ANALIZA SOLVABILIT II S.A.

SUPRATEN N VEDEREA CREDITRII

BANCARE

Societatea pe aciuni SUPRATEN a fost fondat la data 25.09.1997 cu un capital social de

7237804 lei. Sediul acesteia e situat n Chiinu, str. Petricani, 84.

SRL Amisa-Grup desfoar urmtoarele genuri de activiti:

1. Fabricarea lacurilor i vopselelor;
2. Prelucrarea lemnului i fabricarea articolelor din lemn;
3. Comerul cu ridicata al materialelor lemnoase, al materialelor de construcie i
echipamentului sanitar;
4. Comerul cu amnuntul a articolelor de fierrie, utilajului de apeduct i nclzire;
5. Comerul cu ridicata al sticlei: n foi, pentru geamuri i oglinzi;
6. Comerul cu ridicata al materialului lemnos;
7. Comerul cu ridicata al vopselelor, lacurilor i emailurilor.

n scopul aprecierii solvabilit ii SA SUPRATEN au fost analizate un ir de aspecte

economico-financiare n baza datelor Situa iilor financiare pentru perioada 2014-2015 i
sunt prezentate n cele ce urmeaz.
Tabelul 1. Analiza ratelor de solvabilitate ale SA SUPRATEN pentru anii 2014
2015
Nr.
crt
.
1
2
3
4
5
6
7

Denumirea ratei (coeficientului)

Anul 2014

Anul 2015

Modificarea
ratei (+,-)

Capital propriu, lei

Total pasiv, lei
Total datorii, lei
Capital permanent, lei
Datorii pe termen lung, lei
Coeficientul de autonomie
Coeficientul de atragere a surselor
mprumutate
8 Rata solvabilitii generale
9. Rata de manevrare a capitalului

124209713
453239505
329029792
187285921
63076208
0.27

139664308
446476224
306811916
203860244
64195936
0.31

+15454595
-6763281
-22217876
+16574323
+1119728
+0.04

0.73

0.69

-0.04

1.38

1.46

+0.08
+0.04

-0.59
-0.63
propriu(Rmcp=FRnet/CapPropriu)
10. Fond de Rulment Net
73133808
88354475
+15220667
Sursa:Raportul financiar i situa ia financiar pentru anii 2014-2015 a SA Supraten

Datele tabelulul 1 atest o autonomie financiar rezonabil a ntreprinderii. Valorile

coeficientului de autonomie pe tot parcursul perioadei analizate indic o autonomie
financiar

admisibil i arat c angajamentele sale pe termen lung i scurt pot fi

garantate de capitalul propriu. Coeficientul de atragere a surselor mprumutate dep e te

norma recomandat dar nu prezint pericol pentru solvabilitatea ntreprinderii. Rata
solvabilitii generale arat c datoriile nu dep esc valoarea pasivului. n clasamentul
entitilor dup gradul de solvabilitate ntreprinderea poate fi catalogat de clasa a IV-a.
Concluziile relevate de tabelul 1 ne sugereaz necesitatea unei analize mai aprofundate a
stabilitii surselor de finanare i a gradului de ndatorare. n acest scop s-a ntocmit
urmtorul tabel analitic.
Tabelul 2. Analiza stabilitii surselor de finanare i a gradului de ndatorare pe
termen lung a SASUPRATEN n perioada anilor 2014 - 2015
Nr.
Modificarea
crt
Denumirea ratei
Anul 2014
2015
ratei (+,-)
.
1
Rata stabilitii financiare
+0,05
0,41
0,46
2
Rata de ndatorare pe termen lung fa
-0,03
de capitalul permanent
0,34
0,31
3
Rata de autofinanare a capitalului
0,03
permanent
0,66
0,69
4
Coeficientul de levier
-0,05
0,51
0,46
5
Rata de ndatorare pe termen lung fa
+0,16
de capitalul social
9,26
9,42
6
Rata de acoperire a datoriilor pe termen
lung cu capitalul social
0,11
0,11
0
Sursa:Raportul financiar i situa ia financiar pentru anii 2014-2015 a SA Supraten
Sursele de finanare ale SA SUPRATEN se caracterizeaz printr-ostabilitate financiar
agreabil, capitalul permanent constituind n anul 2015 circa 46% din totalul surselor de
finanare. Examinarea indicatorilor de ndatorare pe termen lung permite tragerea
concluziei cu privire la ponderea surselor mprumutate n capitalul permanent, care
constituie o treime. Rata de autofinanare a capitalului permanent dep e te nivelul
minim recomandat de 0,6 ceea ce nseamn c capitalul propriu e mai mare dect datoriile
pe termen lung. Acela i lucru l atest coeficientul de levier: datoriile pe termen lung
constituie jumate din valoarea capitalului propriu ceea ce nseamn c ntreprinderea nu
se confrunt cu o stare de insolvabilitate.

