Sunteți pe pagina 1din 61

Cuprins Introducere ................................................................................................. 2 Cap.1. Inflaia ............................................................................................ 7 1.1. Noiunea de inflaie .............................................................................. 7 1.2. Clasificarea inflaiei ........................................................................... 11 1.3.

Principalele consecine ale inflaiei ..................................................... 13 Cap.2. Motivele inflaiei n Romnia ........................................................ 17 2.1.Trecerea la economia de pia ............................................................. 17 2.2. Inflaia n Romnia pn n anul 1948 ............................................... 20 2.3. Inflaia ntre 1948-1989 (perioada comunist) ................................... 24 Cap.3. Inflaia n Romnia din 1990 2007 ............................................... 28 3.1. Evoluia fenomenului inflaionist n Romnia n perioada 1990-2000.. 32 3.2. Desfurarea procesului inflaionist n perioada 2001-2007 ................ 38 3.3. Evoluia procesului inflaionist n perioada 2007-2012 ........................ 46 3.4. Analiza inflaiei de dinainte i dup aderarea la U.E. ............................ 53 Concluzii ...................................................................................................... 56 Bibliografie ...................................................................................................... 61

Introducere

Fenomenul inflaionist prezint o importan deosebit n cadrul rilor cu economie de pia. Acesta reprezint existena n economie a unei mase monetare care depete nevoile economiei, ceea ce determin deprecierea monedei naionale. Dei cele mai multe efecte ale inflaiei au caracter negativ, putem vorbi i de avantaje ale apariiei acesteia, dac indicele nu are o valoare excesiv, contribuie la impulsionarea creterii economice. n Romnia, fenomenul inflaionist a atins valori extreme odat cu trecerea de la economia centralizat la economia bazat pe principiile pieei. Procesul de liberalizare a preurilor s-a realizat n mai multe etape, astfel c n noiembrie 1990 a avut loc prima etap. Chiar dac economia era centralizat, nainte de 1990, inflaia exista doar c avea valori mici n comparaie cu perioada de dup 1990. Economia funciona pe baza unui plan realizat de ctre stat, iar investiiile n economie erau realizate dup bunul plac i nu n funcie de rentabilitate. n plus, toate ntreprinderile erau proprietatea statului, beneficiind de subvenii pentru realizarea activitii, ceea ce a dus la neglijarea eficienei operaiunilor realizate, uneori veniturile din vnzarea produselor obinute erau inferioare cheltuielilor ocazionate de producia acestora. n lucrarea de fa am urmrit atingerea unor importante probleme legate de inflaie, adoptarea de ctre Banca Naional a Romniei a politicii de intire a inflaiei, care reprezint strategia de politic monetar ce implic stabilirea unei inte pentru nivelul ratei inflaiei, pe o anumit perioad de timp, int ce trebuie atins cu ajutorul msurilor luate n politica monetar pentru a asigura stabilitatea preurilor, i am descris unele modaliti de cuantificare a inflaiei, care presupun crearea unui cadru decizional adecvat unei strategii de intire direct a inflaiei, inclusiv stabilirea i utilizarea unei msuri a inflaiei, relevant pentru deciziile de politic monetar. Primul capitol conine descrierea inflaiei cu cauzele i formele ei, msurarea inflaiei i a intensitii acesteia, consecinele inflaiei care sunt diferite n funcie de forma i intensitatea ei, de perioadele n care se manifest, de situaiile n care se afl agenii economici. Am prezentat de asemenea ntr-un subcapitol care sunt efectele inflaiei i msurile ce pot fi adoptate pentru combaterea acesteia, dup care am tratat problema inflaiei n Romnia i influenele care ngreuneaz aplicarea politicilor de reform.

Al doilea capitol al lucrrii, cuprinde elementele necesare analizei politicii de intire direct a inflaiei n Romnia, avantajele i dezavantajele acestei politici monetare. n acest capitol am prezentat i un studiu al inflaiei n perioada de dinainte i n timpul comunismului din ara noastr. n capitolul trei este analizat procesul inflaionist din Romnia. Prima parte este dedicat prezentrii economiei romneti n ultimii ani de conducere planificat. n partea a doua este prezentata economia romaneasca in perioada 1990-2012. Inflaia reprezint un dezechilibru structural monetaro-real, care exprim existena n circulaie a unei mase monetare ce depete nevoile economiei, fapt ce atenueaz deprecierea banilor neconvertibili n aur i a celor neconvertibili n general, ca i creterea durabil i generalizat a preurilor.1 Inflaia este perceput de ctre populaie ca un fenomen negativ (de altfel i omajul este privit ca avnd, exclusiv, efecte negative), dar aceasta reprezint, atta timp ct se afl in anumite granie fixe i perfect controlate, un impuls al creterii economice. Dac graniele amintite sunt depite, inflaia se transform dintr-un factor stimulator intr-unul cu efecte perverse att pentru agenii economici, care acioneaz in economia naional, ct i pentru populaie. Inflaia, afecteaz economia att pe termen scurt ct i pe termen lung. Pe termen scurt, erodeaz puterea de cumprare a monedei i prin aceasta i afecteaz n mod deosebit pe cei mai vulnerabili ceteni: pensionarii, bursierii, cei cu venituri fixe. Pe termen lung inflaia descurajeaz investiiile i inhib creterea economic. intirea direct a inflaiei reprezint strategia de politic monetar ce implic stabilirea unei inte pentru nivelul ratei inflaiei, pe o anumit perioad de timp, int ce trebuie atins cu ajutorul msurilor luate n politica monetar pentru a asigura stabilitatea preurilor. Trecerea la intirea dirct a inflaiei reprezint mai mult dect o tehnic nou, modern. Acest regim este rspunztor de creterea responsabilitii bncii centrale si de asemenea, impune ca Guvernul, sindicatele, patronatul i banca central s lucreze mpreun pentru atingerea obiectivelor. Managementul intirii directe a inflaiei are nevoie de un Guvern autoritar, de strategii clare i de o bun colaborare cu banca central. Cele mai multe bnci centrale utilizeaz n procesul decizional, msuri ale inflaiei CORE, prin intermediul acestora ncercnd s identifice componenta permanent a inflaiei, eliminate fiind fluctuaiile temporare de preuri.

Dobrot, Ni, - Economie politic, Editura Economic, Bucureti, 1995,pag 103-104 3

Analiznd aceti indicatori, autoritatea monetar ncearc s previn luarea unor decizii de politic monetar eronate, pe fondul unor ocuri temporare, asupra dinamicii indicelui preurilor de consum. n cazul Romniei, structura coului de consum relev faptul c o mare parte din inflaia msurat prin IPC este dificil de influenat prin msuri de politic monetar, ntruct mrfurile alimentare, produsele nealimentare i serviciile cu preuri administrative dein o pondere relativ ridicat. Dificultatea aciunii msurilor de politic monetar asupra acestor preuri, deriv din faptul c, n cazul produselor alimentare, preurile sunt de obicei influenate de ocuri de ofert i mai puin de cerere, care este relativ constant, iar preurile administrative sunt stabilite de ctre autoritile de reglementare n domeniu, i nu prin mecanisme de pia. Inflaia este un proces de cretere a nivelului general al preurilor de consum, mecanism care provoac varieti multiple de lung durat, generalizeaz el nsui cauzele permanenei sale i exprim prin majoritatea cea mai mare parte a preurilor. Pentru populaie inflaia este cea care distruge puterea de cumprare a economiilor, banilor, hrtiilor de valoare, conturilor de economii, pensiilor etc. Aceasta se ntmpl pentru ca ele nu sunt indexabile cu rata inflaiei. Conform unor studii de caz, in condiii de inflaie, pierd, de regul, mai mult vrstnicii dect persoanele tinere pentru ca cei dinti dein mai multe active nominale care sunt mai vulnerabile in faa procesului inflaionist (chiar dac unele ajutoare sociale i rente sunt de regul indexate, pierderea tot rmne). n Romnia procesul inflaionist s-a declanat odat cu prima liberalizare a preurilor ce a avut loc in noiembrie 1990. Acest lucru nu nseamn ins c pn atunci ara noastr nu a cunoscut inflaie. Pn in anul 1990 insa, economia a funcionat pe bazele unui sistem centralizat la maximum, cu subvenionari i efecturi de investiii care nu aveau legtur cu nici o logic economic. In acelai timp se practicau preuri dictate, rigide, care nu luau in calcul raportul dintre cererea i oferta de pe piaa, iar de multe ori preul era mai mic dect costul bunurilor. Aceasta stare de lucruri a fcut ca, odat cu trecerea Romniei la economia de pia, intervenit dup decembrie 1989, (teoretic doar, datorit faptului ca raporturile libere de pe piaa sau manifestat mult mai trziu) s asistam la o explozie a preurilor, ndeosebi la bunurile de consum ale populaiei. Durata i intensitatea procesului inflaionist din Romnia au avut coordonate mai ridicate fa de celelalte ri care au trecut de la economia de tip centralizat la economia de pia i datorit unui ansamblu de cauze (unele menionate mai sus) care in de condiiile obiective de funcionare a
4

economiei dar, in special de natura politicii economice promovat de guvernele care s-au succedat la putere. Inflaia are totodat efecte asupra mediului de afaceri din ara noastr, dndu-i un grad sporit de incertitudine. Cnd creterea preurilor este considerat i de durat se reduce orizontul temporar al deciziilor agenilor economici. Aceasta se traduce prin faptul ca ntreprinztorii nu se lanseaz in proiecte de investiii ample i de lunga durat, cu risc ridicat. Se prefer investiii cu orizont scurt i risc redus. Inflaia persistent i generalizata din Romnia inhib procesul de economisire i de investire transformnd un numr mare ntreprinztorilor in speculatori, specializai in a cumpra azi mai ieftin i a vinde mine mai scump. S-a ajuns in acest mod ca in Romnia cei care produc sa fie din ce in ce mai puini iar cei care se ocup cu operaiunile comerciale s devin tot mai numeroi. Explicaia de natur economic Rezid n structura anacronic, n mare parte nerestructurat, a economiei romneti. Spargerea influenelor nu se poate face dect printr-o dezvoltare capitalist, prin consolidarea pieelor i a mediului concurenial. Meninerea disfuncionalitilor, necorelrile dintre nivelul macroeconomic i cel microeconomic, tolerarea indisciplinei fiscale, riscurile investiionale majore, fac, ca suportul dezvoltrii s genereze efecte perverse, alimentnd tocmai acele fenomene care inhib dezvoltarea: inflaia, politicile salariale necorespunztoare, dezechilibrul prolifereze mai pe cele proaste, sau cele favorizate de sistem. Pentru a contracara procesul inflaionist se pot propune urmatoarele masuri antiinflaioniste de ordin general: - eliminarea tendinei de cretere a masei monetare fr justificare economic; - realizarea unui echilibru ntre cererea solvabil i posibilitile de producie pentru piaa intern; - politic fiscal prin care s fie sprijinii productorii; naionale; reducerea omajului i restrngerea de masei monetare capabile canalizate pe consumul reproductiv; adoptarea unei politici credit echilibrate, s stimuleze iniiativele constructive; politic valutar care s sprijine stabilitatea intern a monedei.
5

bugetar i

comercial. Constrngerile monetare i fiscale lovesc n firmele bune, n timp ce relaxarea le face s

adoptarea unei politici salariale corespunztoare stadiului de dezvoltare a economiei

Pentru stimularea ofertei, o mare importan au msurile de ncurajare a firmelor n sensul creterii produciei. n acest scop se pot folosi scutiri de impozite i taxe, ncurajarea aciunilor de cercetare i dezvoltare, stimularea procesului investiional, n direcia modernizrii aparatului de producie i efectuarea de cheltuieli pentru perfecionarea pregtirii profesionale. Inflaia este un fenomen deosebit de complex. Nici unul dintre agenii economici nu o poate controla n ansamblu. Ei pot ns s-i adapteze comportamentul la starea i sensul procesului i s ia deciziile privind afacerile lor n raport de anticiprile care se contureaz n societate, precum i de anticiprile lor proprii. Datorit multiplelor cauze care i sunt asociate, inflaia, ca fenomen persistent i duntor n economie, nu poate fi stpnit dect prin aplicarea unui complex de msuri corelate, iar rezultatele acestora nu pot aprea, n mod obiectiv, imediat. Esenial este ns ca politica economic s fie n mod consecvent orientat spre combaterea cauzelor care genereaz inflaia, transmind astfel un mesaj convingtor publicului (ageni ecoomici i populaie) din ar i, la fel de important, lumii financiare internaionale.

Cap.1. Inflaia 1.1. Noiunea de inflaie

Pierre Bezbakh spunea c inflaia este un proces de cretere cumulativ i autontreinut a nivelului general al preului de consum, un mecanism care provoac mecanisme multiple de lung durat, genereaz el nsui cauzele permanenei sale i se exprim prin majorarea celei mai mari pri a preurilor.2 urliuc V. i Cocri V. au definit inflaia ca fiind un proces de cretere disproporional a masei monetare n circulaie, n raport cu masa obiectiv necesar cerut de dimensiunea activitii economice, care determin o cretere autontreinut a preurilor, reducerea puterii de cumprare a banilor i redistribuirea venitului naional, ca efect al disparitilor dintre preuri, dintre acestea i venituri.3 Ignat Ion definete inflaia drept un dezechilibru macroeconomic monetaro-real reflectat n creterea masei monetare din circulaie peste nevoile economiei, fapt ce conduce la deprecierea monetar i la creterea anormal, permanent, cumulativ i generalizat a preurilor.4 Pentru D. Ni inflaia reprezint un dezechilibru structural monetaro-material, care exprim existena n circulaie a unei mase monetare ce depete nevoile economiei, fapt ce antreneaz deprecierea banilor neconvertibili n aur i a celor neconvertibili n general i creterea durabil i generalizat a preurilor .5 H. Frisch Afirm n Teorii ale inflaiei c aceasta reprezint o scdere a valorii banilor n raport cu alte monede, msurat prin cursurile de schimb valutar ori prin preul aurului sau indicat de un exces de cerere pentru aur sau pentru valut la cursurile oficiale.6 n Dicionarul lui Robert Paul, inflaia este o cretere excesiv a instrumentelor de plat care antreneaz sau tind s antreneze creterea preurilor i deprecierea monedei.7

2 3

Bezbakh. P.Inflatie, dezinflaie, deflaie, Ed. Humanitas, Bucureti, 1992. Turliuc, V.,Cocri, V.,Moneda si Credit, Ed. Ankarom, Iasi, 1997 4 Ignat, I., Pohoaa, I., Clipa, N.,Luac, Gh., Economie politic, Ed. Economic, Bucureti, 1998. 5 Nia, D.,Economie politic, Ed. Economic, Bucureti, 1997 6 Frisch, H.,Teorii ale inflaiei, Ed. Sedona, Timioara, 1997. 7 Robert, Paul Dictionaire alphabetique et analogique de la langue francaise, Paris, 1972. 7

Inflaia este un proces de cretere continu a nivelului general al preurilor, care se desfoar sub influena simultan sau alternativ a unor factori economici, monetari, sociali, politici, interni i externi.8 Semnificaia originar al conceptului de "inflaie" este asociat ideii de "umflare", de "cretere", ns de o cretere duntoare. De obicei, se apreciaz c aceast condiie rezult din prezena unei cantiti excedentare de moned, dar inflaia nu este legat numai de fenomenele monetare. n zilele noastre o alt idee asociat conceptului de "inflaie" este aceea c inflaia alctuie un fenomen dinamic, care apare n micare, n cazul n care echilibrul este perturbat, pentru a fi regsit din nou. Criteriile economice contemporane sunt foarte sugestive n aceast privin, coninnd expresii ca "presiuni inflaioniste", "tensiuni inflaioniste" (fenomene inflaioniste minore i pariale) toate acestea sugernd c inflaia aparine domeniului dinamicii economice. Inflaia este o form a procesului de accelerare, adic a unui efect de cretere a vitezei diferitelor procese, n particular a vitezei de circulaie a monedei i a vitezei de cretere a preurilor. Economia trii, nfieaz mediul fundamental de cretere i afirmare economico-social a popoarelor. Urmrind aceste economii ca entiti bine accentuate, presupune determinarea unor rapoarte economice optime, nu putem ingnora fenomenele monetare, deoarece moneda este ea nsi o entitate important. Inflaia deschis, numit i inflaie "explicit", "declarat", "recunoscut9" este cea mai bine cunoscut. Particularitile mediului de inflaie este c evolueaz prin ea nsi, ntr-un mod autonom, fr a fi oprit printr-o intervenie uman. n comparaie de aceasta, inflaia ascuns este sugrumat prin msuri autoritare. Inflaia este un mod de existen a secolului nostru, cum au mai denumit-o unii autori red un proces superior i complex. Fiind prezent n cele mai adnci resorturi ale economiei contemporane, ea afecteaz, ntr-un fel sau altul ntregul mecanism de funcionare a acesteia. Dar, ce reprezint inflaia? Ce semnificaie economic are acest concept? Dei acest noiune este frecvent utilizat de majoritate persoanelor, n mod paradoxal este cel mai controversat din economie. Datorit numeroaselor faete, variabile i mai ales indivizibile, inflaia are darul de a ne menine ncontinuu impresia fals potrivit creia tim deja prea multe despre ea, astfel nct, nu vedem ce s-ar mai putea spune n plus sau ce ar mai putea s ne surprind. Cu toate acestea, termenul de inflaie are puternice conotaii emoionale, iar utilizarea lui n variate
8 9

Coste, V., Inflaia, Ed. Gaudeamus, Iai, 1993. Radulescu Eugen - Inflaia marea provocare, Editura Enciclopedica, Bucuresti, 1999, pag,89-90. 8

forme este de natur s alimenteze confuzii numeroase. Statul a neles c economia a intrat pe calea unei inflaii deschise, care risc s declaneze un proces de autoamplificare 10 i c guvernul ncearc s intervin. Dac am face un studiu pe un numr mare de persoane, provenite din cele mai diferite categorii socioprofesionale, dar fr ca acestea s aib cunotine economice de specialitate, vom putea constata (poate cu puine excepii) c oamenii, n activitatea lor curent au opinii diferite despre fenomenul inflaionist. Exist, ns i un fond comun. Pe bun dreptate ei observ faptul c n condiiile de inflaie preurile cresc, mrfurile devin mai scumpe, banii se depreciaz, puterea de cumprare scade, comparativ cu perioadele precedente devin mai sraci, n fine, are loc o puternic redistribuire a veniturilor, dei la prima vedere, nu-i dau prea bine seama n favoarea cui se realizeaz aceasta. Analiznd toate aceste observaii care pentru moment, se pot constitui n tot attea rspunsuri posibile cu privire la caracterizarea fenomenului inflaionist, nu putem s nu ne punem o prim ntrebare i anume: sunt corecte din punct de vedere tiinific aceste opinii sau nu? Pentru c menirea oricrui om de tiin este de a manifesta ndoial fa de tot ce se afirm fr o demonstraie prealabil, rspunsul ar fi c rmne de vzut. De pild, nu este nevoie de cunotine economice prea ample pentru a demonstra c nu orice cretere a preurilor nseamn neaprat inflaie. De asemenea, nu orice fel de inflaie determin redistribuirea veniturilor, ci numai anumite forme ale sale. Veniturile reale, corectate cu costul efectiv al vieii, pot s creasc n condiiile unei inflaii moderate inute sub control. Drept urmare, partea nevzut a inflaiei este cu mult mai vast dect pare, iar resorturile care-i ntrein vie flacra mistuitoare sunt cu mult mai profunde dect neam nchipuit n urma unei analize sumare, insuficient documentat. ntrebarea ce este inflaia? pe care nu numai din curiozitate ne-o punem fiecare dintre noi este fireasc, vznd c banii notri se devalorizeaz de la o zi la alta. Dei dispunem aparent de bani mai muli, cumprm mai puine mrfuri, n fine, vedem c salariul crete pe hrtie ns, n realitate el scade. Specialitii din domeniul economiei, att teoreticienii ct i practicienii, au ncercat s elucideze coninutul principal al acestui concept, dar au dat rspunsuri diferite, de multe ori chiar contradictorii. Acetia au abordat fenomenul din diferite puncte de vedere. Etimologic, termenul inflaie provine din latin: inflaia (inflare) nsemnnd umfltur, respectiv a umfla, unii autori traducndu-l i prin cretere. Ce fel de cretere ns, pentru c n economie, nu orice sporire cantitativ sau calitativ este duntoare. La prima vedere,
10

