CUPRINS :

CAPITOLUL 1 : Un scurt istoric al apariiei FMI.

1.1.Necesitatea apariiei FMI ..3
1.2.Concepia englez si american privind FMI5
1.3.Funcii FMI
1.!."rganizarea FMI#
CAPITOLUL ! : Politica FMI pri"in# asistena $inanciar% &i
asistena te'nic% acor#at% a statelor
(e()re.1*
2.1.$tructura %inanciar.1&
2.2.'rincipiul condiionalitilor...13
2.3.Facilitai de care (ene%iciaz rile mem(re...1!
CAPITOLUL :Consiliul "alutar + o $or(% #e ie&ire #in
cri,a $inanciar% &i )ancar% -n .ul/aria10
1
CAPITOLUL 1 : Rolul FMI -n econo(ia (on#ial%..!2
!.1.)ctiviti legate de criza din )sia...2*
!.2.$pri+inul acordat rilor postcon%lictuale33
!.3.,elaiile -ntre FMI .i alte organizaii internaionale...3#
AN34A 11
AN34A ! ...10
AN34A ...51
.I.LIO6RAFI3 ...57
2
CAPITOLUL 1 : Un scurt istoric al apariiei FMI
1.1.Necesitatea apariiei FMI
3
/up primul rz(oi mondial statele europene au -nt0mpinat mari
greuti la trecerea de la un sistem monetar -n regim de rz(oi la unul de
pace.
)u aprut variaii mari -ntre nivelurile in%laiei1 -ntre mecanismele de
%ormare a preurilor si a veniturilor. 2misiile de (ilete -n cantiti mari de
ctre (ncile centrale cea ce a provocat o in%laie puternic.
3na dintre primele ri care s4a -ntors la etalonul aur a %ost 5ermania.
6iperin%latia din anul 1*23 a condus la pr(u.irea monedei1 un dolar a
a+uns la !12 mlrd. de mrci germane. Marca nou creat era garantat cu
!&7 prin resursele de devise si aur ale (ncii centrale.
8n anul 1*2# .i Frana s4a -ntors la etalonul4aur prin sta(ilizarea
monetar1 care a condus la o devalorizare a %rancului cu patru cincimi.
Necesitatea apariiei unei organizaii ca FMI a devenit evident dup
Marea /epresiune la -nceputul anului 1*3&1 care a ptruns -n toate %ormele
de viaa economic. Multe (nci au dat %aliment1 costurile produciei
agricole au %ost mai mari dec0t preul produselor %inite1 producia a %ost
inut -n stoc %r s poat %i valori%icat1 iar mai mult de 1& mil. de oameni
ereau -n cutare de munc pe care n4o aveau .ansa s gseasc.
8n anul 1*31 lira sterlin este devalorizat cu 3&7. )ceasta pune
punctul de -ncepere a devalorizrii -n lan de ctre rile pentru a c0.tiga
!
pri din piaa. 9oate rile legate din punct de vedere comercial cu )nglia
.i4au devalorizat monedele naionale. 8n aceast perioad preurile
mr%urilor au sczut cu !#7 1 iar volumul comerului mondial a sczut cu
peste :&7. 3nele guverne au introdus restricii pentru sc;im(ul monedei
naionale %olosind operaiile de (arter < de e=emplu o locomotiv pentru
1&& tone de ca%ea > .i ast%el elimin0nd %olosirea monedei naionale. )lte
guverne 1 disperate -n pro(lema s gseasc cumprtor strin pentru
producia sa agricol1 au -nceput s v0nd la preuri su( costul produciei
pentru a %ace %aa concurenei strine.
8n anul 1*33 a %ost organizat la ?ondra o con%erin. $copul
des%.urrii acestei con%erine a %ost oprirea pr(u.irii monedei naionale1
eliminarea (arierelor tari%are 1 scderea ratelor do(0nzilor. Con%erina a
e.uat din cauza egoizmelor naionale rilor participante.
8n anul 1*3: )nglia1 Frana si $3) au semnat un acord care avea
scopul principal s resta(ilizeze relaiile economice internaionale. 8n
aceast privin s4a registrat o mic readresare -n anul 1*31 dar dup
criza din anul 1*3# si al doilea rz(oi mondial acest acord numai a avut
nici4o putere.
5
1.2.Concepia englez si american privind FMI
" nou -ncercare de a %i readresate relaiile economice internaionale
a %ost convocarea con%erinei de la @retton Aoods < NeB 6amps;ire> -n
anul 1*!!. )colo au participat !5 state mem(re <inclusiv 3niunea $ovietic
si C;ina>. 8n acest timp $tatele 3nite se a%lau -ntr4o poziie de %or pentru
c deineau 2C3 din stocul mondial de aur si creane asupra rile care au
%urnizat de la ele armament -n timpul rz(oiului.
/up negocierile1 care nu s4au des%.urat deloc cu u.urin pentru c
con%lictul cel mai puternic a %ost -ntre delegaiile Marii @ritanii .i cei ai
$3)1 -n %inal a %ost acceptat punctul de vedere american.
?a aceast con%erin au %ost ela(orate 2 proiecte 4 proiectul lui Do;n
MaEnard FeEnes de la trezoreria Marii @ritanii si proiectul lui 6arrE
/e=ter A;ite de la trezoreria $tatelor 3nite pentru -n%iinarea unui nou
:
sistem monetar1 care s sta(ilizeze ratele de sc;im( .i s sta(ilizeze
comerul mondial.
8n proiectul su FeEnes a propus -n%iinarea unei instituii1 care s %ie
-nsrcinat cu acordarea creditelor (ncilor centrale pentru a rezolva
pro(lemele legate de (alana de pli si sc;im(ul creanelor (ilateralele
di%eritelor ri mem(re. FeEnes nu prevedea un pla%on1 care s limiteze
tragerile rilor cu di%iculti %inanciare. /in punct de vedere al lui FeEnes
aceast instituie a tre(uit s lucreze ca o (anc mondial1 care putea .i
s creeze moneda proprie si s acorde asistena %inanciar rilor cu
pro(leme economice.
'roiectul lui A;ite prevedea crearea unei instituii care s acorde
a+utorul %inanciar rilor -n cauz. $ursa asistentei %inanciare ar tre(ui s %ie
suma cotelor4pri vrsate iniial de %iecare mem(ru al instituiei.
)cordul de la @retton Aoods a intrat -n vigoare la 2 decem(rie 1*!5
< )ne=a 1>. /up aproape doi ani 1 FMI a -nceput s %uncioneze e%ectiv la
Aas;ington. Ca urmare a -n%iinrii a FMI s4a registrat un progres
su(stanial -n comerul mondial. ,estriciile de plat -ntre rile dezvoltate
au disprut1 iar pentru rile -n curs de dezvoltare s4au redus.
8n%iinarea FMI a marcat un progres su(stanial -n dezvoltarea
relaiilor economice internaionale din lume. 2 drept %aptul c -n anii 3& un

