Balana de pli externe (BPE)

"Triumful suprem al raiunii este de ai putea pune la ndoial propria ei validitate." Miguel de Unamuno

Catedra Bnci i Activitate Bancar Viorica Lopotenco, Angela Belobrov

Agenda:
1. Balana de pli externe: concept, structur, factori de influen. 2. Metode de echilibrare i ajustare a balanei de pli externe. 3. Interpretarea balanei de pli externe.

Balana de Pli Externe

Balana de pli externe reprezint un tablou statistic sub form contabil care nregistreaz sistematic ansamblul fluxurilor reale, financiare i monetare intervenite ntre rezidenii unei economii i restul lumii, n cursul unei perioade (de regul un an). (FMI, "Balance of Payements Manual", Ed. 6, 2009)

Concepte care stau la baza elaborrii BPE: rezident / nerezident; centru de interes; teritoriu economic; fluxuri reale / fluxuri financiare; natura tranzaciilor, preul, momentul i modalitatea de nregistrare a acestora.

Concepte utilizate la elaborarea unei balane de pli externe

Teritoriu economic al unei ri nu corespunde neaprat zonei delimitate de frontierele politice. El acoper teritoriul geografic administrat de un guvern. Teritoriul economic al unei ri cuprinde spaiul aerian, apele teritoriale, teritorii din apele internaionale asupra crora ara are drepturi exclusive, enclavele teritoriale din restul lumii, orice zon liber, depozitele de grani sau uniti operate de ntreprinderi nerezidente sub controlul vamal al rii respective. Teritoriul economic al unei ri cuprinde enclavele teritoriale utilizate de guvernele strine sau de organizaii internaionale n interiorul granielor geografice ale rii.
4

Concepte utilizate la elaborarea unei balane de pli externe

Centrul de interes economic al unei persoane fizice sau juridice se afl ntr-o ar atunci cnd exist plasamente (domiciliul, loc de producie sau spaii destinate altor utilizri) pe teritoriul economic al rii respective unde sau de unde s-a angajat sau intenioneaz s se angajeze n activiti i tranzacii economice la o scar apreciabil pe o perioad nedeterminat sau limitat de timp, dar nu mai scurt de un an. Proprietatea terenurilor i/sau a imobilelor pe teritoriul economic al unei ri este o condiie suficient pentru ca proprietarul s aib un centru de interes economic n ara respectiv.
5

Concepte utilizate la elaborarea unei balane de pli externe

Rezidena economic nu se bazeaz pe naionalitate sau alte criterii legale, dei poate fi similar cu conceptul de rezident utilizat n multe ri prin stabilirea pltitorilor de taxe i impozite. n rndul nerezidenilor se numr nu numai persoanele fizice i juridice strine, care fiineaz n afara teritoriului naional, dar i toi acei ceteni ai rii respective care i-au mutat centrul de activitate sau interes n strintate, filialele i sucursalele ntreprinderilor naionale stabilite n strintate, precum i turitii, oamenii de afaceri, funcionarii diplomatici strini aflai temporar n acea ar.
6

Concepte utilizate la elaborarea unei balane de pli externe

Evaluarea tranzaciei se face la preul pieei, reprezentnd suma de bani pe care potenialul cumprtor o pltete pentru a achiziiona ceva de la potenialul vnztor, ambii parteneri fiind pri independente, reunite n tranzacia respectiv din interes strict comercial

Concepte utilizate la elaborarea unei balane de pli externe

Momentul de nregistrare al tranziiei este momentul schimbului (real sau estimat) de proprietate. S-a convenit ca aproximare rezonabil a momentului nregistrri data la care operaiunea valutar este nscris n evidenele contabile ale societilor bancare.
8

Forme ale balanei de pli externe

Balana de pli global nregistreaz toate operaiunile economice ale unei ri cu restul lumii; Balana de pli regional nregistreaz toate operaiunile economice ale unei ri cu un grup de ri, uniune economic sau monetar; Balana de pli bilateral nregistreaz operaiunile economice ntre dou ri; Balana de pli program este varianta proiectat pe un orizont de timp viitor, proieciile referindu-se n principal la contul curent i la investiiile nete n economic. n funcie de valorile proiectate se va determina necesarul de resurse pentru a acoperi eventualele deficite de cont curent i care se pot obine din credite externe sau din activele de rezerv; Balana de pia are n vedere fluxurile de ncasri i pli n valut nregistrate pe o perioad determinat (de regul mai mic de un an). n cazul acestei balane sunt nregistrate i previziunile cu privire la ncasrile / plile poteniale.

