DIAGNOSTICUL FINANCIAR AL

SOCIETĂŢII ANTIBIOTICE IAȘI

Doctorand:
BARONESCU ROBERT-ANDREI
 CAPITOLUL I
PREZENTAREA FIRMEI
• Antibiotice Iași este o companie farmaceutică din România, fondată în 1955. Este o societate pe
acțiuni, acționarul majoritar fiind statul român, prin intermediul Ministerului Sănătății. Compania
este listată la Bursa de Valori București, la Categoria I, sub simbolul ATB și are o capitalizare
bursieră de peste 900 milioane RON.

• Dezvolta si produce medicamente generice de uz uman (157 de produse), medicamente

veterinare si substanta activa Nistatina.

• Medicamentele livrate catre spitale – in special produsele antiinfectioase – contribuie la

realizarea de importante economii pentru sistemul de sanatate romanesc.
 CAPITOLUL II
ANALIZA POZIȚIEI FINANCIARE A ÎNTREPRINDERII

• Analiza dinamicii activelor. În cadrul analizei financiare a elementelor de activ, se observă o

creştere a activelor imobilizate pe parcursul celor trei ani. La rândul lor imobilizările nercorporale
cunosc, deasemena, o creştere majoră bazată pe creşterea concesiunilor, brevetelor şi altor
imobilizări corporale. Analizând în continuare situaţia activelor imobilizate observam că
imobilizările corporale deţin o pondere foarte mare în cadrul acestora datorită obiectului de
activitate al societăţii.
• Stocurile au cunoscut o crestere importanta intre anii 2016 si 2017, urmata de o scadere in 2018
pe baza diminuarii materiilor prime si a produselor finite.
• Despre creanţele societăţii analizate obsevam că acestea cunosc creşteri în decursul celor trei ani,
mai ales in anul 3, atât prin creanţele comerciale, ca sume bănesti ce urmează să fie încasate de
către agentul economic reprezentând contravaloarea bunurilor livrate către clienţi care urmează a
se deconta ulterior prin virament sau prin intermediul efectelor de comert, cât şi din alte creanţe,
care sunt înregistrate în decursul anilor 1, 2 si 3.
• Analiza dinamicii pasivelor. Prin analiza bilanţului financiar al societăţii obsevam cresterea
continua a capitalului permanent, creştere datorată capitalului propriu.
• Rezultatul exerciţiului, fiind în creştere este concretizat printr–un profit majorat de la an la an,
apogeul atingându-se în anul 2018.

DATORII PE TERMEN MEDIU SI LUNG

18758368

51929363
18172398

1 2 3
• Analiza structurii patrimoniului. Rata imobilizarilor necorporale, arată ponderea activelor
intangibile în totalul imobilizarilor, cunoscând creşteri în decursul celor trei ani. Rata imobilizărilor
corporale este în scădere în cei trei ani ,dar şi în aceste condiţii nivelul acesteia este ridicat fapt
ce ar putea ridica probleme conversiei activelor în disponibilităţi.

• Rata stocurilor se mentine la aproximativ acelasi nivel în decursul celor trei ani, nivelul ratei
stocurilor fiind influentat de anumiti factori conjuncturali, precum şi de condiţiile pieţei.

