Problema 5

O firma avand un capital social format din 500.000 actiuni cu o valoare cu o valoare nominala de 20 lei /
actiune hotaraste majorarea capitalului social prin doua emisiuni suplimentare :

200.000 actiuni in numerar, la pretul de emisiune de 15 lei / actiune.

100.000 actiuni gratuite prin incorporarea de rezerve ;

Cunoscand ca inainte de cele doua majorari actiunile sociatatii erau cotate la bursa la valoarea de 25 lei
/ actiune, se cere sa se determine :

a) valoarea de piata a unei actiuni dupa majorarea capitalului ;

b) valoarea dreptului de subscriere si a dreptului de atribuire cuvenite vechiului actionar.

N = 500.000 actiuni

VN = 20 lei / actiune

P = 25 lei / actiune

N’ = 200.000 actiuni

E = 15 lei / actiune

valoarea de piata inainte de majorare :       CB = N · P = 500.000 · 25 = 12.500.000 lei

valoarea de piata dupa de majorare :           CB’ = (N · P)+(N’·E) = (500.000 · 25)+(200.000·15) =

15.500.000 lei

   = 22,14 lei / actiune → pierdere P – Va = 25 – 22,14 = 2,86 lei / actiune

drepturi de subscriere (acoperire pierdere) :     2,9 lei

raport de repartizare :    

(pentru fiecare actiune noua trebuie sa detina 2,5 actiuni vechi)

 Pn = E = 15 lei / actiune

calcul pret :                             Pn

Pn = E + nDs = 15 + 2,5 · 2,9 = 22,25 lei / actiune

capitalul social            ks = 10.000.000 lei

valoare nominala        VN = 20 lei / actiune

numar actiuni emise   N = 500.000 actiuni

valoare piata   P = 25 lei / actiune

numar actiuni noi       N’ = 100.000 actiuni (ca urmare a incorporarii de rezerve in capitalul social al
firmei)

pretul actiunilor noi E = 0 lei / actiune

valoarea de piata inainte de majorare :       CB = N · P = 500.000 · 25 = 12.500.000 lei

valoarea de piata dupa de majorare :           CB’ = CB = 12.500.000 lei

    = 20,83 lei / actiune → pierdere P – Va = 25 – 20,83 = 4,17 lei / actiune

drepturi de atribuire (acoperire pierdere) :      4,25 lei

raport de atribuire :                              

(pentru a primi gratuit o actiune noua trebuie sa detina 5 actiuni vechi)

pentru acoperire pierdere = detinere 5 drepturi de atribuire

calcul pret :                             Pn = nDa = 5 · 4,25 = 21,25 lei / actiune

RASPUNS CORECT:

a) Va = 19,37 lei / actiune

b) Da = 3,87 lei / actiune

Ds = 1,75 lei / actiune