ACADEMIA DE STUDII ECONOMICE DIN BUCURETI

Facultatea de Finane, Asigurri, Bnci i Burse de Valori

Creditul Ipotecar n contextul Finanelor

Comportamentale

Crnganu Cosmin Ionu

Costache Cecilia Mihaela

Bucureti
2011
 CUPRINS

INTRODUCERE....................................................................................................................................3
CAPITOLUL 1 Creditul ipotecar - noiuni de baz i reglementri......................................................4
1.1 Contractul de credit ipotecar...................................................................................................6
1.1.1 Cadrul de reglementare al contractului de credit ipotecar...............................................6
1.1.2 Generaliti.....................................................................................................................6
1.1.3 Caracterele contractului de credit ipotecar......................................................................7
1.1.4 Clauze obligatorii ale contractului de credit ipotecar......................................................7
1.1.5 Efectele contractului de credit ipotecar.........................................................................10
1.1.6 Garantarea creditului ipotecar.......................................................................................12
CAPITOLUL 2 Rolul Finanelor Comportamentale n decizia de creditare.......................................14
2.1 Bilanul individual bazat pe planificarea unui credit ipotecar...............................................14
2.2 Procesul planificrii financiare.............................................................................................16
2.3 Alegerea celor mai bune oferte i fundamentarea deciziei de ndatorare..............................19
CAPITOLUL 3 Studiu de caz.............................................................................................................23
3.1 Influena variabilelor descriptive asupra gradului de ndatorare, n contextul Finanelor
Comportamentale.............................................................................................................................23
3.2 Aplicabilitatea pe piaa Romneasc. Alegerea celei mai bune oferte..................................32
CONCLUZII........................................................................................................................................40
BIBLIOGRAFIE..................................................................................................................................41
 CAPITOLUL 1 Bucuros de musafiri, ori ba, spune aa : Bine ai venit n casa mea.

INTRODUCERE
CAPITOLUL 2

CAPITOLUL 3 Orice individ raional aspir n viaa sa la o cas proprie. Acest

obiectiv, general valabil, nu este ns chiar foarte uor de atins, mai ales n zilele noastre de
recuperare n urma unei crize financiare. Asigurarea unui cmin stabil, propriu, aduce mai
mult dect fericire i un sentiment de mplinire n sufletul oricrui individ, aduce siguran i
pune baza unei planificri financiare ct mai ambiioas, pe termen lung.

CAPITOLUL 4 Majoritatea populaiei din Romnia, ns, nu i poate permite

achitarea unui imobil cu banii proprii, mai ales toi odat. Aici intervine importana
creditului ipotecar. Ca soluie la acest problem, bncile au venit cu oferte de credite
ipotecare, iar statul cu sprijinul su n reducerea poverii financiare. Astfel, oricine dorea s
i achiziioneze o cas, trebuia s ia la cunotin specificaiile contractului de credit
ipotecar, reglementrile n vigoare i ofertele bncilor comerciale, pentru a vedea dac se
ncadreaz sau nu n condiiile de acordare a acestor credite.

CAPITOLUL 5 n baza acestei idei am construit i noi acest proiect, ncercnd

s oferim ct mai sumar toate informaiile necesare unui individ neiniiat n practicile
bancare, i s l facem s neleag ce este mai bine s urmreasc la ofertele actuale de pe
pia, ce ofert i se potrivete cel mai bine i de ce.

CAPITOLUL 6 Proiectul nostru este mprit n patru seciuni mari. n prima

parte vorbim despre noiunile de baz ce definesc contractul de credit ipotecar, n a doua
parte apelm la reglementrile n vigoare pentru a explica clauzele obligatorii ale
contractului i efectele acestuia asupra ambelor pri implicate. n cea de-a treia parte
ncercm s evideniem rolul Finanelor Comportamentale n decizia de creditare, prin
evidenierea importanei bilanului personal i a planificrii financiare. Iar n ultima parte
vom prezenta studiile noastre de caz, unul bazat pe ideea de a demonstra gradul de
semnificaie a variabilelor descriptive din punct de vedere comportamental, asupra
gradului de ndatorare a unui individ, iar cel de-al doilea studiu bazat pe o analiz actual
a ofertelor de credit ipotecar, de pe piaa Romneasc i alegerea celei mai bune variante
n funcie de vrsta individului doritor.

3
 CAPITOLUL 7 Creditul ipotecar - noiuni de baz i reglementri
CAPITOLUL 8

CAPITOLUL 9 Creditul reprezint o categorie economic, ce exprim relaii de

repartiie a unei pri din PIB sau din venitul naional, prin care se mobilizeaz i se distribuie
disponibilitile din economie i se creeaz noi mijloace de plat, n scopul satisfacerii unor
nevoi de capital i al realizrii unor obiective ale politicii economice. 1 Se poate spune c, n
esen, creditul reprezint schimbul unei valori monetare actuale contra unei valori monetare
viitoare.

CAPITOLUL 10 Participanii la raportul de credit, creditorul i debitorul, sunt

denumii n literatura de specialitate cu termenul subiecte ale raportului de credit.2

CAPITOLUL 11 Creditul ipotecar face parte din cea mai important clasificare,
cea n funcie de natura economic i participanii la relaia de creditare. Acesta reprezint un
credit garantat cu propieti imobiliare sub forma cldirilor, n special n mediul urban, sau de
natura terenurilor, n mediul rural.

CAPITOLUL 12 n rile dezvoltate creditul ipotecar are o amploare mai mare i

cunoate mai multe forme:

Credit ipotecar cu dobnda variabil;

Credit ipotecar cu rambursare progresiv (cu reduceri ale anuitilor, mai mari la nceputul
perioadei de rambursare);
Credit ipotecar inversat, purttor de anuiti (caz n care mprumutul aduce propietarului un
venit regulat), prin care se valorific capitalul investit i se beneficiaz de dreptul de
propietate i de uzufruct3.

1 Dardac Nicolae, Barbu Teodora, Moned,Bnci i Politici monetare, Editura Didactic i

Pedagogic,R.A. Bucureti,2006, pag. 157

2Cezar Basno, Dardac Nicolae, Constantin Floricel, Moned,Credit,Bnci, Editura Didactic i

Pedagogic, Bucureti, 1996, pag. 126

3 Dreptul unei persoane de a se bucura de lucrurile ce sunt n proprietatea altuia, dreptul de folosin.

4
 CAPITOLUL 13 Acest tip de credit este foarte important deoarece permite
mobilizarea capitalurilor disponibile pe termen lung. Prin intermediul titlurilor de ipotec sunt
finanate aproximativ 60% din lociunele familiilor de pn la 4 persoane. Exist i titluri de
ipotec prin care sunt finanate construciile de apartamente i imobile destinate afacerilor.

CAPITOLUL 14 Creditul ipotecar se dovedete a fi foarte important ntruct

permite mobilizarea capitalurilor disponibile pe termen lung. Autoritile acord o importan
crescut acestui tip de credit, drept dovad fiind diversitatea participanilor de pe acest pia:
societi de asigurri, bnci comerciale, bnci mutuale. Acest fapt dovedete un interes sporit
al investiiilor.

CAPITOLUL 15 n Romnia, pn n anul 1999, creditul obligatar nu era

reglementat, singurele prevederi referitoare la ipoteci fiind cele stabilite prin Codul Civil. Prin
Legea 190/1999 privind creditul ipotecar pentru investiii imobiliare i prin Normele
Metodologice emise de BNR i CNVM, cu privire la aplicarea acestei legi, a fost creat cadrul
legal pentru funcionarea mecanismului de mobilizare al resurselor din economie.4

CAPITOLUL 16 Instituiile care au dreptul de a acorda credite ipotecare sunt

bncile, Casa de Economii i Consemnaiuni, Agenia Naional de Locuine (ANL) i
fondurile ipotecare. Beneficiarii acestui tip de credit sunt persoanele fizice i juridice romne,
care au ca obiect de activitate construirea, reabilitarea, consolidarea sau extinderea
imobilelor.5

CAPITOLUL 17 Bonitatea ocup ca i n cazul altor forme de credite un loc

important, pentru persoanele fizice fiind necesar ca nivelul ratelor de rambursat i al
dobnzilor s nu depeasc 50% din veniturile nete ale debitorului i ale familiei acestuia. n
schimb, pentru persoanele juridice creditul ipotecar se acord n funcie de situaia ultimului
bilan contabil, a balanei de verificare lunar i a indicatorilor: lichiditate curent,
solvabilitate patrimonial, rata profitului, gradul de acoperire a dobnzii i viteza de rotaie a
activelor circulante.

4 Dardac Nicolae, Barbu Teodora, Moned,Banci i Politici monetare, Editura Didactic i

Pedagogic,R.A. Bucureti,2006, pag. 166

5 Conform Legii nr. 190/1999 i modificrilor ulterioare aduse acesteia.

5
 CAPITOLUL 18 Creditul este acordat de instituia creditoare printr-o plat
integral sau ealonat, ctre vnztorul sau constructorul imobilului, direct sau ntr-un cont
deschis pe numele acestuia. Valoarea garaniilor sub form de ipoteci sau privilegii trebuie s
reprezinte cel puin 120% din valoarea creditului ipotecar, contractul de garanie ncheindu-
se n termen de 30 de zile de la ncheierea contractului de credit ipotecar.

CAPITOLUL 19 n legea 190/1999 prevederea referitoare la asigurarea

garaniilor spune c debitorul este obligat s ncheie un contract de asigurare a bunurilor
ipotecate, iar plata primelor de asigurare trebuind s se realizeze odat cu rambursarea ratelor
de credit. Costul creditului ipotecar este stabilit n funcie de nivelul ratei de dobnd, care
poate fi fix sau variabil.

1.1 Contractul de credit ipotecar

1.1.1 Cadrul de reglementare al contractului de credit ipotecar
CAPITOLUL 20 Contractul de credit ipotecar este reglementat prin Legea
nr.190/1999 privind creditul ipotecar pentru investiii imobiliare, modificat prin O.U.G nr.
201/2002, Legea nr. 34/2006 i O.U.G nr. 174/2008.

CAPITOLUL 21 n strns legtur cu aceste reglementri este O.U.G nr.200/2002

privind societile de credit ipotecar, Ordinul nr. 4/2000 pentru aprobarea Regulamnetului
nr. 2/2000 de aplicare a Legii nr. 190/1999, Legea nr. 152/1998 privind nfiinarea
Ageniei Naionale pentru Locuine, H.G. nr. 962/2001 privind aprobarea Normelor
Metodologice pentru aplicarea prevederilor Legii nr. 152/1998 privind nfiinarea A.N.L-
ului i H.G. nr. 1049/2003 privind aprobarea Normelor Metodologice pentru punerea n
aplicare a prevederilor O.U.G nr. 53/2003, privind subvenionarea dobnzilor aferente
creditelor ipotecare acordate pentru construcia locuinei prin intermediul A.N.L.

1.1.2 Generaliti
CAPITOLUL 22 n accepiunea art. 1 din Legea nr.190/1999, creditul ipotecar
pentru investiii imobiliare6, desemneaz acel tip de credite acordate de instituiile
financiare autorizate, destinat s finaneze construirea, cumprarea, reabilitarea,
consolidarea sau extinderea imobilelor7 cu destinaie locativ, industrial sau comercial.

6 Investiii avnd ca obiect dobndirea dreptului de proprietate asupra unui imobil prin acte juridice
cu titlu oneros, amenajarea unui imobil, viabilizarea, reabilitarea, consolidarea sau extinderea acestuia
dar fr a se limita la acestea.

6
CAPITOLUL 23 Instituiile care acord credite ipotecare sunt: bncile, Agenia Naional
pentru Locuine, Casa de Economii i Consemnaiuni i alte instituii financiare abilitate
prin lege, inclusiv Fondurile Ipotecare (art. 6 Legea nr. 190/1999).

CAPITOLUL 24 Creditorii ipotecari, denumii mpumuttori, sunt desemnai de

art. 1 N.M nr.3/2000 prin noiunea de Instituii de Credit, persoane juridice romne, iar
persoanele juridice strine, sunt desemnate prin termenul de Instituii de Credit, persoane
juridice strine. Lor li se altur societile de credit ipotecar, aa cum au fost definite prin
O.U.G nr. 200/2002 i Agenia Naional pentru Locuine. Aceeai calitate o au i
entitile cesionare, a creanelor ipotecare, autorizate s funcioneze pe piaa de capital
(art. 26 Legea nr. 190/1999, art. 1 alin. 2, art. 16 i art. 17 din N.M nr. 3/2000).

CAPITOLUL 25 Pot beneficia de credite ipotecare att persoanele fizice ct i

persoanele juridice, se acord pe baz de contract, unde sunt specificate clauze obligatorii
i clauze asupra crora prile pot negocia.

