CUPRINS

Introducere..................................................................................................................................x
Motivaia, importana i metodologia cercetrii......................................................................x
Abrevieri......................................................................................................................................x
Tabele, grafice i casete...............................................................................................................x

Capitolul 1. Dimensionarea teoretic a elementelor definitorii pentru trezoreria

entitii...........................................................................................................................1
1.1. Concepte definitorii ale trezoreriei...................................................1
1.2. Conceptul de flux de trezorerie.......................................................3
1.3. Circuite aferente fluxurilor de trezorerie............................................5
1.4. Sursele i destinaiile fluxurilor de trezorerie.......................................5

Capitolul 2. Situaia fluxurilor de trezorerie component a situaiilor financiare

........................................................................................................................................7
2.1. Aspecte definitorii.....................................................................7
2.2. Abordarea fluxurilor de trezorerie n viziune internaional.......................8
2.2.1. Fluxurile de trezorerie n viziunea IASB........................................8
2.2.2. Fluxurile de trezorerie conform Directivelor Europene......................14
2.3. Relaia dintre situaiile fluxurilor de trezorerie i bugetul entitii..............16
2.3.1. Elemente definitorii ale bugetului de trezorerie...............................16
2.3.2. Legtura din situaia fluxurilor de numerar i bugetul trezoreriei entitii. 17

Capitolul 3. Particulariti i elemente definitorii ale problematicii fluxurilor de

trezorerie din perspectiv Romneasc...................................................................19
3.1. Elemente definitorii.................................................................19
3.2. Particulariti n raport cu reglementrile internaionale IAS versus Directiv
versus Romneasc......................................................................20
3.3. Organizarea contabilitii trezoreriei n practica Romneasc...................25

Capitolul 4. Studiu privind dimensionarea fluxurilor de trezorerie la entitile

private..........................................................................................................................27
4.1. Aspecte introductive................................................................27
4.2. Analiza diagnostic a fluxurilor de trezorerie......................................33
4.3. Rezultate i interpretare............................................................37

Concluzii i perspective ale cercetrii.......................................................................41

Bibliografie..................................................................................................................44

Capitolul 1. Dimensionarea teoretic a elementelor definitorii pentru

trezoreria entitii
1.1. Concepte definitorii ale trezoreriei
Trezoreria este definit ca fiind totalitatea operaiinilor monetare si
nemonetare care sunt efectuate de un agent economic n scopul asigurrii de
mijoloace bneti necesare desfurrii activitii.

Trezoreria cuprinde toate

mijloacele de care o unitate dispune pentru a face fa plilor exigibile n lei sau n
valut la bnci din ar i strintate.
Ca efect al desfurrii activitii, n ntreprindere apar fluxuri de intrare i
ieire de numerar. Fluxurile sunt generate de o mulime de activiti referitoare la
vnzri i cumprri, formarea, majorarea i renumerarea capitalurilor, efectuarea
cheltuielilor de investiii i de funcionare cu meniunea c trezoreriei ii revine sarcina
de a le organiza, de a stabili legtura ntre ele.
ntr-o accepiune global, trezoreria repezint diferena ntre activele i
datoriile a cror lichiditate i exigibilitate sunt imediate

(Feleag N. i Ionacu

I.,1993, pag.134).
n sens larg, noiunea de trezorerie cuprinde toate mijloacele de care o unitate
dispune pentru a face f plilor, cum sunt: disponibilitile din caserie i din bnci,
valori mobiliare de plasament, efecte comerciale scontate, credite pe termen scurt
(Ristea M, (coord), 2004, pag. 347).
n sens retrns, noiunea de trezorerie cuprinde doar disponibilitile bneti
ale unitii economice aflate n caseria unitii i la bnci fie n lei, fie n valut
(Ristea M, (coord), 2004, pag. 347).
Trezoreria include toate operaiunile financiare din ntregul an, indiferent dac
se refer la investiiile pe termen lung sau la activitatea de exploatare .
utile despre

Informaii

capacitatea ntreprinderilor de a genera numerar i echivalente de

numerar ct i despre utilizarea corespunztoare a fluxurilor de numerar sunt oferite

de operaiile cu numerar .
Printr-o gestiune amnunit a disponibilitilor, dar i a instrumentelor de
plat i de finanare, se realizeaz obiectivul secundar de rentabilitate, prin care se
minimeaz, pe de-o parte, costul i volumul finanrilor i se optimizeaz modul de
1

plasare a excedentelor de trezorerie . Una din cele mai ilicite politici de gestiune a
trezoreriei, pe plan mondial, este gestiunea zero, constnd n meninerea ct mai
aproape de zero a soldurilor de disponibiliti n vederea reducerii costurilor de
gestiune a trezoreriei. Gestiunea de tip zero ntmpin o serie de dificulti, mai ales
n cazul ntreprinderilor cu numeroase fluxuri financiare reglate prin cecuri, data de
prezentare n banc a cecurilor neputnd fi prevzut cu exactitate

(Feleag N.i

Ionacu I.,1993,pag.136).
Contabilitatea trezoreriei trebuie organizat i condus astfel nct s asigure
reflectarea, urmrirea i controlul existenei i gestionrii corecte a elementelor de
trezorerie, respectarea disciplinei financiare privind operaiile de ncasri i pli fr
numerar prin conturile deschise la bnci, urmrirea modificrilor care intervin n
componena i volumul elementelor de trezorerie, asigurarea prompta i corect a
tuturor informaiilor privind elementele de trezorerie necesare factorilor de decizie din
unitile economice .
Conform Regulamentului de aplicare a Legii Contabilitii nr. 82 din 1991,
titlurile de plasament reprezint aciunile proprii rscumprate, aciunile achiziionate
de unitatea patrimonial, obligaiunile emise i rscumprate, obligaiunile
achiziionate i alte titluri de plasament achiziionate de unitatea patrimonial n
vederea realizrii unui profit pe termen scurt (Legea Contabilitii nr. 82 din 1991 cu
modificrile ulterioare).
La intrarea n patrimoniu, titlurile de plasament se evalueaz la costul de
achiziie prin care se nelege preul de cumprare sau la valoare determinat potrivit
contractelor. Cheltuielile accesorii de cumprare a titlurilor de plasament, cum sunt
comisioanele i alte cheltuieli similare se nregistreaz direct n cheltuieli de
exploatare ale exerciiului (Pntea I.P.i Bodea Gh.,2006,pag.182).
Conturile la bnci cuprind: valori de ncasat, cum sunt cecurile i efectele
comerciale depuse la bnci, disponibilitile n lei i devize, carnetele de cecuri cu
limit de sum, creditele bancare pe termen scurt precum i dobnzile aferente
disponibilitilor i creditelor bancare.
Sumele virate sau depuse la banci sau prin mandat potal de ctre teri i
unitile aparinnd aceluiai grup de baz de documente prezentate unitii
patrimoniale i neaprute nc n extrasele de cont se nregistreaz ntr-un cont
distinct. Conturile curente la bnci se dezvolt analitic pe fiecare banc n parte.
Dobnzile de ncasat aferente disponibilitilor aflate n conturi la bnci se
2

nregistreaz distinct n contabilitate fa de cele de pltit aferente creditelor acordate

de bnci n conturile curente precum i cele aferente creditelor bancare pe termen
scurt.

Dobnzile de pltit i cele de ncasat aferente exerciiului n curs se

nregistreaz la cheltuieli financiare respectiv venituri financiare .

Contabilitatea mijloacelor bneti aflate n caseria unitii patrimoniale precum
i a micrii acestora ca urmare a ncasrilor i plilor efectuate n numerar se ine n
lei i n devize .
Operaiunile privind disponibilitile n devize se nregistreaz n contabilitate
la cursul zilei sau la un curs fix. La nchiderea exerciiului, disponibilitile n devize
se evalueaz la cursul de schimb n vigoare la acea dat, iar diferenele de curs
rezultate se nregistreaz n contabilitae ca venituri sau cheltuieli financiare, dup caz.
n vederea achitrii unor obligaii fa de furnizorii de bunuri i servicii,
unitile patrimoniale pot s solicite deschiderea de acreditive n bnci, n lei sau n
devize n favoarea acestora. Avansurile de trezorerie reprezentnd sumele depuse la
bnci precum i sumele n numerar la dispoziia personalului sau a terilor, persoane
juridice sau fizice n vederea efecturii unor pli n favoarea uniii patrimoniale se
nregistraz n contabilitate n conturi distrincte .
Operaiunile de trasferuri de disponibiliti bneti ntre conturi bancare,
precum i ntre conturile la bnci i caseria unitii patrimoniale se nregistreaz n
contabilitate printr-un cont de viramente interne .
nregistrarea n contabilitate a operaiunilor financiare n lei i n devize se efectueaz
cu respectarea regulamentului operatiilor de cas, a regulamentelor emise de BNR
potrivit legii i a altor regelmentri .
Ajustrile pentru deprecierea conturilor de trezorerie a titlurilor de plasament
se constituie pe seama cheltuielilor n situaia n care deprecierea este superioar
ajustrii, se constituie o ajustare suplimentar ,precum i n cazul n care deprecierea
constatat este inferioar ajustrii constituite, diferena se deduce din ajustarea
constituit i se nregistreaz la venituri cu ocazia anulrii unei ajustri, ajustrile
constituite se nregistreaz la venituri .
1.2. Conceptul de flux de trezorerie
n concepia cibernetic, ntreprinderea reprezint un sistem economic deschis
ce implic fluxuri de intrri, transformri, ieiri i autoreglri. Ataarea conceptului
de flux financiar factorilor de producie constituie premisa imaginii fidele a
3

patrimoniului unei ntreprinderi i, totodat, a creterii interesului fa de rezultatul

economic n raport cu cel patrimonial.
Cea mai bun metod de evaluare a succesului unei afaceri este atunci cnd
ntreprinderea genereaz intrri de numerar (cash inflow) mai mari dect iesirile
(cash outflow). Esena managementului unei afaceri este de a atrage resurse i de a le
folosi astfel nct s se obin produse pentru care oamenii vor pltii mai mult dect a
costat aceste produse. Nimeni nu se poate menine ntr-o afacere dac scoate mai
puini bani dect investete n afacere. De aceea ,prima funcie financiar pe care
trebuie s i-o asume o ntreprindere este gestiunea trezoreriei sale ,adic asigurarea
solvabilitii cu cheltuieli financiare i administrative minime (Btrncea M. i al.,
2008, pag.228).
Prin promovarea Situaiei fluxurilor de trezorerie, informaia contabil ctig
un plus de imagine, ntruct exprim funcional fluxurile de trezorerie corespunztor
celor trei tipuri de activiti specifice unei ntreprinderi:

fluxuri de trezorerie din activitatea de exploatare, determinate pe baza relaiei:

Venituri ncasate Cheltuieli pltite Variaia decalajelor de trezorerie

fluxuri de trezorerie din activitatea de investiii, determinate pe baza relaiei:

Vnzri de imobilizri Achiziii de imobilizri Variaia decalajelor de trezorerie

fluxuri de trezorerie din activitatea de finanare, determinate pe baza relaiei:

Creteri de capital Rambursri de capital + mprumuturi contractate

Rambursri de mprumuturi Variaia decalajelor de trezorerie
Putem afirma c toate operaiunile pe care ntreprinderea le realizeaz se
regsesc, n ultim instan, sub forma fluxurilor de trezorerie. Situaia fluxurilor de
trezorerie exprim contribuia i capacitatea funciilor ntreprinderii de a genera
numerar i echivalente n numerar i utilizarea corespunztoare a fluxurilor de
numerar. Meninerea echilibrului fluxurilor de trezorerie este o condiie necesar
perenitii ntreprinderii.
n abordarea problematici fluxurilor de trezorerie trebuie analizate
urmtoarele aspecte :

circuitul fondurilor bneti;

sursele i destinaiile fondurilor bneti

1.3. Circuite aferente fluxurilor de trezorerie

Fluxul de lichiditi dintr-o afacere se regsete sub forma unui circuit
permanent de transformare a banilor.
Achiziii de bunuri i servicii + Proces de producie Transformare disponibiliti
bneti n stocuri
Operaia de vnzare Transform stocurile n creane
Accelerarea vitezei de rotaie a stocurilor i creanelor Resurse financiare
suplimentare
Orice afacere ncepe cu o sum de bani. Achiziiile de bunuri i servicii
mpreun cu procesul de producie propriu-zis transform diponibilitile bneti n
stocuri. La rndul ei, fiecare operaie de vnzare transform stocurile n creante, care
odat ncasate devin numerar. Dac acest sistem funioneaz normal procesul se
repet continu .
Resursele (pasivele) unei entiti (capitalul propriu+datoriile externe) pot fi
mrite att prin autofinanare ct i printr-o finanare extern.Pe de alt parte,aceste
resurse amintite pot fi diminate,n cazul achiziiei de mijloace fixe (utilizri=active)
sau n cazul plii de dividende.

