Raport de Fezabilitate Antibiotice Iasi

UNIVERSITATEA "DUNREA DE JOS" GALAI
FACULTATEA DE ECONOMIE I ADMINISTRAREA AFACERILOR
RAPORT DE EVALUARE
S.C. ANTIBIOTICE IASI S.A.
CAPITOLUL I Prezentarea societii...........................................................................................................................2

CAPITOLUL II DIAGOSTICAREA SOCIETII.....................................................................................................8
Bilanul funcional.........................................................................................................................................................38
COMENTARII:.............................................................................................................................................................45
Contul de profit i pierdere n format list....................................................................................................................46
-2013-
Ratele de rentabilitate economic..................................................................................................................................54

CAPITOLUL III. EVALUAREA NTREPRINDERII...............................................................................................65
CAPITOLUL I Prezentarea societii
1.1.PREZENTAREA CLIENTULUI
Denumirea societatii: Antibiotice
SA
Sediul social: Iasi, Strada Valea
Lupului nr. 1
Numar de telefon: 0232/209000,
Fax 0232/209633
Codul de inregistrare fiscal: RO
1973096
Piata reglementata pe care se tranzactioneaza actiunile emise: Bursa de Valori Bucuresti
Capitalul social subscris si varsat: 56.800.710 lei
Principalele caracteristici ale valorilor mobiliare emise de societatea comerciala: Actiuni
nominative
Valoarea nominala: 0,10 lei
Analiza activitatii
Societatea a fost infiintata in 1955 si definita ca societate comerciala conform Legii
nr.15/1990 si a a Hotararii Guvernului nr.1200/12.11.1990 prin preluarea intregului patrimoniu al
Intreprinderii de Antibiotice, avand forma juridica de societate pe actiuni.
Pe cele 8 fluxuri de fabricatie, modernizate si certificate conform standardelor Good
Manufacturing Practice (GMP) sunt produse medicamente in 5 forme farmaceutice: pulberi
pentru solutii si suspensii injectabile (din clasa penicilinelor), capsule, comprimate, supozitoare
si preparate de uz topic (unguente, geluri, creme). In total, acestea formeaza un portofoliu
complex de peste 120 de medicamente de uz uman, destinate tratarii unei game largi de afectiuni
infectioase, dermatologice, cardiovasculare, ale tractului digestiv sau ale sistemului musculoscheletic.
Toate capacitatile de productie proprietatea firmei sunt amplasate pe teritoriul situat la
sediul social.
Societatea detine dreptul de proprietate asupra tuturor activelor imobilizate inregistrate in
contabilitatea firmei.
Istoricul Companiei
Antibiotice pe scurt
Profil intern:
Principalul producator de medicamente antiinfectioase din Romania;
Portofoliu format din 99 de molecule, 153 produse din 11 clase terapeutice;

8 fluxuri de fabricatie pe case se produc: pulberi injectabile, capsule, comprimate,
unguente, creme, geluri, supozitoare, substante active obtinute prin biosinteza;
Echipa de Marketing si promovare formata din 150 de medici si farmacisti;
Producator important de medicamente antiinflamatorii, dermatologice, tract digestiv, de
uz cardiovascular precum si medicamente destinate tratarii afectiunilor sistemului nervos
central;
Cifra de afaceri de 282 milioane lei ( +16% fata de 2010);
20% din cifra de afaceri reprezinta exportul;
60 de produse la export;
Detine certificari si autorizari recunoscute la nivel international: autorizare din partea
Organismului de reglementare a medicamentului din SUA (FDA) pentru Nistatina si
produse injectabile, Certificatul de Conformitate de Buna Practica de Fabricatie (GMP)
pentru toate fluxurile de fabricatie, Sistem de Management Integrat.
Detine un modern Centru de cercetare-dezvoltare;
1439 angajati
Structura actionariatului companiei (investitori)
Structura actionariatului pe investitori la data de 22.09.2011 :
Prezenta pe piata
Liderul pietei interne in productia de pulberi injectabile ;
Lider pe piata interna, din punct de vedere al consumului, in productia de unguente,

creme, geluri si supozitoare ;
Lider pe domeniul medicamentelor generice cu prescriptie, destnate spitalelor, cu o cota

de piata de 24% ;
Ocupa locul al 3-lea pe piata medicamentelor generice, cu prescriptie din Romania, cu o

cota de piata de 9,98%;
Producatorul roman al gamei complete de antituberculoase esentiale;
Cel de-al doilea producator mondial de Nistatina ;
100 parteneriate in 60 de tari din intreaga lume ;
Singura companie romaneasca ce produce substante active si biofertilizatori, prin procese

de biosinteza.
1.2.OBIECTUL, SCOPUL I UTILIZAREA EVALURII

Evaluarea S.C. Antibiotice S.A. are ca obiect evaluarea societii n vederea obinerii
unei valori de pia ct mai aproape de realitate. Rezultatul evalurii se va utiliza numai de ctre
conducerea societii, reprezentat de domnul Director General pentru a avea o imagine real a
ceea ce reprezint i valoreaz societatea n ansamblul ei n vederea continurii activitii.
1.3.DATA ESTIMRII VALORII
Data evalurii este: 20.03.2013, este data la care se aplic opinia evaluatorului n ceea ce
priveste valoarea estimat;
Data raportului este:30.03.2013, este data la care se face raportul de evaluare.
1.4. INSTRUCIUNILE EVALURII
Numele clientului i a prii care a dat tematica: conducerea S.C. Antibiotice S.A. ;
Scopul evalurii: estimarea valorii de piata a societii S.C. Antibiotice S.A. n vederea
continurii activitii;
1.5. TIPUL VALORII ESTIMATE.
Tipul valorii estimate: n urma acestui raport de evaluare se estimeaz valoarea de pia a
societii S.C. Antibiotice S.A. la data de 31.12.2011 n vederea continurii normale a activitii
sale economice prin metoda ACTIVULUI NET CONTABIL (ANC).
1.6. IPOTEZE I CONDIII LIMITATIVE
1. Prezentul raport este ntocmit la cererea clientului i n scopul precizat. Nu este permis
folosirea raportului de ctre o ter persoan fr obinerea, n prealabil, a acordului scris al
clientului, autorului evalurii i evaluatorului verificator, aa cum se precizeaz la punctul 8 de
mai jos. Nu se asum responsabilitatea fa de nici o alt persoan n afara clientului,
destinatarului evaluri i celor care au obinut acordul scris i nu se accept responsabilitatea
pentru nici un fel de pagube suferite de orice astfel de persoan, pagube rezultate n urma
deciziilor sau aciunilor ntreprinse pe baza acestui raport.
2. Raportul de evaluare i pstreaz valabilitatea numai n situaia n care condiiile de
pia, reprezentate de factorii economici, sociali i politici, rmn nemodificate n raport cu cele
existente la data ntocmirii raportului de evaluare.
3. Evaluatorul nu este responsabil pentru problemele de natur legal, care afecteaz fie
proprietatea imobiliar evaluat, fie dreptul de proprietate asupra acesteia i care nu sunt
cunoscute de ctre evaluator. n acest sens se precizeaz c nu au fost fcute cercetri specifice la
arhive, iar evaluatorul presupune c titlul de proprietate este valabil i se poate tranzaciona, c
nu exist datorii care au legtur cu proprietatea evaluat i aceasta nu este ipotecat sau
nchiriat. n cazul n care exist o asemenea situaie i este cunoscut, aceasta este menionat n
raport. Proprietatea imobiliar se evalueaz pe baza premisei c aceasta se afl n posesie legal
(titlul de proprietate este valabil) i responsabil.
4. Dac nu se arat altfel n raport, se nelege c evaluatorul nu are cunotin asupra
strii ascunse sau invizibile a proprietii (inclusiv, dar fr a se limita doar la acestea, starea i
structura solului, structura fizic, sistemele mecanice i alte sisteme de funcionare, fundaia,
etc.), sau asupra condiiilor adverse de mediu (de pe proprietatea imobiliar n cauz sau de pe o
proprietate nvecinat, inclusiv prezena substanelor periculoase, substanelor toxice etc.), care
pot majora sau micora valoarea proprietii. Se presupune c nu exist astfel de condiii dac ele
nu au fost observate, la data inspeciei, sau nu au devenit vizibile n perioada efecturii analizei
obinuite, necesar pentru ntocmirea raportului de evaluare. Acest raport nu trebuie elaborat ca
un audit de mediu sau ca un raport detaliat al strii proprietii, astfel de informaii depind sfera
acestui raport i/sau calificarea evaluatorului. Evaluatorul nu ofer garanii explicite sau implicite
n privina strii n care se afl proprietatea i nu este responsabil pentru existena unor astfel de
situaii i a eventualelor lor consecine i nici pentru eventualele procese tehnice de testare
necesare descoperirii lor.
5. Evaluatorul obine informaii, estimri i opinii necesare ntocmirii raportului de
evaluare, din surse pe care le consider a fi credibile i evaluatorul consider c acestea sunt
adevrate i corecte. Evaluatorul nu i asum responsabilitatea n privina acurateei
informaiilor furnizate de tere.
6. Coninutul acestui raport este confidenial pentru client i destinatar i autorul nu l va
dezvlui unei tere persoane, cu excepia situaiilor prevzute de Standardele Internationale de
Evaluare i/sau atunci cnd proprietatea a intrat n atenia unui corp judiciar calificat.
7. Evaluatorul a fost de acord s-i asume realizarea misiunii ncredinate de ctre clientul
numit n raport, n scopul utilizrii precizate de ctre client i n scopul precizat n raport.
8. Consimmntul scris al evaluatorului, trebuie obinut nainte ca oricare parte a
raportului de evaluare s poat fi utilizat, n orice scop, de ctre orice persoan, cu excepia
clientului i a creditorului, sau a altor destinatari ai evalurii care au fost precizai n raport.
Consimmntul scris i aprobarea trebuie obinute nainte ca raportul de evaluare (sau oricare
parte a sa) s poat fi modificat sau transmis unei tere pri, inclusiv altor creditori ipotecari, alii
dect clientul sau altor categorii de public, prin prospecte, memorii, publicitate, relaii publice,
informaii, vnzare sau alte mijloace.
1.6. CONFORMITATEA CU STANDARDELE DE EVALUARE
Baza de evaluare o constituie:

Standardele Internationale de Evaluare;
Standardele ANEVAR;
Standardele Internaionale de Raportare Financiara, etc.
1.7. DECLARAIA DE CONFORMITATE

Ca evaluator, declar ca raporul de evaluare a fost realizat n concordan cu
reglementrile Standardele Internetionale de Evaluare i cu ipotezele i condiiile limitative
cuprinse n prezantul raport.declar c nu am nici o relaie particular cu clientul i nici un interes
actual sau viitor fa de proprietatea evaluat. Rezultatele prezentului raport de evaluare nu se
bazeaz pe solicitarea obinerii unei anumite valori, solicitare venit din partea clientului sau a
lor persoane care au interese legate de client , iar renumerarea nu se face n funcie de
satisfacerea unei asemenea solicitri. n aceste condiii, subsemnatul, n calitate de elaborator, mi
asum responsabilitatea pentru datele i concluziile prezentate n prezentul raport de evaluare.
CAPITOLUL II DIAGOSTICAREA SOCIETII

2.1. DIAGNOSTICUL JURIDIC
S.C. Antibiotice S.A. are urmtoarele aspecte juridice: Titlu de proprietate societatea are n
proprietate:
cldirea sediului central: Iasi, Strada Valea Lupului nr. 1 , J22/285/1991, CUI: RO 1973096
Reprezentanta Bucuresti Str.Anastasie Panu nr.50, Sector 3, Bucuresti, Romania
Asigurri
Societatea are incheiate asigurri la sediul societatii, utilajele din propritate, cladirile
anexe, iar primele au fost achitate.
La 31.12.2011, Societatea are incheiate polite de asigurare tip CASCO (hull end machine)
pentru toate unitatile de transport gajate in cadrul contractelor de imprumut si asigurarea de tip P
AND I pentru toate utilajele aflate in exploatare.
Dreptul fiscal
S.C. Antibiotice S.A. este nregistrat la Administraia Financiar a Municipiului Iasi
J22/285/1991, CUI: RO 1973096 .
mprumuturile acordate de societatea evaluat sunt n suma de 21.095 RON se refer la:
- Alte imprumuturi.
Obligaii restante fata de bugetul asigurarilor sociale: total = 0 RON
Din care:
Contribuii pentru asigurri sociale datorate de angajai = 0 RON
Contribuii la fondul asigurrilor sociale de sntate = 0 RON
Contribuia pentru bugetul asigurrilor pentru omaj = 0 RON
Obligaii restante fa de bugetele fondurilor speciale i alte fonduri = 0 RON
Obligaii restante fa de ali creditori = 0 RON
Impozite i taxe nepltite la bugetul de stat = 0 RON
Alte obligatii restante :
Din care :
Furnizori restanti = 8.360.413 RON
Dreptul muncii
Societatea are contract colectiv de munc pentru
toi angajaii si in care sunt prevazute atat drepturile, cat
si obligatiile ambelor parti contractuale : salariatii si
angajatorul.
Datoriile salariale catre personal nu au inregistrat
intarzieri.
Dreptul mediului
Societatea prin activitatea ei nu a contaminat terenul i amplasamentele nvecinate.
Pe parcursul anilor financiari 2009, 2010 si 2011, S.C Antibiotice S.A. si-a desfasurat
conform prevederilor Ordonantei de Urgenta nr.195/22.12.2005 privind protectia mediulu, a
Agentia Regionala de Protectia Mediului BACAU precum si prin Autorizatia de Gospodarire a
Apelor, privind prevenirea poluarii rezultate din activitatea desfasurata in vederea reducerii
emisiilor de solventi, adoptate pe 10.01.2011.
Toate sectiile de productie detin fluxuri tehnologice autorizate conform standardelor
GMP, certificate ISO 9001, iar fluxul de fabricatie al nistatinei, precum si fluxurile de fabricatie
produse parenterale detin si avizul FDA.
In scopul respectarii legislatiei in domeniul protectiei mediului, societatea a asigurat
necesarul de dotari specifice si personal calificat dupa cum urmeaza:
9
Statie de epurare a apelor uzate si personal specializat pentru exploatarea statiei de

eupurare a apelor uzate si a sistemului de canalizare;
Sistem de canalizare a apei uzate si instalatii locale de neutralizare a apelor uzate
tehnologice;
Incinerator de deseuri industriale si personal pentru exploatare;
Laborator pentru monitorizarea calitatii apei;
Laborator pentru monitorizarea calitatii mediului;
Laborator pentru efectuarea analizelor microbiologice din statia de epure;
Puncte de colectare, dotarile necesare si de personal pentru colectarea si gestionarea
deseurilor generate de societate;
Personal pentru intretinerea si dezvoltarea spatiilor verzi;
Un responsabil cu protectia mediului pe societate;
Responsabil pentru Sistemul de Management de Mediu, exploatarea instalatiilor de
poluare, evidenta si gestionarea deseurilor in cadrul fiecarei sectii de produtie.
In anii 2009, 2010 si 2011, societatea nu a fost implicata in evenimente care sa intre sub
incidenta normelor privind respectarea protectiei mediului specifice activitatii.
Compania Antibiotice s-a angajat ca prin intermediul Sistemului de Management al
Mediului sa previna
poluarea, sa imbunatateasca continuu performantele de mediu,
actionand conform cerintelor legislatiei de mediu in vigoare. Statia de epurare a companiei
Antibiotice, care a fost pusa in functiune in anul 2006, a functionat normal, fara incidente.
Calitatea apei evacuate a corespuns cerintelor HG 352/2005 NTPA 002.
Au fost efectuate determinari ale nivelului emisiilor de poluanti din instalatia de
incinerare proprie a deseurilor - semestrial, precum si determinari ale nivelului emisiilor de
poluanti de la centrala termica - anual, prin laborator acreditat RENAR (organism national
de acreditare) si s-a constatat ca au fost respectate cerintele legislatiei in vigoare.
Masurile dispuse de autoritatile de control pe linie de mediu au fost rezolvate, iar
cerintele autorizatiei integrate de mediu au fost respectate.
Dreptul societilor comerciale
SC Antibiotice SA funtioneaza ca persoana juridica, sub forma de societate pe actiuni.
Firma a fost infiintata din anul 1990 conform Legii nr. 15/1990 si
a
Hotararii
Guvernului nr. 1200/1990, prin preluarea intregului patrimoniului al Intreprinderii de
Antibiotice, intreprindere a carei piatra de temelie a fost pusa in anul 1952. Activitatea sa este
autorizata, face parte din sectorul Farmaceutice si servicii medicale, ramura Medicamente.
Isi desfasoara activitatea potrivit legislatiei romane si in conformitate cu prevederile actului
constitutiv.
Adunarea generala a acionarilor aprob anual bilanul, contul de profit i pierdere, notele
explicative la bilan, etc.
10
2.2. DIAGNOSTICUL COMERCIAL

Obiectivul principal al diagnosticului comercial l constituie estimarea pieei societii
Antibiotice Iasi S.A. i a poziiei pe pia. Analizele din acest capitol constituie suportul
previziunilor veniturilor viitoare i deci utilizrii metodelor de evaluare bazate pe acestea.
Sunt analizate elementele care influenteaz activitatea comercial a societii noastre. Se va
face o analiz a factorilor interni i externi.
a) Analiza mediului extern: este o analiz strategic a mediului n care societatea i desfoar
activitatea. Analiza se va concentra asupra forelor politice, economice, socio-culturale i
tehnologice care influeneaz activitatea ntreprinderii. Trebuie evaluate 4 fore n scopul
identificrii ameninrilor i oportunitilor prin care mediul extern influeneaz societatea
noastra.
Cele 4 fore sunt:
fore economice la nivel macroeconomic (influeneaz activitatea comercial a societii
noastre) i la nivel microeconomic (influenteaz intr-o anumit msur activitatea);
fore socio-culturale (nu influenez activitatea firmei);
forte politice (nu influenteaz activitatea societii pentru c administratorii ei nu fac politic i
nu sunt membri ai vreunui partid);
fore tehnologice (evoluia tehnologiei influenteaz n sensul achiziionrii de tehnologie
modern i vnzrii celei vechi).
b) Analiza mediului intern comercial conine urmtoarele componente:
1. Produsele comercializate. Politica de produs.
2. Analiza pieei.
3. Analiza activitii i strategiei firmei.
S.C Antibiotice Iasi S.A pune la dispozitia clientilor o gama larga de produse in 5 forme
farmaceutice: pulberi pentru solutii si suspensii injectabile (din clasa penicilinelor), capsule,
comprimate, supozitoare si preparate de uz topic (unguente, geluri, creme). In total, acestea
formeaza un portofoliu complex de peste 120 de medicamente de uz uman, destinate tratarii unei
game largi de afectiuni infectioase, dermatologice, cardiovasculare, ale tractului digestiv sau ale
sistemului musculo-scheletic.
Intre acestea se numara atat produse traditionale, precum Ranitidina, Piafen, Clafen,
Paracetamol, Hemorzon, precum si produse farmaceutice valoroase terapeutic, introduse recent
in portofoliu, precum Lisinopril Atb, Cefort, Ampiplus, Bisotens.In prezent,
11
compania Antibiotice detine 130 de marci inregistrate in sistemul national, la OSIM si 20 de

marci internationale inregistrate in peste 45 de state ale lumii.
Analiza pietei
Prezenta pe piata interna

