Cuprins

Introducere ................................................................................................. 2
Cap.1. Inflaia ............................................................................................ 7
1.1. Noiunea de inflaie .............................................................................. 7
1.2. Clasificarea inflaiei ........................................................................... 11
1.3. Principalele consecine ale inflaiei ..................................................... 13
Cap.2. Motivele inflaiei n Romnia ........................................................ 17
2.1.Trecerea la economia de pia ............................................................. 17
2.2. Inflaia n Romnia pn n anul 1948 ............................................... 20
2.3. Inflaia ntre 1948-1989 (perioada comunist) ................................... 24
Cap.3. Inflaia n Romnia din 1990 2007 ............................................... 28
3.1. Evoluia fenomenului inflaionist n Romnia n perioada 1990-2000.. 32
3.2. Desfurarea procesului inflaionist n perioada 2001-2007 ................ 38
3.3. Evoluia procesului inflaionist n perioada 2007-2012 ........................ 46
3.4. Analiza inflaiei de dinainte i dup aderarea la U.E. ............................ 53
Concluzii ...................................................................................................... 56
Bibliografie ...................................................................................................... 61

Introducere

Fenomenul inflaionist prezint o importan deosebit n cadrul rilor cu economie de pia.

Acesta reprezint existena n economie a unei mase monetare care depete nevoile economiei,
ceea ce determin deprecierea monedei naionale. Dei cele mai multe efecte ale inflaiei au caracter
negativ, putem vorbi i de avantaje ale apariiei acesteia, dac indicele nu are o valoare excesiv,
contribuie la impulsionarea creterii economice.
n Romnia, fenomenul inflaionist a atins valori extreme odat cu trecerea de la economia
centralizat la economia bazat pe principiile pieei. Procesul de liberalizare a preurilor s-a realizat
n mai multe etape, astfel c n noiembrie 1990 a avut loc prima etap. Chiar dac economia era
centralizat, nainte de 1990, inflaia exista doar c avea valori mici n comparaie cu perioada de
dup 1990. Economia funciona pe baza unui plan realizat de ctre stat, iar investiiile n economie
erau realizate dup bunul plac i nu n funcie de rentabilitate. n plus, toate ntreprinderile erau
proprietatea statului, beneficiind de subvenii pentru realizarea activitii, ceea ce a dus la neglijarea
eficienei operaiunilor realizate, uneori veniturile din vnzarea produselor obinute erau inferioare
cheltuielilor ocazionate de producia acestora.
n lucrarea de fa am urmrit atingerea unor importante probleme legate de inflaie,
adoptarea de ctre Banca Naional a Romniei a politicii de intire a inflaiei, care reprezint
strategia de politic monetar ce implic stabilirea unei inte pentru nivelul ratei inflaiei, pe o
anumit perioad de timp, int ce trebuie atins cu ajutorul msurilor luate n politica monetar
pentru a asigura stabilitatea preurilor, i am descris unele modaliti de cuantificare a inflaiei, care
presupun crearea unui cadru decizional adecvat unei strategii de intire direct a inflaiei, inclusiv
stabilirea i utilizarea unei msuri a inflaiei, relevant pentru deciziile de politic monetar.
Primul capitol conine descrierea inflaiei cu cauzele i formele ei, msurarea inflaiei i a
intensitii acesteia, consecinele inflaiei care sunt diferite n funcie de forma i intensitatea ei, de
perioadele n care se manifest, de situaiile n care se afl agenii economici. Am prezentat de
asemenea ntr-un subcapitol care sunt efectele inflaiei i msurile ce pot fi adoptate pentru
combaterea acesteia, dup care am tratat problema inflaiei n Romnia i influenele care
ngreuneaz aplicarea politicilor de reform.

Al doilea capitol al lucrrii, cuprinde elementele necesare analizei politicii de intire direct a
inflaiei n Romnia, avantajele i dezavantajele acestei politici monetare. n acest capitol am
prezentat i un studiu al inflaiei n perioada de dinainte i n timpul comunismului din ara noastr.
n capitolul trei este analizat procesul inflaionist din Romnia. Prima parte este dedicat
prezentrii economiei romneti n ultimii ani de conducere planificat. n partea a doua este
prezentata economia romaneasca in perioada 1990-2012.
Inflaia reprezint

un dezechilibru structural monetaro-real, care exprim existena n

circulaie a unei mase monetare ce depete nevoile economiei, fapt ce atenueaz deprecierea
banilor neconvertibili n aur i a celor neconvertibili n general, ca i creterea durabil i
generalizat a preurilor.1
Inflaia este perceput de ctre populaie ca un fenomen negativ (de altfel i omajul este
privit ca avnd, exclusiv, efecte negative), dar aceasta reprezint, atta timp ct se afl in anumite
granie fixe i perfect controlate, un impuls al creterii economice. Dac graniele amintite sunt
depite, inflaia se transform dintr-un factor stimulator intr-unul cu efecte perverse att pentru
agenii economici, care acioneaz in economia naional, ct i pentru populaie.
Inflaia, afecteaz economia att pe termen scurt ct i pe termen lung. Pe termen scurt,
erodeaz puterea de cumprare a monedei i prin aceasta i afecteaz n mod deosebit pe cei mai
vulnerabili ceteni: pensionarii, bursierii, cei cu venituri fixe. Pe termen lung inflaia descurajeaz
investiiile i inhib creterea economic.
intirea direct a inflaiei reprezint strategia de politic monetar ce implic stabilirea unei
inte pentru nivelul ratei inflaiei, pe o anumit perioad de timp, int ce trebuie atins cu ajutorul
msurilor luate n politica monetar pentru a asigura stabilitatea preurilor.
Trecerea la intirea dirct a inflaiei reprezint mai mult dect o tehnic nou, modern.
Acest regim este rspunztor de creterea responsabilitii bncii centrale si de asemenea, impune ca
Guvernul, sindicatele, patronatul i banca central s lucreze mpreun pentru atingerea obiectivelor.
Managementul intirii directe a inflaiei are nevoie de un Guvern autoritar, de strategii clare
i de o bun colaborare cu banca central.
Cele mai multe bnci centrale utilizeaz n procesul decizional, msuri ale inflaiei CORE,
prin intermediul acestora ncercnd s identifice componenta permanent a inflaiei, eliminate fiind
fluctuaiile temporare de preuri.

Dobrot, Ni, - Economie politic, Editura Economic, Bucureti, 1995,pag 103-104

3

Analiznd aceti indicatori, autoritatea monetar ncearc s previn luarea unor decizii de
politic monetar eronate, pe fondul unor ocuri temporare, asupra dinamicii indicelui preurilor de
consum.
n cazul Romniei, structura coului de consum relev faptul c o mare parte din inflaia
msurat prin IPC este dificil de influenat prin msuri de politic monetar, ntruct mrfurile
alimentare, produsele nealimentare i serviciile cu preuri administrative dein o pondere relativ
ridicat.
Dificultatea aciunii msurilor de politic monetar asupra acestor preuri, deriv din faptul
c, n cazul produselor alimentare, preurile sunt de obicei influenate de ocuri de ofert i mai
puin de cerere, care este relativ constant, iar preurile administrative sunt stabilite de ctre
autoritile de reglementare n domeniu, i nu prin mecanisme de pia.
Inflaia este un proces de cretere a nivelului general al preurilor de consum, mecanism
care provoac varieti multiple de lung durat, generalizeaz el nsui cauzele permanenei sale i
exprim prin majoritatea cea mai mare parte a preurilor.
Pentru populaie inflaia este cea care distruge puterea de cumprare a economiilor, banilor,
hrtiilor de valoare, conturilor de economii, pensiilor etc. Aceasta se ntmpl pentru ca ele nu sunt
indexabile cu rata inflaiei. Conform unor studii de caz, in condiii de inflaie, pierd, de regul, mai
mult vrstnicii dect persoanele tinere pentru ca cei dinti dein mai multe active nominale care sunt
mai vulnerabile in faa procesului inflaionist (chiar dac unele ajutoare sociale i rente sunt de
regul indexate, pierderea tot rmne).
n Romnia procesul inflaionist s-a declanat odat cu prima liberalizare a preurilor ce a
avut loc in noiembrie 1990. Acest lucru nu nseamn ins c pn atunci ara noastr nu a cunoscut
inflaie. Pn in anul 1990 insa, economia a funcionat pe bazele unui sistem centralizat la
maximum, cu subvenionari i efecturi de investiii care nu aveau legtur cu nici o logic
economic. In acelai timp se practicau preuri dictate, rigide, care nu luau in calcul raportul dintre
cererea i oferta de pe piaa, iar de multe ori preul era mai mic dect costul bunurilor.
Aceasta stare de lucruri a fcut ca, odat cu trecerea Romniei la economia de pia,
intervenit dup decembrie 1989, (teoretic doar, datorit faptului ca raporturile libere de pe piaa sau
manifestat mult mai trziu) s asistam la o explozie a preurilor, ndeosebi la bunurile de consum ale
populaiei. Durata i intensitatea procesului inflaionist din Romnia au avut coordonate mai ridicate
fa de celelalte ri care au trecut de la economia de tip centralizat la economia de pia i datorit
unui ansamblu de cauze (unele menionate mai sus) care in de condiiile obiective de funcionare a
4

economiei dar, in special de natura politicii economice promovat de guvernele care s-au succedat la
putere.
Inflaia are totodat efecte asupra mediului de afaceri din ara noastr, dndu-i un grad sporit
de incertitudine. Cnd creterea preurilor este considerat i de durat se reduce orizontul temporar
al deciziilor agenilor economici. Aceasta se traduce prin faptul ca ntreprinztorii nu se lanseaz in
proiecte de investiii ample i de lunga durat, cu risc ridicat. Se prefer investiii cu orizont scurt i
risc redus. Inflaia persistent i generalizata din Romnia inhib procesul de economisire i de
investire transformnd un numr mare ntreprinztorilor in speculatori, specializai in a cumpra azi
mai ieftin i a vinde mine mai scump. S-a ajuns in acest mod ca in Romnia cei care produc sa fie
din ce in ce mai puini iar cei care se ocup cu operaiunile comerciale s devin tot mai numeroi.
Explicaia de natur economic
Rezid n structura anacronic, n mare parte nerestructurat, a economiei romneti.
Spargerea influenelor nu se poate face dect printr-o dezvoltare capitalist, prin consolidarea
pieelor i a mediului concurenial. Meninerea disfuncionalitilor, necorelrile dintre nivelul
macroeconomic i cel microeconomic, tolerarea indisciplinei fiscale, riscurile investiionale majore,
fac, ca suportul dezvoltrii s genereze efecte perverse, alimentnd tocmai acele fenomene care
inhib dezvoltarea: inflaia, politicile salariale necorespunztoare, dezechilibrul

bugetar i

comercial. Constrngerile monetare i fiscale lovesc n firmele bune, n timp ce relaxarea le face s
prolifereze mai pe cele proaste, sau cele favorizate de sistem.
Pentru a contracara procesul inflaionist se pot propune urmatoarele masuri antiinflaioniste
de ordin general:
- eliminarea tendinei de cretere a masei monetare fr justificare economic;
- realizarea unui echilibru ntre cererea solvabil i posibilitile de producie pentru
piaa intern;
- politic fiscal prin care s fie sprijinii productorii;
-

adoptarea unei politici salariale corespunztoare stadiului de dezvoltare a economiei

naionale;
-

reducerea

omajului

restrngerea

masei

monetare

canalizate

pe consumul

reproductiv;
-

adoptarea unei politici

de

credit echilibrate,

capabile

constructive;
-

politic valutar care s sprijine stabilitatea intern a monedei.

5

s stimuleze iniiativele

Pentru stimularea ofertei, o mare importan au msurile de ncurajare a firmelor n sensul

creterii produciei. n acest scop se pot folosi scutiri de impozite i taxe, ncurajarea aciunilor de
cercetare i dezvoltare, stimularea procesului investiional, n direcia modernizrii aparatului de
producie i efectuarea de cheltuieli pentru perfecionarea pregtirii profesionale.
Inflaia este un fenomen deosebit de complex. Nici unul dintre agenii economici nu o poate
controla n ansamblu. Ei pot ns s-i adapteze comportamentul la starea i sensul procesului i s
ia deciziile privind afacerile lor n raport de anticiprile care se contureaz n societate, precum i de
anticiprile lor proprii.
Datorit multiplelor cauze care i sunt asociate, inflaia, ca fenomen persistent i duntor n
economie, nu poate fi stpnit dect prin aplicarea unui complex de msuri corelate, iar rezultatele
acestora nu pot aprea, n mod obiectiv, imediat. Esenial este ns ca politica economic s fie n
mod consecvent orientat spre combaterea cauzelor care genereaz inflaia, transmind astfel un
mesaj convingtor publicului (ageni ecoomici i populaie) din ar i, la fel de important, lumii
financiare internaionale.

Cap.1. Inflaia
1.1. Noiunea de inflaie

rr Bzbkh sun nfl st un rs d rtr umultv utntrnut

nvlulu gnrl l rulu d nsum, un mnsm r rv mnsm multl d lung
durt, gnrz l nsu uzl rmnn sl s xrm rn mjrr l m mr
r rurlr.2
urlu V. r V. u dfnt nfl fnd un rs d rtr dsrrnl
ms mntr n rul, n rrt u ms btv nsr rut d dmnsun tvt
nm, r dtrmn rtr utntrnut rurlr, rdur utr d umrr
bnlr rdstrbur vntulu nnl, ft l dsrtlr dntr rur, dntr st
vntur.3
gnt n dfnt nfl drt un dzhlbru mrnm mntr-rl rfltt n
rtr ms mntr dn rul st nvl nm, ft ndu l drr
mntr l rtr nrml, rmnnt, umultv gnrlzt rurlr.4
ntru D. N nfl rrznt un dzhlbru struturl mntr-mtrl, r xrm
xstn n rul un ms mntr dt nvl nm, ft ntrnz
drr bnlr nnvrtbl n ur lr nnvrtbl n gnrl rtr durbl
gnrlzt rurlr .5
H. Frsh frm n Tr l nfl st rrznt sdr vlr bnlr n
rrt u lt mnd, msurt rn ursurl d shmb vlutr r rn rul urulu su ndt
d un xs d rr ntru ur su ntru vlut l ursurl fl.6
n Dnrul lu Rbrt ul, nfl st rtr xsv nstrumntlr d lt
r ntrnz su tnd s ntrnz rtr rurlr drr mnd.7

Bzbkh. .nflt, dznfl, dfl, d. Humnts, Buurt, 1992.

Turlu, V.,r, V.,Mnd s rdt, d. nkrm, s, 1997
4
gnt, ., h, ., l, N.,Lu, Gh., nm lt, d. nm, Buurt, 1998.
5
N, D.,nm lt, d. nm, Buurt, 1997
6
Frsh, H.,Tr l nfl, d. Sdn, Tmr, 1997.
7
Rbrt, ul Dtnr lhbtqu t nlgqu d l lngu frns, rs, 1972.
7
3

nfl st un rs d rtr ntnu nvlulu gnrl l rurlr, r s

dsfr sub nflun smultn su ltrntv unr ftr nm, mntr, sl,
lt, ntrn xtrn.8
Smnf rgnr l ntulu d "nfl" st st d d "umflr", d
"rtr", ns d rtr duntr. D b, s rz st nd rzult dn
rzn un ntt xdntr d mnd, dr nfl nu st lgt num d fnmnl
mntr.
n zll nstr lt d st ntulu d "nfl" st nfl ltu un
fnmn dnm, r r n mr, n zul n r hlbrul st rturbt, ntru f rgst
dn nu. rtrl nm ntmrn sunt frt sugstv n st rvn, nnnd
xrs "rsun nflnst", "tnsun nflnst" (fnmn nflnst mnr rl)
tt st sugrnd nfl rn dmnulu dnm nm.
nfl st frm rsulu d lrr, d unu ft d rtr vtz
dfrtlr rs, n rtulr vtz d rul mnd vtz d rtr rurlr.
nm tr, nfz mdul fundmntl d rtr frmr nm-sl
rlr. Urmrnd st nm ntt bn ntut, rsuun dtrmnr unr
rrt nm tm, nu utm ngnr fnmnl mntr, dr mnd st ns
nttt mrtnt.
nfl dshs, numt nfl "xlt", "dlrt", "runsut9" st m bn
unsut. rtulrtl mdulu d nfl st vluz rn ns, ntr-un md
utnm, fr f rt rntr- ntrvn umn. n mr d st, nfl suns st
sugrumt rn msur utrtr.
nfl st un md d xstn slulu nstru, um u m dnumt- un utr rd
un rs surr mlx. Fnd rznt n l m dn rsrtur l nm
ntmrn, ftz, ntr-un fl su ltul ntrgul mnsm d funnr st. Dr,
rrznt nfl? smnf nm r st nt?
D st nun st frvnt utlzt d mjrtt rsnlr, n md rdxl st
l m ntrvrst dn nm. Dtrt numrslr ft, vrbl m ls ndvzbl,
nfl r drul d n mnn nntnuu mrs fls trvt r tm dj r mult
dsr , stfl nt, nu vdm s-r m ut sun n lus su r m ut s n surrnd.
u tt st, trmnul d nfl r utrn nt mnl, r utlzr lu n vrt
8
9

st, V., nfl, d. Gudmus, , 1993.

