Leul continu s se deprecieze.

Intrm ntr-o criz

profund
3
POSTAT WALL STREET MOLDOVA PE 28.01.2015PIAA VALUTAR

Deprecierea continu a leului moldovenesc are efecte din ce n ce mai

nefaste asupra capacitii de plat a populaiei i asupra ntregii
economii naionale. n 2015 ne ateapt o scdere a evoluiei
economiei n dinamic comparativ cu anul trecut, un deficit bugetar
mai mare, credite mai scumpe. Mai mult ca att, unii economiti sunt
de prere c intrm ntr-o criz financiar asemeni celei din 98.
Totodat, Banca Naional continu s urmreasc situaia pe piaa
valutar local i spune c va interveni la necesitate.

Cursul oficial de schimb al leului moldovenesc stabilit de Banca Naional a Moldovei

(BNM) pentru ziua de astzi este de 17,81 lei pentru un dolar american i de 20,08 lei
pentru un euro. Euro fiind cu 0,17 lei mai ieftin fa de cursul stabilit la sfritul
sptmnii trecute: 20,25 lei pe fundalul deprecierii EUR fa de USD pe piaa extern.

Evoluia USD de la 01.01.2015, sursa: BNM

Evoluia USD n perioada 01.01.2014-28.01.2015, sursa: BNM

La nceputul acestui an, cursul de schimb era de 15,61 lei/USD i 18.99 lei/EUR, iar de la
1 ianuarie 2014 i pn astzi, leul s-a depreciat cu 4,76 lei fa de dolar i cu 2,12 lei
fa de euro. Atunci cursul oficial de schimb fiind de 13,05 lei/USD i 17,96 lei/EUR.

Evoluia EUR de la 01.01.2015, sursa: BNM

Evoluia EUR n perioada 01.01.2014-28.01.20152014, sursa: BNM

Cine are de suferit?

Deprecierea leului se rsfrnge negativ asupra populaiei de rnd, dar i asupra mai
multor sectoare ale economiei naionale.

Adrian Lupuor, director executiv al Centrului Analitic

Independent Expert-Grup
foto: europalibera.org
Contactat de Wall Street Moldova, Adrian Lupuor, directorul
executiv al Centrului Analitic Independent Expert-Grup, ne-a
comunicat c, cele mai afectate sectoare vor fi ntreprinderile
care depind mult de importurile de materie prim i
ntreprinderile importatoare. Ele vor trebui s majoreze preurile,
ceea ce ar putea afecta cererea pentru produsele lor, a
menionat Lupuor.
Sectorul bancar, de asemenea, va fi afectat. Va crete ponderea
creditelor neperformante, deoarece deprecierea leului, creeaz
dificulti financiare ntreprinderilor. Respectiv, acestea nu-i vor
putea onora obligaiunile de plat. Potrivit directorului executiv al
Centrului Analitic Independent Expert-Grup, cele mai afectate
sunt ntreprinderile care au contractat credite n valut strin.
De asemenea, ne putem atepta i la scumpirea creditelor
bancare. Despre aceasta ne-a spus Mihalache Sveatoslav (dr. n
economie, director la Alpha Invest): Consider c, n primul
rnd, Banca Naional va mri rata de baz la un nivel de peste 8
la sut, ceea ce i va afecta pe oamenii de afaceri care au nevoie
de credite, pentru c, bncile vor fi nevoite s mreasc

dobnzile la credite cu o vitez foarte rapid i ar putea ca rata

dobnzilor la credite s treac pragul de 20%, a precizat
Mihalache.
Lupuor a precizat c sunt afectate acele persoane fizice care au
venituri n lei, dar trebuie s fac pli n valut strin. Este
vorba, n special, de acea categorie a populaie care pltete
chirie.

Dinamica i structura tranzaciilor bursiere la Bursa de

Valori a Moldovei (2010-2014)
0PIAA DE CAPITAL

Tranzaciile la Bursa de Valori a Moldovei (BVM) pe parcursul ultimilor 5 ani au

nregistrat un volum de 2,66 mlrd lei cu aciunile societ ilor autohtone.
Cel mai bun an pentru piaa bursier a fost 2013, n care s-a nregistrat un volum record comparativ
cu perioada analizat, Volumul tranzaciilor a fost de 822 mln lei sau cu 306,8 la sut mai mult dect
n anul 2010, cnd economia Republicii Moldova nc resimea efectele crizei mondiale din 2008.
n anul 2014 a fost nregistrat un volum de 708,5 mln lei, n descretere cu 13,7 la sut comparativ
cu

anul

2013

dar

cretere

cu

264,5

la

sut

comparativ

cu

anul

2010.

aceast

perioad s-a observat modificri n structura tranzac iilor bursiere. Dac n anul 2010 la BVM
predominau tranzaciile prin intermediul pieei directe (88,67 la sut), atunci n 2013 i 2014 pe
primul loc sunt tranzaciile prin intermediul pieii interactive, 72,55 la sut i respectiv 72,6 la sut.
Pe piaa interactiv au loc dou tipuri de tranzac ii, prin ordin limit i de pia. n mare partea acest
segment creeaz spiritul speculativ pe pia.
Piaa direct este mult mai diversificat dup tipul de tranzacii, pe care se nregistreaz: tranzac iile
Ageniei de Privatizare, licitaiile speciale, negocierile directe, licita iile cu strigare, tranzac iile prin
Hotrrile instanelor de judecat, ofertele publice pe piaa secundar, tranzaciile unitii
administrativ-teritoriale i tranzaciile conform Regulilor BVM 43.4.h.

Pe ntreaga perioad analizat, pe piaa direct se observ c cele mai multe tranzac ii au avut loc
prin intermediul tranzaciilor Ageniei de Privatizare, n volum de 345,3 mln lei sau 33 la sut, urmate
de licitaiile cu strigare 302,5 mln lei sau 28 la sut, negocierile directe 195,8 mln lei sau 18 la
sut i ofertele publice pe piaa secundar 188,6 mln lei sau 18 la sut. Cele mai puine tranzacii
au fost prin intermediul licitaiilor speciale 196,5 mii lei i tranzac iilor conform Regulilor BVM 54
mii lei.
Analiznd structura pieei directe n anul 2014, putem observa, c 55 la sut din totalul tranzac iilor
pe acest segment au avut loc prin intermediul tranzac iilor Ageniei Privatizri n volum de 345,3 mln
lei i 44 la sut prin intermediu licitaiilor cu strigare 302,5 mln lei.

Putem observa c volumul tranzaciilor BVM are unde crete dac facem o comparaie cu
volumul tranzaciilor nregistrate la Bursa de Valori Bucureti (BVB), n anul 2014.
n acest an, la BVB au avut loc tranzacii n volum de 12.990 mlrd lei romne ti, ce reprezint la
cursul valutar din 31.12.2014 2.898,3 mlrd euro, pe cnd la BVM 37,3 mln euro, ce constituie
doar 1,29 la sut din volumul total al tranzaciilor nregistrate la BVB.