp) i total active
(At):
100
+
=
At
Vmp Db
Rdp
n cazul analizei disponibilitilor bneti i a plasamentelor este
necesar s se determine mrimea acestora, care cuprinde disponibilul n cas
i la bnci, precum i valorile mobiliare de plasament (aciuni i obligaiuni
cumprate de firm).
Creterea ponderii disponibilitilor bneti n patrimoniul agenilor
economici evideniaz, dup caz, o situaie financiar favorabil sau c agentul
economic deine resurse ineficient utilizate.

6.3.2. Analiza dinamicii i structurii pasivului (datoriilor i
capitalurilor)

Pasivul total (Pt) se calculeaz prin nsumarea urmtoarelor elemente:
- Capitalurile permanente (Cp) care conin capitalurile proprii (Cpr),
datoriile pe termen mediu i lung (Dtml) i provizioanele (Prov):
Cp = Cpr + Dtml + Prov
- Datoriile pe termen scurt (Dts)
- Veniturile n avans (Vav)
Pt = Cp + Dts + Vav
104

Pentru analiza dinamicii elementelor din pasivul bilanului, este
necesar s se calculeze modificrile absolute i procentuale care au avut loc n
anul curent fa de anul de baz pe fiecare grup sau element din pasivul
bilanului, astfel:
Pt = Pt
1
- Pt
0
; Pt% = 100 100 100 100
0
1
0
= =
A
Pt
I
Pt
Pt
Pt
Pt

n care:
Pt - pasivul total;
I
Pt
- indicele pasivului total.
Ratele de structur ale pasivului din bilanul contabil evideniaz
aspecte privind stabilitatea i autonomia financiar a entitilor economice. Pe
baza lor se pot face aprecieri cu privire la politica de finanare adoptat de
echipa managerial.
Dintre ratele de structur a pasivului bilanier prezentm:
a. Rata stabilitii financiare (Rsf), calculat ca raport procentual
ntre capitalul permanent (Cp) i total pasiv (Pt):
100 =
Pt
Cp
Rsf
Acest indicator reflect ponderea capitalului unui agent economic de
care acesta dispune n mod stabil, pe o perioad de cel puin un an.
Cnd rata stabilitii financiare din perioada curent este mai mare
dect cea din perioada de baz (R
Sf1
> R
Sf0
), rezult o cretere a ponderii
capitalului permanent n totalul surselor de finanare, ceea ce arat o cretere
n mrimi relative a surselor stabile n raport cu sursele ciclice sau temporare.
n situaia invers, cnd rata stabilitii financiare din perioada curent
este mai mic dect cea din perioada de baz (R
Sf1
< R
Sf1
), rezult o scdere a
ponderii capitalului permanent n totalul pasivului, ceea ce reflect o diminuare
n mrimi relative a surselor stabile sau permanente n raport cu datoriile pe
termen scurt.
b. Rata datoriilor pe termen scurt (Rds), stabilit ca raport
procentual ntre datoriile pe termen scurt i total pasiv:
100 =
Pt
Dts
Rds
c. Rata autonomiei financiare globale (Rafg), stabilit ca raport
procentual ntre capitalul propriu (Cpr) i total surse de finanare adic total
pasiv (Pt):
100 =
Pt
Cpr
Rafg
Rata autonomiei financiare globale difer n funcie de politica
financiar a entitii economice i de condiiile n care i desfoar activitatea
agenii economici. Se apreciaz c un nivel de peste 30% al acestei rate ar
oglindi un echilibru financiar, deci cel puin o treime din totalul surselor de
fianare s fie reprezentate de surse proprii.
105

d. Rata autonomiei financiare la termen (Raft) care reflect
ponderea capitalului propriu n capitalul permanent. Se calculeaz ca raport
procentual ntre capitalul propriu (Cpr) i capitalul permanent (Cp):
Raft = 100
Cp
Cpr

Se apreciaz c un agent economic are asigurat autonomia financiar
atunci cnd rata autonomiei financiare la termen este de cel puin 50 %.
Evoluia ratei de autonomie financiar la termen depinde de raportul dintre
ritmul de cretere a capitalului propriu, care manifest o tendin cresctoare
n condiiile desfurrii unei activiti rentabile, i ritmul de cretere al
datoriilor pe termen mediu i lung, care manifest o tendin fluctuant n
funcie de modul de obinere a creditelor i de ealonare a rambursrii lor.
e. Rata de ndatorare global (Rig) calculat ca raport procentual
ntre datoriile totale (Dt) i total pasiv (Pt):
100 100
+
= =
Pt
Dtml Dts
Pt
Dt
Rig
Se recomand ca nivelul acestei rate s nu depeasc 70%.
f. Rata de ndatorare la termen (Rit) calculat ca raport procentual
ntre datoriile pe termen mediu i lung (Dtml) i capitalul permanent al
agentului economic (Cp):
100
Dtml
=
Cp
Rit
Se recomand ca nivelul acestei rate s nu depeasc 50%.
Creterea Rig i a Rit semnific o cretere a ndatorrii, echivalnd cu
scderea autonomiei financiare.


6.4. Analiza echilibrului financiar

ntr-o concepie general, echilibrul economico-financiar la nivelul
entitii economice se realizeaz atunci cnd se recupereaz integral mijloacele
consumate, respectiv cnd veniturile sunt egale cu costurile.
Analiza echilibrului financiar poate fi urmrit att pe termen lung ct i
pe termen scurt. Realizarea i meninerea echilibrului financiar se manifest ca
o tendin, prezentnd i unele momente de dezechilibru sau de
neconcordan ntre sursele financiare i necesitile de resurse ale entitii
economice.
Meninerea echilibrului financiar reprezint un obiectiv permanent
al politicii financiare, care se consider atins atunci cnd exerciiul financiar se
ncheie cu o trezorerie pozitiv.
Asigurarea echilibrului financiar reprezint o condiie de baz
pentru desfurarea unei activiti profitabile, iar realizarea acestui echilibru
106

financiar se poate obine prin reglarea dezechilibrelor care se manifest n
activitatea curent a entitii economice.

6.4.1. Analiza situaiei nete sau a patrimoniului net

Situaia net (SN), numit i patrimoniul net sau activul contabil net
(Acn), reflect averea net a acionarilor sau activul negrevat de datorii i se
determin ca diferen ntre activul total (At) i datoriile totale angajate de
entitatea economic (Dt), astfel:
SN = At - Dt.
Deoarece situaia net sau patrimoniul net reflect capitalurile proprii
efective ale acionarilor, pentru calcularea corect a acestui indicator trebuie ca
din valoarea capitalurilor proprii (Kpr) s fie excluse subveniile pentru investiii
(Si) i provizioanele reglementate (Pr), ca fiind susceptibile de a fi grevate de
datorii sau de a angaja creane fiscale, adic:
SN = Kpr - Si - Pr.
n procesul de analiz se pot distinge urmtoarele situaii:
a) dac SN > 0, evideniaz o situaie net pozitiv.
Aceast situaie reflect realizarea parial sau integral a obiectivului
principal al gestiunii financiare, respectiv maximizarea valorii capitalurilor
proprii i a activului net finanat din aceste capitaluri.
b) dac SN < 0, reflect o situaie net negativ.
n acest caz, datoriile contractate de entitatea economic depesc activele
nete i avem o stare prefalimentar a entitii economice.