n BPE se manifest urmtoarele tipuri de activiti:

- activitatea economic ( export-import de bunuri i servicii); - activitatea financiar ( micri de capitaluri pe termen lung); - activitatea de creditare ( micarea de capital pe termen scurt); - activitatea monetar ( micri de sume n monede i valute).

10

Principii de nregistrare a fluxurilor n BPE

Principiul de baz de nregistrare a fluxurilor reale i financiare n BPE este acela al dublei nregistrri. Fiecare furnizare de resurse reale sau financiare este compensat de o ncasare i, implicit, orice intrare de resurse reale sau financiare este compensat de o plat. Intrrile de resurse sunt nregistrate n creditul balanei (+) i ieirile sunt nregistrate n debitul balanei (-). Ex.: exportul, importul, ISD, creditele externe, donaiile

11

Principii de nregistrare a fluxurilor n BPE

ara care ntocmete balana de pli externe nregistreaz pe credit: - resurse reale indicnd exporturi, prestri de servicii, ncasri din venituri aferente factorilor de producie; - poziii financiare reprezentnd reduceri ale activelor externe sau creteri ale pasivelor externe ale economiei; Pe debit se vor nregistra: - resursele reale indicnd importuri, achiziionri de servicii, pli de venituri aferente factorilor de producie; - poziii financiare reprezentnd creteri ale activelor externe sau reduceri ale pasivelor externe ale economiei

12

Principii de nregistrare a fluxurilor n BPE

Pentru active reale sau financiare, o cifr pozitiv (credit) arat o scdere, n timp o cifr negativ (debit) nseamn o cretere. Pentru angajamente, o cifr pozitiv indic o cretere i o cifr negativ indic o diminuare. Transferurile sunt trecute pe credit cnd nscrierile pe care le compenseaz sunt fcute n debit i sunt trecute pe debit cnd aceste nscrieri sunt efectuate n credit.

13

nregistrarea tranzaciilor n BPE

14

nregistrarea tranzaciilor

15

Intrri i ieiri n BPE

Intrri - CREDIT Exporturi FOB Servicii prestate Dividende, dobnzi, salarii ncasate Transferuri unilaterale din strintate Capitaluri investite din strintate Credite atrase Creterea activelor de rezerv

Ieiri - DEBIT Importuri FOB Servicii pltite Dividende, dobnzi, salarii pltite Transferuri unilaterale n strintate Capitaluri investite n strintate Credite acordate Diminuarea activelor de rezerv

Sursa: Manualul FMI

16

Structura BPE

17

Structura BPE

18

Definirea poziiei investiionale internaionale

Poziia investiional internaional (PII) este un document care exprim la un moment dat, valoarea i structura stocului de active financiare ale unei economii (drepturi/creane asupra restului lumii, inclusiv aurul monetar i drepturile speciale de tragere DST), ca i valoarea i structura stocului de pasive financiare (obligaii/angajamente fa de restul lumii).

19

Structura PII

20

Sinteze statistice ale relaiilor statistice cu nerezidenii

21

Corelaii ntre BPE i PII

22

Factori interni de destabilizare a BPE

Reducerea semnificativ a exporturilor cauzat de calamiti naturale sau de evenimente fortuite (revoluii, rzboaie civile); Creterea importurilor / intensificrii cererii interne; diminuarea exporturilor pe baza

Diminuarea competitivitii externe a produselor autohtone (calitate sczut, preuri ridicate); Scderea gradului de prelucrare al exporturilor; Deteriorarea climatului de afaceri intern; Insuficient promovare / stimulare a exporturilor; Politic comercial (tarifar / netarifar) ineficient; Structura pe ramuri a economiei naionale.
23

Factori externi de destabilizare a BPE

Dereglarea preurilor mondiale la produsele cu pondere mare n structura comerului exterior;

Politica comercial a altor state (att cea tarifar ct i cea netarifar); Lipsa avantajelor competitive (comparative) reale;

Dereglarea fluxurilor comerciale zonale ca urmare a unor conflicte / dispute comerciale internaionale.

