TEMA 10: INSTITUIILE FINANCIARE INTERNAIONALE

1. &. (. +. Instituii financiare internaiona e ! "ri#ire $enera % Fon'u Monetar Internaiona )ru"u *%ncii Mon'ia e *anca Re$ e,ente or Internaiona e

1.. 1. Instituii financiare internaiona e ! "ri#ire $enera % Multe instituii au fost create n timpul sau imediat dup al doilea rzboi mondial, cu scopul de a elimina decalajele anterioare dintre ri i de a crea un sistem viabil de drepturi i ndatoriri internaionale. Acest sistem cuprinde drepturi i ndatoriri n domeniul economic. Micarea internaional a mijloacelor bneti i sistemul pieei monetar financiare internaionale dispune de o structur instituional adecvat, prin intermediul creia se realizeaz, n mod concret, fluxurile monetare i se asigur efectuarea operaiunilor specifice activitilor monetar financiare internaionale. Aceast structur include instituii specializate localizate la nivelul economiilor mondiale banca central i bncile comerciale!, bursele i societile financiare, agenii economici nonbancari, instituiile guvernamentale, instituii monetar financiare internaionale i cele regionale. "a oricare dintre aceste niveluri distingem# a! instituii care efectueaz nemijlocit operaiuni monetar financiare internaionale$ b! instituii care organizeaz, sprijin i supraveg%eaz. &oate instituiile financiare internaionale se g%ideaz dup cel puin trei principii de baz# promovarea libertii comerului internaional i a tranzaciilor de capital$ asigurarea asistenei de specialitate n fiecare ar n vederea meninerii stabilitii economice i monetare interne i externe$ elaborarea politicilor economice lu'nd n considerare interesele tuturor rilor membre ale acestor instituii. (uncionarii instituiilor internaionale sunt extrem de preocupai de faptul c, pe msur ce resursele de capital sunt disponibilizate de comunitatea internaional, ele trebuie c%eltuite. )e aceea exist o tendin de lrgire a sistemului de creditare, dar este necesar s se ia msuri astfel nc't s nu se diminueze calitatea. )in acest punct de vedere este foarte important ca instituiile s fie capabile s*i pstreze seriozitatea pe pieele financiare, la adevrata lor valoare. Majoritatea instituiilor financiare internaionale sunt solide din punct de vedere financiar. + trstur esenial a instituiilor financiare internaionale este solidaritatea ntre rile membre ale acestor instituii. Aceasta poate lua forma unor contribuii financiare, demonstr'nd bunvoina de a oferi resurse unei instituii care le va distribui pe considerente supranaionale. ,ontribuiile financiare sunt expresie a sprijinului politic$ ele trebuie dezbtute n parlamentul fiecrei ri membre i aceasta dovedete faptul c instituiile internaionale primesc un suport politic. )ar, pentru funcionarea eficient a acestor instituii, mult mai important dec't valoarea contribuiei financiare este dorina politic de cooperare ntre rile membre bazat pe ncredere reciproc. -nstituiile ntocmesc rapoarte detaliate asupra activitii lor, n care apar i comentarii critice. Analiza introspectiv i autocritic au un rol benefic n readaptarea i mbuntirea activitii n scopul pstrrii ncrederii cu care au fost nvestite instituiile din partea rilor membre, partenere. .entru a*i putea desfura activitatea independent este foarte important ca instituiile internaionale s aib propriile surse de venituri. Majoritatea instituiilor financiare internaionale sunt instituiile profitabile. Aceste instituiile au reuit s acumuleze rezerve de capital substaniale, care s le consolideze poziia n negocierile cu rile membre i s le ofere o siguran pentru /vremurile grele0. .oziia +,)1, care nu are surse proprii de venituri n afara celor din publicaiile pe care le editeaz, este slab din mai multe puncte de vedere n comparaie cu cea a instituiilor de la 2ratton 3oods. 4n alt factor important n asigurarea succesului instituiilor internaionale este modalitatea n care se iau deciziile. Majoritatea instituiile financiare adopt proceduri n care voturile depind de puterea economic i financiar a fiecrei ri membre. 5otul este adesea legat de contribuia financiar a rii respective, n acest fel fiind asigurat faptul c rile cu cea mai mare putere economic vor avea i cea mai mare contribuie financiar, primind n sc%imb o mai mare putere de decizie n cadrul instituiei
6

respective. 7n practic se constat c acest sistem funcioneaz avantajos pentru marile puteri economice i indirect pentru ntreaga comunitate internaional. 7n general, instituiile internaionale care iau decizii pe baza votului difereniat funcioneaz mult mai eficient i mai prompt dec't celelalte instituii care opereaz pe principiul /o ar, un vot0, cum sunt +rganizaiile 8aiunilor 4nite. ,u toate acestea, n practic se urmrete pe c't posibil, luarea deciziilor pe baza consensului general. (iecare instituie ncearc s creeze un cadru adecvat pentru discuiile de interes reciproc n care rile membre s*i poat lmuri problemele proprii. ,u toate c rile recunosc necesitatea cooperrii, pentru meninerea comerului liber i a sistemului de pli, n practic este dificil de acceptat faptul c acesta atrage dup sine o ierar%izare a rilor n cadrul instituiei. -nstituiile financiare internaionale sunt apolitice. 9tatutele lor prevd respectarea sistemului economic i politic al fiecrui stat membru. 1valuarea cererilor de acordare a creditelor ia n considerare numai aspectele te%nice, economice i financiare. &oate instituiile internaionale sunt supuse unor presiuni politice de diverse tipuri. Astfel 9.4.A profit uneori de poziia sa dominant n cadrul instituiilor internaionale, impun'nd preferinele politice proprii, n urma consultrilor din cadrul :rupului celor ;. 1xist'nd conflicte ideologice internaionale, este foarte important s nu fie luate n consideraie preferinele politice. 9istemul de evaluare a cererilor de mprumut ar fi total paralizat dac ar lua n considerare aspecte politice cum ar fi standardele democratice ale sistemului de administraie public sau respectarea drepturilor omului. ,aracterul apolitic al acestor instituii trebui meniunt i protejat n permanen. .e plan internaional funcioneaz instituii monetar financiare specializate# (M-, 2-<) i ntregul grup al 2ncii Mondiale, ca i mai vec%ea dec't ele, 2anca <eglementelor -nternaionale. <olul lor depete cu mult pe acela al unei simple bnci, printre obiectivele lor figur'nd dezvoltarea i organizarea cooperrii monetar financiare a statelor, asigurarea de asisten i sprijin financiar pentru dezvoltarea sc%imburilor, meninerea stabilitii i ec%ilibrului pe plan valutar, a ec%ilibrului balanelor de pli, susinerea financiar a creterii economice n rile membre i cu deosebire n cele mai puin dezvoltate6!. 4n rol important n derularea i orientarea fluxurilor financiare internaionale revine instituiilor internaionale create de*a lungul timpului n scopul promovrii cooperrii financiare internaionale, a facilitrii accesului la resursele financiare a rilor mai puin dezvoltate sau a celor care se confrunt cu dezec%ilibre interne temporare, al promovrii investiiilor strine private sau al stimulrii dezvoltrii economice i sociale a rilor membre. +dat cu extinderea i ad'ncirea procesului de globalizare i pe pieele financiare internaionale, rolul acestor instituii internaionale a crescut semnificativ. 7n prezent exist un numr nsemnat de asemenea organisme financiare internaionale cu obiective i mecanisme de finanare diferite# (ondul Monetar -nternaional, :rupul 2ncii Mondiale 2.-.<.)., -.).A., ,.(.-.!, 2anca 1uropean de <econstrucie i )ezvoltare, 2anca 1uropean de -nvestiii, sau 2anca <eglementelor -nternaionale. (iecare dintre aceste instituii s*au dezvoltat n permanen de*a lungul timpului, mrindu* i n permanen fora financiar de care dispun, ncerc'nd practic s*i asume un rol c't mai activ n finanarea internaional. &. Fon'u Monetar Internaiona )up al doilea rzboi mondial, situaia dificil cu care se confruntau toate statele lumii a impus organizarea de reuniuni internaionale care s gseasc soluii n vederea relansrii economiei mondiale. )esfurat ntre 6 i == iulie 6>??, conferina de la 2retton 3oods a rmas n amintirea participanilor ca una dintre cele mai strlucite reuniuni internaionale consacrate vreodat unor scopuri specifice. Aceast conferin internaional s*a inut n staiunea estival 2retton 3oods, din statul 8e@ Aamps%ire 94A!, i la ea au participat c'teva mii de specialiti n probleme economice, politice i financiare, doctrinari, experi, juriti, reprezentani ai ?? de state. -mpuntorul %otel /Mount 3as%ington0 din 2retton 3oods a gzduit, pe durata a trei sptm'ni, convorbirile i lucrrile ce aveau ca scop cutarea i prezentarea remediilor pentru combaterea dezordinii i instabilitii monetare cronice, soluii de nlturare a barierelor vamale excesive i a restriciilor netarifare din calea comerului internaional i alte probleme acute cu care se confruntau
6!

