Tema 5.

Drepturile
acionarilor societilor pe
aciuni
1.
2.
3.
4.
5.

Drepturile i obligaiile acionarilor societilor pe aciuni

Protejarea drepturilor acionarilor
Dreptul la dividend a acionarilor societii pe aciuni, formele
de achitare i ordinea achitrii dividendelor
Strategiile politicii de dividend
Respectarea i protejarea drepturilor acionarilor n Republica
Moldova

Drepturile i obligaiile acionarilor

societilor pe aciuni
a) s participe la adunrile generale ale acionarilor, s aleag i s fie ales n
organele de conducere ale societii;
b) s ia cunotin de materialele pentru ordinea de zi a adunrii generale a
acionarilor;
c) s ia cunotin i s fac copii de pe documentele societii, accesul la
care este prevzut de lege, de statut sau de regulamentele societii;
d) s primeasc dividendele anunate n corespundere cu clasele i
proporional numrului de aciuni care i aparin;
e) s nstrineze aciunile care i aparin, s le pun n gaj sau n administrare
fiduciar;
f) s cear rscumprarea aciunilor care i aparin, n cazurile prevzute de
prezenta lege sau de statutul societii;
g) s primeasc o parte din bunurile societii n cazul lichidrii ei;
h) s exercite alte drepturi prevzute de lege sau de statutul societii.

Drepturile suplimentare ale acionarilor

Acionarii care dein cel puin 5% din aciunile cu drept de
vot ale societii, mai au de asemenea dreptul:
a) s introduc chestiuni n ordinea de zi a adunrii
generale anuale a acionarilor;
b) s propun candidai pentru membrii consiliului
societii i ai comisiei de cenzori;
d) s cear convocarea edinei extraordinare a consiliului
societii.

Drepturile suplimentare ale acionarilor

Acionarii care dein cel puin 10% din aciunile cu drept de vot ale
societii, au de asemenea dreptul:
a) s cear stabilirea costului plasrii aciunilor societii, n temeiul
raportului organizaiei de audit sau al altei organizaii specializate ce nu
este persoan afiliat a societii;
b) s cear efectuarea de controale extraordinare ale activitii
economico-financiare a societii;
c) s adreseze instanei judectoreti, din numele societii, fr
mputerniciri speciale, cerere de reparare a prejudiciului cauzat societii
de persoanele cu funcii de rspundere n urma nclcrii intenionate sau
grave de ctre acestea a prevederilor legale
Acionarii care dein cel puin 25% din aciunile cu drept de vot ale
societii, pe lng drepturile prevzute anterior au de asemenea dreptul
s cear convocarea adunrii generale extraordinare a acionarilor n
modul stabilit de legislaie i de statutul societii.

Obligaiile acionarilor
a) s informeze persoana care ine registrul acionarilor despre toate
schimbrile din datele sale, introduse n registru;
b) s comunice n scris societii, Comisiei Naionale a Pieei Financiare
i Consiliul Concurenei (Ageniei Naionale pentru Protecia
Concurenei) despre achiziionarea de aciuni ale societii n numr ce
depete limita stabilit de prezenta lege, de legislaia cu privire la
valorile mobiliare sau de alt legislaie;
c) s ndeplineasc alte obligaii prevzute de lege
Acionarii persoane cu funcii de rspundere ale societii snt obligai s
comunice n scris societii i Comisiei Naionale a Pieei Financiare
despre toate tranzaciile lor cu aciunile societii, n modul prevzut de
legislaia cu privire la valorile mobiliare.
Dac, n urma neexecutrii sau executrii necorespunztoare a cerinelor
prevzute anterior, societii i-a fost cauzat un prejudiciu, acionarul
rspunde n faa societii cu mrimea prejudiciului cauzat.

Rscumprarea aciunilor deinute de acionarii

minoritari
Acionarul minoritar care iniiaz procedura de
rscumprare a aciunilor deinute urmeaz s depun o
cerere la societate, care va conine date privind:
a) identitatea acionarului (numele/denumirea, adresa,
numrul de identificare/codul fiscal etc.);
b) denumirea emitentului i numrul de aciuni deinute de
fiecare clas;
c) modalitatea de informare privind acceptarea preului i
de efectuare a plii pentru aciunile ce vor fi vndute
(mandat potal cu confirmare de primire, prin cont bancar
sau n numerar la cererea n scris a acionarului).

Dreptul de preempiune al acionarilor

1. Acionarul care deine aciuni cu drept de vot sau alte valori
mobiliare care pot fi convertite n aciuni cu drept de vot are
dreptul de preempiune asupra aciunilor cu drept de vot ce se
plaseaz sau asupra altor valori mobiliare ale societii care
pot fi convertite n aciuni cu drept de vot.
(2) Dreptul de preempiune nu poate fi limitat sau retras.
(3) Acionarul are dreptul s renune, parial sau integral, la
dreptul su de preempiune i/sau s cesioneze acest drept
altor acionari sau altor persoane dac statutul societii i/sau
hotrrea privind emisiunea valorilor mobiliare nu prevede
altfel.