1.1.3 Caracterele contractului de credit ipotecar

CAPITOLUL 26 Contractul de credit ipotecar este un contract tip, incluznd
clauze obligatorii i clauze asupra crora prile pot negocia. De asemenea, este un
contract intuitu personae, creditul fiind acordat n considerarea capacitii
mprumutatului de rambursare la scaden a ratelor de credit i de dobnd.8

CAPITOLUL 27 Contractul de credit ipotecar precum i acela al garaniilor reale i

personale, subsumate acestuia, cu valoare de nscrisuri autentice, constituie titluri
executorii, urmnd a fi doar investite cu formul executorie de ctre instana locului de
situare a imobilului.

CAPITOLUL 28 Acest contract este cu titlu oneros, deoarece instituia financiar

percepe o dobnd fix sau variabil pentru creditul acordat. Garaniile reale sau
personale, garanteaz att suma mprumutat ct i dobnda, i au un caracter legal sub
aspectul obligativitii constituirii lor. Contractul de credit ipotecar este un contract
comercial, supus principiilor legislaiei comerciale.

7 Construcia i/sau terenul pe care se afl sau urmeaz a se ridica o construcie, care fac obiectul unei
investiii imobiliare.

8 Monna-Lisa MAGDO BELU , Contractul de credit ipotecar , 2006

7
CAPITOLUL 29 Contractul de asigurare privind bunurile ipotecate i contractul
de asigurare pentru riscul nefinalizrii contruciilor pentru care s-a acordat creditul,
valabile pe toat durata creditului ipotecar, au un caracter accesoriu i obligatoriu.

1.1.4 Clauze obligatorii ale contractului de credit ipotecar

CAPITOLUL 30 n contract trebuie s se insereze n mod obligatoriu perioada
pentru care beneficiarul solicit acordarea creditului, fr ca aceasta s fie mai mic de 5
ani pentru persoanele juridice i 10 ani pentru persoanele fizice. Sub aspectul perioadei
minime legale, prile pot negocia la cererea expres a beneficiarului, n vederea acordrii
creditului pentru o perioad mai scurt.

CAPITOLUL 31 Modalitatea de plat a creditului pus la dispoziia beneficiarului,

variaz n funcie de destinaia creditului. Prin art. 10 din lege i art. 10 din N.M nr.
3/2000, se prevede c suma creditului acordat prin contract n lei sau n valut liber
convertibil, va fi pus la dispoziia beneficiarului de credit ealonat sau integral. n cazul
creditelor ipotecare acordate pentru cumprarea imobilelor, sumele vor fi virate n contul
deschis pe numele vnztorului. Pentru creditele ipotecare destinate construirii,
reabilitrii, consolidrii sau extinderii imobilelor, sumele vor fi avansate constructorului la
indicaia mprumuttorului i n conformitate cu graficul de execuie al lucrrilor. Pentru
lucrrile efectuate n regie proprie de ctre beneficiarul creditului, sumele vor fi transmise
acestuia conform planului de finanare stabilit prin contract.

CAPITOLUL 32 Aadar, n mod obligatoriu trebuie s se prevad n contract

destinaia creditului i modalitatea de execuie a investiiei, pentru ca n funcie de aceasta
s se poat stabili modalitatea n care suma va fi pus la dispoziia beneficiarului de credit,
deoarece prile nu pot negocia sub acest aspect.

CAPITOLUL 33 Prile pot negocia suma creditului, ncadrndu-se ns n

plafoanele maxime stabilite prin normele interne ale mprumuttorilor i n limitele valorii
terenului i construciei care garanteaz creditul.9

CAPITOLUL 34 Contractul de credit ipotecar, trebuie s insereze i rata dobnzii,

stabilit prin normele interne de creditare a mprumuturilor 10, elaborate cu respectarea

9 Conform art.3 din Legea nr.190/1999, art. 4 din N.M nr. 3/2000 i art. 5 din Legea nr. 152/1998

10 Conform art. 4 N.M nr. 3/2000 i art. 20 alin 4 din Legea nr. 52/1998

8
cerinelor bancare prudeniale (art. 17 O.U.G nr. 200/2000). Variabilitatea ratei dobnzii,
prevzut n contract, trebuie s fie legat de fluctuaiile unui indice de referin menionat n
contract sau variaia dobnzii s fie limitat n sens cresctor sau descresctor, la un anumit
nivel fa de rata iniial a dobnzii (art. 14 lit a i b din Legea nr. 190/1999).

CAPITOLUL 35 Clauza referitoare la dobnd are un caracter reglementar, ceea

ce nseamn c rata dobnzii poate fi modificat unilateral de mprumuttor, singura obligaie
a acestuia fiind aceea de a comunica mprumutatului aceast modificare, pn cel mai trziu la
data aplicrii noii rate.

CAPITOLUL 36 n contract trebuie s se prevad i termenul de exigibilitate a

creditului ipotecar, care n mod obligatoriu trebuie s se nscrie n durata minim sau maxim
de acordare a acestuia, prevzut de art. 2 Legea nr. 190/1999 i art. 7 din H.G nr. 962/2001.
Rambursarea anticipat a creditului primit trebuie s se fac n condiiile stabilite de pri prin
contractul de credit ipotecar. Aceasta poate opera i fr clauz contractual, numai n caz de
faliment sau lichidare voluntar a mprumuttorului.

CAPITOLUL 37 Contractul de credit ipotecar cuprinde obligatoriu, clauze menite

s garanteze ndeplinirea condiiilor prevzute n contract, referitoare la destinaia sumelor
avansate, planul de finanare ntocmit, n cazul creditelor acordate pentru construirea,
reabilitarea, consolidarea, extinderea imobilelor i rambursarea la scaden a ratelor de credit
i de plat a dobnzii aferente, precum i bonitatea mprumutului, prin controlul exercitat de
inspectorii de credit i corelativ obligaia beneficiarului de credit de a pune la dispoziie
documentaia relevant.11

CAPITOLUL 38 Creditul ipotecar pentru investiii imobiliare este garantat, aa

cum statueaz art. 3 Legea nr. 190/1999, prin ipoteci sau privilegii asupra imobilului, teren
sau construcie pentru care se acord creditul, sau terenul i construciile ridicate ulterior
constituirii ipotecii, n limita valorii stabilite n contract i n msura utilizrii creditului. Pn
la rambursarea integral a creditului, imobilele ipotecate vor putea fi nstrinate numai cu
acordul creditorului ipotecar, sub sanciunea nulitii absolute a contractului.12

11 Monna-Lisa MAGDO BELU , Contractul de credit ipotecar , 2006

12 Nulitatea = sanciunea de drept civil care intervine ca urmare a nerespectrii dispoziiilor legale cu
privire la condiiile de validitate ale contractelor i care le lipsete de efectele urmrite de pri la
ncheierea lor.

9
 CAPITOLUL 39 nscrierea ipotecii n cartea funciar se face n baza contractului
de creditare, ce insereaz clauza obligatorie de garantare a creditului prin ipotec (art. 2.3
Legea nr. 152/1998).

CAPITOLUL 40 Semnarea contractului de garanie trebuie s intervin n termen

de maximum 30 de zile de la data semnrii contractului de credit ipotecar. Ipoteca astfel
construit, dureaz pn la rambursarea integral a creditului pentru a crui garantare a fost
constituit.

CAPITOLUL 41 Clauza de asigurare a bunului ipotecat, figureaz i ea printre

clauzele contractuale obligatorii. Primele de asigurare vor fi achitate de ctre mprumutat
odat cu rambursarea ratelor privind creditul ipotecar primit, iar beneficiarul poliei de
asigurare este mprumuttorul, pentru despgubirile primite n limita creditului ipotecar rmas
de rambursat i a celorlalte sume datorate mprumuttorului (art. 16 Legea nr. 190/1999).

CAPITOLUL 42 mprumutatul, persoan fizic, este inut potrivit clauzei

contractuale obligatorii de a ncheia i un contract de asigurare pentru riscul nefinalizrii
construciei pentru care s-a acordat creditul ipotecar, beneficiarul fiind mprumuttorul (art
17. Legea nr. 190/1999).

CAPITOLUL 43 n temeiul legii (art. 20), n contract trebuie s se insereze i

clauza rezilierii de plin drept a contractului pentru ntrzierea la plat a creditului i a
dobnzilor, cu consecina exigibilitii anticipate a ratelor de credit i a dobnzilor aferente.

1.1.5 Efectele contractului de credit ipotecar

CAPITOLUL 44 Drepturile i obligaiunile mprumutatului.

CAPITOLUL 45 n temeiul art. 5 din Legea nr. 190/1999, dreptul de dispoziie al

mprumutatului asupra imobilului dobndit prin credit ipotecar este limitat, el fiind
condiionat sub sanciunea nulitii contractului, de acordul creditorului ipotecar.

CAPITOLUL 46 Instituia care acord creditul ipotecar n bani sau n valut, va

pune la dispoziia beneficiarului suma, ealonat sau integral, n funcie de destinaia
acesteia, iar plata se va face direct vnztorului n cazul cumprrii unui imobil sau ctre
constructor, n celelalte cazuri. Pentru lucrrile efectuate n regie proprie de beneficiarul
de credit, sumele vor fi transmise acestuia conform planului de finanare stabilit prin
contract. Debitorul este inut de obligaia rambursrii ealonate a creditului pn la

10
 scadena prevzut n contract, dar cu respectarea perioadei minime de creditare a
investiiilor imobiliare.13

CAPITOLUL 47 Exigibilitatea anticipat de rambursare a creditului, presupune existena

unor clauze contractuale distincte i respectarea condiiilor stabilite de pri n contractul
de credit ipotecar. Numai n caz de faliment sau lichidare voluntar a mprumuttorului,
mprumutatul are dreptul de a rambursa anticipat creditul ipotecar primit, fr clauz
contractual.

CAPITOLUL 48 mprumutatul suport cheltuielile aferente dosarului i contituirii

ipotecii. Acesta trebuie s plteasc ritmic ratele i dobnzile sub sanciunea rezilierii de
drept a contractului i exigibilitii ratelor de credit cu dobnzile aferente.

CAPITOLUL 49 Pentru toat durata creditului ipotecar, mprumutatul are

obligaia de a ncheia un contract de asigurare privind bunurile ipotecate, n care
mprumuttorul figureaz ca beneficiar al poliei de asigurare. mprumutatul persoan juridic
va ncheia i un contract de asigurare pentru riscul nefinalizrii construciei pentru care s-a
acordat creditul ipotecar.14

CAPITOLUL 50 Pentru sumele mprumutate, integral sau ealonat, beneficiarul

creditului este obligat s pun la dispoziia mprumuttorului documentele care atest
utilizarea creditului i s se supun controlului efectuat trimestrial de inspectorii de credite,
privind ncadrarea construciilor supuse extinderii sau consolidrii n graficul de execuie sau
n condiiile planului de finanare.

CAPITOLUL 51 Beneficiarilor creditelor A.N.L li se acord faciliti constnd dintr-o

rat a dobnzilor inferioar mediei dobnzilor practicate pe piaa financiar bancar,
calculat i acceptat de A.N.L, accesul la terenuri pentru construcii, n condiii
prefereniale, scutiri de taxe i impozite pe cldiri, pe durata de rambursare a creditului i
subvenii de la stat destinate persoanelor care nu au depit vrsta de 35 de ani i nu au
primit sprijin de la bugetul de stat pentru o alt locuin.

CAPITOLUL 52 Drepturile i obligaiile mprumuttorului.

13 Conform art. 2 din Legea nr. 190/1999

14 Dardac Nicolae, Barbu Teodora, Moned,Bnci i Politici monetare, Editura Didactic i

Pedagogic,R.A. Bucureti,2006

11
CAPITOLUL 53 Instituia care acord credite ipotecare este obligat s ncheie
contractul de credit, dac din referatul inspectorului de credit rezult c solicitantul
ndeplinete cerinele legale pentru a beneficia de mprumut.

CAPITOLUL 54 mprumuttorul are obligaia de a pune la dispoziia

beneficiarului suma creditat, ealonat sau printr-o singur trana, efectund plile n
funcie de destinaia creditului i modalitatea de executare a investiiei imobiliare (art. 10
Legea nr. 190/1999).

CAPITOLUL 55 Pe durata creditului ipotecar, mprumuttorul are dreptul de a

urmri ndeplinirea condiiilor prevzute n contractul de credit ipotecar, referitor la
destinaia sumelor avansate, planul de finanare ntocmit n cazul creditelor acordate
pentru construirea, reabilitarea, consolidarea i extinderea imobilelor, rambursarea la
scaden a ratelor de credit i de plat a dobnzii aferente, precum i bonitatea
mprumuttorului (art. 11 din N.M nr. 3/2000).

