CAPITOLUL I.

ASPECTELE TEORETICE PRIVIND OFERTA

MONETAR
1.1. Agregatele monetare

Agregatul monetar desemneaz,n contextul Sistemului Conturilor Naionale,o parte

consecutiv a masei monetare i semimonetare,parte automatizat prin funciile ei specifice,prin
agenii specializai care emit instrumentele de schimb i de plat,prin instituiile bancar-financiare
care le gestioneaz,prin fluxurile economice reale pe care le intermediaz.
Masa monetar se alctuiete din agregate succesive,prin suplinire cu noi categorii de
active financiare,cu grad de lichiditate din ce n ce mai mici.
Numrul agregatelor monetare n diferite ri variaz,n funcie de etapa de
dezvoltare,stadiul pieei monetare (n Japonia i SUA,spre exemplu,se opereaz cu 4 agregate,n
Frana-cu 7,n Germania-cu 3,n Republica Moldova-cu 4 agregate monetare).Cu toate
acestea,principiul constituirii sistemului agregatelor monetare n toate rile este identic.Fiecare
agregat urmtor:
include precedentul agregat;
dispune de un grad de lichiditate mai redus;
este mai profitabil.
n Republica Moldova se aplic agregatele monetare 0 ,1 , 2 3 unde :
M0 -banii n circulaie;
M1-banii lichizi aflai n circulaie,precum i conturile bancare,care sunt gestionate
prin intermediul cecurilor,precum i cecurile de cltorie;
M2 -este format din 1 la care se adaug depozitele la vedere ,depunerile la casele
de economii,depunerile pe termen scurt la bncile comerciale;
M3 -componenta 2 +depozite n valut strin,bonurile de tezaur.
Tabelul 1.1
Structura masei monetare n Republica Moldova (februarie 2017,mil.lei)
M3 ( 70790.9)
M2 ( 46470.9)
M1 ( 27687.0) Depozite n
Depozite la valut
M0 (16400.5) termen
Depozite la ( 24319.8)
Banii n vedere ( 18783.9 )
circulaie (11286.5)

Sursa:www.bnm.md
 Gradul de lichiditate a agregatelor monetare se majoreaz de la 3 spre
0 ,profitabilitatea-de la 0 spre 3 .Astfel,agregatul monetar 1 posed cel mai nalt grad de
lichiditate i cel mai sczut grad de profitabilitate.
De asemenea, pentru analiza masei monetare se utilizeaz agregatul baza monetar(,,BM)
care se afl sub controlul statului.n structura acestui agregat se nscriu: numerarul n afara
sistemului bancar(,,C) i rezervele bncilor comerciale (,,R),pstrate n banca central,(care pot
fi att rezerve obligatorii,ct i cele formate de bncile comerciale pentru a garanta rambursarea
banilor la cererea clienilor),spre exemplu:
BM=C+R
Structura masei monetare se compune din partea activ i pasiv.
Caseta 1.1
n luna februarie 2017, baza monetar s-a micorat cu 372.0 mil. lei (1.1 la sut) fa de luna
ianuarie 2017 i a constituit 33152.0 mil. lei. Reducerea bazei monetare a fost determinat de
micorarea activelor interne nete cu 1068.1 mil. lei (24.7 la sut), n timp ce activele externe
nete au crescut cu 696.1 mil. lei (1.8 la sut).
Sursa:www.bnm.md

La partea activ se refer mijloacele care real deservesc circuitul economic.Partea pasiv
include acumulrile monetare,soldurile n conturile bancare care ar putea servi drept un potenial
mijloc de plat. Partea pasiv este numit quasimoned sau semimoned, deoarece indirect
particip n circuit. Agregatele monetare,formnd masa monetar,sunt utilizate la realizarea
politicii monetar-creditare a statului.
Dei agregatele monetare difer n general de la o ar la alta n funcie de condiiile
existente, respectiv de gradul de dezvoltare a pieei financiare, de conceptele i politicile care
domin scena monetar i de nevoile practice imediate i de perspectiv, totui, ele au anumite
caracteristici comune. Pornind de la aceste aprecieri, specialitii au grupat agregatele monetare n
trei categorii:
1. Moneda primar (baza monetar sau moneda de rezerv).
Aceasta reprezint moneda emis i controlat de banca central. Se definete ca diferen
dintre active i pasive nemonetare din bilanul acestei instituii. Activul bncii centrale reflect, n
general, modalitile prin care aceasta creeaz moneda i anume: prin distribuirea de credite
bncilor comerciale, altor instituii de credit i tezaurului; prin rescontarea efectelor comerciale i
a celor publice. n ce privete, pasivul, acesta exprim mrimea i repartizarea pe deintori a
monedei primare (bilete de banc, moned divizionar, disponibilitile n contul tezaurului i n
conturile bncilor creatoare de moned scriptural etc).
 Modul de definire a agregatelor monetare din aceast grup cunoate mai multe variante n
funcie de concepia mai cuprinztoare sau mai restrns n ceea ce privete moneda primar.
Modul concret de definire a monedei primare mai difer de la o ar la alta i n funcie de
metoda adoptat n analiza variaiilor agregatelor monetare. Ea constituie baza pentru crearea
monedei scripturale de ctre bncile comerciale.
2. Moneda ca mijloc de plat, respectiv masa monetar n sens restrns (money suply),
cuprinznd produsele monetare, respectiv mijloacele de plat, create de banca
central i celelalte bnci i instituii financiar-bancare.
3. Moneda ca avuie net care include produsele monetare amintite, inclusiv acele
active care nu se utilizeaz ca mijloace de plat n mod curent, dar care se pot
transforma mai rapid sau mai lent n lichiditi.