A. ,ajal /<elaii monetare i financiare internaionale0, pag. =B, 1d. 2ucura 8ou, 2ucureti, 6>>;.

statele$ soluionarea acestor probleme viza un nou stil de via economic internaional, care s aib la baz dezvoltarea sc%imburilor, a tranzaciilor i micarea capitalului internaional n context multilateral. -. anu /e0nes1 dup numele autorului su * Co%n MaDnard EeDnes, recunoscut ca cel mai mare economist al lumii ntre cele dou rzboaie mondiale! preconiza nfiinarea unei F4niuni -nternaionale de ,learingG, care s administreze un fel de moned internaional cu valoare fix n raport cu aurul, denumit F*ANCORG, emis ntr*un volum corespunztor nevoilor comerului internaional i din care fiecare ar trebuia s dein automat o cot necesar dezvoltrii sc%imburilor sale comerciale externe. F. anu 23iteG dup numele ministrului de finane al 94A * AarrD 2. 3%ite! preconiza nfiinarea unui F(ond Monetar -nternaionalG, constituit din aur i monede naionale, care s fumizeze rilor membre, n sc%imbul monedei lor naionale, valuta strin necesar pentru realizarea tranzaciilor comerciale externe i pentru stabilirea ec%ilibrului balanelor de pli. .oziia american a avut c'tig de cauz, ,onferina adopt'nd n liniile sale principale F.lanul 3%iteG. Astfel, prin acordurile nc%eiate ,onferina monetar din iulie 6>?? a prevzut nfiinarea a dou instituii# (ondul Monetar -nternaional (.M.-.! i 2anca -nternaional pentru <econstrucie i )ezvoltare 2-<)!. 7n conformitate cu acordurile de la 2retton * 3oods, (.M.-. urma s dein rolul principal n cadrul noului sistem monetar internaional. -n acelai timp, s*a fcut precizarea c o Far nu poate deveni membr a 2-<), at'ta timp c't nu este membr a (.M.-G. "a 6H noiembrie 6>?;, (.M.-. a obinut statutul de instituie specializat a +.8.4., dup ce Adunarea :eneral a +.8.4. a aprobat acordul nc%eiat de 1,+9+, cu (.M.", n conformitate cu Articolele H; i IJ din ,arta 8aiunilor 4nite. ,a instituie specializat a sa, +.8.4. coordoneaz aciunile (.M.-. prin consultri i recomandri, ns nu poate interveni direct n activitatea acestuia. 9tatutul iniial al (.M.", cuprins n acordurile de la 2retton * 3oods, a fost modificat de dou ori# n 6>I>, prin adugarea prevederilor referitoare la )repturile 9peciale de &ragere primul amendament al statutul (.M.-.! i n 6>;K, prin ratificarea Acordurilor de la Eingston Camaica!, care au adus statutului iniial importante modificri de fond al doilea amendament!. 8umrul rilor membre ale (.M.-. a crescut rapid, de la => de ri n 6>?H la 6=H deL 'ri n 6>;J, la 6H6 de ri n 6>K> i 6K6 de ri membre n 6>>I octombrie!. <om'nia este membr din 6H decembrie 6>;= i a beneficiat p'n n prezent de un sprijin direct din partea (ondului n ceea ce privete problema ec%ilibrrii balanei de pli externe mai ales dup 6>>B!. 7n cazul <om'niei, ca dealtfel al tuturor rilor n tranziie, (ondul Monetar -nternaional a avut un rol complex i multiplu# soluie financiar de ultim instan pentru rezolvarea crizelor profunde, consultant activ n elaborarea msurilor de politic macroeconomic dar i garant pe i promotor pentru investitorii i creditorii privai strini. .otrivit Articolului 6 din statutul su, (.M.-. are urmtoarele obiective majore# s promoveze cooperarea monetar$ s faciliteze expansiunea comerului internaional$ s nlture restriciile valutare din calea comerului internaional i a fluxurilor financiare internaionale$ s acorde arilor membre credite pe termen scurt i mijlociu, n vederea reducerii dezec%ilibrelor temporare din balana de pli externe provocate de cauze imprevizibile, fr ca aceste ri s recurg la msuri care ar putea impieta asupra prosperitii naionale i internaionale$ s promoveze stabilitatea cursurilor valutare i evitarea devalorizrilor monetare ca mijloc de concuren internaional$ s scurteze durate i s micoreze dezec%ilibrul balanelor de pli externe ale rilor membre. 7n funcie de obiectivele sale i de mijloacele de care dispune (.M.-. pentru realizarea lor, se pot distinge urmtoarele segmente mai importante ale activitii sale# 6. acordarea de credite membrilor si pe baz de garanii n moned naional!, astfel nc't, pe de o parte, acetia s fie sprijinii la nevoie n eforturile proprii de ec%ilibrare a balanelor de pli, iar, pe de alt parte, s contribuie la stabilirea unui sistem multilateral al decontri, care s faciliteze tranzaciile comerciale i financiare internaionale. n principiu, ara membr a (.M.-. care a primit un credit de la (ond este obligat s*6 foloseasc numai pentru ec%ilibrarea balanei sale de pli$
J

