Indici bursieri

Indicii bursieri reprezint expresia numeric, msurat n puncte a evoluiei cursurilor celor mai reprezentative titluri de pe o pia. Portofolii compuse din valori mobiliare cu ponderi diferite de participare. Modalitatea de participare este stabilit n funcie de capitalizarea bursier sau de cursul titlurilor.

n funcie de modul de calcul

Dup valorile mobiliare n raport de care se construiete indicele

Indici bursieri de prim generaie Indici bursieri de generaia a doua

indici bursieri pentru aciuni indici bursieri pentru obligaiuni indici bursieri pentru titlurile emise de fondurile mutuale i alte instituii

n funcie de gradul de cuprindere

indici generali ai pieei indici sectoriali

n funcie de intervalul la care sunt calculai

indici calculai n timp real indici calculai doar la sfritul zilei de tranzacionare

Dup apartenena valorilor mobiliare care intr n calculul indicelui

n funcie de tipul pieei de capital pe care unt calculai indicii n funcie de instituia care calculeaz indicele

indici bursieri care cuprind n portofoliul lor aciuni cotate pe o singur pia bursier indici mondiali care cuprind n portofoliul lor aciuni care coteaz pe diverse piee ale lumii

indici specifici pieei bursiere indici specifici pieei extrabursiere

indici oficiali, calculai de ctre organismele abilitate prin reglementrile pieei de capital respective indici calculai de instituiile pieei n colaborare cu publicaii financiare indici calculai de diferite publicaii economicofinanciare indici calculai de ctre societi de valori mobiliare, firme de consultan i alte instituii fionanciare

Principii de construcie a indicilor bursieri

indicii bursieri sunt folosii ca msur a performanei portofoliilor create n cadrul societilor de asigurri, fondurilor de pensii, fonduri mutuale i altor investitori instituionali. metodele de calcul ale indicilor bursieri trebuie s reflecte ntotdeauna realitatea. metodele folosite pentru calcularea indicilor bursieri nu trebuie s prezinte o complexitate deosebit i informaiile i datele care stau la baza calculrii lor trebuie s fie disponibile oricui i oricnd. informaiile ce stau la baza calculrii indicilor bursieri trebuie s aib surse autorizate. trebuie s se asigure continuitatea i comparabilitatea cu momentele anterioare. trebuie meninut consistena datelor i a metodelor de calcul.

Etape n construierea indicelui bursier

Selectarea eantionului de firme ale cror aciuni intr n portofoliul indicelui bursier
aciuni s fie emise de ctre firme puternice s reprezinte ct mai bine ansamblul pieei pe care sunt emise sau sectorul economic din care fac parte lichiditatea gradul de capitalizare bursier intervalului de timp scurs de la momentul primei listri a aciunilor pe piaa bursier respectiv tipului valorilor mobiliare ce compun indicele disponibilitatea pentru tranzacionare pe pia a aciunilor componente ale indicilor

Atribuirea de ponderi pentru aciunile componente

ponderi egale pentru toate aciunile componente ponderea cu capitalizarea bursier

Stabilirea datei de referin

data de nceput a calculrii indicelui, cnd acestuia i se atribuie valori de 100, 1000 sau 10000 de puncte dup caz

Indicele Dow-Jones Industrial Average (DJIASM)

Piaa american iniial portofoliul indicelui -12 aciuni in 1928 s-a trecut 30 aciuni care a rmas pn astzi a fost introdus un divizor care s reflecte modificrile care intervin n legtur cu aciunile componente i pentru a se asigura o comparabilitate cu momentul de referin aciunile ce intr n structura indicelui provin de la societi care-i desfoar activitatea n sectorul industrial, nu i n domeniul comercial i al serviciilor. n prezent, n structura indicelui au fost introduse i societi neindustriale ca J.P. Morgan i Mc. Donalds. n calculul indicelui, aciunile nu sunt considerate cu nici un fel de pondere ceea ce face ca modificarea cursului oricrei aciuni s aib acelai efect asupra indicelui, indiferent de capitalizarea bursier pe care o prezint.

