ELEMENTE TEORETICE DE BAZ PRIVIND FINANELE

Gestiunea financiar i !e cre!it care func"i#nea$ %n #rice ec#n#&ie &#!ern este

f#r&at !in &ai &u'te su(siste&e) finan"e'e %ntre*rin!eri'#r+ (u,etu' statu'ui+ asi,urri'e
s#cia'e+ re'a"ii'e !e cre!it+ etc- Fiecare su(site& ref'ect anu&ite f#n!uri cu !iferite !estina"ii-
Finan"e'e %ntre*rin!eri'#r re*re$int .eri,a *ri&ar a siste&u'ui financiar i !e cre!it
*entru c &a/#ritatea f#n!uri'#r f#r&ate 'a ni.e'u' ec#n#&iei na"i#na'e %i au i$.#ru' %n
.enituri'e create %n aceste su(siste&e !e (a$- Fen#&enu' financiar se nate !in re'a"ii'e *e
care %ntre*rin!erea 'e are cu a,en"ii ec#n#&ici i financiari+ cu statu'+ etc-
0ntre*rin!erea e # c#&(ina"ie !e fact#ri &ateria'i 1ca*ita' te2nic3 i fact#ri u&ani4 un
a,ent ec#n#&ic care e un centru !e !eci$ie f#r&at !in 5 uni.ersuri in!e*en!ente )
6uni.ersu' ec#n#&ic+ uni.ersu' financiar+ uni.ersu' stata'+ uni.ersu' s#cia'-
Ca a,ent ec#n#&ic %ntre*rin!erea intr %n re'a"ii cu a'"i a,en"i ec#n#&ici *e care ii
%nt7'nete *e !iferite *ie"e %n care se sc2i&( (unuri i ser.icii- Aceste sc2i&(uri a*ar"in
uni.ersu'ui financiar care a*are #!at cu uni.ersu' ec#n#&ic- A,en"ii ec#n#&ici care se
%nt7'nesc *e !iferite *ie"e c#nstituie c#nte8tu' s#cia' %n care func"i#nea$ %ntre*rin!erea-
Aceti a,en"i *#t fi ,ru*a"i %n func"ie !e *ie"e %n )
6 furni$#ri 9 sunt %nt7'ni"i *e *ie"e'e !e &aterii *ri&e i ser.icii
6 c'ien"i 9 *e *ie"e'e !e *r#!use i ser.icii
6 sa'aria"i i &ana,eri 9 cei care intr %n re'a"ia cerere6#fert *e *ia"a &uncii
6 ac"i#nari+ as#cia"i+ cre!it#ri 9 %ntre*rin!erea interac"i#nea$ *e *ie"e'e financiare
T#ta'itatea ra*#rturi'#r ce a*ar %n ca!ru' acti.it"ii ec#n#&ice+ financiare i s#cia'e 'a
ni.e'u' %ntre*rin!erii re*re$int esen"a finan"e'#r %ntre*rin!erii- 0n *'an su*rastructura'
finan"e'e %ntre*rin!erii se *re$int ca # ra&ur a tiin"ei financiare- I$.#are'e acest#r surse
financiare %n .e!erea satisfacerii ne.#i'#r %ntre*rin!erii sunt ne'i&itate- F#n!uri'e create %ntr6
# %ntre*rin!ere ref'ect necesitatea ac#*eririi *rinci*a'e'#r necesaruri !e func"ii ) f#n!u' !e
in.esti"ii+ f#n!u' !e ru'&ent+ f#n!u' !e re$er.+ etc-
Princi*a'e'e &et#!e !e c#'ectare a f#n!uri'#r sunt ) a*#rtu' as#cia"i'#r+ aut#finan"are+
cre!itare+ finan"are !e 'a (u,et- :urse'e i &et#!e'e !e c#nstituire a acest#r f#n!uri !ifer %n
func"ie !e f#r&e'e /uri!ice a'e s#ciet"i'#r c#&ercia'e i !e structura *r#*riet"ii- Astfe' .#&
%nt7'ni *articu'arit"i 'a finan"e'e re,ii'#r aut#n#&e+ c#&*anii na"i#na'e+ s#ciet"i c#&ercia'e
cu ca*ita' &i8t+ !e stat sau *ri.at+ res*ecti. cu ca*ita' r#&7n i strin+ *recu& i s#ciet"i
c##*eratiste- in7n! c#nt !e sta!iu' actua' !e !e$.#'tare a' R#&7niei i !e tran$i"ia 'a
ec#n#&ia !e *ia" se i&*un a fi 'uate une'e &suri !e *erfec"i#nare a finan"e'#r %ntre*rin!erii
*recu& )
6 c#ntinuarea %n'turrii caracteru'ui centra'i$at a' finan"e'#r
6 instituirea un#r *7r,2ii financiare
6 renun"area 'a ce'e .ec2i
6 %&(unt"irea &ecanis&e'#r !e f#r&are i ,esti#nare a ca*ita'u'ui
6 acce'erarea circuitu'ui f#n!u'ui
6 f#'#sirea un#r &et#!#'#,ii a!ec.ate !e sta(i'ire a necesaru'ui !e f#n!uri+ a re$u'tatu'ui
financiar i !e ana'i$ financiar
6 sti&u'area sau restr7n,erea !e ctre stat a un#r acti.it"i i re#rientarea a't#ra
6 creterea r#'u'ui cre!ite'#r i !#(7n$i'#r %n finan"area acti.it"ii ec#n#&ice
6 a*'icarea un#r &et#!e c#res*un$t#are !e a&#rti$are a acti.e'#r fi8e %n ra*#rt cu
s*ecificu' acest#ra
6 %n'turarea ('#ca/u'ui financiar 'a ni.e'u' fir&ei i instituirea un#r f#r&e ra*i!e !e
!ec#ntare i !e *'"i
Finan"e'e %ntre*rin!erii tre(uie s c#ntri(uie 'a c#ns#'i!area ec#n#&iei !e *ia"+ a
!e$.#'trii *r#*riet"ii *ri.ate+ 'a # &ai (un ,esti#nare a *atri&#niu'ui+ asi,urarea unui
circuit eficient a' ca*ita'uri'#r+ 'a ar&#ni$area tutr#r interese'#r+ 'a *r#&#.area *r#,resu'ui
te2nic i 'a creterea ca'it"ii *r#!use'#r %n .e!erea unei *artici*ri eficiente 'a circuitu'
&#n!ia' a' (unuri'#r i .a'#ri'#r-
F;NCIILE FINANELOR 0NTREPRINDERII
Ca #rice su(siste& financiar+ finan"e'e %ntre*rin!erii %n!e*'inesc < r#'uri i&*#rtante i
anu&e func"ia !e re*arti"ie i func"ia !e c#ntr#' *rin inter&e!iu' cr#ra se *#ate a!7nci i
ana'i$a i r#'u' finan"e'#r-
F;NCIA DE REPARTIIE
0n c#n!i"ii'e ec#n#&iei !e *ia" func"ia !e re*arti"ie are a'te .a'en"e i&*ri&ate !e
f#r&a !e *r#*rietate+ aut#n#&ia %ntre*rin!erii i strate,ii'e !e$.#'tate-
La &#!u' ,enera' se *#ate s*une c func"ia !e re*arti"ie c#nst %n f#r&area ca*ita'uri'#r+ %n
a'#carea i f#'#sirea '#r %n sc#*u' rea'i$rii #(iecti.u'ui ce c#nst %n ) *r#!uc"ie+
c#&ercia'i$are+ #("inere !e *r#fit+ etc-
Pe un *'an ana'itic func"ia !e re*arti"ie ref'ect c#'ectarea ca*ita'uri'#r ini"ia'e !in
!iferite surse+ circuitu' i re*arti$area acest#ra *e !estina"ii+ #r,ani$area i c#nstituirea
'#r+&#!ificarea *r#*#r"ii'#r f#n!uri'#r+atra,erea !e n#i surse e8terne-
0ntruc7t c#nstituirea i ,esti#narea ca*ita'uri'#r+ !esfurarea acti.it"ii ec#n#&ice i
#("inerea !e re$u'tate financiare !au natere un#r #('i,a"ii (neti+ func"ia !e re*arti"ie
tre(uie s 'e inc'u! i *e acestea-
Pr#curarea i !e$.#'tarea acti.u'ui ec#n#&ic sau a a*aratu'ui !e *r#!uc"ie necesit
e8isten"a un#r resurse (neti !e finan"are- Aceste f#n!uri *r#*rii i %&*ru&utate se
a.ansea$ i se %nc#r*#rea$ %n e'e&ente'e !e acti. trec7n! *rin !iferite fa$e a'e circuitu'ui
