ANALIZA COST - BENEFICIU

Cuprins
1. IDENTIFICAREA PROIECTULUI.........................................................................................................................2
1.1 DATE GENERALE...........................................................................................................................................2
1.2 PERIOADA DE REFERINTA............................................................................................................................5
2 ANALIZA FINANCIARA....................................................................................................................................7
2.1 ELEMENTE METODOLOGICE..........................................................................................................................7
2.1.1 Baza legala.........................................................................................................................................7
2.1.2 Ipoteze de bază.................................................................................................................................7
2.1.3 Costurile de Constructie...................................................................................................................8
2.1.4 Costurile multianuale......................................................................................................................12
2.1.5 Valoarea reziduala a constructiei..................................................................................................13
2.1.6 Veniturile totale si fluxul de numerar al veniturilor optiunii........................................................14
2.1.7 Profitabilitatea Financiara a Optiunii............................................................................................14
2.1.8 Sursele de finantare ale proiectului..............................................................................................14
2.1.9 Durabilitatea financiara a optiunii..................................................................................................16
3 ANALIZA ECONOMICA..................................................................................................................................18
3.1 ELEMENTE METODOLOGICE........................................................................................................................18
3.2 COSTURILE SOCIO-ECONOMICE.................................................................................................................20
3.3 BENEFICIILE SOCIO-ECONOMICE................................................................................................................21
3.4 FLUXURILE DE NUMERAR ALE ANALIZEI ECONOMICE A OPTIUNII.............................................................21
4 ANALIZA DE SENZITIVITATE A INVESTITIEI...........................................................................................22
4.1 IDENTIFICAREA VARIABILELOR CRITICE.....................................................................................................22
4.2 ANALIZA SENZITIVITATII INVESTITIEI...........................................................................................................23
4.3 CONCLUZIILE ANALIZEI SENZITIVITATII INVESTITIEI...................................................................................23
5 ANALIZA DE RISC A OPTIUNII RECOMANDATE....................................................................................24
5.1 REPARTITIILE VARIABILELOR CRITICE.......................................................................................................24
5.2 DISTRIBUTIA VALORII NETE PREZENTE REZULTATA DIN ANALIZA DE RISC..............................................25
5.3 CONCLUZII PRIVIND RISCUL INVESTITIEI....................................................................................................26
ANEXA - Foaia de calcul a Analizei de Senzitivitate...................................................................................28

1 / 28
 1. IDENTIFICAREA PROIECTULUI
1.1 Date generale

DESCRIEREA LUCRARILOR PROIECTATE- VARIANTE CONSTRUCTIVE

VARIANTA 1 - Cuva din beton armat si consolidare fundatie ziduri existente cu

micropiloti forati

Pentru cresterea capacitatii de tranzitare a debitelor extraordinare, s-a marit sectiunea de

scurgere a albiei prin coborarea patului albiei si realizarea unei cuve din beton armat. Din
modelarea hidraulica a sectorului de rau analizat, a rezultat ca fiind necesara coborarea
talvegului actual cu circa 2.0 m, astfel asigurandu-se tranzitarea debitului cu asigurarea de 1%
plus garda.
Cuva din beton armat este amplasata intre apararile de mal constituite din ziduri cu elevatie
din zidarie de moloane si fundatie din beton ciclopian, avand extradosul radierului la 2.15 m fata
de talvegul existent (-2.00 m adancirea si -0.15 m dalele existente). In sectiune transversala,
cuva din beton armat are latimea de 3.10 m intre peretii verticali si adancimea de 2.00 m.
Pentru constructia cuvei din beton este necesara realizarea unei sapaturi verticale cu
adancimea de 2.9 m, in teren format din argile moi. Sustinerea peretilor sapaturii se va face cu
micropiloti din beton armat si pereti din beton torcretat.
Micropilotii din beton armat au diametrul de 300 mm si lungimea de 5.0 m, acestia fiind
incastrati circa 1.0 m in stratul de argila marnoasa. Echidistanta masurata in axul pilotilor este
de 0.6 m.
Forarea micropilotilor implica demolarea acceselor din beton la proprietatile private.Datorita
terenului slab, executia micropilotilor se va face prin forare cu tubulatura recuperabila. Dupa
realizarea unui front de circa 10-12 piloti, se va excava pana la cota din proiect. Pentru
stabilizarea terenului dintre piloti, la fata acestora se va poza o plasa sudata (STNB) peste care
se va aplica un strat de beton torcretat cu grosimea de 5 cm.
Pentru imbunatatirea terenului de fundare se va realiza un pat de piatra sparta cu grosimea
de 30 cm, pozat pe un filtru din material geotextil. Peste patul de piatra sparta se vor turna
radierul si peretii cuvei din beton armat. Partea superioara a peretilor se va turna impreuna cu
grinda de monolitizare a pilotilor.
Pentru micsorarea subpresiunilor si drenarea apelor de infiltratie, in radierul si peretii cuvei
din beton au fost prevazute barbacane din PVC.
Executia lucrarilor se va face pe tronsoane alternative, cu lungimea de circa 5-6 m, astfel
incat sapatura sa stea deschisa pe o perioada de timp cat mai scurta.
Zidurile de moloane care prezinta degradari locale, se vor reface pe zonele respective in
acceasi solutie.

2 / 28
 Devierea cursului raului se va face, pe perioada executiei, prin doua conducte de PVC,
amplasate la baza elevatie zidurilor, iar bararea cursului apei se va face cu batardouri din argila.
Pe zona podurilor, unde executia micropilotilor nu este posibila, sapatura se va sprijini cu
dulapi din lemn si profile metalice.

VARIANTA 2 - Cuva din beton armat cu sprijiniri provizorii cu palplanse metalice

Pentru cresterea capacitatii de tranzitare a debitelor extraordinare, s-a marit sectiunea de

scurgere a albiei prin coborarea patului albiei si realizarea unei cuve din beton armat. Din
modelarea hidraulica a sectorului de rau analizat, a rezultat ca fiind necesara coborarea
talvegului actual cu circa 2.0 m, astfel asigurandu-se tranzitarea debitului cu asigurarea de 1%
plus garda.
Pentru constructia cuvei din beton armat este necesara realizarea unei sapaturi verticale cu
adancimea de 2.9 m, in teren format din argile moi.
Varianta 2A
Sustinerea peretilor verticali ai excavatiei si etanseizarea incintei de lucru s-a facut prin
ecrane provizorii de palplanse metalice, batute pe ambele maluri ale raului.
Ecranele de palplanse se amplaseza in fata fundatiei zidurilor existente, asigurand astfel o
incinta de lucru etansa, la adapostul careia se va executa cuva din beton armat.
Palplansele au lungimea de 6.00 m, adancimea de batere fiind de 5.00 m cu incastrare
minim 1.00 m in stratul de argila marnoasa. La parte superioara, intre ecranele de palplanse de
pe cele doua maluri se vor monta spraituri metalice.
Lungime incintei de palplanse este de circa 30 m, asigurand astfel realizarea a 5-6
tronsoane de cuva din beton. Dupa finalizarea lucrarilor la cuva din beton, palplansele se extrag
si se formeaza o noua incinta pe un sector adiacent.
Cuva din beton armat este amplasata intre apararile de mal, constituite din ziduri cu elevatie
din zidarie de moloane si fundatie din beton, avand extradosul radierului la 2.15 m fata de
talvegul existent. In sectiune transversala, cuva din beton armat are latimea de 3.10 m la baza
si 3.30 m la nivelul coronamentului si adancimea de 2.00 m. Peretii cuvei sunt realizati cu
parament inclinat, avand grosimea la coronament de 25 cm, iar la baza 35 cm.
Radierul cuvei are grosimea de 35 cm, fiind fundat pe un pat de piatra sparta de 30 cm
grosime. Pentru a impiedica exfiltrarea materialului fin din patul de fundare, piatra sparta se va
poza pe un filtru din material geotextil.
Pentru micsorarea subpresiunilor si drenarea apelor de infiltratie, in radierul si peretii cuvei
din beton au fost prevazute barbacane din PVC dispuse echidistant la 1.00 m in lungul albiei.
Conlucrarea cuvei din beton armat cu zidul existent se va asigura cu ancore chimice fixate in
fundatia zidului. Ancorele chimice se pozeaza pe doua randuri pe inaltimea fundatiei la
echidistanta de 1.00 m in lungul albiei. Ancorele sunt din BST 500 cu diametrul de 14 mm, cu
lungimea de incastrare in fundatia existenta de 25 cm.
Pe zonele pe care baterea palplanselor intampina dificultati (obstacole in terenul de fundare,
vibratii care pot pune in pericol constructiile adiacente, sub poduri) se va adopta solutia de
sprijinire din varianta 2B.

