Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
LUCRARE DE DISERTAIE
Relaiile Fondului Monetar cu Romnia n contextul actual
Coordonator:
Prof. dr. igna Claudiu
Ciudin Crina-Gabriela
Iai, 2014
1|Page
Masterand:
Cuprins
Capitolul 1. Creare, obiective, resurse ale Fondului Monetar Internaional...................................2
1.1 Crearea i obiectivele Fondului Monetar Internaional.........................................................2
1.2 Resursele i managementul Fondului Monetar Internaional...............................................6
1.3 Aprecieri i critici privind activitatea Fondului Monetar Internaional...............................17
Capitolul 2. Acordul Stand-by mecanism principal de finanare n relaia Fondului Monetar
Internaional cu Romnia...............................................................................................................21
2.1 Acordul Stand-By i trsturile sale n calitate de mecanism de finanare.........................21
2.2 Faciliti speciale de finanare a Fondului Monetar Internaional......................................25
2.3 Faciliti obinuite de finanare..........................................................................................27
Capitolul 3. Impactul Acordurilor Stand-By ncheiate de Fondul Monetar Internaional
cu
Romnia....................................................................................................................................29
3.1 Acordurile Stand-By ncheiate de Fondul Monetar Internaional cu Romnia pn n anul
1989............................................................................................................................................29
3.2 Acordurile Stand-By ncheiate de Fondul Monetar Internaional cu Romnia dup anul
1990............................................................................................................................................32
3.3 Critici aduse activitii Fondului Monetar Internaional n relaia cu Romnia..................41
Concluzii........................................................................................................................................44
Bibliografie....................................................................................................................................45
Anexe.............................................................................................................................................46
2|Page
specializat.
Statutul Fondului Monetar Internaional a intrat n vigoare n luna decembrie a anului 1945 i
este format dintr-un cadru juridic care cuprinde drepturile i obligaiile rilor membre.
Statutul Fondului Monetar Internaional a suferit urmtoarele modificri :
modificarea iniial a fost aprobat n anul 1969 i a constat n faptul c statele membre au
permis ca drepturile speciale de tragere (DST) s fie utilizate ca i instrumente de gestiune a
3|Page
internaional.
Fondul Monetar Internaional deine calitatea principal de organizaie interguvernamental i
prezint urmtoarele funcii: financiar, de reglementare i consultativ.
Funcia financiar are rolul de a promova dezvoltarea comerului internaional,politica de
schimb i echilibrarea balanei de pli prin mobilizarea resurselor financiare i distribuirea lor
rilor membre.
Funcia consultativ ofer consultan membrilor n ceea ce privete formularea unor
anumite principii din domeniul relaiilor valutar financiare i prezint ca rol principal efectuarea
plilor internaionale precum i ulilizarea resurselor financiare care sunt destinate diminurii
dezechilibrului balanei de pli.
1Minic Boaj,Claudiu Sorin RaduRelaii financiar monetare internaionale,Editura Universitar,Bucuresti 2007,pag 279
2
4|Page
internaional.
Fiecare stat membru trebuie s fie supus unor consultri din partea Fondului Monetar
Internaional privind evoluia politicii sale economice.
statele membre n
scopul echilibrrii deficitului balanelor de pli ce conine caracter temporar i sunt provenite
din subscrierile de capital precum i din cotele vrsate de ctre statele membre n momentul
aderrii ori din creterea cotelor ce sunt datorate revizuirilor periodice.
n general, cnd un stat membru prezint deficit al balanei de pli, acesta trebuie s i
utilizeaz rezerve monetare internaionale proprii.n momentul n care aceste rezerve nu mai sunt
suficiente, ara membr apeleaz la credite bancare externe pe termen scurt ori la mprumuturi.
nfiinarea Fondului Monetar Internaional a semnificat pentru rile membre lrgirea
ntr-o msur considerabil a posibilitilor de acoperire a deficitelor temporare ale balanelor de
pli.
Un membru care nregistreaz deficit al balanelor de pli i are nevoie de valut
strin,aceasta ar putea s o cumpere de la Fondul Monetar Interna ional, n schimbul pl ii
echivalentul n propria moned.n momentul n care termenul expir,statul membru trebuie s
restituie valuta strin precum i orice alt valut primit de la Fondul Monetar Internaional.3
Resursele FMI ce sunt destinate asistenei financiare a statelor membre sunbt clasificate
n resurse mprumutate i resurse obinuite sau oridinare.
Resursele ordinare ale FMI i prezint originea format din cotele de participare ale statelor
membre n valut, n moned naional precum i n Drepturi Speciale de Tragere.
Cotele de participare ale rilor membre conin un rol major n ceea ce privete luarea
deciziilor de ctre
particulariti.
