Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
sintetizate astfel:
- un plus de lichiditate pentru societile comerciale i un pre redus al lichiditii;
- ncurajarea dezvoltrii economiei pentru transparena investiiilor;
- apariia unor modaliti facile de finanare pentru agenii economici;
- ncurajarea circulaiei bneti i a rentabilitilor crescute.
1.2 Actorii pieelor financiare
Principalii actori ai pieelor financiare, pot fi considerai urmtorii:
1. Instituiile publice financiare ale statului care urmresc respectarea legalitii
i implementarea programelor naionale de dezvoltare n situaia n care statul apare sub
forma unei autoriti publice ce i exercit atribuiile stabilite prin lege;
2.Agenii economici cu capital majoritar de stat care permit manifestarea
statului n vederea oferirii de bunuri sau servicii pe pieele naionale sau internaionale.
3. Instituiile reglementate prin lege ale pieelor bursiere i pieelor extrabursiere
care urmresc corecta desfurare a tranzaciilor bursiere i, de asemenea, emit norme
proprii pentru reglementarea activitii pe piaa financiar;
4. Banca de Emisiune (Banca Naional) este cea care stabilete coordonatele
politicii monetare avnd un caracter independent i un rol primordial n viaa economic
n condiiile bancarizrii economiilor;
5. Instituiile bancare i instituiile de servicii i investiii financiare prin care se
deruleaz operaii financiare pe termen scurt, termen mediu i termen lung;
6. Agenii economici care se manifest att ca participani la competiia
economic, ct i ca poteniali investitori pe piaa de capital;
7. Persoanele fizice care se manifest n calitile lor cele mai importante, de
consumatori i/sau investitori.
1.3. Instrumente folosite pentru investiii pe piaa bursier
Pe piaa bursier i piaa extrabursier are loc negocierea instrumentelor
financiare (vnzarea-cumprarea ca i operaiile efectuate n vederea obinerii de
ctiguri). Astfel, n mod iniial, instrumentele financiare sunt emise pe piaa primar.
Pentru a se reui identificarea corect a posibilitilor de finanare, trebuie s se parcurg
civa pai eseniali pentru succesul emisiunii iniiale i anume:
1. S se stabileasc instrumentul utilizat n vederea realizrii finanrii;
2. S se stabileasc nivelul de finanare dorit;
3. S se stabileasc un calendar care s cuprind termene pentru realizarea
emisiunii;
4. S se identifice o unitate bancar pentru realizarea emisiunii de titluri;
5. S se negocieze cu unitatea bancar condiiile de realizare ale emisiunii.
Odat realizat emisiunea pe piaa primar, titlurile financiare pot fi supuse
operaiunilor de vnzare-cumprare pe piaa secundar.
De fapt, caracteristicile instrumentelor financiare rezid tocmai din posibilitatea
lor de a fi vndute sau cumprate pe piaa secundar, piaa bursier sau piaa
cum urmeaz:
1. Riscul optimal al investirii este un risc specific care apare n momentul
realizrii efective a investiiei.
2. Riscul afacerii apare datorit produselor ce exist pe pia la un moment dat
sub forma instrumentelor financiare i al posibilei evoluii nefavorabile ale acestora
pentru investitori.
3. Riscul lichiditii apare n situaia n care nu mai este posibil transformarea
rapid i fr pierderi a titlurilor financiare n numerar la un curs avantajos.
4. Riscul creditului este un risc specific pieei obligaiunilor i rezid din
imposibilitatea de a respecta angajamentul de rscumprare sau cel de plat al dobnzii la
termenele stabilite.
5. Riscul schimbrii cadrului legislativ un risc caracteristic rilor aflate n
tranziie care vizeaz modificarea legislaiei n general i al celei financiare n special.
Plasamentele economiilor pe pieele de capital nu este o operaiune facil n acest
sens trebuie s existe o analiz financiar anterioar a posibilitilor de investire i
asumarea unor riscuri caracteristice.
Este elocvent n acest sens prerea lui J.M. Keynes carevorbind despre pieele de
capital avea s spun Nimic nu este mai periculos dect o politic raional de investiii,
ntr-o lume iraional.
Norman G. Forback meniona n lucrarea Stock market logic c pentru a obine
profit la Wall Street trebuie:
- s previzionezi evoluia pieei;
- s selectezi aciunile cele mai bune care determin mediul favorabil pieei;
- s construieti un portofoliu eficient;
- s stabileti msuri de evaluare a performanelor portofoliului creat.
Plasamentele economiilor pe pieele financiare, au ca efect:
- obinerea de fonduri pentru investiii n active pe termen lung;
- eficiena, competitivitatea i solvabilitatea sectorului financiar;
- mobilizarea economiilor fianciare;
- eficiena de alocare a investiiilor;
- solvabilitatea sectorului societilor comerciale;
- accesul societilor la finanarea prin aciuni.
Apare astfel ca fiind evident faptul c piaa financiar contribuie la eficientizarea
plasamentelor efectuate de firme i de asemenea le ofer acestora noi oportuniti de
realizare a finanrii activitii proprii, mbuntindu-le eficiena financiar, ajutnd la
diminuarea costurilor finanrii i dispersia riscului.
10
Bibliografie:
1.Gabriela Anghelache Bursa i piaa extrabursier, Ed. Economic, Bucureti, 2000;
2.J.M. Keynes Teoria general a folosirii minii de lucru, a dobnzii i a banilor,
Editura tiinific, Bucureti,1970;
3.N.G. Forback Stock Market logic, McGraw Hill, New York,1984;
4.Stancu Ion Finane, Ediia a treia,Editura Economic, Bucureti, 2002;
5.Al.Olteanu,M.A.Olteanu Piee de capital, Editura Dareco, Bucureti,2003.
11