Analiza i managementul finanelor Frank J.

Fabozzi Pamela Peterson

Ediia a II-a

Recenzie
Rusan Adrian iu Daniel

Biografie Frank J.Fabozzi renumit profesor de finane din Universitatea Yale, a primit titlul de doctor Honoris Causa in 1994 de Universitatea Nova Southeastern, cunoscut prin lucrarea sa Jurnalul de management de portofoliu, impreuna cu Pamela Peterson doctorant i profesoara de finane la Universitatea din Florida renumit prin numeroasele articolele pulicate amintim doar Jurnalul financiar, Managementul Financiar, Jurnalul financiarului analist i de asemenea autoarea crii Managementul i analiza financiar , publicat n 1994, amandoi publica n 1999 Analiza declarailor financiare i n 2002 Bugetul Capitalului editate de John Willey & Sons. n 2003 John Willey & Sons are dinou onoarea s publice o carte de aceti doi renumii autori i anume Analiza i managementul financiar.

Fundamentele
Finanele sunt - aplicarea principiilor i conceptelor economice pentru decizile n afaceri i rezolvarea problemelor i evenimentelor nedorite. Acest domeniu nu se refera doar la analiz i rezolvare, el este mprit n trei categorii: - managementul financiar - instituiile financiare - investiiile

Managementul financiar
Se ocup cu luarea decizilor ntr-o unitate economic. Aceste decizii sunt:
Decizii pentru investire
Decizii pentru finanare Decizii mixte i pentru investire i pentru finanare

Instituii financiare
Instituiile financiare prezentate mai amanunit n capitolul 3 din prima parte a crii se refer la bnci i alte societi economice specializate n a aduce furnizori de fonduri mpreuna cu utilizatori de fonduri. Exemplu : Banca Federal din America denumit i FED-ul format dintr-o reea de bnci care joac rolul bancherului central al S.U.A.

Federal reserve system (FED.)

FOMC (Federal open market comitee)

Consiliul de guvernatori

12 Federal district banks

Bnci membre

Investiii

sunt ramura finanelor care se concentreaz pe comportamentul pieelor financiare i preul valorilor mobiliare.

Valorile mobiliare
Sau titlurile de valoare sunt documente care arat proprietarilor dreptul asupra viitoarealor fluxuri de numerar. i exprima calitatea de proprietate asupra unui bun cum ar fi aciunile sau asupra unei creane, i sunt de trei feluri: valori mobiliare baneti valori moboiliare de capital instrumente derivative.

Valorile mobiliare bneti

Valorile mobilire baneti sunt hrti de valoare comerciale cu data scadent mai mic de un an i include de exemplu bonurile de tezaur, titlurile de credit, certificate de depozit.

Valorile mobiliare de capital

Sunt formate din capital propriu i datorii.
- Capitalul propriu este reprezentat de totalitatea aciunilor. Iar dreptul de proprietate este reprezentat de fiecare aciune in parte. - Datoriile se refer la acele obligaiuni de plat, care reprezit instrumentul financiar prin care cel mprumutat promite s returneze suma de pe obligaiune la data scadent i n cele mai multe cazuri s plteasc dobnzi periodice.

Aciunile
Sunt mprite n dou grupe: 1. Aciunile ordinare sunt cele mai de baz pri sociale a unei ntreprinderi. Acionarii ordinari sunt proprietarii reziduali ai firmei.

2. Aciunile prefereniale reprezint de asemenea pri sociale ale unei ntreprinderi i la fel ca aciunile ordinare acestea sunt valori mobiliare perpetuue. Totui aceste aciuni prefereniale sunt diferite de aciunile ordinare n anumite pri: Aciunile prefereniale au deseori dividendele promise odat pe an pe cnd acionari ordinari primesc ceea ce consiliu de directori decid s distribuie. Aceti acionari prefereniali nu sunt proprietari residuali, cererea lor asupra unei lichiditi din ntreprindere are prioritate fa de ceilali. Dar aceti acionari prefereniali nu au dreptul de a vota membrii comitetului pe cnd ceilali acionari au dreptul.

DERIVATIVELE
Instrumentele derivative pot fi folosite pentru controlarea a multor riscuri asumate de o corporaie sau de investitori. De aceea ele se mai numesc i instrumente pentru controlul riscului. Aceste derivative sunt contracte tip: futures, fowords, options, swaps, caps & floors.

Piaa financiar
Piaa financiar are ca obiectiv s aduc cumprtori i vnztori de valori mobiliare fie ca aceste titluri sunt originale sau reinvestite. Piaa financiar are dou pri:

primar secundar

Piaa financiar primar

Piaa financiar primar se ocup cu titlurile de valoare emise prima dat (noi), i este realizat pentru suplimentarea valoric a capitalului social al firmei, de asemenea este piaa a crei vnzri l avantajeaz n mod direct pe emitentul titlurilor. Sunt trei feluri prin care se poate strnge un capital prin piaa financiar primar: Investiii directe Investiii prin instituii financiare Investiii prin bnci de investire

Piaa financiar secundar

este piaa pe care se tranzacioneaz titluri de valoare deja emise. Emitentul original nu beneficiaz de nici un profit,doar investitorii.