ACADEMIA DE STUDII ECONOMICE DIN BUCURETI S.C. ECONOMIC CONFORT S.R.L. PROIECTUL STARTUL MEU N VIAA ACTIV, POSDRU/109/2.

1/G/81588

PROIECT DE PRACTIC: DECIZIA DE FINANARE

BUCURETI, 2013

CUPRINS

INTRODUCERE CAPITOLUL I DECIZIA DE FINANARE (AUTOFINANAREA, MPRUMUTURILE DIN EMISIUNEA DE OBLIGAIUNI, LEASING-UL);
I.1. FINANAREA PE TERMEN SCURT A FIRMEI I.2.FINANAREA PE TERMEN LUNG

CAPITOLUL II AGENTUL ECONOMIC

2.1. OBIECTUL DE ACTIVITATE AL FIRMEI; 2.2. SCURT ISTORIC AL FIRMEI; 2.3. ORGANIZAREA FIRMEI. 2.4. CLIENII; 2.5.EVOLUIA CIFREI DE AFACERI 2.6. INDICATORI ECONOMICO-FINANCIARI AI FIRMEI N ANUL 2011 2.7.STUDIU DE CAZ Prezent i perspective n activitatea desfurat de firma EL-

CONT EXPERT SRL. CAPITOLUL III CONCLUZII BIBLIOGRAFIE

INTRODUCERE

Cu toii tim c este foarte important s obinem profit din vnzrile firmei. Este de prisos s spunem c acesta este principalul obiectiv al unei organizaii. Din acest profit , o parte poate fi repartizat acionarilor sau asociailor, iar o alta poate fi reinvestit n programele i activitile unei ntreprinderi. Investiia poate fi pe termen scurt sau pe termen lung , n funcie de obiectivele pe care i le poate stabili o ntreprindere. Astfel , o organizaie poate lua decizia de autofinanare, prin resursele proprii deinute i obinute de ctre ntreprindere, sau poate nchiria materiale i utilaje necesare desfurrii n bune condiii a activitilor cerute de domeniul de activitate al ntreprinderii. O alt form de finanare , nsa din surse exterioare de data aceasta , i pe care va trebui s o restituim cu dobnda aferent i cuvenit , sunt mprumuturile bancare sau de alt tip. n primul capitol voi trata partea teoretic cerut de decizia de finanare a unei organizaii, i voi aborda aspecte teoretice ale finanrii pe termen scurt i a celei pe termen lung. n cel de-al doilea capitol, voi realiza un studiu de caz, punctnd ce dorete firma s realizeze n urmtoarea perioad de desfurare a activitii sale, voi preciza domeniul i obiectul de activitate al firmei , precum i clienii i o evoluie a cifrei de afaceri. n ultimul capitol voi prezenta concluzii si direcii de actiune viitoare acestei companii, precum i unele propuneri pe care le consider necesare.

CAPITOLUL I - DECIZIA DE FINANARE

Obiectul deciziei de finanare l constituie selecia surselor de capitaluri, la cel mai redus cost al procurrii acestora, n condiii de reducere a riscului. Sursele de procurare a capitalurilor le vom analiza n continuare n funcie de tipul activitii de finanat, respectiv vom vorbi n continuare despre finanarea pe termen scurt, aferent activitii curente, de exploatare a firmei, i despre finanarea pe termen mediu i lung, aferent investiiilor realizate de ctre firm. Sursele de finanare se mpart n: surse proprii, surse atrase (datorii de exploatare), surse mprumutate (pe termen scurt, mediu i lung)i surse nchiriate (aferente finanrii pe termen lung).

I.1. FINANAREA PE TERMEN SCURT A FIRMEI

Obiectul deciziei de finanare pe termen scurt l constituie selecia i mobilizarea operativ a surselor de capitaluri circulante, la cel mai redus cost al procurrii acestora, n condiii de reducere a riscului. Se refer la finanarea a crei durat este de cel mult un an. Finanrile pe termen scurt vizeaz activele de exploatare al cror cuntum variaz prompt n funcie de creterea sau decreterea activitii de la un an la altul, de la un trimestru la altul etc. Studiul structurrii pasivului bilanului relev faptul c 40-60% din pasivul firmei este constituit din datorii pe termen scurt. Aceastndatorare este cu att mai ridicat cu ct firma are dimensiuni mai mici. ntr-adevr, micile ntreprinderi care nu au acces la piaa financiar recurg la creditul comercial i la credite bancare.1 Mijloacele de procurare a capitalurilor circulante se mpart n trei categorii: 1. surse proprii; 2. surse atrase (datorii de exploatare); 3. surse mprumutate

Georgeta Vintila- Gestiunea financiar a ntreprinderii, EDP, Bucuresti 2005, pag 379-387

I.1.1.SURSE PROPRII DE FINANARE A FIRMEI PE TERMEN SCURT Acoperirea financiar a activelor circulante cu fonduri proprii, chiar dac implic participarea investitorilor de capitaluri la proprietate i la distribuia profitului net, constituie, totui, cea mai sigur surs de finanare, determin autonomie financiar i elimin riscul retragerii fortuite a capitalurilor.2 Dup cum am vzut n capitolul anterior, surplusul de surse permanente, degajat din finanarea pe termen lung a nevoilor permanente, l constituie fondul de rulment. La o anumit dat, fondul de rulment reprezint excedentul activelor pe termen scurt asupra pasivelor pe termen scurt. n mrime absolut, fondul de rulment se determin n dou variante: fie ca diferen ntre capitalurile proprii i datoriile financiare, pe de o parte, i activele imobilizate nete, pe de alt parte, fie ca diferen ntre active circulante i datorii pe termen scurt: FR = Capital permanent Active imobilizate = (Capitaluri proprii + Datorii financiare) Active imobilizate FR = Active circulante Datorii pe termen scurt (Resurse de trezorerie) Fondul de rulment reprezint partea din capitalul permanent care poate fi utilizat pentru finanarea activelor circulante, adic excedentul de capital permanent fa de active imobilizate sau excedentul activelor circulante cu lichiditi pe termen mai mic de un an, fa de datoriile cu exigibilitate pe termen mai mic de un an. ntre activele circulante (Ac), resursele de trezorerie (Rt) i fondul de rulment (FR) exist posibilitatea unei triple corelaii din care s rezulte fond de rulment pozitiv, neutru sau negativ, dup cum urmeaz:3 1. Dac FR este neutru, nseamn c ne aflm ntr-o situaie de echilibru fragil. Dei solvabilitatea pe termen scurt pare asigurat, riscul diferit al elementelor de activ sau pasiv face ca acest echilibru (Ac = Rt) s fie fragil. Realizarea viitoare a lichiditii elementelor de activ poate fi compromis uor din cauze diverse: stocuri ce nu se pot vinde din cauza unei conjuncture nefavorabile, din cauza supraevalurii anticipate a cererii, din cauze fortuite, de for major etc.
2
3

Dragota Victor-Cosmin, Management financiar, Vol.1; Editura Economica; Bucuresti 2003 Nastase Mircea, Economia Intreprinderii, i, Ed. ASE, Bucureti, 2003,Cap XIII

Aceleai greuti pot aprea i n ceea ce privete recuperarea unor creane clieni, producndu-se pierderi de lichiditi din cauza dificultilor de trezorerie ale debitorilor. Aspecte neavenite se pot produce i n ceea ce privete datoriile pe termen scurt. Creditorii pot face intervenii pentru accelerarea termenelor de plat n cazul unor greuti de echilibru financiar, nefiind de acord n nici un caz cu prelungirea unor scadene. Orice dereglare care se produce n raport cu lichiditatea anticipat a activelor sau cu exigibilitatea anticipat a pasivelor poate afecta echilibrul fragil stabilit prin FR = 0. Avnd n vedere asimetria riscurilor ce decurg din estimarea anticipat a lichiditii elementelor de activ i exigibilitii elementelor de pasiv, este necesar formarea unor "lichiditi suplimentare" care s joace rolul de marj de siguran i care s apere echilibrul financiar al ntreprinderii pentru cazuri de nerealizare a activelor circulante. 4 2. n cazul fondului de rulment pozitiv se constat un excedent potenial de lichiditi pe termen scurt, fa de exigibilitile poteniale pe termen scurt. Astfel de situaie poate fi rezultatul unei corelri favorabile n termeni de lichiditate, ceea ce nseamn c ntreprinderea este n msur s fac fa tuturor scadenelor pe termen scurt i s dispun nc de un stoc tampon de lichiditi destinate s anihileze eventuali factori nefavorabili privitor la vnzarea activelor n viitor sau la onorarea datoriilor pe termen scurt. 3. n cazul fondului de rulment negativ, lichiditile poteniale nu acoper exigibilitile poteniale, ceea ce nseamn dificulti previzibile sub aspectul echilibrului financiar pe termen scurt. Recapitulnd cele trei corelaii ale fondului de rulment putem aprecia c: => un fond de rulment pozitiv reprezint un semn favorabil privind solvabilitatea i echilibrul financiar al ntreprinderii; => un fond de rulment neutru comport o solvabilitate fragil care se poate dezechilibra oricnd; => un fond de rulment negativ reprezint dificulti financiare previzibile pe linia solvabilitii, ceea ce impune o ameliorare substanial de finanare. Fondul de rulment, ca principal surs de finanare a mijloacelor circulante, impune stabilirea lui astfel nct s nu fie nici sub nici supradimensionat. Se pot stabili urmtoarele strategii:

