Vedeți discuții, statistici și profiluri de autor pentru această publicație la: https://www.researchgate.

net/publication/237564334

POLITICA FISCALĂ ȘI CREȘTEREA ECONOMICĂ: EGIPT, MAROC și TUNISIA COMPARATE

Articol · Ianuarie 2008

CITAȚII CITEȘTE

6 1.744

1 autor:

BrahimMansouri
Universitatea Cadi Ayyad

81 PUBLICAȚII58 CITAȚII

VEZI PROFILUL

Unii dintre autorii acestei publicații lucrează și la aceste proiecte conexe:

INVESTIGAȚII ECONOMICE ȘI MULTI-INTER-TRANS-DISCIPLINARE Vizualizați proiectul

Tot conținutul care urmează acestei pagini a fost încărcat de BrahimMansouri pe 19 septembrie 2015.

Utilizatorul a solicitat îmbunătățirea fișierului descărcat.

 1

Conferința UNECA privind „Politica macroeconomică, productivă

Capacitatea și creșterea economică în Africa

”(Addis Abeba, 23-25 noiembrie 2008)

POLITICA FISCALĂ ȘI CREȘTEREA ECONOMICĂ: EGIPT,

MAROCUL ȘI TUNISIA S-AU COMPARAT

De: Dr. BrahimMANSOURI (*)

Rezumat în engleză:

Economia clasică consideră capitalul și munca drept principalii factori

determinanți ai creșterii economice. Economia modernă relevă totuși că diferențele în
creșterea economică între țări se pot datora unor factori suplimentari. Conform teoriei
creșterii endogene, cheltuielile publice ar fi o variabilă explicativă importantă a
diferențelor în ratele de creștere între țări. Folosind analiza modernă a seriilor
cronologice, această lucrare merge în această direcție, analizând impactul structurii
cheltuielilor publice asupra creșterii economice pe termen scurt și lung în Egipt, Maroc
și Tunisia.

În urma unei anchete a principalelor fundamentări teoretice și empirice ale

impactului politicii fiscale asupra creșterii economice, am construit un model
econometric pentru a estima impactul asupra creșterii economice în cele trei țări ale
investițiilor în sectoarele privat și public, precum și cheltuielile publice actuale și forța
de muncă.

În plus față de impactul pozitiv al acumulării de capital privat și al forței de muncă,

rezultatele noastre empirice bazate pe modele de corectare a erorilor arată că investițiile
publice exercită un efect de aglomerare asupra creșterii economice în Egipt, Maroc și
Tunisia. Cu toate acestea, investițiile publice afectează pozitiv creșterea economică în Egipt
și Tunisia numai pe termen lung. În schimb, în cazul marocan, impactul pozitiv al
investițiilor publice este observat atât pe termen scurt, cât și pe termen lung. Rezultatele
noastre empirice indică faptul că: i) investiția publică se finalizează în loc să elimine
acumularea de capital privat; ii) se conformează în general normelor de eficiență și
rentabilitate care prevalează în sectorul privat; iii) mijloacele de finanțare nu împiedică
activitățile actorilor economici, inclusiv cele ale investitorilor privați.

De îndată ce se referă la consumul public actual, rezultatele noastre empirice arată

că acționează negativ asupra creșterii economice din cele trei țări. Cu toate acestea, este

(*) - Profesor de economie, director al Grupului de cercetare în economie și finanțe (GREF), Facultatea
de Științe Juridice, Economice și Sociale, Universitatea Cadi Ayyad, Marrakech, Maroc. E-mail :
brmansouri@yahoo.fr
 2

impactul se va exercita atât pe termen scurt, cât și pe termen lung în Maroc și

Tunisia, în timp ce impactul se va menține doar pe termen scurt în Egipt. Acest
impact negativ ar fi probabil datorat predominanței efectelor asupra cererii și a
impactului ofertei rezultate din creșterea consumului public, a anumitor factori,
cum ar fi relația de substituție între componentele publice și private ale consumului,
supra-facturarea asociată cu anumite cheltuieli publice, corupție și zboruri de
capital.

Studiul nostru arată că factorii de decizie din cele trei țări nu ar trebui să se bazeze în
mare măsură pe reducerea cheltuielilor cu investițiile publice pentru a ajusta bugetul sectorului
public, deoarece aceste cheltuieli exercită un impact pozitiv asupra creșterii economice.
Ajustarea bugetară ar trebui să se concentreze pe reducerea cheltuielilor irosite, inclusiv o mare
parte a cheltuielilor publice curente, ceea ce împiedică creșterea economică în cele trei țări.
Eforturile pe frontul investițiilor publice ar trebui să se concentreze asupra infrastructurii fizice și
sociale, care se vede că aruncă investiții private în loc să le elimine. Din păcate, ajustarea
bugetară s-a bazat în mare măsură pe reducerea investițiilor publice. Procedând astfel, factorii
de decizie din cele trei țări ar împiedica procesul de creștere a celor trei economii.