3 / 28
Varianta 2B
Aceasta varianta constructiva este similara cu solutia din varianta 2A, diferenta constand in
modul de sprijinire a excavatiei.
Cotele si dimensiunile cuvei din beton armat sunt similare cu cele din varianta 2A.
Pentru realizarea incintei de lucru, dupa desfacerea pereului existent, la limita fundatiei
existente se vor bate profile metalice intre care se vor monta orizontal dulapi de lemn pe
masura ce se adanceste excavatia.
Dupa ce excavatia atinge cota de fundare, se va poza filtrul de geotextil si patul de piatra
sparta pe care se va funda cuva din beton armat. Dupa intarirea partiala a betonului din peretii
cuvei, profilele metalice se vor extrage, iar dulapii de lem vor ramane inglobati in lucrare.

Concluzii
Varianta 1 Solutia cu sprijiniri cu piloti forati:
 Avantaje:
o Realizarea micropilotilor prin forare nu introduce vibratii care pot afecta cladirile
adiacente
o Se asigura o structura de fundare pentru solicitarea primariei de a ridica elevatii
in ideea acoperii albiei cu o placa contina pe care se vor realiza pista de biciclete
si zona de promenada
o Costul investitiei este cel mai mic dintre variantele analizate.
 Dezavantaje
o Durata mare de executie. Avand in vedere ca sunt necesari 6000 micropiloti, iar
ritmul de realizare a acestora este de 10-12 pe zi, functie de numarul de utilaje,
durata de realizare a investitiei este de 3 ani si 3 luni (500 zile lucratoare)
o Dificultati la executiei datorita interceptarii panzei freatice sau a izvoarelor

Varianta 2 Solutia cu sprijiniri cu palplanse si dulapi de lemn

 Avantaje:
o Palplansele asigura o incinta relativ uscata la adapostul careia se poate executa
lucrarea
o Palplansele pentru realizarea incintei se recupereaza
 Dezavantaje la sprijinirea cu palplanse
o Posibile vibratii la baterea sau extragerea palplanselor
o Riscul de intalni obstacole la baterea palplanselor
 Dezavantaje la sprijinirea cu dulapi de lemn
o Dificultati la executiei datorita interceptarii panzei freatice sau a izvoarelor
o Sprijinirea cu dulapi de lemn ramane inglobata in lucrare

Faţă de criteriile comparative enunţate, soluţia recomandată de proiectant este varianta I.

Astfel vom analiza mai jos varianta fara proiect si varianta scenariului 1, denumit in continuare
variant cu proiect.

4 / 28
 1.2 Perioada de Referinta
CALENDARUL ESTIMATIV AL PROIECTARII SI IMPLEMENTARII

Data început Data sfârşit Durata

  Denumire activitate Note
(zz/ll/aaaa) (zz/ll/aaaa) (luni)

1 Studiu de Fezabilitate, din care: 28 September 2018 3 December 2018  

0,5
1.1 Studii tehnice 30 September 2018 31 October 2018  
1,0
1.2 Analiză cost-beneficiu 23 November 2018 20 November 2018  
(0,1)
1.3 Documentati pentru obtinere avize 23 November 2018 30 November 2018  
0,2
1.4 Aprobare Studiu de Fezabilitate 20 December 2018 20 December 2018 -  

2 Proiectul Tehnic 1 March 2019 30 May 2019  

3,0
3 Achiziţia de teren 30 May 2019 31 August 2019  
3,0
Licitatia publica de lucrari, din
4 1 June 2019 30 August 2019  
care: 3,0
4.1 Achizitie servicii supervizare 15 June 2019 30 June 2019  
0,5
4.2 Achizitie lucrari 1 June 2019 30 June 2019  
1,0
2 ani
5 Implementare proiect, din care: 30 June 2019 1 February 2021 19,1
calendar
5.1 Supervizare lucrari 30 June 2019 30 December 2021 30,0  
2,5 ani
5.2 Executia lucrarilor 30 June 2019 30 December 2021 30,0
calendar
2 ani
5.3 Perioada de garantie 30 December 2021 30 December 2023 23,9
calendar
30 ani
6 Perioada de exploatare 30 December 2021 30 December 2050 360,0
calendar
32 ani
Durata Totala a Implementarii Proiectului 30 June 2019 30 December 2050 380,0
calendar

5 / 28
 CALENDARUL ANALIZELOR TEHNICE

Calendarul Tehnic al Calendarul Financiar al Proiectului

 
Proiectului Project Financial Calendar
An Elaborare Proiect Anul de Baza
2018 1 1 1  

 
DALI Financiar
An Elaborare Proiect
0,50 0,5 0,5   Anul 1 Implementare

 
PTh si PAC
2019
An de Start
0,50 0,50 0,5   Anul 1 Implementare

 
Constructie
Constructie
2020 1   1 1    

 
2021 2   2 2    

 
An 1 de Punere în
2022 1 1 1 1 Anul 1 Durabilitate

 
Exploatare Garantie
2023 2   2 2 2  
2024 3   3     3  
2025 4   4     4  
2026 5   5     5  
2027 6   6   6  
 

2028 7   7   7  
 

2029 8   8   8  
 

2030 9   9   9  
 

Durabilitate Proiecte / Project Durability

2031 10   10   10  
 

 
2032 11   11   11  
 

2033 12   12   12  
 

2034 13   13   13  
 

2035 14   14   14  
 

2036 15   15   15  
 

2037 16   16   16  
 

2038 17   17   17  
 

2039 18   18   18  
 

2040 19   19   19  
 

2041 20   20   20  
 

2042 21   21   21  
 

2043 22   22   22  
 

2044 23   23   23  
 

2045 24   24   24  
 

2046 25   25   25  
 

2047 26   26   26  
 

2048 27   27   27  
 

2049 28   28   28  
 

2050 29   29   29  
 

2051 30   30   30 Anul 30 Durabilitate

 

2 ANALIZA FINANCIARA
2.1 Elemente metodologice
2.1.1 Baza legala
     În paralel cu regulamentele si prevederile in vigoare pentru realizarea obiectivului de
investitii, Hotărârea Guvernului nr. 907/2016 privind etapele de elaborare şi conţinutul-cadru al
documentaţiilor tehnico-economice aferente obiectivelor/proiectelor de investiţii finanţate din
6 / 28
fonduri publice, cu modificările şi completările ulterioare, se solicită analiza fiecărui/fiecărei
scenariu/opţiuni tehnico-economic(e) propus(e), care include printre altele:
    a) prezentarea cadrului de analiză, inclusiv specificarea perioadei de referinţă şi prezentarea
scenariului de referinţă;
    b) analiza cererii de bunuri şi servicii care justifică necesitatea şi dimensionarea investiţiei;
    c) analiza financiară; inclusiv calcularea indicatorilor de performanţă financiară: fluxul
cumulat, valoarea actualizată netă, rata internă de rentabilitate; sustenabilitatea financiară;
    d) analiza economică, inclusiv calcularea indicatorilor de performanţă economică: valoarea
actualizată netă, rata internă de rentabilitate şi raportul cost-beneficiu sau, după caz, analiza
cost-eficacitate;
    e) analiza de senzitivitate;
    f) analiza de riscuri, măsuri de prevenire/diminuare a riscurilor.

     Prezenta metodologie privind ACB se bazează pe următorul cadru:

    - legislaţia românească, ce cuprinde dispoziţii privind analiza fiecărui/fiecărei scenariu/opţiuni
tehnico-economic(e) propus(e)/analiza economico-financiară/cost-beneficiu (în mod special,
Legea serviciului de alimentare cu apă şi de canalizare nr. 241/2006, republicată, respectiv
Hotărârea Guvernului nr. 907/2016, cu modificările şi completările ulterioare);
    – documentele de programare naţională pentru implementarea acţiunilor ;     –
regulamentele şi orientările relevante ale Comisiei Europene; şi
    – statistici, previziuni şi alte documente care ar putea oferi informaţii de luat în considerare în
dezvoltarea unui cadru metodologic adecvat pentru efectuarea analizei cost-beneficiu.