Nastase Mircea, Economia Intreprinderii, i, Ed. ASE, Bucureti, 2003,Cap XIII

A. stabilirea FR care s acopere nevoile medii de active circulante (necesarul financiar al exploatrii), iar pentru diferenele n plus (fa de necesarul de vrf) i n minus (fa de necesarul cu volumul de activitate cel mai redus) s se apeleze la: - credite de trezorerie; - replasarea excedentului de lichiditi pe termen scurt. B. stabilirea FR deasupra oricrei oscilaii trimestriale a necesarului de active circulante (deci deasupra nevoilor medii), ceea ce nseamn o atitudine prudent a firmei, deoarece excedentul (care este un fel de rezerv) poate fi utilizat la o eventual cretere a necesarului; aceast strategie d natere unor lichiditi prea mari. C. stabilirea FR inferior oscilaiilor activelor circulante n cursul anului (deci sub nevoile medii), ceea ce presupune o utilizare permanent a creditelor de trezorerie; aceast strategie nu ine seama de riscul de a nu avea lichiditi pentru efectuarea plilor. n concluzie, calcularea fondului de rulment nu permite aprecieri realiste, dect dac se ia n considerare gradul de lichiditate a activelor circulante i gradul de exigibilitate a datoriilor pe termen scurt. Exist ntreprinderi cu fond de rulment negativ care manifest o vitalitate real i solvabilitate permanent, dup cum pot exista ntreprinderi cu fond de rulment pozitiv care, practic, se dovedesc fr capacitate de plat. I.1.2. SURSE ATRASE (pasive stabile) Sursele atrase reprezint datorii ale ntreprinderii fa de teri (furnizori, personal, stat etc.), atrase pe o anumit perioad de timp, ca urmare a rennoirii continue a acestora. Acestea sunt, practic, nite mprumuturi pe termen scurt indirecte care se creeaz prin decalajul de timp dintre momentul vnzrii sau prestrii serviciului i momentul n care beneficiarul l pltete. Acest tip de datorie este gratuit, n sensul c nu se pltete n mod explicit o dobnd pentru aceste surse atrase. Un serviciu de trezorerie activ va cuta s angajeze ntotdeauna datorii cu scadene relaxate (ntinse n timp), n raport cu ncasrile care se vor cuta s se realizeze foarte repede. Pasivele stabile i, n principal, creditul furnizor (acordat de furnizor) sunt o surs spontande finanare i acestea cresc o dat cu tranzaciile curente ale firmei. Creditul comercial nu reprezint un credit propriu-zis, ci o obligaie de plat ce apare pentru o firm la
7

care data primirii mrfurilor / prestrii serviciilor de la furnizori devanseaz termenul de plat; rezult c este un credit implicit acordat ntre momentul recepionrii mrfurilor / prestrii serviciilor i momentul plii acestora (pli amnate). Creditele comerciale sunt credite acordate de furnizor cumprtorului i prezint urmtoarele caracteristici: este un tip de finanare nebancar, deci nu este purttor de dobnd (exist posibilitatea aplicrii unor penaliti de ntrziere); nu face obiectul vreunui contract de finanare, ci se deruleaz conform clauzelor din contractul de vnzare/cumprare, de regul fiind acordat pn la 90 de zile; este foarte des ntlnit n special n cazul n cazul ntreprinderilor mici i mijlocii (care nu se bucur de acelai tratament din partea bncilor comerciale, ca i marile firme). Creditele comerciale cuprind: - creditul vnztor reprezint vnzrile de mrfuri pe credit. Firma va apare n dou ipostaze i anume: cea de mprumutat prin creditele furnizori pentru echipamente, materiale etc. i de cea de mprumuttor, prin creditele-clieni pentru produsele livrate sau lucrrilor executate beneficiarilor si; - creditul cumprtor reprezint plile n avans, i, n acest caz, firma poate fi att beneficiar a avansurilor primite de la clieni, ct i pltitoare de avansuri ctre furnizorii si. Acestea sunt utilizate n procesele de exploatare cu ciclu lung de fabricaie (construcii, agricultur). Politica de credit comercial promovat de firm are o importan deosebit n acoperirea nevoilor curente de exploatare, dac se are n vedere faptul c, la rndul ei, firma beneficiar a creditului comercial (furnizori) acord credit comercial clienilor si; ca urmare, n bilan trebuie sexiste un echilibru ntre creditul comercial (furnizori) din pasiv i creane (clieni) din activ.5 Creditul comercial, ca principal element al surselor atrase pentru firma beneficiar (client) este, n acelai timp, o garanie pentru furnizor de a-i promova vnzrile. Dei acest
5

Dragota Victor, Management financiar, Vol.1; editura Economica; Bucuresti 2003,pag 185-187

tip de credit nu are un cost explicit (nu trebuie pltit dobnd pentru utilizarea sa), el are totui un cost implicit6. Deoarece vnzarea pe credit are loc prin acordarea de ctre furnizor a unui scont de decontare1 pentru a urgenta plata vnzrilor din partea clienilor, n cazul n care clienii nu profit de acest discount ei pierd suma de bani corespunztoare acestuia i mrimii vnzrilor. Rezult, deci, c pentru client creditul comercial (creditul furnizor) are un cost implicit determinat de pierderea scontului de decontare acordat de furnizor, sum ce ar putea fi ntrebuinat pentru efectuarea unor pli (rambursri de credit, achiziii de stocuri i active imobilizate etc.). Costul determinat de renunarea la scontul de decontare acordat de furnizor clientului su (K) este, pentru acesta din urm, un cost direct care se msoar cu ajutorul ecuaiei:

unde: %Sd = procentul scontului de decontare; Dp = data la care trebuie pltit marfa primit de la furnizor (data scadent a plii, ca numr de zile); Dsd = data pentru care se acord scontul de decontare (ca numr de zile). Avantajele creditului comercial n cazul practicrii discountului pot fi sintetizate astfel: (a) este la ndemna, practic, oricrei firme; (b) este "gratuit" (n realitate rezultnd un ctig prin reducerea preului de cumprare care compenseaz efortul plii la termenul cerut de furnizor); (c) este flexibil, el putnd fi extins conform nelegerii dintre pri i (d) nu exist restricii n legtur cu condiiile acordrii. Din aceste motive, firmele gestionate eficient apeleaz i beneficiaz de creditul comercial. I.1.3. SURSE MPRUMUTATE PE TERMEN SCURT7 n completarea surselor proprii i atrase, ntreprinderea poate apela la credite bancare pe termen scurt, cum sunt creditele de trezorerie sau de scont.