=. limitarea c't mai mult posibil a restriciilor valutare care fr'neaz dezvoltarea comerului internaional. 7n acest sens, membrii (.M.-. simt obligai s evite restriciile valutare asupra plilor curente. n acelai timp, (.M.-. are sarcina de a veg%ea i interzice nc%eierea de acorduri valutare discriminatorii ntre rile membre$ J. meninerea paritii monedelor naionale ale rilor membre i urmrirea stabilitii cursului de sc%imb. .otrivit prevederilor statutare iniiale ale (.M.", cursul de sc%imb al monedei unei 'ri membre putea s oscileze n raport cu valutele celorlali membri n cadrul unei marje nguste, de M 6N fa de paritatea oficial. Acest principiu ns nu se mai aplic dup 6H august 6>;6, c'nd s*a declanat criza sistemului monetar internaional iniiat la 2retton * 3oods, cursurile de sc%imb ale monedelor fiind lsate s floteze liber. (.M.-. are dou categorii de membri# membri originari i ali membri. Membrii originari sunt considerate acele ri care au ratificat acordul de creare a (.M.-. p'n la intrarea lui n vigoare =; decembrie 6>?H!. Ali membri sunt socotite toate celelalte ri care au aderat la (.M.-. dup intrare n vigoare a acordului. Aceast delimitare a membrilor (.M.-. n membri originari i ali membri are, n principal, caracter onorific, dar uneori se ine cont de acest lucru m desfurarea activitii (.M.-. ,onform statutului (.M.-, orice ar membr se poate retrage oric'nd de la (ond, pe baza unui aviz scris. &otodat, orice ar membr poate s fie privat de drepturile sale de a folosi resursele (.M.-, dac nu*i ndeplinete obligaiile asumate prin semnarea acordului. .entru constituirea, la dispoziia (.M.-., a unei rezerve de aur i devize, potrivit statutului iniial, fiecare membru este obligat s subscrie o sum cot!, vrsat integral la aderare, din care =HN se vars n aur i ;HN n moned naional. Aurul este depus la unul dintre cei patru FdepozitariG acreditai# 2anca 9istemul! (ederal de <ezerve din 8e@ * OorP, 2anca Angliei, 2anca (ranei i 2anca -ndiei, iar moneda naional este pstrat ntr*un cont special la 2anca central sau o alt banc a rii emitente, la dispoziia (.M.-. Acest nivel de ;H N din cot are o importan deosebit n activitatea (ondului. 1l reprezint / poziia neutr / sau / ideal / a unei ri fata de (ond, n care ara nu este nici creditoare nici debitoare a (ondului. ,a urmare, 9tatutul (M- interzice rilor membre sa reduc prin rscumprare disponibilitile (ondului n moneda naional sub ;H N din cot$ totodat el interzice ca la rscumprare s se utilizeze o valut care ar determina majorarea disponibilitilor (ondului n aceasta valut la peste ;H N din cota statului membru. -n aceste condiii, sumele n moneda naional cu care disponibilitile (ondului depesc nivelul de ;H N din cot, reflect datoria rii membre fa de (ond, iar sumele cu care disponibilitile sunt inferioare acestui nivel reflect datoria (ondului fa de ara membr. Aceasta din urm provine din creditele pe care (M- le*a acordat n aceasta moned la solicitarea rilor membre. Mrimea cotei fiecrei ri membre, exprimat n dolari, a fost stabilit iniial n funcie de o formul, bazat pe# mrimea ..-.2., mrimea rezervelor oficiale de aur i devize convertibile i volumul comerului exterior . 9tabilirea cotelor rilor care au aderat dup 6>IJ s*a fcut dup criterii mai elastice, preval'nd comparaia cu cotele 'rilor membre care au aproximativ acelai nivel de dezvoltare. .rin prevederile celui de*al doilea amendament al (.M.-. 6>;K!, Ftrana*aurG s*a transformat n Ftrana* rezervG i ea poate fi vrsat, la alegere, n# )repturi 9peciale de &ragere )9&! sau valute acceptate de (ond. .eriodic, pentru a permite (.M.-. s fac fa solicitrilor de credite din ce n ce mai mari, se procedeaz la o majorare general a cotelor de participare, anterior la H ani, n prezent la J ani, care ns nu se face n mod uniform, ci difereniat de la ar la ar. )up ultima majorare a cotelor 6>>?!, volumul total al acestora, exprimate n ).9.&., a crescut de la =K,? miliarde n 6>;B la H>,I miliarde n 6>KB, la >6,6 miliarde n 6>>B i la 6??,> miliarde n 6>>?. Qrile dezvoltate dein mpreun KK,? miliarde )9&, iar rile n dezvoltare HI,H miliarde )9&. ,ota de participare a unei ri care prezint cerere de admitere la (M- este determinat dup o formula cu variabile financiar*economice, cum ar fi, .-2 contul curent al balanei de pli i mrimea rezervelor oficiale. Atunci c'nd o ar ader la (M- experii calculeaz cota i o compar cu mrimea cotelor pentru celelalte ri de acelai nivel economic. 9erviciile (M- propun o cot arte iniial ntr*un document pe care l supun examinrii unui comitet emanat din ,onsiliul de Administraie. )up ce ara a acceptat condiiile de aderare la (M- i cota* parte, ,onsiliul de Administraie examineaz recomandrile ,omitetului i dup ce le*a aprobat, ntocmete un proiect de %otr're de admitere ctre ,onsiliul :uvernatorilor. + data aprobata de ctre :uvernator i ndeplinite formalitile aferente, ara semneaz 9tatutul i devine membr a (M-.
?

Mrimea cotei de participare este %otr'toare pentru poziia unei ri n cadrul (.M.-# de ea depinde numrul voturilor de care dispune ara respectiv, precum i capacitatea sa de mprumut de la (ond. ,otele cele mai mari le au rile dezvoltate, care dein JR? din cotele de participare i, deci, din voturi. 9tatele 4nite ale Americii, singure, dein o cot de participare de aproximativ =BN din resursele totale ale (.M.-. aproape jumtate din cota de participare total a 'rilor n dezvoltare!, av'nd astfel putere de veto asupra deciziilor importante, luate n cadrul (ondului cu o majoritate de ?RH. )reptul de a primi credite n valut i alocaii de )9& de la (M- este i el proporional cu cotele*pri vrsate (ondului. Acest fapt creeaz diferenieri accentuate n redistribuirea resurselor (ondului. )iferenierile se manifest cel puin sub dou aspecte. Astfel, rile cu o bun situaie economic i financiar au i posibiliti mai mari de a apela la creditele (M- i, n plus, primesc cele mai mari alocaii de )9&, ceea ce constituie un paradox, deoarece nevoi suplimentare de resurse manifest rile n curs de dezvoltare, ri cu situaie financiar slab, reflectat i n mrimea cotei lor subscrise i vrsate (ondului. )eci dup acest sistem de repartizare sunt dezavantajate rile n curs de dezvoltare, crora le este limitat accesul la resursele (ondului. <eglementrile de conduit a rilor sunt impuse de ctre organele conductoare ale (M-, de regul prin condiionarea ce nsoete acordarea de credite. "a nivelul anului 6>>?, dup ultima majorare general, cota de participare la (.M.-. a 9.4.A. se ridica la =I,H miliarde ).9.&. cca JK,H miliarde dolari!, n timp ce, spre exemplu, cota <om'niei este de ;H? milioane ).9.&. cca 6,6 miliarde dolari!. -n cadrul (.M.-. se aplic un sistem de vot ponderat cu cota de participare. (iecrei ri membre i sunt acordate =HB de voturi, la care se adaug c'te un vot suplimentar pentru fiecare faciune de 6BB BBB dolari din cota de participare a rii respective$ astfel c participarea statelor membre la luarea deciziilor este proporional cu numrul total de voturi. &otui, pentru anumite %otr'ri de importan deosebit pentru rile membre de exemplu modificarea cotelor de participare! este necesar unanimitatea. +rganele de conducere ale (.M.-. sunt reprezentate de# ,onsiliul :uvernatorilor, ,onsiliul de Administraie i )irectorul :eneral. (orul conductor al (.M.-. este ,onsiliul :uvernatorilor, unde fiecare ar membr este reprezentat de un guvernator, care, n general, este preedintele 2ncii ,entrale sau Ministrul de (inane, i un supleant, numii de ara respectiv pe o perioad de H ani. n atribuiile exclusive ale ,onsiliului :uvernatorilor intr# primirea de noi membri, retragerea membrilor, modificarea statutului (.M.", stabilirea i revizuirea cotelor de participare, nc%eierea de aranjamente de cooperare cu alte organizaii internaionale .a. )e regul, n luna septembrie a fiecrui an, ,onsiliul :uvernatorilor se ntrunete ntr*o sesiune ordinar, n cadrul creia se examineaz activitatea (ondului n cursul anului financiar nc%eiat 6 aprilie * J6 martie! i se stabilesc liniile directoare ale activitii viitoare. &ragerile normale asupra (.M.-. se efectueaz strict n funcie de mrimea cotei de participare a rii membre care le efectueaz, avantaj'nd din start rile dezvoltate, cu cote mari la (ond. &ermenul de rscumprare a monedei naionale adic termenul de rambursare! este stabilit n funcie de posibilitile de ec%ilibrare a balanei de pli, dar, de regul, nu depete H ani. Asupra FcreditelorG astfel acordate, (.M.-. percepe un comision bancar de B,HBN, aplicat o singur dat asupra sumelor date de i o dob'nd ce variaz ntre 6 i HN pe an, n funcie de mrimea creditului i de perioada de folosire a acestuia. &ragerile normale pot fi efectuate n dou mari categorii# tranele propriu*zise i facilitile de finanare. .rimul mecanism, destinat finanrii deficitelor generale ale balanelor de pli, prevede H trane, fiecare de mrime egal cu =HN din cota de participare a rii solicitatoare. &ragerea n prima tran, denumit Ftran rezervG fost Ftran*aurG! se face automat, n momentul n care dorete ara membr. -n plus, fa de aceast tran, exist ? Ftrane de creditG, n care tragerile n cadrul lor se pot face succesiv, dup epuizarea disponibilitilor din Ftrana rezervG i dup examinarea situaiei concrete din ara solicitatoare de ctre experii (.M.-. n acordarea tranelor de credit, (.M.-. aplic principiul FcondiionalitiiG# cu c't sumele trase cumulativ de o ar membr sunt mai mari comparativ cu cota sa, cu at't (.M.-. va trebui s se asigure c politica dus de statul respectiv este de natur s ec%ilibreze balana de plti i s ramburseze fondurile mprumutate. .rin mecanismul tranelor, o ar poate obine maxim 6=HN din cota sa de participare, dar tranele de credit superioare se obin cu condiionalitate sporit. Mecanismul lrgit de credit * a fost instituit n 6>;? * permi'nd (ondului s furnizeze statelor ajutoare ec%ivalente cu un procent mai mare din cota lor parte i pentru o perioada mai lunga dec't
H

