ANALIZA l PREVIZIUNEA ACTIVITII ECONOMICE

*AHAJW3 1 nPOrHQ3HPOBAHHE X03a4CTBEHHOM flERTEJIbHOCTj

n baza rezultatelor obinute putem constata c

majorarea rentabilitii economice fa de anul precedent
a fost obinut sub influena pozitiv a factorilor 2 i 3,
respectiv cu 0,28 i 1,11 puncte. Totodat, sub influena
negativ a factorului 1 indicatorul re-zultativ s-a redus cu
0,14 puncte.
Deci, rezultatele analizei factoriale ne dau posibilitate
s deducem c unitatea de producie n cauz dispune de
rezerve interne de majorare a indicatorului rezultativ pe
viitor. Astfel, dac ponderea capitalului propriu n
capitalul permanent va fi meninut la nivelul anului
precedent, rentabilitatea economic se va majora nc cu
0,14 puncte.
Concomitent vom meniona c nivelul rentabilitii
economice atins n anul de gestiune este de 2,0 - 2,5 ori
mai micdect nivelul necesar pentru o activitate de
producie durabil.
n acest caz, dup opinia noastr, se poate aciona
pozitiv asupra majorrii rentabilitii economice n
perioada previzional prin mai multe modaliti, ns cele
de baz pot fi:
a) majorarea profitului global cu un ritm mai accelerat
dect cel obinut att din activitatea de baz, ct i din
celelalte diversificri ale acesteia:
b) perfecionarea structurii surselor de constituire a
activelor n favoarea capitalului propriu.
Din punct de vedere al coninutului economic
rentabilitatea financiar reflect gradul de autofinanare a
ntreprinderii sau, cu alte cuvinte, arat capacitatea
ntreprinderii de a utiliza capitalul propriu n vederea
desfurrii unei activiti normale ale produciei. Acest
indicator se determin prin raportarea profitului net la
capitalul propriu al ntreprinderii. Deci, formula de baz
poate fi reflectat prin urmtoarea relaie:
Rfin =

xlOO,

PN CPr
unde PN reprezint suma profitului net;
CPr - capitalul propriu (n baza datelor din bilanul
contabil al ntreprinderii).
De regul, modificarea rentabilitii financiare este
supus influenei unui sistem de factori. Pentru a nelege
mai bine att coninutul acestor factori, ct i analiza lor, se
recomand ca formula de baz s fie supus unor
transformri succinte, i anume:
PN
PN TA PG PN TA PG
Rfm = xl00 = x x = x-x ,(6) CPr
CPr TA PG PG CPr TA
i ii m
unde PG reprezint suma profitului global; TA - valoarea
real a activelor. Ca rezultat al transformrilor efectuate,
vom obine urmtoarele trei relaii: PN
-------- ponderea profitului net n suma total
a profitului global (sau presiunea fiscal);
TA
-------- efectul de prghie;
CPr

AMALgA l PREVIZIUNEA ACTIVITII ECONOMICE

AHAJ1M3 H nPQm03HP0BAHHE X03aCTBEHH0H flEflTEJlbHOCTf'1

ponderea profitului net n profitul global are o

In baza rezultatelor obinute putem constata c
majorarea rentabilitii financiare fa de anul precedent a
fost cauzat de influena pozitiv a factorilor 2 i 3, care au
contribuit la sporirea? indicatorului rezultativ, respectiv cu
0,40 i 0,67 puncte.
Totodat, sub influena negativ a factorului 1,
rentabilitatea financiar s-a redus cu 0,21 puncte.
Deci, rezultatele analizei factoriale ne dau posibilitate
s deducem c unitatea de producie n cauz dispune de

Pentru o apreciere mai obiectiv a acestor modificri

trecem la analiza factorial, care se efectueaz prin metoda
substituiei n lan (tabelul 6).
Tabelul 6
Dac lum n consideraie legtura strns ntre
indicatorii rentabilitii menionai, ncepnd de la
rentabilitatea activelor i terminnd cu rentabilitatea
capitalului propriu, observm c concomitent cu