rol important -n comerul mondial .i nu numai deinea $3). /e aceea .i

prerea american despre organizaia viitoar a reu.it s se impun la
con%erin de la @retton Aoods.
Cu toate sc;im(urile care au intervenit -n via economic1 FMI
%uncioneaz %r -ntrerupere -n toi ace.ti ani. Numai prin adaptarea rapid
.i precis a activitii sale o organizaie poate s rm0n actual -n mediu
politic .i economic at0t de dinamic.
8n prezent FMI are 1#& de ri mem(re1 e=cepia %c0nd Cu(a si
Coreea de Nord < 5r.1>. $ediul general al FMI se a%l -n Aas;ington.
1.3.Funcii FMI
8n domeniul %inanciar valutar FMI este cel mai important organism
de cooperare. 'rincipala lui activitate este ela(orarea programelor de
%inanare .i creditare pe termen scurt .i lung a rilor cu di%iculti
#
economice. )ceste credite au ca o(iect ec;ili(rarea (alanelor de pli .i
sunt condiionate de luarea unor msuri de redresare macroeconomice -n
rile (ene%iciare de aceste credite. Mai multe din aceste programe vizeaz
rile cel mai puin dezvoltate.
'rincipalele scopuri ale FMI sunt menionate -n articolul 1 din
'revederile )cordului de -n%iinare al FMI. Cel mai important dintre ele
este acea de a promova cooperarea monetar internaional -ntre toate
rile din lume.
"(iectivele principale ale FMI sunt G -ncura+area unui comer
ec;ili(rat 1 iar pe (aza e=tinderii relaiilor comerciale1 cre.terea gradului de
ocupare a %orei de munc .i a veniturilor realeH spri+inirea rilor mem(re
-n pstrarea unor (alane de pli ec;ili(rateH li(eralizarea comerului .i a
acordurilor de pli.
1
8ntre %unciile principale ale FMI putem s menionm
supraveg;erea sistemului monetar internaional. 9oate rile care ader la
FMI sunt o(ligate s renune la restriciile asupra e%ecturii de pli .i
trans%eruri pentru tranzaciile internaionale curente.
1
)le=andru 9a.nadi1 Claudiu /oltu G IMonetarismulJ1 1**:
*
)ctivitatea FMI este legat de asigurarea lic;iditilor internaionale
de creditare rilor mem(re -n scopul ec;ili(rrii %inanciare a (alanei de
pli1 -n cazul -n care de%icitul are un caracter temporar.
'rintre mi+loacele de ec;ili(rare a lic;iditilor internaionale este
/$9 </repturi $peciale de 9ragere>. )cesta nu este un instrument monetar
e%ectiv1 ci un (an de cont. 2l este si principalul activ de rezerv .i FMI.
$tatutul FMI mai precizeaz c ceea ce tre(uie urmrit pe plan
general este s se %aciliteze sc;im(urile internaionale de (unuri1 servicii si
capitaluri1 s se spri+ine o cre.tere economic sntoas1 s se realizeze
acele condiii ordonate de dezvoltare care s spri+ine sta(ilitatea %inanciar
si economic. /in aceast cauz toate rile mem(re tre(uie s cola(oreze
cu FMI .i -ntre ele1 pentru a asigura un sistem sta(il de cursuri valutare.
1.!."rganizarea FMI
"rganul conductor al FMI este Consiliul 5uvernatorilor. 2l este
compus din c0te un mem(ru din %iecare tar reprezentant la FMI.
1&
/eciziile politice sunt luate de ctre Consiliul 2=ecutiv. 2l este
alctuit din 2! de directori e=ecutivi. ,egula este c rile cu cea mai mare
cot de participare 4 $tatele 3nite1 Marea @ritanie1 5ermania1 Frana si
Daponia au drept la c0te un director permanent. 're.edintele Consiliului
2=ecutiv este .i /irector 5eneral al Fondului. /in anul 1*# /irector
5eneral al FMI este Mic;ael Comdessus .
Cel mai important organ al FMI este Comitetul Interimar. 2l este
alctuit din ministerii acelora.i 2! de ri care particip -n Consiliul
2=ecutiv. Comitetul Interimar avizeaz .i raporteaz Consiliului
5uvernatorilor cu privire la pro(lemele principale 4 avizarea propunerilor
directorilor e=ecutivi pentru modi%icare a statutului Fondului -n cazul unor
dezec;ili(re nea.teptate1 gestiunea rezervelor si trans%eruri de resurse ctre
rile -n urm. 8n %uncie de mrimea cotelor de care dispune %iecare
mem(ru se repartizeaz si numrul total al voturilor. Fiecare mem(ru are
25& de voturi1 la care se adaug c0te un vot pentru %iecare cot
ec;ivalent cu 1&&.&&& de dolari. Cu 1#7 voturi $3) are drept de veto
asupra celor mai importante decizii.
11
CAPITOLUL ! : Politica FMI pri"in# asistena $inanciar% &i
asistena te'nic% acor#at% a statelor (e()re
2.1.$tructura %inanciar
Fiecare ar mem(r a FMI contri(uie la acesta cu o sum de devise.
)ceste cote4pri au c0teva trsturi principale. 'e primul plan toate sumele
vrsate la FMI sunt %olosite pentru acordarea de credite ale rilor cu
di%iculti %inanciare. 'e al doilea plan alocaiile din %iecare tara mem(r
12
stau la (aza determinrii sumei ma=ime pe care rile le pot -mprumuta su(
%orma de /$9 din FMI. 'e al treilea plan mrimea sumei vrsate este
important pentru numrul de voturi al %iecrei ri. 2vident cele mai
(ogate ri au si cele mai multe voturi.
)ceste cote4pri sunt revizuite la %iecare 5 ani. 2le pot %i mrite sau
mic.orate -n %uncie de nevoile FMI. /e e=emplu -n anul 1*!: cele 35
mem(ri al FMI au vrsat 1: (ilioane K1 dec0t -n anul 1**# suma s4a ridicat
la 1*3 (ilioane K < ta(el 1 >. $3) are 25&.&&& voturi1 ceea ce reprezint
1#7 din voturile totale < 5r. 2>.
/e o(icei rile care se -mprumut de la FMI pltesc di%erite ta=e1 care
pe de o parte au scop s acopere c;eltuielile FMI cu operaiile respective1 .i
pe de alt parte s recompenseze rile al crei moned este %olosit pentru
-mprumut. 8n prezent ta=a este 1C! din 17 din toat suma .i do(0nda !1.27
cu e=cepia creditelor pentru a+ustare structural1 unde do(0nda este mult
mai mic.
$ursele de %inanare ale FMI sunt alctuite din cotele4pri ale %iecrui
mem(ru. ,egula este c 57 din toat suma vrsat este -n moneda
naional. /in cauza c ma+oritatea rilor au moned naional care nu este
converti(il1 aproape +umtate din toate monedele alocate nu pot %i %olosite.
Numai 2& monede naionale se -mprumut pe parcursul unui an. /intre ele
13
sunt 4 dolarul american1 Eenele +aponeze1 marca german1 lira sterlin1
%rancul %rancez1 etc.
Fiecare ar mem(r are drept s se -mprumute de c0teva ori p0n la
suma cotei4pli pe care a vrsat4o la FMI.
/repturile speciale de tragere </$9> au %ost create -n anul 1*:&.
)tunci dolarul a %ost principala moned de rezerv1 de unde a crescut mult
.i cererea lui. 'e de alt parte aurul a %ost greu de aprovizionat. /e aceea a
aprut nevoia de alte devize1 care s %ie adugate la rezervele
internaionale.
/$9 reprezint un co. valutar 1 care conine cele 5 importante monede
naionale 4 dolar american1 Eena1 marca german1 %ranc %rancez .i lira
sterlin. )stzi e=ist 211! (ilioane /$91 la valoare aproape K2* (ilioane.
/$9 reprezint 27 din rezervele totale ale FMI <5r.3>.
/up introducerea monedei 3niuni 2uropene la 1 ianuarie 1***1 FMI
a decis c nou moned unic va -nlocui marca german .i %rancul %rancez
-n Co.ul valutar al /$9 < ta(el 2>. Instrumentele %inanciare care se
%ructi%ic prin ratele de do(0nzi -n /$9 L (onurile de tezaur neme.ti1
%ranuze.ti .i engleze.ti pentru 3 luni1 ratele de do(0nd pentru certi%icatele
de depozit din 5ermania .i din Daponia pe 3 luni vor rm0ne nesc;im(ate.
1!
8n aceast legtur cealalt revizuire a /$9 va avea loc nu mai t0rziu de
anul 2&&&.
8n trecut toate rile mem(re ale FMI au %ost o(ligate s %oloseasc
acelea.i metod pentru calcularea ratei de sc;im( ale monedei naionale.
'rincipalul curs de re%erin era dolarul american.
)cest sistem al paritilor %i=e a e.uat dup anul 1*& pentru c $3)
n4a putut s %ac %a cererii mare de dolar american.
)tunci s4a sc;im(at c %iecare tara mem(r va %olosi metoda proprie
de determinare a cursului de sc;im(. Multe ri industriale au lsat
cursurile lor valutare li(er %lotante. Maloarea lor este determinat de cererea
.i de o%erta pe piaa valutar internaional. )lte ri -ncearc s in%lueneze
cursul lor valutar prin v0nzare .i cumprare de moned naional pe piaa
intern < 5r.!>.
Fondul Monetar Internaional -mprumut numai aceste ri1 care au
pro(leme cu (alana de pli .i ri care nu au disponi(iliti valutare
pentru a4si ac;ita datoriile legate de -mprumuturile pe care le4au e%ectuat
<5r.5>.
2=ist 2 moduri de trageri ordinare G
- 9ragerile -n cadrul tran.ei de rezerv
- 9ragerile -n cadrul tran.elor de credit
15
8n primul caz1 tragerile sunt automate .i necondiionate. /imensiunea
lor este determinat de ponderea /$9 sau a devizelor converti(ile -n totalul
cotei 4 pri ale rii -n cauz.
9ragerile -n cadrul tran.elor de credit au regim mai special. Cea mai
esenial di%eren este c ele nu sunt necondiionate. " ar recurge la
ast%el de trageri atunci c0nd .i4a epuizat drepturile de tragere -n cadrul
tran.ei de rezerv.
2
"rice ar mem(r poate re%uza ! tran.e de credit care reprezint
125115&115 .i 2&&7 din cot4parte -n aur sau -ntr4o moned converti(il.
Cel mai u.or se poate o(ine prima tran.a care este li(eralizat.
2

8ncep0nd cu a doua tran.a condiiile care se pun sunt mult mai di%icile.
2vident .i do(0nda cre.te. 9ragerile au loc trimestrial %iind supuse
reviziunii periodice a programelor .i respectrii criteriilor convenite.
)ceste criterii se re%er la politic de credit1 cea (ugetar1 restriciile
comerciale .i de pli1 -mprumuturile e=terne .i nivelul rezervelor.
'entru a -mprumuta cu mai mult de 257 din cot4parte1 FMI aplic
dou principii eseniali .
2
$./umitrascu1 M.5;eorg;iG J2conomia MondialJ1 1**#
1:
'e de o parte rile care se -mprumut tre(uie s ram(urseze cu c0t se
poate mai repede suma -mprumutat1 dup ce evident rezolv pro(lemele
sale. )ceasta este a.a numitul principiul condiionalitii.
2.2.'rincipiul condiionalitilor
'rincipiul condiionalitii este partea cea mai criticat din activitatea
organizaiei. /up el accesul p0n la resursele %ondului este legat de
programe1 care asigur re%acerea posi(ilitii de e%ectuare a plii .i ca
urmare a acestora .i ram(ursarea -mprumuturilor. /e %apt -n statutul FMI
nu este menionat c %olosirea resurselor %ondului sunt condiionate de vreo
cerin.
/in punct de vedere teoretic principiul condiionalitii ar tre(ui s
asigure e%icacitatea si adaptarea la neec;ili(rrile de plat pe plan mondial.
'entru rile -n curs de dezvoltare aceast -nseamn dispariia pro(lemelor
de pli e=terne1 ec;ili(rarea (alanului de pli.
2=ist dou categorii de resurse ale FMI G

resursele generale, i

resurse concesive
1
'rimele sunt cele principale si ele se re%er la tragerile de moned sau
/$9 contra ec;ivalentul -n moneda naional1 ele pot s %ie %olosite de
%iecare ara mem(r. ,esursele concesive se consider ca un supliment
constant sau temporar.
/in punct de vedere al condiionalitii numai prima tran. este
acordat aproape automat. 9oate celelalte transe sunt str0ns legate de o
multitudine de condiii1 cum ar %i 4 nivelul minim al resurselor (ancare1
-mprumuturile cu durat medie sau scurt de la strintate1 nivelul datoriei
e=terne1 rata do(0nzii1 etc.
2.3.Facilitai de care (ene%iciaz rile mem(re
'entru a spri+ini rile mem(re FMI a creat o mulime de %aciliti de
creditare1 care di%er -n %uncie de pro(lemele 1 pe care le -nt0mpin rile
< 5r.:>.
8n anii N:& au %ost introduse 2 %eluri de %aciliti 4 -n anul 1*:3
Facilitatea Compensatorie .i -n anul 1*:* Facilitatea $tocului 9ampon.
Facilitatea de %inanare compensatorie are scopul principal de a
compensa scderile temporare -n -ncasrile din e=port1 ca rezultat a scderii
1#
preurilor -n comerul mondial1 .i cre.terea temporar a costului
importurilor de cereale.
Facilitatea stocului tampon const -n meninerea a unui stoc tampon
de mr%uri de (az. 8n practic de aceast %acilitate au (ene%iciat rile
productoare de mr%uri de (az.
8n anul 1** a %ost creat -nc o %acilitate -n scopul a+utrii rilor
mem(re1 care se a.teapt s -nregistreze un de%icit important al (alanei de
pli sau pentru o perioad mai lung dec0t cea1 pentru care pot o(ine
tran.e normale de credit1 cunoscut su( numele de Facilitatea Aitteveen1
dup numele /irectorului 5eneral Do;annes Aitteveen. ,ezervele care sunt
puse la dispoziia rilor -n cauz sunt provenite din -mprumuturi cu
do(0nd acordate de ctre rile dezvoltate.
'entru a spri+ini rile cele mai srace1 care nu pot s %ac %aa
datoriilor sale1 -n anul 1*#: FMI a creat Facilitatea de )+ustare $tructural.
/e aceast asistent %inanciar (ene%iciaz rile -n curs de dezvoltare cu
venituri sczute1 a%ectate de persistenta dezec;ili(relor de (alan de pli.
9ragerile e%ectuate nu sunt din resursele FMI ci din amortismentele
Fondului Mutual . ,am(ursrile se %ac semestrial .i -nceteaz la doi ani de
la primei pli1 cu o perioad de graie de 5 ani .i +umtate. /o(0nda este de
&157 pe an.
1*
8n anul 1*# aceast %acilitate a %ost e=tins. $pri+inul %inanciar const
-n -mprumuturi mici .i donaii din partea unui grup mare de ri1 care -n
trecut au (ene%iciat la r0ndul su de acelea.i %acilitate. /up prerea lui
@aOOer P Contri(uiile concesionale1 -n principiu1 ar tre(ui s apar prin
dezvoltarea (ugetelor guvernelor naionale .i nu prin FMI P.
8n anul 1**3 a %ost creat cea mai nou %acilitate de a+ustare a rilor
care se a%l -n perioada de tranziie 4 Facilitatea de 9rans%ormare
$istematicH $copul principal este spri+in %inanciar pentru rile care trec la
un sistem comercial1 care este (azat pe reguli de pia. 9ragerile din aceast
%acilitate nu poate dep.i 5&7 din cot4parte .i se e%ectueaz -n dou tran.e
supliment0nd celelalte %acilitai primite. /e Facilitatea de 9rans%ormare
$istematic p0n -n prezent au (ene%iciat 2& de ari.
3n nou mod de acordare a spri+inului rilor cu pro(leme %inanciare
este acordul stand4(E1 care este pus -n practic -ncep0nd cu anul 1*52 <
ta(ele 3151:1>.
3n acord stand4(E se reprezint su( %orma de dou documente. 3nul
include un anumit numr de clause standard1 care indic scopul acordului1
durata sa1 suma prevzut a %i tras1 o(ligaiile de rscumprare1 comisionul
ce tre(uie ac;itat. Celalalt document este o scrisoare de intenii sau un
memorandum purt0nd semntura guvernatorului @ncii Centrale a rii
2&
solicitante sau ministerului de %inane respectiv -n care se precizeaz
politica monetar 1 %inanciar .i valutar care urmeaz a %i aplicate.
3