6.4.2. Analiza corelaiei dintre fondul de rulment, necesarul de
fond de rulment i trezoreria net

Fondul de rulment (FR) reprezint un indicator ce exprim surplusul de
resurse permanente peste valoarea activelor imobilizate, care servete la
finanarea activelor circulante. Ca regul de baz, resursele durabile trebuie s
asigure finanarea nevoilor stabile, n timp ce resursele ciclice trebuie s
serveasc la finanarea nevoilor ciclice.
a) Pe baza bilanului financiar, mrimea fondului de rulment (FR) se
calculeaz ca diferen ntre capitalul permanent (Kper) i activele imobilizate
nete (Ai), astfel:
FR = Kper Ai.
Mrimea fondului de rulment se mai poate calcula ca diferen ntre
activele circulante (Ac) i datoriile totale pe termen scurt (Dts), adic:
FR = Ac - Dts.
n procesul de analiz, fondul de rulment poate fi descompus n fond
de rulment propriu (FRp) i fond de rulment mprumutat (FRi).
107

Mrimea fondului de rulment propriu (FRp) se poate stabili ca diferen
ntre capitalul propriu (Kpr) i activele imobilizate nete (Ai):
FRp = Kpr Ai.
Fondul de rulment strin sau mprumutat (FRi) se calculeaz ca
diferen ntre fondul de rulment total (FR) i fondul de rulment propriu:
FRi = FR FRp.
Mrimea fondului de rulment mprumutat reflect datoriile pe termen
mediu i lung.
b) Pe baza bilanului funcional, mrimea fondului de rulment funcional
sau a fondului de rulment net global (FRNG) se determin ca diferen ntre
resursele aciclice sau stabile (Rs) i activele aciclice sau nevoile stabile (Ns),
adic:
FRNG = Rs Ns.
n acest caz, fondul de rulment net global reflect surplusul de resurse
aciclice sau durabile fa de activele imobilizate.
Un fond de rulment pozitiv creeaz premisele asigurrii echilibrului financiar.
Fondul de rulment poate fi negativ, n cazul cnd resursele aciclice sunt
mai mici dect nevoile aciclice sau stabile, ceea ce reflect c o parte din
activele imobilizate este finanat din resursele ciclice, situaie care arat un
dezechilibru financiar.
De asemenea, este necesar s se stabileasc rata de finanare a cifrei
de afaceri (R
CA
) prin intermediul fondului de rulment, astfel:
360 =
CA
FR
R
CA
.
Se apreciaz c, pentru majoritatea ntreprinderilor, aceast rat
trebuie s fie cuprins ntre 30 i 90 de zile.
Procednd la compararea global a nevoilor de finanare ale ciclului de
exploatare cu resursele de finanare corespunztoare, se poate aprecia nevoia
de fond de rulment.
Necesarul sau nevoia de fond de rulment (NFR) se poate determina pe
baza bilanului financiar sau a bilanului funcional.
Pe baza bilanului financiar sau patrimonial, mrimea necesarului de
fond de rulment (NFR) se determin n funcie de activele circulante (Ac)
diminuate cu disponibilitile bneti (Db), din care se scad datoriile totale pe
termen scurt (Dts), diminuate cu creditele bancare pe termen scurt (Cbs),
adic:
NFR = (Ac Db) (Dts - Cbs).
Rezult c necesarul sau nevoia de fond de rulment se mai poate
calcula prin nsumarea stocurilor totale din bilan (St) cu creanele entitii
economice (Cr), din care se scad datoriile curente de exploatare pe termen
scurt (Dce):
NFR = (St + Cr) Dce.
108

Pe baza bilanului funcional, necesarul sau nevoia de fond de rulment
(NFR) se determin ca diferen ntre activele sau nevoile ciclice (Nc) i
resursele ciclice (Rc):
NFR = Nc Rc.
Nevoia de fond de rulment cuprinde dou componente: nevoia de fond
de rulment pentru exploatare (NFRE) i nevoia de fond de rulment din afara
exploatrii (NFRAE).
Nevoia de fond de rulment din exploatare (NFRE) reprezint acea parte
din nevoile ciclice de exploatare care nu este acoperit din resurse ciclice i
care trebuie finanat prin resurse durabile i se calculeaz ntre activele ciclice
aferente exploatrii (Ace) i resursele ciclice aferente exploatrii (Rce):
NFRE = Ace Rce.
Necesarul de fond de rulment din exploatare (NFRE) se mai poate
stabili n funcie de mrimea stocurilor (St) i a creanelor de exploatare (Cr),
din care se scad datoriile fa de furnizori (Df), datoriile de personal (Dp),
precum i datoriile fa de bugetul statului (Dbs):
NFRE = (St + Cr) (Df + Dp + Dbs).
Nevoia de fond de rulment din afara exploatrii (NFRAE) corespunde
acelor nevoi din afara ciclului de exploatare care nu sunt finanate prin resurse
ciclice i care se determin ca diferen ntre activele ciclice din afara
exploatrii (Acae) i resursele ciclice din afara exploatrii (Rcae), adic:
NFRAE = Acae Rcae.
Nevoia de fond de rulment din afara exploatrii (NFRAE) se mai poate
stabili ca diferen ntre creanele diverse din afara exploatrii (Crae) i
datoriile diverse din afara exploatrii (Dae):
NFRAE = Crae Dae.
Nevoia de fond de rulment poate fi pozitiv sau negativ.
n cazul cnd nevoia de fond de rulment este pozitiv, situaia se
consider ca fiind normal numai dac este rezultatul unei politici de investiii
privind creterea nevoii de finanare a ciclului de exploatare. Altfel, creterea
nevoii de fond de rulment reflect un anumit decalaj nefavorabil ntre
lichiditatea stocurilor i creanelor i exigibilitatea datoriilor de exploatare.
n situaia cnd nevoia de fond de rulment este negativ, aceasta reflect
un surplus de resurse temporare comparativ cu nevoile temporare i se
consider ca fiind o situaie favorabil numai dac este rezultatul accelerrii
vitezei de rotaie a activelor circulante i ale contractrii unor datorii de
exploatare cu scadene mai ndeprtate.
Trezoreria este strns legat de operaiunile financiare pe termen scurt
realizate de entitatea economic, ea fiind evideniat n ultimul nivel al
bilanului funcional. Pentru a face fa nevoilor financiare pe termen scurt,
entitatea economic trebuie s dispun de resurse financiare, respectiv resurse
de trezorerie.
109