Rdulsu ugn - nfl mr rvr, dtur nld, Buurst, 1999, g,89-90.
8

frm st d ntur s lmntz nfuz numrs. Sttul nls nm ntrt l

un nfl dshs, r rs s dlnz un rs d utmlfr 10 guvrnul nr
s ntrvn.
D m f un studu un numr mr d rsn, rvnt dn l m dfrt
tgr srfsnl, dr fr st s b untn nm d sltt, vm
ut nstt (t u un x) mn, n tvtt lr urnt u n dfrt
dsr fnmnul nflnst. xst, ns un fnd mun. bun drtt bsrv ftul n
ndl d nfl rurl rs, mrfurl dvn m sum, bn s drz, utr d
umrr sd, mrtv u rdl rdnt dvn m sr, n fn, r l utrn
rdstrbur vnturlr, d l rm vdr, nu- du r bn sm n fvr u s
rlzz st.
nlznd tt st bsrv r ntru mmnt, s t nsttu n tt tt rsunsur
sbl u rvr l rtrzr fnmnulu nflnst, nu utm s nu n unm rm
ntrbr num: sunt rt dn unt d vdr tnf st n su nu? ntru
mnr rru m d tn st d mnfst ndl f d tt s frm fr
dmnstr rlbl, rsunsul r f rmn d vzut. D ld, nu st nv d untn
nm r ml ntru dmnstr nu r rtr rurlr nsmn nrt
nfl. D smn, nu r fl d nfl dtrmn rdstrbur vnturlr, num numt
frm l sl. Vnturl rl, rtt u stul ftv l v, t s rs n ndl un
nfl mdrt nut sub ntrl. Drt urmr, rt nvzut nfl st u mult m vst
dt r, r rsrturl r- ntrn v flr mstutr sunt u mult m rfund dt nm nhut n urm un nlz sumr, nsufnt dumntt.
ntrbr st nfl? r nu num dn urztt n- unm fr dntr n
st frs, vznd bn ntr s dvlrzz d l z l lt. D dsunm rnt d bn
m mul, umrm m un mrfur, n fn, vdm slrul rt hrt ns, n rltt
l sd. Slt dn dmnul nm, tt trtn t rtn, u nrt s
ludz nnutul rnl l stu nt, dr u dt rsunsur dfrt, d mult r hr
ntrdtr. t u brdt fnmnul dn dfrt unt d vdr.
tmlg, trmnul nfl rvn dn ltn: nfl (nflr) nsmnnd
umfltur, rstv umfl, un utr trdundu-l rn rtr. fl d rtr ns,
ntru n nm, nu r srr ntttv su lttv st duntr. L rm vdr,
10

Dbrt N, nm lt, dtur nm, Buurt, 1997, g.78-79.

9

st rtr r trbu s rznt l un du rtrst: d rt, r trbu s f

nrml, r, d lt rt, s nsttu un njuns rtulr l tvt nm.
dt jun ntrm fr s vrm, trnul dfnlr, fr utr lsnd mrs
nttdun m r v d sus n mltr. st dvrt n rt n dfn nu st
rft, n un nu st dfntv, n un nu v ru s surrnd fnmnul n md bslut, m
ls d l r, rn ntur s, un rtr dnm. S nrm ttu s rzntm tv unt
d vdr, rndu-n t st sbl sur lr m rrznttv.
stfl, trvt unu mr numr d nmt nfl st rvt fnd rtr
ntt bnlr d hrt ntr- r st nvl rul. ntru nut, dfn r f
trgtr. u tt st st nmlt. Ms mntr nu st ltut num dn
bnntl flt ftv n rul. ltur d st, dstngm mr nttt d bn d nt.
Bn d nt u fst nttdun rfr bnlr rl, lhz, ntru u vtz d rt m
mr sgurn m mr, r n n un z nu t f ngljt n frl nm.
nm d rfr dntrl fr numrr dn mtv rnl, d t f
dfnt nfl num bz rul bnlr d hrt? n rsnt, nmn nu s m ndt d
ftul bn fl n nturl bnr urnt l gnlr nm sunt bn n dvrtul sns
l uvntulu, utnd f trnsfrm n r mmnt, rntr- sml dsz ttulrulu, n
bn n numrr, n lhdt rl. D nfl nu m t f us num sm rtr
msun bnlr d hrt, trbu lgt, m ls, d ntrg ms mntr xstnt n
nm.
m l ln s nsru lt dfn r, d n ndu sr rdnt dfrt
l rblm, rmn n ln mr unltrl. vm n vdr, ntr ltl, l r xrm
nfl rn rsul d rtr rurlr: nfl st rsul d rtr ntnu rurlr
su n md hvlnt, d ntnu sdr vlr bnlr Drnd s nunz st rtr,
l utr n s vdnz st vrb d rtr rltv ndlu rurlr su d un
rs d rtr ntnu rurlr dtrt ftulu st nbl s rsund rr
nsumtrlr r t s lts, dsunnd d mjl bnt n surlus rtr rurlr
st ntnu m mult su m un rd, dn st uz nfl st nsdrt un
rs tmrl sl. Sszr ftulu vm d f u rtr ntnu rurlr
nu st lst d mrtn. ns, um v nm nfrmt, nu utm nsdr
nm s fl, n rmnn, sub rsun nflnst. D- lungul nlr, t s
uns unl rd d lm, su hr d dfl, d tmrr rtr rurlr,
10

vntul d sdr lr. xl rzd n ftul ntru ut l lt dflnst 11,

st nsr ul ll utlztr d mnd s t dsln frt rgurs
d s rnun l burl dbndt n rd d rnt fltt, rtrst nfl.
D ld n nfrmtt u rr unr nmt, nu m v d f u nfl tun nd
rurl rs dr u 2% n. t n st ntxt, r trbu s s dug st vrb d
rtr rmnnt ntnu rurlr, , d smn, rdm nu r f lst d
smnf, nrr d lud nnutul stu fnmn.

1.2. lsfr nfl

n fun d mlr rsulu nflnst n tr rt nm s-u ntnt
m mult tlg l nfl lsft du m mult rtr:
) n fun d grdul d ntnstt l st t f dstns:
1) nfl trtr, rtrzt rn ftul , nvlul d rtr l rurlr nu dt
lmt mdrt , d r 3-4% n;
2) nfl dshs, rtrzt rntr- rstr rurlr d 5-10% n;
3) nfl glnt, r rsuun rtr rurlr u st 15% nul r
rv dzhlbr sl-nm.
b) n fun d uz rnl r gnrz dstngm:
1) nfl rn rr, gnrt d un numt xs l rr glbl mrtv u frt
glbl, dlj l r nm nu t rsund rmt, nstnd un tm d rsuns. n
nsn, rurl rs, dtrmn ntnsfr m mr rr, umrtr
ntnd n mjrr d rur. tr, fnmnul s utntrn s utmlf;
2) nfl rn stur, dtrt rtr rurlr dfrtlr ftr d rdu mtrlr
rm, nrg, rdtulu, fnmn ndu l mjrr sturlr d rdu d rult
, n fnl, nvlulu gnrl l rurlr;
3) nfl ntrn (ndgn), gnrt d dzhlbrl nm fnnr rr
r n uz;
4) nfl mrtt (xgn), rvt d uz llzt n xtrr, dr r s
rrutz n ntrrul r d rfrn rn ntrmdul rurlr d mrt, l bln d l
ursurlr vlutr, l mrtulu d tl.
11

Bsn, zr, Nl Drd,nstntn Flrl-Mnd rdt Bn, dtur Ddt dgg, R.,
Buurt, 1997,g, 123-124.
11

Mnsml nfl mrtt s ntrfrz u l l nfl ntrn, mlfnd

fnmnul nflnst. mltudn unu smn mnsm vrz frt mult d l r l
lt. u t ndr bunurlr mrtt st m szut, u tt mtul nfl mrtt
sur rtr rurlr ntrn st m m. u t lsttt rr n rrt u rurl
bunurlr d mrt su l lr fbrt u bunur d mrt st m mr, ndn nfl v
f m m. D frml mrttr l r nsum bunurl mrtt t s- rdu
bnfl slr lr lmtz rvndrl d rtr slrlr nmnl, rurl vr f
justt l un nvl m m.
nnd sm d tndn d mlfr rllr nm xtrn, r s mnfst tt
m utrn, mnsmul nfl mrtt dndt mrtn srt ntru rgr und
nflnst n tt rl, dmnstrz, dt n lus, str nfl mbtr
ftlr sl s mun rur tuturr guvrnlr.
) n fun d ftl nfl sur rtr nm dstngm:
1) Stgfl, rtrzt rn fnmnul d stgnr nm n rdl d
mnfstr nfl;
2) Slumfl, ndvdulzt rn fnmnul d rgrs l nm durt d
mnfstr nfl.
tt stgfl t slumfl ntrz tz d nsr kynsst trvt r nfl
n numt lmt nsttu un stmulnt l tvt nm.
d) vnd n vdr rtmul d drr l utr d umrr l mnd, dstngm:
1) nfl ltnt, rtrzt rntr-un rtm d drr l mnd m szut dt
rtmul rtr msun mntr;
2) nfl nu (mdrn), rtrzt rn rtr rn, gnrl rgrsv
rurlr, sr dsbr d rdl ntrr nd smn fnmn ru dntl, fnd
urmt d fz d bsrb fnmnulu nflnst.
) Du funnr mnsmulu :
1) nfl dshs nm d ntnu s funnz un mnsm n r
rurl sunt fx. r xs d rr (nsufnt bunurlr su fr d mun) ndu l
rtr rurlr su slrlr;
2) nfl rrmt r tun nd ntrlul guvrnmntl md rtr
rurlr bunurlr d nsum slrlr, stfl nt xsul d rr st dr rrmt, nu

12

rdus. dt u ndrtr ntrlulu guvrnmntl trbu s n ttm l rtr d rur

d slr.
f) Du ttrl nflnst:
1) nfl ntt;
2) nfl nntt.
st lsfr rd mrtn dtrmnr ftlr nfl. Num nfl
nntt rznt ft rl, d num nfl nntt ftz rdu ur
fr d mun.
nsnsul trt u rvr l frml d mnfstr l fnmnulu nflnst
nsttu untul d lr ntru msurr nfl, s rlzz u jutrul ndlu
rurlr d nsum.
ndl rurlr d nsum () msr vlu d nsmblu rurlr mrfurlr
umrt trflr srvlr utlzt d tr ul ntr- numt rd (rd
urnt), f d rd ntrr (rd d bz su d rfrn). ndl rurlr d
nsum s lulz num ntru lmntl r ntr n nsumul drt l ul.

1.3. rnll nsn l nfl

ftl nfl sunt frt numrs vzz nu num nm bnr(mntr),
rl n l m rfund smnftv st ntrdndnt l mnntlr
st. n st sns, s t rmr ntrdndn nfl-smj r, d n numt lmt
l rt nfl s rtrzz rn substtubltt dtv, btz d st lmt, l
du fnmn ngtv l nm, btz hr s tnz rr.
rblm dtrmnr ftlr nfl st u mult m dfl dt sturlr
nm-sl l mjulu. st ntru ftl nfl nu u trnsrn
tt d f rut rtt. Dmtrv, l sunt suns, subtl, gru sszbl
rdtbl.
Dlrt nmul numrul unu l rr nm, nfl r stur rr dmnsun
vrtt st dstul d gru d dntft msurt. n ud numrslr nrr, rzulttl
vzz m dgrb rr lttv m un vlur rgurs ntttv n ln nm
sl.

13

ftl nfl dfr d l rd l lt, n fun d frm ntnstt st, d

lt nm rmvt d tt guvrnlr d unt ntrl rsul.
rnndu-s d l rnul nfrm ru rsl nm s dfns rn funl lr, s
t sun r frm d nfl r sr d ft gnrl, mnt s sgur mrsul
nrml l nm d . st vrb, n rmul rnd, d ftl nfl mdrt ntrlt
r sunt, n gnrl, ztv.
n fun d ntnstt nfl s dstng, u dsbr frt mr, du nsn mjr
l st:
Rdstrbur vnturlr vu ntr dfrtl ls grur

nm-sl;

Dstrsun n rurl rltv rdu dfrtlr bunur, ntr rdu ur

fr d mun l nvl mrnm.
Un rm ft l nfl nst n dmnur utr d umrr mnd, rs
ftz dfrt ngl gn nm. rn drr bnlr s lmn rt rsurslr
mtrl umult , n st fl, s sgur flsr l rt nrml d rntbltt - ntru
t ndl dt - tlulu rms n rutul tv.
n gnrl, rtr nm nflnst gnrz trnsfrur d vnt n dtrmntul
mrtrlr/rdtrlr n fvr vnztrlr/dbtrlr.
D s-r t tz m mr rt mmbrlr st sunt nmtnt
umrtr vnztr d bunur srv, ftl dvrs l nfl tnd n bun msur s s
mnsz. Dr smn tz st nrlst ntru xst tgr ntrg d rsn
r nu sunt vnztr d bunur srv, dr umrtr l rr vntur nu s dtz
dt lnt rl l rtr rurlr. nfl ntrnz un trnsfr l utr d umrr
rdtlr tr dbtr num n msur n r dtrl bnt sunt fxt l mrm nmnl
dtrmnt, r rt nfl nu st lut n nsdrr u xttt l lulul vntulu nmnl,
l dbnz l rtlr d rmbursr rdtlr rum l trtl d mztr. rt, st
trnsfr l utr d umrr st msbl d lult dr st gru d dtrmnt rt
ntt dbnz r s urnd ntgrl rt nfl.
xstn un dtr mrtnt dtrmn r unr trnsfrur d vntur ntr
rdtr dbtr, r t s tng rr nsdrbl n rd d ntnsfr nfl.
st t du l dmnur stulu rl l dtr n fun d dfrn dntr rtr
nvlulu mdu l rurlr rt dbnz ltt d dbtr (n gnrl nrvzut), n lus
nfl rdu vr rl sumlr mrumutt.
14

L nvlul gsdrlr fmllr ul , nfl rdz rt dn trmnul

gnsl lr, ltut dn rn lhd su smlhd dn nm r sunt un su dl
rnumrt. d lt rt ntrrndrl gsdrl r u nttt dtr t bnf d
rt rl dbnz frt szut, hr ngtv(rt nmnl dbnz st nfrr rt
nfl). t rvt sstmul bnr, st mnn su mbuntt stu fnnr, n
dtrmntul gsdrlr duntr, tun nd nfl s ntuz(hr d rntbltt
lsmntlr sl st m m), n dfvr dbtrlr s, tun nd rt dbnz
sfrt rn jung dn urm rt nfl dt.
r t utr dn dmnu sunt d rd gn nm dntr unr tv
fz mblr sunt dsbt d bn rtj mtrv nfl, st ntru l strz
vlr rl ndfrnt d rt nfl.
nfl ndrtz dn rutul tv rt bnlr, nmtnt u sdr utr d
umrr. st ft s mnfst dr n trmn rl, dr nmnl r l rtr
ntt d bn flt l ul.
rsul nflnst dblhz (su t dbl) mnsmul nm lmnnd
untl rzt su tl uzt mrl. l fvrzz dtr untlr rms l
xgnl mus d rgrsul thn d mnsmul sr nsum dbtr
rstrnz nln sr nm rdtr. n st md nfl ntrnz fug d
lhdt rfrn xgrt ntru lsmntl n bunurl durbl nrdutv.
L nvlul ntrrndr st gru s s rz ftul nfl sur t st
d f rft sur rt rntblt (rftul rrtt l tlul nvstt). st ft st
ns d mrtn nsdrbl, l dtrmn, n mr rt, vlumul nvstlr n
nsn nvlul tvt.
rd ndlungt , n gnrl rtr rurlr st st u fzl d
xnsun nm, ngdu, numt stbltt, hr mrr rntblt
nvstlr, stsftr ntru dntr d tl. Rntbltt tlulu st u tt m
mr u t rdutvtt tlulu s mlrz, r rul su rltv s dmnuz.
mll nfl sur rntblt fnnr m sunt numt ft d rgh:
ntrut nfl rdu vr dtr, ntrrndrl sunt u mult m tntnt s rurg l
rdt, u t rt dbnz tlurlr mrumutt st m rdus, smn stu
srt rntbltt fndurlr(su tlurlr) rr.

15

 rsun nm, nfl un d rd tl d rdu xstnt u

nvl rl d nsum. f st rn rsun rmnnt r xut n vns,
sur rsurslr rdutv. Un stfl d ft nu trbu rmnntzt dr r nsmn
nurjr un ruls srl nflnst. Tt ftl mnnt m sus sunt vdnt n
zul nfl mdrt, ntrlt d utrt , ntr-un fl, ntt.
Slt susn rgumntz nfl glnt (hrnfl) u trnd rstr
nsufnt ntrlt rrznt un ftr d dzrgnzr l rr nm. Hrnfl
vz rl dntr rurl dfrtlr mrfur, nrgstrnd su nulnd sbltt ftur
lullr d fn d rntbltt, sbltt mrr str n tm su 12.
Rfrndu-s l smn frm d nfl, un nlt fnmnulu u rtt st
dzrdn dzrdnlr rr nm.
nfl glnt u trnd rstr dsurjz nvstl rdutv rntz
rsursl bnt sr un sultv urnt. ftul gnrl ngtv l un smn rntr
nm st vdnt. vnd rtmur ngl r tm dfr d dlnr, rsl
nflnst ntuz sll ursurlr vlutr, u ft ngtv ntru nm
nnl, m ls n st r u mnd nnvnnl, gnrnd dzhlbrl n ln znl
mndl.
nfl xsv du l ddr st vl n gnrl. Du um s t stt
dd tun nd lsl d mjl rd lul rlul d ftr hlbru. ntrnnd srr
ls d mjl, hrnfl submnz sstmul d munr fsl, gnrz ru
dgrdr n drul nsttulr st. ftl ngtv l nfl - surtt d num gnt
nm, d numt ls gruur sl, d stt n nsmblul sunt dnumt
stur l nfl.

