Tema 10. Creditarea internaional 1. 2. 3. 4. #.

Noiunea i coninutul pieii internaionale a credituluiu Categoriile de credite internaionale Tehnica acordrii, primirii i rambursrii creditelor. iaa creditelor !n euro"alute. $iscuri i garanii !n creditul internaional.

1
%cti"itile economice des&urate pe plan intern sau !n conte'tul internaional cer !n anumite situaii i !n anumite proporii &onduri &ormate prin repartiia internaional de credit. %ceast repartiie generea( un &enomen economic de repartiie internaional a"!nd caracteristicile creditrii. Creditul internaional a aprut c!te"a secole n urm, !n epoca re"oluiilor industriale !n europa i a ser"it ca unul din mi)loacelor de acumulare primar a capitalului. *ns de("oltarea lui intensi" a !nceput numai !n a doua )umtate a sec.++ . *n pre(ent ritmul de cretere a creditului internaional este de c!te"a ori mai mare dec!t ritmul creterii producerii i comerului e'terior. Creditul internaional este o operaiune economic, prin care o persoan &i(ic sau )uridic ,Ct- pune la dispo(iia altei persoane din strintate ,.t- un bun e"aluat !n "alut sau o sum de bani !n "alut urm!nd ca .t s ramburse(e creditorului "aloarea !mprumutat dup un anumit timp plus dob!nda o&erit. Creditul internaional !n mod analog poate &i de&init ca micare a capitalului de !mprumut !ns pe scar internaional, adic !n s&era relaiilor economice internaionale, !n legtur cu o&erirea resurselor "alutare i materiale !n &olosin temporar cu condiia de rambursare i de plat a dob!n(ii. iaa creditului internaional o putem de&ini prin 2 ci/ !n 0 r!nd, relaiile care se crea( !ntre instituiile &inanciare internaionale sau naionale i care &ormea( coninutul economic al categoriei de pia internaional de credit1 !n al 00 r!nd constituie totalitatea instituiilor participante la aceste relaii, care &ormea( cadrul instituional al pieii de credit internaional. Nici o pia economic contemporan nu poate e'ista absolut independent i separat de celelalte piei. ornind de la de&iniia creditului internaional determinm locul pieii creditului internaional !n cadrul sistemului monetar &inanciar,piaa creditului &ace parte din piaa capitalului de !mprumut-. iaa &inanciar
,piaa capitalului de !mprumut-

iaa monetar ,p!n la 1 aniaa :d; e t9s iaa iaa Creditului ;alutar e t9s

iaa de capital iaa h!rtiilor "aloare t9lung iaa creditului de pe termen lung pe i mediu

Creditul internaional se deosebete de cel intern prin migraia interstatal a capitalurilor i sumele lor mai mari, datorit atragerii resurselor din mai multe ri. *ntreg procesul de atragere, constituire i reparti(asre a creditului se reali(ea( !ntr2 un cadru organi(atoric &oarte bine structurat cel al organismelor &inanciar bancare internaionale sau al bncilor comerciale publice i pri"ate. %sigurarea unor credite internaionale presupune e'istena i &uncionarea pe "ertical a unui sistem de relaii !ntre &urni(ori de credite. rincipalele instituii monetar 3 &inanciare i bancare de credit la ni"el di&eri sunt/ e plan naional la creditarea internaional pot participa o serie de instituii &inanciar bancare/ banca central, bnci comerciale, bnci speciali(ate !n comerul e'terior, bnci mi'te, instituiile de asigurare etc. e plan regional e'ist instituii &innanciar2 bancare care creditea( tran(aciile internaionale din regiunea respecti"/ 4anca european de 0n"estiii, 4anca 0nternaional de .e("oltare,%merica-, 4anca %&rican de .e("oltare, 4anca %siatic de .e("oltare. e plan mondial acionea(/ 560, 4anca 6ondial, 47$., 4anca $eglementrilor 0nternaionale. 8tructura bene&iciarilor de credite este &oarte "ariat, .t pot &i/ 1. importatori i e'portatori crora le trebuie s &inane(e comerul internaional1 2. bnci corespondente carea au ne"oie de resurse pentru &inanarea operaiunilor clienilor si1 3. companii mari care au ne"oie de &onduri pentru in"estiii 1 4. gu"erne ale statelor strine pentru di&icitului balanei de pli.

