Datoria publica - motivatii fundamentale, aplicatii practice

Datoria...un cuvant atat de des aflat pe buzele oamenilor in zilele de

astazi...Pentru o mai buna cunoastere a acestei notiuni, cat mai ales pentru intelegerea ei
in sintagma datorie publica , trebuie sa aruncam o privire asupra definitiilor ce-i
surprind semnificatia. Astfel, aflam ca datoria public reprezint totalitatea sumelor luate
cu mprumut de ctre o autoritate public i existente n sarcina acesteia la un moment dat
sau pe un interval de timp (de regul un an). Dup apartenena geografic a creditorului,
datoria public poate fi intern sau extern. 1
Ramanand in acelasi cadru de prezentare generala, putem spune ca datoria
public reprezint totalitatea obligaiilor financiare interne i externe ale statului, la un
moment dat, provenind din mprumuturi contractate direct sau garantate de Guvern, prin
Ministerul Finanelor Publice, sau de autoritile administraiei publice locale de la
diveri creditori, persoane fizice sau juridice rezidente sau nerezidente n
Romnia.Obligaiile reprezint angajamentele care decurg din contractarea
mprumuturilor, i anume: rambursarea mprumutului, plata dobnzilor, a comisioanelor,
a unor avantaje speciale acordate creditorilor.2
Datoria public se stabilete i se gestioneaz n mod distinct pe cele dou forme
ale ei: datoria public guvernamental i datoria public local.
Datoria publica guvernamentala este parte din datoria public, care reprezint
totalitatea obligaiilor financiare interne i externe ale statului, la un moment dat,
provenind din mprumuturile contractate direct sau garantate de Guvern, prin Ministerul
Finanelor Publice, n numele Romniei, de pe pieele financiare.
Datoria publica locala este parte din datoria public, care reprezint totalitatea
obligaiilor financiare interne i externe ale autoritilor administraiei publice locale, la
un moment dat, provenind din mprumuturi contractate direct sau garantate de acestea de
pe pieele financiare.
___________________________________________
1
cf., www.biblioteca-digitala.ase.ro;
2

cf., www.ucdc.info;
mprumuturile contractate de autoritile administraiei publice locale, ce sunt

instrumente ale datoriei publice locale, fac parte din datoria public a Romniei, dar nu
reprezint datorii sau rspunderi ale Guvernului.
De asemenea, datoria public n funcie de termen se clasific astfel: datorie
public pe termen scurt (flotant); datorie public pe termen mediu i lung (consolidat).

Datoria public se poate prezenta i n funcie de nscrisurile emise sau alte

modaliti de gestionare, precum i pe categorii de creditori (n cazul datoriei externe).
n funcie de calitatea creditorilor, datoria public poate fi: datorie public brut,
fiind dat de valoarea total a mprumuturilor, indiferent unde sunt plasate acestea;
datorie public net, n care nu intr valoarea mprumuturilor plasate la instituiile
statului.
Obligaiile statului rezultate din mprumuturile contractate i garantate de stat pe o
perioad de un an sunt limitate de plafonul de ndatorare public stabilit anual prin lege.
Acesta cuprinde plafonul de ndatorare public intern i plafonul de ndatorare public
extern. Plafonul de indatorare publica interna este suma maxim a mprumuturilor
contractate i garantate de autoritile administraiei publice centrale i locale de pe piaa
intern, pe o perioad de un an. Plafonul de indatorare publica externa este suma maxim
a mprumuturilor externe contractate i garantate de autoritile administraiei publice
centrale i locale pe o perioad de un an. 3
Valoarea total a datoriei publice este nscris n Registrul datoriei publice.In
acesta este evideniat situaia datoriei publice n ordine cronologic si are patru
componente: Subregistrul datoriei publice guvernamentale interne; Subregistrul datoriei
publice guvernamentale externe; Subregistrul datoriei publice locale interne; Subregistrul
datoriei publice locale externe.
Fiecare din cele patru subregistre au dou poziii distincte, respectiv pentru
datoria public direct i datoria public garantat. La sfritul anului datoria public
angajat este evideniat n documentul numit contul general al datoriei publice. Acesta
este nsoit de un raport n care se analizezaz principalele probleme legate de nivelul
datoriei publice, de serviciul datoriei publice, precum i de garaniile statului pentru
creditele contractate de agenii economici.
Datoria public guvernamental intern este partea din datoria public
guvernamental care reprezint totalitatea obligaiilor financiare ale statului, provenind
din mprumuturi contractate direct sau garantate de stat, de la persoane fizice sau
juridice
________________________________________________
3
cf., www.ucdc.info;