Nivelul trezoreriei poate fi determinat astfel
12
:
Pe baza bilanului financiar (patrimonial), mrimea trezoreriei nete (Tn)
se determin ca diferen ntre fondul de rulment (FR) i necesarul de fond de
rulment (NFR):
Tn = FR NFR.
De asemenea, nivelul trezoreriei nete se mai poate stabili ca diferen
ntre disponibilitile bneti ale entitii economice (Db) i creditele de
trezorerie sau creditele bancare pe termen scurt (Cbs):
Tn = Db Cbs.
Pe baza bilanului funcional, nivelul trezoreriei nete (Tn) se stabilete
ca diferen ntre fondul de rulment net global (FRNG) i nevoia total de fond
de rulment din exploatare i din afara exploatrii (NFR):
Tn = FRNG NFR.
Mrimea trezoreriei nete se mai poate calcula ca diferen ntre
trezoreria de activ (Ta) i trezoreria de pasiv (Tp):
Tn = Ta Tp.
Trezoreria de activ cuprinde disponibilitile bneti din conturi i
casieria entitii economice, precum i plasamentele pe termen scurt, n timp
ce trezoreria de pasiv cuprinde creditele curente i soldul creditor de la
bnci.
n funcie de mrimea i sensul modificrilor nregistrate n nivelul
acestor indicatori, se pot face aprecieri cu privire la echilibrul financiar al
entitii economice.
n procesul de analiz se pot ntlni urmtoarele situaii:
a) Dac FRNG > NFR, se nregistreaz o trezorerie pozitiv
(Tn>0), fondul de rulment net global fiind suficient de mare pentru acoperirea
necesarului de fond de rulment i pentru asigurarea unei trezorerii care s
permit valorificarea sumelor nefolosite n activitatea curent a entitii
economice.
b) Dac FRNG < NFR, entitatea economic va prezenta o trezorerie
negativ (Tn < 0). n acest caz, necesarul de fond de rulment nu poate fi
finanat n ntregime din resurse permanente, unitatea fiind obligat s apeleze
la resurse de trezorerie, n special credite bancare, pentru a acoperi nevoile de
finanare generate de ciclul de exploatare. Entitile economice cu o astfel de
situaie sunt considerate vulnerabile.
c) Dac FRNG = NFR, soldul trezoreriei este egal cu zero (Tn = 0).
Meninerea unei trezorerii care s tind spre zero poate fi expresia unei
anumite politici de gestiune financiar. O astfel de politic este conceput n
scopul aprrii entitii economice de riscurile pe care le prezint att
deinerea unor lichiditi excedentare, care sunt expresia unei rentabiliti
financiare inadecvate, ct i existena unei trezorerii negative, care poate crea
dependen fa de bnci.

12
F.Radu, D.Crciumaru, D.Bondoc, op.cit., 2008, p. 240

110


6.4.3. Analiza lichiditii, solvabilitii i a capacitii de plat a
entitii economice

Lichiditatea reprezint proprietatea elementelor patrimoniale de a se
transforma n bani i reflect capacitatea entitii economice de a-i onora
obligaiile pe termen scurt sau curente.
Pentru a caracteriza starea de lichiditate, se pot folosi mai muli
indicatori, cum ar fi: rata lichiditii generale, rata lichiditii curente i rata
lichiditii imediate
13
.
Rata lichiditii generale (Rlg) se determin prin raportarea valorii
activelor curente (Ac) la valoarea pasivelor sau datoriilor curente ale entitii
economice (Dc):
Rlg = 100 100 =
Dc
Ac
curente Datorii
curente Active
.
Activele curente se pot stabili n mod direct prin nsumarea
urmtoarelor elemente:
- disponibilitile bneti existente n casierie i n conturi la
bnci;
- valorile mobiliare cu un grad ridicat de lichiditate;
- creanele de primit de la clieni;
- stocurile.
Activele curente pot fi stabilite i indirect, plecnd de la activele
circulante, din care se scad stocurile nevalorificabile i creanele incerte.
Datoriile curente cuprind obligaiile fa de furnizori, cele fiscale i
salariale, creditele pe termen scurt, precum i acea parte din mprumuturile pe
termen mediu i lung care devine scadent n cursul exerciiului financiar
curent.
Valoarea supraunitar a acestei rate arat o lichiditate satisfctoare
generat de existena unui fond de rulment pozitiv, care permite entitii
economice s fac fa obligaiilor curente de plat.Valoarea redus a ratei
lichiditii generale poate reflecta apariia unor dificulti n achitarea datoriilor
entitii economice.
Totui, valoarea subunitar a acestei rate nu constituie un pericol
pentru solvabilitatea entitii economice, atunci cnd stocurile se reduc treptat,
n scopul achitrii datoriilor exigibile pe termen scurt, fr a afecta ns
continuitatea ciclului de exploatare.
Rata lichiditii curente (Rlc), se mai numete rata lichiditii
reduse sau testul acid i exprim capacitatea entitii economice de a-i onora
datoriile exigibile pe termen scurt din creanele i disponibilitile sale bneti.
Nivelul acestei rate se poate calcula astfel:

13
F.Radu, D.Crciumaru, D.Bondoc, op.cit., 2008, p. 244

111

Rlc = 100

=
Dc
St Ac
curente Datorii
Stocuri - curente Active

sau Rlc = 100
+
=
+
Dc
Db Cr
curente Datorii
itati Disponibil Creante
.
Deoarece stocurile reprezint activele curente cele mai puin lichide i
pot aprea unele pierderi n cazul n care se are loc lichidarea acestor stocuri,
aceast rat poate fi considerat ca un test acid pentru msurarea capacitii
entitii economice de a-i onora obligaiile pe termen scurt.
Rata lichiditii curente este, de obicei, subunitar, iar pentru
aprecierea corect a acestei rate trebuie s se in seama de dinamica i
structura creanelor entitii economice. n teoria economic, se consider c o
situaie optim n ceea ce privete lichiditatea curent exist atunci cnd
aceast rat ia valori cuprinse ntre 0,8 i 1.
Rata lichiditii imediate (Rli) reflect capacitatea entitii
economice de rambursare rapid a datoriilor exigibile imediat, pe baza
disponibilitilor existente, care se calculeaz astfel:
Rli = 100 100 =
Dc
Db
curente Datorii
plasamente si itati Disponibil
.
Pentru aprecierea corect a acestei rate, trebuie s se in seama de
condiiile de desfurare a activitii entitii economice, de corelaia dintre
termenele de plat a obligaiilor i cele de ncasare a creanelor, precum i de
viteza de rotaie a capitalurilor.
O valoare ridicat a acestei rate reflect o lichiditate i solvabilitate
ridicat, dar care pot fi consecina unei utilizri mai puin eficiente a resurselor
disponibile. De asemenea, un nivel ridicat al acestei rate nu reprezint o
garanie a solvabilitii, dac celelalte elemente ale activelor circulante au un
grad sczut de lichiditate.
n teoria economic se apreciaz c un nivel al acestei rate cuprins
ntre 0,2 i 0,3 reflect o bun administrare a entitii neconomice din punct de
vedere financiar.
Solvabilitatea reprezint capacitatea entitii economice de a-i onora
obligaiile de plat pe termen mediu i lung. Determinarea i analiza
solvabilitii presupune o confruntare a datelor cu privire la disponibilitile
bneti imediate i n perspectiv, cu obligaiile de pli ale entitii economice
pe acelai interval de timp.
Pentru aprecierea solvabilitii se pot folosi urmtorii indicatori
14
:
a) Rata solvabilitii generale (Rsg) reflect gradul n care datoriile
totale sunt acoperite de ctre activele totale ale entitii economice i se
calculeaz ca raport ntre activul total (At), alctuit din activele imobilizate (Ai)
i activele circulante (Ac), i datoriile totale pe termen lung, mediu i scurt
(Dt), astfel:

14
F.Radu, D.Crciumaru, D.Bondoc, op.cit., 2008, p. 246

112

Rsg = 100 100
+
=
Dt
Ac Ai
Dt
At
.
Acest indicator reflect sigurana de care se bucur creditorii pe termen
lung i scurt, precum i marja de creditare a entitii economice. n general,
solvabilitatea reprezint rezultatul unei activiti eficiente, iar entitatea
economic poate fi solvabil chiar dac, la un moment dat, din lips de
lichiditi, nu prezint capacitate de plat. Rezult c lipsa capacitii de plat
i a lichiditii poate avea un caracter temporar, dac entitatea economic se
bazeaz pe o solvabilitate general bun.
n cazul cnd aceast rat este mai mare dect 1,5, entitatea
economic are capacitatea de a-i achita obligaiile bneti imediate i la
termen fa de teri. Atunci cnd acest raport este mai mic dect 1,5 reflect
riscul de insolvabilitate pe care i l-au asumat furnizorii de fonduri puse la
dispoziia entitii, risc evideniat i de valoarea negativ a situaiei nete sau
activului net contabil.
b) Rata solvabilitii patrimoniale (Rsp), numit i rata
autonomiei financiare globale, se calculeaz pe baza relaiei:
100
Dt Kpr
Kpr
Kt
Kpr
100
total Capital
propriu Capital
Rsp
+
= = = 100 ,
n care: Dt datoriile totale pe termen scurt, mediu i lung.
n literatura de specialitate se apreciaz c valoarea acceptabil pentru
aceast rate trebuie s fie egal sau mai mare de 50%, ceea ce reflect gradul
de acoperire a datoriilor pe termen mediu i lung din capitalul propriu i social
al entitii.
Capacitatea de plat a entitii economice sau solvabilitatea
imediat exprim modul n care entitatea economic poate satisface pe o
perioad scurt de timp, de obicei pn la 30 de zile, obligaiile de plat
exigibile n aceast perioad cu mijloacele bneti disponibile.
Pentru exprimarea capacitii de plat, pot fi utilizate att mrimile
absolute, ct i cele relative.
n mrime absolut, capacitatea de plat (Kp) rezult din
compararea disponibilitilor bneti lichide i poteniale (Db) cu obligaiile
bneti (Ob) sau datoriile pe termen scurt, adic:
KP=Db-Ob
Pentru asigurarea capacitii de plat este necesar ca Db > Ob, ceea
ce nseamn c n orice moment firma dispune de disponibiliti bneti pentru
achitarea obligaiilor curente.
n mrime relativ, coeficientul capacitii de plat se poate calcula
astfel:
a) Coeficientul capacitii de plat imediat (Kpi), care se calculeaz
prin raportarea disponibilitilor bneti la obligaiile bneti ale entitii
economice:
113

100 =
Ob
Db
Kpi
sau
, 100
+
=
Ob
Cd Db
Kpi
n care: Cd - credite disponibile.
b) Coeficientul capacitii de plat la termen (Kpt), care se calculeaz
prin raportarea disponibilitilor bneti (Db), a ncasrilor ce se vor realiza
pn la sfritul perioadei (I) i a creditelor ce se vor obine pn la sfritul
perioadei (Cd), la obligaiile bneti totale (Obt) devenite exigibile pn la
sfritul perioadei, inclusiv creditele ce se vor rambursa ctre bnci:
100
+ +
=
Obt
Cd I Db
Kpt .
Entitatea are o situaie financiar normal n cazul n care aceti
coeficieni sunt mai mari sau cel puin egali cu 100, ceea ce reprezint un
punct forte al acesteia. n cazul cnd aceti coeficieni sunt mai mici dect 100,
entitatea are un punct slab, disponibilitile bneti fiind insuficiente pentru
achitarea obligaiilor de plat exigibile.

6.5. Analiza eficienei utilizrii patrimoniului

n procesul de analiz, este necesar s se aib n vedere urmtoarele
aspecte principale
15
:
A. analiza indicatorilor sintetici privind eficiena general a utilizrii
patrimoniului i a capitalului entitii economice;
B. analiza ratelor de gestiune a capitalurilor i a activelor.

A. Indicatorii sintetici ai eficienei utilizrii patrimoniului i a
capitalului entitii economice pot fi indicatori direci sau indireci:
a) indicatorii direci (E) se stabilesc ca raport ntre anumii indicatori de
efecte i indicatorii de efort, astfel:
) 1000 ( 100
, , , , , ,
, , , , , ,
=
Kper Kpr Kt Ac Ai Ae At
Pn Pe Pb Va CA Ve Vt
E

b) indicatorii indireci (E), stabilii ca raport ntre indicatorii de eforturi
i cei de efecte, care exprim necesarul de active sau capitaluri pentru a obine
100 sau 1000 lei venituri sau profit, adic:
) 1000 ( 100
, , , , , ,
, , , , , ,
' =
Pn Pe Pb Va CA Ve Vt
Kper Kpr Kt Ac Ai Ae At
E .
ntre cele dou categorii de indicatori exist o relaie invers
proporional, care poate fi exprimat astfel:

15
F.Radu, D.Crciumaru, D.Bondoc, op.cit., 2008, p. 260

114

E
E iar
E
E
1
'
'
1
= = .
Sporirea eficienei directe a utilizrii patrimoniului i a capitalului
entitii economice poate avea loc prin mbuntirea utilizrii acestora, ceea
ce se reflect n scderea necesarului relativ de active i capital pentru a obine
100 sau 1000 lei venituri sau profit.