12

. Tugu, nflt.nt,tr s lt nm, d. nm, Buurst, 2000, g. 14

16

Cap.2. Motivele inflaiei n Romnia

2.1.Trecerea la economia de pia
n ultimul deceniu al secolului XX a nceput procesul de trecere de la economia de comand
bazat pe proprietatea de stat, la economia de pia bazat pe proprietatea privat.
Ea s-a produs nainte de toate pentru fostele ri socialiste din Europa Central i de Sud- Est
i apoi pentru cele din fosta Uniune Sovietic. Dei situaia celor peste 20 de ri diferea mult att n
privina nivelului de dezvoltare economica, ct i al condiiilor economice, sociale i politice,
problemele economice majore ale procesului de tranziie erau asemntoare putnd fi grupate n
patru pachete i anume:
- liberalizarea economic, prin desfiinarea controlului asupra produciei i preurilor;
- demonopolizarea i privatizarea, astfel nct s fie ncurajat concurena i dezvoltat
proprietatea particular;
- reforma economic i restructurarea mecanismelor financiare, bancare i de credit,
valutare i de comer extern i intern;
- stabilizarea macroeconomic, prin controlarea inflaiei;
Obiectivul principal al tranziiei l constituie edificarea unei economii moderne de pia. 13
Realizarea acestui obiectiv n ara noastr a depins i depinde de modul cum se nfptuiete reforma
n economie prin adoptarea unor politici economice permisive i coerente, ce presupun:
- transformarea structural a proprietii, organizrii i conducerii ntregii activiti
economice, adic: nlturarea monopolului proprietii de stat i cooperatiste i promovarea
pluralismului proprietii, n care rolul primordial l ocup proprietatea privat
- efiencitizarea ntregii activiti economice, printr-o mai bun utilizare a capacitilor de
producie din toate sectoarele de activitate i ramurile economiei naionale ,o mai bun valorificare a
resurselor de capital i de munca;
- desfiinarea

nteprinderilor

nerentabile

care aduc

pierderi

mari

economiei

retehnologizarea celor care pot deveni viabile(rentabile);

- amplificarea afluxului de investiii de capital strin, sub diferite forme i mai ales sub
form de investiii n nteprinderi din toate ramurile;
- reorganizarea pe principii moderne a nvamntului i cercetrii tiinifice;
13

Gheorghe Cretoiu, Ioan Cavachi, i altii, Economie, Ed. Antet, Bucuresti, 2003, pag.53
17

- realizarea unui sistem de protecie social adecvat;

Au trecut 19 ani de la cderea regimurilor comuniste, dar deocamdat, este greu s ncercm
s deosebim i s interpretm ntr-o msur corect evoluia politic, economic i social din
Romnia. n aceast ar, revoluia din 1989 a fost atipic, deoarece nu a contat cu un subiect social
structurat; clasele sociale destinate a fi beneficiarele revoluiei nu erau formate i n-au putut s
participe la mobilizrile i la negocierile care au determinat trecerea puterii din minile partidului
comunist n cele ale noilor guvernani anticomuniti. Pe de alt parte, transformarea regimului
politic reprezint doar o parte a unui schimb de sistem care, de asemenea, include i ruptura de
sistemul economic, cadrul juridic i de ansamblul de instituii din regimul anterior. De-a lungul a
celor 19 ani care au trecut, Romnia a suferit transformri radicale marcate att de celelalte tranziii
spre democraie i economia de pia, ct i de influena politicii internaionale, adic de
circumstantele politice i economice externe.
Este deja cunoscut faptul c n Romnia s-au nregistrat puternice dezechilibre care au
dominat i au ntrziat procesele de transformare economic. Chiar dac la nceputul tranziiei, rile
din Est continuau s mpart o motenire comun, n mare parte, n acelai timp, prezentau diferene
notabile. Chiar aceste diferene au determinat condiiile inegale de ncepere a reformei, au influenat
decisiv n viabilitatea strategiilor de transformare sistemic14 i au marcat vulnerabilitatea
economiilor, aciunea politicilor economice sau structurile i interesele grupurilor sociale recent
aprute.
Diferitele scheme i planuri reformiste au fost ingenue, deoarece i-au imaginat c nlocuirea
cadrului juridic sovietic cu unul analog al naiunilor occidentale ar conduce n scurt timp, la
extinderea relaiilor mercantile i la nflorirea unui sector privat. Spre deosebire de pasul dat de la
pia la plan, care fusese realizat sub impulsul Statului, acum tranzitul invers trebuia s fie
protagonizat de anumii ageni economici privai care erau inexisteni n Romnia. n acelasi timp,
volumul minim de economie n minile particularilor, absena unei clase manageriale i atractivul
redus pe care l oferea ara investitorilor strini, constituiau limitri severe pentru a restructura
sistemul economic. n ciuda faptului c guvernanii au ncercat s ia ca punct de referina (ncepnd
cu 1996-1997) modelul capitalist n vigoare n rile dezvoltate, atingerea scopului i coninutul
reformelor nc se las ateptate. n anii de tranziie ctre economia de pia, aceast ar nu a reuit
s redea, s exprime un compromis clar pe calea capitalist n strategiile convingtoare i factibile
de transformare. Acest lucru a afectat aspectele de baz din funcionarea economiei: coninutul
politicilor de privatizare, configuraia sistemului financiar, tratamentului dat capitalelor strine sau
14

A. Tugui, Inflatia. Concepte, teorii si politici economice, Ed. Economica, Bucuresti, 2000, pag 127
18

politicile de tipuri de schimb. Au existat diferite episoade de inflaie, care au putut fi controlate doar
de o rentoarcere la aplicarea politicilor drastice de austeritate i a costurilor productive i sociale
corespunztoare. Faptul c evoluia preurilor a depins n mare masur de controlul strict al cererii
adugate, scoate n eviden debilitatea reformelor structurale i crearea unei piee neregulate, cu o
competen redus, i ceea ce e i mai ru, incapabil de a genera stimulente pentru mbunatirea
infrastructurii, impulsarea productivitii, favorizarea acumulrii sau ctigarea competitivitii.
Consecina este c piaa nu poate compatibiliza controlul inflaiei, cu creterea economic suficient
i dezechilibrele externe.
n cazul rii pe care o tratm, dup cum am afirmat mai sus, schimbul de sistem a rmas n
urm, n comparaie cu celelalte ri din vechiul bloc sovietic. Nu s-a profitat de clima economic
favorabil care a existat la nceputul perioadei de tranziie, n anii nouzeci. Problemele interne,
corupia, lipsa de reforme adecvate, au facut ca procesele de restructurare i de privatizare s fie
lente.
Principalele caracteristici ale celor 19 ani de tranziie romneasc sunt: revendicrile
salariale, descentralizarea economiei naionale, privatizarea sectoarelor economice, liberalizarea
treptat a preurilor din economie, cotarea liber a valutelor, i nivelul redus al produciei interne
care au avut ca rezultat dezechilibre n ceea ce privete formarea preurilor , ocuparea forei de
munc, balana de pli li creterea economic.
Poporul romn a optat definitiv pentru economia de pia i mecanismul ei funcional. Revoluia din
Decembrie 1989 are meritul de-al fi ajutat s neleag rapid, aproape instantaneu c sistemul
economic bazat pe monopolul absolut al proprietii socialiste de stat s-a dovedit a fi falimentar, c
mecanismul economiei de comand nu mai poate asigura orientarea energiilor creatoare ale naiunii
pe fgaul lor normal , spre satisfacerea nevoilor nelimitate i n continu diversificare.
Opiunea rii noastre pentru un asemenea tip de economie s-a bazat deci, n primul rnd , pe
experiena nemijlocit a maselor, care au ajuns la concluzia c sistemul ce-i fusese impus nu
rspundea criteriilor de raionalitate i eficien. Ruptura hotrt cu trecutul economiei socialiste sa fcut pe baza constatrilor directe ale lipsei de funcionalitate a vechiului mecanism , constatri
fcute pe viu de ctre fiecare dintre cetenii rii i de toi laolalt.15
Evoluia economiei romneti dup 1989 este dominat de tendina unui declin tot mai
pronunat. Macrostabilitatea nu s-a realizat , economia de pia continua s fie un deziderat,
productivitatea muncii se situeaz la nivel inaccesibil de sczut, consumurile continu s fie mari,
15

Nita Dobrota, Economie Politica, Editura Economica, Bucuresti, 1997, pag 532
19

risipa de resurse nu s-a oprit, inflaia se menine destul de ridicat, omajul continu s creasc, iar
PIB scade.16
Este evident c, n prezent economia rii noastre se confrunt cu o criz structural
prelungit care i are originea, pe de o parte, n acumulrile unor profunde contradicii i
dezechilibre fundamentale din perioada dezvoltrii preponderent extensive(1965-1989) iar, pe de o
parte, n efectele negative pe care le genereaz schimbarea inadmisibil de lent a raporturilor de
proprietate ca i, n gravele greeli de politic economic din perioada ce a urmat revoluiei din
decembrie 1989. De asemenea, nu trebuie minimizat impactul negativ al factorilor externi, ai
conjuncturii internaionale asupra economiei rii noastre n aceast perioad. Avnd n vedere cele
menionate se poate afirma c tranziia n condiiile Romniei este o tranziie prin criz.17
ntrzierea cu care s-au efectuat reformele economice reprezint principalul dezavantaj al
rii noastre. n plus, distana mai mare fa de grania estic a U.E. a fcut ca investiiile strine s
fie mult mai mici la noi, n aceeai situaie aflndu-se i Bulgaria. Aderarea Romniei se va face o
dat cu cea a Bulgariei, Bulgaria obinnd nc de anul trecut statutul de economie de pia
funcional18

2.2. Inflaia n Romnia pn n anul 1948

Putem spune c dezechilibrele pe care le-au generat procesele monetare existente pe
teritoriul rii noastre se confund, n mare msur, cu nsi istoria rii. Epocile istorice au avut,
fiecare, reprezentani strlucii care au militat pentru atenuarea dezordinei monetare, nelegnd
imperativele i nevoile vitale ale instaurrii unei ordini economice normale i prospere pe teritoriul
Romniei, din cele mai vechi timpuri19.
Pe teritoriu Daciei, se foloseau pentru mijlocirea schimburilor, inele,unelte i alte lucruri din
metal preios care erau evaluate n funcie de valoarea metalului i de munca necesar confecionrii
lor. Odat cu diversificarea i nmulirea schimburilor, intr i alte monede ale popoarelor cu care
dacii aveau relaii de schimb(monede greceti, romane, macedonene). Astfel, n secolul al doilea
.e.n. dacii ncep s bat moneda proprie, dar care aveau o calitate redus, din cauz c dacii
amestecau cuprul cu argintul n proporie de 55% i 45%.

16
17
18
19

Gheorghe Cretoiu, Ioan Cavachi, ai altii, Economie, Ed. Antet, Bucuresti, 2003, pag.517
C. Popescu, D. Ciucur, Tranzitia prin criza, Ed. Eficient, Bucuresti, 1995, pag151
Laureniu Gheorghe, Creterea economic nu elimin riscurile din economie n Revista Capital, nr. 45, 06.11.2003
Costin C. Kiriescu, Sistemul bnesc al leului i precursorii lui, Editura Enciclopedic, Bucureti, 1997, p. 320.

20

n perioada cuprins ntre retragerea administraiei romane i ntemeierea statelor feudale,

Moldova i ara Romneasc se presupune c a fost reinstituit trocul.ncepnd ns cu secolul al
XIV-lea, odat cu ntemeierea statelor feudale,s-a revenit la folosirea monedelor, primele monede de
argint fiind btute n ara Romneasc de ctre Vladislav I (1364-1380) i erau denumite ducai i
bani. Ultimul domn care a btut propria sa moned n ara Romneasca a fost Mihnea al II-lea la
1658. n Moldova, cel care bate primele monede cu stema sa este Petru Muat (1378-1394), dup
care s-a continuat pn n timpul lui tefan cel Mare (1457-1504), iar ultimul domn moldovean care
a emis moned proprie a fost Dabija Vod(1661-1664). Pierderea dreptului de a bate moned se
produce la mijlocul secolului al XVII-lea i dureaz pn la 1867, cand se legifereaz primul sistem
monetar bimetalist romnesc.Punerea n practic a acestui sistem a fost amnat i s-a finalizat n
1877, dup cucerirea independenei.
ncercrile primilor domnitori romni - Vladislav I n Muntenia i Petru Muat n Moldova n a doua jumtate a secolului al XIV-lea nu au putut nltura haosul monetar, ntre altele i ca
urmare a deselor rzboaie purtate cu imperiul otoman. Din analiza fcut de Frederic Loisel pentru
rile din Europa de Vest n perioada 1840-1910 rezult c preurile au crescut cu 20%. n cazul
Romniei, aceast cretere n perioada 1840-1867 a fost cu mult mai mare, dar fr s depeasc
100% 20.
Astfel, n perioada de pn la reforma monetar de la 1867, rile Romne s-au confruntat
cu un adevrat haos monetar, datorat existenei circulaiei unui numar foarte mare de monede, cu o
valoare mai mare sau mai mic.
Dup adoptarea i aplicarea mai trziu a primei legi monetare prin care se stabilea raportul
de schimb ntre leii vechi i cei noi, precum i ntre monedele strine i noul leu, au aprut i
documente care reflectau mai bine starea economic a rii.Dac pn n anii 1877, Romnia s-a
confruntat cu o stare inflaionist mare, cauzat de deficitele bugetare anuale, care urmau a fi
acoperite prin bilete ipotecare cu dobanda de 10%, n urmtorii 10 ani (pn n 1887), se observ o
echilibrare a balanei de pli externe, datorit atragerii de capital strin.Anul 1887, n schimb, se
confrunta cu tensiuni inflaioniste care au drept cauze legea special de ncurajare a investiiilor
autohtone din 1877, legea biletelor ipotecare, dezvoltarea creditului.
n 1889, n Regatul Roman, sistemul monetar bimetalist este schimbat cu cel monometalist
aur. Bancnotele n circulaie, care au nceput s fie emise de BNR n anul 1881, erau acoperite n aur
ntre 36% i 50% i erau convertibile la vedere. Stabilitatea monetar a generat i o stabilitate
20

I. Rducanu, Stabilizarea monetar, Cultura Naional, Bucureti, 1928, p. 6, n A. ugui, Inflaia

concepte, teorii i politici economice, Editura Economic, Bucureti, 2000.

21

relativ a preurilor i a cursurilor principalelor valute pe piaa romneasc n perioada 1900-1914,

cnd i masa monetar a sporit de 4,8 ori. Creterea masei monetare s-a datorat dezvoltrii de 2-3 ori
a produciei marf a economiei naionale i amplificrii verigilor circulaiei produselor. Creterea
preurilor a fost de 15-20 %, iar concomitent cu aceast cretere, s-au mrit, cu sporuri diferite i
salariile personalului instituiilor publice i ale angajailor particulari.
Perioada de la adoptarea noului sistem monetar al leului, din anul 1867, i mai precis de la
trecerea la monometalism din 1890 pn la nceperea primului rzboi mondial 1914, moneda
romneasc, prin etalon i putere de cumprare, a avut cea mai glorioas poziie intern i extern.
Primul mare val de inflaie, cu care se confrunt Romnia este ntre anii 1916-1927.
Antrenarea Romniei n primul rzboi mondial, din anul 1916 pn n anul 1918, a necesitat
cheltuieli extraordinare care au solicitat resurse financiare nsemnate; o parte au fost procurate n
perioada neutralitii rii (1914-1916), din mprumuturile externe i interne destinate pregtirilor
militare de aprare a rii, alt parte, cea mai mare, a fost obinut de stat, sub forma de mprumuturi
de la BNR.n aceti ani de neutralitate prin emiterea de bancnote s-a redus acoperirea n aur a
acestora de la 50 % la 38 %, dup 1916, emisiunile s-au fcut fr acoperire,izbucnind inflaia. n
iunie 1917, BNR suspenda convertibilitatea leului i emite aa-numiii bani de hrtie. Dup
ncheierea pcii i Unirea din 1918, prin prevederile tratatului de pace, Romnia trebuia s retrag
din noile teritorii, monedele strine.
Inflaia s-a exprimat n cele mai evidente manifestri: creterea general a preurilor,
accentuat de lipsurile de produse inerente perioadei, i deprecierea monedei naionale fa de
propriul etalon i fa de valutele strine; alte efecte priveau degradarea sumelor tezaurizate n
bancnote i a celor depuse n conturi la bnci i mprumutate debitorilor, dezorganizarea raporturilor
economico-monetare etc. Deprecierea monedei i creterea inflaionist a preurilor ating apogeul n
1926,dup care n 1927,1928 fenomenele negative se atenueaz, preurile meninndu-se la un nivel
relativ stabil.
Anul 1929 aduce o nou lege a stabilizrii monetare bazat pe devalorizarea coninutului n
aur al leului.De asemenea se consacra ieirea din circulaie a monedelor din aur i argint i se
introducea convertibilitatea condiionat a biletelor BNR n aur i devize aur,care va funciona
oficial pn n 1940.Aceast lege a reprezentat prima reform a monedei naionale dup trecerea n
anul 1890 la monometalism; ea a pus ordine n circulaia monetar i a realizat stabilitatea monedei
romneti.

22

n legtur cu criza din Romnia, reputatul profesor Virgil Madgearu afirma: "criza
economic mondial a surprins Romnia ntr-un moment de convalescen, realizat cu mijloace
artificiale (emisiune de moned fr acoperire n mrfuri i servicii) i a anihilat toate rezultatele
favorabile dobndite n cursul anului 1929, accentund pn la maximum relele de care suferise
economia naional nainte de stabilizare. Prima i cea mai ndrtnic manifestare a crizei
economice i a inflaiei n ara noastr a fost prbuirea preurilor att la produsele agricole ct i la
cele industriale; n perioada examinat, nivelul preurilor produselor agricole sczuse la 31,8% iar a
celor industriale la 68,6% - toate acestea pe fondul unei reduceri catastrofale a produciei industriale
i agricole, ct i a creterii substaniale a omajului21.
Criza economic mondial din 1929-1933 i pune amprenta i asupra economiei romneti,
reducnd substanial preurile interne cu 30-50% , ceea ce a fost n favoarea meninerii valorii leului
la cursul stabilit.
n noiembrie 1935 BNR a urcat preul pltit pentru aurul cumprat din ar cu 38%, iar n
decembrie ea introduce o prim valutar de 38%, ceea ce semnifica practic devalorizarea leului,ceea
ce va duce la un nou val de inflaie. Mobilul acestei aciuni de devalorizare a leului decurge din
condiia grea a monedei romneti provocat de criza economic.
Cea mai mare inflaie a secolului, n Romnia, s-a desfurat n 3 subetape:
1935-1940 n timp de pace;
1941-1945 n timpul celui de-al doilea rzboi mondial;
1945-1947 n perioada postbelic.
nceputul procesului inflaionist este marcat de BNR n 1935.Urmeaz n 1940 o nou
depreciere oficial a leului, pe aceeai cale, a primelor valutare.n timpul rzboiului i dup rzboi,
pn n 1947, BNR a alimentat cu emisiunea sa monetar de bani de hrtie uriaele cheltuieli ale
rzboiului de 4 ani, ale plilor de armistitiu i de refacere a economiei postbelice.
Inflaia s-a prelungit cu accente deosebit de distructive pentru economia naional pn n
anul 1947, cnd a avut loc o reform monetar prin care s-a urmrit nlturarea haosului persistent
de dup cel de-al doilea rzboi mondial. nregistrarea unei creteri fr precedent a preurilor pn n
anul 1947, datorit evenimentelor economico-financiare, sociale i politice menionate a fost
reflectat n presa vremii de ctre cotidianul "Neue Zurcher Zeitung" astfel:" n nici o ar din lume
preurile nu s-au ridicat aa de mult ca n Romnia"22.
21

Virgil Madgearu, La politique conomique xterieure de la Roumanie (1927-1938), Centre de Hautes

tudes Internationales, Bucarest, 1939.
22
F. Constantiniu, M. Ionescu, I. Ceauescu, 200 de zile mai devreme, Editura tiinific i Enciclopedic,
Bucureti, 1984, p. 37.

