Evaluarea ntreprinderii prin metoda comparaiilor de piaa:

Se considera ntreprinderea X, o ntreprindere necotata. Sa se estimeze valoarea de piaa a

acesteia prin metoda comparaiilor pe baza datelor urmtoare. ntreprinderile A,B, C si D
sunt ntreprinderi cotate din aceeai industrie.

a) date comparative de rezultat:

-%ROIC
Rf
DT/P
Creterea in
ultimii 5 ani

X
14
16.1
44.2
18.3

A
29.5
29.1
20.9
23.9

B
25.9
27.0
27.9
31.5

C
13.3
21.5
56.6
7.1

D
5.6
1.1
60.5
(16)

C
12
14
2
1.6

D
2.2
26.5
1.1
1.0

b) Multiplicatori de valoare
-xX
A
B
PER
15
13
VPcomp/Rexpl(1-T)
15
14
VpCP/ VcCP
4.5
3.5
VPcomp/ VCcomp
3.8
3
Unde:
PER= price to earning ratio
VPcomp = valoarea de piaa a ntreprinderii
Rexpl = rezultatul exploatrii
T= conta de impozit pe profit
VpCP= Valoarea de piaa a capitalului propriu
VcCP= valoarea contabila a capitalului propriu
VCcomp= valoarea contabila a ntreprinderii
c) Date privind intreprinderea X ( mil um)
Profit net = 65
Rezultatul exploatarii =120
Valoarea contabila a capitalui propriu = 402
Valoarea contabila a intreprinderii = 721
Nr de actiuni corespunzatoare capitalului social = 42
Impozit pe profit = 16%