Perioada de Analiza

Perioada de analiza pentru proiect este: 2018 – 2051 (vezi calendarul anterior)

2.1.2 Ipoteze de bază

Calculele financiare s-au bazat pe ipotezele:

Toate beneficiile si costurile sunt exprimate în preţuri constante, în EUR, Anul de

baza 2018 si sunt prezentate sub forma incrementala (VAR_MAX – VAR_ZERO)

Indicatorii de profitabilitate a Proiectului sunt calculati pentru perioada de

perspectiva de 30 ani, explicitata mai sus

Calculele de profitabilitate au fost efectuate în EUR. Pentru elementele de cost

este utilizata rata de schimb a Bancii Nationale Romane:
4,4668 RON/EUR, la data de 30 octombrie 2018

RATA DE ACTUALIZARE

Rata FINANCIARA de Actualizare, pentru costurile exprimate în EUR, este de

5,5%, în conformitate cu recomandarile:
 Ghidului National pentru analiza COST-BENEFICIU, emis de Ministerul Economiei si
Finantelor, Autoritatea pentru Coordonarea Instrumentelor Structurale.

2.1.3 Costurile de Constructie

7 / 28
 Costurile de operare sunt costurile intretinerii anuale (de rutina) dupa terminarea constructiei
proiectului. Aceste lucrari trebuie realizate in fiecare an incepand din al primul an de la darea in
exploatare a lui. Aceste lucrari constau din reparatii :
- locale ale suprafetelor betonate,
- reparatii locale ale chiunetei cuvei din beton armat ,
- curatarea si mentinerea in bune conditii a cuvei din beton armat, annual.
In continuare sunt prezentate aceste lucrari, pentru cele doua scenarii mentionate mai sus. In
conformitate cu legislatia in vigoare, beneficiarului lucrarii indeplineste in mod curent
urmatoarele sarcini:
 Pentru cuva din beton
- Curatirea vegetatiei;
- Decolmatarea cuvei;
- Lucrari de intretinerere a drenurilor;
- Repararea eventualelor fisuri aparute la cuva din beton ;
- Intretinerea barbacanelor (in cazul in care sunt colmatate);
 Pentru pragul de retentie aluviuni
- Curatirea vegetatiei;
- Decolmatarea albiei in aval de risberma din anrocamente din piatra bruta ;
- Lucrari de intretinerere a zidurilor din piatra bruta;
- Repararea eventualelor fisuri aparute la disipatorul de energie din beton ;
- Intretinerea barbacanelor (in cazul in care sunt colmatate);
- Intretinerea risbermei din anrocamente din beton (completarea acesteia daca este cazul).
Scenariul " fara proiect” se va desfasura pe parcursul a 30 ani de la terminarea lucrarilor de
executie sau cand indicele de rugozitate va indica o stare avansata de deteriorare.
Costurile de intretinere pentru scenariu fara proiect sunt greu de quantificat datorita faptului
ca in prezent lucrarile executate nu se incadreaza in conditiile normale de exploatare in
conformitate cu reglementarile actuale. Astfel, clasa de importanta nu este indeplinita pentru
debitul maxim cu probabilitatea de depasire conform H.G. 846/2010 privind Strategia naţionala
de management al riscului la inundaţii pe termen mediu şi lung .
Deoarece analiza noastra este construita intr-o ipoteza pesimista, am presupus ca starea in
care se afla obiectivul este mai buna decat in realitate.
Prin urmare, economiile potentiate de costuri de intretinere curenta generate de
implementarea proiectuiui vor fi mai mici si acoperitoare. Costurile cu intretinerea curenta cresc
gradual pana in momentul efectuarii unei reparatii periodice.
Dupa fiecare reparatie periodica, costurile anuale de intretinere curenta sunt mai mari decat
costurile corespunzatoare inregistrate inainte de precedenta reparatie periodica.
Costuri de intretinere periodica Obiectivele de infrastructura de acest gen impun reparatii
periodice. Costurile de intretinere periodica se refera reparatii locale, plombari , colmatari fisuri
si crapaturi, completari anrocamente din piatra bruta.
Costul unitar de intretinere periodica va creste progresiv de la o reparatie la alta, pana in
momentul efectuarii unei reparatii capitale. Obtinem astfel o variatie a costurilor de
intretinere/reparatii periodice de la 6,4 Eur/mp si 8,13 Eur/mp .

8 / 28
 Costuri de raparatii capitale Avand in vedere ca durata de viata a imbracamintii rutiere este
de 30 ani, nu vom lua in considerare efectuarea de reparatii capitale pe perioada de analiza.
Scenariul "Cu proiect" In cazul acestui scenariu vom avea aceleasi categorii de costuri de
intretinere ca si in scenariul precedent.
Costuri de intretinere curenta Principiile analizei sunt aceleasi cu cele prevazute in
scenariul "fara proiect". Costurile de intretinere curenta sunt calculate separat, ele crescand
gradual pana la momentul efectuarii unei reparatii periodice. Costuri de intretinere periodica
Periodicitatea cu care se vor efectua intretinerile periodice va fi aceeasi ca in cazul scenariului
"fara proiect", adica la fiecare 4 ani. In anii in care vor fi efectuate reparatii periodice nu vor fi
reparatii curente.
Costul unitar de intretinere periodica va creste progresiv de la o reparatie periodica la alta.
pana in momentul efectuarii unei reparatii capitale.
Costuri de reparatii capitale Avand in vedere ca durata de viata a imbracamintii rutiere este
de 30 ani, adica durata de viata prognozata a lucrarilor nu am luat in considerare efectuarea de
reparatii capitale pe perioada de analiza.

9 / 28
DEVIZ GENERAL, privind cheltuielile necesare realizarii obiectivului REGULARIZARE VALEA BORCUTULUI SI
APARARE DE MAL VALEA BORCUTULUI LA
SANGEORZ-BAI,JUDETUL BISTRITA-NASAUD
VARIANTA 1
curs valutar 4,6668 RON/EUR la data de: 31/10/2018
Denumirea capitolelor si subcapitolelor de Valoare TVA 19% Valoare (cu-TVA)
nr crt
cheltuieli RON EUR (RON) RON EUR
1 2 3 4 5 6 7
PARTEA I
CAPITOLUL 1
Cheltuieli pentru obtinerea si amenajarea terenului
1.1 Obtinerea terenului 10.000 2.143 10.000 2.143
1.2 Amenajarea terenului 1.486.124 318.446 282.363 1.768.487 378.951
Amenajari protectia mediului, inclusiv
1.3 161.040 34.508 30.598 191.638 41.064
refacerea cadrului natural
Cheltuieli pentru relocare/protectia
1.4 90.000 19.285 17.100 107.100 22.949
utilitatilor
TOTAL CAPITOL 1 1.747.164 374.382 330.061 2.077.225 445.107
CAPITOLUL 2
Cheltuieli asigurare utilitati pe durata exploatarii

TOTAL CAPITOL 2 2.391.317 512.410 454.350 2.845.667 609.768

CAPITOLUL 3
Cheltuieli pentru proiectare si asistenta tehnica
3.1 Studii de teren 96.263 20.627 18.290 114.553 24.546
3.2 Obtinerea de avize, acorduri si autorizatii 1.917 411 364 2.281 489
3.3 Expertizare tehnica 60.000 12.857 11.400 71.400 15.300
Certificarea performantei energetice si
3.4
auditul energetic al cladirilor
3.5 Proiectare si inginerie 248.568 53.263 47.229 295.797 63.383
3.6 Organizarea procedurilor de achizitie 25.000 5.357 4.750 29.750 6.375
3.7 Consultanta
3.8 Asistenta tehnica 143.808 30.815 27.324 171.132 36.670
Asistenta tehnica din partea proiectantului 47.936 10.272 9.108 57.044 12.223
Asigurarea supravegherii executiei prin
inspectori de santier desemnati de 95.872 20.543 18.216 114.088 24.447
autoritatea contractanta
TOTAL CAPITOL 3 575.556 123.330 109.356 684.912 146.763
CAPITOLUL 4
Cheltuieli pentru investitia de baza
4.1 Constructii si instalatii 9.587.249 2.054.352 1.821.577 11.408.826 2.444.679
4.1.4 LUCRARI HIDROTEHNICE 9.587.249 2.054.352 1.821.577 11.408.826 2.444.679
TOTAL CAPITOL 4 9.587.249 2.054.352 1.821.577 11.408.826 2.444.679
CAPITOLUL 5
Alte cheltuieli
5.1 Organizare de santier 239.681 51.359 45.539 285.220 61.117
5.1.1 Lucrari de constructii 191.745 41.087 36.432 228.177 48.894
5.1.2 Cheltuieli conexe organizarii de santier 47.936 10.272 9.108 57.044 12.223
Comisioane, taxe, cote legale, costuri de
5.2 194.705 41.721 194.705 41.721
finantare
5.3 Cheltuieli diverse si neprevazute 2.821.622 604.616 536.108 3.357.730 719.493
5.4 Publicitate 9.587 2.054 1.822 11.409 2.445
TOTAL CAPITOL 5 3.265.595 699.750 583.469 3.849.064 824.776
CAPITOLUL 6
Cheltuieli pentru darea in exploatare
6.1 Pregatirea personalului de exploatare
6.2 Probe tehnologice
TOTAL CAPITOL 6
Valoare Valoare (cu-TVA)
TVA (RON)
RON EUR RON EUR
TOTAL GENERAL 17.566.880 3.764.224 3.298.813 20.865.693 4.471.093
Din care C+M 13.907.474 2.980.088 2.642.420 16.549.894 3.546.305