23

La 15 august 1947 a fost impus reforma monetar. Stabilizarea a constat n preschimbarea,

la sume limitate, a vechilor semne monetare cu bani noi; schimbul sumelor admise s-a facut la
raportul de 20 000 lei vechi cu 1 leu nou. Limitarea la schimb a sumelor de bani vechi a condus la
anularea a peste 99 % din masa de bani n circulaie; aceasta a afectat capitalul speculativ, dar i
capitalul productiv; a suferit, de asemenea, pierderi nsemnate o mare parte a populatiei care
tezauriza economiile sau le avea depuse la bnci sau CEC.
Stabilizarea monetar din august 1947 s-a efectuat n condiiile greutilor refacerii
economiei, astfel c a purtat n sine o serie de carene care au produs n anii urmtori i o und de
inflaie.

2.3. Inflaia ntre 1948-1989 (perioada comunist)

Analiza fenomenului inflaionist n aceast perioad prezint o motivaie istoric, deoarece
lipsa datelor reale i influenarea rezultatelor nu pot s ne duc dect la interpretri incomplete23
Perioada cuprins ntre anii 1949 i ianuarie 1952 se ncheie cu o nou reform monetar.
Este perioada cnd se schimb regimul politic, cnd puterea politic instituionalizeaz dictatura
comunist, iar organismul economico-social se amenajeaz dup sistemul socialist de tip sovietic, cu
o economie de stat centralizat-planificat. Toate refacerile economice s-au nfptuit prin legislaie
dictat de principii ideologice, nu prin mecanismele economice libere.
Moneda, piaa au fost subordonate msurilor politice i legislative; emisiunea monetar se
afla sub controlul guvernului care avea nevoie de mijloace bneti pentru refacerea i dezvoltarea
economiei.
n ianuarie 1952 se efectueaz noua reform monetar, care a urmrit reducerea semnelor
monetare din circulaie, avnd caracter deflaionist ca i stabilizarea din 1947. Obiectivul esenial
urmrit a fost ntrirea monedei naionale n interior i n raporturile monetare externe.Al doilea
obiectiv urmrit, nerecunoscut ns n documentele oficiale , a fost necesitatea alinierii leului
romnesc, ca putere de cumprare i etalon de valoare, la nivel mai ridicat, alturi de celelalte
monede din lagrul socialist.
Reforma bneasc din ianuarie 1952 a afectat capitalul i categoriile sociale speculative i,
pentru majoritatea economiilor cetenilor, a produs pierderi nsemnate, ceea ce a ridicat importante
nemulumiri n rndul populaiei.Primul obiectiv a fost atins, din circulaie a fost scoas o mas
23

A. ugui, Inflaia Concepte, teorii i politici economice, Editura Economic, Bucureti, 2000, p. 139.

24

mare de numerar, de peste cinci ori, a raportului oficial de schimb. Concomitent, s-a efectuat o
reducere substanial de preuri la produsele de consum importante ( carne, ulei, zahr, pine ), n
scopul creterii capacitii de cumprare a veniturilor populaiei.
Conform ideologiei marxist-leniniste, inflaia nu a fost recunoscut, ea fiind considerat un
fenomen specific economiilor capitaliste. Analiznd evoluia nivelului salariului mediu pe economie
i a altor indicatori n perioada studiat, ajungem la concluzia c inflaia s-a manifestat, fiind o
inflaie ascuns.
Evoluia salariului mediu i a inflaiei n perioada 30.12.1947- 22.12.1989
Anul

Salariul mediu

Creterea

Creterea anual

Inflaia

1950
1960
1970
1980
1985
1986
1987
1988
1989

337
802
1289
2238
2827
2855
2872
2946
3063

periodic
138%
61%
74%
26%
1%
1%
3%
4%

14%
6%
7%
5%
1%
1%
3%
4%

Romnia
5%
5%
2%
1%

Cauzele inflaiei din perioada comunist:

Creterea emisiunii de hrtie moneda ntr-o proporie mai mare dect creterea produsului
naional brut : a avut drept scop meninerea sau chiar sporirea ratei profitului i a ratei acumulrii, al
finanrii unor cheltuieli mari, inclusiv militare, al reducerii datoriei publice i al echilibrrii balanei
de pli externe. Asemenea obiective i practici au fost prezente aproape constant n cadrul politicii
regimului comunist, mai ales n ultimele dou decenii. n acelai timp, s-au angajat i efectuat
lucrri de mare anvergur care au forat la maximum att finanele, ct i resursele materiale ale
rii. Sub presiune acestor lucrri, productivitatea i producia au nregistrat creteri modeste, fiind
limpede faptul c s-a recurs la emisiune suplimentar de moned, fr acoperire material. Planul de
investiii nu era ndeplinit, ceea ce evideniaz faptul c fonduri existau, dar material nu era posibil
s se in pasul. O situaie asemntoare s-a manifestat i n cazul plii datoriei externe,
transferndu-se aceast povar, prin mijloace specifice finanelor, pe umerii populaiei.
ntreinerea excesului de cerere solvabil( pentru bunuri de consum, pentru investiii,
cheltuieli publice) comparativ cu oferta. Excesul de cerere a fost o trstur a economiilor
planificate centralizat. Creterile productivitii muncii nu a justificat unele msuri de sporire a
25

salariilor, totui asemenea msuri s-au luat, fie n scopuri propagandistice, fie sub presiunea
nemulumirii maselor.ntr-un singur cincinal ( 1976-1980 ), s-a declarat o cretere a salariilor de
cca.30%. A acionat n acelai sens i creterea numrului de salariai, datorit, n special, aplicrii
doctrinei de industrializare cu orice pre i n ritmuri depind posibilitatile i nevoile rii.Creterea
fondului de salarii a fost susinut i pe alte ci ( participri la beneficii, premii etc.). La ntreinerea
politicii inflaioniste s-a adugat majorarea deghizat a preurilor la unele bunuri de consum de larg
interes ( prin schimbarea denumirii produsului i fixarea unui pre considerabil majorat, dei
calitatea era mult inferioar fa de vechiul produs similar ), introducerea a fel de fel de impozite i
mrirea nivelului lor. n paralel, neglijarea dezvoltrii, ndeosebi a agriculturii, exportul fr
discernmnt al produselor acestei ramuri, cu prioritate cele alimentare, sistarea cvasitotal a
importurilor de bunuri de consum, au accentuat instabilitatea i inflaia.
Fenomenul inflaiei prin cerere este cu att mai curios i are semnificaii cu att mai
ngrijortoare, cu ct, se tie, ctigurile populaiei erau destul de modeste, comparativ cu alte ri;
chiar i n aceste condiii submediocre populaia avea ceva bani, n timp ce bunurile de consum
lipseau n mod cronic.
Hipertrofierea creditului. Pn n jurul anului 1980, s-au folosit pe larg creditele care au
sporit masa monetar suplimentar, reflectndu-se imediat n creterea cererii de consum (productiv
i neproductiv ), n timp ce volumul produciei nu a nregistrat o mrire corespunzatoare. S-a
acumulat un anumit potenial inflaionist n economia naional, generat de incapacitatea produciei
de a oferi suportul material necesar utilizrii corespunztoare a creditelor de care beneficiau unitile
i populaia. Dup 1980 s-au luat msuri drastice de reducere a creditului, att a celui extern ct i a
celui intern. Limitarea drastic a creditelor reprezenta o ncercare a forurilor conductoare de a
stabili tensiunea dintre cerinele n cretere ale consumului productiv i neproductiv, pe de o parte, i
capacitatea redus a produciei de mijloace de producie i bunuri de consum, pe de alt parte.
ntruct nu se puteau satisface cerinele unitilor economice i ale populaiei cu diferite produse,
atunci s-a cutat s li se restrng posibilitile de solicitare, deoarece acordarea de credite mrete
capacitatea de plat a consumatorilor.n sfera productiv s-a ajuns la o adevrat stare de blocaj n
lan, n timp ce cererea pentru investiii i pentru consumul productiv era stimulat ( impus ) prin
cifrele plan.
Din cei aproape 50 de ani de comunism, anii `70 i `80 reprezint un caz interesant i din
care se pot trage nvminte, de cretere pauperizat; pe fondul existenei unei distorsiuni ale
preurilor care afecteaza negativ alocarea resurselor i raportul de schimb, bunstarea este redus.
26

Modul de funcionare a economiei pe ansamblu a constituit distorsionarea ce a condus la o cretere

mai mult pe hrtie. Incapacitatea de a face fa complexitii crescnde a sistemului i de a asimila i
genera progresul tehnic, a condus la o expansiune a produciei cu o nclinaie spre bunurile
industriale cu o valoare adugat redus, conducnd la o deteriorare continu a raportului de schimb.
Excedentele comerciale ( prin care se viza achitarea datoriei externe ) din anii `80 au fost
realizate prin reduceri masive ale importurilor ( chiar i de masini i echipamente din rile
occidentale ). Urmrile au fost concretizate n rate de cretere mai sczute ale produciei, n
reducerea consumului i dezechilibre interne mai mari.
Din punct de vedere monetar, dup anul 1952, moneda naional a trit aproape patru decenii
un curs impus, fr convertibilitate i necotat la burs, dar cu o anume stabilitate a preurilor
administrate. Leul s-a aflat ntr-o form de izolare de lumea monetar internaional.
Cele patru decenii se nscriu n istoria economic a Romniei ca intervalul cel mai lung de
relativ stabilitate, pe piaa intern, a semnului monetar naional, chiar dac valuta romneasc nu
cota pe pieele externe, nu era convertibil i avea putere de cumprare determinat prin precizie
administrativ.
Sub masca unei politici de dezvoltare echilibrata, armonioasa a tarii, in perioada comunista
s-au acumulat numeroase si puternice dezechilibre si chiar daca s-a incercat o blocare a starii
inflationiste, aceste dezechilibre au facut ca dupa 1989 sa asistam la un fenomen inflationist ce s-a
manifestat cu putere si care a fost destul de greu de tinut in frau.

Cap.3. Inflaia n Romnia din 1990 2007

Du m bn d 40 d n d nm ntrlzt d t slst, l 22 dmbr
1989 Rmn ntr ntr- rd d trnz nm r s trr l nm d
lbr, nurnl, sl-umnst .

27

umult n tv dn, fnmnul nfltnst unsut du dmbr 1989

xlz vrulnt, nflt dvnnd vdnt, lbl, rltt rzntulu. nlz rt d
sumr rlv str nfltnst dn tr nstr ntrunst tt rtrstl unu rs d
stglt ntns.
rul rmn tt dfntv ntru nm d mnsmul funnl.
Rvlu dn Dmbr 1989 r mrtul d -l f jutt s nlg rd, r nstntnu,
sstmul nm bzt mnlul bslut l rrt slst d stt s- dvdt f
flmntr, mnsmul nm d mnd nu m ut sgur rntr nrglr
rtr l nun fgul lr nrml, sr stsfr nvlr nlmtt n ntnu
dvrsfr. un r nstr ntru un smn t d nm s- bzt d, n rmul
rnd, xrn nmjlt mslr, r u juns l nluz sstmul - fuss mus
nu rsund rtrlr d rnltt fn. Rutur htrt u trutul nm
slst s- fut bz nsttrlr drt l ls d funnltt vhulu mnsm,
nsttr fut vu d tr fr dntr tn r d t lllt24.
vlu nm rmnt du 1989 st dmnt d tndn unu dln tt m
rnunt. Mrstbltt nu s- rlzt, nm d ntnu s f un dzdrt,
rdutvtt mun s stuz l un nvl nsbl d szut, nsumurl ntnu s f
mr, rs d rsurs nu s- rt, nfl s mnn dsbt d rdt, mjul ntnu s
rs, r B sd25
st vdnt , n rznt nm r nstr s nfrunt u rz struturl
rlungt r r rgn, d rt, n umulrl unr rfund ntrd
dzhlbr fundmntl dn rd dzvltr rndrnt xtnsv (1965-1989) r, d
lt rt, n ftl ngtv r l gnrz nvtbl shmbr ndmsbl d lnt
rrturlr d rrtt, n grvl grl d lt nm dn rd urmt
rvlu dn dmbr 1989. D smn, nu trbu mnmzt mtul ngtv l ftrlr
xtrn, l njuntur ntrnnl sur nm r nstr n st rd. vnd n
vdr l mnnt s t frm trnz n ndl Rmn st trnz rn rz26
nm stt rmns u mtnt d l vhul rgm utrn drr
mntr dtrmnt d ndlungt nur d bunur d nsum srv. n nsn
rurl, tt l fl t l nfl, u unsut ntnu rtr. n lus, n nul
24

N Dbrt, nm lt, dtur nm, Buurt, 1997, . 532.

D. uur, . Gvrl, . su: nm, Mnul unvrstr, d V-, Buurt, 2000, . 517.
26
. su, D.uur, Trnz rn rz, dtur fnt, Buurt, 1995, . 151.
25

28

1990, nm rmns unt, lng drr mntr, un flux utrn d bn

, rlul ntrr ntr- srl nflnst fnd frt mr. n md rt, nfl nu t f
vtt n st rs d trnz l nm d , vnd n vdr rstruturr d nsmblu
nm rmnt grvl dzhlbr xstnt, r ns frt sbl nfl ftl
s f bn ntrlt ntt.
ndsutbl ntru ul nfl nsttut un fnmn ngtv l trnz. Du um
rt rzulttl mjrt sndjlr ftut n ultm n, ul nu s- tmut nu s tm
tt d mult d un vntul nflt mltr n zn n r s f mlt Rmn, n d
vntultt rdr lulu d mun t d rtr glnt rurlr.
L nvlul ntrrndrlr ftl nfl sunt m mlt. st s-u mnfstt
ntr- t rn blj fnr, r rntr- rdur d nsmblu tvt nm.
Bljul fnnr s- mnfstt ntru nut l nvlul mlr gn nm n rd d
hrnfl 1991-1993, r u tmul l s- mutt l nvlul mrlr rg utnm,
rmnntzndu-s. n rvt rdur tvt nm, st nu st
ndn drt nfl rstruturr.
rm n stmunsmulu n Rmn u fst tulbur d dfultl nm
svr, nlusv d sdr msv rdu d nrn ltlr. utm vrb d
dsr mjrt struturlr nsttunl vh, fr nstrur rd unr nsttu l
nm d .
n st fz trnz, xst un dmnu n r url d rdnr l s
mbn u un sntmnt d l l nmnu l multr ntrrndr, r nu s m t bz
lr ntrl rsurslr rdnr ntrl. L st rblm s dug url
xtrn: lsul lr dn fstul R, rzbul dn Glf , trgd ugslv, dstrmr
URSS, u ft dvsttr ntru nm rmns.
ntru rt frt r nv s munm m mult, nm s rdu m mult r
s s gss t m mult mrfur. ns rml msur d lt nm s-u
nrtzt n rdur stmn d luru,rtr mrturlr dstnt nsumulu,
lbrlzr rurlr str unr nvst ( d xt nvrs d vm nv).
Strutur ndustr nnt d 1989 rtt nln utrn tr unt ggnt,
gnrnd sursl d flxbltt ntr- nm, rstv ntrrndrl m mjl. stfl,
1.075 d unt u st 1.000 d ngj fr, rrznt ntru 51% dn ttlul stlr,

29

urnznd 87% dn muntr dn ndustr. Untl u st 3.000 d ngj bnu st

50% dn rdu ndustrl ttl urndu st 53% dn ttlul slrlr dn ndustr.
D n nul 1989 l 1 lu rr, frt d mrfur rrznt 0,75 l, s- juns n rm
rt nulu 1990 rr lulu n rul s f d dr 0,19 l, n stmbr 1990 d 0,14
l u tndn d s rdu l 0,10 l, um frmu l tmul rstv rrzntn
guvrnulu, nlusv rm-mnstrul.
un d lbrlzr rurlr s- dsfurt n ndl un nur d rdus,
ls d nurn ntr rdutr un mlr r rdus guvrnulu n v
nm. st nmlr nu rdus ftl ztv sntt: rlnsr nm,
rdur nsumurlr nrgt d mtr rm, stmulr xrturlr, dsurjr
ngr vlutlr, sul ru, st rmnnd m drt dzdrt d rlzt.
ftl ngtv nu u ntrzt s r, mnfstndndu-s rn nfl st nfl, rtr
bljlr fnnr, rdur utr d umrr mnd nvlulu d tr. n frt surt
tm s- trut d l xtrm l lt, d l un drjsm ttl l nm l un lbrlsm xgrt,
grt nls, rnunndu-s nu num l ln, l rrtl mtrl bz d bln r su dsfnt. D n nul 1989 bln d l rznt un xdnt d st 2 mlrd dlr, n
nul 1990, s- nrgstrt un dft d -3,4 mlrd dlr.
Mrl ntrrndr rgl utnm nu nfnt u umflt rurl bz sturlr
r nrru n l rs, nsumur nmttv, nmtn mngrl furtur. stfl
st u trt dn rflul murdr, subvnnt rn nfl d tr ul d tr
ntrrndrl rntbl, l m mult rvt.
rnll uz l nfl n Rmn dn ultml tru dn r, l rndul lr, u
gnrt n tnsun nflnst u ntrbut l dnr rz nm u fst:
-Un dn uzl nfl nsttu dsrr dntr frt d mrfur ms mntr
n rul. st fnd, numrrul l ul,rum dunrl l u rsut
ntnuu,dzhlbrul dntr tt d umrr ul vlumul d mrfur flt
, tngnd du 1980, untul rt. lvnt n st sns st ftul tnlul d
rr u mrfur srv fst, d rxmtv 75% f d vlumul ms mntr,
dsnbltl bnt l ul rndu-s d 300 mlrd l, dn r 200 d mlrd l,
dunr l .
- lt uz nsttut- dzhlbrul struturl rvnd frt d mrfur srv
-st stu fst dtrmnt d rmnntzr dsrr dntr strul strul ,
30

rstv dntr rmurl rdutr d ftr rmr nrg (strul rmr) l

nsum vlrf st rsurs (strul sundr).
- tr uz nsttu nrlr vlumulu fz, srtmntl d bunur d nsum
u rnl , l ul. dmnd , dn unt d vdr vlr, r f xstt un hlbru
ntr vlumul mrfurlr srvlr l l ms mntr n rul, st hlbru nu
rsund struturl nvlr rl, tm dtrt dsrrlr rvnd nnutul fz,
srtmntl l frt d mrfur.
- lt uz nfl st mdul subtv, rbtrr d frmr rurlr. S t
num rurl lgt drt d xrm

dvrt rltt, dr l nu dnd

num d rdutr(frt) d nsumtr (rr), nfruntr rmnnt dntr l du

mrm dund l frmr rulu d hlbru, r rsuun gltt ntr rr frt.
ntru st st nv ns d nurn, d m mul rdutr. r, nm ntrlzt,
rn ns sn s, nu r um s rst st rnu nm fundmntl. st dvrt ,
n stblr rurlr s rn d l stur; trbu fut ns, rzr st, n
numrs zur, nu rfltu str rl. M mult, bnful "trbu" nst s stbl "d
sus" rr, nrvnnd d dntr- rl frs, gnrt d mnsmul .
Tt st u ndus l mnfstr m multr frm l nfl.
. rm dntr l st nfl rl, r fst dtrmnt d rr, r s- mnfstt
tt drt, rn rtr ftv rurlr trflr ntru rdusl nu vu rur fx,
t sub frm, lrg rsndt unr rtr smfl. D l m mult r st rtr s
rlzu rn substtur unr rdus.
b. du frm nst n nur d mrfur nm frt l ul. Mnnr
fx rurlr, l mjrtt rduslr, fut nfl s nu s mnfst, n md dsbt,
rn rtr vzbl rurlr, m ls rn uzr rd bunurlr dn mgzn, rs
r dus l rnzr nur, l r rlfrr ngr, subtrn, r sunt
dsfut l rur frt mr lmnt, mdmnt, mbrmnt, s d shmb t. n
ndl nur d mrfur, nfl s- mnfstt nu num sub frm subtrn, rn
rtr dunrlr l , d sub frm nmlr frt. nrnd s mshz s
stns t d t nfl , vhul rgm rurs l dfrt "mtd" dntr r mntm:
mjrr mztlr, shmbr ftv d dnumr l rduslr, ntrdur blgtr
rlr sl, tr tt ngr, ndnr rtrbu d ndlnr unr

31

lnur nrlzbl, gnrlzr frm d rtrbur n rd glbl,rr d n tx

"ntrbu" t.