Rezumat în franceză:

Politique budgétaire et croissance economic: comparaison

între l'Egypte, le Maroc et la Tunisie

Dr. BrahimMANSOURI

Les économistes ont accordé un grand intérêt à la problématique de la

croissance economic. Les études classiques estiment that the process of the
economic economic est largement dû aux facteurs travail and capital. Les études
modernes montrent cependant that the differences in matière de croissance
economic à travers les pays can explex par des facteurs additional. Ce papier va
dans cette direction en essayant d'analyser l'impact de la politica budgétaire sur la
croissance économique à court et à long termes dans les cas marocain, tunisien et
égyptien en utilisant les techniques d 'analyse les plus récents in matière de séries
temporelles.

Après un survol des principaux fondements théoriques and empiriques

de the impact of the political budgétaire sur the economic economic, noi am
construit un model economic în vedere de estimare a exemplului de efect al
investiției în sectoarele publice și private așa că depinde public curant și forța de
muncă asupra creșterii economice în cele trei pays.

În plus de efect pozitiv de acumulare a capitalului și a forței de muncă,

rezultate empiriques basés sur les modèles à correction d'erreur révèlent pe
care investiția publică un efect de centrare pe creștere economică au
 3

Maroc, en Tunisie et en Egypte. Néanmoins, l'investissement public n'affecte

positivement the economic economic in Egypte et en Tunisie qu'à long terme. En
revanche, dans le cas du Maroc, l'impact est observé aussi bien à court qu'à long
termes. No results empiriques indiquent que l'investissement public complète au
lieu d'évincer accumulation du capital privé, qu'il se conforme aux normes
d'efficience et de rentabilité prévalant au sein du secteur privé et que ses moyens
de financement n'entravent pas les activités des opérateurs économiques, și
cuprinde investitorii privați.

En ce qui concerne la consommation public courante, il s'avère qu'elle agit

négativement sur la croissance économique dans les trois pays. Cu toate acestea, son
effet s'exerce aussi bien à court qu'à long termes au Maroc et en Tunisie alors qu'un tel
impact ne se fait sentir qu'à court terme dans le cas égyptien. Il would probable that cet
effect négatif résulte de la prédominance de impact de certains facteurs comme the
relation de substitution between les composantes public and private de la
consommation, la surfacturation asociate à certaines dépenses publiques de
fonctionnement, la corruption and the fuite des capitaux sur les effets “demande et
offre“ résultant de l’augmentation de la consommation public courante.

On déduit de cette étude que les décideurs économiques et politiques

dans les trois pays ne devraine pas compter sur la réduction des dépenses
publiques d'investissement in vue d'ajuster le budget du sector public parce
que de telles dépenses exercit un effect positif sur la croissance economic.
L'ajustement budgétaire doit reposer sur la réduction des dépenses de
gaspillage, y comprise une grande partie de la dépense publique courante
qui entrave la croissance économique dans les trois pays. Les efforts in
matière d'investissement public trebuie să se concentreze pe infrastructura
fizică și socială care să completeze investiția privată în locul de evidență.
Malheureusement, l'ajustement budgétaire a lourdement compté sur la
réduction des dépenses d'investissement. Les décideurs économiques et
politiques dans les trois pays,

Eu- Remarci introductive

Creșterea economică a primit multă atenție în rândul economiștilor. Studiile

clasice estimează că creșterea economică este în mare parte legată de forța de
muncă și capital ca factori de producție. Apariția teoriei creșterii endogene a
încurajat specialiștii să pună la îndoială rolul altor factori în explicarea fenomenului
creșterii economice. În special, cheltuielile publice sunt considerate ca o variabilă
importantă care poate determina modificările veniturilor naționale în țările
dezvoltate, precum și în țările în curs de dezvoltare (a se vedea Barro, 1990; Barro și
Sala-i-Martin, 1995; Aschauer și Lächler; 1998).
 4

Această lucrare vizează explorarea impactului cheltuielilor publice asupra

creșterii economice din Maroc, Tunisia și Egipt. Se axează pe efectul cheltuielilor
publice în investiții în comparație cu impactul acumulării de capital în sectorul
privat. Pe lângă problema disponibilității datelor, cele trei țări au fost selectate
datorită implicării lor în programe largi de ajustare fiscală, inducând o scădere
accentuată a investițiilor publice în raport cu PIB-ul. Dacă investițiile publice
stimulează creșterea economică pe termen lung, orice ajustare fiscală care este
orientată spre acest tip de cheltuieli ar avea probabil un impact costisitor asupra
creșterii economice și, prin urmare, asupra nivelului de viață al oamenilor din cele
trei țări.

În timp ce majoritatea studiilor au analizat impactul capitalului și al muncii

asupra creșterii economice, lucrarea noastră de cercetare extinde analiza utilizând
descompunerea capitalului în cele două componente principale private și publice ale
acestuia și prin introducerea consumului public actual, ca o variabilă explicativă
suplimentară, într-o model econometric. Restul acestei lucrări este împărțit în patru
secțiuni. Secțiunea II prezintă o revistă critică a literaturii din acest domeniu de
cercetare. Secțiunea III prezintă cadrul conceptual și metodologic al cercetării noastre.
În cele din urmă, secțiunea IV prezintă rezultatele noastre empirice, iar secțiunea V
formulează implicații politice și concluzionează.