10 / 28
STRUCTURA COSTURILOR
Costurile Investitiei (Preturi Financiare, EUR)

Cost Total Costuri Cost nebugetate COSTURI

curs valutar (LEI/EUR)
(TVA inclus) nebugetate (TVA) BUGETATE

4,6668 (A) (B) (C) (D)=(A)-(B)-(C)

1. Pregatire/Proiectare, Avize 110.092,59 15.135,02 94.957,57
2. Achizitia de teren 2.142,80 2.142,80
3. Constructii si Executie 3.600.249,32 470.810,26 3.129.439,07
4.  Echipamente si Utilaje
5. Chelt diverse si neprevaz 719.493,05 114.877,04 604.616,01
6.  Ajustare preturi
7. Asistenta Tehnica 36.669,99 5.854,87 30.815,12
8. Publicitate 2.444,62 390,32 2.054,30
9. Consultanta
10.  TOTAL 4.471.092,37 607.067,51 3.864.024,86

ESALONAREA INVESTITIEI
Esalonarea Investitiei (Preturi Financiare)
Cost category / Year 2018 2019 2020 2.021
1. Pregatire/Proiectare, Avize 1 1
2. Achizitia de teren 1 2
3. Constructii si Executie 1 1 1 3
4.  Echipamente si Utilaje 1 1 1 3
5. Chelt diverse si neprevaz 1 1 2
6.  Ajustare preturi 1 1 1 3
7. Asistenta Tehnica 1 1 1 3
8. Publicitate 1 1
9. Consultanta 1 1 1 3
Esalonarea Investitiei (Preturi Financiare)
Cost category / Year 0 1 2 3 4 5
1. Pregatire/Proiectare, Avize 110.093 110.093
2. Achizitia de teren 1.071 1.071 2.143
3. Constructii si Executie 1.200.083 1.200.083 1.200.083 3.600.249
4.  Echipamente si Utilaje
5. Chelt diverse si neprevaz 359.747 359.747 719.493
6.  Ajustare preturi
7. Asistenta Tehnica 18.335 18.335 36.670
8. Publicitate 2.445 2.445
9. Consultanta
111.164 1.203.599 1.578.165 1.578.165 4.471.092

Esalonarea Investitie
An Preturi Preturi
Anul
calendar Financiare Economice
2018 0 110.093 96.029
2019 1 1.203.599 922.228
2020 1 1.578.165 922.228
2021 1 1.578.165 922.228
4.471.092 2.862.713

11 / 28
2.1.4 Costurile multianuale
Costurile perioadei de Durabilitate a proiectului sunt cele multianuale generate de
întretinerea si reparatiile constructiei. Aceste costuri sunt apreciate la cca 1,5% din costul
Investitiei initiale.
Fluxul de numerar al costurilor multianuale este.

VAR_ZERO (FARA PROI) / Without Project VAR_MAX (CU PROI) / With Project
Costuri Intretinere Costuri Intretinere
An Factor Factor
An Costuri Preturi Economice An Costuri Preturi Economice
Calendar Conversie Conversie
Financiare (TVA=19%) Financiare (TVA=19%)
(FC=0,754) (FC=0,754)
2018 0 0,62 0,754 0,39 0
2019 1 0,62 0,754 0,39 1
2020 2 0,62 0,754 0,39 2
2021 3 0,62 0,754 0,39 3
2022 4 0,62 0,754 0,39 1
2023 5 0,62 0,754 0,39 2 22.355,46 0,754 14.164,72
2024 6 0,62 0,754 0,39 3 22.355,46 0,754 14.164,72
2025 7 0,62 0,754 0,39 4 22.355,46 0,754 14.164,72
2026 8 0,62 0,754 0,39 5 22.355,46 0,754 14.164,72
2027 9 0,62 0,754 0,39 6 22.355,46 0,754 14.164,72
2028 10 0,62 0,754 0,39 7 22.355,46 0,754 14.164,72
2029 11 0,62 0,754 0,39 8 22.355,46 0,754 14.164,72
2030 12 0,62 0,754 0,39 9 22.355,46 0,754 14.164,72
2031 13 0,62 0,754 0,39 10 22.355,46 0,754 14.164,72
2032 14 0,62 0,754 0,39 11 22.355,46 0,754 14.164,72
2033 15 0,62 0,754 0,39 12 22.355,46 0,754 14.164,72
2034 16 0,62 0,754 0,39 13 22.355,46 0,754 14.164,72
2035 17 0,62 0,754 0,39 14 22.355,46 0,754 14.164,72
2036 18 0,62 0,754 0,39 15 22.355,46 0,754 14.164,72
2037 19 0,62 0,754 0,39 16 22.355,46 0,754 14.164,72
2038 20 0,62 0,754 0,39 17 22.355,46 0,754 14.164,72
2039 21 0,62 0,754 0,39 18 22.355,46 0,754 14.164,72
2040 22 0,62 0,754 0,39 19 22.355,46 0,754 14.164,72
2041 23 0,62 0,754 0,39 20 22.355,46 0,754 14.164,72
2042 24 0,62 0,754 0,39 21 22.355,46 0,754 14.164,72
2043 25 0,62 0,754 0,39 22 22.355,46 0,754 14.164,72
2044 26 0,62 0,754 0,39 23 22.355,46 0,754 14.164,72
2045 27 0,62 0,754 0,39 24 22.355,46 0,754 14.164,72
2046 28 0,62 0,754 0,39 25 22.355,46 0,754 14.164,72
2047 29 0,62 0,754 0,39 26 22.355,46 0,754 14.164,72
2048 30 0,62 0,754 0,39 27 22.355,46 0,754 14.164,72
2049 31 0,62 0,754 0,39 28 22.355,46 0,754 14.164,72
2050 32 0,62 0,754 0,39 29 22.355,46 0,754 14.164,72
2051 33 0,62 0,754 0,39 30 22.355,46 0,754 14.164,72
21,08 648.308,39
4.471.092,37

12 / 28
2.1.5 Valoarea reziduala a constructiei
Valoarea reziduala este inclusa la sfarsitul orizontului de timp. Este un flux de intrare.
Elementele metodologice de calcul a valorii reziduale sunt :
 Terenul este nedepreciabil
 Lucrarile hidrotehnice se depreciaza dupa numarul de ani de la ultima inlocuire.
Pe baza acestora este estimata urmatoarea valoare reziduala a constructiei:
Valoare reziduala financiara (EUR)
perioada valoare
cost initial durata de valoare
categorie bunuri analiza reziduala
FTVA viata (ani) terminala
(ani) financiara
Teren 2.143 inf 30 1 2.143
Infrastructura drum 45 30 0
Poduri si pasaje 75 30 1
Amenajari protectia
34.508 30 30 34.508
mediului
Lucrari hidrotehnice
30 30 0
Hidrotechnical Works
TOTAL 36.650

NOTA: Termenul Depreciere utilizat în cele de mai înainte este luat în sensul Financiar.

13 / 28
2.1.6 Veniturile totale si fluxul de numerar al veniturilor optiunii
Proiectul nu produce venituri monetare la beneficiar deoarece facilitatile realizate nu vor fi
taxate.
Fluxul Net de numerar al veniturilor este nul pe toata perioada de Durabilitate.