3Costin C. KiritescuRelaiile valutar-financiare internaionale Editura tiin ific i Enciclopedic Bucure ti,1978,pag 308
5|Page
Nr. ri
membre
Cote de participare
(miliarde DST)
1944
1950
1955
1959
1965
1970
1976
40
49
58
69
102
116
133
7.514,0
8.036,5
8.750,5
14.640,2
20.932,0
28.776,0
38.976,4
4Voinea Gheorghe Mecanisme i tehnici valutare i financiare interna ionale Editura SEDCOM LIBRIS, Ia i,2004,pag236
6|Page
1978
1983
1993
1995
1998
2001
2007
2009
2010
2011
141
146
178
181
182
183
186
187
188
188
59.605,4
89.236,4
144.626,4
144.954,4
144.321,050
212.321,050
217.314,800
217.431,700
217.433,500
237.953,400
2013
188
238.120,600
Grafic numrul 1. Evoluia rilor membre i a cotelor de participare ale rilor n cadrul FMI pe
perioada 1944 - 2013 (milioane DST)
ri membre
146
133 141
102
40
49
58
69
116
Nr ri membre
Cota de subscriere a unui stat membru a crescut cu 45% ,datorit reevaluarii ce avut loc
n anul 1988,i a ajuns ca n anul 1999 s fie 216.75 miliarde DST (aproximativ 323.31 miliarde
USD) .
Nu au existat modificri majore n anul 2003 n ceea ce privete cotele de subscriere, iar
n anul 2006 cotele de subscriere s-au modificat cu 1,8 %.
La sfrsitul lunii octombrie,din anul 2009, suma total a cotelor era de 217.4 miliarde.
DST (aproximativ 346 miliarde USD), iar n 2011 a ajuns s creasc pn la 237.953,4 milioane
DST,diferena fiind minor cu cea a cotelor de subscriere din 2013 de 238.120,6 milioane DST.
7|Page
fiecare stat membru primete un procentaj i o alt parte selectiv prin intermediul cruia fiecare
stat membru primete o majorare proporional cotei calculate.
Dup cea de-a 14 revizuire general a cotelor ce a avut loc n luna decembrie 2010,
Fondul Monetar Internaional a decis s i dubleze resursele la 476,8 miliarde DST5.
Creterea cotei de participare a unui stat membru intr n vigoare ncepnd cu momentul
acceptrii de ctre conducerea statelor respective atunci cnd se vireaz integral suma ce este
datorat de ctre statul membru.
SUA, Japonia, Anglia, Frana i Germania dein cele mai mari cote de participare ceare
formeaz resursele ordinare ale Fondului Monetar Internaional.
Atunci cnd statele membre i doresc finanri din ce n ce mai mari, acestea ar putea fi
acordate de ctre Fond.Condiiile termenilor necesare pentru a contracta mprumuturi din orice
surse sunt decise de ctre Consiliul Guvernatorilor.
n anul 1962 s-au format Aranjamentele Generale de mprumut cu scopul de atrage
resurse financiare pentru a preveni ori a combate eventualele crize din sistemul valutar, prin
intermediul mprumuturile contractate de Fondul Monetar Internaional ct i de la grupul rilor
cele mai dezvoltate : SUA, Japonia, Canada, Germania, Italia, Belgia, Marea Britanie Elve ia,
Frana i Elveia.
n perioada cuprins ntre anii 1962 -1983 Aranjamentele Generale de mprumut au
deinut valoarea de 6.3 miliarde DST, iar n perioada 1983 2008 ,au deinut valoare de 17
miliarde DST.
n momentul n care este necesar suplimentarea de fonduri, Fondul Monetar Internaional
are dreptul de a mprumuta resurse n funcie de urmtoarele acorduri6:
Sursa :http://www.imf.org/external/np/exr/facts/gabnab.htm
Acordul General pentru Obinerea Drepturilor de Tragere a fost semnat cu cele mai
puternice state n ceea ce privete situaia economic, iar valoarea creditelor a depins de situaia
economic a fiecrui stat, suma cea mai mare fiind a Statelor Unite ale Americii n valoare de
4,250 de milioane de DST.
Acest Acord pentru mprumut nu a fost constituit pentru nlocuirea primului Acord pentru
Obinerea Drepturilor Speciale de Tragere, acesta fiind creat pentru a oferirea n principal de
resurse financiare Fondului Monetar Internaional, n cazul n care, acesta are nevoie de fonduri
suplimentare de resurse.Aceste fonduri ce au fost obinute prin Noul Acord de mprumut, s-au
folosit doar o singur dat, n anul 1998 n luna decembrie pentru finanarea Acordului Stand-By
cu Brazilia.