ec#n#&ic+ e'e %nt#rc7n!u6se !ac ac"iunea !esfurat este eficient ec#n#&ic cu un sur*'us
&#netar-
Astfe'+ func"ia !e re*arti"ie ref'ect at7t c#nstituirea ca*ita'uri'#r s#cia'e c7t i a ce'#r
!estinate creterii sau satisfacerii a't#r #(iecti.e ec#n#&ice4 func"ia !e re*arti"ie se
c#ncreti$ea$ %n f#r&area ca*ita'uri'#r *r#*rii i %&*ru&utate+ in a'#carea i f#'#sirea
acest#ra+ f#r&area i re*arti$area *r#fitu'ui+ restituirea %&*ru&uturi'#r i ac2itarea
#('i,a"ii'#r-
Prin inter&e!iu' func"iei !e re*arti"ie a finan"e'#r se f#r&ea$ i se uti'i$ea$ # ,a&
.ariat !e f#n!uri *entru satisfacerea ne.#i'#r *r#*rii a'e %ntre*rin!erii+ a'e sa'aria"i'#r i
cerin"e'#r s#cia'e-
Dei e8ist !iferen"e !e 'a # %ntre*rin!ere 'a a'ta %n ceea ce *ri.ete structura
f#n!uri'#r se *#t i!entifica e'e&ente c#&une )
6 %n re,ii'e aut#n#&e+ *e '7n, ca*ita'uri'e *r#*rii i %&*ru&utate se &ai crea$ i # serie !e
f#n!uri !in *r#fit 1f#n!u' !e re$er.+ f#n!u' !e !e$.#'tare+ f#n!u' !e ac"iuni cu'tura'e+
s*#rti.e+ f#n!u' *entru reca'ificare+ f#n!u' !e c#interesare i *re&iere+ etc-3
6 %n s#ciet"i'e c#&ercia'e structura f#n!uri'#r este ase&nt#are cu cea a re,ii'#r
aut#n#&e+ a*r7n! !iferen"e %n ceea ce *ri.ete &#!u' !e *r#curare i !e re*arti$are a
re$u'tate'#r nete4 %i *#t *r#cura ca*ita' *rin .7n$area !e ac"inui+ a*#rturi n#i4 'a
s#ciet"i'e c#&ercia'e re*arti$area re$u'tatu'ui %ntre as#cia"i=ac"i#nari se face %n func"ie !e
*#n!erea *e care # !e"ine fiecare-
6 re,ii'e i s#ciet"i'e c#&ercia'e cu ca*ita' !e stat *#t (eneficia i !e su(.en"ii+ a'#ca"ii !e
'a stat *entru ac#*erirea un#r !iferen"e !e *re" sau un#r c#sturi &ari !e e8*'#atare4 !e aici
*r#.in *articu'arit"i'e cu *ri.ire 'a &#!u' !e re*arti$are a' re$u'tatu'ui %n unit"i'e !e stat-
6 s#ciet"i'e c#&ercia'e .ars 'a (u,et i&*#$itu' *e *r#fit iar *r#fitu' net %n &are *arte 'e
re.ine ac"i#nari'#r %ntre care se *#ate af'a i statu'-
6 %n'#cuirea i s*#rirea ca*ita'u'ui ec#n#&ic 'a # s#cietate c#&ercia' e8istent se *#ate
rea'i$a !in resurse interne cu& sunt *re'e.ri'e !in *r#fit
6 'a s#ciet"i'e !e !i&ensiuni &i/'#cii i &ari+atra,erea !e surse e8terne *#ate fi fcut *rin
c#nstituirea !e n#i ac"iuni sau #('i,a"inuni-
6 I-M-M-6uri'e %i f#r&ea$ f#n!uri'e *rin a*#rturi *ers#na'e !in (eneficiu *recu& i !in
surse atrase %&*ru&utate-
Func"ia !e re*arti"ie a f#n!uri'#r .i$ea$ f'u8uri'e financiare !e intrri i ieiri
!eter&inate !e !eru'area *rinci*a'e'#r #*era"iuni ec#n#&ice i financiare care afectea$
*atri&#niu' unit"ii-
F;NCIA DE CONTROL
0n ec#n#&ia !e *ia" centru' !e ,reutate a' func"ei !e c#ntr#' se !esf#ar 'a ni.e'u'
ce'u'e'#r !e (a$ a'e ec#n#&iei+ efectu7n!u6se !escentra'i$at-
Functia !e c#ntr#' are < 'aturi ) una c#nstatati. i una c#recti. care se %ntre*trun! %n
*r#cesu' &ana,eria'-
Func"ia !e c#ntr#' nu tre(uie s se re$u&e !#ar 'a 'atura c#nstatati.+ *rinci*a'a sa
&enire e s c#ntri(uie *rin ac"iuni !e *re.enire i !e c#rectare 'a #*ti&i$area acti.it"ii-
C#ntr#'u' acti.it"ii *rin inter&e!iu' finan"e'#r necesit crearea unui ca!ru
#r,ani$at#ric ce s ac"i#ne$e unitar %n .e!erea *re.enirii a(ateri'#r i creterii renta(i'it"ii-
Pr#&#.area ec#n#&iei !e *ia"+creterea aut#n#&iei %ntre*rin!erii i *ri.ati$area au
sc2i&(at #(iectu'+sfera !e cu*rin!ere+e8ecutan"ii c#ntr#'u'ui fisca' i financiar *recu& i
#(iecti.e'e ur&rite !e acest c#ntr#'-
;n fact#r esen"ia' *entru !esfurarea efecti. a acti.it"ii !e c#ntr#' este re*re$entat
!e structura ac"i#nariatu'ui+ res*ecti. !e *ers#ana care !e"ine *ac2etu' &a/#ritar 1!e c#ntr#'3-
Func"ia !e c#ntr#' are # sfer 'ar, %n circuitu' ec#n#&ic+ t#"i in!icat#rii rea'i$a"i !in
*r#,ra&e'e ec#n#&ice i !in (u,etu' !e .enituri i c2e'tuie'i ceea ce i&*une i #r,ani$area
unei e.i!en"e siste&atice+ c#recte i rea'e+ te2nic#6#*erati.+ statistic i c#nta(i'-
C#ntr#'u' tre(uie #r,ani$at astfe' %nc7t s c#nstituie un instru&ent !e *re.enire i
'ic2i!are a cau$e'#r care c#n!uc 'a # risi* i *r#ast a!&inistrare a *atri&#niu'ui+ 'a
asi,urarea unui re,i& se.er !e ec#n#&isire+ s asi,ure a*'icarea un#r &suri !e *re.enire i
i!entificare a fact#ri'#r cu ac"iune *ertur(at#are+ s c#ntri(uie 'a %ncasarea 'a ti&* a
crean"e'#r i 'a *'ata #('i,a"ii'#r+ 'a finan"area ra"i#na' a c2e'tuie'i'#r+ 'a i!entificarea i
&#(i'i$area resurse'#r interne+ 'a creterea .enituri'#r i renta(i'it"ii-
0n'turarea as*ecte'#r nec#res*un$t#are+ re*erarea *re/u!icii'#r intr t#t %n ca!ru'
func"iei !e c#ntr#'-
C#ntr#'u' se *#ate rea'i$a *rin inter&e!iu' !iferi"i'#r *ara&etrii ec#n#&ic#6
financiari+cu& sunt ) *re"uri'e+ c#stu'+ *r#fitu'+ i&*#$itu'+ cre!ite+ etc- i *#ate fi !in *unct !e
.e!ere a' &#&entu'ui efecturii sa'e un c#ntr#' *re.enti.+ un c#ntr#' c#nc#&itent i c#ntr#'
*#st#*erati.-
Func"ia !e c#ntr#' este e8ercitat *rin !e*arta&ente i *ers#ane care !ifer !e 'a #
s#cietate 'a a'ta %n func"ie !e f#r&a !e *r#*rietate-
Princi*a'a f#r& a c#ntr#'u'ui financiar 'a ni.e'u' .eri,i'#r aut#n#&e !e"int#are !e
ca*ita' este c#ntr#'u' financiar *r#*riu1c#ntr#' !e ,estiune3-
La re,ii'e aut#n#&e i s#ciet"i'e c#&ercia'e+ %n func"ie !e s*ecificu' #r,ani$rii
interne i !e ierar2i$area acesteia #r,anis&e'e *rin care se face c#ntr#'u' !e ,estiune *#t fi )
c#nta(i'u'6ef+ !e*arta&entu' !e c#ntr#' financiar intern 1C-F-I-3+ c#&isii'e !e cen$#ri sau a'te
*ers#ane=#r,anis&e *re.$ute %n statut-
