Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
2009
1946
-
2010
5183
+166,3
2011
5213
+0,6
2012
9059
+73,8
2013
7250
-20,0
2014
9496
+31,0
2015
3488
-63,3
dec.
2009
9662
7092
2010
15040
12007
2011
21885
17490
2012
34512
27016
2013
42770
31501
2014
48798
34892
2015
49984
35600
la capital1
Credite2
Fluctuaie (%)
2570
-
3033
+55,7
4395
+45,5
7496
+57,7
11269
+23,9
13906
+14,1
14384
+2,4
n prima faz vom compara evoluia dintre fluxul de ISD i evolu ia produsului intern
brut (PIB) ntre anii 2009-2015 (tabelul 3).
PIB-ul reprezint suma tututor bunurilor i serviciilor produse n ar de companiile
naionale sau strine i indic ritmul n care se dezvolt economia rii (sau se contract) fiind
considerat cel mai cuprinztor indicator al creterii economice.
Analiznd evoluia PIB n Romnia putem observa c din 2009 pn n 2014, acesta a
avut o tendin de cretere constant, ajunnd ca n anul 2014 valoarea acestuia s fie de 2,7 ori
mai mare fa de cea a anului 2009, urmnd ca n anul 2015 PIB s scad cu 15,28%.
Dac raportm evoluia PIB la cea a fluxului de ISD, observm c n perioada 20092014, ambii indicatori au nregistrat o cretere evident, ns o cretere constant n cazul PIB i
o cretere cu oscilaii mari de la an la an n cazul fluxului de ISD. Per total ntre anii 2009 i
2014, fluxul de ISD a crescut cu 388% n timp ce PIB a nregistrat o cre tere de o propor ie mai
mic, crescnd cu 172%. De asemenea n anul 2015 att PIB, ct i fluxul de ISD s-au diminuat
fa de anul precedent, dar n msuri diferite, PIB nregistrnd o scdere moderat de 15,28%, n
timp ce fluxul de ISD a sczut drastic cu 63,3%.
n prim faz am puteam spune c exist o corelaie direct ntre evolu ia PIB i fluxul
de ISD, n perioada 2003-2009 nregistrnd modificri n acelai sens, dar cu o intensitate
diferit.
Tabelul 3 Evoluia PIB n perioada 2009-2015
Mil.
euro
20
09
Flux
10
19
ul de ISD 46
PIB
50
300
Fluct
uatie (%)
20
201
1
51
83
52
58
201
3
90
59
79
+3
2,6
348
8
136
800
+2
4,82
200
201
949
121
+2
4,47
100
201
725
97
200
+1
7,09
12
13
900
20
900
+1
2,87
115
15,28
Surs: International Monetary Fund, World Economic Outlook Database October 2010,
www.imf.org.
Pentru a avea o imagine mai corect asupra impactului fluxului de ISD asupra PIB n
Romnia vom analiza i evoluia ponderii ISD n PIB (tabelul 4).
n ceea ce privete ponderea ISD n PIB putem remarca o periad de cretere ntre anii
2009-2012 i o tendina accentuat de scdere dup anul 2012, n anul 2015 aceast pondere
fiind nesemnificativ, de doar 3%. Pe cnd PIB a crescut n cei cei 7 ani analiza i, cu excep ia
anului 2015, de la 50300 n 2009 la 115900 n 2015, ponderea ISD n PIB a nregistrat i ea o
3
cretere pn la sfritul anului 2012, dar a sczut n urmtorii 3 ani ( de la 9,33% n 2012 la
3,01% n 2015).
Astfel innd cont i de evoluia ponderii ISD n PIB, nu putem spune c evoluia
pozitiv a PIB n perioda 2009-2015 a fost susinut prepoderent de evoluia fluxurilor de ISD
din acest perioad, dar totui modificarea fluxului de ISD a fost nsoit i de o modificare a
PIB n acelai sens, dar ntr-o msur mai mic, cea ce rezult c exist o corela ie de o
intensitate medie ntre evoluia PIB i fluxul de ISD n Romnia.
Tabelul 4. Evoluia ponderii ISD n PIB n perioada 2009-2015
2009
Ponderea ISD n PIB (%)
3,87
Fluctuaie fa de anul -
2010
8,79
+27,1
2011
6,58
-25,1
2012
9,33
+41,8
2013
5,98
-35,9
2014
6,94
+16,05
2015
3,01
-56,6
precedent (%)
Surs: International Monetary Fund, World Economic Outlook Database October 2010,
www.imf.org.