Tabel nr.3 rile membre participante la New Arrangements to Borow i sumele mprumutate
Participanii la NAB
9|Page
Sume mprumutate
(milioane DST)
Australia
Austria
Banca Central din Chile
Banca Portugaliei
Banca Israelului
Belgia
Brazilia
Canada
China
Banca Naional din Danemarca
Deutsche Bundesbank
Finlanda
Franta
Grecia
Autoritatea Monetar din Honk Kong
India
Irlanda
Italia
Japonia
Korea
Kuwait
Luxembourg
Malaesia
Mexic
Olanda
Noua Zeeland
Norvegia
Banca Central din Filipine
Banca Naional a Poloniei
Federaia Rus
Arabia Saudit
Singapore
Africa de Sud
Spania
Sveriges Riksbank
Banca Naional a Elveiei
Tailanda
Marea Britanie
Statele Unite ale Americii
Total
4,370.41
3,579.24
1,360.00
1,542.13
500.00
7,861.85
8,740.82
7,624.43
31,217.22
3,207.78
25,370.81
2,231.76
18,657.38
1,654.51
340
8,740.82
1,885.52
13,578.03
65,953.20
6,583.44
341.29
970.59
340.00
4,994.76
9,043.72
624.34
3,870.94
340.00
2,530.00
8,740.82
11,126.03
1,276.52
340.00
6,702.18
4,439.74
10,905.42
340.00
18,657.38
69,074.27
369,997.36
Sursa: http://www.imf.org/external/np/exr/facts/gabnab.htm
10 | P a g e
Resurse Brute
Rezervele n aur ale Fondului Monetar Internaional sunt n valoarea de aproximativ 90,5
milioane uncii (2814.1 tone metrice), ceea ce ii confer acestuia locul al treilea din topul celor
11 | P a g e
mai mari deintori de aur din lume.7 Avnd n vedere toate acestea Fondul Monetar Internaional
restricioneaz utilizarea acestor resurse.
Fondul Monetar Internaional poate s vnd aur ori poate accepta ca mijloc de plat aur,
dac este aprobat n procent de 85% din votul majoritar a rilor membre, dar nu poate cumpra
aur sau nu se poate angaja n alte operaiuni n aur.
Corespunztor statutului, FMI deine n deplin personalitate juridic precum i
posibilitatea de a contracta i de a dobndi bunuri imobile i mobile,de a semna acorduri cu
statele membre i capacitatea de a efectua proceduri legale.
Organul suprem ce conduce oficial Fondul Monetar Internaional este reprezentat de ctre
Consiliul Guvernatorilor ce este format din reprezentanii rilor membre n parte, n general de
un guvernator care ar putea fi Ministrul de Finane ori Preedinte al Bncii Centrale .
De regul, Consiliul Guvernatorilor efectueaz ntlniri o dat pe an, n luna septembrie
ori octombrie, ce dein locul unei Adunri Generale a Acionarilor, necesare pentru verificarea
activitilor Fondului Monetar Internaional precum i pentru a adopta unele decizii privind
modificarea statutului ori a modificrii capitatalului, aderarea unor noi state membre ori
atribuirea de Drepturi Speciale de Tragere.
ntrunirea Consiliului Guvernatorilor are loc anual odat cu edina anual a Bncii
Mondiale.
Atunci cnd cinsprezece state membre care au din puterea total de vot realizeaz
rapoarte scrise n scopul unor decizii altele dect cele luate n edina anual Consiliul
Guvernatorilor poate efectua sedine de fiecare dat cnd acestea solicit.
Consiliul Guvernatorilor deleg o parte din putere Consiliului Executiv, ce reprezint
organul de decizie care rspunde n principal de conducerea activitii Fondului Monetar
Internaional.
Consiliul Executiv este format din douazeci i patru de membri ce de in calitatea de
directori executivi, iar o parte sunt reprezentani ai statelor ce au cele mai mari cote : SUA,
Anglia, China, Franta, Arabia Saudita, Germania, Japonia i Italia ,restul membrilor fiind formai
din grupuri de ri.
Romnia este parte a grupului de ri format din Ucraina, Bulgaria, Armenia, Moldova,
Olanda, Cipru i Israel.
Prin putere de vot cu o majoritate de 85% Consiliul Guvernatorilor poate efectua
majorarea sau micoararea numrului de directorilor executivi.
7http://www.imf.org/external/np/exr/facts/pdf/finfac.pdf accesat la 08.06.2014
12 | P a g e
13 | P a g e
Majoritate(%)
85
Organul de decizie
Consiliul Guvernatorilor
participare
Vnzarea aurului
Emisiune DST
Retragerea calitii de
85
85
85
Consiliul Guvernatorilor
Consiliul Guvernatorilor
Consiliul Guvernatorilor
membru
Rscumprri
85
Consiliul Guvernatorilor
Stabilirea comisioanelor
70
Consiliul Guvernatorilor
Majoritatea calificat n ceea ce privete luarea deciziilor din cadrul Fondului Monetar
Internaional a suferit modificri cu peste 50% n confomitate cu prevederilor celui de-al doilea
amendament al statutului Fondului Monetar Internaional.
Statele membre nu doresc ca Fondul Monetar Internaional s adopte decizii n funcie de
cotele lor de participare, pentru c exist diferene n ceea ce privete puterea de vot.
Consiliul Guvernatorilor a propus transferul ctre rile n curs de dezvoltare i emergente
a 1,6% din voturi prin intermediul Directorului General.
14 | P a g e
Bncii Centrale ori a Ministrului Finanelor ce conine politicile valutare, financiare i monetare
ce urmez a fi implementate.10
n anul 2009, Acordul Stand-By a suferit modificri necesare flexibilit ii i rspunderii
ct mai eficient statelor membre.Limitele pentru mprumut s-au dublat cu fondurile disponibile
iar condiiile pentru mprumut s-au simplificat.Acest cadru nou a permis accesul lrgit la
mprumuturi avnd la baza principiului precauiei.11
Noul cadru al Acordului Stand-By ofer posibilitatea Fondului Monetar Internaional de
a rspunde mult mai rapid rilor n curs de dezvoltare ce au nevoie de finanare extern precum
i de a sprijini politicile concepute necesare s ajute rile s depeasc criza i s restabileasc
creterea economic durabil.
