Analiza Cost Beneficii Casin - Raport FINAL

s.c. AQUA PROCIV PROIECT s.r.l. Pr.nr.
284/2006
Cluj-Napoca Analiza Cost Beneficiu
CUPRINS
1.Introducere...................................................................................................................................................2
1.1 Introducere în Studiul de Fezabilitate...........................................................................................2
1.2 Documente de orientare utilizate în eleborarea ACB...................................................................2
1.3 Încadrarea proiectului în Programul Operational Sectorial de Mediu 2007-2013........................3
2 Identificarea investiţiei şi definirea obiectivelor.........................................................................................3
3 Analiza opţiunilor........................................................................................................................................4
4. Analiză financiară şi sustenabilitatea proiectului.....................................................................................14
4.1 Obiectivele şi scopul analizei.....................................................................................................14
4.2 Calculul fluxurilor financiare.....................................................................................................15
4.3 Principii pentru realizarea proiecţiilor financiare.......................................................................15
4.4 Profitabilitatea financiară a investiţiei........................................................................................16
4.5 Profitabilitatea financiară a proiectului din prisma capitalului propriu......................................20
4.6 Sustenabilitatea financiară..........................................................................................................20
5. Analiza economică....................................................................................................................................23
5.1. Obiectivele şi scopul analizei economice..................................................................................23
5.2 Metodologia de elaborare a analizei economice.........................................................................23
5.3 Calculul indicatorilor de performanţă economică......................................................................25
6. Analiza de risc şi analiza de senzitivitate.................................................................................................26
6.1. Analiza de Senzitivitate............................................................................................................27
6.2. Analiza de Risc.........................................................................................................................28
6.2.1. Analiza numerică a riscului........................................................................................28
6.2.2. Managementul Riscului. Măsuri de control şi reducere a riscurilor...........................30
1
s.c. AQUA PROCIV PROIECT s.r.l. Pr.nr.284/2006
1. Introducere
1.1 Introducere în Studiul de Fezabilitate
Studiul de fezabilitate „Regularizare pârâu Caşin pe sectorul Târgu Secuiesc-Valea Seacă,
judeţul Covasna”, a fost promovat în anul 2006 de către Administraţia Bazinală de Apă Olt pentru
combaterea efectelor inundaţiilor provocate de precipitaţiile cu intensitate ridicată.
Schema hidrotehnică de apărare împotriva inundaţiilor cuprinde lucrări structurale (regularizarea
albiei, consolidări de maluri), într-o concepţie care urmăreşte principiile dezvoltării durabile, într-un
sistem bazinal la care riscurile să fie cât mai reduse, în situaţia de punere sub sarcină a acestora.
Pentru cursul văii Caşin, schema de amenajare bazinală cuprinde regularizarea cursului pentru
tranzinarea debitelor solide şi lichide printr-o albie unică, stabilizarea şi consolidarea malurilor şi a patului
albiei.
Lucrările proiectate au fost dimensionate la debitul cu probabilitatea de depăşire Q1%.
1.2. Documente de orientare utilizate în eleborarea ACB

Pentru elaborarea Analizei Cost Beneficii au fost consultate următoarele documente de orientare:
 Documentul de lucru nr.4 al Comisiei Europene (Direcţia Generală pentru Politică
Regională) - Orientări privind metodologia de realizare a Analizei Costuri-Beneficii;
 FLOOD site - Integrated Flood Risk Analysis and Management Methodologies;
 CBA methodology for Flood Risk Management projects in Romania, (elaborat de către
JASPERS, Septembrie 2009);
1.3 Încadrarea proiectului în Programul Operaţional Sectorial de Mediu 2007-2013

Programul Operaţional Sectorial de Mediu (POS Mediu) reprezintă documentul de programare
prin care se stabilesc atât priorităţile pentru intervenţiile prin fondurile structurale şi de coeziune în
perioada 2007-2013 cât şi strategia de alocare a fondurilor europene în vederea dezvoltării sectorului de
mediu în România.
POS Mediu a fost elaborat de către Ministerul Mediului şi Pădurilor (MMP), în calitate de
Autoritate de Management pentru acest program sub coordonarea Ministerului Economiei şi Finanţelor, în
calitatea sa de coordonator al procesului de pregătire a României pentru accesarea Fondurilor Structurale
şi de Coeziune pentru perioada 2007-2013.
2
Obiectivul global al POS Mediu vizează îmbunătăţirea standardelor de viaţă ale populaţiei şi a
standardelor de mediu şi, în acelaşi timp, contribuie substanţial la îndeplinirea angajamentelor de aderare a
României la UE cu privire la protecţia mediului.
Prezenta investiţie se încadrează în Axa prioritara 5 - Dezvoltarea infrastructurii de prevenire a
riscurilor naturale în zonele cele mai expuse la risc.
Obiectivul specific axei prioritare este adoptarea unui managment sustenabil al riscului la inundaţii
în cele mai vulnerabile zone.
2. Identificarea investiţiei şi definirea obiectivelor

Considerente generale
Inundaţiile sunt fenomene naturale care nu pot fi prevenite. Întrucât acestea au capacitatea de a
periclita dezvoltarea economică a Comunităţii, de a produce daune asupra mediului sau chiar de a
produce pierderi de vieţi omeneşti, este de dorit să se reducă considerabil riscul acestor efecte negative.
La nivelul Uniunii Europene, s-au promovat instrumente legislative pentru managementul riscului
la inundaţii. Dintre aceste instrumente cele mai importante sunt Directiva Cadru 2007/60/CE privind
evaluarea şi gestionarea riscurilor la inundaţii şi Directiva Cadru 2000/60/CE privind stabilirea
unui cadru de acţiune comunitar în domeniul politicii apei. Aceste acte normative asigură cadrul
necesar unei gestionări eficiente a riscului la inundaţii şi unei gospodăriri durabile în domeniul apei.
La nivel naţional, legislaţia comunitară este transpusă prin Legea apelor 107/1996, cu
modificările şi completările ulterioare şi Hotărârea nr. 846 din 2010 pentru aprobarea Strategiei
naţionale de management al riscului la inundaţii pe termen mediu şi lung.
Identificarea investiţiei şi situaţia actuală

Investiţia presupune realizarea lucrărilor hidrotehnice pentru apărarea împotriva inundaţiilor în
judeţul Covasna, pe cursul de apă Caşin pe sectorul de curs cuprins între municipiul Târgu Secuiesc şi
localitatea Valea Seacă, precum şi evitarea potenţialelor pagube, în conformitate cu practicile şi politicile
UE şi în contextul Axei prioritare 5 - ”Implementarea infrastructurii adecvate de prevenire a risculurilor
naturale în zonele cele mai expuse la risc" prin POS Mediu 2007-2013.
3
Obiectivele specifice ale proiectului

Realizarea lucrărilor hidrotehnice pentru reducerea riscului de inundaţii la viituri cu debitul
având probabilitatea de depăşire de 1% pe cursul inferior al pârâului Caşin (aval confluenţă Valea
Seacă - conflenţă cu râul Negru)
Indicatori cheie de performanţă ai proiectului:
Unitatea de
Indicatori Valoare
măsură
Populaţia care beneficiază de proiectul privind
protecţia împotriva inundaţiilor – bazinul Nr. populaţie 23.028
hidrografic al pârâului Caşin
Reducerea riscului de incidenţă la inundaţii în
39,63
zona proiectului - bazinul hidrografic al
% ( conform SF)
pârâului Caşin
Analiza cost-beneficiu urmăreşte evidenţierea efectelor pe care realizarea infrastructurii le va avea