C#ntr#'u' acti.it"ii !e a!&inistrare sau !e ,#s*#!rire a' *atri&#niu'ui tre(uie s
.i$e$e %n *rinci*a' ur&t#are'e #(iecti.e ) res*ectarea re,u'i'#r ,enera'e+ finaciar6c#nta(i'e i
fisca'e+ asi,urarea uti'i$rii eficiente a ca*ita'uri'#r i f#n!uri'#r+ i!entificarea resurse'#r
interne+ ur&rirea i asi,urarea eficien"ei %n fun!a&entarea *r#,ra&e'#r !e *r#!uc"ie+ !e
in.esti"ii+ *re.enirea i recu*erarea *re/u!icii'#r+ tra,erea 'a rs*un!ere a ce'#r ce %nca'c
!isci*'ina ec#n#&ic#6financiar-
0ntre*rin!eri'e *#t atra,e %n efectuarea c#ntr#'u'ui i une'e *ers#ane sau #r,anis&e
e8terne s*ecia'i$ate care *#t ana'i$a une'e !#&enii sau %ntrea,a acti.itate-
Acti.itatea %ntre*rin!erii *#ate fi ana'i$at i !e (nci+%n s*ecia' ) ,ra!u' !e 'ic2i!itate4
ni.e'u' renta(i'it"ii4 res*ectarea re,i&u'ui !ec#ntri'#r4 .#'u&u' cre!ite'#r ac#r!ate+
!estina"ia i &#!a'it"i'e !e ,arantare4 ca*acitatea !e *'at 'a ti&* a !#(7n$ii i rate'#r
sca!ente-
Acti.itatea %ntre*rin!erii *#ate fi c#ntr#'at i !e #r,ane financiare !e stat 1Ministeru'
Finan"e'#r+ Direc"ia Finan"e'#r Pu('ice+ Gar!a Financiar3 care ur&resc i .erific &#!u' !e
fun!a&entare i *'at 'a ti&* a i&*#$ite'#r i ta8e'#r i a a't#r #('i,a"ii+ res*ectarea n#r&e'#r
!e %nt#c&ire a (i'an"e'#r ca i .erificarea !e f#n! a acti.it"ii ec#n#&ic#6financiare a re,ii'#r
aut#n#&e i a s#ciet"i'#r c#&ercia'e cu ca*ita' &a/#ritar !e stat-
MECANI:ME+ FL;>;RI ?I CICL;RI FINANCIARE
Prin &ecanis&e financiare a'e %ntre*rin!erii se %n"e'e, &et#!e'e+ *7r,2ii'e+
instru&ente'e i *r#ce!uri'e !e f#r&are i ,esti#nare a ca*ita'uri'#r- E'e au # i&*#rtan"
!e#se(it %n #r,ani$area i c#n!ucerea acti.it"ii financiare i sunt *use %n &icare *rin
te2nici s*ecifice ce sunt uti'i$ate %n *r#cese'e !e creare i !eru'are a f'u8uri'#r i cic'uri'#r
financiare+ %n c#nstituirea i uti'i$area sur*'usuri'#r+ %n ac#*erirea necesaru'ui ,'#(a' !e
finan"are-
Mecanis&e'e financiare sunt f#arte nu&er#ase+ !intre care )
6 Mecanis&e'e f#r&rii i uti'i$rii f#n!uri'#r *r#*rii
6 Mecanis&e'e *ri.in! aut#finan"are+ cre!itare
6 Mecanis&u' a&#rti$rii &i/'#ace'#r fi8e
6 Mecanis&e'e cic'uri'#r !e in.esti"ie i e8*'#atare
6 Mecanis&e'e re'a"ii'#r cu (u,etu' statu'ui
6 Mecanis&e'e circuitu'ui ca*ita'u'ui
6 Mecanis&u' f#r&rii i uti'i$rii sur*'usu'ui &#netar
Aceste &ecanis&e tre(uie s fie uti'i$ate astfe' %nc7t s se !ea un i&*u's !esfurrii
unei acti.it"i ra"i#na'e+ asi,urrii renta(i'it"ii+ eficien"ei i %n'turrii riscuri'#r+ satisfacerii
necesit"i'#r !e c#nsu& i %ntre"inerii unui siste& !e c#interesare i sti&u'are a sa'aria"i'#r-
O %ntre*rin!ere se caracteri$ea$ *rin !e"inerea !e ca*ita'+ *unerea %n &icare a unei
func"ii !e *r#!uc"ie i *artici*area 'a sc2i&(uri cu e8teri#ru'-
:c2i&(uri'e %ntre a,en"ii ec#n#&ici se fac *e (a$ !e &#ne!+ !7n! natere re'a"ii'#r
financiare e8terne- Orice re'a"ie !e sc2i&( i&*'ic !#u transferuri) transfer !e (unuri i
ser.icii4 transfer !e acti.e financiare-
Cantit"i'e !e (unuri i &#ne! transferate %ntr6# anu&it *eri#a! se nu&esc f'u8uri-
Aceste f'u8uri *#t fi rea'e sau fi$ice 1!e (unuri i ser.ici3 i c#&ercia'e 1!e &#ne!3-
Cantitatea !e (unuri i &#ne! e8istent %ntr6# %ntre*rin!ere re*re$int un st#c-
Mecanis&e'e financiare sunt (a$ate *e re'a"ia !intre f'u8uri i st#curi-
F'u8uri'e financiare *#t fi )
6 f'u8uri !e c#ntra*arti!
6 f'u8uri !eca'ate
6 f'u8uri &u'ti*'e
6 f'u8uri aut#n#&e
@- F'u8uri'e !e c#ntra*arti! se caracteri$ea$ *rin %n'#cuirea i&e!iat a unui acti. rea'=fi$ic
cu &#ne! i in.ers- Aceste f'u8uri a*ar 'a ac2i$i"ie cu *'ata i&e!iat %n nu&erar-
<-F'u8uri'e !eca'ate a*ar atunci c7n! f'u8uri'#r fi$ice nu 'e c#res*un!e i&e!iat a*ari"ia un#r
f'u8uri financiare- Astfe'+ec2i'i(ru' st#curi'#r este ru*t+ iar *entru resta(i'irea sa se i&*une
a*ari"ia unui acti. financiar- Acesta se &ateria'i$ea$ %ntr6# crean" 'a furni$#ri i %ntr6#
!at#rie 'a cu&*rt#r- A*are %n ca$u' re'a"ii'#r !e cre!itare c#&ercia'-
Crean"a=!at#ria se .a stin,e 'a # !at u'teri#ar-
A-F'u8uri'e &u'ti*'e a*ar %n situa"ia c#&*ensrii !eca'a/e'#r !intre f'u8uri'e fi$ice i ce'e
financiare- Fir&a a*e'ea$ 'a un ter" *entru a6i transf#r&a crean"e'e %n (ani-
V7n$area6cu&*rarea unei crean"e re*re$int un *r#ces financiar cu c#nsecin"e i&*#rtante i
care inf'uen"ea$ !esfurarea n#r&a' a acti.it"ii- Acti.e'e financiare c#nstituie #(ie.tu'
un#r tran$ac"ii a cr#r !esfurare este ur&t#area )
6 (unuri'e .7n!ute sunt transferate 'a cu&*rt#r 1f'u8 fi$ic=rea'3
6 furni$#ru' .in!e crean"a unui ter" i %ncasea$ .a'#area acesteia+&ai *u"in # anu&it ta8
1f'u8 financiar3
6 cu&*rt#ru' ac2it !at#ria care este fa" !e ter" 1f'u8 financiar3
5-F'u8uri'e aut#n#&e se !e,a/ !in #*era"ii'e financiare *ri.in! ac#r!area !e %&*ru&uturi+
a.7n! '#c !#ar transferu' !e &#ne!- Aceste f'u8uri !au natere un#r acti.e financiare
c#nstituite !in crean"e i !at#rii-
;ne'e &ecanis&e financiare *#t fi %n"e'ese &ai (ine !ac sunt cun#scute cic'uri'e
financiare-
;n cic'u financiar este un ansa&('u !e #*era"iuni i *r#ce!uri care inter.in %ntre
&#&entu' transferu'ui &#ne!ei %n (unuri=ser.icii *7n %n &#&entu' %n care &#ne!a este
recu*erat-
Acti.itatea %ntre*rin!erii tre(uie s se !esf#are astfe' %nc7t s se *#at #("ine nu !#ar
recu*erarea .#'u&u'ui ini"ia' !e &#ne! ci i ,enerarea unui sur*'us &#netar-
0n ca!ru' %ntre*rin!erii a*ar A cic'uri financiare *rinci*a'e )