CAPITOLUL 56 mprumuttorul beneficiaz de exigibilitatea ratelor de credit i a

dobnzilor odat cu rezilierea de drept a contractului, n condiiile art. 20 din Legea nr.
190/1999.

CAPITOLUL 57 Executarea creanelor ipotecare sau privilegiate se va face de

ctre instituia de credit, prin executorii proprii sau de ctre executorii judectoreti, n
condiiile legii. Contractele de credit ipotecar i de garanii reale ori personale, constituie
titluri executorii, urmnd s fie investite cu formul executorie de ctre instana locului
unde este situat imobilul.

CAPITOLUL 58 Creditorul ipotecar are un drept de urmrire a bunului ipotecar n

minile oricrui deintor, atunci cnd a consimit la nstrinarea acestuia i un drept de
preferin, n condiiile nscrise de art. 4 din Legea nr. 190/1999 pentru plata integral a
creanei din preul obinut din vnzarea silit a imobilului. Dac preul depete valoarea
creditului ipotecar i a dobnzilor rmase de rambursat, precum i a celorlalte sume
datorate mprumuttorului, diferena se cuvine beneficiarului de credit sau motenitorilor
acestuia.

CAPITOLUL 59 mprumuttorul este ndreptit la ncasarea dobnzilor fixe sau

variabile, n condiiile prevzute de art. 14 din Legea nr. 190/1999. Ca i beneficiar al
poliei de asigurare inclusiv a aceleia pentru riscul nerealizrii construciei,

12
 mprumuttorul dobndete drepturile decurgnd din acestea n cazul realizrii
evenimentului pentru care s-a acordat asigurarea.

CAPITOLUL 60 Contractul de credit ipotecar va putea fi modificat n partea sa

reglementar, odat cu modificrile legale, n timp ce clauzele negociate vor putea fi
modificate numai prin acordul scris al prilor cu respectarea prevederilor Legii nr.
190/1999.

CAPITOLUL 61 Societile de credit ipotecar pot ncheia acte juridice avnd ca

obiect bunurile imobile, respectiv mobile dobndite n urma executrii silite sau voluntare
a creditelor garantate de acestea i le vor putea valorifica n condiiile legii (art. 6 O.U.G
nr. 200/2002).

CAPITOLUL 62 ntrzierea la plata mprumutului, genereaz rezilierea de drept a

contractului, n cazul n care n termen de 30 de zile de la primirea notificrii
beneficiarului creditului nu-i execut obligaiile. ntreaga sum a ratelor de credit cu
dobnzile aferente devin exigibile, pornindu-se la executarea creanelor sau privilegiilor
prin executorii proprii ai instituiilor financiare autorizate sau de ctre executorii
judectoreti, dupa caz, n condiiile legii.

1.1.6 Garantarea creditului ipotecar

CAPITOLUL 63 Pe lng celelalte condiii de acordare i derulare a creditului
pentru investiii imobiliare, contractul de credit ipotecar prevede i constituirea de
garanii, ipoteci sau privilegii.15

CAPITOLUL 64 Regimul ipotecar al creditului destinat finanrii construciilor,

reabilitrii, consolidrii sau extinderii imobilelor cu destinaie locativ, industrial sau
comercial, este acela special instituit de art. 3-5 din Legea nr. 190/1999, completat cu
acela general din Codul Civil.

CAPITOLUL 65 Fr a deposeda pe debitorul proprietar al imobilului, ipoteca

este o garanie real i accesorie, care permite creditorului nepltit s urmreasc imobilul
n minile oricrui deintor, pentru a-i valorifica creana sa cu preferin fa de ceilali
creditori.

15 Cezar Basno, Dardac Nicolae, Constantin Floricel, Moned,Credit,Bnci, Editura Didactic i

Pedagogic, Bucureti, 1996

13
CAPITOLUL 66 Constituirea ipotecii ce garanteaz creditul pentru investiii
imobiliare este obligatorie potrivit Legii nr. 190/1999 i a normelor de aplicare a acesteia
i se realizeaz printr-un contract accesoriu aceluia de acordare a creditului.

CAPITOLUL 67 Garaniile instituite n privina creditului ipotecar au regimul

juridic al privilegiilor speciale imobiliare, care sunt ipoteci privilegiate, n sensul c ele
trec nainte tuturor ipotecilor nscrise asupra imobilului (ipoteci de rangul 1 sau privilegii).
Aceast preferin a garaniilor creditului ipotecar se datoreaz calitii creanei garantate
sau a creditorului, care trebuie s se bucure deopotriv de protecia legii.16

CAPITOLUL 68 Avnd caracterul unor drepturi reale, ntocmai ipotecii, privilegiile

speciale asupra imobilelor, beneficiaz de dreptul de urmrire, conferit creditorului
privilegiat, posibilitatea valorificrii creanei cu preferin, fie contra debitorului, fie
contra deintorului bunului grevat. Sarcina real rezist nstrinrii imobilului grevat n
condiiile art. 5 Legea nr. 190/1999, care nu are nici un efect asupra validitii creanei
privilegiate sau ipotecare. Terii deintori sunt inui la plata datoriei, nu n calitate de
debitori, ci n calitate de proprietari ai bunului grevat, res non persona debet.

CAPITOLUL 69 Art. 1775 din Codul Civil se mpotrivete ipotecrii bunurilor

viitoare a cror situaie, natur, ntindere, valoare sunt necunoscute. Art. 3 din lege afirm
c aceast prevedere nu se aplic ipotecilor constituite pentru garantarea mprumuturilor
acordate n condiiile legii, exist obligaia realizrii imobilului n msura utilizrii
creditului, fr a putea depi limita valorii stabilit prin contract.

CAPITOLUL 70 Odat cu finalizarea imobilului i dobndirea proprietii de

ctre mprumuttor, n temeiul contractului de garanie, ia fiin ipoteca asupra imobilului
pentru care s-a constituit creditul, n limita valorii stabilit n contract i pe msura
utilizrii creditului.

CAPITOLUL 71

CAPITOLUL 72

CAPITOLUL 73

CAPITOLUL 74
16 Rosetti-Blnescu, Ovid Sachelarie, Nic G. Nedelcu, Principiile dreptului civil romn , Editura de
stat 1947

14
CAPITOLUL 75

CAPITOLUL 76 Rolul Finanelor Comportamentale n decizia de creditare

CAPITOLUL 77

CAPITOLUL 78 n funcie de clauzele obligatorii i efectele contractului de

credit ipotecar, individul care dorete s construiasc, cumpere, reabiliteze, consolideze
sau extind un imobil, trebuie s i construiasc un bilan personal, ce i va permite s-si
identifice starea de sntate financiar, iar pe baza acestuia s i construiasc o
planificare financiar ce i va permite la un anumit moment s ndeplineasc acele cerine
obligatorii creditrii.

CAPITOLUL 79 Informaiile financiare pot fi gsite in documente bancare,

fiduciare, contracte de achiziii, contracte ipotecare, declaraii fiscale personale. Starea
financiar cea mai susceptibil de a interesa individul este bilanul personal, cerut de un
creditor pentru a revizui condiiile de creditare ale acestuia.17

CAPITOLUL 80 Apare necesitatea i motivaia persoanelor fizice de a-i revedea situaia

lor financiar prin intermediul unui bilan anual. Acesta le permite constatarea progresului
averii nete individuale.

2.1 Bilanul individual bazat pe planificarea unui credit ipotecar

CAPITOLUL 81 Majoritatea instituiilor financiare i clasific clienii n diferite

moduri, dar urmnd aceleai criterii. O parte statistic, o parte psihologie, scoringul respect
regulamentele instituite de Banca Naional a Romniei i influeneaz n mod direct i
hotrtor posibilitatea contractrii unui credit.18

CAPITOLUL 82 Scoringul este compus din diferite informaii ce vizeaz

aspectele vieii solicitantului, precum i tipul de finanare solicitat. Astfel, informaiile pe
care le solicit banca se refer la: tipul de credit dorit, destinaia acestuia, moneda n care se
solicit creditul, termenul pentru care se solicit creditul, suma solicitat, alte datorii ale

17 Brezeanu Petre, Note de curs Finane Comportamentale, 2011

18 Cristina Ungureanu , Consultan Financiar, 2008

15
solicitantului i tipul acestora, venitul solicitantului, bonuri de mas, posibile litigii19 ale
solicitantului cu teri (cu siguran persoanele implicate n litigii nu sunt bine privite), stare
civil (persoanele cstorite primesc puncte n plus la scoring), situaia solicitantului cu
privire la domiciliu (persoanele care dein o proprietate au puncte n plus, dar asta nu
nseamna c cei care nu au o proprietate sunt exclui), posibilitatea de contactare via telefon
fix sau mobil (posibilitatea de a fi contactat prin intermediul unui telefon fix nc este foarte
important pentru instituiile creditoare), vechimea la adresa curent (persoanele care schimb
domiciliul pot fi suspectate de ncercare de fraud), vechimea la adresa anterioar, capitalul
societii angajatoare20 , funcia ocupat de solicitant n cadrul companiei la care activeaz 21 ,
tipul societii22 , vechimea la locul actual de munc, vechimea la locul anterior de munc,
conturi bancare (conturile bancare reprezint un plus), numrul persoanelor aflate n
ntreinere, istoricul de creditare (persoanele care au beneficiat de alte produse de creditare i
le-au rambursat la termen primesc puncte la scoring, nu reprezint un risc la fel de mare ca cei
care nu au mai beneficiat de asemenea produse sau cei care nu le-au rambursat la timp), alte
tipuri de proprieti (main, teren - primesc un plus la scoring).
CAPITOLUL 83 n funcie de ncadrarea rezultat din scoring, solicitantul este
inclus ntr-o categorie de risc. Fiecare categorie are un anumit grad de ndatorare, suma pe
care solicitantul o poate obine este direct influenat de aceast ncadrare.

CAPITOLUL 84 Pornind de la aceste informaii solicitate de banc, individul

trebuie s i construiasc bilanul personal. Tipul de credit, destinaia, moneda, termenul i
suma solicitat vor fi stabilite la ncheierea bilanului. Pentru datoriile solicitantului, este
recomandabil ca acestea s fie prezentate n bilan la valoarea lor nominal, adic acea valoare
care ar trebui achitat dac s-ar decide achitarea tuturor datoriilor la data ntocmirii bilanului.
De asemenea, la nivel de ncasri, conturile de disponibiliti din banc, plasamentele
ncasabile i creditele personale trebuie prezentate la valoarea lor nominal.
19 Conflict ntre persoane, instituii, state, care poate forma obiectul unui proces.

20 De stat, private, romneti sau din strintate - cei care lucreaz n domeniul public primesc puncte
la scoring, locurile de munc sunt mai stabile iar companiile angajatoare pot intra n indisponibilitate
de plat mai greu

21 Funciile de top sau de mijloc sunt mai bine privite i aduc puncte n plus la scoring

22 Multinaional, cu peste 250 de angajai, mai puin de 250 de angajai etc. - cei care lucreaz n
companii cunoscute, cu numr mare de anagai primesc puncte n plus la scoring

16
 CAPITOLUL 85 Dac individul deine participaii permanente la o ntreprindere
individual sau o societate n nume colectiv, sau ntr-o societate cu puini acionari, ar trebui
inclus investiia net ntr-o astfel de asociaie. Cnd individul nu este singurul proprietar ar
trebui indicat cota parte a investiiei sale.

CAPITOLUL 86 n cazul unor bunuri imobiliare: imobile de plasament i

exploatare, rezidene sau imobile n coproprietate, trebuie menionat preul de vnzare actual,
sau cota parte a valorii actuale estimative. Individul poate avea bunuri necorporale care
constau cel mai adesea n drepturi irevocabile asupra unui bun sau venit, drepturi care i
aparin dar care n general sunt valorificabile mai trziu (participaia ntr-un regim de pensii,
participaia ntr-un regim fiduciar testamentar, rente sau remuneraii contractuale amnate).
Pentru ca un asemenea drept s fie contabilizat n bilan ar trebui reunite urmtorele condiii:23

- Valoarea fix i cunoscut

- Trebuie s comporte o durat garantat
- Exercitarea dreptului nu trebuie sa fie dependent de un eveniment particular
- Nu apeleaz la prestaii ale serviciilor viitoare.

CAPITOLUL 87 Pe partea de pasiv al bilanului ar trebui inserate sumele

necesare achitrii datoriilor, dobnzile aferente, sumele datorate terilor. Impozitele ar trebui
sa fac parte din datoriile pe termen scurt, dar analizate minuios, pentru identificare
avantajelor fiscale de care poate beneficia. Angajamentele financiare (chirii) trebuie de
asemenea prezentate n acest bilan personal.