asupra beneficiarului proiectului. Efectele se pot împărţi în două categorii principale: efecte financiare
(venituri şi cheltuieli generate/suportate de beneficiar odată cu realizarea investiţiei) şi efecte sociale
(beneficii şi costuri sociale aduse/induse de infrastructura realizată prin proiect).
Perioada de referinţă luată în considerare în realizarea analizei financiare va fi egală cu durata
normată de funcţionare a principalelor componente ale proiectului. În cazul proiectului nostru, orizontul
de analiză va fi de 30 ani.
3. Analiza opţiunilor:
Indentificarea opţiunilor urmăreşte găsirea diferitelor alternative de atingere a obiectivelor
specifice (şi a standardelor) ale proiectului, care au fost stabilite în secţiunea precedentă.
Senariile tehnico-economice studiate în studiul de fezabilitate, sunt:
Scenariul 1 - presupune realizarea lucrărilor hidrotehnice necesare pentru reducerea riscului de
producere a inundaţiilor corespunzătoare viiturilor cu probabilitatea de depăşire de 1% pentru tot sectorul
de râu studiat (aval confluenţă Valea Seacă - confluenţă cu râul Negru).
Pentru acest scenariu au fost proiectate două variante tehnice după cu urmează:
Varianta I – Reprofilare albie, L= 16.080m - pentru tranzitarea debitului de calcul s-a proiectat o
secţiune trapezoidală cu baza de 8-10m şi panta taluzului de 1:1,5 înălţimea corespunzătoare debitului de
calcul Q1% fiind de 3,50m.
4
Pentru consolidarea malurilor în zon ele cu construcţii în imediata vecinatate a cursului s-au
proiectat ziduri de sprijin de greutate din beton cu h=4,00m - L=249m şi ziduri de sprijin din cutii de
gabioane cu h=4.00m - L=1.679m.
În cazul malurilor realizate din umpluturi, apărarea împotriva eroziunilor se va face cu pereu uscat
L=2.576m, iar în concavităţi cu peree din zidărie de piatră L=4.020m.
Taluzul malurilor se va proteja cu geogrilă şi protecţii vegetative pe o lungime, L=3.551m.
Pentru stabilizarea talvegului şi uniformizarea pantelor, s-au proiectat căderi din beton cu
înălţimea h=0,30m.
Varianta a II-a
În funcţie de obiectivul lucrărilor şi caracteristicile cursului de apă, ţinând cont de particularităţile
specifice zonei, a lucrărilor hidrotehnice existente pe curs, a construcţiilor de pe mal, posibilitatea altei
variante de amenajare este redusă. Astfel în varianta a II-a s-a studiat doar înlocuirea consolidărilor de mal
din gabioane cu ziduri de sprijin din beton. Consolidarea cu gabioane, deşi este o structură elastică, care se
poate deforma fară să se încarce cu eforturi interioare semnificative şi permite restabilirea unei stări noi de
echilibru ecologic şi morfologic, nu este recomandată în localităţile cu puternice modificări antropice. În
timp, la viituri, se pot agăţa plutitori (antrenate de viituri), care se elimină cu greutate.
Astfel se vor realiza următoarele capacităţi principale de lucrări: regularizare albie - L=16.080m,
ziduri de sprijin din beton - L=1928m, pereu zidit din piatră – L=4020m, pereu uscat din piatră -
L=2576m si protectia taluzului cu geogrilă – L=3551m, prag-căderi – 3buc.
În urma analizei (din punct de vedere tehnic şi economic) a celor două variante ale Scenariului I,
putem concluziona:
- varianta I este mai avantajoasă din punct de vedere al costului proiectului, cheltuielile de
realizare a investiţiei în această variantă sunt de 1,2ori mai mici decât în varianta a II-a.
- pentru realizarea lucrărilor din varianta I se utilizează cu preponderenţă materiale naturale,
întâlnite în zonă;
- albia prezintă teren de fundare sensibil la tasări inegale ceea ce conduce la volume suplimentare
de beton în fundaţia zidurilor;
- consolidările de mal cu gabioane se pot realiza fără punerea la uscat a incintei de lucru.
- durata normată de exploatare a zidurilor de sprijin din beton este superioară secţiunii formată din
gabioane.
- se recomandă adoptarea soluţiei din varianta I
5
Scenariul 2 - presupune realizarea protecţiei pentru reducerea riscului la inundaţii, prin realizarea
unor măsuri structurale (regularizarea albiei, consolidarea malurilor, stabilizarea talvegului şi
uniformizarea pantelor) în intravilanul localităţilor Târgu Secuiesc şi Sânzieni.
Pentru acest scenariu s-a proiectat o singură variantă tehnică de amenajare a cursului de apă,
astfel:
Pentru consolidarea malurilor s-au proiectat ziduri de sprijin de greutate din beton cu h=4,00m -
L=249m şi ziduri de sprijin din cutii de gabioane cu h=4.00m - L=1.583m.
În cazul malurilor realizate din umpluturi, apărarea împotriva eroziunilor se va face cu pereu uscat
L=446m, iar în concavităţi cu peree din zidărie de piatră L=2.239m.
Taluzul malurilor se va proteja cu geogrilă (Secumat) pe o lungime, L=824m.
Pentru stabilizarea talvegului şi uniformizarea pantelor, s-au proiectat căderi din beton cu
înălţimea h=0,30m - L=60m.
Scenariul 3 - "fără proiect", presupune nerealizarea lucrărilor hidrotehnice pentru reducerea
riscului de producere a inundaţiilor, menţinând gradul actual de protecţie. Acest scenariu nu este
convenabil întrucât nu sunt satisfăcute obiectivele specifice ale proiectului.
Neamenajarea cursului de apă Caşin pe sectorul inferior (aval Valea Seacă - confluenţă cu râul
Negru), poate duce până la limite greu de estimat a fenomenelor negative, putând fi afectate de inundaţii
populaţia din municipiul Târgu Secuiesc şi localitatatea Sânzieni, obiective socio-economice, locuinţe,
infrastructura locală şi terenurile agricole.
Ierarhizarea scenariilor se va face utilizând o analiză economică (cu scopul de a identifica
alternativa care asigură atingerea obiectivelor aşteptate la costul cel mai scăzut pe termen lung). Rata de
actualizare socială utilizată în analizele economice pentru fiecare scenariu vor fi de 5,5%.
Corecţiile fiscale pentru conversia preţurilor de piaţă în preţuri de contabilitate utilizate în
analiza economică, sunt redate în tabelul 2:
Tabelul 1 - Corecţii fiscale pentru costuri
Tipul costului Cf Observaţii
Forţa de muncă calificată 1 Pentru completare şi conservare
Costrucţii 0,9 90%materiale locale (cf=1), 10%profit (cf=0)
Mentenanţă 0,9 90%materiale locale (cf=1), 10%profit (cf=0)
Valoarea reziduală 0,9 În funcţie de costuri
*SCF = 1
Întrucât beneficiul principal al prezentei investiţii este evitarea pagubelor potenţiale, evaluarea
pagubelor este critică pentru selectarea alternativei optime de realizare a investiţiei.
6
Pagubele totale cauzate de inundaţi, într-un amplasament definit, reprezintă suma dintre pagubele
directe şi indirecte cauzate de viituri.
Prin pagube directe se înţelege:
- Accidente sau pierderi de vieţi omeneşti (intangibile)
- Pagube asupra clădirilor şi infrastructurii existente: case şi anexe gospodăreşti, instituţii
şcolare, spitale, birouri, clădiri comerciale şi industriale, drumuri şi străzi, linii electrice, etc
- Costul pierderilor din sectorul agricol: daune asupra culturilor agricole
Pagubele indirecte:
- Stres şi anxietate pentru victimele inundaţiilor (intangibile)
- Perturbarea traficului şi relocarea unor activităţi
- Pagube asupra mediului
- Întrerupeea activităţilor industriale/comerciale, etc.
Întrucât pagubele indirecte sunt greu de cuantificat, datorită lipsei datelor istorice privind acest tip
de daune la nivel regional sau naţional, acestea au fost estimate procentual din valoarea pagubelor directe.
În prezentul studiu, pagubele indirecte au fost estimate ca fiind 60% din pagubele directe.
Riscul de producere a inundaţiilor este cuantificat monetar în general prin intermediul Pagubei
Anuale Medii (AAD). Aceast parametru reprezintă o funcţie de tip probabilitate-consecinţă. Din
perspectiva evaluării riscului, este necesar să se evalueze consecinţele negative pentru diferite probabilităţi
cu scopul de a trasa Curba Paguba-Probabilitate.
Figura 1. Curba Pagube-Probabilitate
7
Pentru a calcula Paguba Anuală Medie, se va utiliza următoarea metodologie de calcul:

k
AAD   D i  * Pi , unde:
i 1
D Pi 1   D Pi 
D[i ] 
2
P  Pi  Pi 1
Pentru evaluarea pagubelor au fost elaborate calcule de inundabilitate pentru diferite probabilităţi
de revenire a viiturilor, respectiv Q10%, Q5% şi Q1%, fiecare scenariu studiat, fiind ulterior identificate
toate obiectivele din aria afectată.
Scenariul 1:
Pagubele evitate rezultate pentru acest scenariu sunt evidenţiate în tabelul următor:
Tabelul 8 - Evaluare Pagube - Scenariul 1
Nr. PU Cantitate
Obiective UM
Ctr. (Euro) Q10% Q5% Q1%
1 Construcţii de locuit buc 40.000 6 21 149
2 Anexe gospodăresti buc 20.000 13 38 220
3 Obiective economice buc 200.000 1 11 25
4 Străzi km 50.000 0,1 0,3 0,8
5 Drum Naţional km 280.000 0 3 7
6 Podeţe buc 30.000 0 3 11
7 Terenuri Agricole ha 1.000 65 185 495
8 Lucrări hidrotehnice distruse km 400.000 0 7,55 15
9 Reţele de utilităţi km 500.000 0 0,10 3
10 Staţia epurare Tg Secuiesc - 300.000 0 1 1
Tabelul 9 - Valoarea totală a pagubelor, Scenariul 1 (în euro, neactualizat)
Zone Rezidenţiale Infrastructura Agricultura Total