2. Formele i categoriile de credite internaionale.

Creditarea internaional se e&ectuia( !n c!te"a &orme/ 1. acordarea &ondurilor direct debitorului1 2. li"rarea &ondurilor pe contul depo(itar a bncii corespondente1 3. !ncheie contracte cu clienii pri"ind acordarea &ondurilor !n perioada "iitoare1 4. !i asum obligaia s restituie mi)loacele bneti altui creditor,terdac clientul nu2i "a onora obligaiile.

Creditele care se acord pentru &inanarea tran(aciilor economice internaionale pot &i clasi&icate dup mai multe criterii/ a. !n &uncie de obiectul de creditare se grupea( !n / 1. credite pentru finanarea operaiunilor de export- import de utilaje, echipamente industriale, instalaii comple'e precum i a altor mr&uri, se acord pentru <02<#= din "aloarea contractului de e'port import, restul din aceast "aloare se acht de importator cu titlu de a"ans, !n "aluta !n care se acord creditul1 2. credite care urmeaz a fi utilizate pentru orce scop al debitorului din !n orice ar. b. !n &uncie de durata pentru care se acord pot &i/ 1.credite pe termen scurt 2 de p!n la >212 luni , !n unele ri durata poate &i de 1<224 luni. 2. credite pe termen mijlociu de la 1 p!n la # ani, !n unele state pot a"ea durata de ?2 <, 10 ani.,5rana, @ermania, @4-. b. !n &uncie de natura creditelor acestea pot &i clasi&icate ast&el/ 1.creditul furnizor 3 credit acordat dectre un &urni(or cumprtorului sub &orma unor li"rri de mr&uri, a cror contra"aloare este obinut de e'portator prin scontarea la bnci a e&ectelor comerciale obinute ,trata, bilet la ordin-. 5urni(orul rm!ne debitor &a de &a de bnci. %cestea din urm !ns pot resconta e&ectele comerciale la banca central sau la un organism speciali(at. Ain!nd seama de riscurile legate de e'portul de credit , !n aceast &orm se impune asigurarea creditului, mai ales pentru li"rrile de echipamente industriale , utila)e i instalaii de "alori mari sau pentru aciuni de cooperare pe termen lung1 2.creditul cumprtor este un credit bancar , el &iind acordat de o banc local din ara e'portatorului direct importatorului strin sau bncii acestuia, pentru ca importatorul s poat plti mar&a la li"rarea ei. c. !n &uncie de modalitatea de acordare ,primire-, creditul poate &i/ 1.credit de scont are o pondere !nsemnat !n totalul "olumului creditului intrnaional1 se materiali(ea( !n scontarea e&ectelor de comer obinute din tran(acii comerciale dintre parteneri de pe piaa lor naional, c!t i cele care au loc cu participanii din alte ri i care au la ba( schimburi economice internaionale. 2. creditul n cont curent este acordat , !n general, de bncile comerciale clienilor pe termen scurt, pentru acitarea unor importuri, pentru acoperirea unor cecuri etc. Creditul acordat printrun cont curent deschis unei &irme poate repre(enta a"ansul necesar pentru a &inana !ntro anumit cot, o tran(acie de import, !mbrc!nd !n acest &el &orma de credit propriu 3 (is1 3. creditul de rambursare este acordat clienilor cu acti"itatea economic at!t pe piaa internaional, c!t i pe piaa intern, !n condiiile !n care la scadena unei rate din !mprumuturile primite anterior nu au posibiliti s le ramburse(e. 4. creditele pentru constituirea de depozite se acord i se primesc !n ca(urile !n care este necesar sse cree(e anumite depo(ite bancare !n di&erite ri sau pentru deschiderea de acrediti"e cu &inanare la deschidere.