Resurse+Utilizri =Beneficii economice viitoare

n acelai timp, o accelerare a vitezei de rotaie a stocurilor i creanelor

genereaz resurse financiare suplimentare, aa cum o ncetinire a vitezei de rotaie a
acestora, poate periclita derularea normala a afacerii respective .
1.4. Sursele i destinaiile fluxurilor de trezorerie
Situaia fluxurilor de trezorerie clasific ncasrile i plile de mijloace bneti n trei
categorii:

activiti de exploatare;

activiti de investiii;

activitii de finanare.

Activitii de exploatare includ: efecte monetare i nemonetare ale

operaiunilor economice i ale altor evenimente care se iau n calcul la determinarea
5

venitului net. n aceast categorie se includ ca intrri de mijloace bneti: ncasrile de

la clieni n contul bunurilor i serviciilor funizate, dobnzile i dividendele primite
pentru mprumuturile acordate i investiiile efectuate.

n categoria ieirilor de

mijloace bneti, se includ: plile referitoare la salarii, bunuri i servicii, dobnzi i

impozite, efectuate n numele angajailor, furnizorilor, organelor de stat i a altor
persoane fizice i juridice .
Activitile de investiii cuprind: achiziionarea i vnzarea activelor
imobilizate, a titlurilor de valoare uor negociabile

(altele dect echivalentele

monetare) i acordarea i recuperarea mprumuturilor.

Intrrile de mijloace bneti

includ: sumele ncasate din vnzarea de active imobilizate i titluri de valoare uor
negociabile i din recuperarea creditelor acordate. Ieirile de mijloace bneti includ:
sumele cheltuite pentru achiziionarea de active imobilizate i titluri de valoare uor
negociabile i pentru acordarea de credite .
Activitile de finanare includ: obinerea sau restituirea de la sau ctre
acionari i asigurarea unor venituri corespunztoare investiiilor acestora i obinerea
de resurse de la creditori i restituirea sumelor mprumutate sau alte modaliti de
achitare a obigaiilor. Intrarile de mijloace bneti includ: ncasrile din emisiunea de
aciuni i din ndatorarea pe termen scurt sau lung.

Ieirile de capital includ

rambursarea creditelor i plile ctre proprietari, inclusiv dividendele bneti.

Operaiunile privind deinerile de aciuni de trezorerie sunt de asemenea
considerate activiti de finanare. Achitarea furnizorilor i datoriile acumulate nu
sunt considerate rambursri de mprumuturi care se ncadreaza n sfera activitilor de
finanare, ci sunt clasificate ca ieiri de mijloace bneti n cadrul activitailor curente
de exploatare .

Capitolul 2. Situaia fluxurilor de trezorerie component a

situaiilor financiare
2.1. Aspecte definitorii
Bilanul prezint situaia numerarului i echivalentelor de numerar a unei
uniti patrimoniale la sfritul unei perioade de gestiune i permite examinarea
creterilor sau diminurilor acestora fa de nivelul de la nceputul perioadei, fr a
oferii informaii referitoare la structura i factorii acestor modificri. Contul de profit
i pierdere prezint informaii despre veniturile, cheltuielile i rezultatele generate de
unitate, ceea ce furnizeaz ntr-o oarecare msur sursele i utilizrile numerarului i
echivalentelor de numerar, dar nu explic de ce aceste elemente au nregistrat scderi
sau cresteri.

A treia situaie financiar de baz a unei companii, pe lng bilan i

contul de profit i pierdere o reprezinta Situaia fluxurilor de trezorerie .

Importana trezoreriei a crescut n ultima perioad datorit

modificrilor

intervenite n economie. Aceste schimbri s-au produs pe fondul evoluiei ratei

dobnzilor, amplificrii schimburilor comerciale ntre diferite entiti, a procesului de
integrare a economiei naionale n sfera pieei comune europene i trendul ascendent
de cretere a economiei naionale din ultimii ani.
Modelul de finanare bazat pe fluxurile de trezorerie , este ntocmit de firmele
din lumea anglo-american, dar i de cele care se aliniaz Standardelor Internaionale
de Contabilitate .

Modelul se bazeaz pe noiunile de numerar i echivalente de

numerar (Btrncea M. i al.,2008,pag.218).

Informaiile privind trezoreria sunt importante pentru nivelul de detaliu al
aprecierii performanelor ntreprinderii, att la nivel operaional ct i strategic, n
ceea ce privete nivelul la care se formeaz i se utilizeaz aceasta.

Analiza

economico-financiar se bazeaz pe aceste informaii pentru obiectivitatea ce rezid

din lipsa reglementrii activitii de trezorerie sub aspectul politicilor contabile.
Tabloul fluxurilor de trezorerie ofer informaii cu privire la modul n care
entitile economice genereaz i utilizeaz numerarul i echivalentele de numerar, iar
interpretarea acestora poate da msura flexibilitii afacerii i randamentului
politicilor manageriale, explicnd realizarea dinamic a strategiilor propuse.
Factorii care influeneaz modul de organizare a contabilitii trezoreriei sunt (Mati
D. i Pop A. (coord.), 2008, pag. 586):
7

Structura elementelor de trezorerie

Locul unde se afl valorile trezoreriei

Formele decontrilor fr numerar

n contabilitate, elementele de structur (titlurile de plasament, diponibilitile

n conturi la bnci i n caserie, creditele bancare pe termen scurt i alte valori de
trezorerie)

sunt reflectate cu ajutorul conturilor sintetice de gradul I i II i a

conturilor analitice.
n locurile unde se afl valorile trezoreriei (caseria unitii, bncile, tere
uniti sau persone) se folosesc evidene operative i conturi sintetice specifice
locurilor unde se afl valorile trezoreriei.
Formele decontrilor fr numerar se realizeaz prin intermediul conturilor
deschise la bnci cu instrumente de decontare specifice care necesit nu numai
folosirea de conturi sintetice, ci i nregistrri contabile diferite.
Fluxurile de trezorerie pot fi ntocmite n general utiliznd dou metode,
acestea fiind: metoda direct i cea indirect. Practic, n cadrul metodei directe se
calculeaz fluxurile de numerar generate de activitile de exploatare, de investiii i
financiare plecnd de la delimitarea ncasrilor i plilor de numerar sau echivalente
de numerar n funcie de tipul activitii n care se ncadreaz, iar metoda indirect
presupune determinarea fluxurilor de numerar ale activitii de exploatare pornind de
la rezultatul net.
2.2. Abordarea fluxurilor de trezorerie n viziune internaional
2.2.1. Fluxurile de trezorerie n viziunea IASB
Puse n faa unei internaionalizri crescnde a pieelor financiare i avnd n
vedere necesitatea de a facilita interpretarea informaiilor cuprinse n documentele
contabile de sintez ale ntreprinderilor de ctre toi utilizatorii informaiei contabile,
organizaiile profesionale ale contabililor au decis n anul 1973, crearea unui organism
privat care s promoveze armonizarea contabil internaional, denumit International
Accounting Standards Committee (IASC). Acest organism de specialitate nzestrat
cu atribuii n domeniul elaborri standardelor de contabilitate internaionale a fost
creat la iniiativa britanicului Henry Benson, partener al Coopers & Lybrand
(Niulescu E., nr.2-3/1995 ).
8

Astfel, International Accounting Standards Committee

(IASC), redenumit

ulterior International Accounting Standards Board (IASB) a devenit referina

mondial a normalizrii contabile, n timp ce International Accounting Standards
IAS sunt adoptate de un numr din ce n ce mai mare de ri i de ntreprinderi
(Rdescu D.R., nr.7/2002)
Cadrul general pentru ntocmirea i prezentarea situaiilor financiare din cadrul
crora face parte i situaia fluxurilor de trezorerie stipuleaz c obiectivul acestora
este de a furniza informaii despre poziia financiar, perfomanele i modificrile
poziiei financiare a ntreprinderii, care sunt utile unei sfere largi de utilizatori n
luarea deciziilor economice (IASB 2012).
Tabloul fluxurilor de numerar prezint aceste fluxuri, cunoscute sub denumirea
de ncasri i pli, artnd totodat sursele i utilizrile numerarului i echivalentelor
de numerar, precum i cauzele variaei acestuia.
Standardele Internaionale de Contabilitate IAS-7 atest faptul c fluxurile de
trezorerie au o importan deosebit n mecanismul financiar al ntreprinderii, ntruct
de aceste fluxuri depinde evaluarea viabilitii derulrii n continuare a unei afaceri
(Btrncea M.,Btrncea Larisa-Margareta i Mac E.,2008,pag.220).
Obiectivul principal al standardului IAS 7 este de a evidenia istoricul
micrilor de numerar i echivalentelor de numerar ale unei firme prin intermediul
cash-flow-ului. Pe aceast baz se evalueaz capacitatea unei firme de a genera cashflow, precum i momentul i certitudinea generrii acestor fluxuri de numerar . Aria
de aplicabilitate a acestui standard vizeaz att firmele productive ct i instituiile
financiare i n general, orice activitate productoare de venituri i generatoare de
obligaii .
Standardul Internaional de Contabilitate IAS 7 - Situaiile fluxurilor de
numerar definete urmtorii termeni: numerar, echivalente de numerar, fluxuri de
numerar, activiti de exploatare, activiti de investiii, activiti de finanare .
Numerarul cuprinde disponibilitile bneti i depozitele la vedere.
Echivalentele de numerar sunt investiiile financiare pe termen scurt, extrem de
lichide, care sunt uor convertibile n sume cunoscute de numerar i al cror risc de
schimbare a valorii este insignifiant .
Fluxurile de numerar reprezint intrrile sau ieirile de numerar i echivalente
ale acestuia. Rolul Situaiei fluxurilor de numerar este de a raporta fluxurile de

numerar din perioada respectiv, clasificate pe activiti de exploatare, investiie i

finanare .
Activitile de exploatare nglobeaz principalele activiti productoare de
venit ale ntreprinderilor, precum i alte activiti ce nu sunt activiti de investiie sau
finanare. n categoria fluxurilor de numerar provenite din activitile de exploatare
se ncadreaz: ncasrile n numerar din vnzarea de bunuri i prestarea de servicii;
ncasrile de numerar provenite din redevene, onorarii, comisioane i alte venituri;
plile n numerar ctre furnizorii de bunuri i servicii; plile n numerar ctre i n
numele angajailor

(salarii, contribuii), plile n numerar de impozit pe profit, n

cazul n care nu pot fi identificate n mod specific cu activitile de investiii i

finanare .
Activitile de investiie constau n achiziionarea i nstrinarea de active pe
termen lung.

n aceast categorie sunt ncadrate:

plile n numerar pentru

achiziionarea de terenuri i mijloace fixe, active necorporale i alte asemenea active

pe termen lung; plile n numerar generate de construciile realizate n regie proprie;
ncasrile de numerar din vnzarea de terenuri i cldiri, instalaii i echipamente,
active necorporale i alte asemenea active pe termen lung; avansurile n numerar i
mprumuturile efectuate ctre alte ntreprinderi

(nu i dac ntreprinderea e o

instituie financiar care acord un avans); ncasrile din rambursarea avansurilor i

mprumuturilor efectuate ctre alte pri

(nu n cazul unei instituii financiare) .

Activitile de finanare sunt activiti ce constau n schimbri ale dimensiunii

i componenei capitalului propriu i datoriilor unei ntreprinderi. n aceast categorie
se ncadreaz: ncasrile n numerar ca urmare a emisiunii de aciuni; plile n
numerar ctre acionari pentru a achiziiona sau rscumpra aciunile ntreprinderii;
ncasrile n numerar ca urmare a emisiunii de obligaiuni; ncasrile aferente unor
credite obinute; rambursrile n numerar ale creditelor contractate. Situaia fluxurilor
de trezorerie poate fi ntocmit utiliznd metoda direct sau metoda indirect .
Metoda direct
Conform acestei metode se opereaz cu ncasri i pli brute n numerar (Vlceanu
Gh. i al., 2004, pag. 381) .
Fluxurile de numerar provenite din activitile de exploatare cuprind :
ncasrile n numerar din vnzrile de bunuri i prestrile de servicii; ncasrile n
10

numerar provenite din redevene, onorarii, comisioane i alte venituri (care se pot
estima pe baza mrimii cifrei de afaceri realizate, corectate cu modificarea soldului
creanelor comerciale din exerciiul financiar); pli n numerar ctre furnizorii de
bunuri i servicii (materii prime i materiale consumabile, ct. 601 + 602 7412; alte
cheltuieli materiale, ct. 603 + 604 + 606 + 608; alte cheltuieli din afar, cum sunt cele
cu energia i apa, ct. 605 7413; cheltuieli privind mrfurile, ct. 607; cheltuieli
privind prestaiile externe, ct. 611 + 612 + 613 + 614 + 621 + 622 + 623 + 624 + 625
+ 626 + 627 + 628 7416). Mrimea acestora se ajusteaz cu variaia soldului
stocurilor de materii prime, materiale consumabile i mrfuri prin adugarea
diferenei dintre stocul final i cel iniial, respectiv cu variaia soldului datoriilor
comerciale (ct. 401+403) prin scderea diferenei dintre soldul final i cel iniial al
exerciiului financiar; pli n numerar ctre i n numele angajailor

(cheltuieli cu

personalul ajustate cu variaia soldurilor conturilor necorespunztoare);

pli n

numerar sau restituiri de impozit pe profit, doar dac nu pot fi identificate n mod
special cu activitile de investiii i de finanare

(se refer la cheltuielile privind

impozitul pe profit, ct. 691791, dac se presupune c ntregul impozit pe profit este
aferent activitii de exploatare) .
Fluxurile de numerar provenite din activitile de investiii cuprind :
plile n numerar pentru achiziionarea de terenuri i mijloace fixe, active necorporale
i alte active pe termen lung .