Probabilitate
EURO EURO EURO EURO
10% 700.000 5.000 65.000 770.000
5% 3.800.000 4.315.000 185.000 8.300.000
1% 15.360.000 9.955.000 495.000 25.810.000
8
Evaluare Pagube
8.000
Valoarea Pagubelor [Mii Euro]

7.000
6.000
5.000
4.000
3.000
2.000
1.000
0
0 0 0
Probabilitatea
Figura 2 - Curba Pagube probabilitate - Scenariul 1
Tabelul 10a,10b,10c. - Calculul valorii pagubei anuale medii - Scenariul 1

Tabelul 10a - Zone Rezidentiale
Perioada de revenire - ani 10 20 100
Probabilitate 10% 5% 1% AAD 495.700
Pagube 700.000 3.800.000 15.360.000
Interval Probabilitate 5% 4%
Paguba Medie 2.250.000 9.580.000 PVD 7.620.124
Paguba Anuala Medie 112.500 383.200
Tabelul 10b - Infrastructura

Pagube 5.000 4.315.000 9.955.000
6.047.522
Paguba Medie 2.160.000 7.135.000 PVD
Tabelul 10c Agricultura

Pagube 65.000 185.000 495.000
Paguba Medie 125.000 340.000 PVD 305.143
Conform metodologiei de calcul a Pagubei Anuale Medii, rezultă AAD (Scenariul 1) = 1.454.320
mii lei.
9
Evoluţia prezumată a costurilor:

Costuri de investiţie:
Tabelul 11 - Costuri de investiţie - Scenariul 1
Anii
INVESTIŢII TOTALE
1 2 3 ... 29 30
Teren şi utilităţi 8.235 0 0 ... 0 0
Construcţii 1.513.595 2.274.164 0 ... 0 0
Utilaje-Echipamente 0 0 0 ... 0 0
Valoarea reziduală** 0 0 0 ... 0 -151.521
Total mijloace fixe (A) 1.521.830 2.274.164 0 ... 0 -151.521
Onorarii 134.357 0 0 ... 0 0
Asistenţă tehnică 36.492 11.682 0 ... 0 0
Publicitate 6.248 9.373 0 .... 0 0
Supraveghere în timpul executării lucrărilor de construcţii 29.249 43.874 0 ... 0 0
Taxe 27.023 29.472 0 ... 0 0
Alte cheltuieli (B) 233.368 94.402 0 ... 0 0
COSTURILE TOTALE ALE INVESTITIEI 1.755.198 2.368.565 0 ... 0 -151.521
*preţuri constante
** Valoarea reziduală a fost calculată prin metoda amortizării liniare, pentru mijloacele a căror durată normată de
funcţionare depăşeşte orizontul de analiză.
Tabelul 12 - Costuri de întreţinere şi reparaţii - Scenariul 1:

Denumire capitol Durata Coeficient valoric Ciclu de
Nr. Valoarea de Valoarea
de lucrări normată de maxim anual % execuţie a
crt. investiţie lucrărilor anuale
principale funcţionare I R lucrărilor
1 Regularizari albie 24 1,2 5 4 620.032 9.610
2 Deponie 36 1,8 2,5 5 909.125 7.818
3 Ziduri de sprijin 30 1,5 3 5 209.946 1.890
4 Gabioane 30 1,5 3 4 671.259 7.552
5 Peree 30 1,5 3 5 1.217.411 10.957
6 Caderi de beton 30 3,5 6,3 5 59.483 1.166
TOTAL 3.687.256 38.993
Tabelul 14- Tabel Analiza economică - Scenariul 1.
Costuri Beneficii Flux de Factor de

Anul Flux actualizat
economice Economice numerar net actualizare
2.012 1.579.678 0 -1.579.678 0,95 -1.497.325
2.013 2.131.709 0 -2.131.709 0,90 -1.915.239
2.014 35.093 1.489.413 1.454.320 0,85 1.238.519
2.015 35.093 1.489.413 1.454.320 0,81 1.173.951
2.016 35.093 1.489.413 1.454.320 0,77 1.112.750
2.017 35.093 1.489.413 1.454.320 0,73 1.054.740
2.018 35.093 1.489.413 1.454.320 0,69 999.753
2.019 35.093 1.489.413 1.454.320 0,65 947.633
2.020 35.093 1.489.413 1.454.320 0,62 898.231
2.021 35.093 1.489.413 1.454.320 0,59 851.403
2.022 35.093 1.489.413 1.454.320 0,55 807.017
2.023 35.093 1.489.413 1.454.320 0,53 764.945
2.024 35.093 1.489.413 1.454.320 0,50 725.067
2.025 35.093 1.489.413 1.454.320 0,47 687.267
2.026 35.093 1.489.413 1.454.320 0,45 651.438
2.027 35.093 1.489.413 1.454.320 0,42 617.477
10
2.028 35.093 1.489.413 1.454.320 0,40 585.286

2.029 35.093 1.489.413 1.454.320 0,38 554.773
2.030 35.093 1.489.413 1.454.320 0,36 525.852
2.031 35.093 1.489.413 1.454.320 0,34 498.438
2.032 35.093 1.489.413 1.454.320 0,32 472.453
2.033 35.093 1.489.413 1.454.320 0,31 447.822
2.034 35.093 1.489.413 1.454.320 0,29 424.476
2.035 35.093 1.489.413 1.454.320 0,28 402.347
2.036 35.093 1.489.413 1.454.320 0,26 381.372
2.037 35.093 1.489.413 1.454.320 0,25 361.490
2.038 35.093 1.489.413 1.454.320 0,24 342.644
2.039 35.093 1.489.413 1.454.320 0,22 324.781
2.040 35.093 1.489.413 1.454.320 0,21 307.850
2.041 -101.275 1.489.413 1.590.689 0,20 319.162
B/C 4,93
Scenariul 2:
În tabelul de mai jos sunt prezentate pagubele potenţiale evitate ca urmare a asigurării de 1%.
Tabelul 2 - Evaluare Pagube - Scenariul 2
PU Cantitate
Nr. Ctr. Obiective UM
(Euro) Q10% Q5% Q1%
1 Construcţii de locuit buc 40000 6 21 149
2 Anexe gospodăresti buc 20000 13 38 220
3 Obiective economice buc 200000 1 11 25
4 Străzi km 50000 0,1 0,3 0,8
5 Podeţe km 30000 0 1 2
6 Terenuri Agricole ha 1000 1 5 11
7 Lucrări hidrotehnice distruse km 400000 0 0 0,2
8 Reţele de utilităti km 500000 0 0,1 0,3
9 Staţia epurare Tg Secuiesc - 300000 0 1 1
Tabelul 3 - Valoarea totală a pagubelor, Scenariul 2 (in euro, neactualizat)
Zone Rezidenţiale Infrastructura Agricultura Total

Probabilitate
EURO EURO EURO EURO
0,10 700.000 5.000 1.000 706.000
0,05 3.800.000 395.000 5.000 4.200.000
0,01 15.360.000 630.000 11.000 16.001.000
11
Evaluare Pagube
8.000,00
7.000,00
Valoarea Pagubelor [Mii Euro]

6.000,00
5.000,00
4.000,00
3.000,00
2.000,00
1.000,00
0,00
1% 5,0% 10%
Probabilitatea
Figura 2 - Curba Pagube probabilitate - Scenariul 2