6 cic'u' !e in.esti"ie6a&#rti$are
6 cic'u' !e e8*'#atare
6 cic'u' #*era"iuni'#r financiare
@-Cic'u' !e in.esti"ie6a&#rti$are
Prin in.esti"ii se crea$ un ca*ita' !e *r#!uc"ie !e 'a care %ntre*rin!erea se atea*t s
c#ntri(uie 'a ,enerarea un#r .enituri .iit#are-
In.esti"ia *resu*une # c2e'tuia' i&e!iat i !e a&*'#are i c#nst %n transferu'
&#ne!ei %n acti.e fi$ice-
O!at creat+ca*ita'u' fi$ic %nce*e s se !e*recie$e fi$ic i &#ra'+ iar *r#ce!uri'e+
&ecanis&e'e i siste&e'e !e a&#rti$are au !re*t sc#* s e.a'ue$e i s recu*ere$e aceast
!e*reciere *rin a!u,area ei 'a c#sturi'e !e *r#!uc"ie-
:u&a !e (ani i&#(i'i$at ini"ia' se recu*erea$ tre*tat %n ti&* ce .a'#area acti.u'ui
%nre,istrat %n (i'an" se .a &ic#ra cu u$ura-
Dre*t ur&are+ 'a sf7ritu' *eri#a!ei !e ser.iciu+ .a tre(ui s e8iste # ec2i.a'en" a
f'u8uri'#r care *#ate fi #("inut nu&ai !ac re$u'tate'e *#t ac#*eri i !e*recierea
c#res*un$t#are a acti.e'#r-
<-Cic'u' !e e8*'#atare
Re*re$int ansa&('u' #*era"iuni'#r !esfurate *entru a atin,e #(iecti.e esen"ia'e-
Acest cic'u cu*rin!e ac2i$i"i#narea !e (unuri=ser.icii+ transf#r&area acest#ra %n
*r#!use finite i c#&ercia'i$area '#r-
Pr#cese'e !e e8*'#atare tre(uie s se !eru'e$e c#ntinuu *entru a *utea asi,ura #
uti'i$are #*ti& a fact#ri'#r !e *r#!uc"ie 1L i B3 i st#curi'#r-
0n fa$e'e cic'uri'#r !e e8*'#atare+ B %&(rac !iferite f#r&e+ circu'7n! i
transf#r&7n!u6se *er&anent-
F'u8uri'#r rea'e 'e c#res*un! # serie !e f'u8uri financiare i un ansa&('u !e acti.e
financiare &ateria'i$ate %n crean"e i !at#rii-
A-Cic'u' #*era"iuni'#r financiare
Pri.ete #*era"iuni'e i *r#ce!uri'e !e ac#r!are i 'uare !e %&*ru&uturi i #*era"iuni'e
!e ac2i$i"ie sau !e .7n$are a tit'uri'#r !e *artici*a"ie-
T#ate aceste #*era"iuni !au natere 'a f'u8uri financiare+ a!ic 'a intrri=ieiri !e
&#ne!-
0ntre f'u8uri'e ini"ia'e i su&a f'u8uri'#r fina'e nu e8ist c#res*#n!en" !at#rit
!#(7n$i'#r ac2itate !e !e(it#r-
NOI;NI PRIVIND CAPITAL;L+ :;RPL;:;L DE MONED ?I
CEREREA DE MONED
C#res*un$t#r ce'#r A cic'uri+ %ntre*rin!erea !is*une !e !iferite acti.e care f#r&ea$
ca*ita'u' ec#n#&ic a' fir&ei- Mri&ea ca*ita'u'ui ec#n#&ic este !at !e acti.u' (rut a'
(i'an"u'ui- Bunuri'e care f#r&ea$ acti.u' (rut *artici* 'a !iferite cic'uri financiare i se
caracteri$ea$ *rin natura '#r i !urate'e !e .ia" ec#n#&ic- F'u8uri'e financiare i rea'e
&#!ific ca*ita'u' ec#n#&ic ini"ia'+ at7t ca .#'u& c7t i *e structur- 0n sens financiar+
ca*ita'u' re*re$int su&a !e (ani a!us !e as#cia"i=ac"i#nari 'a care se a!au, su&e'e
,enerate !in acti.itatea *r#*rie i &#(i'i$ate %n !iferite f#r&e a'e ca*ita'u'ui ec#n#&ic-
N#"iunea astfe' !ese&nat este cun#scut su( nu&e'e !e ca*ita' *r#*riu i se *#ate
!eter&ina *rin !e!ucerea !at#rii'#r t#ta'e !in &ri&ea ca*iata'u'ui ec#n#&ic- Ca*ita'u'
*r#*riu *#ate fi sc2i&(at 'a *re"u' *ie"ii care este !at !e cursu' (ursier a' ac"iuni'#r- De aici
a*are i n#"iunea !e ca*ita'i$are (ursier care re*re$int .a'#area ca*ita'u'ui *r#*riu
c#&ensurat *rin &ecanis&e'e *ie"ii i nu *rin %nre,istrri'e c#nta(i'e- Ca*ita'i$area (ursier
se #("ine *rin %n&u'"irea nu&ru'ui !e ac"iuni c#&une cu cursu' sau *re"u' acest#ra
%nre,istrat 'a (urs-
Ca*ita'u' s#cia' este # n#"iune cu caracter /uri!ic care e8*ri& c#ntri(u"ia %n nu&erar a
ac"i#nari'#r 'a f#r&area ca*ita'u'ui ec#n#&ic a' fir&ei- Ni.e'u' *r"i'#r !in ca*ita'u' s#cia'
!e"inut !e fiecare as#ciat %i ! !re*tu' !e a *artici*a 'a c#n!ucerea %ntre*rin!erii i 'a
!istri(uirea re$u'tate'#r- Din cic'uri'e financiare se crea$ un sur*'us &#netar care s*#rete
su&a !e (ani an,a/at ini"ia'-
Acest sur*'us *r#.ine !in e8ce!entu' *re"u'ui !e .7n$are asu*ra c#stu'ui t#ta' !e
*r#!uc"ie i c#&ercia'i$are- 0n ace'ai ti&* a&#rti$area *er&ite %nre,istrarea unui c#st !e
*r#!uc"ie care nu atra,e nici # c2e'tuia'- Astfe' sur*'usu' &#netar *#ate *r#.eni at7t !in
*r#fitu' aferent acti.it"ii !e *r#!uc"ie i c#&ercia'i$are c7t i su&a a&#rti$rii-
C#nstituirea acti.e'#r care c#&*un ca*ita'u' ec#n#&ic necesit i&#(i'i$area un#r
su&e !e (ani iar cererea !e &#ne! !e*in!e %n *ri&u' r7n! !e .#'u&u' acti.it"ii- T#tui+
necesaru' !e &#ne! este &ai &ic !ec7t su&a acti.u'ui (rut !e#arece *entru ac#*erirea
acestuia *#ate fi f#'#sit i cre!itu' c#&ercia' *recu& i *asi.e'e sta(i'e care a*ar !in re'a"ii'e
cu !iferite (u,ete a'e statu'ui ca i a'te e'e&ente asi&i'ate re'a"ii'#r !e %ncasri i *'"i cu
&e!iu' e8tern fir&ei-
Necesaru' !e finan"are .a fi ac#*erit %n *ri&u' r7n! !in sur*'usu' &#netar acu&u'at iar
!iferen"a .a fi atras !in surse e8terne- Necesaru' !e finan"are e8tern re*re$int cererea !e
&#ne! a fir&ei fa" !e ter"i+ cerere care *#ate fi ac#*erit *rin c#ntractarea !e %&*ru&uturi
*e ter&en scurt+ &e!iu i 'un,+ *recu& i *rin a*e'u' 'a as#cia"i=ac"i#nari-
Din ana'i$a acest#r as*ecte ies %n e.i!en" !#ua *r#('e&e fun!a&enta'e a'e
!esfurrii acti.it"ii ec#n#&ic#6financiare a'e fiecrei fir&e )
a3necesitatea ec2i'i(rrii ansa&('u'ui !e f'u8uri referit#are 'a intrri'e i ieiri'e !e nu&erar
(3necesitatea #("inerii unei anu&ite renta(i'it"i a f#n!uri'#r an,a/ate-
:itua"ia !e ec2i'i(ru care6i *er&ite %ntre*rin!erii s asi,ure *'ata !at#rii'#r re*re$int
!e fa*t ni.e'u' s#'.a(i'it"ii i 'ic2i!it"ii fir&ei !e care !e*in! aut#n#&ia i c2iar e8isten"a
acesteia- 0n *'us+ *e '7n, necesitatea asi,urrii ec2i'i(ru'ui financiar+ #rice !eci$ie *ri.in!