DJIA SM

P1 P2 ... P30 DJIA SM Divizor

DAX-30

Piaa german portofoliul indicelui -30 aciuni blue chips n funcie de volumul tranzaciilor efectuate cu aciunile respective, capitalizarea bursier i lichiditatea medie ponderat a cursurilor celor 30 de aciuni componente, nmulit cu un factor de corecie factorul de corecie se modific de fiecare dat cnd o aciune este adugat sau eliminat din portofoliul indicelui
DAX t K t1

(p
i 1 n i 1

it

qit 1 cit )
i0

(p

1000

qi 0 )

t0 - data de referin, 30 decembrie 1987

t1 - data ultimei ajustri anuale pit- ultimul pre al aciunii i qit - capitalul listat al aciunii i n data ultimei ajustri anuale pi0- preul aciunii i la data de 30 decembrie 1987 cit - factor de ajustare pentru aciunea i la momentul t kit- factor de continuitate al indicelui

Nikkei 225

Piaa japonez

225 de aciuni din prima seciune a bursei din Tokio calculat ca o medie aritmetic ponderat a cursurilor aciunilor componente indicele se modific n mod egal pentru aceeai variaie a cursului oricrei aciuni componente indiferent de capitalizarea bursier compoziie revizuit anual n funcie de lichiditatea titlurilor un numr de pn la ase companii pot fi eliminate din participarea aciunilor lor la compunerea indicelui ajustarea metodologiei de calcul a indicelui poate interveni n cazul n care au loc reduceri de capital, emisiuni de drepturi de subscriere sau atribuire, precum i modificrile aciunilor din portofoliul indicelui

Indicele Financial Times (FT-30)

calculat de Financial Times pe baza aciunilor a 30 de societi reprezentative din sectorul industrial se calculeaz ca medie geometric a cursurilor aciunilor considerate blue chips mprit la cursul din data considerat ca baz

C1 C2 ... C30 FT30 Vb

30

FTSE EUROFIRST 80 / FTSE EUROFIRST 100

FTSE EUROFIRST 80 - performana a 80 de companii cu cea mai mare capitalizare din zona EURO FTSE EUROFIRST 100 - performana a 100 de companii cu capitalizarea cea mai ridicat din zona EURO i Marea Britanie. Aciunile emise de emitenii din structura indicilor trebuie s ndeplineasc condiiile unei cotaii bursiere care s reflecte fidel situaia de pia a acestora i care s prezinte siguran cu privire la mecanismul bursier de formare i s prezinte o lichiditate relevant, avnd un volum lunar de tranzacionare de minimum 4% din numrul total de aciuni emise. Preul bursier per emitent utilizat n calculul indicilor este preluat n timp real de la pieele relevante, iar cursul de schimb utilizat este acela comunicat de Reuters. n situaia suspendrii de la tranzacionare a unui emitent cuprins n structura indicilor, valoarea luat n calcul va fi, timp de 10 zile ultima valoare de pia disponibil, urmnd ca n cazul meninerii situaiei de suspendare i dup acest interval, s fie eliminat din structura indicilor.

EURONEXT 100

calculat pe baza capitalizrii bursiere a primelor 100 de companii din punctul de vedere al capitalizrii bursiere din lista EURONEXT este revzut trimestrial, urmnd ca structura sa s fie ajustat corespunztor evoluiei pieei

xi * wi Valoarea _ indicelui d i 1
n nr. de aciuni din structura indicelui, xi- ultimul pre bursier al aciunii i wi numrul de aciuni ordinare i listate la Euronext d-divizorul-valoarea total a capitalului social al emitenilor din structura indicelui

BET (Bucharest Exchange Trading)

lansat n data de 22 septembrie 1997 cu o valoare de start de 1000 puncte. reflect tendina de ansamblu a preturilor corespunztoare celor mai lichide si active 10 societi tranzacionate la BVB, exclusiv SIF componena la 03.02.2010
Nr. crt. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Simbol BRD SNP TLV RRC TGN TEL BIO BRK DAFR AZO Societate Banca Romn pentru Dezvoltare OMV Petrom SA Banca Transilvania Rompetrol Rafinare SA S.N.T.G.N. Transgaz SA C.N.T.E.E. Transelectrica Biofarm SA S.S.I.F. Broker SA Dafora SA Azomures SA

