CAPITOLUL IV

INTEGRAREA MONETAR EUROPEAN

4.1. EXPERIENE PRIVIND COOPERAREA MONETAR
EUROPEAN
Istoricii sunt de acord ca de la fazele primitive ale
schimburilor n natur i pan la economiile monetare
moderne omenirea a parcurs mai multe etape. Aceste etape
reflect consolidarea rolului unificator al monedei.
Pn n 1914, circulaia monetar din rile europene
s-a bazat pe sistemul etalon aur caracterizat prin fixitatea
cursurilor de schimb i convertibilitatea nelimitat a
bancnotelor n aur. Convertibilitatea integral a bancnotelor
a impus o disciplin riguroas n materie de emisiune
monetar. Cu toate acestea, disciplina cerut de
convertibilitatea integral a bancnotelor a nceput s fie
erodat de nlocuirea aurului n tranzaciile internaionale i
n rezervele valutare ale bncilor centrale cu aa zisele
"monede de rezerv"1. Acestea erau monedele unor ri
puternice din punct de vedere financiar, admise ca pli ntre
diverse ri. Astfel, pe lng stocul de aur al lumii, pe de o
parte, i cantitatea de bancnote emise n ntreaga lume, pe
de alt parte, a aprut o mare diferen.
ncepnd cu 1914, finanarea cheltuielilor de rzboi
prin credite imense acordate de bncile centrale guvernelor,
a determinat o enorm emisiune monetar i, de fapt,
desfiinarea convertibilitii n aur a monedelor europene.
Dup rzboi, majoritatea rilor au ncercat s
restabileasc principiile sistemului etalon aur, dar aceste
ncercri au fost destinate eecului. A funcionat totui ntre
1

Silviu Cerna,Unificarea monetar n Europa, Ed. Enciclopedic, Bucureti, 1997

cele dou rzboaie mondiale etalonul aur-lingouri, dar

rezultatele nu au fost cele ateptate de la un sistem
monetar internaional.
n acelai timp, pe plan internaional, rile europene
au ncercat s realizeze o cooperare monetar, prin
adaptarea unui set de principii comune monetare, care vizau
oficializarea utilizrii monedelor convertibile n aur, n
principal lira sterlin, ca moned de rezerv internaional.
Aceste ncercri au fost totui abandonate odat cu criza
economic din anii 1930, care a dus la o noua suspendare a
convertibilitii n aur a monedelor europene.
4.2. UNIFICAREA MONETAR
Dup treizeci de ani de la semnarea tratatului de la
Roma, Comunitatea European a simit nevoia unui nou
elan. Piaa Comun a permis libera circulaie a mrfurilor dar
i n acest domeniu s-au meninut o serie de bariere de
diverse genuri, la fel i n ceea ce privete fluxurile de
capital. n domeniul monetar, Sistemul Monetar European se
meninea ntr-o faz provizorie indefinit.
Actul Unic European
n aceste condiii, Comunitatea a hotrt relansarea
ideii de unificare monetar european. Noul proiect s-a
concretizat n Cartea Alba publicat de Comisia European n
luna iunie 1985 i adoptat de efii statelor europene la
Luxemburg, n decembrie 1985. Carta Alb a prezentat
mijloacele necesare realizrii mai rapide a celor patru
liberti. Piaa Unic European a reprezentat o etap
extrem de important, fr de care trecerea la moneda
unic nu era posibil.
Arhitectura Uniunii Economice i Monetare

Aceast arhitectur a fost trasat, n principal, prin

tratatul de la Maastrich, care a intrat n vigoare la 1
noiembrie 1993. Tratatul de la Maastrich este, deci, un tratat
cu privire la Uniunea European. Pe de o parte, modifica
tratatul de la Roma, revizuit deja prin Actul Unic European,
iar pe de alt parte, cuprindea o serie de dispoziii noi
referitoare la politica externa, securitatea comun,
cooperarea n domeniul justiiei, etc.
Partea din tratat referitoare la Uniunea Economic i
Monetar, mai precis la moned, prelua principalele orientri
tratate n raportul Delors2:
moneda unic.
convergena n trei faze.
ireversibilitatea procesului.
Principiul monedei unice presupunea emisiunea
unei monede europene care va rezulta n forma sa cea mai
avansat din nlocuirea tuturor monedelor naionale, de
ctre moneda european, E.C.U.
Principiul convergenei n trei faze presupune:
Prima faza ncepnd cu 1 iulie 1990, aflat n derulare la
data semnrii tratatului avea drept obiective nfptuirea
deplin a pieei unice, a liberei circulaii a capitalurilor,
coordonarea politicilor fiscal-bugetare naionale i
creterea rolului Comitetului Guvernatorilor.
Faza a doua prevzut s nceap la 1 ianuarie 1994 se
caracteriza printr-o mai strns colaborare a politicilor
economice i o accentuare a disciplinei bugetare. De
asemenea a fost revzut nfiinarea Institutului Monetar
European, precursor i embrion al viitoarei Bnci Centrale
Europene.
Pn la sfritul fazei a doua, Banca Central
European trebuia s dispun de toate mijloacele tehnice
2