prin mecanismul tranelor de credit. )urata acordului lrgit este n mod normal de J ani n cazuri excepionale ajunge la ? ani !. +biectivul este ajutorarea statelor membre pentru a depi dificultile de origine structural ale balanei de pli, care necesit n general o perioad de ajustare mai mare. &ragerile n mecanismele tranelor se pot face fie sub forma cumprrii directe i imediate cu moned naional a sumei corespunztoare, fie sub forma unor aranjamente speciale, pe baza crora ara solicitatoare poate s obin sumele cuvenite, atunci c'nd are nevoie, ntr*un interval stabilit de 6*J ani aranjamente sau credite Fstand * bDG!. n prezent, majoritatea creditelor acordate de (.M.-. se efectueaz n baza aranjamentelor Fstand * bDG nc%eiate de statele membre, acestea prezent'nd i avantajul c, pentru perioada convenit, condiiile stabilirii tranelor de credit se stabilesc o singur dat. 9pre deosebire de mecanismul FtranelorG, tragerile n cadrul Ffacilitilor de finanareG pot fi obinute numai n anumite cazuri, bine specificate, de deficite ale balanelor de pli, n special de ctre rile n dezvoltare, dup cum urmeaz# Facilitatea de finanare compensatorie, creat n 6>IJ, permite rilor membre care nregistreaz scderi brute i importante ale ncasrilor valutare din exporturi n special de materii prime semifabricate din acestea! i, n consecin, majorri ale deficitelor balanelor de pli, s trag asupra (.M.-. p'n la ;HN din cota de participare. Facilitatea de finanare a situaiilor neprevzute const n faptul c rile pot obine n contul acestui mecanism JB N din cota*parte pentru deficitul ncasrilor din export, JB N pentru situaii neprevzute. -n plus, se acorda rii o tran de credit facultativ de p'n la =B N din cota*parte. -n total, dreptul de tragere n contul. este de KB N din cota*parte. Atunci c'nd situaia balanei de pli este satisfctoare, accesul la credite nu poate fi mai mare de IH N din cota*parte. S Facilitatea de finanare a stocurilor tampon * este destinat rilor care au dificulti ale balanelor de pli cauzate de participarea lor la acorduri sau aranjamente internaionale privind formarea i funcionarea stocurilor de materii prime. &ragerile n aceast facilitatea pot atinge HBN din cot$ Facilitatea petrolier * a funcionat temporar n anii 6>;?*6>;H i a fost destinat s finaneze rile membre care au nregistrat deficite ale balanelor de pli ca urmare a majorrii preului ieiului, consecin a primului FocG petrolier octombrie 6>;J!$ Facilitatea de finanarea pe termen prelungit, este destinat rilor membre care nregistreaz deficite importante i de structur ale balanelor de pli. &ragerile n cadrul acestei faciliti pot atinge 6?BN din cota de participare, iar rambursarea se face ntr*o perioad de ?*K ani. .entru a beneficia de aceast facilitate, ara solicitatoare trebuie s dovedeasc i s aplice im program adecvat de msuri de corectare a dezec%ilibrului$ Facilitatea Witteveen" * a fost nfiinat n 6>KB dup numele di*rectorului general al (.M.-. din acea perioad! i este destinat s acorde asisten financiar suplimentar acelor ri membre care nregistreaz deficite ale balanelor de pli i care au epuizat celelalte posibiliti de tragere asupra (.M.-. Facilitatea de ajustare structural (A9 ! i facilitatea de ajustare structural extinsa (A91 !. Aceste credite contribuie la modificarea structural a economiei. 9unt credite acordate pe o perioad de 6B ani, din care H,H ani este perioada de graie, iar dob'nda ce trebuie pltit de rile debitoare este de B,H N pe an. 1alonarea plilor i criteriilor de realizare sunt compatibile cu cele ale acordului stand * bD, c%iar dac vrsmintele pot fi semestriale. ,uantumul total al unui credit (.A.9. este ec%ivalent cu HB N din cota*parte a rii, pltibil n J anuiti Facilitatea pentru Transformare Sistemic (.&.9.! a fost o facilitate nfiinat special pentru a rspunde nevoilor rilor n tranziie. A funcionat ntre aprilie 6>>J i decembrie 6>>H. A avut ca obiect asigurarea asistenei financiare rilor membre cu dificulti ale balanei de pli datorate gravelor perturbaii ale sistemului lor tradiional de comer i de pli. Faciliti concesionale sunt credite propriu*zise pe care (.M.-. le acord rilor membre foarte srace. 9unt credite condiionate i sunt destinate numai rezolvrii unor dezec%ilibre
I