#. credite obinute din lansarea pe piaa valutar a unor obligaiuni se particulari(ea( prin aceia c la aceasta particip de regul bncile centrale, care, !n numele gu"ernului lor, pun !n circulaie h!rtii de" "aloare purttoare de dob!n(i. B banc central emitent de obligaiuni internaionale de"ine debitoare, bene&iciind de sumele pe care le primete de la di&erii in"estitori care cumpr obligaiunile respecti"e, acestea din urm de"enind creditori internaionali. >. credite pentru nevoi de balan. .e asemenea credit bene&icia( autoritile monetare ale unei ri n!n scopul de a reduce soldurile de&icitare ale balanei de pli e'terne sau pentru a obine echilibrarea ei. 3.Tehnica acordrii, primirii i rambursrii creditelor. Tehnica acordrii, primirii i rambursrii creditelor internaionale are at!t elemente de ba( comune pentru ma)oritatea operaiunilor, c!t i particulariti e'istente de la o ar la alta. %ceste particulariti sunt determinate de reglementrile e'istente !n domeniul politicii de credit, de &elul creditului ce se acord, de durata i costul creditului, modalitatea de rambursare i de asigurare a creditului. Tehnica acordrii, primirii i rambursrii creditelor presupune urmtoarele elemente/ a. determinarea mrimii ,pla&onuluib. timpul de acordare c. costul creditului d. rambursarea creditului Ca determinarea mrimii creditului , bncile comerciale &olosesc o seam de metode i au !n "edere o serie de criterii !n &uncie de care stabilesc &iecare linie de &inanarecu o banc corespondent. *n pri"ina criteriilor acestea pot &i/ 1. bonitatea bncii partenere, respecti" capacitatea acesteia de a &ace &a obligaiunilor de plat la termen a tuturor datoriilor scadente. entru aceasta se anali(ea( e"oluia bncii partenere pe ba(a datelor proprii, a datelor publicate i a celor din bilanul publicat periodic. .up bonitatea pe care o pot a"ea bncile se clasi&ic n 3 categorii / bnci de clas internaional, care au mari operaiuni pasi"e , acti"e , o structur di"ersi&icat de operaiuni, un mare numr de lucrtori1 bnci mai puin cunoscute !n acti"itatea internaional dar care sunt apreciate cu o bun bonitate1 bnci de mic importan , crora nu le este cunoscut bonitatea i a cror apariie generea( mani&estri de ne!ncredere. 2. natura tran(aciei, care are o importan att pentru stabilirea pla&onului creditului, c!t i a &elului acestuia, precum i a duratei sale. 3. rentabilitatea operaiei de credit , acestea repre(ent!nd elementul principal care stimulea( interesul bncii de a lrgi relaiile de credit cu partenerul respecti". b. .urata creditului se determin !n &uncie de / 1. obiectul creditat,creditele pentru e'portul de echipamente industriale , instalaii comple'e au o durat mai mare, !ncadrndu2se &ie !n categoria creditelor pe termen mediu sau lung-1 2. raportul existent ntre ofert i cerere at!t pe piaa creditului internaional c!t i pe piaa mr&urilor care &ac obiectul tran(aciilor internaionale.

3. rolul pe care-l joac firma importatoare sau e'portatoare pe piaa internaional. *n aceast pri"in se are !n "edere at!t con)unctura economic, c!t i starea balanei de plie'terne a rii respecti"e. d. Costul creditului internaional este determinat de/ dob!n(i , prime de asigurare a creditului i comisioane bancare. *n cadrul acestor elemente ponderea principal o ocup dob!nda perceput de creditor. e piaa creditului internaional ni"elul dobn(ii depinde de o serie de &actori i anume/ mrimea ta'ei scontului e'istente pe piaa creditorului, obiectul creditat, natura creditului i durata lui, con)unctura economic pe piaa internaional a creditului i pe pieile de mr&uri. .eterminarea ratei dob!n(ii este una din condiiile de ba( pentru acordarea creditului internaional. $ata dob!n(ii este preul acti"ului pe care banca !l acord !n credit. reul oricrui acti" &inanciar cuprinde componentul &r risc i prima pentru risc. Componentul 0 se determin ca cota minim a "enitului care este socotit nominal pentru piaa dat lu!nd !n consideraie rata in&laiei. $ata dob!n(ii se poate stabili !n ba(a 1- ratei Dprim2rateE 3 rata dob!n(ii pentru debitoriide cl.0 , cele mai mici , se socot de &iecare banc. 2- rata C04B$ ,Condon interbanF o&&ered rate- cota o&ertei ,"!n(torului- pe piaa interbancar de depo(ite din Condra. Componentul 00 se de"ide !n 3 elemente/ 1. prima pentru riscul de lichiditate,posibilitatea nerambursrii 2. prima pentru riscul de dobnd,creterea pe "iitor a = ce atrage "enit nereali(at3. prima pentru riscul de curs "alutar. rimele de asigurare a creditelor contribuie la sporirea costului creditului internaional. Ni"elul lor depinde de mrimea creditului de durata acestuia de natura riscurilor etc. d. $ambursarea creditului repre(int operaiunea prin care debitorul restituie creditul pe care l2a primit. %ceast operaiune implic pentru debitor un e&ort &inanciar pe care trebuie s2l reali(e(e !n cadrul perioadei de rambursare con"enit de parteneri. erioada de rambursare poate cuprinde perioada de graie i cea e&ecti". 7a se poate calcula ca o perioad medie de rambursareprin &ormula dat/
Pm = G + p Ir + 2 2