2.1.7 Profitabilitatea Financiara a Optiunii

Tabelul care urmeaza prezinta fluxurile de numerar ale investitiei si calculul indicatorilor
dinamici financiari.
Rata Interna a Rentabilitatii financiare a investitiei este calculata luand in considerare costurile
totale ale investitiei ca o iesire (impreune cu costurile de exploatare). iar veniturile ca o intrare.
Ea masoara capacitatea veniturilor din exploatare de a sustine costurile investitiei Asa cum se
observa din tabelu! de mai jos rezulta urmatoarele:
• Rata Interna de Rehabilitate Financiara este negativa deci, mai mica decat 5,5%.
Rata de actualizare recomandata in cadrul analizei financiare este de 5.5%
• Datorita faptului ca investitia nu este generatoare de profit, NPV financiar are o valoare
negativa (-4.471.092 euro). Aceasta se datoreaza fluxului de numerar negativ in timpul primului
an, care, pentru procedura de actualizare,
cantareste mai mult decat restul anilor pozitivi
• Raportul cost/beneficii este de 1 si este mai mic decat 1
• Fluxul de numerar cumulat anual este pozitiv

CONCLUZII PRIVIND PROFITABILITATEA FINANCIARA A OPTIUNII

 Rentabilitatea Proiectului este mai mica decât Rata Finaciara de Actualizare de 5,5%
 Venitul Actualizat Net, calculat la nivelul contributiei totale, fVNA este negativ
 PROIECTUL NECESITA FINANTARE

2.1.8 Sursele de finantare ale proiectului

Proiectul va fi finantat de la Bugetul de Stat.
Beneficiarul trebuie sa dispuna de resurse proprii pentru acoperirea cheltuielilor nebugetate
(vezi tabelul STRUCTURA COSTURILOR), care, în cazul de fata reprezinta numai TVA.
Esalonarea Co-Finantarii
An Esalonare Esalonare
calenda Anul Contributie Bugetul Contributie
ristic de Stat Surse
2019 0 96.029 16.206
2020 1 831.384 296.161
2020 2 922.228 295.771
2021 2 922.228 295.771
2.771.869 903.909,99

14 / 28
PROFITABILITATEA FINANCIARA A INVESTIEI (Euro)

Profitabilitatea Financiara a Investitiei Totale (mii EUR)

an 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 2044 2045 2046 2047 2048 2049 2050 2051
axa de timp Implementare- 1 2 3
Durabilitate 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
Total INTRARI 36.650 36.650
Venituri directe
Valoare Reziduala 36.650 36.650
Total IESIRI 94.792 997.951 1.311.540 1.311.540 1.330.124 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584
Investitie Totala 94.793 997.952 1.311.540 1.311.540 1.311.540
Total costuri multianuale -0,62 -0,62 -0,62 -0,62 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584
Flux de Numerar Net -94.792 -997.951 -1.311.540 -1.311.540 -1.330.124 -18.584 -18.584 -18.584 -18.584 -18.584 -18.584 -18.584 -18.584 -18.584 -18.584 -18.584 -18.584 -18.584 -18.584 -18.584 -18.584 -18.584 -18.584 18.067 -18.584 -18.584 -18.584 -18.584 -18.584 -18.584 -18.584 -18.584 -18.584 18.067
Rata Interna de Rentabilitate Financiara a Investitiei (RIRf) 26%
Valoarea Actualizata Neta a investitiei (VANf la 5,5%) -4.607.752
Raportul Beneficiu-Cost -3,50

Durabilitatea financiara a Investitiei totale (m ii EUR)

an 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 2044 2045 2046 2047 2048 2049 2050 2051
axa de timp Implementare- 1 2 3
Durabilitate 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
Total INTRARI numerar 96.936 954.526 1.167.270 1.167.270 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584
Venituri directe
Contributie Bugetul de Stat 80.729 668.100 881.235 881.235
Contributie surse proprii
16.206 286.426 286.035 286.035
(TVA)
Contributie surse proprii
(altele)
Contributie din alte surse
Costuri Multianuale 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584
Total IESIRI numerar 997.952 1.311.540 1.311.540 1.330.125 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584
Investitie 997.952 1.311.540 1.311.540 1.311.540
Costuri Multianuale 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584 18.584
Total flux de numerar -43.426 -144.270 -144.270 -1.311.540
Total flux numerar cumulat -43.426 -144.270 -187.696 -1.499.237 -1.499.237 -1.499.237 -1.499.237 -1.499.237 -1.499.237 -1.499.237 -1.499.237 -1.499.237 -1.499.237 -1.499.237 -1.499.237 -1.499.237 -1.499.237 -1.499.237 -1.499.237 -1.499.237 -1.499.237 -1.499.237 -1.499.237 -1.499.237 -1.499.237 -1.499.237 -1.499.237 -1.499.237 -1.499.237 -1.499.237 -1.499.237 -1.499.237 -1.499.237

15 / 28
2.1.9 Durabilitatea financiara a optiunii
Tabelul prezentat ilustreaza Durabilitatea Financiara, evaluata prin analiza fluxului de
numerar cumulat (neactualizat). Costurile sunt preluate numai pentru varianta de implementare
Cu Proiect.
Nota: Valoarea reziduala se include în acest rationament, doar daca investitia este cu
adevarat lichidata la finele orizontului de timp. In cazul de fata, nu exista nici o valoare
reziduala asa cum nu exista lichidare si, în consecinta, nu exista o intrare reala de bani.

CONCLUZIA PRIVIND DURABILITATEA FINANCIARA

Pentru fiecare an viitor, fluxul de numerar cumulat, este pozitiv sau nul (nul în cazul de fata),
neprezentând nici o valoare negativa. Proiectul este durabil pe intreaga perioada de analiza, in
conditiile asigurarii ritmice si exacte a numerarului multianual, pentru Lucrarile si întretinere si
reparatii de catre Beneficiar.

16 / 28
RENTABILITATEA SOCIO-ECONOMICA A INVESTIEI (Euro)

Rentabilitatea Socio-Econom ica a Investitiei Totale (mii EUR)

an 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 2044 2045 2046 2047 2048 2048 2049 2050
1 2 3
axa de timp Implementare-Durabilitate
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 28 29 30
Total INTRARI 449.987 449.987 449.987 449.987 449.987 449.987 449.987 449.987 449.987 449.987 449.987 449.987 449.987 449.987 449.987 449.987 449.987 449.987 449.987 41 449.987 449.987 449.987 449.987 449.987 449.987 449.987 449.987 449.987 449.987 486.638
Venituri directe
Paguba medie evitata 449.987 449.987 449.987 449.987 449.987 449.987 449.987 449.987 449.987 449.987 449.987 449.987 449.987 449.987 449.987 449.987 449.987 449.987 449.987 449.987 449.987 449.987 449.987 449.987 449.987 449.987 449.987 449.987 449.987 449.987 449.987
Valoare Reziduala 36.650
Total IESIRI 96.029 922.228 922.228 14.164 14.164 14.164 14.164 14.164 14.164 14.164 14.164 14.164 14.164 14.164 14.164 14.164 14.164 14.164 14.164 14.164 14.164 14.164 14.164 14.164 14.164 14.164 14.164 14.164 14.164 14.164 14.164 14.164 14.164 14.164
Investitie Totala 96.029 922.228 922.228
Total costuri multianuale 0 0 0 14.164 14.164 14.164 14.164 14.164 14.164 14.164 14.164 14.164 14.164 14.164 14.164 14.164 14.164 14.164 14.164 14.164 14.164 14.164 14.164 14.164 14.164 14.164 14.164 14.164 14.164 14.164 14.164 14.164 14.164 14.164
Flux de Numerar Net -96.029 -922.228 -922.228 435.823 435.823 435.823 435.823 435.823 435.823 435.823 435.823 435.823 435.823 435.823 435.823 435.823 435.823 435.823 435.823 435.823 435.823 435.823 -14.123 435.823 435.823 435.823 435.823 435.823 435.823 435.823 435.823 435.823 435.823 472.473
Rata Interna de Rentabilitate Economica a Investitiei (RIRe) 19,9%
Valoarea Actualizata Neta a investitiei (VANe la 5.5%) €3.834.347,93
Raportul Beneficiu-Cost 1,93

17 / 28
3 ANALIZA ECONOMICA
3.1 Elemente metodologice
IPOTEZE DE BAZĂ

Toate beneficiile si costurile sunt exprimate în preţuri constante, în EUR, Anul de

baza 2018 si sunt prezentate sub forma incrementala (VAR_MAX – VAR_ZERO)

Indicatorii de rentabilitate socio-economica a Proiectului sunt calculati pentru

perioada de perspectiva de 30 ani, explicitata mai sus

Calculele de profitabilitate au fost efectuate în EUR. Pentru elementele de cost

este utilizata rata de schimb a Bancii Nationale Romane:
4,6668 RON/EUR, la data de 31 octombrie 2018