Tabelul 4a,4b,4c. - Calculul valorii pagubei anuale medii - Scenariul 2
Tabelul 4a - Zone Rezidentiale
Pagube 700.000 3.800.000 15.360.000
Paguba Medie 2.250.000 9.580.000 PVD 7.620.124
Tabelul 4b -Infrastructura
Pagube 5.000 395.000 630.000
Paguba Medie 200.000 512.500 PVD 468.860
Tabelul 4c - Agricultura
Probabilitate 10% 5% 1% AAD 470
Pagube 1.000 5.000 11.000
Paguba Medie 3.000 8.000 PVD 7.225
Paguba Anuala Medie 150 320
Conform metodologiei de calcul a Pagubei Anuale Medii, rezultă AAD(Scenariul 2)=842.672 Euro.
12
Evoluţia prezumată a costurilor:

Costuri de investiţie:
Tabelul 5 - Costurile de investiţie - Scenariul 2
INVESTIŢII TOTALE Anii

2012 2013 1014 ... 2040 2041
Teren şi utilităţi 4.059 0 0 ... 0 0
Construcţii 895.569 1.347.122 0 ... 0 0
Utilaje-Echipamente 0 0 0 ... 0 0
Valoarea reziduală 0 0 0 ... 0 -42.717
Total mijloace fixe (A) 899.628 1.347.122 0 ... 0 -42.717
Onorarii 85.002 0 0 ... 0 0
Asistenţă tehnică 35.215 11.750 0 ... 0 0
Publicitate 6.248 9.373 0 .... 0 0
Supraveghere în timpul executării lucrărilor de construcţii 17.439 26.159 0 ... 0 0
Taxe 19.009 17.451 0 ... 0 0
Alte cheltuieli (B) 162.912 64.732 0 ... 0 0
COSTURILE TOTALE ALE INVESTITIEI 1.062.541 1.411.854 0 ... 0 -42.717
* preţuri constante
** Valoarea reziduală a fost calculată prin metoda amortizării liniare, pentru mijloacele a căror durată
normată de funcţionare depăşeşte orizontul de analiză.
Tabelul 6 - Costuri de întreţinere şi reparaţii

Denumire capitol Durata Coeficient valoric Ciclu de Valoarea
Nr. Valoarea de
de lucrări normată de maxim anual % executie a lucrărilor
crt. investiţie
principale funcţionare I R lucrărilor anuale
1 Regularizari albie 24 1,2 5 4 271.338 4205,74
2 Deponie 36 1,8 2,5 5 256.300 2204,18
3 Ziduri de sprijin 30 1,5 3 5 209.946 1889,51
4 Gabioane 30 1,5 3 4 632.879 7119,89
5 Peree 30 1,5 3 5 527.613 4748,52
6 Caderi de beton 30 3,5 6,3 5 29.742 582,94
7 Infrastructura drum 30 2,3 7,5 4 252.054 6175,32
TOTAL 2.179.872 26.926
Tabelul 7 - Tabel Analiza economică - Scenariul 2.

Costuri Beneficii Flux de Factor de Flux
Anul
economice Economice numerar net actualizare actualizat
2.012 956.287 0 -956.287 0,95 -906.433
2.013 1.270.669 0 -1.270.669 0,90 -1.141.636
2.014 24.233 866.905 842.672 0,85 717.631
2.015 24.233 866.905 842.672 0,81 680.219
2.016 24.233 866.905 842.672 0,77 644.757
2.017 24.233 866.905 842.672 0,73 611.144
2.018 24.233 866.905 842.672 0,69 579.284
2.019 24.233 866.905 842.672 0,65 549.084
2.020 24.233 866.905 842.672 0,62 520.459
2.021 24.233 866.905 842.672 0,59 493.326
2.022 24.233 866.905 842.672 0,55 467.608
2.023 24.233 866.905 842.672 0,53 443.230
2.024 24.233 866.905 842.672 0,50 420.123
2.025 24.233 866.905 842.672 0,47 398.221
2.026 24.233 866.905 842.672 0,45 377.461
2.027 24.233 866.905 842.672 0,42 357.783
2.028 24.233 866.905 842.672 0,40 339.130
13
2.029 24.233 866.905 842.672 0,38 321.451

2.030 24.233 866.905 842.672 0,36 304.693
2.031 24.233 866.905 842.672 0,34 288.808
2.032 24.233 866.905 842.672 0,32 273.752
2.033 24.233 866.905 842.672 0,31 259.480
2.034 24.233 866.905 842.672 0,29 245.953
2.035 24.233 866.905 842.672 0,28 233.131
2.036 24.233 866.905 842.672 0,26 220.977
2.037 24.233 866.905 842.672 0,25 209.457
2.038 24.233 866.905 842.672 0,24 198.537
2.039 24.233 866.905 842.672 0,22 188.187
2.040 24.233 866.905 842.672 0,21 178.376
2.041 -14.212 866.905 881.117 0,20 176.791
B/C 4,68
Concluzii:
În tabelul 15 sunt comparate rezultatele celor două scenarii:
Tabelul 15 - Sinteză analiza opţiunilor
Indicator Scenariul 1 -V1 Scenariul 2 - V3
Beneficii Totale 18.896.822 Euro 10.998.799 Euro
Costuri Totale 3.830.448 Euro 2.347.815 Euro
B/C 4,93 4,68
VNAE 15.066.374 Euro 8.650.984 Euro
RIRE 34,20% 33,12%
Având în vedere rezultatele obţinute putem afirma următoarele:

- abele scenarii sunt eficiente din punct de vedere economic, fiind astfel justificată
oportunitatea investiţiei;
- costurile totale estimate pentru Scenariul 2 sunt de 1,63 ori mai mici decât cele estimate
pentru Scenariul 1.
- comparând indicatorii de performanţă economică ai proiectului (VNAE şi RIRE), se
poate observa faptul că Scenariul 1 este net mai avantajos din punct de vedere economic, fapt ce justifică
amenajarea întregului sector de curs analizat.
- se recomandă adoptarea soluţiei din Scenariul 1 - Varianta I
4. Analiza financiară şi sustenabilitatea proiectului

4.1 Obiectivele şi scopul analizei
Principalul scop al analizei financiare este de a calcula indicatorii de performanţă financiară ai
proiectului. Aceasta se realizează din punctul de vedere al beneficiarului investiţiei.
14
Analiza este formată, dintr-o serie de tabele care ilustrază fluxurile financiare ale proiectului,
detaliate pe total investiţie, costuri de întreţinere şi reparaţii (mentenanţă) şi venituri, surse financiare şi
analiza fluxului de numerar pentru sustenabilitatea financiară.
4.2 Calculul fluxurilor financiare

Metodologia ce se va utiliza este analiza fluxului de numerar actualizat (FNA), care utilizează o
metodă incrementală ce compară scenariul cu proiect cu alternativa scenariului fără proiect.
Metoda incrementală se aplică după cum urmează:
 se pregătesc predicţii ale fluxului de numerar al operaţiunii (din punct de vedere al
veniturilor aşteptate şi al costurilor, precum şi alte investiţii planificate sau necesare, pentru
fiecare an de funcţionare) în absenţa proiectului propus (scenariul "fără proiect"). În cazul
în care proiectul propus este complet nou, scenariul fără proiect este un scenariu "fără
operaţiuni"
 proiecţii similare ale fluxului de numerar sunt pregătite având în vedere proiectul propus şi
impactul acestuia din punct de vedere al operaţiunilor (scenariul "cu proiect"). Beneficiarul
proiectului trebuie să ia în considerare întregul plan de investiţie, să ţină seama de
modificările în costurile de operare şi întreţinere, dacă este cazul.
 Fluxul de numerar pentru investiţie reprezintă diferenţa dintre fluxul de numerar în
scenariul cu proiect şi scenariul fără proiect.
4.3 Principii pentru realizarea proiecţiilor financiare

Proiecţiile financiare ale proiectului se vor pregăti pe baza unui model financiar, ce urmează
principiile:
 Se iau în considerare doar fluxurile de numerar, respectiv valoarea reală de numerar plătită sau
primită pentru proiect. Prin urmare, elementele contabile asimilate, de exemplu, rezervele de
amortizare şi fondurile de rezervă nu sunt incluse în analiza FNA.
 Se vor lua în considerare numai fluxurile de numerar din anul în care apar în perioada de
referinţă (30 ani).
 Rata de actualizare utilizată în analiză este de 5% în termeni reali - conform recomandărilor
din Documentul de Lucru nr.4 al CE. .
 Costurile proiectului au fost estimate în preţuri constante la nivelul anului 2011.
 Durata necesară pentru implementarea investiţiei este de 24 luni.
15
4.4 Profitabilitatea financiară a investiţiei

