Prin climatul investiional se subnelege totalitatea factorilor politici, social-economici,

financiari, socio-culturali, organizatorici, juridici i geografici, care sunt prezeni, ntr-o ar sau alta,
i care atrag sau resping capitalul strain.
Toate rile lumii au elaborate, n prezent, politici de atragere a investiiilor strine. Aceste
politici au n vedere urmtoarele momente:

Dreptul asupra terenului, viznd forma prin care se poate accede la terenul pe care se
realizeaz investiiile sau la alte categorii de teren.

Stimulente investiionale, viznd, mai ales, scutiri de impozite i taxe, alte faciliti acordate
investitorilor strini.

Dreptul de intrare i stabilire viznd mai ales accesul la pia, formele de investire,
domeniile, condiiile de retragere sau repatriere a profitului etc.
Experiena mondial arat c ameliorarea climatului investiional reprezint condiia
principal de atragere a investitorilor strini. Crearea climatului investiional favorabil a fost i va
rmne i pe viitor una dintre principalele sarcini ale politicii economice a rilor cu economie de
pia i a celor cu economie n tranziie. Analiza surselor literare mondiale, ce in de investiiile
strine, demonstreaz c, iniial, climatul investiional n diferite ri se deosebea considerabil n
funcie de ornduirea lor economic, de nivelul de dezvoltare i de scopurile politicii economice.
Ulterior, a aprut tendina durabil de atenuare a deosebirilor n regimurile investiionale
naionale, care s-a intensificat, n ultimul sfert al sec.XX i la nceputul secolului XXI, sub influena
proceselor de globalizare. Tendina respectiv a aprut dup stabilirea regulilor de joc unice n
sfera activitii investiionale din cadrul gruprilor economice deja existente.
Pe parcursul anilor, n climatul investiional al Republicii Moldova au avut loc mai multe
schimbri pozitive, elementele cele mai atractive ale acestuia fiind presiunea fiscal redus (una
dintre cele mai mici din Europa), stabilitatea macroeconomic, fora de munc relativ ieftin i
calificat. Cu toate acestea, n comparaie cu alte ri din regiune, climatul investiional nu este un
atu pentru R. Moldova. Faptul acesta l denot att poziia Moldovei n rating-urile internaionale,
ct i comparaia direct a performanelor privind atragerea investiiilor strine dintre ri. Moldova
se poziioneaz pe ultimul loc n Europa la indicatorii de atragere a investiiilor strine.
Acestea joac un rol din ce n ce mai important n economia contemporan. Acestea, alturi
de capitalul autohton, particip direct la procesul de dezvoltare a economiilor naionale i contribuie
considerabil la sporirea competitivitii economiilor. Cu toate acestea, nici fluxurile de investiii
strine, i nici beneficiile de pe urma acestora nu vin n mod automat. Odat cu realizarea tot mai
2

mare de ctre toate rile a importanei investiiilor, acestea acord o atenie tot mai mare politicilor
care pot spori beneficiile unor astfel de investiii asupra dezvoltrii rilor lor. n cazul rilor mici,
cu capaciti locale limitate (cum este cazul Republicii Moldova), orice proces de dezvoltare este
sortit s fie mult mai dependent de investiiile strine, dect n cazul altor ri.
Analiznd aspectele pozitive, factorii care atrag investitorii strini, trebuie s menionm
presiunea fiscal redus (una dintre cele mai mici din Europa); stabilitatea macroeconomic
(stabilitatea relativ a valutei naionale i rata relativ redus a inflaiei, deficitul bugetar i ponderea
datoriilor de stat n PIB n limitele valorilor moderate, creterea economic nregistrat n ultimul
deceniu); amplasarea geografic strategic a rii, solul, clima favorabil, existena tradiiilor n
industria prelucrtoare, n special n cea a produselor agro-alimentare; fora de munc relativ ieftin
i calificat; existena unor acorduri de comer i de liber schimb la nivel mondial i regional, ceea
ce face ca limitrile legate de dimensiunea mic a pieei interne s fie n mare parte eliminate.
Conform ultimului Sondaj al ntreprinderilor, realizat de Banca Mondial (Enterprise Surveys
2009), cele mai mari 3 obstacole n derularea afacerilor n R. Moldova sunt accesul la finanare,
calificarea joas a forei de munc i accesul la terenuri. Un alt indice important, ce caracterizeaz
atractivitatea economiei unei ri pentru investitori este indicele libertii economice, calculat de
ctre Heritage Foundation. Potrivit acestuia, n anul 2013, Moldova se situa pe poziia 115 din 185
de ri, fiind plasat n categoria rilor preponderent nelibere. n acelai clasament, Macedonia se
situa pe poziia 43, Armenia pe locul 38, iar Albania pe locul 58. n ceea ce privete libertatea
investiional, Moldova mprea locurile 129-141 mpreun cu alte 12 state. n alt clasament
internaional, Doing Business 2013, elaborat de Banca Mondial, Moldova s-a clasat pe locul 83 din
185 de ri dup uurina derulrii afacerilor, inclusiv pe locul 82 la protecia investitorilor.
mbuntirea performanei n cadrul acestor clasamente ar trebui s fac parte din eforturile politicii
de atragere a investiiilor strine. Iar acest lucru nu este posibil fr mbuntirea climatului
investiional i de afaceri.
Interveniile guvernamentale active, influena mare a politicii asupra sferei economice,
aciunile cu caracter represiv ale organelor statului, inclusiv asupra unor investitori strini sau
instabilitatea politicilor economice sunt cteva elemente care determin investitorii strini s evite
ara noastr. Desigur c un rol important l are i emigrarea masiv a forei de munc, precum i
imaginea nefavorabil a Republicii Moldova n lume, aceasta fiind perceput ca o ar srac i
imprevizibil. Conflictul din Transnistria nrutete i mai mult aceast imagine. Nici fenomene
precum birocraia sau corupia nu trebuie neglijate. Un alt impediment este cauzat de interveniile
3