Reducere cu caracter financiar, care se acord debitorului dac acesta i achit datoria nainte de scaden Stancu Ion, Finante, Editura Economic, Bucuresti, 2002,Capitolul 2

I.1.3.1.CREDITUL DE TREZORERIE Creditele de trezorerie, denumite i credite cu caracter general, sunt acelea deschise de banc n funcie de situaia trezoreriei ntreprinderii (deficit sau excedent) fr nici o legtur cu alte creane sau alte operaiuni. Astfel de credite pe termen scurt se acord n cazul deficitului de trezorerie, fr alte garanii deosebite, n vederea acoperirii plilor curente. Singura preocupare a bncii, n afara cunoaterii bonitii debitorului, este de a se convinge asupra solvabilitii pe termen scurt a acestuia.
Creditele de trezorerie sunt acordate de ctre bnci firmelor, la cererea acestora, pentru acoperirea nevoilor legate de decalajele existente ntre cheltuielile i veniturile din exploatare determinate de caracterul ciclului de exploatare (sezonalitate, lungimea acestuia etc.) dar i unele decalaje legate de mrimea creditului comercial, ntrzieri n livrri etc.

n esen, creditele de trezorerie sunt cele care finaneaz activitatea de exploatare, fiind o surs extern de finanare a firmei pe termen scurt. Aceste credite, generale, prezint pentru banc un risc relativ important cci adesea ele sunt legate de activitatea curent a ntreprinztorului i nu sunt garantate cu active certe. Ca urmare a riscului comercial inerent oricrui ntreprinztor, spre exemplu, n caz de nevnzare a mrfurilor, banca nsi trebuie s analizeze, n momentul acordrii creditului, situaia economic a debitorului spre a se asigura de lichiditatea acestuia i deci de posibilitile sale de rambursare a creditului. Astfel de credite se acord n contul curent, prin care se efectueaz, de regul, ncasrile i plile societilor comerciale i ale altor ageni economici. Fa de perioada precedent, soldul creditelor poate fi diminuat prin excedentul de trezorerie degajat n perioada respectiv sau poate fi majorat pentru acoperirea (prin credite noi) a deficitului de trezorerie rezultat la finele perioadei precedente. Majorarea soldului creditelor bancare poate fi fcut pn la o limit i anume cea a unui plafon stabilit de banc n relaiile sale de credit cu ntreprinderea. Altfel, depirea va fi nsoit de dobnzi i comisioane penalizatoare. Micorarea se poate face pn la rambursarea integral a creditelor n sold. Dincolo de aceast rambursare, excedentul de trezorerie poate fi rambursat n valori mobiliare cu scaden apropiat. 8

Stancu Ion, Finante, Editura Economic, Bucuresti, 2002,Capitolul 4

10

Volumul creditelor de trezorerie se stabilete pe baza situaiei de trezorerie care se ntocmete de agentul economic la nceputul trimestrului, pe baza datelor contabile din trimestrul anterior, a programelor de activitate i de desfacere potrivit contractelor i comenzilor de aprovizionare i livrare, precum i a altor documente din care s rezulte evoluia raportului ntre totalul stocurilor i cheltuielilor, pe de o parte, i totalul resurselor i ncasrilor, pe de alt parte, n perioada curent. Datele din situaia de trezorerie sunt analizate i verificate de banca creditoare, urmrindu-se realitatea acestora, existena contractelor i comenzilor de aprovizionaredesfacere pe care se fundamenteaz volumul de ncasri i cheltuieli stabilit. n finalul planului de trezorerie se determin deficitul sau excedentul de trezorerie. Deficitul de trezorerie constituie nivelul noilor credite pe care ntreprinderea le va solicita n trimestrul respectiv, peste cele aflate n sold n trimestrul anterior. Excedentul de trezorerie constituie volumul creditelor care urmeaz a se rambursa n trimestrul urmtor. I.1.3.2. CREDITUL DE SCONT Scontul este operaiunea de credit prin care bancherul pune la dispoziia unui client o sum de bani, n schimbul unui efect comercial (trat, bilet la ordin) nainte ca acesta s ajung la scaden, dup deducerea unei dobnzi, a unor cheltuieli diverse i a unui commission. Astfel, fenomenul scontrii se refer la vnzarea ctre bncile comerciale (sau andosarea ctre teri) a efectelor comerciale (titluri de credit) nainte de scaden. Scontarea const n aceea cbeneficiarul unui efect de comer (cambie sau bilet la ordin) poate s-i transforme creana pe care o are asupra unui ter ntr-o sum lichid, fr s mai atepte scadena. Creditele de scont se acord de ctre bncile comerciale n condiiile ndeplinirii cumulative a urmtoarelor condiii: - posesorul titlurilor de credit (trate, bilete la ordin etc. ) s fie client al bncii la care solicit scontarea;

11

- titlul s fie acceptat legal la plat; - intervalul de timp din momentul prezentrii la scont i scaden s nu depeasc 12 luni. Suma dobnzii se stabilete n funcie de valoarea tratei (cambiei), rata dobnzii i timpul rmas ntre momentul scontrii pn la scadena efectului. Se poate afirma c aceast form de credit este din categoria creditelor cu dobnd pltit anticipat de ctre ntreprindere. Dobnda la creditul de scont se calculeaz n felul urmtor:

n care: D = nivelul dobnzii percepute de banc pentru operaiunile de scontare; VN = valoarea nominal a efectului scontat; rs = rata scontului; Nz = numrul de zile rmase pn la scaden. Desfurarea operaiunii de scontare are loc n felul urmtor: ntreprinderea depune la banctrata care reprezint creana pe care vrea s-o mobilizeze; a doua zi ea primete un credit n cont, la nivelul valorii tratei minus agio (cheltuieli privind taxa scontului, comisioane de andosare, de micare etc. ocazionate de ncasarea efectului); banca ncaseaz creana cnd ajunge la scaden. Creditul de scont are avantajul c este mai puin scump, deoarece efectele scontate reprezint o garanie suficient pentru banc. Ca dezavantaj se reine faptul c apelarea la acest credit de ctre firm nu este ntotdeauna posibil din cauz c nevoile de lichiditi nu coincid ntotdeauna cu portofoliul de efecte deinut de firm. I.1.3.3. COSTUL CREDITELOR PE TERMEN SCURT9 Pentru ndeplinirea obiectivelor sale, decizia de finanare a ciclului de exploatare va face un arbitraj ntre creditele de trezorerie i creditele de scont posibile de mobilizat de la bnci, pentru acoperirea deficitului de trezorerie. Selecia unuia sau altuia dintre credite se va
9

Georgeta Vintila- Gestiunea financiara a intreprinderii, Editura Didactica si Pedagogica, Bucuresti 2005

12

face pe baza analizei temeinice a costului real al acestora, aa dup cum vom arta n continuare. Pentru gestiunea ciclului de exploatare, costul creditelor reprezint un criteriu important n procesul de selectare a tipului de credite pe termen scurt. n afara cheltuielilor cu dobnzile, care reprezint elementul principal al costului creditului, agenii economici creditai mai suport i alte cheltuieli, sub forma diverselor comisioane percepute de bnci, ceea ce face ca, n final, costul total al creditului s fie mai mare. Astfel, costul explicit (aplicabil) al creditului este determinat de doi factori: a) rata dobnziiformat din: al) rata dobnzii de referin: rata de referin a Bncii Naionale sau rata dobnzii la creditele interbancare (BIBOR = Bucharest Interbank Operating Rate); a2) prima de risc privind tipul de credite, mai mare pentru creditele de trezorerie n comparaie cu creditele de scont (protejate suplimentar de dreptul cambial); a3) prima de risc privind mrimea ntreprinderii, mai mare pentru ntreprinderile mici n comparaie cu cele mijlocii, respectiv cele mari; b) comisioanele aferente:10 bl) comisioanele de risc privind repercusiunea impozitului bncii pentru creditele acordate, imobilizarea resurselor bncii n credite acordate (fr depozite primite), cel mai mare sold debitor i pentru cea mai mare depire de plafon prestabilit; b2) comisioanele de cheltuieli administrative privind decontarea cecurilor, efectelor comerciale privind viramentele bancare, spezele i cheltuielile ntocmire a documentelor bancare etc. n general, cuantumul dobnzii de baz pltite de beneficiarii de credite este direct proporional cu volumul creditului, durata de folosire i rata dobnzii:

10

Stancu Ion, Finante, Editura Economic, Bucuresti, 2002,Capitolul 3

13

n care: D = suma dobnzii; C = volumul creditelor; r = rata dobnzii; T = timpul de utilizare a creditului. La creditele pe termen scurt se folosete calculul dobnzii simple, ceea ce nseamn c suma dobnzii nu se adaug la capital pentru a aduce ea nsi dobnd. Dobnda simpl se percepe asupra ntregii sume acordate i se pltete la scaden. Pentru anumite contracte de credit pe termen scurt se aplic dobnda post-calculat, adic suma ei se vars, mpreun cu rambursarea creditului, la sfritul anului sau sfritul contractului. Suma total de vrsat, respectiv principalul plus dobnda (Cf) se determin astfel:

La numeroase categorii de credite pe termen scurt se aplic dobnda antecalculat, adic volumul su se determin i se reine de banc la nceputul contractului de credit; reinerea ei, nc de la nceput, din volumul creditului aprobat face ca debitorul s primeasc un credit efectiv mai mic dect cel aprobat, ducnd, astfel, la creterea ratei efective a dobnzii.

