Be MANAGEMENT FINANGH
Bibliogratie
_ CAPITOLUL 9
eee
MANAGEMENTUL STOCURILOR SI AL. CREANTELOR
Nu trebuie sd arzi dintr-odaté toate
mnele*
McGuigan, J. si Kretlow, W., Contemporary Fina
Management, West Publishing Company, New York, 1990
Dupa studierea acestui capitol ar trebui si
* _identfci factor cheie care pot influenta politica de creditare a fimel sh
sd imelegisemnificpa rela dintre profiabitatesicomurile crt
Management, 13th Edition, Prentice Hall, 2009, i
8. Van Home, James C. Financial Market Rates and Flows, 6th ed. Uj
Saddle River, NJ: Prentice Hall, 2001T__ MANAGEMENT FINANCIAR MANAGEMENTUL STOCURLOD GLOSS
9.1 Creditul gi politicile de colectare a creantelor
Cénd 0 firma decide si acorde sume mai mari sub forma de cred
1 Evaluarea vanzirilor pe credit realizate de compania C!
‘Vindirilepe | Perioada medie de i
credit lel] | i
cteanfelor. O firm va maximiza valoarea deinuté de prop
veniturile marginale as 3
objnae din fear lex inet in eae st depjewed cost mari 7000
aferente, inclusiv costul fondurilor investite. “a . t- ‘or
Determinarea nivelului optim al investitiilor in creanje necesiti. b :
Se observa ci pentm clientii care se incadreaza in categoria de rise Ay
poate st vindd pe credit firé probleme (aelimitat. fn cazut elieniloreare ne
B de rise, plata se face insinte sau la livrarea bunulot
ilor. O politicd a firmei de extindere a creditului acordat clientilor
‘vinzarile si sustine eresterea profitului, presupundnd c& q
; s i, ‘tofi ceilalti factorl
‘se modifica (preguri costuri de producti si cheltuieli de marketing). Costurile
‘marginale sunt determinate de costurile de oportunitate generate de fondurile
suplimentare angajate de firma pentru a susfine un sold mai mare al creantelor. fn
leaza in categoria
andate.
Relaxarea standardelor de creditare const fn vanzarea pe credit gi pont
categorii de client, chiar dact riscul de neplata este mai mare, de
a, pentru clieni din categoria B, in cazu firmei CRISTAL. Accastt decizle
‘analizath cu atentie, daci veniturile marginale generale ca urmare @
profit brut Mt
‘Accasti analiza se bazeazi pe un set de ipoteze. Prim:
ul cd firma are o capacitate excedentard ce permite cresterea producti fir
sabileste of perioada medie de
‘comercial. Pentru a
‘managementul firmel
sioada de creditare si efortul de
fn practic’, se poate__ MANAGEMENT FINANCIAR
seanfe) in mod independent. Adesea un nivel mai
i creditirii acordate de firma, se poate realiza numai
aceasti analiz8trebuie si includ toate costurile marginal
cille care rezulti din aceasta decizie,
‘Termenele de creditare sunt stabilite a vanzarea bunurilor sau servi
sunt apropiate, investiiile gi costurile in ereanfe crese, iat
reduce, 4
De exemplu, si presupunem cd firma CRISTAL S.A. extinde perioada de
MANAGEMENTUL STOCURILOR fA
Rata conribupel la
5400 te.
imentare in crean(e se caleulenva\
ful mediu al creanjelor dupa schimbare ~ Soldul mediw al ereangelor
inzdrile anuale dupa extindere/365) x Perioada edie de recuperare
injelor dupa extindere — (Vanzérile anuale inainte de extindere/368) x
ioada medie de colectare a creante inte de extindere = (198 000/365) x
(180 000/365) x 36= 19 133,3 lei
Costu investtieisuplimentare fn creanfe se determind astfel:
Investtia suplimentarié in ereange x Rata de rentabilisate a investifii.in
infe = 18 000 x 0,15 = 2700 lei.
sacilor suplimentare realizate de firma se calculeaza in felul urmator:
Rata pierderilor generate de ereanje, care nu mai pot fi incasate x
uplimentare = 0,02 18 000 = 360
Cu aceste rezultate se poste dete jagia net profitului
ii perioadei de creditare
ware in ereanfe ~ Pierderile supl
Incasate = 5400 — 2700 — 360 = 2340
Deci, decizia de extindere a perivadei de creditare a clienfilor exte
Pierderile datorate imposibilitifit-recuperarii_crean{elor-