Antibiotice se diferentiaza ca principalul producator de medicamente antiinfectioase si
singurul producator de substante active obtinute prin biosinteza (Nistatina). In plus, pozitionarea
ca principalul producator roman de medicamente antiinfectioase, precum si parteneriatul cu
Ministerul Sanatatii in programe nationale de sanatate, precum cel de combatere a Tuberculozei
au facut ca astazi, in orice spital din Romania sa fie nevoie de medicamentele fabricate la
Antibiotice.
Certificarile internationale obtinute in domeniul calitatii produselor au reprezentat
premizele unei dezvoltari solide a companiei Antibiotice. Principalele forme de certificare care
atesta calitatea medicamentelor marca Antibiotice sunt: Good Manufacturing Practice (GMP),
Certificatul de Conformitate cu Farmacopeea Europeana si Autorizatia Food and Drug
Administration(FDA) pentru pietele Statelor Unite si Canadei.
Aceste certificari au permis companiei sa dezvolte parteneriate pentru exportul de
medicamente in forma finita si a substantei active Nistatina in 45 de state ale lumii.
Monitorizarea permanenta a eficacitatii si sigurantei in administrare a medicamentelor marca
Antibiotice se desfasurata prin propriul Departament de Farmacovigilenta si Consultanta
Medicalaconectat la reteaua europeana de procesare a datelor privind siguranta medicamentelor
EudraVigilance.
Antibiotice a fost prima companie din Romania care s-a aliat la standardele europene in
domeniul farmacovigilentei.
Valoarea creantelor comerciale inregistrate la finele anului 2011 este de
224.835.897.
Evolutia Contului de Profit si Pierdere la 31 decembrie 2011 comparativ cu valorile
inregistrate in perioada 2009-2010 se prezinta astfel:
12
Piata farmaceutica a inregistrat in anul 2011 o crestere de 12,4%, atingand o valoare de

10,8 miliarde lei in comparatie cu anul 2010 cand a fost de 9,6 miliarde lei, potrivit companiei de
analiza si studii de piata Cegedim (valori calculate pe baza pretului de intrare in farmacii).
Programele de dezvoltare ale societatii elaborate atat pe termen scurt cat si pe termen
lung pentru perioada urmatoare reprezinta fundamentul asigurarii conditiilor pentru
consolidarea si cresterea volumului de activitate de pe platforma firmei ANTIBIOTICE SA Iasi.
Pe fondul unui indice mediu anual de crestere al pietei farmaceutice din Romania in perioada
2010-2011 de 10%, compania Antibiotice Iasi a realizat o cifra de afaceri neta pe piata
interna de 226,2 milioane lei, in timp ce in distributie vanzarile s-au ridicat la valoarea de 248,2
milioane lei, iar in farmacii si spitale la 273,3 milioane lei (sursa datelor: Cegedim 2011).
In acest sens, Antibiotice a inregistrat in anul 2011 o crestere a cotei de piata de
la 2,31% (2010) la 2,53% in piata totala farmaceutica, si o crestere a cotei de piata de la 6,7% in
2010 la o cota de 7,0% in 2011 in piata medicamentelor generice si produse fara prescriptie
medicala.
Structura vanzarilor pe canale in perioada 2009-2011 este prezentata mai jos:

- segment spital :
Reducerea in spitale a bugetelor alocate consumului de medicamente a influentat intr-o

mare masura achizitiile din ultimul an calendaristic. Desi cantitativ, la nivelul spitalelor, am
inregistrat o crestere in consum cu 17% in 2011 fata de 2010, prin concurenta puternica pe
licitatii, a dus la erodarea preturilor de achizitie astfel incat in 2011 s-a inregistrat o diminuare a
valorii pe canalul distribuitori cu 7% comparativ cu anul 2010.
13
- segment retail :
Principalele actiuni de vanzari demarate in anul 2011 sunt:

1. Lansarea pe piata a 3 noi molecule (cu diverse concentratii) cu un plus de 1,9 mil.lei la cifra de
afaceri:
-Antiinfectioase: AmoxiPLUS (amoxicillinum+acidum clavulanicum) prin cooperare
-Tract digestiv: Spaverin (drotaverinum)
-Dermato: Clo-Ekarzin (betamethasonum + clotrimazolum)
2. Cresterea consumului pe formele farmaceutice capsule, comprimate si unele pulberi
injectabile.
Prezenta pe piata externa
Ponderea exportului in cifra de afaceri in anul 2011 a fost de 20%. Avand in vedere
proiectele de extindere a prezentei Antibiotice pe pietele internationale si intentia de a
reduce gradul de dependenta al companiei de piata interna, obiectivul pe termen mediu
este de a atinge un nivel procentual al ponderii exportului de aproximativ 25% din cifra de
afaceri anuala.
Cifra de afaceri realizata pe pitele externe in anul 2011 a fost de 18.251.787 USD in crestere
fata de anul 2010 cand s-a realizat un export total de 17.890.150 USD. Anul 2011 a continuat
trendul ascendent al activitatii de export asa cum rezulta din graficul care sintetizeaza
evolutia pe pietele externe in perioada 2009 2011:
14
Din punct de vedere al structurii exporturilor, 54% din valoarea exportului a fost
reprezentata de exporturile de substanta activa Nistatina diferenta de 46% fiind reprezentata de
exporturile de produse finite.
Export substante active
Exportul de Nistatina a inregistrat o crestere din punct de vedere cantitativ de 12% si de
13% din punct de vedere valoric. In cursul anului 2011 a fost exportata o cantitate totala de
351.800 BOU Nistatina, cea mai mare cantitate anuala exportata de compania Antibiotice pana in
prezent.
Principalele piete de desfacere au fost cele din Europa (Germania, Elvetia, Belgia,
Franta, Marea Britanie), America de Nord (SUA) si Asia (Vietnam, India, Siria, Irak, China,
Iordania). In cursul anului 2011 a fost continuata politica de promovare a produsului Nistatina
substanta activa pe pietele puternic reglementate, in special pe piata S.U.A., care ofera
posibilitati semnificative de crestere a volumelor exportate la preturi superioare celorlalte piete
de desfacere la export. In acest sens au fost demarate procedurile de autorizare a produsului
Antibiotice de catre cei mai importanti utilizatori finali de pe aceasta piata, urmand ca finalizarea
procedrilor de autorizare estimata pentru anul 2014 sa genereze o cifra de afaceri
suplimentara pentru acest produs de aproximativ 3 milioane USD.
Export produse finite
Valoarea totala a exportului de produse finite realizata in anul 2011 a fost de 8.363.293
USD. Principala pondere valorica in exportul de forme finite o detin produsele injectabile
(53,20%) urmate de capsule (40,60%), unguente si supozitoare (3,47%) si comprimate (2,73%).
Principalele zone geografice ale exportului de produse finite in anul 2011 au fost: Africa cu un
procent 35,97%, in principal datorita exporturilor de capsule penicilinice in Algeria, Rusia C.S.I.
cu un procent de 20,53% realizat in pricipal din exportul de produse cefalosporine injectabile in
Azerbaijan, Europa cu 18,18% majoritar fabricatie sub contract peniciline injectabile
pentru Franta si S.U.A. cu 15,60% export Ampicilina injectabila.
15
Cooperari internationale
O componenta importanta a strategiei de dezvoltare pe piatele externe pentru
produsele finite o reprezinta vanzarea pe pietele reglementate din Europa si Statele Unite ale
Americii. In momentul de fata autoritatea de reglementare din S.U.A. FDA (Food and
Drug Administration) a autorizat doua produse fabricate de compania Antibiotice: Ampicilina
injectabila in dozele de 250 mg., 500 mg. 1 gr. si 2 gr. si Nafcilina injectabila in dozele de 1 gr. si
2 gr. In cursul anului 2011 exportul de Ampicilina injectabila a inregistrat o valoare de 1.155.952
USD, pentru anul 2012 urmand sa fie abordata o strategie de maximizare a vanzarilor de
peniciline injectabile pe aceasta piata.
Exporturile de produse finite catre zona Rusia + CSI s-au dublat in anul 2011
comparativ cu anul 2010 ajungand la 1.576.224 USD de la o valoare de 794.948 USD
realizata in anul anterior. Evolutia pozitiva este rezultatul extinderii numarului de produse
inregistrate sau trimise spre inregistrare in tari precum Azerbaijan, Georgia, Armenia
precum si a identificarii de noi parteneri pentru distributia produselor in aceasta zona in
Belarus si Ukraina.
Pentru anul 2012 este estimata obtinerea primelor doua autorizatii de punere pe
piata in Federatia Rusa pentr produsele Amoxiplus 1,2 gr. si Bisoprolol dozele de 5 mg. si 10
mg. Pentru acest an se intentioneaza negocierea unui parteneriat strategic cu distribuitorul
companiei pe aceasta piata, firma Protek SVM, pentru comercializarea produselor
Antibiotice in Rusia, una din cele mai importante piete din punct de vedere al
consumului de produse farmaceutice, ceea ce conduce la previziuni de dezvoltare pentru
aceasta zona pe termen mediu si lung.
Valoarea cumulata a exporturilor de produse finite destinate pietelor din zona Asia, Africa si
America de Sud s-a mentinut la nivelul anului 2010 cu export valoric total de 3.549.603 USD.
Principala piata de desfacere din aceasta zona a fost pe piata Algeriei, pentru peniciline orale
dozate in capsule. In acelasi timp, au fost continuata activitatea de promovare si dezvoltare pe
piete precum Vietnam, Arabia Saudita, Yemen, Sri Lanka, Hong Kong, Irak sau Tunisia.
Analiza activitii i strategiei firmei
Din prezentarea produselor, pieei i mediului extern, urmeaz o analiza a activitii

comerciale a societii, vzut prin prisma strategiei aplicate, a istoricului vnzrilor, a strategiei
de marketing aplicat, detaliat pe cele 4 domenii ale mixului: politica de pre, politica de
distribuie, politica de comunicare i politica de produs.
Politica de produs
16
Intreaga activitate a companiei pornind de la cercetare, productie si pana la vanzare

este structurata pe un portofoliu de medicamente generice cat mai variat sub aspectul formelor
farmaceutice si claselor terapeutice abordate.
Diferentierea fata de competitorii din piata producatori romani sau companii
multinationale poate fi obtinuta prin strategii continui de upgradare a portofoliului de produse,
fabricarea unor medicamente generice bioechivalente terapeutic cu produsele originale,
mentinerea standardelor inalte de calitate.
Crearea de produse noi, in special intr-o industrie atat de dinamica si specializata cum
este cea farmaceutica, are drept obiectiv principal inlocuirea treptata a produselor in terapeutica
medicala, in paralel cu mentinerea sau cresterea volumului de vanzari viitoare. Permanenta si
rapida evolutie a pietei farmaceutice din Romania si nu numai, impune o atenta selectie a ariilor
terapeutice de dezvoltare a unei companii farmaceutice, in conformitate cu posibilitatile sale
tehnologice de fabricatie.
Producator de medicamente generice, compania Antibiotice isi va largi gama de produse
prin cercetarea / crearea de noi produse, prin achizitia de licente de la alti producatori sau
contracte de manufacturing.
Politica de pret
Legislatia din domeniul medicamentului limiteaza posibiltatile companiilor farmaceutice
de a folosi pretul ca un instrument strategic, de diferentiere intre producatori.
Diferentierile in stabilirea pretului pentru aceeasi molecula, intre brandurile de pe piata se pot
manifesta astfel:
- la nivelul medicamentelor fara prescriptie medicala (OTC): preturile se stabilesc liber de
catre producatori, singura bariera fiind pretul psihologic acceptat de pacient;
- pentru medicamentele cu prescriptie medicala: un medicament generic poate fi
pozitionat intr-o plaja de pret ce nu poate depasi 65% din pretul medicamentului inovator;
Pe segmentul Spitale, pretul mediu de producator in anul 2011 al companiei Antibiotice a
fost de aproximativ 1,7 lei/unitate terapeutica, reprezentand 32% din pretul mediu al pietei (5,3
lei/unitate terapeutica). Pe Segmentul Retail, pretul mediu in anul 2011 al companiei Antibiotice
a fost de aproximativ 0,5 lei/unitate terapeutica, reprezentand 56% din pretul mediu al pietei (0,9
lei/unitate terapeutica).
Strategiile de pret atat pentru portofoliul actual de medicamente cat si pentru cel viitor va
urmari in permanenta corelatia dintre nivelul maximal impus prin lege, acoperirea costurilor de
fabricatie si asigurarea unei competitivitati fata de oferta concurentei (pozitionarea ca prim
generic, pozitionare ca medicament de referinta, cel mai bun raport pret/calitate programe
nationale de
sanatate: TBC si oncologie).
Politica de distributie
17
Portofoliul de produse extrem de variat detinut de compania Antibiotice si care se

adreseaza atat segmentului spital cat si celui de retail, fac necesara abordarea unei distributii
conventionale, prin intermediul unui numar de distribuitori avand o arie de acoperire nationala:
- segmentul spitale : 7-8 parteneri specializati pe piata de hospital, care reprezinta compania
Antibiotice Iasi la licitatiile sau selectiile de oferte organizate de unitatile sanitare cu paturi.
Punctual, pe areale geografice limitate la posibilitatile logistice actuale, compania
asigura, in nume propriu si direct comercializarea medicamentelor in spitale.
- segmentul retail : este acoperit de un numar de 13 distribuitori, cu o retea de distributie
nationala, echipe specializate de vanzari si tele-sales. Obiectivul principal al activitatii acestor
distribuitori este asigurarea, prin practici comerciale si concurentiale, a prezentei continue si
active a produselor marca Antibiotice atat la nivelul farmaciilor independente (comunitare) cat si
la nivelul grupurilor farmaceutice (lanturi si mini-lanturi).
Parteneriatul dintre Antibiotice si distribuitorii sai depaseste limitele teoretice ale unei
relatii vanzator-cumparator, interesul partilor fiind de a identifica cea mai buna combinatie de
termene de livrare, termene de plata sau mijloace de sustinere in procesul de promovare si
vanzare, astfel incat sa fie atins obiectivul comun, acela de penetrare pe piata farmaceutica.
In sprijinul acestei colaborari, compania Antibiotice si-a dezvoltat propriul sistem de
account management, care se ocupa, la nivel teritorial de gestionarea optima a nevoilor
distribuitorilor.
Politica de promovare
In paralel cu activitatea de comercializare-distributie si ca o consecinta directa a structurii
portofoliului de produse, este dezvoltata, in cadrul companiei Antibiotice, o structura de
marketing si promovare in care isi desfasoara activitatea aproximativ 150 de persoane. Aceasta
echipa este structurata piramidal, la nivel teritorial, functie de ariile terapeutice principale
(antiinfectioase, cardiovascular, sistem nervos si oncologie) in: product manager, specialist
marketing, reprezentant medical, reprezentant comercial.
Pornind de la activitatile desfasurate in prezent, de promovare directa (door-to-door) catre
medicii prescriptori sau farmacii, compania urmareste integrarea in strategia sa de promovare a
unui sistem de de management electronic integrat (CRM) concept in house.
Acest sistem permite:
-controlul integrat asupra targetului,date de vanzare in timp real asupra activitatii reprezentantilor
de vanzari;
-managementul integrat al Clientilor medici si farmacisti;
-date de istoric privind activitatea Reprezentilor de vanzari
-sincronizarea raportarii activitatii declarative a tuturor reprezentantilor medicali prin maparea
electronica pe harti digitale care sa confirme prezenta acestora in zonele de interes
-sistem electronic de management al campaniilor CALL CENTER
-sistem de management al parcului auto
-raportare, extragere, sintetizare si trimitere automata a rapoartelor catre managerii superiori.
18
Implementarea continua a acestor strategii, va permite companiei Antibiotice

consolidarea pozitiei si imaginii detinute in prezent pe piata lider in domeniul medicatiei
antiinfectioase -, precum si accesul cu medicamente generice pe noi arii terapeutice valoroase si
de interes pentru sistemul sanitar din Romania (cardiovascular, sistem nervos, oncologie,
osteoporoza).
Rezultatele acestor demersuri se vor traduce intr-o crestere importanta in special pe
segmentul retail, ponderea produselor valorificate pe canalului Spital mentinandu-se la un nivel
relativ constant de 30%-35% din Cifra de Afaceri anuala.
Compania Antibiotice a investit in ultimii ani in diversificarea portofoliului, atat in
domeniile traditionale pentru companie (Antiinfectioase, Tract digestiv si metabolism,
Dermatologie) cat si in arii terapeutice noi (Cardiovascular, Sistem Nervos Central, Medicamente
pentru tratamentul afectiunilor oaselor - Bifosfonati).
Prin innoirea portofoliului si cresteri organice s-a reusit mentinerea in top pe piata
principalelor clase terapeutice traditionale:
Riscurile specifice industriei de medicamente s-au manifestat in anul 2011 la nivelul

urmatoarelor probleme:
- insolvente ,distributie si farmacii;
- comasare spitale si reducere numar paturi conform programului national initiat in 2011;
- reducerea preturilor conform previziunilor de curs valutar;
- termene de plata iesite din cadrul normal si care ingreuneaza asigurarea cash-flowului
necesar activitatii curente (apel la credite);
- evolutia in crestere a produselor originale, greu de oprit, chiar daca medicamentele
generice ar face mai accesibil accesul la tratamente si ar fi mai putin costisitoare pentru Casa
Nationala de Asigurari de Sanatate.
2.3. DIAGNOSTICUL MANAGEMENT, ORGANIZARE I RESURSE UMANE
19
I. ASPECTE ALE RESURSELOR UMANE