II- Un studiu critic al literaturii

Pe lângă stocul de capital privat și forța de muncă, structura cheltuielilor publice

poate afecta oportunitățile de dezvoltare economică și socială (a se vedea, de exemplu,
Gupta și colab., 2002). În ciuda acestei relații importante, majoritatea studiilor analitice
și empirice existente tind să se concentreze adesea pe impactul cheltuielilor publice
agregate (a se vedea, de exemplu, Rodrigùez, 1994; Boussetta,
1995) și impactul deficitelor fiscale care constituie ele însele o măsură a
variabilelor fiscale agregate (vezi Boussetta, 1995; Eken și colab., 1997).

Studii recente susțin că componentele cheltuielilor publice nu au aceleași

efecte asupra economiei. Cu toate acestea, ele se concentrează adesea pe
impactul investițiilor publice asupra acumulării de capital în sectorul privat,
precum și pe creșterea economică, neglijând astfel impactul altor componente
ale cheltuielilor publice, în special al consumului public curent (vezi Blejer și
Khan, 1984; Khan și Reinhart, 1990; Greene și Wellanueva, 1991; Haque și
Montiel, 1994; Islam și Wetzel, 1994; Aschauer și Lächler, 1998). În timp ce o
analiză empirică a impactului investițiilor publice este extrem de importantă,
consumul public actual, care permite estimarea amplorii cheltuielilor irosite în
sectorul public, merită eforturi speciale de investigare. Luând această observație
ca punct de plecare, proiectul nostru de lucrare își propune să înțeleagă mai bine
 5

impactul structurii cheltuielilor publice asupra creșterii economice pe termen scurt și

lung în Maroc, Tunisia și Egipt.

Consumul public și investițiile formează ceea ce se poate numi „cheltuieli publice

agregate” și, prin urmare, acestea pot avea efecte asupra cererii asupra producției
agregate. Cu toate acestea, aceste efecte rămân ambigue, mai ales pentru că:

- Consumul public actual poate accelera creșterea economică dacă efectul său
de cerere crește nivelul venitului agregat. Cu toate acestea, într-un context
de creștere a consumului public actual, supra-facturarea, corupția, fuga de
capital și scăderea consumului privat, datorită unui astfel de consum public
exploziv, poate duce la o regresie a venitului agregat (a se vedea Mansouri,
2004a, 2004b, 2004c; Mansouri și colab. , 2006).

- De la Keynes (1936), cheltuielile publice pentru investiții pot avea un impact de

participare la investiții private datorită efectului multiplicator. Cu toate
acestea, formularea de ipoteze suplimentare ar crea îndoieli cu privire la
impactul pozitiv presupus al investițiilor publice asupra creșterii economice:

Capitalul public și cel privat ar trebui să fie înlocuitori perfecti;

Cheltuielile publice pentru investiții ar trebui să respecte
normele de eficiență și rentabilitate care prevalează în sectorul
privat;
Atunci când investește, sectorul public ar trebui să prevadă
impactul pe care l-ar avea asupra investițiilor private, în funcție de
mijloacele de finanțare (impozite contra împrumuturilor) investiției;

Investițiile publice ar trebui să afecteze pozitiv rata de

creștere a productivității și, în consecință, rata de creștere
economică. Deoarece investițiile publice în infrastructura
fizică și socială finalizează activitatea de investiții private,
creșterea investițiilor publice nu numai că va atrage mai
multe investiții private și, prin urmare, ar spori acumularea
de capital în sectorul privat, dar ar face și mai profitabilă
investiția privată. Un astfel de impact pozitiv nu ar avea loc
într-un mediu caracterizat de existența unei relații de
substituție între investițiile publice și private1. Public

1- Easterly (1994) a susținut că ponderea investiției private în venitul național scade imediat ce
capitalul public crește dacă elasticitatea substituției între cele două componente ale capitalului
este mai mult decât una. Orice scădere a ponderii capitalului public ar duce la o scădere a
ponderii capitalului privat în venitul național pentru orice rată de rentabilitate dată a investiției.
 6

investițiile ar reduce productivitatea agregată dacă

cheltuielile publice pentru capital nu respectă normele de
raționalitate care prevalează în sectorul privat. Mai exact,
fiecare unitate monetară suplimentară cheltuită de sectorul
public nu ar permite obținerea aceleiași cantități de bunuri
de investiții cu aceeași calitate în comparație cu aceeași
unitate monetară cheltuită de sectorul privat.

Având în vedere ambiguitatea relației dintre componentele cheltuielilor publice

și creșterea economică, întrebările noastre de cercetare nu pot avea răspuns fără a
recurge la investigații empirice. Aceasta este principala contribuție a lucrării noastre de
cercetare.