• Rata creanţelor se află în creste şi în aceste condiţii există riscul pentru societate ca, pe lângă
creanţele aflate în termenele legale de decontare, să existe şi creanţe aflate în afara termenelor
de decontare.
RATELE DE STRUCTURĂ ALE ELEMENTELOR DE ACTIV
Anul 1 Anul 2 Anul 3
1. Rata activelor imobilizate 0,40 0,41 0,48
1.1. Rata imobilizărilor necorporale 0,00 0,02 0,02
1.1.1. Rata concesiunilor, brevetelor şi licenţelor 0,00 0,02 0,02
1.1.2. Rata fondului comercial 0,00 0,00 0,00
1.1.3. Rata imobilizărilor necorporale în curs 0,00 0,00 0,00
1.2. Rata imobilizărilor corporale 1,00 0,98 0,98
1.2.1. Rata terenurilor şi construcţiilor 0,84 0,74 0,66
1.2.2. Rata instalaţiilor tehnice şi maşinilor 0,17 0,25 0,34
1.2.3. Rata altor imobilizări corporale 0,03 0,03 0,03
1.2.4. Rata imobilizărilor corporale în curs 0,01 0,06 0,06
1.3. Rata imobilizărilor financiare 0,00 0,00 0,00
2. Rata activelor circulante 0,60 0,59 0,52
2.1. Rata stocurilor 0,19 0,20 0,18
2.1.1. Rata materiilor prime 0,34 0,32 0,32
2.1.2. Rata producţiei neterminate 0,03 0,04 0,05
2.1.3. Rata produselor finite şi mărfurilor 0,63 0,64 0,63
2.1.3. Rata avansurilor pt cumparari de stocuri 0,00 0,00 0,00
2.2. Rata creanţelor 0,76 0,78 0,81
2.2.1. Rata creanţelor comerciale 0,99 0,99 0,99
2.2.2. Rata altor creanţe 0,01 0,01 0,01
2.3. Gradul net de asigurare cu disponiblităţi * * *
- fata de activele circulante 0,04 0,02 0,01
- fata de activele totale 0,03 0,01 0,00
2.4. Gradul brut de asigurare cu disponibilităţi * * *
- fata de activele circulante 0,04 0,02 0,01
- fata de activele totale 0,03 0,01 0,00
• Analiza structurii capitalului pe forme de proprietate. Rata autonomiei financiare globale în primii
doi ani se apreciază ca fiind satisfăcătoare pentru asigurarea echilibrului financiar, aceasta
depăşind valoarea normală de 50% in toti anii analizati.

• Rata autonomiei financiare la termen este in continua scadere in cei 3 ani, insa se situeaza
deasupra limitei normale de 50%, iar peste aceasta limita, firma poate apela la credite bancare.

• Rata de îndatorare globală masoară ponderea datoriilor în totalul capitalurilor utilizate de firmă.
Se obesrvă că in anii de analiză valoarea acestora este cu mult sub limita maximă admisă (66%).
 Anul 1 Anul 2 Anul 3

STRUCTURA DUPĂ CRITERIUL EXIGIBILITĂŢII * * *

1. Rata stabilităţii financiare (Kper/Kt) 80,35 76,01 74,34
2. Rata datoriilor pe termen scurt (Dts/Kt) 19,65 23,99 25,66
2.1. Rata datoriilor financiare (Dfc/Dts) 39,65 53,94 52,01
2.2. Rata datoriilor comerciale (Dcom/Dts) 31,93 55,47 55,47
2.3. Rata altor datorii nefinanciare (Ad/Dts) 27,98 27,98 27,98
3. Rata structurii finanţării (Dts/Kper) 24,45 31,56 34,52

STRUCTURA PE FORME DE PROPRIETATE * * *

1. Rata autonomiei financiare globale (Kpr/Kt) 76,76 72,78 66,86
2. Rata autonomiei financiare la termen (Kpr/Kper) 95,53 95,75 89,95
3. Rata de îndatorare globală (Dt/Kt) 23,24 27,22 33,14
4. Rata de îndatorare la termen (Dtml/Kper) 4,47 4,25 10,05
5. Rata de îndatorare la termen (Dtml/Kpr) 4,68 4,43 11,18
6. Levierul financiar 10,149 17,015 21,680
7. Rata creditelor bancare (CB/Dt) 33,53 45,51 55,33
8. Rata creditelor bancare (CB/Kt) 7,79 12,38 18,33
9. Rata datoriilor de exploatare (De/Dt) 51,02 42,63 33,70
10. Rata datoriilor de exploatare (De/Kt) 11,86 11,60 11,17
• Analiza lichidităţii şi solvabilităţii. În cazul lichidităţii curente are loc o scadere a valorii acesteia în
decursul anilor analizaţi. În acesti ani, valoarea lichidităţii curente plasându-se peste limita admisă
(0,8 - 1), ceea ce pune in evidenta capacitatea firmei de a-şi onora obligaţiile pe termen scurt.
Lichidiatea imediată înregistrează un nivel ridicat pe parcursul anilor de analiză, reprezentând o
utilizare mai puţin eficienta a resurselor disponibile.

• Solvabilitatea exprimă capacitatea întreprinderii de a face faţă scadenţelor cu surse proprii.

