DIAGNOSTICUL FINANCIAR I ROLUL ACESTUIA LA NIVEL MANAGERIAL Diagnosticul financiar este un instrument al managementului: un demers prealabil oricrui proces

decizional, care permite ntreprinderii s se cunoasc, s aprecieze ce servicii sau produse poate oferi n raport cu resursele disponibile sau posibil de procurat, s identifice care sunt avantajele sale concureniale i poziia sa pe pia, s elaboreze strategii. Prin intermediul unei analize retrospective, diagnosticul financiar detecteaz evantualele stri de dezechilibru financiar, n scopul identificrii originii i cauzelor care le-au generat i al stabilirii msurilor de redresare. Diagnosticul financiar are ca obiective: msurarea rentabilitii capitalurilor ntreprinderii i aprecierea condiiilor de echilibru economic i financiar, pentru a evalua gradul de risc (economic, financiar i de faliment) al ntreprinderii.1 Managementul ntreprinderii trebuie s utilizeze n permanen informaiile analizei pentru a urmri starea i nivelul performanelor financiare atinse precum i pentru determinarea nivelului pn la care strategiile i operaiunile pot fi ntreprinse. Utilizarea de ctre manageri a informaiilor furnizate de analiza financiar poate fi privit, de cele mai multe ori, dintr-o perspectiv defensiv, cnd se identific i se expliciteaz dificultile cu care se confrunt ntreprinderea sau dintr-o perspectiv ofensiv, cnd se urmrete estimarea efectelor generate de deciziile strategice sau tactice ale managementului.2 Considerm c obiectivele analizei financiare n general trebuie urmrite de orice evaluator atunci cnd stabilete diagnosticul financiar al afacerii de evaluat. Putem aprecia c marja de intervenie a acestuia este extrem de mare, fiind la latitudinea sa alegerea instrumentelor de analiz financiar (tablouri sintetice sau indicatori). Trebuie spus c, n general, analiza financiar realizat n scopul evalurii afacerii opteaz pentru un anumit

Stancu Ion, FINANE: Teoria Pielor Financiare, Finanle ntreprinderilor, Analiza Gestiunea Financiar, Editura Economic,

Bucurei, 1997, p. 492.

2

Buglea Alexandru, ANALIZ FINANCIAR:Concepte studiu de caz, Editura Mirton, Timiara 2010, p. 23-24.

set de indicatori. Acesta se stabilete prin prelucrarea informaiei contabile care se realizeaz prin instrumentele analizei financiare. Managementul firmei utilizeaz sau ar trebui s utilizeze n mod frecvent analiza propriilor rezultate i performane financiare prin raportare la rezultatele nregistrate la nivelul ramurii sau al concurenilor, pentru a-i localiza astfel propria poziie. De asemenea politica de achiziii i fuziuni este fundamental bazat pe analiza economico-financiar, iar firmele int i /sau potenalii concureni se stabilesc ntr-o bun msur pe baza analizei financiare a documentelor de sintez.3 Astfel, conducerea ntreprinderii poate determina nivelul pn la care sau de la care strategiile i operaiunile pot fi ntreprinse, innd seama att de obiectivele proprii, ct i de scopurile i interesele acionarilor i creditorilor, cum ar fi: maximizarea averii acionarilor, asigurarea unei structuri financiare ct mai corespunztoare, obinerea surselor de finanare de pe pia n condiii favorabile ntreprinderii i asigurarea msurilor privind achitarea datoriilor la scaden.4 Scopul diagnosticului financiar este de a aprecia situaia financiar a ntreprinderii. Pe baza acestui diagnostic are loc elaborarea unei noi strategii de meninere i dezvoltare n mediul specific economiei locale. n sens general, finalitatea diagnosticului financiar const n oferirea de informaii financiare att celor din interiorul ntreprinderii, ct i celor interesai din afara acesteia. Cnd problema diagnosticului este pus din interiorul ntreprinderii (diagnostic financiar intern) utilizatorii pot fi: conductorii, acionarii actuali sau salariaii. Obiectivul urmrit n acest caz este de a detecta eventuale situaii de dezechilibru financiar i de a adopta noi decizii de gestionare a ntreprinderii. Aceste decizii se bazeaz pe identificarea originii i cauzelor dezechilibrelor, pe de o parte, iar pe de alt parte, pe stabilirea msurilor de remediere a dezechilibrelor.

3 4

Meter Cornelia, Popa Dorina, ANALIZ ECONOMICO-FINANCIAR : Elemente teoretice i aplicaii ractice, Editura Universitii Oradea, 2006, p. 14. Meter Cornelia, Popa Dorina, ANALIZ ECONOMICO-FINANCIAR : Elemente teoretice i aplicaii practice, Editura Universitii Oradea, 2006, p. 14.