Maria Brsan, Integrarea economic european, Ed. Carpatica, 1995

necesare pentru intrarea sa n funciune imediat ce va

ncepe a treia faz.
n fine n a doua faz urma s se definitiveze
compoziia coului pe baza cruia se definea moneda
european.
Faza a treia prevzut s nceap fie la 1 ianuarie 1997
(Frana), fie la 1 ianuarie 1999 (Germania) se caracteriza
prin fixitatea absolut a cursurilor de schimb i dispariia
pieelor valutare, prin nceperea activitii Bncii Central
Europene i prin introducerea efectiv a monedei unice
europene.
Principiul ireversibilitii procesului de unificare
monetar rezulta din trecerea la faza a treia care era
condiionat de ndeplinirea criteriilor de convergen.
nainte de a intra n U.E.M., economiile naionale
trebuiau s fie pregtite spre a face fa tuturor exigenelor
sale. Aceast pregtire urma s fie apreciat n funcie de
criteriile de convergen. Principala raiune a acestor criterii
a constituit-o evitarea posibilitii ca U.E.M. s fie
destabilizat ca urmare a admiterii premature a unei ri ale
crei fundamente economice nu erau nc compatibile cu o
moned stabil.
Criteriile de convergen, n numr de cinci priveau
principalele domenii ale politicii economice naionale 3:
politica fiscal, politica monetar i politica cursurilor de
schimb:
Rata inflaiei msurat prin indicele preurilor de consum
ntr-o baz comparabil, s nu depeasc cu mai mult
de 1,5 puncte procentuale media ratelor inflaiei celor
trei membri U.E. cu cele mai stabile preuri.
Dobnda aferent obligaiunilor de stat pe termen mediu
i lung s nu depeasc cu mai mult de 2 puncte
3

Tribuna Economic -28/1993 Criterii de convergen la UEM, fundamente teoretice i dificulti

practice

procentuale
media
dobnzilor
corespunztoare
nregistrate n cele trei ri cu rezultatul cel mai bun n
domeniul stabilitii preurilor.
Deficitul bugetar s nu depeasc 3% din P.I.B.
Datoria public s fie mai mic de 60% din P.I.B., ambele
calculate n preuri curente.
Moneda naional s fi fost integrat n S.M.E. i s nu fi
fost afectat de tensiuni severe (cursul su s fi fost
meninut n interiorul marjei de fluctuaie acceptabile n
interiorul S.M.E., fr s fi fost necesar devalorizarea sa,
n raport cu celelalte monede) pe o perioad de cel puin
doi ani anteriori momentului intrrii n U.E.M.
Dup intrarea n vigoare a Tratatului de la Maastricht
n noiembrie 1993, n aprilie 1994 Comisia European a
aprobat alctuirea unui grup de specialiti nsrcinat cu
studiul aspectelor practice ale trecerii la moneda unic.
Rezultatul acestui studiu a fost publicarea n iunie
1995 a Crii Verzi a Comisiei Europene cu privire la
aranjamentele practice necesare introducerii monedei unice.
Tot n 1995, la reuniunea de la Madrid, Consiliul
Europei a decis ca denumirea viitoare monede unice
s fie EURO. ntlnirea a fost interesant, deoarece nc o
dat, s-au nfruntat cele dou puteri: Frana i Germania.
Frana dorea pstrarea denumirii de ECU (fost moned
francez) pentru viitoarea moned unic. Germania, n
schimb, a propus o nou denumire, i anume euro de la
Europa, ceva comun tuturor. Motivul invocat de Germania
pentru schimbarea cerut, a fost c n limba german,
pronunia un ecu putea nsemna o vac. Motivul real se
nelege de la sine. Oricum, la ntlnirea de la Madrid, s-a
confirmat nc o dat c Germania reuea s se impun n
faa partenerilor si europeni, ca de altfel, n multe alte
situaii.