RATA DE ACTUALIZARE

Rata SOCIO-ECONOMICA de Actualizare, pentru costurile exprimate în EUR, este

5,5%, conform:
 Ghidului National pentru analiza COST-BENEFICIU, emis de Ministerul Economiei si
Finantelor, Autoritatea pentru Coordonarea Instrumentelor Structurale.
Analiza economica
Inainte de elaborarea analizei economice, anumite ipoteze de cuantificare a costurilor si
beneficiilor socio-economice trebuie analizate. Aceste elemente sunt prezentate in continuare.
Beneficiile socio-economice luate in considerare pentru realizarea analizei cost-beneficiu
sunt beneficiile realizate prin implementarea proiectului:
- Siguranta vietii populatiei prin asigurarea confortului si stabilitatii rezultate din
neindunabilitatea zonei;
- Asigurarea cladirilor sociale si private, gospodarii particulare prin scoaterea de sub
efectul inundatiilor maxime conform reglementarilor in vigoare;
- Beneficiile create din reducerea numarului de accidente, distrugeri naturale, reducerea
poluarii aerului.
Beneficiile socio-economice luate in considerare pentru realizarea analizei cost beneficiu:
- sunt cele realizate prin implementarea proiectului.
- costurile economice sunt reprezentate de costurile de investitie, costurile de
intretinere si reabilitarea curenta.
Analiza cost-beneficiu a proiectului presupune determinarea urmatorilor indicatori:
- Venitul Net Actualizat (VNA)
- Rata Interna de Rentabilitate Economica (RIRE)
- Raportul Beneficiu/Cost
- Rata de actualizare utilizata in analiza are valoarea 5,5%.
Din analiza valorilor furnizare in tabelul anexat rezulta urmatoarele:
- Venitul Net Actualizat Economic este pozitiv
- Rata Interna de Rentabilitate Economica este de 21,1% mai mare ca rata
sociala de actualizare 5,5%
- Raportul beneficiu cost este 2,12 >1.

18 / 28
 Rentabilitatea Socio-Economica a Investitiei (mii EUR)
Valoare în mii EUR
#
Value in '000 EUR

1 Rata Socio-Economica de Actualizare 5,5%

Rata Interna a Rentabilitatii Socio-
2 RIRe (%) 19,9%
Economice
Valoarea Actualizata Neta economica VNAe ptr
3 3.834.347,93
(VNAe) 5,5%
4 Raportul Beneficiu/Cost B/C 1,93

Pentru determinarea performantelor economice, sociale si de mediu ale proiectuiui este

necesar sa fie facute o serie de corectii, atat pentru costuri, cat si pentru venituri.
Aceasta faza duce la determinarea a doua noi elemente pentru analiza economica: valoarea
randului „corectie fiscala" si valoarea factorului de conversie pentru preturile pietei. Preturile
pietei includ impozite si subventii si unele plati de transfer, care pot afecta preturile fara
impozite.
Exista cateva reguli generate care pot fi aplícate pentru a corecta astfel de distorsiuni:
- preturile intrarilor si iesirilor luate in considerare pentru analiza cost-beneficiu trebuie sa fie
fara TVA, sau alte impozite indirecte;
- preturile intrarilor considerate, in analiza cost beneficiu trebuie sa fie brute (sa contina impozite
directe);
- transferul pur de plati, catre indivizi, cum ar fi plati a asigurarilor sociale, trebuie omise;
Corectia Fiscala:
Aceasta presupune deducerea din fluxurile analizei financiare a piatilor care nu au resurse
reale in contrapartida, ca subventiile si impozitele indirecte la intrari sau iesiri.
Referitor la transferurile publice directe, acestea nu sunt incluse, din start, in tabelul initial al
analizei financiare care considera costurile de investitii si nu resursele financiare.
Corectiile externalitatilor:
Obiectivul acestei faze este sa determine beneficiile sau costurile externe proiectuiui.
Exemple in acest sens sunt costurile si beneficiile provenind din impactul cu mediul, timpul
economisit prin implementarea acestui proiect in sectorul infrastructurii, cresterea nivelului de
trai si diminuarea somajului.
Conversia preturilor pietei in preturi contabile:
Obiectivul acestei faze este de a determina coloana factorilor de conversie pentru
transformarea preturilor pietei in preturi contabile.
Preturile curente aferente fluxurilor de intrare si de iesire nu reflecta cu acuratete valoarea
lor sociala, datorita distorsiunilor pietei, cum ar fi regimul de monopol, ingradirea schimburilor,
inegalitatea dintre cerere si oferta etc.
Distorsiunile preturilor sunt corectate cu ajutorul factorilor de conversie.
Corectia fiscala ale costurilor
Determinarea costurilor economice (percepute de utilizatorii constructiei) s-a facut astfel:
1). Excluderea TVA din structura costurilor
2). Aplicarea Factorului de Conversie Standard:
3). Aplicarea Factorilor Conversie Specifici:
Consultantul a utilizat, în cele ce urmeaza, urmatoarele valori de corectii fiscale:
1). TVA = 19%
2). FCS = 1,00
3). Factorii de Conversie (specifici) pentru fiecare categorie de costuri

19 / 28
 Factori de conversie pentru fiecare categorie de costuri / Conversion factors for each type of cost
Forta de munca
Salariul "umbra" al somajului ridicat
necalificata 0.600
Unskilled Labour
Shadow wage for high unemployment
Forta de munca
Piata muncii este apreciata drept competitiva
calificata 1.000
Skilled Labour
The labour market is assumed to be competitive
Achizitia de Teren Costul exproprierilor reflecta preturile pietei
1.000
Land Acquisition Expropriation costs reflect market prices
Materii prime în vrac Factorul Standard de Conversie al acestora
0.980
Raw Materials Traded goods: Standard Conversion factor

Lucrari de Baza 40% munca necalificata; 8% forta de munca calificata; 45% materii prime; 7% energie
0.794
Works 40% Not-Skilled labour; 8% Skilled labour; 45% raw materials; 7% Energy

Lucrari de Intretinere 37% munca necalificata; 7% forta de munca calificata; 46% materii prime; 10% energie
0.754
maintenance Works 37% Not-Skilled labour; 7% Skilled labour; 46% raw materials; 10% Energy

59% Lucrari de Baza; 27% Rezolvare probleme adiacente; 7% Achizitie de teren; 5%

Valoare Reziduala Cheltuieli indirecte; 2% cheltuieli generale
0.785
Residual Value 59% Works; 27% interference resolution; 7% land acquisition; 5% overheads; 2%
general expenses
Sursa: CE-DGPR; Ghid pentru analiza CBA a proiectelor de investitii
Source: EC-DGRP; Guide to CBA of investment projects

3.2 Costurile socio-economice

Costurile considerate sunt:
 Costul constructiei
 Costurile multianuale pe Perioda de Durabilitate a Proiectului (întretinere si reparatii).
 Valoarea Reziduala (economica)
Costurile Investitiei (Preturi Economice, EUR)

Cost Total Costuri COSTURI

Factor
(TVA) FCS Euro (FTVA) nebugetate BUGETATE
conversie
(A) (B) (C)=(A)-(B)
19% 1 1,000 1. Pregatire/Proiectare, Avize 94.957,57 94.957,57
0% 1 1,000 2. Achizitia de teren 2.142,80 2.142,80
19% 1 0,794 3. Constructii si Executie 3.129.439,07 2.484.774,62
4.  Echipamente si Utilaje
19% 1 0,800 5. Chelt diverse si neprevaz 604.616,01 483.692,81
6.  Ajustare preturi
19% 1 1,000 7. Asistenta Tehnica 30.815,12 30.815,12
19% 1 1,000 8. Publicitate 2.054,30 2.054,30
% 1 1,000 9. Consultanta
10.  TOTAL 3.864.024,86 3.098.437,21

Esalonarea Co-Finantarii
An Esalonare Esalonare
calenda Anul Contributie Bugetul Contributie
ristic de Stat Surse
2019 0 96.029 16.206
2020 1 831.384 296.161
2020 2 922.228 295.771
2021 2 922.228 295.771
2.771.869 903.909,99

20 / 28
 Valoare reziduala econom ica (EUR)
valoare
cost initial valoare SCF FC
reziduala
FTVA terminala FCS CF
economica
2.143 1 1 1 2.143
0 1 1
1 1 1
34.508 1 1 34.508

0 1 1
TOTAL 36.650

3.3 Beneficiile socio-economice

Paguba medie evitată prin lucrările hidrotehnice de amenajare propuse se calculeaza
considerând că nu se mai produc pagube daca probabilitatea debitului maxim este mai mare de
60%, iar daca probabilitatea debitului maxim este mai mica de 1% lucrările nu mai au efect.
Pagubele produse precum şi pagubele potenţiale rezultate ca urmare a neexecutării
lucrărilor de amenajare propuse, agriculturii şi infrastructurii, la probabilitatea de depăşire a
debitului maxime de 1% este 2150 mii euro.