ale balanei de pli externe. ,reditele se acord n condiii de favoare. .entru aceste credite se pltesc dob'nzi, nu comisioane. 7n scopul sporirii lic%iditii monetare internaionale, cu prilejul sesiunii anuale a ,onsiliului :uvernatorilor al (.M.-, din luna septembrie 6>I>, a fost %otr't crearea de Fdrepturi speciale de tragereG asupra (ondului. 8oul activ de rezerv creat n cadrul (.M.-. sporete posibilitile rilor membre de tragere asupra (ondului. 1l a fost denumit Fdrepturi speciale de tragereG F9pecial )ra@ing <ig%tsG!, ntruc't * spre deosebire de drepturile de tragere obinuite asupra (.M.-. * sumele care sunt utilizate n cadrul noilor drepturi de tragere urmeaz s fie rambursate n proporie de JBN, restul de ;BN fiind alocate cu titlul nerambursabil, iar folosirea ).9.&. se face fr ndeplinirea formalitilor i condiiilor care nsoesc drepturile obinuite de tragere. Alocarea de )9& nsemn deci transcrierea n Fcontul de drepturi specialeG al unui stat membru al (.M.-, a unei sume proporionale cu cota sa de participare la (ond. ).9.&. constituie o linie automat de credit asupra (.M.-. i dau posibilitatea rilor membre la (ond cu balan de pli deficitar s obin devize libere de la rile membre care au balane de pli excedentare, prin intermediul (.M.-, pentru ec%ilibrarea acesteia. Avantajele )9& pentru participanii la (M- sunt numeroase. Astfel, ac%iziion'nd ).9.& n locul dolarilor., rile dezvoltate i reduc riscurile legate de operarea pe pieele valutare. Qrile n curs de dezvoltare pot oferi creditorilor o garanie, alocrile de )9& pentru mprumuturile bancare obin'nd astfel mai multe fonduri. 8oile emisiuni de )9& contribuie la ameliorarea imaginii i credibilitii (M-. &ranzaciile i operaiile n ).9.&. tragerile speciale! pot fi grupate n dou categorii# tranzacii i operaii ntre deintorii de D S T # tranzacii de desemnare, tranzacii prin acord direct i alte utilizri$ tranzacii i operaii ntre rile mem!re i "ontul de #esurse $enerale al F % & &ranzaciile de desemnare constituie mecanismul iniial de utilizare al ).9.&. -n cadrul acestui mecanism, rilor membre li se asigur posibilitatea de a cumpra ).9.& n sc%imbul valutelor liber* convertibile numai dac exista un dezec%ilibru al balanei de pli. (.M.-. este cel care decide dac una dintre rile membre va primi ).9.&. i va da n sc%imb, ec%ivalentul n valut liber* convertibil. (uncionarea acestui mecanism este asigurat de )irectorii 1xecutivi ai (ondului, care trimestrial nlocuiesc lista rilor i sumele pentru care fiecare dintre acestea ar putea fi desemnate n urmtoarele trei luni. 9tabilirea sumelor de ).9.&. pe care fiecare ar poate fi desemnata sa le primeasc, contra valuta convertibil, se face pe baza unor principii. 9tatutul (.M.-. stabilete ca un stat membru nu poate furniza moneda atunci c'nd disponibilitile sale de ).9.&. ating triplul alocaiilor sale cumulative nete. &ranzaciile cu desemnare reprezint mecanismul principal de utilizare al ).9.&. de ctre rile membre ale (.M.-. &otui, din septembrie 6>K; nu a avut loc nici o tranzacie cu desemnare. &ranzaciile prin acord de credit sunt prevzute n noul statut al (.M.-.. Acesta prevede ca rile membre i ceilali deintori acceptai prin acord direct, fr a mai fi nevoie de intermedierea (ondului. .rin aceste tranzacii rile membre i deintorii acceptai pot sa sc%imbe ).9.&. contra oricrei monede pentru care (ondul a stabilit un curs reprezentativ, printr*un acord mutual. 8u exista obligaia de a demonstra c exist nevoi de balan i nici de a cere aprobarea (ondului. 9ingura obligaie este de a informa (ondul despre efectuarea tranzaciilor respective. Alte utilizri ale ).9.& * urmrind ameliorarea caracteristicilor ).9.& ca unitate de rezerva internaional, (.M.-. a autorizat pe deintorii de ).9.&. s le utilizeze i n alte operaii. Aceste utilizri suplimentare sunt efectuate tot pe baza de acord direct ntre participani. -n prezent exist urmtoarele modaliti de utilizri de acord# n acordurile de s@ap, n cadrul crora o ar poate transfera ).9.&. altei ri n sc%imbul ec%ivalentului n alt moned sau n alt activ monetar, altul dec't aurul$ n operaiile la termen, statele membre sau ali deintori pot cumpra sau vinde ).9.&. cu livrare la o data ulterioar, n sc%imbul unei monede sau a altui activ monetar la un curs convenit mai nainte cu un alt deintor$ pentru efectuarea de mprumuturi n ).9.&., nsoite de dob'nda i scadena convenit intre pri$ pentru reglementarea obligaiilor financiare$ +ferind o mare varietate de faciliti de finanare, (ondul Monetar -nternaional rm'ne pilonul de baz al 9istemului Monetar -nternaional actual. 8u sunt puine cazurile n care ns recomandrile sau politice GimpuseG de (.M.-. ca o condiie prealabil acordrii fondurilor solicitate s*au dovedit a
;

avea efecte contrare asupra economiilor vizate, ad'ncind i mai mult criza acestora. 1xist n ultima perioad tot mai multe voci care susin reformarea acestei instituii i adaptarea ei la noile condiii din economia mondial. 7n spiritul acestei reforme se acioneaz n prezent pentru crearea unui Fcod de bun conduit economicG agreat de toate cele 6K6 de ri membre care s includ o serie de angajamente din partea acestora n vederea crearea unui mediu economic favorabil economiilor sectorului privat, reducerea inflaiei, pornind de la credibilitatea acceptat dificil n materie de politic monetar restrictiv, ncurajarea trecerii la convertibilitatea monedelor i la libera circulaie a capitalurilor, adoptarea unei gestiuni sntoase a sectorului public, respect'ndu*se legea i lupta contra corupiei sau ntrirea supraveg%erii sistemului bancar, pentru a controla i elimina riscurile i a lupta contra falsificrii banilor. (.)ru"u *%ncii Mon'ia e :rupul 2ncii Mondiale este format din trei instituii# 2anca -nternaional pentru <econstrucie i )ezvoltare 2.-.<.).!, ,orporaia (inanciar -nternaional ,.(.-.! i Agenia -nternaional de )ezvoltare -.).A.!. 2anca Mondial, ca instituie internaional, s*a remarcat printr*o activitate concret pe planul reconstruciei i dezvoltrii economice a tuturor rilor membre, iar mai apoi n exclusivitate, a rilor n curs de dezvoltare$ paradoxul polarizrii activitii 2ncii Mondiale n jurul procesului de dezvoltare a rilor din lumea a treia se explic prin faptul c aceste ri nu au fost reprezentate la ,onferina de la 2retton 3oods. Astfel, a crescut numrul statelor care au considerat necesar s intre n r'ndul membrilor 2ncii, sporindu*i capitalul, consolid'ndu*i fora economic i prestigiul mondial de instituie internaional de ajutor financiar. Banca Internaional pentru Reconstrucie i Dezvoltare 4n stat poate deveni membru al 2.-.<.). c'nd accept regulile de conduit n materie de finane internaionale, respectiv ader, mai nt'i, la (ondul Monetar -nternaional. 7n articolul =, seciunea 6, punctul b din statut se prevede c orice stat membru al (ondului poate adera la 2anc, lista rm'n'nd desc%is. + alt condiie necesar pentru ca o ar s devin membru al 2ncii o reprezint subscrierea unei contribuii la fondul statutar. 9ubscripia fixat unei ri doritoare de a deveni membru al 2-<) se negociaz, nivelul ei depinz'nd de situaia economic i financiar a rii solicitante, care intr n corelaie i cu participarea la (M-. (ormal, calitatea de membru al 2-<) confer o egalitate deplin oricrui stat, faptul fiind reflectat de numrul egal de voturi n ,onsiliul :uvernatorilor, c'te =HB de fiecare stat membru. ,apitalul autorizat al 2ncii la nfiinare a fost de 6B miliarde dolari curs 6 iulie 6>??!, divizat n 6BBBBB de aciuni cu o valoare nominal de 6BBBBB dolari fiecare. )ecizia de suplimentare a capitalului e condiionat de un minim de T din totalul voturilor. 8umrul prilor subscrise a crescut treptat, ajung'nd n 6>KK la ;KI HBB cu o valoare total de aproximativ >K,KK mld dolari, n 6>>? valoarea capitalului ridic'ndu*se la aproximativ 6;B miliarde dolari, iar n 6>>; la 6K=,?=I miliarde dolari >;N din capitalul autorizat de 6KK miliarde dolari!, n timpul anului fiscal 6>>;, subscripiile la mrirea de capital din 6>KK fiind nc%ise. =; de ri au subscris mpreun n acest an 6,K miliarde dolari. 9ubscripiile totale la majorarea de capital din 6>KK au fost de ;>,6 miliarde dolari. .'n n prezent au fost consemnate trei mari majorri de capital# n 6>H> dublarea capitalului de la 6B miliarde la =B miliarde dolari$ n 6>;> mrirea cu >;,HN de la ?6 la K6 miliarde dolari i ultima n 6>K>, ca urmare a acordului semnat n primvara anului 6>KK. .rincipalii acionari ai 2-<) sunt# 94A cu 6I=;;J pri ce reprezint 6;N din fondurile subscrise, Caponia cu >?B=B pri >,KN!, :ermania ;,=>N!, Marea 2ritanie I,>>N!, (rana ?,;IN!, ,anada =,;KN!, -talia =,HHN!. <om'nia a aderat la 2anca Mondiala n 6>;J, cu o subscripie de 6I=,6 milioane dolari 6I=6 pri!, aceasta reprezent'nd, n 6>K=, B,?6N din totalul fondurilor 2ncii, respectiv B,?JN din voturi. 7n funcie de mrimea fondurilor subscrise, ara noastr se plaseaz ntre primele cincizeci de state membre ale 2-<). +rganul superior de conducere al 2.-.<.). l reprezint Adunarea anual a ,onsiliului :uvernatorilor, care reunete c'te un guvernator ministrul de finane! i c'te un supleant de obicei, conductorul bncii centrale sau al altei bnci din ara respectiv! din fiecare ar membr. 1i sunt numii pe o perioada de H ani, cu posibilitatea de a fi realei. 9upleantul are drept de vot doar n lipsa guvernatorului. ,onsiliul se ntrunete odat pe an, c'nd are loc i o edina comun cu
K

