Universitatea tefan Cel Mare Suceava

Facultatea de tiine Economice i Administraie Public

Seciali!area Contabilitate i "nformatic de #estiune
Anul "" $rua "% &'((
Strategii investiionale
n afaceri
Studiu de fe!abilitate
Prof)coordonator* Student*
Lupan Mariana Blndu Simona
+ematica studiului de fe!abilitate
() ,nfiinai o firm i unei -n eviden motivul ale#erii domeniului de activitate)
&) .eali!ai anali!a S/0+ entru a evidenia viabilitatea ideii de afaceri i reci!ai
care este strate#ia e care o unei -n alicare -n vederea reali!rii investiiei)
1) ,ntocmii bilanul iniial i calculai indicatorii economico2financiari e ba! de
bilan*
3 indicatori de activitate4
3 indicatori de rentabilitate4
3 indicatori de lic5iditate4
3 anali!a A6+MA74
3 anali!a C07A728069E.4
:) Evideniai sursele de finanare entru 1 variante de roiect de investiii e care le
suunei anali!ei efectului de levier financiar)
;) Previ!ionai cele 1 variante de roiect de investiii ce vor sta la ba!a calculelor
indicatorilor de eficien economic a investiiilor)
<) Calculai indicatorii statici de fundamentare a eficienei economice a investiiilor)
=) Calculai indicatorii imobili!rilor tiind c fondurile se c5eltuiesc la sf>ritul anului)
?) Calculai indicatorii actuali!ai la momentul scoaterii din folosin a obiectului de
investiie folosind o rat de actuali!are a@&1A)
B) Calculai indicatorii roui de metodolo#ia bncii mondiale folosind aceeai rat de
actuali!are)
(') Centrali!ai indicatorii de fundamentare a eficienei economice a investiiei4
evideniai varianta otim de roiect de investiii i Custificai luarea deci!iei de a
investi -n urma tuturor calculelor efectuate)
(),nfiinai o firm i unei -n eviden motivul ale#erii domeniului de activitate)
ACTUL CONSTTUT!
AL SOC"TAT #Si$o% S&$&L&
,ntre subsemnaii%
()Blndu Simona% nscut -n Suceava la data (<)';)(BB'% de cetenie rom>n% domiciliat -n
Suceava% str) S5e) 9oCa% nr) (;?% bl) (:(% sc) D% et) 1% a)=% osesoare D)") seria SE nr) 11<'&( eliberat
de Poliia Municiiului Suceava la data de ';)';)&'':
&)'tefan $()van% nscut -n Suceava la data &1)(()(B?B% de cetenie rom>n% domiciliat -n Suceava%
str) DuCorilor nr) =<% bl) (1:% sc) A% et) & a) :% osesor D)") seria SE nr) (;?1&;% eliberat de Poliia
Municiiului Suceava la data de '<)(&)&''1)
a intervenit re!entul contract de societate%
CA*TOLUL
+enumirea, em-lema .i forma /uridic(, sediul, durata
Art& 0) Prile contractante convin sa -nfiine!e o societate cu rsundere limitat% ersoana Curidic
rom>n denumit #Si$o% S&$&L desemnat -n curinsul re!entului act constitutiv i cu termenul de
1societatea1&
Art& 2) Forma Curidic a societatii este societate cu rsundere limitat% constituit otrivit 6e#ii nr)
1(F(BB'% modificat i comletat rin 0)U)$) nr) 1&F(BB=)
Art& 3& Societatea va avea sediul in Suceava)
,n ba!a 5otr>rii asociailor% S0C"E+A+EA va utea sa2si desc5id birouri si sucursale%
rere!entante% a#enii sau alte sedii secundare -n Suceava sau -n alte orae din ar sau din strintate)
Art& 4) Societatea va funciona e o durat de tim nedeterminat% cu eGceia ca!ului c>nd asociaii
maCoritari stabilesc altfel)
CA*TOLUL
O-iectul de activitate
Art& 5& 0biectul de activitate al societii% codificat conform diso!iiilor 8)$) <;<F(BB= i 0rdinului
<'(F&''& este*
9omeniul rincial de activitatea*
Activitatea rincial* Comerciali)area produselor electronice .i electrocasnice
Activiti secundare* Transportul produselor electronice .i electrocasnice la domiciliul clientului
CA*TOLUL
Capitalul social si p(rtile sociale
Art& 6) Societatea se constituie cu un caital social% subscris i inte#ral vrsat% -n numerar de
&' ''' lei% divi!at -n ; ri sociale% valoarea nominal a unei ri sociale fiind de : ''' lei)
Particiarea asociailor fondatori la constituirea caitalului se stabilete astfel*
9omnul tefan .!van% 1 ri sociale% deci un rocent de <' A din caitalul social4
9omnul +iron Adrian% & ri sociale% deci un rocent de :' A din caitalul social4
MaCorarea sau reducerea caitalului social se va face e ba!a 5otr>rii asociailor maCoritari% cu
resectarea diso!itiilor le#ale)
Patrimoniul societatii nu oate fi #revat de datorii sau de alte obli#atii ersonale ale asociatilor)
Un creditor al unui asociat oate formula retenii numai asura rii din rofitul societii ce i se va
rearti!a de ctre asociaii maCoritari sau a cotei de ri sociale cuvenite acestuia du lic5idarea
societii% efectuat -n condiiile re!entului statut)
Art& 7) Prile sociale nu ot fi rere!entate rin titluri ne#ociabile)
Asociaii au dretul de cesiune asura rilor lor sociale% cu resectarea dretului de referin al
asociailor fondatori menionai -n re!entul act constitutiv)
+ransmiterea arial sau total a rilor sociale se va face at>t -ntre asociai% c>t i fa de terele
ersoane dac eGist consimm>ntul asociailor care rere!int cel uin 1F: din caitalul social% cu
resectarea dretului de referin recunoscut celuilalt asociat)
Aortul asociailor la caitalul social nu este urttor de dob>n!i)
Art& 8& MaCorarea caitalului social se va face rin* cootarea de noi asociai Hersoane Curidice sau
fi!iceI% individual i succesiv% noi aorturi ale asociailor% din re!erve etc)
Prima cootare a unui nou asociat se face cu unanimitatea voturilor asociailor fondatori% iar valoarea
aortului acestuia nu oate dei numrul mediu de ri sociale e asociat fondator) Pentru
urmtoarele cootari de noi asociai% asociaii ot 5otar- modificri -n re!entul act constitutiv)
,n ca!ul maCorrii caitalului social% c5eltuielile aferente modificrii revin inte#ral noului HnoilorI
asociai)
.educerea caitalului social se 5otrate de ctre ambii asociai >n la limita minim admis de le#e)
Art& 9 Asociatii vor articia la beneficii HrofitI i ierderi -n funcie de aortul adus la caitalul
social)
CA*TOLUL !
":cluderea si retragerea din societate
Art& 0;) ,n ca!ul eGcluderii sau retra#erii unuia dintre asociai din societate% cel -n cau! nu are
dretul la o arte roorional cu valoarea rilor sociale deinute -n societate din atrimoniul social%