Dobrot Ni, Economie Politic, Editura Economic, Bucureti, 1997, pag.78-79. 9

aceast cretere ar trebui s prezinte cel puin dou caracteristici: pe de o parte, ea ar trebui s fie anormal, iar, pe de alt parte, s constituie un neajuns particular al activitii economice. Odat ajuni aici intrm fr s vrem, pe terenul definiiilor, fiecare autor lsnd impresia c ntotdeauna mai are ceva de spus n completare. Este adevrat c n practic nici o definiie nu este perfect, nici una nu este definitiv, nici una nu va reui s surprind fenomenul n mod absolut, mai ales dac el are, prin natura sa, un caracter dinamic. S ncercm totui s prezentm cteva puncte de vedere, oprindu-ne pe ct este posibil asupra celor mai reprezentative. Astfel, potrivit unui mare numr de economiti inflaia este privit ca fiind creterea cantitii banilor de hrtie ntr-o ar peste nevoile circulaiei. Pentru nceput, definiia pare a fi atrgtoare. Cu toate acestea ea este incomplet. Masa monetar nu este alctuit numai din bancnotele aflate efectiv n circulaie. Alturi de acestea, distingem o mare cantitate de bani de cont. Banii de cont au fost ntotdeauna preferai banilor reali, lichizi, pentru c au o vitez de rotaie mai mare i o siguran mai mare, care n nici un caz nu poate fi neglijat n afacerile economice. Economia de pia prefer i ea decontrile fr numerar din motive operaionale, deci poate fi definit inflaia numai pe baza circulaiei banilor de hrtie? n present, nimeni nu se mai ndoiete de faptul c banii aflai n conturile bancare curente ale agenilor economici sunt bani n adevratul sens al cuvntului, ei putnd fi transformai n orice moment, printr-o simpl dispoziie a titularului, n bani n numerar, n lichiditi reale. Deci inflaia nu mai poate fi pus numai pe seama creterii emisiunii banilor de hrtie, ci ea trebuie legat, mai ales, de ntreaga mas monetar existent n economie. Cam pe acelai plan se nscriu i alte definiii care, dei ne conduc spre coordonate diferite ale problemei, rmn n linii mari unilaterale. Avem n vedere, ntre altele, pe cele care exprim inflaia prin procesul de cretere a preurilor: inflaia este procesul de cretere continu a preurilor sau n mod echivalent, de continu scdere a valorii banilor Dorind s nuaneze aceast cretere, ali autori in s evidenieze c este vorba de o cretere relativ a indicelui preurilor sau de un proces de cretere continu a preurilor datorat faptului c piaa este incapabil s rspund cererii consumatorilor care pot s plteasc, dispunnd de mijloace bneti n surplus Creterea preurilor este continu i mai mult sau mai puin rapid, din aceast acuz inflaia este considerat ca un proces atemporal i aspaial. Sesizarea faptului c avem de a face cu o cretere continu a preurilor nu este lipsit de importan. ns, aa cum viaa economic a confirmat, nu putem considera o economie c se afl, n permanen, sub o presiune inflaionist. De-a lungul anilor, ea poate s cunoasc i unele perioade de acalmie, sau chiar de deflaie, de temperare a creterii preurilor,
10

eventual de scderea lor. Explicaia rezid n faptul c pentru a putea aplica o politic deflaionist 11, este necesar ca populaia i ceilali utilizatori de moned s accepte o disciplin foarte riguroas adic s renune la obiceiurile dobndite n perioada de aparent facilitate, caracteristic inflaiei. De pild n conformitate cu prerea unor economiti, nu am avea de a face cu o inflaie atunci cnd preurile cresc doar cu 2% pe an. Poate n acest context, ar trebui s se adauge c este vorba de o cretere permanent i continu a preurilor, ceea ce, de asemenea, credem c nu ar fi lipsit de semnificaie, ncercarea de a elucida coninutul acestui fenomen.

1.2. Clasificarea inflaiei


n funcie de amploarea procesului inflaionist n teoria i practica economic s-au ncetenit mai multe tipologii ale inflaiei clasificate dup mai multe criterii: a) n funcie de gradul de intensitate al acesteia pot fi distinse: 1) Inflaie trtoare, caracterizat prin faptul c, nivelul de cretere al preurilor nu depete o limit moderat , de circa 3-4% pe an; 2) Inflaie deschis, caracterizat printr-o crestere a preurilor de 5-10% pe an; 3) Inflaie galopant, care presupune o cretere a preurilor cu peste 15% anual i care provoac dezichilibre social-economice. b) n funcie de cauza principal care o genereaz distingem: 1) Inflaie prin cerere, generat de un anumit exces al cererii globale comparativ cu oferta global, decalaj la care economia nu poate rspunde prompt, ea necesitnd un timp de rspuns. n consecin, preurile cresc, ceea ce determin o intensificare i mai mare a cererii, cumprtorii anticipnd noi majorri de preuri. Ca atare, fenomenul se autontreine i se autoamplific; 2) Inflaia prin costuri, datorat creterii preurilor diferitilor factori de producie a materiilor prime, energiei, creditului, fenomen ce conduce la majorarea costurilor de producie i de circulatie i, n final, a nivelului general al preurilor; 3) Inflaia intern (endogen), generat de dezechilibrele economice i financiare proprii rii n cauz; 4) Inflaia importat (exogen), provocat de cauze localizate n exterior, dar care se repercuteaz n interiorul rii de referin prin intermediul preurilor de import, al balanei de pli i a cursurilor valutare, al importului de capital.
11

Basno, Cezar, Nicolae Dardac,Constantin Floricel-Moned Credit Bnci, Editura Didactic i Pedagogic, R.A, Bucureti, 1997,pag, 123-124. 11

Mecanismele inflaiei importate se interfereaz cu cele ale inflaiei interne, amplificnd fenomenul inflaionist. Amplitudinea unui asemenea mecanism variaz foarte mult de la o ar la alta. Cu ct ponderea bunurilor importate este mai sczut, cu att impactul inflaiei importate asupra creterii preurilor interne este mai mic. Cu ct elasticitatea cererii n raport cu preurile bunurilor de import sau ale celor fabricate cu bunuri de import este mai mare, incidena inflaiei va fi mai mic. Dac firmele importatoare i cele care consum bunurile importate accept s-i reduc beneficiile i salariaii lor i limiteaza revendicrile de cretere a salariilor nominale, preurile vor fi ajustate la un nivel mai mic. innd seama de tendina de amplificare a relaiilor economice externe, care se manifest tot mai puternic, mecanismul inflaiei importate dondete o importan sporit pentru propagarea undei inflaioniste n toate rile, ceea ce demonstreaz, o data n plus, c stoparea inflaiei i combaterea efectelor sale se impun ca o preocupare a tuturor guvernelor. c) n funcie de efectele inflaiei asupra creterii economice distingem: 1) Stagflaia, caracterizat prin fenomenul de stagnare a economiei n perioadele de manifestare a inflaiei; 2) Slumpflaia, individualizat prin fenomenul de regres al economiei pe durat de manifestare a inflaiei. Att stagflaia ct i slumpflaia contrazic teza de inspiraie keynesist potrivit creia inflaia n anumite limite constituie un stimulent al activitii economice. d) Avnd n vedere ritmul de depreciere al puterii de cumprare al monedei, distingem: 1) Inflaia latent, caracterizat printr-un ritm de depreciere al monedei mai sczut dect ritmul creterii emisiunii monetare; 2) Inflaia nou (modern), caracterizat prin creterea cronic, general i progresiv a preurilor, spre deosebire de perioadele anterioare cnd asemenea fenomene erau accidentale, fiind urmate de faze de absorbie a fenomenului inflaionist. e) Dup funcionarea mecanismului pieei: 1) Inflaia deschis economia de pia continu s funcioneze ca un mecanism n care preurile sunt fixe. Orice exces de cerere (insuficient a bunurilor sau a forei de munc) conduce la o cretere a preurilor sau a salariilor; 2) Inflaia reprimat apare atunci cnd controlul guvernamental impiedic creterea preurilor bunurilor de consum i a salariilor, astfel nct excesul de cerere este doar reprimat, nu i

12

redus. O dat cu ndeprtarea controlului guvernamental trebuie s ne ateptm la creteri de preuri i de salarii. f) Dup ateptrile inflaioniste: 1) Inflaia anticipat; 2) Inflaia neanticipat. Aceast clasificarea red importana determinrii efectelor inflaiei. Numai inflaia neanticipat prezint efecte reale, adic numai inflaia neanticipat afecteaz producia i ocuparea forei de munc. Consensul teoretic cu privire la formele de manifestare ale fenomenului inflaionist constituie punctul de plecare pentru msurarea inflaiei, ce se realizez cu ajutorul indicelui preurilor de consum. Indicele preurilor de consum (IPC) msoar evoluia de ansamblu a preurilor mrfurilor cumprate i a tarifelor serviciilor utilizate de ctre populaie ntr-o anumit perioad (perioada curent), fa de o perioad anterioar (perioada de baz sau de referin). Indicele preurilor de consum se calculeaz numai pentru elementele care intr n consumul direct al populaiei.

1.3. Principalele consecine ale inflaiei


Efectele inflaiei sunt foarte numeroase i vizeaz nu numai economia bancar(monetar), ci i pe cea real n cele mai profunde i semnificative aspecte i interdependente ale componentelor acesteia. n acest sens, se poate remarca interdependena inflaie-somaj care, dac n anumite limite ale ratei inflaiei se caracterizeaz prin substituibilitatea adoptiv, coabiteaz de aceste limite, cele dou fenomene negative ale economiei, coabiteaz i chiar se poteneaz reciproc. Problema determinrii efectelor inflaiei este cu mult mai dificil dect cea a costurilor economico-sociale ale omajului. Aceasta pentru c efectele inflaiei nu au aceeai transparen i capacitatea de a fi percepute i receptate. Dimpotriv, ele sunt ascunse, subtile, greu sesizabile i predictibile. Declarat inamicul numarul unu al oricrei economii, inflaia are costuri a cror dimensiune i varietate este destul de greu de identificat i msurat. n ciuda numeroaselor ncercri, rezultatele vizeaz mai degrab aprecieri calitative i mai puin evaluri riguros cantitative n plan economic i social.

13

Efectele inflaiei difer de la o perioad la alta, n funcie de forma i intensitatea acesteia, de politica economic promovat ca i de capacitatea guvernelor de a cunoate i controla procesul. Pornindu-se de la principiul conform cruia procesele economice se definesc prin funciile lor, se poate spune c orice form de inflaie are o serie de efecte generale, menite s asigure mersul normal al economiei de pia. Este vorba, n primul rnd, de efectele inflaiei moderate i controlate care sunt, n general, pozitive. n funcie de intensitatea inflaiei se disting, cu deosebiri foarte mari, dou consecine majore ale acesteia: Redistribuirea veniturilor i a avuiei ntre diferitele clase i grupri forei de munc la nivel macroeconomic. Un prim efect al inflaiei const n diminuarea puterii de cumprare a monedei, proces ce afecteaz diferit i inegal agenii economici. Prin deprecierea banilor se elimin o parte a resurselor materiale acumulate i, n acest fel, se asigur folosirea la o rat normal de rentabilitate - pentru etap i condiiile date - a capitalului ramas n circuitul activ. n general, creterea economic inflaionist genereaz transferuri de venit n detrimentul comprtorilor/creditorilor i n favoarea vnztorilor/debitorilor. Dac s-ar accepta ipoteza c cea mai mare parte a membrilor societii sunt concomitent cumpratori i vnztori de bunuri i servicii, efectele adverse ale inflaiei tind n bun msur s se compenseze. Dar o asemenea ipotez este nerealist pentru c exist categorii ntregi de persoane care nu sunt vnztori de bunuri i servicii, ci doar cumprtori i ale cror venituri nu se adapteaz dect lent i parial la creterea preurilor. Inflaia antreneaz un transfer al puterii de cumprare a creditelor ctre debitori numai n msura n care datoriile bneti sunt fixate la o mrime nominal determinat, iar rata inflaiei nu este luat n considerare cu exactitate la calculul venitului nominal, al dobnzii i al ratelor de rambursare a creditelor precum i la treptele de impozitare. Practic, acest transfer al puterii de cumprare este imposibil de calculat deoarece este greu de determinat o rat anticipat a dobnzii care s cuprind integral o rata a inflaiei. Existena unei datorii importante determin apariia unor transferuri de venituri ntre creditori i debitori, care pot s ating proporii considerabile n perioada de intensificare a inflaiei. Aceasta poate duce la diminuarea costului real al datoriei n funcie de diferena dintre creterea nivelului mediu al preurilor i rata dobnzii pltit de debitori (n general nerevizuit), n plus inflaia reduce i povara real a sumelor mprumutate.
14

economico-sociale;

Distorsiuni n preurile relative i producia diferitelor bunuri, ntre producie i ocuparea

La nivelul gospodriilor i familiilor populaiei , inflaia erodeaz o parte din patrimoniul i agoniseala lor, alcatuit din creane lichide sau semilichide i din economii care sunt puin sau deloc renumerate. Pe de alt parte ntreprinderile i gospodriile care au contactat datorii pot beneficia de o rat real a dobnzii foarte sczut, chiar negativ(rata nominal a dobnzii este inferioar ratei inflaiei). Ct privete sistemul bancar, acesta i menine sau i mbuntete situaia financiar, n detrimentul gospodriilor depuntoare, atunci cnd inflaia se accentueaz(chiar dac rentabilitatea plasamentelor sale este mai mic), i n defavoarea debitorilor si, atunci cnd rata dobnzii sfrete prin a ajunge din urma rata inflaiei i o depete. Aproape toi autorii din domeniu sunt de acord c agenii economici deintori ai unor active fizice imobiliare sunt deosebit de bine protejai mpotriva inflaiei, aceasta pentru c ele i pstreaz valoarea real indiferent de rata inflaiei. Inflaia ndeparteaz din circuitul activ o parte a banilor, concomitent cu scderea puterii de cumprare. Acest efect se manifest doar n termeni reali, deoarece nominal are loc o cretere a cantitii de bani aflat la populaie. Procesul inflaionist deblocheaz (sau poate debloca) mecanismul economic eliminnd unitile parazite sau capacitile uzate moral. El favorizeaz adaptarea unitilor rmase la exigenele impuse de progresul tehnic i de mecanismul pieei spre consum i pe debitori i restricioneaz nclinaia spre economii i pe creditori. n acest mod inflaia antreneaz fuga de lichiditi i preferina exagerat pentru plasamentele n bunurile durabile neproductive. La nivelul ntreprinderii este greu s se aprecieze efectul inflaiei asupra capacitii acesteia de a face profit i asupra ratei rentabilitii (profitul raportat la capitalul investit). Acest efect este ns de o importan considerabil, cci el determin, n mare parte, volumul investiiilor i n consecin nivelul activitii. Pe o perioad ndelungat , n general creterea preurilor este asociat cu fazele de expansiune economic, caci ea ngduie, o anumit stabilitate, chiar o mrire a rentabilitii investiiilor, satisfctoare pentru deintorii de capital. Rentabilitatea capitalului este cu att mai mare cu ct productivitatea capitalului se amelioreaz, iar preul sau relativ se diminueaz. Implicaiile inflaiei asupra rentabilitii financiare mai sunt numite i efect de prghie: ntruct inflaia reduce povara datoriei, ntreprinderile sunt cu mult mai tentante s recurg la credite, cu ct rata dobnzii capitalurilor mprumutate este mai redus, cci o asemenea situaie sporete rentabilitatea fondurilor(sau capitalurilor) proprii.

15

Ca i recesiunea economic, inflaia pune de acord capacitaile de producie existente cu nevoile reale de consum. Ea face aceasta prin presiunea permanent pe care o execut n avans, asupra resurselor productive. Un astfel de efect nu trebuie permanentizat deoarece ar nsemna ncurajarea unei periculoase spirale inflaioniste. Toate efectele menionate mai sus sunt evidente n cazul inflaiei moderate, controlate de autoriti i, ntr-un fel, anticipate. Specialitii susin i argumenteaz c inflaia galopant (hiperinflaia) cu trend cresctor i insuficient controlat reprezint un factor de dezorganizare al oricrei economii. Hiperinflaia viciaz corelaia dintre preurile diferitelor mrfuri, nregistrnd sau anulnd posibilitatea efecturii calculelor de eficien i de rentabilitate, ca i posibilitatea comparrii acestora n timp i spaiu 12. Referindu-se la o asemenea form de inflaie, unii analiti ai fenomenului au artat c este dezordinea dezordinilor oricrei economii. Inflaia galopant cu trend cresctor descurajeaz investiiile productive i orienteaz resursele bneti spre aciuni speculative curente. Efectul general negativ al unei asemenea orientri a economiei este evident. Avnd ritmuri inegale pe ri i timpi diferii de declanare, procesele inflaioniste accentueaz oscilaiile cursurilor valutare, cu efecte negative pentru economia naional, mai ales n aceste ri cu moneda neconvenional, genernd dezechilibrele n plan zonal i mondial. Inflaia excesiv duce la decderea societii civile n general. Dup cum se tie o societate decade atunci cnd clasele de mijloc i pierd locul i rolul de factor echilibru. Antrennd srcirea clasei de mijloc, hiperinflaia submineaz sistemul de impunere fiscal, genereaz corupie i degradare n cadrul instituiilor societii. Efectele negative ale inflaiei - suportate de anumii agenti economici, de anumite clase i grupuri sociale, ca i de societate n ansamblul ei sunt denumite costuri ale inflaiei.