rezidente din Romnia, n lei sau n valut, inclusiv sumele temporar din disponibilitile
contului general al Trezoreriei Statului pentru finanarea temporar a deficitelor bugetare.
Plile legate de datoria public sunt realizate pe baza autorizrii bugetare permanente
pentru efectuarea acestor cheltuieli.
Datoria public guvernamental intern efectiv este o parte a datoriei publice
guvernamentale interne, ntruct evideniaz obligaiile directe i indirecte ale statului
fa de creditorii interni, alii dect Trezoreria statului. Deci, datoria public
guvernamental intern efectiv nu include mprumuturile temporare din disponibilitile
contului curent general al Trezoreriei Statului.
Ministerul Finanelor Publice este contractantul i administratorul datoriei
publice guvernamentale, avnd totodat i autoritatea de a stabili balana zilnic a
contului general al Trezoreriei Statului, viitoarele cerine de lichitate, scadena datoriei
publice guvernamentale, costurile cu dobnda corespunztoare i refinanarea/diminuarea
datoriei publice guvernamentale. 4
Datoria public guvernamental extern este partea din datoria public
guvernamental care reprezint totalitatea obligaiilor financiare ale statului, provenind
din mprumuturi contractate direct sau garantate de stat, de la persoane fizice sau juridice
nerezidente n Romnia.
Banca Naional a Romniei acioneaz i ca agent al statului privind datoria
public guvernamental extern, ntruct serviciul datoriei publice guvernamentale
externe contractate n numele statului se pltete de ctre B.N.R.
Datoria public local reprezint totalitatea obligaiilor de plat, interne i externe,
ale autoritii administraiei publice locale, la un moment dat, provenind din mprumuturi
contractate sau garantate de aceasta de pe piaa intern i extern de capital.
La nivelul autoritilor administraiei publice locale, datoria public local este
limitat. Astfel, Consiliilor locale, judeene i Consiliului general al municipiului
Bucureti li se interzice accesul la mprumuturi sau s garanteze orice fel de mprumut,
dac totalul datoriilor anuale, reprezentnd ratele scadente la mprumuturile contractate
i/sau garantate, dobnzile i comisioanele aferente acestora, inclusiv ale mprumutului
care urmeaz s fie angajat i/sau garantat n anul respectiv, depete limita de 20% din
totalul veniturilor proprii formate din impozite, taxe, contribuii, alte vrsminte, alte

venituri i cote defalcate din impozitul de venit.

_______________________________________________
4
cf., www.legestart.ro;
Valoarea total a datoriei contractate de autoritatea administraiei publice
locale este interzis n registrul de eviden a datoriei publice locale al acestei autoriti i
se raporteaz anual prin situaiile financiare. Acest registru include informaii care s
specifice suma total a datoriilor i alte informaii stabilite prin norme metodologice
privind registrul de eviden a datoriei publice locale, emise de Ministerul Finanelor
Publice.
De asemenea, valoarea total a garaniilor emise de autoritatea administraiei
publice locale se nscrie n registrul garaniilor locale al acestei autoriti i se raporteaz
anual prin situaiile financiare. Acest registru cuprinde informaii care s specifice suma
total a garaniilor emise de autoritatea administraiei publice locale, precum i detalierea
garaniilor i alte informaii stabilite prin norme metodologice privind registrul de
eviden a garaniilor locale, emise de Ministerul Finanelor Publice. Autoritile
administraiei publice locale au obligaia de a transmite Ministerului Finanelor Publice,
n termen de 10 zile de la data intrrii n vigoare a contractului de mprumut, copii de pe
fiecare document primar care atest: contractarea/garantarea mprumutului; actul
adiional la contractul/acordul de mprumut/garantare, dac au fost aduse modificri la
acesta, cu respectarea clauzelor contractuale.
Pe perioada utilizrii i rambursrii mprumutului contractat/garantat, raportat
la Ministerul Finanelor Publice a datelor privind datoria public local se efectueaz
lunar, n termen de 20 de zile de la sfritul perioadei de raportare. n scopul evalurii
datorie publice locale, orice obligaie de plat, exprimat n alt moned dect cea
naional, este calculat n moneda naional, utilizndu-se cursul de schimb valutar
comunicat de Banca Naional a Romniei pentru ultima zi din perioada la care se face
raportarea.
Datoria public reprezint un indicator care desemneaz totalitatea obligaiilor
financiare asumate de stat fa de creditorii interni i externi. Cuantificarea ndatorrii
statului pe piaa intern sau extern se realizeaz prin indicatorul grad de ndatorare care
se calculeaz ca raport ntre soldul datoriei publice(SDP) i produsul intern brut