III- Cadrul conceptual și metodologic

Punctul de plecare este funcția de producție tradițională care poate fi scrisă

după cum urmează:

Dat = f (Kt, Lt) (1)

Unde Da este PIB real, K este stocul de capital, L este muncă și t este timpul.

În conformitate cu teoria creșterii endogene, se poate introduce

cheltuielile publice agregate (G) ca o variabilă explicativă a creșterii economice,
să producă:

Dat = g (Kt, Lt, Gt) (2)

Deoarece investițiile publice (IG) face parte din cheltuielile publice agregate (G)
și a investiției agregate (Eu), este posibil să se deducă IG din G a obtine
consumul public actual (Cg). Sarcina va fi apoi de a măsura IG in stoc
și să o deduc din K pentru a obține în cele din urmă publicul (Kg) și privat (Kp)

Rata rentabilității investițiilor private regresează imediat ce valorile anumitor proiecte de

investiții publice cresc dacă investițiile publice constituie înlocuitori perfecți ai investiției private.
Este, de asemenea, interesant de observat că investițiile publice ar afecta negativ investițiile
private din cauza efectului de excludere canalizat de sistemul financiar, mai ales atunci când rata
dobânzii nu reflectă în mod adecvat costul resurselor financiare, în special din cauza represiunii
financiare și a raționalizării creditelor.
 7

componente ale stocului de capital agregat (K). Aceste evoluții vor produce
următoarea funcție de producție „mărită”:

Jurnal (Y t) = g (Kg t, Kp t, Lt, Cg t) (3)

Deoarece nu există date precise privind stocul de capital pentru cele trei
economii, am estimat această variabilă pentru sectoarele privat și public prin
rapoarte (ip și IG) la PIB-ul investițiilor private și, respectiv, publice. Această
metodologie a fost utilizată în mai multe studii recente (a se vedea, de exemplu,
Balasubranmanyam și colab., 1996; Barro, 1999).

Pentru a lua în considerare specificul celor trei economii, am presupus că

ciclurile de secetă afectează creșterea economică, în special în cazul marocan și, în mai
mică măsură, în cazul tunisian. Acest factor a fost estimat folosind inversul
randamentului de cereale la hectar ca o valoare secundară a secetei (DR)2. Această
metodologie de măsurare pare a fi bună datorită faptului că producția de cereale este
de obicei concentrată în zone neirigate și acest lucru ar face-o foarte sensibilă la
căderile de ploaie. În consecință, modelul econometric care urmează să fie estimat
pentru fiecare dintre cele trei economii poate fi scris după cum urmează:

η
Jurnal (Yt) = A0 + A1.IGt + A2.ipt + A3.Jurnal (Lt) + A4.cgt + A5.Jurnal (DRt) + t (4)
(?) (+) (+) (?) (-)

Unde cg este raportul la PIB al consumului public curent (Cg), η este o eroare
termen, iar celelalte variabile sunt definite deja. Semnul așteptat este
raportat sub fiecare parametru în ecuația (4).

În ecuația (4), variabila Da se măsoară ca PIB în prețuri constante, adică PIB în prețuri
curente împărțit la deflatorul PIB. În ceea ce privește variabilaL, este
estimat ca volumul forței de muncă din cele trei economii. Seriile cronologice
utilizate au fost construite pe baza datelor brute de la Banca Mondială
(Indicatori Mondiali de Dezvoltare, CD-ROM, 2002) și Fondul Monetar Arab
(Raportul Arab Arab, 2004). Am folosit aceleași surse de date pentru a

2- Alternativ, impactul secetei poate fi estimat prin construirea unei variabile inactiv care
poate lua, de exemplu, valori de la 0 la 5, în funcție de evoluția în timp a producției de
cereale la hectar (a se vedea Mansouri, 2003).
 8

obțineți date comparabile în cele trei țări. Seriile de timp construite acoperă perioadele
1970-2002 pentru Maroc, 1972-2002 pentru Tunisia și 1975- 2002 pentru Egipt.
Estimările și testele au fost realizate utilizând analize moderne de serii temporale (teste
radiculare unitare, teste de cointegrare, modele de corectare a erorilor, teste de
cauzalitate pe termen scurt și lung etc.). Am folosit tehnicile recente de analiză a seriilor
de timp dat fiind faptul că majoritatea seriilor de timp macroeconomice sunt adesea
nestationare și că aceste tehnici permit să se facă distincția între efectele pe termen
lung și cele pe termen scurt (vezi Granger și Newbold, 1974; Dickey și Fuller, 1981;
Johansen, 1988, 1991; Johansen și Jusilius, 1990; Engle și Granger, 1991; Gonzalo, 1994).

IV- Estimarea relației dintre politica fiscală și cea economică

Creșterea în Egipt, Maroc și Tunisia: rezultate empirice

În primul rând, efectuăm teste radiculare unitare pe variabile introduse în ecuație

(4). Rezultatele testelor raportate în tabelele (1), (2) și (3) arată că:

• în cazul marocan, variabile cg, ip, ig și Jurnal (Y) nu sunt staționare în

nivel în timp ce Jurnal (L) și Jurnal (DR) sunt văzute a fi relativ staționare.