Acordul Stand-By se desfoar conform deficitului balanelor de pli pe termen scurt n
cadrul unei durate flexibile de 12 sau 24 de luni, nu mai mult de 36 de luni.
rile membre pot avea acces la resurse conform Acordului Stand By n funcie de nevoile
financiare, capacitile de rambursare precum i utilizarea n mod eficient a acestora.
Acordul Stand-By, n calitate de acord de finanare de ctre Fondul Monetar Interna ional
rilor membre conine ca principale trsturi urmtoarele12:
durata Acordului Stand-by este cuprins ntre 12-24 de luni pentru acordurile destinate
finanrii deficitului temporar al balanei de pli si 3-5 ani pentru acordurile extinse;
Acordul Stand-by cuprinde condiiile i termenii ce privesc ealonarea cumprrilor de
valut i criteriile de performan:nivelul minim al rezervelor,scadena i cunatumul
datoriilor pe termen scurt i mediu,plafoane pentru credite i evitarea de a se aplica
10 Brezeanu Petre,Simion Ilie,Novac Laura Elly Instituii financiare internaionale,Editura Economic Bucureti 2005,pag 42
11Gheorghe VoineaInstituii financiar bancare internaionale Editura Alexandru Ioan Cuza Iasi ,2011,pag 26
12 Gheorghe VoineaInstituii financiar bancare internaionale Editura Alexandru Ioan Cuza Iasi ,
2011,pag 27
17 | P a g e
Moned naional
Fondul Monetar
Internaional
ara membr a
Moned
naional
Fondului
Monetar
Internaional
II. Rscumprare
Fondul Monetar
Internaional
ara membr i declar dorina de a cumpra o anumit moned n condiiile n care este
considerat eligibil de ctre FMI pentru a utiliza resursele.
Fondul Monetar Internaional solicit rii membre care cumpr moned s debiteze
contul FMI,i s crediteze ra solicitant cu suma respectiv.
ara care este solicitant crediteaz contul Fondului Monetar Internaional, cu suma
echivalent n moned naional a celei cumprate n valut.
se rscumpr valoarea sumei n moned naional la termen n echivalentul sumei n
valuta ce a fost cumprat.
Sumele care pot fi trase de ctre rile membreprin intermediul Fondul Monetar Internaional
sunt dependente de mrimea depozitelor n moned naional i a cotelor de participare.
Data nceperii
Durata
Suma Aprobat
Asisten n cadrul
1991
10 luni
(milioane DST)
247,7
1992
10 luni
76,8
1993
19 luni
399,7
facilitii de finanare
compensatorie
Asisten n cadrul
facilitii de finanare
compensatorie
Asisten n cadrul
facilitii de
transformare sistemic
Sursa: date prelucrate de pe www.imf.org
Aceast facilitate de finanare a fost format n anul 1963 pentru a acorda asisten
financiar rilor ce nregistrau dereglri ale balanei de pli produse de ncasrile de exporturi
de servicii i bunuri.Pentru a se acoperi sumele nencasate din exporturi ,tragerea suplimentar
era 50 % din cota de participare a rii respective.
Deficitul nregistrat datorit evoluiei exporturilor n timpul unui an ,este determinat prin
compararea veniturilor medii din export cu veniturile efective din perioada curent ,pe durata
unei perioade de 5 ani.
Finanarea compensatorie se
n cadrul acestei faciliti ,accesul la resurse este de 140 % din cota de participare,i de 185% n
cazuri excepionale,perioada de rscumprare fiind de 5 - 10 ani.
Facilitatea ocurilor exogene
Facilitatea ocurilor exogene se acord pe termen scurt i are rolul de a susine rile care
realizeaz deficiene temporare datorate de ocurile exogene.Pentru a putea beneficia de aceast
facilitate ara membr trebuie s implementeze programe de ajustare macroeconomic cu scopul
de a nltura efectele ocurilor exogene.
n cadrul acestei faciliti, resursele Fondului conin un procent de 25% din cota de
participare,ori 50% n unele cazuri excepionale,iar perioada de rscumprare este de 5 - 10
ani.
Asisten tehnic a Fondului Monetar Internaional
n cadrul asistenei tehnice oferite de ctre Fondul Monetar Internaional se pune la
dispoziie programe destinate pregtirii specialitilor din bncile centrale,ministerele de
finane,n cadrul Institutului FMI.15
Asistena tehnic oferit este acordat n domeniile de elaborare a bugetelor,
contabilitii, managementului pieei monetare i valutare, statiscticii, politicii fiscale, dreptului.
Figura numrul.2 Dreptul total de tragere a rilor membre ale Fondului Monetar Internaional
internaionale.
n decembrie 1972, Romnia a depus la Washington instrumentele de aderare i a semnat
acordul original cu Fondul Monetar Internaional,devenind n mod oficial membr a acestei
instituii.
n urma aderrii la Fondul Monetar Internaional, ara noastr beneficiaz de o serie de
avantaje provenite din extinderea cooperrii financiare i monetare cu rile membre cum ar fi
23 | P a g e
beneficierea de credite curente n DST sau n monedele altor ri membre echivalente cu sume n
moned naional,n condiii avantajoase.