9oate aceste %acilitai pe de o parte sunt create cu scopul principal de a
acorda spri+in %inanciar a rilor cu pro(leme -n (alana de pli. 8n
ma+oritate acestea sunt ri -n curs de dezvoltare. )ceste resurse %inanciare
amelioreaz pro(lemele economice1 dar nu le elimina. 'ro(lema esenial a
acestor ri este lipsa de te;nologii .i OnoB ;oB1 lipsa de investiii strine1
producia lor nu poate sa %ac %a produselor din celelalte ri dezvoltate.
'e de alt parte aceste -mprumuturi minori %ac rile respective din ce -n ce
mai mult dependente de rile puternic industrializate.
)sistena te;nic acordat de FMI -m(rac c0teva %orme principale.
2sena ei const in a+utarea rilor respective de a organiza (ncile sale
naionale si Ministerul %inanelor1 -n colectarea datelor statistice1 -n
redactarea legislaiei1 -n pregtirea %uncionarilor.
In anul 1**# asistena te;nic reprezenta 17 din (ugetul FMI. /in
anul 1*:!1 c0nd FMI a -n%iinat sucursala sa -n Aas;ington1 -n cursurile
organizate acolo au participat mai mult de 1&.&&& de persoane din toate
rile mem(re ale FMI care lucreaz in (ncile centrale naionale si
Ministerele de %inane.
3
)le=andru 9a.nadi1Claudiu /ultu G IMonetarismulJ1 1**:
21
)sistena te;nic acordat de FMI nu are o important semni%icativ
pentru rile -n curs de dezvoltare sau pentru rile -n tranziie. 8n
momentul -n care ele -nt0mpin pro(leme serioase legate de starea sa
economic si mai ales cu lipsa pro%und de resurse valutare1 este puin
important acest %el de asisten. Mai mult dec0t aceasta1 toate datele
statistice culese de FMI arat -n mod transparent situaia economic in
%iecare ar .i acest lucru a%ecteaz -n ma+oritate rile -n curs de dezvoltare.