CAPITOLUL 88 O norm vizat n momentul pregtirii strilor financiare este

conservatismul. Situaia financiar a unui individ nu poate fi prezentat intr-un mod mai
favorabil dect este n realitate. Elementele favorabile nu pot fi luate n considerare dect
atunci cnd acestea au efectiv loc. Elementele nefavorabile trebuie luate n considerare
chiar din momentul n care acestea sunt probabile.

23 Brezeanu Petre, Note de curs Finane Comportamentale, 2011

17
 2.2 Procesul planificrii financiare
CAPITOLUL 89 Odat ncheiat bilanul personal, putem analiza punctele forte i
punctele slabe, oportunitile i posibilitile eficientizrii situaiei financiare a individului.
n baza acestei analize putem face o planificare financiar, astfel nct individul s poat
obin creditul dorit ntr-o perioad ct mai scurt, n condiii ct mai favorabile, att din
punct de vedere financiar ct i social.

CAPITOLUL 90 Exist anumite etape de planificare financiar:

25-35 de ani, etap cunoscut ca debutul n viaa financiar

35-45 de ani, etapa n care pornim pe calea independenei financiare
45-65 de ani, cnd ne apropiem de pensionare
Peste 65 de ani, etap cunoscut i ca Timpul de a profita.

CAPITOLUL 91 Acest proces de planificare poate include o gestiune bugetar, o

gestiune a datoriilor personale, a casei de locuit, achiziii sau nchirierea unui automobil,
planificarea pensionrii, finanarea studiilor copiilor, planificarea succesoral.

CAPITOLUL 92 Un plan financiar integrat acoper toate aspectele unei viei

financiare de la intrarea pe piaa muncii i pn la deces. Acest plan vizeaz nainte de toate
optimizarea resurselor individului, respectiv situaia sa financiar actual i viitoare, precum
i patrimoniul su. Se impune s examinm situaia individului, urmrind principalele teme
ale planificrii financiare personale. Planul financiar trebuie s fie dinamic i revzut n
permanen pentru a se adapta la situaia proprie a fiecrui individ.24

CAPITOLUL 93 n cadrul planificrii vom avea n vedere situaia concret,

interesele personale i prioritile iar apoi strategiile. Etapa de debut (25-35 de ani) poate
porni n mod individual sau n doi, alturi de partenerul de via. Nivelul de ndatorare poate
fi ridicat ca urmare a datoriilor cumulate aferente studiilor i pentru finanarea unor bunuri
durabile. Trebuie s lum n considerare un loc de munc stabil i o remuneraie cresctoare.

CAPITOLUL 94 Principalele prioriti ale acestei etape sunt : rambursarea

datoriilor, accederea la proprietate, asigurarea securitii financiare a persoanelor ntreinute,
economisirea la sistemul de pensii, diminuarea poverii fiscale.

24 Brezeanu Petre, Note de curs Finane Comportamentale, 2011

18
 CAPITOLUL 95 Strategiile pe care individul sau cuplul ar putea s le urmeze n
cadrul acestei etape, pentru a-i mri scoringul de credit ipotecar se bazeaz pe eliminarea
datoriilor existente, alegerea regimului matrimonial de finanare, alegerea unui tip de credit
mai mic pentru o cas mai mic (garsoniera sau apartament cu 2 camere), asigurarea unui loc
de munc stabil i bine remunerat.

CAPITOLUL 96 Etapa 35-45 de ani se caracterizeaz printr-un venit

individual/familial mai ridicat, posibilitate de economisire mai ridicat, locuri de munc mai
stabile i cariere n evoluie. Prioritile financiare ale aceste etape constau n: accelerarea
rambursrii datoriilor, preocuparea n privina finanrii educaiei copiilor, asigurarea
siguranei financiare familiale n cazul unui deces prematur, maximizarea randamentului
plasamentelor, diminuarea poverii fiscale, planificarea succesiunii.

CAPITOLUL 97 Strategiile pe care individul sau cuplul ar putea s le urmeze n

cadrul acestei etape, pentru a-i mri scoringul de credit ipotecar se bazeaz pe analiza
minuioas a proiectului de construire, cumprare, reabilitare, consolidare sau extindere a unui
imobil, revizuirea obiectivelor i strategiilor politicilor de plasament personale (spre active
corporale, titluri de plasament, educaia copiilor sau pensii), innd cont de situaia financiar
i fiscal (economii n conturi curente la bnci sau venituri prezente i viitoare sigure) precum
i de tolerana la risc a individului.

CAPITOLUL 98 Ultima etap de planificare, naintea Timpului de a profita ,

ne surprinde ntre anii 45-65, cnd individul nregistreaz venituri individuale/familiale
maximale, posibilitatea de economisire este ridicat, nivelul ndatorrii este redus, iar toate
gndurile se ndreapt spre asigurarea unei pensionri ct mai plcut. Prioritile acestei
etape constau n: eliminarea datoriilor, actualizarea planificrii financiare de pensionare,
economisirea pentru educaia copiilor, maximizarea creterii activelor, asigurarea securitii
financiare a familiei n cazul ntmplrii unui deces prematur, planificarea succesiunii,
protejarea patrimoniului, diminuarea poverii fiscale.

CAPITOLUL 99 Strategia obinerii unui credit ipotecar acum nu mai este

relevant pentru cuplul ajuns la maturitate, ns acetia pot opta pentru obinerea unui imobil
pentru copii lor, asigurndu-le alturi de cheltuielile pentru educaie toate condiiile necesare
dezvoltrii unei cariere de succes. Astfel, pentru a obine oferta i scoringul cel mai bun
acetia trebuie s analizeze ateni proiectul de finanare i proiectul imobilului achiziionat, s
evidenieze clar n cadrul dosarului de credit toate avantajele acestei etape de maturizare

19
financiar la care se afl, s ia n calcul i economiile realizate pn acum, astfel nct s
balanseze sarcina financiar ntre mprumut i economii. Trebuie luat n considerare un credit
care ar putea fi rambursat pn la vrsta de 70-75 de ani, astfel nct nici s nu afecteze starea
de siguran financiar prezent i nici s nu amne prea mult Timpul de a profita.

CAPITOLUL 100 n urma analizei unei planificri financiare bazat pe elemente

de finane comportamentale, putem deduce ceea ce i alte studii au demonstrat, c ansele de
obinere a unui credit ipotecar cresc odat cu vrsta. BCS Alliance explic c tinerii care i
pltesc toate drile la stat la timp i nu acumuleaz prea multe datorii, tind s aibe scoring mai
sczut deoarece aproximativ 15% din acesta depinde de durata istoricului de creditare. Drept
urmare, persoanele mai n vrst, cu un itoric mai mare, au un avantaj n plus.

CAPITOLUL 101

CAPITOLUL 102 Valorile medii de scoring pe vrste au urmtoarea repartiie :

CAPITOLUL 103

2.3 Alegerea celor mai bune oferte i fundamentarea deciziei de ndatorare

CAPITOLUL 104 Odat ce planificarea financiar este realizat, trebuie s urmrim o
analiz minuioas a ofertelor de pe piaa bancar. Detaliile oferite de aceste bnci n
legtur cu costurile de ndatorare, reputaia lor i nivelul de suport oferit clientului, vor
determina alegerea celei mai adecvate oferte.

CAPITOLUL 105 Costul datoriilor se poate calcula pe baza ratei dobnzii

nominale, specificat n cadrul contractelor ncheiate de individ cu creditorii si.
Aceast este influenat de cheltuielile de administrare care se adaug la dobnd i
cresc costul real al finanrii.

CAPITOLUL 106 Costul creditelor este un criteriu care st la baza

fundamentrii deciziei de ndatorare a individului. Costul creditelor se compune din
rata dobnzii i comisioanele aferente percepute de banc, pentru analiza
documentaiei clientului, pentru administrarea creditului, pentru riscuri, comsioane de
gestionare, de reealonare, etc. Costul creditului implica elemente de remunerare a
25
capitalului avansat precum i a riscului asumat de banc.
25 Timofte Zoia , Finanarea activitii economice i costurile de capital , 2009

20
 CAPITOLUL 107 Costul creditului este determinat de rata dobnzii care, la
rndul ei este format din rata dobnzii de referin 26, la care se adaug majorarea ratei
pentru compensarea riscului implicat de tipul de credit (credit de trezorerie, credit de
investiii) precum i majorarea ratei pentru compensarea riscului de nerambursare.
Mrimea dobnzii este determinat de volumul creditului i de numrul de zile
efective de creditare, i se calculeaz astfel:
CAPITOLUL 108 Dobnda = [(Credit * Rata dobnzii) * Numr de zile] / 360 zile * 100

CAPITOLUL 109 Calculul dobnzii simple anuale se realizeaz cu formula:

CAPITOLUL 110 Dobnda=[Capital mprumutat*Durata mprumutului(exprimat n ani)*Rata
anual a dobnzii] /100

CAPITOLUL 111 Costul total al creditelor cuprinde dobnda i mai multe

categorii de comisioane care pot fi comisioane de risc, comisioane de gestiune a
creditului, comisioane de acordare a creditului, comisioane de neutilizare a creditului,
comisioane de administrare a creditului, etc.

CAPITOLUL 112

26 Aceasta poate fi rata oficial a scontului aplicat de BNR la creditele acordate bncilor
comerciale, sau poate fi rata aplicat de bncile comerciale celor mai importani clieni ai
acestora

21
 CAPITOLUL 113 Tabel 1. Corelarea costurilor cu riscul n cazul unui credit ipotecar

CAPITOLUL 114 Condiii de CAPITOLUL 115 Credit cu CAPITOLUL 116 Credit cu CAPITOLUL 117 Credit cu
creditare avans zero i grad de ndatorare avans de 15% i grad de avans de 25% i grad de
75% ndatorare de 55% ndatorare de 45%
CAPITOLUL 118 Costul cu CAPITOLUL 119 Crete cu CAPITOLUL 120 Crete cu 1% CAPITOLUL 121 Rmne
dobnda efectiv circa 2% stabil
CAPITOLUL 122 Riscul bncii CAPITOLUL 123 Expunere CAPITOLUL 124 Expunere CAPITOLUL 125 Expunere
maxim: ponderat: normal:
Crete vizibil costul provizionrii Costul provizionrii crete Riscul bncii este comparabil cu
Numrul creditelor neperfomante sensibil cel din prezent, cnd ponderea
se poate amplifica Portofoliul de credite creditelor neperformante n
Costuri cu executarea silit, pn neperformante poate crete totalul activelor rmne la fel
la recuperarea debitorului Costuri posibile cu executarea Creterea gradului de ndatorare
Afectarea imaginii n cazul silit. ar putea genera o majorare a
mediatizrii cazurilor de numrului de credite ndoielnice
executare silit acordate.
Pierderi serioase n cazul unui
crash al pieei imobiliare.
CAPITOLUL 127 Riscul Suplimentarea costurilor Cost suplimentar cu dobnda Fluctuaiile cursului de schimb i
clientului Fluctuaiile cursului de schimb i Fluctuaiile cursului de schimb i ale dobnzii
ale dobnzii ale dobnzii
Incapacitatea de plat Incapacitatea de plat
Executarea silit Costuri suplimentare cu
Costuri suplimentare cu cheltuielile de executare silit
cheltuielile de executare silit Client al Biroul de Credit
Client al Biroului de Credit
CAPITOLUL 128 Surs: Folcut Gabriela , Creditele ipotecare continu s creasc , Bilan nr. 32, 2007, pg. 75

CAPITOLUL 129

22
 CAPITOLUL 130 n cazul multor instituii bancare, creditele imobiliare sunt acordate pe baz de ipotec. Diferenele ntre creditul
imobiliar i cel ipotecar constau n practicarea unor dobnzi sensibil mai mici pentru creditele ipotecare i a unei scadene mai mari, de circa 35
de ani, condiia fiind ca solicitantul s nu depeasc vrsta de 70 de ani la finalizarea creditului. n cazul unui credit ipotecar, ipoteca se pune pe
imobilul achiziionat, n timp ce creditul imobiliar poate fi garantat i cu ipoteci asupra altor imobile.

23
 CAPITOLUL 131 Profesorul Marian Lucian Achim afirm, n lucrarea sa
Fundamentarea deciziei, obiect primordial n realizarea unei economii moderne, faptul c
analiza deciziilor este un cadru de abordare ce se sprijin pe o serie de metode, tehnici i
instrumente specifice acestei activiti precum: diagramele de influen i arborii de decizie,
analize de risc etc. Pe lng aceste metode, tehnici i instrumente, se mai folosesc i o serie de
metode i tehnici din alte discipline care au o aplicabilitate mai larg, nelimitat la asistarea
activitilor decizionale. Principalele discipline sunt: statistic i probabiliti (pentru
construirea modelelor), cercetarea operaional (n special pentru alegerea alternativei celei
mai bune) i simulare (pentru evaluarea consecinelor alternativelor decizionale).