Toate valorile calculate mai sus ne indic o stabilitate financiar

rezonabil,

ntreprinderea nu se afl n stare de insolvabilitate.

n vederea aprecierii solvabilit ii se mai calculeaz i ratele de lichiditate. O poten ial
insuficien a lichiditii genereaz incapacitatea firmei de a plti datoriile sale pe termen
scurt, ceea ce poate duce la vnzarea investiiilor pe termen lung, activelor i, n cele din
urm, la faliment.
Vom prezenta valorile coeficienilor lichiditii calculate n baza datelor situa iilor
financiare a SA SUPRATEN.
Tabelul 3. Calculul coeficienilor lichiditii SRL Amisa-Grup pentru perioada
2014-2015
Coeficienii lichiditii

L 31.12.2014

Coeficientul lichiditii totale

1,27

L 31.12.2015
1,36

Mrimea
optimal1
1,0 - 2,0
2,0 2,5
0,7 0,9

Coeficientul lichiditii
0,19
0,28
intermediare
Coeficientul lichiditii
0,2 0,3
0,03
0,02
absolute
Sursa:Raportul financiar i situa ia financiar pentru anii 2014-2015 a SA Supraten
Din punctul de vedere al ratei lichiditii generale, SASUPRATEN nu are dificulti cu
achitarea datoriilor curente; valorile nregistrate de aceast rat n perioada 2014-2015 se
ncadreaz n valorile optimale i denot o tendin de cre tere de la 1,27 n anul 2014
pn la 1,36 la finele anului 2015. Coeficientul lichidit ii absolute nu nregistreaz un
decalaj considrabil: de la 0,03 n 2014 la 0,02 n 2015, dar nu se ncadreaz n limitele
recomandate ceea ce reprezint un semn alarmant cu privire la posibilitatea acoperirii
datoriilor curente din numerar la momentul dat. De asemenea coeficientul lichidit ii
intermediare obinut este mult mai mic dect valorile recomandabile ceea ce nseamn c
ntreprinderea va ntlni dificult i n acoperirea datoriilor curente nu doar din numerar ci
i creane curente i hrtii de valoare. Analiza efectuat relev c SASUPRATEN chiar
de nregistreaz o valoare optimal a lichidit ii totale, totu i are dificulti cu achitarea
datoriilor curente; unele valori nregistrate de aceast rat n perioada 2014-2015 fiind
considerate sub nivelul celei optimale. Necorespunderea coeficien ilor de lichiditate
parametrilor recomanda i, precum i existen a tendin elor negative n evolu ia valorilor

1 Surs: Contabilitate i audit, nr.4/1999.

acestor rate impune identificarea cauzelor care au condi ionat modificarea lichidit ii. n
acest scop vom apela la analiza factorial a lichidit ii curente.
Modificarea lichidit ii curente poate fi condi ionat de modificarea activelor curente i a
datoriilor pe termen scurt. Vom aplica n acest scop procedeul substituirii n lan .
Influena modificrii activelor curente asupra lichidit ii totale se va determina dup
urmtoarea relaie de calcul:

,
Unde: AC active curente, lei
DTS datorii pe termen scurt, lei
Influena modificrii datoriilor curente asupra lichidit ii totale se va determina
dup urmtoarea rela ie de calcul:

,
Vom analiza influen a factorilor de gradul I asupra lichidit ii curente a SRL
Amisa-Grup n baza datelor bilan ului contabil.
Tabelul 4. Calculul influen ei factorilor de gradul I asupra modificrii lichidit ii
curente
Nr.