n martie 1996 s-a discutat extinderea Comunitii

Europene n cadrul conferinei interguvernamentale de la
Torino.
n iulie 1997 avea loc ntlnirea efilor de state i de
guverne de la Amsterdam privind noul tratat asupra Uniunii
Europene, iar pe doisprezece decembrie 1997 Tratatul de la
Amsterdam era semnat. Acesta nu aducea multe aspecte noi
pe plan monetar n afara de faptul c s-au pus la punct
anumite probleme privind Sistemul European al Bncilor
Centrale i Banca Central European, i s-a reiterat dorina
rilor membre de continuare a eforturilor pentru
ndeplinirea obiectivului prevzut - realizarea Uniunii
Monetare.
Consiliul European era instituia ndreptit s judece
gradul de ndeplinire a acestor criterii, iar decizia trebuia
luat cu o majoritate calificat.
Evaluarea ndeplinirii criteriilor de convergen nu a
fost un proces automat, bazat pe un set rigid de condiii. De
altfel, ns i formularea acestor criterii a fost fcut de o
asemenea manier nct o anumit flexibilitate era posibil,
atunci cnd credibilitatea msurilor de convergen
ntreprinse n ara n cauz era apreciat pozitiv. Astfel, un
deficit bugetar, chiar excesiv n raport cu procentul de 3%
de P.I.B. putea fi acceptabil dac el s-ar fi diminuat n mod
substanial i continuu i ar fi atins un nivel apropiat de cel
de referin. De asemenea o datorie public echivalent cu
peste 60% din P.I.B. nu interzicea accesul la U.E.M. dac ea
se diminueaz n mod suficient, apropiindu-se de nivelul de
referin ntr-un mod satisfctor.
Consiliul U.E. al minitrilor economiei i finanelor
(E.C.O.F.I.N. ) era abilitat s evalueze programele ntocmite
de fiecare ar pentru a satisface criteriile de convergen.
Astzi, privind retrospectiv, se poate spune c cel mai
discutat aspect n timpul i chiar dup finalizarea

negocierilor a fost disciplina bugetar impus de Maastricht.

Aceast disciplin este axat pe trei principii:
Este interzis finanarea direct de la Banca Central
sau accesul la finanare n condiii de favoare a deficitelor
publice (art. 104, 104a).
Clauza no-boil-out, fiecare stat membru este responsabil
pentru finanarea datoriei sale publice chiar i n condiiile
unei crize financiare (art. 104b).
Statele membre vor evita deficitele bugetare excesive
(art. 104c).
Pentru a atinge disciplina bugetar cerut, fiecare stat
membru al U.E. a adoptat cel puin un program de
convergen, iar pe lng pachetele de msuri ale acestor
programe (reduceri ale cheltuielilor bugetare, creteri ale
impozitelor etc.) au fost luate i alte msuri la nivel
macroeconomic. n acelai timp, aproape toate rile au dus
o politic monetar restrictiv pentru a controla masa
monetar restrictiv i a reduce inflaia. Implementarea
programelor de convergen s-a dovedit a fi destul de
anevoioas, datorit i anilor de recesiune de la nceputului
deceniului.
n primii doi ani 1991, 1992 puine au fost rile care
au reuit s ndeplineasc mcar dou din criterii. La
sfritul lui 1992 doar Frana i Luxemburg au ndeplinit
toate cele cinci criterii. Destul de aproape s-a aflat
Danemarca (4 criterii). Celelalte ri erau nc departe:
Germania doar 3 criterii, datorit n principal reunificrii. Tot
trei criterii ndeplineau i Belgia, Irlanda i Olanda. Cel mai
prost poziionate erau Anglia (2 criterii), Spania (1 criteriu),
Grecia, Portugalia i Italia (nici un criteriu ndeplinit). Aceste
evoluii au fost determinate de o serie de evenimente cu
implicaii negative asupra U.E.M. votul negativ al danezilor
la referendumul de ratificare a Tratatului de la Maastricht;
ntrzieri n calendarul britanic de ratificare; devalorizarea

succesiv a monedelor naionale n cadrul S.M.E.;