Impactul fluxurilor de ISD asupra evoluiei ratei omajului i asupra forei de munc
Rata omajului reprezint raportul dintre numrul omerilor definii conform criteriilor
Biroului Internaional al Muncii (BIM) i populaiei activ total, exprimat procentual. Nivelul
sczut a ratei omajului reflect capacitatea rii de a echilibra cererea i oferta de munc.
Conform datelor oferite de FMI (Fondul Monetar Internaional) din anul 2009 rata
omajului, cnd era de 7,59%, a urmat un trend descendent, diminndu-se pn n anul 2014 cu
3,58 puncte procentuale, la 4,01 %, pentru ca n anul 2015 datorit crizei economice rata
omajului s creasc puternic cu 3,79 puncte procentuale, ajungnd la 7,80% din totalul forei de
munc (tabelul 5).
Dac comparm evoluia celor doi indicatori, observm c rata omajului evolueaz n
sens invers fa de evolueaz fluxurile de ISD. n perioada 2009-2014, rata omajului a sczut
constant n timp ce fluxul de ISD a crescut semnificativ, iar n anul 2015, rata omajului a
crescut puternic n timp ce fluxul de ISD a sczut considerabil. Aadar putem concluziona c
ntre fluxul de ISD i rata omajului exist o corelaie invers propor ional semnificativ, o
cretere a fluxului de ISD fiind urmat n mod normal de o scdere a ratei omajului i invers.
Tabelul 5. Evoluia ratei omajului n perioada 2009-2015
2009
2010
Fluxul de ISD (mil. euro)
1946
5183
Fluctuaie (%)
+166,3
Rata omajului (%)
7,59
6,90
Surs: International Monetary Fund, World
www.imf.org.
4
2011
2012
2013
2014
2015
5213
9059
7250
9496
3488
+0,6
+73,8
-20,0
+31,0
-63,3
5,77
5,43
4,31
4,01
7,80
Economic Outlook Database October 2010,
n cea ce privete impactul investiiilor strine directe asupra forei de munc acesta
presupune att contribuii benefice, concretizate n dinamica pozitiv a ctigurilor salariale i
mbuntirea pregtiri angajaiilor, ct i n efecte economice i sociale negative , pe termen
lung, datorate creterii numrului cazurilor de mbolnviri profesionale. n plus, ca urmare a
faptului c ce mai mare parte a capitalului strin a fost ndreptat ctre activit i intensive n
munc (31% n industria prelucrtoare n anul 2015), n detrimentul celor bazate pe cuno tin e i
tehnologie, contribuiile pozitive sunt relativ reduse, fiind limitate la cteva domenii de activitate
din sectorul serviciilor (intermedieri financiare i telecomunicaii).
Influena fluxurilor de ISD asupra evoluiei exporturilor i importurilor
Mai departe vom analiza relaia dintre intrrile de ISD i evoluia fluxurilor comerciale
ale Romniei ntre anii 2009-2015.
Evoluia exporturilor (tabelul 6) n perioada 2009-2014 a fost una pozitiv, prezentnd
creteri importante i constante de la an la an, valoarea acestora crescnd de 2,77 ori n aceast
perioad, de la 12157 milioane euro n anul 2009 la 33725 n 2014. n anul 2015, exportul de
bunuri a nsumat 29116 milioane euro, n scdere cu 13,7% fa de anul precedent, ca efect al
extenderii crizei financiare la nivel mondial, cu repercusiuni asupra schimburilor comerciale
internaionale. n pofida acestei scderi, gradul de acoperire a importurilor prin exporturi a
crescut cu 17,3% puncte procentuale, ajungnd la 81,1% 6. Dup cum se vede evoluia
exporturilor a fost una apropiat cu evoluia fluxurilor de ISD n perioada 2009-2015, nivelul
acestora nregistrnd o evoluie semnificativ pn n anul 2014 i o scdere n anul 2015. De
aici putem deduce o corelaie strns, i de acelai sens, ntre nivelul ISD i nivelul exporturilor.