ci numai la o suma de bani care s rere!inte valoarea acestora)
EGcluderea din societate oerea! -n ca!urile rev!ute de le#e)
CA*TOLUL !
Conducerea, administrarea si controlul societatii
Art& 00& Societatea va fi condus de ambii asociai)
Administratorul societti va avea calitatea de an#aCat% sco -n care se va -nc5eia un contract de munc
-ntre societate i acesta)
+oate actele care an#aCea! atrimoniul societii vor fi semnate de administratorul societatii)
Art& 02)Administrarea societii i rere!entarea ei -n relaiile cu terele ersoane se va face de ctre
asociatul Blndu Simona% uterile lui fiind nelimitate)
Mandatul administratorului este e o durat de atru ani de la data constituirii societii% mandat care
oate fi relun#it de Adunarea #eneral a asociailor% -n mod eGres sau tacit)
Administratorul oate fi revocat de Adunarea #eneral a asociailor ori de c>te ori acesta nu2i
-ndelinete atribuiile% ori le -ndelinete necoresun!tor)
Prile contractante HasociaiiI convin ca #estiunea societii s fie controlat de asociai i% la nevoie%
de un cen!or desemnat de Adunarea #eneral a asociailor)
CA*TOLUL !
*articiparea la profit si pierderi
Art& 03) Societatea -i va desc5ide conturi -n devi!e liber convertibile i -n lei la bncile autori!ate
din .om>nia% conturi asura crora are dret liber de diso!iie)
Persoanele care vor semna -n numele societii documentele entru oeraiuni bancare vor avea
secimene de semnatur la bncile cu care lucrea! societatea)
Evidena contabil% bilanul i contul de rofit i ierderi se vor ine otrivit re#lementrilor -n vi#oare
-n .om>nia i statutului societii)
Evidena activitii economico2financiare a societii se ine -n conformitate cu revederile le#islaiei
rom>ne -n vi#oare i cu metodolo#ia stabilit de Ministerul Finanelor)
Administratorul -ntocmete anual bu#etul de venituri i c5eltuieli) Profitul i
ierderile vor fi rearti!ate asociatilor in roortii coresun!atoare cotei de contributie la caitalul
social% dua lata imo!itelor si constituirea fondului de re!erva stabilit de asociai e ba!a situatiei
financiare anuale)
.eartitia si incasarea dividendelor se va face la inc5eierea eGercitiului economico2financiar% dar si e
arcursul anului% in functie de re!ultatele financiare ale societatii)
CA*TOLUL !
<ora de munc(
Art&04& Prile contractante convin ca an#aCarea ersonalului societii s se fac de administratorul
societii% e ba! de contract individual de munc -n condiiile le#islaiei -n materie)
Asociaii convin ca activitatea societii se oate reali!a i rin aortul lor nemiClocit% eGist>nd
osibilitatea ca ei s fie salari!ai de societate entru activitatea deus)
CA*TOLUL !
<ora ma/or(
Art&05) Prin fora maCor se -ntele# situaiile survenite du -nc5eierea re!entului contract%
imrevi!ibile i insurmontabile% cum ar fi calamitile naturale% distru#erile de r!boi% inundaiile%
cutremurele% catastrofele sau alte ca!uri similare)
Prin notificarea forei maCore ctre cealalt arte% -n termen de cinci !ile% artea afectat va fi
eGonerata de rsundere numai -n msura i entru erioada -n care eGecutarea obli#aiilor sale este
deendent de for maCor invocat)
CA*TOLUL =
Litigii
Art&06) Eventualele liti#ii dintre ri HasociaiI se vor re!olva e cale amiabil i% doar -n subsidiar%
e cale Cudiciar)
6iti#iile dintre societate i ersonalul an#aCat vor fi soluionate conform revederilor le#islaiei -n
vi#oare)
CA*TOLUL =
+i)olvarea .i lic>idarea societ(ii
Art&07) Societatea se di!olv -n urmtoarele situaii*
2 imosibilitatea reali!rii obiectului social4
2 incaacitatea de lat4
2 incaacitatea% eGcluderea% retra#erea unui asociat% dac nu se oate continua activitatea cu asociat
unic) Moartea unui asociat Hersoan fi!icI nu este cau! de di!olvare a societii cci activitatea se
va continua cu motenitorii celui decedat% dac acetia vor acceta motenirea4
CA*TOLUL =
+ispo)iii finale
Art&08) Prevederile re!entului contract se comletea! cu diso!iiile le#islaiei rom>ne -n vi#oare)
C5eltuielile efectuate de asociai entru constituirea societii vor fi -nre#istrate -n bilanul aferent
rimului an de activitate)
ASOCAT
Blndu Simona .i 'tefan $()van
Am ales acest domeniu de activitate entru societatea e care am -nfiinat2o% deoarece consider
c electronicele i electrocasnicile sunt indisensabile -n viaa de !i cu !i a oricrui om) Fiecare om
folosete -n fiecare !i tot felul de electronice i electrocasnice% acest lucru -mbuntindu2i stilul de
via i aCut>ndu2l s economiseasc tim i bani) Societatea -n care trim este -n continu de!voltare%
de aceea i te5nolo#ia electronicilor i electrocasnicilor este una avansat% acest lucru aCut>ndu2i e
oameni s duc o via mai bun i mai uoar)
Cred c acest domeniu va eGista entru mult tim -nainte% iar e viitor va fi i mai de!voltat%
de aceea consider c oamenii nu vor renuna la eletronice i electrocasnice)
&) .eali!ai anali!a S/0+ entru a evidenia viabilitatea ideii de afaceri i reci!ai
care este strate#ia e care o unei -n alicare -n vederea reali!rii investiiei)
S)C) Si.o S).)6) i2a -nceut activitatea -n data de '()(()&'('% av>nd ca obiect rincial de
activitate comerciali!area roduselor electronice i electrocasnice) Societatea este -nc -n de!voltare%
dar ersonalul de care disune este foarte bine re#tit) Preurile racticate sunt relativ sc!ute%
asi#ur i transortul roduselor la domiciliul clienilor -n funcie de valoarea bunurilor ac5itiionate)
$ama de roduse este limitat% ima#inea de e ia este slab% dar calitatea roduselor este ridicat)
Firma nu -i face ublicitate% de aceea nici nu este cunoscut e ia% aa c intenione! s an#aCe!e
un marJeter entru a2i -mbunti deartamentul de marJetin# i a se face mai cunoscut -n r>ndul
clienilor% vrea s -i diversifice% #ama de roduse i s cucerasc noi iee) Societatea concurent are
o ima#ine mai bun e ia% fiind cunoscut i de ctre clieni datorit fatului c -i face o bun
ublicitate% #ama de roduse este mai diversificat iar reurile racticate sunt mari)


