Cuprins:

Introducere.................................................................................................................2
Capitolu1 I. Importana apariiei monedei euro.......................................................3
Capitolul II. Obiectivele i efectele monedei unice euro pe pieele financiare
Europene.............................................................................................5
Principalele avantaje economice ale monedei unice europene..................................6
Efectele introducerii monedei unice pe pieele financiare.........................................7
Capitolul III. Impactul euro asupra pieelor de capital europene............................8
Impactul Euro asupra pieei obligaiunilor................................................................9
Impactul euro asupra pieei aciunilor.....................................................................10
Concluzie.................................................................................................................12
Bibliografie..............................................................................................................13

Introducere
Denumirea de "euro" a monedei unice europene a fost stabilita in decembrie 1995 la Madrid,
intrarea ei in vigoare hotarndu-se a se face de la 1 ianuarie 1999. Data limita de introducere
efectiva in circulatie a monedelor si bancnotelor euro s-a fixat ca fiind 1 iulie 2002. S-au
insemnat atunci doua perioade: perioada 1 ianuarie 1999-1 ianuarie 2002, in care se urmarea
reprezentarea monedelor nationale ale tarilor participante la UM in exprimari nezecimale pe
piata monedei unice euro, aceasta avnd numai rol de moneda scripturala; si perioada 1 ianuarie
2002-1 iunie 2002, cnd euro a fost introdus pe piata sub forma de monede si bancnote si a
coexistat cu monedele nationale ale statelor participante. De la 1 iulie 2002, euro a devenit
moneda unica legata pe teritoriul Euroland.
Drumul euro s-a dovedit destul de sinuos si cu multe opriri. In 1996, la Dublin, s-a urmarit
controlarea evolutiei euro astfel inct sa fie respectat Pactul de Stabilitate, si clarificarea
statutului legal si introducerii euro avea in vedere in special continuitatea contractelor si
prevenirea speculatiilor pe perioada de tranzitie privind conversia monedelor nationale europene
in sau din euro. Viitorul UEM si euro a ramas incert. Starea deriva din posibilitatile reduse ale
unor state de a se conforma criteriilor de convergenta impuse.
Euro e sustinuta de ideile care au determinat inca de la inceput demararea procesului de
tranzitie la o moneda unica europeana. Procesul a fost posibil pentru ca a plecat de la baze solide
printre care se numara existenta unei structuri legale coerente pentru ca euro sa substituie
monedele nationale si asigurarea simplitatii si accesibilitatii monedei unice pentru a crea un
sentiment de credibilitate in rndul cetatenilor si la nivelul mediilor de afaceri. La acestea se
adauga si realizarea eficienta a conversiei sub aspectul costurilor si al sigurantei procesului si
asiguarea unui mecanism flexibil de ajustare voluntara pentru sectorul privat.
De-a lungul timpului statele (UK si SUA) au folosit controlul ca un instrument al politicii lor
externe. Stabilitatea monedei depinde de politica monetara, iar aceasta de stabilitatea politica.
Monedele internationale au fost intotdeauna legate de stat in perioada ascensiunii sale. Cnd un
stat decade, la fel si stabilitatea monetara. Nu este o situatie favorabila pentru moneda unui stat
daca acesta nu este indeajuns de puternic pentru a se apara impotriva dusmanilor dinauntru sau
dinafara.