Cnd problema este pus din exteriorul ntreprinderii (diagnostic financiar extern) utilizatorii pot fi: analitii financiari, acionarii poteniali, organisme bancare i financiare sau chiar statul. Obiectivul urmrit este capacitatea financiar a ntreprinderii de a genera profit, capacitatea ntreprinderii de a-i onora obligaiile pe termen scurt sau lung (lichiditatea i solvabilitatea ntreprinderii), precum i valoarea ntreprinderii. De cele mai multe ori utilizatorii externi au nevoie de un diagnostic financiar fie pentru acordarea de credite ntreprinderilor (n special bncile), fie pentru luarea deciziilor de ptrundere n capitalul unei ntreprinderi (acionari poteniali sau alte ntreprinderi). De cele mai multe ori informaiile diagnosticului financiar trebuie completate cu informaii referitoare la mediul extern al ntreprinderii (starea economiei, a sectorului de activitate), informaii referitoare la potenialul tehnic i uman, la potenialul comercial i juridic, la managementul ntreprinderii (informaii dependente de ntreprinderi). Toate aceste elemente influeneaz performanele financiare ale ntreprinderii determinnd, n final, competitivitatea acesteia.

GESTIUNEA RESURSELOR

Exprimarea sintetic a modului de gestionare a resurselor se realizeaz prin ratele de gestiune, folosite pentru aprecierea nivelului de utilizare a resurselor aflate la dispoziia ntreprinderii, respectiv durata necesar parcurgerii tuturor fazelor ciclului de exploatare i comercializare pn ajung s devin venituri.5

Diagnosticul eficienei utilizrii stocurilor

5

Meter Cornelia, Popa Dorina, ANALIZ ECONOMICO-FINANCIAR: Elemente teoretice i aplicaii practice, Editura Universitii Oradea, 2006, p. 333.

Indicatori analitici: a) Consumul specific (cs), respectiv cantitatea de materie prima consumat pentru obinerea unei uniti de produs: cs = M q

unde : M - consumul total din materialul q - cantitatea fabricat din acel produs b) Consumul total de materiale (M) exprim cantitatea de materie prim consumat ntro perioad de timp pentru realizarea unui anumit volum de producie fizic: M = q x cs c) Cheltuielile cu materii prime i materiale (Cm) reflect abordarea valoric a

consumului de materiale (M) atunci cnd acesta este exprimat valoric cu ajutorul preului de aprovizionare al diferitelor materiale (a): Cm = q x cs x a d) Coeficientul de folosin sau randament ofer posibilitatea aprecierii modului in care sunt utilizate materialele sub raport fizic: Km = unde: Mi Mt

Mi - cantitatea de materiale ncorporat n produsele finite Mt - cantitatea total de materiale introdus n procesul de fabricaie

e) Gradul de valorificare a resurselor materiale (G) - exprim ce efecte exprimate sub forma produciei exerciiului (Qex), a cifrei de afaceri nete (CAN), a valorii adugate (VA) revin la 1000 lei consumuri valorice de materii i materiale (Cm): Gv = Qex x1000 Cm 4

sau Gv = CAN x1000 Cm sau VA x1000 Cm

Gv =

f) Necesarul relativ de materiale (Nm) - arat consumul mediu de materiale exprimat n uniti fizice sau valorice la 1000 lei producie: Nm = Cm x1000 Qex

Viteza de rotaie a stocurilor arat de cte ori ntr-o perioad de gestiune, stocurile trec succesiv prin fazele de aprovizionare, producie, desfacere, pn se rentorc n forma bneasc iniial sau durata n zile a unei astfel de rotaii. CA nr = St sau dz = St T CA

Cu ct viteza de rotaie a stocurilor este mai mare, cu att eficiena folosirii lor este mai ridicat, deoarece efectele obinute sunt mai mari. Viteza de rotaie a resurselor, pe lng completarea informaiilor privind lichiditatea ntreprinderii, furnizeaz cele mai importante informaii calitative asupra activitii financiare, reflectnd n ultim instan modul n care managementul se implic n folosirea resurselor disponibile.

Viteza de rotaie a stocurilor, reflect modul de gestiune a stocurilor. 5

- durata n zile a unei rotaii:

dz = Sm 365 CA

unde:
Sm = Si + Sf 2

Sm = Stocul mediu, determinat de relaia: unde: Si = stocul de la nceputul perioadei; Sf = stocul de la sfritul perioadei; CA = Cifra de afaceri.

Cnd numrul de rotaii al stocurilor n perioada curent este mai mic dect n perioada anterioar sau mai mic dect al ntreprinderilor concurente, imobilizrile de stocuri reprezint un punct slab al gesiunii financiare. Dac numrul de rotaii al stocurilor are tendina de scdere, nseamn c nregistrm o cretere a timpului de transformare a stocurilor n lichiditi, cu consecine nefavorabile asupra activitii ntreprinderii.

Diagnosticul pe baza nsumrii duratelor de rotaie a elementelor componente S + S pn + S pf + Smf + As St T = mp T CA CA

dzS =

Factorii care determin modificarea vitezei de rotaie a stocurilor totale sunt:

 modificarea cifrei de afaceri; modificarea valorii stocurilor totale, determinat de: evoluia stocurilor de materii prime (Smp); evoluia stocurilor de producie neterminat (Spn); evoluia stocurilor de produse finite (Spf); evoluia stocurilor de mrfuri (Smf); evoluia altor stocuri (As).