M"+UL
NT"$N
M"+UL
"=T"$N
S
S(2ersonalul este bine
re#tit
S&2 asi#ur transort la
domiciliul clienilor
S12returi relative sc!ute
S:2calitatea roduselor
este ridicat
/
/(2#ama de roduse
limitate
/&2ima#inea e ia este
slab
/12nu -i face ublicitate
0
0(2 -mbuntirea ima#inii
de ia
0&2 diversificarea #amei
de roduse
012cucerirea de noi iee
S0
Utili!area de reuri relativ
sc!ute entru a cuceri noi
iee)
/0

,mbuntirea ima#inii e
ia rin diversificarea
#amei de roduse i
an#aCarea unui marJeter
+
+(2 resiune concurenial
+&2 concurenii -i fac o
bun ublicitate% au o
#am de roduse
diversificat
S+
Calitatea ridicat a
roduselor reurile
sc!ute i asi#urarea
transortului astfel reuind
reducerea concurenei
/+
EGtinderea #amei de
roduse i -mbuntirea
deartamentului de
marJetin#%scad concurena
i crete osibilitatea de
ublicitate
1) ,ntocmii bilanul iniial i calculai indicatorii economico2financiari e ba! de bilan*
3 indicatori de activitate4
3 indicatori de rentabilitate4
3 indicatori de lic5iditate4
3 anali!a A6+MA74
3 anali!a C07A728069E.4
ACT!" mii K *AS!" mii K
+enumire cont Sume +enumire cont Sume
Conturi -n banc (?)?'' Furni!oriLCreditori (')?''
Casa <)''' Credit e termen scurt <):''
Stocuri (');'' Salarii i imo!ite aferente :):''
Producie facturat i ne-ncasat ;)('' +0+A6 PAS"EE CU.E7+E &():''
+0+A6 AC+"EE CU.E7+E :'):'' Credit e termen lun# (1)'''
Active fiGe 1&)<'' Caital social &')'''
Amorti!are (&)1'' Fond de re!erv <)1''
+0+A6 AC+"EE F"ME &')1'' +0+A6 CAP"+A6 P.0P."U &<)1''
+0+A6 AC+"EE <')='' +0+A6 PAS"EE <')=''
Situaia veniturilor .i a c>eltuielilor?
Eenituri totale @ ?;)'''
C5eltuieli totale @ <&)1''
Profit brut @ 1();''
"mo!it e rofit (<A @ ;)':'
Profit net @ &<):<'
Alte date necesare pentru calcului indicatorilor?
C5eltuieli directe @ &<)?''
.ate de caital scadente @ ()?&'
9ob>n!i aferente @ <?'
*olitica de creditare a firmei?
.ecuerarea creanelor @ &? !ile
Plata furni!orilor i a creditorilor @ 1' !ile
nformaii legate de aciuni?
Ealoare de ia @ (? leiFaciune
Ealoare nominal @ (: leiFaciune
() Metodolo#ia 07U9"
"ndicatori de activitate
$ata capitalului de lucru
( )
A &< % (1B (''
''' ) (B
:<' ) &<
(''
:'' ) &( :'' ) :'
:<' ) &<
('' = =

= = x x x
lucru de Capital
net Pofit
RCL
situaie
favorabil
$ata de eficien( a stocurilor
A &;& (''
;'' ) ('
:<' ) &<
('' = = = x x
Stocuri
directe Cheltuieli
RES
situaie nefavorabil
"ndicatori de rentabilitate
$ata profitului calculat( la cifra de afaceri
A (& % 1( (''
''' ) ?;
:<' ) &<
(''
Pr
= = = x x
afaceri de Cifra
net ofit
RPV
situaie favorabil
$ata profitului calculat( la total active

A ;B % :1 (''
''' ) ?;
:<' ) &<
(''
Pr
= = = x x
Active Total
net ofit
RPA
situaie favorabil
"ndicatori de lic5iditate
$ata rapid( a lic>idit(ii

:' % (
:'' ) &(
BB' ) &B
:'' ) &(
;'' ) (' :'' ) :'
= =

=
curente Obligatii
Stocuri curente Active
RRL
situaie favorabil
$ata recuper(rii creanelor