12

A. Tugui, Inflatia.Concepte,teorii si politici economice, Ed. Economica, Bucuresti, 2000, pag. 14 16

Cap.2. Motivele inflaiei n Romnia 2.1.Trecerea la economia de pia


n ultimul deceniu al secolului XX a nceput procesul de trecere de la economia de comand bazat pe proprietatea de stat, la economia de pia bazat pe proprietatea privat. Ea s-a produs nainte de toate pentru fostele ri socialiste din Europa Central i de Sud- Est i apoi pentru cele din fosta Uniune Sovietic. Dei situaia celor peste 20 de ri diferea mult att n privina nivelului de dezvoltare economica, ct i al condiiilor economice, sociale i politice, problemele economice majore ale procesului de tranziie erau asemntoare putnd fi grupate n patru pachete i anume: - liberalizarea economic, prin desfiinarea controlului asupra produciei i preurilor; - demonopolizarea i privatizarea, astfel nct s fie ncurajat concurena i dezvoltat proprietatea particular; - reforma economic i restructurarea mecanismelor financiare, bancare i de credit, valutare i de comer extern i intern; - stabilizarea macroeconomic, prin controlarea inflaiei; Obiectivul principal al tranziiei l constituie edificarea unei economii moderne de pia. 13 Realizarea acestui obiectiv n ara noastr a depins i depinde de modul cum se nfptuiete reforma n economie prin adoptarea unor politici economice permisive i coerente, ce presupun: - transformarea structural a proprietii, organizrii i conducerii ntregii activiti economice, adic: nlturarea monopolului proprietii de stat i cooperatiste i promovarea pluralismului proprietii, n care rolul primordial l ocup proprietatea privat - efiencitizarea ntregii activiti economice, printr-o mai bun utilizare a capacitilor de producie din toate sectoarele de activitate i ramurile economiei naionale ,o mai bun valorificare a resurselor de capital i de munca; - desfiinarea nteprinderilor nerentabile care aduc pierderi mari economiei i retehnologizarea celor care pot deveni viabile(rentabile); - amplificarea afluxului de investiii de capital strin, sub diferite forme i mai ales sub form de investiii n nteprinderi din toate ramurile; - reorganizarea pe principii moderne a nvamntului i cercetrii tiinifice;
13

Gheorghe Cretoiu, Ioan Cavachi, i altii, Economie, Ed. Antet, Bucuresti, 2003, pag.53 17

- realizarea unui sistem de protecie social adecvat; Au trecut 19 ani de la cderea regimurilor comuniste, dar deocamdat, este greu s ncercm s deosebim i s interpretm ntr-o msur corect evoluia politic, economic i social din Romnia. n aceast ar, revoluia din 1989 a fost atipic, deoarece nu a contat cu un subiect social structurat; clasele sociale destinate a fi beneficiarele revoluiei nu erau formate i n-au putut s participe la mobilizrile i la negocierile care au determinat trecerea puterii din minile partidului comunist n cele ale noilor guvernani anticomuniti. Pe de alt parte, transformarea regimului politic reprezint doar o parte a unui schimb de sistem care, de asemenea, include i ruptura de sistemul economic, cadrul juridic i de ansamblul de instituii din regimul anterior. De-a lungul a celor 19 ani care au trecut, Romnia a suferit transformri radicale marcate att de celelalte tranziii spre democraie i economia de pia, ct i de influena politicii internaionale, adic de circumstantele politice i economice externe. Este deja cunoscut faptul c n Romnia s-au nregistrat puternice dezechilibre care au dominat i au ntrziat procesele de transformare economic. Chiar dac la nceputul tranziiei, rile din Est continuau s mpart o motenire comun, n mare parte, n acelai timp, prezentau diferene notabile. Chiar aceste diferene au determinat condiiile inegale de ncepere a reformei, au influenat decisiv n viabilitatea strategiilor de transformare sistemic14 i au marcat vulnerabilitatea economiilor, aciunea politicilor economice sau structurile i interesele grupurilor sociale recent aprute. Diferitele scheme i planuri reformiste au fost ingenue, deoarece i-au imaginat c nlocuirea cadrului juridic sovietic cu unul analog al naiunilor occidentale ar conduce n scurt timp, la extinderea relaiilor mercantile i la nflorirea unui sector privat. Spre deosebire de pasul dat de la pia la plan, care fusese realizat sub impulsul Statului, acum tranzitul invers trebuia s fie protagonizat de anumii ageni economici privai care erau inexisteni n Romnia. n acelasi timp, volumul minim de economie n minile particularilor, absena unei clase manageriale i atractivul redus pe care l oferea ara investitorilor strini, constituiau limitri severe pentru a restructura sistemul economic. n ciuda faptului c guvernanii au ncercat s ia ca punct de referina (ncepnd cu 1996-1997) modelul capitalist n vigoare n rile dezvoltate, atingerea scopului i coninutul reformelor nc se las ateptate. n anii de tranziie ctre economia de pia, aceast ar nu a reuit s redea, s exprime un compromis clar pe calea capitalist n strategiile convingtoare i factibile de transformare. Acest lucru a afectat aspectele de baz din funcionarea economiei: coninutul politicilor de privatizare, configuraia sistemului financiar, tratamentului dat capitalelor strine sau
14

A. Tugui, Inflatia. Concepte, teorii si politici economice, Ed. Economica, Bucuresti, 2000, pag 127 18

politicile de tipuri de schimb. Au existat diferite episoade de inflaie, care au putut fi controlate doar de o rentoarcere la aplicarea politicilor drastice de austeritate i a costurilor productive i sociale corespunztoare. Faptul c evoluia preurilor a depins n mare masur de controlul strict al cererii adugate, scoate n eviden debilitatea reformelor structurale i crearea unei piee neregulate, cu o competen redus, i ceea ce e i mai ru, incapabil de a genera stimulente pentru mbunatirea infrastructurii, impulsarea productivitii, favorizarea acumulrii sau ctigarea competitivitii. Consecina este c piaa nu poate compatibiliza controlul inflaiei, cu creterea economic suficient i dezechilibrele externe. n cazul rii pe care o tratm, dup cum am afirmat mai sus, schimbul de sistem a rmas n urm, n comparaie cu celelalte ri din vechiul bloc sovietic. Nu s-a profitat de clima economic favorabil care a existat la nceputul perioadei de tranziie, n anii nouzeci. Problemele interne, corupia, lipsa de reforme adecvate, au facut ca procesele de restructurare i de privatizare s fie lente. Principalele caracteristici ale celor 19 ani de tranziie romneasc sunt: revendicrile salariale, descentralizarea economiei naionale, privatizarea sectoarelor economice, liberalizarea treptat a preurilor din economie, cotarea liber a valutelor, i nivelul redus al produciei interne care au avut ca rezultat dezechilibre n ceea ce privete formarea preurilor , ocuparea forei de munc, balana de pli li creterea economic. Poporul romn a optat definitiv pentru economia de pia i mecanismul ei funcional. Revoluia din Decembrie 1989 are meritul de-al fi ajutat s neleag rapid, aproape instantaneu c sistemul economic bazat pe monopolul absolut al proprietii socialiste de stat s-a dovedit a fi falimentar, c mecanismul economiei de comand nu mai poate asigura orientarea energiilor creatoare ale naiunii pe fgaul lor normal , spre satisfacerea nevoilor nelimitate i n continu diversificare. Opiunea rii noastre pentru un asemenea tip de economie s-a bazat deci, n primul rnd , pe experiena nemijlocit a maselor, care au ajuns la concluzia c sistemul ce-i fusese impus nu rspundea criteriilor de raionalitate i eficien. Ruptura hotrt cu trecutul economiei socialiste sa fcut pe baza constatrilor directe ale lipsei de funcionalitate a vechiului mecanism , constatri fcute pe viu de ctre fiecare dintre cetenii rii i de toi laolalt.15 Evoluia economiei romneti dup 1989 este dominat de tendina unui declin tot mai pronunat. Macrostabilitatea nu s-a realizat , economia de pia continua s fie un deziderat, productivitatea muncii se situeaz la nivel inaccesibil de sczut, consumurile continu s fie mari,
15

Nita Dobrota, Economie Politica, Editura Economica, Bucuresti, 1997, pag 532 19

risipa de resurse nu s-a oprit, inflaia se menine destul de ridicat, omajul continu s creasc, iar PIB scade.16 Este evident c, n prezent economia rii noastre se confrunt cu o criz structural prelungit care i are originea, pe de o parte, n acumulrile unor profunde contradicii i dezechilibre fundamentale din perioada dezvoltrii preponderent extensive(1965-1989) iar, pe de o parte, n efectele negative pe care le genereaz schimbarea inadmisibil de lent a raporturilor de proprietate ca i, n gravele greeli de politic economic din perioada ce a urmat revoluiei din decembrie 1989. De asemenea, nu trebuie minimizat impactul negativ al factorilor externi, ai conjuncturii internaionale asupra economiei rii noastre n aceast perioad. Avnd n vedere cele menionate se poate afirma c tranziia n condiiile Romniei este o tranziie prin criz.17 ntrzierea cu care s-au efectuat reformele economice reprezint principalul dezavantaj al rii noastre. n plus, distana mai mare fa de grania estic a U.E. a fcut ca investiiile strine s fie mult mai mici la noi, n aceeai situaie aflndu-se i Bulgaria. Aderarea Romniei se va face o dat cu cea a Bulgariei, Bulgaria obinnd nc de anul trecut statutul de economie de pia funcional18

2.2. Inflaia n Romnia pn n anul 1948


Putem spune c dezechilibrele pe care le-au generat procesele monetare existente pe teritoriul rii noastre se confund, n mare msur, cu nsi istoria rii. Epocile istorice au avut, fiecare, reprezentani strlucii care au militat pentru atenuarea dezordinei monetare, nelegnd imperativele i nevoile vitale ale instaurrii unei ordini economice normale i prospere pe teritoriul Romniei, din cele mai vechi timpuri19. Pe teritoriu Daciei, se foloseau pentru mijlocirea schimburilor, inele,unelte i alte lucruri din metal preios care erau evaluate n funcie de valoarea metalului i de munca necesar confecionrii lor. Odat cu diversificarea i nmulirea schimburilor, intr i alte monede ale popoarelor cu care dacii aveau relaii de schimb(monede greceti, romane, macedonene). Astfel, n secolul al doilea .e.n. dacii ncep s bat moneda proprie, dar care aveau o calitate redus, din cauz c dacii amestecau cuprul cu argintul n proporie de 55% i 45%.

16 17 18 19

Gheorghe Cretoiu, Ioan Cavachi, ai altii, Economie, Ed. Antet, Bucuresti, 2003, pag.517 C. Popescu, D. Ciucur, Tranzitia prin criza, Ed. Eficient, Bucuresti, 1995, pag151
Laureniu Gheorghe, Creterea economic nu elimin riscurile din economie n Revista Capital, nr. 45, 06.11.2003 Costin C. Kiriescu, Sistemul bnesc al leului i precursorii lui, Editura Enciclopedic, Bucureti, 1997, p. 320.

20

n perioada cuprins ntre retragerea administraiei romane i ntemeierea statelor feudale, Moldova i ara Romneasc se presupune c a fost reinstituit trocul.ncepnd ns cu secolul al XIV-lea, odat cu ntemeierea statelor feudale,s-a revenit la folosirea monedelor, primele monede de argint fiind btute n ara Romneasc de ctre Vladislav I (1364-1380) i erau denumite ducai i bani. Ultimul domn care a btut propria sa moned n ara Romneasca a fost Mihnea al II-lea la 1658. n Moldova, cel care bate primele monede cu stema sa este Petru Muat (1378-1394), dup care s-a continuat pn n timpul lui tefan cel Mare (1457-1504), iar ultimul domn moldovean care a emis moned proprie a fost Dabija Vod(1661-1664). Pierderea dreptului de a bate moned se produce la mijlocul secolului al XVII-lea i dureaz pn la 1867, cand se legifereaz primul sistem monetar bimetalist romnesc.Punerea n practic a acestui sistem a fost amnat i s-a finalizat n 1877, dup cucerirea independenei. ncercrile primilor domnitori romni - Vladislav I n Muntenia i Petru Muat n Moldova n a doua jumtate a secolului al XIV-lea nu au putut nltura haosul monetar, ntre altele i ca urmare a deselor rzboaie purtate cu imperiul otoman. Din analiza fcut de Frederic Loisel pentru rile din Europa de Vest n perioada 1840-1910 rezult c preurile au crescut cu 20%. n cazul Romniei, aceast cretere n perioada 1840-1867 a fost cu mult mai mare, dar fr s depeasc 100% 20. Astfel, n perioada de pn la reforma monetar de la 1867, rile Romne s-au confruntat cu un adevrat haos monetar, datorat existenei circulaiei unui numar foarte mare de monede, cu o valoare mai mare sau mai mic. Dup adoptarea i aplicarea mai trziu a primei legi monetare prin care se stabilea raportul de schimb ntre leii vechi i cei noi, precum i ntre monedele strine i noul leu, au aprut i documente care reflectau mai bine starea economic a rii.Dac pn n anii 1877, Romnia s-a confruntat cu o stare inflaionist mare, cauzat de deficitele bugetare anuale, care urmau a fi acoperite prin bilete ipotecare cu dobanda de 10%, n urmtorii 10 ani (pn n 1887), se observ o echilibrare a balanei de pli externe, datorit atragerii de capital strin.Anul 1887, n schimb, se confrunta cu tensiuni inflaioniste care au drept cauze legea special de ncurajare a investiiilor autohtone din 1877, legea biletelor ipotecare, dezvoltarea creditului. n 1889, n Regatul Roman, sistemul monetar bimetalist este schimbat cu cel monometalist aur. Bancnotele n circulaie, care au nceput s fie emise de BNR n anul 1881, erau acoperite n aur ntre 36% i 50% i erau convertibile la vedere. Stabilitatea monetar a generat i o stabilitate
20

I. Rducanu, Stabilizarea monetar, Cultura Naional, Bucureti, 1928, p. 6, n A. ugui, Inflaia concepte, teorii i politici economice, Editura Economic, Bucureti, 2000.

21

relativ a preurilor i a cursurilor principalelor valute pe piaa romneasc n perioada 1900-1914, cnd i masa monetar a sporit de 4,8 ori. Creterea masei monetare s-a datorat dezvoltrii de 2-3 ori a produciei marf a economiei naionale i amplificrii verigilor circulaiei produselor. Creterea preurilor a fost de 15-20 %, iar concomitent cu aceast cretere, s-au mrit, cu sporuri diferite i salariile personalului instituiilor publice i ale angajailor particulari. Perioada de la adoptarea noului sistem monetar al leului, din anul 1867, i mai precis de la trecerea la monometalism din 1890 pn la nceperea primului rzboi mondial 1914, moneda romneasc, prin etalon i putere de cumprare, a avut cea mai glorioas poziie intern i extern. Primul mare val de inflaie, cu care se confrunt Romnia este ntre anii 1916-1927. Antrenarea Romniei n primul rzboi mondial, din anul 1916 pn n anul 1918, a necesitat cheltuieli extraordinare care au solicitat resurse financiare nsemnate; o parte au fost procurate n perioada neutralitii rii (1914-1916), din mprumuturile externe i interne destinate pregtirilor militare de aprare a rii, alt parte, cea mai mare, a fost obinut de stat, sub forma de mprumuturi de la BNR.n aceti ani de neutralitate prin emiterea de bancnote s-a redus acoperirea n aur a acestora de la 50 % la 38 %, dup 1916, emisiunile s-au fcut fr acoperire,izbucnind inflaia. n iunie 1917, BNR suspenda convertibilitatea leului i emite aa-numiii bani de hrtie. Dup ncheierea pcii i Unirea din 1918, prin prevederile tratatului de pace, Romnia trebuia s retrag din noile teritorii, monedele strine. Inflaia s-a exprimat n cele mai evidente manifestri: creterea general a preurilor, accentuat de lipsurile de produse inerente perioadei, i deprecierea monedei naionale fa de propriul etalon i fa de valutele strine; alte efecte priveau degradarea sumelor tezaurizate n bancnote i a celor depuse n conturi la bnci i mprumutate debitorilor, dezorganizarea raporturilor economico-monetare etc. Deprecierea monedei i creterea inflaionist a preurilor ating apogeul n 1926,dup care n 1927,1928 fenomenele negative se atenueaz, preurile meninndu-se la un nivel relativ stabil. Anul 1929 aduce o nou lege a stabilizrii monetare bazat pe devalorizarea coninutului n aur al leului.De asemenea se consacra ieirea din circulaie a monedelor din aur i argint i se introducea convertibilitatea condiionat a biletelor BNR n aur i devize aur,care va funciona oficial pn n 1940.Aceast lege a reprezentat prima reform a monedei naionale dup trecerea n anul 1890 la monometalism; ea a pus ordine n circulaia monetar i a realizat stabilitatea monedei romneti.

22

n legtur cu criza din Romnia, reputatul profesor Virgil Madgearu afirma: "criza economic mondial a surprins Romnia ntr-un moment de convalescen, realizat cu mijloace artificiale (emisiune de moned fr acoperire n mrfuri i servicii) i a anihilat toate rezultatele favorabile dobndite n cursul anului 1929, accentund pn la maximum relele de care suferise economia naional nainte de stabilizare. Prima i cea mai ndrtnic manifestare a crizei economice i a inflaiei n ara noastr a fost prbuirea preurilor att la produsele agricole ct i la cele industriale; n perioada examinat, nivelul preurilor produselor agricole sczuse la 31,8% iar a celor industriale la 68,6% - toate acestea pe fondul unei reduceri catastrofale a produciei industriale i agricole, ct i a creterii substaniale a omajului21. Criza economic mondial din 1929-1933 i pune amprenta i asupra economiei romneti, reducnd substanial preurile interne cu 30-50% , ceea ce a fost n favoarea meninerii valorii leului la cursul stabilit. n noiembrie 1935 BNR a urcat preul pltit pentru aurul cumprat din ar cu 38%, iar n decembrie ea introduce o prim valutar de 38%, ceea ce semnifica practic devalorizarea leului,ceea ce va duce la un nou val de inflaie. Mobilul acestei aciuni de devalorizare a leului decurge din condiia grea a monedei romneti provocat de criza economic. Cea mai mare inflaie a secolului, n Romnia, s-a desfurat n 3 subetape: 1935-1940 n timp de pace; 1941-1945 n timpul celui de-al doilea rzboi mondial; 1945-1947 n perioada postbelic. nceputul procesului inflaionist este marcat de BNR n 1935.Urmeaz n 1940 o nou depreciere oficial a leului, pe aceeai cale, a primelor valutare.n timpul rzboiului i dup rzboi, pn n 1947, BNR a alimentat cu emisiunea sa monetar de bani de hrtie uriaele cheltuieli ale rzboiului de 4 ani, ale plilor de armistitiu i de refacere a economiei postbelice. Inflaia s-a prelungit cu accente deosebit de distructive pentru economia naional pn n anul 1947, cnd a avut loc o reform monetar prin care s-a urmrit nlturarea haosului persistent de dup cel de-al doilea rzboi mondial. nregistrarea unei creteri fr precedent a preurilor pn n anul 1947, datorit evenimentelor economico-financiare, sociale i politice menionate a fost reflectat n presa vremii de ctre cotidianul "Neue Zurcher Zeitung" astfel:" n nici o ar din lume preurile nu s-au ridicat aa de mult ca n Romnia"22.
21

Virgil Madgearu, La politique conomique xterieure de la Roumanie (1927-1938), Centre de Hautes tudes Internationales, Bucarest, 1939. 22 F. Constantiniu, M. Ionescu, I. Ceauescu, 200 de zile mai devreme, Editura tiinific i Enciclopedic, Bucureti, 1984, p. 37.

23

La 15 august 1947 a fost impus reforma monetar. Stabilizarea a constat n preschimbarea, la sume limitate, a vechilor semne monetare cu bani noi; schimbul sumelor admise s-a facut la raportul de 20 000 lei vechi cu 1 leu nou. Limitarea la schimb a sumelor de bani vechi a condus la anularea a peste 99 % din masa de bani n circulaie; aceasta a afectat capitalul speculativ, dar i capitalul productiv; a suferit, de asemenea, pierderi nsemnate o mare parte a populatiei care tezauriza economiile sau le avea depuse la bnci sau CEC. Stabilizarea monetar din august 1947 s-a efectuat n condiiile greutilor refacerii economiei, astfel c a purtat n sine o serie de carene care au produs n anii urmtori i o und de inflaie.