BET

medie ponderat cu capitalizarea a preturilor celor mai lichide 10 societi listate, exclusiv SIF (max 20% din total capitalizare BET) . preurile nregistrate n fiecare edina de tranzacionare sunt raportate la preturile nregistrate n edina de tranzacionare N de referin pit
I

p
i 1 N

i0

wf i 0
i0

pi 0

p
i 1

wf i 0

N - numrul de simboluri incluse in portofoliul indicelui (10); pio - preul de nchidere al simbolului i nregistrat n piaa principala (piata Regular) in edina de tranzacionare de referin (corespunztoare ultimei actualizri a coului indicelui, considerat a fi t=0); pit - preul de nchidere al simbolului i nregistrat n piaa principala (piaa Regular) n edina de tranzacionare t; wfi0 - factorul de ponderare corespunztor simbolului i n edina de tranzacionare de referin (t=0).

BET

Criterii de selecie a celor 10 societi: societile trebuie s dispun de cea mai mare capitalizare bursiera; suma capitalizrii societarilor ale cror aciuni sunt incluse in portofoliul indicelui BET trebuie s reprezinte cel puin 60% din capitalizarea bursiera totala selectarea societilor trebuie sa asigure diversificarea portofoliului indicelui aciunile societilor incluse in indice trebuie sa fie cele mai lichide; valoarea totala tranzacionat a aciunilor incluse n portofoliul indicelui trebuie s reprezinte cel puin 70% din valoarea totala tranzacionata in BVB

Actualizare lunar a indicelui

BET

Ajustarea BET este determinata de: divizri sau consolidri ale aciunilor incluse n portofoliul indicelui; modificarea componentei indicelui; modificri survenite n capitalizarea unei societi ale crei aciuni sunt incluse in portofoliul indicelui, care ar duce la depirea limitei ponderii procentuale admise in capitalizarea totala a simbolurilor incluse in indice; modificri de capital (majorri/diminuri) pentru o societate ale crei aciuni sunt incluse in indice.

Evoluia indicelui BET n perioada 1998 - 2009

BET-C (Bucharest Exchange Trading Indice compozit)

lansat pe 17 aprilie 1998 cu o valoare de referin de 1000 puncte reflecta evoluia de ansamblu a preturilor tuturor societilor listate la BVB (cu excepia SSIF) ponderea maxima admisa a capitalizrii unei societi din coul indicelui BET-C n totalul capitalizrii indicelui 20%

Evoluia indicelui BET-C n perioada 1998 - 2009

BET-FI (Bucharest Exchange Trading Investment Funds) indice sectorial pentru fondurile de investiii care a fost lansat la 1 noiembrie 2000, cu o valoare iniial de 1000 puncte

reflecta tendina de ansamblu a preturilor fondurilor de investiii tranzacionate in cadrul BVB componena indicelui la data de 03.02.2010:
Simbol Denumire societate SIF3 SIF TRANSILVANIA S.A. SIF5 SIF OLTENIA S.A. SIF1 SIF BANAT CRISANA S.A. SIF2 SIF MOLDOVA S.A. SIF4 SIF MUNTENIA S.A. Nr. actiuni 1.092.143.332 580.165.714 548.849.268 519.089.588 807.036.515 Pret ref. Pondere (%) 0,8700 23,26 1,6100 22,87 1,4100 18,95 1,3800 17,54 0,8800 17,38

Evoluia indicelui BET FI n perioada 2002 - 2009

ROTX (Romanian Traded Index)