B. Analiza ratelor de gestiune
B.1. Analiza ratelor de gestiune a capitalurilor
Avnd n vedere structura capitalurilor unei entiti economice,
prezentat n pasivul bilanului financiar, putem calcula numrul de rotaii i
respectiv durata n zile a unei rotaii pentru fiecare element al acestora,
respectiv: capital permanent; capital propriu; capital investit; datorii totale;
datorii pe termen mediu i lung; datorii pe termen scurt; datorii fa de
furnizori; datorii financiare curente.
1) Rata de rotaie a capitalului permanent exprim numrul de rotaii
realizate de capitalul permanent pe parcursul unui exerciiu financiar i se
calculeaz ca raport ntre cifra de afaceri i capitalul permanent al entitii.
Kper
CA
R
Kper
=
Nivelul acestei rate depinde de sectorul de activitate n care activeaz
entitatea economic supus analizei, de stabilitatea financiar a acesteia,
precum i de gradul de imobilizare al capitalului. Se apreciaz c valoarea
minim care asigur o eficien acceptabil a capitalului permanent este de
dou rotaii pe an.
ntruct capitalul permanent rmne la dispoziia unitii o perioad
mai mare de un an, rotaia acestuia nu exprim intervalul de timp necesar
pentru rennoirea lui, ci intervalul n care acesta trece prin toate stadiile
circuitului economic.
2) Rata de rotaie a capitalului propriu:
Kpr
CA
R
Kpr
=
Capitalul propriu este componenta principal a capitalului permanent.
Se apreciaz c nivelul minim pentru aceast rat este de dou rotaii pe an.
3) Rata de rotaie a capitalului investit:
Kinv
CA
R
Kinv
=
Are aceeai semnificaie ca i cele dou rate prezentate mai sus.
4) Rate de rotaie a datoriilor.
Spre deosebire formele precedente ale capitalului entitii economice
care, parial sau n ntregime, nu vor prsi entitatea economic dect cu
ocazia lichidrii acesteia, datoriile se rennoiesc continuu, n funcie de
scadena lor (sub un an sau peste un an). De aceea, rotaia datoriilor o putem
115

aprecia fie n mod global pe baza cifrei de afaceri, fie folosind rulajele
debitoare (plile) ale respectivelor datorii. Analiza poate fi realizat pentru
ansamblul datoriilor, dar i pentru principalele categorii ale acestora.
4.1) Rata de rotaie datoriilor totale prin cifra de afaceri exprim n mod
sistetic numrul de rotaii ale datoriilor totale i se calculeaz ca raport ntre
cifra de afaceri i datoriile totale:
totale Datorii
afaceri de Cifra
R
Dt
=
Nivelul acestei rate depinde de termenele de plat ale datoriilor, de
structura acestora, dar i de volumul de activitate al entitii analizate. Nivelul
minim al acestei rate este de patru rotaii, ceea ce nseamn c, n medie,
datoriile se rennoiesc prin cifra de afaceri la un interval de 90 zile.
4.2) Termenul mediu de plat a datoriilor totale exprim numrul
mediu de zile n care sunt achitate datoriile:
365 =
datorii Plati
totale Datorii
T
Dt

unde: - plile de datorii se obin prin nsumarea rulajelor debitoare ale tuturor
conturilor de datorii.
Creterea nivelului su se apreciaz favorabil, dac este determinat de
obinerea unor termene de plat mai ndeprtate din partea furnizorilor, sau
nefavorabil dac a fost generat de neachitarea la timp a unor obligaii ca
urmare a unor dificulti financiare ale entitii economice.
4.3) Rata de rotaie a datoriilor pe termen mediu i lung prin cifra de
afaceri exprim numrul de cicluri de exploatare parcurse de datoriile pe
termen mediu i lung pe seama cifrei de afaceri i se calculeaz ca arport ntre
cifra de afaceri i datoriile pe termen mediu i lung:
lung si mediu termen pe Datorii
afaceri de Cifra
R
Dtml
=
Nivelul acestei rate depinde, n principal, de nivelul investiiilor realizate
de entitatea economic n ultimul timp i de modul de finanare al acestor
investiii. Entitile economice care realizeaz investiii masive i nu dispun de
surse proprii suficiente pentru finanarea acestora, apelnd la mprumuturi, vor
nregistra un nivel sczut al acestei rate. Entitile care i finaneaz investiiile
prin surse proprii, vor nregistra un nivel ridicat al ratei de rotaie.
Datoriile pe termen mediu i lung sunt de regul contractate pentru
finanarea ciclului de investiii i nu a cifrei de afaceri. De aceea, pentru
exprimarea rotaiei acestora ar trebui folosite i alte rate care s in seama de
rambursrile de datorii n cursul exerciiului.
4.4) Termenul mediu de plat a datoriilor pe termen mediu i lung:
365 =
lung si mediu termen pe datorii Rambursari
lung si mediu termen pe Datorii
T
Dtml

116

Aceast rat exprim intervalul de timp necesar pentru rambursarea
datoriilor pe termen mediu i lung, apelndu-se la un sistem liniar de pli. Se
compar cu intervalul de timp rmas pn la scaden, n funcie de care se
apreciaz gradul de ncrcare al serviciului datoriei pentru perioada urmtoare.
4.5) Rata de rotaie a datoriilor pe termen scurt:
scurt termen pe Datorii
afaceri de Cifra
R
Dts
=
4.6) Termenul mediu de plat a datoriilor pe termen scurt:
365
) (
=
CA scurt termen pe datorii Plati
scurt termen pe Datorii
T
Dts

Aceste dou rate sunt complementare exprimnd, n primul caz,
numrul mediu de rotaii, iar n cel de-al doilea caz, intervalul mediu de timp n
care se fac plile. Plile de datorii pe termen scurt se obin prin nsumarea
rulajelor debitoare ale acestor conturi. n lipsa acestora, ele pot fi aproximate
prin cifra de afaceri.
Creterea termenului mediu de plat a datoriilor se apreciaz favorabil,
dac este determinat de relaxarea termenelor de plat fa de furnizori,
respectiv, nefavorabil dac a fost cauzat de neplata datoriilor fa de
personal, bugetul statului, bnci. Pentru surprinderea acestor aspecte se
impune urmrirea rotaiei datoriilor fa de furnizori.
4.7) Rata de rotaie a datoriilor fa de furnizori:
furnizori Datorii
afaceri de Cifra
R
Fz
=
4.8) Termenul mediu de plat a furnizorilor:
365
) (
=
CA furnizori datorii Plati
furnizori Datorii
T
Fz

Exprim numrul mediu de zile de creditare pe care entitatea
economic l obine de la furnizorii si (de preferat este ca aceast rat s
cuprind numai datoriile fa de furnizorii de materiale i servicii, nu i cei de
imobilizri). Nivelul acestei rate este influenat de poziia entitii economice pe
pia, de relaiile stabilite cu furnizorii, de specificul activitii care influeneaz
durata ciclului de exploatare, de conjunctura economic i de politica de credit
practicat pe pia.
Creterea nivelului acestei rate semnific folosirea de resurse atrase
mai mari pentru finanarea ciclului de exploatare, pentru care firma nu pltete
dobnzi, i se apreciaz favorabil n msura n care este rezultatul unor
ntelegeri prealabile cu furnizorii.