,onsiliul :uvernatorilor (M-, analiz'nd <aportul anual prezentat de administratori i alte probleme legate de desfurarea activitii viitoare a 2ncii Mondiale. ,onform statutului 2ncii, guvernatorii deleag conducerea activitii ,onsiliul )irectorilor 1xecutivi, obligat s conduc toate instituiile membre ale :rupului 2ncii Mondiale, cu excepia admiterii de noi membrii i a condiiilor de aderare a acestora, a %otr'rii de a proceda la majorri sau micorri de capital, suspendrii de membri, angajrii n colaborarea cu alte organizaii internaionale, suspendrii operaiunilor 2ncii sau a %otr'rii de distribuire a venitului net realizat. ,onsiliul )irectorilor 1xecutivi are =? de membri, primii H acionari numesc c'te un director executiv, iar ceilali 6> reprezint fiecare c'te un grup de ri n total 6;H de ri, 2anca av'nd n prezent peste 6KB de membri!. )repturile de vot sunt distribuite proporional cu capitalul investit, administratorii alei av'nd un numr de voturi rezultat din numrul prilor subscrise. ,onsiliul este condus de un preedinte ales pe H ani, care este i eful ntregului personal. ,onsiliul )irectorilor 1xecutivi se ntrunete de dou ori pe sptm'n, lu'nd %otr'ri n prezena unei majoriti a directorilor, cu cel puin o jumtate din totalul voturilor. Membrii acestui consiliu trebuie s apere interesele 2ncii i ale celor pe care i reprezint. 7n subordinea ,onsiliului Administratorilor se gsesc mai multe comitete de specialitate permanente sau constituite ad*%oc n vederea studierii unei anumite probleme a 2ncii ,omitetul mixt de control al gestiunii, ,omitetul pentru politica de personal, ,omitetul pentru studierea costurilor i eficacitii practicilor bugetare, ,omitetul special pentru determinarea valorii capitalului 2ncii, ,omitetul mixt 2anc*(M-, ,omitetul special pentru studierea atribuirii ec%itabile a numrului de voturi etc.!. .otrivit statutului su, obiectivele 2-<) sunt # contribuie la reconstrucia i dezvoltarea statelor membre, stimul'nd investiiile de capital n scopuri productive, inclusiv refacerea economiilor afectate de rzboi, readaptarea aparatului de producie la necesitile din timp de pace i ncurajarea dezvoltrii mijloacelor i resurselor productive n rile mai puin dezvoltate$ promovarea investiiilor strine private prin garanii sau participaii la mprumuturi i alte investiii efectuate de furnizorii de capitaluri private. Atunci c'nd nu sunt disponibile capitaluri private n condiii rezonabile, 2anca completeaz, cu fonduri suplimentare, investiia privat$ mijloacele financiare din capitalul su propriu, din cel atras sau din alte surse sunt furnizate n condiii favorabile i pentru scopuri productive$ promovarea dezvoltrii ec%ilibrate, pe termen lung, a comerului internaional i ec%ilibrul balanelor de pli, prin stimularea investiiilor destinate dezvoltrii resurselor productive ale statelor membre, contribuind, n acest mod, la creterea productivitii, ridicarea nivelului de trai i ameliorarea condiiilor de munc pe teritoriul statelor membre$ s coordoneze mprumuturile acordate sau garantate de ea cu mprumuturile internaionale de alt provenien, viz'nd acordarea de prioritate celor mai utile i mai urgente proiecte, indiferent de dimensiunile lor$ s*i conduc operaiunile n funcie de efectele investiiilor internaionale asupra condiiilor economice din statele membre i, n primii ani dup rzboi, s faciliteze tranziia de la economia de rzboi la economia de pace. :radul de angajare a fondurilor 2ncii este meninut relativ constant, ntruc't valoarea mprumuturilor acordate este restricionat de aa*numitul /multiplicator 6#60 URU!, criticat adesea de ctre statele srace datorit efectului de limitare a accesului lor la fondurile 2ncii Mondiale. <egula adoptat de 2anc potrivit creia totalul mprumuturilor acordate nu poate depi ntregul capital subscris, inclusiv rezervele i beneficiile, confer acesteia siguran, reflect'nd o pruden extrem, ns i limiteaz mult posibilitile de ajutor. ,reditele acordate de 2-<) vizeaz guvernul rii membre, organisme politice sau ntreprinderi de stat din ara respectiv, precum i organisme sau societi private, ns doar cu condiia garantrii de ctre stat a mprumuturilor. )e asemenea, 2anca nu acord mprumuturi pentru obiective i proiecte militare sau n scopuri ce vizeaz facilitarea exporturilor unei anumite ri industrializate. 7mprumuturile 2-<) difer de cele obinute pe pieele particulare, 2anca dispun'nd o analiz economic, premergtor acordrii mprumutului$ aceast analiz economic se realizeaz n contextul unor parametri de eficien i solvabilitate financiar a mprumutului, accesul la fonduri revenind doar rilor cu capacitate de ndatorare, considerate solvabile. 7n termeni subiectivi, 2anca consider solvabil ara a crei politic i performane economice inspir ncredere. ,riteriul de
>