2.3. Inflaia ntre 1948-1989 (perioada comunist)


Analiza fenomenului inflaionist n aceast perioad prezint o motivaie istoric, deoarece lipsa datelor reale i influenarea rezultatelor nu pot s ne duc dect la interpretri incomplete23 Perioada cuprins ntre anii 1949 i ianuarie 1952 se ncheie cu o nou reform monetar. Este perioada cnd se schimb regimul politic, cnd puterea politic instituionalizeaz dictatura comunist, iar organismul economico-social se amenajeaz dup sistemul socialist de tip sovietic, cu o economie de stat centralizat-planificat. Toate refacerile economice s-au nfptuit prin legislaie dictat de principii ideologice, nu prin mecanismele economice libere. Moneda, piaa au fost subordonate msurilor politice i legislative; emisiunea monetar se afla sub controlul guvernului care avea nevoie de mijloace bneti pentru refacerea i dezvoltarea economiei. n ianuarie 1952 se efectueaz noua reform monetar, care a urmrit reducerea semnelor monetare din circulaie, avnd caracter deflaionist ca i stabilizarea din 1947. Obiectivul esenial urmrit a fost ntrirea monedei naionale n interior i n raporturile monetare externe.Al doilea obiectiv urmrit, nerecunoscut ns n documentele oficiale , a fost necesitatea alinierii leului romnesc, ca putere de cumprare i etalon de valoare, la nivel mai ridicat, alturi de celelalte monede din lagrul socialist. Reforma bneasc din ianuarie 1952 a afectat capitalul i categoriile sociale speculative i, pentru majoritatea economiilor cetenilor, a produs pierderi nsemnate, ceea ce a ridicat importante nemulumiri n rndul populaiei.Primul obiectiv a fost atins, din circulaie a fost scoas o mas
23

A. ugui, Inflaia Concepte, teorii i politici economice, Editura Economic, Bucureti, 2000, p. 139.

24

mare de numerar, de peste cinci ori, a raportului oficial de schimb. Concomitent, s-a efectuat o reducere substanial de preuri la produsele de consum importante ( carne, ulei, zahr, pine ), n scopul creterii capacitii de cumprare a veniturilor populaiei. Conform ideologiei marxist-leniniste, inflaia nu a fost recunoscut, ea fiind considerat un fenomen specific economiilor capitaliste. Analiznd evoluia nivelului salariului mediu pe economie i a altor indicatori n perioada studiat, ajungem la concluzia c inflaia s-a manifestat, fiind o inflaie ascuns. Evoluia salariului mediu i a inflaiei n perioada 30.12.1947- 22.12.1989 Anul 1950 1960 1970 1980 1985 1986 1987 1988 1989 Salariul mediu 337 802 1289 2238 2827 2855 2872 2946 3063 Creterea periodic 138% 61% 74% 26% 1% 1% 3% 4% Creterea anual 14% 6% 7% 5% 1% 1% 3% 4% Inflaia Romnia 5% 5% 2% 1% n

Cauzele inflaiei din perioada comunist: Creterea emisiunii de hrtie moneda ntr-o proporie mai mare dect creterea produsului naional brut : a avut drept scop meninerea sau chiar sporirea ratei profitului i a ratei acumulrii, al finanrii unor cheltuieli mari, inclusiv militare, al reducerii datoriei publice i al echilibrrii balanei de pli externe. Asemenea obiective i practici au fost prezente aproape constant n cadrul politicii regimului comunist, mai ales n ultimele dou decenii. n acelai timp, s-au angajat i efectuat lucrri de mare anvergur care au forat la maximum att finanele, ct i resursele materiale ale rii. Sub presiune acestor lucrri, productivitatea i producia au nregistrat creteri modeste, fiind limpede faptul c s-a recurs la emisiune suplimentar de moned, fr acoperire material. Planul de investiii nu era ndeplinit, ceea ce evideniaz faptul c fonduri existau, dar material nu era posibil s se in pasul. O situaie asemntoare s-a manifestat i n cazul plii datoriei externe, transferndu-se aceast povar, prin mijloace specifice finanelor, pe umerii populaiei. ntreinerea excesului de cerere solvabil( pentru bunuri de consum, pentru investiii, cheltuieli publice) comparativ cu oferta. Excesul de cerere a fost o trstur a economiilor planificate centralizat. Creterile productivitii muncii nu a justificat unele msuri de sporire a
25

salariilor, totui asemenea msuri s-au luat, fie n scopuri propagandistice, fie sub presiunea nemulumirii maselor.ntr-un singur cincinal ( 1976-1980 ), s-a declarat o cretere a salariilor de cca.30%. A acionat n acelai sens i creterea numrului de salariai, datorit, n special, aplicrii doctrinei de industrializare cu orice pre i n ritmuri depind posibilitatile i nevoile rii.Creterea fondului de salarii a fost susinut i pe alte ci ( participri la beneficii, premii etc.). La ntreinerea politicii inflaioniste s-a adugat majorarea deghizat a preurilor la unele bunuri de consum de larg interes ( prin schimbarea denumirii produsului i fixarea unui pre considerabil majorat, dei calitatea era mult inferioar fa de vechiul produs similar ), introducerea a fel de fel de impozite i mrirea nivelului lor. n paralel, neglijarea dezvoltrii, ndeosebi a agriculturii, exportul fr discernmnt al produselor acestei ramuri, cu prioritate cele alimentare, sistarea cvasitotal a importurilor de bunuri de consum, au accentuat instabilitatea i inflaia. Fenomenul inflaiei prin cerere este cu att mai curios i are semnificaii cu att mai ngrijortoare, cu ct, se tie, ctigurile populaiei erau destul de modeste, comparativ cu alte ri; chiar i n aceste condiii submediocre populaia avea ceva bani, n timp ce bunurile de consum lipseau n mod cronic. Hipertrofierea creditului. Pn n jurul anului 1980, s-au folosit pe larg creditele care au sporit masa monetar suplimentar, reflectndu-se imediat n creterea cererii de consum (productiv i neproductiv ), n timp ce volumul produciei nu a nregistrat o mrire corespunzatoare. S-a acumulat un anumit potenial inflaionist n economia naional, generat de incapacitatea produciei de a oferi suportul material necesar utilizrii corespunztoare a creditelor de care beneficiau unitile i populaia. Dup 1980 s-au luat msuri drastice de reducere a creditului, att a celui extern ct i a celui intern. Limitarea drastic a creditelor reprezenta o ncercare a forurilor conductoare de a stabili tensiunea dintre cerinele n cretere ale consumului productiv i neproductiv, pe de o parte, i capacitatea redus a produciei de mijloace de producie i bunuri de consum, pe de alt parte. ntruct nu se puteau satisface cerinele unitilor economice i ale populaiei cu diferite produse, atunci s-a cutat s li se restrng posibilitile de solicitare, deoarece acordarea de credite mrete capacitatea de plat a consumatorilor.n sfera productiv s-a ajuns la o adevrat stare de blocaj n lan, n timp ce cererea pentru investiii i pentru consumul productiv era stimulat ( impus ) prin cifrele plan. Din cei aproape 50 de ani de comunism, anii `70 i `80 reprezint un caz interesant i din care se pot trage nvminte, de cretere pauperizat; pe fondul existenei unei distorsiuni ale preurilor care afecteaza negativ alocarea resurselor i raportul de schimb, bunstarea este redus.
26

Modul de funcionare a economiei pe ansamblu a constituit distorsionarea ce a condus la o cretere mai mult pe hrtie. Incapacitatea de a face fa complexitii crescnde a sistemului i de a asimila i genera progresul tehnic, a condus la o expansiune a produciei cu o nclinaie spre bunurile industriale cu o valoare adugat redus, conducnd la o deteriorare continu a raportului de schimb. Excedentele comerciale ( prin care se viza achitarea datoriei externe ) din anii `80 au fost realizate prin reduceri masive ale importurilor ( chiar i de masini i echipamente din rile occidentale ). Urmrile au fost concretizate n rate de cretere mai sczute ale produciei, n reducerea consumului i dezechilibre interne mai mari. Din punct de vedere monetar, dup anul 1952, moneda naional a trit aproape patru decenii un curs impus, fr convertibilitate i necotat la burs, dar cu o anume stabilitate a preurilor administrate. Leul s-a aflat ntr-o form de izolare de lumea monetar internaional. Cele patru decenii se nscriu n istoria economic a Romniei ca intervalul cel mai lung de relativ stabilitate, pe piaa intern, a semnului monetar naional, chiar dac valuta romneasc nu cota pe pieele externe, nu era convertibil i avea putere de cumprare determinat prin precizie administrativ. Sub masca unei politici de dezvoltare echilibrata, armonioasa a tarii, in perioada comunista s-au acumulat numeroase si puternice dezechilibre si chiar daca s-a incercat o blocare a starii inflationiste, aceste dezechilibre au facut ca dupa 1989 sa asistam la un fenomen inflationist ce s-a manifestat cu putere si care a fost destul de greu de tinut in frau.

Cap.3. Inflaia n Romnia din 1990 2007

Dup mai bine de 40 de ani de economie centralizat de tip socialist, la 22 decembrie 1989 Romnia intr ntr-o perioad de tranziie economica ce are ca scop trecerea la economia de pia liber, concurenial, social-umanist .
27

Acumulata in cateva decenii, fenomenul inflationist a cunoscut dup decembrie 1989 o explozie virulenta, inflatia devenind evidenta, palpabila, o realitate a prezentului. O analiza oricat de sumara releva ca starea inflationista din tara noastra intruneste toate caracteristicile unui proces de staglatie intensa. Poporul romn a optat definitiv pentru economia de pia i mecanismul ei funcional. Revoluia din Decembrie 1989 are meritul de a-l fi ajutat s neleag rapid, aproape instantaneu, c sistemul economic bazat pe monopolul absolut al proprietii socialiste de stat s-a dovedit a fi falimentar, c mecanismul economic de comand nu mai putea asigura orientarea energiilor creatoare ale naiunii pe fgaul lor normal, spre satisfacerea nevoilor nelimitate i n continu diversificare. Opiunea rii noastre pentru un asemenea tip de economie s-a bazat deci, n primul rnd, pe experiena nemijlocit a maselor, care au ajuns la concluzia c sistemul ce-i fusese impus nu rspundea criteriilor de raionalitate i eficien. Ruptura hotrt cu trecutul economiei socialiste s-a fcut pe baza constatrilor directe ale lipsei de funcionalitate a vechiului mecanism, constatri fcute pe viu de ctre fiecare dintre cetenii rii i de toi laolalt24. Evoluia economiei romneti dup 1989 este dominat de tendina unui declin tot mai pronunat. Macrostabilitatea nu s-a realizat, economia de pia continu s fie un deziderat, productivitatea muncii se situeaz la un nivel inaccesibil de sczut, consumurile continu s fie mari, risipa de resurse nu s-a oprit, inflaia se menine deosebit de ridicat, omajul continu s creasc, iar PIB scade25 Este evident c, n prezent economia rii noastre se confrunt cu o criz structural prelungit care i are originea, pe de o parte, n acumulrile unor profunde contradicii i dezechilibre fundamentale din perioada dezvoltrii preponderent extensive (1965-1989) iar, pe de alt parte, n efectele negative pe care le genereaz inevitabil schimbarea inadmisibil de lent a raporturilor de proprietate, ca i n gravele greeli de politic economic din perioada ce a urmat revoluiei din decembrie 1989. De asemenea, nu trebuie minimizat impactul negative al factorilor externi, al conjuncturii internaionale asupra economiei rii noastre n aceast perioad. Avnd n vedere cele menionate se poate afirma c tranziia n condiiile Romniei este o tranziie prin criz26 Economia i societatea romneasc au motenit de la vechiul regim o puternic depreciere monetar determinat de ndelungata penurie de bunuri de consum i servicii. n consecin preurile, att cele oficiale ct i cele neoficiale, au cunoscut o continu cretere. n plus, n anul
24 25

Ni Dobrot, Economie politic, Editura Economic, Bucureti, 1997, p. 532. D. Ciucur, I. Gavril, C. Popescu: Economie, Manual universitar, Ediia a V-a, Bucureti, 2000, p. 517. 26 C. Popescu, D.Ciucur, Tranziia prin criz, Editura Eficient, Bucureti, 1995, p. 151.

28

1990, economia romneasca cunoate, pe lng deprecierea monetar, i un flux puternic de bani pe pia, pericolul intrrii ntr-o spiral inflaionist fiind foarte mare. n mod cert, inflaia nu poate fi evitat n acest proces de tranziie la economia de pia, avnd n vedere restructurarea de ansamblu a economiei romneti i gravele dezechilibre existente, era ns foarte posibil ca inflaia i efectele ei s fie bine controlate i anticipate. Indiscutabil pentru populaie inflaia a constituit un fenomen negativ al tranziiei. Dup cum arat rezultatele majoritii sondajelor efectuate n ultimii ani, populaia nu s-a temut i nu se teme att de mult de un eventual conflict militar n zona n care s fie implicat i Romnia, nici de eventualitatea pierderii locului de munc ct de creterea galopant a preurilor. La nivelul ntreprinderilor efectele inflaiei sunt mai complicate. Acestea s-au manifestat ntr-o etap prin blocaj finaciar, iar apoi printr-o reducere de ansamblu a activitii economice. Blocajul financiar s-a manifestat pentru nceput la nivelul micilor ageni economici n perioada de hiperinflaie 1991-1993, iar cu timpul el s-a mutat la nivelul marilor regii autonome, permanentizndu-se. n ceea ce privete reducerea activitii economice, aceasta nu este o coinciden direct a inflaiei ci restructurrii. Primii ani ai postcomunismului n Romnia au fost tulburai de dificultile economice severe, inclusiv de o scdere masiv a produciei i de o incoeren a politicilor. Putem vorbi i de dispariia majoritii structurilor instituionale vechi, fr construirea rapid a a unor instituii ale economiei de pia. n aceast faz a tranziiei, exist un domeniu n care eecurile de coordonare ale pieei se combin cu un sentiment de copil al nimnui al multor ntreprinderi, care nu se mai pot baza pe alocarea central a resurselor i pe o coordonare central. La aceste probleme se adaug i ocurile externe: colapsul pieelor din fostul CAER, rzboiul din Golf , tragedia iugoslav, destrmarea URSS, cu efecte devastatoare pentru economia romneasc. Pentru a crete oferta era nevoie s muncim mai mult, economia s produc mai mult iar pe pia s se gseasc ct mai multe mrfuri. ns primele msuri de politic economic s-au concretizat n reducerea sptmnii de lucru,creterea importurilor destinate consumului, liberalizarea preurilor i stoparea unor investiii ( adic exact invers de ceea ce aveam nevoie). Structura industriei nainte de 1989 a artat o nclinaie puternic ctre uniti gigant, ignornd sursele de flexibilitate ntr-o economie, respectiv ntreprinderile mici i mijlocii. Astfel, 1.075 de uniti cu peste 1.000 de angajai fiecare, reprezenta pentru 51% din totalul societilor,

29

cuprinznd 87% din muncitorii din industrie. Unitile cu peste 3.000 de angajai obineau peste 50% din producia industrial total i cuprindeau peste 53% din totalul salariailor din industrie. Dac n anul 1989 la 1 leu cerere, oferta de mrfuri reprezenta 0,75 lei, s-a ajuns ca n prima parte a anului 1990 acoperirea leului n circulaie s fie de doar 0,19 lei, n septembrie 1990 de 0,14 lei i cu tendine de a se reduce la 0,10 lei, aa cum afirmau la timpul respectiv reprezentanii guvernului, inclusiv prim-ministrul. Aciunea de liberalizare a preurilor s-a desfurat n condiiile unei penurii de produse, a lipsei de concuren ntre productori i a unei implicri prea reduse a guvernului n viaa economic. Aceast neimplicare nu a produs efectele pozitive scontate: relansarea economiei, reducerea consumurilor energetice i de materii prime, stimularea exporturilor, descurajarea pieei negre a valutelor, speculei i corupiei, acestea rmnnd pe mai departe deziderate de realizat. Efectele negative nu au ntrziat s apar, manifestndndu-se prin inflaie peste inflaie, creterea blocajelor financiare, reducerea puterii de cumprare a monedei i a nivelului de trai. n foarte scurt timp s-a trecut de la o extrem la alta, de la un dirijism total al economiei la un liberalism exagerat, greit neles, renunndu-se nu numai la plan, ci i la repartiiile materiale pe baza de balane care sau desfiinat. Dac n anul 1989 balana de pli prezenta un excedent de peste 2 miliarde dolari, n anul 1990, s-a nregistrat un deficit de -3,4 miliarde dolari. Marile ntreprinderi i regiile autonome nou nfiinate au umflat preurile pe baza costurilor care ncorporau n ele risip, consumuri necompetitive, incompeten managerial i furturi. Astfel acestea au trit din profilul murdar, subvenionat prin inflaie de ctre populaie i de ctre ntreprinderile rentabile, cele mai multe private. Principalele cauze ale inflaiei n Romnia din ultimele patru decenii care, la rndul lor, au generat noi tensiuni inflaioniste i au contribuit la adncirea crizei economice au fost: -Una din cauzele inflaiei o constituie disproporia dintre oferta de mrfuri i masa monetar n circulaie. Pe acest fond, numerarul la populaie,precum i depunerile la CEC au crescut continuu,dezechilibrul dintre capacitatea de cumprare a populaiei i volumul de mrfuri aflat pe pia, atingnd dupa 1980, punctul critic. Elocvent n acest sens este faptul c potenialul de acoperire cu mrfuri i servicii a fost, de aproximativ 75% fa de volumul masei monetare, disponibilitile bneti ale populaiei apropiindu-se de 300 miliarde lei, din care 200 de miliarde lei, depuneri la CEC. -O alta cauz a constituit-o dezechilibrul structural privind oferta de mrfuri i servicii -aceast situaie a fost determinat de permanentizarea disproporiei dintre sectorul I i sectorul II,
30

respectiv dintre ramurile productoare de factori primari i energie (sectorul primar) i cele ce consum i valorific aceste resurse (sectorul secundar). - O a treia cauz o constituie necorelarea volumului fizic, sortimental de bunuri de consum cu cerinele pieei, ale populaiei. Admind c, din punct de vedere valoric, ar fi existat un echilibru ntre volumul mrfurilor i serviciilor i cel al masei monetare n circulaie, acest echilibru nu corespundea structural nevoilor reale, tocmai datorit disproporiilor privind coninutul fizic, sortimental al ofertei de mrfuri. -O alt cauz a inflaiei este modul subiectiv, arbitrar de formare a preurilor. Se tie c numai preurile legate direct de pia exprim adevrata realitate, deoarece ele nu depind numai de productor(oferta) ci i de consumator (cerere), confruntarea permanent dintre cele doua mrimi ducnd la formarea preului de echilibru, care presupune egalitatea ntre cerere i ofert. Pentru aceasta este nevoie ns de concuren, de mai muli productori. Ori, economia centralizat, prin nsi esena sa, nu are cum s respecte acest principiu economic fundamental. Este adevarat c, n stabilirea preurilor se pornea de la costuri; trebuie facut ns, precizarea c acestea, n numeroase cazuri, nu reflectau starea reala. Mai mult, beneficiul ce "trebuia" ncasat se stabilea "de sus" apriori, neprovenind deci dintr-o relaie fireasc, generat de mecanismul pieei. Toate acestea au condus la manifestarea mai multor forme ale inflaiei. a. Prima dintre ele este inflaia real, care a fost determinata de cerere, care s-a manifestat att direct, prin creterea efectiv a preurilor i tarifelor pentru produsele ce nu aveau preuri fixe, ct i sub forma, larg raspndit a unor creteri semioficiale. De cele mai multe ori aceste creteri se realizau prin substituirea unor produse. b. A doua form const n penuria de mrfuri i economii forate ale populaiei. Meninerea fix a preurilor, la majoritatea produselor, a facut ca inflaia s nu se manifeste, n mod deosebit, prin creterea vizibil a preurilor, ci mai ales prin epuizarea rapid a bunurilor din magazine, proces care a dus la cronicizarea penuriei, la apariia i proliferarea pieei negre, subterane, pe care sunt desfcute la preuri foarte mari alimente, medicamente, mbrcminte, piese de schimb etc. n condiiile penuriei de mrfuri, inflaia s-a manifestat nu numai sub forma pieei subterane, ci i prin creterea depunerilor la CEC, deci sub forma economiilor forate. ncercnd s mascheze i s stpneasc ct de ct inflaia , vechiul regim a recurs la diferite "metode" dintre care amintim: majorarea impozitelor, schimbri fictive de denumiri ale produselor, introducerea obligatorie a prilor sociale, acceptarea tacit a pieei negre, condiionarea retribuiei de ndeplinire a unor

31

planuri nerealizabile, generalizarea formei de retribuire n acord global,perceperea de noi taxe i "contribuii" etc.