Se pot determina pe baza creterilor de active

imobilizate prezentate n nota 1 la situaiile financiare i se ajusteaz cu variaia

datoriilor ntreprinderii ctre furnizorii de imobilizri;

pli n numerar pentru

achiziia de instrumente de capital propriu i de creane ale altor ntreprinderi. Se pot

identifica n valoarea creterii elementelor de activ respective prezentate n nota 1 la
situaiile financiare; ncasri n numerar din vnzarea de terenuri i cldiri, instalaii
i echipamente, active necorporale i alte active pe termen lung; ncasri n numerar
din vnzarea de instrumente de capital propriu i de creane ale altor ntreprinderi;
avansuri n numerar i mprumuturile efectuate ctre alte pri; ncasri n numerar
din rambursarea avansurilor i mprumuturilor efectuate ctre alte pri.
Fluxurile de numerar provenite din activitile de finanare cuprind :
venituri n numerar din emisiunea de aciuni i alte instrumente de capital propriu . Se
determin pe baza creterii capitalului social, inclusiv a primelor de capital (ct. 1041
11

+ 1042 + 1043 + 1044) i se ajusteaz cu variaia creanelor privind capitalul subscris

i nevrsat; plile n numerar ctre acionari pentru a achiziiona sau a rscumpra
aciunile ntreprinderii . Se regsesc n scderea capitalului social i a rezervelor;
veniturile n numerar din emisiunea de obligaiuni, credite, ipoteci i alte
mprumuturi. Sunt constituite din creterea mprumuturilor i datoriilor asimilate,
nregistrate de ntreprindere n conturile aferente, veniturile din dobnzi i alte
cheltuieli financiare oglindite n contul de profit i pierdere; plile n numerar ale
locatarului pentru reducerea obligaiilor legate de o operaiune de leasing financiar.
Se determin pe baza analizei contractelor de leasing.
Fluxurile de numerar - total

Numerar la nceputul perioadei;

Numerar la finele perioadei.

Rezultanta fluxurilor de numerar din activitile de exploatare, de investiii i

de finanare reprezint trezoreria net.
Metoda indirect
IAS 7 i OMFP nr. 3055/29 octombrie 2009 prezint metoda indirect ca alternativ la
metoda direct de determinare a fluxurilor de trezorerie. Particularitatea acestei
metode const n faptul c profitul net (sau pierderea net) este ajustat() cu efectele
tranzaciilor ce nu au natur monetar, amnrile sau angajamentele de pli sau
ncasrile n numerar din exploatare trecute sau viitoare i elemente de venituri i
cheltuieli asociate cu fluxurile de numerar din activitile de investiii sau de
finanare.
Situaia fluxurilor de numerar prin metoda indirect se prezint n felul urmtor
(***Ordinul Ministerului Finanelor Publice Nr. 3055 din 29 octombrie 2009 pentru
aprobarea Reglementrilor contabile conforme cu directivele europene pentru
aprobarea Reglementrilor contabile armonizate cu Directiva a IV-a a Comunitilor
Economice Europene i cu Standardele Internaionale de Contabilitate, publicat n
Monitorul Oficial al Romniei, nr. 766 bis din 10 noiembrie 2009) :
Fluxuri de numerar din activiti de exploatare cuprind : rezultatul net;
modificrile pe parcursul perioadei ale capitalului circulant;

12

ajustri pentru

elementele nemonetare i alte elemente incluse n activitile de investiii sau de

finanare.
Fluxuri de numerar din activiti de investiii cuprind : plile n numerar
pentru achiziionarea de terenuri i mijloace fixe, active necorporale i alte active pe
termen lung; ncasrile n numerar din vnzarea de terenuri i cldiri, instalaii i
echipamente, active necorporale i alte active pe termen lung; plile n numerar
pentru achiziia de instrumente de capital propriu i de crean ale altor ntreprinderi;
ncasrile n numerar din vnzarea de instrumente de capital propriu i crean ale
altor ntreprinderi; avansurile n numerar i mprumuturile efectuate ctre alte pri;
ncasrile n numerar din rambursarea avansurilor i mprumuturilor efectuate ctre
alte pri.
Fluxuri de numerar provenite din activiti de finanare cuprind :
veniturile n numerar din emisiunea de aciuni i alte instrumente de capital propriu;
plile n numerar ctre acionari pentru a achiziiona sau a rscumpra aciunile
ntreprinderii; veniturile n numerar din emisiunea de obligaiuni, credite, ipoteci i
alte mprumuturi; rambursrile n numerar ale unor sume mprumutate; plile n
numerar ale locatarului pentru reducerea obligaiilor legate de o operaiune de leasing
financiar.
Fluxuri de numerar - total

Numerar la nceputul perioadei;

Numerar la finele perioadei.

Rezultatul obinut prin aplicarea metodei indirecte este acelai ca i cel obinut
prin metoda direct, difer ns structura fluxurilor de numerar referitoare la
activitile de exploatare. Fluxurile de numerar din activitile de investiii i cele din
activitile de finanare sunt determinate prin metoda direct.
Prin metoda indirect, pornind de la valoarea contabil a rezultatului
exerciiului financiar, sunt efectuate ajustri pentru determinarea fluxului de numerar.
Se are n vedere c prin practicarea unei contabiliti de angajament sunt nregistrate
veniturile i cheltuielile n momentul facturrii lor i nu n momentul ncasrii sau
plii, iar n calculul profitului sunt luate n considerare unele elemente de venituri i
13

cheltuieli nemonetare, care nu presupun intrri sau ieiri de numerar din trezorerie,
ceea ce face s creasc diferena dintre mrimea rezultatului realizat i mrimea
numerarului din trezorerie (Dragot i al., 2003, pag. 224-225) .
Prin efectuarea ajustrilor se urmrete: eliminarea efectelor contabilitii de
angajament prin luarea n considerare a capitalului de lucru net.

Ca atare, din

rezultatul exerciiului se scade variaia stocurilor (materii prime i materiale

consumabile, producia n curs de execuie, produse finite i mrfuri, avansuri pentru
cumprarea de stocuri), variaia creanelor (creane comerciale i alte creane) i se
adaug variaia datoriilor de exploatare (decalajele de pli favorabile ntreprinderii
puse n eviden de variaia soldurilor conturilor corespunztoare); eliminarea
veniturilor i cheltuielilor nemonetare (amortizrile i ajustrile constituite sau reluate
pe venituri) prin adunarea cheltuielilor calculate cu amortizarea i ajustrile
constituite i scderea veniturilor din reluarea provizioanelor (practic, se adun toate
rubricile de ajustri din contul de profit i pierdere: ajustarea valorii imobilizrilor
corporale i necorporale; ajustarea valorii activelor circulante; ajustri privind
provizioanele pentru riscuri i cheltuieli; ajustarea valorii imobilizrilor financiare i a
investiiilor financiare deinute ca active circulante); eliminarea acelor elemente de
venituri i cheltuieli care nu sunt legate de activitatea de exploatare.
Privind metoda de calcul a fluxurilor de trezorerie IAS 7 recomand metoda
direct, aceasta furniznd informaii utile pentru estimarea fluxurilor viitoare de
trezorerie, iar prin metoda indirect aceste informaii nu sunt disponibile. n practic
ns, ntreprinderile prefer metoda indirect ntruct are o logic de calcul mai
apropiat de formatul raportrilor contabile.
2.2.2. Fluxurile de trezorerie conform Directivelor Europene
Situaiile fluxurilor de trezorerie (cash-flow-ului) conforme cu OMFP nr.
3055/29 octombrie 2009 pentru Aprobarea Reglementrilor Contabile armonizate cu
Directivele Europene pun n existen micarea i transformarea numerarului pe trei
tipuri de activiti i anume (***Ordinul Ministerului Finanelor Publice Nr. 3055 din
29 octombrie 2009

pentru aprobarea Reglementrilor contabile armonizate cu

Directiva a IV-a a Comunitilor Economice Europene i cu Standardele

Internaionale de Contabilitate) :

14

activiti de exploatare;

activiti de ivestiii;

activitii de finanare

Cash-flow-ul ativitii de exploatare are un rol determinant pentru evoluia

viitoare a entitii, ntruct aceste activiti sunt componente principale ale veniturilor,
iar acest flux este principala resurs de fnanare a produciei, a investiiilor i de
achitare a dividendelor ctre acionari. Fluxul de numerar din activitatea de exploatare
se structureaz pe dou segmente, de ncasri i pli .
Din categoria ncasrilor, a veniturilor fac parte urmtoarele tipuri de ncasri :
ncasri

din

vnzarea

bunurilor

prestarea

de

servicii;

ncasri

din

redevene,onorarii,comisioane i alte venituri; ncasrile unei societi de asigurare

pentru beneficiile din poliele de asigurare; ncasri provenite din contracte ncheiate
n scopuri de plasament sau tranzacionate .
Din categoria plilor , a cheltuielilor fac parte urmtoarele tipuri de pli :
pli ctre furnizorii de bunuri i servicii; pli ctre i n numele angajailor; pli ale
unei societi de asigurare pentru prime i despgubiri, din polie de asigurare; pli
sau restituiri de impozite pe profit care nu pot fi identificate pe activiti de investiii
sau de finanare; pli provenite din contracte ncheiate n scopuri de plasament sau
tranzacionare .
Cash-flow-ul activitilor de investiii pune n eviden pe de-o parte msura
n care aceste activiti s-au autofinanat, iar pe de alt parte faptul c sumele cheltuite
pentru investiii pot genera fluxuri pozitive de numerar n viitor.
ncasrile specifice cash-flow-ului investiional pot fi: ncasrile din vnzarea
de terenuri, cldiri, instalaii, echipamente i active necorporale achiziionate anterior
pe termen lung; ncasrile din vnzarea de instrumente de capital propriu i de
crean ale altor ntreprinderi i interesele n asocierile n participaie (altele dect
ncasrile pentru acele instrumente considerate a fi echivalente ale numerarului sau
acele pstrate n scopuri de plasament i de tranzacionare); avansurile n numerar i
mprumuturile efectuate ctre alte pri; ncasrile din rambursarea avansurilor i
mprumuturilor efectuate ctre alte pri; ncasrile de numerar din contracte futures,
forward, contracte de opiuni sau de swap, n afar de cazul n care contractele sunt
15

deinute n scop de plasamentsau de tranzacionare sau cnd plile sunt clasificate

drept activiti de finanare .
Plile specifice cash-flow-ului investiional cuprinde : plile efectuate pentru
achiziionarea de active corporale i necorporale pe termen lung, precum i cele
executate n regie proprie; plile pentru achiziia de instrumente de capital propriu i
de crean ale altor firme i interesele n asocierile n participaie (altele dect
ncasrile pentru acele instrumente considerate a fi echivalente ale numerarului sau
acele pstrate n scopuri de plasament i de tranzacionare); plile n numerar pentru
contractele futures, forward, contractele de opiuni i contractele swap, n afar de
cazul n care contractele sunt deinute n scop de plasamentsau de tranzacionare sau
cnd plile sunt clasificate drept activiti de finanare .
Cash-flow-ul activitilor de finanare pune n eviden evoluia viitoare a
numerarului provenit din partea finanatorilor externi. Componentele acestui flux se
refer la veniturile i cheltuielile specifice activitilor de finanare pentru perioada
exerciiului financiar i cuprind : veniturile obinute din emisiunea de aciuni i alte
instrumente de capital propriu; plile efectuate ctre acionari pentru achiziia sau
rscumprarea aciunilor entitii; veniturile monetare provenite din emisiunea de
bonuri de tezaur, obligaiuni, credite sau ipoteci i alte mprumuturi pe termen scurt
sau lung; rambursrile unor sume importante; plile n numerar ale locatarului
pentru reducerea obligaiilor legate de o operaiune de lising financiar .
Sunt consacrate dou metode pentru determinarea fluxurilor de trezorerie
(generate de activitile de exploatare, de investiii i de finanare): metoda direct i
metoda indirect