CAPITOLUL 132 Acesta povestete despre metodele cercetrii operaionale

folosite n mod tradiional la fundamentarea deciziilor. Programarea matematic , teoria
grafurilor, teoria stocurilor, teoria echipamentului etc., ofer metode de rezolvare pentru
problemele formulate de ctre specialiti astfel nct s se ncadreze n standardele metodei
respective. Soluiile optimale obinute pot fi acceptate ca atare de decident deoarece sunt
susinute de o metod tiinific care le confer respectabilitate.27

CAPITOLUL 133 Metodele i tehnicile de simulare, care imit comportarea unor

obiecte i sisteme existente, sau care urmeaz a fi construite, n scopul nelegerii i respectiv
evalurii comportrii i performanelor acestora, dei sunt aplicabile ntr-un spectru de
aplicaii mult mai larg, pot fi folosite i n activitile decizionale.

CAPITOLUL 134 Teoria deciziilor se ocup cu determinarea unei decizii raionale

cnd sunt cunoscute toate elementele procesului de decizie. Ea este utilizat pentru elaborarea
de recomandri referitoare la aciunile raionale n viitor, pentru consultri, pentru planificare
i pentru programare. Dac modelul concret de decizie nu d o descriere corect a problemei
pe care vrem s o rezolvm, atunci rezultatul obinut, dei corect din punct de vedere logic, n
practic duce la erori. 28

27 Bineneles c decidentul le poate respinge deoarece nu nelege metoda, sau nu accept toate
presupunerile care au condus la formularea modelului.

28 Nu numai rezultatele din teoria deciziilor sunt aplicabile n practic, ci i invers practica pune
probleme teoriei deciziilor, care sunt surse de inspiraie pentru generarea de noi i noi modele.

24
 CAPITOLUL 135 n teoria deciziilor, decidenii sunt rspunztori de urmtoarele
situaii: dac situaia descris n model oglindete sau nu situaia real; dac s-au luat n calcul
toate alternativele; dac criteriul de decizie exprim interesele celui care ia decizia.

CAPITOLUL 136 Pentru a descrie integral o anumit problem de decizie este

necesar cunoaterea unor informaii (sau date) care se refer la gradul de certitudine a
condiiilor de mediu (strilor naturii) care caracterizeaz situaiile de decizie. n funcie de
gradul de cunoatere pentru condiiile de mediu (strile naturii) se disting trei categorii de
probleme de decizii: n condiii de certitudine, risc i incertitudine.

CAPITOLUL 137 Decizii n condiii de certitudine, cnd decidentul cunoate

condiiile de mediu (strile naturii), ce intervin (informare complet) n procesul de decizie. n
aceast categorie valorile fiecrei consecine sunt determinate n mod unic i sunt reprezentate
prin numere, puncte de pe axele de coordonate etc. Dac nu se cunoate valoarea exact,
trebuie s cunoasc legile care caracterizeaz comportarea variaiilor. Decizii n condiii de
risc sunt luate ntr-un mediu care poate avea mai multe stri, iar decidentul cunoate
probabilitile de realizare a acelor stri. Decizii n condiii de incertitudine sunt luate ntr-un
mediu care poate avea mai multe stri, iar decidentul nu cunoate probabilitile de realizare a
acelor stri.

CAPITOLUL 138 Cele mai reprezentative criterii de msurare a situaiilor

decizionale n condiii de risc sunt: criteriul Bayes, criteriul Lehmann, criteriul Pascal,
criteriul Markowitz, criteriul Bernoulli i criteriul arborelui de decizie. Unul dintre cele mai
simple criterii, care poate fi folosit i n cazul nostru, pentru analiza ofertelor de pe pia
bancar, este criteriul arborelui de decizie.

CAPITOLUL 139 Modelul arborelui de decizie se aplic n probleme decizionale

n condiii de risc, atunci cnd abordarea chestiunii complexe se face pe un interval mai lung
de timp, fiind necesar o succesiune de decizii. Reprezentarea grafic a succesiunii proceselor
decizionale se face printr-un arbore de decizie, n care ramurile reprezint evenimente, iar
nodurile sunt puncte n care apar diverse variante de decizie. Procedeul de abordare a deciziei
utiliznd acest criteriu presupune parcurgerea unor etape, dintre care primul pas presupune
stabilirea ansamblului de evenimente posibile i a deciziilor de adoptat. n urmtoarea etap
se reprezint grafic secvenele fiecrei strategii i a evenimentelor care sunt ateptate i se vor
evalua variantele decizionale. Ulterior se vor determina rezultatele condiionate de punctele
finale ale arborelui; pentru aceasta se determin probabilitile de apariie i manifestare a

25
evenimentelor, care pot fi obinute prin metode statistice, analitice sau empirice, sau care pot
s fie simple estimaii apriorice subiective ale experilor sau ale decidentului, i se calculeaz
sperana matematic pentru fiecare consecin i variant decizional cu relaia:

n
S m= p iRi iar varianta otpim se determin cu relaia : max (S m ) .
i=1

CAPITOLUL 140 Studiu de caz

3.1 Influena variabilelor descriptive asupra gradului de ndatorare, n contextul

Finanelor Comportamentale
CAPITOLUL 141 n cadrul acestui studiu am decis s verificm de asemenea i gradul de
semnificaie a variabilelor ce alctuiesc noiunea de Finane Comportamentale. Pentru
aceasta vom construi un model econometric mai complex prin care vom urmri s
demonstrm c vrsta unui individ este invers proporional cu ndatorarea, drept urmare
ansele acestuia de a obine un nou credit cresc odat cu vrsta.

CAPITOLUL 142 Pentru aceasta vom porni de la bilanurile personale a 30 de

indivizi/familii, de unde vom extrage situaia activelor totale, situaia capitalurilor proprii
existente i situaia datoriilor prezente. Ca i n studiile lui Jiraporn i Gleason (2005), Singh
i Faircloth (2005) sau Kumar (2005) vom folosi o metod de msurare a structurii capitalului
bazat pe raportul total datorii pe total active. Lund aceast msur de finanare prin
ndatorare ca variabil dependent vom obine urmtorul model de regresie: 29

CAPITOLUL 143 Structura capitalului = + 1 ( V rsta )

CAPITOLUL 144 + 2 ( Statutul social )

CAPITOLUL 145 + 3 ( Num rul de copii )

CAPITOLUL 146 + 4 (
h imea laadresa de domiciliu )

CAPITOLUL 147 + 5 ( h imeala locul de munc )

29 Variabilele i reprezint coeficienii modelului ce urmeaz a fi estimate. reprezint constanta

(Intercept) iar coeficientul variabilelor explicative, ce va ajuta la interpretarea rezultatelor.

26
 + 6 ( Tangibilitatea activelor )
CAPITOLUL 148

+ 7 ( Nivelul studiilor )
CAPITOLUL 149

CAPITOLUL 150 + 8 ( Capital )+

CAPITOLUL 151 Putem observa c indicatorul Vrst a fost folosit ca variabil

principal a testului, alturi de Statutul social, cuantificat n sistem binar pe baza rspunsurilor
primite de la individ/familie, Numrul de copii ales ca variabil pentru a evidenia numrul de
persoane aflate n ntreinere, Vechimea la adresa de domiciliu calculat n ani de zile,
Vechimea la locul de munc calculat de asemenea n ani de zile, Tangibilitatea activelor dat
de raportul active fixe pe activ total, Nivelul studiilor cuantificat n sistem binar ( la nivel de
liceu = 0, la nivel superior = 1) iar Capital se refer la venitul lunar al individului/familiei.

27
 CAPITOLUL 152 Baza de date

CAPITOLUL 153

CAPITOLUL 154

CAPITOLUL 155

28
CAPITOLUL 156

29
 CAPITOLUL 157 n fiierul nostru excel Baza de date putem observa distribuia
datelor colectate de la diferii indivizi/familii, pe baza unui chestionar simplu. Odat ce
acestia au rspuns la cele 7 ntrebri legate de variabilele noiunii de Finane comportamentale
(vrst, numr copii, vechime la locul de domiciliu, munc, activele deinute i nivelul
studiilor) am urmrit s determinm alturi de acetia nivelul aproximativ al activelor
deinute, al capitalurilor proprii i al datoriilor.

CAPITOLUL 158 Pe baza acestor date am calculat n a 2-a foaie a fiierului excel,
ratele medii de ndatorare ale indivizilor, i le-am mprit n 3 portofolii:

CAPITOLUL 159 Tabel 2. Portofolii extremiste n funcie de gradul de ndatorare

CAPITOLUL 160
CAPITOLUL 161 Sursa: Calcule proprii realizate n Excel30

CAPITOLUL 162 Asemenea studiului lui Gompers et al (2003), care mparte un

portofoliu de titluri n 2 alte portofolii, represiv i moderat, pentru a studia diferena ntre
valorile extremiste, vom mpri i noi portofoliul nostru n alte 2 portofolii. Primul, cel de pe
coloana C, va cuprinde acei indivizi care au o vrst mai mic dect 35 de ani (putem observa
c avem un numr de 12 observaii pentru acest portofoliu) iar cel de-al doilea, de pe coloana
D, va cuprinde indivizii care au o vrst mai mare dect 55 de ani (putem observa c avem un
numr de 13 observaii pentru acest portofoliu).

CAPITOLUL 163 Putem observa c cel de-al doilea portofoliu indic un nivel de
ndatorare mai mare dect primul, fapt observabil i n coloana E, unde se indic spread-ul
exact ntre cel de-al doilea i primul portofoliu. Acest spread pozitiv confirm ipoteza noastr,
conform creia indivizii mai n vrst pot i dein datorii mai multe sau mai mari. Posibilitatea
achiziiei unui credit ipotecar este deci mai mare la o vrst mai naintat.

CAPITOLUL 164

CAPITOLUL 165

CAPITOLUL 166
30 Lvg-1 = total datorii pe activ total n = numrul de observaii

30
CAPITOLUL 167 Tabel 3. Rezumatul rezultatelor regresiei OLS : Rata de ndatorare vs. Variabile
sociale
CAPITOLUL 168

Sursa: Calcule proprii n Eviews31

CAPITOLUL 169 n continuare vom prezenta rezultatele modelului de regresie ce ia n

considerare relaia dintre gradul de ndatorare a unui individ i vrsta acestuia ca variabil
principal, alturi de alte variabile explicative, ce descriu noiunea de Finane
comportamentale.

CAPITOLUL 170 Observm cum coeficientul de regresie al indicatorului Vrst

este negativ i semnificativ, aa cum ne-am fi ateptat. De asemenea valoarea erorii
standard (valoarea nscris n paranteze, ce descrie abaterea de la rezultatul nostru pe
modelul de regresie, n ansamblu) este foarte mic. Rezultatele analizei par s confirme
prediciile noastre; cu ct avansm n vrst avem un grad de ndatorare mai mare, deci
posibilitatea de a achiziiona un credit ipotecar a crescut odat cu vrsta. Bncile vd
avansarea n vrst i ca o mrire a experienei, a maturizrii, a gradului de

31 ** , *** arat gradul de semnificaie la 5 sau 1% (mai exact, arat nivelul de ncredere la 95% sau 99%
pentru variabila sau testul respectiv).

31
 responsabilitate i atenie la planificarea financiar. Pe baza acestor viziuni, bncile acord
mai mult ncredere clienilor mai n vrst dect celor tineri.

CAPITOLUL 171 Alturi de Vrst mai observm influena negativ a Statutului

social. Acest rezultat ne sugereaz c dac eti cstorit nivelul de ndatorare scade, ceea
ce se poate explica prin faptul c nivelul de ndatorare se mparte la numrul de membrii
din familie, care aduc venituri. Astfel, un credit ipotecar poate fi mai puin mpovrtor la
nivel de familie dect singur. De aceea i bncile acord credit n plus cuplurilor care vin
s garanteze mpreun un credit, pe cnd un individ singur trebuie s depun mai mult
efort s conving banca de garaniile sale.

CAPITOLUL 172 Numrul de copii se demonstreaz a fi o variabil foarte

semnificativ, i pozitiv, rezultat ce ne sugereaz c o familie cu mai muli copii va avea
un grad de ndatorare mai mare. n cazul n care venitul lunar nu mai acoper integral
necesarul de finanare pentru ntreinerea copiilor, familia va apela la mai multe credite
pentru a-i acoperi acest necesarul. Fie acestea credite pe termen scurt sau lung, gradul de
ndatorare va crete odat cu numrul copiilor, ceea ce va determina i ansele familiei la
un nou credit ipotecar, n mod negativ.

CAPITOLUL 173 Vechimea la locul de domiciliu i vechimea la locul de munca au

aprut ca variabile pozitive. Aa cum ne ateptam, restriciile impuse de bnci la acordarea
unor credit sunt bine fondate. Astfel, cu ct ai o vechime mai mare cu att ai mai multe
anse la un credit ipotecar, deoarece aceast vechime denot seriozitate, siguran, i alte
caracteristici care nltur din riscurile la care se expune banca.