suspendarea Italiei i Angliei din S.M.E.
n 1993 Luxemburg a fost singura ar care a ndeplinit
toate cele cinci criterii, urmat de Germania, Frana, Belgia,
Olanda, Danemarca i Irlanda cu trei criterii. Cele mai slab
performante ri au fost din nou Portugalia (1 criteriu), Italia
i Grecia (nici unul).
n 1994 Germania a reuit s ndeplineasc toate cele
cinci criterii, alturi de Luxemburg. Frana a rmas la patru
criterii, alturi de Irlanda. Grupul median cu trei criterii
ndeplinite includea Anglia, Belgia, Olanda, Danemarca.
Spania a pierdut din vitez, ndeplinind numai dou criterii,
urmat de Portugalia (un criteriu), Italia i Grecia (nici nu
criteriu).
La sfritul lui 1995, din nou doar Germania i
Luxemburg ndeplineau toate criteriile. Frana rmnea la
patru, alturi de Irlanda i Danemarca. Grupul s-a lrgit n
comparaie cu 1994 Anglia, Belgia, Olanda, Finlanda,
Austria toate cu trei criterii. A doua parte a clasamentului a
rmas neschimbat dou criterii pentru Spania, unul
pentru Portugalia i Suedia, nici unul pentru Italia i Grecia.
Statisticile din 1996 artau c mai multe ri au
ndeplinit toate cele cinci criterii, innd cont de flexibilitatea
criteriilor: Frana, Belgia, Luxemburg, Danemarca, Irlanda,
Finlanda, urmate de Germania (cu un deficit mai mare de 3%
din P.I.B.) i Olanda cu patru criterii. Anglia i Austria au
rmas cu trei criterii. Spania, Portugalia i Suedia
ndeplineau dou criterii. Italia i Grecia, cu nici un criteriu,
se aflau din nou n coada clasamentului. n 1997 Germania a
reuit s obin un deficit bugetar inferior cifrei de 3%.
Pe 2 mai 1998, la Bruxelles, Comisia European a
recomandat cele 11 ri pregtire pentru trecerea la EURO.
La 1 ianuarie 1999, moneda unic a fost introdus n
11 din cele 15 ri ale Uniunii Europene: Germania, Frana,

Belgia, Olanda, Luxemburg, Italia, Spania, Portugalia,

Austria, Finlanda, Irlanda. S-a transpus, astfel, n practic,
dup cum a spus Willem Duisenberg 4, un el istoric, EURO
devenind moneda oficial pentru 291 milioane de europeni
care au decis s-i mpart suveranitatea european.
Dintre cele patru ri din U.E. neselecionate de
Comisie, Anglia i Danemarca au declarat c nu vor participa
la EURO n 1999, n timp ce Suedia nu respect criteriul
apartenenei (cel puin doi ani) la S.M.E., i nu dorete s
participe pentru moment la moneda unic. Grecia nu
ndeplinea nc mai multe criterii, printre care cel al
deficitului bugetar i al inflaiei. Atena s-a alturat la EURO
n 2001.
Comisia a insistat asupra faptului, c n afara Greciei,
celelalte ri ale U.E. au realizat la sfritul lui 1997, o
convergen a economiilor lor care nu se mai ntlnise pn
atunci, n ceea ce privete inflaia i deficitul bugetar, ceea
ce era de foarte bun augur pentru lansarea EURO.

Doina Zenovia Penea,Moneda EURO, Ed. Tehnic, 1999

Yves Thibault de Silguy, comisarul nsrcinat cu

dosarul monetar declara: Ne-ar fi plcut s avem o echip
de rugby (15 juctori), dar nici o echip de football (11
juctori), nu este ru. Dup cum declara i Jacques Santer
preedintele Comisiei Europene rezultatul este mai mult
dect favorabil.
Zonei euro creat n 1999 de unsprezece ri, i s-au
alturat Grecia n 2001, Slovenia n 2007, Cipru i Malta n
2008, Slovacia n 2009 i Croaia n 2013.
Zona euro se refer astzi la cele 17 ri din Uniunea
European care au adoptat euro ca moned unic. Cele 16
ri membre sunt Austria, Belgia, Cipru, Finlanda, Frana,
Germania, Grecia, Irlanda, Italia, Luxemburg, Malta, Olanda,
Portugalia, Spania, Slovenia, Slovacia. Pe lng acestea, 4
"micro-state", prin acordurile monetare ncheiate cu vecinii
lor, utilizeaz i ele moneda euro : Andorra, Monaco, San
Marino i Vatican.