Tabelul 6. Evoluia exporturilor n perioada 2009-2015
Mil.eur
o
20
09
Fluxul
46
urile
157
tie (%)
10
19
de ISD
Export
Fluctua
20
20
11
51
83
12
52
16
13
59
134
72
22
+1
34
88
33
725
+2
4,68
15
96
899
20
94
27
+1
6,94
20
14
50
376
8,07
20
90
19
+3
3,33
12
13
205
20
116
+2
0,88
29
13,67
Surs: International Monetary Fund, World Economic Outlook Database October 2010,
www.imf.org.
6 Banca Naional a Romniei, Raport anul 2009, p. 124.
5
Evoluia importurilor (tabelul 7) a fost una relativ la fel cu cea a exporturilor, ns nivelul
acestora crescut de 3,2 ori, de la 16562 milioane euro n 2009 la 52834 milioane euro n 2014,
mai mult dect nivelul importurilor (de 2,77 ori) n perioada 2009-2014.
De asemenea i pe parcursul anului 2015 importurile au nregistrat o scdere mai mare
dect cea a exporturilor, importul de fiind de 35903 milioane euro, mai pu in cu 32 % fa de
anul 2014.
Aceast evoluie se aproprie i mai mult de cea a fluxurilor de ISD, de unde rezult i n
acest caz c exist o corelaie strns, i de acelai sens, ntre nivelul importurilor i nivelul
ISD.
Activitatea ntreprinderilor investiie strin direct, n ansamblul ei, are un impact
pozitiv asupra balanei comerciale a Romniei, spre exemplu n anul 2015, contribu ia la
exporturi fiind de 69,8%, n timp ce la importuri este de 60,1%.7
Aceasta dovedete faptul c, ISD nu constituie un substituent al schimburilor comerciale
ci un element complementar, care contribuie mpreun la creterea rolului Romniei n cadrul
sistemului economic mondial.
Tabelul 7. Evoluia importurilor n perioada 2009-2015
Mil.eur
o
20
09
Fluxul
46
urile
562
tie (%)
10
19
de ISD
Import
Fluctua
20
20
11
51
83
16
52
22
13
59
919
72
35
+1
15
96
452
34
88
52
834
+3
7,38
20
94
48
+2
3,88
20
14
50
269
8,07
20
90
27
+3
6,08
12
13
538
20
35
903
+0,
90
32,05
Surs: International Monetary Fund, World Economic Outlook Database October 2010,
www.imf.org.
Impactul ISD asupra balanei de pli
Balana de pli reprezint raportul dintre suma plilor primite din strintate i suma
plilor care n strintate. Cu alte cuvinte, indic cantitatea total de opera iuni de comer
exterior, balana tranzacional, balana dintre export i import i plile de transfer.
Impactul cantitativ si calitativ al investitiilor straine directe asupra balantei comerciale
este negativ, att datorita dinamicii mai accentuate a importurilor firmelor straine dect cea a
7 Banca Naional a Romniei, Raport 2009 - rezumat privind ISD, p. 8.
6
exporturilor realizate de catre acestea, dup cum am putut vedea anterior, ct si ca urmare a
faptului ca s-au importat cu precadere bunuri cu valoare adaugata mare si s-au exportat, n cea
mai mare parte, produse cu un grad de prelucrare scazut. Aceasta evolutie nefavorabila s-a
datorat, n principal, unor cauze legate de implementarea investitiilor straine, orientarea
preponderenta catre activitatile de comert si lipsa capabilitatilor autohtone necesare dinamizarii
avantajelor comparative prin ISD.
Investitiile straine directe au reprezentat o sursa importanta de finantare a deficitului de
cont curent, n special ncepnd cu anul 1997 cnd sau receptat fluxuri mai mari de capital
strain. De asemenea s-a constatat c pe ansamblul economiei, companiile straine extrag mai
putin dect introduc, efectul financiar net (calculat ca diferenta ntre intrarile si iesirile de
capital) accentundu-se odata cu cresterea influxurilor de ISD. Reducerea semnificativ a
deficitului contului curent n anul 2015 a fost influenat i de scderea deficitului balan ei
veniturilor cu 42,1% fa de anul anterior, ca urmare a diminurii veniturilor repatriate de
nerezideni din investiii strine directe8.
n acest context, intrarile masive de capital strain constnd, n principal, n participatii si
profit reinvestit, n defavoarea creditelor externe, ar putea contribui semnificativ la echilibrarea
balantei de plati externe, prin diminuarea deficitului de cont curent.
n anul 2015, soldul pozitiv al contului de capital i financiar a fost de 6150 milionoane
euro, n scdere cu 65,5% fa de anul precedent, tendin dat de investiiile directe ale
nerezidenilor n Romnia i de alte investiii de capital.
n concluzie impactul ISD asupra balanei de pli este unul preponderent benefic,
avnd ca exemplu anul 2015 cnd deficitul de cont curent (5168 milionane euro) a fost finanat
n proporie de 88,2% prin investiii directe ale nerezidenilor n Romnia9.