3.1. Evoluia fenomenului inflaionist n Romnia n perioada 1990-2000

Indicatori PIB(mld. USD) Rata omajului Datoria extern Inflaia% - medie - dec/dec Sursa: www.bnr.ro

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 35,1 28,8 19,6 26,4 31,5 35,7 35,3 34,6 36,8 34,0 36,7 0,4 3,0 8,2 10,4 10,9 9,5 6,6 8,9 10,4 11,8 10,5

230 1143 2479 3357 4597 5482 7208 8548 9322 8742 9863

5,1

170,2 210,4 256,1 136,8 32,3 38,8 27,8 56,9

154,8 59,1 151,4 40,6

45,8 45,7 54,8 40,7

37,7 199,2 199,2 295,5 61,7

Dup revoluia din 1989 a avut loc o schimbare major n Romnia i anume trecerea de la economia de tip comunist la economia capitalist. Debutul proceselor de tranziie a avut loc n condiiile absenei, att a legistaiei adecvate, ct i a unor instrumente de aciune i mecanisme economice de pia. Consecinele acestei situaii au fost: reducerea activitii economice, creterea inflaiei, creterea omajului, creterea deficienelor i a datoriilor externe, devalorizarea monedei naionale

Perioada 1990-1992 s-a caracterizat printr-o reducere cu 27,3% a produsului intern brut. Dei n termeni nominali PIB-ul a nregistrat o tendin de cretere att pe total, ct i pe cap de locuitor, n termeni reali a nregistrat un declin deosebit de puternic (deflatorul PIB a nregistrat o cretere de la 113,6% n 1990 la 300% n 1992). Aceast reducere a produsului intern brut a fost
32

consecina fireasc a ocului schimbrii de sistem din anul 1989, simultan cu pierderea pieelor rilor member CAER27. Pentru a aduce economia pe un fga mai normal guvernul a luat urmtoarele msuri: iniierea sistemului bancar pe 2 niveluri(1990), vnzarea ntreprinderilor de stat (legea 15/1990) i legea 58/1991 a privatizrii, prin care se dorea mprirea a 30% din capitalul societilor msuri: - ratele dobnzii au crescut considerabil i rata de refinanare a BNR a ajuns la 80%; - cursul de schimb era substaniabil depreciat; - exportatorilor li s-au acordat drepturi de deinere total a valutei n sperana nlturrii nencrederii lor i ncurajrii repatrierii capitalului; ns reorientarea politicilor a rmas incomplet i ratele dobnzii au rmas negative ca rezultat al volumului de credite prefereniale i al nivelului sczut al dobnzilor la impozite. Expansiunea consumului a fost n principal finanat prin dezeconomisire- reducerea rezervelor valutare. Factorii politici au complicat starea economiei deoarece au cedat n faa presiunilor maselor i au fost influenai de perspectiva alegerilor din 1990. Au luat urmtoarele msuri: - mari creteri salariale; - introducerea sptmnii de lucru de 5 zile n ciuda faptului c producia era n scdere; - meninerea controlului asupra unei largi categorii de preuri; - un curs de schimb mult supraevaluat; - o deficitar administrare a resurselor valutare; La nceputul anului 1991 a fost introdus un plan de stabilizare, susinut de FMI. Era un program de stabilizare gradualist care cuprindea: o nsprire a politicilor monetar i fiscal, dei ratele reale ale dobnzii au rmas prepoderent negative i o politic a veniturilor bazat pe impozitare. Nici acest proiect nu a avut rezultate notabile. Principalele probleme existente n economie n 1991 erau: un curs valutar supraapreciat i preuri artificial sczute pentru energie i materii prime care s compenseze nivelul intern sczut de economisire i al investiiilor. Pentru contracararea acestor probleme n primvara anului 1992 s-au luat urmtoarele decizii: Prima perioad (respectiv 1990) se caracterizeaz printr-o inflaie relativ mic (5,1%), fapt care reflect o continuitate n economia planificat. Pe fondul unei penurii de produse cu care se confrunt piaa intern, cererile populaiei au fost suprasatisfcute prin importuri masive de
27

Dinu Marin, Cezar Mereu: Economia Romniei 1990 2000, Editura Economic, Bucureti, 2001, p. 53. 33

produse achiziionate n valut la preurile de pe pieele externe; prin majorri salariale indeosebi n regii i ntreprinderi de stat (n care grilele de salarizare au scpat de sub control); prin masive pensionri anticipate cauzate n parte de teama angajailor fa de un previzibil omaj datorat cerinelor de cretere a productivitii i competitivitii activitii productive; prin msurile cu caracter populist luate de guvern (cum ar fi restituirea ctre salariai a prilor sociale, acordarea de premieri unor categorii privilegiate de salariai, privarea unor persoane de plata impozitelor i taxelor etc.). n toat aceast perioad preurile au fost inute sub control. Aceast perioad poate fi definit ca perioada neagr pentru preuri, n condiiile n care veniturile populaiei creteau dar fr liberalizarea preurilor din partea statului28 Perioada 1993-1994 n acest perioad declinul economic a fost stopat pentru moment, iar n 1994 are loc o refacere a mediului economic prin reluarea creterii economice, prin reducerea inflaiei i a ratei omajului, prin reducerea principalelor dezechilibre macroeconomice i prin extinderea procesului de privatizare. Tot atunci s-a introdus TVA-ul i s-au eliminat subveniile. n ultimul trimestru al anului 2003 s-au luat nite decizii pentru a se ncerca scderea inflaiei. Principala decizie adoptat a fost creterea ratei medii a dobnzii de refinanare a Bncii Naionale de la un nivel anual de 59,1% n septembrie 1993 la 136,3% n ianuarie 1994 i meninerea ei la un nivel nalt pentru urmtoarele 3 luni. Rata dobnzii la mprumuturile bncilor comerciale a urmat o evoluie similar, cu o ntrziere de 2 luni. Consecinele acestei decizii au fost: a stopat fuga de leu i a determinat un rapid proces de remonetizare i a ajutat la formarea unei piee valutare, ceea ce a dus la dezvoltarea exportului. A doua decizie luat a fost punerea unor frne la creterea monedei printr-un control strict al bazei monetare. Datorit acestei decizii rata inflaiei a cobort la 62% pe an n 1994 i s-a realizat o reducere impresionant a deficitului comercial la 411 mil. Renunarea la subveniile implicite explic creterea deficitului bugetar la 4,35 n 1994, mare parte din finanare provenind din surse externe. Expansiunea exportului a jucat un rol major n redresarea ntregii economii. Perioada 1995-1996
28

A. ugui, Inflaia concepte, teorii i politici economice, Editura Economic, Bucureti, 2000, p. 98.

34

n 1995 n Romnia a existat o cretere rapid a PIB-ului, de 7,1% comparativ cu mai puin de 4% n 1994 i 2% n 1993. n acelai timp rata inflaiei la sfritul anului 1995 a fost de 28%. n timp ce exporturile au continuat s creasc n ritm rapid cu peste 20%, importurile au crescut cu peste 30%, cauznd sporirea deficitului balanei comerciale la peste 1200 mil. USD i exercitnd presiuni asupra pieei valutare- interbancare. n 1996 a existat o corelaie clar ntre inflaie i modul de finanare a deficitului bugetar. Dei obiectivul pentru deficitul bugetar consolidat era de 2,2%, deficitul pe baz de angajamente realizat a fost de 5,7%. Finanarea deficitului a fost inflaionist, acest lucru fiind sporit de injectarea de baz monetar n scopul acoperirii deficitului cvasifiscal cauzat de pierderi din agricultur i pierderile Regiilor Autonome29. n ceea ce privete remonetizarea aceasta a prezentat mai multe aspecte: a facilitat subvenionarea unor segmente ale economiei( agricultur, sectorul siderurgic) din resursele BNR, permitnd Bncii Centrale s urmreasc reducerea inflaiei; a ajutat amnarea rezolvrii problemei celor dou bnci cu probleme Dacia Felix i Credit Bank- peste 1700 mil. Lei au fost transferate lor prin intermediul creditelor speciale; a condus la ncetinirea dezvoltrii instrumentelor de politic monetar, respectiv a operaiunilor de open-market. La sfritul anului 1996 s-a nregistrat o cretere brusc a ratei lunare a inflaiei, care n ultimul trimestru avea valori de peste 10%. De asemenea a existat o cretere rapid a deficienelor contului curent i al balanei comerciale, dei rata de cretere a PIB a fost inferioar celei din 1995( 3,9% comparativ cu 7,1%). Procesul de remonetizare a fost ntrerupt n a doua jumtate a anului 1996, acest lucru fcnd imposibil meninerea subveniilor fr creterea inflaiei. Rata inflaiei la sfritul anului era de 57%. n ciuda mprumuturilor masive de peste 1,5 mld. lei de pe pieele internaionale de capital, rezervele valutare ale BNR erau de aprox. 700 mil. USD la sfritul lui 1996. Datoria extern a trii cretea rapid, cu vrfuri de plat n anii urmtori30. Evenimentele anilor 1995-1996 au reliefat importana privatizrii pentru stimularea intrrilor autonome de capital i pentru accelararea restructurrii i pericolul macroeconomiei populiste. Perioada 1997-2000 Dup alegeri, n 1997, prima msur luat de guvernul proaspt investit a fost liberarizarea pieei valutare i a preurilor ce erau nc controlate administrative. Din cauza magnitudinii efectului
29 30

www.insse.ro www.insse.ro 35

liberalizrii preurilor i anticipatei devalorizri a leului rata inflaiei era de 90%, cu mult mai mare dect n 1995 (57%). Lucrurile bune care s-au observat n aceast perioad au fost: piaa valutar a nceput s funcioneze n mod adecvat; deficitul bugetar consolidat s-a redus la 3,7% din PIB; rezervele valutare ale Bncii Naionale au crescut cu aprox. 2,6 mld USD. Anul 1997 a fost primul an n care rezervele valutare au rsturnat practic ponderea n totalul rezervelor BNR. Aceeai situaie se va nregistra i n urmtorii ani, inclusiv 2000, cnd ponderea acestora va fi de 73%31. ns, n aceiai perioad, s-a manifestat i reversul medaliei i anume rata efectiv a inflaiei a fost de 151%, iar PIB-ul a sczut cu mult mai mult dect era prevzut- 6,6% fa de 2%. Principalii factori care explic rata ridicat a inflaiei au fost: - componenta corectiv a inflaiei, adic liberalizarea preurilor i creterea unor preuri administrative s-a fcut simit n for n martie, cnd inflaia a atins aproape 30%; - supraaprecierea leului; - s-a subestimat rolul monopolurilor i reacia lent a ofertei ca surse ale inflaiei; - alunecarea politicii economice n a doua jumtate a anului; - indexrile salariale au crescut brusc i masiv; - au fost acordate pli compensatorii muncitorilor disponibilizai - mari cantiti de bani au fost folosite pentru bncile aflate n dificultate. PIB-ul a continuat s scad n 1998 cu aprox. 7%. La sfritul anului rata omajului era de aprox. 10%( fa de 6,6% n dec.1996). Inflaia a sczut la 40,6 ( fa de anul anterior), iar deficitul bugetului consolidat a fost de 3,3% din PIB. Dei au dovedit tendin descendent ca medie, ratele reale ale dobnzii au rmas la un nivel ridicat n 1998 ca rezultat al constrngerilor monetare i al insuficienei credibilitii politicii economice. Nivelul acestora indic ct de mic era spaiul de manevr la ndemna autoritilor. n raport cu preurile de consum, cursul de schimb s-a apreciat, n termini reali, cu aprox. 30% de la jumtatea anului 1997, ceea ce constituie o explicaie pentru creterea n 1998 a deficitului balanei comerciale i a creditului current. La sfritul anului 1998 rezervele valutare ale Bncii Naionale au sczut sub 1,9 mld USD ca rezultat al interventiilor acesteia de a stvili cderea leului. Ca urmare a crizei financiare din Rusia au fost amnate noi emisiuni externe de titluri de stat i s-a pus sub semnul ntrebrii posibilitatea rostogolirii unei pri a datoriei externe n 1999. Din
31

www.mfinante.ro 36

cauza volumului plilor scadente n 1999(aprox. 2,9 mld USD) pericolul unei crize financiare i intrrii n incapacitatea de plat devenise imminent. Acest pericol explic eforturile considerabile de a ncheia unele contracte de privatizare la sfritului anului 1998. n anul 1999 se ntlneau 3 mari ameninri pentru politica economic, care erau strns legate ntre ele: riscul ncetrii plilor externe, pericolul unei crize bancare ca urmare a nivelului portofoliului de mprumuturi neperformante din sistemul bancar i a nivelului rezervelor valutare ale BNR i o posibil criz financiar ca rezultat al persistenei dobnzilor real pozitive nalte i a tentativelor de asanare a sistemului bancar. Guvernul i BNR au reuit s fac fa plilor din mai i iunie i au evitat intrarea rii n incapacitate de plat extern. ncepnd cu finele lunii iulie rezervele BNR au fost n cretere, ceea ce reprezint o evoluie pozitiv care trebuie pus n legtur i cu reducerea considerabil a deficitului commercial.S-a redus ponderea produselor energofage n exporturi, ceea ce a nsemnat c modificrile n preuri relative, n special la energie au avut consecine positive. Pentru anul 2000 se dorea ajungerea la o rat a inflaiei de 27%, ns acest lucru a fost ngreunat de creterea preului petrolului brut la un nivel record pentru ultimii 10 ani, de peste 35 USD barilul, de seceta cea mai grea din ultimii 50 ani, care a dus la scderea produciei agricole cu circa 14 procene fa de anul precedent i de evoluia nefavorabil a euro. Creterea preurilor de consum n anul 2000 s-a produs, att n mod tradiional, prin costuri i cerere pe piaa liber, ct i prin ajustarea relativ a preurilor administrative i prin modificri ale reglementrilor fiscale.Creterea anual a preurilor de consum a fost de 40,7% corespunztoare unei variaii medii lunare de 2,9 procente, cu 0,8 puncte procentuale mai mic dect cea nregistrat in 1999. De asemenea n 2000 s-a realizat ajustarea periodic a preurilor i tarifelor administrate, n majoritate la utilitile publice, pentru care nu exista nc un climat concurenial pe piaa intern( energie electric, termic, gazele naturale, pota, telefonia fix) ceea ce a contribuit direct cu 7,6 puncte procentuale la creterea general a preurilor n acea perioad. Deprecierea mai rapid a monedei naionale, ncepnd din trimestrul III, politic menit s asigure conservarea competivitii externe a provocat presiuni suplimentare asupra preurilor, inflaia i cursul influenndu-se reciproc. Dac pentru anul 2000 obiectivul de inflaie a fost ambiios (respectiv 27%, care presupunea de fapt njumtirea nivelului din anul precedent), acesta nu a putut fi atins, nivelul inflaiei ajungnd la 40,7%32. Obiectivul de inflaie ar fi putut fi atins doar n condiiile n care moneda
32

Constantin Anghelache, Romnia 2003 Starea economic; Perspective, Editura Economic, Bucureti, 2003, p. 82.

37

EURO ar fi avut o evoluie de apreciere fa de USD, ceea ce ar fi permis ca unei deprecieri nominale a leului fa de dolar inferioare ratei inflaiei (deci unei aprecieri reale leu-dolar) s i corespund o depreciere real leu-euro, care s ntreasc evoluia pozitiv a contului curent, n paralel cu o decelerare a inflaiei. Alte cauze ale depirii obiectivului de inflaie au mai fost creterea preului petrolului brut la un nivel record pentru ultimii zece ani i seceta cea mai grea din ultimii 50 de ani care a dus la scderea produciei agricole.