B % &( 1<;
''' ) ?;
('' ) ;
1<; = = = x x
afaceri de Cifra
nencasate i eise !acturi
RRC
situaie nefavorabil
$ata de plat( a de-itelor
'? % (:= 1<;
?'' ) &<
?'' ) ('
1<; = =
+
= x x
directe Cheltuieli
Creditori !urni"ori
RP#
situaie nefavorabil
$ata de acoperire a creditelor
;' % (;
<?' ?&' ) (
1'' ) (& :<' ) &< Pr
=
+
+
=
+
+
=
aferente #ob$n"i scadente capital de Rate
Aorti"are net ofit
RAC
situaie
favorabil
$ata de autofinanare
;: % (
;1'' ) &<
<'' ) :'
= = =
propriu Capital
totale Obligatii
RA
situaie nefavorabil
&) Anali!a A6+MA7
N2scor @ '%'(& T& L '%'(:T' L '%'11 T( L '%''< T) L '%BBBT*
1( % '
='' ) <'
''' ) (B
='' ) <'
:'' ) &( :'' ) :'
( = =

=
Active Total
#atorii curente Active
T
:: % '
='' ) <'
:<' ) &< Pr
& = = =
Active Total
net ofit
T
;& % '
='' ) <'
;'' ) 1( Pr
1 = = =
Active Total
brut ofit
T
:& % '
='' ) <'
;= % =(: ) &;
: = = =
datorii Total
propriu i capitalulu a pia+i de Valoarea
T
:' % (
='' ) <'
''' ) ?;
; = = =
Active Total
afaceri de Cifra
T
:1 % ( :' % ( BBB % ' :& % ' ''< % ' ;& % ' '11 % ' :: % ' '(: % ' 1( % ' '(& % ' = + + + + = x x x x x scor ,
,n urma anali!ei A6+MA7 re!ult ca robabilitatea de faliment a firmei este mare)
() Anali!a C07A728069E.
N @ '%&:.( L '%&&.& L '%(<.1 O '%?= .: O '%('.;
:' % (
='' ) <'
''' ) ?;
( = = =
datorii Total
afaceri de Cifra
R
<; % '
='' ) <'
1'' ) 1B
& = = =
Active Total
peranent Capital
R
1; % '
='' ) <'
;'' ) (' :'' ) :'
1 =

=
Active Total
Stocuri curente Active
R
''? % '
''' ) ?;
<?'
: = = =
afaceri de Cifra
financiare Cheltuieli
R
'= % '
''' ) ?;
&'' ) <
; = = =
afaceri de Cifra
salariale Cheltuieli
R
;& % ' ''= % ' ''= % ' ;& % '
''= % ' ''= % ' '< % ' (: % ' 1: % ' '= % ' (' % ' ''? % ' ?= % ' 1; % ' (< % ' <; % ' && % ' :' % ( &: % '
= =
+ + = + + = x x x x x ,
,n urma anali!ei C07A728069E. robabilitatea de faliment a firmei este este ?'A)
:) Evideniai sursele de finanare entru 1 variante de roiect de investiii e care le suunei anali!ei
efectului de levier financiar)
S)C) Si.o S).)6) dorete s2i moderni!e!e i s2i eGtind saiul de comerciali!are al
roduselor electronice i electrocasnice% entru aceasta societatea are nevoie de un caital -n valoare
de B'' mii K% caital e care il oate obine rintr2un credit bancar% cu o rat a dob>n!ii HeI de &1A i
cu o rat a imo!itului e rofit de (<A)
Pentru aceasta -nt>i vom urmri evoluia efectului de levier -n urmtoarele situaii*
N+CATO$ !arianta 0 !arianta 2 !arianta 3
P B'' ='' ;;'
9 ' &'' 1;'
6 ' '%&? '%<:
tiind c r
e
@(<A i e@&1A %deci r
e
Qe% vom calcula efectul de levier financiar i rentabilitatea
economic)
N+CATO$ !arianta 0 !arianta 2 !arianta 3
P B'' ='' ;;'
9 ' &'' 1;'
6 ' '%&? '%<:
.e!ultatul brut (< (< (<
9 G e ' :< ?'%;
.e!ultatul -nainte de imo!it (< 21' 2<:%;
"mo!itul e rofit &%;< 2:%? 2('%1&
Profitul net (1%:: 2&;%; 2;:%(?
l@6Hr
e
2eI ' 2&%1(A 2=%<1A
(''
Pr
x
-
net ofit
r
f
=
(%:BA 21%<:A 2B%?;A
,n acest ca! % c>nd r
e
Re% efectul de levier financiar scade% e msur ce scade i nivelul
-ndatorrii% iar rentabilitatea financiar are aceeai tendin% de aceea varianta otim este varianta ()
;) Previ!ionai cele 1 variante de roiect de investiii ce vor sta la ba!a calculelor indicatorilor de
eficien economic a investiiilor)
<) Calculai indicatorii statici de fundamentare a eficienei economice a investiiilor)
7r)
Crt
"79"CA+0." U)M Proiect ( Proiect & Proiect 1
() "nvestiia total% din care*
2 anul (
2 anul &
2 anul 1
mii K ()''' B'' ()(''
1'' ;'' =''
;'' :'' 2
&'' 2 :''
&) Caacitatea anual de
roducie HS
5
I
buc) =1' <:' =?'
1) Ealoarea anual de
roducie HT
5
I
mii K ()&'' ()''' ()1''
:) C5eltuieli anuale cu
roducia HC
5
I
mii) K
='' <1' =<'
;) 9urata de funcionare H9I Ani (' ? ('
<) Profit anualHP5I mii) K ;'' 1=' ;:'
=) Profit total mii)K ;)''' &)B<' ;):''
?) 9urata de reali!are Ani 1 & 1
() "nvestiia secific
1= % (
) =1'
K ''' ) (
(
= =
buc
ii
s
mii K investiiFbuc)
:( % (
<:'
K B''
&
= =
buc
ii
s
mii K investiiFbuc)
:( % (
=?'
K ('' ) (
1
= =
buc
ii
s
mii K inestiiFbuc)