CAPITOLUL 174 Tangibilitatea activelor se refer la procentul activelor fixe n

active totale. Pe baza acestor active fixe, o banc poate acorda mai multe puncte la
obinerea unui credit. Modelul nostru ne arat totui c odat ce numrul activelor fixe
crete, dorina individului/familiei de a se mai ndatora scade. Putem explica acest fapt
prin efectul de saturare, odat ce ai obinut activele la care ai visat (cas, maina, sistem
audio, calculator performant) nu mai simi nevoia ndatorrii pentru c nici nu mai ai ce s
adaugi la portofoliul tu de active dorite. Totui mrirea numrului de active mrete
valoarea unei posibile garanii la un viitor credit, fie acesta ipotecar.

CAPITOLUL 175 Printre aceste variabile explicative o mai gsim i pe cea legat
de nivelul de studii. Dup cum am explicat anterior, aceast variabil a fost cuantificat n

32
 sistem binar, i anume 0 dac nivelul de studii se oprea la cel de liceu i 1 dac acesta
continua dupa liceu. Studiul nostru evideniaz, prin valoarea semnificativ pozitiv
acordat acestei variabile, c un individ cu un nivel ridicat de studii are anse mai mari de
a obine un credit. Banca interpreteaz acest lucru ca fiind o asigurare la acordarea unui
credit deoarece se bazeaz pe faptul ca acel individ are un nivel de cunoatere i de
interpretare a informaiilor legate de situaia sa financiar, mult mai ridicat. Un individ
raional, care ntelege detaliile legate de creditare i planificare financiar nu va alege s
i fac un nou credit dac acesta i va diminua considerabil standardul de via.

CAPITOLUL 176

CAPITOLUL 177 Modelul acord ultimei variabile explicative, Capitalul, un semn

pozitiv, n ideea c un venit mai mare duce la un grad de ndatorare mai mare. De aceea
bncile folosesc acest criteriu ca unul de baz n analiza unui client. Pe baza venitului lunar se
poate determina dac individul este apt de achitare a datoriilor la care aspir, i astfel putem
decide dac riscul de nerambursare este mic sau mult prea mare pentru aprobarea creditrii.

CAPITOLUL 178 Accelerarea ritmului de cretere a creditrii din ultima vreme,

dar i ngrijorarea c o parte din mprumuturi vor deveni, mai repede sau mai trziu,
ndoielnice sau chiar pierderi, a nceput s se vad i la nivelul interogrilor pe care bncile la
fac n baza de date a Centralei Riscurilor Bancare.

CAPITOLUL 179 Ca ultime observaii, la modelul nostru, am extras valorile

pentru F-statistic i R-square. 32 Acestea au rolul de a evidenia gradul de
semnificaie a modelului pe ansamblu. Astfel, F-statistic are o valoare de 4.51, puternic
semnificativ, ce indic faptul c modelul nostru econometric, construit pe baza variabilelor
sociale i a gradului de ndatorare, este semnificativ pe ansamblu. Se confirm astfel ipoteza
noastr, c vrsta unui individ este invers proporional cu ndatorarea, drept urmare ansele
acestuia de a obine un nou credit cresc odat cu vrsta.

CAPITOLUL 180 Valuarea lui R-square indic faptul c 63,22% din variaiile
variabilei dependente (gradul de ndatorare) pot fi explicate prin variaiile variabilelor
explicative : Vrst, Status social, Numr copii, Vechime la locul de domiciliu, Vechime la
32 Testul Fisher, de analiza a variaiei variabilei rezultative verific modalitatea n care modelul de regresie
reuete s conduc la reconstituirea valorilor empirice ale variabilei rezultative prin intermediul valorilor
estimate . R-square reprezint indicele de determinare multiplu. Reprezint proporia varianei variabilei
determinante, explicat de relaia liniar cu variabilele explicative.

33
locul de munc, Tangibilitatea activelor, Nivelul de studii i Capital. Acest nivel este unul
satifctor pentru modelul nostru, i drept urmare putem confirma nc odata ipoteza noastr.

CAPITOLUL 181 Rezultatele explicite din Eviews, ale acestui prim model, sunt
expuse n urmtorul tabel (Tabel 4. Rezultatele regresiei OLS : modelul 1 ). Menionm c
acest out-put evideniaz o serie mult mai larg de indicatori, pe baza datelor introduse noi,
dar am considerat c nu este necesar explicarea lor. Principalele variabile au fost explicate i
indic clar aprobarea ipotezei noastre: gradul de ndatorare crete odat cu vrsta.
CAPITOLUL 182

CAPITOLUL 183

CAPITOLUL 184 Tabel 4. Rezultatele regresiei OLS : modelul 1.

CAPITOLUL 185
CAPITOLUL 186 Sursa: Calcule proprii n Eviews

CAPITOLUL 187 n continuare, vom analiza acelai model, dar n lipsa variabilelor Statut
social i Numr copii, pentru a vedea mai clar influena acestora asupra rezultatelor
regresiei. Mai exact vom ncerca s vedem dac lipsa lor afecteaz gradul de semnificaie

34
 sau semnele modelului 1. Orice diferena va scoate n eviden avantajele i dezavantajele
situaiei conjugale.

CAPITOLUL 188 Modelul 2 este rezumat de noi n coloanele D i E a Tabelului 3,

pentru a putea face o analiz comparativ mai uoar. Astfel, observm cum coeficientul
de regresie al indicatorului Vrst rmne negativ i semnificativ, aa cum ne-am fi
ateptat. De asemenea valoarea erorii standard rmne foarte mic. Rezultatele analizei
par s confirme i n cazul acestui model, prediciile noastre: cu ct avansm n vrst
avem un grad de ndatorare mai mare.

CAPITOLUL 189

CAPITOLUL 190 Vechimea la locul de domiciliu i vechimea la locul de munca

apar iar ca variabile pozitive. Aa cum ne ateptam, restriciile impuse de bnci la
acordarea unor credit sunt bine fondate i rezultatele noastre susin acest lucru i n cazul
modelului 2.

CAPITOLUL 191 Tangibilitatea activelor noastre i-a schimbat semnul, indicnd

de aceast dat c odat ce numrul activelor fixe crete, gradul de ndatorare crete. n
absena unui partener de via aceast dorin continu de a achiziiona diferite active
poate fi explicat de dorina de a-i asigura un viitor ct mai sigur i lipsit de griji din
momentul n care i va ntemeia o familie. n lipsa de fonduri proprii, n mod normal,
acest individ va apela la ndatorare.

CAPITOLUL 192 Variabila legat de nivelul de studii rmne i ea la fel, pozitiv.

Dup cum am explicat anterior, nivelul ridicat de studii ofer avantaje n scoringul bncii
la analiza creditrii iar acest fapt este confirmat i din rezultatele regresiilor noastre.

CAPITOLUL 193 Modelul 2 acord ultimei variabile explicative, Capitalul, un

semn la fel ca i n primul, pozitiv, n ideea c un venit mai mare duce la un grad de ndatorare
mai mare. Putem observa c n acest model, gradul de semnificaie este mult mai mare fa de
primul. Susinerea unui plan financiar n mod individual pune accent mai mare pe mrimea
capitalurilor proprii, pe posibilitile de maximizare a acestora, fa de primul model, care
pune accent mai mult pe nevoile copiilor i pe asigurarea acestora ct mai rapid.

CAPITOLUL 194 Valorile obinute pentru F-statistic i R-square ne ofer o

confirmare la validitatea modelului 2. Astfel, F-statistic cu o valoare semnificativ de 2.78, ne

35
indic faptul c modelul nostru econometric, construit pe baza variabilelor sociale i a
gradului de ndatorare, este semnificativ pe ansamblu. Se confirm astfel ipoteza noastr, c
vrsta unui individ este invers proporional cu ndatorarea, drept urmare ansele acestuia de a
obine un nou credit cresc odat cu vrsta.

CAPITOLUL 195 Valuarea lui R-square indic faptul c 42% din variaiile
variabilei dependente (gradul de ndatorare) pot fi explicate prin variaiile variabilelor
explicative : Vrst, Vechime la locul de domiciliu, Vechime la locul de munc, Tangibilitatea
activelor, Nivelul de studii i Capital. Acest nivel este mult mai mic dect cel obinut anterior,
aproximativ cu 20% mai puin, ceea ce ne sugereaz faptul c variabilele Statut social i
Numrul de copii explic n jur de o treime din variaiile variabilei dependente (gradul de
ndatorare).

CAPITOLUL 196 Cu toate acestea, variabilele lips din modelul 2 nu influeneaz

rezultatul modelului pe ansamblu, n sensul respingerii ipotezei noastre. Putem concluziona
c, dei aceste 2 variabile alturi de Vrst sunt cele mai importante din modelul nostru,
ecuaia noastr de regresie a fost bine construit, cu destule variabile explicative care s ofere
rezultate ct mai apropiate de realitate i ct mai bine fundamentate.

CAPITOLUL 197 Rezultatele explicite din Eviews, ale celui de-al 2-lea model,
sunt expuse n urmtorul tabel (Tabel 5. Rezultatele regresiei OLS : modelul 2). Menionm
c acest out-put evideniaz o serie mult mai larg de indicatori, pe baza datelor introduse noi,
dar am considerat c nu este necesar explicarea lor. Principalele variabile au fost explicate i
indic clar aprobarea ipotezei noastre: gradul de ndatorare crete odat cu vrsta.

CAPITOLUL 198
CAPITOLUL 199 Tabel 5. Rezultatele regresiei OLS : modelul 2.

36
CAPITOLUL 200
CAPITOLUL 201 Sursa: Calcule proprii n Eviews

CAPITOLUL 202

CAPITOLUL 203

3.2 Aplicabilitatea pe piaa Romneasc. Alegerea celei mai bune oferte.

CAPITOLUL 204

CAPITOLUL 205 n cadrul acestui subcapitol dorim s facem o analiz a pieei

romneti i pe baza etapelor de planificare financiar i a prioritilor acestora, s alegem cea
mai bun variant de credit ipotecar.

CAPITOLUL 206 n prezent, pe piaa romneasc se ncearc pornirea

programului Prima Cas 4. Premierul Emil Boc a declarat c noua form a programului nu va
afecta contractele aflate n derulare i nici nu va duce la o cretere a costurilor.

CAPITOLUL 207 Noul program n care statul i bncile i vor mpri garania
aferent creditelor, va ncepe dup srbtorile de Pati, a declarat premierul Emil Boc. El a dat

37
asigurri c dobnzile nu se vor modifica. Declaraiile au fost fcute dupa o discuie cu
preedintele Fondului Naional de Garantare a Creditelor, unde premierul a cerut o evaluare a
ofertelor depuse de bnci dupa decizia guvernului de modificare a programului.

CAPITOLUL 208 Majoritatea bncilor ezit s se pronune oficial asupra

aplicabilitii acestui program, ns BCR a anunat c va fi prima instituie de credit care
accept s participe la noua form a programului, care prevede mprirea n mod egal a
riscurilor de creditare ntre banc i stat. Alturi de ea vor fi i BRD, BancPost i Banca
Transilvania.

CAPITOLUL 209 Prediciile efilor de bnci au susinut c acestea vor veni mai
degrab cu oferte proprii pentru credite ipotecare n condiii similare cu cele oferite de noul
program guvernamental.

CAPITOLUL 210 n cazul acoperirii integrale a riscului, de ctre stat, bncile nu

erau obligate s respecte prevederile din normele interne referitoare la avansul minim pentru
creditele acordate populaiei. Noul program, ns, va putea fi aplicat doar de bncile cu risc
redus, pentru care normele de creditare aprobate de BNR permit un avans de minim de 10%
din mprumut. Multe instituii de credit au fost obligate de banca central s practice un avans
minim mai mare de 10%, cel mai des de 15%.

CAPITOLUL 211 Statul menine n cadrul noului program Prima Cas 4, nivelul
de 5% pentru avans. Ca o noutate, programul va fi valabil i pentru cei care dein deja o
locuin. Astfel, cei care au o locuin mai mic de 50 de metri ptrai, vor putea accesa
programul pentru o cas mai mare. Trebuie precizat de asemenea c Hotrrea de Guvern, ce
a adus aceste modificri a pstrat totui nivelul garaniilor de stat: 75000 de euro, n cazul n
care se construiete o locuin de la zero, 70000 de euro, n cazul n care se achiziioneaz o
locuin nou i 60000 de euro, n cazul n care se achiziioneaz o locuin veche. Creditele
acordate au o rat a dobnzii egal cu EURIBOR la 3 luni plus o marj de maxim 4% pe an i
ROBOR la 3 luni plus maxim 2,5 puncte procentuale.