3.2. Desfurarea procesului inflaionist n perioada 2001-2007

Anul 2001 a marcat creterea n continuare a produsului intern brut cu 3,7% fa de anul 2000, iar producia industrial a avut o cretere de 4,1%. Deficitul bugetar s-a micorat puin fa de anul precedent atingnd procentul de 3,36% din PIB. De asemenea, a crescut i salariul real cu 1,8%, reprezentnd cca. 59% fa de anul 1989. Aceast cretere economic are loc n condiiile n care economia mondial trece prin cea mai sever recesiune de la criza petrolier din 1974. Dac n anul 2000, creterea economic medie a produciei globale a fost de 4,7%, n anul 2001, conform FMI, creterea a fost de numai 2,2%, media fiind determinat n special de ratele de cretere ale rilor n curs de dezvoltare (3,9%), rile dezvoltate avnd o cretere de numai 0,8%. Triplarea preului ieiului spre finele anului 2001 a condus la creterea inflaiei, reducnd puterea de cumprare a populaiei i comprimnd consumul. Arieratele au continuat s creasc i n anul 2001, ele ridicndu-se la aproape 50% din PIB, avnd un impact negativ inclusiv n negocierile cu Fondul Monetar Internaional i cu Banca Mondial. Arieratele la contribuiile la asigurrile sociale au crescut n anul 2001 (5,2% din PIB) comparativ cu anul 2000 (3,9% din PIB). Rata inflaiei s-a redus ajungnd la 30,3%, i se poate considera c anul 2001 a fost un an de dezinflaie. Banca Naional a Romniei i Ministerul Finanelor Publice au lansat la mijlocul anului 2001, un Program Antiinflaie30, care se baza pe reducerea fiscalitii, continuarea creterii economice, reducerea inflaiei sub 20%, creterea rezervei valutare i limitarea indisciplinei financiare. Dac o parte din indicatori au fost respectai (creterea economic, inflaia, creterea rezervei valutare), altele continu s dea bti de cap guvernanilor: perpetuarea arieratelor,
38

indexri de salarii fro corelare absolut supradimensionat.

necesar cu productivitatea muncii, deficit comercial

Dac rata inflaiei a fost de 30,3%, deprecierea monedei naionale a fost de 45,5%, ntruct n decembrie 2001 cursul de schimb era de 31.555 lei pentru un dolar american. Celelalte ri candidate pentru aderarea la UE au avut urmtoarele rate ale inflaiei: Bulgaria 6,8%, Ungaria 9,4%, Cehia 3,9%, Polonia 5,7%, Slovacia 7,2%, Slovenia 7%. La finele anului 2001, rezervele valutare ale statului administrate de Banca Naional a Romniei nsumau 3,9 mld. dolari, fa de 2,5 mld. dolari ct s-a nregistrat la 31 decembrie 2000. Majorarea rezervelor de la 3,1 la 4,3. Anul 2002 s-a caracterizat prin reducerea inflaiei, aceasta fiind de 17,8% i contribuind astfel la rectigarea ncrederii populaiei n moneda naional. Tendina de reducere a inflaiei este reflectat i de rata medie lunar a inflaiei care a fost de circa 1,4%, dar au fost luni cnd rata inflaiei s-a situat sub 1%. Considerm c procesul de dezinflaie a fost susinut de un ansamblu de factori, dintre care enumerm: relaxarea presiunilor exercitate de preurile produselor alimentare; politica monetar prudent adoptat de BNR; evoluia cursului de schimb, cnd moneda naional s-a apreciat n termeni reali fa de dolarul american cu 5,7% n anul 2001 i 10,5% n anul 2002; evoluia leului fa de Euro a fost diferit trecnd de la o apreciere n termeni reali de 6,2% n 2001, la o depreciere de 3% n anul 2002; meninerea la un nivel sczut a deficitului bugetar (circa 2,7%) i finanarea neinflaionist a acestuia din surse preponderent externe; reducerea durabil a anticipaiilor inflaioniste ale agenilor economici; reducerea necesarului de corecii la nivelul preurilor intervalului 2001-2002. Produsul intern brut a continuat s creasc, fiind cu 4,9% mai mare dect cel din anul 2001, iar producia industrial a crescut cu 8,9% fa de aceiai perioad. Rata omajului a sczut atingnd reglementate pe parcursul valutare ale ntregului sistem bancar, de la 4,5 mld. dolari la 5,9 mld. dolari, respectiv cu 1,4 mld. dolari, a contribuit la creterea gradului de acoperire n luni de import

39

nivelul de 8,1% , fa de 8,8% n anul 2001. Dei exporturile au crescut ntr-un ritm mai mare dect importurile, soldul balanei comerciale a fost negativ, fiind de 2,613 milioane dolari. n anul 2002 a crescut ponderea sectorului privat n economia naional, acesta contribuind ntr-o proporie de 69% la crearea PIB. Obiectivul principal al politicii monetare n anul 2002 a fost susinerea creterii economice n condiiile reducerii inflaiei. Masa monetar n sens larg (M2) a atins nivelul de 334.583,5 miliarde lei, fiind cu 23,7% mai mare dect cea din anul 2001 (6,5% n termeni reali). Creditul neguvernamental, pe fondul tendinei de reducere a inflaiei, a crescut n termeni reali de la 21% n 2001 la 24,9% n 2002. O problem spinoas rmne problema arieratelor, care la sfritul anului 2002 au crescut cu 31,5% fa de anul 2001, guvernul fiind obligat s-i intensifice aciunile privind ntrirea directe diminuate a disciplinei financiare i reducerea pierderilor din economie. Majoritatea preurilor au fost liberalizate. n pofida interveniei autoritilor, slaba disciplin a plilor continua s afecteze mecanismul preurilor. n anul 2002 preurile reglementate au fost ajustate sub nivelul inflaiei. De asemenea, ncepnd cu jumtatea anului 2001, preurile pentru electricitate, nclzire si gaze naturale au fost aliniate progresiv pentru a le apropia de nivelurile internaionale. Sectorul privat a continuat s creasc, ins ponderea marilor ntreprinderi publice productoare de pierderi a rmas ridicat. Cu o cota de 63,7% din PIB, ponderea sectorului privat a continuat s creasc cu aproximativ 6,5% ajungnd la 69,1% n 2002. Compoziia structural a economiei reflecta nefinalizarea procesului de tranziie. Ponderea sectorului serviciilor din valoarea adugat brut a sporit cu aproximativ 15%, atingnd 54% in 2002. n schimb, ponderea sectorului industrial a sczut la 26,5%, iar a agriculturii, la 12,6%. n anul 2003 inflaia a sczut la 14,1%, totui departe de nivelul de doar 1,3%. Stabilitatea macroeconomic s-a mbuntit simitor, principalele componente unde s-au nregistrat rezultate bune fiind stabilitatea preurilor i sustenabilitatea finanelor publice, caracterizat prin controlul strict al deficitului bugetar si mbunirea gradului de colectare. celorlalte ri fost

comuniste. Ungaria a avut o rat anual a inflaiei de 5,1%, Bulgaria 4,2%, Polonia 1,6% iar Cehia

40

Mixul de politici macroeconomice aplicat a asigurat continuarea procesului de dezinflaie, nivelul actual al inflaiei, chiar in condiiile majorrii de la 1 septembrie a unor preuri din sectorul energetic, dnd sperana ca in anul 2004 se va atinge obiectivul unei inflaii cu o singur cifr. Produsul intern brut a crescut cu 4,84% fa de anul anterior, ns producia industrial reprezenta doar 52,7% fa de cea din anul 1989. A crescut salariul nominal, dar i cel real care reprezenta 62,8% fa de cel din 1989.Volumul total al creditelor interne a fost de 301.154 miliarde lei, iar masa monetar de 460.500 miliarde lei. n schimb, omajul s-a redus atingnd un nivel de 7,4%, cu 0,7% mai mic dect n anul 2002. Raportul de ar publicat de Comisia Uniunii Europene pe primele 10 luni ale anului 2003, arat c Romnia mai are multe probleme de rezolvat pentru a putea primi statutul de economie funcional. Capitolul la care stm cel mai prost este inflaia. Produsul Intern Brut al Romniei a ajuns la 55,3 miliarde dolari, mult mai mic dect al Cehiei 84,7 miliarde, sau al Ungariei 78,2 miliarde dolari. O alt problem major este cea a arieratelor. Nivelul acestora din economie a crescut n ultimii ani. Forarea creterii economice a obligat ca autoritile fiscale s accepte indisciplina financiar din partea unor companii importante, ceea ce a fcut ca mediul concurenial s aib de suferit. Anul 2004 a nregistrat unele rezultate pozitive: cretere economic, privatizarea unor societi comerciale, primirea statutului de economie funcional, reducerea inflaiei la 9,3%, reducerea arieratelor din economie la 34% din PIB (40% au fost n anul 2003). Totui, unii specialiti apreciaz c inflaia este cosmetizat. Dac te uii la coul zilnic dup care se calculeaz inflaia i vezi c din aceasta doar 8% reprezint cheltuielile cu nclzirea, vezi clar cosmetizarea cifrei de 9 la sut. Chiar dac rata inflaiei de 9% este cea real, Romnia se afl nc departe de o rat normal de 2-3%. Trebuie ca n anul 2005 s se stabileasc o politic monetar exclusiv pentru controlul inflaiei. Pentru economia romneasc, anul 2004 a fost cel mai bun de dup 1989. Creterea economic a fost de 8,3% n termeni reali, iar rata inflaiei a fost de 9,3%. Cu toate acestea, creterea deficitului de cont curent la peste 6% din PIB i ntrzierea reformelor structurale las o marj de manevr limitat autoritilor pentru anul 2005, n deciziile de politic economic pe care le vor avea de urmat. Ca neajunsuri pot fi menionate meninerea unor structuri ineficiente a cror restructurare nu s-a produs i meninerea le un nivel ridicat al arieratelor, a cror reducere sa datorat unor msuri cosmetice, precum anularea penalitilor, care nu rezolv problema de fond.
41

Pentru reducerea inflaiei s-a pltit un pre evident: majorarea deficitului de cont curent i reducerea marjei de competitivitate a exportatorilor romni. Creditul guvernamental a crescut cu 38% n termeni nominali, i 26,3% n termeni reali, fa de 2003. Creditele pe termen scurt au fost de 82.076 miliarde lei, din care 5.356 pentru sectorul cu capital majoritar de stat, iar marea pondere, adic 64.043 miliarde lei era destinat sectorului privat. Depunerile n valut au crescut i ele cu 22,2%, ajungnd la valoarea de 234.631 miliarde lei, adic, 5.916 milioane euro. O parte din aceast sum a fost utilizat n domeniul investiiilor. M1 (masa monetar n sens restrns) s-a majorat cu 9,6%, ajungnd la valoarea de 153.601 miliarde lei, ritm apropiat de rata inflaiei. Din aceast sum, 75.367 miliarde reprezenta numerar n afara bncilor, iar 78.234 miliarde, disponibil la vedere. M2, masa monetar n sens larg era de 643.332 miliarde lei, vnd aceiai cretere ca M1. Exporturile au crescut atingnd nivelul de 18.935 milioane euro, ns suma importurilor a fost de 24.258 milioane, adic un deficit de 5.323 milioane. Deficitul bugetului de stat a avut o valoare ridicat, 18.781 miliarde lei. Numrul salariailor din economie era de 4,42 milioane, fa de numrul pensionarilor care era de 6,212 milioane, o povar foarte grea pentru bugetul de stat. Pentru prima dat dup liberalizarea cursului de schimb valutar, ultimele luni ale anului 2004 au marcat aprecierea monedei naionale fa de euro dar i de dolarul american. Acest aspect este datorat n special creterii semnificative a intrrilor de valut ca urmare a privatizrilor, investiiilor directe, remiterile valutare ale romnilor care lucreaz n strintate, dar i a intrrilor de capital speculativ pentru plasamente n active mobiliare i imobiliare. ` Comisia European a dat un verdict favorabil n raportul de ar pe 2004 Romnia ndeplinete criteriul unei economii de pia funcionabil. O punere n practic a programului su de reforme structurale ar trebui s permit Romniei s fac fa presiunilor concureniale i forelor de pia din interiorul Uniunii. Recomandrile Uniunii Europene sunt: continuarea i aprofundarea reformelor economice i ale administraiei publice; reducerea arieratelor din economie, eliminarea economiei virtuale a barterului n care triesc mari ntreprinderi generatoare de mari pierderi; continuarea procesului de dezinflaie pentru a asigura sustenabilitatea poziiei externe, prin utilizarea unei combinaii de politici i prin reducerea n continuare a deficitului din sectorul public; mbuntirea aplicrii disciplinei financiare; ajustarea preurilor din domeniul energiei ctre niveluri care s acopere costurile;
42

eliminarea ntreprinderilor generatoare de pierderi, non- viabile; msuri i aciuni concrete pentru funcionarea sistemului judiciar i al administraiei publice; accent pe competitivitate: realizarea de produse cu valoare adugat mare. inta inflaiei pentru anul 2005 era de 7%, ns rata la finele anului a fost de 8,6%. Reducerea ratei inflaiei nu se poate realiza doar prin politica de curs valutar i nivelul dobnzilor. Trebuie ntreprinse msuri susinute n ceea ce privete reducerea arieratelor i pentru o politic a veniturilor adecvat. Produsul intern brut a depit nivelul anului 1989 cu 1,1%, iar valoarea PIB/locuitor a fost de 2.620 euro. Producia industrial a crescut cu 2,49% fa de 2004, ns reprezenta doar 56,88% din nivelul anului 1989. Salariul nominal era de 13,84 ori mai mare dect n 1989, exprimat n RON, ns cel real reprezenta doar 71%, totui n cretere fa de anii anteriori. Masa monetar n sens larg (M2) a fost la finele anului 2005 de 86.332 milioane RON, o majorare reprezentnd 33,79% fa de 2004. omajul a atins cel mai redus nivel din ultimii 15 ani, adic 5,9%, o cauz fiind i numrul celor peste 1 milion de romni care lucreaz legal sau ilegal n strintate. Valoarea exporturilor a fost de 22.255 milioane euro, fiind cu mult inferioar importurilor care erau de 30.061 milioane euro, deficitul comercial reprezenta 7.806 milioane euro. Datoria extern a Romniei era la finele anului 2005 de 24.408 milioane euro, cu 33,4% mai mare dect la sfritul anului precedent. Valoarea cumulat a investiiilor strine directe n Romnia a atins nivelul de 20.130 milioane euro, totui departe de nivelul din celelalte ri care au intrat n Uniunea European. Anul 2005 a consemnat acceptarea primirii Romniei, ncepnd cu anul 2007, n Uniunea European, prin semnarea Tratatului de aderare. ns integrarea presupune multe costuri pe care majoritatea ntreprinderilor nu le cunosc. Trebuie s se treac de la filosofia inflaiei la cea a productivitii muncii. n primii 10 ani de dup 1989, productorii romni n-au tiut ce-i durerea de cap ntruct dac cheltuielile de producie depeau veniturile nu era mare tragedie, i se mreau preurile, care erau generatoare de inflaie. Productorul neperformant cretea nestingherit preurile i acoperea pierderile, inflaia fiind principalul mijloc prin care sau perpetuat ineficiena economic i nivelul sczut de trai al romnilor. Dup anul 2000, inflaia a sczut an de an, iar la finele anului 2004, putea fi exprimat pentru prima dat printr-o singur cifr. Ca urmare, ING, una dintre cele mai
43

performante bnci din Europa a anunat c d romnilor credite pe termen lung cu o dobnd fix de 12-13%, fiind astfel convins c n 2-3 ani inflaia din Romnia va fi la fel ca cea din rile Uniunii Europene. Dac reducerea inflaiei de la 300 la sub 10% a necesitat utilizarea prghiilor monetare i fiscale, reducerea sub 10% necesit i folosirea altor instrumente, care s acioneze n economia real, unde se afl nucleul dur la inflaiei: ineficiena economic. Liberalizarea pieei de capital a fost o msur care a corespuns noilor cerine, ntruct leul s-a apreciat considerabil att fa de euro ct i de dolarul american. ns aprecierea leului are i dezavantaje: scderea exporturilor i stimularea importurilor. Exportatorii care au beneficiat mult vreme de pe urma deprecierii monedei naionale, sunt constrni s-i sporeasc productivitatea muncii pentru a putea rmne pe pia. Soluia pentru ca ntreprinderile romneti s fie competitive este ca ele s-i reduc costurile i s creasc productivitatea muncii. O problem cu care se confrunt economia Romniei i n anul 2005 este creterea accentuat a creditelor de consum. ns ar fi bine ca aceast cerere s stimuleze producia intern. Ceea ce nu s-a ntmplat. n aceste condiii deficitul de cont curent a crescut n primele trei luni ale anului 2005 cu 85,7% fa de aceiai perioad a anului trecut, iar la finele anului deficitul a depit 8% din PIB. n anul 2006 procesul de dezinflaie a cunoscut o relativ stagnare n trimestrul IV 2005; rata anual a inflaiei a atins n decembrie 8,6%, fiind cu 0,5 puncte procentuale mai mare fa de nivelul proiectat i depind marginal limita superioar a intervalului de variaie de 1 puncte procentuale ce a ncadrat inta de inflaie de 7,5 % pentru anul anterior. Abaterea inflaiei de la traiectoria prognozat pentru trimestrul IV s-a datorat dimensiunii peste ateptri a ajustrilor de preuri administrate i a creterii preurilor volatile ale unor produse alimentare; n schimb, inflaia de baz , asupra creia politica monetar i poate exercita mai eficace influena, s-a situat pe un trend descendent care a nregistrat o accentuare n ultima parte a anului 2005, ceea ce a contrabalansat parial impactul celorlalte componente menionate asupra ritmului de cretere a preurilor de consum. Din perspectiva ratei medii anuale a inflaiei a avut ns loc o consolidare a procesului dezinflaionist, anul 2005 consemnnd o cifr de 9 la sut, substanial mai mic n comparaie cu rezultatul de 11,9 la sut nregistrat n 2004.

44

Procesul dezinflaiei a continuat n trimestrul I 2006, nivelul de 8,4 % atins de rata anual a inflaiei n martie fiind cu 0,2 puncte procentuale inferior celui din decembrie 2005 i cu 0,7 puncte procentuale mai mic dect valoarea proiectat.Decelerarea inflaiei s-a datorat, n principal, scderii ritmului de cretere a preurilor administrate exclusiv preurile energiei , care a reflectat influena favorabil exercitat de aprecierea nominal a leului. n schimb, declinul inflaiei s-a ntrerupt, rata anual specific consemnnd n luna martie 2006 un nivel identic celui de la sfritul anului precedent (5,6 %). n luna aprilie, dezinflaia s-a accelerat. n trimestrul II 2006, procesul dezinflaiei s-a accelerat, nivelul de 7,1 la sut atins de rata anual a inflaiei n luna iunie fiind cu 1,3 puncte procentuale mai mic dect cel din luna martie i cu 0,9 puncte procentuale inferior valorii proiectate anterior. Dezinflaia mai rapid s-a datorat n principal scderii semnificative a dinamicii preurilor administrate i a celor volatile, efectul acesteia contracarnd impactul inflaionist al introducerii unui nou impozit indirect asupra buturilor alcoolice i produselor din tutun. Evaluat prin prisma ratelor trimestriale corectate cu influena taxei pe viciu, inflaia de baz i-a atenuat ns trendul descendent, reflectnd meninerea anticipaiilor inflaioniste, ncetinirea aprecierii leului fa de euro i persistena excedentului de cerere din trimestrul anterior. Continuarea procesului dezinflaiei pe parcursul trimestrului IV 2006 a condus la obinerea unei performane mai bune dect cea prevzut de inta de inflaie pentru 2006. Taxele indirecte corelate cu decelerarea componentei de baz a inflaiei au avut o contribuie important la scderea cu 3,7 puncte procentuale a variaiei anuale a preurilor de consum de-a lungul anului 2006. A avut loc creterea restrictivitii politicii monetare i meninerea n cea mai mare parte a anului a austeritii politicii fiscale, la acestea adugndu-se efectul intensificrii concurenei pe piaa cu amnuntul. La accelerarea dezinflaiei au mai contribuit semnificativ deflaia consemnat de preurile volatile i reducerea dinamicii anuale a preurilor administrate, care s-au datorat, mai cu seam, ocului pozitiv al ofertei de legume i fructe din acest an, scderii preului internaional al petrolului n a doua parte a anului, precum i aprecierii consistente acumulate de leu n raport cu principalele valute.