4.3. SCENARIUL TRECERII LA MONEDA UNIC,

CONFORM TRATATULUI DE LA AMSTERDAM
n ianuarie 1996, efii de state i de guverne, au decis
ca trecerea la moneda unic s se realizeze n jurul a trei
date cheie, care marcheaz tot attea etape.
Etapa A (1.01.1998 1.01.1999). Lansarea U.E.M.
Pe 2 mai 1998, la Bruxelles, Comisia European a
recomandat la 41 de ani de la semnarea Tratatului de la
Roma, 11 ri care sunt pregtite pentru E.U.R.O.: Germania,
Austria, Belgia, Spania, Finlanda, Frana, Irlanda, Italia,
Luxemburg, Olanda i Portugalia. Anglia i Danemarca au
refuzat aderarea la noua moned european, n timp ce
Suedia nu respecta ultimul criteriu, al apartenenei la S.M.E.

(cel puin doi ani). Grecia nu ndeplinea criteriile de

convergen, dar i-a anunat intenia de a se altura la
EURO n 2001.
n cursul acestei perioade, monedele, att ale rilor
participante la EURO ct i ale altor ri membre ale U.E. au
continuat s fluctueze unele n raport de celelalte.
n rile participante, preparativele de integrare s-au
intensificat la nivelul administraiilor, bncilor i instituiilor
financiare. Banca Central European urma s-i nceap
activitatea prin emiterea de monede i bilete de banc n
moneda unic. Germania a fost prima ar care a emis EURO
pe piaa german.
Etapa B (1.01.1999-1.01.2002). Demararea
efectiv a U.E.M. n timpul acestei perioade care a durat
trei ani, monedele naionale au circulat alturi de moneda
unic EURO, cursurile de schimb fiind fixate irevocabil ntre
ele i EURO.
Sistemul European al Bncilor Centrale (S.E.B.C.)
compus din Banca Central European (B.C.E.) i Bncile
Centrale Naionale, a devenit operaional. El definea i
conducea o politic monetar i de schimb unic (fixarea
ratelor dobnzii pe termen scurt, interveniile fa de dolar
sau yen etc.) n EURO. Noile emisiuni privind datoria public
negociabil se fceau n EURO.
n ceea ce privete bncile, acestea puteau utiliza pe
extrasele de cont ale clienilor dubla indicaie (EURO sau
moneda naional). n plus, puteau furniza clienilor lor
informaii asupra consecinelor trecerii la moneda unic, i
de asemenea, puteau oferi anumite produse n EURO, n
funcie de posibilitile juridice i tehnice existente.
ntreprinderile puteau lucra i cu EURO i cu moneda
naional. Se spera ns, ca ntreprinderile angajate n
comerul internaional i european s apeleze rapid la
moneda unic.

Administraiile trebuiau s furnizeze operatorilor i

consumatorilor informaii necesare privind introducerea
monedei unice, tranzaciile lor cu publicul fcndu-se nc,
n moneda naional.
Consumatorii au continuat s utilizeze n special
moneda naional. Totui, cererea publicului a fost
influenat de anumite bnci i ntreprinderi care ofereau
servicii n EURO. Instaurarea progresiv a dublului afiaj al
preurilor bunurilor i serviciilor a permis familiarizarea cu
moneda unic n cursul acestei perioade.
Tot n timpul acestei etape, principalele sisteme de pli
(virament, cri de credit, C.E.C. etc.) urmau s fie adaptate
pentru a putea funciona n EURO.
Etapa C (1.01.2002) generalizarea monedei unice.
ncepnd cu 1.01.2002 i timp de ase luni, s-au introdus
noile mijloace de plat n moneda unic i s-au retras vechile
monede naionale. Aceast perioad trebuia s fie ct mai
scurt pentru a minimiza complicaiile pentru utilizatori, care
decurg dintr-o dubl circulaie monetar prelungit.
Toate operaiile monetare (salarii, retrageri, conturi
bancare etc.) urmau s fie exprimate n EURO. Contractele
ncheiate n monedele naionale urmau s fie la rndul lor
transformate n EURO conform cursului de schimb irevocabil
fixat, fr alte modificri de termene i condiii stipulate.
Trecerea la moneda unic nu putea reui, dect dac
moneda unic era total acceptat de ctre ceteni. Or
aceast evoluie, n acel moment, deranja obinuinele
cotidiene i modifica organizarea bncilor i ntreprinderilor.
Tocmai de aceea s-au propus diverse simulri pentru ca
ntreprinderile i populaia s se obinuiasc cu noua
moned. Unele firme i-au realizat contabilitatea att n
moneda proprie ct i n euro, iar magazinele au utilizat
dublul afiaj. n Frana, n marile magazine, se realizau
campanii de informare a populaiei, utilizndu-se att