atra,erea i uti'i$area f#n!uri'#r tre(uie s %n!e*'ineasc criteriu' !e eficien" i renta(i'itate-
METODE DE FORMARE A CAPITAL;RILOR FIRMEI
Princi*a'e'e &et#!e !e c#nstituire a f#n!uri'#r necesare sunt )
6 &et#!a a*#rturi'#r %n (ani i natur
6 &et#!a aut#finan"rii
6 &et#!a cre!itrii
6 &et#!a finan"rii (u,etare
@-A*#rtu' *resu*une an,a/area !e ctre *r#*rietarii as#cia"i a un#r ca*ita'uri %n (ani sau %n
natur %n sc#*u' crerii sau !e$.#'trii %ntre*rin!erii- Aceast &et#! *#ate fi f#'#sit 'a
%nfiin"area fir&ei sau cu #ca$ia &a/#rrii !e ca*ita'- Atunci c7n! %ntre*rin!erea este
#r,ani$at ca s#cietate+ ea *#ate e&ite ac"iuni %n c#ntu' a*#rturi'#r ac"i#nari'#r- Aceast
&et#! ,enerea$ f#r&area f#n!uri'#r *r#*rii-
<-Met#!a aut#finan"rii ! natere 'a f#n!uri *r#*rii i *resu*une re"inerea unei *r"i !in
re$u'tate'e nete care se !e,a/ !in acti.itatea '#r- A*'icarea *e scar 'ar, a acestei &et#!e
este c#n!i"i#nat &ai a'es !e ca*acitatea fir&ei !e a rea'i$a un *r#fit c7t &ai ri!icat- T#t
*entru ac#*erirea ne.#i'#r !e aut#finan"are se *#ate f#'#si i # *arte !in sur*'usu' &#netar
care a*are su( f#r&a a&#rtis&entu'ui %nre,istrat ca ur&are a u$urii ca*ita'u'ui fi8- Dei este
# &et#! !e (a$ %n c#nstituirea f#n!uri'#r fir&ei+ ea nu este &ereu i suficient+ sau f#arte
eficient+ fiin! necesar uti'i$area sa a'turi !e a'te &et#!e !e finan"are- Aut#finan"area *#ate
fi i&e!iat sau a&7nat+ !e &en"inere sau !e e8*ansiune+ u'ti&e'e !#u fiin! aut#finan"area
t#ta'- 0n une'e "ri #cci!enta'e aut#finan"area t#ta' 'a care se a!au, *artea !in *r#fit
!estinat re&unerrii as#cia"i'#r se nu&ete !e CA:C FLOD- 0n aceste "ri se ca'cu'ea$ #
rat financiar a cas2 f'#E6u'ui ca ra*#rt %ntre acesta i cifra !e afaceri+ rat ce *er&ite s se
a*recie$e %n ce &sur .7n$ri'e ,enerea$ su&e !estinate &en"inerii *#ten"ia'u'ui fir&ei+
e8*ansiunii acesteia i rec#&*ensrii c#ntri(u"iei as#cia"i'#r- Cu c7t ni.e'u' acestei rate este
&ai &are+ cu at7t ca*ita'u' !e aut#finan"are .a fi &ai ri!icat- Cas2 f'#E 1&ar/ (rut !e
aut#finan"are3 cu*rin!e ) (eneficiu' net+ a&#rti$area i une'e *r#.i$i#ane-
A.anta/e'e aut#finan"rii se *#t c#ncreti$a astfe' )
6 creterea c#interesrii fir&ei %n #("inerea !e re$u'tate su*eri#are
6 i!entificarea i &#(i'i$area resurse'#r interne
6 f#'#sirea ra"i#na' a resurse'#r
6 su(#r!#narea !e$.#'trii %ntre*rin!erii fa" !e re$u'tate'e acti.it"ii *r#*rii
6 re*re$int un &i/'#c si,ur !e ac#*erire financiar a necesit"i'#r %ntre*rin!erii
6 *r#te/ea$ 'i(ertatea !e ac"iune a fir&ei+asi,ur7n!u6i aut#n#&ia %n ,esti#narea acti.it"i'#r
sa'e ec#n#&ic#6financiare
A-Met#!a cre!itrii este acea &et#! *rin care se crea$ f#n!uri'e %&*ru&utate-Aceste
f#n!uri au caracter restitui(i' i sunt *urtt#are !e !#(7n!- De(it#ru'+ *entru a *utea
ra&(ursa rate'e sca!ente i !#(7n$i'e aferente+ .a tre(ui s s*#reasc ru'a/u' financiar+
s %ncerce re!ucerea *eri#a!ei *entru care f#'#sete f#n!uri'e i s f#'#seasc un .#'u& &ai
ra"i#na' !e resurse %&*ru&utate-T#ate acestea !e#arece f#n!uri'e %&*ru&utate *#t c#n!uce i
'a crearea unei !e*en!en"e financiare fa" !e cre!it#ri care 'e *#t i&*une fir&e'#r !e(it#are
&#!u' !e uti'i$are a resurse'#r %&*ru&utate i *#t c#ntr#'a acti.itatea ec#n#&ic#6financiar a
!at#rnici'#r *entru a6i asi,ura recu*erarea su&e'#r %&*ru&utate- ;n r#' i&*#rtant %n
ec#n#&ia !e *ia" %' au #('i,a"iuni'e care au un re,i& s*ecia' !e 'ansare i !e uti'i$are-
Referit#r 'a cre!ite se i&*une nu e'i&inarea acest#ra+ ci i!entificarea ace'ei structuri #*ti&e a
ca*ita'u'ui t#ta' uti'i$at+ &enit s c#n!uc 'a &ini&i$area c#sturi'#r !e finan"are a acti.it"ii-
5-Finan"area (u,etar se uti'i$ea$ !e #(icei %n ca$u' re,ii'#r aut#n#&e i s#ciet"i'#r
c#&ercia'e cu ca*ita' !e stat+%n s*ecia' 'a %nce*utu' acti.it"ii acest#ra *rin !#tarea cu acti.e
fi8e i circu'ante+ !ar i *e *arcursu' acti.it"ii+ atunci c7n! a*ar une'e ne.#i !e finan"are care
nu *#t fi ac#*erite *rin resurse *r#*rii-0n c#n!i"ii'e a*'icrii unui siste& *rea e8tins !e
finan"are !e 'a (u,etu' statu'ui+ se *#t ,enera c#nsecin"e ne,ati.e care c#nstau %n sc!erea
interesu'ui %ntre*rin!erii res*ecti.e *entru !esfurarea unei acti.it"i renta(i'e i %n creterea
!e*en!en"ei fa" !e f#n!uri'e *ri&ite !e 'a stat-
F#'#sirea unei &et#!e sau a a'teia !e finan"are re*re$int # *r#('e& !e *#'itic
financiar a fiecrei fir&e i a statu'ui care tre(uie s "in sea&a !e c#n!i"ii'e c#ncrete+
*recu& i !e !e$a.anta/e'e fiecrei &et#!e- 0n *'us+tre(uie 'uate %n c#nsi!erare as*ecte
*recu& )
6 necesitatea asi,urrii 'a &#&entu' #*#rtun a ca*ita'uri'#4
6 ,ra!u' !e eficien" %n f#'#sirea f#n!uri'#r4
6 c#interesarea fir&ei %n #("inerea !e re$u'tate financiare su*eri#are-
:TR;CT;RA ?I POLITICA FINANCIAR A FIRMEI