Impactul ISD asupra investiiilor de capital
Una dintre caile prin care investitiile straine directe influenteaza indirect cresterea
economica este formarea capitalului autohton, ntruct ISD au efect multiplicator asupra
investitiilor interne. Prin efecte de antrenare, investitiile straine directe au stimulat investitiile
autohtone, a caror dinamica a fost superioara comparativ cu cea a fluxurilor de capital strain,
contribuind astfel, indirect, la dezvoltarea activitatilor productive, n principal, a celor aflate n
amonte sau n aval fata de obiectul de activitate al filialei straine.
diferite activitati.
Succesul
regimului
de
Ludovic Orban.
impozitati,
Petr
la
cotei
scaderea
unice
veniturilor
la
Dokldal,
singura
barier
Bugetul de stat.
rmne
toate
urmatoarele
particularilor.
Fluidizarea
mecanismelor
birocratice,
eradicarea
coruptiei
stabilitatea
straini in Romania:
impozitele
au
devenit
16%
infrastructura.
caracteristici
Cozi la ghisee.
Geam
Investitorii
de
sticla
si
isi
generale:
intre
om
si
functionar.
documentelor notariale.
Romania
poate
deveni
in
Zone
de
asteptare
la
diferite
Insuficient transparen.
public-privat.
Valorizarea populaiei i a resurselor
Membra UE
Potentialul de crestere a productivitatii si
umane
numarului
(potentiala) afacere.
munca la negru.
directe,
societii.
prin
cresterea
nivelului
de
de absolventi,
conduce
la
costului finantarii.
multe oportuniti.
prin
cresterea
nivelului
de
Calitatea vieii
10
satisfacatoare.
Strine.
restul
proasta.
pozitive modeste.
evalurii
pentru
drepturilor personale.
anumite
sectoare
economice
Aceasta
indreptandu-se
gradului
se
catre
de
clasificari
respectare
Temerile
Satisfacia
de masini.
deficitar.
a Uniunii Europene.
fa
de
aduc
viaa
populaiei
datoreaza
atenie
politic
Sistemul educaional
In
sistemului
11
Romania,
in
ultimii
educational
ani
nivelul
scazut
in
fii:
-sunt flexibile;
institutiile de
studii
superioare
nu
mai
are
nationale,
-Instabilitatea legislativ.
de telecomunicatii necesare.
-Corupia.
turistic.
-Creterea
telecomunicaii i transport.
preurilor
la
serviciile
de
ntre
straine.
centrele
locale
de
instruire
canalizare,
12
tarii.
repararea
faliment.
asfaltarea
drumurilor,
-Slaba
industriale.
dezvoltare
ariilor
(zonelor)
14
BILIOGRAFIE
1.Bonciu F., Investiiile strine, Bucureti, Editura Lumina Lex, 2009.
2.Caraganciu A., Cinic L., Clichici D., Investiii internaionale, Editura PIM, Iai, 2008.
3.Doltu C-tin, Investiiile strine directe i influena lor asupra modernizrii economiei
n tranziie, Editura Arc, 2008.
4.Dunning John H., Multinational Entreprise and the Global Economy, Edison-Wesley
Publishing Company, Wokingham, England, 1993.
5.Gilpin R., Economia mondial n secolul XXI, Iai, Editura Polirom, 2010.
6.Hood N., Young A., The Economics of Multinational Entreprise, Longman Group Ltd.,
1990.
7.Koltay K., Hunya G., Privatization an FDI in Central an Eastern Europe, Tranational
Corporations vol. 9, no. 1, 2000.