(***Ordinul Ministerului Finanelor Publice Nr. 3055 din 29

octombrie 2009 pentru aprobarea Reglementrilor contabile armonizate cu Directiva

a IV-a a Comunitilor Economice Europene i cu Standardele Internaionale de
Contabilitate).
2.3. Relaia dintre situaiile fluxurilor de trezorerie i bugetul entitii
2.3.1. Elemente definitorii ale bugetului de trezorerie
Trezoreria ntreprinderii exprim derularea continu a fluxurilor bneti de
intrare i ieire, precum i corelarea lor,impune urmrirea factorilor determinani ai
acestor fluxuri. Prin cunoaterea modului de aciune al fiecrui factor n parte asupra
16

derulrii fluxurilor bneti se pot lua msuri care s asigure echilibrele necesare
(Nistor I.,2002,pag.227).
Primul pas n aciunea de previziune a fluxurilor de trezorerie l reprezint
determinarea mrimii veniturilor (ncasrilor), care se refer la : fluxurile intrrilor
de disponibiliti cerute de activitatea de baz

(exploatare);

fluxuri de intrare

provenite din mprumuturi pe termen scurt, mediu i lung; fluxuri de intrare generate
de creterea capitalului propriu prin emisiunea de noi aciuni alte fluxuri de intrare .
Practic, previziunea ncasrilor din activitatea de exploatare are la baz
previziunea vnzrilor, program ce se finaneaz n funcie de planul de producie .
Previziunea vnzrilor constituie operaia fundamental pentru procesul de elaborare
a bugetului de venituri i cheltuieli, deci implicit a bugetului de trezorerie.
Pasul al doilea n previzionarea fluxurilor de trezorerie l constituie stabilirea
nivelului cheltuielilor (plilor) . Previzionarea plilor ia n considerare fluxurile
bneti de ieire, de natura celor ordinare cerute de activitatea de baz (exploatare) i
a celor ocazionale ,care se refer la : fluxurile ieirilor de disponibiliti bneti pentru
plata furnizorilor de orice fel; fluxurile de ieiri privind plata salariilor i a sumelor
asimilate lor; fluxurile de ieire pentru onorarea obligaiilor fa de bugetul de stat,
bugetul asigurrilor sociale i protecie social ; fluxuri de ieire ocozionate de
rambursarea ratelor scadente la credite i plata dobnzilor aferente lor; alte fluxuri de
iesire .
Previziunea plilor, n principiu, se face la fel cu cea a ncasrilor, avnd ca
baz de calcul previziunea cheltuielilor i ealonarea previzibil a plilor pentru
aceste cheltuieli .
2.3.2. Legtura din situaia fluxurilor de numerar i bugetul trezoreriei entitii
Dup ncheierea operaiunilor de previziune a ncasrilor i a plilor din
fiecare lun a anului, se trece la compararea celor dou categorii de fluxuri aferente
fiecrei perioade, poate rezulta fie un execedent, fie un deficit, de trezorerie.
n cazul n care rezult un excedent de trezorerie ,se procedeaz la tratarea acestuia pe
mai multe etape. Mai nti se cerceteaz provrniena excedentului. Acesta poate
proveni fie dintr-un fond de rulment permanent supradimensionat prin contractarea de
datorii financiare fr o folosire imediat, fie dintr-o nevoie de fond de rulment mai
mic, determinat de o scaden a plilor mult mai mare dect a ncasrilor .
17

n cazul n care din comparaia ncasrilor cu plile perioadei rezult un

deficit de trezorerie, tratamentul acestuia presupune o activitate n dou etape. Astfel,
n prima etap se acioneaz n direcia diminurii deficitului prin masuri adecvate
cum ar fi: solicitarea ncasrii n avans a unor bunuri vndute; reducerea volumului i
duratei creditului comercial acordat clienilor fr a modifica politica vnzrilor ;
iniierea de demersuri pe lng furnizori n obinerea unor credite comerciale pentru
intervale de timp mai lungi; vnzarea unor active ce depesc necesitile reale;
renunarea pentru un moment la efctuarea unor pli care nu au legtur direct cu
activitatea de exploatare .
n etapa a doua, se ndreapt spre aciuni ce iau n calcul costul i avantajele
obinute. Astfel de aciuni sunt ndreptate spre: scontarea portofoliului de efecte
comerciale deinute n perioada respectiv; valorificarea pe piaa secundar a unor
titluri de valori imobiliare; contractarea de credite bancare pe termen scurt. Decizia n
ecchilibrarea trezoreriei se ia n urma unor calcule laborioase efectuate n spectrul
fiecrei variante (Nistor I.,2002,pag.227).

18

Capitolul 3. Particulariti i elemente definitorii ale problematicii

fluxurilor de trezorerie din perspectiv Romneasc
3.1. Elemente definitorii
ntre activitile financiare desfurate la nivelul ntreprinderii se nscrie i
problematica trezoreriei, adic a resurselor care se degaj din activitile desfurate i
asigurarea echilibrului dintre ncasri i pli printr-o gestiune eficient.
Organizarea contabilitii elementelor de numerar trebuie s ndeplineasc
mai multe obiective astfel : realizarea unei coordonri riguroase a tuturor operaiilor
privind, pe de o parte, activele circulante bneti, iar pe de alt parte operaiile de pli
astfel nct s existe create premisele necesare pentru realizarea n permanen a
decontrii datoriilor la termenele prevzute; asigurarea unei evidene corecte i
operative a tuturor operaiilor cu numerar care s respecte prevederile legale i s
permit efectuarea controlului n ceea ce privete ncasrile i plile unitii de
patrimoniu; contractarea i utilizarea creditelor bancare pe baza unei analize detaliate
i numai n msura n care acestea sunt necesare pentru reglarea lichiditilor i
meninerea capacitii

de plat, precum i pentru alte destinaii bine definite i

eficiente din punct de vedere economic; respectarea legislaiei financiar bancare i

fiscale.
Prin intermediul trezoreriei fiecare ntreprindere i evalueaz nevoile de
capital dup structura modului de folosin, n plasamente stabile i ciclice. n acelai
timp, potrivit evalurii nevoilor de capital, se determin izvorul resurselor de
finanare, prin care se obine capitalul, i n acest fel se realizeaz echilibrul dintre
nevoile de finanare i capitalurile procurate cu costuri convenabile.
Pentru efectuarea cheltuielilor legate de cele dou tipuri de plasamente, pe
termen lung i scurt, se realizeaz un ir continu de pli din cont, iar refacerea
capitalurilor avansate sau consumate se face prin ncasrile n cont ca urmare a
vnzrii bunurilor. Datorit faptului c nu exist o egalitate ntre ncasri i pli,
trezoreria fiind aceea care regleaz modalitile de echilibru, din acest motiv apreciem
c echilibrarea bugetului este o activitate complex, influenat de toate activitile
care se desfoar ntr-o ntreprindere.

19

Trezoreria sintetizeaz rezultatele modului de realizare a activitilor i

cerintele nfptuirii echilibrului financiar.

ntreprinderea care ncheie exerciiul

perioadei cu profit nu nseamn c are o trezorerie pozitiv, adic disponibiliti n

conturile bancare i n cas, datorit faptului ca urmare a decalajelor dintre
nregistrarea n contabilitate a veniturilor i cheltuielilor i scadena lor ca ncasri i
pli. Acest declaj poate fi esenial n asigurarea capacitii de plat i a echilibrului
financiar al ntreprinderii.
n situaia n care plaile fcute nu se recupereaz din ncasrile obinute, ca
urmare a decalajelor existente, ntreprinderea intr n stare de dezichilibru, nefcnd
fa plilor curente, datoriile restante acumulndu-se, iar lipsa banilor va conduce n
final la faliment.
Eliminarea acestor stri de dezechilibre se face prin gestiunea trezoreriei care
restabilete echilibrul de folosin a capitalului sub forma corespondenei dintre suma
capitalurilor avansate n circuit, pe de o parte i suma capitalurilor recuperate din
circuit, pe de alt parte. O asemenea form a echilibrului financiar se exteriorizeaz
prin gradul de solvabilitate al ntreprinderii.
Solvabilitatea exprim capacitatea unei ntreprinderi de a plti la scaden
datoriile fa de creditorii si. Trezoreria, prin metode adecvate, are sarcina de a
asigura echilibrul dintre intrrile i ieirile de resurse financiare care s consolideze
gradul ridicat de solvabilitate.
Fa de ce s-a prezentat, trezoreria poate fi definit ca fiind totalitatea
activitilor financiare specifice managementului fluxurilor de intrare i ieire de
moned, de administrare a lichiditilor i a creditelor pe termen scurt.

3.2. Particulariti n raport cu reglementrile internaionale IAS versus

Directiv versus Romneasc
Directiva a IV-a a Comunitii Economice Europene prevede doar trei
componente ale conturilor anuale, i anume: bilanul, contul de profit i pierdere i
notele explicative, lsnd la dispoziia statelor membre introducerea n structura
conturilor anuale i a altor situaii.
20

n Romnia, situaia fluxurilor de trezorerie este considerat o component a

situaiilor financiare anuale n conformitate cu prevederile Ordinul Ministerului
Finanelor Publice Nr. 3055 din 29 octombrie 2009

pentru Aprobarea

Reglementrilor contabile armonizate cu Directiva a IV-a a Comunitilor Economice

Europene i cu Standardele Internaionale de Contabilitate
Standardul Internaional de Contabilitate IAS 7 definete fluxurile de numerar
(denumite i fluxuri de trezorerie sau cash-flow n unele lucrri) drept intrri sau ieiri
de numerar i echivalente de numerar iar prin ntocmirea lui se doreste s se pun la
dispoziia utilizatorilor de situaii financiare o baz pentru evaluarea capacitii
ntreprinderii de a genera numerar i echivalente de numerar, precum i a nevoilor
sale de a utliza acele fluxuri de numerar .
n cadrul situaiei fluxurilor de numerar, potrivit abordrii funcionale a
activitilor ntreprinderii, fluxurile sunt grupate n trei categorii:

fluxuri generate de activitile de exploatare (operaionale);

fluxuri generate de activiti de investiii;

fluxuri generate de activiti de finanare.

Analiza fluxurilor de numerar pe toate cele trei tipuri de activiti este util
pentru: corelarea profitului (pierderii) cu numerarul; separarea activitilor care
implic numerar de cele care nu implic numerar, evaluarea capacitii ntreprinderii
de a-i ndeplini obligaiile de pli cash; evaluarea fluxurilor de numerar pentru
activitile viitoare (cash-flow strategic). Utilitatea analizei este dat de faptul c
variaia global a trezoreriei este reliefat prin soldul de trezorerie, rezultat din
gestiunea activelor reale

(din activitatea de exploatare) i prin cel rezultat din

operaiunile de capital care privesc investiiile i finanrile. Atunci cnd fluxurile

reale i cele monetare nu coincid, cum de fapt se i ntmpl, trezoreria se asigur prin
decalaje de pli asociate acestor fluxuri (Gheorghiu A.,2004,pag.234).
Fluxurile de numerar generate de activitile de exploatare sunt consecina
principalelor activiti generatoare de venituri ale ntreprinderii, ele rezultnd din
tranzaciile care concur la formarea rezultatului net. Valoarea fluxurilor de numerar
ce provin din activiti de exploatare este un indicator cheie al msurii n care
activitile ntreprinderii au generat sufficient flux de numerar pentru a rambursa
mprumuturile, a menine capacitatea de funcionare a ntreprinderii, a plti dividende
i a face noi investiii, fr a recurge la surse externe de finanare. De asemnea,
21

utilizae odat cu alte informaii, valorile fluxurilor istorice de numerar legate de

exploatare pot fi utile pentru previziunea fluxurilor viitoare de trezorerie aferente
exploatrii .
IAS 7 exemplific cteva din fluxurile de numerar generate de activitatea de
exploatare : ncasrile n numerar ce provin din vnzarea de bunuri i prestarea de
servicii; ncasrile n numerar ce provin din redevene, onorarii, comisioane si alte
venituri; pli n numerar efectuate ctre furnizori de bunuri i prestatori de servicii;
pli n numerar efectuate ctre i n numele angajailor;

ncasrile si plile n

numerar legate de prime de asigurare, anuiti, daune, i alte beneficii generate de

poliele de asigurare n cazul instituiilor de asigurri;

pli sau restituiri ale

impozitului pe profit, cu condiia ca ele s nu poat fi asociate activitilor de

finanare i de investiii; n cazul n care nu se reuseste separarea acestora pe tipuri de
activiti care le-au generat, ele sunt raportae integral la activitatea de exploatare;
plile i ncasrile n numerar generate de achiziia/vnzarea de titluri de valoare
achiziionate n scop speculativ

(plasament sau tranzacioare), dat fiind c sunt

asimilate stocurilor (IASB, 2012 ) .

Unele tranzacii, ca de exemplu, vnzarea unui activ imobilizat poate genera
un ctig sau o pierdere care este inclus n profitul sau pierderea net. Totui, astfel
de fluxuri de numerar sunt aferente activitilor de investiii i, prin urmare, trebuie
realocate n situaia fluxurilor de numerar .
Fluxurile de numerar generate de activitile de investiii.