3.1. vlu fnmnulu nflnst n Rmn n rd 1990-2000

ndtr
B(mld.

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000
35,1 28,8 19,6 26,4 31,5 35,7 35,3 34,6 36,8 34,0 36,7

USD)
Rt

0,4

mjulu
Dtr

230 1143 2479 3357 4597 5482 7208 8548 9322 8742 9863

3,0

8,2

10,4

10,9

9,5

6,6

8,9

10,4

11,8 10,5

xtrn
nfl%
- md

5,1

170,2 210,4 256,1 136,8 32,3 38,8

- d/d

37,7 199,2 199,2 295,5 61,7

27,8 56,9

154,8 59,1

45,8 45,7

151,4 40,6

54,8 40,7

Surs: www.bnr.r
Du rvlu dn 1989 vut l shmbr mjr n Rmn num trr d l
nm d t munst l nm tlst. Dbutul rslr d trnz vut l n
ndl bsn, tt lgst dvt, t unr nstrumnt d un mnsm
nm d . nsnl st stu u fst: rdur tvt nm, rtr
nfl, rtr mjulu, rtr dfnlr dtrlr xtrn, dvlrzr mnd
nnl

rd 1990-1992 s- rtrzt rntr- rdur u 27,3% rdusulu ntrn brut.

D n trmn nmnl B-ul nrgstrt tndn d rtr tt ttl, t d
lutr, n trmn rl nrgstrt un dln dsbt d utrn (dfltrul B nrgstrt
rtr d l 113,6% n 1990 l 300% n 1992). st rdur rdusulu ntrn brut fst
32

nsn frs ulu shmbr d sstm dn nul 1989, smultn u rdr lr

rlr mmbr R27.
ntru du nm un fg m nrml guvrnul lut urmtrl msur:
nr sstmulu bnr 2 nvlur(1990), vnzr ntrrndrlr d stt (lg 15/1990)
lg 58/1991 rvtzr, rn r s dr mrr 30% dn tlul stlr msur:
- rtl dbnz u rsut nsdrbl rt d rfnnr BNR juns l 80%;
- ursul d shmb r substnbl drt;
- xrttrlr l s-u rdt drtur d dnr ttl vlut n srn nlturr
nnrdr lr nurjr rtrr tlulu;
ns rrntr ltlr rms nmlt rtl dbnz u rms ngtv
rzultt l vlumulu d rdt rfrnl l nvlulu szut l dbnzlr l mzt.
xnsun nsumulu fst n rnl fnnt rn dznmsr- rdur rzrvlr
vlutr.
Ftr lt u mlt str nm dr u dt n f rsunlr mslr
u fst nflun d rstv lgrlr dn 1990. u lut urmtrl msur:
- mr rtr slrl;
- ntrdur stmn d luru d 5 zl n ud ftulu rdu r n sdr;
- mnnr ntrlulu sur un lrg tgr d rur;
- un urs d shmb mult survlut;
- dftr dmnstrr rsurslr vlutr;
L nutul nulu 1991 fst ntrdus un ln d stblzr, susnut d FM. r un
rgrm d stblzr grdulst r urnd: nsrr ltlr mntr fsl, d
rtl rl l dbnz u rms rdrnt ngtv lt vnturlr bzt
mztr. N st rt nu vut rzultt ntbl.
rnll rblm xstnt n nm n 1991 ru: un urs vlutr surrt
rur rtfl szut ntru nrg mtr rm r s mnsz nvlul ntrn szut d
nmsr l nvstlr.
ntru ntrrr str rblm n rmvr nulu 1992 s-u lut urmtrl
dz:
rm rd (rstv 1990) s rtrzz rntr- nfl rltv m (5,1%), ft
r rflt ntnutt n nm lnft. fndul un nur d rdus u r s
nfrunt ntrn, rrl ul u fst surstsfut rn mrtur msv d
27

Dnu Mrn, zr Mru: nm Rmn 1990 2000, dtur nm, Buurt, 2001, . 53.
33

rdus hznt n vlut l rurl d l xtrn; rn mjrr slrl ndsb n

rg ntrrndr d stt (n r grll d slrzr u st d sub ntrl); rn msv
nsnr ntt uzt n rt d tm ngjlr f d un rvzbl mj dtrt
rnlr d rtr rdutvt mttvt tvt rdutv; rn msurl u
rtr ulst lut d guvrn (um r f rsttur tr slr rlr sl, rdr d
rmr unr tgr rvlgt d slr, rvr unr rsn d lt mztlr
txlr t.).
n tt st rd rurl u fst nut sub ntrl. st rd t f
dfnt rd ngr ntru rur, n ndl n r vnturl ul rtu dr
fr lbrlzr rurlr dn rt sttulu28
rd 1993-1994
n st rd dlnul nm fst stt ntru mmnt, r n 1994 r l
rfr mdulu nm rn rlur rtr nm, rn rdur nfl rt
mjulu, rn rdur rnllr dzhlbr mrnm rn xtndr rsulu
d rvtzr. Tt tun s- ntrdus TV-ul s-u lmnt subvnl.
n ultmul trmstru l nulu 2003 s-u lut nt dz ntru s nr sdr
nfl. rnl dz dtt fst rtr rt md dbnz d rfnnr Bn
Nnl d l un nvl nul d 59,1% n stmbr 1993 l 136,3% n nur 1994
mnnr l un nvl nlt ntru urmtrl 3 lun.
Rt dbnz l mrumuturl bnlr mrl urmt vlu smlr, u ntrzr d 2
lun. nsnl st dz u fst: stt fug d lu dtrmnt un rd rs d
rmntzr jutt l frmr un vlutr, dus l dzvltr xrtulu.
du dz lut fst unr unr frn l rtr mnd rntr-un ntrl strt l bz
mntr. Dtrt st dz rt nfl brt l 62% n n 1994 s- rlzt
rdur mrsnnt dftulu mrl l 411 ml.
Rnunr l subvnl mlt xl rtr dftulu bugtr l 4,35 n 1994, mr
rt dn fnnr rvnnd dn surs xtrn. xnsun xrtulu jut un rl mjr n
rdrsr ntrg nm.
rd 1995-1996
28

. ugu, nfl nt, tr lt nm, dtur nm, Buurt, 2000, . 98.

34

n 1995 n Rmn xstt rtr rd B-ulu, d 7,1% mrtv u m un

d 4% n 1994 2% n 1993. n l tm rt nfl l sfrtul nulu 1995 fst d 28%. n
tm xrturl u ntnut s rs n rtm rd u st 20%, mrturl u rsut u
st 30%, uznd srr dftulu bln mrl l st 1200 ml. USD xrtnd
rsun sur vlutr- ntrbnr.
n 1996 xstt rl lr ntr nfl mdul d fnnr dftulu bugtr.
D btvul ntru dftul bugtr nsldt r d 2,2%, dftul bz d ngjmnt
rlzt fst d 5,7%. Fnnr dftulu fst nflnst, st luru fnd srt d njtr
d bz mntr n sul rr dftulu vsfsl uzt d rdr dn grultur
rdrl Rglr utnm29.
n rvt rmntzr st rzntt m mult st: fltt
subvnnr unr sgmnt l nm( grultur, strul sdrurg) dn rsursl BNR,
rmtnd Bn ntrl s urmrs rdur nfl; jutt
mnr rzlvr rblm lr du bn u rblm D Flx rdt Bnk- st 1700
ml. L u fst trnsfrt lr rn ntrmdul rdtlr sl; ndus l ntnr dzvltr
nstrumntlr d lt mntr, rstv runlr d n-mrkt.
L sfrtul nulu 1996 s- nrgstrt rtr brus rt lunr nfl, r n
ultmul trmstru v vlr d st 10%. D smn xstt rtr rd dfnlr
ntulu urnt l bln mrl, d rt d rtr B fst nfrr l dn
1995( 3,9% mrtv u 7,1%).
rsul d rmntzr fst ntrrut n du jumtt nulu 1996, st luru fnd
msbl mnnr subvnlr fr rtr nfl.
Rt nfl l sfrtul nulu r d 57%. n ud mrumuturlr msv d st 1,5
mld. l d l ntrnnl d tl, rzrvl vlutr l BNR ru d rx. 700 ml.
USD l sfrtul lu 1996. Dtr xtrn tr rt rd, u vrfur d lt n n urmtr30.
vnmntl nlr 1995-1996 u rlft mrtn rvtzr ntru stmulr ntrrlr
utnm d tl ntru lrr rstruturr rlul mrnm ulst.
rd 1997-2000
Du lgr, n 1997, rm msur lut d guvrnul rst nvstt fst lbrrzr
vlutr rurlr ru n ntrlt dmnstrtv. Dn uz mgntudn ftulu
29
30

www.nss.r
www.nss.r
35

lbrlzr rurlr ntt dvlrzr lulu rt nfl r d 90%, u mult m mr

dt n 1995 (57%).
Lururl bun r s-u bsrvt n st rd u fst: vlutr nut s
funnz n md dvt; dftul bugtr nsldt s- rdus l 3,7% dn B; rzrvl
vlutr l Bn Nnl u rsut u rx. 2,6 mld USD.
nul 1997 fst rmul n n r rzrvl vlutr u rsturnt rt ndr n ttlul
rzrvlr BNR. stu s v nrgstr n urmtr n, nlusv 2000, nd ndr
str v f d 73%31.
ns, n rd, s- mnfstt rvrsul mdl num rt ftv nfl
fst d 151%, r B-ul szut u mult m mult dt r rvzut- 6,6% f d 2%.
rnl ftr r xl rt rdt nfl u fst:
- mnnt rtv nfl, d lbrlzr rurlr rtr unr rur
dmnstrtv s- fut smt n fr n mrt, nd nfl tns r 30%;
- surrr lulu;
- s- substmt rlul mnlurlr r lnt frt surs l nfl;
- lunr lt nm n du jumtt nulu;
- ndxrl slrl u rsut brus msv;
- u fst rdt l mnstr muntrlr dsnblz
- mr ntt d bn u fst flst ntru bnl flt n dfultt.
B-ul ntnut s sd n 1998 u rx. 7%. L sfrtul nulu rt mjulu r d
rx. 10%( f d 6,6% n d.1996). nfl szut l 40,6 ( f d nul ntrr), r dftul
bugtulu nsldt fst d 3,3% dn B.
D u dvdt tndn dsndnt md, rtl rl l dbnz u rms l un nvl
rdt n 1998 rzultt l nstrngrlr mntr l nsufn rdblt lt
nm. Nvlul str nd t d m r sul d mnvr l ndmn utrtlr.
n rrt u rurl d nsum, ursul d shmb s- rt, n trmn rl, u rx.
30% d l jumtt nulu 1997, nsttu xl ntru rtr n 1998
dftulu bln mrl rdtulu urrnt. L sfrtul nulu 1998 rzrvl vlutr l
Bn Nnl u szut sub 1,9 mld USD rzultt l ntrvntlr st d stvl dr
lulu.
urmr rz fnnr dn Rus u fst mnt n msun xtrn d ttlur d stt
s- us sub smnul ntrbr sbltt rstglr un r dtr xtrn n 1999. Dn
31

www.mfnnt.r
36

uz vlumulu llr sdnt n 1999(rx. 2,9 mld USD) rlul un rz fnnr

ntrr n ntt d lt dvns mmnnt. st rl xl frturl nsdrbl d
nh unl ntrt d rvtzr l sfrtulu nulu 1998.
n nul 1999 s ntlnu 3 mr mnnr ntru lt nm, r ru strns
lgt ntr l: rsul ntr llr xtrn, rlul un rz bnr urmr nvlulu
rtflulu d mrumutur nrfrmnt dn sstmul bnr nvlulu rzrvlr vlutr l
BNR sbl rz fnnr rzultt l rsstn dbnzlr rl ztv nlt
tnttvlr d snr sstmulu bnr.
Guvrnul BNR u rut s f f llr dn m un u vtt ntrr r n
ntt d lt xtrn. nnd u fnl lun ul rzrvl BNR u fst n rtr,
rrznt vlu ztv r trbu us n lgtur u rdur nsdrbl dftulu
mmrl.S- rdus

ndr rduslr nrgfg n xrtur, nsmnt

mdfrl n rur rltv, n sl l nrg u vut nsn stv.

ntru nul 2000 s dr jungr l rt nfl d 27%, ns st luru fst
ngrunt d rtr rulu trlulu brut l un nvl rrd ntru ultm 10 n, d st 35
USD brlul, d st m gr dn ultm 50 n, r dus l sdr rdu grl u
r 14 rn f d nul rdnt d vlu nfvrbl ur.
rtr rurlr d nsum n nul 2000 s- rdus, tt n md trdnl, rn stur
rr lbr, t rn justr rltv rurlr dmnstrtv rn mdfr l
rglmntrlr fsl.rtr nul rurlr d nsum fst d 40,7% rsunztr
un vr md lunr d 2,9 rnt, u 0,8 unt rntul m m dt nrgstrt
n 1999. D smn n 2000 s- rlzt justr rd rurlr trflr dmnstrt, n
mjrtt l utltl ubl, ntru r nu xst n un lmt nurnl
ntrn( nrg ltr, trm, gzl nturl, t, tlfn fx) ntrbut drt
u 7,6 unt rntul l rtr gnrl rurlr n rd.
Drr m rd mnd nnl, nnd dn trmstrul , lt mnt s
sgur nsrvr mtvt xtrn rvt rsun sulmntr sur rurlr,
nfl ursul nflunndu-s rr.
D ntru nul 2000 btvul d nfl fst mbs (rstv 27%, r rsuun
d ft njumtr nvlulu dn nul rdnt), st nu utut f tns, nvlul nfl
jungnd l 40,7%32. btvul d nfl r f utut f tns dr n ndl n r mnd
32

nstntn nghlh, Rmn 2003 Str nm; rstv, dtur nm, Buurt,
2003, . 82.

37

UR r f vut vlu d rr f d USD, r f rms un drr

nmnl lulu f d dlr nfrr rt nfl (d un rr rl lu-dlr) s
rsund drr rl lu-ur, r s ntrs vlu ztv ntulu urnt, n
rll u dlrr nfl. lt uz l dr btvulu d nfl u m fst
rtr rulu trlulu brut l un nvl rrd ntru ultm z n st m gr dn
ultm 50 d n r dus l sdr rdu grl.