Diagnosticul pe baza evidenierii stadiului circuitului stocurilor materiale Durata n zile a unei rotaii a stocurilor de materii prime i materiale (dzmp): dz mp = unde: 1. Smp T M Smp T M Qfc CAc M Qfc CAc CAp

durata n zile a rotaiei materiilor prime i materialelor; 2. M Q fc

ponderea cheltuielilor materiale n producia fabricat exprimat n cost; 3. Q fc CAc

ritmul vnzrii produciei (raportul dintre producia fabricat i cea vndut exprimat n costuri); 4. CAc CAp

rentabilitatea vnzrilor (cheltuieli ce se fac la 1 leu cifra de afaceri).

CONCLUZII I PROPUNERI

Pe parcursul funcionrii unei ntreprinderi exist mai multe situaii care impun efectuarea unei evaluri i anume: cnd au loc modificri n mrimea capitalului social sau n numrul i componena acionarilor sau asociailor; n anumite tranzacii comerciale cnd att vnztorul ct i cumprtorul doresc evaluarea ntreprinderii, a activelor sau a bunurilor supuse vnzrii; cu ocazia aciunilor juridice cu scop patrimonial, cum ar fi: succesiuni, divizri, fuziuni, lichidri, falimente; situaii de exproprieri, litigii, pretenii de despgubiri, dispute ntre acionari; necesitatea cunoaterii de ctre manageri a valorii ntreprinderii pe care o conduc, precum i evoluia acesteia n timp; comparaii ntre ntreprinderi din acelai domeniu i de aceeai mrime; garantarea creditelor; constituirea de ipoteci; n cazul cotrii la burs, cnd are loc o prim evaluare n momentul intrrii ntreprinderii la bursa de valori, iar apoi evaluarea sa este continu i se face, de regula, prin metode bursiere. Evaluarea ntreprinderii poate fi considerat ca un ansamblu de metode i tehnici prin care se stabilete valoarea acesteia la un moment dat, fie ca activitate de msurare a bogiei reale i a potenialului ntreprinderii de a-i mri bogia n perioada urmtoare. Diagnosticul este etapa premergtoare lucrrii de evaluare este o component esenial a ei, prin intermediul creia ntreprinderea poate fi foarte bine cunoscut (din punct de vedere juridic, al obiectului ei de activitate, al potenialului su intern, al relaiilor sale de pia, al performanelor economico-financiare etc.), astfel nct s se poat identifica elementele care vor determina creterea valorii ntreprinderii sau, dimpotriv, scderea sa. Practic, nu se poate realiza o prognoz cu privire la evoluia ntreprinderii fr a cunoate situaia ei prezent, ceea ce nseamn c metodele de evaluare, n special cele bazate pe actualizarea fluxurilor viitoare de venituri, depind de pertinena muncii de diagnostic. Diagnosticul este un ajutor real n cunoaterea situaiei economico-financiare, pentru c furnizeaz informaiile necesare aprecierii situaiei trecute i prezente i care

constituie totodat o baz pentru estimrile viitoare. Diagnosticul ajut conducerea ntreprinderii n luarea deciziilor n legtur cu aciunile ce trebuie desfurate n viitor. Diagnosticul reprezint deci o prim etap n cunoaterea strii de fapt a unei ntreprinderi i contribuie la stabilirea msurilor i recomandrilor necesare corectrii deficienelor i redresrii sau ameliorrii performanelor ntreprinderii. Diagnosticul este totodat etapa principal a evalurii n cadrul cruia sunt identificate elementele care determin creterea sau scderea valorii unei ntreprinderi. Se pot deosebi mai multe forme sau tipuri de diagnostic dup diferite criterii: n raport cu natura problemelor de analizat i cu urgena acestora, dup coninutul i problematica abordat, dup obiectivele urmrite, dup nivelul de decizie managerial. Pentru o evaluare ct mai corect a unei ntreprinderi este necesar un diagnostic complet prin care se urmrete s se cunoasc toate laturile activitii ntreprinderii, juridic, resurse umane, tehnic, comercial i financiar. Analiza din punct de vedere financiar a unei ntreprinderi este foarte important, deoarece astfel se pot obine informaii extrem de importante privind creterea, structura i solidaritatea financiar, nivelul autofinanrii, rentabilitatea, situaia capitalurilor permanente i a trezoreriei, ca i o estimare a valorii ntreprinderii. BIBLIOGRAFIE

1.Buglea Alexandru, Stark Lorant Eros, EVALUAREA NTREPRINDERII: Teorie i practic, Editura Mirton, Timioara 2003, ediia a II-a 2.Meter Cornelia, Popa Dorina, ANALIZ ECONOMICO-FINANCIAR: Elemente teoretice i aplicaii practice, Editura Universitii Oradea, 2006 3.Stancu Ion, FINANE: Teoria Pieelor Financiare, Finanele ntreprinderilor, Analiza i Gestiunea Financiar, Editura Economic, Bucureti, 1997 9