Activitile de

investiii const n achiziionarea i cedarea de active imobilizate pe termen lung,

precum i de alte investiii, care nu sunt incluse n echivalentele de numerar. Aceste
fluxuri sunt prezentate separat deoarece ele reprezint cheltuieli efectuate cu resurse
menite s genereze venit si fluxuri de numerar n viitor, oferind informaii privind
modul n care ntreprinderea si asigur perenitatea si cresterea .
Norma IAS 7 inlude n categoria acestor fluxuri plile n numerar pentru
achiziionarea de terenuri si alte active corporale si necorporale, inclusiv costurile de
dezvoltare capitalizate sau costurile generate de realizarea n regie proprie de active
imobilizate , ncasrile de numerar din vnzarea de terenuri i alte active corporale si
necorporale, precum i a altor active pe termen lung, plile i ncasrile n numerar
pentru achiziia/din vnzarea de instrumente de capitaluri proprii sau de datorie ale
altor ntreprinderi si interese n asocierile n participaiune (altele dect cele aferente
instrumentelor considerate a fi echivalente de numerar sau acelea pstrate n scopuri
22

de plasament si de tranzacionare) , avansurile n numerar si mprumuturile efectuate

ctre teri, altele dect avansurile i mprumuturile acordate de o instituie financiar
(IASB, 2012 ).
Echivalentele de numerar sunt investiiile financiare pe termen scurt, extrem
de lichide, care sunt usor converibile n sume cunoscute de numerar si care sunt
supuse unui risc nesemnificativ de schimbare a valorii ncasrile n numerar din
rambursarea avansurilor i mprumuturilor efectuate ctre teri, altele dect avansurile
i mprumuturile acordate de o instituie financiar .
Plile i ncasrile n numerar aferente contractelor futures, forward, de
opiuni i swap, cu excepia cazului n care sunt deinute cu scopul de a efectua
plasamente sau a le tranzaciona sau cnd acestea sunt considerate ca fiind activiti
de finaare. n cazul n care un contract reprezint un instrument de acoperire a unei
poziii de risc identificabile, fluxurile de numerar aferente contractului respectiv sunt
clasificate n aceeasi manier ca si fluxurile de numerar aferente poziiei astfel
acoperite .
Fluxurile de numerar generate de activitile de finanare. Activitile de
finanare sunt activiti care au ca efect modificri ale dimensiunii i compoziiei
capitalurilor proprii i datoriilor entitii. Prezentarea separat a acestor fluxuri este
important deoarece este folositoare n estimarea cererilor viitoare de fluxuri de
numerar din partea finanaorilor ntreprinderii.
Micrile de numerar generate de activitatea de finanare cuprind: ncasri si
pli n numerar din emisiunea de aciuni sau alte instrumente de capital ; plile n
numerar efectuate ctre proprietari pentru a achiziiona sau rscumpra aciunile
entitii; ncasrile i plile n numerar rezultate din emisiunea titlurilor de crean, a
mprumuturilor, datoriilor neasigurate, obligaiunilor, ipotecilor i altor mprumuturi
pe termen scurt i lung; plile n numerar pentru diminuarea obligaiilor aferente
operaiunilor de leasing financiar .
Fluxurile de numerar din activitatea de exploatare pot fi calculate si prezentate
conform IAS 7 folosind fie metoda direct, conform creia informaiile furnizate se
refer la ncasri i pli n mrimile lor brute, fie metoda indirect conform creia
rezultatul net este corectat cu influena tranzaciilor cu caracter nemonetar, cu
elemente de venituri si cheltuieli asociate fluxurilor de numerar care vizeaz
activitile de investiii sau de finanare, de influena variaiilor elementelor
necesarului fondului de rulment asupra trezoreriei (Gheorghiu A.,2004,pag.234).
23

ntreprinderile sunt ncurajate s raporteze fluxurile de numerar obinute din

activiti de exploatare folosind metoda direct, ntruct aceasta furnizeaz informaii
utile n prognozarea fluxurilor de numerar viitoare i care nu sunt disponibile prin
metoda indirect. n cazul metodei directe, inormaiile referitoare la principalele clase
de pli i ncasri brute n numerar se pot obine n dou moduri:
n cazul aplicrii unei contabiliti de trezoreie, fluxurile din exploatare se obin
din nregistrrile contabile ale ntreprinderii, prin compararea ncasarilor cu plile
aferente exploatrii;
n cazul aplicrii unei contabiliti de angajamente, fluxurile de exploatare se
obin din Contul de profit i pierdere prin ajustarea veniturilor si cheltuielilor de
exploatare cu modificrile pe parcursul perioadei al stocurilor, creanelor si datoriilor
din exploatare

(variaia nevoii de fond de rulment de exploatare) i eventual

creanele i datoriile aferente activitii de investiii sau finanare (variaia nevoii de

fond de rulment n afara exploatrii) .
Nevoia de fond de rulment de exploatare mpreun cu cea n afara exploatrii
formeaz nevoia de fond de rulment global.

Nevoia de fond de rulment se

determin ca diferen ntre nevoile si sursele de exploatare si reprezint nevoia net

de surse ce provine din decalajul de ncasri i pli al perioadei, fiind un indicator
foarte utilizat n cadrul analizelor pe baz de bilan .
n componena nevoii de fond de rulment intr stocurile i creanele, ca imobilizri
temporare i resurse ce se vor materializa n ncasri, i datoriile fa de furnizori i
alte datorii nefinanciare. Formula de calcul a fluxurilor de numerar din activitatea de
exploatre determinate prin metoda direct n cazul aplicrii unei contabiliti de
angajamente este:
FNE = VEI CEP NFRE,
Unde: FNE = fluxuri de numerar din exploatare;
VEI = venituri din exploatare de ncasat;
CEP = cheltuieli de exploatare de plat;

NFRE = variaia nevoii de fond de rulment de exploatare.

NFRE = (Sold final Sold iniial)elementre componente ale NFRE
Metoda indirect presupune determinarea fluxului de numerar net din
activitatea de exploatare prin ajustarea profitului net sau a pierderii nete cu efectele
24

variaiilor stocurilor, creanelor i datoriilor din exploatare din cursul perioadei, cu

elementele nemonetare cum ar fi amortizrile, provizioanele, impozitele amnate,
pierderile i cstigurile n valut nerealizate, profiturile nerepartizate ale
ntreprinderilor asociate i interesele minoritare, precum i cu toate celelalte elemente
pentru care efectele n numerar sunt fluxuri de numerar din activitatea de investiii sau
de finaare .
Formula de calcul a fluxurilor de numerar din exploatare determinate prin
metoda indirect este: FNE = RNC VC- VIF + CC + CIF- NFRE,
Unde: FNE = fluxuri de numerar din exploatare;
RNC = rezultat net contabil;
VC = venituri calculate;
VIF = venituri din activitatea de investiii i finanare;
CC = ceheltuieli calculate;
CIF = cheltuieli din activitatea de investiii si finanare;

NFRE = variaia nevoii de fond de rulment de exploatare

Cu toate ca IAS 7 recomand utilizarea metodei directe, mai ales pentru
satisfacerea necesitilor informaionale ale investitorilor care pot realiza astfel o mai
buna prognoz a fluxuriilor de numerar viitoare, majoritatea ntreprinderilor prefer
folosirea metodei indirecte, datorit metodei de calcul mai apropiate de formatul
raportrilor contabile si a caracterului mai discret n situaiile cnd publicarea
situaiei fluxurilor de trezorerie cerute de aplicarea metdei directe nu ar fi n avantajul
imaginii entitii n cauz (Gheorghiu A.,2004,pag.234).
3.3. Organizarea contabilitii trezoreriei n practica Romneasc
La organizarea sistemului informaional al trezoreriei i al operaiilor de
trezorerie trebuie avute n vedere, ndeosebi, documentele primare utilizate, evidena
operativ a unor elemente patrimoniale, contabilitatea analitic, dar mai ales
contabilitatea sintetic a acestora .
Documentele primare sunt specifice elementelor de trezorerie i operaiilor
efectuate astfel nct pentru ncasrile i plile n numerar se folosesc cecuri de
numerar, chitane, dispoziii de ncasare-plat n numerar, state de salarii, liste de
plat, list de avans chenzinal, foaie de vrsmnt ; pentru operaiile de ncasri i
25

pli fr numerar se utilizeaz ordine de plat, dispoziii de plt, cecuri cu sau fr

limit de sum, facturi ; pentru tiltluri de plasament se pot utiliza: chitane, facturi,
ordine de plat ; pentru alte operaii de trezorerie se pot folosi: extrase de cont,
contracte de credit, note contabile ale bancilor, facturi, chitane (Pntea I.P. i Bodea
Gh.,2006,pag.189) .
O categorie deosebit a documentelor folosite pentru decontarea operaiilor
privind vnzrile i cumprrile de bunuri, executrile de lucrri i prestri de servicii
fr numerar sunt efectele de comer.
Efectul de comer este un titlu de credit prin care se constat obligaia unui
debitor de a da sau de a face ceva unui creditor, la o anumit dat numit scaden.
Cele mai cunoscute efecte de comer sunt: cecul, cambia, biletul la ordin, trata,
mandatul , warantul .
Efectele comerciale enumerate se nregistreaz n contabilitate ca efecte de
plat ce reprezint obligaii de plat i sunt elemente componente ale pasivului
patrimonial , iar efectele de primit reprezint drepturi de crean i sunt elemente
componente ale activului patrimonial .
Evidena operativ a elementelor de trezorerie se face mai puin simit n
cazul acestor elemente patrimoniale. Cea mai reprezentativ este Registrul de cas
n care se evideniaz existentul i micarea numerarului din casierie.

Se ntocmete

zilnic de ctre casier, cu ajutorul lui determinndu-se totalul ncasrilor, totalul plilor
precum i soldul de cas . Se ntocmete separat pentru moneda naional

(lei) i

respectiv pentru fiecare moned strin; n acest ultim caz, fiind evideniate prin coloane
distincte devizele n lei .
Contabilitatea analitic se organizeaz mai ales pentru locurile unde se afl
elemente de trezorerie i n puine cazuri pe feluri de valori de trezorerie .
Contabilitatea sintetic a trezoreriei se organizeaz cu ajutorul conturilor din clasa 5
"Conturi de trezorerie", din care fac parte mai multe grupe de conturi a cror
nominalizare i ierarhizare a avut n vedere natura elementelor de trezorerie .

26

Capitolul 4. Studiu privind dimensionarea fluxurilor de trezorerie la

entitile private
4.1. Aspecte introductive
Studiul de caz privind dimensionarea fluxurilor de trezorerie la entitile
economice private cuprinde trei pri, n care prima parte va conine, o prezentare a
cinci entiti economice, cea de-a doua parte, o analiz diagnostic a fluxurilor de
trezorerie, iar n cea de-a treia se va face o interpretare a indicatorilor specifici
fluxurilor de trezorerie pe care i voi prezenta i analiza pe parcursul studiului de caz.
Analiza diagnostic a fluxurilor de trezorerie, are la baz tablourile fluxurilor
de trezorerie prezentate n cadrul acestui studiu de caz de la cinci entiti economice,
prin metoda direct sau indirecta, aleas de fiecare entitate n parte.

Indicatorii

analizai trebuie s fie comuni pentru metoda aleas, iar interpretarea indicatorilor
specifici fluxurilor de trezorerie se face pe baza rezultatelor obinute la calcularea
acestora.
Prezentarea entitiilor economice analizate pe parcursul studiului de caz va
cuprinde: obiectul de activitate specific entitilor juridice, organizarea socitilor ,
activitatea financiar contabil, precum i forma de nregistrare contabil utilizat de
fiecare unitate patrimonial supus analizei.