Profitabilitatea financiară a investiţiei se poate evalua prin estimarea valorii financiare nete actuale
şi a ratei rentabilităţii financiare a investiţiei (VNAF/C şi RIRF/C). Aceşti indicatori arată capacitatea
veniturilor nete de acoperire a costurilor de investiţii, indiferent de modalitatea în care acestea sunt
finanţate.
Pentru ca un proiect să poată fi considerat eligibil pentru acordarea cofinanţării, VNAF/C trebuie
să fie negativ şi RRF/C trebuie să fie, aşadar, mai mic decât rata de actualizare folosită pentru analiză
(respectiv 5%).
Evoluţia prezumată a costurilor şi veniturilor generate de proiect:
Costurile de investiţie
Costul total al proiectului este 4.519.956 Euro, valoare fara TVA, respectiv 5.604.747 Euro,
inclusiv TVA 24% (preţuri constante la data de 31.10.2011).
Costurile totale necesare realizării investiţiei sunt compuse din:
- cheltuieli pentru amenajarea terenurilor şi protecţia mediului;
- cheltuieli pentru proiectare şi asistenţă tehnică (studii de teren, avize, acorduri, autorizaţii,
proiectare, consultanţă, publicitate, auditul anual al proiectului etc.);
- cheltuieli pentru investiţia de bază (construcţii şi instalaţii, montaj, echipamente, mijloace
de transport, dotări);
- alte cheltuieli (organizarea de şantier, comisioane, taxe, cote legale, cheltuieli diverse şi
neprevăzute);
Costuri de întreţinere şi reparaţii

Costurile de întreţinere şi reparaţii anuale definite în studiul de fezabilitate au fost estimate
procentual din valoarea investiţiei de bază. Durata de serviciu estimată de către elaborator (proiectant),
coeficienţii valorici anuali pentru lucrările de întreţinere şi reparaţii, precum şi ciclul de execuţie a
lucrărilor, sunt în concordanţă cu H.G 2139/2004 şi a Normativului pentru lucrări de intreţinere şi
reparaţii a mijlocaleor fixe aflate în administrarea A.N. Apele Române, aprobat prin Ordinul 819/2007.
Valoarea estimată anuală a lucrărilor de întreţinere şi reparaţii pentru Secnatiul 1 este de 38,993
Euro/an.
Venituri din exploatare
Veniturile generate direct de proiect sunt nule în cazul proiectelor de apărare împotriva
inundaţiilor, beneficiile sale având doar caracter socio-economic.
16
Tabelul 16 - Cheltuieli şi venituri în perioada de exploatare - Scenariul 1

Anii
COSTURI SI VENITURI DIN EXPLOATARE 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
Costuri de mentenanta lucrari propuse 0 0 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993
Costuri de inlocuire echipamente cu durata de viata scurta 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Total Costuri Exploatare 0 0 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993
Venituri din exploatare 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Total Venituri Exploatare 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
VENIT NET DIN EXPLOATARE 0 0 -38.993 -38.993 -38.993 -38.993 -38.993 -38.993 -38.993 -38.993 -38.993 -38.993 -38.993 -38.993 -38.993
continuare…

Costuri de mentenanta lucrari propuse 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993
Total Costuri Exploatare 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993
VENIT NET DIN EXPLOATARE -38.993 -38.993 -38.993 -38.993 -38.993 -38.993 -38.993 -38.993 -38.993 -38.993 -38.993 -38.993 -38.993 -38.993 -38.993
* preturi constante
Tabelul 17 - Calculul fluxului de numerar net - scenariul- Scenariul 1
CALCULUL INDICILOR DE PERFORMANTA Anii

FINANCIARA
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
Venituri de exploatare totale 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Mentenanta lucrari existente (buget ABA Olt) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Mentenanta lucrari propuse (from ANAR) 0 0 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993
Total intrari 0 0 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993
Costuri investitionale 1.755.198 2.368.565 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Costuri de Mentenanta Anuale 0 0 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993
Total iesiri 1.755.198 2.368.565 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993
Flux de numerar net -1.755.198 -2.368.565 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
continuare…
FINANCIARA
2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041
Mentenanta lucrari propuse (from ANAR) 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993
Total intrari 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993
Costuri investitionale 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 -151.521
Costuri de Mentenanta Anuale 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993
Total iesiri 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 -112.528
Flux de numerar net 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 151.521
* preturi constante
17
Tabelul 18- Cheltuieli şi venituri - scenariul "fără proiect"

Anii
Costuri de mentenanta lucrari propuse 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Total Costuri Exploatare 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
VENIT NET DIN EXPLOATARE 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
continuare…

Costuri de mentenanta lucrari propuse 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Total Costuri Exploatare 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
VENIT NET DIN EXPLOATARE 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
*preţuri constante
Tabelul 19 - Calculul fluxului de numerar net - scenariul "fără proiect"
Anii
CALCULUL INDICILOR DE PERFORMANTA FINANCIARA
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
Mentenanta lucrari propuse (from ANAR) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Total intrari 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Costuri investitionale 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Costuri de Mentenanta Anuale 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Total iesiri 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Flux de numerar net 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
continuare…
Anii
CALCULUL INDICILOR DE PERFORMANTA FINANCIARA
2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041
Mentenanta lucrari propuse (from ANAR) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Total intrari 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Costuri investitionale 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Costuri de Mentenanta Anuale 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Total iesiri 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Flux de numerar net 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
*preţuri constante
18
Tabelul 20 - Calculul fluxului de numerar net - Incremental

FINANCIARA A INVESTITIEI
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
Total intrari 0 0 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993
Costuri investitionale 1.755.198 2.368.565 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Costuri de Mentenanta Anuale 0 0 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993
Total iesiri 1.755.198 2.368.565 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993
Flux de numerar net -1.755.198 -2.368.565 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
continuare....

FINANCIARA A INVESTITIEI
2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041
Mentenanta lucrari existente (buget ABAOlt) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Total intrari 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993
Costuri investitionale 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 -151.521
Costuri de Mentenanta Anuale 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993
Total iesiri 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 -112.528
Flux de numerar net 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 151.521
Tabel 21- Indicatori de profitabilitate financiară a investiţiei
Denumire indicator Valoare

VNAF/C -3.784.917Euro
RIRF/C -10,98%
VNA Costuri de investiţie 3.819.976 Euro
VNA Costuri de mantenanţă 526.910 Euro
VNA Venituri 526.910 Euro
Valoarea reziduală actualizată 35.059 Euro
19
4.5 Profitabilitatea financiară a proiectului din prisma capitalului propriu

Tabelul 22 - Calculul indicatorilor de perfotmanţă financiară a capitalului propriu
INDICATORI DE PRERFORMANTA Anii
FINANCIARA A CAPITALULUI 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
Total intrari 0 0 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993
Costuri de exploatare totale 0 0 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993
Capital Public 175.520 236.857 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Total iesiri 175.520 236.857 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993
Total flux de numerar -175.520 -236.857 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Continuare ...
INDICATORI DE PRERFORMANTA Anii
FINANCIARA A CAPITALULUI 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041
Total intrari 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993
Costuri de exploatare totale 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993
Costurile totale ale investiţiei 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 -151.521
Total iesiri 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 -112.528
Total flux de numerar 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 151.521
*preţuri constante
Tabel 23 - Indicatori de profitabilitate financiară a capitalului propriu
Denumire indicator Valoare