administrative frecvente n activitatea agenilor economici, inclusiv sub form de controale i

inspecii.
Un specific al investiiilor strine n Republica Moldova este c acestea sunt foarte
concentrate sub aspect teritorial i c, n timp, aceast concentrare doar s-a consolidat. Cu toate c
numrul companiilor cu participarea capitalului strin, care au investit n Moldova n perioada 20082011 a crescut cu 26%, absoluta majoritate a unor astfel de companii (mai mult de 84%) este
amplasat n Chiinu. Pentru comparaie, numrul unor astfel de companii a crescut n regiunea de
dezvoltare Nord (fr Bli) cu 15%, n regiunea de dezvoltare Sud cu 20% i n regiunea de
dezvoltare Centru cu 23%. Oraul Bli a nregistrat n aceast perioad cea mai mare cretere a
numrului de companii care au n componena lor investiii strine cu 58% (chiar mai mult dect
Chiinul, n care creterea a fost de 26%), confirmnd faptul c se transforma n al doilea pol
important de cretere a activitii economice i industriale din Moldova, dup Chiinu. n mare
parte, acest lucru se datoreaz numrului relativ mare al populaiei, prezenei infrastructurii fizice i
sociale mai dezvoltate dect n alte regiuni (cu excepia Chiinului), tradiiilor i existenei unui
numr de companii industriale, precum i prezenei zonei economice libere. Gguzia, de asemenea,
a nregistrat n aceast perioad o cretere semnificativ a numrului de companii cu capital strin
cu 31%.
Cu toate c numrul total al companiilor cu participarea capitalului strin nregistrate (3877 n
2011) poate prea destul de mare, n afara faptului c absoluta lor majoritate se afl n Chiinu
(3270), cea mai mare parte a acestora este, de asemenea, concentrat n sectorul comerului cu
ridicata/amnuntul 1420, i doar 531 n industrie. n lipsa unor date statistice referitoare la
mrimea acestor companii, putem presupune c, n marea lor majoritate, acestea fac parte din
categoria ntreprinderilor mici i mijlocii, cu o valoare medie a capitalului social de ceva mai puin
de 2 milioane lei (fr sectorul activitilor financiare, precum i cel al aprovizionrii cu gaze,
energie electric i ap).
Aceste date denot faptul c, n afara capitalei i a oraului Bli, Republica Moldova nu este
foarte atractiv pentru investitori, n special din cauza infrastructurii fizice i sociale slab dezvoltate.
Totui, fora de munc mai ieftin n raioane reprezint un avantaj competitiv al acestora i a
determinat amplasarea unor companii strine n afara mun. Chiinu. Aceasta se refer la sectoarele
intensive n for de munc (cum ar fi industria confeciilor i a mbrcmintei, producerea
echipamentelor electrice i electronice), sectoarele n care proximitatea fa de materia prim este
important (fabricarea buturilor, prelucrarea i conservarea fructelor i legumelor, a produselor
4

lactate, producerea materialelor de construcie) i sectoare orientate spre deservirea agenilor