h
t
.
/
s =
U
?1 % '
K &'' ) (
K ''' ) ( U
(
= =
ii
ii
s
K investiiF( K roducie obinut
B % '
K ''' ) (
K B''
U
&
= =
ii
ii
s
K investiiF( K roducie obinut
?; % '
K 1'' ) (
K ('' ) (
U
1
= =
ii
ii
s
K investiiF( K roducie obinut
&) +ermenul de recuerare
h
t
P
/
T =
ani
ii
ii
T
ani
ii
ii
T
ani
ii
ii
T
': % &
K ;:'
K ('' ) (
:1 % &
K 1='
K B''
&
K ;''
K ''' ) (
1
&
(
= =
= =
= =
1) Coeficientul de eficien economic al investiiei
T
e
(
=
investit anual profit e
investit anual profit e
investit anual profit e
K ( F K :B % '
': % &
(
K ( F K :( % '
:1 % &
(
K ( F K ; % '
&
(
1
&
(
= =
= =
= =
h
t
0
/
s =
:) C5eltuieli ec5ivalente sau recalculate
total efort x -
total efort x -
total efort x -
# x C / -
h t
K ='' ) ? (' =<' ('' ) (
K B:' ) ; ? <1' B''
K ''' ) ? (' ='' ''' ) (
1
&
(
= + =
= + =
= + =
+ =
;) C5eltuieli secifice
x# 0
-
1
h
=
buc total efort ii
x
ii
1
buc total efort ii
x
ii
1
buc total efort ii
ani x buc
ii
1
F K (( % (
(' =?'
K ='' ) ?
F K (< % (
? <:'
K B:' ) ;
F K 'B % (
(' =1'
K ''' ) ?
1
&
(
= =
= =
= =
x# .
-
1
h
=
U

obtinuta productie total efort
x ii
ii
1
obtinuta productie total efort
x ii
ii
1
obtinuta productie total efort
ani x ii
ii
1
K ( F K <= % '
(' K 1'' ) (
K ='' ) ?
K ( F K =: % '
? K ''' ) (
K B:' ) ;
K ( F K << % '
(' K &'' ) (
K ''' ) ?
U
1
U
&
U
(
= =
= =
= =
<) .andamentul economic al investiiilor
( =
t
t
/
P
R

investit total profit
ii
ii
R
investit total profit
ii
ii
R
investit total profit
ii
ii
R
K ( F K B( % 1 (
K ('' ) (
K :'' ) ;
K ( F K &B % & (
K B''
K B<' ) &
K ( F K : (
K ''' ) (
K ''' ) ;
1
&
(
= =
= =
= =
=) Calculai indicatorii imobili!rilor tiind c fondurile se c5eltuiesc la sf>ritul anului)
() Mrimea imobili!rilor totale
P@'
I H
(
h d / 2
d
h
h i
=

=
totale i iobili"ar ii 2
totale i iobili"ar ii 2
totale i iobili"ar ii 2
K :'' ) ( I 1 1 H :'' I ( 1 H =''
K ;'' I & & H :'' I ( & H ;''
K ('' ) ( ;'' <'' I 1 1 H &'' I & 1 H ;'' I ( 1 H 1''
1
&
(
= + =
= + =
= + = + + =
&) "mobili!area secific
h
i
i
0
2
=
) F K =B % (
=?'
K :'' ) (
) F K =? % '
<:'
K ;''
) F K ;( % (
) =1'
K ('' ) (
1
&
(
buc i iobili"ar
buc
ii

buc i iobili"ar
buc
ii

buc i iobili"ar
buc
ii

= =
= =
= =
h
i
i
.
2
=
U
) K ( F K '? % (
K 1'' ) (
K :'' ) (
) K ( F K ; % '
K ''' ) (
K ;''
) K ( F K B& % '
K &'' ) (
K ('' ) (
U
1
U
&
U
(
ob+b+inu produc+ro i iobili"ar
ii
ii

ob+b+inu produc+ro i iobili"ar

ii
ii

obtinuta produc+ro i iobili"ar

ii
ii

= =
= =
= =
1) "mobili!area medie anual
d
2

i
a
=
an i iobili"at ii
ani
ii

an i iobili"a+ ii
ani
ii

an i iobili"a+ ii
ani
ii

a
a
a
F K 11 % ;11
1
K <'' ) (
F K &;'
&
K ;''
F K << % 1<<
1
K ('' ) (
1
&
(
= =
= =
= =
:) Pierderi din imobili!ri
i iobili"ar din pierderi ii x ii E
i iobili"ar din pierderi ii x ii E
i iobili"ar din pierderi ii x ii E
e x 2 E
i i
K <?< :B % ' K :'' ) (
K &'; :( % ' K ;''
K ;;' ;' % ' K ('' ) (
1
&
(
= =
= =
= =
=
;) Efectul economic secific al imobili!rilor
h
i
0
E
=
) F K ?? % '
=?'
K <?<
F K 1& % '
<:'
K &';
F K =; % '
=1'
K ;;'
1
&
(
buc pierderi ii
buc
ii
buc pierderi ii
buc
ii
buc pierderi ii
buc
l ii
= =
= =
= =
h
.
E
=
U
ob+b+inu productie pierderi
ii
ii
ob+b+inu produc+ro pierderi
ii
ii
ob+b+inu produc+ro pierderi
ii
ii
K ( F K ;1 % '
K 1'' ) (
K <?<
K ( F K &' % '
K ''' ) (
K &';
K ( F K :< % '
K &'' ) (
K ;;'
U
1
U
&
U
(
= =
= =
= =
t
i
/
E
=
U U
investit pierderi
ii
ii
investit pierderi
ii
ii
investit pierderi
ii
ii
K ( F K <& % '
K ('' ) (
K <?<
K ( F K &1 % '
K B''
K &';
K ( F K ;; % '
K ''' ) (
K ;;'
U U
1
U U
&
U U
(
= =
= =
= =
?) Calculai indicatorii actuali!ai la momentul scoaterii din folosin a obiectului de investiie
folosind o rat de actuali!are a@&1A)
Eom calcula indicatorii actuali!ai la momentul v@' i #@( an% folosind o rat de actuali!are
a@&1A
() "nvestiia total actuali!at