:tructura financiar a fir&ei ref'ect c#&*#$i"ia ca*ita'uri'#r acesteia- Ca*ita'uri'e
fir&ei *#t fi *r#*rii i %&*ru&utate+cu &en"iunea c ce'e *r#*rii *#t *r#.eni nu&ai !in
aut#finan"are sau a*#rturi+iar ca*ita'uri'e %&*ru&utate se c#nstituie !in !i.erse cre!ite *e
ter&en scurt+&e!iu i 'un,-
Ca*ita'uri'e *r#*rii %&*reun cu !at#rii'e *e ter&en &e!iu i 'un, f#r&ea$ ca*ita'u'
*er&anent- Acesta se caracteri$ea$ *rintr6# sta(i'itate s*#rit %n ti&*- :ta(i'irea unei
anu&ite strate,ii financiare este un atri(ut a' *#'iticii financiare i care .i$ae$ &ai &u'te
as*ecte-
0n *ri&u' r7n! tre(uie i!entificat un ra*#rt c#res*un$t#r %ntre cre!ite'e *e ter&en
scurt i ca*ita'uri'e *er&anente- 0n a' !#i'ea r7n!+ %n interi#ru' ca*ita'uri'#r *er&anente
tre(uie sta(i'ite cea &ai (un *r#*#r"ie %ntre f#n!uri'e *r#*rii i f#n!uri'e atrase- 0n *rinci*iu
tre(uie s se "in sea&a !e ti*u' !e finan"are care c#res*un!e ce' &ai (ine cu natura
in.esti"ii'#r sau a acti.e'#r fir&ei care se c#ncreti$ea$ %n in.esti"ii !e natura acti.e'#r fi8e i
in.esti"ii %n acti.e circu'ante-
Acti.e'e fi8e tre(uie finan"ate *rin ca*ita'uri *er&anente *entru c re*re$int ne.#ie
sta(i' *e # *eri#a! 'un,- 0ns acti.e'e circu'ante tre(uie finan"ate at7t !in ca*ita'uri
*er&anente 1f#n!u' !e ru'&ent3 c7t i !in cre!ite *e ter&en scurt- I&*#rtan"a structurii
financiare !ecur,e !in fa*tu' c f#n!uri'e %&*ru&utate e8ercit # inf'uen" i asu*ra
renta(i'it"ii ca*ita'uri'#r *r#*rii 1este .#r(a !e F*7r,2ie finaciarG3 *recu& i !in necesitatea
asi,urrii aut#n#&iei financiare a fir&ei i !in riscu' ,enerat !e c#ntractarea !e !at#rii-
:tructura financiar a fir&ei rec'a& # ana'i$ te&einic iar a,en"ii ec#n#&ici i
s#ciet"i'e (ancare ca'cu'ea$ anu&ite rate !e %n!at#rare ce *er&it e8a&inarea c#&*#$i"ei
ca*ita'uri'#r- Astfe'+ *#t fi &en"i#nate )
@3 rata !e %n!at#rare 'a ter&en
6 ra*#rtu' !at#rii'#r *e ter&en 'un, i ca*ita'uri'#r *r#*rii
6 in!ic *r#*#r"ia ca*ita'u'ui *r#*riu fa" !e !at#rii'e *e ter&en 'un,
6 aceast rat arat !ac # fir& *#ate c#ntracta !at#rii
<3 rata !e aut#n#&ie financiar
6 ra*#rtu' !intre !at#rii'e sau ca*ita'uri'e strine 'a ca*ita'uri'e *r#*rii
6 cu c7t ni.e'u' ratei este &ai ri!icat cu at7t fir&a este &ai !e*en!ent !e cre!it#rii si
A3 rata !e %n!at#rare t#ta'
6 ra*#rtu' !intre !at#ria t#ta' 'a f#n!uri'e t#ta'e
Mai e8ist i ) rata !e ac#*erire a c2e'tuie'i'#r financiare !in e8ce!entu' (rut a'
e8*'a#atrii 1E-B-E-3 i rata !e ac#*erire a %&*ru&uturi'#r
:c#*u' fir&ei este !e a #("in *r#fit a' crui ni.e' este inf'uen"at !e creterea ca*ita'u'ui
financiar- Astfe'+ fir&a .a cuta s6i &a8i&i$e$e ca*ita'u'ui ec#n#&ic *rin !u('a !eci$ie !e
in.esti"ii i finan"are- C#stu' ca*ita'u'ui se refer 'a t#ate c2e'tuie'i'e !e *r#curare i f#'#sire a
tutur#r &i/'#ace'#r !e finan"are+fiin! un in!icat#r ce *er&ite se'ectarea in.esti"ii'#r-
C#stu' ca*ita'u'ui *#ate sc!ea *rin f#'#sirea /u!ici#as a ca*ita'u'ui %&*ru&utat+ %ns
c#stu' ca*ita'u'ui se &a/#rea$ %n rea'itate- Dac c#eficientu' !e %n!at#rare s*#rete *este #
'i&it+a*are *eric#'u' ins#'.a(i'it"ii-
Mana,eru' fir&ei .a !eter&ina &ai %nt7i su&a t#ta' a necesaru'ui !e finan"are i a*#i
tre(uie s 2#trasc asu*ra *r"ii ca .a fi finan"at !in caH*ita'u' *er&anent i care .a fi
finan"at !in cre!ite *e ter&en scurt+ c7t i asu*ra re*arti"iei %ntre f#n!uri'e *r#*rii i ce'e
%&*ru&utate- Buna a'i&entare cu f#n!uri re*re$int sarcina esen"ia' a &ana,eru'ui
financiar- 0n acest sc#* se %nt#c&ete un *'an !e finan"are *e ter&en 'un, care ,ru*ea$
uti'i$ri'e !e f#n!uri i resurse'e *entru a se rea'i$a ec2i'i(ru' financiar ,'#(a'-
Dac resurse'e financiare interne nu sunt suficiente+ !iferen"a .a *utea fi finan"at !in
resurse'e e8terne 1&a/#rri !e ca*ita' i !at#rii *e ter&en 'un,3- Resurse'e financiare interne
c#nstituite !in aut#finan"are *r#.in !in *r#fit i !in a&#rti$are+un as*ect esen"ia' a' *#'iticii
financiare fiin! i acce'erarea *r#cesu'ui !e recu*erare a ca*ita'u'ui fi8 in.estit- Acce'erarea
a&#rti$rii %nt7r$ie i&*#$itarea *r#fitu'ui i !i&inuarea *r"ii i&*#$a(i'e- Cutarea
aut#finan"rii #*ti&e %n!ea&n fir&a s i!entifice &ar/a cea &ai %na't a (eneficiu'ui+
c2e'tuie'i c7t &ai &ici i s !istri(uie !i.i!en!e c7t &ai &ici-
L#cu' i r#'u' ca*ita'uri'#r *r#*rii %n finan"area fir&ei este !estu' !e nec'ar- Menirea sa
este !e a asi,ura riscu' %n s*ecia' 'a &#&entu' %nfiin"rii fir&ei- Acest ca*ita' st 'a (a$a
re*arti"iei !re*turi'#r as#cia"i'#r- Orice &a/#rare !e ca*ita' *r#*riu se '#.ete !e c#nsecin"e'e
unui tri*'u efect ) !i'uarea ca*ita'u'ui+ !i'uarea re$u'tate'#r i !i'uarea c#ntr#'u'ui- Aceste
efcte fac ca &a/#rarea !e ca*ita' s re*re$inte ce' &ai a!esea # finan"are re$i!ua'+'i&it7n!