economici amplasai prioritar n alte zone dect capitala (de exemplu, servicii de nchiriere i
servicii prestate altor ntreprinderi).
Capitalul strin a avut un aport important la creterea economiei moldoveneti dup declinul
dramatic din anii 90. Republica Moldova a reuit s atrag investiii strine ct de ct mai
importante, doar dup anul 2004. Pn atunci, fluxurile de investiii nu au urmat un trend bine
definit, iar creterile mai semnificative se datoreaz intrrii episodice pe piaa moldoveneasc a unor
companii mari, de exemplu Lukoil (Rusia) n 1995, Union Fenosa (Spania) n 2000. Ponderea cea
mai mare n stocul investiiilor acumulate n capitalul social la sfritul anului 2012 (52,7%) a
revenit investitorilor din rile UE. Conform datelor BNM, circa un sfert din investiiile UE n
Republica Moldova provin din Olanda i Cipru. Investitorilor din CSI le-au revenit 11,6% din stocul
investiiilor strine directe n capitalul social, iar investitorilor din alte ri 35,7%. Pe ri
individuale, cei mai mari investitori n Moldova sunt companiile din Rusia, cu peste 190 mil. USD,
dar investiiile reale provenind de la investitorii rui ar putea fi mai nalte din contul investiiilor care
figureaz ca fiind din Olanda sau Cipru. Urmeaz investiiile din Olanda, cu ceva mai mult de 150
mil. USD, SUA cca. 145 mil. USD, Cipru i Germania, cu cca. 140 mil. USD fiecare.
Cele mai multe din investiiile strine sunt concentrate n activitile de intermediere
financiar, n special n bnci. Acest lucru dovedete c piaa investiiilor din Republia Moldova este
dominat de investiiile de valorificare a pieelor, aparinnd unor grupuri financiare cu reele
extinse n mai multe ri (Groupe Socit Generale, Gruppo Veneto Banca, Erste Bank, Pro Credit,
Raiffeisen, etc.).
Urmtorul sector ca interes pentru investitori strini este industria prelucrtoare, ponderea
acesteia n stocul incestiional crescnd n ultimii 4 ani de la 19,1% pn la 23,5%. Printre cei mai
mari investitori n acest sector se numr Lafarge (producerea cimentului), Knauf (materiale de
construcie), Sudzuker (producerea zahrului), Draexlmaier i Lear Corporation (industria
componentelor i accesoriilor automobilistice), Lactalis Group i Efes (industria alimentar i a
buturilor) etc. Se pare c motivul principal al investiiilor companiilor respective n acest sector
este exploatarea costurilor locale reduse (n special fora de munc), precum i a resurselor locale (n
industria materialelor de construcie i prelucrarea materiei prime agricole), dar i piaa local
(industria alimentar i a buturilor).

Ponderea comerului cu ridicata i amnuntul n totalul stocului de investi ii strine s-a redus
de la 23,3% n 2008 pn la 16,8% n 2012. Principalii investitori n acest sector sunt grupurile
Metro, Lukoil, Mabanaft, Petrom, Rompetrol etc. Evident, aceti investitori sunt interesai n primul
rnd de piaa local, ns criza economic i epuizarea boom-ului consumului din anii 2007-2008
a mai temperat ritmul investiiilor n acest sector. Cu toate acestea, se observ o predilecie a
investitorilor strini pentru sectoarele de bunuri necomercializabile (non-tradable), cu rate nalte ale
recuperrii investiiilor, ns fr un impact major asupra competitivitii economiei Republicii
Moldova (cca. 75% din stocul total de investiii strine). De asemenea, majoritatea aporturilor n
Republica Moldova aparin unor companii mari. Sectorul real productiv al economiei i al
ntreprinderilor Mici i Mijlocii se bucur mai puin de efectele investiiilor strine, de unde i
competitivitatea joas a acestor sectoare i a produselor autohtone.
Distribuia stocului investiiilor strine directe n sectoarele economiei naionale, la 31 decembrie
2013 (conform datele preliminare ale Bncii Naionale a Moldovei), sunt urmtoarele:

Energie electric i termic, gaze ap 28,55%;

Industria prelucrtoare 20,24%;

Comer cu ridicata i cu amnuntul; repararea autovehiculelor, motocicletelor, a bunurilor

casnice i personale 12,35%;

Tranzacii imobiliare, nchirieri i activiti de servicii prestate ntreprinderilor 12,21%;

Activiti financiare 12,04%;

Transporturi i comunicaii 10,70%;

Construcii 1,36%;

Hoteluri i restaurante 1,20%;

Agricultura, economia vnatului i silvicultura 0,52%;

Sntate i asisten social 0,45%;

Alte activiti de servicii colective, sociale i personale 0,36%;

Alte sectoare 0,03%.

Dei, n prezent, n Republica Moldova nvestesc ntreprinztori din 42 de ri, iar fluxul de
ISD este n cretere, ara noastr are nevoie de o schimbare radical n aceast privin. n aceast
ordine de idei, din amalganul de recomandri elaborate de economitii att autohtoni ct i cei strini
se pot remarca unele propuneri de ameliorare a climatului ivestiional al Republicii Moldova:

mbuntirea legislaiei fiscale i a administrrii fiscale;

6

Armonizarea legislaiei referitoare la gestionarea corporativ i concuren, la standardele i normele

UE;
Diminuarea poverii administrative, prin reducerea numrului de rapoarte i optimizarea procesului

de raportare;
Facilitarea comerului prin eliminarea barierelor administrative i a practicilor de monopol n
derularea operaiunilor de import-export i recunoaterea certificatelor eliberate de rile membre ale
UE pe teritoriul Republicii Moldova.
Implementarea treptat a acestor idei, coordonat de un plan strategic bine elaborate ar putea
ridica Republica Moldova la un nou nivel, mai atractiv din punct de vedere investiional.