Pentru a putea obine astfel de credite Romnia trebuie s ndeplineasc urmtoarele
condiii:sumele obinute trebuie utilizate n concordan cu obiectivele Fondului Monetar
Internaional;motivul obinerii resurselor de la Fondul Monetar Internaional trebuie s fie
deficitul balanei de pli, rezervele monetare internaionale respectiv evoluia acestora;resursele
primite au loc n cadrul tranei de rezerv sau s nu depeasc disponibilitile Fondului
Monetar Internaional n moneda rii membre de 200% din cota sa (totalitatea creditelor
curente minus trana de rezerv nu trebuie s depeasc 100% din cot).
Integrarea Romniei n cadrul Fondului Monetar Internaional a presupus i ndeplinirea
unor condiii :
Tabel numrul 5. Acordurile Stand-By ncheiate de ctre FMI cu Romnia n perioada 1972 1989
Tipul
Data
Data Expirrii
Acordului
Aprobrii
sau Rezilierii
Stand-by
03.10.1975
02.10.1976
Stand-by
09.09.1977
09.09.1978
Stand-by
15.06.1981
14.01.1984
Sursa:date preluate de pe www.imf.org
Suma Aprobat
Suma Tras
(milioane DST)
95.0
64.1
1,102.5
(milioane DST)
95.0
64.1
817,5
n cadrul primului acord al Romniei cu Fondul Monetar Internaional ,ce a fost semnat
n anul 1975,suma aprobat a fost de 95 de milioane de DST i a fost tras n totalitate datorit
ndeplinirii cu success a condiiilor stabilite de ctre Fondul Monetar Internaional.
Al doilea acord a fost aprobat n luna septembrie 1977 ,finalizat apoi n 1998,cnd
Romnia a tras n totalitate suma aprobat 64,1 de milioane de DST.
Dup patru ani mai trziu,n luna iuniea anului 1981,Romnia a ncheiat cu Fondul
Monetar Internaional cel de al treilea acord ,ce a luat sfrit n 1984,suma tras fiind de 817,5
de milioane de DST din totalul sumei aprobate de 1,102.5 milioane DST,datorit faptului c
Romnia nu a putut ndeplini n totalitate condiiile Fondului Monetar Internaional.
24 | P a g e
a susinut
sistemul bancar prin acordarea de asisten tehnic sub forma aranjamentelor stand by n valoare
de 1.247 de milioane de DST.Aceste aranjamente au fost acordate trimestrial cu prilejul
ndeplinirii criteriilor de performan ce urmresc politica att politica economic ct i cea
monetar.
Datorit trecerii de la capitalism la socialism ,Romnia a trebuit sa i-a msuri
extraeconomice ce au avut efecte negative.
Cele mai mari greeli efectuate de Romnia au fost determinate de ctre interese
subiective i au avut implicaii grave.
Una dintre ele este folosirea ntr-un mod necorespunztor a rezervei valutare de 1,7
miliarde de USD,ce a existat n momentul n care s-a instalat noua putere.
Fondul de investiii al ntreprinderilor cu capital de stat a avut de suferit datorit deciziei
guvernului de a returna populaiei prile sociale,ce reprezentau sume mari de bani n acea
perioad.
25 | P a g e
1988
198
199
1991
1992
1993
1994
1995
1996 1997
-0,5
9
-5,8
0
-5,6
-12,9
-8,8
1,6
3,9
7,1
4,1
-2,2
Sursa: date prelucrate din :The World Economy of Begining of 1998, Report of Secretary-General, Un Economic
and Social Council, pag 25
Rata medie anual a creterii reale a PIB n ara noastr a avut rezultate negative pn n
anul 1992,datorit deficienelor ce au aprut n cadrul balanei de pli,urmnd s se redreseze
apoi ncepnd cu anul 1993 i mentinndu-se pn n anul 1997 ,cnd a suferit iar modificri
negative ,deoarece creterea economic sa axat mai mult pe producie pe stoc i nu pe
producia vndut n mod efectiv .
Tipul Acordului
Data
Data
Suma Aprobat
Suma Tras
crt
1
2
3
4
5
6
7
8
9
Stand by
Stand by
Stand by
Stand by
Stand by
Stand by
Stand by preventiv
Stand by
Stand by preventiv
Aprobrii
11.04.1991
29.05.1992
11.05.1993
22.04.1997
05.08.1999
31.10.2001
07.07.2004
04.05.2009
31.03.2011
expirrii
10.04.1992
28.03.1993
22.04.1997
21.05.1998
28.02.2001
15.10.2003
07.07.2006
15.03.2011
31.06.2013
(milioane DST)
380,5
314,0
320,5
301,5
400,0
300,0
250,0
1144,3
3090,6
(milioane DST)
318,1
261,7
94,3
120,6
139,75
300,0
0
1056,9
0
n cadrul
Romnia le-a semnat cu Fondul Monetar Internaional ncepnd cu anul 1991 pn n prezent.