1. Analiza dimensiunii i pregatirii profesionale ale
potenialului uman
Stabilirea numarului si structurii de personal

necesar realizarii obiectivelor a fost realizata in colaborare
cu managerii tuturor structurilor implicate. In acest sens
activitatea de resurse umane a fost orientata spre completarea structurilor cu personalul
necesar prin:
- redistribuirea din structurile cu excedent de personal catre cele cu posturi vacante,
in functie de posibilitatile de adaptare la cerintele specifice acestora;
- atragerea si angajarea unui numar de 72 persoane cu studii superioare in
urmatoarele domenii principale de activitate cum ar fi: medical si promovare, marketing,
calitate, productie, regulatory affairs, farmacovigilenta, dezvoltare farmaceutica, studii
bioechivalenta, export.
Structura personalului la data de 31.12.2011 este urmatoarea :
Total salariati 1431, din care:
- personal cu studii superioare = 520 (36,3 % din total personal) in crestere cu
1,9 % fata de 31.12.2010 (34,5% din total personal);
- personal cu studii medii = 911 (63,7 % din total personal) in scadere cu 1,9 % fata de
31.12.2010 (65,5% din total personal)
Rata fluctuatiei personalului in 2011 a fost de 7,58% in crestere fata de anul 2010
(5,75%) fapt datorat indeplinirii conditiilor de pensionare pentru un numar de 54 persoane.
Coordonarea activitatii de instruire a resurselor umane
20
Pentru obtinerea performantelor profesionale ce conduc la cresterea competitivitatii

si diferentierea afacerii, preocuparile noastre s-au concretizat in proiecte de dezvoltare a
resurselor umane, cu programe de instruire pe fiecare directie, in conformitate cu nevoile
identificate pentru fiecare structura organizatorica si in stransa corelatie cu modificarile
tehnologice si legislative comunitare aplicabile si legislatiei interne.
Evaluarea performantelor salariatilor
Ca urmare a modificarilor survenite la legislatia muncii prin publicarea Legii nr. 40/2011,
de modificare si completare a Legii 53/2003 Codul Muncii, procedura interna de evaluare
a performantelor salariatilor a devenit obligatorie, precum si stabilirea criteriilor de
performanta individuale prin act aditional la contractul individual de munca.
In cadrul Antibiotice exista reglementat acest aspect inca din anul 2003, acesta
suferind numeroase imbunatatiri pe parcursul perioadei trecute. In contextul modificarilor
legislative, Antibiotice a reglementat evaluarea prin includerea acestei proceduri in cadrul
Regulamentului Intern, in baza carora au fost emise actele aditionale cuprinzand criteriile
de performanta individuale.
Pentru stabilirea criteriilor de performanta s-au avut in vedere urmatoarele asteptari
ale companiei de la salariati:
- adoptarea unui comportament adecvat de catre acestia, in vederea asigurarii unui
climat favorabil desfasurarii muncii;
- obtinerea unor niveluri inalte ale performantei.
Procedura se aplica la inceputul fiecarui an, pentru toate structurile organizatorice,
in scopul evaluarii personalului companiei pentru rezultatele obtinute in cursul anului precedent.
In urma evaluarii personalului pentru activitatea din anul 2010 s-au obtinut urmatoarele
rezultate, in functie de calificativul evaluarii:
- exceptional (9,50 - 10,00) 351 salariati,
- foarte bun (8,50 - 9,50) 735 salariati,
- bun (7,00 - 8,50) 156 salariati.
Pentru anumite categorii de personal din cadrul companiei unde specificul activitatii
permite, se aplica Managementul prin obiective (MBO), care este o modalitate de abordare
sistematica si organizata a problematicii manageriale prin orientarea preocuparilor asupra
obiectivelor si a obtinerii celor mai bune rezultate organizationale cu resursele disponibile.
In stabilirea obiectivelor s-a avut in vedere ca acestea sa fie:
- angajante, sa presupuna stimularea folosirii intregului potential al personalului;
- realizabile in conditiile resurselor disponibile in prezent si posibil de atras in orizontul
de timp avut in vedere.
In anul 2011, 145 salariati au fost inclusi in sistemul de management prin obiective, pe
baza negocierii si asumarii raspunderii privind realizarea acestora, si vor putea fi bonusati cu
pana la 10 % din salariul anual, in functie de gradul de realizare a obiectivelor.
2. Analiza comportamentului personalului
21
mobilitatea personalului: personalul societii se deplaseaz att n ar, ct i n strintate

pentru diverse activiti;
gradul de conflictualitate dintre salariai: nu au existat greve, iar conflictul dintre salariai este
la nivel minim.
Comportamentul personalului se analizeaza prin intermediul urmatorilor indicatori:
gradul de utilizare a timpului maxim disponibil (Gu) :
Gu = (Timp efectiv lucrat/Timp maxim disponibil)*100
2009: Gu = (2040 340)/2040 = 83.33 %
2010: Gu = (2050 320)/2050 = 84.39 %
2011: Gu = (2030 300)/2030 = 85.22 %
indicatori care evidentiaza circulatia fortei de munca:
Coeficientul intrarilor = Intrari/Numar mediu angajati
2009: Coeficientul intrarilor = 94/1552=0,0604
2010: Coeficientul intrarilor = 90/1545 = 0,0583
2011 Coeficientul intrarilor = 88/1530 = 0,0576
Coeficientul iesirilor = Iesiri/Numar mediu angajati
2009: Coeficientul iesirilor = 49/1552 = 0,032
2010: Coeficientul iesirilor = 55/1545= 0,036
2011: Coeficientul iesirilor = 35/1530= 0,023
Coeficientul miscarii totale = (Intrari + Iesiri)/Numar mediu angajati
2009: Coeficientul miscarii totale = 45/1552 = 0,029
2010: Coeficientul miscarii totale = /27 = 0,023
2011: Coeficientul miscarii totale = /33 = 0,034
rata generala a absenteismului (Rabs) :
Rabs = Zile absenta/Timp maxim disponibil(zile)
2009: Rabs = 3/330 = 0,90%
2010: Rabs = 5/280 = 1,79%
2011: Rabs = 15/320 = 4,69%
3. Analiza nivelului de salarizare i motivare a personalului

S-a observat o atitudine de multumire in randul personalului, in ceea ce priveste atat
salariul obtinut cat si conditiile de munca; de asemenea firma are grija ca abonamentele de
transport sa fie decontate la timp in fiecare luna.
22
Personalul angajat anual au dreptul la participarea unor seminarii pentru pregatirea

profesionala in domeniu.
Cheltuielile cu salariile si indemnizatiile la finele anul 2011 au inregistrat o valoare de:
191.702.869 lei
Personalul salarial au dreptul si la tichete de masa care in anul 2011 au fost acordate in
valoare de 459.790 lei.
Pentru dezvoltarea capitalului uman , cresterea performantelor echipei si atragerea

performantelor echipei si atragerea celor mai valorisi candidati din domeniul farmaceutic, atentia
directiei Resurse Umane s-a indreptat in 2011 spre recrutarea, selectia, perfectionare continua si
motivarea personalului.
Acest lucru a condus la o productivitate a muncii de 194.378 lei/persoana , in crestere cu
15% fata de aceeasi persoana in 2010 cand a fost inregistrata o productivitate de 169.067
lei/persoana.
In ultimul an a fost atras in echipa companiei Antibiotice un numar de 72 de persoane cu
studii superioare , reprezentand o crestere cu 2% a ponderii salariatilor cu pregatire superioara la
nivelul intregii structuri de personal , in principalele domenii de activitate cum ar fi : medical si
promovare, marketing, controlul calitatii, asigurarea calitatii, productie, regulatory affairs,
farmacovigilenta , dezvoltare farmaceutica, studii bioechivalenta, export.
23
4. Analiza condiiilor de munc
societatea are organizat un program de protecie a muncii;

salariatii au fost selectati la angajare n functie de cunotintele i practica n domeniu, acetia
fiind deja specializati prin cursuri de perfectionare i specializare, coli, etc. ;
salariaii care lucreaz n mediu de risc au echipamente de protecie.
5.Analiza eficientei resurselor umane

Se are in vedere un sistem de indicatori care graviteaza in jurul productivitatii muncii.
Indicatorii utilizati sunt:
productivitatea anuala (Wa)
Wa = CA/Ns
2009: Wa =219.754.104/1439 = 152.713,067 lei/sal.
2010: Wa =243.626.062/1439 = 169.303,336 lei/sal.
2011: Wa =281.847.455/1439 =195.863,416 lei/sal.
productivitatea zilnica (Wz)
Wz = CA/Timp(zile/om)
2009 : Wz =219.754.104/250 = 879.016,416lei/zi sal.
2010: Wz =243.626.062/230 = 1.059.243,75 lei/zi sal.
2011: Wz =281.847.455 /300 =939.491,517 lei/zi sal.
productivitatea orara (Wh)
Wh = CA/Timp(ore/om)
2004: Wh =219.754.104/1552 =141.594,139 lei/ora sal.
2005: Wh =243.626.062 /1545 = 157.686,772lei/ora sal.
2006: Wh =281.847.455/1530 =184.214,023 lei/ora sal.
II. ASPECTE ALE MANAGEMENTULUI I STRUCTURA ORGANIZATORIC
24
Ca tip de structura organizational se pot distinge dou modele: mecanicist i organic,

aceste dou concepte definind caracterul organizaiei. Organizaiile se afl ntre cele dou
extreme fiind esenial ca starea n care se gsesc s fie n concordan cu mediul economic. ntrun mediu turbulent, ca al economiei noastre de pia, organizaiile de tip organic sunt mai
eficiente i mai adaptabile. Organizaiile de tip mecanicist, caracteristice unui mediu stabil, au
dificulti n a se adapta.
Caracteristicile sistemelor de coordonare mecaniciste i organice comparative cu sistemul
societii noastre:
Mecanicist
Sarcinile sunt divizate n pri
componente specializate.
Sarcinile sunt definite rigid.
Exist o ierarhie strict a

autoritii i controlului, exist
multe reguli.
Cunoaterea
i
controlul
sarcinilor centralizate la vrf.
Comunicarea are loc pe

vertical, n special de sus in
jos.
Organic
Angajaii contribuie activ la
sarcinile
comune
ale
compartimentului.
Sarcinile se ajusteaz i se
redefinesc
prin
intermediul
interaciunii dintre angajai.
Ierarhia autoritii i controlul
sunt mai puin pronunate, exist
puine reguli.
Cunoaterea
i
controlul
sarcinilor sunt localizate oriunde
n organizaie.
Comunicarea
orizontal.
are
loc
pe
Antibiotice SA
Sarcinile sunt divizate n prti specializate,
dar cand este nevoie angajaii se pot ajuta
n realizarea sarcinilor comune.
Sarcinile sunt trasate general n funcie de
condiiile prezentate, dar se pot adapta n
funcie de condiiile noi viitoare.
Exist o ierarhie a controlului i autoritii,
dar nu foarte stricte, regulile sunt generale.
Anumite sarcini de o importan mai mic
sunt controlate la nivel orizontal, dar
sarcinile mai importante sunt controlate la
nivel vertical.
Comunicarea are loc pe orizontal, pe
vertical i ncruciat.
Conducerea firmei formeaza echipa manageriala. Ea se constituie din directorul

economic, directorul de personal si contabilul care tine evidenta actelor. Stilul de conducere
adoptat este de comunicare intre toate nivelele, avand loc in fiecare luna o sedinta la care
participa si o reprezentanta din partea muncitoarelor unde se discuta toate problemele, cautanduse solutii viabile.
Conducerea firmei a pus accentul si pe buna functionare a masinilor, utilajelor si
instalatiilor care participa la realizarea obiectului de activitate. In acest sens, societatea a
achizitionat masini si utilaje performante. Achizitiile se refera atat la unitatile de transport
propulsate si nepropulsate, cat si la modernizarile efectuate pentru flota propulsata sau
nepropulsata.
Si in anul 2011, societatea are in vedere o politica de achizitii de unitati propulsate si
nepropulsate pe masura casarii celor a caror durata de exploatare expira.
Anul 2010-achizitii /modernizari : 345.799 lei .
Conducerea societatii comerciale ANTIBIOTICE S.A.
25
1.Administrarea societatii
Conducerea societatii in anul 2011 a fost asigurata de un Consiliul de
Administratie format din :
Ec. Ioan Nani , 52 de ani presedinte al Consiliului de administratie si director
general in perioada 1998-2008 si din 2009 pana in prezent. Este economist si expert contabil
Farm. Ancamaria-Mihaela Negru , 34 ani- membra a Consiliului de Administratie
din 2010, reprezentanta a Ministerului Sanatatii. Farmacista, doctoranda, detine un master in
studiul si analiza medicamentului si unul in farmacognozie.
Dr. Geza B. Molnar,68 de ani membru al Consiliului de administratie din 2009,
preprezentant al Ministerului Sanatatii , doctor in stiinte medicale specializarea boli infectioase si
epidemiologie , medic primar epidemiolog, cadru didactic asiciat.
Dr. Ec. Valentin Radu, 62 de ani membru al Consiliului de administratie din
2009, reprezentant al Ministerului Sanatatii, doctor in economie , specializarea management ,
auditor si specialist in drept administrativ.
Ec. Vasilica-Rodica Dobra,46 de ani membra a Consiliului de Administratie din
2010, reprezentanta a Ministerului Sanatatii. Economista, specialista in marketing , detine un
master in managementul sistemului de sanatate.
Ing. Gabriela Ilie ,62 de ani membra a Consiliului de administratie din 2004 ,
reconfirmata in 2005 si 2008 , reprezentanta a actionarilor persoane juridice SIF Oltenia si altii .
Absolventa a Facultatii de Chimie, Universitatea Bucuresti.
Ec. Florian-Teodor D. Buzatu,54 de ani membru al Consiliului de administratie
din 2008, reprezentant al actionarilor persoane juridice SIF Oltenia si altii. Doctor in economie ,
expert contabil , analist si auditor financiar , evaluator de proprietati si bunuri mobile,consultant
de investitii.
2.Conducerea executiva a societatii
Activitatea curenta a companiei Antibiotice SA este gestionata de Conducerea executiva.
Activitatea conducerii executive este supervizata de Consiliul de administratie, conform
prevederilor legale , actului constitutiv al societatii , regulamantelor si procedurilor interne si
hotararilor Adunarii generale a actionarilor.
Conducerea executiva coordoneaza dezvoltarea startegica a companiei , in stransa
cooperare cu membrii Consiliului de administratie.
Conducerea executiva a societatii comerciale S.C. Antibiotice S.A. in anul 2011 a avut
urmatoarea componenta :
26
Nr. Crt.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
Nume/Prenume
Ioan Nani
Cornelia Moraru
Paula Luminita Coman
Vasile Chebac
Eugen Florin Osadet
Cristina Lavinia Dimitriu
Gica Rusu
Ovidiu Bataga
Mihaela Mosnegutu
Funcia
Director General
Director Tehnic si Productie
Director Economic
Director Comercial si Logistica
Director Inginerie si Investitii
Director Calitate
Director Resurse Umane
Director Marketing si vanzari piata interna
Director medical
Participarea persoanelor din conducerea executiva la capitalul societatii:

Nr. Crt.
1
2
3
4
Nume/Prenume
Ioan Nani
Cornelia Moraru
Eugen Florin Osadet
Gica Rusu
Nr. Actiuni
1280
1280
1279
1279
2.4. DIAGNOSTICUL ACTIVITII DE CERCETARE DEZVOLTARE

Trecerea la economia de pia i extinderea legturilor economice
cu rile occidentale dezvoltate, n condiii de competitivitate, impun
amplificarea activitilor de cercetare-dezvoltare proprii i de asimilare a
progresului tehnic i managerial realizat de aceste ri. Ca urmare,
preocuprile legate de activitatea de cercetare-dezvoltare dobndesc noi
dimensiuni i implicaii, devenind, n concepia noastr, funciunea
esenial a organizaiei. Pentru asigurarea calitii corespunztoare i
continue a serviciilor si a ntreinerii produselor se acord o atenie
deosebit pregtirii profesionale a tuturor salariailor, ceea ce contribuie,
alturi de celelalte aspecte enumerate, la optimizarea indicatorilor tehnicoeconomici, n scopul dezvoltrii i extinderii prestigiului firmei.
Personalul este alctuit din specialiti n automatizri, informatic, proiectare. Nivelul
pregtirii profesionale a crescut permanent. Societatea se preocupa permanent de asigurarea unui
tehnic cat mai ridicat al mijloacelor de dotare care sa asigure cresterea eficientei activitatii de
exploatare prin : diminuarea cheltuielilor cu materialele si piesele de schimb precum si a
cheltuielilor cu combustibil cat si a reducerii timpilor de xecutie a transportului in functie de
relatiile de transport. In acest sens exista preocupari constand in mentinerea unei relatii de
parteneriat cu institutiile care desfasoara activitati de cercetare in domeniul transpotului naval.
2.5. DIAGNOSTICUL OPERAIONAL
27
Diagnosticul operaional are ca obiectiv estimarea performanelor tehnice anterioare ale

ntreprinderii i identificarea soluiilor de ordin tehnic care s asigure viabilitatea i dezvoltarea
acesteia. O structura posibil a diagnosticului operaional cuprinde 7 componente:
1.Organizarea activitii de exploatare (Nota explicativ 4 Analiza rez. din exploatare)
Nr
crt
1
2
Indicator
Cifra de afaceri net
Costul bunurilor vndute i al
serviciilor prestate (3+4+5)
2009
2010
2011
219.754.104
243.626.062
281.847.455
205.661.833
244.343.311
276.150.814.
Cheltuielile activitii de baz
100.000.000
100.000.000
150.000.000
Cheltuielile activitilor
auxiliare
100.000.000
140.000.000
120.000.000
Cheltuilei indirecte de
producie
5.661.833
4.343.311
6.150.814
Rezultatul brut aferent cifrei

de afaceri nete (1-2)
14.092.271
-717.249
5.696.641
Cheltuieli de desfacere
4.000.000
10.500.505
10.092.271
9.783.256
5.696.641
8
9.
10
Cheltuieli generale de
administraie
Alte venituri din exploatare
Rezultatul din exploatare (6-78+9)
Societatea include n cheltuielile activitii de baz toate elementele de cost aferente

costului de producie, i anume cheltuielile directe materiale, salariile personalului direct
productive i prestrile servicii aferente proiectelor, iar la cheltuielile generale i de
administraie-elementele ce compun costurile indirecte i anume cheltuielile personalului de
administrativ, cheltuielile cu amortizrile i provizioanele, precum i celelalte cheltuieli, cum ar
fi : chirii, telefoane, utiliti, etc.
2.Capacitatea de producie i gradul de utilizare a capacitii
Capacitatea de producie a crescut n ultimul an fa de anii anteriori, insa in 2010 a
scazut fata de anul 2009 . Aceasta denot extinderea activitii firmei. Ponderea cea mai mare din
activitatea de producie o au medicamentele.
3. Activitatea tehnic de ntreinere i reparaii
Se face la mainele de transport i la utilaje prin contractul de service cu unitile
specializate.
28
4. Asigurarea calitatii serviciilor