24

Precizri conceptuale : echilibrul BPE sau echilibrul extern

Conceptul de echilibru extern depinde de distincia care se face ntre tranzaciile autonome i tranzaciile de compensare (finanare) precum i de poziionarea liniei imaginare care le desparte.

Conceptul de echilibru extern poate fi definit ca: egalitatea dintre tranzaciile externe autonome din debit cu cele din credit pentru contul curent i pentru contul de capital i financiar.

25

Echilibrul BPE
n privina echilibrului BPE, n literatura de specialitate, exist dou accepiuni diferite:

I. echilibrul balanei de pli este indus automat de echilibrul economic general, sau II. echilibrul poate fi obinut prin promovarea unor politici macroeconomice sau prin utilizarea unor tehnici de echilibrare specifice.

26

Ajustarea automat a BPE

Exporturi < importuri Crete cererea de valut pe pia

ncurajarea exporturilor Descurajarea importurilor Reducerea masei monetare aflate n circulaie Scderea preurilor

Ajustarea automat prin mecanismul preurilor

Exporturi < importuri

Crete cererea de valut pe pia

Ajustarea automat prin finanarea compensatorie

Investiii strine Reducerea masei monetare aflate n circulaie Creterea dobnzilor

Deflaie

27

Politici de ajustare a BPE

Politici monetare: ratele de dobnd, rezerva obligatorie, limitarea creditului, retragerea / emisiunea de moned Politicile bugetare: nivelul impozitrii, reducerea cheltuielilor bugetare Devalorizarea cursului de schimb Instituirea de bariere tarifare i netarifare n calea importului Stimularea i promovarea exporturilor Finanarea deficitelor din BPE Atragerea de investiii strine directe i de portofoliu

28

Interpretarea Balanei de Pli Externe

Analiza Balanei de Pli Externe:

permite compararea sub raport cantitativ i calitativ a schimburilor reale i financiare ale unei ri cu strintatea

permite evaluarea avantajelor i dezavantajelor pe care fiecare naiune le are n schimburile comerciale cu rile tere
msoar competitivitatea extern a economiei naionale pe baza BPE se poate msura gradul de atractivitate a mediului de afaceri intern pentru investitorii rezideni i nerezideni constuie instrument important n modelarea i coordonarea politicilor comerciale externe balana de pli constituie fundamentul pentru o serie de politici macroeconomice: fiscale, monetare, valutare, comerciale (tarifare i netarifare) etc.
29

Analiza statistic a BPE

1. Indicatori ai semnificaiei (gravitaii) dezechilibrului

2. Indicatori ai dinamicii dezechilibrului

3. Indicatori de analiza structurala a dezechilibrului

4. Indicatori pentru compararea dezechilibrelor din BPE a dou ri.

Notaii folosite: X ncasri de la nerezidenti (intrri, nregistrri n creditul BPE), M pli ctre nerezideni (ieiri, nregistrri n debitul BPE), S soldul contului BPE: S = X M.
Fiecare capitol sau post prezint un sold parial sj = xj mj, astfel nct, pentru ntregul cont al BPE S = sj, unde cu subscriptul j s-au simbolizat cele n componente ale unui cont al BPE.

30

Recapitulare:

Balana de Pli Externe (BPE) reflect poziia unei economii naionale n raporturile ei cu restul lumii. Conform regulilor nregistrrilor n partid dubl suma tuturor creditelor este identic cu suma tuturor debitelor. n acest mod, soldul net al tuturor nregistrrilor din balan teoretic este egal cu zero i balana de pli externe este ntotdeauna echilibrat. Conceptele de dezechilibru pot caracteriza anumite posturi sau conturi (pri) ale balanei de pli externe. Dezechilibrul cel mai mare al unei balane de pli, provine de la dezechilibrul schimburilor comerciale. Echilibrul balanei de pli: I. este indus automat de echilibrul economic general, sau II. echilibrul poate fi obinut prin promovarea unor politici macroeconomice sau prin utilizarea unor tehnici de echilibrare specifice.
31