VNAF/K -346.939 Euro
RIRF/K -3,46% %
4.6 Sustenabilitatea financiară

Conform Ghidului pentru analiza cost-beneficiu a proiectelor de investitii, un proiect este sustenabil din punct de vedere financiar
numai în cazul în care fluxul de numerer generat cumulat este pozitiv pentru toată perioada de referinţă. Pentru aceasta este nevoie de
acordarea unor alocaţii bugetare în vederea acoperirii costurilor de întreţinere şi reparaţii.
20
Pentru demonstrarea sustenabilităţii proiectului beneficiarul trebuie să dispună de fonduri pentru acoperirea costurilor anuale de
mentenanţă. Costurile anuale de întreţinere şi reparaţii vor fi alocate din bugetul ANAR/MMP sau vor fi susţinute din bugetul propriu al
A.B.A Olt.
Tabelul 24 - Tabelul Sustenabilităţii financiare
SUSTENABILITATEA FINANCIARA A Anii
INVESTITIEI 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
Capital Privat 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Capital Public 175.520 236.857 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Nivel National 175.520 236.857 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Nivel Regional 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
EU Grant 1.579.678 2.131.709 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Imprumuturi 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Total resurse investitie 1.755.198 2.368.565 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Total Resurse Mentenanta 0 0 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993
Total intrari 1.755.198 2.368.565 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993
Costuri de exploatare totale 0 0 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993
Costurile totale ale investiţiei 1.755.198 2.368.565 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Total iesiri 1.755.198 2.368.565 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993
Total flux de numerar 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Flux de numerar total cumulat 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
continuare...
SUSTENABILITATEA FINANCIARA A Anii
INVESTITIEI 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041
Capital Privat 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Capital Public 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Nivel National 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Nivel Regional 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
EU Grant 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Imprumuturi 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Total resurse investitie 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Total Resurse Mentenanta 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993
Total intrari 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993
Costuri de exploatare totale 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993
Costurile totale ale investiţiei 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Total iesiri 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993 38.993
Total flux de numerar 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Flux de numerar total cumulat 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
*preţuri constante
21
Tabelul 25 - Determinarea subvenţiei UE
Valoare
Valoare actualizată
Principalele elemente si parametrii
neactualizată (Valoare netă
actualizată)
1 Perioada de referinta (ani) 30
2 Rata financiara de actualizare (%) 5%
Costul total al investitiei cu exceptia proviszioanelor pentru situatii neprevazute
3 4.123.763
(in euro, neactualizat)
4 Costul total al investitiei (in euro, actualizat) 3.819.976
5 Valoarea reziduala (in euro, neactualizata) 151.521
6 Valoarea reziduala (in euro, actualizata) 35.059
7 Venituri (in euro, actualizate) 526.910
8 Costuri de operare (in euro,actualizate) 526.910
Venituri nete = Venituri-costuri de operare+ valoarea reziduala (in euro,
9 N/A
actualizate) = (7)-(8)+(6)
Cheltuieli eligibile (Art. 55 (2)) = cost investitie - venit net (in euro, actualizata) =
10 N/A
(4)-(9)
11 Rata diferentei de finantat (%) = (10) / (4) 100%
[Costurile şi veniturile vor fi prezentate în valori fără TVA]
Tabelul 26 - Sursele de finanţare ale investiţiei
Resurse Financiare
% Total
Euro, preţuri Curente
Costul total al proiectului (fara TVA) 100% 4.651.651
Rata diferenţei de finantat 100%

din care:
Grant UE 90% 4.186.486
Bugetul de stat 10% 465.165
Transformarea preţurilor constante în preţuri curente are la bază rata inflaţiei, conform previziunilor
macroeconomice ale Comisiei Naţionale de Prognoză - Proiecţia principalilor indicatori macroeconomici
pentru perioada 2011-2015 "Prognoza de toamnă 2011" (www.cnp.ro)
22
Tabelul 27 - Detalierea surselor de finanţare a investiţiei - preţuri curente

1.1 Costuri 1.1.1 Diferenţa de 1.1.1.1 Grant UE
1 Valoarea totală a eligibile finanţat 4.186.486
proiectului (Costul (90% din 1.1.1)
Total = Costuri 1.1.1.2 Contribuţii de la Bugetul de Stat
eligibile + costuri 4.651.651 4.651.651 465.165
neeligibile) (20,50% din 1) (100% din 1,1) (10% din 1.1.1)
1.1.1.3 Contribuţii de la Bugetul Local
0,00
5.778.606 (0,00% din 1.1.1)
100% 1.1.2 Non funding Gap
0,00
(0,00% din 1.1)
1.2 Costuri 1.2.1 Beneficiar şi/sau 1.2.1.1 TVA 1.2.1.1.1
neeligibile Buget Local Recuperabil
1.118.440
1.126.955 1.126.955 1.118.440 (100% of 1.2.1.1)
(19,50% din 1) (100% din 1.2) (100% din 1.2.1) 1.2.1.1.2 Non
Nerecuperabil
0
1.2.1.2 Altele
8.515
5. Analiza economică
5.1. Obiectivele şi scopul analizei economice
Obiectivul analizei economice este de a demonstra că proiectul are o contribuţie pozitivă netă pentru
societate şi, în consecinţă, merită să fie cofinanţat din fonduri ale UE. Pentru alternativa selectată beneficiile
proiectului trebuie să depăşească costurile proiectului şi, mai specific, valoarea actualizată a beneficiilor
economice ale proiectului trebuie să depăşească valoarea actualizată a costurilor economice ale proiectului.
În practică, acesta se exprimă ca VNAE pozitivă, un raport Beneficii/Costuri (B/C) mai mare decât 1
şi o RIRE a proiectului care să depăşească rata de actualizare utilizată pentru calcularea VNAE.
5.2 Metodologia de elaborare a analizei economice
Rata de actualizare socială este de 5,5%, aşa cum este propus de Comisia Europeană în Documentul
de Lucru nr. 4.
Punctul de start în analiza economică este fluxul de numerar calculat pentru analiza financiară la
care, sunt introduse două tipuri de corecţii. Aceste corecţii se reflectă în fluxurile economice de numerar:
(i) corecţia fiscală şi conversia preţurilor (ii) monetizarea externalităţilor.
Beneficiile externe ale proiectului sunt egale cu diferenţa dintre valoarea pagubelor estimate
pentru scenariul "fără proiect" şi scenariul "cu proiect"
23
Cu alte cuvinte, beneficiile investiţiei constau in valoarea pagubelor evitate ca urmare a asigurării
debitului cu probabilitatea de depăşire Q1%.
Beneficiarii direcţi ai investiţiei sunt cei 23.028 locuitori din municipiul Târgu Secuiesc şi Comuna
Sânzieni (localităţile Sânzieni şi Valea Seacă).
24
5.3 Calculul indicatorilor de performanţă economică
Tabelul 28 - Calculul beneficiului economic net
Factor Anii
CALCULUL BENEFICIULUI
de
ECONOMIC NET
corectie 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
Valoarea Totala a Pagubelor: 0 0 1.454.320 1.454.320 1.454.320 1.454.320 1.454.320 1.454.320 1.454.320 1.454.320 1.454.320 1.454.320 1.454.320 1.454.320 1.454.320
Pagube Directe 0 0 908.950 908.950 908.950 908.950 908.950 908.950 908.950 908.950 908.950 908.950 908.950 908.950 908.950
Pagube Indirecte 0 0 545.370 545.370 545.370 545.370 545.370 545.370 545.370 545.370 545.370 545.370 545.370 545.370 545.370
Venituri din exploatare 1.0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Mentenanta lucrari existente
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
(buget ABA Olt)
Mentenanta lucrari propuse (from ANAR) 0.9 0 0 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093
Total intrari 0 0 1.489.413 1.489.413 1.489.413 1.489.413 1.489.413 1.489.413 1.489.413 1.489.413 1.489.413 1.489.413 1.489.413 1.489.413 1.489.413
Costuri investitionale 0.9 1.579.678 2.131.709 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Costuri de mentenanta 0.9 0 0 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093
Costuri de inlocuire echipamente cu durata de
1.0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
viata scurta
Total iesiri 1.579.678 2.131.709 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093
Beneficiu Economic Net -1.579.678 -2.131.709 1.454.320 1.454.320 1.454.320 1.454.320 1.454.320 1.454.320 1.454.320 1.454.320 1.454.320 1.454.320 1.454.320 1.454.320 1.454.320
continuare....
Factor Anii
CALCULUL BENEFICIULUI
de
ECONOMIC NET
corectie 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041
Total beneficii externe 1.454.320 1.454.320 1.454.320 1.454.320 1.454.320 1.454.320 1.454.320 1.454.320 1.454.320 1.454.320 1.454.320 1.454.320 1.454.320 1.454.320 1.454.320
Pagube Directe 908.950 908.950 908.950 908.950 908.950 908.950 908.950 908.950 908.950 908.950 908.950 908.950 908.950 908.950 908.950
Pagube Indirecte 545.370 545.370 545.370 545.370 545.370 545.370 545.370 545.370 545.370 545.370 545.370 545.370 545.370 545.370 545.370
Venituri din exploatare 1.0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Mentenanta lucrari existente
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
(buget ABA Olt)
Mentenanta lucrari propuse (from ANAR) 0.9 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093
Total intrari 1.489.413 1.489.413 1.489.413 1.489.413 1.489.413 1.489.413 1.489.413 1.489.413 1.489.413 1.489.413 1.489.413 1.489.413 1.489.413 1.489.413 1.489.413
Costuri investitionale 0.9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 -136.369
Costuri de mentenanta 0.9 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093
Costuri de inlocuire echipamente cu durata de
1.0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
viata scurta
Total iesiri 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093 35.093 -101.275
Beneficiu Economic Net 1.454.320 1.454.320 1.454.320 1.454.320 1.454.320 1.454.320 1.454.320 1.454.320 1.454.320 1.454.320 1.454.320 1.454.320 1.454.320 1.454.320 1.590.689
- 25 -
Tabelele de calcul pentru analiza economică au fost prezentate în subcapitolul 3 - Analiza opţiunilor
Rezultatele analizei economice sunt redate în tabelul de mai jos:
Tabelul 29 - Indicatori de performanţă economică
Indicator Scenariul 1
Beneficii Totale 18.896.822 Euro
Costuri Totale 3.830.448 Euro
B/C 4,93
VNAE 15.066.374 Euro
RIRE 34,20%
Analizând rezultatele primite se observă cum RIRE este mai mare decât rata de actualizare socială
de actualizare, respectiv 5,5%, valoarea VNAE este pozitivă iar raportul B/C >1.
Beneficii non-cuantificabile
- reducerea riscului de accidente şi pierderea de vieţi omeneşti
- creşterea gradului de siguranţă a populaţiei
- reducerea gradului de migraţie a populaţiei
- evitarea daunelor asupra mediului în special asupra apei, solului şi biodiversităţii.
- creşterea oportunităţilor de angajare în zonă prin crearea unui numar de 20 locuri de
muncă, pe o durată de aproximativ 24 luni.
6. Analiza de risc şi analiza de senzitivitate