3.3. Evoluia procesului inflaionist n perioada 2007-2012


n anul 2007
45

Preurile de consum au crescut n primele nou luni ale anului 2007 cu 21,2% (corespunztor unei creteri de 20,2 % la mrfurile alimentare, de 20,6 % la mrfurile nealimentare i de 25,3% la servicii); variaia medie lunar a fost de 2,2 %, n scdere cu 0,8 puncte procentuale fa de nivelul nregistrat n aceeai perioad a anului 2006. Spre deosebire de anul anterior, n intervalul analizat preurile bunurilor alimentare au nregistrat cel mai sczut ritm de cretere, ca urmare a condiiilor climaterice favorabile i a unei producii agricole semnificativ mai ridicate, care au permis, n cursul trimestrului III, creteri de preuri moderate sau chiar ieftiniri ale unor produse de baz. La nivelul celorlalte dou categorii mrfurile nealimentare i serviciile variaia preurilor din primele nou luni ale anului 2007 s-a datorat, n parte, ajustrii preurilor i tarifelor reglementate, a cror pondere n coul de consum s-a mrit cu aproape 4 puncte procentuale (de la 13,3 la sut n anul 2006 la 17,1 la sut n anul 2007). Dac n primul semestru creterile practicate s-au situat, n general, sub nivelul parametrilor de ajustare (de exemplu, preul energiei electrice a fost majorat cu doar 6 %, iar preul energiei termice i cel al gazelor naturale au rmas nemodificate), scumpirile nregistrate n cursul trimestrului III au fcut ca pe ansamblul perioadei indicele preurilor administrate s se situeze cu 7 puncte procentuale peste indicele preurilor de consum. Presiuni inflaioniste au fost exercitate n primele nou luni ale anului 2007 i de preurile de producie, al cror ritm de cretere (23,9 %) l-a devansat cu 2,7 puncte procentuale pe cel nregistrat de preurile la consumator, pe fondul majorrii cererii de produse intermediare i de capital, o dat cu accelerarea creterii economice. n anul 2008 Procesul de dezinflaie nceput n anul 2006 a continuat n primele 6 luni ale anului 2008 ntr-un ritm mai alert dect cel prevzut iniial. Astfel, creterea preurilor la consumator a fost de 9,3 %, cu 5,5 puncte procentuale mai mic dect n semestrul I 2007 i cu 4 puncte procentuale sub proiecia aferent perioadei analizate. Atenuarea ritmului de cretere a preurilor a fost vizibil nc din primele luni ale anului luna martie consemnnd cea mai sczut rat lunar a inflaiei din perioada de tranziie (0,4 %) i s-a datorat unei mai bune coordonri ntre principalele politici macroeconomice.n economie continu s prevaleze constrngerile bugetare slabe, fapt reflectat de persistena arieratelor att ntre ntreprinderi, ct i ctre bugetul statului. ntruct acest fenomen afecteaz cu precdere utilitile publice, necesitatea diminurii pierderilor nregistrate de aceste
46

companii a impus noi majorri de preuri i tarife. Ca urmare, preurile administrate au crescut n primele 6 luni ale anului 2008 cu 11,3 procente, n special datorit scumpirii energiei electrice, gazelor naturale i serviciilor de ap, canal i salubritate. n condiiile n care ponderea total a bunurilor i serviciilor cu preuri administrate n coul de consum a ajuns la 19,5 % (n cretere cu 2,4 puncte procentuale fa de anul anterior), efortul consumatorilor de a face fa acestor ajustri sa reflectat ntr-o reducere a cererii pentru alte bunuri i servicii de pia. n cea de-a doua parte a anului 2008 s-a produs o accelerare a procesului dezinflaionist, variaia nivelului general al preurilor limitndu-se la 7,9 % (decembrie/iunie), comparativ cu 9,3 % n semestrul I 2008 i cu 13,5% n perioada similar a anului 2007. Evoluia a fost mai pronunat la nivelul mrfurilor alimentare, ajustrile aplicate preurilor administrate (n special celor aferente energiei termice, serviciilor potale i telefonice, serviciilor de ap, canal, salubritate) limitnd contribuia la acest proces a celorlalte dou categorii (mrfuri nealimentare i servicii). Astfel, dei anul 2008 nu a repetat performanele anului anterior n domeniul agricol, n semestrul II ritmul de cretere a preurilor alimentelor a fost de doar 5,2 procente, aproape la jumtate fa de cel din semestrul I. Reducerea produciei de cereale pioase i de furaje a condus la scumpirea mai accentuat a produselor de panificaie, a laptelui i a produselor lactate, precum i a oulor. Aceast evoluie a fost ns atenuat de creterea moderat sau chiar scderea preurilor produselor sezoniere (legume i fructe) i ale unor bunuri precum zahr, ulei, carne i produse din carne, care s-au ieftinit pe plan internaional, importurile fcnd concuren puternic productorilor autohtoni. Preurile serviciilor au fost la sfritul lunii decembrie 2008 cu 9,8 la sut mai mari dect n iunie 2008, pe fondul scumpirilor semnificative (cu 9 pn la 18,1 procente) care au continuat s aib loc la serviciile de ap, canal, salubritate, serviciile potale, de telefonie i transport urban. n schimb, tarifele serviciilor de transport pe calea ferat au rmas nemodificate i n acest semestru (dup ce n anul anterior se majoraser cu circa 117 la sut); reversul acestei stabiliti benefice pentru evoluia ratei inflaiei n perioada analizat l reprezint ns acumularea de arierate, cu potenial inflaionist viitor. Pe ansamblu, preurile administrate s-au majorat n perioada analizat cu 11,1 la sut, nivel similar primului semestru 2008, contribuind cu 2,2 puncte procentuale la rata inflaiei. Dac pn n anul 2006 s-a nregistrat, la negativ o scdere accentuat a PIB ului, putem afirma c, ncepnd cu anul 2007, chiar dac n cadrul programului de reform nu s-au obinut rezultate deosebite, s-a nregistrat totui, la pozitiv, o cretere a PIB.

47

Perioada anilor 2007-2008 a fost mai bun deoarece sau elaborat i aplicat msuri n programul de reform n care, prin privatizare i restructurare reale i eficiente, i nu prin nchidere sau lichidare, societile comerciale cu capital de stat au desfurat activiti cu rezultate pozitive, dnd sperana c ne aflm n faa perspectivei de relansare economic. n anul 2009 Rata inflaiei a continuat s se reduc. Ritmul de majorare a preurilor de consum s-a ncetinit semnificativ n semestrul I 2009, toate cele trei grupe principale de mrfuri i servicii contribuind la aceast evoluie. Diminuarea ratei inflaiei a fost favorizat de consolidarea evoluiilor macroeconomice pozitive, de implementarea mai ferm a politicilor de ajustare structural i de reducerea incertitudinii agenilor economici privind mediul de afaceri. Ritmul de cretere a preurilor de consum s-a ncetinit n intervalul analizat cu 3,6 puncte procentuale comparativ cu aceeai perioad a anului precedent (2,1 puncte procentuale fa de semestrul anterior), toate cele trei grupe principale de mrfuri i servicii contribuind la continuarea dezinflaiei; aportul principal a revenit serviciilor, ale cror preuri i-au redus ritmul de cretere cu 6,8 puncte procentuale. Dei, n semestrul I 2009, majoritatea serviciilor au nregistrat scumpiri peste rata medie a inflaiei (5,7 la sut), creterea preurilor pe ansamblul grupei a fost de numai 3,4 la sut datorit ieftinirii serviciilor de telefonie i abonamentelor radio-TV (cu 1,1 la sut i respectiv 20,7 la sut). Comparativ cu intervalul ianuarie-iunie 2008, evoluiile favorabile consemnate de tarifele acestora au contribuit, alturi de diminuarea semnificativ a ritmului de cretere a tarifelor aferente serviciilor de ap, canal, salubritate i transport urban, la meninerea trendului dezinflaionist. n general, produsele cu preuri administrate au avut o contribuie notabil la frnarea ratei inflaiei, acestea scumpindu-se cu doar 3,2 la sut n perioada analizat fa de 11,3% n semestrul I 2008. Aprecierea nominal (cu 3,2 procente) a leului fa de dolarul SUA a limitat creterea preurilor reglementate ancorate la cursul de schimb i a celor ancorate la inflaie i cursul de schimb, prin metodologii specifice, la 1,1% i respectiv 1,7%. Totui, majorrile aplicate preurilor administrate ancorate la inflaie (10,3 %) au continuat s fie sensibil superioare parametrului de ajustare (cu 4,6 puncte procentuale). Reducerea ratei inflaiei s-a datorat i plasrii politicii monetare i a celei fiscale pe coordonate prudente. Astfel, BNR a exercitat un control ferm al lichiditii, parametrii monetar ncadrndu-se la finele semestrului I n niveluri compatibile att cu ndeplinirea obiectivului de
48

inflaie, ct i cu asigurarea unei remonetizri graduale a economiei. n acelai timp, ca urmare a mbuntirii gradului de colectare a veniturilor i a economiilor realizate la unele posturi de cheltuieli, bugetul general consolidat a consemnat un deficit de 0,9 la sut din PIB prognozat pentru anul 2009, valoare inferioar cu 0,3 puncte procentuale celei nregistrate n aceeai perioad a anului anterior. Ritmul de majorare a preurilor de consum consemnat n semestrul II 2009 a fost similar celui nregistrat n aceeai perioad a anului anterior. Tendina de stagnare a dezinflaiei, pe fondul tensiunilor existente la nivelul ofertei i al presiunilor provocate de creterea cererii de consum, nu a mpiedicat ns plasarea ratei anuale a inflaiei pe coordonatele programate. Semestrul II 2009 a consemnat o stagnare a procesului dezinflaionist, ritmul de cretere a preurilor de consum (7,9 la sut, decembrie 2009/iunie 2009) fiind similar celui consemnat n aceeai perioad a anului anterior i cu 2,2 puncte procentuale superior celui din semestrul I 2009. Chiar dac cea de-a doua parte a anului nu a repetat performanele primului semestru n ceea ce privete reducerea ritmului de cretere a preurilor de consum, procesul anual de dezinflaie nu a fost compromis, acesta nscriindu-se pe coordonatele programate. Aplicarea unui mix adecvat de politici fiscale i monetare, dar i o evoluie favorabil a unor preuri de import i a concurenei n sectorul de retail au reprezentat principalii factori care au sprijinit procesul de dezinflaie n anul 2009, rata inflaiei depind cu numai 0,1 puncte procentuale inta anual de 14 la sut. ncadrarea inflaiei n inta anual s-a datorat n principal meninerii caracterului prudent al politicii monetare i al celei fiscale. nsprirea condiiilor monetare n cadrul perioadei analizate s-a realizat printr-un control monetar mai strict dect n prima parte a anului, prin majorarea ratei dobnzii de politic monetar i prin atenuarea ritmului de depreciere nominal a cursului de schimb fa de coul valutar implicit. n ceea ce privete politica fiscal, aceasta s-a meninut pe coordinate austere n cea mai mare parte a semestrului II 2009 dup primele 11 luni ale anului, deficitul bugetului consolidat nu depea 1 la sut din PIB; relaxarea produs n luna decembrie a majorat semnificativ deficitul fiscal anual, fr a se depi ns nivelul programat. n anul 2010 n semestrul I 2010, procesul dezinflaionist s-a accelerat, ritmul de majorare a preurilor de consum ncetinindu-se semnificativ att fa de semestrul anterior, ct i fa de perioada similar din anul 2009. Politica monetar restrictiv (caracterizat prin nivelul ridicat al ratei dobnzii i aprecierea sustenabil a cursului de schimb), politica fiscal auster (concretizat n limitarea
49

deficitului bugetar la 0,6 la sut din PIB la finele perioadei analizate) i msurile de reducere a stocului de arierate existent n economie i de descurajare a formrii de noi arierate au constituit principalele elemente ale mix-ului de politici economice care a fcut posibil evoluia inflaiei pe o traiectorie compatibil cu obiectivul anual de 9 % Presiunile inflaioniste au fost n special de natura ofertei, principalii factori de influen fiind deteriorarea costului unitar cu fora de munc n industrie, procesul de ajustare a preurilor administrate, dar i aciunea unor factori conjuncturali nivelul ridicat al preului grului i al petrolului pe piaa internaional. n ceea ce privete cererea, potenialul inflaionist creat de creterea rapid a consumului efect al majorrii tuturor categoriilor de venituri ale populaiei, dar i al accesibilitii creditului bancar a fost limitat de preferina consumatorilor pentru bunurile importate, n contextul unei evoluii favorabile a preurilor de import i al unei relative stabiliti a cursului de schimb. Dezinflaia a fost vizibil n principal n cazul preurilor libere, care s-au majorat n intervalul analizat cu numai 3,5 %, ritm inferior cu 2,9 puncte procentuale nivelurilor atinse n cele dou semestre anterioare. Lunile iulie i august au ntrerupt temporar trendul descendent al inflaiei ca urmare a coreciilor aplicate unor preuri administrate i a influenei nefavorabile a unor preuri volatile (legume, fructe, carburani), ns procesul dezinflaionist a fost reluat puternic n luna septembrie. n aceste condiii, ritmul anual de majorare a preurilor de consum a cobort la 9,3 % n luna decembrie (de la 12,4% n august), situndu-se cu numai 0,3 puncte procentuale peste obiectivul de inflaie al anului 2010. Spre deosebire de intervalul anterior, n care dezinflaia a fost vizibil n special n cazul mrfurilor alimentare, n semestrul II 2010 tarifele serviciilor au consemnat cea mai consistent reducere a ritmului anual de cretere (-8,1 puncte procentuale, pn la 8,5 la sut); o influen semnificativ n aceast evoluie a revenit scderilor de preuri consemnate n ultimele dou luni ale anului de serviciile de telefonie, pe fondul aprecierii nominale a leului fa de euro. Principalele presiuni inflaioniste manifestate n intervalul analizat au fost de natura ofertei, fiind determinate n special de evoluia procesului de ajustare a preurilor la energie i de impactul majorrii substaniale a preurilor externe ale unor materii prime (petrol, carne). n anul 2011 Evaluarea strii economiei romneti relev n cursul primei pri a anului 2011 o ntrerupere temporar a procesului de dezinflaie, n principal ca urmare a impactului unor factori ce au acionat
50

de partea ofertei; cei mai importani dintre acetia au fost majorrile nregistrate de preurile administrate, accize i preul internaional al petrolului. Rata medie anual a inflaiei trimestrului II s-a situat la nivelul de 9,9%, fiind cu 1,1 puncte procentuale superioar celei consemnate n perioada ianuarie-martie 2011. ntreruperea temporar a procesului dezinflaiei n principal ca efect al ocurilor ofertei, confirmarea, odat cu apariia datelor statistice ale trimestrului I, a creterii presiunilor inflaioniste ale cererii interne, precum i relativa relaxare a constrngerii exercitate de intrrile de capital cu potenial volatil au determinat banca central s procedeze n a doua parte a trimestrului II la stoparea seriei de scderi ale ratei dobnzii de politic monetar, aceasta fiind ulterior meninut n mod prudent la nivelul de 12,5 la sut. O contribuie esenial la asigurarea caracterului restrictiv al condiiilor monetare i-a adus de-a lungul ntregului trimestru consolidarea aprecierii nominale a monedei naionale n raport cu euro. n trimestrul III 2011 procesul dezinflaiei s-a reluat, n principal datorit scderii dinamicii preurilor administrate i creterii aprecierii nominale a leului fa de euro. Rata medie anual a inflaiei a cobort cu 1 punct procentual n raport cu trimestrul II, aceasta revenind astfel n intervalul de variaie asociat intei de inflaie acestora .Decelerarea inflaiei a continuat ns s fie frnat de aciunea preurilor ieiului i ale unor produse vegetale, precum i de presiunile exercitate de ritmul nc alert de cretere a cererii. Pentru banca central, trimestrul III a constituit o perioad deosebit, att din punct de vedere strategic, ct i din perspectiva tacticii politicii monetare. n august, BNR a trecut n mod oficial la strategia de intire direct a inflaiei, adoptarea acesteia fiind pregtit pe parcursul unei perioade de 16 luni.

n anul 2012 Procesul de dezinflaie a cunoscut o relativ stagnare n trimestrul IV 2011; rata anual a inflaiei a atins n decembrie 8,6%, fiind cu 0,5 puncte procentuale mai mare fa de nivelul proiectat i depind marginal limita superioar a intervalului de variaie de 1 puncte procentuale ce a ncadrat inta de inflaie de 7,5 % pentru anul anterior. Abaterea inflaiei de la traiectoria prognozat pentru trimestrul IV s-a datorat dimensiunii peste ateptri a ajustrilor de preuri administrate i a creterii preurilor volatile ale unor produse alimentare; n schimb, inflaia de baz , asupra creia politica monetar i poate exercita mai eficace influena, s-a situat pe un trend descendent care a nregistrat o accentuare n ultima parte a anului 2005, ceea ce a contrabalansat parial impactul celorlalte componente menionate asupra ritmului de
51

cretere a preurilor de consum. Din perspectiva ratei medii anuale a inflaiei a avut ns loc o consolidare a procesului dezinflaionist, anul 2011 consemnnd o cifr de 9 la sut, substanial mai mic n comparaie cu rezultatul de 11,9 la sut nregistrat n 2010. Procesul dezinflaiei a continuat n trimestrul I 2012, nivelul de 8,4 % atins de rata anual a inflaiei n martie fiind cu 0,2 puncte procentuale inferior celui din decembrie 2011 i cu 0,7 puncte procentuale mai mic dect valoarea proiectat.Decelerarea inflaiei s-a datorat, n principal, scderii ritmului de cretere a preurilor administrate exclusiv preurile energiei , care a reflectat influena favorabil exercitat de aprecierea nominal a leului. n schimb, declinul inflaiei s-a ntrerupt, rata anual specific consemnnd n luna martie 2012 un nivel identic celui de la sfritul anului precedent (5,6 %). n luna aprilie, dezinflaia s-a accelerat. n trimestrul II 2012, procesul dezinflaiei s-a accelerat, nivelul de 7,1 la sut atins de rata anual a inflaiei n luna iunie fiind cu 1,3 puncte procentuale mai mic dect cel din luna martie i cu 0,9 puncte procentuale inferior valorii proiectate anterior. Dezinflaia mai rapid s-a datorat n principal scderii semnificative a dinamicii preurilor administrate i a celor volatile, efectul acesteia contracarnd impactul inflaionist al introducerii unui nou impozit indirect asupra buturilor alcoolice i produselor din tutun. Evaluat prin prisma ratelor trimestriale corectate cu influena taxei pe viciu, inflaia de baz i-a atenuat ns trendul descendent, reflectnd meninerea anticipaiilor inflaioniste, ncetinirea aprecierii leului fa de euro i persistena excedentului de cerere din trimestrul anterior. Continuarea procesului dezinflaiei pe parcursul trimestrului IV 2012 a condus la obinerea unei performane mai bune dect cea prevzut de inta de inflaie pentru 2012. Taxele indirecte corelate cu decelerarea componentei de baz a inflaiei au avut o contribuie important la scderea cu 3,7 puncte procentuale a variaiei anuale a preurilor de consum de-a lungul anului 2012. A avut loc creterea restrictivitii politicii monetare i meninerea n cea mai mare parte a anului a austeritii politicii fiscale, la acestea adugndu-se efectul intensificrii concurenei pe piaa cu amnuntul. La accelerarea dezinflaiei au mai contribuit semnificativ deflaia consemnat de preurile volatile i reducerea dinamicii anuale a preurilor administrate, care s-au datorat, mai cu seam, ocului pozitiv al ofertei de legume i fructe din acest an, scderii preului internaional al petrolului n a doua parte a anului, precum i aprecierii consistente acumulate de leu n raport cu principalele valute.