+
+ =
+ =
(
'
I ( H
# d
# h
h
h
v
ta
a / /
v
a
v
a
v
a
v
a
v
a
v
ta
/t ii x x x x /t
/t ii x x x x /t
/t ii
x x x /
K ;<( ) (( B& % = :'' BB % (( ='' I &1 % ' ( H :'' I &1 % ' ( H =''
K 1(< ) ; 'B< ) & &&' ) 1 &: % ; :'' :: % < ;'' I &1 % ' ( H :'' I &1 % ' ( H ;''
K ';< ) ('
;?; ) ( ?=; ) : ;=B ) 1 B& % = &'' =; % B ;'' BB % (( 1'' I &1 % ' ( H &'' I &1 % ' ( H ;'' I &1 % ' ( H 1''
(' (&
1
? B
&
(' (( (&
(
= + = + + + =
= + = + = + + + =
= + + = + + = + + + + + =
&) Profitul total actuali!at
a
a
Ph Pt
#
v
a
( I ( H +
=
v
a
v
a
v
a
v
a
v
a
v
a
Pt ii x Pt
Pt ii x Pt
Pt ii x Pt
K : % &;B ) (< (( % 1' ;:'
&1 % '
( I &1 % ' ( H
;:'
K ( % ?(B ) < :1 % (? 1='
&1 % '
( I &1 % ' ( H
1='
K ';; ) (; (( % 1' ;''
&1 % '
( I &1 % ' ( H
;''
('
1
?
&
('
(
= =
+
=
= =
+
=
= =
+
=
1) .andamentul economic total actuali!at
v
a
v
a v
a
/t
Pt
R =
2 (
v
a
v
a
v
a
v
a
v
a
v
a
v
a
v
a
v
a
/t Pt R
/t Pt R
/t Pt R
K ( F K :( % '
;<( ) ((
: % &;B ) (<
K ( F K &? % ' (
1(< ) ;
( % ?(B ) <
K ( F K ;' % ' (
';< ) ('
';; ) (;
1
&
(
= =
= =
= =
:) +ermenul actuali!at de recuerare a investiiilor
I ( lo#H
V I ( H lo#W I ( H lo#
a
/t x a a Ph a Ph
T
v
a
# #
v
a
+
+ +
=
ani
x x x x x
T
ani
x x x x x
T
ani
x x x x x
T
v
a
v
a
v
a
<< % :
'?B % '
:& % '
'?B % '
&( % 1 <1 % 1
'?B % '
== % <(= ) ( lo# ? % &=< ) : lo#
'?B % '
V '1 % <;B ) & ? % &=< ) : lo#W ? % &=< ) : lo#
'?B % '
V '1 % <;B ) & B& % = ;:' lo#W B& % = ;:' lo#
&1 % ( lo#
V ;<( ) (( &1 % ' I &1 % ' ( H ;:' lo#W I &1 % ' ( H ;:' lo#
?? % :
'?B % '
:: % '
'?B % '
?; % & &B % 1
'?B % '
(& % =(< lo# ? % B1? ) ( lo#
'?B % '
V <? % &&& ) ( ? % B1? ) ( lo#W ? % B1? ) ( lo#
'?B % '
V <? % &&& ) ( &: % ; 1=' lo#W &: % ; 1=' lo#
&1 % ( lo#
V 1(< ) ; &1 % ' I &1 % ' ( H 1=' lo#W I &1 % ' ( H 1=' lo#
&& % :
'?B % '
1? % '
'?B % '
&& % 1 <' % 1
'?B % '
(& % (<:= lo# B<' ) 1 lo#
'?B % '
V ?? % &1(& 1B<' lo#W B<' ) 1 lo#
&1 % ( lo#
V ?? % 1(& ) & B& % = ;'' lo#W B& % = ;'' lo#
&1 % ( lo#
V ';< ) (' &1 % ' I &1 % ' ( H ;'' lo#W I &1 % ' ( H ;'' lo#
('
1
? ?
&
(' ('
(
= =

=

=

=
+ +
=
= =

=

=

=
+ +
=
= =

=

=

=
+ +
=
B) Calculai indicatorii roui de metodolo#ia bncii mondiale folosind aceeai rat de actuali!are)
*roiect 0
5@dL9@1 ani L (' ani @ (1 ani
() An#aCamentul de caital
K & % ((( ) &
I ( H
(
I H
(
ii
a
Ch /h -t
# d
h
h a
=
+
+ =

+
=
h Ih Ch Kh
h
I &1 % ' ( H
(
+
Kha Vh Vha VNh VNha
h
I 11 % ' ( H
(
+
VNha
h
I 1? % ' ( H
(
+
VNha
1 300 - 300 0,813 243,9 - - -300 -243,9
0,752 -225,6
0,725
-217,5
2 500 - 500 0,661 330,5 - - -500 -330,5
0,565 -282,5
0,525
262,5
3 200 - 200 0,537 107,4 - - -200 -107,4
0,425 -85
0,380
-76
4 - 700 700 0,437 305,9 1.200 524,4 500 218,5
0,319 159,5
0,276
138
5 - 700 700 0,355 248,5 1.200 426 500 177,5
0,240 120
0,2
100
6 - 700 700 0,289 202,3 1.200 346,8 500 144,5
0,181 90,5
0,145
72,5
7 - 700 700 0,235 164,5 1.200 282 500 117,5
0,136 68
0,105
52,5
8 - 700 700 0,191 133,7 1.200 229,2 500 95,5
0,102 51
0,076
38
9 - 700 700 0,155 108,5 1.200 186 500 77,5
0,077 38,5
0,055
27,5
10 - 700 700 0,126 88,2 1.200 151,2 500 63
0,058 29
0,04
24
11 - 700 700 0,103 72,1 1.200 123,6 500 51,5
0,043 21,5
0,029
14,5
12 - 700 700 0,083 58,1 1.200 99,6 500 41,5
0,033 16,5
0,021
10,5
13 - 700 700 0,068 47,6 1.200 81,6 500 34
0,024 12
0,015
7,5
Tot
al 1.000 7.000 8.000 -
a
-t =
2111,2 12000
a
Vt =
2450,4 4000
a
V3t
=
339,2
: % (1
=
a
V3t
-
a
V3t
= -71
&) .aortul dintre veniturile totale actuali!ate i costurile totale actuali!ate
K & % 11B & % ((( ) & : % :;' ) &
K (< % (
& % ((( ) &
: % :;' ) &
ii -t Vt A3
ii
-t
Vt
r
a a ta
a
a
= = =
= = =
1) Eenitul net total actuali!at
K ''' ) : ''' ) ? ''' ) (&
K & % 11B
I ( H
(
(
ii -h Vh V3
ii
a
V3 V3
h
# d
h
h h ta
= = =
=
+
=

