Portofoliu de inversiune

Harry M. Markowitz

A. Definiția portofoliului 1
`Când vorbim despre Portofoliu:

1 Portofoliul de investiții

2.Setul de active

3.Investiții financiare

4.Pachetul de acțiuni, obligațiuni, valute, fonduri, proprietăți imobiliare sau alte active
financiare.

B. Definiția portofoliului 2
Portofoliu de investiții:

Este o selecție de documente care sunt cotate pe piața bursieră și în care o persoană sau o
companie decide să își plaseze sau să investească banii.

Este compus dintr-o combinație de instrumente:

Venituri fixe

EQUITIES

Caută să răspândească riscul prin combinarea diferitelor instrumente: acțiuni, depozite la

termen, numerar, valute internaționale, obligațiuni, imobiliare.

Aceasta este cunoscut sub numele de diversificarea portofoliului de investiții

C. Procesul de selectare a unui portofoliu

Procesul de selectare a unui portofoliu constă în două etape:

1) Începe cu observație și experiență și se termină cu așteptările viitorului comportament al

valorilor.

2) Începeți cu așteptările și terminați cu selectarea portofoliului. Articolul lui Markowitz este

dedicat studierii celei de-a doua părți a procesului de selectare a unui portofoliu.
Trebuie luate în considerare caracteristicile investitorului, cum ar fi:

Capacitatea de economisire

Obiectiv care este urmărit la începutul investiției

Rata de rentabilitate mai mare decât inflația prognozată

Determinați termenul în care pot fi investiți banii

Riscul care trebuie asumat ("risc mai mare, randament mai mare") Diversificarea portofoliului
(micșorarea riscului).

D.Tipuri de portofolii
Conservator: Obiectivul său este de a păstra capitalul și de a avea o securitate maximă.

Moderată: amestec între venituri și creștere, pe baza diversificării activelor financiare pentru a
reduce riscul.

Creștere: solicită o apreciere a capitalului investit, cu o ponderare mai mare față de stocuri și
fonduri.

Creșterea agresivă: venitul variabil 100%, selectează stocurile de capitalizare mică și medie,
presupune o mare volatilitate.

Portofoliul speculativ: Poate face orice, pe baza zvonurilor și datelor, un risc mare în căutarea
unor profituri mari.

E.Obiectivele de investiții
Începeți cu o analiză detaliată a obiectivelor de investiții ale instituției sau ale persoanelor ale
căror bani vor fi gestionate.

Investitorii individuali: fonduri pentru a cumpăra o casă, fonduri pentru a se pensiona la o

anumită vârstă, fonduri pentru învățământul universitar.

Investitorii instituționali: fonduri de pensii, instituții financiare, societăți de asigurări, fonduri

mutuale.

Acesta poate fi împărțit în 2 grupe mari:

Cei care trebuie să respecte obligațiile contractuale specifice.

Cei care nu trebuie să respecte anumite obligații specifice.

F.Politici de investiții
Politicile de investiții sunt linii directoare pentru atingerea obiectivelor investiționale.

Pentru a le dezvolta, trebuie luați în considerare următorii factori:

Cerințe privind lichiditatea

Orizontul investițiilor

Considerații fiscale

Restricții legale

regulament

Cerințe pentru rapoartele financiare

Preferințele și nevoile investitorului

"Alocarea de active" este termenul care se referă la decizia privind modul în care fondurile
instituției sau individului vor fi distribuite între diferitele clase de active

G. Selectarea strategiei
Depinde de 1) cerințele de rentabilitate și 2) toleranța la risc a investitorului.

TIPURI DE STRATEGIE

Strategia activă: utilizează informațiile disponibile și tehnicile de proiecție pentru a obține

profituri mai mari decât cele ale unui portofoliu care este pur și simplu diversificat.

Strategia pasivă: implică o contribuție minimă și se bazează pe diversificare pentru a se potrivi

cu performanța medie a instrumentelor în care a fost investită.

H. SELECȚIA ACTIVELOR
Alegeți activele specifice care vor fi incluse în portofoliul de investiții.

Aceste alegeri vor încerca să construiască un portofoliu eficient.

I. Instrumente financiare
Ele sunt în principal împărțite în trei:

1) venit fix

2) Actiuni

3) Derivate

VENITURI FIXE: Ele oferă un randament predeterminat, peste o valoare predeterminată, la un

termen predeterminat.

RENTAVARIABLE: Ele dau un randament variabil.

Cele mai cunoscute sunt acțiunile (sau valorile mobiliare care reprezintă o parte din capitalul
social al unei societăți și care sunt plasate în rândul publicului larg prin intermediul bursei
pentru a obține finanțare).

Le putem clasifica în principiu în două: instrumente mexicane (listate pe BMV) și instrumente

străine (listate pe piața globală).

DERIVATIVE sau instrumente financiare alternative (fonduri de capital privat, capital de risc,
investiții în mărfuri sau mărfuri și imobiliare.

Ei au propria lor piață, MexDer (piața derivatelor).

J. Evaluarea performanței
Acesta este ultimul pas al procesului de gestionare a investițiilor înainte de repetarea ciclului.

Performanța portofoliului este măsurată.

Rezultatele sunt comparate. Efectele pieței și performanța portofoliului trebuie separate.

K. Riscuri în portofoliile de investiții

Proporția sau greutatea fiecărei valori din portofoliu.

Varianța sau abaterea standard a rentabilității fiecărei valori.

Cotația sau coeficientul de corelație între randamentele fiecărei perechi de valori.