• În cazul tunisian, variabile ip, ig și Jurnal (DR) sunt relativ staționare în

timp ce celelalte variabile sunt integrate de ordinul 1.

În cazul egiptean, numai variabila IG se transformă într-un nivel relativ

staționar, în timp ce celelalte variabile nu sunt staționare.

În cele trei cazuri, variabilele care au niveluri non-staționare sunt văzute a fi

staționare în primele diferențe.

Masa1: Teste de rădăcină a unității pentru Maroc

Variabile Nb. de Lags statistică t MacKinnon MacKinnon

CV (1%) CV (5%)

Jurnal (Y) 1 (*) - 2,98 - 4,32 - 3,58

IG 1 (**) - 3.17 - 4,28 - 3,56
ip 1 (**) - 2,56 - 4,28 - 3,56
Jurnal (L) 1 (*) - 4,96 - 4.35 - 3,59
cg 1 (*) - 2,28 - 3,64 - 2,95
Jurnal (DR) 0 (**) - 6.13 - 3,68 - 2,97
 9

Observații: (*) și (**) indică, respectiv, că tendința liniară și interceptarea sunt

semnificative statistic și că numai interceptarea este semnificativă statistic în
ecuația ADF.

Masa2: Teste de rădăcină a unității pentru Tunisia

Variabile Nb. de Lags statistică t MacKinnon MacKinnon

CV (1%) CV (5%)

Jurnal (Y) 1 (*) - 2.10 - 3,66 - 2,96

IG 1 (**) - 3,70 - 4.30 - 3,57
ip 2 (*) - 4,54 - 3,68 - 2,97
Jurnal (L) 1 (*) - 2.31 - 3,65 - 2,96
cg 0 (*) - 2,37 - 3,66 - 2,96
Jurnal (DR) 0 (**) - 4,47 - 4,32 - 3,58

Observații: (*) și (**) indică, respectiv, că tendința liniară și interceptarea sunt

semnificative statistic și că numai interceptarea este semnificativă statistic în
ecuația ADF.

Masa3: Teste de rădăcină a unității pentru Egipt

Variabile Nb. de Lags statistică t MacKinnon MacKinnon

CV (1%) CV (5%)

Jurnal (Y) 2 (***) - 3,40 - 4,32 - 3,58

IG 0 (***) - 4.20 - 4.34 - 3,59

ip 0 (**) - 2,54 - 3,69 - 2,97

Jurnal (L) 1 (**) 1,72 - 3,68 - 2,97

cg 0 (***) - 2,85 - 4,32 - 3,58

Jurnal (DR) 2 (***) - 2,40 - 4.35 - 3,59

 10

Observații: (*), (**) și (***) indică, respectiv, că tendința liniară și interceptarea sunt
semnificative statistic, doar interceptarea este semnificativă statistic și nici interceptarea și
nici tendința nu sunt semnificative statistic în ecuația ADF.

Masa4: Teste de integrare pentru Maroc

Valoarea Eigen Probabilitate CV (5%) CV (10%) noitargetnioC?

Raport
0,65 65,70 53.12 60,16 da
0,44 33.08 34,91 41.07 Nu
0,25 15.15 19,96 24,60 Nu
0,18 6.33 9.24 12,97 Nu

Observații: interceptarea este introdusă în ecuația cointegrării și scăzută din

VAR.

Masa5: Teste de integrare pentru Tunisia

Valoarea Eigen Probabilitate CV (5%) CV (10%) noitargetnioC?

Raport
0,44 34,30 32,90 41.07 da
0,24 14.60 19,96 24,60 Nu
0,18 6.28 9.24 12,97 Nu

Observații: interceptarea este introdusă în ecuația cointegrării și scăzută din

VAR.

Masa6: Teste de integrare pentru Egipt

Valoarea Eigen Probabilitate CV (5%) CV (1%) noitargetnioC?

Raport
0,79 90.07 68,52 76.07 da
0,54 49,79 47.21 54,46 da
0,38 29.34 29,68 35,65 Nu
0,35 14,78 15.41 20.04 Nu
 11

0,19 3.42 3,76 6,65 Nu

Observații: interceptarea este introdusă în ecuația cointegrării și scăzută din

VAR.