Organizarea i obiectul de activitate specific entitilor juridice

SC. MECANICA CEAHLU SA. a fost nfiinat prin Hotrrea de Guvern nr.
1254 / 04.12.1990 i este continuatoarea experienei acumulate de fosta societate
Energia.
Conform statutului Mecanica Ceahlu SA. are ca principal domeniu de
activitate fabricarea de maini agricole i forestiere COD CAEN 283. Activitatea
principal este fabricarea altor maini i utilaje agricole forestiere COD CAEN 2830.
Echipamentele i mainile agricole fabricate sunt comercializate de Mecanica
Ceahlu SA. att pe piaa interna ct i cea extern. Principalele produsele fabricate i
comercializate de Mecanica Ceahlu SA. sunt: semntori pentru plante pritoare,
semntori pentru plante pioase mecanice ori pneumatice, pluguri convenionale i
27

reversibile, combinatoare, grape cu discuri, freze agricole, freze de prit universale,

cultivatoare, instalaii de irigat, instalaii de erbicidat, maini de mprtiat
ngrminte, cositori .a.
Mecanica Ceahlu SA. este organizat n secii i ateliere de producie
specializate pe activiti de turntorie, debitare, presaj, prelucrri mecanice, sudur,
montaj i vopsitorie i compartimente funcionale flexibile, capabile s se adapteze
din mers cerinelor economiei de pia, astfel nct s poat rspunde cu
promptitudine exigenelor concurenei n domeniul construciei de maini agricole.
SC. REMARUL S.A. 16 FEBRUARIE a fost nfiinat n anul 1870 ca atelier de
reparaii locomotive i vagoane. Societatea s-a dezvoltat prin construirea de hale i
dotarea cu diferite utilaje i instalaii pentru realizarea obiectivului principal de
activitate construcia i repararea materialului rulant.
S.C. Remarul S.A. desfsoar urmtoarele activiti principale:

reparaii

locomotive reparaii vagoane, reparaii rame electrice, reparaii subansambluri

material

rulant,

reparaii

automotoare,

vnzare,

nchiriere

de

locomotive,

recondiionri piese, sudare, debitarea tablelor si profilelor, turnare oale de zgur,

cilindrii, pri ale utilajului din industria metalurgic, siderurgic, constructoare de
masini, petrochimic, minier.
SC. IAMU S.A. BLAJ a fost nfiintata n anul 1972, purtnd numele de
Intreprinderea de Accesorii pentru Maini-Unelte i avand ca obiect de activitate
fabricarea i livrarea de produse de mecanica fina din categoria accesorilor,
echipamentelor i elementelor de completare pentru maini-unelte i a componentelor
de tehnica liniara.
Certificarea, nca din anul 2001, a Sistemului de Management al Calittii
conform ISO-9001:2000 de catre TUV-CERT, constituie garania naltului nivel
calitativ al produselor executate i livrate de IAMU S.A.
Firma are dotarea tehnica i experiena necesar pentru a executa, dup
comanda, operaii mecanice pe o gama larg de maini-unelte clasice i CNC. Circa
90% din producia noastr actuala este comandat i executat dup documentaia
unor parteneri din Germania.

28

S.C. ELECTROCERAMICA S.A. TURDA este principalul producator de ceramica

electrotehnica din Romnia.

Producia cuprinde toat gama de izolatoare utilizate n

industria electrotehnica i n producia, transportul i distribuia energiei electrice.

Izolatoarele din porelan dein ponderea n volumul fabricaiei, nsa celelalte produse
din ceramica speciala, masele ceramice pentru presare , aparatele electrice de joasa i
medie tensiune i elementele nclzitoare au i ele importan lor, crend posibilitatea
satisfacerii ntr-o msura mai larg a nevoilor clienilor.
din preocuprile principale ale societii.

De altfel aceast este una

Se realizeaz produse de nivel tehnic ct

mai ridicat i se preocup de diversificarea i nnoirea gamei de produse oferite.

Pentru ntreaga gama de produse fabricate i pentru efectuarea de teste n
Laboratorul de ncercari electrice, mecanice i fizico-chimice conformitatea
sistemului de management al calitii este certificat cu ISO 9001:2000.

Produsele

destinate utilizrii n activitile de construire, modernizare, ntretinere i reparare a

infrastructurii feroviare i a materialului rulant, pentru transportul feroviar sunt
certificate de ctre autoritatea naional n domeniu AFER.
Societatea este cu capital integral privat.

Acionarul principal este firma

Barberi Rubinetterie Industriali s.r.l. din Valduggia-Italia care deine cca. 96.69% din
aciuni. Restul aciunilor sunt deinute de ali acionari (cca.3.31%).
Fabrica este amplasat pe un teren n suprafa de aproximativ 9500 mp., din
care construciile ocup cca. 5500 mp. Hala principal de producie are o suprafa
de 3600 mp. n aceasta se afl atelierele de producie pentru izolatoare de joas,
medie i nalta tensiune. Tot aici se afl atelierele de preparare a maselor ceramice i
de producere a pulberii ceramice atomizate.

Societatea are 360 angajai iar

capacitatea de producie de izolatoare electrice este de 5000 tone/an. Experiena de

mai multe zeci de ani n fabricarea izolatoarelor electrice a fcut ca firma s-i ctige
prestigiul de furnizor tradiional al industriei electrotehnice i energetice din Romnia.
Compania este binecunoscut i pe pieele internaionale, produsele ei fiind
utilizate n unitile de producere a energiei electrice i n reelele de transport i
distribuie din Europa, Asia, Africa i America. Compania are printre principiile de
politic i strategie dezvoltarea relaiilor de afaceri pornind de la respectul fa de
client i nelegerea necesitii de a vinde produse care satisfac ntr-o masura ct se
poate de mare nevoile celui care le cumpr. Preocuparea de a mbunati calitatea
produselor constituie unul dintre motivele pentru care se acord importan activitii

29

de cecetare. Se ine de asemenea cont n stabilirea prioritilor cercetrii de cererea

de pe pia i de dorina satisfacerii solicitrilor clienilor.
SC. T.H.R. MAREA NEAGR este o societate pe aciuni rezultata din fuziunea
prin absorbie de ctre SC Eforie SA a patru mari societi de turism de pe litoralul
romnesc: S.C. Carmen Silva S.A., S.C. Mioria Estival S.A., S.C. Venus S.A., S.C.
Saturn S.A. Amplul proces de fuziune s-a ncheiat la data de 03.06.2004, iar n luna
ianuarie a anului 2005 compania nou creata i-a schimbat denumirea n Turism,
Hoteluri, Restaurante Marea Neagr.
Principalul obiect de activitate al societii l reprezinta: prestrile de servicii
turistice, unitile administrate fiind clasificate la 3 stele, 2 stele i 1 stea. Societatea
dispune de spaii de cazare i alimentaie publica n cele mai importante staiuni aflate
pe rmul Marii Negre, respectiv Eforie Nord, Eforie Sud, Venus, Saturn si Neptun,
nsumnd peste 12.000 locuri de cazare.
Sfera serviciilor oferite de societate se completeaza prin oferta de tratament a
modernelor baze de tratament situate n staiunea Saturn, n cadrul complexelor
hoteliere de trei stele "Balada", "Hora" i "Sirena".

La fel de importanta este i

oferta de agrement, locaiile "Aqua Park Balada" i "Aqua Park Cleopatra" situate tot
n staiunea Saturn, oferind servicii de nalta calitate ntr-un peisaj pitoresc, unic prin
nvecinarea acestor parcuri de agrement cu plaja i marea. Oaze de relaxare i linite
sunt i piscinele amenajate n cadrul complexelor hoteliere "Mioria" din Neptun i
"Raluca" din Venus.
Categoriile de turiti carora se adreseaza oferta societii sunt variate i n
continua diversificare. Caracterul balnear i de cura al statiunilor rspunde cerinelor
persoanelor de vrstele a doua i a treia, dar sunt numeroi i turitii care sosesc pe
litoral pentru petrecerea vacanei cu familia. De asemenea, prin produse turistice
specifice, segmentul turitilor tineri sporete tot mai mult.
Sub sugestiva titulatura "Turism, Hoteluri i Restaurante Marea Neagr" i
desfasoara activitatea o performanta echipa, investita de actionariat cu scopul de a
administra cele 32 uniti de cazare i 31 de alimentaie publica aflate n circuitul
turistic.

Capacitatea de cazare i alimentaie publica fac ca S.C. T.H.R. MAREA

30

NEAGR S.A. s fie clasificata drept cea mai mare societate comerciala de turism
din SE-ul Europei.

Strategia precisa, competitiva, bazat pe calitatea serviciilor,

prin orientarea ntregii organizaii catre client, face ca activitatea desfaurata s

recomande T.H.R. Marea Neagr S.A. i drept un partener de ncredere pentru marii
operatori de pe piaa turistica internaional i pentru cele mai mari agenii romneti
de incoming.

Activitatea financiar-contabil i forma de nregistrare contabil utilizat de

societile comerciale
Activitatea financiar-contabil n cazul celor cinci societi prezentate, este
organizat i condus n conformitate cu prevederile Ordinul Ministerului Finanelor
Publice Nr. 3055 din 29 octombrie 2009 pentru Aprobarea Reglementrilor contabile
armonizate cu Directiva a IV-a a Comunitilor Economice Europene i cu
Standardele Internaionale de Contabilitate.
Ca atribuii i competene, activitatea financiar-contabil asigur efectuarea
corect i la timp a nregistrrilor privind: mijloacele fixe i calculul amortizrii
acestora, mijloacele circulante, costurile de producie i calculul lor, costurile
financiare, creditele bancare i alte mprumuturi, capital social, fondurile, rezervele i
rezultatele; debitorii, creditorii i alte decontri, investiiile, cheltuielile bugetare;
urmrete integritatea capitalului social i asigur msurile legale n legtur cu
aceasta ;

organizeaz inventarierea periodic a tuturor valorilor patrimoniale i

valorific rezultatele inventarierii ; ntocmete lunar balanele de verificare pentru

conturile sintetice i cele analitice i asigur concordana dintre acestea ; ntocmete
situaia principalilor indicatori economicofinanciari, lunari, bilanurile trimestriale i
elaboreaz rapoartele explicative ; supune aprobrii bilanul i raportul explicativ;
elaboreaz analizele rezultatelor economice i financiare pe baza datelor din bilan i
urmrete rezolvarea msurilor ce se stabilesc n urma analizelor;

organizeaz

postcalculul pe uniti de produs; are mputernicire permanent de a efectua controale

inopinante cu caracter preventiv asupra gestionrii bunurilor societii .
Formele de nregistrare n contabilitate reprezint sistemul de registre,
formulare i documente contabile corelate ntre ele, care servesc la nregistrarea
cronologic i sistematica n contabilitate a operaiunilor economico-financiare
efectuate pe parcursul exerciiului financiar.

31

n cadrul formei de nregistrare n contabilitate pe jurnale, principalele registre

i formulare care se utilizeaz sunt: registrul-jurnal, registrul-inventar , cartea mare
jurnale auxiliare; balana de verificare.
Registrul-jurnal se utilizeaz pentru nregistrarea cronologic a tuturor
operaiunilor economico-financiare consemnate n documentele justificative. Pentru
operaiunile care nu au la baz documente justificative se intocmete nota de
contabilitate.

Notele de contabilitate se intocmesc pe baz de note justificative sau

note de calcul i se nregistreaz n mod cronologic n registrul-jurnal.

Societile mai utilizeaz jurnale auxiliare pe feluri de operaiuni, cum sunt:
jurnal privind operaiunile de cas i banc ; jurnal privind decontrile cu furnizorii ;
situaia ncasrii-achitrii facturilor; jurnal privind consumurile i alte ieiri de stocuri;
jurnal privind salariile i contribuia pentru asigurri sociale, protecia social a
omerilor i asigurrile de sntate; jurnal privind operaiuni diverse .
nregistrrile n jurnale se fac n mod cronologic n tot cursul lunii sau numai
la sfritul lunii, fie direct pe baza documentelor justificative, fie pe baza
documentelor centralizatoare ntocmite pentru operaiunile aferente lunii respective,
care sunt consemnate cronologic n acestea.
Cartea mare este documentul de sistematizare contabil care cuprinde toate
conturile sintetice i reflect existena i micarea tuturor elementelor de activ i de
pasiv, la un moment dat.

Cartea mare servete la stabilirea rulajelor lunare i a

soldurilor conturilor sintetice i st la baza ntocmirii balanei de verificare a

conturilor sintetice. Pentru stabilirea rulajelor, se preia n cartea mare rulajul creditor
din jurnalul contului respectiv, iar rulajul debitor se stabilete prin totalizarea sumelor
preluate din coloanele de conturi corespondente ale jurnalelor.
Soldul debitor sau creditor al fiecrui cont se stabilete n funcie de rulajele
debitoare i creditoare ale contului respectiv, inndu-se seama de soldul de la
nceputul anului, care se inscrie pe rndul destinat n acest scop.
Balana de verificare este documentul contabil utilizat pentru verificarea
exactitaii nregistrrilor contabile i controlul concordanei dintre contabilitatea
sintetica i cea analitic, precum i principalul instrument pe baza cruia se ntocmesc
situaiile financiare. Balana de verificare a conturilor sintetice, precum i balanele de
verificare ale conturilor analitice se ntocmete lunar i la ncheierea exerciiului
financiar sau la termenele de ntocmire a situaiilor financiare periodice.

32

4.2. Analiza diagnostic a fluxurilor de trezorerie

Toate operaiile realizate de ntreprindere se regsesc, imediat sau la termen,
sub forma fluxurilor de trezorerie, ntlnite i sub denumirile de fluxuri de lichiditi,
de disponibiliti nete sau de numerar.
Fluxurile de trezorerie desemneaz ansamblul intrrilor i ieirilor de
lichiditi i echivalente de lichiditi.

Lichiditile se refer la disponibilitile

bneti i depozitele la vedere. Echivalentele de lichiditi sunt investiii financiare

pe termen scurt, cu grad de lichiditate foarte ridicat, care pot fi uor transformate n
numerar i al cror risc de schimbare a valorii este nesemnificativ.
n rile anglo-saxone fluxurile de trezorerie sunt denumite cash-flow-uri, care
reprezint creterea sau descreterea mrimii cash-ului sau echivalentelor cash-ului ce
rezult n urma tranzaciilor.
Pe baza tablourilor fluxurilor de trezorerie, anexate la aceast lucrare, voi
prezenta i analiza umtorii indicatori specifici fluxurilor de trezorerie n funcie de
metoda direct sau indirect prezentat de fiecare societate n parte.