+
=

:) "ndicile de rofitabilitate*
aI ,n funcie de volumul caitalului investit*
A B& % 1B (''
K ''' ) (
K & % 1BB
('' = = = x
ii
ii
x
/t
V3
1
ta
bI ,n funcie de investiia total actuali!at*
A ;; % ;? (''
? % <?(
& % 1BB
(''
: % ('= ; % 11' B % &:1
& % 1BB
(''
U
= =
+ +
= = x x x
/t
V3
1
a
ta
cI ,n funcie de valoarea absolut sau actuali!at*
A ;? % ( (
? % <?(
& % 1BB
( = + = + =
a
ta
a
/t
V3
1
;) .ata intern de rentabilitate*
+
+
+
+ =
ta ta
ta
V3 V3
V3
a a a R/R I H
min maG min
a@&1A X E7
ta
@ 1BB%& mii K
a@11A X E7
ta
@ (:%: mii K
a@1?A X E7
ta
@ 2 =( mii K
A ?; % 11 A ?; % ' A 11 (= % ' A ; A 11
=( : % (:
: % (:
AI 11 A 1? H A 11 = + = + =
+
+ = x R/R
<) Cursul de revenire net actuali!at
I H
I H
valuta V3
lei -
CR3A
ta
ta
=
( K @ 1%& lei
P
ta
@&)(((%& mii K G 1%& lei @ <)=;;%?: lei
K ( F B& % (<
K & % 1BB
?: % =;; ) <
lei
ii
lei ii
CR3A = =
*roiect 2
5@dL9@&L?@(' ani
() An#aCamentul de caital
K <; % (1; ) &
I ( H
(
I H
(
ii
a
Ch /h -
# d
h
h ta
=
+
+ =

+
=
h Ih Ch Kh
h
I &1 % ' ( H
(
+
Kha Vh Vha VNh VNha
h
I 1' % ' ( H
(
+
VNha
h
I 11 % ' ( H
(
+
VNha
1 500 - 500 0,813 406,5 - - -500 -406,5 0,769
-384,5 0,752 -376
2 400 - 400 0,661 264,4 - - -400 -264,4 0,592
-236,8 0,565 -226
3 - 630 630 0,537 338,31 1.000 537 370 198,69 0,455
168,35 0,425 157,25
4 - 630 630 0,437 275,31 1.000 437 370 161,69 0,35
129,5 0,319 118,03
5 - 630 630 0,355 223,65 1.000 355 370 131,35 0,269
99,53 0,240 88,8
6 - 630 630 0,289 182,07 1.000 289 370 106,93 0,207
76,59 0,181 66,97
7 - 630 630 0,235 148,05 1.000 235 370 86,95 0,159
58,83 0,136 50,32
8 - 630 630 0,191 120,33 1.000 191 370 70,67 0,123
45,51 0,102 37,74
9 - 630 630 0,155 97,65 1.000 155 370 57,35 0,094
34,78 0,077 28,49
10 - 630 630 0,126 79,38 1.000 126 370 46,62 0,072
26,64 0,058 21,46
Tota
l 900 6.300 5.940 -
a
-t =
2135,65 8.000
a
Vt =
2.325 2.060
a
V3t
=
189,35
=
a
V3t
18,43
a
V3t
=
-32,94

&) .aortul dintre veniturile totale actuali!ate i costurile totale actuali!ate*
K 1; % (?B <; % (1; ) & 1&; ) &
K 'B % (
<; % (1; ) &
1&; ) &
ii - V A3
ii
-
V
r
ta ta ta
ta
ta
= = =
= = =
1) Eenitul net total actuali!at
K &'<' B:' ) ; ''' ) ?
K 1; % (?B
I ( H
(
(
ii - V V3
ii
a
V3 V3
h h h
h
# d
h
h ta
= = =
=
+
=

+
=
:) "ndicele de rofitabilitate*
aI ,n funcie de volumul caitalului investit*
A ': % &( (''
B''
1; % (?B
('' = = = x x
/t
V3
1
ta
bI ,n funcie de valoarea investiiei totale actuali!ate*
A && % &? (''
B % <='
1; % (?B
(''
: % &<: ; % :'<
1; % (?B
(''
U
= =
+
= = x x x
/
V3
1
ta
ta
cI ,n funcie de valoarea absolut sau actuali!at
&? % ( (
B % <='
1; % (?B
( = + = + =
ta
ta
a
/
V3
1
;) .ata intern de rentabilitate
+
+
+
+ =
ta ta
ta
V3 V3
V3
a a a R/R minI maG H min
a@&1A X E7
ta
@ (?B%1; mii K
a@1'A X E7
ta
@ (?%:1 mii K
a@11A X E7
ta
@ 21&%B: mii K
A '? % 1( A '? % ( A 1' 1< ) ' A 1 A 1'
B: % 1& :1 % (?
:1 % (?
AI 1' A 11 H A 1' = + = + =
+
+ = x R/R
6& Cursul de revenire net actuali)at?
I H
I H
valuta V3
lei -
CR3A
ta
ta
=
( K @ 1%& lei
P
ta
@&)(1;%<; mii K G 1%& leiFK @ <)?1:%'? lei
K ( F 'B % 1<
K 1; % (?B
'? % ?1: ) <
lei
ii
lei ii
CR3A = =
*roiect 3
5@dL9@ 1 aniL(' ani@(1 ani
0& Anga/amentul de capital
K ?& % 11; ) &
I ( H
(
I H
(
ii
a
Ch /h -
# d
h
h ta
=
+
+ =