Pe baza testelor noastre radiculare unitare raportate în tabelele (1), (2) și (3), am
efectuat teste de cointegrare pe variabile nestationare. Tabelele (4), (5) și (6) prezintă
testele noastre de cointegrare pentru Maroc, Tunisia și Egipt. În toate cazurile,
variabilele nestationare sunt văzute a fi cointegrate, sugerând că aceste variabile
mențin relații de echilibru pe termen lung. Astfel, estimările noastre econometrice au
fost întreprinse pe baza modelelor de corectare a erorilor în care valorile întârziate ale
variabilei dependente reprezintă termenii de corectare a erorilor pentru fiecare țară.
Prin urmare, modelele noastre de corectare a erorilor pot fi scrise după cum urmează:

• Cazul Marocului

Δlog (Y) = 0,76 + 0,77 Δigt + 0,78igt-1 + 0.44ipt-1 + 0,90 Jurnal (Lt)
(2,26) (3,94) (6.07) (2,88) (8,71)
(5)
- 0,84 Δcgt - 0.32cgt-2 - 0.10Log (DRt) - 0,62 Jurnal (Yt-1)
(-2,90) (-1,77) (-9,94) (-8,63)

R2 = 0,92; R ajustat2 = 0,87; F-Statistic = 31,28 (prob. = 0,0000); Statistica Durbin-

Watson = 2,27; Test Heteroskedasticity White: F-Statistic = 0,60 (prob. = 0,83);
Număr de observații XR2 = 11,57 (prob. = 0,71); Test de normalitate reziduală:
Jarque-Bera = 1,04 (prob. = 0,60); Test de prognoză Chow (pentru 2002): F-Statistic =
1,03 (prob. = 0,33), Raportul probabilității jurnalului = 1,47 (prob. = 0,23). Statisticile t sunt
între paranteze.
 12

• Cazul Tunisiei:

Δlog (Y) = 0,82 + 1,15igt + 0.24ipt + 1.42Log (Lt-1)

(2,97) (2,68) (1,96) (4,06)
(6)
- 3,04 Δcgt - 2.11cgt-1 - 0,68 Jurnal (Yt-1) - 0,27 Jurnal (Yt-2)
(-4,72) (-3,55) (-3,71) (-1,63)

R2 = 0,74; R ajustat2 = 0,65; F-Statistic = 8,96 (prob. = 0,0000); Statistica Durbin-Watson = 1,84; Test
Heteroskedasticity White: F-Statistic = 1,55 (prob = 0,20); Număr de observații XR2 = 15,76 (prob =
0,21); Test de normalitate reziduală: Jarque-Bera = 1,51 (prob. = 0,47); Test de prognoză Chow
(pentru 2002): F-Statistic =
0,42 (prob. = 0,53), Raportul probabilității jurnalului = 0,59 (prob. = 0,45). Statisticile t
sunt între paranteze.

• Cazul Egiptului

Δlog (Y) = 0,56igt + 0,14Δipt + 0,10ipt-1 + 0,15 Jurnal (Lt-1)

(2,58) (1,76) (1,80) (2,59)
(7)
- 0,46 Δcgt - 0,27 Jurnal (Yt-2) + 0,17 Jurnal (Yt-3)
(-2,25) (-2,03) (1,70)

R2 = 0,78; R ajustat2 = 0,72; F-Statistic = 12,08 (prob. = 0,00001); Statistica Durbin-

Watson = 1,90; Test de hetereoskedasticitate alb: F-Statistic = 5,96 (prob. =
0,13); Număr de observații XR2 = 24,57 (prob = 0,16); Test de normalitate
reziduală: Jarque-Bera = 1,40 (prob. = 0,50); Test Chow Forecast (pentru 2002): F-
Statistic = 0,08 (prob. = 0,77), Log Probabilitate Raport = 0,12 (prob. = 0,73).
Statisticile t- sunt între paranteze.

Rezultatele noastre empirice se bazează pe modele de corectare a erorilor (ecuațiile 5, 6 și

7) indică faptul că capitalul privat și volumul forței de muncă afectează pozitiv
creșterea economică din cele trei țări, în conformitate cu funcția clasică tradițională
a producției. Testele noastre arată că capitalul privat afectează pozitiv PIB-ul real pe
termen scurt și lung în Egipt, în timp ce efectul său este observat doar pe termen
lung în Maroc și Tunisia. În urma estimărilor noastre, un punct procentual al
creșterii PIB-ului investițiilor private ar induce pe termen lung o creștere de
aproximativ 1% a PIB-ului (sau 0,14% pe termen scurt) în Egipt față de
0,71 și 0,24 în Maroc și, respectiv, Tunisia. Se observă, de asemenea, că volumul
forței de muncă afectează pozitiv creșterea economică în cele trei țări, în special
pe termen lung. Conform estimărilor noastre, creșterea cu 1% a volumului forței
de muncă ar duce pe termen lung la o creștere de 0,90% a PIB-ului real în
Maroc, față de 1,5% în Tunisia și Egipt.
 13

Cele mai importante rezultate empirice ale noastre constau în faptul că

cheltuielile publice pentru investiții afectează pozitiv creșterea economică atât pe
termen scurt, cât și pe termen lung în Maroc și numai pe termen lung în Tunisia și
Egipt. Estimările noastre (ecuațiile 5, 6 și 7) arată că orice punct procentual al
îmbunătățirii PIB-ului investițiilor publice ar induce pe termen lung o creștere de
1,26% a PIB-ului real în Maroc (sau 0,77% pe termen scurt) față de 1,15% în Tunisia
și 0,56 la sută în Egipt. Aceste rezultate sugerează că: i) investițiile publice se
înghesuie în acumularea de capital privat în loc să-l înghesuie; ii) se conformează în
general normelor de eficiență și rentabilitate care prevalează în sectorul privat; iii)
mijloacele sale de finanțare nu împiedică activitățile actorilor economici, inclusiv
cele ale investitorilor privați.