Factori influen i

Influena factorului,
Datorii pe
Lichiditatea curent
coeficient
termen scurt,
tuiei
lei
0
339087392
265953584
1,27
1
330970455
265953584
1,24
1,24-1,27= -0,03
2
330970455
242615980
1,36
1,36-1,24= 0,12
Sursa:Raportul financiar i situa ia financiar pentru anii 2014-2015 a SA Supraten
substi-

Active
curente, lei

Verificare: -0,03+ 0,12=0,09

1,36-1,27=0,09
Calculele efectuate n tabelul de mai sus arat c n urma reducerii activelor curente
nivelul lichiditii curente la finele anului 2015 s-a diminuat cu 0,03 puncte n compara ie
cu anul precedent. Totodat diminuarea datoriilor pe termen scurt a condi ionat cre terea
indicatorului rezultativ cu 0,12 puncte.

Concluzia general const n urmtoarele: ritmul descre terii valorii activelor curente nu
depete ritmul de descre tere a datoriilor pe termen scurt, astfel s-a format tendin a de
cretere a lichidit ii curente cu 0,09 puncte.
Un alt aspect analizat n vederea aprecierii gradului de solvabilitate este analiza
lichiditii bilan ului contabil, care presupune clasarea activelor i pasivelor ntreprinderii
n funcie de cteva criterii 2. Astfel, bilanul contabil se consider absolut lichid, dac se
respect urmtoarele relaii:
A1 > P1; A2 > P2; A3 > P3; A4 < P4;
Clasarea activelor n funcie de gradul lichiditii i pasivelor dup scaden ale SRL
Amisa-Grup pentru perioada 2014-2015 este expus n tabelul 5.
Tabelul 5. Clasarea activelor SRL Amisa-Grup n funcie de gradul lichiditii i
pasivelor dup scaden
Nr.
crt.
1.
1.1
.
1.2
1.3
1.4
2

Indicatori
Total active
Inclusiv
A1 numerar

La finele anului, lei

2014

2015

453239505

446476224

8814267

5110884

A2 investiii i creane pe termen scurt

42257155
63744811
A3 stocuri, alte active curente
288015970 262114760
A4 active imobilizate
114152113 115505769
Total pasive
453239505 446476224
Inclusiv
2.1 P1 datorii urgente (pe termen scurt cu termen
951020
1365050
.
expirat)
2.2 P2 datorii curente (pe termen scurt cu termen 265002564 241250930
neexepirat)
2.3 P3 datorii pe termen lung
63076208
64195936
2.4 P4- capital propriu
124209713 139664308
Sursa:Raportul financiar i situa ia financiar pentru anii 2014-2015 a SA Supraten
Rezultatele respectrii/nerespectrii condiiilor de lichiditate a bilanului contabil
sunt expuse n tabelul urmtor:
Tabelul 6. Raportul dintre active n funcie de gradul lichiditii i pasive dup
scaden realizat de SRL Amisa-Grup pe pracursul anilor 2014-2015
Condiii optimale de
asigurare a lichiditii
bilanului contabil
A1 > P1 ;

Raportul dintre active n funcie de gradul lichiditii i pasive

dup scaden realizat la ntreprindere pe pracursul anilor:
2014
2015
A1 >P1;
A1 > P1 ;

2 iriulnicova, V. Paladi. Analiza rapoartelor financiare, p.285

A2 > P2 ;