Solvabilitatea generală înregistrează scaderi consecutive în cei trei ani, însă în primii doi ani
societatea înregistrează o situaţie normală, ponderea activelor totale reprezentând dublul
datoriilor totale. Solvabilitatea patrimonială, în anii de studiu se situează peste valoarea normala.
• Analiza corelaţiei dintre fondul de rulment, necesarul de fond de rulment. Finanţarea imobilzărilor
înregistrează creşteri Kper > AI ceea ce înseamnă că întreprinderea are un fond de rulment pozitiv
constituind o premisă a asigurarii echilibrului financiar. Finanţarea imobilizărilor prin capital
propriu prezintă o situaţie nefavorabilă, nivelul acestei rate având tentinţa de scadere.
• Rata de acoperire a NFR se situeaza sub nivelul de 100%, ceea ce inseamna că fondul de rulment
nu a asigurat finanţarea integrală a necesarului de fond de rulment şi o parte din trezoreria de
activ.
• Rata de finantare a cifrei de afaceri prezinta un nivel în scădere ceea ce semnifică o recuperare
mai rapidă a fondurilor şi deci, un necesar mai mic de resurse permanente pentru realizarea
aceleiaşi cifre de afaceri.

RATELE FONDULUI DE RULMENT Anul1 Anul 2 Anul 3 ANALIZA NECESARULUI DE FOND DE RULMENT
1. Finanţarea imobilizărilor 475,26 81,80 91,29
2. Finantarea imobilizarilor prin Kpr 1,93 1,77 1,40
Indicator Anul 1 Anul 2 Anul 3
Stocuri 60194048 67264546 64964661
3. Acoperirea capitalurilor investite 94,02 86,91 84,17
Creanţe 240613024 258920954 294167142
4. Ponderea FR în Kper 0,51 0,46 0,36
Datorii de exploatare pe termen scurt 61950567 65328859 77592475
5. Rata de finanţare a AC 67,40 59,28 51,01 Necesarul de fond de rulment 238856505 260856641 281539328
6. Rata de finanţare a stocurilor 352,41 291,96 283,85
7. Rata de acoperire a NFR 88,81 75,28 65,50 RATELE NFR Anul 1 Anul 2 Anul 3
8. Rata de finanţare a cifrei de
1. Rata NFR 171,85 195,83 189,12
afaceri 42,39 40,95 34,41 2. Rata de finanţare a NFR prin T -11,22 -24,77 -34,93
• Rata de rotaţie a activelor. Rata de rotaţie a activelor totale exprimă numărul de rotaţii al
activelor totale într-o perioadă de timp, caracterizând în mod sistemic eficienţa utilizării acestora.
In anii analizati, Rata de rotaţie a activelor imobilizate se află în scădere din anul 2016 pana in
anul 2018.
• Numărul mediu de rotaţii al activelor circulante este în scădere din 2016 până în 2017, dar creste
in 2018, semnificând o scădere a vitezei de rotaţie a acestora, iar durata medie în zile a unei
rotaţii se află în creştere din 2016 pana in 2017, scazand usor in 2018. Prin compararea celor doi
indicatori rezultă cresterea urmata de încetinirea vitezei de rotaţie ce conduce la imobilizarea de
capital circulant în circuitul economic.

RATELE DE ROTAŢIE ALE ACTIVELOR CIRCULANTE

Denumire Anul 1 Anul 2 Anul 3
Numărul mediu de rotaţii ale AC 1,5899655 1,4474509 1,4824464
Durata medie în zile a unei rotaţii 229,56473 252,16744 246,21464
Numărul mediu de rotaţii al stocurilor 8,3127432 7,1290262 8,249361
Durata medie a unei rotaţii a stocurilor 43,90849 51,199138 44,245851
Durata unei rotaţii a materiilor prime 15,002955 16,454374 14,245154
Durata unei rotaţii a producţiei neterminate 1,3827501 1,8503653 2,0680713
Durata unei rotaţii a produselor finite 27,522785 32,894399 27,932626
RATELE DE ROTAŢIE ALE AT ŞI AI
Denumire Anul 1 Anul 2 Anul 3
Rata de rotaţie a activelor totale 0,96 0,85 0,77
Rata de rotaţie a activelor imobilizate 2,41 2,07 1,61
Rata de rotaţie a imobilizărilor corporale 2,42 2,12 1,64
Rata de uzură a imobilizărilor corporale 0,00 0,68 0,3818
Termenul de recuperare a valorii IC 0,00 1,47 2,62
 CAPITOLUL III
ANALIZA PERFORMANȚELOR ECONOMICO-
FINANCIARE ALE ÎNTREPRINDERII
• Valoarea adăugată exprimă valoarea nou creată în activitatea productivă şi comercială a unei
firme în decursul unei anumite perioade de timp.
• Pe toata perioada analizata, se observa o diferenta in anul al doilea fata de primul an, si anume o
crestere de 1,6%. Diferenta din anul al treilea fata de anul al doilea este reprezentata de o alta
crestere de 9,7%.
• Rezultatul exploatării (RE) este reprezentat de surplusul (deficitul) generat de activitatea curentă
(de exploatare) a întreprinderii, stabilit prin compararea totalului veniturilor de exploatare cu
ansamblul cheltuielilor de exploatare. Rezultatul de exploatare exprimă rezultatele realizate de
întreprindere din activitatea industrială şi comercială, ţinând cont de politica de amortizare şi
fiscală a întreprinderii.
• Rata rentabilităţii economice a activelor arată performanţa economică a întreprinderii, respectiv
modul în care aceasta utilizează ansamblul activelor aflate la dispoziţia sa.

