PT VALOAREA IN TIMP A BANILOR oe 123 Dupa studieren acestul cy i rata dobéneli ca parametru pentru ajustarea valorit fuxuritor de VALOAREA IN TIMP A BANILOR sulezi valoarea prezenta si valoarea viltoare a fluxurilor de mumerar; tie semnificatia anuitdtilor sia perperuitailor schema de rambursare pentru un Imprumut arnortizat. ru a afla raspunsurile la aceste dileme financiare este esenfial ca toi “Time is money” sau , ce pofi face azi mu lisa pe mai DILEME FINAN pane ear’ diferite fuxuri de numerar s& fnjeleag’ valoarea in timp & (Cat valoreacit insula Manhattan? Multi apreciacis cé achizifonarea ei a fost ce masurd puterea de cumplrare a unci unitifi monetare se cea mai bund afacere imobiliard din istorie. Peter Minuit, director general. la p. Pentra a putea compara sume de bani generate ta-diferite imp trebuie efectuate anumite corectii pentru ca rezultatele si reflecte De as tea deciziilor financiste, icd valoarea in timp a banilor. Maximizarea averii firme depinde de valoarea in timp a fluxurilor de ‘afacere proasta pentru indieni. Tot 41 Actualizarea fluxurilor de numerar ~ diagrama flux investeau la 0 raté de. te de 10%, suma de bani pe care ar fi primit dupa 380 de ani ar fi fost egald cu 129 catralioane dolar! americani. Adic 24(14Rg" = 24(1+0,17" = 24(4,1)" = 129 catralioane dolari (Icatr Aceasta este 0 sum imensa si este cu mult mai mare plasamentului inigial BBanii au o valoare eare se modificd in timp. Adici, o suma de bani definuti Jloroasa decd aceeasi sum exprimata in lei peste un én, Motivul pal pentru care un lew astzi este mai valoros decat un leu care se va incasa in lu, peste un an, ste cA | leu astizi poate fi investi eu o amumiti tate si va genera un anumit cAstig. Aceasta motivate este adevirat te in considerare. De exemplu, sit c& definem o sum’ de I fa o banca timp de un an, Pentru face aceasta, inseam c& renunfim si sizi cei 100 lei. Adie, renungém Ia un const imediat pentru un cistig nod similar, o bane daca acorda un imprumut unei firme ea renuntl 1a tea de a céstiga din alte plasamente potentiate. ic, valoarea in timp a barilor sau analiza flux mtabilitate de 10% mn flecare an, pe un interval de 380 Dupa tret ani de activitare, Popescu se gandeste sii iyi extind pastritvaria, ‘primul an un profit net de 40 000 lei, in al doilea speré sa ajunga ta 660 000 let, far dupa daci se mentine acceasi ratd de erestere va objine 50.000 lei. Ce sumi va edstiga Popescu dupa eseprezinta valori fnregistrate la sf aceasti diagram au us sprezintl' momentul prezent fai de care se Rd, rte dobinai m 0 ¢ @ : i ' \ ! : ‘Fluxuri de : a a a ei Fig. 4.1. Diagrama folosita pentru analiza fluxurilor monetare in timp. 2 . D=VPexRxn Foxe de mumerar se plaseazd sub axa emporard in depul momen ce marcheaza sfarsitul perioadei. Ratele de dobénd’ aplicabile perioadei respective dbsinda exprimatt tm leis principal la momentu 0, summa imprumutat sau valoarea pre ta dobanzi aferente unei perioade de ts imarul perioadetor de timp Iuate in considerare, cexemplificare, putem examina urmatoarele cazuri Daci Ionescu Sorin cumpar’ 0 cast o rata anual a dobinzii de 726, ce dobiinds va probleme’ sunt urmatoarele: VPo = 240 000 10 dobiinda egal’ cu D = 240 00x 0.07 x jmeste 140 lei trimestrial de la 0 banc’ unde are un cont runerat ou 0 raté a doblinzii anuale de 67. Ce sum a depus Cit te cumoscuti, dar se cunose 3/12. = % = 0.25. Folosind so art Seri a te i scednie neominte, epesiv nu aun carter tanburab propriu) (2). ee1 prezente (Ps), folosind dobinda simpli, este redati de relatia ormula de caleut este deserish tn V0q= VP.+D VV, VPA +R" 43) De exemplu, Popescu Mihai se tmprumuta cu o suma de 200 lei si investeascd 10 000 lei intro afacere care ii va permite sk plateesc’ 0 ddobinzii de 11% (dobiinda simpli, infiecare an, pe un interval de 2 ani. Ce sum lca an? Datele probleme sunt urmatoarlet = 10 000 lei, Ry = 11% (0,11) si se cere valoarea vitoare pe cae firma 0 Va locuire se obfine relatia VV, = VP(I+Ry n). Folosind datele pre valoarea viitoare dupa dou perioade se calculeaziastel: V¥.= 10 000 (1 = 12 200 lei 4.4 Valoarea prezent a unui flux viitor de numerar 4.3 Dobanda compusd si valoarea viltoare a fluxurilor de ni ¥ Relatia dintre valoarea compusi sau viitoare gi cea perceputi este redatt de toate: FV, = VP((I+R,)’. Prin urmare, valoarea prezenté a un re VV, se poate determina cu ajutorul relatiei (4.4): Dobinda compusi este suma ce se plteste ludnd fn ealcul princi (© sumi de 2000 lei, iar acest tip de depozit este remunerat eu di de 7%, ce se compune anual, valoarea final (compusi) a so VPo= VV, / [+R (a) ul de actualizare U{1+R.J" este inversul factorului de compunere &