CAPITOLUL 212 Primele reacii ale bncilor au fost pe msura prediciilor i

anume, acestea au nceput s se bat n lansri de credite ipotecare alternative. Acestea prefer
s preia garania pe care trebuia s o asigure statul, i s mareasc nivelul avansului la minim
10 %, adic dublu fa de cel din programul guvernamental. n plus, i dobnzile sunt mai
usturtoare.

38
 CAPITOLUL 213 Pn la aplicarea programului Prima Cas 4, BCR lanseaz un
mprumut punte, n care avanseul se tripleaz. Acest mprumut este doar pentru cei care au
deja dosarul depus la banc pentru programul Prima Cas 3, dar nu au apucat s mai ncaseze
banii. Restul condiiilor contractuale rmn aceleai cu cele din Prima Cas 3. Pentru un
mprumut ipotecar standard, la care poate apela oricine, avansul i costurile sunt mult mai
mari.

CAPITOLUL 214 Millennium Bank i CEC sunt singurele instituii de credit care
au lansat produse cu avans minim de 10%, ns sunt mai scumpe.

CAPITOLUL 215 Millennium Bank acord credite ipotecare cu dobnzi egale cu

EURIBOR la 3 luni plus o marj de cel puin 5%. CEC bank a lansat un credit ipotecar cu
ROBOR la 6 luni plus o marj de 1,9 puncte procentuale i de EURIBOR la 6 luni plus 4
puncte procentuale. Acestea nu percep comision de evaluare imobil sau analiz dosar, ns
taxeaz administrarea mprumutului cu 0,04% lunar.

CAPITOLUL 216 Raiffeisen Bank este i mai sus ca ofert dect cele dou, cu un
avans minim de 15%. Banca ofer credite cu o marj de 5,5% la euro (4,9% pentru clieni
care au un cont de salariu la banc). Comisionul de analiz este de 400 de euro, cel de
evaluare garanii de 90 de euro, iar comisionul unic post-acordare este de 90 euro/solicitare.

CAPITOLUL 217 n funcie de scoringul obinut de individ/familie pentru creditul

ipotecar, avansul minim poate ajunge i la 20% din valoarea mprumutului, adic de patru ori
mai mare dect cere acum Prima Cas.

CAPITOLUL 218 Bncile au fost asaltate pn acum de cereri pentru ajutorul

oferit de stat, toi clienii ncercnd s i ia Prima Cas. Suma alocat n 2011 pentru acest
program a fost de 200 de milioane de euro, ns fondurile s-au terminat. Acesta este i
motivul pentru care statul ncearc s negocieze cu bncile comerciale s mai preia din riscul
de neplat.

CAPITOLUL 219 Tabel 6. Cote alocate bncilor n programul Prima cas 2011

CAPITOLUL 220 Prima Cas 2011

CAPITOLUL 221 Cote alocate bncilor
CAPITOLUL 222 BCR CAPITOLUL 223 64 mil. Euro
CAPITOLUL 224 BRD CAPITOLUL 225 32 mil. Euro
CAPITOLUL 226 Banca Romneasc CAPITOLUL 227 21 mil. Euro
CAPITOLUL 228 Alpha Bank CAPITOLUL 229 18 mil. Euro
CAPITOLUL 230 Millennium CAPITOLUL 231 6.5 mil. Euro

39
 CAPITOLUL 232 Bancpost CAPITOLUL 233 4.2 mil. Euro
CAPITOLUL 234 Alte 15 bnci CAPITOLUL 235 53 mil. Euro
CAPITOLUL 236 Sursa: www.mondonews.ro

CAPITOLUL 237 Bancpost a declarat c a primit cereri n valoare de 11 milioane

de euro, fa de cele 4,2 milioane alocate.

CAPITOLUL 238 BCR anuna ca mai poate acorda doar 500 de credite de acest
tip, adic mai puin de un mprumut de agenie.

CAPITOLUL 239 Este clar c cea mai avantajoas ofert de pe pia, n vederea
achiziionrii unui imobil este programul Prima Cas. Iar cine este doritor s beneficieze
de avantajele acestui program ar trebui s aplice pn la terminarea fondurilor existente.
Chiar dac guvernul promite suplimentarea acestor fonduri, odata cu programul Prima
Cas 4, condiiile de acordare a creditului i costurile vor nregistra mai mult ca sigur o
cretere.

CAPITOLUL 240 Avnd n vedere aceste evidene, considerm necesar o analiz

a ofertelor standard ale bncilor, pentru creditele ipotecare. n cazul n care individul/
familia nu reuete s beneficieze de programul Prima Cas, dorim s i oferim cea mai
bun alternativ.

CAPITOLUL 241 nainte de toate, dac un individ dorete s cumpere o locuin i

intenioneaz s o achite cu un credit pe 30 de ani, trebuie s fie atent la condiiile de
creditare i mai ales la venitul pe care l are.

CAPITOLUL 242 Presupunem ipoteza achiziionrii unui apartement ce se nvrte

n jurul valoarii de 40.000 de euro pentru care trebuie s lum n calcul un avans minim de
15%. Creditul vizat este astfel de 32.000 - 35.000 de euro. Dac creditul va fi luat n nume
personal, individul va trebui s asigure un venit minim net de 1700 de lei. Dac exist
posibilitatea prezentrii unui codebitor, venitul total al cuplului fr copii, va trebui s fie
la nivelul minim net de 1900 de lei. n cazul unui cuplu cu un copil, venitul minim necesar
este de 2100 de lei.33 Aceste informaii sunt valabile doar pentru cei care nu au alte rate
sau carduri de credit ori overdraft.

33 Statistici luate de pe www.mondonews.ro

40
CAPITOLUL 243 Vrsta maxim este de 40 de ani, pentru a se ncadra pentru un credit pe
30 de ani. Gradul de ndatorare este de maximum 50%, iar doritorul trebuie s aibe
minimun trei luni vechime la actualul loc de munc i doi ani vechime total n munc.

CAPITOLUL 244 Este de preferat ca solicitantul s aibe minimum studii medii i

este necesar s nu aib restane n istoricul de creditare.

CAPITOLUL 245 Directorul executiv al Alliance Finance Broker spune c le

recomand clienilor si creditele ipotecare n euro, ntruct dobnzile pentru variantele n
lei sunt prea sus. Pentru cei ngrijorai de posibilitatea ca EURIBOR s creasc foarte mult
n perioada urmtoare, pot sta linitii, deoarece bncile vor scdea, mai mult ca sigur,
marjele fixe; pentru a pstra dobnda total la aceeai valoare.

CAPITOLUL 246 Lund n calcul acest buget, putem urmri mai multe variante de
achiziii n funcie de ofertele de pe pia. Dac vorbim despre un apartament cu dou
camere, putem s lum chiar i unul nou sau neconstruit, dac nu, putem apela la o
garsonier mai spaioas.

CAPITOLUL 247 Dac ridicm puin suma cerut de la banc, pn la 47.000

euro, putem gsi de exemplu n Colentina, un apartament cu dou camere, la etajul 8 din
10, cu o suprafa de 51 de metri ptrai, poate chiar un apartament cu trei camere, n alte
zone mai ieftine.

CAPITOLUL 248 Acest detaliu trebuie urmrit atent de ctre clientul unui credit
ipotecar. Zona care ar putea s i ofere cea mai ieftin locuin nu se identific n mod
necesar cu zona care i ofer cea mai bun locuin, privind raportul calitate pre. Preul
mediu pe metrul ptrat a sczut sub 1000 de euro n mai multe zone din Capital. Conform
indicelui de pe imobiliare.ro, preul mediu pe Bucureti, pentru luna martie este de 1.169
euro/mp, n cretere cu 0,8% fa de luna februarie dar n scdere cu 9,9% fa de luna
martie 2010.

CAPITOLUL 249

CAPITOLUL 250 Potrivit unei analize fcut pe situl incont.ro, zonele cu cele mai
ieftine apartamente din Bucureti sunt Giurgiului i Rahova. Zona Giurgiului vine cu un
pre mediu de 928 de euro pe metrul ptrat, urmat de zona Rahova cu 941 de euro pe
metrul ptrat. n continuare mai putem aminti zone ca Berceni, unde metrul ptrat se vinde

41
 cu 994 de euro, Pantelimon unde metrul ptrat se vinde cu 1035 de euro i Colentina unde
metrul ptrat se vinde cu 1038 de euro.34

CAPITOLUL 251 Cu toate acestea, cartierele cu cea mai mare cutare, n Bucureti, sunt
Drumul Taberei i Titan, urmate n ordine descresctoare de Militari, Unirii, Aviaiei,
Tineretului, Dristor i Crngai. Printre acestea se afl i una dintre cele mai scumpe zone,
n zona unirii metrul ptrat se vinde cu 1573 de euro. Alturi de aceasta, Dorobani este
cea mai scump cu 1841 de euro pe metrul ptrat, Cotroceni cu 1667 de euro pe metrul
ptrat, Floreasca cu 1543 de euro pe metrul ptrat, i Piaa Roman cu 1453 de euro pe
metrul ptrat.

CAPITOLUL 252 Ofertele economice disponibile n Bucureti plaseaz preurile

de pornire ale garsonierelor din zona Militari de la 30.000 de euro, iar cele din Obor la
42.000 de euro.
CAPITOLUL 253 Apartamentele cu dou camere, de pe splaiul Unirii, sunt cotate
la 45.000 de euro. Un astfel de apartament n Pipera cost aproape 60.000 de euro.
CAPITOLUL 254 Dac, ns, ne ndreptm atenia spre un apartament cu trei
camere, preurile pornesc de la 66.500 de euro, pentru cele situate n Fundeni i ajung pn la
83.000 de euro, n zona Titan.
CAPITOLUL 255 Pentru cei care i permit o vil, preurile acestora pornesc de la
65.000 de euro, n Corbeanca i ajung la 107.000 de euro, n Mogooaia.
CAPITOLUL 256 La polul opus, pe segmentul de lux, n zonele Matei Basarab i
Gara de Nord se gsesc duplexuri n valoare de 250.000 de euro. Tot aici, preul vilelor
pornete de la 374.000 de euro.
CAPITOLUL 257

CAPITOLUL 258 n continuare vom contrui un tabel cu principalele oferte ale

bncilor, pentru creditele ipotecare. n cadrul acestui tabel vom urmri s evideniem
costul total al creditului, informaii despre donnd, comisioane i condiiile de acordare.

CAPITOLUL 259

CAPITOLUL 260 CAPITOLUL

CAPITOLUL
261 CAPITOLUL
262 CAPITOLUL
263 264
CAPITOLULCAPITOLUL
265 CAPITOL
266
Banca Cec Bank Raiffeisen Marfin Banca BancPost RBS Millenium

34 Preuri cerute de proprietari. Acestea pot fi diminuate cu pn la 25%, la stabilirea preului de

ncheiere a contractului.