Societatea are un compartiment care asigur controlul calitatii serviciilor prestate. Se
verific certificatele de calitate ale navelor folosite in transporturile fluviale. Serviciile i
produsele au certificate de garanie.
5. Activitatea de cercetare-dezvoltare
Societatea dorete sa investeasc ntr-o hal nou i are anual cheltuieli cu studiile i
cercetarea.
6. Activitatea de aprovizionare
Activitatea de aprovizionare se deruleaza prin compartiment specializat atat din surse
indigene, cat si din surse din import fara generarea de stocuri. Ponderea cea mai mare in stocuri o
au materiile prime peste 65%. Achizitia se realizeaza la preturi de piata in conformitate cu
procedurile de achizitie adoptate la nivelul companiei. Portofoliul de produse al companiei
Antibiotice cuprinde peste 120 de medicamente de uz uman, medicamente de uz veterinar,
substante active si biofertilizatori. Intre acestea se numara atat produse traditionale, precum
Ranitidina, Piafen, Clafen, Paracetamol, Hemorzon, precum si produse farmaceutice valoroase
terapeutic, introduse recent in portofoliu, precum Lisinopril AtbR, CefortR, AmpiplusR,
BisotensR.
7. Informatizarea societii
Societatea ANTIBIOTICE S.A. are un grad de
informatizare destul de ridicat, majoritatea compartimentelor
funcionale fiind dotate cu tehnica de calcul.
Materiile prime si materialele auxiliare utilizate in fazele
procesului tehnologic sunt achizitionate de la producatori din tara si import, vrac sau in ambalaje
originale,etichetate corespunzator. Acestea sunt stocate in conditii de siguranta, in spatii,
depozite si magazii special amenajate, manipulate cu respectarea stricta a instructiunilor pentru
fiecare loc de munca si faza a procesului de productie. Tehnologiile utilizate sunt bine stapanite
de personalul direct productiv, acestea asigurand avanataje concurentiale. In productie se
folosesc sisteme informatice ce ofera o precizie mult mai mare in comparatie cu o productie care
foloseste numai forta de munca vie. Sunt respectate termenele de livrare, durata de fabricatie este
optima pentru finalizarea productiei in timp real si oportun. Sansele de suprastocaj sunt foarte
mici, firma realizeaza permanent o analiza a stocurilor.
In prezent controlul de calitate este organizat intr-un laborator special numit Laboratorul
Boanalitic din cadrul Centrului de Evaluare a Medicamentului al S.C. ANTIBIOTICE S.A.
Activitati de laborator certificate: testari chimice analitice pe materiale biologice (metode
HPLC/UV, HPLC/MS/MS, HPLC/FLD).
Energia termica este produsa in centrala termica din dotare. Pentru respectarea
recomandarilor privind utilizarea eficienta a energiei, se aplica programe de intretinere a
instalatiilor si dotarilor, proceduri de functionare si de actiune in caz de avarii.
Compartimentul financiar-contabil are o reea de calculatoare prin care ruleaza un
program ce cuprinde tot ciclul documentelor ce privesc aprovizionarea, desfacerea, prestarea de
servicii, producia, etc.
29
Conducerea firmei asigura in mod permanent dotarile necesare atat din punct de vedere al
componetelor software, cat si a componentelor harware.
2.6. DIAGNOSTICUL ECONOMICO FINANCIAR
Diagnosticul financiar stabilete starea de sntate economico-financiar a societii
noastre i stabilete posibilitile de redresare n viitor.
Diagnosticul financiar este rezultatul analizei financiare a ntreprinderii, care presupune
parcurgerea unor etape i utilizarea unor metode i procedee pentru realizarea obiectivului ei.
Problematica analizei financiare, util evaluarii ntreprinderii, avnd n vedere i
exigentele standardelor internetionale i nationale de evaluare, poate fi sintetizat:
Analiza echilibrului financiar;
1. Analiza indicatorilor de evoluie;
2. Analiza indicatorilor de structura;
3. Analiza structurii costurilor;
4. Analiza indicatorilor de finanare;
5. Analiza indicatorilor de gestiune;
6. Analiza indicatorilor de activitate;
7. Analiza indicatorilor economico-financiari;
8. Analiza indicatorilor de bonitate.
30
1. Analiza echilibrului financiar

Se va prezenta bilanul armonizat al Antibiotice S.A. n tabelul ce urmeaz:
Nr.rd.
Exerciiul financiar
2010
168.483.874
01
2009
158.722.154
02
03
04
05
1.809.414
156.831.681
81.059
217.496.442
1.989.252
166.413.201
81.421
223.940.478
1.652.572
173.690.051
21.235
272.108.014
06
07
08
09
34.148.030
179.772.285
0
3.576.127
40.407.875
179.809.223
0
3.723.380
41.932.260
222.554.083
0
5.339.857
C.Cheltuieli n avans
D.Datorii ce trebuie pltite ntr-o
perioad pn la un an
E.Active circulante nete, respectiv
datorii curente nete (rd.05+10-rd.11rd16)
F.Total active minus datorii curente
(01+12)
10
11
481.812
114.219.143
327.246
110.652.469
302.678
141.408.410
103.759.111
113.615.255
131.002.282
13
262.481.265
282.099.129
306.366.140
G.Datorii ce trebuie pltite peste 1

an
H.Provizioane pentru riscuri i
cheltuieli
I.Venituri n avans
J.Capital i rezerve
I.Capital subscris i vrsat
II.Prime de capital
III.Rezerve din reevaluare
IV.Rezerve
V.Rezultatul reportat sold C
- sold D
VI.Rezultatul exerciiului - sold C
- sold D
Repartizarea profitului
Total
capitaluri
proprii
(rd.17+rd.19+rd.20+rd.21+rd.22rd.23+rd.24-rd.25)
Patrimoniu public
Capitaluri total (rd.26+rd.27)
14
33.137
15
14.008.241
13.904.637
14.594.637
16
17
18
19
20
21
22
23
24
6.415.677
45.489.729
45.489.729
0
95.396.469
91.294.309
5.582.048
47.765.668
47.765.668
0
103.382.910
99.869.886
4.938.038
56.800.710
56.800.710
0
108.149.033
102.452.882
1.995.648
11.916.807
21.506
12.539.100
643.127
20.073.967
25
26
77.456
242.024.210
923.614
262.612.444
0
286.833.465
27
28
0
242.024.210
0
262.612.444
0
286.833.465
Indicatori
A.Active imobilizate total (rd. 01 la
03)
I. Imobilizri necorporale
II.Imobilizri corporale
III. Imobilizri financiare
B. Active circulante total (rd. 06 la
09)
I.Stocuri
II.Creane
III.Investiii financiare pe termen scurt
IV. Casa i conturi la bnci
12
Analiza echilibrelor pe baza bilanului financiar

ACTIVE=NECESARURI NETE
2011
175.363.858
EXERCIIUL FINANCIAR
31
Mijloace cu durata >1an

A.Active imobilizate total
I. Imobilizri necorporale
II.Imobilizri corporale
III. Imobilizri financiare
Mijloace cu durata <1an
B. Active circulante total
I.Stocuri
II.Creane
III.Investiii financiare pe termen scurt
IV. Casa i conturi la bnci
TOTAL ACTIVE NETE
158.722.154
1.809.414
156.831.681
81.059
168.483.874
1.989.252
166.413.201
81.421
175.363.858
1.652.572
173.690.051
21.235
217.496.442
34.148.030
179.772.285
0
3.576.127
481.812
376.218.596
223.940.478
40.407.875
179.809.223
0
3.723.380
327.246
392.424.352
272.108.014
41.932.260
222.554.083
0
5.339.857
302.678
447.471.872
Analiza echilibrelor pe baza bilanului financiar

PASIVE = RESURSE
EXERCIIUL FINANCIAR
2009
2010
Resurse cu scaden >1an

J.Capital i rezerve
I.Capital subscris i vrsat
II.Prime de capital
III.Rezerve din reevaluare
IV.Rezerve
V.Rezultatul reportat sold C
- sold D
VI.Rezultatul exerciiului -sold C
- sold D
Repartizarea profitului (ct. 129)
Total capitaluri proprii
(rd18+rd20+rd21+rd22-rd23)
H.Provizioane pentru riscuri i cheltuieli
G.Datorii ce trebuie pltite peste 1 an
D.Datorii ce trebuie pltite ntr-o perioad pn
la un an
I. Venituri n avans
Total PASIVE
2011
45.489.729
45.489.729
0
95.396.469
91.294.309
47.765.668
47.765.668
0
103.382.910
99.869.886
56.800.710
56.800.710
0
108.149.033
102.452.882
1.995.648
11.916.807
21.506
12.539.100
643.127
20.073.967
77.456
242.024.210
923.614
262.612.444
0
286.833.465
14.008.241
33.137
114.219.143
13.904.637
0
110.652.469
14.594.637
0
141.408.410
6.415.677
481.812
376.218.596
5.582.048
327.246
392.424.352
4.938.038
302.678
447.471.872
Analiza situaiei nete = SN = Active Datorii totale

Nr
crt.
1.
2.
3.
4.
Indicatori
Total active
Datorii totale
Venituri n avans
Cheltuieli n avans
Exerciiul financiar
2009
2010
376.218.596
392.424.352
114.252.280
110.652.469
6.415.677
5.582.048
481.812
327.246
32
Abateri
( )
16.205.756
-35.998.811
-833.629
-154.566
Indici
(%)
104,30
96,85
87,00
67,92
5.
6.
7.
8.
Situaia net (SN) (a)

Total active Datorii curente (F)
Datorii curente (G)
Capitaluri proprii (F G) (b)
262.448.128
262.481.265
33.137
262.448.128
282.099.129
282.099.129
0
282.099.129
19.651.001
19.617.864
-33.137
19.651.001
107,49
107,47
0
107,49
Analiza situaiei nete = SN = Active Datorii totale

Nr
crt.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
Indicatori
Total active
Datorii totale
Venituri n avans
Cheltuieli n avans
Situaia net (SN) (a)
Total active Datorii curente (F)
Datorii curente (G)
Capitaluri proprii (F G) (b)
Nr.
crt.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
Nr.
Exerciiul financiar
2010
2011
392.424.352
447.471.872
110.652.469
141.408.410
5.582.048
4.938.038
327.246
302.678
282.099.129
306.366.140
282.099.129
306.366.140
0
0
282.099.129
306.366.140
Abateri
( )
55.047.520
30.755.941
-644.010
-24.568
24.267.011
24.267.011
0
24.267.011
Indici
(%)
114,03
127,8
88,46
92,49
108,6
108,6
0
108,6
Calculul Fondului de Rulment n cele trei variante conduce la rezultatele din:

Indicatori
Exerciiul financiar
Abateri()
Indici
(ron)
2009
2010
()
(%)
Capitaluri proprii
242.024.210
262.612.444
20.588.234
108,5
Datorii cu scadena peste 1 an
33.137
0
-33.137
0
Provizioane pt. riscuri
14.008.241
13.904.637
-103.604
99,26
cheltuieli
262.481.2
Capitaluri permanente
282.099.129
19.617.864
107,47
(Cp)
65
Active imobilizate (Ai)
158.722.1
168.483.874
9.761.720
106,15
54
103.759.1
Fond de Rulment Financiar
113.615.255
9.856.144
109,49
(FRF)
11
Active circulante
217.496.4
223.940.478
6.444.036
102,96
42
481.812
Cheltuieli n avans
327.246
-833.629
87,00
114.219.1
Datorii pe termen scurt
110.652.469
-3.566.674
96,88
43
Venituri n avans
6.415.677
5.582.048
-154.566
67,92
103.759.1
113.615.255
9.856.144
109,49
(FRF)
11
262.481.2
Total active - Datorii curente
282.099.129
19.617.864
107,47
(F)
65
Active imobilizate (A)
158.722.1
168.483.874
9.761.720
106,15
54
103.759.1
113.615.255
9.856.144
109,49
(F A)
11
Active circ,resp.datorii
103.759.1
113.615.255
9.856.144
109,49
curente (E)
11
Indicatori
Calculul Fondului de Rulment n cele trei variante conduce la rezultatele din:

Exerciiul financiar
Abateri()
Indici
33
crt.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
(ron)
Capitaluri proprii
Provizioane pt. riscuri
cheltuieli
Capitaluri permanente
(Cp)
(FRF)
Active circulante
Cheltuieli n avans
Venituri n avans
(FRF)
Total active - Datorii curente
(F)
Active imobilizate (A)
(F A)
Active circ,resp.datorii
curente (E)
2010
262.612.444
0
13.904.637
2011
286.833.465
0
14.594.637
()
24.221.021
690.000
(%)
109,22
104,96
282.099.129
306.366.140
24.267.011
108,6
168.483.874
113.615.255
175.363.858
131.002.282
6.879.984
17.387.027
104,08
115,3
223.940.478
327.246
110.652.469
5.582.048
113.615.255
272.108.014
302.678
141.408.410
4.938.038
131.002.282
48.167.536
-24.568
121,5
92,49
-644.010
17.387.027
88,46
115,3
282.099.129
306.366.140
24.267.011
108,6
168.483.874
113.615.255
175.363.858
131.002.282
6.879.984
17.387.027
104,08
115,3
113.615.255
131.002.282
17.387.027
115,3
COMENTARII:
Se observ c FRF nregistreaz o valoare pozitiv pe toat durata evaluat. Deoarece
fondul de rulment financiar este pozitiv, capitalurile permanente finaneaz o parte din activele
circulante, dup finanarea integral a imobilizrilor nete. Aceast situaie pune n eviden
fondul de rulment financiar ca expresie a realizrii echilibrului financiar pe termen lung i a
contribuiei acestuia la nfptuirea echilibrului financiar pe termen scurt.
Activele circulante transformabile n lichiditi ntr-un termen scurt (sub un an) vor
permite nu numai rambursarea integral a datoriilor pe termen scurt (exigibile ntr-un interval de
timp sub un an), dar, n egal msur i degajarea lichiditilor excedentare. Aceast situaie
reflect o perspectiv favorabil ntreprinderii, sub aspectul solvabilitii sale.
FRF este pozitiv, situaie favorabil respectiv un nivel al capitalurilor permanente
suficient de ridicat pentru a permite finanarea integral a imobilizrilor, ct i asigurarea unei
marje de lichiditate pentru a face fa riscurilor diverse pe termen scurt.
Evoluia FRF este una pozitiv n anul 2010 n raport cu anul 2009 de 9.856.144 cu o
crestere de 109,49. Indicatorul nregistreaza o crestere si in anul 2011 fata de 2010 de
17.387.027 ceea ce inseamna cu crestere de 15,3 % fata de anul antereior .
Calculul Fondului de Rulment propriu i strin pe baza datelor din Tabelul conduce la
rezultatele din Tabelul nr.
34
Nr.
crt.
Indicatori
1.
2.
3.
5.
6.
Capitaluri proprii
Fond Rulment propriu (FRp) (1-3)
Fond de Rulment strin (FRs) (2-3)
Exerciiul financiar
2009
242.024.210
33.137
158.722.154
83.302.056
-158.689.017
2010
262.612.444
0
168.483.874
94.128.570
- 168.483.874
Abateri
Indici
()
20.588.234
-33.137
9.761.720
10.826.514
9.794.857
(%)
108,5
0
106,15
112,99
106,17
Calculul Fondului de Rulment propriu i strin pe baza datelor din Tabelul conduce la
rezultatele din Tabelul nr.
Nr.
Crt.
1.
2.
3.
5.
6.
Indicatori
Capitaluri proprii
Fond Rulment propriu (FRp) (1-3)
Fond de Rulment strin (FRs) (2-3)
Exerciiul financiar
2010
2011
262.612.444
0
168.483.874
94.128.570
- 168.483.874
286.833.465
0
175.363.858
111.469.607
- 175.363.858
Abateri
()
Indici
(%)
24.221.021
6.879.984
17.341.037
6.879.984
109,22
104,08
118,42
104,08
COMENTARII:
FRp nregistreaz o evoluie invers FRs, respectiv n 2010 nregistreaz o cretere n
volum de 112,99 %, iar n 2011 creste cu 118,42 %. FRs nregistreaz iniial o uoar crestere n
volum, de 106,17 %, urmnd ca n 2011 s creasc cu 104,08 %. Diferenele semnificative se
nregistreaz n cazul FRp prin reducerea succesiv att a datoriilor cu scaden de peste 1 an ct
i a activelor imobilizate.
NFR =(Active circulante + Cheltuieli n avans Casa i conturi la bnci) - (Datorii ce trebuie
pltite ntr-un an + Credite bancare + Venituri n avans).
Nr
crt
1.
2.
3.
4.
5.
6.
Indicatori
Abateri
Exerciiul financiar
2009
2010
Active circulante
217.496.442
223.940.478
481.812
Cheltuieli n avans
327.246
Casa i conturi la bnci
3.576.127
3.723.380
Total I (1+23)
221.554.381
220.544.344
Datorii cu scadena de 114.219.143
110.652.469
pn la 1 an
Credite bancare de
0
0
trezorerie
35
( )
6.444.036
-833.629
147.253
47.157.499
-3.566.674
0
Indici
(%)
102,96
87,00
104,11
121,28
96,88
0
7.
8.
9.
Venituri n avans
Total II (5+6+7)
Nec. de
fond
rulment (NFR)
(4 8)
6.415.677
120.634.820
5.582.048
116.234.517
-154.566
- 4.400.303
67,92
96,35
100.919.561
104.309.827
3.390.266
103,36
de
NFR =(Active circulante + Cheltuieli n avans Casa i conturi la bnci) - (Datorii ce trebuie
pltite ntr-un an + Credite bancare + Venituri n avans).
Nr
crt
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
Indicatori
Abateri
Exerciiul financiar
2010
2011
Active circulante
223.940.478
272.108.014
Cheltuieli n avans
327.246
302.678
Casa i conturi la bnci
3.723.380
5.339.857
Total I (1+23)
220.544.344
267.070.835
Datorii cu scadena de 110.652.469
141.408.410
pn la 1 an
Credite bancare de
0
0
trezorerie
Venituri n avans
5.582.048
4.938.038
Total II (5+6+7)
116.234.517
146.346.448
Nec. de
fond de
rulment (NFR)
104.309.827
120.724.387
(4 8)
( )
48.167.536
-24.568
1.616.477
46.526.491
Indici
(%)
121,5
92,49
143,41
121,09
30.755.941
127,79
-644.010
30.111.931
88,46
125,91
16.414.560
115,74
COMENTARII:
Se constat c indicatorul NFR este pozitiv. Aceasta semnific un surplus de nevoi
temporare, n raport cu resursele temporare posibile de mobilizat. Situaia n care nevoia de fond
de rulment este pozitiv, poate fi considerat normal, numai dac este rezultatul unei politici de
investiii privind creterea nevoii de finanare a ciclului de exploatare.
Necesarul de fond de rulment nregistreaz cretere, n 2010 n raport cu 2009, n sum de
3.390.266, respectiv o cretere de 103,36% iar n 2011 in raport cu 2010 o crestere de
16.414.560, respectiv 115,74 puncte procentuale. Creterea din anul 2010 si in 2011 s-a datorat
n principal sporirii volumului de active circulante, acestea nregistrnd in 2010 o cretere
nominal de 6.444.036, respectiv una real de 102,96, iar in 2011 activele circulante
inregistreaza o crestere de 48.167.536 , respectiv una reala de 121,5 .
Calculul Trezoreriei Nete pe baza bilanului conduce la rezultatele din Tabelul:
Nr.
crt.
1.
2.
Indicatori
Fondul
de
financiar(FRF)
Necesarul de
rulment
fd.
de
Exerciiul financiar
2009
2010
103.759.1 113.615.255
11
100.919.561 104.309.827
36
Abateri
( )
9.856.144
Indici
(%)
109,49
3.390.266
103,36
3.
4.
5.
6.
7.
8.
rulment (NFR)
Trezoreria net (TN) (1
2) (a)
Disponibiliti
bneti
Credite
bancare
de
trezorerie
5) (b)
Active
circ.,
resp.
dat.curente nete (E)
2) (c)
3.576.12
7
9.305.428
3.576.127
9.305.428
-34.878.993
-160,2
3.576.127
9.305.428
103.759.1
11
3.576.12
7
113.615.255
9.305.428
5.729.301
5.729.301
9.856.144
5.729.301
260,21
260,21
109,5
260,21
Calculul Trezoreriei Nete pe baza bilanului conduce la rezultatele din Tabelul :