Romnia nu a reuit s-i ndeplineasc cu succes condiiile stabilite de ctre Fondul
Monetar Internaional n cadrul aranjamentelor stand-by,ceea ce a dus la neacordarea tranelor de
credit n totalitate de ctre FMI,n urmtorii ase ani dup terminarea perioadei socialiste.
Singurul Acord Stand-By ndeplinit cu succes a fost realizat n perioada 2001-2003, suma
de 300 de milioane DST aprobat de ctre Fondul Monetar Internaional,fiind n totalitate tras .
n anul 1991, pe data de 11 aprilie, Romnia a semnat cu Fondul Monetar Internaional
primul Acord Stand-By cu o durat de 12 luni i valoarea de 380,5 de milioane de DST.n cadrul
acestui acord au avut loc trageri cu ajutorul facilitilor de finanare compensatorii destinate
27 | P a g e
importului de iei ,n valoare total de 247,7 milioane de DST,iar datorit faptului c piaa
petrolier a evoluat,tragerile nete au ajuns la 94,3 de milioane de DST.
Acest acord a avut ca obiectiv principal susinerea reformelor declanate din 1990,
punnd accent n special pe reforma sistemului financiar bancar i cea economic i pe susinerea
unui cadru instituionale i legislativ corespunztor economiei.
n anul 1992, Romnia a ncheiat un aranjament stand-by pe o perioad de 10 luni n
valoare de 314 de milioane de DST.n cadrul facilitii de finanare compensatorii s-au efectuat
trageri n cea mai mare parte destinate importului de iei.
Obiectivele principale n cadrul celui de al doilea Acord Stand-By au fost determinate de
ctre scderea n mod considerabil a inflaiei,deoarece se dorea s ajung la sfritul anului 1992
la 1-2%,ncetinirea deficitului economic,meninerea la limite neinflaioniste a deficitului public
i susinerea redresrii poziiei externe prin creterea rezervelor valutare ct i prin ameliorarea
balanei de pli.
Cu ajutorul acestor dou acorduri,Romnia a fcut o schimbare fundamental privind
modificarea mecanismului de funcionare a economie de la planificare centralizare la n
mecanisme specifice pieei.
Nendeplinirea criteriilor din trana a patra a fost cauzat att de factori externi ct i de
factori interni i a provocat degradarea performanelor economice.
n luna decembrie a anului 1993 ,Romnia s-a pregtit s ncheie un alt Acord Stand-By
cu Fondul Monetar Internaional,pe o durat de nou luni i n valoare de 132 de milioane de
DST.n cadrul acestui acord facilitatea de transformare sistemic a fost de 377 de milioane de
DST.
Cu ajutorul acestui Acord Stand-By,Romnia a primit finanare suplimentar din partea
G-24 n valoare de 275 de milioane de USD.
Spre deosebire de Acordurile Stand-By anterioare ,ncepnd cu acest aranjament au fost
introduse noi criterii de performane ce presupun stabilirea clar a obiectivelor n domeniului
privatizrii i a restructurrii sistemului bancar precum i crearea bursei de valori, intervenia n
restructurarea ntreprinderilor a statului i izolarea financiar a unitilor financiare ce produc
pierderi.
Cel de al treilea acord stand by efectuat n anul 1993 a avut o perioad mai mare dect
primele dou acorduri deoarece au aprut noi criterii de ndeplinit i asteptrile Romniei erau
mai mari.
n anul 1997, Fondul Monetar Internaional a semnat cel de-al patrulea Acord Stand-By
cu Romnia avnd durata de 13 luni i valoarea de 301,5 de milioane de DST i s-a efectuat n
cinci trane.
28 | P a g e
Un alt Acord Stand-By n valoare de 400 de milioane de DST (aproximativ 39% din
cot) a fost aprobat de ctre FMI n august 1999 urmnd s expire la sfritul lunii februarie
2001.n cadrul acestui Acord Stand-by au avut loc dou trageri n valoare de 140 de milioane de
DST.
Romnia a ncheiat urmatorul Acord Stand-By n luna octombrie a anului 2001, avbd
valoarea de 300 de milioane de DST.Programul care a fost prezentat Fondului Monetar
Internarnaional a presupus susinerea procesului de dezinflaie precum i a deficitului contului
curent n acelai timp cu accelerarea reformelor structurale i a sustinerii perspectivelor care
urmreau creterea economic a rii.
Recomandrile Fondului Monetar Internaional fcute Romniei au fost date odat cu
semnarea acordului i au nsemnat punerea n practic a programelor destinate reducerii infla iei,
atat i n domeniul privatizrii ct i n domeniul fiscal, precum i a reformelor structurale din
domeniul energetic.
Acest Acord Stand-By a avut o durat de 18 luni, iar valoarea lui a fost de 29% din cota
de participare care a fost destinat programului de desfurare pe perioada 2001-2003.
n luna martie a anului 2002, Romnia a prezentat Fondului Monetar Internaional intenia
asupra msurilor destinate creterii veniturilor bugetare, msurile Guvernului n ceea ce
privetefondurilor din sectorul bugetar, modificarea pozitiv a gradului de colectare a utilit ilor
precum i a privatizrilor.Aceste msuri au prevzut i creterea cu 14% a preului la energia
electric,iar preul gigacaloriei s fie de 20 USD.