CAPITOLUL :Consiliul "alutar + o $or(% #e ie&ire #in
cri,a $inanciar% &i )ancar% -n .ul/aria
Consiliul valutar are trei trsturi principale1 care sunt conectate intre
eleG
1> moneda naional este legat de o valut converti(il sau de un co.
valutar
2> se introduce converta(ilitate deplin a (azei monetare1 care este
alctuit din (anii e=isteni -n circulaie .i rezervele (ncii naionale
22
3> asigur 1&&7 acoperire a (azei monetare cu rezerv de valut su( %orma
de (ancnote .i (ani de cont1 (onuri de tezaur .i aur
)ceasta -nseamn c Consiliul Malutar emite moneda naional numai
atunci c0nd cumpr valut de rezerv. ,espectiv c0nd se vinde moned
naional1 (aza monetar se mic.oreaz. Consiliul Malutar vinde valut
c0nd se -nregistreaz de%icit -n (alana de pli .i va cumpra c0nd soldul ei
este pozitiv.
8n timpul Consiliului Malutar o%erta de moned depinde numai de
sc;im(rile nivelului de rezerve valutare ale rii respective. 'ierderea
independenei monetare este preul care tre(uie s %ie pltit pentru a se
prote+a cursul valutar .i de aici pentru a se e%ectua sta(ilizarea
macroeconomica.
Consiliul valutar %olose.te numai activele care provin din
strintate. )ceste active se cumpr prin soldul pozitiv de cont curent sau
se o(in prin credite din a%ara rii respective.
Cu alte cuvinte Consiliul valutar nu poate credita nici statul 1 nici
(ncile. @anca Central nu mai are rol de ultim creditor .i aceasta %ace
sistemul (ancar mult mai sensi(il. 8n acest %el converti(ilitatea monedei
naionale este un mecanism automat -mpotriva ie.irii de capital .i reducerea
presiunii asupra monedei locale. Consiliul valutar nu crediteaz statul .i
(ncile .i ast%el cre.te disciplina %inanciar at0t -n sectorul privat c0t .i -n
sectorul pu(lic.
23
,educerea intrrilor de capital din strintate reduce .i rezervele
valutare ale arii .i mic.oreaz (aza monetar. /e aici .i rata de do(0nd se
va mari .i c;eltuielile guvernamentale de investiie .i ale populaiei vor
scdea. /e aceasta rezult ca adoptarea economiei naionale -n timpul
Consiliului valutar la reducerea %inanrii e=terne va duce o cre.tere mai
mica.
Consiliul valutar e=clude posi(ilitatea de %inanare a (ugetului. /in
aceast cauz statul va tre(ui sa %inaneze c;eltuielile sale prin mrirea
impozitelor1 -mprumuturilor pe piaa de capital 4 e=terna si interna.
Cre.terea datoriei e=terne va mri .i rata do(0nzii .i se vor mic.ora
c;eltuielile private de investiii pentru c vor %i -nlocuite de c;eltuielile
guvernamentale care la r0ndul su vor cre.te.
)vanta+ele introducerii Consiliului valutar %aa de rolul pe care -l +oaca
de o(icei @anca Centrala -ntr4o economie desta(ilizat sunt greu de
menionat1 pentru c de regula Consiliul valutar se introduce -n ri unde
p0n acum nu e=ista (anca central sau -ncrederea %a de ea s4a redus
su(stanial.
Converti(ilitatea este un element esenial -n politica Consiliului
valutar din cauza 1&& 7 acoperire a (azei monetare cu valuta de rezerv.
/e acea (ncile comerciale -.i asigur singure ram(ursarea depozitelor
valutare. /in aceast cauz ele tre(uie sa dispun de rezerve su%iciente -n
valuta sau sa se re%inaneze de la strintate. )st%el cre.te importana
conducerii lic;idit-iilor (ancare.
Consiliul valutar contri(uie la instalarea disciplinei macroeconomice.
8n esena el nu crediteaz (ugetul statului sau de%icitul lui. Finanarea se
e%ectueaz prin -mprumuturi interne sau din strintate. Cursul valutar care
este %i=at prin preurile de import duce la diminuarea nivelului in%laiei .i
de aici la scderea ratei de do(0nd. /ar Consiliul valutar nu poate protecta
economia rii respective de in%laie. )st%el de protecie poate s %ie
2!
alegerea valutei care nu se a.teapt s se deprecieze -n viitorul apropiat.
)tunci c0nd situaia -n ara respectiv se -nrute.te (rusc se poate
sc;im(a valuta de rezerv.
'rintre avanta+ele Consiliului valutar se poate meniona .i mecanismul
automat de ec;ili(rarea (alanei de pli1 care este asemntor cu
mecanismul de etalon4aur. )tunci c0nd se registreaz de%icit -n (alana de
pli Consiliul valutar va vinde valuta contr moneda naional local1 ca
urmare consecin esenial va %i mic.orarea o%ertei monetare .i cre.terea
ratei do(0nzii. )ceasta va atrage capital strin1 iar din cauza scderii cererii
preurile vor scdea .i ele la r0ndul su. 9oate acestea pot s ai( un e%ect
pozitiv asupra redresrii economiei.
'rintre dezavanta+ele introducerii Consiliului valutar pe primul loc
tre(uie s menionm c sistemul (ancar este mult mai sensi(il -n
momentele de panica (ancar1 atunci c0nd se trag masiv depozitele din
(ncile comerciale. )ceast di%icultate se poate dep.i dac din e=cedentul
(ugetului se creeaz un %ond care s crediteze (ncile care nu dispun cu
su%iciente lic;iditi < ast%el de %ond a %ost este creat -n 6ong Fong >.
Crizele %inanciare nu sunt imposi(ile in timpul Consiliului valutar1 dar
de regul p0n acum nu sunt prezente %alite ale (ncilor mari. /e o(icei
(ncile strine sunt mult mai prote+ate de aceste situaii1 pentru c pot s se
re%inaneze de la (anca mama. /in acest punct de vedere ele sunt -n mai
(un poziie %a de (ncile locale .i pot +uca un rol de sta(ilizator -n
sistemul (ancar -n timpul Consiliului valutar.
)l doilea dezavanta+ este lipsa de politic1 prin care s se amelioreze
.ocurile %inanciare -n economie. Imposi(ilitatea c moneda local s %ie
devalorizat sau cursul valutar s %ie lsat %lotant in%lueneaz economia
atunci1 c0nd tre(uie s se adapteze la sc;im(rile -n comer. /ac de
e=emplu presupunem c o ar este dependent de e=portul de iei si
preurile internaionale scad la acest produs1 atunci indicatorul Pcondiii de
25
comer P se va -nruti .i aceasta va duce la o depreciere a monedei
naionale .i pentru c cursul valutar este %i=at1 lovitura va %i suportat de
preurile .i salariile. /ac ele nu sunt %le=i(ile va urma o perioad de
recesie. )nalizele e%ectuate asupra rilor1 -n care este introdus consiliul
valutar1 arat c nu sunt -nregistrate oscilaii mari la nivelul salariilor -n
rezultat de .ocurile descrise mai sus . )tunci c0nd cursul este %i=at1
c;eltuelile care se e%ectueaz pentru adaptarea (alanei de pli contra
in%luenele negative din a%ara rii1 sunt mai mari1 mai ales cele e%ectuate pe
termen scurt. /e o(icei %i=area cursului valutar se recomand pentru
economiile desc;ise.
)lt dezavanta+ al introducerii Consiliului valutar este c di%erena -ntre
valoarea nominal a monedei .i c;eltuelile e%ectuate pentru emisie este mai
mic -n comparaie cu situaiile o(i.nuite. /e o(icei aceast di%eren
reprezint sursa de venituri pentru stat. 8n timpul Consiliului valutar se
%olosesc monede strine ca rezerva valutar1 care la r0ndul su tre(uie s %ie
cumprate din strintate1 iar aceste active nu pot s %ie PcreateP -n cantiti
li(ere.
Nivelul rezervelor valutare este important s %ie meninut at0t la
-nceputul introducerii1 c0t .i -n timpul %uncionrii lui 4 1&&7 acoperire a
(azei monetare. 2=ist situaii1 -n care Consiliul valutar a -nceput s
%uncioneze cu mai puin de 1&&7 acoperire a (azei monetare. )st%el de
cazuri au %ost -nregistrate -n )rgentina .i 2stonia. Cele dou ri au a+uns
p0n la 1&&7 acoperire 4 )rgentina prin (radE acorduri .i 2stonia prin
luarea -napoi de la @ncile Centrale din )nglia .i $uedia a aurului estonian1
care a %ost depozitat -nainte de al II4lea rz(oi mondial.
'ro(lemele1 care pot s apar -n timpul Consiliului valutar1 sunt legate de
durat -n care va %i sczut in%laia .i rata de do(0nd. ,ezolvarea acestei
pro(leme depinde -n mare msur e%ectuarea unei politicii adecvate1 at0t la
introducerea Consiliului valutar1 c0t .i pe timpul %uncionrii lui. )ceast
2:
politic se re%er la sistemul (ancar1 la re%ormele structurale1 dintre care cea
mai important este privatizarea.
Cursul %i=at scade in%laia prin preurile la mr%urile e=portate1 dar
trecerea spre sta(ilitate poate s %ie lung .i grea. Important pentru succesul
Consiliului valutar este -ncrederea .i politica naional.
'entru a nu se e%ectua supraevaluarea cursului .i de aici in%luenta lui
ne%avora(il asupra capacitii de concurent a e=portului1 el tre(uie s
conin o depreciere -n avans. /ar atunci in%laia va %i la un nivel mai mare
pentru o perioad de timp mai lung. /e aceea se recomand o %orm
modi%icat1 care presupune %le=i(ilitate limitat a cursului.
'e (aza avanta+elor .i dezavanta+elor Consiliului valutar %iecare ar ia
decizia pentru introducerea lui con%orm situaia concret. 8n general
Consiliul valutar se recomand pentru ri mici cu economie desc;is. 'e
de alt parte Consiliul valutar in%lueneaz pozitiv rile mici .i mari din
punct de vedere al -ncrederii converti(ilitii .i politicii %iscale.
)proape toate Consiliile valutare care e=ist astzi sunt -n rile mici.
2=cepia %c0nd )rgentina1 6ong Fong1 2stonia si ?ituania.
'entru a reu.i Consiliul valutar tre(uie s %ie -nsoit de o program
am(iioas .i larg pentru privatizare1 li(eralizarea comerului1 re%orme -n
sistemul (ancar. Consiliul valutar %avorizeaz aceste re%orme1 pentru c
creeaz sta(ilitatea preurilor1 necesar pentru e%ectuarea re%ormelor. /in
aceste cauze Consiliul valutar se recomand .i pentru ri cu economie -n
tranziie. 'e termen lung cursurile %i=ate creeaz di%iculti1 pentru c sunt
greu de inut -n ri cu economia dezvoltat1 .i nu vor(im despre ri cu
pro(leme %inanciare.
Consiliul valutar este creatura Imperiului @ritanic. 'entru prima dat
el este introdus -n anul 1#!* pe insula Mauritii. /i%erena lui %a de
Consiliile valutare contemporane este c 5&7 din activele au %ost acoperite
cu o(ligaiuni de stat.
2
'0n astzi au e=istat peste & Consilii valutare -n )%rica1 )sia1
"rientul mi+lociu. $copul lor 4 crearea sta(ilitii %r s se asume riscul de
eliminare a monadei naionale .i %olosirea monedei (ritanice.
Introducerea Consiliului valutar -n @ulgaria a %ost provocat de
pierderea -ncrederii -n @anca Central .i Ministerul Finanelor1 .i
imposi(ilitatea lor s menin cursurile de sc;im( valutar .i rata de
do(0nd. )lt cauz a %ost necesitatea de %inanare e=tern pentru a se evita
moratoriumul asupra datoriei e=terne. )cordurile stand4(E cu FMI au e.uat.
'entru a o(ine noi credite de la FMI1 @anca Mondial .i alte instituii
%inanciare a %ost necesar un %erm anga+ament din partea (ulgar pentru
sta(ilizare %inanciar.
8n cadrul crizei politice la s%0r.itul anului 1**: .i -nceputul anului
1**1 a crescut numrul argumentelor -n %avoarea Consiliului valutar si
dup alegerile anticipate -n anul 1** s4a ;otr0t s %ie introdus pe data de
1.&.1**.
Qansele pentru reu.ita Consiliului valutar -n @ulgaria depind pe primul
loc de politica re%ormelor structurale. /in cauza e=istenei transparenei -n
activitatea Consiliului valutar in%luena lui asupra credi(ilitii este mai
puternic .i aceasta ar tre(ui s %ac mai puternic anga+amentul partidului
la putere pentru sta(ilizare %inanciar mai ales prin politica %iscal. Fi=area
cursului de sc;im( este %oarte important .i -n cazul de insucces va urma o
depreciere puternic1 in%laia va %i mult mai mare1 dar a+ungerea unei noi
credi(ilitii -n viitor va %i mult mai grea.
Consiliului valutar -n @ulgaria este introdus pe data de 1.&.1**1 prin
anularea ?egii @ncii Centrale1 din anul 1**1 .i introducerea unei noi legi.
)pro=imativ 1C3 din aceast lege conine un nou te=t cu care se introduce
Consiliul valutar -n cadrul @ncii Naionale1 cealalt o treime conine te=te
sc;im(ate1 iar partea ce se re%er la politica monetar a %ost eliminat. 'rin
aceast lege se sc;im( structura %inanciar a @ncii Centrale1 ast%el -nc0t
2#
ea s lucreze ca Consiliu valutar. $e creeaz o conducere pentru emisiune
care conine capitolele o(i.nuite pentru Consiliu valutar1 iar celelalte
capitole sunt -n (ilanul conducerii (ancare. ,ezerva valutar include
valuta strin1 aur .i (onuri de tezaur strine .i acoper moneda -n
circulaie1 rezervele (ncilor la @anca Central .i depozitele
guvernamentale la @anca Central1 adic (aza monetar. @anca Central
tre(uie s supraveg;eze sectorul (ancar. ?eva a %ost legat de marca
german .i cursul s4a %i=at la nivel 1/2M R 1&&& leva. Consiliul valutar
cumpr si vinde %r limit la curs de cumprare de 1/2M R **5 leva si
curs de v0nzare 1 /2M R 1&&& leva. /up noua lege @anca Central nu
poate s crediteze statul1 dar se accept creditarea (ncilor -n situaii
limitate.
/ac ne re%erim la condiiile1 care tre(uie s %ie -ndeplinite atunci c0nd
se introduce Consiliul valutar1 tre(uie s menionm termenul ma=im de 3
luni -n care se depun aurul .i valutele e=terne. $e accept garantarea cu alte
active1 care sunt menionate de @anca Central. 8ntre aceste active nu
tre(uie s e=iste (onuri de tezaur ale statului respectiv1 pentru c aceasta
-nseamn creditare indirect1 iar acest %apt este e=clus din principiile
Consiliului valutar. )lt condiie este creditarea (ncilor comerciale. 2a
este posi(il numai -n caz de surplus de valut -n (alanul Consiliului
valutar. )ceast condiie limiteaz posi(ilitile de re%inanare1 doar dac
Consiliul valutar lucreaz normal .i economia genereaz venituri valutare
acest surplus ar tre(ui s e=iste.
/ac e=ist risc1 el s4ar e=prima -n panica (ancar .i tragerea masiv a
depozitelor .i sc;im(area de leva -n monede converti(ile.
8n -nceputul lunii iunie agregatul M3 a %ost 3&& mlrd leva1 (aza
monetar reprezent0nd #&& mlrd. leva1 din care !3& mlrd. leva 4 moneda -n
circulaie.
2*
?a cursul 1 /2M R 1&&& leva pentru acoperire a (azei monetare sunt
necesare apro=imativ #&& mln. mrci. 8n acest moment @ulgaria dispune de
rezerv valutar de 21 mlrd mrci1 inclusiv aurul. 2ste de dorit c
acoperirea (azei monetare s %ie alctuit din rezervele nete valutare1 adic
%r plile datoriei e=terne.
/i%erena -ntre M3 .i (aza monetar este de 2.*&& mlrd leva si
reprezint depozite -n (nci. /ar nici4o (anc nu poate ac;ita toate
depozitele -n caz de urgen1 pentru c ele sunt trans%ormate -n active cu
di%erite scadene .i gradurisss de lic;iditate.
/in suma menionat mai sus de 2.*&& mlrd. leva apro=imativ 2.13&
mlrd. leva sunt depozite valutare ale %irmelor .i populaiei. 8n caz de panic
(ancar aceste depozite se vor trage .i atunci (ncile ar tre(ui s asigure
lic;iditiile necesare. 8n aceast deturnare a sistemului (ancar (ncile ar
tre(ui s %ie -nc;ise .i moneda naional s %ie devalorizat sau s se o(in
%inanare din strintate. )ceste calcule numai arat dimensiunea catastro%ei
%inanciare -n caz de e.ec al Consiliului valutar.
8ntroducerea Consiliului valutar nu e=lude automat crize -n sectorul
(ancar. Criza (ancar -n 2stonia din 1**2 c0nd au dat %aliment dou (nci
mari .i deintorii depozitelor au pierdut (anii si1 iar -n )rgentina -n anul
1**2 si 1**!41**5 s4a produs acelasi %enomen. Cauzele pentru crizele
(ancare pot s %ie att generale ct si speci%ice. /e o(icei cauzele generale
sunt legate de mediu economic -n ar receptoare .i situatia pe pieele
internaionale.
/in -nceputul anului 1**: pn la mi+locul anului 1** (ncile au %ost
-n proces de pregtire pentru des%.oarea activitii lor -n timpul Consiliului
valutar. Condiiile -n care acioneaz Consiliul valutar sunt e=traordinare
din cauza %i=rii cursului de sc;im( .
3&
8n timpul Consiliului valutar e=ist pro(leme legate de managementul
(ancar1 pentru c (ncile tre(uie s %ie -n stare s ac;ite depozitele valutare
-n moned naional.
$ustinerea unei lic;iditti mai mari a (ncilor mic.oreaz la rndul
su pro%itul lor. 'e de alt parte ele depind de productivitatea economiei1
pentru c -n nici o ar nu poate s e=iste un sistem (ancar sta(il1 dac nu
e=ist cre.tere economic .i sunt pro(leme legate de proprietatea pu(lic1
care de e=emplu -n @ulgaria domin.
8n sectorul (ancar e=ist concurena din partea (ncilor strine din ri
unde nu este -ntrodus Consiliul valutar1 pentru c aceste (nci se pot
re%inana din (anc mama. /ar (ncile naionale au un avanta+ principal
%a de cele strine 4 cunosc mai (ine piata %inanciar intern. 2le tre(uie s
caute o cooperare mai strns cu (ncile strine.
9rasturile principale ale Consiliului valutar din @ulgaria poate s %ie
o(servate .i analizate din (ilanul lui.
8n activul (ilanului sunt incluse mi+loacele (nesti -n valut strin1
(ancnotele -n 9rezoreria @ncii Naionale .i depozitele @ncii Nationale
-n (nci centrale strine. @onurile de tezaur sunt emise de organizaiile
internaionale %inanciare .i de guvernele din $3) .i 5ermania.
8n pasivul se includ (ancnotele .i monedele -n circulaie .i rezervele
minime necesare pentru %iecare (anc.
8n (ilanurile pu(licate pentru perioada 1 iunie 4 3& septem(rie 1** se
d posi(ilitate s se %ac o prim analiz a rezultatelor iniiale. 'e primul
loc este e=isten cre.terii rezervelor valutare cu 111: mln. mrci. 8n
pasivul aceasta se e=prim -n cre.tere a monedei naionale -n circulaie <din
21127 la 2:127 >. 8n situaia de %a Cosiliul valutar numai cumpr valut1
iar aceast situaie s4ar inversa dac dispare -ncrederea %at de el.
31
8n (ugetul guvernului (ulgar pe anul 1*** se accentueaz pe
susinerea cursului de sc;im( %i= .i are ca o(iectiv -ndeplinirea cerinelor
impuse de Fondul Monetar International pn la anul 2&&1.
Ca rezultat al e%ecturii politicii %iscale .i monetare in%laia ar tre(ui
s scad de la 1:157 -n anul 1**# la 1#7 -n anul 1***. /e%icitul (ugetar
va rmne la un procente 27 din 'I@. Meniturile care provin din v0nzarea
-nterprinderilor -n cadrul procesului de privatizare ar tre(ui s acopere
soldul datoriei pu(lice1 ast%el -nc0t aceasta s %ie su( :&7 din 'I@.
/in luna iulie 1*** s4a trecut la sta(ilizarea levei -n raport cu marca
german1 ast%el 1&&& de leva vec;i vor ec;ivala co o leva nou.
/up -ntroducerea monedei unice europene 23," aceasta va avea
locul monedei de re%erin pentru leva. Folosirea 23," ca moned de
re%erin va -ntri -ncrederea investiiilor strine1 de.i e=ist unele temeri c
.ansa de a c;eltui prin cre.terea masei monetare poate conduce temporar la
cre.terea ratei in%laiei.
Fondul Monetar International va spri+ini programul (ugetar al
@ulgariei printr4un spri+in structural de #&& de milioane de dolari acordai
prin Facilitatea 2=tins pentru accelerarea re%ormei. /e asemenea va sosi o
sum identic din alte surse multilaterale.
FMI dore.te reducerea c;eltuierilor (ugetare .i -n special retragerea
su(veniilor pentru energia electric. ,etragerea acestei su(venii va
conduce la mari cre.teri de preuri < 3&7 -n cazul termo%icrii cu cr(une >.
/e %apt FMI susinea retragerea su(veniilor pentru energia electric din
septem(rie 1**#1 dar acest lucru n4a %ost posi(il.
'entru a acorda spri+in %inanciar promis1 FMI susine e%ectuarea
privatizrii a cel putin +umtate din -ntreprinderile de stat si -nc;iderea
marilor -ntreprinderi 1 care merg -n pierdere p0n la s%0rsitul anului 1**#.
32
Continuarea privatizrii prin v0nzare direct1 precum si de(utul de
succes al euro4o(ligatiunilor1 sunt eseniale pentru meninerea parittii
actuale a levei %a de marca german.