r#'u' %n !e$.#'tarea fir&ei- Astfe' fir&e'e sunt tentate s a*e'e$e 'a %&*ru&uturi+ a*r7n! un
c#st !e %n!at#rare- Acesta crete *e &sura s*#ririi .#'u&u'ui !e cre!ite iar ca*acitatea !e a
%&*ru&uta !e*in!e !e c#n!i"ii'e *strrii unui ec2i'i(ru- Fir&a tre(uie s !is*un !e ca*ita'
!e ra&(ursare 'a sca!en"-
GE:TI;NEA FINANCIAR
Gestiunea finaciar *#ate fi !efinit ca un ansa&('u !e acti.it"i care c#ncur 'a
rea'i$area i a/ustarea f'u8u'ui financiar i a f#n!uri'#r *recu& i 'a (una a!&inistrare a
resurse'#r financiare a'e fir&ei-
0n *'an ana'itic+ ,estiunea financiar *#ate fi !efinit ca # func"ie a fir&ei care are
!re*t sc#*uri esen"ia'e ur&t#are'e )
6 !e a asi,ura c#nstant fir&a cu f#n!uri'e necesare e8*'#atrii-
6 !e a c#ntr#'a (una uti'i$are a f#n!uri'#r i renta(i'it"ii #*era"iuni'#r *entru care sunt
afectate aceste f#n!uri-
D#&eniu' ,estiunii este f#arte %ntins- Men"inerea ec2i'i(ru'ui f'u8uri'#r financiare i a
unui ni.e' &ini& a' renta(i'it"ii uti'i$rii f#n!uri'#r re*re$int #(iecti.u' ,estiunii- ec2i'i(ru'
financiar este inf'uen"at !e in!e*en!en"a sau aut#n#&ia fir&ei- :tarea !e ec2i'i(ru *#ate fi
!enu&it %n sens restr7ns 'ic2ifitate- A'tfe' s*us+ 'ic2i!itatea re*re$int un a't #(iecti. a'
,estiunii- Men"inerea 'ic2i!it"ii !e*in!e !e &ri&ea sur*'usu'ui (u,etar care este ,enerat !e
# renat(i'itate c#res*un$t#are- Li*sa !e renta(i'itate+sau # renta(i'itate insuficient *un %n
*eric#' 'ic2i!itatea- Lic2i!itatea i renta(i'itatea sunt e'e&ente ce !efinesc *#'itica ,enera' a
fir&ei-
Gestiunea are sc#*uri &u'ti*'e ) #(inerea *r#fitu'ui+ creterea ec#n#&ic a fir&ei-
Aceste sc#*uri *#t fi sinteti$ate astfe' )
6 asi,urarea ec2i'i(ru'ui financiar i a' 'ic2i!it"ii4
6 asi,urarea renta(i'it"ii4
6 creterea acti.u'ui i *atri&#niu'ui4
6 asi,urarea f'e8i(i'it"ii fir&ei4
:c#*uri'e ,estiunii se *#t c#ntr#'a cu &ai &u'"i in!icat#ri+*recu& )
a-ni.e'u' f#n!u'ui !e ru'&ent
(-c#eficientu' !e %n!at#rare
c-renta(i'itatea ec#n#&ic c#re'at cu efectu' !e F*7r,2ie financiarG
!-rate'e !e cretere a cifrei !e afaceri+ a .a'#rii a!u,ate+ etc-
Gestiunea financiar se %nscrie %ntr6un siste& !e *re.i$iune i c#ntr#' *entru a asi,ura
c#n!ucerea re'a"ii'#r cu &e!iu' %nc#n/urt#r- De aceea se e'a(#rea$ *'anuri strate,ice care
ref'ect resurse'e financiare i uti'i$ri'e acest#ra-
C#ntr#'u' *resu*une ur&t#are'e )
6 s &s#are !iferen"a !intre *re.i$iuni i rea'i$ri4
6 !ia,n#sticarea si&*t#&e'#r fir&ei 1,reut"i'e financiare i e.entua'e'e a&enin"ri
interne=e8terne34
6 s in!ice !eci$ii c#'ecti.e ce au c#nsecin"e financiare !irecte4
6 s re.i$uiasc i s &#!ifice #(iecti.e'e i *re.i$iuni'e ini"ia'e4
Re$u't c ,estiunea finaciar are un !#&eniu f#arte 'ar,+ i&*un7n! re$#'.area a <
*r#('e&e esen"ia'e ) ec2i'i(rarea ansa&('u'ui !e f'u8uri financiare 1%ncasri i *'"i3 i
renta(i'itatea f#'#sirii f#n!uri'#r astfe' %nc7t s asi,ure at7t re&unerarea surse'#r c7t i
!e$.#'tarea fir&ei-
F;NCIA FINANCIAR A 0NTREPRINDERII ?I PRINCIPII DE
ORGANIZARE A ACTIVITII FINANCIARE
Func"ia financiar re$u't !in c#n.er,en"a un#r fact#ri !e #r!in te#retic i *ractic-
De$.#'tarea te2nici'#r &ana,eria'e i a te#riei financiare a *er&is !e*irea ca!ru'ui c#nta(i'
i /uri!ic tra!i"i#na'- 0n *re$ent func"ia financiar !is*une !e # !#ctrin c#erent+ iar *#'itica
financiar se s*ri/in *e c#nce*te s*ecifice-De$.#'tarea fir&e'#r a i&*us &#(i'i$area un#r
ca*ita'uri f#arte &ari+iar !i&inuarea 'ic2i!it"ii ri!ic *r#('e&e 'e,ate !e asi,urarea
necesaru'ui !e 'ic2i!it"i i !e ,estiune #*ti& a tre$#reriei- R#'u' tre$#reriei iese t#t &ai
&u't %n e.i!en" %n *eri#a!e'e !e s'(ire a *ie"ei financiare+!e re!ucere a aut#finan"rii+ !e
'i&itare a cre!ite'#r+ etc- Ana'i$a c#nta(i' tra!i"i#na' este c#&*'etat *e (a$a ta('#uri'#r !e
finan"are+ !#cu&ent #*erati. !e inf#r&are+ce a !e.enit #('i,at#riu %n "ri'e a.ansate-
Func"ia financiar este inte,rat %n cea !e c#n!ucere ,enera'+ ce'e &ai &u'te
inf#r&a"ii fiin! furni$ate !e siste&u' inf#r&a"i#na' c#nta(i'- Finan"e'e fir&ei r&7n str7ns
'e,ate !e ca!ru' /uri!ic %n care se %nscriu re'a"ii'e cu &e!iu' e8teri#r- Func"ia financiar are un
r#' #*era"i#na'+un r#' func"i#na' i unu' *#'itic-
R#'u' #*era"i#na' i&*'ic 'uarea un#r !eci$ii cu *ri.ire 'a c#'ectarea ca*ita'uri'#r-
Acest r#' .i$ea$ asi,urarea f'u8uri'#r financiare %n str7ns 'e,tur cu &e!iu' %nc#n/urt#r-
Cu*rin!e %ncasarea crean"e'#r i *'ata furni$#ri'#r+ ,estiunea tre$#reriei i ne,#cierea
cre!ite'#r (ancare-
R#'u' func"i#na' c#nst %n *artici*area 'a tratarea inf#r&a"ii'#r necesare ,estiunii i
ac#r!area !e asisten" ce'#r'a'te func"ii a'e fir&ei-
R#'u' *#'itic c#nst %n inte,rarea c#nstr7n,eri'#r i a restric"ii'#r e8terne care
inf'uen"ea$ acti.itatea fir&ei i !e care !e*in!e aut#n#&ia acesteia-0n &#! sintetic+
acti.itatea fir&ei *#ate fi re!at *rin ur&t#are'e func"ii )
@-func"ia !e *r#!uc"ie
<-func"ia !e c#&ercia'i$are
A-func"ia financiar
Aceste A func"ii asi,ur 'e,turi'e &ateria'e i financiare cu &e!iu' e8tern-
Func"ia financiar i&*'ic efectuarea a !#u cate,#rii !e acti.it"i ) acti.it"i cu efecte
!irecte asu*ra ca*ita'uri'#r 1e&itere !e ac"iuni i #('i,a"iuni+ c#ntractarea i ra&(ursarea
cre!ite'#r+ etc-3+ acti.it"i cu efecte in!irecte asu*ra ca*ita'u'ui 1'ucrri !e c#nta(i'itate+
ana'i$ i c#ntr#'3 care au %ns un r#' i&*#rtant %n c#n!ucerea fir&ei !efinin! ca!ru' !e
ac"iune a' tutur#r ce'#r'a'te func"ii a'e fir&ei-
De'i&itarea acest#r cate,#rii !e acti.it"i re*re$int un *rinci*iu a' #r,ani$rii fir&ei
care i&*une e8isten"a a !#u res#rturi financiare ) unu' !e tre$#rerie i unu' !e ana'i$ i
c#ntr#'- Aceast structurare se i&*une a fi rea'i$at %n %ntre*rin!eri'e &i/'#cii i &ari-
A't *rinci*iu !e #r,ani$are c#nst %n !e&arcarea 'ucrri'#r !e *re.i$iune i a ce'#r !e