n Indicatori
Nr.
crt.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
Fondul de rulment
financiar(FRF)
Necesarul de fd. de
rulment (NFR)
2) (a)
Disponibiliti
bneti
Credite bancare de
trezorerie
5) (b)
Active circ., resp.
dat.curente nete (E)
2) (c)
Exerciiul financiar
2010
2011
Abateri
( )
Indici
(%)
113.615.255
131.002.282
17.387.027
115,3
104.309.827
120.724.387
16.414.560
115,74
9.305.428
10.277.895
972.467
110,45
-21.475.081
10.277.895
972.467
110,45
9.305.428
10.277.895
972.467
110,45
113.615.255
131.002.282
17.387.027
115,3
9.305.428
10.277.895
972.467
110,45
COMENTARII:
Trezoreria Net a SC ANTIBIOTICE S.A. nregistreaz o valoare pozitiv. Trezoreria
net pozitiv este rezultatul ntregului echilibru financiar al ntreprinderii. n acest caz
trezoreria net este pozitiv (FRF>NFR) atunci excedentul de finanare, expresia cea mai
concludent a desfurrii unei activiti eficiente, se va regsi sub forma disponibilitilor
bneti n conturi bancare i n cas. Aceast situaie favorabil se concretizeaz ntr-o
mbogire a trezoreriei, ntruct ntreprinderea dispune din abunden de lichiditi care i
permit, att rambursarea datoriilor financiare pe termen scurt, ct i efectuarea diverselor
plasamente eficiente i n deplin siguran pe piaa monetar i/sau financiar. Se poate vorbi, n
37
acest caz, chiar de o autonomie financiar pe termen scurt. Firma nregistreaz un excedent de
finanare datorit desfurrii unei activiti eficiente, iar mbogirea trezoreriei arat c
ntreprinderea dispune de lichiditi suficiente, care i vor permite rambursarea datoriilor, dar si
realizarea unor plasamente eficiente att pe piaa monetar, ct i pe cea financiar. n acest
context ntreprinderea se bucur de autonomie financiar pe termen scurt.
TN pozitiv evideniaz faptul c exerciiul financiar s-a ncheiat cu un surplus monetar.
Acest excedent de trezorerie urmeaz s fie plasat pe piaa monetar sau financiar. Plasamentul
monetar sau financiar urmrete trei obiective: lichiditatea valorilor mobiliare de plasament;
rentabilitatea valorilor mobiliare de plasament; securitatea valorilor mobiliare de plasament.
De aceea, se recomand cumprarea unor valori mobiliare de plasament uor negociabile
i cu o bun reputaie pe piaa de capital.
Trezoreria Net nregistreaz o crestere in tot anii analizati. In anul 2010 inregistreaza o
crestere de 5.729.301 respectiv o crestere in volum de 260,21% . In anul 2011 inregistreaza
deasemenea o crestere usoara de 972.467 respectiv o crestere in volum de 110,45%.
Bilanul funcional
38
Pasive =
Resurse
Exerciiul financiar
Active =
Utilizri
(valoare
brut)
2009
2010
2011
IV.
Funcia de
finanare
Resurse
stabile
(rd.1+rd.2
+rd.3)
I. Funcia de
investiii
Utilizri
stabile
A. Active
imobilizate
brute
1. Imobilizri
necorporale
2. Imobilizri
corporale
3. Imobilizri
financiare
328.812.647
529.676.036
403.008.883
328.812.647
529.676.036
403.008.883
1. Capitaluri
proprii
83.978.289
92.805.233
103.482.337
- Capital
162.570.402
346.111.143
198.758.399
82.263.956
90.759.660
100.768.147
II. Funcia de
exploatare
B.Active
circulante de
exploatare
1. Stocuri
total
2. Creane
comerciale
Active circ.
n afara
exploatrii
213.920.315
220.217.098
264.486.343
34.148.03
0
40.407.875
41.932.260
179.145.9
35
179.809.223
222.554.083
626.350
2.444.543
2.281.814
Alte creane
826.350
C. Cheltuieli
n avans
481.812
III: Funcia
de trezorerie
Activ
circulant
financiar
Casa i
conturi la
bnci
2.444.543
327.246
3.576.12
7
3.723.380
3.576.127
3.723.380
2.281.814
302.678
- Rezerve total
-Rezultatul
reportat
Sold C
Sold D
- Rezultatul
exerciiului
Sold C
Sold D
Repartizarea
profitului
2. Amortismente i
provizioan
e
3. Datorii
financiare
stabile (>1
an)
II. Funcia
de
exploatare
1. Datorii
de
exploatare
2. Datorii
n afara
exploatrii
3. Credite
bancare
curente
I. Venituri
n avans
5.339.857
39
5.339.857
Exerciiul financiar
2009
2010
2011
540.968.437
750.806.255
670.481.537
242.024.210
262.612.444
286.833.465
45.489.729
47.765.668
56.800.710
186.690.778
203.252.796
210.601.915
1.995.648
21.506
643.127
11.916.807
12.539.100
20.073.967
77.456
923.614
184.725.084
377.541.342
242.239.662
114.219.14
3
110.652.469
141.408.410
33.137
6.415.677
5.582.048
4.938.038
FRNG = Resurse durabile Utilizri stabile brute

Nr.
crt.
1.
2.
3.
Indicatori
Exerciiul financiar
2009
2010
Resurse stabile (durabile)

540.968.437
Utilizri stabile brute
328.812.647
Fond rulment net global (FRNG)
212.155.790
(rd.1-rd.2)
Abateri
( )
Indici
(%)
750.806.255
529.676.036
209.837.818
200.863.389
138,79
161,09
221.130.219
8.974.429
104,23
FRNG = Resurse durabile Utilizri stabile brute

Nr.
crt.
1.
2.
3.
Indicatori
Resurse stabile (durabile)
Exerciiul financiar
2010
2011
Abateri
( )
Indici
(%)
750.806.255
670.481.537
- 80.324.718
89,3
Utilizri stabile brute

529.676.036
Fond rulment net global (FRNG) (rd.1221.130.219
rd.2)
403.008.883
- 126.667.153
76,09
267.472.654
46.342.435
120,96
COMENTARII:
Echilibrul financiar funcional impune ca utilizrile stabile s fie finanate din resurse
durabile, surplusul resurselor durabile fa de imobilizrile brute reprezentand Fondul de
Rulment Net Global. Un FRNG pozitiv arat excedentul de resurse stabile dup finanarea
utilizrilor stabile, destinat finanrii ciclului de exploatare. FRNG are o valoare pozitiv pe
ntreaga perioad evaluat dar nregistreaz o crestere in 2010 datorita crestreii resurselor
durabile cu 209.837.818 adica in voluc cu 138,79% . Asadar in 2010 FRNG inregistreaza o
crestere de 8.974.429 , adica cu 104,23 . In 2011 FRNG are o valoare pozitiva de 46.342.435 ,
datorita scaderii resurselor stabile cu 80. 324.718. Aceast valoare a FRNG arat mrimea
necesarului ciclic i de trezorerie rmas nefinanat de resursele ciclice i de trezorerie, ceea ce
arat c intreprinderea are lichiditi pentru a-i finana necesarul de exploatare.
Calculul Necesarului de Fond de Rulment Total este redat n Tabelul
Nr.
crt.
1.
2.
3.
Indicatori
Exerciiul financiar
2009
2010
Utilizri ciclice totale, din

214.546.665
care:
Active
circulante
de
213.920.315
exploatare
Alte active circulante n
626.350
afara exploatrii
222.661.641
Abateri
( )
Indici
(%)
8.114.976
103,78
220.217.098
6.296.783
102,91
2.444.543
1.818.193
390,28
40
4.
5.
6.
7.
8.
9.
Resurse ciclice totale, din

care:
Datorii de exploatare
Datorii n afara exploatrii
Nec. fd rulment total
(NFRT)(1- 4)
NFRE (2 5)
NFRAE (3 6)
33.137
- 33.137
33.137
0
0
0
- 33.137
0
0
0
214.513.528
222.661.641
8.148.113
103,80
213.887.178
626.350
220.217.098
2.444.543
6.329.920
1.818.193
102,96
390,28
Calculul Necesarului de Fond de Rulment Total este redat n Tabelul

Nr.
crt.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
Indicatori
Utilizri ciclice totale, din
care:
Active
circulante
de
exploatare
Alte active circulante n
afara exploatrii
Resurse ciclice totale, din
care:
Datorii de exploatare
Datorii n afara exploatrii
Nec. fd rulment total
(NFRT)(1- 4)
NFRE (2 5)
NFRAE (3 6)
Exerciiul financiar
2010
2011
Abateri
( )
222.661.641
266.768.157
44.106.516
119,8
220.217.098
264.486.343
44.269.245
120,1
2.444.543
2.281.814
- 162.729
93,34
0
0
0
0
0
0
0
0
222.661.641
266.768.157
44.106.516
119,8
220.217.098
2.444.543
264.486.343
2.281.814
44.269.245
- 162.729
120,1
93,34
Indici
(%)
COMENTARII:
Necesarul de fond de rulment (NFR) decurge din confruntarea nevoilor de finanare cu
resursele de finanare a operaiilor repetitive. Avand n vedere rennoirea permanent a stocurilor
i creanelor impus de ciclul de exploatare, surplusul nevoilor ciclice neacoperit financiar de
resursele ciclice de capital devine un necesar de finanare permanent rennoibil. Acest necesar
este finanat din Fondul de Rulment Funcional, care la rndul su apare ca un surplus de resurse
stabile, fiind un Necesar de Fond de Rulment Total (NFRT), cu dou componente legate de
activitatea de exploatare i din afara exploatrii. NFRE nregistreaz o cretere n 2010 de
6.329.920, respectiv 102,96 % urmnd ca n 2011 s nregistreze o crestre semnificativ, de
44.269.245, respectiv 120,1 %. NFRAE nregistreaz o valoare pozitiva in 2010 de 1.818.193 ,
iar in 2011 o valoare negativa de - 162.729. NFRT este necesar net, nregistrnd o crestere
semnificativa n 2011 de 44.106.516, respectiv 119,8 % evoluie usor scazuta in 2010, cnd a
crescut cu 103,80 % fa de anul 2009.
TN = Trezoreria activ (Disponibiliti) Trezoreria pasiv (Creditede trezorerie):
41
Nr.
crt.
1.
2.
Exerciiul financiar
Indicatori
Trezoreria net (TN)
Activ circulant financ.
(Trez.activ)
Credite bancare curente
(Trez. pasiv)
Trezoreria net (TN)
3.
4.
Abateri
Indici
2009
2010
( )
(%)
3.576.127
3.723.380
147.253
104,11
3.576.127
3.723.380
147.253
104,11
TN = Trezoreria activ (Disponibiliti) Trezoreria pasiv (Credite de trezorerie):

Nr.
crt.
1.
2.
3.
4.
Exerciiul financiar
2010
2011
Indicatori
Trezoreria net (TN)
Activ
circulant
(Trez.activ)
Credite bancare curente
(Trez. pasiv)
Trezoreria net (TN)
Abateri
( )
financ.
Indici
(%)
1.616.477
143,41
5.339.857
1.616.477
143,41
3.723.380
5.339.857
0
3.723.380
COMENTARII:
Trezoreria Net nregistreaz o crestere n volum, n anul 2010, raportat la anul 2009, de
circa 104,11 %, n mare parte datorat cresterii trezoreriei, cu acelai volum, respectiv un volum
nominal 147.253 de lei. n 2011 se nregistreaz o cretere n valoare de1.616.477 , respectiv
143,41% datorat creterii de aceeai direcie i volum a activelor circulante financiare.
O Trezorerie Net pozitiv reflect un excedent de trezorerie in raport cu obligaiile
financiare pe termen scurt, ceea ce garanteaz firmei posibilitatea de face plasamente pe piaa de
capital.
2. INDICATORI DE EVOLUIE
Calculul indicatorilor de evolutie (din Contul de Profit si Pierdere) :
Nr. crt.
1
Indicator
Simbol
Formula
2009
2010
2011
Cifra de Afaceri
CA
219.754.104
243.626.062
281.860.541
42
Venituri totale
VT
221.309.361
262.815.581
302.561.747
Cheltuieli totale
CT
205.661.833
244.343.311
276.146.622
Rezultatul Brut
RB
VT CT
15.647.528
18.472.270
26.415.125
Impozit pe profit
IMP
2.503.604,48
5.933.170
6.341.158
Rezultatul Net
RN
RB IMP
13.143.923,52
12.539.100
20.073.967
Numar Personal
1400
1450
1439
3. INDICATORII DE STRUCTUR Calculul indicatorilor de structura (pe baza de Bilant)

Nr.
crt.
Indicator
Simbol
Formula
2009
2010
2011
Total Activ
TA
376.700.408
392.751.598
447.774.550
Activ Imobilizat
AI
158.722.154
168.483.874
175.363.858
Imobilizari Necorporale
IN
1.809.414
1.989.252
1.652.572
Imobilizari Corporale
IC
156.831.681
166.413.201
173.690.051
Imobilizari Financiare
IF
81.059
81.421
21.235
Stocuri
34.148.030
40.407.875
41.932.260
Marfuri
Mf
22.639.256
25.831.908
29.952.754
Clienti
CI
179.772.285
177.364.680
222.554.083
Ponderea activelor
imobilizate in Total Activ
PAI
AI/TA*100
(%)
42,13
42,90
39,03
PIN
IN/TA*
100(%)
0,48
0,51
0,37
1,14
1,18
0,94
41,63
42,37
38,66
Ponderea imobilizarilor
necorporale
9
- in Total Activ
- in Active Imobilizate
10
corporale
PIC
IN/AI*
100(%)
IC/TA*
100(%)
43
- in Total Activ
IC/AI*
100(%)
98,80
98,77
99,05
IF/TA*
100(%)
0,02
0,02
0,005
IF/AI*
100(%)
0,05
0,05
0,01
PS
S/TA*
100(%)
9,07
10,29
9,33
PMf
Mf/TA*
100(%)
6,00
6,58
6,66
Mf/S*
100(%)
66,30
63,93
71,43
217.496.442
223.940.478
272.108.014
57,74
57,02
60,77
45.489.729
47.765.668
56.800.710
12,08
12,16
12,68
242.024.210
262.612.444
286.833.465
64,25
66,86
64,06
256.065.588
276.517.081
301.428.102
67,97
70,41
67,32
114.252.280
110.652.469
141.408.410
30,33
28,17
31,58
financiare
11
PIF
- in Total Activ
12
13
Ponderea stocurilor in Total

Activ
Ponderea marfurilor
- in Total Activ
- in stocuri
14
Active Circulante
AC
15
Ponderea activelor circulante

in Total Activ
PAC
16
Capital Social
CS
17
Ponderea capitalului social

in Total Activ
PCS
18
Capital Propriu
CPr
19
Ponderea capitalului propriu

in Total Activ
PCPr
20
Capital Permanent
CPer
21
Ponderea capitalului
permanent in Total Activ
PCPer
22
Datorii
23
Ponderea datoriilor in Total

Activ
PD
AC/TA*
100(%)
CS/TA*
100(%)
CPr/TA*
100(%)
CPer/TA*
100(%)
D/TA*
100(%)
COMENTARII:
44
Ponderea cea mai mare n totalul activelor o au activele imobilizate, respectiv, n cadrul
acestora volumul cel mai mare este ocupat de imobilizarile corporale, pe toat perioada analizat.
n volumul capitalului se observ c ponderea cea mai mare o are capitalul permanent, iar
datoriile deinnd un procent de aproximativ 30% din totalul activului pe toat perioada
analizat, de aici rezult c ntreprinderea i folosete n primul rnd resursele permanente
pentru finanarea activitii i mai apoi recurge la credit.
4.
INDICATORI PE BAZA CONTULUI DE PROFIT I PIERDERE
Nr.
crt.
Indicator
Cifra de Afaceri
CA
Cheltuieli totale, din care:
2009
2010
2011
219.754.10
4
243.626.06
2
281.860.541
CT
205.661.83
3
244.343.31
1
276.146.622
Ch. s
63.417.664
65.439.305
68.426.642
Ch. mp
43.569.175
49.648.358
59.568.127
- costul marfurilor vandute
Ch
mfv
11.833.612
18.537.909
26.878.876
- amortisment
Am
40.353.009
69.273.377
61.274.456
- lucrari si servicii executate de

terti
LS
46.488.373
41.444.362
59.998.521
Ponderea cheltuielilor in Cifra

de Afaceri
PCA
(%)
- a cheltuielilor totale
PCT
CT/CA*100
93,59
100,3
97,97
- a cheltuielilor salariale
PChs
Chs/CA*100
28,85
26,86
24,28
- a costurilor cu materiile prime
PChmp
Chmp/CA*100
19,82
20,38
21,13
- a costului marfurilor vandute
PCmfv
Cmfv/CA*100
5,38
7,61
9,54
- a amortismentului
PAm
Am/CA*100
18,36
28,43
21,74
- a lucrarilor si serviciilor
executate de terti
PLS
LS/CA*100
21,15
17,01
21,28
- cheltuieli salariale
- costuri materii prime
Simbol
Formula
COMENTARII:
45
Cheltuielile totale au un volum mai mic dect cifra de afaceri aceasta genernd un efect
pozitiv asupra rezultatului obinut de ntreprindere. Aceasta semnific faptul c ntreprinderea are
consumuri mai mici dect volumul ncasrilor din activitatea proprie, n perioada de timp
analizat, aceasta genernd profit.
Contul de profit i pierdere n format list
Nr.
rd.
1.
2.
a.
b.
3.
4.
5.a.
b.
c.
6.
a.
b.
7.a.
a.1.
7.b.
b.1.
b.2.
8.
8.1
8.2
8.3
9.
10.
11.
12.
Venituri, cheltuieli i rezultate