Importana apariiei monedei euro

Introducerea monedei unice euro mai nti ca moned scriptural n 1999 i mai trziu sub
forma bancnotelor i monedelor fizice, n 2002 reprezint una dintre realizrile majore ale
Uniunii Europene. Euro este moneda unic adoptat (pn n acest moment) de 17 state membre
ale Uniunii Europene (din cele 27) care, mpreun, formeaz zona euro. Zona euro este o zon
monetar.
Cele 17 ri membre sunt Austria, Belgia, Cipru, Finlanda, Estonia, Frana, Germania, Grecia,
Irlanda, Italia, Luxemburg, Malta, Olanda, Portugalia, Spania, Slovenia, Slovacia. Succesul
monedei euro este dovedit i prin faptul c state care nu sunt membre ale Uniunii Europene au
ales ca moned oficial euro: Andorra, Islanda, Lichtenstein, Monaco, San Marino, Vatican,
Muntenegru, Kosovo
da, Lichtenstein, Monaco, San Marino, Vatican, Muntenegru, Kosovo. Andorra, Monaco, San
Marino i Vatican folosesc euro, dei nu sunt n mod oficial membri euro, i nici membri ai UE.
Aceste ri folosesc euro datorit unor nelegeri cu statele membre UE (Italia n cazul
principatului San Marino i al oraului Vatican, precum i Frana n cazul principatului Monaco),
aprobate de ctre Consiliul Uniunii Europene.
Muntenegru i Kosovo care au folosit drept moned marca german, au adoptat moneda euro,
dei nu au au nici o nelegere legal explicita cu UE care s le permit acest lucru.
Alte spaii n care se folosete moneda euro sunt teritoriile franceze: Guiana Franceza, Reunion,
Sf. Pierre si Miquelon, Guadeloupe, Martinica, Sf. Bartolomeu, Sf. Martin, Mayotte, insulele
Clipperton, Teritoriile Australe si Antarctice Franceze si regiunile autonome portugheze Azore si
Madeira, precum si Insulele Canare (Spania).
Zona a fost creat n 1999 de unsprezece ri, la care s-a alturat Grecia n 2001, Slovenia n
2007, Cipru i Malta n 2008, Slovacia n 2009, Estonia n 2011. Trei ri din Uniunea European
nu au fost de acord cu introducerea acestei monede, i anume Danemarca, Regatul Unit i
Suedia.
Danemarca i Regatul Unit nu sunt apte n mod legal pentru aderarea la euro, pn cnd
guvernele lor nu decid altfel. Suediei nu i-a fost aprobat participarea de nici un act legal; totui,
Suedia a decis n 1997 s nu se alture zonei euro, aa c nu a fcut nici un efort spre a-i
ndeplini criteriul necesar, de a avea o rat stabil de schimb. Suedia a fcut un referendum pe
tema monedei unice europene pe 14 septembrie 2003, participanii votnd mpotriva monedei
euro (Da 41,8%, Nu 56,1%). Aceasta a constituit o decizie pentru minimum cinci ani. n
Danemarca un referendum pe tema aderrii la euro a avut loc pe 28 septembrie, 2000, rezultnd
un procent de 53,2% mpotriva aderrii.
Estonia a primit aprobarea de a adera la zon ncepnd de la 1 ianuarie 2011.
3

Banca Central European (BCE) are dreptul exclusiv de a autoriza emisia de bancnote euro de
ctre bncile naionale ale rilor din zona euro. Responsabilitatea privind producerea i punerea
lor n circulaie revine bncilor naionale. Volumul de monede emise de ctre statele membre din
zona euro este aprobat anual de ctre BCE, iar monetriile naionale sunt nsrcinate cu
producerea acestora.
Numele euro a fost ales de ctre Consiliul European reunit la Madrid, n 1995, n cadrul
pregtirilor pentru moneda unic. Simbolul monedei euro a fost inspirat de litera greceasc
epsilon (). Totodat, este i prima liter a cuvntului Europa scris n alfabetul latin, iar cele
dou linii paralele care l strbat simbolizeaz stabilitatea.
Beneficiile monedei euro sunt diverse i sunt resimite la niveluri diferite, ncepnd cu persoane
fizice i ntreprinderi i ajungnd pn la economii ntregi. Printre acestea se numr:
*Ofert mai variat i preuri stabile pentru consumatori i ceteni;
*Securitate mai mare i mai multe oportuniti pentru ntreprinderi i piee;
*Stabilitate i cretere economic;
*Piee financiare mai integrate;
*O prezen mai puternic a UE n economia global;
*Prezena unui semn tangibil al identitii europene;
Moneda unic aduce o nou for i ofer noi oportuniti care deriv din integrarea i
dimensiunile economiei zonei euro, piaa unic devenind, astfel, mai eficient. Moneda unic i
zona euro nseamn i noi oportuniti n cadrul economiei mondiale. Moneda unic transform
zona euro ntr-o zon de afaceri atractiv pentru rile tere, promovnd, astfel, comerul i
investiiile. Prudena n gestionarea sa economic, face din euro o moned de rezerv atractiv
pentru rile tere i asigur zonei euro o poziie mai puternic n cadrul economiei mondiale.
Utilizarea extins a monedei euro n sistemul monetar i financiar internaional demonstreaz
importana acesteia pe scena mondial:
*Moneda euro este din ce n ce mai utilizat n cazul emisiunii de titluri de datorie public i
titluri de datorie pentru ntreprinderi.
*Bncile mondiale acord mprumuturi semnificative denominate n euro n toat lumea.
*Euro ocup locul al doilea printre cele mai comercializate monede pe pieele de schimb
valutar, fiind utilizat n aproximativ 40% din tranzaciile zilnice.
*Euro este folosit din ce n ce mai mult pentru facturare i plat n comerul internaional, nu
numai ntre zona euro i ri tere ci chiar, la o scar mai mic, ntre ri tere.
*Alturi de dolarul american, euro este utilizat foarte mult ca o important moned de rezerv
pentru urgenele monetare.