m perioada medie de rambursare1 @2 perioada de graie 3 perioada dintre prima i ultima rambursare 0r2 perioada dintre dou rate de rambursare. Cu c!t perioada de graie este mai mare cu at!t bene&iciarul creditului dispune de condiii mai bune de rambursare, cresc!nd i perioada medie de rambursare. Gn credit poate &i rambursat !n rate egale, cresc!nde sau descresc!nde. 6odalitatea de rambursare se stabilete de !ntre creditor i debitor pe ba( de !nelegere, deci se negocia(. 4. Piaa creditelor n euro alute

unde /

%cest segment al pieii creditului internaional este o creaie recent. 7a a aprut datorit instituirii unor restricii !n calea ieirii de &onduri de pe pieile naionale i a adoptrii unor &aciliti !n &a"oarea bncilor comerciale. %ceti &actori au determinat iniial plasarea prioritar a &ondurilor !n ri din 7uropa, iar "alutelor emise pe seama depo(itelor &ormate li s2a adugat pre&i'ul DeuroE.ulterior din punct de "edere geogra&ic au aprut i alte centre amplasate !n a&ara europei.!n aceste centre s2au de("oltat &iliale ale bncilor din di&erite state. %ceste &iliale nu erau supuse acelorai reglementri ca banca DmamE. 7le scpau de sub incidena controlului gu"ernului statului unde era amplasat banca principal. %ceste centre au &ost denumite Do&&shoreE. %semenea centre o&&shore s2au de("oltat !n di&erite puncte ale globului, unele dintre ele de"enind apoi centre &inanciare internaionale. Criteriile de alegere a locului de de("oltare a unor ast&el de centre este !n general legat de deprtarea sau apropierea de o anumit (on economic sau &inanciar. 4ncile o&&shore sunt scutite de ta'e, de obligaia de a menine un anumit ni"el al re(er"elor &a de banca central , de a respecta o anumit proporie a lichiditii, &iind obligate s plteasc anual doar o ta' de licen. %"anta)ele operaiunilor cu euro"alute au condus ca centrele o&&shore s &ie situate !ntodeauna !n a&ara teritoriului rii de origine a monedelor !n care se e&ectuea( operaiuni speci&ice acestei piee. Bperaiunile principale care au loc pe piaa creditelor !n euro"alute sunt/ Bperaiunele de depo(it , care constau !n atragerea unor sume, !n deosebi a dolarilor, de ctre bncile comerciale, pe termene mai mari sau mai mici. Bperaiunile de !mprumut cunosc 2 tehnici / linii de credit sau credite Dstand bHE cu stabilirea ni"elului !mprumutului i re"i(uirea anual, i sistemul revolving care se particulari(ea( prin aceia c o banc comercial se obligca pentru o perioad de 32# ani s pun la dispo(iia unei &irme o sum de de"i(e1 &irma care obine de la banc un ast&el de anga)ament are certitudinea c "a dispune de resurse de de"i(e pe o perioad relati" !ndelungat. !. "iscuri i garanii n creditul internaional. entru primirea hotr!rii pri"ind acordarea creditului banca acumulea(, anali(ea(i aprecia( in&ormaia creditar. .up e'aminarea !ntrebrilor pri"ind mrimea , scopul, timpul de acordare , costul creditului , rambursarea creditului banca cere o nou in&ormaie pt aprecierea riscurilor legate de creditare. *n ca(ul creditelor internaionale bncile se !nt!lnesc cu unir de riscuri speci&ice, cele mai principale dintre care sunt riscul &inanciar, riscul "alutar, riscul statal. $iscul &inanciar , ori riscul nerambursabilitii datoriei !n ca(ul creditului internaional este determinat de nesol"abilitatea debitorului la momentul rambursrii creditului. entru determinarea acestui tip de risc banca anali(ea( &actorii cunoscui ca Dtrei CE ale creditului/ character 3 reputaia,caracter1 cash &loI or capacitH 3 &lu'ul de numerar sau capacitatea de producere1 capital . %preciind reputaia debitorului banca tinde s stabileasc, dac este clientul o companie serioas care depune toate &orele pentru a2i onora obligaiile asumate, dac are destul e'perien !n domeniul !n care acti"ea(. 4a( pentru aprecierea reputaiei ser"ete e'periena de lucru a bncii cu clientul dat, e'periena creditrii