lansat la 15 Martie 2005 ns valorile sale au fost calculate retroactiv incepand cu 1 ianuarie 2002. Reflecta in timp real miscarea actiunilor blue chip tranzactionate laBVB calculat in RON, EUR si USD, si diseminat in timp real de Bursa de Valori din Viena . Este proiectat ca un indice tranzactionabil si poate fi folosit ca activ suport pentru produse derivate si structurate. Componena indicelui la data de 03.02.2010:
Simbol TLV BRD SNP EBS RRC TGN TEL BIO ATB COMI IMP AZO CMP TBM FLA Denumire societate BANCA TRANSILVANIA S.A. BRD - GROUPE SOCIETE GENERALE S.A. OMV PETROM S.A. Erste Group Bank AG ROMPETROL RAFINARE S.A. S.N.T.G.N. TRANSGAZ S.A. C.N.T.E.E. TRANSELECTRICA BIOFARM S.A. ANTIBIOTICE S.A. CONDMAG S.A. IMPACT DEVELOPER & CONTRACTOR S.A. AZOMURES S.A. COMPA S. A. TURBOMECANICA S.A. FLAMINGO INTERNATIONAL SA Nr. actiuni 1.059.696.183 696.901.518 56.644.108.335 317.925.086 21.099.276.002 11.773.844 73.303.142 1.094.861.499 454.897.291 230.395.355 200.000.000 526.032.633 218.821.038 369.442.475 779.050.011 Pret ref. Pondere (%) 2,0900 22,99 20,48 17,39 14,88 7,05 5,95 3,23 2,51 1,57 1,48 1,25 0,43 0,38 0,34 0,08

15,1000 0,2840 115,4000 0,0618 187,0000 16,3000 0,2120 0,6400 0,7900 0,7700 0,2990 0,3240 0,1130 0,0185

Evoluia indicelui ROTX n perioada 2002 - 2009

BET-XT (Bucharest Exchange Trading Extended Index)

lansat la 1 iulie 2008 este un indice blue-chip reflecta evolutia preturilor celor mai lichide 25 de companii tranzactionate n segmentul de piata reglementata, inclusiv SIF-urile ponderea maxima a unui simbol in indice -15%.

Evoluia indicelui BET-XT n perioada 2007 - 2009

BET-NG (Bucharest Exchange Trading Energy & Related Utilities Index)

lansat la 1 iulie 2008 este un indice sectorial ce urmareste miscarea preturilor actiunilor companiilor tranzactionate pe piata reglementata BVB, al caror domeniu de activitate principal este asociat cu sectorul economic energie si utilitatile aferente acestuia ponderea maxima a unui simbol in indice - 30%. Componena indicelui la data de 03.02.2010:
Denumire societate Nr. actiuni Pret ref. 56.644.108.335 0,2840 21.099.276.002 0,0618 11.773.844 187,0000 73.303.142 16,3000 229.725.317 0,7900 582.430.253 0,2500 973.577.335 0,1240 278.190.900 2.024.655 408.697 0,4230 1,7000 23,3000 Pondere (%) 29,41 25,09 21,18 11,50 5,24 2,80 2,32 2,26 0,10

Simbol SNP RRC TGN TEL COMI OIL DAFR

OMV PETROM S.A. ROMPETROL RAFINARE S.A. S.N.T.G.N. TRANSGAZ S.A. C.N.T.E.E. TRANSELECTRICA CONDMAG S.A. OIL TERMINAL S.A. DAFORA SA ROMPETROL WELL SERVICES PTR S.A. ENP COMPANIA ENERGOPETROL S.A. PEI PETROLEXPORTIMPORT S.A.

0,10

Evoluia indicelui BET-NG n perioada 2007 - 2009

RasdaqC

a fost lansat la 31 iulie 1998, la valoarea de start de 1.000 de puncte include n calcul toate societile listate la cota Bursei Electronice RASDAQ. urmrete sintetizarea tendinei globale a preturilor aciunilor emise de societile listate din punct de vedere al metodologiei de calcul, indicele RASDAQ -C se ncadreaz n familia de indici bursieri ponderai prin capitalizarea de piaa participarea unui simbol in indice este limitata la 25% din totalul capitalizrii simbolurilor incluse in RASDAQ-C

Evoluia indicelui RASDAQC n perioada 2000 - 2009

Indicele RAQ-I a fost lansat la 28 octombrie 2002 (la o valoare iniial de1079,216 puncte), odat cu introducerea Categoriilor de Excelenta, reflecta evoluia de ansamblu a preturilor emitenilor de top listai pe Bursa Electronica RASDAQ pe Categoria I.

Indicele RAQ-II a fost lansat la 28 octombrie 2002 (la o valoare iniial de1079,216 puncte) reflecta evoluia de ansamblu a preturilor valorilor mobiliare emise de societile comerciale listate la categoria a II-a a Bursei Electronice RASDAQ.