33
CAPITOLUL 1 : Rolul FMI -n econo(ia (on#ial%
!.1.)ctiviti legate de criza din )sia
8n anul 1**& au %ost e%ectuate cele mai semni%icative sc;im(ri -n
istoria FMI. )cestea au %ost legate de procesul de integrare a pieelor de
mr%uri1 servicii .i capital. " parte important -n activitatea FMI deine
acordarea -mprumuturilor -n domeniul (ancar .i supraveg;erea sistemului
monetar internaional.
8ntre rile care au (ene%iciat de a+utorul %inanciar al FMI -n anii N*& au
%ost rile din 2uropa Central .i regiunea @altic1 ,usia .i alte ri din
%osta 3niune $ovietic pentru -nlesnirea trecerii lor di%icile din economia
plani%icat la economia de pia. Multe e%orturi au %ost depuse -n %ormarea
structurilor %inanciare .i economice1 %oarte importante pentru %uncionarea
economiei de pia.
" parte important -n activitatea FMI ocup cola(orarea str-ns cu
@anca Mondial -n vederea spri+inirii celor mai srace ri din lume.
8n criza %inanciar la mi+locul acestei decade -n Me=ico FMI a
apro(at pe data de 1.&2.1**5 cel mai mare pac;et %inanciar pentru o ar
mem(r a FMI -n valoare de K11# (illion. )cest a+utor avea scopul s
3!
sts(ilizeze situatia %inanciar .i s opreasc ie.irile masive de capital din
Me=ic.
Criza %inanciar din )sia din anul 1**# a %ost evenimentul %inanciar a
anului. Cel mai mult a%ectate au %ost Indonesia1 Coreea si 9ailanda.
'rintre cauzele principale pentru aceast criz putem s considerm
-mprumuturile e=terne %cute de aceste ri -n e=ces1 cu scdente scurte. 'e
de alt parte regurile (ancare inadecvate .i intervenia sa nereu.ita n4au
putut s contri(uie la sta(ilizarea situaiei economice. 8ntrzierea
semni%icativ -n adaptrii msurilor corespunztoare -n rezolvarea acestor
di%iculti a apro%undat criza %inanciar .i a a%ectat .i alte ri din aceast
regiune.
FMI a a+utat cele trei ri cel mai mult a%ectate 4 Indonesia1 Coreea si
9ailanda 4 aran+nd programe pentru re%orme economice1 care ar tree(ui s
a+ute re%acerii situaiei %inanciare. Coreea a (ene%iciat de a+utor %inanciar la
valoare total de K 1112 (ilioane .i 9ailanda K !1& (ilioane.
)u %ost intensi%icate consultaiile cu celelalte ri mem(re pentru a %i
luate msuri1 care s nu mai permit -n viitor a%ectarea altor ri din aceast
regiune.
)u %ost aplicate proceduri accelerate organizate su( numele de
Mecanism 3rgent de Finanare. )st%el FMI a ela(orat programe1 care au
35
%ost adugate la programele de+a e=istente .i care au avut drept scop s
adapteze FMI ctre cerinele acestei perioade.
/e asemenea a %ost creat %acilitatea de ,ezerve suplimentare pentru a
a+uta rile a%ectate prin acordarea -mprumuturilor pe termen scurt1
necesare pentru recuperarea -ncrederii pierdute a investitorilor.
FMI a cola(orat cu alte instituii internaionale %inanciare1 de e=emplu
cu @anca Mondial .i @anca da /ezvoltare din )sia pentru a mri suportul
%inanciar pentru programele de re%orme economice.
'rincipalele concluzii %cute de %uncionrii FMI sunt patru .i se re%er
la necesitatea punerii la dispoziie la FMI a unei in%ormaii1 c0t se poate
mai concrete1 de ctre rile mem(re. 'e de alt parte cu o mai mare atenie
tre(uie s %ie analizate rezultatele macroeconomice ale rilor pe termen
scurt. 3n rol crucial +oac e=istena unei transparene -n privina
programelor1 care se aplic pentru ie.irea din criz. Nu pe ultimul loc ca
importan este %aptul c rile mem(re tre(uie s (inevoiasc s ia -n
considerare s%aturile politice de la FMI.
'entru a cola(ora mai strns cu rile a%ectate de criza din )sia .i din
cauza rolului important1 pe care aceste ri -l au -n economia mondial FMI
a desc;is un nou o%%ice pentru )sia .i 'aci%ic -n 9oOEo.
3:
/irectorul acestui o%%ice este Funio $aito. 8ntre scopurile principale
sunt pstrarea unui dialog permanent cu politicienii din )sia si
supraveg;erea pieei %inanciare -n aceast regiune.
8n luna iulie 1**#1 dup di%icultiile %inanciare serioase1 ,usia a
primit un -mprumut de K11.2 (ilioane1 care va avea drept scop s
suplimenteze cele K *.2 (ilioane primite -n luna martie 1**:.
) 5&4a anivarsare a FMI -n anul 1**! a creat ocazia pentru e%ectuarea
unui numr mare de -ntlniri si discutii privind activitatea %ondului -n viitor.
$c;im(rile -n mediu economic international impun -ntr4un %el si
reevaluare a rolului FMI si eventual e%ectuarea unor sc;im(ri -n rolul su
-n economia mondial.
Folosirea larg a ratelor de sc;im( %le=i(ile a dezavanta+at trile
industriale si ele au (ene%iciat mult mai putinde a+utor %inanciar din partea
FMI1 a.a cum a %ost prevzut -n @retton Aoods. Mai mult dec0t aceasta1
multe ri mem(re n4au avut aces la %lu=urile de capital privat1 mai ales -n
perioade de di%iculti economice .i numrul acestor ri a crescut mult1
a%ect0nd .i rile -n traziie. )ceste ri se (azeaz pe asistena %inanciar
din partea FMI -n resolvarea pro(lemelor %inanciare legate de (alana de
pli.
3
8n viitor descentralizarea -n sistemul valutar al rilor industrializate va
continua. /e aceea va %i necesar o reevaluare a rolului FMI privind
supraveg;erea .i %inanarea rilor mem(re. /e e=emplu a %ost %cut o
propunere -n sensul c valutele mai puternice s %ie legate .i %i=ate -ntru4n
sistem. Comisia din @retton Aoods a propus FMI s preia de la 5rupul
Celor responsa(ilitatea de a e%ectua politica de coordonare1 care s ai(
ca scop reducerea instas(ilitii ratei de sc;im( .i eventual trecerea la un
sistem mult mai %le=i(il.
Cu totul alt direcie a %ost propus de la ceilali %uncionari FMI s
a(andoneze rolul su -n domeniul %inanciar .i s concentreze activitatea sa
asupra disciplinei comerciale1 e=ercitat de %lu=urile de capital privat1
scopul %iind corectarea neadapti(ilitii (ilanelor de pli ale rilor
mem(re. )st%el FMI poate s devin un %el de agenie de evaluare pentru
politiciile economice de stat ale rilor mem(re. Mai mult dec0t aceasta a
%ost propus -n acest conte=t FMI s +oace un rol central -n coordonarea
restructurrii datoriilor statelor1 ca un %el de curte de %aliment.
9oate aceste propuneri deocamdat n4au gsit o acceptare mai larg. 8n
momentul -n care FMI va aciona ca o agenie de evaluare1 atunci relaiile
-ntre FMI .i rile mem(re se vor sc;im(a su(stanial.
3#
8n prezent rolul FMI este de a %acilita relaiile dintre de(itor si creditor.
'ro(a(il sc;im(rile1 care se vor e%ectua nu mai vor %i cu rolul %inanciar1 pe
care l4are FMI .i -n natura politicii de supraveg;ere a $istemului Monetar
International.
!.2.$pri+inul acordat rilor postcon%lictuale
8n anii receni1 pe plan mondial s4a mani%estat -n cre.tere numarul
rilor -n care e=ist insta(ilitate politica1 convulsii sociale sau con%licte
armate internaionale. 'entru a spr+ini pre-ntmpinarea intr4un moment
iniial necesitiile speciale -n ast%el de ri1 -n anul 1**5 FMI a -ntrit
politica sa %inanciar prin -ntroducerea )sistenei de 3rgen pentru rile
postcon%lictuale. /in aceast cauz1 .ase ri4 )l(ania1 @osnia .i
6erzegovina1 ,epu(lica Congo1 ,uanda1 $ierra ?eone1 .i 9a+iOistan au
(ene%iciat de aceast asisten. 8n procesul de intra+utoare al acestor ri
pentru resta(ilirea sta(ilitii macroeconomice1 FMI lucreaz -n cola(orare
cu alte organizaii internaionale .i creditori (ilaterali .
8n anii S&1 T#&1 .i -nceputul anilor T*&1 FMI a a+utat un numar mare de
ri postcon%lictuale 4 cum ar %i @anglades;1 Cam(odgia1 C;ad1 2l
$alvador1 2tiopia1 5eorgia1 6aiti1 Dordan1 .i Nicaragua4 printr4o varietate
mare de %aciliti acordate de FMI. 'entru a -ntri aceste e%orturi1 -n luna
octom(rie 1**5 @ordul 2=ecutiv a sta(ilit ca atat timp ct sunt disponi(ile
instrumentele %inanciare ale FMI .i sunt adecvate pentru a %ace %a
situaiilor postcon%lictuale1 spri+inul FMi se poate dovedi (ene%ic.
8n anul 1**51 la -ntalnirea la 6ali%a=1 reprezentanilor grupului celor
3*
au invitat instituiile -n%iinate -n @retton Aoods .i "rganizaia Naiunilor
3nite s sta(ileasca procedurile de coordonare1 aplicate -n %uncie de
necesitiile de resurse1 -n scopul de a %acilita o tranziie lina -n %aza de
re;a(ilitare a crizei1 .i pentru coordonarea activitii de cooperare mai
e%ectiva cu creditorii.
'entru a primi asisten postcon%lictual1 tre(uie sa se sta(ilezeze o
(alan de urgent a plilor necesare pentru a a+uta re%acerea rezervei .i
-nt0lni plile curente1 inclusiv serviciul datoriei catre instituiile
multilaterale1 .i rolul pe care -l +oaca FMI -n catalizarea spri+inului de alte
surse o%iciale. /e asemenea este important s se determine capacitatea
administrativa .i instituionala a statului care a %ost -ntrerupta la punctul -n
care rile mem(re sunt momental incapa(ile s se dezvolte .i s
implementeze un program economic multilateral care poate %i spri+init su(
aran+amentului FMI. 9otu.i acolo unde e=ist capacitatea su%icienta
pentru plani%icarea .i implementarea politicii1 .i se demonstreaz
anga+ament %erm de catre autoritaile care vor garanta c resursele FMI
vor %i prote+ate .i %olosite adecvat.
Ca urmare1 Consiliul 2=ecutiv a ;otarat s e=tind politica sa
e=istent asupra asistenei de urgen 4 care pn la acest moment a %ost
acordat pentru a acoperi numai calamitile naturale .
2lementele necesare pentru -ntre(uinare a asistenei de urgen includ
o declarare clar a situaiei economiceH Uuanti%icare a cadrului
macroeconomic1 pozitia autoritilor .i intenia lor de a apela ct mai
repede la %orma tradiionala de %inanare a FMI <cum ar %i a acordurile
stand4(E sau 2$)F aran+ament>.
FMI intervine pentru a spr+ini pre-nt0mpinarea necesitiilor speciale
ale rilor postcon%lictuale .i aceasta este ca o parte din e%ortul coordonat
internaional depus de di%erite ageni multilaterali .i donatori (ilaterali
lu0nd rolul principal -n coordonarea .i mo(ilizarea asistenei.
!&
,olul c;eie al FMI -n rile postcon%lictuale este sa a+ute resta(ilirea
sta(ilitii macroeconomice. )ceasta este realizat -n %aza iniiala prin
intermediul asistenei te;nice .i s%aturile politice pentru a+utarea re%acerii
administrative .i instituionale .i pentru a crea capacitatea necesara pentru
a pune un program economic multilateral corespunztor.
"data ce situaia economic a %ost sta(ilizata1 FMI poate %ace
disponi(ila asistenta %inanciar care +oaca deseori rolul c;eie -n catalizarea
spri+inului de ali creditori .i donatori.
)sistena te;nic a FMI se %ocalizeaza pe capacitatea de reconstruire
4de e=emplu1 -n%iinarea .i reorganizarea instituiilor monetare .i de s;im(
valutar pentru a putea ara respectiva s e%ectueze ram(ursrile legate de
creditele luate .i operaiunile de sc;im( valutar strine .i s asigure
-ntre(uinarea e%ectiva a resurselor e=istente rii respective.
)st%el de asistenta mai poate %i acordat .i de alte instituii cum ar %i
3N/'1 @anca Mondiala1 3niunea 2uropeana1 .i donatori (ilaterali .i
multilaterali .
$%aturile politice date de ctre FMI acopera toata gama ale politicii
macroeconomice .i de asemenea asigura .i necesarul de msuri structurale.
)cordarea asistenei %inanciare depinde de %actorii speci%ici ai
statelor1 cum ar %i c0t de repede este clari%icata situaia politic1 capacitatea
mem(rilor s %ormuleze .i s implementeaze programele economice1
timpul necesar pentru mo(ilizarea spri+inul donorilor .i dac e important1
aprecierea datoriilor ctre instituiile multilaterale.
)sistena postcon%lictuala de urgen a devenit disponi(ila -n anul
1**5 .i ast%el .ase ri au %ost alese pentru a primi acest a+utor. 'e 2&
decem(rie 1**51 @osnia .i 6erzegovina care au mo.tenit calitatea de
mem(ru ale %ostei ,epu(lice $ocialiste Federale Vugoslaviei au intrat -n
FMI. ?a acelasi zi1 a %ost acordat suma de K!5 millioane pentru redresarea
politica .i reintegrarea economica1 re%acerea ale in%rastructurii1 .i crearea
!1
noilor structuri economice pentru trecerea la economiei de pia.
)sistenta de urgen pentru ,Banda1 care a %ost acordat1 a %ost in +ur
de K2& milioane pentru spri+inirea programului economic al guvernului
pentru anul 1** .i al programului de asistena te;nic coordonat de FMI.
)cest a+utor a %ost acordat din cauza imposi(ilitii @ncii Nationale ale
,uandei de a e%ectua %unciile sale principale .i pentru consolidarea
(ugetului .i veniturile administrative. )sistena a %ost %olosita pentru
restaurarea autoritailor administrative civile.
Asistena Postcon$lictuala #e ur/en%
Wara /ata Cantitate $uma apro(ata
<milioane de /$9> <7 din
cota>
)l(ania Nov.1 1** #.# 25.&
@osnia si 6erzegovina /ec.1 1**5 3&.3 25.&
,ep. Congo Iulie1 1**# .2 12.5
,uanda )prilie1 1** #.* 15.&
/ec.1 1** :.& 1&.&
$ierra ?eone Nov.1 1**# 11.: 15.&
9a+iOistan /ec.1 1** .5 12.5
Martie1 1**# .5 12.5