Analiza fluxurilor de trezorerie n mrime absolut

Fluxul net de trezorerie al exploatrii (FNTE)

Excedentul (deficitul) de trezorerie al exploatrii reprezint expresia trezoreriei
generate sau consumate n cursul exerciiului financiar de operaiile privind
exploatarea putndu-se calcula n dou moduri:

ca diferen ntre ncasrile i plile activitii de exploatare

(metoda direct):

FNTE = ncasri din exploatare Pli aferente exploatrii (1)

prin corectarea fluxurilor generatoare de nevoi sau resurse cu

decalajele aprute ntre apariia fluxurilor financiare i
realizarea lor efectiv n cadrul trezoreriei
indirect):

FNTE = EBE NFRE Alte ajustri (Producia imobilizat) (2)

33

(metoda

Dac FNTE este pozitiv, nseamn c exploatarea degaj trezorerie, ncasrile

fiind mai mari dect plile, ntreprinderea avnd capacitatea inclusiv de a-i asigura
cresterea.
Dac FNTE este negativ, ntreprinderea poate fi n incapacitate de a rambursa
datoriile financiare i de a plti dobnzile aferente sau de a face fa nevoilor de
autofinanare. Aceast situaie poate fi consecina unui excedent brut de exploatare
insuficient (unei rentabiliti economice insuficiente) sau a unei cresteri exagerate a
nevoilor de finanare a activitii de exploatare (cresterea NFRE).
Fluxul net de trezorerie al operaiilor de investiii si de finanare (FNTIF)
Excedentul sau deficitul de trezorerie al operaiilor de investiii i de finanare
este degajat de ansamblul operaiilor respective, putndu-se determina pe baza relaiei
(n ipoteza c nu exist producie imobilizat):
FNTIF = Resurse durabile ntrebuinri stabile CAF = FR CAF (3)
Luate separat:
FNTIF = FNTI + FNTF (4)
+ ncasri din vnzarea de imobilizri
- Pli privind achiziia de imobilizri
= Flux net de trezorerie aferent activitii de investiii (FNTI)
Fluxul net de trezorerie aferent activitii de investiii apreciaz efortul
investiional al
ntreprinderii, att la nivelul cresterii interne

(achiziionarea sau vnzarea de

imobilizri corporale i necorporale), ct i la nivelul cresterii externe (imobilizri

financiare).
+ Variaia capitalului (cresteri de capital n numerar rambursri de capital)
+ Variaia creditelor (contractri rambursri)
- Dobnzi pltite
- Dividende pltite
= Flux net de trezorerie aferent activitii de finanare (FNTF)
Fluxul net de trezorerie aferent activitii de finanare evideniaz sursele de
finanare la care a recurs ntreprinderea pentru acoperirea nevoilor de fonduri
34

(cretere de capital prin aport n numerar sau contractare de mprumuturi), precum i

ieirile de trezorerie aferente obinerii acestor surse

(plata dobnzilor i a

dividendelor).
Fluxul net de trezorerie global se determin ca fiind suma fluxurilor de
trezorerie din activitatea de exploatare, investiii i finanare.
FNTG = FNTE + FNTI + FNTF

Analiza ratelor de structur ale fluxurilor de trezorerie

Aceste rate reflect contribuia diferitelor categorii de fluxuri de trezorerie la formarea

fluxului net global, precum i msura n care fluxurile poteniale de trezorerie s-au
transformat n fluxuri reale. Astfel de rate sunt urmtoarele:
Rata fluxului de trezorerie din exploatare arat raportul dintre fluxul net de
trezorerie din exploatare i fluxul de trezorerie net global, n cazul unei valori
supraunitare reflectnd o variaie a trezoreriei din afara exploatrii (din activitatea de
investiii sau de finanare) negativ, respectiv ponderea fluxului net de trezorerie din
exploatare n total fluxuri de numerar, n cazul nregistrrii unei valori subunitare. Cu
ct valoarea ratei este mai mare i n cretere, cu att situaia este considerat mai
favorabil.
RFTE =

CFE
* 100
CFT

n cazul nregistrrii de valori subunitare ale acestei rate, se poate calcula rata
fluxului de trezorerie din investiii respectiv rata fluxului de trezorerie din finanare,
pentru a evidenia contribuia

acestor activiti la formarea fluxului de numerar

global.
Rata fluxului de trezorerie din investiii se determin ca raport procentual ntre
activitatea de investiii i totalul fluxului de numerar .
RFTI =

CFI
* 100
CFT

n cazul n care o parte semnificativ a fluxului de numerar provine din alte

surse dect operaiunile de investiii capacitatea de autofinanare este pus sub semnul
ntrebrii. Astfel, un procent mic al fluxului de numerar provenit din operaiuni de

35

investiii, semnaleaz de regul o lips acut de fonduri de investiii cu care se

confrunt managementul entitii.
Rata fluxurilor de trezorerie din finanare se determin ca un raport procentual
ntre fluxul de numerar din activitatea de finanare i totalul fluxului de numerar.
CFF
* 100
CFT

RFTF =

n cazul n care o parte semnificativ a fluxului de numerar provine din alte

surse dect operaiunile finanate entitatea entitatea poate ntmpina greuti n
rambursarea creditelor pe termen scurt, mediu i lung. Astfel, un procent mare al
fluxului de numerar provenit din operaiuni de finanare, poate nsemna de regul un
management financiar inadecvat.
Rata utilizrilor prudeniale a numerarului pune n eviden capacitatea entitii
de a dispune de fonduri bneti pentru onorarea obligaiilor fa de acionari i se
determin ca raport procentual ntre suma dividendelor de plat i fluxul de numerar
din exploatare.
RUP =

DIV
* 100
CFE

Rata fluxului de numerar din vnzri pune n eviden capacitatea entitii de a

ncasa produsele vndute i serviciile prestate, i se determin ca un raport procentual
ntre fluxul de numerar i cifra de afaceri.
RCFV =

CFE
* 100
CA

Rata profitului net se determin ca raport procentual ntre rezultatul net i fluxul
de numerar din exploatare .
RRN =

RNE
* 100
CFE

Indicatorul pune n eviden contribuia profitului la dinamizarea fluxurilor de

trezorerie din activitatea de exploatare.

36

4.3. Rezultate i interpretare

Din analiza fluxurilor de trezorerie i a ratelor de structur ale acestora, se desprind
urmtoarele concluzii:
SC. Mecanica Ceahlu SA.
Fluxul net de trezorerie al activitii de exploatare (FNTE) este pozitiv pe
perioada celor dou exerciii analizate ale societii Mecanica Ceahlu S.A., dar
nregistreaza o importanta cretere n anul 2012, practic se dubleaz. Cauzele acestor
diferene dintre cele dou perioade ale exerciiilor finanicare se datoreaz ncasrilor
mai mari de la clieni fa de anul 2011, ct i a scderii pliilor ctre de angajai.
Activitatea de investiii genereaz n anul 2011 fluxuri de pli aferente, n
special, ncasrii din vanzarea de imobilizri corporale, iar n anul 2012 se observ o
preocupare a ntreprinderii pentru achiziionarea de imobilizri corporale necesare
produciei proprii i a scderii ncasriilor din vnzarea de imobilizri corporale ceea
ce duce la o scdere a fluxurilor de trezorerie din anul 2012.
n cadrul activitii de finanare, pentru anul 2011 se observ apelarea la
credite pe termen lung i scurt, ceea ce determin un flux net de trezorerie negativ n
amndou exerciii financiare, datorit pliilor la creditele pe termen scurt, ct i la
plata datoriilor leasingului financiar. Pentru anul 2011 i 2012 fluxul net global este
negativ, determinat n primul rnd de plata mprumuturilor contractate pe termen
scurt, din activitatea de finanare, a datoriilor comerciale, a datoriilor fa de angajai
rezultate din activitatea de baz.
SC. Remarul 16 Februarie
Fluxul net de trezorerie al activitaii de exploatare este negativ pe perioada
anului 2011, dar nregistreaz o valoare pozitiv n anul 2012. Cauza valorii negative
a fluxului de trezorerie din exploatare se datoreaz datoriilor comerciale, a
impozitelor i taxelor pltite, a datoriilor ctre angajai care sunt mai mari dect
ncasriile din vnzarea de bunuri i prestri de servicii.

Valoarea pozitiv se

datoreaz ncasriilor mai mari din vnzarea bunurilor i prestrii serviciilor n raport
cu datoriile din activitatea de exploatare.
Fluxul de numerar din activitatea de investiii are o valoare negativ pe
perioda celor doua exerciii financiare, datorit achiziiei de mijloace fixe i terenuri,
37

observndu-se deci, preocuparea ntreprinderii pentru asigurarea mijloacelor de

producie proprii necesare, care trebuie finanate din alte surse dect ncasrile
specifice activitaii de investiii.
Fluxul de numerar din activitatea de finanare genereaz un flux pozitiv pe
perioada celor dou exerciii financiare, ceea ce presupune venituri n numerar din
credite, din vnzri de aciuni, subvenii n raport cu rambursrile de numerar ctre
acionari, credite i dobnzi.
Fluxul de numerar total este cu valoare negativ pentru ambele exerciii
financiare, deoarece mprumuturile din contractri de credite din activitatea de
finanare sunt superioare fa de ncasrile din activitatea de baz i investiii, ceea ce
duce la o degradare a situaiei trezoreriei.
SC. I.A.M.U. SA. Blaj
Cash-flow-ul din activitatea de exploatare este pozitiv n ambele exerciii
financiare, ceea ce presupune ncasri mai mari de la clieni fa de datoriile
comerciale, de datoriile ctre angajai i de dobnziile pltite.
Cash-flow-ul din activitatea de investiii este negativ pe perioada analizat a celor
dou exerciii financiare, datorit preocuprii ntreprinderii pentru achiziionarea ne
imobilizri corporale pentru susinerea capacitiilor de producie. Dobnzile ncasate
din activitatea de investiii precum i ncasriile care nu exist n aceste exerciii
financiare, au o valoare infim pentru a putea acoperii pliile pentru achiziionarea de
mijloace necesare produciei.
Cash-flow-ul din activitatea de finanare are o valoare pozitiv n ambele
exerciii financiare supuse analizei, datorita faptului c exist ncasri din
mprumuturi pe termen lung mai mari dect devidendele pltite.
Creterea net a trezorerie i echivalentelor de trezorerie are o valoare pozitiv
n anul 2011 datorit ncasriilor mari din activitatea de baz i a ncasrilor din
mprumuturi pe termen lung generat de activitatea de finanare i, o valoare negativ
aferent anului financiar 2012, ceea ce nseamn c activitatea de baz a avut pli
mai mari ctre furnizori i angajai, pli n ceea ce privete achiziia de imobilizri
corporale i dividente pltite, fa de anul precedent, ceea ce presupune o nrutire a
situaiei fluxurilor de trezorerie n anul 2012.

38

SC. Electroceramica SA.

Trezoreria net din activitatea de exploatare este pozitiv pe perioada celor
doua exerciii analizate, dar nregistreaz o scdere important n anul 2011. Cauzele
acestor diferene pentru anul 2011 sunt determinate n principal de variaia nevoii de
fond de rulment care acioneaz n sensul scderii fluxurilor din activitatea de
exploatare, iar pentru anul 2012 acioneaz n sensul creterii fluxurilor din
exploatare.
Trezoreria net din activitatea de investiii genereaz fluxuri de pli aferente,
n special, achiziiilor de imobilizri corporale att n anul 2011 ct i n anul 2012,
producnd un rezultat negativ n activitatea de investiii. n anul 2012 achiziiile de
imobilzri sunt mai reduse, putnd fi finanate pe seama altor ncasri rezultate din
activitatea de baz, investiii sau finanare.
Trezoreria net din activitatea de finanare n anul 2011 are o valoare negativ
datorit creditelor contractate pe termen scurt. Activitatea de finanare din exercitiul
financiar 2012 este fr obiect de activitate, datorit necontractrii de credite n
vederea susinerii activitii de baz i a activitii de investiii.
Fluxul de numerar global este negativ i este determinat de un semnificativ
flux net negativ generat de activitatea de finanare a ntreprinderii, ceea ce duce la o
degradare a situaiei trezoreriei n anul 2011. n anul 2012 fluxul de numerar global
este pozitiv, determinat n primul rnd de fluxul net de trezorerie din exploatare care
contribuie ntr-o msur important la finanarea activitii de investiii.
n ceea ce privete ratele de structur a fluxurilor pentru anul 2011, nu au nici
o semnificaie pn la rata cash-flow-ului din vnzri, deoarece fluxul de trezorerie
net global este negativ. Rata cash-flow-ului din vnzri pune n eviden capacitatea
entitii de a ncasa produsele vndute i serviciile prestate. Rata profitului net pune
n eviden contribuia profitului la dinamizarea fluxurilor de trezorerie din activitatea
de baz.
n anul 2012 ratele de structur a fluxurilor evideneaz aceleai aspecte
rezultate din analiza fluxurilor n mrime absolut, adic o contribuie semnificativ a
activitii de exploatare la generarea de lichiditi i echivalente de lichiditi pentru
activitatea de investiii. Se impun msuri n direcia eficientizrii gestiunii trezoreriei
ntreprinderii.