(PIB)= 100
Acesta este un indicator important n funcie de care se realizeaz analizele
financiare pe categorii de state innd seama de gradul de dezvoltare economic. Plile
efectuate de un stat ntr-un an privind rambursarea datoriei publice, reprezentnd ratele
scadente, dobnzile, comisioanele i celelalte cheltuieli aferente constituie serviciul
datoriei externe(SDE).
Principalii indicatori de evaluare a efortului financiar realizat de stat privind
datoria public sunt:
- mrimea absolut a datoriei publice(DP) exprimat fie n moned naional, fie ntr-o
valut de circulaie internaional;
- serviciul datoriei publice exprimat n mrime medie pe locuitor =
- raportul dintre serviciul datoriei externe i totalul cheltuielilor publice(CP) = 100
- ponderea datoriei externe n produsul intern brut = 100
- ponderea dobnzilor aferente datoriei publice n produsul intern brut = 100
- raportul dintre dobnzile i totalul cheltuielilor publice = 100
Datoria public se structureaz i se gestioneaz n funcie de cele dou
componenete ale sale:
datoria public intern( DPI )
datoria public extern(DPE )
DP = DPI + DPE.
n funcie de gradul de dezvoltare economic a statelor structura datoriei
publice difer de la o ar la alta astfel:
n rile dezvoltate ponderea datoriei publice interne n totalul datorieie publice este mai
mare dect ponderea datoriei publice externe;
n rile n curs de dezvoltare situaia este invers, aceste ri mprumutndu-se ntr-o
msur mai mare din exterior.
Datoria extern total are urmtoarele componente:
datorie pe termen scurt;
datorie pe termen lung;
credite de la FMI.
Din punct de vedere al debitorului, datoria pe termen lung se clasific astfel:

 datorie privat negarantat;

datorie public;
datorie garantat de stat.
Un prim indicator utilizat n analiza datoriei externe este datoria extern total
exprimat ntr-o valut de larg circulaie. Ceilali indicatori semnificativi utilizai n
practica financiar internaional sunt urmtorii:
ponderea datoriei externe n produsul intern brut = 100
ponderea datoriei externe n exporturile de bunuri i servicii (VE) = 100
raportul dintre datoria extern i cheltuielile publice (CP) = 100
Povara datoriei externe precum i efortul financiar reclamat de aceasta se poate
exprima pe baza indicatorilor:
serviciul datoriei externe(SDE) format din ratele scadente precum i cheltuielile
aferente mprumuturilor externe;
ponderea serviciului datoriei externe n produsul intern brut = 100
raportul dintre serviciul datoriei externe i volumul exporturilor de bunuri i servicii
= 100
ponderea serviciului datoriei externe n cheltuieli publice: = 100
ponderea dobnzilor aferente datoriei externe n produsul intern brut: = 100
ponderea dobnzilor n volumul exporturilor de bunuri i servicii: = 100
ponderea dobanzilor n totalul cheltuielilor publice: = 100
Clasificarea rilor n funcie de gradul de ndatorare fa de strintate se
realizeaz astfel:
ri puternic ndatorate: - 100 220%
ri moderat ndatorate: - 100 132%

si 100 80%
si 100 48%

_______________________________________________________
5
www.biblioteca-digitala.ase.ro;

Schematic, datoria publica totala se prezinta ca n figura urmatoare:

n prezent, n afara celor doua forme ale datoriei publice (flotanta si consolidata),
se vorbeste si despre datoria publica la vedere, care include att depozitele constituite la
Trezoreria publica, de catre diversi subiecti autonomi, ct si alte sume banesti colectate
de aceasta prin circuitul sau propriu.
Valoarea totala a mprumuturilor contractate, la un moment dat, de catre
autoritatile publice formeaza datoria publica bruta, iar daca din aceasta se scade valoarea
mprumuturilor angajate de la institutiile de stat (Trezoreria publica, Banca Centrala, s.a.)
se obtine datoria publica neta.
n contractarea mprumuturilor publice, interne si externe, trebuie neaparat
respectat plafonul de ndatorare publica. Acesta cuprinde totalitatea mprumuturilor pe
care statul le poate contracta si garanta n decursul unui an calendaristic. De aceea, acest
plafon se stabileste anual prin lege.
Pentru a observa ca fenomenul ndatorarii este, astazi, unul general, prezentam
mai jos evolutia datoriei publice nete pentru tarile OECD n perioada 1970-1994.
Datoria publica neta n % din PIB pentru tarile OECD
ara

1970

1980

1990

1994

Germania
Franta
Belgia
Spania
Italia
Olanda
Marea Britanie

-8,2
-0,8
55,1
33,2
29,4
52,0

11,8
-3,3
69,6
6,1
52m7
24,5
36,2

22,1
16,5
119,6
31,7
84,3
36,9
18,8

46,1
31,5
128,3
47,4
108,6
42,7
35,4

Suedia
Canada
S.U.A.
Japonia

-22,2
11,6
30,0
-7,8

-13,9
13,3
22,7
16,4

-8,1
44,0
41,0
10,8

23,5
64,4
51,8
7,8

Media OECD

13,1

19,8

31,0

44,5

n cazul Romniei, datoria publica a evoluat astfel:

Datoria publica interna
(n mld. lei)
% din P.I.B.
1985
Datoria publica externa
In cifre absolute
6.830
(mld. USD)
% din P.I.B.
11,5

1993

1995

1997

481

6.099,6

14.977,4

2,4

8,5

6,0

1989

1991

1995

1997

174

1.143

5.482,1

8.391

0,3

4,0

15,5

24,1

Datoria publica interna este determinata de: a) mprumuturile pe termen scurt,

contractate de stat, la Banca Nationala a Romniei, pentru echilibrarea bugetului de stat si
care se ramburseaza n cursul anului; b) emisiunea de bonuri de tezaur n scopul
echilibrarii bugetului de stat, rambursabile din resurse bugetare pna la finele anului;
c)plasarea de nscrisuri, prin subscriptie publica, pe termen mediu si lung, n scopul
procurarii resurselor banesti necesare pentru acoperirea deficitului bugetar anual;
d)garantiile ce se acorda de stat pentru credite bancare interne primite de anumite unitati
economice si administrativ-teritoriale n scopul satisfacerii unor nevoi de dezvoltare
economica; e)folosirea pe termen scurt a disponibilitatilor din conturile Trezoreriei.
Gestionarea datoriei publice interne se asigura de catre Ministerul Finantelor si
consta n: contractarea mprumuturilor de stat; organizarea si tinerea evidentei, prin
conturi specifice, a datoriei publice interne; rambursarea datoriei publice; calculul si plata
dobnzilor, comisioanelor si spezelor datorate; efectuarea altor operatiuni specifice.
La nivelul comunitatilor locale, datoria publica interna se formeaza: a) prin
mprumuturi interne, contractate de autoritatile publice locale de la banci comerciale sau
de la alte institutii de credit; b) pe baza titlurilor de valoare emise de catre autoritatile
publice locale si subscrise de catre diverse persoane fizice sau/si juridice.
n cazul unitatilor administrativ-teritoriale, Consiliile locale si judetene sau
Consiliul General al municipiului Bucuresti pot aproba contractarea de mprumuturi
interne si externe, pe termen mediu si lung, pentru realizarea de investitii publice de
interes local, precum si pentru refinantarea datoriei publice locale. mprumuturile interne
locale pot fi contractate fara garantia Guvernului, cu conditia informarii prealabile a
Ministerului Finantelor, nsa cele externe locale necesita aprobarea comisiei de autorizare
a acestor mprumuturi formata din reprezentanti ai Guvernului, Bancii Nationale a
Romniei si ai autoritatilor publice locale.