8n )l(ania1 cu asistena de urgen a %ost spri+inita programa
guvernului cu K12 milioane pentru a putea %i redus in%laia sever .i
restartarea cre.terii economice.
)sistena te;nica a %ost acordat de c0tre donatori multilaterali
inclusiv FMI1 pentru a putea %i redresate veniturile care1 -mpreunX cu
msurile de revenire puternice1 a reu.it s pun de%icitul (udgetului pe cale
!2
sta(il. ,e%ormele structurale includ msuri pentru a opri activitatea
companiilor piramidale1 restructurarea (ncilor de stat .i de a dezvolta mai
(ine administraia pu(lic.
)sistena de urgen acordat pentru 9a+iOistan este -n +ur de K2&
milioane .i a %ost %olosita pentru spri+inirea programei economice a
guvernului pentru anii 1**4*#. /in aceast cauza policile %iscale .i
monetare au -nceput s lucreze semni%icativ1 duc0nd la reducerea in%laiei1
la sta(ilizarea ratei de sc;im( valutar.
$igurana social a -nceput s %ie mult mai puternic .i au %ost %acute
pa.i importante pentru iniierea re%ormei sistemului (ancar.
)sistena de urgen la valoare de K1& milioane a %ost %olosita -n
,epu(lica Congo pentru spri+inirea programei economice a guvernului
pentru anul 1**# cu scop de a recupera condiiilor normale economice
duc-nd la sta(ilitatea macroeconomica1 re%acerea in%rastructurii capitalei
@razzaville1 reorganizarea administraiei centrale1 re%acerea capacitii
instituiilor .i recuperarea sigutanei sociale.
)sistena de urgen pentru $ierra ?eone la valoare de K1: milioane a
%ost %olosita pentru spri+inirea programei economice a guvernului pentru
anii 1**#C** 1 care are ca scop accelerarea cre.terii economice1 reduc-nd
pro(lemele %inanciare .i normaliz-nd relaiile cu creditorii e=terni .
!3
!.3.,elaiile -ntre FMI .i alte organizaii internaionale
8n anii 1**C*# relaiile -ntre FMI .i @anca Mondial 1 Naiunile 3nite
.i "rganizatia Mondial de Comer au continuat s se dezvolte ca rspuns a
sc;im(rilor care se e%ectueaz -n domeniul economic mondial.
Criza %inanciar din )sia a artat necesitatea pentru o cola(orare mai
str0ns dintre FMI .i @anca Mondial mai special -n sectorul %inanciar .i
social. 8n anul 1** a %ost semnat un acord -ntre /irectorul 5eneral al FMI
.i 're.edintele @ncii Mondiale. $copul semnrii acestui acord a %ost legat
de adoptarea unor msuri mai e%ective pentru rezolvarea pro(lemelor care
provin din datoriile %inanciare ale statelor. )cordul acoper o gam larg -n
sectorul %inanciar incluz-nd diagnostica1 s%aturi politice1 asistena te;nic .i
proceduri operaionale -n situaii de criz. 8n particular acest acord clari%ic
rolul pe care -l +oac %iecare din cele dou instituii.
8n timp ce @anca Mondial se ocup cu pro(lemele din sistemul
%inanciar -n rile -n curs de dezvoltare1 FMI supraveg;eaz aspectele
macroeconomice ale sistemului %inanciar .i pieele -n toate rile mem(re.
$%aturile politice pe care le d FMI sunt legate .i de impactul social
pe care -l provoac ele de protecia mai (un a celor mai vulnera(ile grupe
din societate. FMI apeleaz .i pentru o cola(orare mai str0ns cu
"rganizaia )gricultural .i de 6ran .i 3NIC2F.
8n timpul anului %inanciar FMI a continuat s lucreze %oarte str0ns cu
@anca Mondial iniiativa 6I'C pentru cele mai -ndatorate ri. 3nul din
principiile din aceast iniiativ este c asistena pe care o acord rile
tre(uie s %ie coordonat -ntre toate rile L creditori cu cot de participare
egal. FMI .i @anca Mondial au iniiat un proces de consultaii cu ali
!!
creditori pentru a se asigura c aceast iniiativ va re%lecta rspunsul cel
mai potrivit al comunitii internaionale. /irectorul 5eneral .i 're.edintele
@ncii Mondiale au trimis o scrisoare p0n la creditorii multilaterali .i
(ilaterali cu scopul de a in%orma despre deciziile adoptate de FMI .i @anca
Mondial.
,elaiile -ntre FMI .i "N3 s4au dezvoltat la nivel instituional .i la
nivel local. Cola(orarea la nivel instituional este e%ectuat prin o%iciul FMI
-n NeB VorO. ) crescut numrul de %uncionari din FMI care particip la
con%erine .i -nt0lniri organizate de ctre comisarii de la "N3. /e
asemenea a crescut .i volumul in%ormaiei care se sc;im( -ntre cele dou
organizaii. 2=ist o cola(orare mai str0ns -n domeniul statistic .i -n cazul
situaiilor postcon%lictuale. 8n plus o%iciul FMI din 5eneva lucreaz -n
cola(orare cu 3NC9)/.
8n luna aprilie anului 1**# Consiliul 2conomic .i $ocial al "N3
<2C"$"C> a organizat o -ntlnire la nivel -nalt la tema I Integrarea glo(al
%inanciar .i rezulatele recente I. )cest %orum a %ost onorat de c0tre
/irectorul 5eneral al FMI.
?a nivel de ar %uncionarii FMI continu s cola(oreze cu
%uncionarii de la "N3 s sc;im(e di%erite puncte de vedere asupra
dezvoltrii economice1 s stea -n contact permanent .i s participe la
-ntlnirile locale. Cola(orarea cu reprezentanii "N3 sunt %oarte intensive
-n ri -n care "N3 .i FMI au luat parte -mpreun -n proiecte de asisten
te;nic.
,elaiile -ntre FMI .i "rganizaia Mondial a Comerului au %ost
reglamentate prin acordul de cooperare care a intrat -n vigoare -n luna
decem(rie anului 1**:. )cest document conine precizri re%eritoare la
consultaiile instituionale .i sc;im(ul de in%ormaie. 5rupurile de lucru au
studiat %oarte activ toate iniiativele -n acest sens. 3n alt aspect din
cooperarea -ntre FMI .i "MC este legat de participarea celor dou
!5
organizaii la iniiativa de integrare a rilor -n curs de dezvoltare. )ceast
dorin a %ost e=primat .i prin declaraia %cut -n anul 1**: la con%erina a
"MC -n $ingapure. ?a urmtoarea -nt0lnire -n luna octom(rie a anului
1** a %ost negociat .i acordarea asistenei te;nice pentru rile care au
nevoie de a+utor te;nic. /e asemenea FMI este una din cele .ase organizatii
internaionale care .i4au asumat responsi(ilitatea de a asigura asistena
te;nic pentru 2 ri p0n la s%-r.itul acestui an %inanciar. ,ecomandrile
%cute de FMI -n s%era politic .i asistenele -n domeniul %iscal .i statistic
sunt reconoscute ca un suport important pentru instalarea celor mai
%avora(ile condiii macroeconomice care va a+uta rile respective de a
participa mai e%ectiv -n sistemul comercial glo(al.
Cola(orare -ntre FMI .i "rganizaia Mondial a Muncii au %ost
intensi%icate -n anul acesta mai ales -n conte=tul crizei %inanciare din )zia.
8n cursul acestui an %uncionarii de la FMI au participat la Con%erina
,igional din )zia care a %ost sponsorizat de "rganizaia Mondial a
Muncii .i care a avut loc -n @angOoO -n perioada *411 decem(rie . )tenia
prticipanilor a %ost atras de pro(lemele legate de dezvoltarea resurselor
umane -n aceast regiune. Funcionarii de la FMI deasemenea au participat
la -ntlnirea la nivel -nalt la @angOoO -n perioada 22 L 2! aprilie -n anul
1**# cu tema principal I,e%lectrile sociale ale crizei din )zia I.
)ctivitiile care des%.oar FMI -mpreun cu alte organizaii
internaionale sunt coordonate de la centralele FMI situate -n 'aris .i -n
9oOEo.
FMI lucreaz -n strns cooperare cu ast%el (nci de dezvoltare cum
sunt @anc )siatic pentru /ezvoltare1 @anc 2uropean pentru
,econsrucie .i /ezvoltare. 8n acest sens Consiliul 2=ecutiv al FMI a
apro(at pe 2! iulie 1** propunerea pentru participarea reprezentaniilor
acestor instituii la discuiile legate de iniiativa 6I'C. Cola(orarea cu
aceste (nci multilaterale pentru dezvoltare include consultaii asupra
!:
programelor pentru a+ustri structurale1 care include %inanarea acestor
pragrame1 acordarea asistenei te;nice1 sc;im(ri de in%ormaii1 vizitele
%uncionarilor1 -ntlniri .i con%erine. Funcionarii din FMI viziteaz regular
seminarile .i %orumurile sponsorizate de le alte organizaii regionale1
sociale .i %inanciare -n )%rica1 )zia .i 'aci%icul1 )merica ?atin .i Carai(ii.
)ceste activiti care des%.oar FMI cu alte organizaii internaionale
au scopul principal de a spri+ini rile -n cauz pentru a pre-ntmpina
pro(lemele sale %inanciare .i nu numai1 dar aceste ri au nevoie de
investiii directe care s stimuleze anumite sectoare din economia lor.
)sistenele te;nice acordate de FMI .i alte organizaii internaionale numai
amelioreaz pro(lemele economice1 dar nu le rezolva complet.