A2 < P2 ;

A2 < P2 ;

A3 > P3 ;

A3 > P3 ;

A3 > P3 ;

A4 < P4 ;

A4 < P4 ;

A4 < P4 ;

Studierea informaiei prezentate n tabel sugereaz c pe tot parcursul perioadei

analizate, valoarea datoriilor curente dep e te considerabil valoarea investi iilor i
creanelor pe termen scurt. Celelalte condi ii sunt respectate:valoarea numerarului
depete valoarea datoriilor urgente, valoarea stocurilor e mai mare dect valoarea
datoriilor pe termen lung iar mrimea capitalului propriu dep e te valoarea activelor
imobilizate. Reieind din cele constatate, considerm necesar luarea de msuri n
vederea asigurrii modalit ilor de nlturare a datoriilor curente, care fiind men inute n
astfel de proporii pot compromite activitatea i solvabilitatea ntreprinderii.
Una din condiiile fundamentale ale solvabilit ii const n meninerea echilibrului
financiar dintre patrimoniul i sursele de finanare a acestuia. Este necesar ca suma
activelor curente s depeasc valoarea datoriilor pe termen scurt, asigurnd o marj de
siguran, care se numete fond de rulment net (active curente nete, capital de lucru).
Fondul de rulment net (FRN) se calculeaz prin dou modaliti:
1.FRN =Activele circulante Datorii curente

(2.1)

2.FRN=Capital permanent - Activele imobilizate

(2.2)

Tabelul 7.Calculul fondului de rulment net al S.R.L. Amisa-Grup pentru perioada

anilor 2014 - 2015
Nr.
crt
.
1
2
3
4
5
6

La finele anului, lei

Indicatori

2014

2015

Abaterea,
(+,-), anul
2015 fa de:
a.2014
-8116937
-23337604
+15454595
+1119728
+1353656

Influena
factorului

Active circulante
339087392 330970455
-8116937
Datorii curente
265953584 242615980
+23337604
Capital propriu
124209713 139664308
+15454595
Datorii pe termen lung
63076208
64195936
-1119728
Active imobilizate
114152113 115505769
+1353656
Fond de rulment net
(rd.1-rd.2)
73133808
88354475
+15220667
+15220667
Sursa:Raportul financiar i situa ia financiar pentru anii 2014-2015 a SA Supraten
Din calculele efectuate n tabel rezult c n decursul ntregii perioadei analizate
SASUPRATEN dispune de un fond de rulment net pozitiv, aflat n cre tere, fapt ce se
datoreaz micorrii datoriilor curente n 2015 comparativ cu 2014. Acest lucru nseamn

c toate activele imobilizate ale entit ii sunt finan ate din capitalul permanent i chiar o
parte din activele circulante sunt la fel finan ate din capitalul permanent. De asemenea se
observ micorarea valorii activelor circulante-fapt ce se rsfrnge negativ asupra
ntreprinderii, dac valoarea activelor circulante va scdea n continuare iar datoriile
curente nu se vor mic ora- fondul de rulment net se va mic ora considerabil. Calculele
realizate demonstreaz majorarea datoriilor pe termen lung, fapt ce influen eaz negativ
lichiditatea, solvabilitatea i activitatea ntreprinderii n ansamblu. Indicatorii: capital
propriu i active imobilizate se afl n cre tere.
n cadrul acestei analize o semnificaie important revine aprecierii nevoii de fond
de rulment, care permite aprecierea incidenei deciziilor luate n materie de
aprovizionare, stocare, de credit clieni, de termenele de palt a furnizorilor, de
investiii financiare etc. asupra nevoilor de finanare i asupra echilibrului financiar al
ntreprinderii.
n cadrul nevoii de fond de rulment se distinge existena unei componente stabile
care trebuie finanat din resurse stabile, adic fie din capital propriu, fie din mprumuturi
pe termen lung i mediu. ntr-o manier general, cu ct ciclul de exploatare este mai
lung, cu att nevoia de fond de rulment este mai mare. De asemenea, creterea mrimii
fondului de rulment net nu ntodeauna nseamn satisfacerea nevoilor

curente ale

ntreprinderii. n aceast privin devine necesar analiza respectrii normativului

fondului de rulment net, conform formulei:
Normativul fondului de rulment net =
Durata ciclului financiar [Volumul vnzrilor/360]