Datoria publica locala interna reprezinta o obligatie generala ce presupune

rambursarea ei la scadentele convenite si plata dobnzilor si a comisioanelor stabilite prin
acordurile ncheiate. n acest context, ratele scadente aferente mprumuturilor contractate,
dobnzile si comisioanele datorate se nscriu n bugetul local. Prin urmare, Guvernului
__________________________________________
6
www.mfinante.ro;
nu-i revine nici o obligatie de plata n legatura cu datoria publica locala scadenta. De
asemenea, mprumuturile contractate de unitatile administrativ-teritoriale pot fi garantate
de catre autoritatea administratiei publice locale prin oricare din veniturile proprii,
exceptndu-se cele provenite din transferurile cu destinatie speciala de la bugetul de stat.
n scopul cunoasterii marimii, structurii si evolutiei datoriei la nivelul fiecarei
autoritati publice locale, se instituie Registrul de evidenta a datoriei publice locale, n care
se consemneaza: sumele aferente fiecarui mprumut contractat; modalitatile de
rambursare si scadentele convenite; veniturile cu care se garanteaza rambursarea;
dobnzile si comisioanele datorate; alte informatii semnificative pentru fiecare mprumut.
Cunoasterea marimii datoriei publice interne si a serviciului pe care acesta l
genereaza este importanta att pentru autoritatile statului, ct si pentru creditorii statului.
De aceea, pentru realizarea acestui deziderat se utilizeaza o serie de indicatori de
apreciere, dintre care mentionam: gradul de ndatorare a statului (se determina ca raport
procentual ntre cuantumul datoriei publice si produsul intern brut, iar cu ct acest
indicator are o valoare mai mare, cu att tara este mai ndatorata); datoria publica
interna angajata (ca totalitate a obligatiilor asumate de stat fata de creditorii interni si
nerambursate n momentul realizarii analizei); datoria publica angajata pe locuitor (ca
raport ntre marimea absoluta a acesteia si numarul locuitorilor unei tari); serviciul
datoriei publice interne, n marime absoluta; ponderea serviciului datoriei publice
interne n produsul intern brut sau n totalul cheltuielilor bugetare; marimea ratelor
scadente pentru datoria publica interna si ponderea acestora n produsul intern brut;
marimea dobnzilor si comisioanelor datorate pentru datoria publica interna si
ponderea acestora n produsul intern brut.7
Ca parte a datoriei publice, datoria publica externa se manifesta n anumite forme
n toate tarile lumii, dar ponderea sa n totalul datoriei publice difera de la o tara la alta si
de la un grup de tari la altul, altfel: n tarile dezvoltate din punct de vedere economic,
ponderea datoriei publice externe n totalul datoriei publice este relativ scazuti; n tarile
n curs de dezvoltare, ponderea datoriei publice externe n totalul datoriei publice este
relativ ridicata, deoarece, de regula, acestea sunt nevoile sa apeleze pe o scara mai larga
la resurse externe.
Spre deosebire de datoria publica interna, datoria publica externa este mai
mpovaratoare din urmatoarele motive principale:
a)
mprumuturile externe trebuie rambursate, n timp ce mprumuturile
interne pot fi transformate n mprumuturi perpetue sau rambursarea lor
poate fi amnata printr-o conversie ntr-un mprumut pe termen lung;
b) obligatiile privind dobnzile si alte cheltuieli aferente mprumuturilor
externe se stabilesc de catre creditori, guvernul tarii beneficiare neavnd
control asupra acestora;
c)
o depreciere a valutei debitorului pe pietele monetare interne creste
povara platilor de dobnzi si a capitalului rambursat;

d)