3.4 Fluxurile de numerar ale Analizei Economice a Optiunii

INDICATORII DE PROFITABILITATE ECONOMICA AI OPTIUNII
Tabelul care urmeaza prezinta fluxurile de numerar ale investitiei si calculul indicatorilor
dinamici economici.

CONCLUZII PRIVIND RENTABILITATEA SOCIO-ECONOMICA A OPTIUNII

 Rentabilitatea Proiectului este mai mare decât Rata Socio-economica de Actualizare de
5,5%
 Venitul Actualizat Net, calculat la nivelul contributiei totale, VNAe este pozitiv
 Raportul Beneficiu-Cost este supraunitar

PROIECTUL ESTE RENTABIL SI SUSTENABIL din punct de vedere socio-

economic.

SUMARUL EFECTELOR ECONOMICE ESTIMATE :

21 / 28
Beneficii Socio-Economice ale Investitiei

Valoare Unitara (daca e cazul) Valoare Actualizata Neta % din

# Categorie Beneficiu total
LEI EUR LEI EUR beneficii

NU ESTE
1 Paguba Medie Evitata NU ESTE CAZUL €449.987,14 100,0%
CAZUL
NU ESTE
Total Beneficii NU ESTE CAZUL €449.987,14 100%
CAZUL
Costuri Socio-Economice ale Investitiei

Valoare Unitara (daca e cazul) Valoare Actualizata Neta % din

# Categorie Cost total
LEI EUR LEI EUR costuri

NU ESTE NU ESTE
1 Costul economic al constructiei €0,00
CAZUL CAZUL NU
Costuri multianuale de întretin pe NU ESTE
2 NU ESTE CAZUL €14.164,33 ESTE
Perioada de Durabilitate a Proiectului CAZUL
CAZUL
NU ESTE
Total Costuri NU ESTE CAZUL €14.164,33
CAZUL
Valorile Actualizate ptr costurile exprimate în mii LEI, nu sunt calculate ("NU ESTE CAZUL"); Rata de Actualizare utilizata în
Proiect, indicata în Ghiduri si alte materiale cu caracter normativ, este numai pentru costurile în EUR

4 ANALIZA DE SENZITIVITATE A INVESTITIEI

4.1 Identificarea Variabilelor Critice
Pentru identificarea variabilelor critice vom testa urmatoarele variabile:
 Costul Investitiei
 Costurile Multianuale de Intretinere
 Venitul (Paguba Medie Evitata)
Documentatiilor ghid:
 Drept criteriu general, recomandam sa se ia în considerare acele variabile pentru care o
variatie (pozitiva sau negativa) de 1% da nastere unei variatii corespunzatoare de cel putin
1% în RIR sau de 5% în VNA
Tabelul de mai jos prezinta identificarea variabilelor critice.
Identificarea variabilelor critice
variatia variabilei Variatia % indusa la Variatia % indusa la Caracterizarea
Variabila considerata
analizate RIR VNAe variabilei

Costul Investitiei -1,0% 1,0% 1,00% 1,00% 0,80% 0,81% VARIABILA CRITICA

Costurile multianuale
-1,0% 1,0% 0,03% 0,03% 0,05% 0,05%
de intretinere
Veniturile (Paguba
-1,0% 1,0% -1,04% -1,02% -1,89% -1,82% VARIABILA CRITICA
Medie Evitata)

Din tabel rezulta ca variabilele critice sunt:

 Costul Investitiei
 Venitul (Paguba Medie Evitata)

22 / 28
 DOMENIUL DE VARIATIE AL VARIABILELOR CRITICE

Intervalele de analiza a senzitivitatii proiectului la variatia

variabilelor critice
limitele de variatie
variabila critica
considerate in analiza fundamentare
analizata
senzitivitatii
practica
Costul Investitiei 120% 150%
proiectare
Costurile multianuale
70% 130% idem
de intretinere

80% 100% idem

4.2 Analiza Senzitivitatii Investitiei

In plus, tabelul urmator se poate observa ca valorile de comutare sunt nerealiste pentru ca
proiectul sa devina nerentabil.
Analiza senzitivitatii proiectului
variabila critica limite de variatie fundamen RIRe limitele de VNAe la 5,5% limitele de variatie
analizata a variabilei critice tare calculat variatie a RIRe (mii EUR) a VNAe
practica
Costul Investitiei 120% 150% 13,7% 11,8% 9,2% 2.987.784,4 €11.853 €8.437
proiectare
Costurile multianuale
70% 130% idem 13,7% 14,3% 14,1% 2.987.784,4 14357,9 13904,5
de intretinere
Veniturile (Paguba
80% 100% idem 13,7% 11,2% 14,2% 2.987.784,4 €8.886 €14.131
Medie Evitata)

Concluzia generala este ca investitia este suficient de rigida la variatia variabilelor cheie.

VALORILE DE COMUTARE ALE VARIABILELOR CRITICE

Valorile de comutare ale variabilelor critice

valoarea VNAe la
variabila critica
de 5,5% RIRe
analizata
comutare (mii EUR)
Costul Investitiei 224% 27.1 5.5%
Costurile multianuale
1968% 20.1 5.5%
de intretinere
Veniturile (Paguba
46% 70.2 5.6%
Medie Evitata)

4.3 Concluziile Analizei Senzitivitatii Investitiei

SENZITIVITATEA PROIECTULUI LA VARIATIA COSTULUI INVESTITIEI
 Cresterea Costului Investitiei pana la cca 150% mentine Proiectul rentabil dpdv socio-
economic
 Valoarea de comutare arata, totusi, ca o crestere de pana la 2,15 ori a Costului Investitiei
conduce la caderea Proiectului dpdv al rentabilitatii.

SENZITIVITATEA PROIECTULUI LA VARIATIA PAGUBEI MEDII EVITATE

 Reducerea Pagubei Medii Evitate, pana la 50%, (prin calamitarea partiala a zonei de
influenta a proiectului in urma cedarii temporare a acestuia), mentine proiectul rentabil dar in
apropierea limitei inferioare.
23 / 28
  Valoarea de Comutare arata, totusi, ca Reducerea Pagubei Medii Evitate pana la 46%,
conduce la caderea Proiectului dpdv al rentabilitatii

Concluzia este ca Investitia (Proiectul) este suficient de rigida la variatia

variabilelor critice

5 ANALIZA DE RISC A OPTIUNII RECOMANDATE

5.1 Repartitiile Variabilelor Critice
Variabilele critice identificate in analiza de senzitivitate sunt:
 Costul Investitiei
 Venitul (Paguba Medie Evitata)

COSTUL INVESTITIEI - REPARTITIE TRIUNGHIULARA CU MINIMUL 0%, MAXIMUL

+50% SI MODUL +20%

Costul Constructiei
Construction Cost

1.2

0.8

0.6

0.4

0.2

0
1 1.05 1.1 1.15 1.2 1.25 1.3 1.35 1.4 1.45 1.5

VENITUL (PAGUBA MEDIE EVITATA): REPARTITIE TRIUNGHIULARA CU

MINIMUL -50%, MAXIMUL 20% SI MODUL 100%

In continuare vor fi studiate variatiile simultane aleatoare ale variabilelor cheie, urmarind
fiecare repartitia sa. Repartitia obtinuta in urma a 1000 de iteratii va oferi o imagine a riscului
investitiei.

24 / 28
5.2 Distributia Valorii nete Prezente rezultata din analiza de risc
Riscuri asumate (tehnice, financiare, institutional, legale)
Principalele riscuri care pot afecta proiectul sunt:
Tehnice:
• Proasta executie a lucrarii
• Lipsa unei supervizari bune a desfasurarii lucrarii
Daca proiectul nu poate permite asigurarea serviciilor de proiectare, constructie si receptie a
lucrarilor la costul estimat se poate ajunge la cresterea pe termen lung a costurilor suplimentare
si/sau la imposibilitatea asigurarii serviciilor pe termen lung.
Beneficiarul are obligatia sa incheie contracte, cu toti furnizorii de materiale, in care sa fie
clar stipulata conditia de pret/calitate a acestora. Beneficiarul are obligatia sa incheie contract,
cu constructorul, in care sa fie clar stipulata conditia de calitate a lucrarii si graficul de realizare
a acestora.
Costurile rezultate din schimbarea cerintelor beneficiarului pe durata executarii contractului
vor fi suportate integral de beneficiar.
Financiare:
• Neaprobarea cererii de finantare
• Intarzierea platilor
Legale:
Nerespectarea procedurilor legale de contractare a firmei pentru executia lucrarii Procedura
de contractare va respecta cerintele Ordonantei de Urgenta a Guvernului nr.34/2006 privind
atribuirea contractelor de achizitie publica, a contractelor de concesiune de lucrari publice si a
contractelor de concesiune de servicii, cu modificarile si completarile ulterioare.
Institutionale:
• Lipsa colaborarii institutionale
• Lipsa capacitatii unei bune gestionari a resurselor umane si materiale
Schimbarile determinate de alegerile democratice in anii electoral care ar putea afecta
viziunea initiala a proiectuiui si desfasurarea lui asa cum a fost ea initial prevazuta.
Schimbarile legislative/de politica generala sau adresate in mod direct proiectuiui care
afecteaza negativ proiectul inducand costuri operationale sporite vor determina alocatii de
fonduri suplimentare din partea Consiliului Local.
Intra in responsabilitatile Consiliului Local si sa cunoasca orice cadru statutar de
reglementari ce ar putea afecta costurile operationale.
Riscul ca deprecierea tehnica sa fie mai mare decat cea prevazuta, intra in responsabilitatea
Consiliului Local.
Riscurile legate de realizarea proiectuiui care pot aparea pot fi de natura interna si externa.
• Interna - pot fi elemente tehnice legate de indeplinirea realista a obiectivelor si care se pot
minimiza printr-o proiectare si planificare riguroasa a activitatilor.

