1. O obligaţiune cu valoare nominală de 27 000 u.m.

este cumpărată de pe piaţa secundară

cu 10 000 u.m. Rata anuală a dobânzii este 23%. Timpul rămas până la scadenţă este de
10 ani iar modalitatea de rambursare a împrumutului este “la final”.
Randamentul la maturitate va fi:
a) 25,17%;
b) 13,57%;
c) 25,89%;
d) 14,79%;
e) 15,18%.

Rezolvare:
VN  PA 27000  10000
CD  27000 * 0.23 
M  n *100  10
VN  PA 27000  10000
2 2
6210  3700
*100  *100  13.57%
18500

Unde:
ηM – randamentul la maturitate;
CD – cuponul de dobanda;
VN – valoarea nominala a obligaţiunii;
PA – preţul de achiziţie al obligaţiunii;
n – numărul de ani până la scadenţă.

2. Condiţiile emisiunii unei obligaţiuni sunt:

Durată de viaţă: 3 ani
Valoare nominală:1 700 u.m.
Rată anuală a dobânzii:20%
Rata dobânzii la termen:14%
Rambursare sub forma cuponului unic.
Preţul de emisiune al acesti obligaţiuni este:
a) 630 u.m.;
b) 1 435,465 u.m.;
c) 2855 u.m.;
d) 1753,75 u.m.;
e) 1879,56 u.m..

Rezolvare:

Vrt = Vrt-1 + Dt-1

Dt = Vrt * rn
n
At
P
t 1 (1  r )
t

Rambursarea se face sub forma cuponului unic, ca urmare atât rata cât şi dobânda
capitalizată se plătesc la cadenţă.
An = Rn = Vrn + Dn
 Unde:
Vrt – valoarea rămasă în anul „t”;
Vrt-1 – valoarea rămasă în anul „t-1”;
Dt – dobânda în anul „t”;
rn – rata nominală a dobânzii;
P – preţul de emisiune al obligaţiunii;
At – anuitatea în anul „t”;
r – rata dobânzii la termen.

3. Pentru o obligaţiune, numărul de zile scurs de la ultima detaşare de cupon este 95. Rata
anuală a dobânzii este de 19%. Valoarea nominală a obligaţiunii este de 2800 u.m. Dacă
se utilizează procedeul real de calcul al dobânzii, valoarea cuponului aferent perioadei
scurse de la ultima detaşare este de:
a) 43,85 u.m.;
b) 44,83 u.m.;
c) 138,47 u.m.;
d) 134,12 u.m.;
e) 95,77 u.m.

Rezolvare:

VN * r * n 2800 * 0.19 * 95
da    138.47
N 365

Unde:
da – dobânda acumulată;
VN – valoarea nominală a obligaţiunii;
r – rata anuală a dobânzii;
n – numărul de zile scurse de la ultima detaşare de cupon;
N – numărul de zile din an.

4. Durata pentru care se lansează un împrumut obligatar este de 5 ani, rambursarea prin
tranşe anuale egale, randamentul la maturitate este 17%, randamentul nominal 14%,
iar valoarea nominală a obligaţiunii este 3500 u.m.
Preţul de emisiune este:
a) 1955,48 u.m.;
b) 2225,03 u.m;
c) 1865,97 u.m.;
d) 3131,58 u.m.;
e) 1923,6 u.m..

Rezolvare:
 CD
n  * 100  CD  0.14 * 3500  490
VN

VN  PE 3500  PE
CD  490 
M  n  0.17  5 
VN  PE 3500  PE
2 2
595  0.17 PE 2450  3500  PE
  2975  0.85 PE  11900  2 PE
2 5
8925
 2.85PE  11900  2975  PE   3131.58
2.85

Unde:
ηn – randamentul nominal;
CD – cuponul de dobânda;
VN – valoarea nominală a obligaţiunii;
ηM – randamentul la maturitate;
PE – preţul de emisiune.

5. Numărul obligaţiunilor lansate pe piaţă de o societate este de 7 300 . Valoarea nominală =

1800 u.m.. Rata nominală a dobânzii = 9%. Preţ de emisiune = 1 850 u.m. Preţ de
rambursare = 1 432,8 u.m.. Durata de viaţă a împrumutului: 2 ani. Rambursarea
împrumutului: anuităţi constante.
Anuitatea va fi:
a) 2 052 528,33
b) 13 152 946,12;
c) 15 039 221.4;
d) 14 636 791,2;
e) 8 473 519,12.