AN34A 1
Statutul FMI
!
I. $copul -n%iinrii
II. Mem(rii
1. Mem(rii de origine
!. )li mem(ri
III. Cote .i $u(scriere
1. Cote .i plata su(scrierii
!. )+ustare a cotelor
. 2%ectuarea plii -n caz de sc;im(are a cotelor
1. $u(stituirea garaniei pentru valut
I8. "(ligaiile re%eritoare la aran+amentele de sc;im(
1. "(ligaiile generale ale mem(rilor
!. )ran+amentele generale de sc;im(valutar
. $upraveg;erea aran+amentelor de sc;im( valutar
1. 'ar valus
5. Malutele separate pentru %iecare teritoriu al statelor mem(re
8. "peraiile .i 9ranzaciile e%ectuate de FMI
1. )genii care opereaz cu FMI
!. ?imitele -n tranzaciile .i operaiile e%ectuate de FMI
. Condiiile pentru %olosirea resurselor
1. /eposedarea condiiilor
5. Incapa(ilitatea utilizrii resurselor generale ale FMI
9. )lte ac;iziionri .i v0nzri ai /$9
7. ,scumprarea de la statelor mem(re a monedelor sale
0. 9a=e
2. ,enumeraie
!#
1*. Calculri
11. Meninerea valorii
1!. )lte operaii .i tranzacii
8I. 9rans%ere de capital
1. 3tilizarea resurselor generale a FMI pentru trans%ere de
capital
!. 'rovizii speciale pentru trans%eruri de capital
. Controlul asupra trans%erurilor de capital
8II. Completarea .i procurarea devizelor
1. Msuri de completare a devizelor
!. 'rocurarea general a devizelor
. 'rocorarea proprietii %ondului
1. )dministraie .i restricii
5. 2%ectul altor anga+amente asupra restriciilor
8III. "(ligaiile generale ale mem(relor
1. Introducere
!. 2vitarea restriciilor asupra plilor curente
. 2vitarea politicii discriminatoriiasupra devizelor
1. Converti(ilitatea -n (alanele e=terne
5. Furnizarea in%ormaiei
9. Consultaiile -ntre mem(re re%eritoare la aran+amentele
e=istente
7. "(ligaia de cola(orare cu privire la reservele de active
I4. $tatut1 Imunitate .i 'rivilegii
1. $copuri ale articolului
!*
!. $tatutul %ondului
. Imunitatea -n procesele +udiciare
1. Imunitate -n alte aciuni
5. Imunitatea ar;ivelor
9. ?i(ertatea ar;ivelor de la restricii
7. 'rivilegii pentru comunicare
0. Imunitatea .i prigiilr anga+ailor
2. Imunitatea de la importare
4. ,elaiile cu alte "rganizaii Internaionale
4I. ,elaiile cu ri nemem(re
1. 8ntreprinderea -n ceea ce prive.te relaiile cu ri nemem(re
!. ,estriciile asupra tranzaciilor cu ri nemem(re
4II. "rganizaia .i conducere
1. $tructura %ondului
!. Consiliul 5uvernatorilor
. Consiliul 2=ecutiv
1. @rutor .i %uncionarii
5. Motare
9. ,ezerve1 distri(uia veniturilor nete .i investiii
7. 'u(licaii .i rapoarte
0. Comunicare cu statele mem(re
4III. "%ice .i depozite
1. ).ezare a o%icelor
!. /epozite
. 5arantarea activelor %ondului
5&
4I8. )ran+amente de tranziie
1. )nunarea FMI
!. ,estriciile de sc;im(
. )ciuni -ntreprinse de la FMI re%eritor le restriciile
48. /repturile $peciale de 9ragere
1. )utoritatea pentru a aloca /$9
!. 2valuarea /$9
48I. $ecia 5eneral .i $ecia pentru /$9
1. $eparare a tranzaciilor .i operaiilor
!. $eparare a activelor .i proprietilor
. 8nregistrarea .i in%ormaia
48II. 'articipani .i )li /eintori de /$9
1. 'articipani
!. Fondul ca deintor
. )li deintori
48III.)locaia .i )nulare a /$9
1. 'rincipii .i consideraii care guverneaz alocaia .i anularea
/$9
!. )locaia .i anularea
. Nea.teptate dezvoltri ma+ore
1. 6otrri asupra alocaiei .i anulrii /$9
4I4. "peraiile .i 9ranzaciile -n /$9
51
1. 3tilizarea /$9
!. "peraiile .i tranzaciile -ntre participani
. Necesitatea de /$9
1. "(ligaiile de a aproviziona devize
5. /esemnarea participanilor care tre(uie s aprovizioneze cu
devize
9. ,estructurare
7. ,ate de sc;im(
44. $ecie de /$91 do(0nzi .i ta=e
1. /o(0nzi
!. Costuri
. ,ate de sc;im( .i ta=e
1. 'lata do(0nzilor .i ta=elor
44I. )dministraia /epartamentului 5eneral .i /epartamentul de
/$9
44II. "(ligaiile 5enerale ale participanilor
44III. $uspendarea "peraiilor .i 9ranzaciilor -n /$9
1. 'roviziuni de urgen
!. Imposi(ilitatea de a -ndeplini o(ligaiile
44I8. 9erminarea 'articiprii
1. /reptul de a termina participarea
!. $ta(ilirea momentul terminrii participrii
52
. /o(0nzi .i ta=e
1. $ta(ilirea o(ligaiilor %ondului
5. $ta(ilirea o(ligaiilor participanilorcare -ntrerup participarea
sa la FMI
9. 9ranzaciile cu resursele generale
448. ?ic;idarea /$9
448I. ,etragerea din FMI
1. /reptul mem(rilor de a se retrage
!. ,etragere o(ligatorie
. ,etragerea conturilor cu mem(rii care se retrag
448II. 'rovizii de 3rgen
1. $uspendare temporar
!. ?ic;idaia FMI
448III. )mendri
44I4. Interpretri
444. 2=punerea 9ermenelor
444I. 'rovizii Finale
1. Intrare -n vigoare
!. $emnturi
53
AN34A !
Ta)el 1
Cote
<In Milioane de dolari 3.$.>
)3$9,)?I) 2&&
@elgia 225
@olivia 1&
@raEilia 15&
Canada 3&&
C;ili 5&
C;ina 55&
Colum(ia 5&
Costa ,iOa 5
Cu(a 5&
Czec;oslovaOia 125
/anemarcaY Y
,epu(lica
/ominican
5
2cuador 5
2gipt !5
2l $alvador 2.5
2tiopia :
Frana !5&
5recia !&
5uatemala 5
6aiti 5
6onduras 2.5
Islanda 1
India !&&
Iran 25
IraO #
?i(eria .5
?u=em(urg 1&
Me=ic *&
"landa 25
Noua Zeland 5&
Nicaragua 2
Norvegia 5&
'anama .5
'araguai 2
'eru 25
Filipine 15
'olonia 125
)%rica de $ud 1&&
3niunea
$ovietic
12&&
)nglia 13&&
$3) 25&
3ruguai 15
Menezuela 15
Vugoslavia :&
Y Cota /anemarcei va %i
calculat de la FMI dup
rspunsul pozitiv de a semna
)cordul dar -naintea semnrii
5!
Ta)el !
MalutaG ,ata de sc;im(Y /olari 3.$. ec;ivaleni
$c;im(ri procentuale
-n rata de sc;im( de la
ultima calculare
2uro
<5ermania>
1.&3:3& &.23:2: &.5*2
2uro <Frana> 1.&3:3& &.12#3*# &.5*2
Ieni Daponezi 122.&5&&& &.222#5* 4 2.3:
?ire sterline 1.5*2!& &.1:2&2 &.&&:
/olari 3.$. 1.&&&&& &.5#21&&
1.33:#35

