forma actual mrfurile negociate n aceste instituii au fost contractele financiare transmisibile. Aceste titluri au cptat importan economic nc de la nceputul Evului Mediu. n nordul Italiei, n vreme ce Renaterea ajunsese la apogeu, iar noile fluxuri comerciale devenisera tot mai evidente, a aprut nevoia unor forme de negociere instituionale pebtru creanele legate de vanzarea mrfurilor i exprimate n diverse monede. Bursele cele mai vechi au fost create, prin urmare, exclusiv n slujba comerului mondial.
Definire
Bursa de valori este una din cele mai importante
instituii ale economiei de pia, un segment al pieei financiare, o pia secundar organizat, transparent i supravegheat pe care se ncheie tranzaci referitoare la valori mobiliare, derivate ale acestora, bani. Indiferent de forma ei juridic, care poate fi de drept public sau de drept privat, bursa de valori funcioneaz sub controlul i supravegherea guvernului. Pe plan internaional, n cele mai multe state funcioneaz burse de drept privat ca societi pe aciuni. Bursele de drept public sunt administraii ale statului cu caracter nelucrativ.
Necesitatea pieelor bursiere
Bursele au aprut ca o necesitate stringent, urmare a
dezvoltrii relaiilor de schimb i, implicit, a economiei n ansamblu. Iat cteva din considerentele care subliniaz necesitatea acestei instituii: Reunirea ntr-un acelai spaiu al schimburilor comerciale Asigurarea unui caracter public i reglementat pentru desfurarea tranzaciilor Consacrarea banilor de hrtie i a titlurilor (hrtiilor) de valoare Dezvoltarea operaiunilor la termen
Obiectul bursei de valori
La bursa de valori se negociaz:
a) Valori mobiliare (titluri financiare):
aciuni, obligaiuni, bonuri i bilete de tezaur, titluri de rent, etc. b) Valute selective. c) Produse bursiere derivate: contracte futures, opiuni pe marf, opiuni pe titluri financiare, opiuni pe valute, opiuni pe indici de burs, opiuni pe rata dobnzii.
Condiiile eseniale pentru
nfiinarea unei burse de valori
Pentru fondarea unei burse de valori sunt
necesare trei condiii: a) existena n zona respectiv sau n apropiere a unor societi anonime de mare anvergur; b) difuzarea aciunilor i a obligaiunilor emise de societile anonime respective la un numr mare de acionari; c) reglementarea judicioas a activitii tranzacionale prin norme legislative imperative cu privire la codul de conduit, limita participrilor, modul de desfurare a negocierilor.
Clasificarea burselor de valori
Din punct de vedere juridic se disting:
a) Bursa de valori oficial b) Bursa de valori neoficial c) Piaa la ghieu (OTC - Over The Counter) Piaa cu amnuntul Piaa en-gros sau cu toptanul Piaa la disponibil (la vedere) Piaa la termen