I.2.FINANTAREA PE TERMEN LUNG11

n ceea ce privete finanarea pe termen lung a unei firme, aceasta are la dispoziie trei tipuri de surse de finanare: 1. surse proprii (att interne, ct i externe);

11

Morar Ioan Dan, Gestiunea financiara a intreprinderii, Editura Sitech, Craiova 2008,pag 105-198

14

2. surse mprumutate (prin emisiunea i vnzarea de obligaiuni sau prin contractarea de credite bancare pe termen mediu i lung); 3. surse nchiriate, cu posibilitatea cumprrii ulterioare, la un pre prestabilit, a active lor fixe (leasing). I.2.1. SURSE PROPRII DE FINANARE A FIRMEI PE TERMEN LUNG 12 ntreprinderea, n cadrul surselor proprii, are de ales ntre: a. autofinanare (capital intern); b. aporturi noi la capital (surse proprii externe). I.2.1.1.AUTOFINANTAREA In cadrul finanrii globale pe termen lung, finanarea intern, autofinanarea, are un rol foarte important. ntreprinderea, n loc s cear un aport nou de la asociaii si, sau s i fac datorii fa de teri, prelev o parte din mijloacele financiare din resursele pe care le procur din activitatea proprie. Autofinanarea reprezint veniturile nete proprii destinate formrii capitalurilor. Autofinanarea cunoate mai multe modaliti de exprimare. Autofinanarea total (global sau brut) semnific diferena dintre veniturile i cheltuielile societii. Aceasta este alctuit din autofinanare de meninere i autofinanare de expansiune (sau net). Autofinanarea de meninere (sau de supravieuire) include sursele din care urmeaz s se realizeze n viitor cheltuieli pentru meninerea potenialului productiv i pentru dezvoltarea acestuia. Este destinat doar unei reproducii simple, i se formeaz din amortizarea pentru nlocuire i din profitul destinat meninerii nivelului de dezvoltare atins. Autofinanarea de expansiune (sau net) finaneaz dezvoltarea firmei, permind s se lrgeasc producia i s se dezvolte activitatea firmei i este format din amortizarea i profitul care exced reproducia simpl i sunt destinate majorrii patrimoniului. Profitul unei societi comerciale pe aciuni are dou mari destinaii: distribuiri de dividende i reinvestire (autofinanare). Pe de o parte, dac se ia decizia de a se distribui dividende, atunci se va diminua suma destinat autofinanrii, ns aceast decizie va avea efecte pozitive, din urmtoarele considerente: crete fidelitatea acionarilor fa de societate,
12

Morar Ioan Dan, Gestiunea financiara a intreprinderii, Editura Sitech, Craiova 2008,pag 105-198

15

acetia i vor menine aciunile timp ndelungat, fr intenia de a le vinde, ceea ce va duce la creterea cursului lor, deci a valorii de pia a ntregii firme. Pe de alt parte, decizia de a reinvesti profitul majoreaz resursele de autofinanare, dar poate provoca nemulumirea unei pri a acionarilor, care vor avea tendina de a vinde aciunile deinute, ceea ce poate duce la scderea cursului aciunilor i a capitalizrii bursiere a firmei. Putem afirma c procesul de repartizare a profitului este n ultim instan o politic de lichiditate: dac se constituie fonduri proprii cresc lichiditile firmei i deci posibilitile de autofinanare; repartizri de dividende mai mari conduc la micorarea lichiditilor i deci se reduce capacitatea de autofinanare a firmei. Dorina de autonomie a unei firme acioneaz n sensul practicrii unei autofinanri mai pronunate, ns evident c distribuirea de dividende cu regularitate i n sume consistente reprezint un semn favorabil asupra perspectivelor de dezvoltare ale unei firme. n anumite ri, legile n vigoare impun firmelor o autofinanare minimal, ceea ce restrnge mrimea dividendelor. Acelai lucru se observ, dar cu caracter generalizat, n domeniul politicii bncilor de creditare a agenilor economici numai n msura n care prezint capacitate de ndatorare, adic dispun de fonduri proprii ntr-un anumit cuantum. n cazul n care capacitatea de autofinanare este insuficient ntreprinderea apeleaz la surse externe de capital: proprii, prin noi aporturi de capital sau prin subvenii de la bugetul statului; mprumutate; nchiriate. I.2.1.2. APORTURI NOI LA CAPITAL La nfiinarea unei societi pe aciuni, capitalul este reprezentat de capitalul social i este egal ca mrime cu produsul dintre numrul de aciuni n care este divizat i valoarea nominal a acestora. Creterile de capital reprezint un mijloc de finanare prin fonduri proprii, ca i autofinanarea. Deosebirea const n faptul c n timp ce autofinanarea este, practic, o finanare intern, realizat prin efortul propriu al firmei, respectiv capitalizarea unei pri a beneficiului, creterea de capital reprezint o finanare extern, prin fonduri proprii aduse din afara societii, de ctre acionari. 13

13

Morar Ioan Dan, Gestiunea financiara a intreprinderii, Editura Sitech, Craiova 2008

16

Creterea capitalului social poate avea ca surse: noi aporturi n numerar sau n natur ale acionarilor (determin creterea efectiv a capitalului social); ncorporarea rezervelor (reprezint conversii ale posturilor de pasiv); conversiunea datoriilor n contribuii la capitalul social (reprezint conversii ale posturilor de pasiv). Pentru finanarea investiiilor intereseaz numai subscrierea de noi aporturi care determin creterea efectiv a capitalului social, celelalte nefiind altceva dect conversii ale posturilor de pasiv, fr a determina creterea surselor de finanare, deci fr ca firmele s-i sporeasc lichiditile. Creterea de capital prin ncorporarea rezervelor, a primelor de emisiune i a profiturilor nerepartizate, nu aduce un aport nou, ci d posibilitatea atribuirii gratuite de aciuni noi sau de cretere a valorii nominale a aciunilor vechi. Creterea de capital se poate face prin: emisiune de aciuni noi; majorarea valorii nominale a aciunilor vechi (aceast modalitate este mai rar practicat). 14 Creterea valorii nominale a vechilor aciuni presupune apelul la acionarii existeni i acordul lor de a suplini cu fonduri capitalul social. Acest procedeu este greu de realizat, att datoritdispersiei acionarilor n teritoriu, ct i necesitii convingerii lor s aduc noi capitaluri. De aceea, cel mai des procedeu este emiterea de noi aciuni. Atunci cnd are loc o suplimentare a capitalului social prin emiterea de aciuni noi i prin punerea lor n vnzare, se realizeaz un aport de noi capitaluri pentru firm. Capitalul va trebui suplimentat la numrul de aciuni emise nmulit cu preul de emisiune. Preul de emisiune va trebui s fie mai mic dect cursul vechilor aciuni pentru a se asigura succesul operaiunii de subscriere (dac preul de emisiune ar fi mai mare dect cursul aciunilor vechi, nimeni nu ar cumpra noile aciuni, ntruct ar putea procura de pe pia aciuni la un pre mai sczut). Preul de emisiune, fiind preul la care se vnd noile aciuni, trebuie stabilit ntre valoarea nominal i cursul vechi:
14

Mihai Ristea, Contabilitate Financiara, Ed, Universitara, Bucuresti 2005

17

VN < PE < Cursul vechi unde: VN = valoarea nominal; PE = preul de emisiune. Diferena dintre preul de emisiune i valoarea nominal se concretizeaz n prima de emisiune. Aceasta este folosit pentru acoperirea cheltuielilor ocazionate de emisiunea i vnzarea aciunilor noi. Se nscrie ca o rezerv n pasivul bilanului, iar ulterior, se ncorporeaz n capitalul social printr-o nou cretere de capital. Valoarea de pia (VP) a aciunilor dup creterea de capital se calculeaz n funcie de valoarea de pia a aciunilor vechi (C) i valoarea de emisiune a aciunilor noi (PE), astfel:

unde: N = numrul aciunilor vechi; n = numrul aciunilor noi.