(2.3)

Durata ciclului financiar = Durata medie de rotaie a SMM + Durata medie de ncasare
a crenelor pe termen scurt Durata medie de achitare a datoriilor pe termen scurt
Durata medie a rotaiei SMM = Stocul mediu al perioadei / Costul vnzrilor zilnice
Durata medie de ncasare a creanelor pe termen scurt =
Soldul mediu a creanelor pe termen scurt / Vnzrile medii zilnice cu plata amnat (n
credit)

(2.4)

Durata medie de achitare a datoriilor pe termen scurt =

Soldul mediu al datoriilor pe termen scut / Cheltuieli operaionale medii zilnice
Vom determina normativul fondului de rulment net al SRL Amisa-Grup prin
metoda duratei ciclului financiar, calculele fiind prezentate n tabelul ce urmeaz.
Tabelul 8. Date iniiale pentru calculatea normativului fondului de rulment

(2.5)

Nr.
Indicatori
crt.
1.
Venituri din vnzri total
1.1 Inclusiv cu plata amnat

Suma, lei
2014
2015
954 519 061
1 051 775 646
32 053 802
46 897 550

.
2.
Costul vnzrilor
797 988 532
901 083 713
3.
Suma total a cheltuielilor operaionale
963 395 049
1 085 943 096
4.
Soldul mediu al stocurilor
269 064 249
274 910 026,5
5.
Soldul mediu al creanelor pe termen scurt
49 315 177,5
32 179 587,5
6.
Soldul mediu al datoriilor curente
238 534 444,5
254 284 782
Sursa:Raportul financiar i situa ia financiar pentru anii 2014-2015 a SA Supraten
Calculul normativului fondului de rulment al SASUPRATEN n baza duratei
ciclului financiar este prezentat n tabelul 9.
Tabelul 9. Calculul normativului fondului de rulment al SA SUPRATEN n baza
duratei ciclului financiar pentru perioada 2014 2015, lei
Nr.
Indicatori
crt.
1.
Viteza de rotaie a stocurilor, zile
2.
Viteza de rotaie a creanelor pe termen scurt,
zile
3.
Viteza de rotaie a datoriilor curente, zile
4.
Durata ciclului financiar, zile
5.
Vnzri medii zilnice, lei
6.
Necesarul fondului de rulment, lei

A n i i
2014
121,38
553,86

2015
109,8
247,02

89,14
586,1
2651441.84
1554010060,1

84,3
272,52
2921599.02
796194164,02

5
Sursa:Raportul financiar i situa ia financiar pentru anii 2014-2015 a SA Supraten
n baza informaiilor furnizate de tabelul 8 putem concluziona c pentru
desfurarea normal a activitii operaionale SA SUPRATEN avea nevoie n anul
2015 de 796194,16 mii lei fa de 1554010,6 mii lei n anul 2014, valori care dep esc
cu mult mrimea real a fondului de rulment net.
n urma analizei datelor cu privire la durata ciclului financiar se observ
accelerarea vitezei de rota ie n anul 2015 comparativ cu 2014 att a stocurilor, ct i
creanelor pe termen scurt i a datoriilor curente. Cea mai considerabil accelerare se
nregistreaz n mi carea crean elor pe termen scurt. n ansamblu, durata ciclului
financiar a sczut, ceea ce are benefic asupra ntreprinderii deoarece atest o cre tere a

procesului de transformare a stocurilor n numerar, de ncasare a crean elor pe termen