materiale editate ct i suporturi informatice. Sume

considerabile au fost alocate pentru campaniile de
informare, avnd ca scop evitarea ocului trecerii la moneda
unic.
4.4. AVANTAJELE MONEDEI UNICE
Odat cu accentuarea tendinelor de globalizare a
pieelor, competiia ntre cele trei centre de putere
economic Europa, SUA i Japonia s-a ascuit. n acelai
timp, au aprut o serie de competitori noi, cum ar fi tigrii
asiatici sau unele ri din America Latin.
Prin crearea Uniunii Monetare s-a urmrit atingerea a
cel puin dou obiective, primul, Uniunea Monetar s
constituie un motor pentru continuarea integrrii politice a
Europei Occidentale, i al doilea, s se realizeze o dinamic
mai accentuat a creterii economice i o utilizare mai
ridicat a forei de munc.
Fr ndoial, o uniune monetar poate aduce
avantaje economice nsemnate:

se mbuntete alocarea factorilor de producie,

deoarece producia i investiiile nu vor mai fi influenate
de evoluia cursurilor de schimb;

se vor face economii de ctre populaie, care vor duce la

creterea consumului. n 1996, germanii au cheltuit peste
45 miliarde DM la cltoriile n rile Uniunii Europene, iar
la transformarea cursurilor i pentru comisioane bancare
s-au pltit, n medie, 5% ceea ce nseamn 2,25 miliarde
DM;

creterea transparenei pieei i a preurilor;

piaa de capital crete ca spaiu i lichiditi, ceea ce va
putea determina reducerea nivelului dobnzii (aceasta nu
va mai cuprinde prime contra riscului de devalorizare, aa
cum s-au practicat n cazul altor ri);

 scade costul tranzaciilor, ntruct nu vor mai cuprinde

cheltuieli legate de risc valutar, i scade costul
informaiei valutare. Comisia UE apreciaz aceste
economii la 20-25 miliarde ECU, care reprezint circa 0,3
% din PIB al UE. Resursele disponibilizate, ca urmare a
eficientizrii fluxului de bunuri, servicii i capital, vor fi
folosite n special pentru stimularea cererii i a ofertei.
mbuntirea climatului investiional i comercial va
duce i la crearea de noi locuri de munc. n Germania,
unul din cinci locuri de munc este legat de activitatea de
export. Peste 40% din exporturi merg n celelalte ri ale
Euroland - ului. n comerul reciproc, nu va mai exista risc
valutar i, cel puin n rile orientate spre export, exist
posibilitatea ca introducerea euro s creeze noi locuri de
munc;

crearea euro va contribui la dezvoltarea relaiilor

comerciale i financiare ntre membrii Euroland i
parteneri, ntruct rile membre ale Uniunii Monetare nu
vor mai fi afectate de riscul valutar n aceeai msur n
care au fost expuse nainte;

o relaie de mai mare echilibru ntre principalii actori ai

sistemului financiar internaional, respectiv Euroland, SUA
i Japonia, va contribui la creterea responsabilitii
fiecruia, n vederea asigurrii unui mediu global stabil;

euro va deveni, alturi de dolarul SUA moned

internaional de tranzacii, depozit, investiii i rezerv.
La 1 ianuarie 1999, Consiliul de Minitri de Finane i ai
Economiei (ECOFIN), la propunerea Comisiei Europene i
dup consultarea B.C.E, au stabilit cursurile de schimb fixe,
irevocabile, dintre monedele rilor membre i dintre
acestea i EURO, acest moment fiind apreciat a fi momentul
crucial n procesul crerii uniunii monetare. Tot la 1 ianuarie
1999 a avut loc i transferarea responsabilitilor politicii