referin, n funcie de care se admite la mprumut o ar sau alta, este nivelul dezvoltrii, apreciat prin indicatorul economic /produsul naional brut0 .82! pe cap de locuitor. ,'nd ara solicitatoare atinge un anumit nivel de dezvoltare, i realizeaz capacitatea de administrare i obine accesul la pieele financiare care i permit renunarea la sprijinul financiar al 2ncii Mondiale, are loc aa*numita operaiune de /reclasare0. .olitica de reclasare are urmtoarele caracteristici# reprezint un proces suplu i ec%itabil, av'nd n vedere condiiile specifice de dezvoltare a fiecrei ri$ reclasarea nu trebuie s intervin mai repede de H ani, de la data c'nd ara respectiv a atins limita stabilit pentru aceasta, respectiv nivelul stabilit al .82 pe locuitor$ dup reclasare, sprijinul 2-<) continu sub form de asisten te%nic pentru lucrri sau pentru organizarea unor instituii de management, studii de politic economic sau acorduri pentru obinerea de ajutor financiar de la ali creditori etc.$ problema reclasrii e supus unei reexaminri anuale, alturi de posibilele dificulti ce ar putea surveni n urma aplicrii sistemului de apreciere a momentului operrii reclasrii, bazat pe nivelul .82 pe locuitor. Agenia Internaional de Dezvoltare -.).A. -nternational )evelopment Association!, nfiinat n 6>IB, este o agenie internaional care acord mprumuturi prefereniale rilor membre mai puin dezvoltate din punct de vedere economic, capabile s realizeze proiecte productive de mare prioritate, bine fundamentate din punct de vedere te%nic i economic, ri care nu au mijloace s obin mprumuturi n condiii clasice, similare celor acordate de ctre 2-<) sau alte instituii internaionale de credit. 7mprumuturile acordate de -)A genereaz o povar financiar relativ suportabil pentru rile ndatorate, ntruc't prevd un termen lung de rambursare, au un nivel redus al comisionului i se renun la perceperea oricror dob'nzi. )atorit acestui fapt, -)A acord credite n condiii mai favorabile dec't 2-<), fiind un organism ce preia sarcina de creditare pe termen lung a statelor membre foarte srace, alturi de riscurile ce decurg din situaia precar a acestora. 9pre deosebire de 2-<), fondurile -)A nu provin din emisiuni de obligaiuni, ci din contribuia iniial a statelor membre bogate, majorat cu vrsminte ulterioare. <esursele -)A se mai constituie i din rambursarea creditelor anterioare acordate de ctre ea, la care s*a adugat, ncep'nd de la 6 iulie 6>KH, (ondul 9pecial de Ajutor African (9A!, nfiinat special n vederea finanrii programelor de ajutor al rilor africane cel mai puin dezvoltate. ,reditele pentru dezvoltare acordate de -)A sunt rambursabile n termen de ?B de ani, pentru rile mai puin dezvoltate i respectiv, n termen de JH de ani, pentru celelalte ri beneficiare, conform clasificrii +.8.4. 7n timp ce mprumuturile 2-<) se acord n condiii de pia, percep'ndu*se dob'nzi corespunztoare conjuncturii de pe pieele financiare, creditele -)A sunt acordate n condiii de favoare i cu un mare grad concesional sau procent de donaie subvenie!, ajung'nd p'n la KBN $ mai mult dec't at't, aceste credite nu sunt purttoare de dob'nzi, ci doar de un comision de serviciu de B,;HN i unul de angajare de B,HBN, ceea ce face din -)A instituia financiar internaional cu cel mai ridicat grad de imobilizare a fondurilor sale, care incumb i posibilele riscuri legate de necunoscut, de insuficient previziune, etc. Acest grad sporit de imobilizare a fondurilor -)A este generat i de acordarea unei perioade de graie de 6B ani, urmat de o alt perioad de 6B ani, n care se ramburseaz c'te 6N din datorie anual, n timp ce, n urmtorii ani se vor rambursa c'te JN anual. Membrii -)A se mpart n dou categorii# n prima categorie sunt cuprinse statele cu economie dezvoltat, furnizori ai majoritii fondurilor de ajutoare peste >HN din totalul fondurilor subscrise i a resurselor suplimentare! i subscriptori integrali ai fondului african i ai fondului special. 7n categoria secund intr statele n curs de dezvoltare, at't cele ndreptite la mprumuturile 2-<), c't i cele cu acces la creditele -)A. 9tatutul Asociaiei, completat cu acorduri ulterioare, prevede ca vrsmintele n moneda naional nu pot fi utilizate de -)A pentru finanarea proiectelor localizate n afara teritoriului rii membre a crei moned este n joc, cu excepia situaiei c'nd ara respectiv i*a dat acordul. .artea cea mai reprezentativ a fondurilor utilizate de -)A pentru finanarea concesional provine din reconstituirile periodice ale resurselor, proces ndelungat i complicat, ce dureaz, de
6B

obicei, ntre 6=*6I luni. .'n n 6>>B au avut loc nou reconstituiri, ultima reconstituire i*a propus operarea pe trei direcii n politica de credite -)A i anume# lupta mpotriva srciei, susinerea unei politici macroeconomice i sectoriale adecvate i protecia mediului nconjurtor. Activitatea desfurat de -)A n ultimele decenii justific ncrederea i optimismul n viitorul acestei instituii de ajutor financiar interguvernamental, principala surs multilateral de finanare concesional pentru rile membre cu venituri sczute. +biectivul acestei filiale integrate a 2ncii Mondiale este combaterea srciei, lucru constatat prin analizarea structurii finanrilor pe obiective, sectoare economico*sociale i regiuni ale :lobului. -)A se remarc prin sprijinul acordat agriculturii i dezvoltrii rurale, meninut la 6RJ din eforturile sale, av'nd o rentabilitate superioar a proiectelor finanate, comparativ cu 2-<). Corporaia Financiar Internaional 7ntruc't 2-<), potrivit statutelor de organizare i funcionare, nu*i poate angaja fondurile n operaiuni cu ntreprinderile din sectorul privat al statelor membre, n 6>HI s*a nfiinat, pentru a acoperi aceast deficien, ,orporaia (inanciar -nternaional -nternational (inance ,orporation!. .rimul articol al statutului su precizeaz scopul -(, ca fiind acela de / a stimula expansiunea economic, ncuraj'nd dezvoltarea ntreprinderilor particulare cu caracter productivV n special cele din regiunile mai puin dezvoltate, complet'nd astfel operaiunile 2-<) /. Aceast filial a 2ncii Mondiale are un vast spectru de activitate, contribuind la identificarea i propunerea proiectelor, realizarea de studii de preinvestiii, de studii te%nice i ale pieelor, gsirea de parteneri susceptibili, furnizarea de fonduri i asisten te%nic, particip la organizarea instituiilor speciale de finanare a dezvoltrii economice, ncurajeaz intrarea capitalurilor n rile care au nevoie de ele, ced'nd investitorilor din rile generatoare de capitaluri fraciuni din investiiile sale, colaboreaz cu guvernele respective msurile de luat n vederea creterii investiiilor private, studiaz raportul dintre rata de sc%imb, politicile tarifare, fiscale i practicile de contingentare, acordarea licenelor, pe de o parte i expansiunea industrial pe de alt parte, dar ntreine i ntreprinde i aciuni de cooperare pentru furnizarea de asisten te%nic. 7mprumuturile acordate de -(, sunt pe termen lung, iar dob'nzile sunt fixate pe baza condiiilor existente pe pieele monetare internaionale pe termen lung, n str'ns legtur cu volumul investiiilor, tipul proiectului i riscurile pe care le implic. 7mprumuturile respective pot fi utilizate n rile membre sau n 1lveia, pentru ac%iziionri de ec%ipamente, acoperirea operaiunilor de sc%imb, c%eltuieli locale, fonduri de rulment sau pentru oricare alte operaiuni comerciale legitime$ av'nd n vedere toate acestea, ,orporaia funcioneaz ca o banc de investiii, particip'nd la riscurile ntreprinderilor n care s*a angajat. 7n ceea ce privete originea fondurilor de finanare a proiectelor care au beneficiat de asistena corporaiei, contribuia cea mai mare o aduc rile n curs de dezvoltare, beneficiare ale acestor proiecte, urmate de -(, cu circa =6N din fonduri i sursele statelor dezvoltate, puin peste 6BN. 7n oc%ii rilor industrializate, finanarea rilor lumii a treia apare ca plin de riscuri, la care acestea subscriu rareori. )e aceea, -(, accept aceste riscuri, lans'ndu*se n iniiative pe care alii nu le*ar putea concepe, caut sisteme juridice pentru diminuarea riscurilor i metode de stimulare a fluxurilor de capital strin n sectorul privat al acestor ri, plec'nd de la ideea c principala cauz care se opune canalizrii resurselor de investiii neguvernamentale este legat de fric# /frica riscurilor politice, expropriere, naionalizare, sc%imbarea reglementrilor o dat investiia terminat, precum i sc%imbri n reglementare ce se aplic repatrierii beneficiilor0?. 7n acest sens, conducerea :rupului 2ncii Mondiale s*a preocupat de /gsirea mijloacelor de acionare utile n vederea atenurii, c%iar suprimrii anumitor obstacole ce opresc investiiile strine0H. 9oluia prefigurat n aceast direcie de :rupul 2ncii Mondiale, a constat n nfiinarea unui sistem multilateral de asigurare a investiiilor, care s vizeze i programele naionale existente i ajungerea la un sistem global de asigurare pe scar mondial i care s i aduc contribuia la stimularea investiiilor strine directe n rile beneficiare .7n acest scop, a fost creat, n 6>KH, Agenia Multilateral de :arantare a -nvestiiilor AM:-!,av'nd ca obiectiv sprijinirea rilor n curs de dezvoltare de a mobiliza investiiile strine productive, ntrirea nelegerii i ncrederii ntre rile beneficiare i investitorii strini, o informare mai bun asupra posibilitilor
66