În ceea ce privește consumul public actual, estimările și testele noastre arată

că acesta afectează negativ creșterea economică atât pe termen scurt, cât și pe
termen lung în Maroc și Tunisia și numai pe termen scurt în Egipt. Conform
rezultatelor noastre, creșterea cu 1 punct procentual a PIB-ului consumului public
curent ar duce pe termen scurt la 0,84% scăderea PIB-ului real în Maroc față de
2,73 la sută în Tunisia și 0,46 la sută în Egipt. Pe termen lung, proporțiile sunt
estimate la aproximativ 0,52% în Maroc și 2,12% în Tunisia. Acest efect
negativ ar fi probabil datorat predominanței unor factori precum relația de
substituție între componentele publice și private ale consumului, supra-
facturarea asociată cu unele cheltuieli de consum, corupția și fuga de capital
față de efectele „cererii și ofertei” rezultate din creșterea consumului public
actual.

În ceea ce privește ciclurile de secetă, impactul lor sa dovedit a fi negativ în cele

trei țări, dar, așa cum era de așteptat, efectul este semnificativ statistic doar în Maroc,
unde, în conformitate cu estimările și testele noastre, scăderea cu 50% a producției de
cereale pe hectar ( ca în 1997) ar avea ca rezultat o scădere de 5 puncte procentuale a
ratei reale de creștere, sugerând că fluctuațiile căderii ploii afectează dramatic
creșterea economică din această țară.

V- Unele implicații și concluzii ale politicii

Investigațiile noastre arată că factorii de decizie din Maroc, Tunisia și Egipt nu ar trebui să se
bazeze foarte mult pe reducerea cheltuielilor publice pentru investiții pentru ajustarea bugetului
sectorului public, deoarece un astfel de tip de cheltuieli exercită un impact pozitiv asupra creșterii
economice.

Ajustarea fiscală ar trebui să se bazeze în mod normal pe reducerea cheltuielilor

irosite, inclusiv o mare parte din cheltuielile curente, care se consideră că împiedică
creșterea economică în cele trei țări. Eforturile publice în investiții publice
 14

ar trebui să se concentreze pe infrastructura fizică și socială care să completeze mai

degrabă decât să elimine investițiile private. Din păcate, ajustarea fiscală s-a bazat în
mare măsură pe reducerea cheltuielilor cu investițiile publice. Adoptând această politică
fiscală ineficientă, factorii de decizie ar împiedica procesul de creștere economică din
cele trei țări.

Referințe

• Aschauer, David și Lächler, Ulrich. (1998). „Investiții publice și creștere

economică în Mexic”, Document de lucru privind cercetarea politicilor nr. 1964,
Banca Mondială, august.

• Balasubramanyam, VN, MA Salisu și D. Sapsford. (1996). „Investiții

străine directe și creștere în țările din PE și IS”,Economic
Jurnal, 106 (434).

• Barro, Robert J. (1990). „Cheltuielile guvernamentale într-un model simplu

de creștere endogenă”,Jurnalul Economiei Politice, Vol.98.

• Barro, RJ (1999). Factorii determinanți ai creșterii economice: o țară

Studiu empiric, MIT Press, Cambridge.

• Barro, Robert J. și Sala-i-Martin. (1995).Crestere economica, McGraw

Hill, New York.

• Blejer, Mario I. și Khan Mohsin S. 1984. „Politica guvernamentală și

Investiții private în țările în curs de dezvoltare ”, FMI Hârtii de personal, nr. 35,
Fondul Monetar Internațional, martie.

• Boussetta, Mohamed. (1995). „Efficacité de la Politique Budgétaire au

Maroc ”, Annales Marocaines d'Economie, 12.

• Dessus, Sébastian și Herrera, Rémy. (1996). „Le Rôle du Capital Public dans la
Croissance Economique des Pays in Développement au cours des Années 80”,
Tehnici Documente Séries,Program de cercetare privind „Politicile economice
și creșterea economică”, OECD.

• Dickey, DA și Fuller WA (1981). „Statistica raportului de probabilitate pentru

seriile temporale autoregresive cu rădăcină unitară”,Econometrica, 49.
 15

• Eken, Sean; Helbling, Thomas și Mazarei, Adnan. (1997). „Politica și

creșterea fiscală în Orientul Mijlociu și Africa de Nord”,FMI funcționează
Hârtie N ° WP / 97/101, Fondul Monetar Internațional.

• Granger, CWJ și Newbold, P. (1974). „Regresie falsă în

Econometrie ”, Journal of Econometrics, Nr. 2.