8.Lazr M. Cistelecan,
15
ANEXE
16
Anexa 1
Primele 20 STN nonfinanciare din lume, dup activele lor peste hotare, 2008
(n milioane de dolari i numr de angajai)
Acti
ve
P
N
r.
Soc
ieti
ar
de iul
origine
de hotar
activitate
Echipa
Ge
mr
Nu
de mr
angajai
P
filiale
P
este
este
T hotar
T hotar
de
I
T11
T (%
otal
otal
otal
i 401
797
97
182
171
323
290
769
214
515
000
000
mente
neral
1 Electric
Domen este
Nu
S
UA
electrice
electronice
5
2,2
Ro
Industr
yal
M ia
Dutch/Shel
area
petrolier
(extr.,rafin.,dis
222
282
261
458
85
102
324
401
393
361
000
000
Teleco
201
218
60
69
68
79
municaii
Industr
570
955
197
250
747
097
2 l Group
Britanie
tr.)
Vod
M
afone
area
3 Group Plc
Britanie
M ia
BP
4 PLC
7
3,0
8
8,6
petrolier
area
(extr.,rafin.,dis
188
228
283
365
76
92
Britanie
tr.)
969
238
876
700
100
000
169
296
129
203
121
320
569
249
724
955
755
808
(extr.,rafin.,dis
161
228
321
459
50
79
tr.)
245
052
964
579
337
900
141
164
177
234
59
96
442
662
726
574
858
959
i (Electricitate, 141
218
53
126
57
93
gaz i apa)
Utilit
168
573
020
925
134
538
Fr i (Electricitate, 133
278
43
94
51
160
698
759
914
044
385
913
uxembur
133
112
124
239
315
metal
127
088
689
936
455
867
123
233
126
166
195
369
677
708
007
508
586
928
Fr i (Electricitate, 119
232
68
99
95
196
718
992
377
018
592
8
1,0
Toy
ota Motor
Corporatio
5 n
Ja
ponia
Autom
obile
Exx
2,9
Industr
onMobil
ia
Corporatio
6 n
S
UA
petrolier
6
7,9
Industr
ia
Tot
7 al SA
petrolier
Fr (extr.,rafin.,dis
ana
tr.)
7
4,5
Utilit
E.O
8 n
G
ermania
Ele
ctricite De
9 France
ana
L
1
0
Arc
elorMittal
Vol
1 kswagen
1
Group
gaz i apa)
Metal
G
ermania
Autom
obile
5
5,8
4
2,2
8
7,2
6
0,5
Utilit
1
2
GD
F Suez
ana
gaz i apa)
374
18
5
6,4
An
Produs
heuser-
1 Busch
3
i 106
113
18
23
108
119
buturi
247
170
699
558
425
874
(extr.,rafin.,dis
106
161
153
273
35
67
tr.)
129
165
854
005
000
000
i 104
135
84
116
295
427
488
102
322
089
000
000
102
222
85
146
124
213
588
977
901
277
000
000
(extr.,rafin.,dis
95
162
95
158
39
78
tr.)
818
269
448
227
400
880
95
139
54
84
197
251
446
034
124
778
096
775
95
171
47
90
96
227
019
385
960
221
034
747
89
120
80
99
111
181
876
Inbev SA
landa
Che
tutun
vron
ia
1 Corporatio
4
alimentare,
8
7,9
Industr
S
UA
petrolier
5
8,1
Echipa
mente
1
5
Sie
mens AG
For
1 d
6
G
ermania
Motor
Company
electrice
electronice
S
UA
Autom
obile
7
3,0
5
4,3
Industr
ia
1
7
Eni
Group
1
8
It
alia
Tel
efonica SA
De
S
pania
petrolier
Teleco
municaii
5
6,4
7
0,3
utsche
1 Telekom
9
AG
2
G
ermania
Ho
Ja
Teleco
municaii
Autom
Anexa 2
Structura soldului ISD la 31 decembrie 2009
Repartizarea pe principalele activiti economice
19
5
0,3
7
2,2
Surs: Banca Naional a Romniei, Raport privind ISD 2009 anex grafice.
Anexa 3
20
Surs: Banca Naional a Romniei, Raport privind ISD 2009 anex grafice.
21
Anexa 4
Investiii strine directe la 31 decembrie 2009
Repartizarea pe ri de provenien
Surs: Banca Naional a Romniei, Raport privind ISD 2009 anex grafice.
22
23