I.2.2. SURSE MPRUMUTATE PE TERMEN MEDIU I LUNG15 Imprumuturile pe termen mediu i lung se ntlnesc sub mai multe forme: I.2.2.1. MPRUMUTURILE OBLIGATARE mprumuturile din emisiuni de obligaiuni denumite i credite obligatare reprezint datorii pe termen lung, create prin vnzarea de titluri de credit, negociate ctre public. Prin emisiunea de obligaiuni, firma (societate comercial pe aciuni) face apel la economiile publice, astfel c solicitfinanare de la un ansamblu de indivizi (persoane fizice i juridice) i nu de la o instituie financiar. Obligaiunea este un titlu de credit pe termen lung emis de ctre o societate comercial pe aciuni, care poate fi cotat la burs i a crui rambursare este garantat prin bunuri patrimoniale i ipoteci.
15

Morar Ioan Dan, Gestiunea financiara a intreprinderii, Editura Sitech, Craiova 2008,PAG 105-198

18

Firma care emite astfel de titluri se angajeaz s ramburseze la termen sau ealonat ratele scadente i s plteasc o dobnd sub forma cupoanelor ataate titlurilor de credit. Valoarea cuponului = Val. nominal * Rata cuponului / 100 Mrimea mprumutului obligatar se stabilete n funcie de necesitile de finanare, valoarea de emisiune a unei obligaiuni putnd fi : - egal cu valoarea nominal (la paritate sau alpari); - mai mic dect valoarea nominal (subpari), ceea ce le face mai atractive; - mai mare dect valoarea nominal (suprapari), mai rar. Diferena ntre valoarea de emisiune i valoarea nominal este prima de emisiune, iar diferena ntre valoarea rambursat (mai mare) i valoarea nominal este prima de rambursare. Rambursarea (amortizarea) unui mprumut obligatar se poate face n mai multe modaliti: 16 prin amortizri constante i anuiti variabile rambursarea se face prin trane egale de mprumut; prin anuiti constante i amortizri variabile pentru a avea anuiti constante este necesar ca rambursrile mprumutului s varieze cresctor i compensator cu variaia descresctoare a dobnzii; integral la scaden este metoda cel mai des utilizat, dei are costul cel mai ridicat, dobnda calculndu-se de fiecare dat cnd se pltete, la toat valoarea mprumutului. Pentru societatea mprumutat, prezint avantajul dispunerii de capitalul mprumutat pe toat perioada de acordare a acestuia. Ins, compania capitalizeaz acumularea brut realizat din exploatarea investiiei; rscumprare prin burs este interesant pentru societatea mprumutat atunci cnd cursul bursier al obligaiunilor este inferior valorii de rambursat. Exist ns, n multe ri, limite legale privind numrul de obligaiuni rscumprate. O alt modalitate este conversia n aciuni, la scadena emisiunii de obligaiuni.
16

Dragota Victor, Management financiar, Vol.1; editura Economica; Bucuresti 2003,pag 190-206

19

mprumutul obligatar este un credit accesibil numai marilor societi pe aciuni, precum i statului care pentru obinerea fondurilor necesare se adreseaz populaiei, firmelor, instituiilor. I.2.2.2. MPRUMUTURILE BANCARE PE TERMEN MEDIU I LUNG Creditul este conceput din punct de vedere al clientului ca sursa de finanare necesar desfurrii, continurii, dezvoltrii sau restructurrii activitii acestuia, iar pentru banc, ca un plasament cu risc asumat n vederea obinerii unui profit corespunztor. Debitorul are obligaia rambursrii sumei mprumutate i plii dobnzii ctre creditor. Bncile comerciale ofer n mod obinuit credite pentru investiii pe termen mediu (15 ani) i, mai rar, pe termen lung ( > 5 ani). Pentru a primi un credit firma trebuie s ndeplineasc o serie de condiii de lichiditate, solvabilitate i rentabilitate (bonitatea firmei). ntre firm i banc se ncheie un contract de creditare prin care se stabilesc: 17 valoarea creditului; rata dobnzii; termenul de rambursare; garaniile; perioada de graie; penalizri etc. Procesul de acordare a creditului se bazeaz pe metoda analizei financiare complexe a celui ce contracteaz mprumuturi de la banc, care d posibilitatea interpretrii ct mai reale a datelor n evoluia lor, alturi de metodele i tehnicile de analiz previzional a prognozei fluxurilor de numerar, a capacitii de rambursare a creditelor. Cea mai concludent modalitate de studiere a activitii agenilor economici este analiza situaiei financiare, care nseamn a pune un diagnostic general privind sntatea unei firme. Culegerea datelor necesare elaborrii acestui tip de analiz se face din documentele de baz ale unei societi i se finalizeaz prin calcularea anumitor indicatori. Pentru sintetizarea acestor indicatori, bncile sunt cele mai avansate ntre entitile economice care utilizeaz
17

Morar Ioan Dan, Gestiunea financiara a intreprinderii, Editura Sitech, Craiova 2008,PAG 105-198

20

metoda scoring. Pe baza calculelor care se efectueaz i a grilelor bncii se acord un punctaj n funcie de care firma solicitatoare este catalogat n una din cele 5 categorii. Firmele de categoria A au prioritate n acordarea creditelor, deoarece sunt firme cu activitate economic rentabil, care i pot rambursa creditele, iar cele din categoria B sunt cele cu activitate economic bun n prezent, dar n perspectiv pot aprea aspecte negative. Firmele din categoriile C, D, E, nu sunt admise la procesul de creditare, deoarece au o activitate slab, ele neputnd s justifice rambursarea creditelor.18 I.2.3. SURSE NCHIRIATE (finanarea prin leasing) Leasing-ul este o form de finanare pe termen mediu i lung. Leasing-ul a aprut n S.U.A. i s-a afirmat ulterior i n rile Europei Occidentale. n esen, leasingul este o form de nchiriere realizat de societi financiare specializate (societi de leasing) a unor bunuri de echipament ctre firme (beneficiari) care nu dispun de fonduri proprii ori nu pot sau nu doresc s recurg la credite bancare pentru cumprarea acestora de la productori. Leasing-ul este, aadar, o form special de nchiriere a bunurilor mobile sau imobiliare, prin care beneficiarul (chiriaul, utilizatorul) deine toate drepturile ce reies din deinerea bunului, mai puin dreptul de proprietate. n schimbul acestor avantaje pe care le primete, beneficiarul leasingului pltete o rat de leasing (redevena sau chiria) care cuprinde: amortismentul anual, dobnda, comisionul pentru efectuarea serviciului de nchiriere, prima de risc. Aadar, la operaiunile n leasing sunt angajai 3 ageni: furnizorul bunului; societatea de leasing; utilizatorul bunului (firma creditat). Societatea de leasing, n calitate de locator, ncheie dou contracte:

18

Dragota Victor, Management financiar, Vol.1; editura Economica; Bucuresti 2003,pag 185-187

21

 contract de vnzare cumprare cu furnizorul de bunuri desemnat de utilizator, societatea de leasing devenind proprietarul bunurilor; contract de leasing cu utilizatorul (firma), prin care i confer acestuia dreptul de folosin asupra bunului. La sfritul perioadei de leasing, clientul poate opta pentru una din urmtoarele variante: s devin proprietar al activului fix, la un pre avantajos (valoare rezidual); s napoieze bunul ctre proprietar; s rennoiasc contractul de leasing. Acest tip de credit, dei presupune costuri relativ ridicate, este avantajos n sensul c pot apela la el i firme mai modeste. Obiectul operaiunilor de leasing l formeaz, n special, autovehicule, echipamente electronice de calcul, aparate de msur, maini-unelte etc. (n general, bunuri de folosin ndelungat). n ultima perioad, leasing-ul a cuprins sectorul imobiliar. Exist mai multe forme de leasing: a) leasing direct realizat prin finanare chiar de ctre productor / furnizor; b) leasing indirect ce presupune existena unei societi de leasing specializate care preia funcia de creditare, precum i asumarea riscurilor ce decurg din operaiune; c) forme speciale de leasing: leasing-back - este operaiunea prin care proprietarul unui bun vinde produsul unei societi de leasing i l nchiriaz de la aceasta printr-un contract de leasing. Scopul unei asemenea operaiuni este de a transforma activele imobilizate n lichiditi; time-sharing - este o form adoptat n practic din considerente de rentabilitate economic, ca urmare a costului ridicat al unor utilaje i a uzurii morale rapide a acestora. Sistemul time-sharing reprezint nchirierea unui bun pe timpi partajai simultan ctre mai multe ntreprinderi;

22

 leasing-ul experimental - reprezint nchirierea pe perioade scurte de cteva luni a unor maini i utilaje, de obicei, cu condiia ca la sfritul perioadei, acestea s fie achiziionate de ctre clieni dac respect cerinele impuse sau s fie restituite productorilor pentru remedierea unor neajunsuri. Avantajul major pe care l ofer leasingul este acela de a asigura finanarea integral a unei investiii din fonduri exterioare, ntreprinderea nedispunnd de fondurile proprii necesare. Sub acest aspect, leasingul constituie un remediu pentru lipsa de fonduri proprii, de care se lovesc ntreprinderile create recent sau aflate n expansiune rapid. i nu numai att, el permite i realizarea unei economii de fonduri proprii, ce pot fi utilizate n alte scopuri mai rentabile. Dar acest avantaj trebuie pus n balan cu costul relativ ridicat al operaiunii, dac se compar baremul de leasing cu procentul dobnzilor creditelor pe termen mediu i lung sau cheltuielile pe care le antreneaz cele dou moduri de finanare. Dezavantajul costului ridicat poate fi compensat, cel puin parial, prin transferarea de impozit: clientul nregistreaz ratele de leasing drept cheltuieli i diminueaz n acest fel nivelul venitului anual impozabil. Decizia de a opta pentru leasing, n raport cu un mprumut bancar sau obligatar, se fundamenteaz pe compararea costurilor i avantajelor acestor tipuri de finanri.