platile trebuie efectuate la termenele stabilite de catre creditori si nu la

cele convenabile tarii debitoare;
e)
neplata/nerestituirea la termene stabilite a dobnzilor, comisioanelor sau
a capitalului mprumutat tage penalitati si creeaza dificultati pentru
obtinerea unor credite n viitor;
f)
balanta de plati este influentata negativ daca sumele obtinute prin
mprumuturi externe nu sunt utilizate pentru cresterea exporturilor sau
pentru reducerea importurilor tarii debitoare;
g)
pierderea de suveranitate reprezinta, uneori, un pret indirect al
recurgerii la mprumuturi externe (este cazul mprumuturilor obtinute de
la unele institutii
__________________________________________
7
www.ucdc.info;
financiare internationale si care pot cere guvernului tarii beneficiare sa promoveze
anumite politici economice).
Potrivit legislatiei romnesti n vigoare, la propunerea Guvernului, Parlamentul
aproba plafonul de credite externe n limita gradului de ndatorare externa, n care se
ncadreaza necesarul de mprumuturi externe pe baza strategiei privind datoria publica
externa. Cnd situatia o impune, Guvernul analizeaza oportunitatea si conditiile de
reesalonare, refinantare si/sau conversiune a datoriei publice externe si prezinta
propunerile sale Parlamentului n vederea aprobarii.
n practica internationala se utilizeaza urmatoarele metode de revizuire a datoriei
publice: a) reamenajarea sau restructurarea (prin care se modifica scadentarul
rambursarilor si rata dobnzii n scopul asigurarii conditiilor ca debitorul sa poata achita
arieratele nregistrate); b) recapitalizarea sau consolidarea (prin recapitalizare se
urmareste angajarea unui nou mprumut pentru restituirea celui restant, iar consolidarea
nseamna a considera stinsa o datorie anterioara, ramasa neplatita, prin subscrierea unui
mprumut nou pe o perioada mai ndelungata); c) anularea sau "usurarea" datoriei
publice (reprezinta metoda de ultima instanta a revizuirii datoriei, foarte greu acceptata de
creditori si consta n scutirea totala sau partiala a tarii debitoare de serviciul aferent unor
mprumuturi scadente).
Legislatia privitoare la datoria publica cuprinde: OUG nr. 64/2007 privind
datoria publica si lege 109 de aprobare, OUG nr.141/2007 pentru modificarea si
completarea OUG 64/2007 si legea 149 de aprobare ,OUG nr. 146/2002 privind
formarea si utilizarea resurselor derulate prin trezoreria statului , republicata, cu
completarile ulterioare,HG 1470/2007 privind aprobarea normelor metodologice de
aplicare a OUG 64/2007, HG 1458/2008 de modificare a HG 1470/2007, HG 683/2008,
OMEF 1059/2008, OMEF 2005/2008, OMEF 1235/2003 pentru aprobarea Normelor
metodologice de aplicare a prevederilor OUG nr. 146/2002 privind formarea si utilizarea
resurselor derulate prin trezoreria statului, aprobata cu modificari prin Legea nr.

201/2003, cu modificarile si completarile ulterioare,

Legea nr. 37/2011pentru aprobarea Ordonanei de urgen a Guvernului nr.51/2010
privind reglementarea unor msuri pentru reducerea unor arierate din economie, precum
i alte msuri financiare, Ordinul ministrului finanelor publice nr.2481/2011 privind
modificarea si completarea Normelor metodologice pentru aplicarea prevederilor art. 1-6
din Ordonana de urgen a Guvernului nr.51/2010 privind reglementarea unor msuri
pentru reducerea unor arierate din economie, precum i alte msuri financiare, aprobate
prin Ordinul ministrului finanelor publice nr. 1901/2010, Ordonana de urgen a
Guvernului nr 51/2010 privind reglementarea unor msuri pentru reducerea unor arierate
din economie, precum i alte msuri financiare,Ordinul ministrului finanelor publice
nr.1901/2010 privind aprobarea Normelor metodologice pentru aplicarea prevederilor 1-6
din Ordonana de urgen a Guvernului nr.51/2010 privind reglementarea unor msuri
pentru reducerea unor arierate din economie, precum i alte msuri financiare, Legea
273/2006 privind finantele publice locale.
Managementul datoriei publice const n stabilirea unei strategii de gestiune a
datoriei statului apt de a mobiliza sumele necesare finanrii, de a realiza obiectivele de
risc i de cost stabilite de ctre autoriti, precum i celelalte obiective fixate de acestea,
cum ar fi dezvoltarea i meninerea unei piee a titlurilor de stat performante.
n contextul mai larg al politicilor economice naionale, statele trebuie s
vegheze ca att nivelul, ct i ritmul de cretere al datoriei publice s fie sustenabile, iar
serviciul datoriei publice s poat fi asigurat n diverse situaii respectnd obiectivele de
cost i de risc. Este necesar, de asemenea, meninerea ndatorrii sectorului public pe o
traiectorie viabil, precum i punerea n practic a unei strategii credibil de reducere a
nivelului datoriei, dac acesta este axcesiv.
Datoria public trebuie structurat adecvat n ceea ce privete ratele dobnzii,
scadenele i moneda n care sunt contractate mprumuturile. O slab structurare, referitor
la elementele prezentate mai sus, precum i existena unui nivel ridicat al garaniilor
acordate de Guvern mprumuturilor contractate de instituiile publice sau de agenii
economici privai au constituit factori ce au contribuit la declanarea sau propagarea
crizelor economice. De exemplu, crizele au fost deseori declanate de strategii care au
privilegiat excesiv economiile de costuri ale mprumuturilor, concretizate prin