/$91 R 3$K 1.33:#! 4&.2!3YY

3.$.K1.&&R/$9 &.!#&35

Ta)el
ITALIA: POZIIA N FMI
Pe data de 31 May, 1999
I. Statu t de membru : Asociat:
03/27/1947;
Articolul VIII
II. Cont de Resurse Generale: Milioane D! "#ota
#ota 7,0$$%$0 100
Po&i'ia de re&er(e 2,929%2) 41%$
III. e!artament ST: Milioane D! "Aloca'ii
Aloca'ii #u*ulati(e +ete 702%4 100
Pro,rietate 97%43 13%9
I". m!rumutur# $# a%&#'#(## #m!ortante: +iciunul
". Aran)amente F#nan%#are: +ici unul
Ta)el 1
Statele *n#te: Po'#(#a +n FMI
Pe data de 31 Mai 1999
I. Statut de Membru: Asociat:
12/27/194$;
Articolul VIII
II. Cont de Resurse Generale: Milioane D! "#ota
#ota 37,149%30 100
Po&i'ia de re&er(e 1-,127%)) 43%4
III. e!artament ST: Milioane D! "Aloca'ii
Aloca'ii #u*ulati(e +ete 4,)99%$3 100
Pro,rietate 7,27$%3) 14)%$
I". m!rumutur# $# A%&#'#(## Im!ortante: +ici unul
". Aran)amente F#nan%#are: +ici unul
Ta)el 5
Federa(#a Rus,: Po'#(#a
+n FMI
Pe data de 31 Mai 1999
I. Statut de membru:
Asociat: 0-/01/1992;
Articolul
VIII
II. Cont de Resurse
Generale:
Milioane
D!
"#ota
#ota $,94$%40 100
Po&i'ia de re&er(e 0%93 0
III. e!artment ST: Milioane
D!
"Aloca'ii
Pro,rietate 0%12 +/A
I". m!rumutur# $# a%&#'#(##
#m!ortante:
Milioane
D!
"#ota
Aran.a*ente tand/0y 3,0$$%11 $1%4
Aran.a*ente 12tinse $,779%71 97%2
3inan'are #o*,ensatorie
4i #ontin5entat6
2,1$-%$$ 3-%3
!rans7or*area
siste*atic6
1,707%27 2)%7
". Aran)amente F#nan%#are:
u*a
A,ro0at6
u*a
!ras6
!i, Data
A,ro06rii
Data
12,ir6rii
8Milioane
D!9
8Milioane
D!9
133 03/2-/199
-
03/2-/199
9
13,20-%$7 $,779%71
tand/0y 04/11/199
$
03/2-/199
-
4,313%10 4,313%10
tand/0y 0)/0$/199
2
01/04/199
3
719 719
Ta)el 9
Rom-n#a: Po'#(#a +n FMI
Pe data de 31Mai 1999
I. Statut de membru:
Asociat: 12/1$/1972;
Articolul
VIII
II. Cont de Resurse
Generale:
Milioane
D!
"#ota
#ota 1,030%20 100
III. e!artment ST: Milioane
D!
"Aloca'ii
Aloca'ii #u*ulai(e +ete 7$%9$ 100
Pro,rietate 13%34 17%-
I". m!rumutur# $# A%&#'#(##
Im!ortante:
Milioane
D!
"#ota
Aran.a*ente tand/0y 1)2%4- 17%7
!rans7or*area
iste*atic6
1$7%1 1$%2
". Aran)amente F#nan%#are:
u*a
A,ro0at6
u*a
!ras6
!i, Data
A,ro06rii
Data
12,ir6rii
8Milioane
D!9
8Milioane
D!9
tand/0y 04/22/19
97
0$/21/199
)
301%$ 120%-
tand/0y 0$/11/199
4
04/22/199
7
320%$ 94%27
tand/0y 0$/29/19
92
03/2)/199
3
314%04 2-1%7
Ta)el 7
.ul/ar#a: Po'#(#a +n FMI
Pe data de 31 Mai 1999
I.Statut de Membru:
Asociat: 09/2$/1990;
Articolul
VIII
II. Cont de Resurse
Generale:
Milioane
D!
"#ota
#ota -40%2 100
Po&i'ia de re&er(e 32%-$ $%1
III. e!artament ST: Milioane
D!
"Aloca'ii
Pro,rietate 19%)9 +/A
I". m!rumutur# $# A%&#'#(##
Im!ortante:
Milioane
D!
"#ota
Aran.a*ente tand/0y 4))%0- 7-%2
Aran.a*ente 12tinse 1$-%9 24%$
3inan'are #o*,ensatorie
4i de #ontin5entat6
-4 10
!rans7or*area
iste*atic6
9-%)$ 1$%1
". Aran)amente F#nan%#are:
u*a
A,ro0at6
!i, Data
A,ro06rii
Data
12,ir6rii
8D!
Milioane9
8D!
Milioane9
133 09/2$/199) 9/24/2001 -27%-2 1$-%9
tand/0y 04/11/1997 0-/10/199) 371%9 371%9
tand/0y 7/19/199- 4/11/1997 400 )0
ursa: !reasurer:s De,art*ent, Accounts and 3inancial ;e,orts Di(ision
AN34A
6ra$ic 1
Le/en#a : 1R anul 1*!51 2R anul 1*551 3R anul 1*:51 !R anul 1*51
5R anul 1*#51 :R anul 1**#
6ra$ic !
Le/en#a: $eria 1 R milioane /$9
$eria 2 R procente din cota total
0
50
100
150
200
1 2 3 4 5 6
01olut#a aderar## la FMI +n !er#oada
234562337
0
$000
10000
1$000
20000
2$000
30000
Cele ma# #m!ortante membre ale FMI 8
+n 9un%t#e de %ota de !art#%#!are8 2337
eries2 1)%2$ $%)7 $%-7 $%1 $%1
eries1 27000 )000 7)00 7400 7400
1 2 3 4 $
6ra$ic
Le/en#a: 1R /olari 3.$.1 2R Franci Francezi1 3R Veni Daponezi1
!R ?ire $terline1 5R Mrci 5ermane
6ra$ic 1
Le/en#a
:
1: in$le;i)ile1 2: puin $le;i)ile1 3: $le;i)ile
1G$eria 1R Fi=at de dolar 3.$. 2G$eria 1R Mi.care 3G$eria 1RMi.care ?i(er
1G$eria 2R Fi=at de Franc Francez %a de alt valut 3G$eria 2RMi.care Condus
1G$eria 3RFi=at de alt valut 3G$eria 3R)ltele
01aluarea ST +n !ro%ente
39"
21"
1)"
11"
11"
1
2
3
4
$
0
20
40
-0
1 2 3
Cum tar#le determ#na rata de
s%&#mb : numar de tar# ;
eries1
eries2
eries3
6ra$ic 5
Le/en#a: 1.Me=ic1 2.,usia1 3.Coreea1 !.)rgentina1 5.India1
:.Marea @ritanie1 .@razilia1 #.Indonezia1 *.Filipine1 1&.'aOistan
6ra$ic 9
0 20000 40000 -0000
1
2
3
4
$
-
7
Cred#te s# +m!rumutur# a%ordate +n
!er#oada 23<=62337 :+n m#l#oane ST;
0
$000
10000
1$000
20000
1 2 3 4 $ - 7 ) 9 10
*t#l#'ator# !r#n%#!al# a# 9#nantar##
F M I : +n m#l#oane ST ;
Le/en#a: 1R anul 1**#1 2R anul 1*#51 3R anul 1*#&1 !R anul 1*51
5R anul 1*&1 :R anul 1*:51 R anul 1*:&
.I.LIO6RAFI3 :
1. $. /umitrescu1 M.5;eorg;iG I2conomia mondial I11**#
2. I 9;e International MonetarE %und L its evolution1 organization and
activitiesJ Aas;ington 1*#!
3. FredericO 9eulonG I$istemul monetar internationalJ 1 1**:
!. $imona 5a%toniucG IFinane internaionaleJ12ditura 2conomic1 1**
5. Costu Firitescu I,elaiile valutar %inanciare internaionale1 1*#
:. @aOOer GJInstitutiile %inanciare internationale I11**
. 3,? G ;ttpGCCBBB.im%.org
#. IIOonomicesOa mislJ1 No.&31 pag.!3
*. NoBzad @a;ram GI 9;e IMF and its critics I1 1*#1
1&. I9;e role and %unction o% t;e IMF I Aas;ington1 1*#5
11. 9ri(una economic !1C1**#1 C1**1 #C1**#1 !3C1**#
12. IIOonomicesOa eniOlopediaJ1 1*#!
13. ,adOo ,adOov1 $te%an MacOov G .JMalutni sistemi I11**!
1!. )le=andru 9a.nadi1 Claudiu /oluG IMonetarismulJ 1 1**:
15. IMF $urveE 1**#
1:. D.@remond1 ).5eledan G I/icionar economic .i social I11**&
1. Mileti Mladenov G I'ari1(anOi credit I11**#
1#. 6ans 5en(ergG I9;e international monetarE sistem I1 1**3