Instrumente de politica monetara

Al-Zoabi Amal Relatii Internationale si Studii Europene Anul III

1. Politica monetara Politica monetara reprezinta unul din instrumentele politicii economice, prin intermediul careia se actioneaza asupra cererii si ofertei de moneda din economie.

Importanta politicii monetare rezulta din obiectivul fundamental al acesteia, respectiv stabilitatea preturilor, la care se adauga limitarea inflatiei si mentinerea valorii interne si externe a monedei. Responsabilitatea indeplinirii acestor obiective revine bancii centrale, care detine monopolul in formularea si transpunerea in practica a obiectivelor politicii monetare. Stabilitatea preturilor constituie obiectivul fundamental al politicii monetare dar, in acelasi timp, reprezinta un obiectiv central al politicii economice, alaturi de cresterea economica durabila, ocuparea deplina a fortei de munca, sustenabilitatea balantei de plati. Pentru atingerea acestor obiective, la nivelul fiecarei tari, sunt identificate instrumentele care sa conduca la cele mai bune rezultate, dintre care cele mai insemnate sunt politica fiscala, politica veniturilor, politica monetara, politica valutara si politica comerciala .

2. Instrumentele politicii monetare Prin fiecare tip de instrument pot fi urmarite anumite obiective, astfel incat exista posibilitatea clasificarii instrumentelor dupa urmatoarea structura a) instrumente prin care banca centrala furnizeaza si retrage moneda centrala! b) instrumente care afecteaza direct activele sau pasivele bancilor ! c) instrumente care permit controlul operatiunilor cu strainatatea . a) In prima categorie a instrumentelor pot fi incluse urmatoarele tipuri de operatiuni si masuri adoptate de banca centrala " operatiunile de open-mar#et si acordarea de credite cu rata variabila a dobanzii pe piata monetara sau financiara ! " operatiunile de rescontare! plafonarea disponibilitatilor pentru rescontare si stabilirea costului rescontarii $rata de rescontare sau taxa speciala a scontului% ! " avansurile acordate de catre banca centrala statului si celorlalte banci! " determinarea plafonului si a costului $ratei de dobanda% pentru aceste avansuri! " constituirea rezervelor obligatorii obisnuite si cele constituite asupra depozitelor si creditelor ! b) In a doua categorie pot fi incadrate obiective cantitative globale si

obiective selective, dintre care pot fi enumerate urmatoarele " incadrarea creditului bancar sau a finantarilor ! " incadrarea sau limitarea depozitelor remunerate si gestionate de catre banci ! " raporturile bilantului $raportul dintre credite si fonduri proprii% ! " coeficientul de utilizare obligatoriu concretizat in portofoliul minim de obligatiuni, bonuri de tezaur sau alte utilizari ! " controlul emisiunilor de titluri pe piata financiara ! " stabilirea ratei de dobanda debitoare sau creditoare ! c) In a treia categorie sunt instrumentele care permit controlul operatiunilor cu strainatatea care includ urmatoarele " controlul sc&imburilor $imprumuturi externe autorizate, piata devizelor, reglementarea pozitiei exterioare a bancilor, depozitele constituite la banca centrala din devizele ac&izitionate de catre agentii nefinanciari% ! " reglementarile aplicabile dobanzilor platite pentru depozitele nerezidentilor si nivelul ratelor de dobanda ! " rezervele obligatorii constituite pentru depozitele nerezidentilor ! " interventiile bancii centrale pe piata sc&imburilor valutare Principalele instrumente ale politicii monetare '% Operatiunile pe piata deschisa . (anca centrala poate executa urmatoarele operatiuni pe piata desc&isa Sa cumpere valori in sc&imbul banilor si astfel va spori stocul de bani! Sa vinda valori si astfel sa limiteze stocul de bani. Prin acest instrument autoritatea monetara cumpara si vinde obligatiuni si bonuri de tezaur afectind astfel oferta de bani. )% Rata scontului de refinantare. Rata scontului de refinantare reprezinta rata dobinzii cu care banca centrala acorda imprumuturi bancilor comerciale. Aceasta rata este stabilita de banca centrala si este un instrument de politica monetara. *resterea nivelului ratei scontului de refinantare determina scumpirea creditelor, adica cresterea ratei dobinzii, si se micsoreaza cererea de bani de la bancile centrale. +% Rata rezervelor obligatorii reprezinta necesarul de rezerve pe care bancile comerciale trebuie sa-l detina la banca centrala. ,e regula necesarul de fonduri de rezerva se stabileste la un anumit procent din

capitalul social al bancilor comerciale. Aceasta actiune se efectueaza cu scopul ca (ancile comerciale sa-si poata onora obligatiunile fata de clienti in caz in care apare o situatie de criza. ,aca rata rezervelor obligatorii scade bancile comerciale au la dispozitie o suma mai mare de bani, fapt ce constribuie la cresterea ofertei monetare.