Tipuri de risc
1.Risc sistematic

2.Risc asistematic

3.Risc al pietei

Gradul de risc
Un portofoliu de investiții conservator nu acceptă nici un grad de risc

Un portofoliu moderat de investiții acceptă un grad mai scăzut de risc

Un portofoliu agresiv de investiții acceptă un grad mai mare de risc

Eficiența pieței
Piețe eficiente?

Dacă acest lucru este adevărat, ar fi imposibil să batem piața ...

Deci ... de ce să construim portofolii de investiții?

În ceea ce privește investițiile, se spune că o piață este eficientă atunci când un investitor nu
poate bate sistematic piața, adică indicele de referință sau standardul de referință al portolio.

Eficiența pieței:

Scădere: informații istorice ale activului.

Semi-puternice: informații publice disponibile, bilanțuri, situații de venit, fluxuri de trezorerie

sau altele.

Toate cele de mai sus, plus prețurile spot (în numerar).

Informațiile se reflectă în prețurile activelor, cu cât sunt mai bune și mai largi aceste informații,
cu atât mai bine va fi reflectată în prețul acestor active valoarea lor reală și justă.

Cu alte cuvinte, prețurile includ toate informațiile disponibile.

Deoarece nu aveți ziarul de mâine, cel mai bun predictor al prețurilor viitoare este prețul de
astăzi.

Pret Futuro

Pret futuro Pret cunoscut Zgomot in sistemul ce se distribuie fata de normal

L. Gestiunea portofoliului
Administrarea portofoliilor sau portofoliilor de investiții este sucursala care implică construirea
de portofolii.

Obiectivul este de a configura portofolii de variație minimă sau randament maxim.

Pentru a construi un portofoliu eficient de investiții, este esențial să se țină seama de relația
dintre performanță și risc.

Scopul este de a obține randamente ajustate pentru risc.

Cu alte cuvinte, nu are nici un rost să așteptăm să obținem un anumit randament decât dacă se
iau în considerare riscurile asociate.

Cel care câștigă cu adevărat nu este cel care obține cea mai mare randament într-o anumită
perioadă, ci cel care rămâne în timp, cu un randament / risc adecvat.

M. Caracteristicile unei tranzacții bursiere

Bursa de Valori este o instituție în care reclamanții și furnizorii de valori mobiliare negociază
prin case sau brokeri.

Bursele de valori favorizează negocierea de acțiuni, obligațiuni, certificate de investiții și alte

valori mobiliare înregistrate pe piața bursieră, oferind titularilor de valori mobiliare și
investitorilor, cadrul juridic, operațional și tehnologic pentru efectuarea schimbului între ofertă
și cererea.

N. Caracteristici principale BV:

Echitate: facilitează mecanismele de informare și negociere, astfel încât toți participanții la
piață să aibă condiții egale.

Securitate: Există un cadru legal care reglementează rolurile participanților, cerându-le să

respecte reglementările care garantează funcționarea eficientă și eficientă a pieței valorilor.

Lichiditatea: valorile mobiliare care sunt tranzacționate pe piața bursieră au ușurința vânzării și
plasării pe piața secundară, adică permite transformarea valorilor mobiliare în numerar atunci
când este necesar.

Transparență: prin difuzarea eficientă a informațiilor, se garantează că toți participanții își

bazează deciziile cu o cunoaștere completă a condițiilor pieței.

O. Funcțiile principale ale BV:

1. Promovează o piață de capital, favorizând participarea celui mai mare număr de
persoane, prin cumpărarea și vânzarea tuturor tipurilor de valori mobiliare supuse
tranzacției.
2. Organizarea de sesiuni de tranzacționare zilnică, asigurarea infrastructurii
tehnologice necesare și facilitarea comunicării între agenții reprezentând casele de
brokeraj și emitenții de valori mobiliare și investitori.
3. Printre obiectivele sale principale se numără canalizarea eficientă a economiilor
interne către nevoile de investiții care necesită resurse financiare suplimentare,
indiferent dacă acestea sunt entități publice sau private.
4. Oferă investitorilor condițiile necesare și suficiente de legalitate și securitate în
tranzacțiile efectuate prin intermediul acestuia, în baza Regulamentului său intern.
5. Adoptarea măsurilor adecvate pentru a încuraja economiile și investițiile, permițând
o participare mai mare, adaptarea operațiunilor la legi, reglementări și cele mai stricte
standarde etice.
6. ține evidența prețurilor și a prețurilor valorilor mobiliare și dispune de informații
disponibile publicului despre tot ce se întâmplă pe piața bursieră.

Clasificarea piețelor bursiere

Pentru termenul:
Piața monetară
Piata de capital

În modul de funcționare:
Piața primară
Piața secundară
Piața rapoartelor

Modalități de lichidare a operațiunilor de

stoc
În cazul tranzacțiilor în numerar, plata se face nu mai târziu de trei zile lucrătoare după
tranzacție.
În cazul operațiunilor pe termen, decontarea este în termenul convenit între
cumpărător și vânzător, care nu poate depăși 45 de zile calendaristice.
Importanța societăților de investiții
Încurajați economiile interne prin oferirea de opțiuni de investiții mai atractive pentru
economiștii naționali.
Contribuie la atragerea de economii externe ca o completare la economia internă,
permițând achiziționarea de acțiuni ale companiilor de investiții către investitorii
străini.

Consolidarea pieței bursiere prin facilitarea

prezenței unui număr mai mare de
participanți.
clasificare:
În instrumentul de datorie
De Echitate
De capital