(ron lei)
Cifra de afaceri net
Producia vndut (Pv)
Venituri din vnzarea mrfurilor
Variaia stocurilor (ct. 711)
- Sold C
- Sold D
Producia imobilizat (Pi)
Alte venituri din exploatare
VENITURI DIN EXPLOATARE
-TOTAL(1 + 2a - 2b + 3 + 4)
Chelt.cu mat.prime + mater.
Consumabile
Alte cheltuieli materiale
Alte chelt, din afar (cu energie + ap)
Cheltuieli privind mrfurile(ct. 607)
Cheltuieli cu personalul, din care:
Salarii
Cheltuieli cu asigurrile i prot. social
Ajustarea val. Imobiliz.corp.+
necorporale
Cheltuieli
Ajustarea valorii activelor circulante
Cheltuieli (+)
Venituri (-)
Alte cheltuieli de exploatare
Cheltuieli privind prestaiile externe
Chelt.cu alte impozite, taxe, vrsminte
Chelt. despgubiri, donaii, active
cedate
CHELTUIELI DE EXPLOATARE
TOTAL
REZULTATUL DIN EXPLOATARE
Venituri din interese de participaie
din care n cadrul grupului
Venituri din dobnzi
din care n cadrul grupului
Alte venituri financiare
VENITURI FINANCIARE-TOTAL
Ajustarea valorii imobilizarilor
financiare
Exerciiul financiar
2009
2010
219.754.104
243.626.062
191.316.707
224.870.563
28.437.397
37.647.080
Abateri
( )
23.871.958
33.553.856
9.209.683
Indici
(%)
110,86
117,54
132,39
0
2.781.202
559.531
1.207.261
1.684.820
0
899.908
2.319.401
1.684.820
-2.781.202
340.377
1.112.140
0
0
160,83
192,12
218.739.694
248.530.191
29.790.497
113,62
43.569.175
49.648.358
6.079.183
113,95
215.772
5.621.686
11.833.612
63.417.664
48.616.983
14.800.681
520.285
7.311.890
18.537.909
65.439.305
50.961.031
14.478.274
304.563
1.690.204
6.704.297
2.021.641
2.344.048
-322.407
241,13
130,07
156,65
103,19
104,82
97,82
13.605.269
13.181.308
- 423.961
96,88
13.605.269
3.730.102
4.930.383
1.200.281
50.273.653
46.488.373
1.084.196
13.181.308
18.605.138
20.973.784
2.368.646
44.623.498
41.444.362
1.055.070
- 423.961
14.875.036
16.043.401
1.168.365
- 5.650.155
- 5.044.011
-29.126
96,88
498,78
425,40
197,34
88,76
89,15
97,31
2.701.084
2.124.066
- 577.018
78,63
192.566.933
217.967.691
25.400.758
113,19
Profit
26.172.761
Profit
30.562.500
4.389.739
116,77
266
266
243.618
45.893
- 197.725
18,84
2.326.049
2.569.667
14.239.231
14.285.390
11.913.182
11.715.723
612,16
555,92
46
13
14.
15.
Cheltuieli privind dobnzile

Alte cheltuieli financiare
REZULTATUL CURENT
16.
17.
18.
19.
REZULTATUL EXTRAORDINAR
VENITURI TOTALE
CHELTUIELI TOTALE
REZULTATUL BRUT
20.
21.
Impozitul pe profit
REZULTATUL NET AL
EXERCIIULUI FINANCIAR
REZULTATUL PE ACIUNE
- de baz
- diluat
22.
3.384.326
9.710.574
Profit
15.647.528
0
221.309.361
205.661.833
Profit
15.647.528
3.730.721
Profit
11.916.807
3.317.167
23.058.453
Profit
18.472.270
0
262.815.581
244.343.311
Profit
18.472.270
5.933.170
Profit
12.539.100
- 67.159
13.347.879
98,01
237,45
2.824.742
118,05
0
41.506.220
38.681.478
0
118,75
118,81
2.824.742
118,05
2.202.449
159,04
622.293
105,22
0,0261
-
0,0262
-
0,0001
-
100,38
-
Tabloul Soldurilor Intermediare de Gestiune

Nr.crt.
Solduri intermediare de gestiune Exerciiul financiar

2009
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
Vanzri de mrfuri (Vmf)

Costul mrfurilor vndute (Chmf)
MARJA COMERCIAL (MC)
(1-2)
PRODUCTIA VNDUTA (Pv)
CIFRA DE AFACERI NETA
(CA) (1+4)
VARIATIA STOCURILOR (+/-)
PRODUCTIA IMOBILIZATA
(PI)
PRODUCTIA EXERCITIULUI
(Pex) (4+6+7)
Consumuri intermediare (Ci)
VALOAREA ADAUGATA (VA)
(3+8-9)
Subventii de exploatare (+)
Alte impozite si taxe (-)
Cheltuieli de personal (-)
EXCEDENT BRUT DE
EXPLOATARE (10+11-12-13)
Venituri din exploatare (+)
Cheltuieli de exploatare (-)
REZULTATUL DIN
EXPLOATARE (15-16)
Venituri financiare (+)
Cheltuieli financiare (-)
REZULTATUL FINANCIAR
(18-19)
REZULTATUL CURENT
(17+20)
2010-2009
2010
2009x100%
Indici (%)
28.437.397
11.833.612
2010
37.647.080
18.537.909
Abateri ( )
9.209.683
6.704.297
132,39
156,65
16.603.785
19.109.171
2.505.386
115,09
191.316.707
224.870.563
33.553.856
117,54
219.754.104
243.626.062
23.871.958
110,86
-2.781.202
+1.684.820
-1.096.382
-60,57
559.531
899.908
340.377
160,83
189.095.036
227.455.291
38.360.255
120,29
95.895.006
98.924.895
3.029.889
103,16
109.803.815
147.639.567
37.835.752
134,46
0
1.084.196
63.417.664
0
1.055.070
65.439.305
0
-29.126
2.021.641
0
97,31
103,19
45.301.955
81.145.192
35.843.237
179,12
218.739.694
192.566.933
248.530.191
217.967.691
29.790.497
25.400.758
113,62
113,20
26.172.761
30.562.500
4.389.739
116,77
2.569.667
13.094.900
14.285.390
26.375.620
11.715.723
13.280.720
555,92
201.42
-10.525.233
- 12.090.230
- 1.564.997
114,87
15.647.528
18.472.270
2.824.742
118,05
47
22
23
24
25
26
27
28
29
Venituri extraordinare (+)

Cheltuieli extraordinare (-)
REZULTATUL
EXTRAORDINAR (22-23)
VENITURI TOTALE
CHELTUIELI TOTALE (-)
REZULTATUL BRUT
Impozitul pe profit
REZULTATUL NET (27-28)
0
0
0
0
0
0
0
0
221.309.361
205.661.833
15.647.528
3.730.721
11.916.807
262.815.581
244.343.311
18.472.270
5.933.170
12.539.100
41.506.220
38.681.478
2.824.742
2.202.449
622.293
118,75
118,81
118,05
159,03
105,22
Tabloul Soldurilor Intermediare de Gestiune

Nr.crt.
Solduri intermediare de gestiune
Exerciiul financiar
2010
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
Vanzri de mrfuri (Vmf)

Costul mrfurilor vndute (Chmf)
MARJA COMERCIAL (MC)
(1-2)
PRODUCTIA VNDUTA (Pv)
CIFRA DE AFACERI NETA
(CA) (1+4)
VARIATIA STOCURILOR (+/-)
PRODUCTIA IMOBILIZATA
(PI)
PRODUCTIA EXERCITIULUI
(Pex) (4+6+7)
Consumuri intermediare (Ci)
VALOAREA ADAUGATA (VA)
(3+8-9)
Subventii de exploatare (+)
Alte impozite si taxe (-)
Cheltuieli de personal (-)
EXCEDENT BRUT DE
EXPLOATARE (10+11-12-13)
Venituri din exploatare (+)
Cheltuieli de exploatare (-)
REZULTATUL DIN
EXPLOATARE (15-16)
Venituri financiare (+)
Cheltuieli financiare (-)
REZULTATUL FINANCIAR
(18-19)
REZULTATUL CURENT
(17+20)
Venituri extraordinare (+)
2011-2010
2011
2010x100%
Indici (%)
37.647.080
18.537.909
2011
61.912.253
26.878.876
Abateri ( )
24.265.173
8.340.967
164,45
145,00
19.109.171
35.033.377
15.924.206
183,33
224.870.563
262.295.547
37.424.984
116,64
243.626.062
324.207.800
80.581.738
133,08
+ 1.684.820
+ 878.024
- 806.796
52,11
899.908
567.698
- 332.210
63,08
227.455.291
263.741.260
36.285.969
115,95
98.924.895
128.344.171
29.419.276
129,74
147.639.567
170.426.273
22.786.706
115,43
0
1.055.070
65.439.305
0
2.622.532
68.426.642
0
1.567.462
2.987.337
0
248,56
104,56
81.145.192
99.377.099
18.231.907
122,47
248.530.191
217.967.691
284.481.049
252.400.910
35.950.858
34.433.219
114,47
115,8
30.562.500
32.062.861
1.500.361
105,00
14.285.390
26.375.620
18.080.510
23.745.712
3.795.120
- 2.629.908
126,6
90,03
- 12.090.230
- 5.665.202
6.425.028
46,86
18.472.270
26.397.659
7.925.389
142,90
48
23
24
25
26
27
28
29
Cheltuieli extraordinare (-)

REZULTATUL
EXTRAORDINAR (22-23)
VENITURI TOTALE
CHELTUIELI TOTALE (-)
REZULTATUL BRUT
Impozitul pe profit
REZULTATUL NET (27-28)
262.815.581
244.343.311
18.472.270
5.933.170
12.539.100
302.561.747
276.146.622
26.415.125
6.341.158
20.073.967
39.746.166
31.803.311
7.942.855
407.988
7.534.867
115,12
113,02
143,00
106,88
160,10
COMENTARII:
Cifra de afaceri (CA)
Evoluia cifrei de afaceri a fost una pozitiv, acest indicator nregistrnd o cretere de
23.871.958, respectiv 10,86% n volum, n anul 2010 raportat la anul 2009, iar n 2011 a
nregistrat o cretere 80.581.738, circa 33% n volum fa de anul 2010. Aceast cretere a fost
suficient n vederea acoperirii nevoilor ntreprinderii, aceasta reuind, n anul 2011 s i
ndeplineasc obiectivul fundamental, acela de a obine profit.
Marja comercial (MC; adaosul comercial)
Marja comercial nregistreaz o evoluie asemanatoare celei de a cifrei de afaceri. Astfel,
aceasta nregistreaz o cretere de 2.505.386 lei, respectiv o sporire de aproape 15,09% n volum,
n anul 2010 raportat la anul 2009, urmnd ca n anul 2011 s inregistreze o valoare de
35.033.377 lei i respectiv cu aproape 33% n volum.
Producia exerciiului (PE; n cadrul activitii industriale)
Producia nu este constituit din elemente evaluate n acelai mod. Astfel, producia
vndut este estimat la preul de vnzare; producia imobilizat i stocat este estimat la nivelul
costului de producie, n plus producia stocat poate fi influenat i de provizioanele pentru
depreciere.
Producia exerciiului a nregistrat un trend ascendent datorit creterii constante a
produciei vndute respectiv a produciei imobilizate. Astfel, producia exerciiului a nregistrat o
cretere de 38.360.255 lei (respectiv 20,29%) n anul 2010 raportat la anul 2009, i, urmnd
trendul ascendent o cretere de 36.285.969 lei (respectiv circa 15% n volum).
Valoarea adugat (VA)
Valoarea adugat exprim creterea de valoare, rezultat din utilizarea factorilor de
producie, ndeosebi a factorilor munc i capital, peste valoarea materialelor, subansamblelor,
energiei, serviciilor cumprate de ntreprindere de la teri. Aceast valoare adugat reprezint
sursa de acumulri bneti din care se face remunerarea participanilor direci i indireci la
activitatea economic a ntreprinderii:
personalul, prin salarii, indemnizaii, premii i cheltuieli sociale;
statul, prin impozite, taxe i vrsminte asimilate subvenii pentru exploatare;
creditorii, prin dobnzi, dividende i comisioane pltite;
acionarii, prin dividende pltite;
49
ntreprinderea, prin capaciatea de autofinanare.

Cu ct ciclul de producie este mai lung, cu att este mai mare valoarea adugat, dar i
NFR este mai mare. Creditele-furnizor sunt mai mici n raport cu creanele-clieni i stocurile
aflate n diverse faze ale produciei.
Plusul de valoare generat de valoarea adugat a nregistrat iniial o cretere ntre anii
2009-2010, de 37.835.752 (respectiv 34,46% n volum), iar n 2011 nregistrnd o crestere cu
22.786.706 lei, respectiv 15,43% n volum. Acest fapt s-a realizat in pofida cresterii
consumurilor intermediare (cu 3.16%), n acelai timp marja comercial a urmat evoluiei valorii
adugate.
Excedentul brut al exploatrii (EBE)
EBE este sursa pe care o obine ntreprinderea numai ca urmare a operaiilor sale de
exploatare, independent de modul de finanare, de modalitile de amortizare, de veniturile i
cheltuilelile n afara exploatrii, de impozitul pe beneficii; el nu depinde dect de operaiunile de
producie i comercializare i din aceast cauz constituie un bun criteriu al performanei
industriale i comerciale a ntreprinderii.
Rolul excedentului brut al exploatrii n analiza financiar poate fi urmrit sub trei
aspecte:
a) Excedentul brut al exploatrii este o msur a performanelor economice ale ntreprinderii.
Un excedent brut al exploatrii suficient de mare va permite ntreprinderii rennoirea
imobilizrilor sale prin amortizri, acoperirea riscurilor din provizioanele constituite i
asigurarea finanrii sale care antreneaz cheltuieli financiare, iar diferena va fi distribuit
statului (impozit pe profit), acionarilor (dividende) i/sau conservat prin autofinanare.
b) Excedentul brut al exploatrii este independent de politica financiar a ntreprinderii (nu este
influenat de veniturile i cheltuielile financiare dependente de structura financiar a
ntreprinderii), de politica de investiii (nu ine cont de deciziile ntreprinderii privind
modalitile de calcul ale amortizrii), de politica de divident, de politica fiscal i de
elementele excepionale (nu ia n calcul impozitul pe profit i rezultatul excepional). Acest
sold intermediar de gestiune poate s pun n eviden, mai bine dect rezultatul final, o
deficien, structural a ntreprinderii n plan pur industrial i comercial.
Excedentul brut al exploatrii reprezint o surs financiar fundamental pentru
ntreprindere. Sub rezerva produciei imobilizate i a decalajelor generatoare de creane, stocuri
i datorii cu consecine asupra trezoreriei, excedentul brut de exploatare constituie resursa
financiar fundamental care va fi utilizat pentru meninerea sau creterea capacitii de
producie a ntreprinderii, plata cheltuielilor financiare, a impozitului pe profit i dividendelor,
rambursarea mprumuturilor angajate anterior. Dar, aceast resurs financiar fundamental, nu
este dect o resurs de trezorerie poteniala, un cash-flow potenial degajat de exploatare,
susceptibil de a se transforma n disponibiliti prin msura reglementrii decalajelor dintre
nevoile i resursele exploatrii.
50
Evoluia EBE este pozitiv ntre anii 2009-2010 generat de creterea valorii adugate i
respectiv scderea impozitelor i taxelor datorate ntr-un volum mai ridicat dect creterea
cheltuielilor de personal, nregistrnd o cretere de 35.843.237 lei, respectiv 79.12% n volum.
ntre anii 2010-2011 indicatorul nregistreaz tot o crestere de 18.231.907 lei, respectiv 22,47%
n volum.
Rezultatul exerciiului (RE)
Este un indicator aferent eficienei de care ntreprinderea d dovad prin activitatea
industrial, comercial, financiar sub influena unor evenimente favorabile sau nu ale mediului
extern i, pe de alt parte, indicatorul msoar fluxul de resurse suplimentar creat (beneficiu) sau
consumat (pierdere) de ctre ntreprindere.
Rezultatul exerciiului permite evaluarea efectului activitii ntreprinderii asupra
acumulrii. Beneficiul semnaleaz caracterul lrgit al acestei acumulri, adic reconstituirea
capitalurilor angajate i obinerea unor resurse suplimentare. O pierdere, semnaleaz, dimpotriv,
c resursele angajate nu au putut fi reconstituite complet, i putem vorbi n aceast situaie de o
reproducie restrns a capitalurilor avansate n cursul exerciiului.
Rezultatul exerciiului reprezint venitul care revine asociailor. Pornind de la rezultatul
exerciiului este calculat rentabilitatea capitalurilor proprii.
n cazul ntreprinderii evaluate avem de-a face cu un management care nu a reuit s i
ndeplineasc obiectivul fundamental respectiv, recuperarea valorii investite de acionari i
obinerea unui beneficiu. Rezultatul exerciiului nregistreaz, pe ntreaga perioad evaluat, o
crestere continu de 4.389.739 lei in 2010 fata de 2009 respectiv 16.77% in volum, iar in anul
2011 de 1.500.361 lei respectiv 5 % in volum.
Rezultatul financiar (RF)
La prima vedere poate prea o sanciune specific gestiunii financiare a ntreprinderii.
Cheltuielile i veniturile financiare apar:
induse de costul finanrii al necesarului de fond de rulment legat de explotare;
legate de gestiunea trezoreriei;
generate de gestiunea portofoliului ntreprinderii, care reflect i obiectivele creterii externe
n funcie de strategia industrial i/sau comercial a ntreprinderii;
incidenele favorabile sau nefavorabile ale fluctuaiei cursului de schimb valutar asupra
creanelor i datoriilor sau ale fluxurilor de lichiditi n devize.
n aceste condiii, rezultatul financiar reflect calitatea gestiunii financiare, precum i
efectele imputabile activitii de exploatare, strategiei de dezvoltare industrial i comercial
(participaii) sau ale instabilitii monetare a mediului economic.
Rezultatul financiar al ntreprinderii nregistreaz ntre anii 2009-2010 o valoare negativa
desi a avut o evolutie ascendenta, pe fondul cresterii veniturilor financiare cu 11.715.723 lei
respectiv 455,92% in volum, totodata si a cheltuielilor financiare cu 13.280.720 lei respectiv
101,42 % in volum. ntre anii 2010-2011 rezultatul financiar inregistreaza o scadere, cu
51
6.425.028 lei, respectiv 53,14% in volum, pe baza cresterii veniturilor financiare cu 3.795.120
lei, respectiv 26,6 % in volum si, a scderii cheltuielilor financiare, cu 9,97%.
Rezultatul curent (RC: profit sau pierdere)
Rezultatul curent este rezultatul tuturor operaiilor curente ale ntreprinderii. Nefiind
perturbat de elemente excepionale, acest sold permite analiza dinamicii rezultatelor curente ale
ntreprinderii pe mai multe exerciii succesive.
Soldul rezultatului curent arat, o crestre continu, de 2.824.742 lei ntre anii 2009-2010
i de 7.925.389 lei ntre anii 2010-2011.
Rezultatul extraordinar (REx) reflect incidena evenimentelor favorabile i nefavorabile
generatoare de rezultat asupra crora ntreprinderea nu dispune de o posibilitate de control dect
limitat.
n perioada evaluat ntreprinderea nu a fost nevoit s fac fa nici unui eveniment de
natur extraordinar, respectiv asupra cruia s nu dein controlul.
Rezultatul brut al exerciiului (RBE; profitul brut)
Perioada analizat cuprinde doi ani n care ntreprinderea nregistreaz profit, respectiv
2009 (profit brut de 15.647.528 lei) i 2010 (profit brut de 18.472.270 lei) iar n ultimul an de
analiz, n anul 2011, aceasta nregistreaz o crestere si mai mare de 26.415.125 lei.
Rezultatul net al exerciiului (RNE) exprim mrimea absolut a rentabilitii financiare
cu care vor fi remunerai acionarii pentru capitalurile proprii subscrise. Reprezint rezultatul
rmas la dispoziia societii pentru crearea resurselor financiare proprii pentru dezvoltare i
remunerarea acionarilor.
n primii doi ani de analiz, 2009 i respectiv 2010, ntreprinderea realizeaz un rezultat
net sub form de profit net n sum de 11.916.807 lei n 2009 respectiv 12.539.100 lei n 2010, n
crestre fa de 2009 cu 622.293 lei (n cretere cu aproximativ 5 puncte procentuale). n 2011 ns,
urmeaz de asemenea o crestre n valoare de 7.534.867 lei, respectiv 60,10 % in volum.
Analiza capacitii de autofinanare
INDICATORI
METODA FLUXURILOR
1. Excedentul brut de exploatare
2. Alte venituri de exploatare (+)
3. Alte cheltuieli de exploatare (-)
4. Venituri financiare (+)
5. Cheltuieli financiare (-)
6. Venituri extraordinare (+)
7. Cheltuieli extraordinare (-)
8. Impozit pe profit (-)
9. Capacitate de autofinanare
10. Dividende distribuite (-)
11. Autofinanare
METODA ADITIV
EXERCIIUL
FINANCIAR
2009
45.301.955
1.207.261
50.273.653
2.569.667
13.094.900
3.730.721
25.822.076
7.475.421
18.346.655
52
Abateri
( )
2010
81.145.192
2.319.401
44.623.498
14.285.390
26.375.620
5.933.170
25.820.408
530.144
25.290.264
35.84.237
1.112.140
-5.605.155
11.715.723
13.280.720
2.202.449
-1668
-6.945.277
6.943.609
Indici
(%)
179,12
192,12
88,76
555,92
201,42
159,04
99,99
7,09
137,85
1. Rezultatul net al exerciiului