23

CAPITOLUL II AGENTUL ECONOMIC

II.1.OBIECTUL DE ACTIVITATE AL FIRMEI

Domeniul de activitate al firmei El-Cont Expert este contabilitate i audit financiar, consultan n domeniul fiscal. Firma este o societate ce ofer servicii financiar-contabile dintre care amintim: Asisten i consultan pentru nceperea unei afaceri, Servicii profesionale de eviden contabil, Servicii de personal - salarizare, Consultan, asisten i rapoarte de analiz economico financiar Servicii de audit.

Dintre serviciile pe care le ofer firma menionez urmatoarele : Calcularea impozitelor i altor taxe Servicii de optimizare fiscal Servicii de consolidare a situaiilor financiare pentru firmele strine cu filiale n Romnia Servicii de personal i salarizare Asisten n selectarea software-ului de contabilitate adecvat pentru firmele care opteaz pentru inerea contabilitii la sediul firmei i deplasarea expertului contabil care s verifice corectitudinea nregistrrilor contabile efectuate Bugete i planificare financiar Alte servicii financiare sau de contabilitate

II.2.SCURT ISTORIC AL FIRMEI

Firma El-Cont Expert se afl n Municipiul Bucureti, capitala rii. Bucuretiul are caracteristici economice specifice care l deosebesc sub raport economic de alte medii de afaceri din provincie. Printre avantajele pe care le ofer capitala arii :

24

este centrul administrativ al rii, unde sunt concentrate toate instituiile centrale ale arii beneficiaz de o serie de investiii publice i/sau private deine o populaie nsemnat ceea ce necesit un numr mai mare de prestatori de servicii , un volum crescut de aprovizionare, oportuniti de dezvoltare imobiliar un numr mai mare de societi economice nseamn un numr mai mare de locuri de munc i posibilitatea unor salarii mai mari, deci oportuniti mai mari att pentru angajatori ct i pentru angajati-etc. Pe de alt parte sunt i dezavantaje n special pentru afacerile de mici dimensiuni

pentru care obinerea unei locaii care s-i favorizeze (vad comercial) este practic imposibil datorit chiriilor mari, sau pe de alt parte nu i permit financiar s angajeze persoane calificate i specializate. EL-CONT EXPERT SRL este o societate te tip Financiar - Bancar ce ofer servicii financiar-contabile; nfiinat n anul 2001 de ctre o echip de economiti profesioniti i experi contabili, firma este autorizat de urmtoarele organisme profesionale: C.E.C.C.A.R. (Corpul Experilor Contabili i Contabililor Autorizai din Romnia); Camera Consultanilor Fiscali. El-Cont Expert Srl a avut o cifr de afaceri n cretere din anul 2001 pn n anul 2011 cu excepia anului 2006, cnd aceasta a avut o valoare de 177.327,00 RON. Din 2001 pan n 2011 cifra de afaceri a fost n cretere, n anul 2012 nregistrndu-se o mic scdere a cifrei de afaceri. Cea mai mare valoare a cifrei de afaceri a fost realizat n anul 2011 - valoare: 554.429,00 RON. Cea mai mic valoare a cifrei de afaceri a fost realizat n anul 2001 valoare: 20.065,00 RON. n ultimul bilan contabil (bilanul din anul 2012) cifra de afaceri a firmei El-Cont Expert Srl a fost de : 485.630,00 RON. n graficul urmator voi prezenta evoluia cifrei de afaceri din anul 2001, anul n care societatea a fost nfiinat, pn n prezent.

25

2025 2020 2015 2010 2005 2000 1995 1990 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 CA AN

Evoulia cifrei de afaceri anii 2001-2012(RON) SURSA:http://www.mfinante.ro/infocodfiscal.html

Firma El-Cont Expert are sediul n Bucureti, strada Cmpia Libertii, numarul 43, bl. MC3, et. 1, ap. 11, sector 3. Firma ofer servicii de asisten i consultan pentru nceperea unei afaceri, servicii profesionale de eviden contabil, servicii de personal - salarizare, consultan, asisten i rapoarte de analiz economico financiar i servicii de audit. Obiectivul principal al firmei l reprezint satisfacerea nevoilor clienilor prin furnizarea de servicii de calitate cu respectarea legislaie n vigoare. Profesia contabil, spre deosebire de alte profesii are o particularitate i anume satisfacerea interesului public. Ca un obiectiv permanent avut n vedere este acela de a atrage noi clieni prin mijloace promoionale (nscrierea firmei pe site-uri specializate). Chiar dac firma ofer servicii unui client determinat care este beneficiarul final al serviciului, informaiile economice i financiare oferite pot fi utilizate de toti cei care formeaza publicul : clieni guvern investitori oameni de afaceri donatori de fonduri, bnci

26

Prin calitatea serviciilor pe care firma le ofer, aceasta urmarete s obin i s menin ncrederea clienilor i a publicului. Avantajele pe care firma le ofer : experien n domenii diverse oferirea unor preuri competitive i n accord cu situaia financiar prezent oferirea unor servicii de calitate i bine documentate

II.3.ORGANIZAREA UNITII
Numrul mediu de angajai ai firmei El-Cont Expert Srl este n continu cretere ncepnd cu anul 2001. Din anul 2001 pan n anul 2009, numrul mediu de angajai a crescut cu 5 angajai adica cu 250,00 %. Cei mai muli angajai au fost n anul 2009 - numr persoane angajate: 7, n prezent numrul de angajai fiind acelai. Cei mai puini angajai au fost n anul 2001 - numr persoane angajate: 2. Conform ultimului bilan contabil din anul 2011, numrul angajailor El-Cont Expert Srl, a rmas constant la numrul de 7 angajai. n graficul urmtor este prezentat evoluia numrului de angajai ai firmei din anul 2001 pan n 2012.

EVOLUIA NUMRULUI DE ANGAJAI

8 7 6 5 4 3 2 1 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Grafic evoluie salariai

EVOLUIA NUMRULUI DE ANGAJAI

Sursa: http://www.mfinante.ro/infocodfiscal.html

27

 Caracterizarea componentelor organigramei Dimensiunea firmei n anul 2012 este de doua persoane expert contabil i auditor financiar, patru economiti cu atribuii conform fiei postului, dintre care o persoan contabil- sef i o peroan care pe lang atribuii financiar-contabile se ocup i de partea de resurse umane i personalul administrativ este format din dou persoane. Resursele umane reprezint poate cel mai important factor intern care initiaz activitatea economic i se manifest prin capacitatea fizic i intelectual a salariailor . Administratorul firmei este acionarul unic. ntre acesta i angajaii firmei se stabilesc relaii de subordonare i colaborare. De asemenea el are i relaii de reprezentare a firmei n diverse probleme ce i revin. Principalele atribuii ale compartimentelor funcionale 1. Urmrete respectarea principiilor contabile i ale evalurii patrimoniului (prudenei, permanenei metodelor, continuitii activitatii, independenei exerciiului, intangibilitii bilantului de deschidere, necompensrii) raspunde de consemnarea corect i la timp, n scris, n momentul efecturii ei, n documente justificative a oricrei operatii care afecteaz patrimoniul societii i de nregistrarea cronologic i sistematic n evidena contabil a documentelor justificative n conformitate cu prevederile legale n vigoare; 2. Asigur evidena contabil a stocurilor, a relaiilor cu terii, a trezoreriei i evidena veniturilor i cheltuielilor: Contabilizeaz facturile emise pentru clienii interni Inregistreaz ncasrile i plile n lei conform extrasului de cont Opereaz ncasrile i plile n numerar conform registrului de cas Opereaz avansurile din trezorerie conform deconturilor nregistreaz facturi de prestaii furnizori interni nregistreaz intrri de marf n baza documentelor primite de la magazie (facturi interne, facturi externe, DVI i NIR). 3. ntocmete situaii i rapoarte financiar-contabile i verific corelarea acestora: ntocmete balane de verificare pentru clieni; ntocmete liste de avansuri din trezorerie.