Dreptul de preempiune al acionarilor

(4) n cazul n care societatea a emis mai multe clase de valori
mobiliare, dreptul de preempiune va fi acordat, n primul rnd,
deintorilor de valori mobiliare de clasa care se plaseaz i
numai dup expirarea termenului de realizare a acestui drept
deintorilor de valori mobiliare de alte clase.
(5) Dac n emisiunea nchis, dup expirarea termenului
acordat pentru realizarea dreptului de preempiune, rmn valori
mobiliare nesubscrise, societatea are dreptul s anuleze numrul
de valori mobiliare nesubscrise i/sau s ofere posibilitatea ca
acestea s fie subscrise, n primul rnd, de ctre acionari
suplimentar numrului ce le-a revenit proporional cotei
deinute n capitalul social i ulterior de ctre salariaii
societii i/sau de persoane tere aprobate de ctre adunarea
general a acionarilor.

Aprarea drepturilor i intereselor legitime ale acionarilor

Aprarea drepturilor i intereselor legitime ale acionarilor este
asigurat de lege
Pentru aprarea drepturilor i intereselor lor legitime, acionarii snt n
drept, s sesizeze organele de conducere ale societii i/sau Comisia
Naional a Pieei Financiare, i/sau instana judectoreasc, inclusiv:
a) s sesizeze organele de conducere ale societii n vederea
efecturii controlului asupra tranzaciilor de proporii i a tranzaciilor
cu conflict de interese;
b) s sesizeze Comisia Naional a Pieei Financiare n vederea
efecturii controlului asupra tranzaciilor cu valori mobiliare;
c) s solicite Comisiei Naionale a Pieei Financiare tragerea la
rspundere contravenional a persoanelor cu funcii de rspundere,
conform legislaiei;
d) s nainteze instanei judectoreti cereri de anulare a tranzaciilor
care au cauzat prejudiciu societii i/sau au fost ncheiate cu
nclcarea legislaiei.

Dividendul - reprezint remuneraia

cuvenit unei aciuni n decurs de un an i
este una din formele de mprire a
profitului realizat de societile pe aciuni.
Politica dividendelor se refer la decizia
de a plti profitul sub forma dividendelor
acionarilor sau ca acesta s fie reinut de
ntreprindere pentru a fi reinvestit.

Factorii care influeneaz politica de dividend:

reglementrile juridice;
necesitatea de a rambursa datoriile;
restricii impuse prin contractele de credit;
posibilitatea accelerrii sau amnrii proiectelor de investiii;
accesul la pieele de capital;
capacitatea de a nlocui capitalul mprumutat cu cel propriu;
controlul financiar;
impozitele.

Tipurile politicii
de dividend

Politica rezidual
a dividendelor

Politica
ratei constante

Politica
sumei constante

Dreptul la dividend a acionarilor societii pe

aciuni, formele de achitare i ordinea
achitrii dividendelor
Cota-parte din profitul net al societii, care se
repartizeaz ntre acionari n corespundere cu
clasele i proporional numrului de aciuni care le
aparin, constituie dividend.
(2) Societatea are dreptul s plteasc dividende
intermediare (trimestriale, semestriale) i anuale
pe aciunile aflate n circulaie.
(3) Societatea nu are dreptul s garanteze plata
dividendelor.

Formele de achitare i ordinea achitrii dividendelor.

Dividendele se pltesc cu mijloace bneti, iar n cazurile prevzute de

statutul societii, se pltesc cu aciuni de tezaur sau aciuni ale emisiei
suplimentare sau cu alte bunuri destinate consumului populaiei civile, a
cror circulaie nu este interzis sau limitat de actele legislative.
Pentru plata dividendelor fixate pe aciunile prefereniale poate fi constituit
un fond special din contul defalcrilor din profitul net al societii.
Dividendele pe aciunile de aceeai clas pot fi pltite cu aciuni de alt
clas numai n temeiul hotrrilor luate n modul prevzut de legislaia n
vigoare.

Societatea nu este n drept s ia hotrre cu privire

la plata dividendelor:
a) pn la rscumprarea aciunilor plasate care urmeaz a
fi rscumprate;
b) dac, la data lurii hotrrii cu privire la plata
dividendelor, societatea este insolvabil sau plata
dividendelor va duce la insolvabilitatea ei;
c) dac valoarea activelor nete, conform ultimului bilan al
societii, este mai mic dect capitalul ei social sau va
deveni mai mic n urma plii dividendelor;
d) pe aciunile ordinare dac nu s-a hotrt cu privire la
plata dividendelor pe aciunile prefereniale;
e) pe orice aciuni, dac nu s-a efectuat plata dobnzii
scadente la obligaiuni.

Ordinea achitrii dividendelor

Decizia cu privire la plata dividendelor
intermediare se ia de consiliul societii,
iar hotrrea cu privire la plata
dividendelor anuale se ia de adunarea
general a acionarilor, la propunerea
consiliului societii.
Pentru fiecare plat a dividendelor,
consiliul societii asigur ntocmirea listei
acionarilor care au dreptul s primeasc
dividende.