Obiectivele i efectele monedei unice euro pe pieele financiare europene

Prin adoptarea monedei unice, Europa a ctigat numele de al doilea pol financiar al lumii, de
departe naintea celui japonez i conduce la crearea unor condiii foarte bune pentru dezvoltarea
concurenei n plan mondial.
EURO, reprezint elemental de baz al conducerii Uniunii Europene, iar introducerea acestei
monede pe pieele europene a adus pentru toi cetenii europeni un ctig i un surplus de
stabilitatea economic. Apariia monedei euro reprezint cel mai important moment de pe piaa
financiar, moment care a dus la schimbri semnificative n cadrul economiilor rilor
participante i la posibilitatea formrii unei piee unice n cadrul creia puterea i
competitivitatea au crescut.
Apariia pieei unice mai este favorizat i de eficacitatea i de transparena pieei financiare.
Pieele financiare europene sunt caracterizate prin:
*un grad de lichiditate foarte ridicat;
*banc central independent;
*stabilitatea preurilor ca i obiectiv general.
O pia unic asigur totodat creterea economic a rilor europene, crearea de noi locuri de
munc, o scdere a costurilor de operare pe pieele financiare precum i o alocare mai bun a
capitalurilor. Scopul creerii pieei unice este de a asigura prezentarea informaiei despre emiteni
n mod corect, complet i la timp, cu rezultat direct asupra creterii ncrederii investitorilor n
asigurarea i mbuntirea evalurii activelor financiare i a performanelor n afaceri.
Se tie c moneda Euro vizeaz n principal exportatorii i importatorii, care sunt cei mai
importani utilizatori ai acesteia. Prin folosirea unei monede unice n cadrul tranzaciilor, acetia
prezint anse egale de eliminarea a costurilor suplimentare de tranzacionare.
Introducerea monedei unice a dus la:
*reducerea costurilor de operare n piee i creterea accesului la capital al investitorilor;
*crearea unor diverse variante competitive de investiii pentru investitori, precum i un nivel de
prezentare a informaiei adecvat cerinelor acestora;
*relaii bazate pe ncredere ntre investitorii prezeni pe pieele financiare europene;
*nlturarea erorilor de gestiune a informaiilor care pot conduce la dezechilibre i pot pericleta
operarea pe pieele financiare.
Prin trecerea la moneda unic s-a dorit totodat ca rile europene s ia msuri i n ceea ce
privete dezvoltarea i creterea eficienei sistemelor financiare. n acest sens se pot enumera
msuri precum:
*deschiderea pieelor de capital naionale investitorilor strini;
*liberalizarea pieelor bursiere naionale;
5

*renunarea total sau parial la msurile de control valutar.