B.2. Analiza ratelor de gestiune a activelor
Din punct de vedere al formei materiale, capitalul mobilizat de firm ia
forma activelor totale. Acestea nu au caracter static, ci i schimb forma n
mod continuu, cunoscnd un proces de rotaie. Viteza de rotaie a activelor
117

este caracterizat prin numrul de cicluri pe care acestea le parcurg. Ciclul
parcurs de acestea este format din totalitatea operaiunilor ce intervin ntre
momentul transformrii capitalului bnesc n capital real (active imobilizate i
active circulante), pn n momentul n care se recupereaz fondurile investite.
Nu toate activele sunt imobilizate pentru aceeai perioad de timp. n
funcie de natura lor ntlnim cicluri financiare lungi, specifice activelor
imobilizate i cicluri financiare scurte ale activelor circulante.
Aprecierea sintetic a rotaiei activelor entitii economice se face cu
ajutorul ratelor de rotaie. Acestea se pot determina pentru ansamblul
activelor entitii economice, precum i pentru principalele componente ale
acestora, respectiv activele imobilizate i activele circulante.

B.2.1. Analiza ratelor de gestiune a activelor totale i
imobilizate
Pentru analiza ratelor de gestiune i de rotaie ale activelor totale i
imobilizate, se pot folosi mai multe rate, cum sunt
16
:
1) Rata de rotaie a activelor totale (R
AT
) calculat ca raport ntre
veniturile totale (Vt) i activele totale (At):
At
Vt
R
AT
=
Exprim numrul de rotaii al activelor totale ntr-o perioad de timp,
caracteriznd n mod sistetic eficiena utilizrii acestora. O valoare ridicat i n
cretere a numrului de rotaii exprim capacitatea entitii economice de a
obine un nivel ridicat al veniturilor cu acelai volum al activelor disponibile.
Nivelul acestei rate depinde hotrtor de structura activelor totale.
Astfel, firmele industriale cu un grad ridicat de imobilizare a capitalurilor vor
nregistra rotaii sczute, n timp ce firmele de comer i cele de prestri servicii
vor nregistra o rotaie mult mai rapid a activelor. Se consider c valoarea
minim pentru aceast rat s fie de cel puin dou rotaii.
2) Rata de rotaie a activelor imobilizate(R
AI
):
e imobilizat Active
afaceri de Cifra
R
AI
=
Interpretarea acestei rate se face asemntor cu cea precedent, fiind
necesare comparaii n timp, fa de nivelul nregistrat n alte firme similare,
sau fa de media sectorului de activitate.
Deoarece, n cadrul activelor imobilizate pondere principal revine
imobilizrilor corporale se poate calcula o rat de rotaie i pentru acestea.
3) Rata de rotaie a imobilizrilor corporale (R
IC
):
corporale i Imobilizar
afaceri de Cifra
R
IC
=

16
F.Radu, D.Crciumaru, D.Bondoc, op.cit., 2008, p. 266

118

Evalueaz eficacitatea managementului activelor imobilizate prin
examinarea valorii cifrei de afaceri generate de o anumit cantitate de active
imobilizate.
4) Rata de uzur a imobilizrilor corporale (Ru):
corporale i Imobilizar
cumulate Amortizari
Ru =
Amortizrile cumulate reprezint amortizrile incluse n costuri de la
punerea n funciune a imobilizrilor pn n prezent, iar imobilizrile corporale
trebuie luate n calcul la valoarea de inventar.
Aceast rat ofer informaii cu privire la starea tehnic a mijloacelor
fixe ale ntreprinderii, putnd lua valori ntre 0 i 1. Un nivel ridicat al acesteia
se apreciaz nefavorabil, semnificnd o uzur puternic a imobilizrilor.
5)Termenul de recuperare a valorii imobilizrilor corporale (Tr):
anuale Amortizari
corporale i Imobilizar
Tr =
Imobilizrile corporale trebuie luate de asemenea n calcul la valoarea
de inventar. Aceast rat exprim numrul de ani necesari pentru recuperarea
investiiei dac va fi aplicat acelai regim de amortizare. Nivelul su depinde
de:
- duratele normale de funcionare a imobilizrilor corporale;
- structura imobilizrilor corporale;
- sistemul de amortizare aplicat de firm.
Un nivel sczut al acestei rate confer entitii economice o mai mare
flexibilitate, dar i posibilitatea de a inlocui mai rapid imobilizrile uzate.

B.2.2. Analiza rotaiei activelor circulante
Avnd n vedere c rotaia activelor imobilizate este determinat de
regimul de amortizare utilizat, care este stabilit prin legislaia fiscal, firma
neputndu-l influena direct, rezult c pentru accelerarea vitezei de rotaie a
capitalului se poate aciona asupra rotaiei activelor circulante. Parcurgerea
mai rapid de ctre acestea a tuturor stadiilor circuitului economic
(aprovizionare, producie i desfacere) determin accelerarea rotaiei lor.
Viteza de rotaie a activelor circulante exprim n mod sintetic eficiena
cu care sunt folosite materialele n activitatea ntrepriderii.
Accelerarea vitezei de rotaie are implicaii pozitive asupra principalilor
indicatori economico-financiari, conducnd la eliberri de resurse materiale
necesare procesului de producie i prin aceasta la reducerea cheltuielilor
financiare i la creterea profitului realizat.
Activele circulante nu trec n ntregime i n acelai timp dintr-un stadiu
al circuitului economic n alt stadiu. Circuitul economic are caracter continuu.
n permanen se aprovizioneaz materiale, se lanseaz comenzi de producie,
se livreaz produse i se ncaseaz contravaloarea acestora.
Practic rezult c circuitul activelor circulante const ntr-un numr
infinit de circuite care se suprapun parial, neputndu-se delimita fizic mrimea
119