scurt i rambursare a datoriilor.
n urma confruntrii mrimii reale a fondului de rulment cu necesarul acestuia
vom stabili excedentul/deficitul de fond de rulment net. O variant optim se consider
cazul cnd suma efectiv a acestuia coincide cu necesarul. Deficitul fondului de rulment
atrage dup sine: staionri n procesul desfurrii activitii operaionale, amenzi,
penaliti n legtur cu nclcarea termenelor de achitare i n cele din urm la faliment.
Excedentul fondului de rulment de asemenea atrage unele urmri negative: reducerea
rentabilitii ca urmare a folosirii ineficiente a capitalului investit n stocuri; nvechirea
stocurilor excedente; cheltuieli suplimentare cu pstrarea i asigurarea stocurilor
excedente.
Vom aprecia asigurarea SA SUPRATEN cu fondul de rulment net n baza
tabelelor analitice de mai sus (tab. 10)
Tabelul 10. Analiza concordanei dintre suma efectiv i necesarul fondului de
rulment n cadrul SA SUPRATEN n perioada 2014 - 2015
A n i i
Nr.
Indicatori
crt.
2014
2015
1.
Suma efectiv a fondului de rulment net, lei 73133808
88354475
2.
Necesarul fondului de rulment net, lei
1554010060,15
796194164,02
3.
Deficitul fondului de rulment net, lei
-1554010060,15
-707839689,02
Sursa:Raportul financiar i situa ia financiar pentru anii 2014-2015 a SA Supraten
Dup cum se observ din tabel, pe toat durata perioadei analizate ntreprinderea a
nregistrat un deficit considerabil de fond de rulment. n anul 2014 suma efectiv a
fondului de rulment este cu 1554010060,15 lei insuficient necesarului de fond de
rulment, iar n 2015 acest deficit s-a mic orat, ajungnd pn la 707839689,02 lei. Un
deficit al fondului de rulment att de mare impune ntreprinderea s apeleze la diverse
surse de mprumut care pot stagna activitatea opera ional, care implic costuri mari sub
form de dobnzi i comisioane i pot implica amenzi sau penalit i.
Diagnosticul riscului de insolvabilitate. Analiza efectuat mai sus permite msurarea
performanelor trecute ale ntreprinderii, informnd n mic msur asupra viitorului
acesteia. Rezultatele financiare se pot degrada foarte rapid n timp. De aceea apare tot
mai evident necesitatea unor informaii mai precise cu privire la viitor, la riscul de
insolvabilitate. Diagnosticul i previziunea riscului de insolvabilitate ocup locul central

n cadrul analizelor financiare efectuate att de managerii financiari, ct i de diverse

instituii de specialitate. Practica financiar a rilor cu economie dezvoltat a impus
necesitatea previzionrii situaiilor de dificultate financiar (financial distress).
Evaluarea riscului de insolvabilitate se poate realiza cu ajutorul unor metode de
previzionare, bazate pe un sistem de grupare a unor indicatori, aflai n corelaie cu starea
de solvabilitate/insolvabilitate a ntreprinderilor. Prin mbinarea n anumite raporturi a
unor indicatori se ncearc delimitarea ntreprinderilor aflate n situaie de criz de cele
aflate n stare de incertitudine i de cele care sunt considerate solvabile. Aceasta s-a
concretizat n elaborarea unei metode de predicie a riscului de insolvabilitate, numit
metoda scorului (scorurilor). Exist un ir de modele-scoring de apreciere a riscului de
faliment: modelul Beaver, modelele dezvoltate de E.Altman, Modelul Bncii Centrale
Franceze .a.
Modelul Altman cuprinde cinci variabile, construite pe un eantion de 66 de
ntreprinderi, dintre care jumtate cu dificulti financiare. n cadrul modelului elaborat
de profesorul Altman, se atribuie ratei rentabilitatii economice o valoare destul de ridicat
a coeficientului de ponderare (3.3), comparativ cu ceilali coeficieni utilizai n
ponderarea ratelor. Modelul Altman se bazeaz pe funcia:
Z = 3,3R1 + 1,0R2 + 0,6R3 + 1,4R4 + 1,2R5

(2.9.)