monetare de la bncile centrale naionale la B.C.E. ncepnd

cu 1 ianuarie 1999, EURO a devenit astfel singura moned
european n cadrul uniunii monetare. Conversia de la
monedele naionale n EURO s-a fcut prin intermediul E.C.U.
1 E.C.U = 1 EURO, iar E.C.U a ncetat s mai existe.
Anunul prealabil al cursurilor de schimb bilaterale
nc din mai 1998 a avut ca scop o calmare a pieelor
valutare n perioada critic dintre mai i decembrie 1998.
Conform art. 109(4) al Tratatului de la Maastricht, conversia
monedelor naionale n ECU nu trebuia s schimbe valoarea
extern a E.C.U.
Utilizarea cursurilor de schimb centrale ale S.M.E. nu
nseamn c DM, spre exemplu, a fost transformat n EURO
la cursul central al E.C.U. Cursul DM/EURO a rmas
necunoscut pn la 1 decembrie 1998, deoarece coul
E.C.U. a coninut monede care nu au trecut la EURO n 1999.
Joi 31 decembrie 1998, la ora 11,30, toate bncile
centrale ale Uniunii Europene au comunicat, ntr-o conferin
telefonic, cursurile de schimb ale monedelor lor fa de
dolarul S.U.A. Cursurile au fost comunicate de ctre Banca
Central din Belgia ctre Comisia European, care, pe baza
acestor date, a stabilit valoarea E.C.U. n raport cu dolarul
S.U.A. (cursurile de calculare a E.C.U. fiind cele stabilite la
nceputul lunii mai, respectiv cursurile de schimb centrale
din Sistemul Monetar European), 1 E.C.U. era egal cu 1
EURO.
Cursul de schimb ntre dolarul S.U.A. i E.C.U. a fost
multiplicat cu cursul de schimb al monedelor naionale n
raport cu dolarul american. Astfel, au rezultat cursurile
monedelor celor 11 fa de EURO, pe care Comisia
European le-a comunicat Consiliului Minitrilor de Finane i
ai Economiei (ECOFIN) din rile U.E. ECOFIN, dup
comunicarea cursurilor bilaterale ntre monedele europene,

a anunat, la ora 13.00, aceste cursuri, iar apoi au fost

fcute publice prin mijloace electronice i tiprite.
Cursurile de schimb ntre monedele uniunii monetare
i EURO, care s-au stabilit la 1 ianuarie 1999, au rmas
irevocabile i nemodificate pe ntreaga perioad, cnd cele
dou monede (cea naional i EURO) au fost folosite ca
mijloc de plat, respectiv de la 1 ianuarie 1999 la 30 iunie
2002. Cotaia pentru 1 EURO a fost de 1,17 dolari S.U.A.

4.6. INTRODUCEREA NOILOR BANCNOTE I MONEDE N

CIRCULAIE. PRIMELE ZILE ALE MONEDEI UNICE
n etapa a treia, de la 1 ianuarie 2002, bancnotele i
monedele euro au nceput s fie folosite, n timp ce
bancnotele i monedele naionale au fost retrase din
circulaie. Dup aceast dat, EURO a fost singura moned
utilizat. Pentru a reduce costurile legate de existena unei
piee cu preuri duale, reprezentanii sectorului de desfacere
cu amnuntul au fost pentru adoptarea unei perioade ct
mai scurte posibil (o soluie bing/bang). Totui, conversia
automatelor de bani i probleme logistice ale nlocuirii
monedelor i bancnotelor naionale au constituit un
argument n favoarea unei treceri mai lente.
n primele zi ale noii ere euro, vechile monede
naionale i-au pstrat n majoritatea rilor, supremaia. De
exemplu, n Germania, Grecia sau Irlanda, taximetritii, micii
negustori au acceptat plata n euro, dar au dat restul n
drahme, mrci sau pan.
Din Finlanda pn n Italia, imediat dup tradiionalul
foc de artificii de la miezul nopii, n faa bncilor s-au format
cozi lungi de persoane, care voiau s scoat din automatele
de bani noile monede euro. La Helsinki, n pofida gerului
puternic, oamenii au stat la coad ore n ir n faa filialelor