intervalului de timp necesar trecerii acestora prin toate stadiile. Pentru
caracterizarea vitezei de rotaie se apeleaz la o serie de indicatori, care
exprim, n medie, mrimea intervalului de timp necesar parcurgerii de ctre
activele circulante a tuturor stadiilor circuitului economic.
1) Numrul mediu de rotaii (Nr) exprim, n medie, de cte ori activele
circulante au parcurs toate stadiile circuitului economic n cursul unei perioade
de timp determinat (lun, trimestru, semestru sau an), care se calculeaz cu
relaia:
AC
CA
Nr =
n care:
CA - cifra de afaceri exptrimat n preuri de vnzare fr TVA;
AC - soldul mediu al activelor circulante (calculat ca medie a soldurilor
lunare).
Creterea nivelului acestui indicator semnific accelerarea vitezei de
rotaie.
2) Durata medie n zile a unei rotaii (Dz) exprim mrimea intervalului
de timp necesar parcurgerii de ctre activele circulante a tuturor stadiilor
circuitului economic (aprovizionare, producie, desfacere), care se poate
calcula astfel:
365 = =
CA
AC
Nr
T
Dz .
Reducerea duratei n zile a unui circuit reflect accelerarea vitezei de
rotaie, n timp ce creterea acestei durate semnific ncetinirea vitezei de
rotaie a activelor circulante.
Pentru aprecierea corect a vitezei de rotaie a activelor circulante,
trebuie fcute cteva precizri metodologice asupra coninutului indicatorilor
folosii la determinarea numrului mediu de rotaii. Astfel, dintre indicatorii
produciei, pentru calculul numrului mediu de rotaii se folosete cifra de
afaceri ncasat, deoarece aceasta presupune parcurgerea complet a
circuitului economic. Activele circulante luate n calculul vitezei de rotaie
cuprind stocurile de materii prime, materiale, producie neterminat,
semifabricate i produse finite, precum i creanele fa de clieni. n ce
privete soldul lor mediu, stabilirea acestuia pe baza soldurilor de la nceputul,
respectiv sfritul anului este puin concludent datorit activitii neritmice din
cursul anului. De aceea, se impune determinarea soldului mediu anual pe baza
soldurilor medii lunare, sau dac este posibil, chiar pe baza soldurilor zilnice.
Prin compararea celor indicatori, n practic se pot ntlni dou situaii:
1)
)
`

<
>
0 1
0 1
Dz Dz
Nr Nr

n acest caz, are loc o accelerare a vitezei de rotaie avnd ca efect
economic eliberarea de capital circulant.
120

2)
)
`

>
<
0 1
0 1
Dz Dz
Nr Nr

n acest caz, se nregistreaz ncetinirea vitezei de rotaie, ceea ce
conduce la imobilizarea de active circulante n cadrul circuitului economic.
Activele circulante cuprind mai multe componente (stocuri, creane i
disponibiliti bneti), iar pentru a identifica direciile de aciune pentru
accelerarea rotaiei acestora se impune urmrirea separat a acestora. O
asemenea analiz va permite stabilirea duratei fiecrui stadiu al circuitului
economic (aprovizionare, producie, vnzare, ncasare), ca i a locurilor unde
rotaia este mai lent.
Dintre elementele activelor circulante, pentru disponibilitile bneti nu
se va urmri rotaia, deoarece un asemenea indicator ar exprima de cte ori
acestea se transform n lichiditi, pe parcursul unui exerciiu, iar un
asemenea calcul nu ar avea sens.
Stocurile reprezint acea component a activelor circulante cu cel mai
sczut grad de lichiditate. Dei din punct de vedere financiar, deinerea de
stocuri antreneaz o serie de costuri pentru firm (costuri de pstrare -
depozitare dar i costuri de oportunitate generate de imobilizarea de resurse
financiare) existena acestora condiioneaz buna desfurare a activitii
entitii economice. Permanent firma va avea nevoie de existena unor stocuri
de materii prime, producie neterminat i produse finite, pentru a asigura
continuitate circuitului economic.
Pentru caracterizarea rotaiei stocurilor se folosesc aceeai indicatori
utilizai pentru ansamblul activelor circulante.
1) Numrul mediu de rotaii al stocurilor (N
St
):
St
CA
N
St
=
2) Durata medie a unei rotaii a stocurilor (D
St
):
365 =
CA
St
D
St

Pentru a reduce influena unor factori ntmpltori, n calculul
indicatorilor de rotaie este indicat s se utilizeze o valoare medie a stocurilor
pentru perioada respectiv.
Aceste rate exprim numrul de cicluri pe care stocurile le parcurg n
medie n cursul unui exerciiu financiar, respectiv numrul de zile necesare
pentru parcurgerea unui ciclu. Nivelul lor difer de la o entitate economic la
alta n funcie de natura activitii desfurate, dar i de condiiile de gestiune
din fiecare entitate economic. ncetinirea vitezei de rotaie a stocurilor
semnific o reducere a eficienei folosirii lor avnd drept efect imobilizarea de
resurse financiare i scderea rentabilitii.
Stocurile au o structur eterogen att prin prisma formei materiale a
acestora, ct i al modului n care particip la circuitul economic. De aceea,
121

pentru a obine o imagine mai cuprinztoare asupra rotaiei stocurilor, analiza
trebuie continuat pentru componentele acestora:
- stocuri de materii prime i materiale;
- stocuri de producie neterminat;
- stocuri de produse finite i mrfuri.
365
) (

+ +
=
CA
Pf Pn Mp
D
St

Ratele de rotaie pentru fiecare element de stocuri pot fi determinate
pe baza cifrei de afaceri, sau pe baza unor elemente ale acesteia. Obinem n
acest fel o imagine asupra duratei fiecrui stadiu al circuitului economic.
a) Ratele de rotaie ale stocurilor de materii prime i materiale
a.1) Durata medie a unei rotaii a stocurilor de materii prime (D
Mp
):
365 =
CA
Mp
D
Mp

unde: Mp stocul mediu de materii prime i materiale.
Caracterizeaz eficiena activitii de aprovizionare, exprimnd sub
form de medie numrul de zile n care materiile prime sunt stocate n
ntreprindere, dac s-ar folosi ntreaga cifr de afaceri pentru rennoirea
acestora.
a.2) Durata medie de imobilizare a stocurilor de materii prime (Di
Mp
):
365 =
Cm
Mp
Di
Mp

unde: Cm cheltuielile cu materiile prime i materialele n cursul perioadei.

b) Ratele de rotaie ale stocurilor de produse finite
b.1) Durata medie a unei rotaii a stocurilor de produse finite (D
Pf
):
365 =
CA
Pf
D
Pf

unde: Pf stocul mediu de produse finite.