Principalele avantaje economice ale monedei unice europene sunt directe i

indirecte.
Principalele avantaje economice directe:
1. riscul ratei de schimb. n mediul de afaceri la nivel internaional, orice decizie de afaceri
este afectat n mod negativ de modificrile viitoare ale ratelor de schimb. Astfel, cu ct
sunt mai puin previzibile ratele de schimb, cu att investiiile strine sunt mai riscante i
cu att este mai puin probabil ca aceti ageni economic s obin o cretere pe pieele
externe. Or, deoarece euro nlocuiete monedele naionale, nseamn c prin introducerea
euro este eliminat complet riscul legat de rata de schimb dintre monedele participante la
tranzacii.
Aadar, eliminarea complet a riscului legat de rata de schimb dintre aceste monede
reprezint unavantaj pentru investiiile internaionale din zona euro.
2. costurile tranzaciilor. Costurile legate de conversii de moned la fiecare trecere a unei
frontiere europene sunt eliminate prin introducerea monedei unice europene.
3. transparena preurilor. Moneda unic european face mai transparente discrepanele de
preuri dintre preurile bunurilor ori ale serviciilor, dintre salariile din state membre
diferite ale Uniunii Europene, fiind mai uor de eliminat discriminrile de pre. Cu toate
acestea, o atare idee nu trebuie absolutizat. n orice economie preul este stabilit ca
urmare a ntlnirii pe pia a cererii, ofertei, reglementrilor i concurenei existente.
Astfel nimeni nu se poate atepta ca o cutie de Coca-Cola s aib acelai pre, unic, n
Belgia i n Austria, tocmai datorit elementelor susmenionate, care sunt diferite pe piaa
austriac, respectiv pe piaa belgian.
4. pieele financiare profunde. Motivat de existena unor instrumente financiare diferite
(titluri guvernamentale, mprumuturi de la bnci comerciale, aciuni .a.), cotate n
moned naional s-a produs o separare a pieelor financiare europene, fiind descurajate
investiiile strine. Odat cu introducerea monedei unice europene, bursele europene au
cotat toate aceste instrumente financiare n moneda unic european. Nemaiexistnd
impactul psihologic i economic al conversiilor devizelor i cotelor preurilor externe,
pieele financiare europene sunt astfel mai solide.
Principalele avantaje economice indirecte:
1. stabilitatea macroeconomic - moneda unic european promoveaz un regim nou, cu
inflaie redus i cu stabilitate macroeconomic. Traducerea n practic a acestui avantaj
6

economic este garantat prin existena celei mai independente bnci centrale din lume
Banca Central European. n orice stat, banca central stabilete rata inflaiei. n statele
naionale, de regul, politica bncii centrale este influenat de politica guvernamental,
cednd n faa presiunilor politice ale guvernului su. Dar, Banca Central European este
prima banc central din istorie, fr un guvern care s i priveasc peste umr.
2. rate reduse ale dobnzilor, consecin direct a diminurii inflaiei i a reducerii ratei de risc
pentru schimbul valutar.
3. reforma structural n statele participante la euroland, motivat de necesitatea ndeplinirii
criteriilor de convergen impuse prin Tratatul de la Maastrict, care, prin coninutul lor concret
reprezint linii directoare ale unei astfel de reforme structurale.
4. statutul de moned n care se pstraz rezervele internaionale. Moneda euro a preluat de la
dolarul american un procent de pia n ceea ce privete statutul de moned de rezerv, fiind
practic a doua moned internaional. Astfel 37% din schimburile valutare internaionale au loc
n euro. Totui, dolarul american rmne n continuare principala moned de rezerv. Ctigarea
statutului de moned de rezerv este n funcie de nivelul comerului internaional i de rata sa de
cretere.
5. creterea economic, unii economiti sunt de prere c euro poate spori creterea economic
cu pn la un procent pe an.
Efectele introducerii monedei unice pe pieele financiare
Prin adoptarea monedei Euro ca moned unic se elimin riscul valutar n interiorul Zonei Euro.
De aceea se presupune c cei care vor economisi nu vor trebui s se ngrijoreze n privina
locului unde au fost emise titlurile de valoare, dac acestea sunt emise n euro.
Adoptarea Euro ca moned de referin va generea pe pieele financiare efecte pozitive i
totodat efecte negative. Printre efectele pozitive se numr n primul rnd formarea unei piee
unice, n care concurena va crete iar instituiile financiare vor fi forate s i perfecioneze
performanele pentru a atrage noi clieni. Tot un efect pozitiv generat este cel prin care resursele
economice vor fi mai eficient exploatate precum i dezvoltarea unor instituii ipiee financiare
extinse.
Principalul efect negativ generat de adoptarea monedei unice este acela c potenialul de
diversificare se micoreaz. De exemplu, nainte de apariia monedei euro, un economisitor
belgian putea s-i diversifice portofoliul prin achiziionarea de titluri germane, italiene sau din
alte ri europene. Acum aceste titluri sunt mai puin diverse din moment ce se exprim n
aceeai moned.