2. Ajustarea valorii imobilizrilor i a
provizioanelor (+)
3. Capacitatea de autofinanare
5. Autofinanarea
13.143.923,5
2
12.678.152,4
8
25.822.076
15.516.706,
8
10.303.701,
2
25.820.408
7.475.421
18.346.655
2372783,28
118,05
-2.374.451,28
81,27
-1668
99,99
530.144
-6.945.277
7,09
25.290.264
6.943.609
137,85
Analiza capacitii de autofinanare

EXERCIIUL
FINANCIAR
METODA FLUXURILOR
2010
2011
1. Excedentul brut de exploatare
81.145.192
99.377.099
2. Alte venituri de exploatare (+)
2.319.401
1.174.795
3. Alte cheltuieli de exploatare (-)
44.623.498
62.000.310
4. Venituri financiare (+)
14.285.390
18.080.698
5. Cheltuieli financiare (-)
26.375.620
23.745.712
6. Venituri extraordinare (+)
7. Cheltuieli extraordinare (-)
8. Impozit pe profit (-)
5.933.170
6.341.158
9. Capacitate de autofinanare
25.820.408
37.662.327
530.144
649.510
11. Autofinanare
25.290.264
37.012.817
METODA ADITIV
1. Rezultatul net al exerciiului
15.516.706,
15.900.335,8
8
4
2. Ajustarea valorii imobilizrilor i a 10.303.701, 27.161.991,1
provizioanelor (+)
2
6
3. Capacitatea de autofinanare
25.820.408
37.662.327
530.144
649.510
5. Autofinanarea
25.290.264
37.012.817
INDICATORI
Abateri
( )
Indici
(%)
18.231.907
-1.144.606
17.376.812
3.795.308
-2.629.908
407.988
11.841.919
119.366
11.722.553
122,47
50,65
138,94
126,57
90,03
106,88
145,86
122,52
146,35
383629,04
102,47
16.858.209,9
2
11.841.919
119.366
11.722.553
263,61
145,86
122,52
146,35
COMENTARII:
Capacitatea de autofinanare (CAF) reprezint resursa, degajat n cursul exerciiului, de
ansamblul operaiilor de gestiune (operaii nregistrate n contul de rezultate, cu excepia
operaiunilor de cesiune).
Capacitatea de autofinanare reflect potenialul financiar de cretere economic a
ntreprinderii, respectiv sursa financiar, generat de activitatea industrial i comercial a firmei,
dup scderea tuturor cheltuielilor pltibile la o anumit scaden.
Interesul CAF
Aa cum ne indic i numele su, CAF detrmin posibilitatea de autofinanare a
ntreprinderii. Cu ct CAF este mai ridicat, cu att posibilitile financiare ale ntreprinderii sunt
mai mari. Nu numai c CAF permite finanarea imobilizrilor i/sau remabursarea
mprumuturilor, dar ea majoreaz de asemenea potenialul de ndatorare. Totui, el nu trebuie s
53
asimileze CAF i resursa de trezorerie efectiv. Intr-adevar, o parte a CAF este deja investit n
variaia de NFR.
Invers, cu ct CAF este mai redus, cu att dificultile ntreprinderii risc s fie mai
mari. In particular, un CAF negativ traduce o situaie eminamente critic. CAF determin, de
asemenea, capacitatea de rambursare a datoriilor financiare. Bncile consider, n genereal, rata
Datorii financiare/CAF la care ele fixeaz ca limit maxim 3 sau 4. In ali termeni, ndatorirea
ntreprinderii nu ar trebui s depeasc de 3 sau 4 ori CAF. Pentru aceste motive, este
recomandat de a urmri n mod atent evoluia CAF n timp.
Evoluia CAF cunoaste o scadere cu 1668 lei , respectiv 0.01 % in volum, , ca n 2011 s
nregistreze o crestere substantiala de 11.841.919 lei.
Ratele de rentabilitate economic
Nr.
crt.
1.
Indicatori
(lei)
Marja comercial (Mc)
2.
3.
R1 = Mc/CA (1/2) (%)
4.
Excedentul brut din exploatare (EBE)
5.
R2 = EBE/CA (4/2) (%)
6.
Rezultatul din exploatare (Rexp)
7.
R3 = Rexp/CA (7/2) (%)
8.
Capacitatea de autofinanare (CAF)
9.
R4 = CAF/CA (8/2) (%)
10.
Rezultatul net (Rnet)
11.
R5 = Rnet/CA (10/2) (%)
12.
Activ imobilizat brut (Aibr)
13.
Necesar fond rulment de expl. (NFRE)
14.
Re1 = EBE/(Aibr+NFRE)[4/(12+13)]
Exerciiul financiar
2009
2010
Abateri
( )
Indici
(%)
16.603.785
19.109.171
2.505.386
115,09
219.754.104
243.626.062
23.871.958
110,86
7,56
7,84
0,28
104,53
45.301.955
81.145.192
35.843.237
179,12
20,61
33,31
12,70
161,62
26.172.761
30.562.500
4.389.739
116,78
11,91
12,54
0,63
105,29
25.822.076
25.820.408
-1.668
100,00
11,75
10,60
-1,15
90,21
11.916.807
12.539.100
622.293
105,22
5,42
5,15
-0,27
95,02
200.863.389
161,09
328.812.647
213.887.178
0,08
54
529.676.036
220.217.098
0,11
6.329.920
0,03
102,96
137,50
15.
Total activ brut (Abr)
16.
Re2 = EBE/Abr(4/15) (%)
17.
Re3 = Rexp/Abr (6/15) (%)
18.
Ponderea rez. expl.n EBE (SRexp = 6/4)
19.
Re3 = Re2 * SRexp (16*18) (%)
20.
Rata rentabilitii veniturilor: Rv = 6/2
21.
Nr. rotaii active: Na = 2/15
22.
Active circulante (Ac)
23.
Nr. rotaii active circulante: Nac = 2/22
24.
Pondere active circulante: Sac = 22/15
25.
Re3 = Rv * Na (20*21) (%)
26.
Re3 = Rv* Nac* Sac (20*23*24) (%)
547.417.251
756.388.303
208.971.052
138,17
8,28
10,73
2,45
129,59
4,78
4,04
-0,74
84,52
0,58
0,38
-0.20
65,52
480,24
407,74
-72,5
84.90
0,12
0,13
0,01
108,33
0,40
0,32
0,08
80,00
217.496.44
2
223.940.478
6.444.036
102,96
1,01
1,09
0,08
107,92
0,40
0,30
-0,1
75,00
4,80
4,16
-0,64
86,67
4,80
4,16
-0,64
86.67
Ratele de rentabilitate economic

Nr
.
crt
.
1.
Indicatori
(lei)
2.
3.
R1 = Mc/CA (1/2) (%)
4.
Excedentul brut din exploatare (EBE)
5.
R2 = EBE/CA (4/2) (%)
6.
Rezultatul din exploatare (Rexp)
7.
Marja comercial (Mc)
R3 = Rexp/CA (7/2) (%)
Exerciiul financiar
2011
2010
Abateri
( )
Indici
(%)
19.109.171
35.033.377
15.924.206
183,33
243.626.06
2
324.207.800
80.581.738
133,08
7,84
10,81
2,97
137,88
81.145.192
99.377.099
18.231.907
122,47
33,31
30,65
-2,66
92,01
30.562.500
32.062.861
1.500.361
105,00
12,54
9.89
-2,65
78,87
55
8.
Capacitatea de autofinanare (CAF)
9.
R4 = CAF/CA (8/2) (%)
10.
Rezultatul net (Rnet)
11.
R5 = Rnet/CA (10/2) (%)
12.
Activ imobilizat brut (Aibr)
13.
Necesar
(NFRE)
14.
fond
rulment
de
expl.
25.820.408
37.662.327
11.841.919
145,86
10,60
11,62
1,02
109,62
12.539.100
20.073.967
7.534.867
160,10
5,15
6,19
1,04
120,19
529.676.03
6
403.008.883
-126.667.153
76,09
220.217.09
8
264.486.343
0,11
0,15
0,04
136,36
756.388.303
675.419.575
-80.968.728
89,29
10,73
14,71
3,98
137,09
4,04
4,75
0,71
117,57
0,38
0,32
-0,06
84,21
407,74
470,72
62,98
115,45
44.269.245
120,1
Re1 = EBE/(Aibr+NFRE)[4/(12+13)]
15.
Total activ brut (Abr)
16.
Re2 = EBE/Abr(4/15) (%)
17.
Re3 = Rexp/Abr (6/15) (%)
18.
Ponderea rez. expl.n EBE (SRexp =

6/4)
19.
Re3 = Re2 * SRexp (16*18) (%)
20.
Rata rentabilitii veniturilor: Rv =

6/2
0,13
0.10
-0,03
76,92
21.
Nr. rotaii active: Na = 2/15
0,32
0.48
0,16
150,00
22.
Active circulante (Ac)
223.940.47
8
272.108.014
48.167.536
121,51
23.
Nr. rotaii active circulante: Nac =

2/22
1,09
1.19
0,10
109,17
24.
Pondere active circulante: Sac =

22/15
0,30
0,40
0,10
133,33
25.
Re3 = Rv * Na (20*21) (%)
4,16
4,80
0,64
155,38
26.
Re3 = Rv* Nac* Sac (20*23*24) (%)
4,16
4,80
0,64
155,38
COMENTARII:
Ratele de rentabilitate economic msoar eficiena mijloacelor materiale i financiare
alocate ntregii activiti a ntreprinderii. Rentabilitatea economic a acestor capitaluri investite
56
apare ca o rentabilitate intrinsec care nu ine seama de modalitatea de procurare a capitalurilor

(proprii sau mprumutate).
Rata rentabilitii economice constituie un indicator important n aprecierea
performanelor ntreprinderii, n evaluarea modului de valorificare a capitalului investit,
constituind sursa de remunerare a resurselor astfel plasate, trebuind s se situeze cel puin la
nivelul costului capitalului investit.
Trendul rezultatelor ntreprinderii pe cei trei ani este unul pozitiv si sustinut in general, pe
baza activitatii de exploatare.
Ratele de rentabilitate financiar efectul de levier
Nr.
crt.
1.
Indicatori
2.
Cheltuielile financiare (Chfin)
3.
Rezultatul din exploatare(Rexp)
Exerciiul financiar
2009
2010
Abateri
( )
Indici
(%)
4.389.739
116,77
26.172.761
30.562.500
13.094.900
26.375.620
Capitalul propriu (C)(Activ Datorii)
242.024.21
0
262.612.44
4
13.280.72
0
20.588.23
4
4.
Rata rentab.fin.brute(Rfbr)[(1-2)/3] -%
5,40
1,59
-3,81
29,44
5.
Rezultatul brut al exerciiului (Rexbr)
15.647.528
18.472.270
2.824.742
118,05
6.
Capitalurile permanente (Cp)
256.065.58
8
276.517.08
1
20.451.49
3
107,99
7.
Rata rentab.cap.perm. (Rcp) (5/6) - %
6,11
6,68
0,57
109,33
8.
Activul total net (A)
376.700.40
8
392.751.59
8
16.051.19
0
104,26
9.
Rata rentabilit. econ.(Rebr) (1/8) - %
6,95
7,78
0,83
111,94
10.
Datoriile totale (D)
114.252.28
0
110.652.46
9
-3.599.811
96,85
11.
Levierul financiar (LF) (10/3)
0.47
0,42
-0,05
89,36
12.
Rata dobnzii (d) (2/10)
0,11
0,24
0.13
218,18
13.
Impozitul pe profit (I)
3.730.721
5.933.170
2.202.449
159,03
14.
Cota procentual (i) (13/5) - %
23,84
32,12
8,28
134,73
15.
Efect levier financ.br(ELFbr)(4 9)-%
-155,00
-619,00
-464,00
399,35
16.
Efect levier fin.br. ELFbr = LF(Re d)
17.
Rata rentab.fin.nete (Rfn) [4*(1-i)] - %
4,11
1,08
-3,03
26,28
18.
Rata rentab.econ.nete(Ren)[9*(1-i)]-%
5,29
5,28
-0,01
99,81
19.
Efect levier financ.net(ELFn) (17

18)%
-118,00
-420,00
-302,00
355,93
57
201.42
108,42
20.
Efect levier fin.net (ELFn)[16*(1-i)]- %
-118,05
58
-420,18
-301,68
355,93
Nr.
crt.
1.
Ratele de rentabilitate financiar efectul de levier

Indicatori
Exerciiul financiar
Abateri
(mii lei)
2010
2011
( )
Rezultatul din exploatare(Rexp)
30.562.500
32.062.861
1.500.361
105,00
2.
Cheltuielile financiare (Chfin)
3.
Indici
(%)
26.375.620
23.745.712
-2.629.908
90,03
Capitalul propriu (C)(Activ Datorii)
262.612.444
286.833.465
24.221.021
109,22
4.
Rata rentab.fin.brute(Rfbr)[(1-2)/3] -%
1,59
2,90
1,31
182,39
5.
Rezultatul brut al exerciiului (Rexbr)
18.472.270
26.415.125
7.942.855
143,00
6.
Capitalurile permanente (Cp)
276.517.081
301.428.102
24.911.021
109,01
7.
Rata rentab.cap.perm. (Rcp) (5/6) - %
6,68
8,76
2,08
131,13
8.
Activul total net (A)
392.751.598
447.774.550
9.
Rata rentabilit. econ.(Rebr) (1/8) - %
7,78
7,20
- 0,68
92,54
10.
Datoriile totale (D)
110.652.469
141.408.410
30.755.941
127,80
11.
Levierul financiar (LF) (10/3)
0,42
0,49
0,07
1,17
12.
Rata dobnzii (d) (2/10)
0,24
0,17
- 0,07
70,83
13.
Impozitul pe profit (I)
5.933.170
6.341.158
407.988
106,88
14.
Cota procentual (i) (13/5) - %
32,12
24,00
- 8,12
74,72
15.
Efect levier financ.br(ELFbr)(4 9)-%
- 619,00
- 430,00
189,00
69,47
16.
Efect levier fin.br. ELFbr = LF(Re d)
17.
Rata rentab.fin.nete (Rfn) [4*(1-i)] - %
1,08
2,20
1,12
203,70
18.
Rata rentab.econ.nete(Ren)[9*(1-i)]-%
5,28
5,47
0,19
103,60
19.
Efect levier financ.net(ELFn) (1718)%
-420,00
-325,00
95,00
77,38
20.
Efect levier fin.net (ELFn)[16*(1-i)]- %
-420,18
-326,80
93,38
77,78
55.022.952
114,01
COMENTARII:
Pentru ca o firm care apeleaz la credite s i sporeasc rentabilitatea financiar,
trebuie ca rentabilitatea economic s fie superioar ratei dobnzii pltite la creditul angajat.
Ratele de rentabilitate financiar ale firmei nregistreaz valori foarte bune n anul 2009, dar
ntreprinderea nu reuete s menin aceste valori n cote pozitive, favorabile desfurrii
normale a activitii, astfel c n 2011 levierul financiar ajunge la cote negative, situaie
nefavorabil firmei.
59
INDICATOR
NR.CR
T.
FORMUL
2009
2010
2011
Rate de rentabilitate comercial
A
1
Rata
comerciale
Rata marjei
exploatare
marjei
de
Rata marjei nete
4
5
6
Rmc = Mc/Vnzri
de mrfuri
0,58
0,51
0,56
0,21
0,33
0,31
0,05
0,05
0,06
0,12
0,13
0,10
0,12
0,11
0,12
0,41
0,55
0,58
Rebe = EBE/CA
Rmn = Rezultatul
net al exerciiului/CA
Rata marjei nete