Variabilele R1 R5 sunt prezentate n tabelul de mai jos:

Interpretarea valorilor funciei Z n baza modelului Altman:
Valoarea funciei
Z < 1,8
1,8 Z < 3,3
Z > 3,3

Situaia riscului de faliment

Situaie critic, spre faliment
Riscul de faliment este ntr-o marj normal
Riscul de faliment este aproape inexistent

Pentru aprecierea riscului de faliment s-a elaborat urmtorul tabel analitic:

Tabelul 11. Ratele financiare necesare pentru aprecierea riscului de faliment al
SRL Amisa-Grup dup modelul lui E.Altman
Indicatorii
Activ total, lei
Valoarea medie anual a activelor, lei
Venituri din vnzri, lei
Profit reinvestit, lei

Anul 2014
45323950
5
43650945
0
95451906
1
0

Anul 2015

Coeficientul
de
ponderare

446476224

449857864.
5

1051775646

Capital propriu, lei

12420971
139664308
X
3
Total datorii, lei
32902979
306811916
X
2
Profit pn la impozitare,
10732935
13999526
X
Active curente, lei
33908739
330970455
x
2
R1 rata rentabilitii economice, %
2.46
3.11
3,3
R2 viteza de rotaie a activelor, nr. de rotaii
2.18
2.34
1,0
R3 coef. autonomiei financiare
0.27
0.31
0,6
R4 rata profitului reinvestit, %
0
0
1,4
R5 rata activelor curente, %
74.81
74.13
1,2
Z = 3,3R1 + 1,0R2 + 0,6R3 + 1,4R4 + 1,2R5
3,3209
3,51819
x
Sursa:Raportul financiar i situa ia financiar pentru anii 2014-2015 a SA Supraten
n urma analizei riscului de faliment al ntreprinderii am ob inut un rezultat mai
mare dect 3-considerat n studiul statistic al lui E.Altman drept prag, i astfel
ntreprinderea poate fi catalogat drept nonfalimentar, cu o situa ie financiar sntoas.
De asemena se observ c rentabilitatea economic, coeficientul autonomiei
financiare i viteza de rota ie a activelor sunt n cre tere n anul 2015 comparativ cu
2014.
nc o modalitate de diagnosticare a riscului de insolvabilitate este modelul
D.Diuran, care are la baz, de asemenea, metoda scorului i caracterizeaz solvabilitatea
unei ntreprinderi n condiiile economiei concureniale, fiecreia din ele revenindu-i un
coeficient de ponderare. Aceste rate sunt:
1. Rentabilitatea economic;
2. Lichiditatea general;
3. Coeficientul autonomiei financiare
Repartizarea ntreprinderilor pe clase dup gradul de solvabilitate n baza modelului
D.Diuran este expus n tabelul 12. n funcie de acest model, ntreprinderile se clasific
n 5 clase dup urmtorul tabel:
Tabelul 12. Repartizarea ntreprinderilor pe clase dup gradul de solvabilitate n baza
modelului D.Diuran
Ratele
financiare ale
modelului
Rentabilitatea
economic, %

Clase (grupe) de ntreprinderi

I

II

Mai mare de 20-29,9%

30%
50 puncte
35-49,9
puncte

III

IV

10-19,9%

1-9,9%

20-34,9
puncte

5-19,9
puncte

V
mai puin de
1%
0 puncte

Coeficientul
lichiditii
totale
Coeficientul
autonomiei
financiare
Total puncte

Mai mult de 1,7-1,99

2,0
30 puncte
20-29,9
puncte
Mai mare de 0,45-0,69
0,7
20 puncte
10-19,9
puncte
100
65-99