mprumuturi pe termen scurt sau cu o rat variabil a dobnzii. Acestea expun bugetul de
stat unui risc grav dac, n momentul refinanrii, condiiile pieei se modific
nefavorabil.
Dat fiind faptul ca teoria fara practica pare a fi o invatatura ce schiopateaza, in
cele ce urmeaza vor fi prezentate doua chestiuni aplicative din domeniul datoriei publice.
Aplicatii:
1. Se dau urmtoarele date privind datoria public a Turciei:
INDICATORI

2000

2001

u.m.

DATORIA PUBLIC

63.416

178.193

mld. lire

DATORIA PUBLIC INTERN

36.421

DATORIA PUBLIC EXTERN

mld. lire
56.036

mld. lire

PIB

124.982

342.517

mld. lire

CURS DE SCHIMB

1225.5

1507.2

u.m./$

POPULATIE

67,38

68,61

a) s se calculeze indicatorii de analiz ai datoriei publice;

b) s se determine structura datoriei publice.
Rezolvare:
a) Datoria public n mrime absolut exprimat n $ n cei doi ani este:
= 51,747 mld. $
= 117,227 mld.$
Valoarea medie pe locuitor este:
= 767,98 $ / loc;
= 1723,17 $ / loc
Ponderea datoriei publice n PIB n cei doi ani este: 100 50,47%
100 = 50,47%
100 = 52,02%
n anul 2000 datoria public extern este:

b) DPE = PD-DPI = 63416-36421

DPE = 26995 mld. Lire
n anul 2001 datoria public intern este:
DPI = DP-DPE = 178193-56036
DPI = 122157 mld. Lire
Structura datoriei publice n cei doi ani este:
- n anul 2000
100 = 57,43$;

100 = 42,57%

- n anul 2001
100 = 68,55%;

100 = 21,45%

2. Cheltuielile legate de mprumuturile externe efectuate de un stat ntr-un an

sunt:
rate scadente 1930 milioane u.m.;
dobnzi aferente mprumuturilor 315 milioane u.m.;
comisioane aferente mprumuturilor 27 milioane u.m.;
veniturile din exportul de bunuri 6 milioane u.m.;
venituri din exportul de servicii 40% din volumul cheltuielilor
publice;
cheltuielile publice sunt de 38% din P DP-DPE IB;
produsul intern brut 12,5 milioane u.m;
Determinai indicatorii de apreciere a datoriei externe.
Rezolvare:
Un prim indicator de evaluare a efortului financiar valutar este serviciul
datoriei externe(SDE)
SDE = rate scadente + dobanzii + comisioane
SDE = 1930 + 315 + 27 = 2272 milioane u.m.
CP = 38% PIB = 38% * 12,5 = 4,75 miliarde u.m.
Veniturile din exportul de servicii = 40% * 4,75 = 1,9 miliarde
VE = 9 + 1,9 = 7,9 miliarde
ponderea serviciului datoriei externe n VE
P (SDEVE) = = 28.75%
ponderea serviciului datoriei externe n cheltuielile publice
100 =

= 47.89%

 ponderea serviciului datoriei externe n PIB

100 = = 18.17%
ponderea dobnzilor n veniturile din export
100 = = 3.98%
ponderea dobnzilor n cheltuielile publice
100 = = 6,6%
ponderea dobnzilor n produsul intern brut
100 = = 2,52%

_________________________________________
8
www.biblioteca-digitala.ase.ro.