Alte efectele ale introducerii monedei unice ar fi:

*amelioreaz funcionarea pieei unice europene, optimiznd realizarea efectiv a celor patru
liberti de micare (a bunurilor, persoanelor, serviciilor i capitalului);
*stimularea importurilor i exporturilor societilor naionale i multinaionale, localizate n
statele membre Uniunii Economice i Monetare;
*creterea gradului de competitivitate ntre agenii economici locali i cei din alte state ale
Uniunii Europene, preurile pentru produsele i serviciile similare fiind exprimate n una i
aceeai moned;
*creterea schimburilor comerciale ntre statele membre ale Uniunii Europene;
*activitatea de gestiune a firmei este simplificat, prin faptul c dispare obligativitatea analizei
riscului, precum i a raportului cheltuieli-profit realizat de ctre agentul economic pentru fiecare
tranzacie comercial n parte;
*reducerea inflaiei i a ratelor dobnzilor pe termen lung; *creterea gradului de ocupare a
forei de munc i reducerea omajului;
*stabilitatea preurilor;
*ntrirea identitii europene la nivel mondial, euro fiind simbolul cert al Europei unite.

Impactul euro asupra pieelor de capital europene

Piaa euroinstrumentelor financiare reprezint o pia de capital unde au loc tranzacii cu
capitaluri pe termen lung. Piaa euro-instrumentelor financiare este diferit de piaa
eurodevizelor, care este o piaa monetar pe care au loc tranzacii cu capitaluri pe termen scurt.
Componentele ce alctuiesc piaa euroinstrumentelor financiare sunt: piaa primar, format din
ansamblul emisiunilor noi i piaa secundar unde au loc schimburile euroinstrumentelor
financiare emise. n ceea ce privete euroemisiunea de titluri financiare, principalele
caracteristiciale acestora sunt:
*natura mprumutului, dup care distingem euroobligaiuni, obligaiuni strine, eurobilete de
trezorerie, euroaciuni, eurocredite, mprumuturi bancare strine;
*moneda n care sunt emise;
*rata dobnzii care reflect poziia ofertei i a cererii cu privire la moneda aleas;
*durata - n medie durata este de zece ani.
Euro-obligaiunea reprezint un instrument de datorie, emis printr-un sindicat bancar
internaional, care este plasat n alte ri dect ara a crei moned este utilizat pentru a
denomina mprumutul. Moneda pus n micare prin acest tip de emisiune trebuie s fie
disponibil i negociat n afara rii sale de origine.

Euroaciunea este un instrument de capital propriu care asigur investitorilor un drept de

proprietate asupra emitentului, emis de o societate de capital pe piaa de capital internaional,
prin intermediul unui sindicat bancar internaional, care asigur plasarea i difuzarea
internaional a titlurilor emise. Euroaciunile se refer la emisiunea internaional de aciuni la
bursele de valori din afara rii n care i are sediul compania ale crei aciuni sunt emise.
Euroaciunile sunt denominate n monede strine
Piaa euroobligaiunilor reprezint o component a pieelor financiare internaionale pe care se
negociaz obligaiuni exprimate ntr-o moned care aparine altei ri dect cea a emitenilor i a
investitorilor.
Piaa euroaciunilor - desemneaz acea component a pieei financiare internaionale, forma
important de mobilizare a capitalurilor, ndeosebi de ctre societile transnaionale, deoarece
permite lrgirea surselor de capital i, totodat, depirea restriciilor impuse de controlul
guvernamental
Participarea pieelor financiare naionale la operaiile internaionale depinde de:
*stabilitatea monedei naionale;
*sprijinirea pe o economie n cretere, cu un potenial comercial i industrial puternic;
*importante capaciti de finanare disponibile;
*o larg reea de filiale; intermediari financiari cu o mare experien;
*libera convertibilitate i liberul transfer al titlurilor financiare;
*fiscalitatea preferenial pentru operaiile financiare internaionale.