investiionale. Agenia i*a propus atingerea acestui obiectiv prin acoperirea a patru mari categorii de riscuri necomerciale# riscul transferurilor ce rezult din restriciile create de guvernul rii gazd la primirea conversiunii i la transferurile de devize$ riscul pierderilor ce rezult din msuri legislative, administrative sau de omisiune a guvernului de primire$ denunarea de ctre un guvern a unui contract care l leag pe investitor, acesta neav'nd acces la instane competente$ riscurile datorate conflictelor armate i tulburrilor civile. 7nc de la nfiinarea AM:-, -(, a stabilit contracte cu aceasta, lucr'nd n str'ns colaborare, prin intermediul unui serviciu consultativ comun, a crui funcionare e supraveg%eat de nali funcionari ai ambelor instituii. ,apacitatea de ajutorare dovedit de ,orporaie p'n n prezent nu se datoreaz doar sporirii mijloacelor financiare proprii alocate sau a celor mobilizate i dirijate spre rile n curs de dezvoltare, ci ntr*o mai mare msur eficacitii i rentabilitii cu care au fost consumate n sectoarele economice prioritare, cu influene pozitive asupra creterii macroeconomice i cu efecte benefice n combaterea srciei. -(, a adoptat criteriul eficienei economice, finalizate cu rentabilitatea general, printr*o te%nic i o procedur de lucru bazate pe trei etape distincte. 7n prima etap se studiaz bilanul i se face evaluarea ntreprinderii, urmat de un studiu financiar detaliat, dup care se negociaz ajutorul i investiia. Aceast procedur s*a dovedit a fi corespunztoare, ntruc't analizele finale ale proiectelor au confirmat precizia evalurilor i calculelor la promovarea investiiilor, precum i nivelul corespunztor al rentabilitii economice. +. *anca Re$ e,ente or Internaiona e 2.<-. este o instituie financiar internaional creat n scopul intensificrii cooperrii ntre 2ncile ,entrale din lume i alte agenii i instituii financiare internaionale pentru o mai mare stabilitate a sistemului financiar i monetar internaional. Aceast instituie acioneaz ca un adevrat forum de promovare i facilitare a proceselor decizionale la nivelul 2ncilor ,entrale, ca finanator al 2ncilor ,entrale atunci c'nd acestea se confrunt cu crize grave, centru important de cercetare n domeniul economic i financiar. Aceast banc internaional are sediul la 2asel 1lveia!, i este cel mai vec%i institut financiar din lume, care constituie s joace un rol important n lume n promovarea cooperrii la nivelul 2ncilor ,entrale. 2anca a aprut n 6>JB n urma planului FOoung0 care prevedea plata de compensaii de rzboi din partea :ermaniei cuantumul acestora fiind stabilit prin &ratatul de la 5ersailles!. -niial aceast banc a fost creat pentru a facilita recuperarea acestor datorii de rzboi, foarte rapid ns banca i*a concentrat activitatea asupra cooperrii ntre 2ncile ,entrale. )intre principalele obiective i direcii generale de aciune ale acestei instituii financiare amintim# 2.<.-. reprezint un forum de cooperare al 2ncilor ,entrale din ntreaga lume, facilit'nd sc%imbul de informaii ntre acestea$ este un important institut de cercetare n domeniul financiar$ acioneaz ca o banc independent, furniz'nd importante fonduri financiare membrilor si n anul =BBB, valoarea total a depozitelor la aceast banc se cifrau la aproximativ 6=K miliarde dolari!$ acioneaz ca un finanator de urgen n cazul unor crize profunde ale 9istemului Monetar i (inanciar -nternaional aceast banc i*a asumat un rol activ n soluionarea acestor crize din 6>JB ncoace, inclusiv n criza din Mexic 6>K= sau 2razilia * 6>>K!. Aceast banc internaional este condus de un ,onsiliu :eneral i de ,onsiliul )irector 9ubordonat acestuia. ?> de 2nci au drept de vot i de reprezentare n ,onsiliul :eneral. ,onsiliul )irector organul executiv al instituiei este condus de 6; membrii din care 66 sunt guvernatori de 2nci ,entrale. .e l'ng facilitile de finanare clasice oferite 2ncilor ,entrale, 2.<.-. accept n custodie aur i alte valori monetare, sconteaz, resconteaz efecte comerciale cambii, bilete la ordin!, vinde valut n contul su sau n contul 2ncilor ,entrale pe care le reprezint, cumpr i
6=

vinde titluri financiare negociabile certificate de depozit, angajamente de rscumprare!, accept depozite n cont curent ale 2ncilor ,entrale. )up cum se poate observa cu uurin, 2.<.-. se comport ca o adevrat banc a 2ncilor ,entrale oferindu*le o mare varietate de servicii i faciliti de refinanare. .rintre operaiunile Finterzise0 de statutul su se numr# imposibilitatea acceptrii de cambii trase asupra sa, furnizrii de sume n avans guvernelor rilor membre, desc%iderea unui cont curent n numele guvernelor rilor membre, emiterea de titluri de crean pltibile la vedere, impunerea de dob'nzi oneroase celor care*i solicit sprijinul. &oate aceste lucruri Fnepermise0, vin practic s ntreasc independena i credibilitatea acestei instituii financiare internaionale. .entru o i mai mare credibilitate a instituiei, n K -anuarie =BB6, ,onsiliul :eneral a %otr't rscumprarea aciunilor deinute de diferii investitori privai restricion'nd participarea la capital doar la nivelul 2ncilor ,entrale. .e viitor aceast instituie financiar internaional cu o tradiie ndelungat pe pieele financiare se anun un pilon de baz n asigurarea stabilitii 9istemului Monetar i (inanciar -nternaional alturi de celelalte instituii amintite. 7n plus, aceast instituie continu s rm'n un sprijin direct i activ la ndem'na 2ncilor ,entrale, care, pe l'ng facilitile de finanare oferite, beneficiaz de posibilitatea accesului la un forum de informare i cooperare ntre acestea. 7n concluzie se poate observa c odat cu ad'ncirea relaiilor economice i politice ntre ri, au aprut i s*au dezvolta o serie de instituii financiare internaionale n general publice! care au un rol din ce n ce mai important n supraveg%erea i stabilizarea sistemului financiar monetar internaional. 9e poate prevedea cu claritate c pe msur ce pieele financiare devin din ce n ce mai integrate, aceste instituii vor trebui s se implice i s*i asume un rol activ n eliminarea imperfeciunilor i disfuncionalitilor pieei financiare internaionale.

6J