de alte bnci, aprecierea clientului !n cercurile de a&aceri. 4cile !ntocmesc i completea( dosare creditare pri"ind &iecare client , acestea coninnd in&ormaia pri"ind e"oluia relaiilor bncii cu clientul. %precierea &lu'ului de numerar i a capitalului banca cere de la debitor s i se pre(inte $aportul &inanciar al !ntreprinderii. .ocumentele date trebuie s &ie !ntocmite i semnate de auditor independent. Gneori este di&icil de obinut in&ormaia necesar deoarece &orma &aportului &inanciar !n di&erite ri poate &i di&erit. $iscul "alutar. Creditul internaional se deosebete de creditul intern , !n particular prin aceia c banca trebuie s aprecie(e riscul de creditare !n alte state . !n toate operaiile pri"iond creditarea internaional o parte poart riscul cursului "alutar. *n aa mod ma)oritatea bncilor comerciale mari pre&er s acorde credit debitorului internaional !n "aluta sa naional, i nu !n "alut strin, ast&el bncile e"it riscul !nrutirii strii sale &inanciare legate de modi&icarea ne&a"orabil a cursurilor "alutare. entru aprecierea riscului "alutar banca trebuie s aprecie(e nu numai po(iia "alutar curent a rii debitorului, dar trebuie s progno(e(e po(iia datla momentul rambursrii creditului. .e asemeni trebuie s se aprecie(e posibilitile de"alori(rii "alutei rii debitorului !n re(ultatul cri(elor &inanciare sau politice. $iscul statal ,al cincilea C- cuprinde aproape toate riscurile pe care i le asum banca cu e'cepia riscului &inanciar la acordarea creditului internaional. $iscul statal mai este numit Dsu"eranE sau politic. %cest risc cuprinde riscul cursului "alutar, riscul controlului "alutar,restricii la trans&erul "alutei peste hotare- , riscul modi&icrilor politice i economice. @araniile !n creditul internaional. @arantarea ,collateral- este numit Dal patrulea CD al creditului. *n practica internaional se pot utili(a pt garantare/ 1. titluri de "aloare !n circulaie 2. titluri de proprietate asupra mr&urilor !n depo(it 3. titluri de proprietate asupra mr&urilor !n drum @a)area titlurilor presupune anumite riscuri pentru creditorideoarece pe parcursul e'ecutrii contractului preul titlurilor de "aloare sau a bunurilor poate "aria !n dependen de mai muli &actori. *n ca( c!nd banca consider c garaniile pre(entate de !ntreprindere nu sunt destule pentru soluionarea problemei se accept garanii personale,terele persoane-. Ca aprecierea garaniei personale are importan dac ara garantului este ara debitorului, dac debitorul se a&l !ntr2o ar cu un risc sporit, iar garantul !ntro ar stabil banca poate soluiona problema !n &a"oarea creditrii. Cu toate riscurile e'istente, creditul constituie un element de o deosebit importan !n comerul internaional contemporan. erspecti"ile de("oltrii schimburilor comerciale e'terne i e&iciena acestora sunt condiionate i de modul !n care "or &i &olosite creditele !n $70, de limitarea riscurilor i de eliminarea &enomenelor negati"e care !nsoesc !n pre(ent creditarea internaional.