3.4. Analiza inflaiei de dinainte i dup aderarea la U.E.


52

Analiza proceselor inflaioniste din zilele noastre, inclusiv din Romnia poate fi abordata numai ntr-un context general, numai n interdependenta cu diferitele fenomene ce caracterizeaza evoluiile concrete la diverse niveluri. Este deja cunoscut faptul ca i inflaia, n perioada anilor 70, s-a manifestat ca un proces cu caracter global, implicatiile negative ale acesteia regasindu-se incepand cu nivelul economiilor naionale i terminand cu cel al economiei mondiale. Reducerea dimensiunii sale i anularea efectelor negative a implicat msuri de ordin economic, financiar, monetar cu caracter global (prin cooperare), cat i naional. Inflaia contemporan reprezint un dezechilibru structural monetaro real, care exprima existenta n circulatie a unei mase monetare ce depaseste nevoile economiei, fapt ce antreneaza deprecierea banilor33. Dupa anul 1975 procesul inflaionist incepe sa se deruleze pe termen mai lung, devenind fenomen de durata, dar i cu spatii largi de actiune, capatand la un moment dat caracter mondial global. Cu alte cuvinte, inflaia incepe a avea caracter de permanenta, efectele ei necesitand luarea n consideratie i a influentei altor factori: criza economic, criza de materii prime i energie, omaj ridicat etc. Din perspectiva evoluiei ratei anuale a inflaiei n raport cu traiectoria implicit a intei de inflaie, perioada scurs de la adoptarea intirii directe a inflaiei se divide n dou segmente temporale distincte. n primul segment ce a durat circa doi ani rata anual a inflaiei s-a ncadrat n intervalul de variaie din jurul punctului central al intei. Pe parcursul urmtorilor ani, sub impactul unei multitudini de ocuri succesive sau simultane interne i externe, rata anual a inflaiei a consemnat n mod constant abateri n sens cresctor fa de intervalul de variaie din jurul punctului central al intei. Plasarea ratei inflaiei peste limita superior a intervalului de variaie s-a datorat n principal efectelor adverse ale ocurilor multiple produse pe plan intern i internaional, manifestate sub forma unor puternice fluctuaii ale unor variabile care se afl, de regul, n afara sferei de influen a politicii monetare; micrile unor astfel de variabile care includ, printre altele, preul produselor agro-alimentare i preul petrolului se caracterizeaz n general printr-un grad nalt de impredictibilitate i printr-un impact direct major exercitat asupra evoluiei indicelui preurilor de consum (cu att mai mult n cazul Romniei, n condiiile n care ponderea pe care o

33

Dobrota Nita, Economie Politica, Editura Eficient, Bucuresti, 1993, pg 483. 53

dein acestea n coul de consum este relativ ridicat34). Efectul inflaionist al unora dintre aceti factori s-a dovedit a fi neateptat de amplu i de durabil, implicnd multiple revizuiri succesive nefavorabile uneori substaniale ale proieciilor trimestriale ale evoluiilor macroeconomice pe termen mediu. Ali factori inflaioniti a cror evoluie a infirmat n sens nefavorabil ateptrile iniiale ale bncii centrale contribuind astfel la depirea intelor de inflaie au fost ajustrile de preuri administrate i de impozite indirecte (accize). Tentativa de contracarare a efectelor directe ale acestor ocuri pe partea ofertei ar fi presupus o nsprire brusc i puternic a politicii monetare, menit s foreze reapropierea ct mai rapid a ratei inflaiei de int. O asemenea reacie ar fi indus ns fluctuaii majore la nivelul activitii economice i al condiiilor sociale. n acest context, conform practicii bncilor centrale din ntreaga lume, BNR a preferat s tolereze o abatere temporar a inflaiei de la int, direcionndu-i eforturile nspre evitarea riscului producerii efectelor secundare ale acestor ocuri respectiv urmrind s previn translatarea lor asupra anticipaiilor inflaioniste, i implicit, asupra comportamentului de stabilire a preurilor i a salariilor. Acest risc era amplificat de istoria scurt a inflaiei sczute n economia romneasc, precum i a celei de implementare a politicii monetare n contextul strategiei de intire direct a inflaiei.

34

De exemplu, n ultimii ani, ponderea n coul IPC a produselor alimentare a fost de circa 40 la sut valoarea fiind aproape dubl n raport cu cea consemnat n unele din statele din regiune sau n zona euro. 54

O alt dificultate major pentru atingerea intelor de inflaie a constituit-o ocul pe partea cererii generat, n principal, de relaxarea politicii fiscale, dar mai ales a celei a veniturilor, dar i de expansiunea rapid a creditului pe fondul creterii intrrilor de capital; din aceast perspectiv, politica monetar a preluat cvasi-integral povara aducerii excedentului de cerere la valori compatibile cu atingerea intei de inflaie. Asigurarea sustenabilitii dezinflaiei a mai fost complicat de perspectiva prelungirii dinamicii excesive a absorbiei interne i de poteniala continuare a adncirii deficitului de cont curent, asociat i cu meninerea ritmului nalt de cretere a datoriei externe, inducnd riscul producerii unei deprecieri corective relativ brute a leului n raport cu principalele monede.

Concluzii
Inflaia este un dezechilibru care afecteaz, n proporii diferite, toate economiile naionale, i care poate fi sesizat prin dou tendine majore, i anume: creterea generalizat a preurilor i scderea puterii de cumprare a banilor. Inflaia ca orice fenomen complex este explicat prin cauze multiple, cum sunt creterea excesiv a creditului, acoperirea deficitelor bugetare i balanelor de pli externe, creterea salarilor etc.. De asemenea, printre cauze este menionat scderea produciei de bunuri i servicii, avnd ca rezultat formarea unui excedent de moned. Inflaia n Romnia se creeaz, pe latura de costuri, n mod semnificativ att prin creterea mai rapid a salariilor comparativ cu productivitatea muncii, ct i prin deprecierea leului. Inflaia n Romnia a fost ridicat i variabil n decursul ultimului deceniu, datorit, n principal, eforturilor de stabilizare ntrerupte, de tip "stop-and-go" i indisciplinei financiar pe scar larg. Aceast lips de disciplina financiar a luat diferite forme de-a lungul timpului, inclusiv
55

deficite fiscale i cvasi-fiscale mari, acumulare de arierate, i explozii de creteri salariale cu mult n exces fata de nivelul productivitii. Costurile unitare ale forei de munca au fost principalul factor determinant al inflaiei, indisciplina financiar adnc nrdcinat la nivelul ntreprinderilor fiind reflectat n mare msur n salarii mai ridicate dect ar fi justificat de productivitate sau chiar dect ar putea fi pltite n multe ntreprinderi n absena constrngerilor bugetare. Influena cursului de schimb asupra inflaiei a devenit, de asemenea, din ce n ce mai clar n ultimii civa ani, n urma liberalizrii depline a pieei valutare. Fenomenul inflaionist care s-a manifestat cu deosebit intensitate n perioada de tranziie la economia de pia, are consecine nedorite asupra dezvoltrii economice. n combaterea acestui flagel, un mare rol revine bncilor centrale, responsabile pentru alegera unei strategii adecvate a politicii monetare i a celor mai eficace instrumente. Condiiile pentru mbuntirea performanelor monetare i reducerea inflaiei depind ns de calitatea ancorei inflaioniste pentru care se opteaz. Exist premisele ca, n perspectiv, prin consolidarea structurii instituionale a pieelor financiare a rilor cu economii n tranziie, acestea s acorde mai mult atenie ancorelor antiinflaioniste cu un grad de agregare mai complex, n funcie de stadiul lor de dezvoltare i experiena acumulat. Indiferent de ancor nominal utilizat experiena de pn acum a rilor n tranziie a artat c n ultim instan succesul macrostabilizrii depinde de responsabilitatea fiscal a guvernelor. Banca Naional a Romniei se afl n fa unor alternative privind inta politicii monetare i a unor situaii de incertitudine pe care trebuie s le depeasc nj mod current.. n perioada actual politica momnetar a continuat s utilizeze drept inte aggregate monetare. Masa monetar va constitui i n viitor obiectivul intermediar al politicii monetare, banca central exercitndu-i influen prin controlul bazei manetare, care reprezint obiectivul operaional. Stadiul actual al economiei Romneti este rezultatul escaladrii declinului economic i al decalajului n planul dezinflaiei acumulat de Romnia fa de celelalte state din regiune, candidate la Uniunea European. Din perspectiva integrrii, politica monetar urmrete atingerea unei rate a inflaiei ct mai sczut, realizarea unei stabiliti relative a cursului de schimb i asigurarea unui nivel sczut al ratei dobnzii pe termen lung. n lucrarea de fa am atras atenia asupra multitudinii de definiii date acestui fenomen. Se poate observa, c de inflaie s-au ocupat economitii i nu numai, de pretutindeni, pentru a-i scoate n eviden cauzele i efectele, pentru a gsi cele mai bune ci de urmat n combaterea ei sau de a o menine la limite acceptabile care s nu afecteze bunul mers al economiei.
56

Dac ne gndim la ceea ce genereaz inflaie, i anume: creterea omajului, reduce puterea de cumprare, emisiunea de bani fr acoperire, creterea ratei dobnzii, factori conjuncturali, economici, politici de ara, tulburri sociale, factori externi, creterea stocurilor de mrfuri, costurile din unele ramuri ale economiei: presiunea unor sectoare ca energetic, variaia crsului de schimb a monedei naionale, politica de susinere a unor sectoare, putem s ne gndim care ar putea fi cile de acionare asupra acestui flagel: s nu se mai apeleze la emisiune de bani fr acoperire, s se acioneze la nfiinarea de ntreprinderi mici i mijlocii, pentru a se crea noi locuri de munc, pentru reducerea omajului, i n consecin creterea puterii de cumprare, micorarea ratei dobnzii, limitarea acordrii creditelor fr acoperire, evitarea tulburrilor sociale, printr-o politic corect, limitarea stocurilor de mrfuri, micorarea costurilor din unele ramuri ale economiei sunt numai cteva ci de urmat n acest scop. O dat cu stabilirea inflaiei pe palierul cu o singur cifr i consolidarea echilibrelor macroeconomice este posibil utilizarea instrumentarului econometric pentru realizarea unei prognoze viabile pe termen mediu. Evoluia fenomenului inflaionist va fi i de aici ncolo legat de perspectivele economiei naionale dar i mondiale, urmrite pe termen lung i mediu. Prognozele pe termen foarte lung nu sunt prea realiste. Oricum trebuie fcute unele ncercri. Se poate spune ceva i referitor la studiile econometrice care se pot efectua ntr-o ar aflat n tranziie. Pn de curnd, studiile bazate pe metode econometrice, erau rare n aceste ri. Aceasta din trei cauzele principale a unei astfel de stri de lucruri. Prima cauz este lipsa seriilor lungi de date. Modelele econometrice ofer rezultate relevante numai dac numrul observaiilor ale variabilelor incluse n model este suficient de mare. Aceast condiie nu a fost ndeplinit n primii ani de tranziie. O alt cauz este legat de controlul administrativ asupra unor variabile economice precum preurile, dobnzile, cursul de schimb .a. n toate rile n tranziie, n perioada de nceput a acesteia, cel puin unele dintre aceste variabile au fost administrate. Modelarea econometric se bazeaz pe ipoteza c variabilele de interes sunt aleatorii, n sensul c valorile pe care le vor lua n viitor sunt incerte. O a treia cauz, relevant pentru analizele econometrice necesare fundamentrii deciziilor de politic economic, este legat de Critic lui Lucas (CL). Lucas (1976) a artat c atunci cnd autoritile ntreprind schimbri de politic economic, agenii economici i altereaz
57

comportamentul pentru a se adapta optim shimbrilor intervenite. O parte ai coeficienilor estimai ai modelelor econometrice reflect comportamentul agenilor. Sunt necesare cteva precizri pentru a nelege relevan deosebit a CL pentru rile n tranziie. CL nu se aplic n cazul deciziilor de politic economic obinuite, curente, ci numai n cazul acelor decizii care schimb regulile jocului. n literature macroeconomic, acest tip de decizie este numit schimbare de regim. De exemplu, n politica monetar, variaiile zilnice ale dobnzii pe piaa monetar, induse de banca central, nu reprezint schimbri de regim i deci nu intr sub incidena Criticii lui Lucas. n schimb, n cazul unei modificri persistente a ratei de cretere a bazei monetare (de exemplu: scderea ratei n cazul unui program dezinflaionist sau , dimpotriv, creterea ei ntr-o perioad preelectoral), CL devine relevant. Pentru rile n tranziie, lecia oferit de CL este urmtoarea: utilizarea econometriei direct pentru simularea scenariilor privind politici economice alternative este sever limitat. Aceasta nu nseamn c metodele econometrice nu sunt folosite n fundamentarea deciziilor economice. Dimpotriv ele reprezint un instrument de nenlocuit pentru a sistematiza i interpreta datele statistice primare. Mai mult, metodele econometrice , reprezint singura metod posibil pentru a ncerca identificarea empiric a relaiilor i interdependenelor dintre principalele variabile macroeconomice. Relaiile dinamice ntre aceste variabile sunt mult prea complexe pentru a putea fi sesizate cu ajutorul statisticii descriptive. Dup mai mult de un deceniu de tranziie, restriciile folosirii econometriei n rile de tranziie, s-au relaxat treptat. Seriile de date temporale se lungesc; n special seriile cu frecven lunar conin deja suficiente observaii pentru estimri rezonabil de eficiente. n Romnia, tranziia a avansat mai lent ca n alte ri. n consecin schimbri de regim mai frecvente i mai substaniale dect n alte ri sunt de ateptat. Cu toate acestea, se poate aprecia c importante transformri instituionale n absena crora studiile macroeconometrice ar fi relevante, s-au produs deja n economia Romniei. ncepnd de atunci, variabile macroeconomice de prim interes, precum preurile, cursul de schimb, baz i multiplicatorul masei monetare etc. pot fi, considerate aleatoare (n sens statistic) i ca urmare, posibil de modelat econometric. ntruct n condiii de inflaie, activele i capitalurile proprii sunt subevaluate, ratele de lichiditate, solvabilitate, de ndatorare sau cele de rentabilitate, vor avea alte valori dacelementele care le compun vor fi ajustate. ntr-un mediu inflaionist, n lipsa retratrii, ratele solvabilitii generale i rata solvabilitii patrimoniale vor avea valori mai mici din cauza activelor totale i a capitalului propriu, care sunt subevaluate. Situaia este inversn cazul ratelor de ndatorare, care au
58

valori istorice mai mari dect cele retratate. Ratele de rentabilitate calculate n valori istorice vor avea niveluri mai mari dect cele retratate ntruct rezultatul exploatrii, rezultatul brut i rezultatul net sunt supraevaluate, ducnd astfel la creterea artificial a acestor rate de eficien. Ca urmare a impozitrii i a unui impozit cuvenit inflaiei, ntreprinderile nu-i vor putea menine capacitatea financiar i fizic, ducnd astfel la decapitalizarea acestora. n majoritatea rilor, situaiile financiare principale sunt ntocmite pe baza costului istoric, fr a se ine cont nici de evoluia nivelului general al preurilor, nici de creterea preurilor specifice ale activelor deinute, exceptnd situaia n care imobilizrile corporale i plasamentele sunt reevaluate. Metoda costurilor istorice constn conservarea n bilana valorilor de intrare care pot fi: costuri de achiziie, costuri de producie, valori de utilitate i se poate afirma case respect principiul prudenei, n sensul cvaloarea lor este inferioar valorii actuale. n urma retratrii, indiferent de metoda utilizat (conversie, evaluare, mixt), valoarea activelor, datoriilor, capitalurilor proprii, poziia i performanele financiare ale ntreprinderilor vor avea alte valori dect cele exprimate n costuri istorice. Astfel, valoarea neta activelor imobilizate i a celor circulante va crete, aceiai majorare afectnd i partea de pasiv prin majorarea capitalurilor proprii. Rezultatul din exploatare, rezultatul curent i profitul net vor avea de asemenea n toate cazurile valori mai mici, ntrind faptul cs-a pltit i un impozit pe inflaie. Pierderile cauzate de inflaie au fost diminuate prin emiterea unor acte normative de reevaluare a activelor imobilizate, care rspundeau oarecum conceptului de meninere a capitalului fizic. Performanele ntreprinderii n condiii de inflaie, sunt poluate ntruct indicatorii financiari au alte valori ca urmare a ajustrilor asupra imobilizrilor necorporale, corporale, stocurilor, dar i a capitalurilor proprii. Prin intermediul unui diagnostic financiar, se consider c o ntreprindere desfoar o activitate pozitiv atunci cnd obine o rentabilitate care s acopere riscurile asumate de investitori, ns aceste aprecieri se fac pe baza datelor oferite de contabilitatea n costuri istorice.

59

Bibliografie
1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. Basno Cezar, Nicolae Dardac, Constantin Floricel- Moned Credit Bnci, Editura Bezbakh. P.Inflatie, dezinflaie, deflaie, Ed. Humanitas, Bucureti, 1992. Constantin Anghelache, Romnia 2003 Starea economic; Perspective, Editura Coste, V., Inflaia, Ed. Gaudeamus, Iai, 1993 Constantiniu F., Ionescu M., Ceauescu I., 200 de zile mai devreme, Editura tiinific i Ciucur D., Gavril I., Popescu C.: Economie, Manual universitar, Ediia a V-a, Dinu Marin, Cezar Mereu: Economia Romniei 1990 2000, Editura Economic, Dobrot, Ni, - Economie politic, Editura Economic, Bucureti, 1995 Frisch, H.,Teorii ale inflaiei, Ed. Sedona, Timioara, 1997
60

Didactic i Pedagogic, R.A, Bucureti, 1997,

Economic, Bucureti, 2003

Enciclopedic, Bucureti, 1984 Bucureti, 2000, Bucureti, 2001,

10. Gheorghe Cretoiu, Ioan Cavachi, i altii, Economie, Ed. Antet, Bucuresti, 2003, 11. Turliuc, V.,Cocri, V.,Moneda si Credit, Ed. Ankarom, Iasi, 1997 12. Ignat, I., Pohoaa, I., Clipa, N.,Luac, Gh., Economie politic, Ed. Economic, Bucureti, 1998. 13. Nia, D.,Economie politic, Ed. Economic, Bucureti, 1997 14. Robert, Paul Dictionaire alphabetique et analogique de la langue francaise, Paris, 1972. 15. Radulescu Eugen - Inflaia marea provocare, Editura Enciclopedica, Bucuresti, 1999, A. Tugui, Inflatia.Concepte,teorii si politici economice, Ed. Economica, Bucuresti, 2000, B. Tugui, Inflatia. Concepte, teorii si politici economice, Ed. Economica, Bucuresti, 2000 16. Nita Dobrota, Economie Politica, Editura Economica, Bucuresti, 1997 17. Popescu C., Ciucur D., Tranzitia prin criza, Ed. Eficient, Bucuresti, 1995, 18. Laureniu Gheorghe, Creterea economic nu elimin riscurile din economie n Revista Capital, nr. 45, 06.11.2003 19. Costin C. Kiriescu, Sistemul bnesc al leului i precursorii lui, Editura Enciclopedic, Bucureti, 1997, 20. Rducanu A., Stabilizarea monetar, Cultura Naional, Bucureti, 1928, p. 6, n A. ugui, Inflaia concepte, teorii i politici economice, Editura Economic, Bucureti, 2000. 21. Virgil Madgearu, La politique conomique xterieure de la Roumanie (1927-1938), Centre de Hautes tudes Internationales, Bucarest, 1939. 22. ugui A., Inflaia Concepte, teorii i politici economice, Editura Economic, Bucureti, 2000, 23. Ni Dobrot, Economie politic, Editura Economic, Bucureti, 1997, p. 532. 24. Popescu C., Ciucur D., Tranziia prin criz, Editura Eficient, Bucureti, 1995, p. 151. 25. www.insse.ro 26. www.mfinante.ro

61