de exploatare
Rmne = RE/CA
Rata marjei brute

de autofinanare
Rmbaf = CAF/CA
Rata marjei asupra

valorii adugate
Rmva = EBE/VA
5. INDICATORI DE FINANARE
-RONNr.
crt.
Indicator
Capital Permanent
Cper
256.065.588
276.517.081
301.428.102
Active Imobilizate
AI
158.722.154
168.483.874
175.363.858
Structura finantarii
Cper/AI
Capital Propriu
Autonomia financiara
Cpr/Cper
0,95
0,95
0,95
Datorii pe termen lung
Dtl
33.137
Independenta financiara
Cpr/Dtl
7303,75
Active Curente
Ac
Pasive Curente (Dts)
Pc
114.219.143
110.652.469
141.408.410
10
Lichiditatea generala
Ac/Pc
1,90
2,02
1,92
11
Stocuri
12
Lichiditatea curenta
Formula
2009
1,61
Cpr
242.024.210
217.496.442
34.148.030
(Ac - S)/Pc
60
1,60
2010
1,64
262.612.444
223.940.478
40.407.875
1,66
2011
1,72
286.833.465
272.108.014
41.932.260
1,63
13
Disponibilitati
Disp.
14
Total Activ
15
Lichiditatea la vedere
16
Fondul de Rulment Net
17
18
Ta
3.576.127
3.723.380
5.339.857
376.700.408
392.751.598
447.774.550
(Disp./Pc)*100
(%)
3,13
3,36
3,78
Cper AI
97.343.434
108.033.207
126.064.244
Finantarea activelor curente
FRN/Ac
0,45
0,48
0,46
Finantarea stocurilor
FRN/S
2,85
2,67
3,01
Rata lichiditii generale sau rata capacitii de plat a ciclului de exploatare reflect
posibilitatea activelor circulante de a se transforma ntr-un termen scurt n lichiditi pentru a
satisface obligaiile de plat exigibile. Lichiditatea global se apreciaz favorabil atunci cnd
rata lichiditii generale are o mrime supraunitar, cuprins ntre 2 i 2,5. In cazul intreprinderii
noastre rata lichiditatii generale inregistreaza valori bune, putand fi imbunatatita.
6. INDICATORI DE GESTIUNE
-RON-
Nr. crt.
Indicator
Formula
2009
2010
2011
219.754.10
4
34.148.030
243.626.06
2
40.407.875
Durata de rotatie a stocurilor
(S/CA)*360(zile)
55,94
59,71
53,56
Creante
Cr
179.772.28
5
179.809.22
3
224.835.897
Durata de incasare a creantelor
(Cr/CA)*360(zile)
294,50
265,70
287,16
Datorii curente (pe termen scurt)
Dc
114.219.14
3
110.652.46
9
141..408.410
Durata de achitare a obligatiunilor
(Dc/CA)*360(zile
)
187,11
163,51
180,61
Cifra de Afaceri
CA
Stocuri
61
281.860.541
41.932.260
7. INDICATORI DE ACTIVITATE
Nrc
crt.
Indicator
Formula
2009
2010
2011
Cifra de Afaceri
CA
219.754.104
243.626.062
281.860.541
Indice de crestere a CA
(CAi/CAi-1)*100(%)
110,86
115,69
Valoarea adaugata
VA =
Cs+Am+Imp+dob+PN
120.156.002
151.624.019
153.447.321
Numar salariati
N (pers.)
1400
1450
1439
Cheltuieli cu personalul
Cs
63.417.664
65.439.305
68.426.642
Productivitatea muncii pe
baza VA
VA/N (lei/an)
85.825,72
104.568,29
106.634,69
Remunerarea factorului
munca
(Cs/VA)*100(%)
52,78
43,16
44,59
Amortismentul (ch. cu
amortizarile)
Am
40.353.009
69.273.377
61.274.456
Cheltuieli cu impozite si
taxa (ct.635, 691)
Imp
1.084.196
1.055.070
1.122.532
10
Dobanzi
Dob
3.384.326
3.317.167
2.549.724
11
Remunerarea
macroeconomiei
(Imp/VA)*100(%)
0,90
0,70
0,73
12
Remunerarea capitalului
imprumutat
(Dob/VA)*100(%)
2,82
2,19
1,66
13
Profit net
PN
11.916.807
12.539.100
20.073.967
14
Capital de autofinantare
PN+Am
52.269.816
81.812.477
81.348.423
15
Remunerarea intreprinderii
[(PN+Am)/VA]*100
(%)
43,50
53,96
53,01
8. INDICATORI ECONOMICO - FINANCIARI

Nr.
crt.
1
Indicator
Indicele CA
- baza mobile
Productivitatea muncii
Solvabilitate patrimoniala
Formula
2009
2010
2011
(CAi/CAi-1)*100
110,86
115,69
CA/N
156.967,22
168.017,97
195.872,51
Cpr/(Cpr+Crts)
0,76
0,79
0,78
62
Lichiditate generala
Ac/Pc
1,90
2,02
1,92
Innoirea capitalului social din

amortisment
CS/Am (ani)
1,57
0,94
1,12
Raportul datorii/creante
D/Cr
0,64
0,62
0,63
Raportul datorii/CA
D/CA
0,52
0,45
0,50
Venituri lunare salariale medii
(Vs/N)/12
2.893,87
2.928,81
3.101,67
Salariul minim pe economie
Smin
600
600
670
(Wi/Wi-1)*100
107,04
116,58
(Vsi/Vsi-1)*100
101,21
105.90
10
Indicele productivitatii muncii:

- baza mobile
11
Indicele veniturilor lunare

salariale:
- baza mobila
9. INDICATORI DE BONITATE
Calculul indicatorilor de bonitate (metodologie bancar)
Nr.
crt.
Indicator
Formula
2009
2010
2011
Profit Brut
Pb
15.647.528
18.472.270
26.415.125
Cifra de Afaceri
CA
219.754.104
243.626.062
281.860.541
Rentabilitate comerciala bruta
(Pb/CA)*100
7,12
7,58
9,37
Capital propriu
Credite pe termen scurt
Capital propriu + Credite pe

termen scurt
Solvabilitate generala
Active circulante
Valoarea marfurilor
Vmf
10
Dpts
114.219.143
110.652.469
141..408.410
11
Lichiditate generala
(Ac+0,7*Vmf)/Dpts
2,04
2,19
2,07
12
Datorii totale
114.252.280
110.652.469
141.408.410
13
Total Activ
TA
376.700.408
392.751.598
447.774.550
14
Grad de indatorare
Cpr
242.024.210
262.612.444
286.833.465
Crpts
74.745.729
69.301.605
82.416.576
Cpr+Crpts
316.769.939
331.914.049
369.250.041
Cpr/(Cpr+Crpts)
0,76
0,79
0,78
Ac
217.496.442
223.940.478
272.108.014
22.639.256
(D/TA)*100
63
30,33
25.831.908
28,17
29.952.754
31,58
15
Venituri Totale
VT
221.309.361
262.815.581
302.561.747
16
Cheltuieli Totale
CT
205.661.833
244.343.311
276.146.622
17
Grad de acoperire
VT/CT
1,08
1,08
1,10
Rentabilitatea este una din formele cele mai sintetice de exprimare a eficienei ntregii
activiti economico-financiare ntreprinderii, respectiv a tuturor mijloacelor de producie
utilizate i a forei de munc, din toate stadiile circuitului economic: aprovizionare, producie i
vnzare.
Gradul de ndatorare exprim raportul ntre datorii i capitaluri proprii, apreciindu-se ca
fiind bun cnd rata este de pn la 60% pentru ndatorarea general i de pn la 30% pentru
ndatorarea financiar. Pentru a fi considerate satisfctoare, ratele amintite trebuie s aib valori
ntre 60-100% (cea general) i respectiv 30-70% (cea financiar).
Totodat, prin analiza acestor rate se caracterizeaz situaia ndatorrii societii n raport
cu resursele acesteia, precum i sursele de finanare rezultate din activitatea nsi a
ntreprinderii. Aceste surse reprezint n fapt rezultate financiare ale societii, din care aceasta
poate restitui datoriile sale.
CONCLUZIILE DIAGNOSTICULUI. ANALIZA SWOT.
64
n procesul de evaluare a unei ntreprinderi, pe lng diagnosticul de componente (juridic,

productie, piaa i concurena, calitatea produciei, personal, financiar) o mare importan o are
diagnosticul global care sintetizeaz situaia ntreprinderii. Iata cum ar arata analiza SWOT
pentru ANTIBIOTICE S.A.:
STRENGHT PUNCTE FORTE
WEAKNESSES PUNCTE SLABE

campanii publicitare destul de slabe;
societatea nregistreaz profit de la an la an,

chiar dac ntr-un ritm de cretere redus;
intrarea cu succes pe noi piee de desfacere;
politic stabil de dividend;
sectorul n care activeaz este cu
profitabilitate mare;
extinderea certificrilor GMP;
tendina continu de adaptare la cerinele
pieei interne i externe;
folosirea celor mai bune materii prime;
angajarea de specialiti n domeniu;
calitatea medicamentelor este n
conformitate cu cerinele Ageniei
Naionale a Medicamentului.
tehnologii ridicate pentru nivelul din

Romnia, dar slabe pentru nivelul
occidental;
lipsa de aprovizionare ritmic cu materii
prime cauzat de cererea alinierii la
standardele europene a furnizorilor
autorizai;
fabricarea unor medicamente sezoniere;
stagnarea fabricii o dat pe an, timp de o
lun;
pre ridicat la medicamentele destinate
afeciunilor foarte grave;
un indice al distanei fa de putere ridicat;
societatea se afl nca n propietatea statului
(AVAS).
OPPORTUNITIES OPORTUNITATI
THREATS AMENINTARI
colaborarea pentru noi tipuri de

medicamente i totodat distribuirea lor
pe piaa internaional;
construirea unui centru de perfecionare;
posibila valorificare integral sau parial
a creanelor;
extinderea pe noi piee de desfacere;
privatizarea societii.
concuren strin i autohton;

calamiti naturale i sociale;
supraproducie de medicamente care nu
mai poate fi utilizat;
greeli de producie;
criza din sistemul sanitar.
CAPITOLUL III. EVALUAREA NTREPRINDERII
65
Aplicarea abordrilor, metodelor, i tehnicilor, respectiv a procedurilor de evaluare

adecvate, se refer la alegerea de ctre evaluator a dou sau mai multe metode de evaluare din
categoria de metode practicate n domeniul evalurii firmei.
3.1. METODA ACTIVULUI NET CONTABIL (ANC)
Prin intermediul acestei metode se pornete de la valoarea elementelor patrimoniale
nscrise n partea de activ a bilanului contabil, respectiv de la activul contabil (AC), din care se
deduc datoriile totale nscrise n pasivul bilanier (D) i activele considerate non-valori (Anv).
Bilan ncheiat la 31.12
ACTIV
Imobilizri
necorporale
Imobilizri
corporale
Imobilizri
financiare
Stocuri
Creane
Investiii
financiare pe
termen scurt
Cheltuieli n
avans
Disponibiliti
Total activ
VALORI
2009
1.809.41
4
156.831.
681
81.059
2010
1.989.252
2011
1.652.572
166.413.20
1
81.421
173.690.05
1
21.235
34.148.0
30
179.772.
285
0
40.407.875
41.932.260
179.809.22
3
0
222.554.08
3
0
481.812
327.246
302.678
3.576.12
7
376.218.59
6
3.723.380
5.339.857
392.424.35
2
447.471.87
2
PASIV
Capital
social
Rezerve
Profit
Provizioane
Furnizori
Datorii
financiare
Datorii
fiscale
Total pasiv
VALORI
2009
45.489.729
2010
47.765.668
186.690.77
8
13.834.999
203.252.79
6
11.636.992
14.008.241
13.904.637
14.594.637
28.925.677
29.771.888
44.673.946
75.434.344
70.747.045
86.467.467
11.834.828
5.211.790
13.616.100
376.218.59
6
392.424.35
2
447.471.872
2011
56.800.710
210.601.915
20.717.094
Dac datele prezentate n bilanul iniial ncheiat la 31 decembrie vor fi grupate, respectiv
sintetizate, acestea pot fi prezentate n urmtoarea form:
66
VALORI
ACTIV
Imobilizari
Stocuri
Creante
Investiii
financiare
pe termen
scurt
Cheltuieli
in avans
Disponibilitati
Total activ
VALORI
PASIV
2009
158.722.
154
34.148.0
30
179.772.
285
2010
168.483.87
4
40.407.875
2011
175.363.85
8
41.932.260
179.809.22
3
222.554.08
3
Capital social
Rezerve
Profit
2009
45.489.729
2010
47.765.668
2011
56.800.710
186.690.77
8
203.252.79
6
210.601.915
13.834.999
11.636.992
20.717.094
481.812
327.246
302.678
Imprumuturi
42.933.918
43.676.525
59.268.583
3.576.12
7
376.218.59
6
3.723.380
5.339.857
Datorii totale
exigibile
87.269.172
75.958.835
100.083.567
392.424.35
2
447.471.87
2
Total Pasiv
376.218.59
6
392.424.35
2
447.471.872
Precizri:
Imobilizri = imobilizri necorcorale + imobilizri corporale + imobilizri financiare.
mprumuturi = furnizori + provizioane
Datorii totale exigibile = datorii financiare + datorii fiscale
Datele nscrise n bilan reprezint valori ce exprim activul contabil. Pentru a determina
valoarea ANC se aplic urmtoarea formul:
ANC = AC (D + Anv), unde D = mprumuturi + datorii exigibile.
ANC 2009 = 376.218.596-( 130.203.090 + 481.812 ) = 376.218.596 130.684.902=245.533.694
ANC 2010 = 392.424.352- ( 129.768.896+ 327.246 ) = 392.424.352 - 130.096.142 =262.328.210
ANC 2011= 447.471.872 ( 159.352.153 + 302.678 ) = 447.471.872 159.654.831 =287.817.041
Aceste valori care au rezultat reprezint valoarea patrimonial a firmei evaluat la finele
fiecrui an.
67
RECONCILIEREA VALORILOR OPINIA SI CONCLUZIILE

EVALUATORULUI, VALOAREA ESTIMATA PROPUSA
Prin metoda bazata pe active - Metoda ANC, valoarea capitalului actionarilor este de
245.533.694 RON in 2009 , 262.328.210 RON in 2010 si de 287.817.041 RON in 2011 .
Concluziile evaluatorilor:
Valoarea estimata a societatii ANTIBIOTICE S.A. in vederea continuarii normale a
activitatii economice este de: 287.817.041 RON la data de 31.12.2011.
Comisia de evaluatori, a ajuns la concluzia ca valoarea estimata prin metoda ANC reflecta
cel mai bine valoarea actuala a societatii ANTIBIOTICE S.A. conform scopului evaluarii:
pentru continuarea normala a activitatii economice. (ANC)
68

Raport de Fezabilitate Antibiotice Iasi

Încărcat de

Informații document

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Raport de Fezabilitate Antibiotice Iasi

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

UNIVERSITATEA "DUNREA DE JOS" GALAI

FACULTATEA DE ECONOMIE I ADMINISTRAREA AFACERILOR

CAPITOLUL I Prezentarea societii...........................................................................................................................2

Ratele de rentabilitate economic..................................................................................................................................54

CAPITOLUL I Prezentarea societii

Principalul producator de medicamente antiinfectioase din Romania;

Portofoliu format din 99 de molecule, 153 produse din 11 clase terapeutice;

Structura actionariatului companiei (investitori)

Structura actionariatului pe investitori la data de 22.09.2011 :

Liderul pietei interne in productia de pulberi injectabile ;

Lider pe piata interna, din punct de vedere al consumului, in productia de unguente,

Lider pe domeniul medicamentelor generice cu prescriptie, destnate spitalelor, cu o cota

Ocupa locul al 3-lea pe piata medicamentelor generice, cu prescriptie din Romania, cu o

Producatorul roman al gamei complete de antituberculoase esentiale;

Cel de-al doilea producator mondial de Nistatina ;

100 parteneriate in 60 de tari din intreaga lume ;

Singura companie romaneasca ce produce substante active si biofertilizatori, prin procese

1.2.OBIECTUL, SCOPUL I UTILIZAREA EVALURII

1.6. CONFORMITATEA CU STANDARDELE DE EVALUARE

Baza de evaluare o constituie:

1.7. DECLARAIA DE CONFORMITATE

CAPITOLUL II DIAGOSTICAREA SOCIETII

Statie de epurare a apelor uzate si personal specializat pentru exploatarea statiei de

2.2. DIAGNOSTICUL COMERCIAL

compania Antibiotice detine 130 de marci inregistrate in sistemul national, la OSIM si 20 de

Prezenta pe piata interna

Piata farmaceutica a inregistrat in anul 2011 o crestere de 12,4%, atingand o valoare de

Structura vanzarilor pe canale in perioada 2009-2011 este prezentata mai jos:

Reducerea in spitale a bugetelor alocate consumului de medicamente a influentat intr-o

Principalele actiuni de vanzari demarate in anul 2011 sunt:

Prezenta pe piata externa

Analiza activitii i strategiei firmei

Din prezentarea produselor, pieei i mediului extern, urmeaz o analiza a activitii

Intreaga activitate a companiei pornind de la cercetare, productie si pana la vanzare

Portofoliul de produse extrem de variat detinut de compania Antibiotice si care se

Implementarea continua a acestor strategii, va permite companiei Antibiotice

Riscurile specifice industriei de medicamente s-au manifestat in anul 2011 la nivelul

2.3. DIAGNOSTICUL MANAGEMENT, ORGANIZARE I RESURSE UMANE

I. ASPECTE ALE RESURSELOR UMANE

Stabilirea numarului si structurii de personal

Pentru obtinerea performantelor profesionale ce conduc la cresterea competitivitatii

mobilitatea personalului: personalul societii se deplaseaz att n ar, ct i n strintate

3. Analiza nivelului de salarizare i motivare a personalului

Personalul angajat anual au dreptul la participarea unor seminarii pentru pregatirea

Pentru dezvoltarea capitalului uman , cresterea performantelor echipei si atragerea

4. Analiza condiiilor de munc

societatea are organizat un program de protecie a muncii;

5.Analiza eficientei resurselor umane

Ca tip de structura organizational se pot distinge dou modele: mecanicist i organic,

Exist o ierarhie strict a

Comunicarea are loc pe

Conducerea firmei formeaza echipa manageriala. Ea se constituie din directorul

Participarea persoanelor din conducerea executiva la capitalul societatii:

2.4. DIAGNOSTICUL ACTIVITII DE CERCETARE DEZVOLTARE

Diagnosticul operaional are ca obiectiv estimarea performanelor tehnice anterioare ale

Cheltuielile activitii de baz

Rezultatul brut aferent cifrei

Societatea include n cheltuielile activitii de baz toate elementele de cost aferente

4. Asigurarea calitatii serviciilor

1. Analiza echilibrului financiar

G.Datorii ce trebuie pltite peste 1

Analiza echilibrelor pe baza bilanului financiar

Mijloace cu durata >1an

Analiza echilibrelor pe baza bilanului financiar

Re3 = Rv* Nac* Sac (202324) (%)