Impactul Euro asupra pieei obligaiunilor

nainte de introducerea monei unice euro, piaa obligaiunilor n dolari americani ocupa primul
loc n lume, naintea pieei obligaiunilor n yeni (piaa obligaiunilor n dolari americani - 8000
miliarde dolari din care 4900 miliarde dolari titluri de datorie publica, piaa obligaiunilor n
yeni- 4800 miliarde dolari n total dintre care 2900 miliarde dolari datorie public).
ns dup adoptarea monedei unice euro, piaa obligaiunilor a explodat. Solicitrile Uniunii
Europene sunt acum ca toate obligaiunile guvernamentale noi s fie emise n euro. Euro a reuit
s vindece scindrile induse de devize pe cele 13 piee de datorii publice din zona euro, ducnd
la formarea , n mod instantaneu pe glob, a unei piee de active exprimate n euro. Emisiunea de
titluri n zona euro a fost ns lovit de asanarea finanelor emisiunilor naionale, dar doi factori
au reuit s compenseze din plin acest fenomen:

dezintermedierea finanrii ntreprinderilor - att lichiditatea ct i profunzimea pieei

euro au condus la reducerea costurilor tranzaciilor aproximativ pn la nivelul acelorai

costuri de pe pieele dolarului; prin aceasta s-a urmrit s se stimuleze emisiunea de

titluri financiare n euro;

emisiunile n euro ale statelor tere - state precum Ucraina, Brazilia, Slovenia, Grecia au
susinut moneda europen, nc naintea de crearea ei, prin anunarea emisiunilor de
obligaiuni de stat n euro.

Euro a reuit s stabileasc o baz pentru modificrile semnificative ce au avut loc pe termen
lung pe pieele de obligaiuni din zona euro. n primul rnd, pieele de obligaiuni, ca i
pieele de valori mobiliare, au tendina s devin mai mari i mai lichide. Iar n al doilea
rnd, se estimeaz c euro va promova inovaia i modificrile structurale. Cel mai important
lucru este acela c se estimeaz c piaa creanelor companiilor europene va exploda,
deoarece baza mai mare de investitori poteniali pentru orice emisiune fac posibile noi
instrumente. Tot lichiditatea pieelor obligaiunilor din zona euro va ncuraja companiile s se
orienteze spre mprumuturile de eurotitluri care vor lua locul mprumuturilor bancare.

Impactul euro asupra pieei aciunilor

Cea mai fragmentat piaa este reprezentat de piaa aciunilor europene. n Europa sunt 38
de burse reglementate n timp ce n Statele Unite exist doar trei burse reglementate i o
singur autoritate de reglementare.
Analiza comparativ a rezultatelor unei ntreprinderi este diferit de la ar la ar. Odat cu
introducerea monedei unice euro, aceste diferene nu au disprut cu totul dar a influenat
evoluia acestei piee n ceea ce privete urmtoarele aspecte:
*reechilibrare a plasamentelor n favoarea aciunilor, sau mai precis n favoarea titlurilor de
valoare cu un anumit grad de risc; aceast evoluie poate fi cauzat de atracia pentru produsele
cu dobnd fix, al cror nivel rmne sczut pe termen lung, datorit faptului c titlurile de
mprumut ale statului vor rmne la un nivel redus, apoi, mai poate fi cauzat i datorit atraciei
naturale spre aciunile legate de dezvoltarea modalitilor de economisire pe termen lung asigurri de via i fonduri de pensii;
*lrgirea oportunitilor de plasament pentru sectorul asigurrilor - nainte ca moneda unic
EURO s fie introdus, gestionarul de fonduri de pensii sau de asigurri pe via avea obligaia
s acopere angajamentele n moned strin prin active de aceeai valoare, n aceeai moned;
dup intruducerea monedei euro sporete considerabil zona de plasament;
*apariia unor noi indici paneuropeni, stimulat de lrgirea pieei.
n ceea ce privete bncile introducerea monedei unice prezint cel puin trei provocri pentru
acest sector:
*pregtirea adecvat a personalului;
10

*pregtirea clienilor pentru a se simi n siguran n ce privete Euro;