3.2. Dsfurr rsulu nflnst n rd 2001-2007

nul 2001 mrt rtr n ntnur rdusulu ntrn brut u 3,7% f d nul
2000, r rdu ndustrl vut rtr d 4,1%. Dftul bugtr s- mrt un f d
nul rdnt tngnd rntul d 3,36% dn B. D smn, rsut slrul rl
u 1,8%, rrzntnd . 59% f d nul 1989.
st rtr nm r l n ndl n r nm mndl tr rn
m svr rsun d l rz trlr dn 1974. D n nul 2000, rtr nm md
rdu glbl fst d 4,7%, n nul 2001, nfrm FM, rtr fst d num 2,2%,
md fnd dtrmnt n sl d rtl d rtr l rlr n urs d dzvltr
(3,9%), rl dzvltt vnd rtr d num 0,8%. Trlr rulu ulu sr fnl
nulu 2001 ndus l rtr nfl, rdund utr d umrr ul
mrmnd nsumul.
rrtl u ntnut s rs n nul 2001, l rdndu-s l r 50% dn B,
vnd un mt ngtv nlusv n ngrl u Fndul Mntr ntrnnl u Bn
Mndl. rrtl l ntrbul l sgurrl sl u rsut n nul 2001 (5,2% dn B)
mrtv u nul 2000 (3,9% dn B).
Rt nfl s- rdus jungnd l 30,3%, s t nsdr nul 2001 fst un n d
dznfl. Bn Nnl Rmn Mnstrul Fnnlr ubl u lnst l mjlul
nulu 2001, un rgrm ntnfl30, r s bz rdur fslt, ntnur rtr
nm, rdur nfl sub 20%,

rtr rzrv vlutr lmtr ndsln

fnnr. D rt dn ndtr u fst rst (rtr nm, nfl,

rtr rzrv vlutr), ltl ntnu s d bt d guvrnnlr: rtur rrtlr,
38

ndxr d slr fr rlr bslut

nsr u rdutvtt mun, dft mrl

surdmnsnt.
D rt nfl fst d 30,3%, drr mnd nnl fst d 45,5%, ntrut
n dmbr 2001 ursul d shmb r d 31.555 l ntru un dlr mrn.
lllt r nddt ntru drr l U u vut urmtrl rt l nfl: Bulgr
6,8%, Ungr 9,4%, h 3,9%, ln 5,7%, Slv 7,2%, Slvn 7%.
L fnl nulu 2001, rzrvl vlutr l sttulu dmnstrt d Bn Nnl
Rmn nsumu 3,9 mld. dlr, f d 2,5 mld. dlr t s- nrgstrt l 31 dmbr 2000.
Mjrr rzrvlr

vlutr l ntrgulu sstm bnr, d l 4,5 mld. dlr l 5,9 mld.

dlr, rstv u 1,4 mld. dlr, ntrbut l rtr grdulu d rr n lun d mrt
d l 3,1 l 4,3.
nul 2002 s- rtrzt rn rdur nfl, st fnd d 17,8%
ntrbund stfl l rtgr nrdr ul n mnd nnl. Tndn d rdur
nfl st rfltt d rt md lunr nfl r fst d r 1,4%, dr u
fst lun nd rt nfl s- stut sub 1%.
nsdrm rsul d dznfl fst susnut d un nsmblu d ftr, dntr r
numrm:
rlxr rsunlr xrtt d rurl rduslr lmntr;
lt mntr rudnt dtt d BNR;
vlu ursulu d shmb, nd mnd nnl s- rt n trmn rl f d
dlrul mrn u 5,7% n nul 2001 10,5% n nul 2002; vlu lulu f d ur
fst dfrt trnd d l rr n trmn rl d 6,2% n 2001, l drr d 3%
n nul 2002;
mnnr l un nvl

szut dftulu

bugtr (r

2,7%)

fnnr

rursul

nnflnst stu dn surs rndrnt xtrn;

rdur durbl ntlr nflnst l gnlr nm;
rdur nsrulu d r l nvlul rurlr

rglmntt

ntrvlulu 2001-2002.
rdusul ntrn brut ntnut s rs, fnd u 4,9% m mr dt l dn nul 2001,
r rdu ndustrl rsut u 8,9% f d rd. Rt mjulu szut tngnd

39

nvlul d 8,1% , f d 8,8% n nul 2001. D xrturl u rsut ntr-un rtm m mr dt

mrturl, sldul bln mrl fst ngtv, fnd d 2,613 mln dlr.
n nul 2002 rsut ndr strulu rvt n nm nnl, st ntrbund
ntr- rr d 69% l rr B.
btvul rnl l lt mntr n nul 2002 fst susnr rtr nm n
ndl rdur nfl. Ms mntr n sns lrg (M2) tns nvlul d 334.583,5
mlrd l, fnd u 23,7% m mr dt dn nul 2001 (6,5% n trmn rl).
rdtul nguvrnmntl, fndul tndn d rdur nfl, rsut n trmn
rl d l 21% n 2001 l 24,9% n 2002.
rblm sns rmn rblm rrtlr, r l sfrtul nulu 2002 u rsut u
31,5% f d nul 2001, guvrnul fnd blgt

s- ntnsf unl rvnd ntrr

dsln fnnr rdur rdrlr dn nm.

Mjrtt rurlr u fst lbrlzt. n fd ntrvn

drt

dmnut

utrtlr, slb dsln llr ntnu s ftz mnsmul rurlr. n nul 2002
rurl rglmntt u fst justt sub nvlul nfl. D smn, nnd u jumtt
nulu 2001, rurl ntru ltrtt, nlzr s gz nturl u fst lnt rgrsv ntru
l r d nvlurl ntrnnl.
Strul rvt ntnut s rs, ns ndr mrlr ntrrndr ubl
rdutr d rdr rms rdt. u t d 63,7% dn B, ndr strulu rvt
ntnut s rs u rxmtv 6,5% jungnd l 69,1% n 2002.
mz struturl nm rflt nfnlzr rsulu d trnz. ndr
strulu srvlr dn vlr dugt brut srt u rxmtv 15%, tngnd 54% n
2002. n shmb, ndr strulu ndustrl szut l 26,5%, r grultur, l 12,6%.
n nul 2003 nfl szut l 14,1%, ttu drt d nvlul

lrllt r fst

munst. Ungr vut rt nul nfl d 5,1%, Bulgr 4,2%, ln 1,6% r h

d dr 1,3%.
Stbltt mrnm s- mbuntt smtr, rnll mnnt und s-u
nrgstrt rzultt bun fnd stbltt

rurlr

sustnbltt fnnlr ubl,

rtrzt rn ntrlul strt l dftulu bugtr s mbunr grdulu d ltr.

40

Mxul d lt mrnm lt sgurt ntnur rsulu d dznfl,

nvlul tul l nfl, hr n ndl mjrr d l 1 stmbr unr rur dn strul
nrgt, dnd srn n nul 2004 s v tng btvul un nfl u sngur fr.
rdusul ntrn brut rsut u 4,84% f d nul ntrr, ns rdu ndustrl
rrznt dr 52,7% f d dn nul 1989. rsut slrul nmnl, dr l rl r
rrznt 62,8% f d l dn 1989.Vlumul ttl l rdtlr ntrn fst d 301.154 mlrd
l, r ms mntr d 460.500 mlrd l. n shmb, mjul s- rdus tngnd un nvl
d 7,4%, u 0,7% m m dt n nul 2002.
Rrtul d r ublt d ms Unun urn rml 10 lun l nulu
2003, rt Rmn m r mult rblm d rzlvt ntru ut rm sttutul d
nm funnl. tlul l r stm l m rst st nfl.
rdusul ntrn Brut l Rmn juns l 55,3 mlrd dlr, mult m m dt l
h 84,7 mlrd, su l Ungr 78,2 mlrd dlr. lt rblm mjr st
rrtlr. Nvlul str dn nm rsut n ultm n. Frr rtr nm
blgt utrtl fsl s t ndsln fnnr dn rt unr mn
mrtnt, fut mdul nurnl s b d sufrt.
nul 2004 nrgstrt unl rzultt ztv: rtr nm, rvtzr unr
st mrl, rmr sttutulu d nm

funnl, rdur nfl l 9,3%,

rdur rrtlr dn nm l 34% dn B (40% u fst n nul 2003). Ttu, un

slt rz nfl st smtzt. D t u l ul zln du r s
lulz nfl vz dn st dr 8% rrznt hltull u nlzr, vz lr
smtzr fr d 9 l sut. hr d rt nfl d 9% st rl, Rmn s fl n
drt d rt nrml d 2-3%. Trbu n nul 2005 s s stbls lt mntr
xlusv ntru ntrlul nfl.
ntru nm rmns, nul 2004 fst l m bun d du 1989. rtr
nm fst d 8,3% n trmn rl, r rt nfl fst d 9,3%. u tt st,
rtr dftulu d nt urnt l st 6% dn B ntrzr rfrmlr struturl ls
mrj d mnvr lmtt utrtlr ntru nul 2005, n dzl d lt nm r
l vr v d urmt. njunsur t f mnnt mnnr unr strutur nfnt rr
rstruturr nu s- rdus mnnr l un nvl rdt l rrtlr, rr rdur s dtrt unr msur smt, rum nulr nltlr, r nu rzlv rblm d fnd.
41

ntru rdur nfl s- ltt un r vdnt: mjrr dftulu d nt urnt rdur

mrj d mttvtt xrttrlr rmn.
rdtul guvrnmntl rsut u 38% n trmn nmnl, 26,3% n trmn rl, f
d 2003. rdtl trmn surt u fst d 82.076 mlrd l, dn r 5.356 ntru strul u
tl mjrtr d stt, r mr ndr, d 64.043 mlrd l r dstnt strulu rvt.
Dunrl n vlut u rsut l u 22,2%, jungnd l vlr d 234.631 mlrd l, d,
5.916 mln ur. rt dn st sum fst utlzt n dmnul nvstlr.
M1 (ms mntr n sns rstrns) s- mjrt u 9,6%, jungnd l vlr d 153.601
mlrd l, rtm rt d rt nfl. Dn st sum, 75.367 mlrd rrznt numrr n
fr bnlr, r 78.234 mlrd, dsnbl l vdr. M2, ms mntr n sns lrg r
d 643.332 mlrd l, vnd rtr M1.
xrturl u rsut tngnd nvlul d 18.935 mln ur, ns sum mrturlr
fst d 24.258 mln, d un dft d 5.323 mln. Dftul bugtulu d stt vut
vlr rdt, 18.781 mlrd l. Numrul slrlr dn nm r d 4,42 mln, f d
numrul nsnrlr r r d 6,212 mln, vr frt gr ntru bugtul d stt.
ntru rm dt du lbrlzr ursulu d shmb vlutr, ultml lun l
nulu 2004 u mrt rr mnd nnl f d ur dr d dlrul mrn. st
st st dtrt n sl rtr smnftv ntrrlr d vlut urmr rvtzrlr,
nvstlr drt, rmtrl vlutr l rmnlr r lurz n strntt, dr ntrrlr d
tl sultv ntru lsmnt n tv mblr mblr.
`

ms urn dt un vrdt fvrbl n rrtul d r

2004 Rmn

ndlnt rtrul un nm d funnbl. unr n rt rgrmulu su

d rfrm struturl r trbu s rmt Rmn s f f rsunlr nurnl frlr
d dn ntrrul Unun. Rmndrl Unun urn sunt:
ntnur rfundr rfrmlr nm l dmnstr ubl;
rdur rrtlr dn nm, lmnr nm vrtul brtrulu n r
trs mr ntrrndr gnrtr d mr rdr;
ntnur rsulu d dznfl ntru sgur sustnbltt z xtrn, rn
utlzr un mbn d lt rn rdur n ntnur dftulu dn strul
ubl;
mbuntr lr dsln fnnr;
justr rurlr dn dmnul nrg tr nvlur r s r sturl;
42

 lmnr ntrrndrlr gnrtr d rdr, nn- vbl;

msur un nrt ntru funnr sstmulu judr l dmnstr ubl;
nt mttvtt: rlzr d rdus u vlr dugt mr.
nt nfl ntru nul 2005 r d 7%, ns rt l fnl nulu fst d 8,6%.
Rdur rt nfl nu s t rlz dr rn lt d urs vlutr nvlul dbnzlr.
Trbu ntrrns msur susnut n rvt rdur rrtlr ntru lt
vnturlr dvt.
rdusul ntrn brut dt nvlul nulu 1989 u 1,1%, r vlr B/lutr fst d
2.620 ur. rdu ndustrl rsut u 2,49% f d 2004, ns rrznt dr 56,88% dn
nvlul nulu 1989. Slrul nmnl r d 13,84 r m mr dt n 1989, xrmt n
RN, ns l rl rrznt dr 71%, ttu n rtr f d n ntrr.
Ms mntr n sns lrg (M2) fst l fnl nulu 2005 d 86.332 mln RN,
mjrr rrzntnd 33,79% f d 2004. mjul tns l m rdus nvl dn ultm 15 n,
d 5,9%, uz fnd numrul lr st 1 mln d rmn r lurz lgl su lgl n
strntt.
Vlr xrturlr fst d 22.255 mln ur, fnd u mult nfrr mrturlr
r ru d 30.061 mln ur, dftul mrl rrznt 7.806 mln ur.
Dtr xtrn Rmn r l fnl nulu 2005 d 24.408 mln ur, u 33,4% m mr
dt l sfrtul nulu rdnt.
Vlr umult nvstlr strn drt n Rmn

tns nvlul d 20.130

mln ur, ttu drt d nvlul dn lllt r r u ntrt n Unun urn.

nul 2005 nsmnt tr rmr Rmn, nnd u nul 2007, n
Unun urn, rn smnr Trttulu d drr. ns ntgrr rsuun mult
stur r mjrtt ntrrndrlr nu l uns. Trbu s s tr d l flsf
nfl l rdutvt mun. n rm 10 n d du 1989, rdutr rmn n-u
tut - durr d ntrut d hltull d rdu du vnturl nu r mr
trgd, s mru rurl, r ru gnrtr d nfl. rdutrul nrfrmnt
rt nstnghrt rurl r rdrl, nfl fnd rnlul mjl rn r su rtut nfn nm nvlul szut d tr l rmnlr.
Du nul 2000, nfl szut n d n, r l fnl nulu 2004, ut f
xrmt ntru rm dt rntr-

sngur fr. urmr, NG, un dntr l m

43

rfrmnt bn dn ur nunt d rmnlr rdt trmn lung u dbnd fx

d 12-13%, fnd stfl nvns n 2-3 n nfl dn Rmn v f l fl dn rl
Unun urn.
D rdur nfl d l 300 l sub 10% nstt utlzr rghlr mntr
fsl, rdur sub 10% nst flsr ltr nstrumnt, r s nz n
nm rl, und s fl nulul dur l nfl: nfn nm. Lbrlzr d
tl fst msur r rsuns nlr rn, ntrut lul s- rt nsdrbl tt f
d ur t d dlrul

mrn.

ns rr lulu r dzvntj: sdr

xrturlr stmulr mrturlr. xrttr r u bnft mult vrm d urm

drr mnd nnl, sunt nstrn s- srs rdutvtt mun ntru
ut rmn .
Slu ntru ntrrndrl rmnt s f mttv st l s- rdu sturl
s rs rdutvtt mun.
rblm u r s nfrunt nm Rmn n nul 2005 st rtr
ntut rdtlr d nsum. ns r f bn st rr s stmulz rdu ntrn.
nu s- ntmlt. n st nd dftul d nt urnt rsut n rml tr
lun l nulu 2005 u 85,7% f d rd nulu trut, r l fnl nulu dftul
dt 8% dn B.
n nul 2006 rsul d dznfl unsut rltv stgnr n trmstrul V 2005;
rt nul nfl tns n dmbr 8,6%, fnd u 0,5 unt rntul m mr f d
nvlul rtt dnd mrgnl lmt surr ntrvlulu d vr d 1 unt
rntul ndrt nt d nfl d 7,5 % ntru nul ntrr.
btr nfl d l trtr rgnzt ntru trmstrul V s- dtrt dmnsun
st ttr justrlr d rur dmnstrt rtr rurlr vltl l unr rdus
lmntr; n shmb, nfl d bz , sur r lt mntr t xrt m f
nflun, s- stut un trnd dsndnt r nrgstrt ntur n ultm rt nulu
2005, ntrblnst rl mtul lrllt mnnt mnnt sur rtmulu d
rtr rurlr d nsum. Dn rstv rt md nul nfl vut ns l
nsldr rsulu dznflnst, nul 2005 nsmnnd fr d 9 l sut, substnl m
m n mr u rzulttul d 11,9 l sut nrgstrt n 2004.

44

rsul dznfl ntnut n trmstrul 2006, nvlul d 8,4 % tns d rt nul

nfl n mrt fnd u 0,2 unt rntul nfrr lu dn dmbr 2005 u 0,7 unt
rntul m m dt vlr rtt.Dlrr nfl s- dtrt, n rnl, sdr
rtmulu d rtr rurlr dmnstrt xlusv rurl nrg , r rfltt nflun
fvrbl xrtt d rr nmnl lulu. n shmb, dlnul nfl s- ntrrut, rt
nul sf nsmnnd n lun mrt 2006 un nvl dnt lu d l sfrtul nulu
rdnt (5,6 %). n lun rl, dznfl s- lrt. n trmstrul 2006, rsul
dznfl s- lrt, nvlul d 7,1 l sut tns d rt nul nfl n lun un fnd u
1,3 unt rntul m m dt l dn lun mrt u 0,9 unt rntul nfrr vlr
rtt ntrr. Dznfl m rd s- dtrt n rnl sdr smnftv dnm
rurlr dmnstrt lr vltl, ftul st ntrrnd mtul nflnst l
ntrdur unu nu mzt ndrt sur buturlr ll rduslr dn tutun. vlut
rn rsm rtlr trmstrl rtt u nflun tx vu, nfl d bz - tnut
ns trndul dsndnt, rfltnd mnnr ntlr nflnst, ntnr rr lulu
f d ur rsstn xdntulu d rr dn trmstrul ntrr.
ntnur rsulu dznfl rursul trmstrulu V 2006 ndus l bnr
un rfrmn m bun dt rvzut d nt d nfl ntru 2006. Txl ndrt
rlt u dlrr mnnt d bz nfl u vut ntrbu mrtnt l sdr
u 3,7 unt rntul vr nul rurlr d nsum d- lungul nulu 2006. vut
l rtr rstrtvt lt mntr mnnr n m mr rt nulu
ustrt lt fsl, l st dugndu-s ftul ntnsfr nurn u
mnuntul. L lrr dznfl u m ntrbut smnftv dfl nsmnt d
rurl vltl rdur dnm nul rurlr dmnstrt, r s-u dtrt, m u
sm, ulu ztv l frt d lgum frut dn st n, sdr rulu ntrnnl l
trlulu n du rt nulu, rum rr nsstnt umult d lu n rrt u
rnll vlut.