• Greene, Joshua și Wellanueva, Delano. (1991). „Investiții private în țările în

curs de dezvoltare”, lucrările FMI, vol. 38, nr. 1, martie.

• Gupta, Sanjeev; Clements, Benedict J .; Baldacci, Emanuele și Mulas-

Granados Carlos. (2002). „Compoziția cheltuielilor, ajustarea fiscală și
creșterea în țările cu venituri mici”,Document de lucru FMI 02/77,
Fondul Monetar Internațional, Departamentul Afaceri Fiscale, Washington,
DC, aprilie.

• Haque, Nadeem Ul și Montiel, Peter J. (1994). «Pakistan: Sustenabilitate

fiscală și politică macroeconomică», în Eastely, Williams, Carlos Alfredo
Rodrigùez și Klaus Schmidt-Hebbel (eds.),Sector public
Deficite și performanță macroeconomică, Presa Universitatii Oxford.

• Islam, Roumeen și Deborah, Wetzel. (1994). «Ghana: ajustare, reformă

și creștere», în Eastely, Williams, Carlos Alfredo Rodrigùez et
Klaus Schmidt-Hebbel (eds.), Deficite din sectorul public și macroeconomice
Performanţă, Presa Universitatii Oxford.

• Johansen, S. (1988). „Analiza statistică a vectorilor de integrare”,

Journal of Economics, Dynamics and Control, 12.

• Johansen, S. (1991). „Testarea estimării și a ipotezei vectorilor de

integrare în modelele autoregresive vector Gauss”,Econometrica, 59.

• Johansen, S. și Juselius K. (1990). „Estimarea maximă a probabilității și

interferența asupra integrării cu aplicarea la cererea de
Bani", Oxford Bulletin of Economics and Statistics, Vol.52.

• Keynes, John Maynard. (1936).Théorie Générale de la Monnaie, de

l'Intérêt et de l'Emploi, tradus din engleză de J. Largentaye, Petite
Bibliothèque Payot, Paris, Franța.
 16

• Khan, Mohsin și Reinhart, CM (1990). „Investiții private și creștere

economică în țările în curs de dezvoltare”, Dezvoltare mondială, vol.
18, nr. 3.

• Kohpaiboon, Archanun. (2004). „Regimul comerțului exterior și legătura de creștere a

ISD: un studiu de caz din Thailanda”, document de lucru, Universitatea Națională a
Australiei.

• Mansouri, Brahim. (2003).Soutenabilité, Déterminants et Implications Macro-

économiques des Déficits Budgétaires dans les Pays in Développement: Cas
du Maroc, Teză de doctorat de stat (aceste de doctorat
d'Etat),Hassan II Universitatea, Facultatea de Drept și Economie,
Casablanca, 9 ianuarie.

• Mansouri, Brahim. (2004a). „Déséquilibres Financiers Publics, et

Investissement Privé Croissance Economique au Maroc: Quels
Enseignements pour la Lutte contre la Pauvreté ”; Conferința Rețelei de
cercetători „Analiza și dezvoltarea economică”
(Conférence du Réseau de Chercheurs 'Analyze Economique et
Développement '),Marrakech, Maroc, martie 2004, Agence Universitaire
de la Francophonie (AUF): www.auf.org

• Mansouri, Brahim. (2004b). „Politica Budgétaire, Groupes d'Intérêts au

Gouvernance et
Maroc”, în Abdelmajid Elcohen (ed.),Du
Gouvernement à la Gouvernance: L'Expérience Marocaine,La
REMALD, Rabat, Maroc.

• Mansouri, Brahim. (2004c). „Impactul secetei și al politicii fiscale asupra

consumului privat, investiții private în Maroc: o analiză empirică”, lucrare
prezentată la Atelierul internațional privind „Perspectivele cooperării
arabe pentru a spori economiile și investițiile”; Alexandria, Egipt); 22-24
iunie 2004. Banca de Dezvoltare Islamică și Institutul de Cercetare și
Instruire Islamică (www.irti.org).

• Mansouri, Brahim, Brahim Elmorchid, Mustapha Ziky și SM Riger. (2006). „Înțelegerea reformelor:
un studiu de caz de țară al Marocului”, în Joseph Mensah (ed.),Înțelegerea reformelor economice în
Africa: o poveste despre șapte națiuni, Palgrave
McMillan, Houndmills, Basingstoke, Hampshire, Anglia. (A se vedea informațiile generale la:

http://www.palgrave.com/products/Catalogue.aspx?is=1403987564#Cont
ents).
 17

• Rodrigùez, Carlos Alfredo. (1994). «Argentina: Dezechilibre fiscale care

duc la hiperinflație», în Eastely, Williams, Carlos Alfredo Rodrigùez și
Klaus Schmidt-Hebbel (eds.),Deficite din sectorul public și
Performanță macroeconomică, Presa Universitatii Oxford.

Dr. BrahimMANSOURI

Marrakech, 31 octombrieSf 2008.

Viie
ewwppu
ubblliiccaattiiope
n sstta
attss