1,4-1,69

1,1-1,39

Mai mic de 1,0

10-19,9
puncte
0,3-0,44

1-9,9
puncte
0,2-0,29

0 puncte

5,-9,9 puncte

1-4,9
puncte
6-34

0 puncte

35-64

Mai mic de 0,2

n tabelul ce urmeaz sunt prezentate valorile ratelor financiare ale modelului:

Tabelul 13. Valorile ratelor financiare ale SRL Amisa-Grup pentru determinarea
riscului de insolvabilitate conform modelului D.Diuran
A n i i
Ratele financiare
2014
2015
Rentabilitatea economic, %
2,46
3,11
Coeficientul total de achitare(lichiditatea totala)
1,27
1,36
Coeficientul de autonomie
0,27
0,31
Numrul de puncte acumulate
18
18
Clasa, conform gradului riscului de insolvabilitate n baza
modelului D.Diuran
IV
IV
n conformitate cu tabelul 12 i 13 am calculat numrul de puncte corespunztoare
ratelor financiare pe ani:
Anul 2014: 5 + 8+ 5 = 0 puncte
Anul 2015: 5+ 8 + 5 = 0 puncte
n urma analizei realizate am constatat c dup modelul Diuran ntreprinderea a
aacumuat 18 puncte i astfel se claseaz n rndul ntreprinderilor aflate cu un risc nalt de
insolvabilitate.
Aprecierea global a riscului de faliment al SASUPRATEN este expus n
tabelul 14.
Tabelul 14. Sinteza principalilor indicatori ai riscului de insolvabilitate al SA
SUPRATEN n anii 20014-2015
Specificaie
Modele scoring
Modelul Altman
Modelul D.Diuran
Solvabilitatea i lichiditatea
Lichiditatea total
Lichiditatea intermediar

A n i

2014

2015

3,3209
18

3,51819
18

1,27
0,19

1,36
0,28

Lichiditatea absolut
0,37
0,02
Coeficientul de solvabilitate general
1,38
1,46
Coeficientul autonomiei financiare
0,27
0,31
Fond de rulment net, lei
73133808
88354475
Flux bnesc net, lei
5614092
-3729456
Sursa:Raportul financiar i situa ia financiar pentru anii 2014-2015 a SA Supraten
Concluzie: Valorile indicatorilor ce caracterizeaz riscul de faliment al SA
SUPRATEN ne indic c ntreprinderea prezint risc de insolvabilitate i are dificult i
n asigurarea lichidit ii. Unii coeficien i, cum ar fi: coeficientul lichidit ii absolute, a
lichiditii intermediare nu se ncadreaz n limitele recomandate, fapt ce nu este critic
dar atest o dificultate a entit ii n asigurarea lichidit ilor.
Un element alarmant eviden iat este deficitul de fond de rulment net .n anul 2014
suma efectiv a fondului de rulment este cu 1554010060,15 lei insuficient necesarului
de fond de rulment, iar n 2015 acest deficit s-a mic orat, ajungnd pn la 707839689,02
lei, fapt ce atest incapacitatea entit ii de a finan a activele circulante din datorii pe
termen scurt i necesitatea antrenrii capitalului mprumutat, care genereaz costuri
suplimentare.
Totui s-au constatat i multe aspecte pozitive n activitatea SA SUPRATEN, cum ar
fi micorarea datoriilor curente n anul 2015 comparativ cu 2014 cu 22 217 876 lei,
creterea ratei solvabilit ii generale cu 0,08, cre terea ratei de autonomie financiar cu
0,04, creterea mrimii capitalului propriu cu 15 454 595 lei .a.
Pentru redresarea situa iei actuale, ar fi recomandabil:
reducerea datoriilor entit ii prin ncorporarea acestora n capitalul social sau alte
metode;
majorarea lichidit ilor
creterea valorii activelor circulante i a vitezei de rota ie a acestora
diminuarea crean elor i stocurilor pentru a nu bloca resursele financiare sub

aceast form
gsirea surselor de mprumut ieftine i care nu antreneaz mari costuri .a.