• Rata rentabilităţii financiare exprimă capacitatea unei firme de a genera un rezultat net pozitiv,
apreciat drept rezultat al folosirii capitalurilor (mai ales a capitalurilor proprii ale întreprinderii) şi
care este destinat, astfel, recompensării acestor capitaluri.
RATA
RATA
RENTABILITĂŢII Indice Indice Indice Indice
ECONOMICE A
Anul 1 Anul 2 Anul 3
2/1 3/2 RENTABILITĂŢII Anul 1 Anul 2 Anul 3
ACTIVELOR 2/1 3/2
Active totale: 522.432.779 562.893.816 693.645.231 107,7% 123,2%
FINANCIARE
Profit brut 35.494.491 36.050.050 35.683.048 101,6% 99,0% Capitaluri proprii 401.093.431 409.811.492 464.611.011 102,2% 113,4%
Ra* (Pb/At) 6,8% 6,4% 5,1%
Profit de
Profit net 30.262.865 33.661.004 34.505.206 111,2% 102,5%
exploatare 39.338.752 41.274.771 39.641.319 104,9% 96,0% Rf (Pn/Kpr) 7,5% 8,2% 7,4%
Ra*** (Pe/At) 7,5% 7,3% 5,7%
• Rata rentabilităţii resurselor consumate se calculează ca raport între un anumit rezultat economic
şi cheltuielile efectuate pentru obţinerea acestuia şi arată cât costă obţinerea unui leu de profit.

• Rata rentabilităţii comerciale sau a vânzărilor exprimă eficienţa activităţii de comercializare a

întreprinderii într-o anumită perioadă de timp se calculează, în general, ca raport între un rezultat
economic (EBE, profitul de exploatare sau profitul aferent cifrei de afaceri) şi cifra de afaceri. Ea
exprimă eficienţa activităţii de comercializare a întreprinderii, ca rezultat al eforturilor de
promovare a produselor şi mai ales al politicii de preţuri adoptate de întreprindere.

RATA RATA
RENTABILITĂŢII Indice Indice
Anul 1 Anul 2 Anul 3
Indice Indice RENTABILITĂŢII Anul 1 Anul 2 Anul 3
2/1 3/2
RESURSELOR 2/1 3/2 VÂNZĂRILOR
CONSUMATE
Cheltuieli din Cifra de afaceri 500.377.662 479.530.712 535.916.942 95,8% 111,8%
exploatare 299.387.357 304.439.734 330.474.942 101,7% 108,6% Profit din
Profit din exploatare 39.338.752 41.274.771 39.641.319 104,9% 96,0%
exploatare 39.338.752 41.274.771 39.641.319 104,9% 96,0%
Rc (Pe/Ce) Rv (Pe/CA) 7,9% 8,6% 7,4%
13,1% 13,6% 12,0%
 CAPITOLUL IV
SINTEZA DIAGNOSTICULUI FINANCIAR

Punctele tari ale societăţii: Punctele slabe ale societăţii:

- imobilizările corporale sunt in crestere de la an la an, mai ales in - cresterea datoriilor pe termen scurt in perioada analizata
anul 2018, punand in evidenta dotarea cu utilaje si instalatii, investiile
- casa si conturile la banci sunt in scadere, influentate, pe de-o parte,
imobiliare;
de cresterea datoriilor catre furnizorii de materii prime si cresterea stocurilor
- creantele comerciale sunt in crestere pe perioada celor trei ani;
produse si nevandute.
- rezultatul net este in crestere din anul 2016 pana in anul 2018;
- fond de rulment pozitiv.