Pentru a se putea acorda tranele de credit, s-a pus condi ia ca personalul din industrie s
se reduc cu 4.400 de angajai,ceea ce s-a realizat, deoarece s-au fcut concedieri de ctre SNP
PETROM precum i de ctre producatorii i distribuitorii din sectorul minier i cel energetic.18
n perioada cuprins ntre lunile februarie - august a anului 2003, echipa Fondului
Monetar Internaional a fost la Bucureti pentru verificarea derulrii programului care cuprindea
msurile politicilor economice ct i cele financiare prezentate de ctre Guvern pentru anii 20012002 n ceea ce privete aprobarea Acordului Stand-By. Din totalul sumei acordate s-au generat
trei trane,prima avnd loc la data de 5 noiembrie 2001 i valoarea de 52 de milioane de DST,iar
urmtoarele dou trane au avut loc cumulativ n luna septembrie a anului 2002 i au avut o
valoare de 82,6 de milioane de DST.
n perioada anilor 2001-2003,Fondul Monetar International a dorit ca Romania s
mbunateasc administraia fiscal, s susin investiiile publice precum i protecia social n
vederea atenurii impactului restructurrilor ntreprinderilor de stat cr i a creterii preului n
sectorul energetic.
18 Date preluate de pe http://www.bnr.ro/Fondul-Monetar-International-(FMI)--1447.aspx, accesat la
data de 09.06.2014
29 | P a g e
30 | P a g e
tehnic
Romniei
ce
presupunea
condiionaliti
ceea
ce
privete
politicilor, precum i ca urmare absorbiei mai eficiente a fondurilor Uniunii Europene precum i
a creterii ncrederii. 20
Inflaia care a ajuns la valori minime ce s-au dovedit a fi istorice a fost estimat a fi n scderen
continuare n prima parte a anului 2014, iar n cea de-a doua parte a anului se preconizez
revenirea acesteia, n partea superioar a intervalului intit de banca naional.
Deficitul contului curent se preconizeaz a fi n continuare ntre 1-1,5% din PIB, astfel
contribuind la o poziia puternic extern a Romniei, ce a ajutat ara nostr s depeasc
presiunile recente de pe pieele emergente.
Ministrul Romniei delegat pentru Buget, Liviu Voinea susine c : ,,promovarea pieelor
interne destinat mbuntirii stabilitii financiare precum i a fluxurilor de capital este n
strns legtur cu macrostabilitatea.rii noastre i este necesar capital suplimentar pentru a
putea susine rata de cretere economic ct i pentru a continua convergena cu standardele
Uniunii Europene21.
Managerul Bncii Mondiale pentru Romnia, Elisabetta Capannelli susine c este necesar
ca Romnia s fac eforturi n ceea ce privete atragerea de capital n mediul internaional ce se
dovedete a fi din ce n ce mai competitiv.
La nceputul anului 2013, Romnia a fost inclus n doi indici majori pe pia a de
obligaiuni la nivel mondial, care cuprind cele mai importante economii de pia emergente de
astzi.
Ministerul Finanelor Publice deine o coordonare strns cu Banca Na ional a Romniei
privind punerea n aplicare a unui program de reform necesar pentru limitarea riscurilor
financiare la care este expus portofoliul guvernamental i
n pofida eforturilor pe care le-a efectuat Banca Naional a Romniei ,bncile se arat a fi
reticiente n finanarea investiiilor private,dorind s pltesc statului dobnzi ce le permite s se
menin eficiente pe piaa afectat de abundena creditelor ce se dovedesc a fi neperformante.
Deficitul bugetar a fost finanat,n mod real, din peste jumtate din totalul creditului
primit de la Fondul Monetar Internaional,Banca Mondial i Comisia European.
n perioada ultimului acord semnat cu Fondul Monetar Internaional,Guvernul Romniei a
aplicat msuri suficient de dure astfel nct s se declare mulumii finanatorii externi.
Pentru a putea face fa situaiilor de criz, Fondul Monetar Internaional trebuie s susin
nu doar rile membre ce ntmpin situaii particulare, ci i rile membre ce prezint ameninri
pentru sistemul monetar intenaional.
Datorit sprijinului tehnic i financiar acordat de ctre Fondul Monetar
Internaional,guvernele acelor state ce se afl n criz pot s refuze s implementeze reformele
Fondului Monetar Internaional ,pentru c acestea ar putea aduce prejudeci de ordin politic.
Un alt aspect ar fi faptul c Fondul Monetar Internaional este considerat ca fiind un creditor de
ultim instan deoarece ofer facilitaile de finanare statelor membre ce sunt aflate n criza i nu
le este permis accesul la finantare la costuri rezonabile n cadrul pieelor financiare
internaionale.
Astfel,se poate spune c Fondul Monetar Internaional joac rolul unei institu ii financiare
internaionale ce i este permis s asigure la nivel mondial ordine financiar.