3.3. vlu rsulu nflnst n rd 2007-2012

n nul 2007
45

rurl d nsum u rsut n rml nu lun l nulu 2007 u 21,2% (rsunztr

un rtr d 20,2 % l mrfurl lmntr, d 20,6 % l mrfurl nlmntr d 25,3% l
srv); vr md lunr fst d 2,2 %, n sdr u 0,8 unt rntul f d nvlul
nrgstrt n rd nulu 2006.
Sr dsbr d nul ntrr, n ntrvlul nlzt rurl bunurlr lmntr u
nrgstrt l m szut rtm d rtr, urmr ndlr lmtr fvrbl un
rdu grl smnftv m rdt, r u rms, n ursul trmstrulu , rtr d
rur mdrt su hr ftnr l unr rdus d bz.
L nvlul lrllt du tgr mrfurl nlmntr srvl vr rurlr
dn rml nu lun l nulu 2007 s- dtrt, n rt, justr rurlr trflr
rglmntt, rr ndr n ul d nsum s- mrt u r 4 unt rntul (d l
13,3 l sut n nul 2006 l 17,1 l sut n nul 2007). D n rmul smstru rtrl rtt
s-u stut, n gnrl, sub nvlul rmtrlr d justr (d xmlu, rul nrg ltr
fst mjrt u dr 6 %, r rul nrg trm l l gzlr nturl u rms
nmdft), sumrl nrgstrt n ursul trmstrulu u fut nsmblul rd
ndl rurlr dmnstrt s s stuz u 7 unt rntul st ndl rurlr d
nsum.
rsun nflnst u fst xrtt n rml nu lun l nulu 2007 d rurl d
rdu, l rr rtm d rtr (23,9 %) l- dvnst u 2,7 unt rntul l nrgstrt
d rurl l nsumtr, fndul mjrr rr d rdus ntrmdr d tl, dt
u lrr rtr nm.
n nul 2008
rsul d dznfl nut n nul 2006 ntnut n rml 6 lun l nulu 2008
ntr-un rtm m lrt dt l rvzut nl. stfl, rtr rurlr l nsumtr fst d
9,3 %, u 5,5 unt rntul m m dt n smstrul 2007 u 4 unt rntul sub
r frnt rd nlzt. tnur rtmulu d rtr rurlr fst vzbl n
dn rml lun l nulu lun mrt nsmnnd m szut rt lunr nfl dn
rd d trnz (0,4 %) s- dtrt un m bun rdnr ntr rnll lt
mrnm.n nm ntnu s rvlz nstrngrl bugtr slb, ft rfltt d
rsstn rrtlr tt ntr ntrrndr, t tr bugtul sttulu. ntrut st fnmn
ftz u rdr utltl ubl, nstt dmnur rdrlr nrgstrt d st
46

mn mus n mjrr d rur trf. urmr, rurl dmnstrt u rsut n

rml 6 lun l nulu 2008 u 11,3 rnt, n sl dtrt sumr nrg ltr,
gzlr nturl srvlr d , nl slubrtt. n ndl n r ndr ttl
bunurlr srvlr u rur dmnstrt n ul d nsum juns l 19,5 % (n rtr u
2,4 unt rntul f d nul ntrr), frtul nsumtrlr d f f str justr s rfltt ntr- rdur rr ntru lt bunur srv d .
n d- du rt nulu 2008 s- rdus lrr rsulu dznflnst,
vr nvlulu gnrl l rurlr lmtndu-s l 7,9 % (dmbr/un), mrtv u 9,3 %
n smstrul 2008 u 13,5% n rd smlr nulu 2007. vlu fst m rnunt l
nvlul mrfurlr lmntr, justrl lt rurlr dmnstrt (n sl lr frnt
nrg trm, srvlr tl tlfn, srvlr d , nl, slubrtt) lmtnd
ntrbu l st rs lrllt du tgr (mrfur nlmntr srv). stfl, d
nul 2008 nu rtt rfrmnl nulu ntrr n dmnul grl, n smstrul rtmul d
rtr rurlr lmntlr fst d dr 5,2 rnt, r l jumtt f d l dn
smstrul . Rdur rdu d rl s d furj ndus l sumr m
ntut rduslr d nf, ltlu rduslr ltt, rum ulr. st
vlu fst ns tnut d rtr mdrt su hr sdr rurlr rduslr sznr
(lgum frut) l unr bunur rum zhr, ul, rn rdus dn rn, r s-u ftnt
ln ntrnnl, mrturl fnd nurn utrn rdutrlr uthtn.
rurl srvlr u fst l sfrtul lun dmbr 2008 u 9,8 l sut m mr dt n
un 2008, fndul sumrlr smnftv (u 9 n l 18,1 rnt) r u ntnut s
b l l srvl d , nl, slubrtt, srvl tl, d tlfn trnsrt urbn. n
shmb, trfl srvlr d trnsrt l frt u rms nmdft n st smstru
(du n nul ntrr s mjrsr u r 117 l sut); rvrsul st stblt bnf
ntru vlu rt nfl n rd nlzt l rrznt ns umulr d rrt, u
tnl nflnst vtr. nsmblu, rurl dmnstrt s-u mjrt n rd nlzt u
11,1 l sut, nvl smlr rmulu smstru 2008, ntrbund u 2,2 unt rntul l rt
nfl.
D n n nul 2006 s- nrgstrt, l ngtv sdr ntut B ulu, utm
frm , nnd u nul 2007, hr d n drul rgrmulu d rfrm nu s-u bnut
rzultt dsbt, s- nrgstrt ttu, l ztv, rtr B.

47

rd nlr 2007-2008 fst m bun dr su lbrt lt msur n

rgrmul d rfrm n r, rn rvtzr rstruturr rl fnt, nu rn nhdr
su lhdr, stl mrl u tl d stt u dsfurt tvt u rzultt ztv,
dnd srn n flm n f rstv d rlnsr nm.
n nul 2009
Rt nfl ntnut s s rdu. Rtmul d mjrr rurlr d nsum s-
ntnt smnftv n smstrul 2009, tt l tr gru rnl d mrfur srv
ntrbund l st vlu. Dmnur rt nfl fst fvrzt d nsldr
vlulr mrnm ztv, d mlmntr m frm ltlr d justr
struturl d rdur nrttudn gnlr nm rvnd mdul d fr. Rtmul d
rtr rurlr d nsum s- ntnt n ntrvlul nlzt u 3,6 unt rntul
mrtv u rd nulu rdnt (2,1 unt rntul f d smstrul
ntrr), tt l tr gru rnl d mrfur srv ntrbund l ntnur
dznfl; rtul rnl rvnt srvlr, l rr rur -u rdus rtmul d rtr u
6,8 unt rntul.
D, n smstrul 2009, mjrtt srvlr u nrgstrt sumr st rt md
nfl (5,7 l sut), rtr rurlr nsmblul gru fst d num 3,4 l sut dtrt
ftnr srvlr d tlfn bnmntlr rd-TV (u 1,1 l sut rstv 20,7 l sut).
mrtv u ntrvlul nur-un 2008, vlul fvrbl nsmnt d trfl str
u ntrbut, ltur d dmnur smnftv rtmulu d rtr trflr frnt
srvlr d , nl, slubrtt trnsrt urbn, l mnnr trndulu dznflnst.
n gnrl, rdusl u rur dmnstrt u vut ntrbu ntbl l frnr rt
nfl, st sumndu-s u dr 3,2 l sut n rd nlzt f d 11,3% n smstrul
2008. rr nmnl (u 3,2 rnt) lulu f d dlrul SU lmtt rtr
rurlr rglmntt nrt l ursul d shmb lr nrt l nfl ursul d
shmb, rn mtdlg sf, l 1,1% rstv 1,7%. Ttu, mjrrl lt rurlr
dmnstrt nrt l nfl (10,3 %) u ntnut s f snsbl surr rmtrulu d
justr (u 4,6 unt rntul).
Rdur rt nfl s- dtrt lsr lt mntr l fsl
rdnt rudnt. stfl, BNR xrtt un ntrl frm l lhdt, rmtr mntr
ndrndu-s l fnl smstrulu n nvlur mtbl tt u ndlnr btvulu d
48

nfl, t u sgurr un rmntzr grdul nm. n l tm, urmr

mbuntr grdulu d ltr vnturlr nmlr rlzt l unl stur d
hltul, bugtul gnrl nsldt nsmnt un dft d 0,9 l sut dn B rgnzt ntru
nul 2009, vlr nfrr u 0,3 unt rntul l nrgstrt n rd nulu
ntrr.
Rtmul d mjrr rurlr d nsum nsmnt n smstrul 2009 fst smlr
lu nrgstrt n rd nulu ntrr. Tndn d stgnr dznfl, fndul
tnsunlr xstnt l nvlul frt l rsunlr rvt d rtr rr d nsum, nu
mdt ns lsr rt nul nfl rdntl rgrmt.
Smstrul 2009 nsmnt stgnr rsulu dznflnst, rtmul d rtr
rurlr d nsum (7,9 l sut, dmbr 2009/un 2009) fnd smlr lu nsmnt n
rd nulu ntrr u 2,2 unt rntul surr lu dn smstrul 2009.
hr d d- du rt nulu nu rtt rfrmnl rmulu smstru n
rvt rdur rtmulu d rtr rurlr d nsum, rsul nul d dznfl nu fst
mrms, st nsrndu-s rdntl rgrmt. lr unu mx dvt d lt
fsl mntr, dr vlu fvrbl unr rur d mrt nurn n strul
d rtl u rrzntt rnl ftr r u srjnt rsul d dznfl n nul 2009, rt
nfl dnd u num 0,1 unt rntul nt nul d 14 l sut.
ndrr nfl n nt nul s- dtrt n rnl mnnr rtrulu rudnt l
lt mntr l l fsl. nsrr ndlr mntr n drul rd nlzt s-
rlzt rntr-un ntrl mntr m strt dt n rm rt nulu, rn mjrr rt
dbnz d lt mntr rn tnur rtmulu d drr nmnl ursulu d shmb
f d ul vlutr mlt. n rvt lt fsl, st s- mnnut rdnt
ustr n m mr rt smstrulu 2009 du rml 11 lun l nulu, dftul
bugtulu nsldt nu d 1 l sut dn B; rlxr rdus n lun dmbr mjrt
smnftv dftul fsl nul, fr s d ns nvlul rgrmt.
n nul 2010
n smstrul 2010, rsul dznflnst s- lrt, rtmul d mjrr rurlr d
nsum ntnndu-s smnftv tt f d smstrul ntrr, t f d rd smlr
dn nul 2009. lt mntr rstrtv (rtrzt rn nvlul rdt l rt dbnz
rr sustnbl ursulu d shmb), lt fsl ustr (nrtzt n lmtr
49

dftulu bugtr l 0,6 l sut dn B l fnl rd nlzt) msurl d rdur

stulu d rrt xstnt n nm d dsurjr frmr d n rrt u nsttut
rnll lmnt l mx-ulu d lt nm r fut sbl vlu nfl
trtr mtbl u btvul nul d 9 %
rsunl nflnst u fst n sl d ntur frt, rnl ftr d nflun
fnd dtrrr stulu untr u fr d mun n ndustr, rsul d justr rurlr
dmnstrt, dr un unr ftr njunturl nvlul rdt l rulu grulu l
trlulu ntrnnl.
n rvt rr, tnlul nflnst rt d rtr rd nsumulu
ft l mjrr tuturr tgrlr d vntur l ul, dr l sblt rdtulu
bnr fst lmtt d rfrn nsumtrlr ntru bunurl mrtt, n ntxtul un
vlu fvrbl rurlr d mrt l un rltv stblt ursulu d shmb.
Dznfl fst vzbl n rnl n zul rurlr lbr, r s-u mjrt n
ntrvlul nlzt u num 3,5 %, rtm nfrr u 2,9 unt rntul nvlurlr tns n l
du smstr ntrr.
Lunl ul ugust u ntrrut tmrr trndul dsndnt l nfl urmr rlr
lt unr rur dmnstrt nflun nfvrbl unr rur vltl (lgum, frut,
rburn), ns rsul dznflnst fst rlut utrn n lun stmbr. n st nd,
rtmul nul d mjrr rurlr d nsum brt l 9,3 % n lun dmbr (d l 12,4%
n ugust), stundu-s u num 0,3 unt rntul st btvul d nfl l nulu 2010.
Sr dsbr d ntrvlul ntrr, n r dznfl fst vzbl n sl n zul
mrfurlr lmntr, n smstrul 2010 trfl srvlr u nsmnt m nsstnt
rdur rtmulu nul d rtr (-8,1 unt rntul, n l 8,5 l sut); nflun
smnftv n st vlu rvnt sdrlr d rur nsmnt n ultml du lun l
nulu d srvl d tlfn, fndul rr nmnl lulu f d ur. rnll
rsun nflnst mnfstt n ntrvlul nlzt u fst d ntur frt, fnd dtrmnt n
sl d vlu rsulu d justr rurlr l nrg d mtul mjrr substnl
rurlr xtrn l unr mtr rm (trl, rn).
n nul 2011
vlur str nm rmnt rlv n ursul rm r nulu 2011 ntrrur
tmrr rsulu d dznfl, n rnl urmr mtulu unr ftr u nt
50

d rt frt; m mrtn dntr t u fst mjrrl nrgstrt d rurl

dmnstrt, z rul ntrnnl l trlulu. Rt md nul nfl trmstrulu
s- stut l nvlul d 9,9%, fnd u 1,1 unt rntul surr l nsmnt n rd
nur-mrt 2011. ntrrur tmrr rsulu dznfl n rnl ft l
urlr frt, nfrmr, dt u r dtlr sttst l trmstrulu , rtr
rsunlr nflnst l rr ntrn, rum rltv rlxr nstrngr xrtt d
ntrrl d tl u tnl vltl u dtrmnt bn ntrl s rdz n du rt
trmstrulu l str sr d sdr l rt dbnz d lt mntr, st fnd
ultrr mnnut n md rudnt l nvlul d 12,5 l sut. ntrbu snl l sgurr
rtrulu rstrtv l ndlr mntr - dus d- lungul ntrgulu trmstru nsldr
rr nmnl mnd nnl n rrt u ur.
n trmstrul 2011 rsul dznfl s- rlut, n rnl dtrt sdr dnm
rurlr dmnstrt rtr rr nmnl lulu f d ur. Rt md nul
nfl brt u 1 unt rntul n rrt u trmstrul , st rvnnd stfl n
ntrvlul d vr st nt d nfl str .Dlrr nfl ntnut ns s f
frnt d un rurlr ulu l unr rdus vgtl, rum d rsunl xrtt
d rtmul n lrt d rtr rr. ntru bn ntrl, trmstrul nsttut rd
dsbt, tt dn unt d vdr strtg, t dn rstv tt lt mntr. n
ugust, BNR trut n md fl l strtg d ntr drt nfl, dtr st fnd
rgtt rursul un rd d 16 lun.

n nul 2012
rsul d dznfl unsut rltv stgnr n trmstrul V 2011; rt nul
nfl tns n dmbr 8,6%, fnd u 0,5 unt rntul m mr f d nvlul rtt
dnd mrgnl lmt surr ntrvlulu d vr d 1 unt rntul
ndrt nt d nfl d 7,5 % ntru nul ntrr.
btr nfl d l trtr rgnzt ntru trmstrul V s- dtrt dmnsun
st ttr justrlr d rur dmnstrt rtr rurlr vltl l unr rdus
lmntr; n shmb, nfl d bz , sur r lt mntr t xrt m f
nflun, s- stut un trnd dsndnt r nrgstrt ntur n ultm rt nulu
2005, ntrblnst rl mtul lrllt mnnt mnnt sur rtmulu d
51

rtr rurlr d nsum. Dn rstv rt md nul nfl vut ns l

nsldr rsulu dznflnst, nul 2011 nsmnnd fr d 9 l sut, substnl m
m n mr u rzulttul d 11,9 l sut nrgstrt n 2010.
rsul dznfl ntnut n trmstrul 2012, nvlul d 8,4 % tns d rt nul
nfl n mrt fnd u 0,2 unt rntul nfrr lu dn dmbr 2011 u 0,7 unt
rntul m m dt vlr rtt.Dlrr nfl s- dtrt, n rnl, sdr
rtmulu d rtr rurlr dmnstrt xlusv rurl nrg , r rfltt nflun
fvrbl xrtt d rr nmnl lulu. n shmb, dlnul nfl s- ntrrut, rt
nul sf nsmnnd n lun mrt 2012 un nvl dnt lu d l sfrtul nulu
rdnt (5,6 %). n lun rl, dznfl s- lrt. n trmstrul 2012, rsul
dznfl s- lrt, nvlul d 7,1 l sut tns d rt nul nfl n lun un fnd u
1,3 unt rntul m m dt l dn lun mrt u 0,9 unt rntul nfrr vlr
rtt ntrr. Dznfl m rd s- dtrt n rnl sdr smnftv dnm
rurlr dmnstrt lr vltl, ftul st ntrrnd mtul nflnst l
ntrdur unu nu mzt ndrt sur buturlr ll rduslr dn tutun. vlut
rn rsm rtlr trmstrl rtt u nflun tx vu, nfl d bz - tnut
ns trndul dsndnt, rfltnd mnnr ntlr nflnst, ntnr rr lulu
f d ur rsstn xdntulu d rr dn trmstrul ntrr.
ntnur rsulu dznfl rursul trmstrulu V 2012 ndus l bnr
un rfrmn m bun dt rvzut d nt d nfl ntru 2012. Txl ndrt
rlt u dlrr mnnt d bz nfl u vut ntrbu mrtnt l sdr
u 3,7 unt rntul vr nul rurlr d nsum d- lungul nulu 2012. vut
l rtr rstrtvt lt mntr mnnr n m mr rt nulu
ustrt lt fsl, l st dugndu-s ftul ntnsfr nurn u
mnuntul. L lrr dznfl u m ntrbut smnftv dfl nsmnt d
rurl vltl rdur dnm nul rurlr dmnstrt, r s-u dtrt, m u
sm, ulu ztv l frt d lgum frut dn st n, sdr rulu ntrnnl l
trlulu n du rt nulu, rum rr nsstnt umult d lu n rrt u
rnll vlut.

3.4. nlz nfl d dnnt du drr l U..

52

nlz rslr nflnst dn zll nstr, nlusv dn Rmn t f brdt

num ntr-un ntxt gnrl, num n ntrdndnt u dfrtl fnmn rtrzz
vlul nrt l dvrs nvlur.
st dj unsut ftul nfl, n rd nlr 70, s- mnfstt un rs u
rtr glbl, mltl ngtv l st rgsndu-s nnd u nvlul nmlr
nnl trmnnd u l l nm mndl. Rdur dmnsun sl nulr
ftlr ngtv mlt msur d rdn nm, fnnr, mntr u rtr glbl (rn
rr), t nnl.
nfl ntmrn rrznt un dzhlbru struturl mntr rl, r xrm
xstnt n rult un ms mntr dsst nvl nm, ft ntrnz
drr bnlr33.
Du nul 1975 rsul nflnst n s s drulz trmn m lung, dvnnd
fnmn d durt, dr u st lrg d tun, tnd l un mmnt dt rtr mndl
glbl. u lt uvnt, nfl n v rtr d rmnnt, ftl nstnd lur n
nsdrt nflunt ltr ftr: rz nm, rz d mtr rm nrg, mj
rdt t.
Dn rstv vlu rt nul nfl n rrt u trtr mlt nt d
nfl, rd surs d l dtr ntr drt nfl s dvd n du sgmnt
tmrl dstnt. n rmul sgmnt durt r d n rt nul nfl s- ndrt
n ntrvlul d vr dn jurul untulu ntrl l nt. rursul urmtrlr n, sub
mtul un multtudn d ur susv su smultn ntrn xtrn, rt nul
nfl nsmnt n md nstnt btr n sns rstr f d ntrvlul d vr dn jurul
untulu ntrl l nt. lsr rt nfl st lmt surr ntrvlulu d vr s-
dtrt n rnl ftlr dvrs l urlr multl rdus ln ntrn ntrnnl,
mnfstt sub frm unr utrn flutu l unr vrbl r s fl, d rgul, n fr
sfr d nflun lt mntr; mrl unr stfl d vrbl r nlud, rntr ltl,
rul rduslr gr-lmntr rul trlulu s rtrzz n gnrl rntr-un grd
nlt d mrdtbltt rntr-un mt drt mjr xrtt sur vlu ndlu
rurlr d nsum (u tt m mult n zul Rmn, n ndl n r ndr r

33

Dbrt Nt, nm lt, dtur fnt, Buurst, 1993, g 483.