42
 Bank Bank Transilv Bank
ania
CAPITOLUL 271 CAPITOLULCAPITOLUL
273 274 CAPITOLULCAPITOLUL
276 CAPITOLU
277
CAPITOLUL 275
Denumire produs CAPITOLUL 272
Prima Ta Credit La prima Credit Credit
Credit
Credit Locuin imobil ta cas parten ipotec
imobiliar
ipotec iar - - er ar
virare
ar virare promo promo pentru virare
venit
venit ie ie cas venit
CAPITOLUL 282 Costul total al creditului
CAPITOLUL 283
CAPITOLULCAPITOLUL
284 CAPITOLUL
285 CAPITOLUL
286 287
CAPITOLULCAPITOLUL
288 CAPITOLU
289
Comision la
- 400 - - - 240 612
acordare
CAPITOLUL 294 CAPITOLULCAPITOLUL
295 CAPITOLUL
296 CAPITOLUL
297 298
CAPITOLULCAPITOLUL
299 CAPITOLU
300
Prima rat 236.1 228.4 234.7 237.3 243.2 214.7 245.8
CAPITOLUL 305 CAPITOLULCAPITOLUL
306 CAPITOLUL
307 CAPITOLUL
308 309
CAPITOLULCAPITOLUL
310 CAPITOLU
311
Comision anual - - - 36.7 - - -
CAPITOLUL 316
CAPITOLULCAPITOLUL
317 CAPITOLUL
318 CAPITOLUL
319 320
CAPITOLULCAPITOLUL
321 CAPITOLU
322
Costul cu
68 68 68 75.2 68 187.2 40
asigurrile
CAPITOLUL 327 CAPITOLULCAPITOLUL
328 CAPITOLUL
329 CAPITOLUL
330 331
CAPITOLULCAPITOLUL
332 CAPITOLU
333
DAE 6.12% 6.05% 6.15% 7.35 % 6.58 % 6.70 % 6.68 %
CAPITOLUL 338
CAPITOLULCAPITOLUL
339 CAPITOLUL
340 CAPITOLUL
341 342
CAPITOLULCAPITOLUL
343 CAPITOLU
344
Suma de
84899.2 84653.9 86002.7 96736.5 89582.5 90416.3 89893.7
rambursat
CAPITOLUL 349 Informaii despre dobnd
CAPITOLUL 350 CAPITOLULCAPITOLUL
351 CAPITOLUL
352 CAPITOLUL
353 354
CAPITOLULCAPITOLUL
355 CAPITOLU
356
Rata dobnzii 5.22% 5.55% 5.80% 5.90 % 6.13 % 5% 6.23 %
CAPITOLUL 361 CAPITOLULCAPITOLUL
362 CAPITOLUL
363 CAPITOLUL
364 365
CAPITOLULCAPITOLUL
366 CAPITOLU
367
Tip dobnd Variabil Variabil Fix 3 ani Fix 1 an Variabil Fix 1 an Variabil
CAPITOLUL 372 CAPITOLULCAPITOLUL
373 CAPITOLUL
374 CAPITOLUL
375 376
CAPITOLULCAPITOLUL
377 CAPITOLU
378
Dobnda standard - - 5.73% 6.80 % - 6% -
CAPITOLUL 383 CAPITOLULCAPITOLUL
384 CAPITOLUL
385 CAPITOLUL
386 387
CAPITOLULCAPITOLUL
388 CAPITOLU
389
Mod de fluctuaie Euribor Euribor Euribor Euribor Euribor Euribor Euribor
dobnd 6M + 6M+4. 5M+4. 6M+5.25 3M+5. 6M+4. 3M +
4% 3% 5% % 75% 5% 5%
CAPITOLUL 394 Tabel 7. Ofertele la credit ipotecar de pe piaa romneasc.
CAPITOLUL 395 Comisioane
CAPITOLUL 396 CAPITOLUL 402
CAPITOL
Comision de CAPITOLUL 397
CAPITOLULCAPITOLUL
398 CAPITOLUL
399 CAPITOLUL
400 401
Conform 400
analiz - 400 - - - standard CAPITOL
elor 900 lei

43
CAPITOLUL 408
CAPITOLUL 409
Cosmision de
0.04% pe CAPITOLULCAPITOLUL
410 CAPITOLUL
411 CAPITOLUL
412 CAPITOLUL
413 414
CAPITOL
administrare
lun, la - - 150 lei/an - - -
sold

CAPITOLUL 419 CAPITOLUL 423

Comision de CAPITOLUL 420
CAPITOLULCAPITOLUL
421 422
1% n CAPITOLULCAPITOLUL
424 425
CAPITOL
rambursare - - - primii - - -
anticipat 2 ani
CAPITOLUL 430 Condiii de acordare
CAPITOLUL 431 CAPITOLUL 432
CAPITOLULCAPITOLUL
433 CAPITOLUL
434 CAPITOLUL
435 CAPITOLUL
436 437
CAPITOL
Venit minim 2587.4 lei 2510.5 lei 2573.2 lei 2598.5 lei 2657 lei 2375.5 lei 2683 lei
CAPITOLUL 442 CAPITOLUL 443
CAPITOLULCAPITOLUL
444 CAPITOLUL
445 CAPITOLUL
446 CAPITOLUL
447 448
CAPITOL
Vrst minim 18 ani 21 ani 21 ani 18 ani 21 ani 18 ani 25 ani
CAPITOLUL 453 CAPITOLUL 454
CAPITOLULCAPITOLUL
455 CAPITOLUL
456 CAPITOLUL
457 CAPITOLUL
458 459
CAPITOL
Perioada de graie < 1 an - - - - - -
CAPITOLUL 464 CAPITOLUL 469
CAPITOLUL 468
Grad maxim de CAPITOLUL 465
CAPITOLULCAPITOLUL
466 467 55% - lei CAPITOLUL 470
CAPITOL
45% -
ndatorare 46% - 65% 50% 60% 50 % - 65% 70%
65%

CAPITOLUL 475 CAPITOLUL 476
CAPITOLULCAPITOLUL
477 CAPITOLUL
478 CAPITOLUL
479 CAPITOLUL
480 481
CAPITOL
Avans minim 10% 15% 25% 15% 15% 25% 40 %
CAPITOLUL 486 CAPITOLUL 489
CAPITOL
Asigurri Asigurare CAPITOLUL 490 CAPITOLUL 492
CAPITOLUL 487
CAPITOLUL 488 CAPITOLUL 491 Asigurare
imobil Asigurare Asigurare
Asigurare Asigurare Asigurare imobil
imobil imobil +
imobil imobil imobil +
gratis + via via
via
1 an
CAPITOLUL 497 CAPITOLUL 498
Garanii Ipotec CAPITOLULCAPITOLUL
499 CAPITOLUL
500 CAPITOLUL
501 CAPITOLUL
502 503
CAPITOL
105%*c Ipotec Ipotec Ipotec Ipotec Ipotec Ipotec
redit
CAPITOLUL 508 Sursa: www.conso.ro

44
CAPITOLUL 509 Acest tabel a fost conceput pe baza ipotezei unui credit de
40.000 rambursabil n 30 de ani. Posibilitile acestei sume au fost discutate i mai
anterior, acestea se ntind de la o garsonier spaioas la un apartaemnt cu 2 camere, n
funcie de zona din Bucureti.

CAPITOLUL 510 Analiznd situaia pe etape de vrste, vom ncepe cu cel mai
potrivit credit pentru tinerii ntre 25 i 35 de ani. Avnd n vedere c acetia au un venit
mai mic, datorii existente mai mari, i intenii de uurare a poverii fiscale, trebuie s lum
n calcul un credit cu ct mai puine comisioane, o rat lunar ct mai mic, o dobnd ct
mai mic i fix, condiii de acordare ct mai flexibile.

CAPITOLUL 511 Comparnd situaiile din tabel, prerea noastr este c cel mai
potrivit credit ipotecar pentru etapa de debut n viaa financiar este cel oferit de CEC
Bank. Avantajele acestui credit sunt : numrul mic de comisioane, o rat lunar i o
dobnd mic n comparaie cu celelalte i cele mai flexibile condiii de acordare. Vrsta
minim de 18 ani, perioad de graie de pn la un an, grad mare de ndatorare acceptat, i
cel mai important avansul minim de 10% din valoarea mprumutului.

CAPITOLUL 512 Trecnd la cea de-a doua etap, de 35-45 de ani, putem apela la
un nivel al venitului mai mare, la o siguran mai mare. Astfel, putem pune flexibilitatea
condiiile de acordare mai la sfritul avantajelor vizate, i s punem accentul mai mult pe
creterea randamentului investiiei noastre.

CAPITOLUL 513 Comparnd situaiile din tabel, prerea noastr este c cel mai
potrivit credit ipotecar pentru aceast etap este Creditul partener pentru casa ta, de la RBS.
Avantajele acestui credit sunt : cea mai mic rat lunar, cea mai mic dobnd (n primul an
este fix), i mai ales o asigurare pentru imobil i viat inclus n costuri, ce ofer clientului o
siguran mai sporit.

CAPITOLUL 514 n etapele ce urmeaz nu mai putem apela la credite ipotecare

rambursabile pe 30 de ani, deoarece vom depi vrsta maxim acceptat pentru clienii
bncilor, de 70 de ani. n aceste situaii, avnd n vedere c veniturile ating i valoarea lor
maximal, posibilii doritori pot apela la un credit ipotecar rambursabil pe 20 de ani sau 10 ani,
dac venitul lunar le permite. Singurele diferene fa de tabelul prezentat de noi mai sus vor
fi mrimea ratei lunare de rambursat ( mai mare ), suma total de rambursat ( mai mic ) i
venitul minim acceptat ( mai mare ). Avantajele fiecrui credit n parte se pstreaz, chiar i la

45
micorarea perioadei de rambursare. De aceea considerm n continuare, cea mai bun ofert
ca fiind cea de la RBS.

CONCLUZII
CAPITOLUL 515

CAPITOLUL 516 Pornind de la ideea noastr, de a analiza influena variabilelor

descriptive ale unui individ/familii asupra gradului acestora de ndatorare, am ajuns la
concluzia c pe msur ce avansm n vrst, iar situaia noastr financiar este tot mai
stabil, cresc ansele obinerii unui credit ipotecar. Cu ajutorul acestei variabile, Vrsta, alturi
de celelalte explicative, am reuit s demonstrm ipoteza nostr i prin intermediul unui
model econometric. Regresia confirm influena semnificativ a vrstei i a celorlalte
variabile asupra gradului de ndatorarea a unui individ. Studiul confirm astfel ateptrile
noastre, privind relaia dintre variabilele explicative i cea dependent.

CAPITOLUL 517 Acest studiu vine n ajutorul constatrii i argumentrii nivelului

ridicat de importan a variabilelor descriptive ca : vrsta, statutul social, numrul de copii,
vechimea la locul de munc, vechimea la locul de domiciliu, tangibilitatea activelor, nivelul
studiilor i venitul lunar. Considerm c odat ce un individ a neles necesitatea acordrii
unei atenii deosebite acestor detalii, poate avansa n planificarea sa financiar mult mai
eficient i realist.

CAPITOLUL 518 n partea a 2-a a studiului nostru am continuat cu o astfel de

planificare, mai exact cu etapa analizei pieei romneti i alegerea celei mai bune oferte.
Scopul analizei noastre a fost acela de a gsi cea mai bun ofert, n funcie de vrsta
individului i prioritile sale la acel moment, n afara aceleia de a apela la programul Prima
Cas, care este ireproabil cel mai avantajos.

CAPITOLUL 519 Am ajuns astfel la concluzia c pentru un credit ipotecar de

40.000 , rambursabil n 30 de ani, cele mai bune oferte sunt cele de la CEC Bank i RBS.
Un individ aflat la debutul vieii sale financiare ar prefera un credit de la CEC Bank datorit
condiiilor de acordare mult mai flexibile, mai ales avansul de 10% din valoarea
mprumutului. Un individ aflat la o vrst mai naintat ar putea prefera mai degrab oferta
bncii RBS, deoarece aceasta ofer avantaje mai mari n ceea ce privete dobnda i ratele de
rambursare.

46
 CAPITOLUL 520 Ca o ultim idee, considerm c un individ ce dorete
contractarea unui credit ipotecar i se afl, nc, ntr-o situie de incertitudine fa de decizia
alegerii unei oferte de pe pia, ar trebui s consulte un broker de credite, care ar putea s i
explice mai bine detaliile ofertelor de pe pia i s i ofere statistici realiste pe baza crora
individul poate elimina din ndoielile sale n legtur cu anumite oferte de credit ipotecar.

BIBLIOGRAFIE
CAPITOLUL 521

Dardac Nicolae, Barbu Teodora, Moned,Bnci i Politici monetare , Editura

Didactic i Pedagogic, Bucureti, 2006, pag. 157
Cezar Basno, Dardac Nicolae, Constantin Floricel, Moned,Credit,Bnci ,
Editura Didactic i Pedagogic, Bucureti, 1996, pag. 126
Rosetti-Blnescu, Ovid Sachelarie, Nic G. Nedelcu, Principiile dreptului civil
romn , Editura de stat 1947
Monna-Lisa MAGDO BELU , Contractul de credit ipotecar , 2006
Folcut Gabriela , Creditele ipotecare continu s creasc , Bilan nr. 32, 2007,
pg. 75
Cristina Ungureanu , Consultan Financiar , 2008
Timofte Zoia , Finanarea activitii economice i costurile de capital , 2009
Marian Lucian Achim , Fundamentarea deciziei, obiect primordial n realizarea
unei economii moderne , 2006
Jiraporn, P. and Gleason, K. C. , Capital structure, shareholder rights, and
corporate governance. , 2005
Madalina Du, Dac vreau o locuin, pot prin credit : ghid complet , Editura
Tehnic, Bucureti, 2003
Brezeanu Petre , Note de curs Finane Comportamentale, 2011
Legea nr.190/1999 privind creditul ipotecar pentru investiii imobiliare, alturi de
O.U.G nr. 201/2002 , Legea nr. 34/2006 , O.U.G nr. 174/2008 i Normele
metodologice nr. 3/2003 , emise n aplicarea legii, de BNR i Comisia Naional a
valorilor imobiliare

www.mondonews.ro
www.conso.ro

47
 www.bancpost.ro , www.bcr.ro , www.brd.ro , www.bancatransilvania.ro , www.raiffeisen.ro ,
www.creditimobiliare.ro , www.otpbank.ro , www.bnr.ro , www.cec.ro . www.egnatiabank-rom.ro ,
www.rbd.ro , www.millenniumbank.ro
CAPITOLUL 522

48