b.2) Durata medie de imobilizare a stocurilor de produse finite (Di
Pf
):
365
) (
=
c Qv
Pf
Di
Pf

unde: Qv(c) - producia vndut exprimat n cost de producie.
Stocurile de produse finite sunt evaluate n costuri de producie, de
aceea n calculul duratei lor de imobilizare indicatorul de rezultate trebuie de
asemenea exprimat n costuri. Trecerea lor ctre stadiul urmtor, cel de
creane, se realizeaz prin intermediul produciei vndute, ceea ce justific
utilizarea acesteia n caracterizarea rotaiei lor.
Cu ajutorul acestor rate se determin numrul mediu de zile de stocare
a produselor finite, caracteriznd eficiena activitii de desfacere.
Prin determinarea duratei de imobilizare pe elemente ale stocurilor sunt
create premisele pentru identificarea locurilor unde realizrile nu corespund cu
122

prevederile, iar procesul de rotaie este lent, propunndu-se msuri de
accelerare a acestuia.
n teoria financiar intervalul de timp dintre momentul achiziionrii
materiilor prime i momentul vnzrii produselor finite obinute din acele
materii prime poart denumirea de ciclul de conversie a stocurilor.
Creanele reprezint cealalt component a activelor circulante ce
intr n procesul de rotaie, ele urmnd stocurilor n acest proces. Acestea sunt
formate din creane comerciale i alte creane, ceea ce face ca ratele de rotaie
s fie determinate att pe total ct i pentru principala lor component
(clienii).
Pentru caracterizarea rotaiei acestora se utilizeaz indicatorul
termenul mediu de ncasare a creanelor (Ti) calculat cu relaia:
365
) (
=
TVA inclusiv CA
Cr
Ti
sau
365
) (
=
CA
TVA fara Cr
Ti
unde: Cr soldul mediu al conturilor de creane (pot fi luate n calcul creanele
totale sau numai cele fa de clieni).
Creanele fa de clieni ncorporeaz i taxa pe valoarea adugat
aferent, n timp ce cifra de afaceri nu include aceast tax. De aceea, pentru
a asigura comparabilitatea datelor este necesar ca, fie s se elimine TVA-ul din
nivelul creanelor, fie s se majoreze cifra de afaceri cu taxele aferente.
Termenul mediu de ncasare a creanelor exprim numrul mediu
de zile pn la data la care firma i ncaseaz contravaloarea produselor livrate
ctre clieni, respectiv decalajul mediu n zile ntre data facturrii i data
ncasrii contravalorii acestora. Servete la aprecierea eficacitii entitii
economice n colectarea creanelor comerciale. Pentru aceasta nivelul su se
compar cu nivelul creditului comercial prevzut n contractele de livrare.
Nivelul termenului mediu de ncasare a creanelor depinde de mai muli
factori, dintre care amintim:
- strategia entitii economice privind piaa de desfacere;
- poziia acesteia pe pia n raport cu concurenii si;
- relaiile stabilite cu clienii, specificul activitii desfurate;
- conjunctura economic;
- politica de credit practicat pe pia etc.
O valoare n cretere a acestui indicator poate indica probleme legate
de controlul creditului acordat clienilor i, n consecin, creane mai greu de
ncasat, n timp ce reducerea duratei medii de ncasare nseamn
mbuntirea gestiunii clienilor ca urmare a schimbrii politicii de credit
comercial.
Termenul de ncasare al creanelor clieni mai este cunoscut sub
denumirea de ciclul de conversie a creanelor-clieni.
123

Un obiectiv important al analizei vitezei de rotaie a activelor circulante
l constituie studierea cilor de accelerare a vitezei de rotaie pe cele trei
stadii ale circuitului economic: aprovizionare, producie i desfacere.
n stadiul aprovizionrii este necesar aplicarea de msuri care s
conduc la realizarea unei aprovizionri ritmice cu materiile i materialele
necesare desfurrii normale a procesului de producie, reducerea cheltuielilor
de aprovizionare, transport i depozitare, precum i reducerea stocurilor de
materii prime i materiale pentru asigurarea continuitii circuitului economic.
n stadiul produciei, cile de accelerare a vitezei de rotaie urmresc,
n principal, scurtarea ciclului de fabricaie al produselor i reducerea
consumurilor specifice de materiale.
n stadiul desfacerii sau vnzrii se poate aciona pentru accelerarea
sau creterea ritmului vnzrii poduselor, a ritmului de decontare i ncasare a
contravalorii produselor vndute, precum i reducerea stocurilor de produse
finite i de semifabricate destinate vnzrii.
124

Bibliografie


1. Monica Violeta ACHIM, Analiz economico-financiar, Ediia a 2-
a, revizuit, Editura Risoprint, Cluj-Napoca, 2010;
2. Marcela BENGESCU, Maria Daniela BONDOC, erban CRICOT,
Luminia ERBNESCU, Marian AICU, Aspecte teoretice pentru
examenul de licen la specializarea C.I.G., Ed. Sitech, Craiova,
2012
3. Marilena MIRONIUC, Analiz economico-financiar. Elemente
teoretico-metodologice i aplicaii, Ed. Sedcom Libris, Iai, 2006;
4. Ioan PAN, Maria-Daniela BONDOC, Marian AICU, Analiz
economico-financiar. Manual universitar pentru
nvmntul Frecven Redus, Editura Universitii din Piteti,
2009;
5. Ioan PAN , Analiz economico-financiar, Editura Universitii
din Piteti, 2008;
6. Ioan PAN (coord.), Marcela BENGESCU, Maria-Daniela BONDOC,
erban CRICOT, Marian AICU, Cunotine economice
fundamentale i de specialitate pentru examenul de licen la
specializarea C.I.G., Editura Sitech, Craiova, 2011;
7. Silvia PETRESCU, Analiza i diagnostic financiar-contabil. Ghid
teoretico-aplicativ, Ed. CECCAR, Bucureti, 2006;
8. Florea RADU, Daniel CRCIUMARU, Daniela BONDOC, Analiz i
diagnostic economico-financiar, Editura Scrisul Romnesc,
Craiova, 2008;
9. Florea RADU, Daniel CRCIUMARU, Daniela BONDOC, Analiza
economico-financiar a societilor comerciale, Editura Scrisul
Romnesc, Craiova, 2006;
10. Marian SIMINIC, Diagnosticul financiar al firmei, Ed,
Universitaria, Craiova , 2008;
11. Gheorghe VLCEANU, Vasile ROBU, Nicolae GEORGESCU, Analiz
economico-financiar, Ed.Economic, Bucureti, 2004;
12. *** O.M.F.P. 3055/2009 pentru aprobarea reglementarilor contabile
conforme cu directivele europene, publicat n Monitorul Oficial nr. 766
bis din 10 noiembrie 2009, cu modificrile i completrile ulterioare.