53

dn st n ul d nsum st rltv rdt34). ftul nflnst l unr dntr t

ftr s- dvdt f nttt d mlu d durbl, mlnd multl rvzur susv
nfvrbl unr substnl l rlr trmstrl l vlulr mrnm
trmn mdu. l ftr nflnt rr vlu nfrmt n sns nfvrbl ttrl
nl l bn ntrl ntrbund stfl l dr ntlr d nfl u fst justrl d
rur dmnstrt d mzt ndrt (z). Tnttv d ntrrr ftlr drt l
str ur rt frt r f rsuus nsrr brus utrn lt mntr,
mnt s frz rrr t m rd rt nfl d nt. smn r r f
ndus ns flutu mjr l nvlul tvt nm l ndlr sl. n st ntxt,
nfrm rt bnlr ntrl dn ntrg lum, BNR rfrt s tlrz btr
tmrr nfl d l nt, drnndu- frturl nsr vtr rsulu rdur
ftlr sundr l str ur rstv urmrnd s rvn trnsltr lr sur
ntlr nflnst, mlt, sur mrtmntulu d stblr rurlr
slrlr. st rs r mlft d str surt nfl szut n nm rmns,
rum l d mlmntr lt mntr n ntxtul strtg d ntr drt
nfl.

34

D xmlu, n ultm n, ndr n ul rduslr lmntr fst d r 40 l sut vlr fnd

r dubl n rrt u nsmnt n unl dn sttl dn rgun su n zn ur.
54

 lt dfultt mjr ntru tngr ntlr d nfl nsttut- ul rt

rr gnrt, n rnl, d rlxr lt fsl, dr m ls l vnturlr, dr d
xnsun rd rdtulu fndul rtr ntrrlr d tl; dn st rstv,
lt mntr rlut vs-ntgrl vr dur xdntulu d rr l vlr
mtbl u tngr nt d nfl. sgurr sustnblt dznfl m fst
mlt d rstv rlungr dnm xsv bsrb ntrn d tnl
ntnur dnr dftulu d nt urnt, st u mnnr rtmulu nlt d rtr
dtr xtrn, ndund rsul rdur un drr rtv rltv brut lulu n rrt
u rnll mnd.

Concluzii
Inflaia este un dezechilibru care afecteaz, n proporii diferite, toate economiile naionale,
i care poate fi sesizat prin dou tendine majore, i anume: creterea generalizat a preurilor i
scderea puterii de cumprare a banilor. Inflaia ca orice fenomen complex este explicat prin cauze
multiple, cum sunt creterea excesiv a creditului, acoperirea deficitelor bugetare i balanelor de
pli externe, creterea salarilor etc.. De asemenea, printre cauze este menionat scderea produciei
de bunuri i servicii, avnd ca rezultat formarea unui excedent de moned.
Inflaia n Romnia se creeaz, pe latura de costuri, n mod semnificativ att prin creterea
mai rapid a salariilor comparativ cu productivitatea muncii, ct i prin deprecierea leului.
Inflaia n Romnia a fost ridicat i variabil n decursul ultimului deceniu, datorit, n
principal, eforturilor de stabilizare ntrerupte, de tip "stop-and-go" i indisciplinei financiar pe scar
55

larg. Aceast lips de disciplina financiar a luat diferite forme de-a lungul timpului, inclusiv
deficite fiscale i cvasi-fiscale mari, acumulare de arierate, i explozii de creteri salariale cu mult n
exces fata de nivelul productivitii.
Costurile unitare ale forei de munca au fost principalul factor determinant al inflaiei,
indisciplina financiar adnc nrdcinat la nivelul ntreprinderilor fiind reflectat n mare msur
n salarii mai ridicate dect ar fi justificat de productivitate sau chiar dect ar putea fi pltite n multe
ntreprinderi n absena constrngerilor bugetare. Influena cursului de schimb asupra inflaiei a
devenit, de asemenea, din ce n ce mai clar n ultimii civa ani, n urma liberalizrii depline a
pieei valutare.
Fenomenul inflaionist care s-a manifestat cu deosebit intensitate n perioada de tranziie la
economia de pia, are consecine nedorite asupra dezvoltrii economice. n combaterea acestui
flagel, un mare rol revine bncilor centrale, responsabile pentru alegera unei strategii adecvate a
politicii monetare i a celor mai eficace instrumente. Condiiile pentru mbuntirea performanelor
monetare i reducerea inflaiei depind ns de calitatea ancorei inflaioniste pentru care se opteaz.
Exist premisele ca, n perspectiv, prin consolidarea structurii instituionale a pieelor financiare a
rilor cu economii n tranziie, acestea s acorde mai mult atenie ancorelor antiinflaioniste cu un
grad de agregare mai complex, n funcie de stadiul lor de dezvoltare i experiena acumulat.
Indiferent de ancor nominal utilizat experiena de pn acum a rilor n tranziie a artat c n
ultim instan succesul macrostabilizrii depinde de responsabilitatea fiscal a guvernelor.
Banca Naional a Romniei se afl n fa unor alternative privind inta politicii monetare i
a unor situaii de incertitudine pe care trebuie s le depeasc nj mod current.. n perioada actual
politica momnetar a continuat s utilizeze drept inte aggregate monetare. Masa monetar va
constitui i n viitor obiectivul intermediar al politicii monetare, banca central exercitndu-i
influen prin controlul bazei manetare, care reprezint obiectivul operaional.
Stadiul actual al economiei Romneti este rezultatul escaladrii declinului economic i al
decalajului n planul dezinflaiei acumulat de Romnia fa de celelalte state din regiune, candidate
la Uniunea European. Din perspectiva integrrii, politica monetar urmrete atingerea unei rate a
inflaiei ct mai sczut, realizarea unei stabiliti relative a cursului de schimb i asigurarea unui
nivel sczut al ratei dobnzii pe termen lung.
n lucrarea de fa am atras atenia asupra multitudinii de definiii date acestui fenomen. Se
poate observa, c de inflaie s-au ocupat economitii i nu numai, de pretutindeni, pentru a-i scoate

56

n eviden cauzele i efectele, pentru a gsi cele mai bune ci de urmat n combaterea ei sau de a o
menine la limite acceptabile care s nu afecteze bunul mers al economiei.
Dac ne gndim la ceea ce genereaz inflaie, i anume: creterea omajului, reduce puterea
de cumprare, emisiunea de bani fr acoperire, creterea ratei dobnzii, factori conjuncturali,
economici, politici de ara, tulburri sociale, factori externi, creterea stocurilor de mrfuri, costurile
din unele ramuri ale economiei: presiunea unor sectoare ca energetic, variaia crsului de schimb a
monedei naionale, politica de susinere a unor sectoare, putem s ne gndim care ar putea fi cile de
acionare asupra acestui flagel: s nu se mai apeleze la emisiune de bani fr acoperire, s se
acioneze la nfiinarea de ntreprinderi mici i mijlocii, pentru a se crea noi locuri de munc, pentru
reducerea omajului, i n consecin creterea puterii de cumprare, micorarea ratei dobnzii,
limitarea acordrii creditelor fr acoperire, evitarea tulburrilor sociale, printr-o politic corect,
limitarea stocurilor de mrfuri, micorarea costurilor din unele ramuri ale economiei sunt numai
cteva ci de urmat n acest scop.
O dat cu stabilirea inflaiei pe palierul cu o singur cifr i consolidarea echilibrelor
macroeconomice este posibil utilizarea instrumentarului econometric pentru realizarea unei
prognoze viabile pe termen mediu.
Evoluia fenomenului inflaionist va fi i de aici ncolo legat de perspectivele economiei
naionale dar i mondiale, urmrite pe termen lung i mediu. Prognozele pe termen foarte lung nu
sunt prea realiste. Oricum trebuie fcute unele ncercri.
Se poate spune ceva i referitor la studiile econometrice care se pot efectua ntr-o ar aflat
n tranziie.
Pn de curnd, studiile bazate pe metode econometrice, erau rare n aceste ri. Aceasta din
trei cauzele principale a unei astfel de stri de lucruri. Prima cauz este lipsa seriilor lungi de date.
Modelele econometrice ofer rezultate relevante numai dac numrul observaiilor ale variabilelor
incluse n model este suficient de mare. Aceast condiie nu a fost ndeplinit n primii ani de
tranziie.
O alt cauz este legat de controlul administrativ asupra unor variabile economice precum
preurile, dobnzile, cursul de schimb .a. n toate rile n tranziie, n perioada de nceput a
acesteia, cel puin unele dintre aceste variabile au fost administrate.
Modelarea econometric se bazeaz pe ipoteza c variabilele de interes sunt aleatorii, n
sensul c valorile pe care le vor lua n viitor sunt incerte.

57

O a treia cauz, relevant pentru analizele econometrice necesare fundamentrii deciziilor de

politic economic, este legat de Critic lui Lucas (CL). Lucas (1976) a artat c atunci cnd
autoritile ntreprind schimbri de politic economic, agenii economici i altereaz
comportamentul pentru a se adapta optim shimbrilor intervenite. O parte ai coeficienilor estimai
ai modelelor econometrice reflect comportamentul agenilor.
Sunt necesare cteva precizri pentru a nelege relevan deosebit a CL pentru rile n
tranziie. CL nu se aplic n cazul deciziilor de politic economic obinuite, curente, ci numai n
cazul acelor decizii care schimb regulile jocului. n literature macroeconomic, acest tip de
decizie este numit schimbare de regim. De exemplu, n politica monetar, variaiile zilnice ale
dobnzii pe piaa monetar, induse de banca central, nu reprezint schimbri de regim i deci nu
intr sub incidena Criticii lui Lucas. n schimb, n cazul unei modificri persistente a ratei de
cretere a bazei monetare (de exemplu: scderea ratei n cazul unui program dezinflaionist sau ,
dimpotriv, creterea ei ntr-o perioad preelectoral), CL devine relevant.
Pentru rile n tranziie, lecia oferit de CL este urmtoarea: utilizarea econometriei direct
pentru simularea scenariilor privind politici economice alternative este sever limitat. Aceasta nu
nseamn c metodele econometrice nu sunt folosite n fundamentarea deciziilor economice.
Dimpotriv ele reprezint un instrument de nenlocuit pentru a sistematiza i interpreta datele
statistice primare. Mai mult, metodele econometrice , reprezint singura metod posibil pentru a
ncerca identificarea empiric a relaiilor i interdependenelor dintre principalele variabile
macroeconomice. Relaiile dinamice ntre aceste variabile sunt mult prea complexe pentru a putea fi
sesizate cu ajutorul statisticii descriptive.
Dup mai mult de un deceniu de tranziie, restriciile folosirii econometriei n rile de
tranziie, s-au relaxat treptat. Seriile de date temporale se lungesc; n special seriile cu frecven
lunar conin deja suficiente observaii pentru estimri rezonabil de eficiente. n Romnia, tranziia a
avansat mai lent ca n alte ri. n consecin schimbri de regim mai frecvente i mai substaniale
dect n alte ri sunt de ateptat. Cu toate acestea, se poate aprecia c importante transformri
instituionale n absena crora studiile macroeconometrice ar fi relevante, s-au produs deja n
economia Romniei. ncepnd de atunci, variabile macroeconomice de prim interes, precum
preurile, cursul de schimb, baz i multiplicatorul masei monetare etc. pot fi, considerate aleatoare
(n sens statistic) i ca urmare, posibil de modelat econometric.
ntruct n condiii de inflaie, activele i capitalurile proprii sunt subevaluate, ratele de
lichiditate, solvabilitate, de ndatorare sau cele de rentabilitate, vor avea alte valori dacelementele
58

care le compun vor fi ajustate. ntr-un mediu inflaionist, n lipsa retratrii, ratele solvabilitii
generale i rata solvabilitii patrimoniale vor avea valori mai mici din cauza activelor totale i a
capitalului propriu, care sunt subevaluate. Situaia este inversn cazul ratelor de ndatorare, care au
valori istorice mai mari dect cele retratate. Ratele de rentabilitate calculate n valori istorice vor
avea niveluri mai mari dect cele retratate ntruct rezultatul exploatrii, rezultatul brut i rezultatul
net sunt supraevaluate, ducnd astfel la creterea artificial a acestor rate de eficien. Ca urmare a
impozitrii i a unui impozit cuvenit inflaiei, ntreprinderile nu-i vor putea menine capacitatea
financiar i fizic, ducnd astfel la decapitalizarea acestora.
n majoritatea rilor, situaiile financiare principale sunt ntocmite pe baza costului istoric,
fr a se ine cont nici de evoluia nivelului general al preurilor, nici de creterea preurilor specifice
ale activelor deinute, exceptnd situaia n care imobilizrile corporale i plasamentele sunt
reevaluate.
Metoda costurilor istorice constn conservarea n bilana valorilor de intrare care pot fi:
costuri de achiziie, costuri de producie, valori de utilitate i se poate afirma case respect principiul
prudenei, n sensul cvaloarea lor este inferioar valorii actuale.
n urma retratrii, indiferent de metoda utilizat (conversie, evaluare, mixt), valoarea
activelor, datoriilor, capitalurilor proprii, poziia i performanele financiare ale ntreprinderilor vor
avea alte valori dect cele exprimate n costuri istorice. Astfel, valoarea neta activelor imobilizate
i a celor circulante va crete, aceiai majorare afectnd i partea de pasiv prin majorarea
capitalurilor proprii. Rezultatul din exploatare, rezultatul curent i profitul net vor avea de asemenea
n toate cazurile valori mai mici, ntrind faptul cs-a pltit i un impozit pe inflaie.
Pierderile cauzate de inflaie au fost diminuate prin emiterea unor acte normative de
reevaluare a activelor imobilizate, care rspundeau oarecum conceptului de meninere a capitalului
fizic.
Performanele ntreprinderii n condiii de inflaie, sunt poluate ntruct indicatorii financiari
au alte valori ca urmare a ajustrilor asupra imobilizrilor necorporale, corporale, stocurilor, dar i a
capitalurilor proprii. Prin intermediul unui diagnostic financiar, se consider c o ntreprindere
desfoar o activitate pozitiv atunci cnd obine o rentabilitate care s acopere riscurile asumate de
investitori, ns aceste aprecieri se fac pe baza datelor oferite de contabilitatea n costuri istorice.

59

Bibliografie
1.

Basno Cezar, Nicolae Dardac, Constantin Floricel- Moned Credit Bnci, Editura

Didactic i Pedagogic, R.A, Bucureti, 1997,

2.

Bezbakh. P.Inflatie, dezinflaie, deflaie, Ed. Humanitas, Bucureti, 1992.

3.

Constantin Anghelache, Romnia 2003 Starea economic; Perspective, Editura

Economic, Bucureti, 2003

4.

Coste, V., Inflaia, Ed. Gaudeamus, Iai, 1993

5.

Constantiniu F., Ionescu M., Ceauescu I., 200 de zile mai devreme, Editura tiinific i

Enciclopedic, Bucureti, 1984

6.

Ciucur D., Gavril I., Popescu C.: Economie, Manual universitar, Ediia a V-a,

Bucureti, 2000,

60

7.

Dinu Marin, Cezar Mereu: Economia Romniei 1990 2000, Editura Economic,

Bucureti, 2001,
8.

Dobrot, Ni, - Economie politic, Editura Economic, Bucureti, 1995

9.

Frisch, H.,Teorii ale inflaiei, Ed. Sedona, Timioara, 1997

10. Gheorghe Cretoiu, Ioan Cavachi, i altii, Economie, Ed. Antet, Bucuresti, 2003,
11. Turliuc, V.,Cocri, V.,Moneda si Credit, Ed. Ankarom, Iasi, 1997
12. Ignat, I., Pohoaa, I., Clipa, N.,Luac, Gh., Economie politic, Ed. Economic, Bucureti,
1998.
13. Nia, D.,Economie politic, Ed. Economic, Bucureti, 1997
14. Robert, Paul Dictionaire alphabetique et analogique de la langue francaise, Paris, 1972.
15. Radulescu Eugen - Inflaia marea provocare, Editura Enciclopedica, Bucuresti, 1999,
A. Tugui, Inflatia.Concepte,teorii si politici economice, Ed. Economica, Bucuresti, 2000,
B. Tugui, Inflatia. Concepte, teorii si politici economice, Ed. Economica, Bucuresti, 2000
16. Nita Dobrota, Economie Politica, Editura Economica, Bucuresti, 1997
17. Popescu C., Ciucur D., Tranzitia prin criza, Ed. Eficient, Bucuresti, 1995,
18. Laureniu Gheorghe, Creterea economic nu elimin riscurile din economie n
Revista Capital, nr. 45, 06.11.2003
19. Costin C. Kiriescu, Sistemul bnesc al leului i precursorii lui, Editura Enciclopedic,
Bucureti, 1997,
20. Rducanu A., Stabilizarea monetar, Cultura Naional, Bucureti, 1928, p. 6, n A.
ugui, Inflaia concepte, teorii i politici economice, Editura Economic, Bucureti, 2000.
21. Virgil Madgearu, La politique conomique xterieure de la Roumanie (1927-1938),
Centre de Hautes tudes Internationales, Bucarest, 1939.
22. ugui A., Inflaia Concepte, teorii i politici economice, Editura Economic,
Bucureti, 2000,
23. Ni Dobrot, Economie politic, Editura Economic, Bucureti, 1997, p. 532.
24. Popescu C., Ciucur D., Tranziia prin criz, Editura Eficient, Bucureti, 1995, p. 151.
25. www.insse.ro
26. www.mfinante.ro

61