4. Atribuii n domeniul resurselor umane:

28

ntocmirea formelor de angajare (completare de formulare contract individual de munc, fisa cu datele personale,etc.) i verificarea ca n dosarul personal s existe fisa medical eliberat de medicul de medicina muncii, repartiie de la somaj i toate celelalte acte care trebuie s existe n dosarul oricarui angajat; ntocmirea formelor de desfacere a contractului individual de munc (dispoziie de desfacere a contractului individual de munc, nota de lichidare); nregistrarea contractului individual de munc, deciziei de desfacere a contractului individual de munc sau orice alte modificri survenite n contractul de munc al angajailor n registrul de eviden al salariailor; eliberarea de adeverine solicitate de salariai

Relatia unitii cu furnizorii, beneficiarii, statul i alte persoane fizice i juridice Relaia cu furnizorii Pentru a gestiona relaia comercial cu furnizorii : baza de date cu furnizorii trebuie n permanen actualizat i completat cu toate informaiile necesare se monitorizeze calitatea serviciilor primite, n raport cu costurile se ine o eviden a plilor n conformitate cu scadena facturilor are la baz contractual ncheiat la nceputul relaie comerciale dar i actele adiionale ncheiate ulterior ca urmare a modificrii unor articole din contractual cadru obligaiile prevazute n contract pentru ambele pri trebuie respectate de ambele pri Relaia cu statul Avnd n vedere specificul activitii firmei, relaia cu Administraiile financiare este una permanent prin: depunere de declaraii necesiti de informare actualizri de date prevederile legislaie de specialitate Legea societilor comerciale 31/1990 Legea contabilitii 82/1991 Art.2Contabilitatea este o activitate specializat n msurarea, evaluarea, cunoaterea, gestiunea
29

Relaia cu clienii, beneficiarii

Reglementarea legal a modului de organizare i funcionare a unitii n cauz.

i controlul activelor, datoriilor i capitalurilor proprii, precum i a rezultatelor obinute din activitatea persoanelor. n acest scop, contabilitatea trebuie s asigure nregistrarea cronologic i sistematic, prelucrarea, publicarea i pstrarea informaiilor cu privire la poziia financiar, performana financiar i alte informaii referitoare la activitatea desfaurat, att pentru cerinele interne ale acestora, ct i n relaiile cu investitorii prezeni i potentiali, creditorii financiari i comerciali, clienii, institutiile publice i ali utilizatori.

ART. 10 - Rspunderea pentru organizarea i conducerea contabilitii la persoanele prevazute la art. 1 alin. (1)-(4) revine administratorului, ordonatorului de credite sau altei persoane care are obligaia gestionrii entitii respective. - Contabilitatea se organizeaz i se conduce, de regul n compartimente distincte, conduse de ctre directorul economic, contabilul-sef sau alt persoan imputernicit s ndeplineasc aceast funcie. Aceste persoane trebuie s aib studii economice superioare. - Contabilitatea poate fi organizat i condus pe baza de contracte de prestri de servicii n domeniul contabilitii, ncheiate cu persoane fizice sau juridice, autorizate potrivit legii, membre ale Corpului Experilor Contabili i Contabililor Autorizai din Romnia. -Rspunderea pentru aplicarea necorespunztoare a reglementrilor contabile revine directorului economic, contabilului-sef sau altei persoane imputernicite s ndeplineasc aceast funcie, mpreun cu personalul din subordine. n cazul n care contabilitatea este condus pe baza de contract de prestri de servicii, ncheiat cu persoane fizice sau juridice, autorizate potrivit legii, membre ale Corpului Experilor Contabili i Contabililor Autorizai din Romania, raspunderea pentru conducerea contabilitii revine acestora, potrivit legii si prevederilor contractuale. Ordin 3055/2009 pentru aprobarea reglementrilor contabile conforme cu directivele europene Legea 571/2003 Codul fiscal cu normele de aplicare Codul de procedur fiscal

II.4.CLIENII
Clienii pe care firma i are acioneaz n domenii diverse de activitate cum ar fi : -comer en-detail (vanzarea cu amanuntul prin magazine specializate) -comer en-gross (produse textile, produse hoteliere, produse electrice, contoare i racorduri, produse accizabile(cafea) etc)

30

-vnzarea de publicaii -vederi, albume cu un anumit specific (TVA 9% pentru albume, calcularea i declararea lunar a taxei monumentelor istorice) - clieni care actioneaz pe piaa asigurrilor (auto, de locuine, etc.) -prestarea de servicii veterinare i comercializarea de produse veterinare -cabinet stomatologic -client care a nfiinat o plantaie de aluni -clieni care presteaz servicii de consultan n afaceri -clieni care ncheie contracte de arendare a terenurilor agricole -clieni care ofer servicii de nchiriere (cldiri, utilaje) -fundaie (nvmnt precolar) -agenie imobiliar -producie cinematografic -produse publicitare

II.5.EVOLUIA CIFREI DE AFACERI

CA2008 = 357738 CA2009 CA2010 CA2011
= = =

441023 466658 554429

CA2012 = 603421

CIFRA DE AFACERI

2008 2009 2010 2011 2012

31

2.6. INDICATORI ECONOMICO-FINANCIARI AI FIRMEI N ANUL 2011

ACTIVE IMOBILIZATE - TOTAL ACTIVE CIRCULANTE - TOTAL, din care Stocuri (materiale, productie in curs de executie, semifabricate, produse finite, marfuri etc.) Creante Casa si conturi la banci CHELTUIELI IN AVANS DATORII - TOTAL VENITURI IN AVANS PROVIZIOANE CAPITALURI - TOTAL, din care: Capital social subscris varsat Patrimoniul regiei Patrimoniul public Indicatori din CONTUL DE PROFIT SI PIERDERE Cifra de afaceri neta VENITURI TOTALE CHELTUIELI TOTALE Profitul sau pierderea brut(a) -Profit

27672 493949

107172 347633 0 295240 28894 0 197487 200 0 0

554429 557731 524414

33317

32

-Pierdere Profitul sau pierderea net(a) a exercitiului financiar -Profit -Pierdere Indicatori din DATE INFORMATIVE Numar mediu de salariati

28390 0

7 Activitati de contabilitate si audit financiar, consultanta in domeniul fiscal

Tipul de activitate, conform clasificarii CAEN

II.7.STUDIU DE CAZ: Prezent i perspective n activitatea desfurat de firma EL-CONT EXPERT SRL.
Cunoatem c este foarte important s obinem profit din vnzrile firmei. Este de prisos s spunem c acesta este principalul obiectiv al unei organizaii. Din acest profit, o parte poate fi repartizata acionarilor sau asociailor, iar o alta poate fi reinvestit n programele i activitile unei ntreprinderi. Investiia poate fi pe termen scurt sau pe termen lung , n funcie de obiectivele pe care i le poate stabili o ntreprindere. Astfel , o organizaie poate lua decizia de autofinanare, prin resursele proprii deinute i obinute de ctre ntreprindere, sau poate nchiria materiale i utilaje necesare desfurrii n bune condiii a activitilor cerute de domeniul de activitate al ntreprinderii. O alt form de finanare, ns din surse exterioare de data aceasta, i pe care va trebui s o restituim cu dobanda aferent i cuvenit, sunt mprumuturile bancare sau de alt tip.

33

II.7.1. AUTOFINANAREA UNUI NOU PROGRAM DE GESTIUNE

Cu toii tim c exist modificri permanente n cerinele societii i n tehnologie, de aceea orice firm trebuie s se adapteze noilor cerine i noilor provocri permanente cerute de noua tehnologie. Din ce n ce mai mult se inoveaz i se perfecioneaz programele de gestiune contabil a activitilor unei firme, iar organizaia, pentru a fi eficient, trebuie s investeasc n resursele materiale i informatice deinute. Din aceast cauz, firma El-cont expert a decis, cu acordul acionarilor, desigur, s investeasc ntr-un nou program de gestiune, pentru a eficientiza activitatea prestat de angajaii contabili. Datorit caracteristicilor sale, programul reduce i din timpul de execuie a sarcinilor contabililor, i pe deasupra, obine rezultate mai clare i precise, dar i mai sigure din punct de vedere matematic, econometric i statistic. Suma rezervat acestui program este de 10.000 ron. Investiia se dorete a fi fcut n luna curent (martie), iar intrarea n lucru a acestuia va fi de la 1 aprilie, n zi de luni. Obiectivele investiiei n programul de gestiune Adaptarea la noile cerine i provocri permanente cerute de noua tehnologie. Eficientizarea activitii prestate de angajaii contabili. Reducerea din timpul de execuie a sarcinilor contabililor. Obinerea rezultatelor econmico-financiare mai clare i precise, dar i mai sigure din punct de vedere matematic, econometric i statistic. Calitatea mai ridicat a prestaiei i activitilor desfurate de resursele umane ale organizaiei. Aciuni cerute de noua investiie Alegerea variantei optime de pre a programului de gestiune. Achiziionarea propriu-zis a programului. Introducerea acestuia n contabilitate ca imobilizare necorporal. Punerea n funciune (probare) a programului.