Obiectivul analizei de risc şi de senzitivitate este de a evalua performanţa indicatorilor de
profitabilitate a proiectului. În acest sens, prima parte a analizei (analiza de senzitivitate) urmăreşte
identificarea variabilelor critice şi impactul lor potenţial asupra modificării indicatorilor de
profitabilitate.
Cea de a doua parte (analiza riscului) are ca scop estimarea probabilităţii acestor modificări care au
loc.
Analiza de senzitivitate şi risc a fost realizată în trei paşi astfel:
- identificarea variabilelor critice - presupune stabilirea variabilelor care sunt considerate
critice pentru indicatorii de performanţă ai proiectului.
- calcularea valorilor de comutare a variabilelor critice - reprezintă variaţia (în
procente) a variabilei critice care face ca indicatorul de performanţă analizat să treacă prin zero.
- 26 -
- estimarea distribuţiei probabilităţii pentru indicatorii de profitabilitate - acest pas

implică o evaluare calitativă a factorilor relevanţi care pot afecta valorile variabilelor critice, precum şi
măsurile incluse deja în proiect pentru a reduce impactul acestor factori.
6.1. Analiza de Senzitivitate
Analiza de senzitivitate s-a realizat prin modificarea a două variabile cheie pentru proiect,
respectiv: - Costul de investiţii
- Valoarea pagubelor,
.urmărind variaţia raportului cost beneficii
:Au fost prevăzute trei scenarii pentru analiza de senzitivitate
- Creşterea costului de investiţie cu 20%
- Scăderea valorii pagubelor cu 60% (se vor include doar pagubele directe)
- Combinarea simultană a primelor două scenarii
Tabelul 30 - Analiza de senzitivitate
Investiţii + 20% Pagube -60% Investiţii +20% + Pagube Directe

Anul
Costuri Beneficii Costuri Beneficii Costuri Beneficii
economice Economice economice Economice economice Economice
2012 1895614 0 1579678 0 1895614 0
2013 2558051 0 2131709 0 2558051 0
2014 35093 1489413 35093 930883 35093 913471
2015 35093 1489413 35093 930883 35093 913471
2016 35093 1489413 35093 930883 35093 913471
2017 35093 1489413 35093 930883 35093 913471
2018 35093 1489413 35093 930883 35093 913471
2019 35093 1489413 35093 930883 35093 913471
2020 35093 1489413 35093 930883 35093 913471
2021 35093 1489413 35093 930883 35093 913471
2022 35093 1489413 35093 930883 35093 913471
2023 35093 1489413 35093 930883 35093 913471
2024 35093 1489413 35093 930883 35093 913471
2025 35093 1489413 35093 930883 35093 913471
2026 35093 1489413 35093 930883 35093 913471
2027 35093 1489413 35093 930883 35093 913471
2028 35093 1489413 35093 930883 35093 913471
2029 35093 1489413 35093 930883 35093 913471
2030 35093 1489413 35093 930883 35093 913471
2031 35093 1489413 35093 930883 35093 913471
2032 35093 1489413 35093 930883 35093 913471
2033 35093 1489413 35093 930883 35093 913471
2034 35093 1489413 35093 930883 35093 913471
2035 35093 1489413 35093 930883 35093 913471
2036 35093 1489413 35093 930883 35093 913471
2037 35093 1489413 35093 930883 35093 913471
2038 35093 1489413 35093 930883 35093 913471
2039 35093 1489413 35093 930883 35093 913471
2040 35093 1489413 35093 930883 35093 913471
2041 -101275 1489413 -101275 930883 -101275 913471
- 27 -
VNAE 14.383.861 7.980.066 7.076.639

VNAEc 4.512.961 3.830.448 4.512.961
VNAEb 18.896.822 11.810.514 11.589.599
B/C 4,19 3,08 2,57
Ambele variabile testate au un impact direct asupra proiectului, modificarea acestor variabile
conduce la o scădere considerabilă a raportului B/C rezultatele sunt prezentate în tabelul de mai jos:
Tabelul 31 - Sumar analiza de senzitivitate - Variaţia raportului B/C
Variabila Testata Raportul B/C Variatia B/C Variatia B/C (%)
Scenariul "cu proiect" 4,93 - -
Investitii + 20% 4,19 -0,75 -15,12%
Pagube - 60% 3,08 -1,85 -37,50%
Investitii +20% / Pagube - 60% 2,57 -2,37 -47,94%
Valorile de comutare specifice variabilelor critice sunt redate în tabelul următor:
Tabelul 32 - Valori de Comutare
Variatia VNAE
Variabila Testata
(%) egal zero
Investitii + 20% 541,50% Da
Pagube - 60% -79,73% Da
Concluzii analiza de senzitivitate:
Modificarea costului de investiţii şi a valorii pagubelor, nu pot produce schimbări drastice

asupra profitabilităţii proiectului, raportul B/C rămânând mai mare decât 1, pentru toate scenariile
propuse.
6.2. Analiza de Risc
6.2.1. Analiza numerică a riscului

Deoarece nu există informaţii rezonabile pentru stabilirea probabilităţii variabilelor critice, nu este
posibilă elaborarea unei analize a probabilităţii cu obţinerea unor rezultate satisfăcătoare pentru parametrii
testaţi.
În analiza de senzitivitate au fost testate două variabile cheie pentru proiect:
- Costul de investiţii
- Valoarea pagubelor
Perturbarea acestor variabile au condus la următoarele schimbări ale indicatorilor de performanţă
economică a proiectului:
- 28 -
Tabelul 33 - Analiza riscului - impactul viariabilelor critice asupra indicilor de performanţă financiară
Investitii + 20% Pagube -60%
Beneficiu Beneficiu
Anul Costuri Beneficii Costuri Beneficii
Economic Economic
economice Economice economice Economice
Net Net
2012 -1.579.678,12 1895614 0 -1895614 1579678 0
2013 -2.131.708,75 2558051 0 -2558051 2131709 0
2014 1.454.320,00 35093 1489413 1454320 35093 930883
2015 1.454.320,00 35093 1489413 1454320 35093 930883
2016 1.454.320,00 35093 1489413 1454320 35093 930883
2017 1.454.320,00 35093 1489413 1454320 35093 930883
2018 1.454.320,00 35093 1489413 1454320 35093 930883
2019 1.454.320,00 35093 1489413 1454320 35093 930883
2020 1.454.320,00 35093 1489413 1454320 35093 930883
2021 1.454.320,00 35093 1489413 1454320 35093 930883
2022 1.454.320,00 35093 1489413 1454320 35093 930883
2023 1.454.320,00 35093 1489413 1454320 35093 930883
2024 1.454.320,00 35093 1489413 1454320 35093 930883
2025 1.454.320,00 35093 1489413 1454320 35093 930883
2026 1.454.320,00 35093 1489413 1454320 35093 930883
2027 1.454.320,00 35093 1489413 1454320 35093 930883
2028 1.454.320,00 35093 1489413 1454320 35093 930883
2029 1.454.320,00 35093 1489413 1454320 35093 930883
2030 1.454.320,00 35093 1489413 1454320 35093 930883
2031 1.454.320,00 35093 1489413 1454320 35093 930883
2032 1.454.320,00 35093 1489413 1454320 35093 930883
2033 1.454.320,00 35093 1489413 1454320 35093 930883
2034 1.454.320,00 35093 1489413 1454320 35093 930883
2035 1.454.320,00 35093 1489413 1454320 35093 930883
2036 1.454.320,00 35093 1489413 1454320 35093 930883
2037 1.454.320,00 35093 1489413 1454320 35093 930883
2038 1.454.320,00 35093 1489413 1454320 35093 930883
2039 1.454.320,00 35093 1489413 1454320 35093 930883
2040 1.454.320,00 35093 1489413 1454320 35093 930883
2041 1.590.688,75 -101275 1489413 1590689 -101275 930883
RIRE 29,04% 21,99%
Tabelul 34 - Variaţia RIRE