*identificarea i utilizarea noilor oportuniti strategice.
Odat cu crearea euro, suprimarea riscului valutar i cderea frontierelor financiare, a determinat
posibilitatea deschiderii de resurse pentru oferta de servicii fianciare. Concurena crescnd a
modificat n profunzime peisajul financiar european, fiind stimulate foarte mult dinamismul i
inovaia financiar pe partea bancar.
Instaurarea monedei comune a adus un plus important de concuren. Moneda unic a favorizat
n egal msur investiiile directe i pieele bursiere europene. Introducerea Euro a presupus
mbuntirea eficienei factorilor de producie din zona Euro, iar acest lucru a determinat
creterea atractivitii acestei zone att pentru investitorii europeni, ct i pentru cei noneuropeni.
Pentru ntreprinderile mici i mijlocii adoptarea monedei unice a condus la diversificarea
opiunilor i oportunitilor de afaceri. Multe dintre ele vor deveni mai puternice datorit:
*concurenei crescnde din sectorul bancar i datorit reducerii ratei dobnzii, lucru care a
permis IMM-urilor s-i finaneze operaiunile la un cost mai favorabil dect nainte;
*dispariiei riscului de rat de schimb de pe marile piee europene;
*tratrii zonei Euro ca i cum ar fi o pia intern.

11

Concluzie
n concluzie euro conduce la o tendin general de expansiune, consolidare i diversificare, care
face pieele de capital europene mai competitive. n primul rnd, preurile comune i eliminarea
riscului legat de rata de schimb i vor impulsiona pe investitorii din zona euro s fac investiii de
capital n alte ri din zona euro, ntr-o msur mai mare. Apoi avantajele economice
fundamentale ale euro au fcut ca zona monedei unice s fie caracterizat de consolidarea
sectorului privat, de cheltuieli guvernamentale reduse, stabilitate monetar i cretere economic
ridicat. Toate aceste lucruri vor avea ca rezultat ateptarea experilor ca pieele de capital
europene s nfloreasc n viitor. Bursele existente se vor consolida pe msur ce volumul
tranzaciilor va crete i investitorii interni vor ncepe s aib o perspectiv paneuropean.
In concluzie pot mentiona cs Euro e sustinuta de ideile care au determinat inca de la inceput
demararea procesului de tranzitie la o moneda unica europeana. Procesul a fost posibil pentru ca
a plecat de la baze solide printre care se numara existenta unei structuri legale coerente pentru ca
euro sa substituie monedele nationale si asigurarea simplitatii si accesibilitatii monedei unice
pentru a crea un sentiment de credibilitate in rndul cetatenilor si la nivelul mediilor de afaceri.
La acestea se adauga si realizarea eficienta a conversiei sub aspectul costurilor si al sigurantei
procesului si asiguarea unui mecanism flexibil de ajustare voluntara pentru sectorul privat.
Am incercat sa analizez anume ce a adus pna acum EURO n Europa si ce va aduce la nivel
global: mbunatatirea gestiunii finantelor publice, realizata pentru a respecta regulile
tratatului, stimuleaza cresterea europeana din 2 motive: 1. pentru ca echilibrarea finantelor
publice, n mare parte realizata, favorizeaza pe termen lung economiile. 2. pentru ca echilibrarea
finantelor publice clarifica orizontul investitorilor. Aici este principiul pactului de stabilitate si de
crestere, care contine regulile constrngatoare din punct de vedere juridic, pentru a preveni,
corecta si, daca este cazul, sanctiona deficitele excesive.
calitatea regulilor de gestiune a EURO contribuie la a-l face atractiv pe pietele financiare.
Aceasta ncredere s-a manifestat chiar si nainte de crearea sa: din 1998, EURO a plasat Europa
la adapost de instabilitatea monetara. EURO este deci mai mult dect o simpla masa de monede
pe care le nlocuieste: ea devine o mare deviza internationala.
Constituirea unei piete financiare europene vaste, profunde si lichide permite ntreprinderilor din
Comunitate sa se finanteze mai usor, crend sau gasind un produs adaptat nevoilor lor.

12

Bibliografie
1Anghelache Gabriela, Piaa de capital n context european, Ed. Economic, Bucureti, 2009.
2.Economie Mondiala Ion Ignat , Spiridon Pralea ,Ed.Sedcom Libris 2006
3.UE, De la piata comuna la Moneda Unica , Ion Ignat ,Ed. Economica, Buc 2002
4. http://ec.europa.eu/economy_finance/euro/index_ro.htm

13