34

Detaliere aciuni Aciune Alegerea variantelor optime de pre a programului de gestiune Sub-aciune Culegere informaii despre preurile programelor la diferite firme de programe informatice Contactare firma pentru care s-a luat decizia final de achiziionare program informatic performant Semnare contract de cumparare Achiziionarea propriu-zis a Plata acestuia programului Introducerea acestuia in Introducerea acestuia in contabilitate contabilitate Punerea n funciune a Punerea n funciune a programului programului Bugete Aciune Alegerea variantelor optime de pre a programului de gestiune Sub-aciune Culegere informaii despre preurile programelor la diferite firme de programe informatice Contactare firma pentru care s-a luat decizia final de achiziionare program informatic performant Semnare contract de cumparare Achiziionarea propriu-zis a Plata acestuia programului Introducerea acestuia in Introducerea acestuia in contabilitate contabilitate Punerea n funciune a Punerea n funciune a programului programului Termen 11 martie

12 martie

13 martie 14 martie 15 martie

16,17,18 martie

Bugete

10,000 -

II.7.2. Planificarea unei cercetari de ordin calitativ (intervi)

Se impune planificarea unei cercetri de ordin calitativ cu managerii a celor mai importante 3 firme ale cror activiti financiar-contabile au fost cerute mai des, i descoperirea gradului de satisfacie a serviciilor prestate de ctre angajaii firmei El-Cont Expert.

35

Obiective : descoperirea gradului de satisfacie a serviciilor prestate de ctre angaja ii firmei El cont expert aflarea ratei de acceptabilitate a unui nou program de gestiune, din cauza cruia serviciile prestate vor fi mai scumpe. Aciuni: demers metodologic cercetare propriu-zis analiza rezultatelor Detalierea aciunilor

DOMENIU DE ACIUNE
DEMERS METODOLOGIC

ACIUNI ZISE

PROPRIU- Termen
1 feb 4 feb 5 feb 6, 7 feb 8,9 feb 10 feb 11 feb 12 feb 13 feb 14,15 feb 17,18 feb 19,20,21 feb

REALIZAREA STUDIULUI

ANALIZA REZULTATELOR

Alegerea modalitii de culegere a informaiilor Stabilirea profilului participantilor Stabilirea participantilor finali Elaborarea ghidului pentru discuie Lansare apel pentru participare la studiu Convocarea (data , ora , loc) Confirmarea participanilor nchiriere sala si amenajare Selectare si pregatire moderator Realizarea propriu-zis a cercetrii Structurarea rspunsurilor Elaborare raport

Bugete

DOMENIU DE ACIUNE
DEMERS METODOLOGIC

ACIUNI ZISE

PROPRIU- Bugete
36

REALIZAREA STUDIULUI

Alegerea modalitii de culegere a informaiilor Stabilirea profilului participantilor Stabilirea participantilor finali Elaborarea ghidului pentru discuie Lansare apel pentru participare

ANALIZA REZULTATELOR

la studiu Convocarea (data , ora , loc) Confirmarea participanilor nchiriere sala si amenajare Selectare si pregatire moderator Realizarea propriu-zis a cercetrii Structurarea rspunsurilor Elaborare raport

1000 ron 200 ron 100 ron -

Controlul Se realizeaz pe parcursul studiului - verificarea aplicrii de facto a interviului individual. - verificarea completarii ntrebrilor. - modul de completare a bazelor de date. Dup studiu -structura eantionului rezultatelor -atingerea obiectivelor studiului Respectarea condiiilor de contract.

II.7.3.Reorganizarea structurii firmei

Datorit faptului c firma nu deine un departament propriu de cercetare economicofinanciar-contabil, aceasta dorete s adauge n organigram un astfel de departament, din cauza faptului c departamentul contabilitate avea prea multe atribuii. Datorit faptului c firma dorete eficientizarea activitii economico financiare, a introdus un compartiment de cercetare economico-financiar-contabil, pentru a urmri ultimele nouti economice, financiare sau de contabilitate care au aprut, precum i noile legi care s-au adoptat n aceast privin. Obiective Reorganizarea organigramei-introducerea i integrarea departamentului de cercetare economico-financiar-contabil. Noua structur s fie neleas de tot personalul

Propunere de reorganizare
37

Planul trebuie s indice: Noua poziie a departamentului de cercetare al ntreprinderii n organigram; Structura noului departament i numrul de persoane alocat pentru fiecare funcie a departamentului Propunerea privind modificarea fielor de post Relaia ntre noul departament i celelalte departamente ale firmei Detaliere calendar i aciuni/ subaciuni
Operaia Termenul limit

Validarea noii structuri

10.02.2013

Validarea noilor fise de post

10.02.2013

Reamenajarea spaiu de lucru

01.03.2013

Aplicarea noii structuri organizatorice

01.03.2013

Completarea necesarului de personal

30.03.2013

Bugetul
Aciuni Subaciuni Suma de bani necesar

Validarea structuri

noii

38

Validarea noilor fie de post Reamenajarea spaiu de lucru

mobilier echipamente birotic

2000 lei 4000 lei

Aplicarea structuri organizatorice Completarea necesarului personal personal

noii

Publicare de Angajare Cost personal suplimentar Cost suplimentar cu personalul existent anun

200 lei

4000 lei

4000 lei 14 200 lei

Total

Controlul Se realizeaz prin urmatoarele operaiuni: Cunoaterea fiei postului de ctre membri noii structuri Cunoaterea noii organigrame i structura comaprtimentului de resurse umane Chestionar;
Operaia Persoana responsabil

Validarea noii structuri

Director general

39

Validarea noilor fie de post

Director general

Reamenajarea spatiu de lucru

Director administrativ

Aplicarea noii structuri organizatorice

Asistent manager

Completarea necesarului de personal

Asistent manager

40

CAPITOLUL III CONCLUZII

Structura financiar si opiunea pentru o anumit structur reprezint o decizie important a politicii de finanare, intruct echilibrul financiar al firmei, independena n gestionare sunt condiionate de acestea. Opiunea pentru raportul capitaluriproprii/capitaluri imprumutate nu trebuie sa fie determinate doar de obtinerea a unei rentabilitati ridicate ci si de riscul pe care si-l asuma managerul. In fundamentarea deciziei de finantare se impune optimizarea intereselor actionarilor, creditorilor, statului precum si analiza influentei exercitata de factorii financiari si indicatorii macroeconomici. Agentii economici din taranoastra s-au orientat cu preponderenta spre finantarea pein indatorarea bancara si leasing-ul si mai putin spre emisiunea de actiuni sau obligatiuni. Totusi, datorita aparitiei pe piata a unei diversitati de instrumente de finantare si a diminuarii riscurilor s-a inregistrat o tendinta de orientare spre o structura financiara variata, care permite inregistrarea unui raport optim intre rentabilitatea determinate de resursele utilizate si riscul generat de utilizarea lor. Decizia de a opta pentru un leasing, in raport cu un imprumut bancar sau obligator, se fundamanteaza prin compararea costurilor si avantajelor acestui tip de finantari i alegerea acelei surse de finanare cu cel mai mic cost. Decizia de realizare a investitiei intr-un nou program de gestiune poate avea efecte benefice asupra firmei El-Cont Expert SRL. Datorit caracteristicilor sale, programul reduce i din timpul de execuie a sarcinilor contabililor, i pe deasupra, obine rezultate mai clare i precise, dar i mai sigure din punct de vedere matematic, econometric i statistic. In concluzie achizitionarea acestui program va avea afcete benefice asupra entitatii datorita faptului ca va eficientiza activitatea prestat de angajaii contabili.

41

BIBLIOGRAFIE
1. Stancu Ion, Finante, Editura Economic, Bucuresti, 2002 2. Dragota Victor Cosmin, Management financiar, Vol.1; editura Economica; 3. 4. 5. 6. 7.

Bucuresti 2003 Morar Ioan Dan, Gestiunea financiara a intreprinderii, Editura Sitech, Craiova 2008 Georgeta Vintila- Gestiunea financiara a intreprinderii, Editura Editura Didactica si Pedagogica, Bucuresti 2005 Brezeanu, P. Gestiunea financiar a ntreprinderii n economia de pia, Editura Fundaia ,,Romnia de mine, Bucureti, 2003 Mihai Ristea, Contabilitate Financiara, Ed, Universitara, Bucuresti 2005 http://www.mfinante.ro/infocodfiscal.html

42