Opina celor ce se opun acestor teze este dat de faptul c opera iile de mprumt nu sunt
dorite datorita hazardului moral ce este asociat cu programele puse la dispozitie de Fondul
Monetar Internaional,datorit resurselor limitate puse la dispozitie de catre acesta.23
Atunci cnd o ar membr ncheie un acord cu Fondul Monetar Internaional,investitorii
i asum riscurile mari deoarece,ei consider c sprijinul oferit de Fondul Monetar Internaional
prezint o garanie implicit pentru creditorii rii,atunci cnd acetea doresc s investeasc sau
s mprumute.
Sistemul de guvernan a Fondului Monetar Internaional a fost deseori criticat deoarece n
cadrul rile n curs de dezvoltare exist o influen mic a beneficiarilor principali si poten iali
de resurse ale Fondului.
ns, n ultimii ani, Fondul Monetar Internaional a declanat o reform n ceea ce prive te
guvernana,implicnd astfel participarea rilor n curs de dezvoltare la procesele de elaborare a
deciziilor.
23 Kutuan A. Muradoglu ,G. Sudjana IMF programs ,financial and reak sector performance ,and the
Asian crises,Journal of Bnking anf Finance ,2012,pag 164
34 | P a g e
Concluzii
ofer
mprumuturi pentru a avea posibilitatea de a-i stabiliza cursul de schimb,de a-i putea reface
stocul rezervelor internaionale i de a-i putea efecuatua plilor importurilor precum i de a-i
susine n mod continuu creterea economic.
Supravegherea Romniei de ctre Fondul Monetar Internaional presupune un control
riguros a politicii de schimb necesar pentru a asigura funcionarea n mod eficient a sistemului
monetar internaional.
35 | P a g e
n pofida sprijinului pe care Fondului Monetar Interna ional sus ine c l ofer
Romniei,relaia cu aceasta a fost deseori criticat de economiti datorit lipsei de profunzime
privind reformele promovate n perioadele de tranziie, precum i a programelor c propuse de
FMI care s-au dovedit ineficiente structurii economiei romneti.
Unii economiti au susinut c Fondul Monetar Internaional poate fi numit responsabil
n ceea ce privete realizarea tranziiei n Romnia n raport cuimplementarea programelor de
reform care ar trebui s fie n legtur direct cu respectarea condiiilor impuse de ctre Fond
precum i cu dezideratele fiecrei ri n parte privind reforma economic.
Bibliografie
I.
Web Bibliografie
1.http://www.imf.org
2.http://www.worldbank.org
3.http://www.bnr.ro
4.http://www.mfinante.ro
5.http://www.mae.ro
II.
Cri
1. 1.Bakker A.F.P Instituii financiare internaionale Editura Antet ,Oradea 1997
2. Blceanu Cristina Filosofiile FMI i ale politicii de tranziie la economia de pia n
Europa.Convergene i deosebiri .Editura Economic Bucureti 2003
3. Boaj Minic,Radu Claudiu Sorin Relaii financiare monetare internaionaleEditura
Universitar Bucureti
4. Bonciu Florin Economie Mondial Editura Universitar Bucureti 2009
5. Bran Paul Relaii financiare i monetare internaionale,Editura Universitar Bucureti
1999
6. Brezeanu Petre ,Poanta Dorina Organisme financiare internaionale,Editura Lumina
Lex Bucureti 2003
7. Brezeanu Petre,Simion Ilie,Novac Laura Elly Instituii financiare internaionale,
Editura Economica Bucureti 2005
8. Cerna Silviu Economie monetara Editura Universitatii de Vest ,Timisoara 2009
9. Dumitrescu Storian,Ana Bal Economie Mondial,Editura Economic Bucureti 2002
36 | P a g e
Anexa nr 1.
Comitetul Monetar i
Financiar Internaional
Consiuliul
Guvernatorilor
Consiliul de Administraie
37 | P a g e
Birouri n
Europa
Comitetul de dezvoltare
unit Banca Mondial -FMI
Birou de evaluare
independent
Directorul General
Directori Generali Adjuci
Biroul de
Plasamente
Casa de
pensii
Biroul pentru
Planificare i
buget
Biroul de
Audit Intern
i Conrol
Biroul de
Gestiune a
Asistenei
Tehnice
DepartamentAfric
a
Departamentul
de Finane
Departamentul
Juridic
Departamentul
de Relaii
Externe
Departamentul
de Resurse
Umane
DepartamentAsia
Pacific
Departamentul
Fiscalitate
Departamentul
sistemelor
monetare i
financiare
Biroul general
pentru Asia i
Pacific
Departamentul
Secretariat
Institutul FMI
Departamentul
de elaborare i
examinare a
politicilor
Biroul
Naiunilor
Unite
Departamentul
tehnologie i
servicii
generale
Departament
Europa
Institutul
Multilateral
al Africii
Departamentul
de cercetare
Departament Orient
Mijlociu i Asia
Central
Departament
Emisfera Vestic
Institutul
Multilateral
de la Viena
Institutul de
formare de la
Singapore
Departamentul
de statistici
Departamentul pieelor
internaionale de capital
38 | P a g e
39 | P a g e
40 | P a g e
41 | P a g e
42 | P a g e
43 | P a g e