+
=
h Ih Ch Kh
h
I &1 % ' ( H
(
+
Kha Vh Vha VNh VNha
h
I 1' % ' ( H
(
+
VNha
h
I 1& % ' ( H
(
+
VNha
1 700 - 700 0,813 569,1 - - -700 569,1 0,769
-538,3
0,758
-530,6
2 - - - 0,661 - - - - - 0,592
-
0,574
-
3 400 - 400 0,537 214,8 - - -400 -214,8 0,455
-182
0,435
-174
4 - 760 760 0,437 332,12 1.300 568,1 540 235,98 0,35
189
0,329
177,7
5 - 760 760 0,355 269,8 1.300 461,5 540 191,7 0,269
145,26
0,249
134,5
6 - 760 760 0,289 219,64 1.300 375,7 540 156,06 0,207
111,78
0,189
102,1
7 - 760 760 0,235 178,6 1.300 305,5 540 126,9 0,159
85,86
0,143
77,2
8 - 760 760 0,191 145,16 1.300 248,3 540 103,14 0,123
66,42
0,108
58,3
9 - 760 760 0,155 117,8 1.300 201,5 540 83,7 0,094
50,76
0,082
44,3
10 - 760 760 0,126 95,76 1.300 163,8 540 68,04 0,072
38,88
0,062
33,5
11 - 760 760 0,103 78,28 1.300 133,9 540 55,62 0,056
30,24
0,047
25,4
12 - 760 760 0,083 63,08 1.300 107,9 540 44,82 0,043
23,22
0,036
19,4
13 - 760 760 0,068 51,68 1.300 88,4 540 36,72 0,033
17,82
0,027
14,6
Tot
al 1.100 7.600 8.700 -
a
-t =
2335,82 13000
a
Vt =
2654,6 4300
a
V3t
=
318,78
=
a
V3t
38,94
a
V3t
=
-17,6
2& $aportul dintre veniturile totale actuali)ate si costurile totale actuali)ate?
K ? % 1(? ? % &11; < % &<;:
K (: % (
? % &11;
< % &<;:
ii - V A3
ii
-
V
r
ta ta ta
ta
ta
= = =
= = =
3& !enitul net total actuali)at
K 1'' ) : ='' ) ? ''' ) (1
K =? % 1(?
I ( H
(
(
ii - V V3
ii
a
V3 V3
h h h
# d
h
h h ta
= = =
=
+
=

+
=
4& ndicele de profita-ilitate ?
aI ,n funcie de volumul caitalului investit*
A B? % &? (''
('' ) (
=? % 1(?
('' = = = x x
/
V3
1
t
ta
bI ,n funcie de valoarea investiiei toatale actuali!ate
A << % :' (''
B % =?1
=? % 1(?
(''
? % &(: ( % ;<B
=? % 1(?
(''
U
= =
+
= = x x x
/
V3
1
ta
ta
cI ,n funcie de valoarea absolut sau actuali!at
:' % ( (
B % =?1
=? % 1(?
( = + = + =
ta
ta
a
/
V3
1
5& $ata interm( de renta-ilitate?
+
+
+
+ =
ta ta
ta
V3 V3
V3
a a a R/R minI maG H min
a@&1A X E7
ta
@ 1(?%=? mii K
a@1'AX E7
ta
@ 1?%B: mii K
a@1&AX E7
ta
@ 2 (=%< mii K
A 1: % 1( A 1: % ( A 1' <= % ' A & A 1'
< % (= B: % 1?
B: % 1?
AI 1' A 1& H A 1' = + = + =
+
+ = x R/R
6& Cursul de revenire net actuali)at
I H
I H
valuta V3
lei -
CR3A
ta
ta
=
( K @ 1%& lei
P
ta
@&)11;%?& mii K G 1%& leiFK @ =):=:%<& lei
K ( F :; % &1
=? % 1(?
<& % :=: ) =
lei CR3A = =
(') Centrali!ai indicatorii de fundamentare a eficienei economice a investiiei4 evideniai varianta
otim de roiect de investiii i Custificai luarea deci!iei de a investi -n urma tuturor calculelor
efectuate)
Nr&
Crt
ndicatori *roiect 0 *roiect 2 *roiect 3 Criteriu
() s (%1= (%:( (%:( M"7
&) sY '%?1 '%B '%?; M"7
1) + & &%:1 &%': M"7
:) e '%;' '%:( '%:B MAM
;) P ?)''' ;)B:' ?)='' M"7
<) J (%'B (%(< (%(( M"7
=) JY '%<< '%=: '%<= M"7
?) . : 1%&B :%B( MAM
B) M
i
()('' ;'' ():'' M"7
(') m
i
(%;( '%=? (%=B M"7
(() m
i
Y '%B& '%; (%'? M"7
(&) m
a
1<<%<< &;' ;11%11 M"7
(1) E
i
;;' &'; <?< M"7
(:)

'%=; '%1& '%?? M"7
(;)

Y '%:< '%&' '%;1 M"7
(<)

'%;; '%&1 '%<& M"7
(=)
v
a
/t (')';< ;)1(< (();<( M"7
(?)
v
a
Pt (;)';; <)?(B%( (<)&;B%: MAM
(B)
v
a
R '%;' '%&? '%:( MAM
&')
v
a
T :%&& :%?? :%<< M"7
&()
Pta
&)(((%& &)(1;%<; 1)B(1%?< M"7
&&) r (%(< (%'B (%(: MAM
&1)
E7ta
11B%& (?B%1; 1(?%=? MAM
&:) J 1B%B& &(%': &?%B? MAM
&;)
JY
;?%;; &?%&& :'%<< MAM
&<)
Pa
(%;? (%&? (%:' MAM
&=) .". 11%?; 1(%'? 1(%1: MAM
&?) C.7A (<%B& 1<%'B &1%:; M"7
,n urma calculrii tuturor indicatorilor de eficien economic% varianta de roiect cea mai
otim este cea cu nr) (% deoarece din toi cei &? de indicatori calculai% (< coresund rimului roiect
de investiii)Un indicator destul de imortant entru investitori este An#aCamentul de caital care
trebuie sa fie mai mic dec>t Cas52floZ2ul total entru a fi eficient% acest indicator -i coresunde
roiectului nr) ()Un alt indicator imortant este raortul dintre veniturile totale actuali!ate i costurile
totale actuali!ate care se cere a fi mai mare dec>t ( entru ca anali!a s oat continua) ,n aceast
anali! toate roiectele sunt mai mari dec>t ( aa c se ale#e roiectul care are valoarea cea mai mare%
-n ca!ul acesta valoarea cea mai mare o deine roiectul nr) ()
9u toat aceast anli!% varianta cea mai otim este roiectul nr) (