Variatia Variatia RIRE
Variabila Testata RIRE
RIRE (%)
Scenariul "cu proiect" 34,20% - -
Investitii + 20% 29,04% -0,05 -15,08%
Pagube - 60% 21,99% -0,12 -35,70%
Tabelul 35 - Variaţia VNAE
Variatia Variatia VNAE
Variabila Testata VNAE
VNAE (%)
Scenariul "cu proiect" 15.066.374 - -
Investitii + 20% 14.383.861 -682.513 -4,53%
Pagube - 60% 7.980.066 -7.086.308 -47,03%
Creşterea costului de investiţie cu 20% , respectiv excluderea pagubelor indirecte (-60%) deşi
produc schimbări considerabile asupra indicatorilor de performanţă, nu pun in pericol fiabilitatea
- 29 -
investiţiei, în toate cazurile, VNAE râmâne pozitivă, iar RIRE este mai mare decât rata de actualizare
socială utilizată, (respectiv 5,5%).
6.2.2. Managementul Riscului. Măsuri de control şi reducere a riscurilor

Riscurile generale asociate proiectului se pot clasifica astfel:
Riscuri tehnice:
 Proasta execuţie a lucrării;
 Lipsa unei supervizări bune a desfăşurării lucrării.
Riscuri financiare:
 Neaprobarea cererii de finanţare;
 Întârzierea plăţilor.
Riscuri legale:
 Nerespectarea procedurilor legale de contractare a firmei pentru execuţia lucrării.
Riscuri instituţionale:
 Lipsa colaborării instituţionale;
 Lipsa capacităţii unei bune gestionări a resurselor umane şi materiale.
Riscurile legate de realizarea proiectului care pot apărea pot fi de natură internă şi externă:
 Interne - pot fi elemente tehnice legate de îndeplinirea realistă a obiectivelor şi care se pot
minimiza printr-o proiectare şi planificare riguroasă a activităţilor;
 Externe - nu depind de beneficiar, dar pot fi contracarate printr-un sistem adecvat de
management al riscului.
Situaţii de risc şi impactul acestora asupra proiectului:
Pe lângă variabilele critice analizate în analiza de senzitivitate există o serie de alte riscuri cu efect şi
cu probabilitate diferită asupra proiectului.
Punctajul a fost realizat conform tabelului de mai jos:
Nr. crt. Probabilitate Punctaj Nr. crt. Efect asupra proiect Punctaj
1. <10% 1 1. <10% 1
2. 11%-20% 2 2. 11%-20% 2
3. 20%-30% 3 3. 20%-30% 3
4. 31%-40% 4 4. 31%-40% 4
5. >40% 5 5. >40% 5
Fiecare variabilă critică a primit un punctaj care este alcătuit din însumarea punctajelor primite
pentru probabilitate şi efect.
Risc Punctaj
- 30 -
Schimbările tehnologice 2
Creşterea ratei de actualizare 3
Întârzieri în executarea lucrărilor 3
Forţa majoră 3
Probleme neprevăzute ale furnizorilor de materiale 2
Lipsa surselor de finanţare 3
Probleme de comunicare 1
Lipsa de personal specializat si calificat 2
Întârzieri de finalizare 2
Întocmit,
ing. Răzvan Chiorean
- 31 -

Analiza Cost Beneficii Casin - Raport FINAL

Încărcat de

Informații document

Titlu original

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Analiza Cost Beneficii Casin - Raport FINAL

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

s.c. AQUA PROCIV PROIECT s.r.l. Pr.nr.

1.2. Documente de orientare utilizate în eleborarea ACB

1.3 Încadrarea proiectului în Programul Operaţional Sectorial de Mediu 2007-2013

2. Identificarea investiţiei şi definirea obiectivelor

Identificarea investiţiei şi situaţia actuală

Obiectivele specifice ale proiectului

Indicatori cheie de performanţă ai proiectului:

Analiza cost-beneficiu urmăreşte evidenţierea efectelor pe care realizarea infrastructurii le va avea

Figura 1. Curba Pagube-Probabilitate

Pentru a calcula Paguba Anuală Medie, se va utiliza următoarea metodologie de calcul:

Tabelul 9 - Valoarea totală a pagubelor, Scenariul 1 (în euro, neactualizat)

Zone Rezidenţiale Infrastructura Agricultura Total

Valoarea Pagubelor [Mii Euro]

Figura 2 - Curba Pagube probabilitate - Scenariul 1

Tabelul 10a,10b,10c. - Calculul valorii pagubei anuale medii - Scenariul 1

Tabelul 10b - Infrastructura

Tabelul 10c Agricultura

Evoluţia prezumată a costurilor:

Tabelul 12 - Costuri de întreţinere şi reparaţii - Scenariul 1:

Tabelul 14- Tabel Analiza economică - Scenariul 1.

Costuri Beneficii Flux de Factor de

2.028 35.093 1.489.413 1.454.320 0,40 585.286

Tabelul 3 - Valoarea totală a pagubelor, Scenariul 2 (in euro, neactualizat)

Zone Rezidenţiale Infrastructura Agricultura Total

Valoarea Pagubelor [Mii Euro]

Figura 2 - Curba Pagube probabilitate - Scenariul 2

Evoluţia prezumată a costurilor:

INVESTIŢII TOTALE Anii

Tabelul 6 - Costuri de întreţinere şi reparaţii

Tabelul 7 - Tabel Analiza economică - Scenariul 2.

2.029 24.233 866.905 842.672 0,38 321.451

Având în vedere rezultatele obţinute putem afirma următoarele:

4. Analiza financiară şi sustenabilitatea proiectului

4.2 Calculul fluxurilor financiare

4.3 Principii pentru realizarea proiecţiilor financiare

4.4 Profitabilitatea financiară a investiţiei

Costuri de întreţinere şi reparaţii

Tabelul 16 - Cheltuieli şi venituri în perioada de exploatare - Scenariul 1

Tabelul 17 - Calculul fluxului de numerar net - scenariul- Scenariul 1

CALCULUL INDICILOR DE PERFORMANTA Anii

Tabelul 18- Cheltuieli şi venituri - scenariul "fără proiect"

Tabelul 19 - Calculul fluxului de numerar net - scenariul "fără proiect"

Tabelul 20 - Calculul fluxului de numerar net - Incremental

CALCULUL INDICILOR DE PERFORMANTA Anii

CALCULUL INDICILOR DE PERFORMANTA Anii

Tabel 21- Indicatori de profitabilitate financiară a investiţiei

Denumire indicator Valoare

4.5 Profitabilitatea financiară a proiectului din prisma capitalului propriu

Tabel 23 - Indicatori de profitabilitate financiară a capitalului propriu

Denumire indicator Valoare

4.6 Sustenabilitatea financiară

Tabelul 25 - Determinarea subvenţiei UE

Tabelul 26 - Sursele de finanţare ale investiţiei

Tabelul 27 - Detalierea surselor de finanţare a investiţiei - preţuri curente

6. Analiza de risc şi analiza de senzitivitate

- estimarea distribuţiei probabilităţii pentru indicatorii de profitabilitate - acest pas

Investiţii + 20% Pagube -60% Investiţii +20% + Pagube Directe

VNAE 14.383.861 7.980.066 7.076.639

Valorile de comutare specifice variabilelor critice sunt redate în tabelul următor:

Tabelul 32 - Valori de Comutare

Concluzii analiza de senzitivitate:

Modificarea costului de investiţii şi a valorii pagubelor, nu pot produce schimbări drastice

6.2. Analiza de Risc