Bncii Naionale pentru a obine noul mijloc de plat

european.
Plile n euro n Uniunea European au fost n ianuarie
2002 de 92%, iar n ri precum Germania, Olanda, Irlanda,
Finlanda i Luxemburg acest procent a fost de peste 95%.
Din pcate, ara care a fcut excepie de la regul a fost
Italia, care a nregistrat cel mai sczut procent de pli n
euro.
Monedele sunt de 1, 2, 5, 10, 20 i 50 ceni i de 1 i 2
euro.
Pe partea comun tuturor monedelor, piesele de 1, 2 i
5 ceni ilustreaz Europa, ca parte a globului pmntesc,
piesele de 10, 20 i 50 ceni arat U.E. mprit pe ri, iar
monedele de 1 i 2 euro, realizate n dou culori, arat U.E,
fr a trasa graniele rilor componente. ntruct monedele
au i o parte naional, sunt 120 de monede diferite n U.E.
Toate monedele sunt rotunde, dar crestate diferit pe margini.
Pe lng tema naional, partea naional a monedei include
12 stele, nsemnul unitar, ara i anul de emisie.
Biletele euro au fost desenate de artistul austriac
Robert Kalina i reprezint stiluri de arhitectur care
caracterizeaz apte perioade din cultura european 5:
Stilul clasic biletul de 5 euro;
Stilul roman biletul de 10 euro;
Stilul gotic biletul de 20 euro;
Renaterea biletul de 50 euro;
Stilul baroc i rococo biletul de 100 euro;
Arhitectura care utilizeaz fier i sticl biletul de 200
euro;
Arhitectura modern (sec. XX) biletul de 500 euro.

Les billets en EURO : Rponses aux questions les plus frquemment poses

La nceput, euro a nregistrat creteri fa de

principalele valute internaionale pe msura trecerii sale fr
dificulti la statutul de moned de schimb n numerar. Pe
pieele asiatice moneda unic european a fost cotat la
199,7 yeni, cel mai ridicat nivel din august 1999 ncoace.
nc de la nceput euro a pus n cea lira sterlin printr-o
cretere record de 2,7% pn la 62,8 pence (pe 3 ianuarie
2002).
Cel mai important ctig, din punct de vedere al
imaginii, a fost ns n faa dolarului american. Analitii
considerau c acest ctig a fost mai degrab efectul
psihologic al transformrii euro, el neputnd fi susinut pe un
termen lung. Potrivit Reuters, Banca Central European a
decis
s
menin
neschimbate
ratele
dobnzilor,
preedintele instituiei considernd nivelul actual de 3,25%
drept cel mai potrivit din perspectiva pstrrii sub control a
preurilor, fr a afecta procesul de redresare a economiei
zonei euro.
Evoluia cursului unei monede este influenat de
anumii factori: situaia economic general (rata creterii
economice, rata omajului, evoluia productivitii), evoluia
preurilor pe plan intern, a ratelor dobnzilor, situaia
balanei de pli externe, n special situaia balanei
conturilor curente. Toate aceste elemente determin
mrimea cererii i ofertei unei monede n raport cu alte

monede iar ncrederea utilizatorilor este i ea foarte

important.
Indicatorii eseniali din zona euro, precum rata
creterii anuale a PIB, a productivitii muncii i chiar a
exportului, dei nregistrau importante valori pozitive, artau
unele reduceri fa dea anii anteriori. Dac se compara
aceast situaie cu puternica cretere a economiei
americane, cu evoluia ascendent a creterii altor ri
industrializate i cu revenirea n for a noilor ri
industrializate din Asia, aveam o anumit explicaie asupra
deprecierii nominale efective a monedei euro n raport cu
dolarul i cu alte monede din afara zonei.
n anul 1999, n comparaie cu perioada anterioar, n
care cotaia se referea la ECU evoluia a fost urmtoarea:

4.7. SITUAIA ACTUAL A MONEDEI UNICE EUROPENE

OBIECTIV: stabilirea unui cadru de soluionare a
crizelor pentru zona euro ri aflate n
dificulti
financiare; evitarea fenomenului de contagiune
Situaia actual

Ce se propune:

1. n timpul crizei au fost

nfiinate pentru zona
euro:

nfiinarea unui cadru de

rezolvare a crizelor pentru
zona euro

Facilitatea
european
stabilitate
financiar

Previne
instabilitatea
financiar n cazul n
care
nu
mai
exist
accesul la finanare pe
pia;

Mecanismul
european
stabilitate
financiar

de

de

Condiionaliti
puternice pentru rile
n cauz;

2. Pentru Statele Membre

ce nu aparin zonei
euro:

Responsabilitile
fiecrui actor: sector
privat; Statul Membru;
zona euro.

Asistena pentru
balana de pli

NTREBRI
1. Care era moneda comun a Europei Monetare?
a. ECU
b. EURO
2. Enunai rile care nu fac parte din Uniunea
Economic i Monetar.
3. Care sunt avantajele monedei unice?
4. Care sunt informaiile pe care le putea transmite ERI?
5. Enumerai etapele trecerii la euro conform Tratatului de
la Amsterdam.