25 / 28
• Externa - nu depind de beneficiar, dar pot fi contracarate printr-un sistem adecvat de
management al riscului.
Simularea Monte Carlo permite producerea unei distributii a probabilitatii pentru RIR (sau
VNA), pe baza profilurilor de repartitie a variabilelor critice. S-au efectuat 1000 de iteratii pentru
metoda Monte Carlo de simulare. Rezultatele sunt:

Analiza de Risc a Indicatorilor (economici) ai Investitiei

Project Risk Analysis (economic Indicators)
Valoarea Valoarea Valoarea Deviatia
Minima Maxima asteptata standard Mediana 25th 75th
Minimum Maximum Maximum Standard Median percentile percentile
Value Value Likelihood Deviation
eIRR 8.1% 13.1% 10.39% 0.9% 10.4% 9.8% 11.0%
eNPV@5.5
% €4,009.42 €9,434.35 €6,819.03 €925.10 €6,840.36 €6,222.87 €7,434.32
('000 EUR)
B/C 1.24 1.76 1.47 0.09 1.47 1.41 1.53

Se observa ca la variatia tuturor variabilelor critice valoarea RIR asteptata este de 10.39% la
un NPV de 6819.03 mii EUR si un raport Beneficiu/Cost de 1.47. Riscul proiectului dat in
deviatia standard este de 0.9% pentru RIR, 925.10 mii EUR pentru NPV. Repartitia NPV este
ilustrata in histograma urmatoare
5th 95th Interval de incredere
percentile percentile Confidence interval
eIRR 8.9% 11.9% 9.80% 10.98%
eNPV@5.5
% €5,239.1 €8,381.8 €6,509.0 €7,129.1
('000 EUR)

Concluzia analizei de senzitivitate,intareste faptul ca proiectul este robust la variatiiile

variabilelor critice.

5.3 Concluzii privind Riscul Investitiei

Variatiile triunghiulare ale variabilelor critice induc un risc estimat al Proiectului sumarizat in
tabelul urmator:
Analiza de Risc a Indicatorilor (economici) ai Investitiei
Project Risk Analysis (economic Indicators)
Valoarea Valoarea Valoarea Deviatia
Minima Maxima asteptata standard Mediana 25th 75th
Minimum Maximum Maximum Standard Median percentile percentile
Value Value Likelihood Deviation
eIRR 8.1% 13.1% 10.39% 0.9% 10.4% 9.8% 11.0%
eNPV@5.5
% €4,009.42 €9,434.35 €6,819.03 €925.10 €6,840.36 €6,222.87 €7,434.32
('000 EUR)
B/C 1.24 1.76 1.47 0.09 1.47 1.41 1.53

Repartitia NPV este normala ceea ce confirma ca la un nivel de incredere de 95% NPV nu
se apropie de valoarea 0 la care proiectul devine nerentabil. Putem concluziona ca riscul
scazut al proiectului confirma ca proiectul este robust.

26 / 28
ANEXA - Foaia de calcul a Analizei de Senzitivitate

Rentabilitatea Socio-Economica a Investitiei Totale (mii EUR)

an 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 2044 2045 2046 2047 2048 2049 2050 2051
1 2 3
axa de timp Implementare-Durabilitate
1 2 3 4 5 6 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29
Total INTRARI 449.987,14 449.987,14 449.987,14 449.987,14 449.987,14 449.987,14 449.987,14 449.987,14 449.987,14 449.987,14 449.987,14 449.987,14 449.987,14 449.987,14 449.987,14 449.987,14 449.987,14 449.987,14 449.987,14 486.637,14 449.987,14 449.987,14 449.987,14 449.987,14 449.987,14 449.987,14 449.987,14 449.987,14 449.987,14 486.637,14
Venituri directe
Paguba medie evitata 449.987,14 449.987,14 449.987,14 449.987,14 449.987,14 449.987,14 449.987,14 449.987,14 449.987,14 449.987,14 449.987,14 449.987,14 449.987,14 449.987,14 449.987,14 449.987,14 449.987,14 449.987,14 449.987,14 449.987,14 449.987,14 449.987,14 449.987,14 449.987,14 449.987,14 449.987,14 449.987,14 449.987,14 449.987,14 449.987,14
Valoare Reziduala 36.650,00 36.650,00
Total IESIRI 96.028,58 922.227,57 922.227,57 922.227,57 -0,39 14.164,33 14.164,33 14.164,33 14.164,33 14.164,33 14.164,33 14.164,33 14.164,33 14.164,33 14.164,33 14.164,33 14.164,33 14.164,33 14.164,33 14.164,33 14.164,33 14.164,33 14.164,33 14.164,33 14.164,33 14.164,33 14.164,33 14.164,33 14.164,33 14.164,33 14.164,33 14.164,33 14.164,33 14.164,33
Investitie Totala 96.028,97 922.227,96 922.227,96 922.227,96
Total costuri multianuale -0,39 -0,39 -0,39 -0,39 (0,39) 14.164,33 14.164,33 14.164,33 14.164,33 14.164,33 14.164,33 14.164,33 14.164,33 14.164,33 14.164,33 14.164,33 14.164,33 14.164,33 14.164,33 14.164,33 14.164,33 14.164,33 14.164,33 14.164,33 14.164,33 14.164,33 14.164,33 14.164,33 14.164,33 14.164,33 14.164,33 14.164,33 14.164,33 14.164,33
Flux de Numerar Net -96.028,58 -922.227,57 -922.227,57 -922.227,57 449.987,54 435.822,81 435.822,81 435.822,81 435.822,81 435.822,81 435.822,81 435.822,81 435.822,81 435.822,81 435.822,81 435.822,81 435.822,81 435.822,81 435.822,81 435.822,81 435.822,81 435.822,81 435.822,81 472.472,81 435.822,81 435.822,81 435.822,81 435.822,81 435.822,81 435.822,81 435.822,81 435.822,81 435.822,81 449.987,14
Rata Interna de Rentabilitate Economica a Investitiei (RIRe) 13,0%
Valoarea Actualizata Neta a investitiei (VANe la 5.5%) €2.834.652,52
Raportul Beneficiu-Cost 1,03
comutare RISK
variatie cost investitie 1,00 0,99 1,01 1,2 1,5 2,24
RIR 14,2% 14,4% 14,1% 11,8% 9,2% 5,5% 1,00% 1,00%
VNAe 14.131,2 14.245,1 14.017,3 11.853,4 8.436,8 27,1 0,80% 0,81%
B/C 1,16 1,18 1,14 0,82 0,47 0,00 1,73% 1,76%
variatie costuri multianuale 1,00 0,99 1,01 0,7 1,3 19,68
RIR 14,2% 14,2% 14,2% 14,3% 14,1% 5,5% 0,03% 0,03%
VNAe 14.131,2 14.138,7 14.123,6 14.357,9 13.904,5 20,1 0,05% 0,05%
B/C 1,16 1,16 1,16 1,20 1,12 0,00 0,12% 0,12%
variatie paguba medie evitata 1,00 0,99 1,01 0,8 1,0 0,46
RIR 14,2% 14,1% 14,4% 11,2% 14,2% 5,6% -1,04% -1,02%
VNAe 14.131,2 13.868,9 14.393,5 8.885,7 14.131,2 70,2 -1,89% -1,82%
B/C 1,16 1,14 1,18 0,73 1,16 0,01 -1,89% -1,82%

27 / 28