ANALIZA PROIECTULUI N MEDIUL CVASICERT

Aceasta etap presupune calcularea urmtorilor indicatori:

1.Valoarea actualizat net (VAN): este considerat cel mai elocvent indicator de selecie a proiectelor de investiii i evideniaz
ctigul efectiv n uniti monetare comparabile cu cele la momentul actual, de care va beneficia ntreprinderea.
n

VAN = -I0 +

CFDt /( 1+ k ) t
t =1

1+k
+ VR/( n , unde I0 = investiia iniiala, CFD = cash-flow-uri disponibile, VR= valoarea

rezidual,
k= rata de actualizare
1
30741.12
8
112.481
222.450
66.982
100.473
30238.74
2

2
30950.16
7
112.481
223.963
66.982
90.426
30456.31
6

ACR

4838.199
25400.54
3
107359.8
86

ACR
CFD

107359.8
86
-

4873.011
25583.30
5
54412.11
4
52947.77
2
78688.48

CA
CF
CV
AMZ
DOB
PF BRUT
IMP PE PF
PF NET

3
31160.6
29
112.481
225.486
66.982
80.379
30675.3
01
4908.04
8
25767.2
53
54782.1
16

4
31372.5
21
112.481
227.019
66.982
70.331
30895.7
08
4943.31
3
25952.3
94
55154.6
35

5
31585.8
54
112.481
228.563
66.982
60.284
31117.5
44
4978.80
7
26138.7
37
55529.6
86

6
31800.6
38
112.481
230.117
66.982
50.237
31340.8
21
5014.53
1
26326.2
90
55907.2
88

7
32016.8
82
112.481
231.682
66.982
40.189
31565.5
48
5050.48
8
26515.0
60
56287.4
58

8
32234.5
97
112.481
233.257
66.982
30.142
31791.7
35
5086.67
8
26705.0
57
56670.2
12

9
32453.7
92
112.481
234.843
66.982
20.095
32019.3
91
5123.10
3
26896.2
89
57055.5
70

10
32674.4
78
112.481
236.440
66.982
10.047
32248.5
27
5159.76
4
27088.7
63
57443.5
48

370.002
25544.6

372.518
25717.1

375.052
25890.9

377.602
26065.9

380.170
26242.0

382.755
26419.4

385.357
26598.0

387.978
26777.8

81791.88
8

11

89

52

07

62

Valorile sunt exprimate n mii lei

CFD = Profitul net(PF NET) + Amortizare( AMZ) + Dobanda(DOB) - Active circulante nete(ACR)
VR = Pre de vnzare Impozit - ACR = 258.245 - 41.32 - 387.978 = - 171.052 (mii lei)
Am presupus k = 10%
VAN = 104736.67

27

08

15

Pentru a calcula VAN :

- am calculat o rata de sustenabilitate pentru anul 2009 g = Active 2009 Active 2008 =
0.68% i am estimat c pe
Active 2008
parcursul celor 10 ani cifra de afaceri a proiectului,care reprezint 50% din cifra de afaceri a
firmei,va crete n funcie de aceasta.
-

am calculat cte zile din cifra de afaceri reprezint activele circulante nete i astfel s-a
estimat ct vor fi acestea n urmtorii 10 ani.
dobnda aferent mprumutului este de 15 %

n urma calculelor efectuate am obinut un VAN pozitiv ceea ce nseamn c proiectul va genera
un ctig de 104736.67 mii lei
2. Termenul de recuperare(TR): durata n care se recupereaz fondurile investite.

AN

CFD
1

-81791.888

2
3
4
5
6
7
8
9
10

78688.485
25544.611
25717.189
25890.952
26065.907
26242.062
26419.427
26598.008
26777.815

CFD
CUMULAT
81791.88785
3103.402442
22441.20896
48158.39832
74049.35009
100115.2568
126357.319
152776.7456
179374.7536
206152.5681

CFD
ACTUALIZAT

CFD ACTUALIZAT
CUMULAT

-74356.262

-74356.26168

65031.806
19192.044
17565.186
16076.244
14713.524
13466.327
12324.857
11280.151
10324.007

-9324.456
9867.588
27432.774
43509.018
58222.542
71688.869
84013.726
95293.877
105617.884

TR = 2 + (669.821 +3103.402)/25544.611 = 2 ani i 53 de zile

Pentru valoarea care s-a investit n acest proiect termenul de recuperare este mic i favorabil
pentru ntreprindere.