e8ecu"ie+ ceea ce *resu*une ca aceste cate,#rii !e acti.it"i s se !esf#are %n c#&*arti&ente
!iferite- O sarcin a func"iei financiare c#nst %n a*rarea *atri&#niu'ui+ ceea ce *resu*une #
anu&it !i.i$iune a &uncii %ntre c#&*arti&ente i *#sturi+ astfe' %nc7t # *ers#an s nu
!e"in c#ntr#'u' c#&*'et asu*ra unei tran$ac"ii #arecare- P#t inter.eni aici nu&er#ase
e8e&*'e )
6 c#nturi'e tre(uie .erificate !e ctre a'te *ers#ane4
6 sa'arii'e s fie *'tite !e ctre *ers#ane care nu au 'e,tur cu %nt#c&irea state'#r !e
*'at4
6 e.i!en"a st#curi'#r s fie "inut !e a'te *ers#ane !ec7t ce'e care %nt#c&esc facturi'e4
Acti.itatea financiar tre(uie s fie astfe' #r,ani$at %nc7t s asi,ure %n *rinci*a'
ur&t#are'e )
6 c#n!i"ii #*ti&e *entru .erificarea *atri&#niu'ui4
6 inf#r&area c#&*'et a c#n!ucerii4
6 #(ser.area n#i'#r ten!in"e a'e fen#&ene'#r4
Acti.itatea financiar are &enirea s satisfac cerin"e'e func"ii'#r financiare i
cu*rin!e nu&er#ase as*ecte cu *ri.ire 'a *re.i$iune+ e8ecu"ie+ ana'i$+ c#ntr#'+ etc- 0ntre
acti.it"i'e financiare &ai i&*#rtante intr )
6 e'a(#rarea (u,etu'ui !e .enituri i c2e'tuie'i i a *'anuri'#r financiare4
6 efectuarea !e stu!ii i ana'i$a cu *ri.ire 'a f#r&area i a'#carea ca*ita'uri'#r4
6 asi,urarea efecti. a resurse'#r financiare necesare acti.it"ii !e e8*'#atare i
in.esti"ii4
6 sta(i'irea !e *re"uri i tarife4
6 'uarea &suri'#r *entru asi,urarea 'ic2i!it"ii+s#'.a(i'it"ii+renta(i'it"ii4
6 efectuarea !e #*era"ii !e ana'i$ c#nta(i' i !e c#ntr#' financiar4
0n unit"i'e ec#n#&ice se #r,ani$ea$ i func"i#nea$ un c#&*arti&ent financiar care
*#ate fi +%n func"ie !e &ri&ea fir&ei i !e .#'u&u' !e acti.itate+ # !irec"ie+ un ser.iciu sau
un (ir#u-
Acti.itatea financiar este #r,ani$at *e res#rturi cu& sunt ) *re.i$iune financiar+
#r!#nri !e acte+ !e %ncasri=*'"i+ sa'ari$are+ casierie+ *re"uri=tarife+ etc-
Res#rtu' !e *re.i$iune financiar %nt#c&ete (u,etu'+c#ntractea$ cre!ite+
fun!a&entea$ !eci$ia+ asi,ur inf#r&area+ e8ercit une'e ac"iuni !e c#ntr#'+ ur&rete
&#!u' !e e8ecutare a' (u,etu'ui+ !e*istea$ i&#(i'i$ri'e !e f#n!uri+ asi,ur f#r&area
f#n!uri'#r *r#*rii+etc-
Res#rtu' !ec#ntri'#r se #cu* cu efcetuarea !e 'ucrri *ri.in! #*era"ii (neti care
%ns#"esc rea'i$area *r#,ra&e'#r ec#n#&ice i a (u,etu'ui cu& sunt ) %nt#c&irea !#cu&ete'#r
!e %ncasri=*'"i+"inerea e.i!en"ei &i/'#ace'#r (neti+ #r,ani$area i c#ntr#'u'
%ncasri'#r=*'"i'#r+ etc- Acest res#rt %ntre"ine 'e,turi cu (nci'e finan"at#are+ asi,ur
ca*acitatea !e *'at i res*ectarea #('i,a"ii'#r (neti+ "ine e.i!en"a !e(it#ri'#r+ i&*uta"ii'#r+
*strea$ i ,esti#nea$ cecuri'e i a'te .a'#ri-
Res#rtu' !e sa'ari$are %n!e*'inete atri(u"ii !e c#nstituire a resurse'#r (neti 'e,ate !e
!re*turi'e !e *ers#na'+ ca'cu'ea$ a.ansu' c2en$ina' i a'te !re*turi (neti+ %nt#c&ete tate'e
!e *'at+ efectuea$ c#ntr#'u' asu*ra !re*turi'#r !e *ers#na'+ %nre,istrea$ re"ineri'e sa'aria'e-
Res#rtu' casierie ,esti#nea$ nu&eraru'+ efectuea$ %ncasri=*'"i+ "ine re,istru' !e
cas+ ri!ic nu&eraru' !e 'a (anc+ etc-
Res#rtu' *re"uri=tarife ca'cu'ea$ *re"uri'e=tarife'e+ face ana'i$e cu *ri.ire 'a e.#'u"ia
'#r-
Res#rtu' ana'i$e i c#ntr#' financiar intern efectuea$ ana'i$e ec#n#&ic#6financiare i
ac"iuni !e c#ntr#' financiar sau ,esti#nri !e f#n! *ri.in! ,#s*#!rirea resurse'#r fir&ei-
:I:TEM;L INFORMAIONAL FINANCIAR ?I DECIZIA
FINANCIAR
Desfurarea acti.t"ii financiare i&*'ic #r,ani$area unui siste& !e inf#r&a"ii care
st 'a (a$a ana'i$ei+ c#ntr#'u'ui i !eci$ii'#r- :iste&u' inf#r&a"i#na' financiar a' fir&ei
cu*rin!e t#ta'itatea inf#r&a"ii'#r ce ref'ect f#r&area+ re*arti$area f#n!uri'#r (neti-
Pentru #("inerea un#r inf#r&a"ii !e ca'itate este necesar f#'#sirea un#r in!icat#ri
e8*resi.i care s ref'ecte fen#&ene'e i acti.itatea ec#n#&ic#6financiar a unei fir&e-
Dintre in!icat#rii cu un i&*act &a/#r asu*ra acti.it"ii !e !eci$ie i ,esti#nare aferente
c#n!ucerii #*era"i#na'e i strate,ice a fir&ei+ &en"i#n& ) ca*ita'u' ec#n#&ic+ ca*ita'u'
s#cia'+ ca*ita'u' %&*ru&utat+ ca*ita'u' *er&anent+ *r#fitu' i rate'e !e renta(i'itate+ .a'#area
a!u,at+ c#sturi'e !e e8*'#atare+ *re"uri'e+ etc-
C#&*arti&entu' financiar i c#n!ucerea fir&ei tre(uie s fie inf#r&a"i 'a ti&* *entru a
se 'ua !eci$ii financiare #*#rtune i c#res*un$t#are- Inf#r&a"ii'e financiare se cu'e, !in
!iferite !#cu&ente ) (i'an"u' c#nta(i'+ (a'an"a+ (u,etu'-
Deci$ii'e financiare se iau at7t *e (a$a in!icat#ri'#r financiari *ri&ari+ a ce'#r *ar"ia'i
i a ce'#r sintetici-
DECIZIA FINANCIAR
Deci$ia finaciar este # 2#tr7re+ un *r#ces ra"i#na' !e a'e,ere a unei 'inii !e ac"iune
care se ia *e (a$ !e ana'i$ i inf#r&a"ii &u'ti*'e *ri.in! acti.itatea cu efecte !irecte asu*ra
ca*ita'u'ui-
Deci$ia finaciar i&*'ic a'e,erea unei .ariante sau s#'u"ii !in &ai &u'te *#si(i'e-
D-*-!-.- a' c#&*'e8it"ii !eci$iei+ acestea *#t fi ) curente 1#*erati.e3+ strate,ice 1!e
*ers*ecti.3-
@-Deci$ii'e curente sunt 'e,ate !e acti.itatea curent i au un caracter interacti. sau re*etiti.-
Ase&enea !eci$ii intr %n c#&*eten"a ca!re'#r ce au func"ii !e rs*un!ere-
Deci$ii'e #*erati.e au # sfer f#arte 'ar, .i$7n! nu&er#ase acti.it"i 1e8 ) sta(i'irea i
.rsarea 'a (u,et a i&*#$ite'#r+ c#ntractarea i ra&(ursarea cre!ite'#r+ etc-3
<-Deci$ii'e strate,ice *ri.esc 'inia !e ur&at %n !esfurarea acti.it"ii *e # *eri#a! &ai
%n!e'un,at i .i$ea$ acti.it"i !e &are a&*'#are *ri.in! f#r&area+ &#!ificarea+ re*arti$area
i uti'$area ca*ita'u'ui+ efectuarea !e in.esti"ii+ creterea f#n!u'ui !e ru'&ent-
0n u'ti& instan"+ #(iecti.u' #ricrei !eci$ii are un caracter financiar care c#nst %n
s*ecia' %n asi,urarea 'ic2i!it"ii+ %n #("inerea unei renta(i'it"i i %n &ini&i$area
riscuri'#r-Deci$ii'e strate,ice au 'a (a$ # !#cu&entare a&*' *recu& i f#'#sirea un#r
resurse e8terne i interne !e inf#r&a"ii-