Rezolvare:

C = VN * N = 1800 * 7300 = 13140000

C * rd (Pr  VN ) * N 13140000 * 0.9

A   
1 n 1
1 1
(1  rd ) n 1 .9 2
(1432.8  1800) * 7300 11826000 2680560
   16379501.4  1340280
2 1 2
1
3.61
 15039221.4

Unde:
C – valoarea imprumutului pornind de la valoarea nominala
VN – valoarea nominală a obligaţiunii;
rd – rata nominală a dobânzii;
Pr – preţ de rambursare a obligaţiunii;
N – numărul de obligaţiuni emise;
n – numărul de ani până la scadenţă.
6. Pentru o obligaţiune, numărul de zile scurs de la ultima detaşare de cupon este 50. Rata
anuală a dobânzii este de 24%. Valoarea nominală a obligaţiunii este de 800 u.m. Dacă
se utilizează procedeul real de calcul al dobânzii, valoarea cuponului aferent perioadei
scurse de la ultima detaşare este de:
a) 25,42 u.m.;
b) 24,7 u.m.;
c) 31,48 u.m.;
d) 38,45 u.m.;
e) 26,30 u.m.

Rezolvare:

VN * r * n 800 * 0.24 * 50
da    26.30
N 365

Unde:
da – dobânda acumulată;
VN – valoarea nominală a obligaţiunii;
r – rata anuală a dobânzii;
n – numărul de zile scurse de la ultima detaşare de cupon;
N – numărul de zile din an.

7. O obligaţiune este emisă la 01 Decembrie 2016 la o valoare nominală de 7 500 u.m. şi cu

o rată nominală a dobânzii de 16%. La data de 30 Ianuarie 2017 cursul procentual al
acestei obligaţiuni era de 74%.
Preţul de piaţă absolut la 1 februarie 2003 este, ştiind că nu s-a plătit dobânda:
a) 5750,548;
b) 6832,179
c) 4322,752;
d) 5421,122;
e) 5070.456.

Rezolvare:

VN * rd * n 7500 * 0.16 * 61
da    200.548
N 365
P
C * 100  P  C * VN / 100  74 * 7500 / 100  5550
VN
Pa  P  da  5550  200.548  5750.548

Unde:
da – dobânda acumulată;
VN – valoarea nominală a obligaţiunii;
rd – rata nominală a dobânzii;
n – numărul de zile pentru care se calculează dobânda acumulată;
N – numărul de zile din an
C – cursul procentual al obligaţiunii;
P – preţul de piaţă sau valoarea obligaţiunii;
 Pa – preţul de piaţă absolut al obligaţiunii.

8. O obligaţiune cu valoarea nominală de 4800 u.m. este cumpărată de pe piaţa secundară cu

2100 u.m. Rata anuală a dobânzii este de 17%. Timpul rămas până la scadenţă este de 4
ani, iar modalitatea de rambursare a împrumutului este „la final”. Randamentul la
maturitate este:
a) 57,9%;
b) 43,22%;
c) 12,78%;
d) 29,78%;
e) 24,75%.

Rezolvare:

D  VN * r  4800 * 0.17  816

VN  P 4800  2100
D 816 
n 4 1491
M  * 100  * 100  * 100
VN  P 4800  2100 3450
2 2
 43.22%

Unde:
D – dobânda;
VN – valoarea nominală;
P – preţul de achiziţie;
n – numărul de ani până la scadenţă;
ηM – randamentul la maturitate.

9. O obligaţiune cu valoarea nominală de 1500 u.m. este cumpărată de pe piaţa secundară cu

1700 u.m. Rata anuală a dobânzii este de 15%. Timpul rămas până la scadenţă este de 2
ani, iar modalitatea de rambursare a împrumutului este „la final”. Randamentul la
maturitate este:
a) 6,78%;
b) 10,1%;
c) 7,81%;
d) 14,13%;
e) 9,27%.

Rezolvare:

D  VN * r  1500 * 0.15  225

VN  P 1500  1700
D 225 
n 2 125
M  *100  * 100  *100
VN  P 1500  1700 1600
2 2
 7.81%

Unde:
 D – dobânda;
VN – valoarea nominală;
P – preţul de achiziţie;
n – numărul de ani până la scadenţă;
ηM – randamentul la maturitate.

10. O obligaţiune este emisă la 1 Noiembrie 2016 la o valoare nominală de 2100 u.m., cu o
rată nominală a dobânzii de 10%. La data de 1 Ianuarie 2017 cursul de piaţă al obligaţiunii
este de 65%. Preţul de piaţă absolut cerut de vânzător, ştiind că nu s-a plătit dobânda este
de:
a) 1501,15;
b) 1400,67;
c) 1230,45;
d) 970;
e) 1425,75.

Rezolvare:

VN * r * n 2100 * 0.10 * 62 13020

da     35.67
N 365 365
P C * VN 65 * 2100
C * 100  P    1365
VN 100 100
Pa  P  da  1365  35.67  1400.67

Unde:
da – dobânda acumulată;
VN – valoarea nominală;
r – rata nominală a dobânzii;
n – numărul de zile pentru care nu s-a plătit dobânda;
N – numărul de zile din an;
C – cursul obligaţiunii;
P – preţul obligaţiunii;
Pa – preţul absolut al obligaţiunii.