Calculul influenei factorilor asupra modificrii rentabilitii financiare

Numrul
Indicatorii (factorii)
rul de de subcorelai
calcul stituie Rresiunea
iectul de
prghie
fiscal
num-

1
1,
2

2
0
1

Rentabilitatea
activelor

Rentabilitatea
financiar, %

Calculul
influenei
factorilor

Rezultatul influentei

(+.-).
puncte
8

0,7004
0,6800

4
1,5919
1,5919

5
6,52
6,52

6
7,27
7,06

7,06 - 7,27 -0,21

0,6800

1,6831

6,52

7,46

7,46 - 7,06 +0,40

0,6800

1,6831

7,10

8,13

8,13-7,46

+0,67

+0,86

PG
- rentabilitatea activelor.
Concomitent, este necesar de menionat c efectul
de prghie dup coninut reflect gradul n care
utilizarea unor resurse suplimentare contribuie la
majorarea rentabilitii capitalului propriu (sau
rentabilitii financiare).
La prima etap toat informaia necesar pentru 1
analiz vom prezenta-o n tabelul 5.
TA

Tabelul 5
Conform datelor din tabel observm c rentabilitatea
financiar s-a majorat pe parcursul anului de gestiune de la
7,27 la 8,13% sau suplimentar cu 0,86 puncte (8,13-7,27).
Concomitent, menionm c din cei trei factori, care
contribuie la modificarea rentabilitii financiare,

Date iniiale pentru analiza rentabilitii financiare

Indicatori
Anul precedent
A
1
1. Profit global, mii lei
1325,0
2. Profit net, mii lei
928,0 .
3. Capital propriu, mii lei
12766,0
4. Total active, mii lei
20322,0
5. Ponderea profitului net n profitul global (rd.2 : rd.l)
0,7004
6. Efect de prghie (rd.4 : rd. 3)
1,5919
7. Rentabilitatea activelor [(rd. 1 : rd.4) x 100], %
6,52
8. Rentabilitatea financiar [(rd.2 : rd.3) x 100], %
7,27

Anul de gestiune Abaterea (+, -)

2
3
1814,0
+489,0
1233,5
+305,5
15180,0
+2414,0
25549,0
+5227,0
0,6800
-0,0204
1,6831
+0,0912
7,10
+0,58
8,13
+0,86

7/1998

Total

Denumirea
factorilor

9
X

Modificarea
presiunii fiscale
Modificarea
efectului de
prghie
Modificarea
rentabilitii
activelor
X

Verificare: 8,13 - 7,27 = +0,86 puncte.

rezerve interne de majorare a indicatorului rezultativ pe

viitor. Astfel, dac ponderea profitului net n suma total a
profitului global va fi meninut la nivelul anului
precedent, rentabilitatea financiar se va majora nc cu
0,21 puncte.
Ca i la indicatorii precedeni ai rentabilitii este
necesar s menionm c nivelul rentabilitii financiare
atins n anul de gestiune este cu mult mai mic dect cel
necesar pentru a desfura o activitate de producie
prosper.
tendina de reducere (de la 0,7004 la 0,6800 puncte), iar
efectul de prghie, ct i rentabilitatea activelor o tendin
de majorare, respectiv cu 0,09 i 0,58 puncte.

problemele restructurrii justificate a activitii de

producie n perioada previzional, un rol predominant l
joac i structura bilanului contabil, care pe parcursul
ultimilor ani de activitate la majoritatea unitilor de
producie din Republica Moldova, sub influena diferiilor
factori (obiectivi i subiectivi) s-a nrutit i cere o
perfecionare semnificativ.
Din cele expuse mai sus deducem c n baza unei
analize aprofundate a rentabilitii economice i financiare se poate aprecia cu suficient exactitate
att nivelul potenialului rezultativ atins, ct i posibilitile reale de mbuntire a acestui potenial
pe viitor n contextul restructurrii activitii de producie.

CONTABILITATE l AUD
7/1998 CONTABILITATE l AUDIT