39

SC. THR. Marea Neagra SA.

Fluxul de numerar din activitatea de exploatare este pozitiv pe perioada celor
doua exerciii financiare, dar nregistreaz o scdere semnificativ n anul 2012.
Cauzele acestor diferene pentru anul 2011 sunt determinate n principal de variaia
nevoii de fond de rulment care acioneaz n sensul creterii fluxurilor de trezorerie
din activitatea de exploatare, iar pentru anul 2012 acioneaz n sensul scderii
fluxurilor de trezorerie, prin creterea imobilizrilor n stocuri.
Fluxul de numerar din activitatea de investiii este negativ n ambele exerciii
financiare, datorit creterii de imobilizri corporale, societatea fiind preocupat
pentru achiziia de aceste imobilizri pentru a putea susine extinderea societii i
implicit ncasarea de venituri de pe urma desfurrii activitiilor comerciale.
Fluxul de numerar din activitatea de finanare este i acesta unul negativ
pentru ambele exerciii financiare, datorit restituirilor de credite pe termen mediu i
lung, ct i a dividendelor pltite n exerciiile financiare.
Flxul de numerar net global are o valoare pozitiv att n anul 2011 ct i n
2012, deoarece ncasriile din activitate de baz au nregistrat un trend ascendent, iar
veniturile din vnzarea imobilizrilor au nregistrat i ele o valoare pozitiv pe tot
parcursul exerciiilor financiare.
n ceea ce priveste ratele de structur a fluxurilor pentru anul 2011 evideniaz
aceleai aspecte rezultate din analiza fluxurilor n mrime absolut, adic o contribuie
semnificativ a activitii de exploatare la generarea de lichiditi i echivalente de
numerar pentru activitatea de investii;

rata cash-flow-urilor din vnzri i rata

profitului net pun n eviden capacitatea ntreprinderii de a ncasa produsele vndute

i serviciile prestate, ct i contribuia profitului la dinamizarea fluxurilor de trezorerie
din activitatea de baz; rata utilizrilor prudeniale reflect capacitatea ntreprinderi
de a dispune de fonduri bneti pentru onorarea obligaiilor fa de acionari.
n anul 2012 ratele de stuctur a fluxurilor de trezorerie din exploatare,
investiii i finanare nu evideniaz nimic, deoarece fluxul net de trezorerie este unul
negativ.

40

Concluzii i perspective ale cercetrii

Deoarece nici unul din documentele de sintez nu reuete s furnizeze un
tablou complet i detaliat al tuturor intrrilor i ieirilor de fonduri, al tuturor
provenienelor i utilizrilor de disponibiliti, pentru a remedia aceast problem s-a
propus un document al evoluiei situaiei financiare recunoscut sub numele de tabloul
fluxurilor de trezorerie.
Pentru a atinge obiectivul su principal, furnizarea unei informaii relevante
privind intrrile i ieirile de lichiditi n timpul exerciiului i a facilita astfel
investitorilor, creditorilor i altor utilizatori, analiza trezoreriei ntreprinderii, acest
document al evoluiei situaiei financiare trebuie s prezinte: incidena asupra
trezoreriei a activitilor de exploatare ale unei ntreprinderi;

incidena asupra

trezoreriei a operaiilor de investiii; incidena asupra trezoreriei a operaiilor de

finanare; creterea net sau diminuarea net de lichiditi.
Se constat c echilibrul financiar, care st la baza tabloului fluxurilor de
trezorerie este centrat n primul rnd pe solvabilitatea ntreprinderii i n al doilea
rnd, pe flexibilitatea financiar. Aceste caracteristici sunt apreciate prin intermediul
capacitii ntreprinderii de a genera fluxuri pozitive de trezorerie, plecnd de la
activitile sale curente.
Fluxul de trezorerie provenit din exploatare, reprezint indicatorul central al
analizei situaiei unei ntreprinderi, fiind utilizat pentru aprecierea performanelor pe o
perioad medie. El apare ca un indicator cheie, deoarece de mrimea lui depinde
aprecierea capacitii ntreprinderii de a genera lichiditi suficiente n vederea
realizrii de noi investiii, fr a recurge la sursele externe de finanare. Deci, de
aceast capacitate depinde fluxul net de trezorerie al operaiunilor de finanare.
Tabloul fluxurilor de trezorerie prezint informaii istorice privind fluxurile
monetare, informaii care stau la baza previziunilor de fluxuri de trezorerie viitoare,
crendu-se astfel premisele pentru estimarea valorii ntreprinderii.
Relaia fundamental a trezoreriei permite aprofundarea constatrilor furnizate de
fondul de rulment net, prin dou noiuni definite de elemente pe termen scurt ale
bilanului. Aceste noiuni sunt: nevoia de fond de rulment i trezoreria.
Operaiile de exploatare antreneaz formarea nevoii de finanare care conduce
la constituirea mijloacelor de finanare.

Confruntarea global a acestor nevoi i a

41

acestor mijloace de finanare, face s se degajeze o nevoie de finanare indus de

ciclul de exploatare sau nevoi de fond de rulment.
Nevoile de finanare determinate de ciclul de exploatare, sau utilizrile ciclice,
corespund avansrilor de fonduri pe care ntreprinderea este constrns s le afecteze
pentru constituirea stocurilor sale (materii prime i materiale, producie n curs de
fabricaie, produse finite n depozit, etc.) i pentru a acorda termene de plat
partenerilor si comerciali (clienilor), crora le-a livrat produse finite, le-a executat
lucrri sau le-a prestat servicii.
ntreprinderea, prin termenele de plat acordate diferiilor si parteneri
comerciali, (clienilor) acumuleaz creane. Aceast acumulare de creane suscit
lichiditi i deci o nevoie de finanare pentru ntreprindere.

innd cont de

elementele sale de definire, trezoreria exprim poziia global pe care ntreprinderea o

are asupra operaiunilor sale pe termen scurt.
De exemplu, o trezorerie pozitiv semnific faptul c ntreprinderea constituie
plasamente financiare lichide fa de partenerii financiari, pentru o sum care
depete pe cea a resurselor pe termen scurt obinute de la partenerii financiari. n
acest caz, situaia exprim o trezorerie ndestultoare, pentru c ntreprinderea dispune
de lichiditi abundente care i permite s ramburseze datoriile financiare pe termen
scurt. Se poate vorbi de o real autonomie pe termen scurt.
n schimb, o trezorerie negativ semnific, din contr, faptul c ntreprinderea
este dependent de resursele sale financiare pe termen scurt. Aceast situaie de
dependen sau de tensiune asupra trezoreriei evideniaz faptul c lichiditile sau
quasilichiditile sunt insuficiente pentru a permite rambursarea datoriilor pe termen
scurt. Meninerea resurselor de trezorerie pare ca o constrngere impus ntreprinderii
i limiteaz autonomia sa financiar pe termen scurt.

Dar, dac o situaie de

trezorerie negativ exprim o cert dependen financiar, ea nu trebuie s fie

interpretat imediat ca un simptom de insolvabilitate.

Numeroase ntreprinderi

supravieuiesc i chiar prosper cu o asemenea situaie.

Recurgerea la relaia trezoreriei se dovedete extrem de preioas de fiecare
dat cnd se analizeaz evoluia unei ntreprinderi pentru a se gsi transformrile care
au afectat echilibrele sale financiare. Aceast evoluie exercit adesea o influen
contrastant asupra termenilor de trezorerie.

42

Un obiectiv important al activitii de trezorerie, l reprezint pstrarea

echilibrului financiar.

Capacitatea de plat a unui agent economic constituie o

important premis a succesului.

Aceast preocupare ncepe odat cu proiectarea

Bugetului de Venituri i Cheltuieli, i continu pe tot parcursul activitii, ca o

preocupare de a ncasa creanele rezultate din livrri, concomitent cu insistena fa de
furnizori de a obine credit comercial prin decalarea plii obligaiilor, fa de date
aprovizionrii cu materii prime, materiale sau mrfuri, fr pericolul de a plti
majorri de ntrziere, care de regul sunt prevzute prin contract. Se nelege deci c
aceast decalare a plii fa de data livrrii i facturrii bunurilor trebuie negociat i
nscris ca atare n contract.
Cu privire la ncasrile i plile prin conturile bancare, rmn foarte
importante garaniile pe care le ofer clienii i identificarea riguroas a furnizorilor i
creditorilor, cunoscnd din pres numeroase practici de inducere n eroare a
partenerilor de afaceri.

Este evident c, afacerile cele mai sigure, sunt cele n care

eliberarea valorilor i expedierea mrfurilor este nsoit de plata anticipat sau

concomitent a acestora. Cum acest lucru nu este ntotdeauna posibil, se pot accepta
instrumente de plat cu decontare ulterioar, dup ce clientul respectiv face dovada
bonitii i prezint documente valabile (cec, bilet la ordin, cambie).
O preocupare special trebuie acordat obligaiilor fa de bugetul statului,
bugetele locale, bugetul asigurrilor sociale, unde neplata n termen genereaz
majorri substaniale ce trebuie evitate, ducnd la penalizri i amenzi din partea
statului la societile ru-platnice i implicit la o scdere la o degradare a situaiei
trezoreriei.
ncadrarea Romniei n categoria membru cu drepturi depline al Uniunii
Europene faciliteaz accesul investitorilor autohtoni prin intermediul societilor
bancare sau altor instituii de credit din strintate dechise la noi, accesul la fonduri
private n condiii mai avantajoase (concretizate n perioad de graie sau dobnzi
reduse ca nivel). Deasemenea este necesar a se evidenia rolul cash-flow-ului n
conturarea lichiditii bneti necesare fiecrei firme pentru a face fa plilor
imediate. n acest sens subliniem importana IAS 7, contretizat n calculul necesarului
de lichiditi bneti (care ar trebui s se aplice la nivelul fiecrei firme, indiferent de
obiectul de activitate).

43

Bibliografie
1. Btrncea M.,Btrncea Larisa-Margareta i Mac E., 2008, Analiza entitii
armonizat cu standardele internaionale de raportare financiar, Editura Risoprint,
pag. 218-228.
2. Dragot, Victor, Ciobanu, Anamaria, Obreja, Laura, Dragot, Mihaela, 2003,
Management financiar, Editura Economic, Bucureti, pag. 224-225.
3. Feleag N.i Ionacu I.,1993, Contabilitate financiar, volumul 3, Editura
Intelcredo, Deva, pag.134-151
4. Gheorghiu A.,2004, Analiz economic-financiar la nivel microeconomic,
Editura Economic, Bucureti,pag.234.
5. Mati D. i Pop A. (coord.), 2008, Contabilitate financiar, Editura Casa Crii de
tiin, Cluj-Napoca, pag.586.
6. Nistor I.,2002, Finanele ntreprinderii, Editura Presa Universitar Clujean, ClujNapoca,pag.227.
7. Niulescu E., nr.2-3/1995 Standardele de contabilitate internaionale i rolul lor
n
economie, Revista Finane, Credit, Contabilitate, Bucureti.
8. Pntea I.P. i Bodea Gh.,2006, Contabilitate Financiar Romneasc conform cu
Directivele Europene, Editura Intelcredo Deva, pag.182-189
9. Rdescu D.R., nr.7/2002, IAS-uri?, Cu plcere, dar moderat!, Revista
Contabilitate, Expertiz i Auditul afacerilor, emis de CECCAR, Bucureti.
10. Ristea M. (coord.), 2004, Contabilitatea financiar a ntreprinderii, Editura
Universitar Bucureti, pag. 347
11. Vlceanu Gh., Robu V., Georgescu N., Analiz economic financiar, 2004,
Editura Economic, Bucureti, pag. 381
12. *** Legea Contabilitii nr.82/1991, republicat n Monitorul Oficial
nr.48/14.01.2005
13. *** Ordinul Ministerului Finanelor Publice Nr. 3055 din 29 octombrie 2009
pentru aprobarea Reglementrilor contabile armonizate cu Directiva a IV-a a
Comunitilor Economice Europene i cu Standardele Internaionale de
Contabilitate, publicat n Monitorul Oficial al Romniei, Partea I, Nr. 85 din 20
14. *** Standardele Internaionale de Contabilitate 2000, Editura CECCAR,
44

Bucureti, pag. 550-558

15. www.electroceramica.com
16. www.remarul.eu
17. www.iamu.ro
18. www.mecanicaceahlau.ro
19. www.thrmareaneagra.ro

45